• Теги
    • избранные теги
    • Люди434
      • Показать ещё
      Разное738
      • Показать ещё
      Страны / Регионы748
      • Показать ещё
      Показатели242
      • Показать ещё
      Формат99
      Компании844
      • Показать ещё
      Издания92
      • Показать ещё
      Международные организации99
      • Показать ещё
      Сферы2
22 февраля, 08:54

Карни готовит новый стратегический план для Банка Англии

Марк Карни готов начать второй этап стратегических изменений в Банке Англии, тогда как прошлая реорганизация коснулась почти всего в ЦБ. Председатель Банка Англии намерен запустить новый трехлетний план уже в течение нескольких месяцев с акцентом на рабочий процесс, коммуникацию и коллаборации. Карни готовится к последнему этапу преобразований, тогда как его предыдущая программа тщательно изучалась надзорными органами за государственными расходами.   В 2014 году Карни объединял департаменты, создал новые уровни управления, а также интегрировал широкий диапазон политических инструментов. Банк Англии перемещал персонал, чтобы компенсировать затраты в связи с Brexit, тогда как в ЦБ предупреждает о том, что дополнительная работа для сотрудников усложнит соблюдение целей по расходам. Пресс-секретарь ЦБ заявил, что окончательные планы еще утверждаются и могут быть объявлены в апреле или мае. Протокол заседания 16 декабря также показал работу ЦБ вокруг предстоящего выхода из состава ЕС, а также в направлении роста издержек в связи с расширением программы закупок активов, также было получено обязательство по ограничению роста номинальных расходов до 1.5%. Ограничения бюджета удастся соблюсти и сэкономить дополнительные 20 млн. фунтов ($25 млн.). Расширение количественного смягчения в августе за счет включения в закупки корпоративных облигаций “растянуло балансы”, тем не менее, произошло несущественное количество инцидентов и существенного операционного риска не было.   Carney Prepares New BOE Strategic Plan as Former Revamp Assessed, Bloomberg, Feb 21Источник: FxTeam

21 февраля, 23:25

Глава Банка Англии Карни: Банк Англии, не колеблясь, изменит свою политику, если это будет необходимо

Банк Англии, не колеблясь, изменит политику, если это будет сочтено целесообразным, сказал глава ЦБ Марк Карни на парламентских слушаниях в комитете во вторник. Глава Банка Англии защищал оценку банка по безработице, когда Эндрю Тайре, председатель Комитета казначейства парламента, поставил под сомнение оценку резервных мощностей Банка. Банк снизил свой прогноз безработицы в начале этого месяца. Карни сказал, что безработица может упасть, прежде чем она начнет толкать вверх инфляцию. Резкий рост процентных ставок на рынке, в ожидании, что ставка Банка Англии будет расти в ближайшем будущем, ужесточит условия кредитования и потенциально ударит как по потребительским расходам, так и по расходам бизнеса, сказал Эндрю Халдейн, главный экономист Банка Англии Халдейн заявил, что ошибки в прогнозе Банка Англии с момента 'Brexit' не были такого же масштаба, как были во время финансового кризиса в 2008 году. Данные, опубликованные Управлением национальной статистики во вторник, показали, что профицит бюджета за январь был самым высоким с 2000 года. Чистые заимствования государственного сектора, за исключением банков государственного сектора, показали профицит в размере 9,4 млрд фунтов стерлингов, который на 0,3 млрд фунтов стерлингов больше, чем в январе 2016 г. Тем не менее, это было ниже ожидаемого уровня 14 млрд фунтов стерлингов. Слабый результат был, главным образом, из-за изменения в способе, которым УНС измеряет налоговые поступления корпораций, сказал Скотт Боумен, экономист Великобритании в Capital Economics. В текущем периоде финансового года до отчетной даты, PSNB за исключением банков, снизились на 13,6 млрд фунтов стерлингов до 49,3 млрд фунтов стерлингов, самый низкий уровень заимствований за год до даты с начала финансового года, с момента, заканчивающегося в январе 2008 года. По его словам, заимствование находится на пути, чтобы достигнуть на около 10 млрд фунтов стерлингов ниже ноябрьского прогноза OBR в 68 млрд фунтов стерлингов за 2016/17 финансовый год. Канцлер казначейства Хэммонд намерен представить свой годовой бюджет 8 марта. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 февраля, 15:50

Карни: ставки могут вырасти при "мягком" Brexit

Спокойный процесс выхода Великобритании из Евросоюза, ясность условий и последствий Brexit станет веской причиной для повышения процентных ставок в стране, заявил глава Банк Англии Марк Карни в ходе слушаний в парламенте.

21 февраля, 15:50

Карни: ставки могут вырасти при "мягком" Brexit

Спокойный процесс выхода Великобритании из Евросоюза, ясность условий и последствий Brexit станут веской причиной для повышения процентных ставок в стране, заявил глава Банк Англии Марк Карни в ходе слушаний в парламенте.

21 февраля, 11:41

Bank of England policymaker: We probably won't forecast the next crisis – as it happened

The Treasury committee have questioned Bank of England governor Mark Carney, chief economist Andy Haldane, and policymakers Gertjan Vlieghe and Ian McCaffertyLatest: Carney explains how the world has changedMPC member: Our models can’t be infallible BoE’s chief economist defends ‘Michael Fish’ commentsEarlier:French bonds under more pressureEurozone growth at near six-year high 6.05pm GMT Better than expected eurozone growth figures and a strong start on Wall Street with yet more new peaks have combined to push European markets higher, despite continuing political worries ahead of the French presidential election.But badly received results from HSBC have left the FTSE 100 lagging its peers. The final scores showed: 5.50pm GMT Over in Greece workers with the communist-aligned labour group, PAME have taken to the streets to protest the prospect of yet more austerity measures, our correspondent Helena Smith reports:Thousands of protestors are marching en masse towards parliament in Syntagma square chanting: “we are not going to be spectators of our own wretchedness.” The demonstration is one of 40 taking place across Greece in protest over the government’s decision to agree to further talks with creditors in return for up front legislation of more unpopular cost-cutting measures.Addressing the crowd, the communist KKE party leader Dimitris Koutsoumbas said: “While the government is writing, directing and playing in this new episode of deceit against the Greek people that has been played a thousand times before, we are here, in the struggle with the working class and the rest of the peoples’ movement, loudly shouting “it cannot go on! Continue reading...

21 февраля, 11:22

Промсвязьбанк: Потенциал роста рублевых облигаций в ближайшие недели остается ограниченным

Глобальные рынки В отсутствие американских инвесторов большой активности на глобальных долговых рынках не наблюдалось. В понедельник американские площадки были закрыты в связи с празднованием в США Дня Президента, соответственно, активность торгов на глобальных долговых рынках была невысокой. Отметим новый импульс на рост доходностей французских гособлигаций. Вчера доходности французских десятилеток подрастали до 1,11%, а спрэд между гособлигациями Франции и Германии обновил максимумы, забираясь выше 80-81 б.п. В центре внимания инвесторов по-прежнему близость президентских выборов во Франции и публикуемые сейчас опросы общественного мнения. Согласно опросам Opinionlab, Марин Ле Пен лидирует в первом туре выборов, набирая около 27% голосов избирателей против 20% у Франсуа Фийона и Эммануэля Макрона. Но, что еще более важно, ее отставание во втором туре от Макрона сократилось до всего 16% (42% против 58%), тогда как еще две недели назад составляло около 30%. Из событий экономического календаря на сегодня выделим публикацию индексов деловой активности PMI Германии, Франции и всего ЕС в целом, выступление главы Банка Англии Марка Карни и слушание отчета по инфляции в Британии, а также публикацию PMI в сфере услуг и производственной сфере в Штатах и выступления трех представителей ФРС: Нила Кашкари, Патрика Харкера и Джона Уильямса (первые двое – голосующие члены FOMC в этом году). До объявления планов налоговой реформы Д.Трампа ожидаем консолидацию долговых рынков вблизи текущих уровней. FX/Денежные рынки Пара доллар/рубль провела понедельник в нешироком торговом диапазоне 57,90-58,30 руб/долл. Низкая активность торгов понедельника (американский рынок в понедельник был закрыт в связи с празднованием Дня Президента, что наложило отпечаток на большинство рынков) способствовала консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 58 руб/долл. Относительно низкие объемы на рынке ОФЗ (в особенности, в дальних выпусках), нейтральная динамика нефтяных котировок также не способствуют резким движениям в курсе рубля. Напоминаем, что, по большому счету, у российских инвесторов всего два полноценных рабочих дня на текущей неделе (вторник и среда), таким образом, учитывая, что пик налоговых выплат приходится на понедельник-вторник следующей недели, у экспортеров осталось совсем немного времени для подготовки рублевой ликвидности. Близость налоговых выплат может оказывать локальную поддержку рублю в ближайшие два дня. Что касается динамики других валют emerging markets, то отметим, что отскок в парах доллар/бразильский реал и доллар/южноафриканский ранд, который наблюдался с середины прошлой недели, приостановился вчера во второй половине дня. Вероятно, до публикации протоколов с последнего заседания Федрезерва в среду в целом группа валют emerging markets будет демонстрировать скорее боковую динамику. Базовый сценарий на сегодняшний день по паре доллар/рубль – диапазон в 57,80-58,50 руб/долл. Если на фоне продаж валют экспортерами пара доллар/рубль закрепится ниже 57,80 руб/долл. имеются предпосылки для повторного снижения в район отметки в 57 руб/долл. На рынке МБК краткосрочные ставки в понедельник подросли до 10,43%. Остатки на счетах и депозитах в ЦБ увеличились до 3,04 трлн руб. Сегодня ЦБ РФ проведет депозитный аукцион сроком на 7 дней. Отметим, что вчера ЦБ РФ провел аукцион валютного РЕПО на котором выставил лимит в 2,8 млрд долл. против погашающихся в среду 3 млрд долл. (уменьшение лимита совсем незначительное). Близость налоговых выплат может оказывать локальную поддержку российской валюте. Облигации Торговая активность на рынке ОФЗ в понедельник была невысокой из-за выходного дня в США. В понедельник в отсутствие на рынке ОФЗ нерезидентов из-за выходного дня в США (Президентский день) изменения котировок бумаг были минимальны, а основные объемы торгов были сосредоточены в краткосрочных выпусках с погашением до 2021 г. Доходности среднесрочных ОФЗ находятся в диапазоне 8,3-8,5%, долгосрочных – 8,2-8,4%. Полагаем, что фундаментальный потенциал для роста котировок рублевых облигаций в ближайшие недели по-прежнему остается ограниченным из-за ужесточения риторики ЦБ РФ по итогам февральского заседания. Увеличению спроса на российские активы не способствует и отсутствие какого-либо прогресса по смягчению санкций, на которое надеялись инвесторы с приходом к власти в США Д.Трампа. Напомним, что в рамках прошедшей в выходные Мюнхенской конференции по безопасности вице-президент США М.Пенс заявил, о намерениях США продолжать "привлекать Россию к ответственности за невыполнение Минских соглашений". Сегодня мы ожидаем увеличения торговых оборотов на среднем и дальнем участке кривой ОФЗ, но боковая динамика котировок, скорее всего, сохранится. Для реализации на завтрашних аукционах Минфин, вероятно, вновь предложит комбинацию из среднесрочного или краткосрочного флоатера и длинных ОФЗ-ПД, которая позволила разместить весь запланированный объем величиной 40 млрд руб. на прошлой неделе с незначительными премиями в доходности к рынку. Сегодня котировки ОФЗ, скорее всего, продолжат двигаться в рамках бокового тренда. Корпоративные события МОЭСК (Ba2/BB-/BB+): первичное размещение. МОЭСК 21 февраля с 11:00 до 16:00 МСК проведет сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии БО-09 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки купона маркетируется в диапазоне 9,20-9,40% годовых, что соответствует доходности к оферте через 3 года на уровне 9,41-9,62% годовых. Срок обращения займа – 10 лет. Последнее размещение бондов МОЭСК было реализовано в июле 2016 г. По выпуску МОЭСК серии БО-6 со сроком обращения 3,5 года ставка купона была установлена в размере 9,65% (YTM 9,88%). Текущие котировки бумаги предполагают доходность на уровне 9,25% – 9,42%. С учетом премии за первичное размещение покупка нового выпуска облигаций МОЭСК интересна с доходностью от 9,55% годовых. МОЭСК является основной электрораспределительной компанией в Москве и Московской области. Данные регионы характеризуются высокой деловой активностью, что позитивно для бизнеса МОЭСК. Компания хорошо выглядит в сравнении с другими сетевыми компаниями в регионе СНГ. Основные акционеры МОЭСК – Российские сети (51%), Газпром (31%) и правительство Москвы (8%). Выручка МОЭСК по МСФО за 9м2016 г. составила 100,6 млрд руб. (+7,6% г/г). В качестве факторов, оказывающих давление на кредитный профиль МОЭСК, мы отмечаем рост долга (с 74 млрд руб. до 83,6 млрд руб. за 9м2016 г.) и снижение рентабельности. Чистая прибыль МОЭСК за 9м2016 г. составила 2,6 млрд руб., что в 3,3 раза ниже уровня за аналогичный период прошлого года. Показатель Чистый долг/EBITDA за 9м2016 г. вырос с 1,7х до 2,5х. Стремление Правительства повышать тарифы на уровне инфляции или ниже будет ограничивать возможности повышения рентабельности МОЭСК в среднесрочной перспективе. При этом мы ожидаем, что риски, связанные с ростом долговой нагрузки, компания сможет нивелировать за счет удлинения дюрации долга.

21 февраля, 10:45

События сегодняшнего дня:

В 10:00 GMT Встреча совета министров финансов стран Евросоюза В 10:00 GMT Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио выступит с речью В 10:00 GMT Губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с речью В 10:00 GMT Член КМП Банка Англии Энди Халдейн выступит с речью В 10:00 GMT Член КМП Банка Англии Ян Маккаферти выступит с речью В 10:00 GMT Член КМП Банка Англии Гертьян Влиге выступит с речью В 13:50 GMT Член FOMC Нил Кашкари выступит с речью В 16:30 GMT Первый заместитель губернатора Банка Канады Каролин Уилкинс выступит с речью В 17:00 GMT Член FOMC Патрик Т. Харкер выступит с речью В 20:30 GMT Член FOMC Джон Уильямс выступит с речью В 21:30 GMT Губернатор РБА Филипп Лоу выступит с речью Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 февраля, 08:25

GBP/USD. Медведи вновь пытаются развить наступление...

Обратив внимание на 4-х часовой график можно заметить, что:на уровне 1.2470 образовалось ощутимое сопротивление для британского фунта (GBP),с американской сессии понедельника в данной валютной паре доминируют медвежьи настроения...GBP/USDТеперь посмотрим на индикаторы: Курс валюты остается ниже скользящих средних с периодами 34, 55, 144 и 89, которые являются рядом уровней сопротивления 1.2465, 1.2480, 1.24875 и 1.2500. Гистограмма MACD по-прежнему расположена в отрицательной зоне, но немного выше своей сигнальной линии, начала очень плавно снижаться и тем самым указывает на возможное усиление медвежьих настроений. Осциллятор стохастик находится в нейтральной зоне и формирует сигнал на продажу британского фунта (GBP), поскольку линия %К опускается ниже линии %D. Несмотря на лишь один четкий сигнал, мы ожидаем, что давление на британский фунт (GBP) сохранится и может усилиться в случае пробоя уровней 1.2385 и 1.2365 (первые цели медведей на сегодня), которые могут открыть путь к уровням 1.2310/00 и 1.2250/40. Отмена 'медвежьего сценария' произойдет лишь в случае пробоя 'зеркального' уровня 1.2470, после чего котировки могут направиться к уровням 1.25125 и 1.2565. Форекс трейдерам напомним, что сегодня в 13:00 мск. начнутся парламентские слушания по вопросам инфляции, в которых примут участие губернатор Банка Англии Марк Карни, а также члены КМП Банка Англии Энди Халдейн, Ян Маккаферти и Гертьян Влиге. Заявления чиновников могут оказать значительное влияние на дальнейшее развитие событий в данной валютной паре. Уровни сопротивления: 1.2465, 1.2470/80, 1.24875, 1.2500, 1.25125 Текущая цена: 1.2442 Уровни поддержки: 1.2415, 1.2400, 1.2385, 1.2365, 1.2345, 1.2310/00Источник: FxTeam

16 февраля, 13:05

Requiring Companies to Disclose Climate Risks Helps Everyone

In the movie Forrest Gump, the protagonist becomes a very rich man due to a natural disaster and its unforeseen business consequences. When he first enters the shrimp boating business, Forrest catches no shrimp. His fortunes change when a hurricane strikes and his boat is the only one to survive the disaster. Facing no competition, he becomes a multimillionaire. It’s a funny scene, and it illustrates an economic truth: Businesses are often unprepared for environmental disaster. Policy makers have recognized as much, and in recent years the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has taken actions to force companies to disclose climate change–related risks. The Trump administration has threatened to roll back those requirements, which would hurt companies, investors, and consumers. Over 20 years ago, Harvard Business School professor Michael Porter introduced the Porter hypothesis, which posits that environmental regulation can benefit companies by nudging them to explore their current production methods and eliminate costly waste that they have been blissfully unaware of. Nobel laureate Herbert Simon’s model of bounded rationality in decision making explains how this could work. In Simon’s model, decision makers face costs when taking an action, and this makes them stick to “business as usual.” In such a case, a firm’s leadership may respond sluggishly to evolving risks. If that’s true, a strong nudge by government could encourage such a company to change its ways, resulting in better environmental and financial performance. The SEC has recognized this point; in 2010 it issued a planning document asking publicly traded companies to disclose their climate exposure risk. The Bank of England’s Mark Carney has also been stressing the importance of addressing these issues. President Trump’s pick for SEC chair, Jay Clayton, has advised clients to disclose climate-related risks. But given the administration’s general deregulatory bent and refusal to recognize the existence of climate change, the fate of the climate disclosure requirement suddenly appears less than certain. If major corporations are not prepared for emerging climate risks, then the country’s economic performance could suffer during times of extreme climate shocks. In contrast, if companies are required to disclose their climate risk exposure, as the SEC had planned, then this discovery process would be reflected in asset prices, which would incentivize companies to build up their climate resilience. This optimistic claim represents a restatement of the original Porter hypothesis, and there is empirical evidence to support it. A recent industry case study suggests that investors have been unaware of how past climate shocks affect corporate profitability. Consider an investment strategy where you short stocks in the food sector during times of drought and purchase food stocks during times of heavy rain. A recent NBER working paper documents that from 1985 to 2014 this trading strategy would have yielded a large annualized average rate of return of 9.2%. Why? The food sector’s profitability is negatively correlated with drought because agricultural output hinges on climate conditions. Given that future drought conditions can be predicted using current information, adherents of the efficient markets hypothesis should be surprised that investors did not see these patterns and invest accordingly. The SEC’s proposed rules require firms to go through a process of “self-discovery” to learn about what new risks they face. For firms that have already gone through this process privately, the regulation will not lead to new information for the firms themselves, but by having to disclose the information, shareholders and potential investors will be better informed. This will create more market accountability and will incentivize such firms to hire environmental and logistics consultants to offer solutions that reduce the firm’s risk exposure. Such consultants might suggest strategies such as having contingent backup supply chains — for example, what steps can be taken to guarantee that Starbucks doesn’t run out of coffee beans for a month? Geographic locations could be ranked by their climate resilience so that a company like Google does not keep its servers in a place that is at risk of extreme disasters. As a public goods provider, the government can play a useful role in nudging companies to disclose such information, thus drawing investors’ attention to it. Disclosure requirements can also help firms whose leaders do not know what they do not know, in terms of the new climate risks they face. Such firms are less likely to have evaluated their evolving risk exposure. If President Trump enforces the existing SEC regulation and encourages the introduction of penalties for not making such announcements, then this subset of companies will learn about the new risks they face and will recognize that the public disclosure of this information will hold them accountable. Different companies will learn about different risks. Some may learn that their current headquarters faces a flood risk, while others may learn about their exposure to much higher electricity bills due to dynamic pricing or power blackout risk at factories in the developing world. Some may learn about transport logistics risks such as not being able to send big ships down the Mississippi River because of drought. The net effect of these disclosures will be that firms increasingly invest in resilience in order to claim that they are making progress in limiting their risk exposure. As these firms demand new solutions to their challenges, new entrepreneurs will appear to supply them. In this sense, the SEC disclosure rules will help to accelerate adaptation so that fewer sectors will be vulnerable to extreme weather events.

09 февраля, 15:00

Пять «за» робо-эдвайзинг: участник рынка ответил Банку Англии

Глава Банка Англии Марки Карни публично высказал опасения по поводу роста популярности робо-эдвайзинга. Руководитель Scalable Capital Адам Френч опубликовал открытое письмо, чтобы оправдать сообщество перед регулятором.

09 февраля, 10:48

События сегодняшнего дня:

В 09:00 GMT Губернатор РБА Филипп Лоу выступит с речью В 09:30 GMT Испания проведет аукцион по продаже 10-летних бондов В 10:30 GMT Британия проведет аукцион по продаже 30-летних бондов В 14:10 GMT Член FOMC Джеймс Буллард выступит с речью В 16:35 GMT Заместитель губернатора Банка Канады Лоуренс Шембри выступит с речью В 18:01 GMT США проведет аукцион по продаже 30-летних бондов В 18:10 GMT Член FOMC Чарльз Эванс выступит с речью В 18:30 GMT Губернатор Банка Англии Марк Карни выступит с речью Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

09 февраля, 10:30

GBP/USD. Медведи пытаются развить наступление...

Обратив внимание на 4-х часовой график можно заметить, что на рынке форекс в данной валютной паре найдено краткосрочное 'равновесие':с одной стороны курс валюты встречает значительное сопротивление возле зеркального уровня 1.2545,с другой - находит ощутимую поддержку возле уровня 1.24775...GBP/USDТеперь посмотрим на индикаторы: Курс валюты находится между скользящих средних с периодами 89, 34 и 55 (ряд уровней сопротивления 1.25125/15 и 1.2525) с одной стороны и скользящей средней с периодом 144 (уровень поддержки 1.23925) с другой. Гистограмма MACD по-прежнему расположена выше своей сигнальной линии, но практически слилась с нулевой линией и в данный момент не подает четких сигналов. Осциллятор стохастик достиг границы зоны перекупленности и формирует сигнал на продажу британского фунта (GBP), поскольку линия %К опускается ниже линии %D. Поскольку, доверять лишь одному четкому сигналу крайне рискованно, то в качестве подтверждения того, что на рынке форекс в данной валютной паре могут усилиться медвежьи настроения, необходимо дождаться пробоя зеркального уровня 1.24775, который может открыть путь к уровням 1.2415 и 1.2365. В противном случае, краткосрочное 'равновесие' сохранится. Форекс трейдерам напомним, что сегодня в 21:30 мск. состоится выступление губернатора Банка Англии (Марк Карни) на дне открытых дверей Банка Англии в Лондоне. Неожиданные заявления могут оказать значительное влияние на дальнейшее развитие событий в данной валютной паре. Уровни сопротивления: 1.25125/15, 1.2525, 1.2545, 1.25975, 1.26325, 1.2655, 1.26725, 1.2695 Текущая цена: 1.2509 Уровни поддержки: 1.24775, 1.24575, 1.2445, 1.2415, 1.2400, 1.23925, 1.2385, 1.2365, 1.2345Источник: FxTeam

07 февраля, 20:40

Представитель Банка Англии Форбс: Вскоре могу поддержать увеличение процентных ставок

Член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Кристин Форбс во вторник заявила, что вскоре может проголосовать за повышение процентных ставок, чтобы сдержать рост инфляции. Экономика выглядит устойчивой, несмотря на неопределенность, вызванную итогами июньского референдума. Форбс заявила, что ее все больше не устраивает нынешняя позиция Банка Англии и вскоре она может попытаться добиться изменения ставок, которые были понижены в августе. ВВП Великобритании и рынок труда оказались более стойкими, чем ожидалось, и инфляция может начать расти быстрее, чем предполагают в Банке Англии, говорится в тексте речи Форбс, подготовленной для выступления в Лидсе и опубликованным центральным банком. Неопределенность по поводу будущих взаимоотношений Великобритании и ЕС не означает, что центральному банку следует сохранять ставки неименными, добавила Форбс. "С моей точки зрения, если реальная экономика будет оставаться сильной, а в номинальных данных будет продолжаться улучшение, вполне можно говорить о повышении банковской ставки в скором времени", - заявила она. Ключевая ставка Банка Англии в августе была снижена до рекордно низкого уровня 0,25% в рамках комплексного стимулирования экономики после неожиданных итогов июньского референдума. В Банке Англии ожидали замедления экономики во второй половине 2016 года, но потребительские расходы остались устойчивыми и прогноз центрального банка оказался ошибочным, как и прогнозы многих других аналитиков. ВВП Великобритании в 2016 году вырос на 2%, став самым сильным среди стран Большой семерки. Позиция Форбс не стала ни для кого сюрпризом. Она ранее уже выражала сомнения по поводу принятого в августе пакета стимулирующих мер и прогнозировала, что экономика резко не замедлится после референдума. Согласно протоколам февральского заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, все девять членов комитета проголосовали за сохранение процентных ставок на текущем уровне, но некоторые из них заявили о том, что склоняются в сторону повышения ставок. По мнению экономистов, Форбс вошла в число сторонников ужесточения политики. Последние данные не указывают на склонность экономики к резкому замедлению или на рост безработицы, говорится в тексте выступления Форбс. Наряду с этим, по ее словам, наблюдаются "первые признаки" того, что инфляционное давление растет быстрее, чем ожидалось. Небольшое повышение ставок все еще оставит экономике "значительную поддержку", считает Форбс. Между тем создается впечатление, что большинство руководителей Банка Англии, в том числе управляющий банка Марк Карни, вполне готовы не менять ставки еще некоторое время, даже если это приведет к тому, что инфляция ненадолго превысит целевой уровень. Инвесторы и экономисты считают маловероятным повышение ставок в текущем году. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

06 февраля, 17:06

Парад Центробанков: промежуточные итоги заседаний прошлой недели

  На прошлой неделе состоялось сразу 3 заседания Центробанков: США Англии и России. Для каждого банка это было первое заседания в 2017 году. И так как инвесторы готовились услышать прогнозы на текущей год, ожидалась повышенная волатильность на валютном рынке. Но все же только «ожидалась». С этой задачей справился только регулятор монетарной политики Великобритании. Однако давайте по порядку.  Слабый ФРС и решительная Йеллен В среду, 01.02.2017, Йеллен подвела итоги двухдневного собрания, на котором решался вопрос о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики. Напомню, что ранее, на прошлом заседании, ФЕД. повысил ключевую ставку на 0.25 б.п. до 0.75%. Но, если тогда фьючерс от CME демонстрировал вероятность повышения в 100%, то в этот раз всего скромных 4%. По сути, по итогам заседания регулятор не изменил абсолютно ничего. Но кто-то разве ожидал другого? Йеллен решительно дала понять, что ФРС взял курс на ужесточение, и план поэтапного повышения ставки никуда не делся (хотя по срокам опять же всё размыто). 4% от CME могло набежать только от одного: резкие высказывания Дональда Трампа в сторону действий ФЕДа. Стоит понимать, что ФРС является независимым органом. Йеллен после инаугурации Трампа, заявила, что не собирается покидать пост управляющего ФРС. А здесь уже Трамп бессилен. Всё, что может Трамп — выдвинуть кандидата, но никак не «уволить». Таким образом Йеллен сможет «довести дело до конца» и оставить свой пост только в 2018 году.  Возвращаясь к теме заседания — никаких сюрпризов, а в следствии никакой реакции. 50 пунктов, и мой прогноз в 1.065 по валютной паре EURUSD на февраль.  Прозрачная политика «Туманного Альбиона» Ключевую роль в заседании Банка Англии играли не так решения об изменении процентной ставки, как информация от регулятора по поводу инфляции и дальнейших темпов роста экономики. По словам Марка Карни, Центробанк улучшил прогноз по росту ВВП Великобритании в 2017 году до 2% с ожидавшихся в ноябре 1,4%. Прогноз на 2018 год улучшен до 1,6% с ожидавшихся ранее 1,5%, а на 2019 год — до 1,7% с 1,6%, ожидавшихся ранее. Улучшение прогноза связано с «большей, чем предполагалось ранее, устойчивостью мировой экономики, повышением цен на мировых рынках акций и более благоприятными условиями кредитования, особенно для населения».  По сути Карни заявил о «мировой стабильности», тогда как Йеллен и Драги ранее заявляли об «угрозе» со стороны Китая и неустойчивой мировой системе. Карни взгляды не разделяет. Однако ни для кого не секрет, что глава Банка Англии был против Brexit и в своем спиче заявил об угрозах внутренних, а не внешних. По его словам «в экономике возможны резкие падения». Именно это и произошло с фунтом в четверг: -140 пунктов в момент пресс-конференции и прогноз в 1.22 к концу месяца.  Задний ход от ЦБ РФ В пятницу же Набиуллина & Co. сделали то, что он них ожидали — ставка осталась на уровне 10%. Однако заявление, которое было сделано в ходе пресс-конференции, достаточно удивило. «Потенциал снижения ключевой ставки в первом полугодии 2017 года уменьшился». Более того. В пятницу стало известно, что МинФин выйдет на покупки. Какой из этого можно сделать итог? Для того чтобы сбалансировать и не спровоцировать «выстрел» рубля пока МинФин выкупает, ЦБ будет держать «жесткую политику».  Данная ставка дает керри-трейдерам дальше держать позиции. В то же время сигналов коррекционного движения нет. Снижение ставки к 9.5% на заседании в марте можно не ожидать. Однако в июне шансы увидеть «смягчение» от ЦБ РФ всё же сохраняются. Таким образом МинФин выкупит валюту, пока стоимость будет в районе 55-60 рублей за бакс, после чего ставка + выход керри-трейдеров из позиций + спекулянты, которые провоцировали снижение, станут в обратные позы. Всё это может спровоцировать резкое импульсное снижение рубля.  Больше полезного в моем паблике — Profitable DayУспешной торговли!!! 

05 февраля, 10:00

For Carney, wages are the only true window to the future

The current economy seems to defy the Bank of England’s predictions. Perhaps that is because pay growth has become so much harder to forecastOn the face of it, the Bank of England’s freshly minted forecast for this year looked rosy. A glance at the headline figure of 2% growth in the quarterly inflation report was much better than the Bank’s gloomy forecast last year of 0.8%.A 2% growth rate will again put the UK in the top rank of developed world nations and have City analysts scratching their heads over the apparent strength of the UK economy. How, they ask, with uncertainty clouding the horizon, can the great British consumer be so confident about prospects and merrily carry on spending? Continue reading...

03 февраля, 17:27

Фунт снижается, индекс PMI в сфере услуг указывает на потерю импульса в экономике

Фунт расширил первое недельное снижение с начала января после того, как данные показали, что сектор услуг, который выступает основным драйвером для британской экономики, растет в более медленном темпе, нежели прогнозировалось. Фунт падал против большей части основных валют, просев на 0.3% до $1.2495 по состоянию на 10:32. Ранее он коснулся $1.2476, приблизившись к уровню поддержки на $1.2466 и минимуму 31 января на $1.2413. Индекс менеджеров по закупкам от Markit, хотя все еще и сигнализирует о росте, тем не менее, он снизился до трехмесячного минимума. Индекс вышел на фоне более слабого роста нового бизнеса и более медленного найма. Данные вышли в тот день, когда в Банке Англии заявили  о том, что экономика работает медленнее, чем ранее ожидалось, что свело на нет ожидания в отношении повышения процентных ставок.   “Фунт показал существенное снижение вчера против всех основных валют, поскольку рынок был ориентирован на ястребиную позицию Банка Англии, тогда как по факту этого не произошло”, - писали аналитики UniCredit в комментариях для клиентов. Забегая вперед, мы ожидаем, что фунт останется под давлением, хотя распродажа пары GBP/USD может быть достаточно ограниченной на фоне снижения доллара. Председатель Банка Англии Марк Карни и его коллеги ожидают роста цен выше 2% уже в этом квартале, заявив при этом о том, что ожидают более существенного проседания роста экономики.   Pound Falls as Services PMI Shows Loss of Momentum in Economy, Bloomberg, Feb 03Источник: FxTeam

03 февраля, 17:17

Представитель Банка Англии Бродбент: восстановление настроений в опросах и эластичные расходы стали причиной улучшения прогнозов

Восстановление настроений в обзорах и особенно устойчивые расходы домохозяйств во второй половине прошлого года были причиной того, что центральный банк поднял свои прогнозы роста на этой неделе, заявил в пятницу заместитель губернатора Банка Англии Бен Бродбент. Банк пересмотрел свой прогноз роста на этот год до 2 процентов в своем последнем докладе по инфляции, опубликованном в четверг, вместе с объявлением процентных ставок и протоколом заседания политиков. "В августе мы провели некоторые опросы, которые показали, что бизнес и доверие потребителей были чрезвычайно слабы и заметно упали в июле," сказал Бродбент ВВС. "Но в дальнейшем эти исследования отыгрались и в более общем плане оказались особенно устойчивыми расходы домашних хозяйств во второй половине прошлого года." Что касается мрачных предсказаний, сделанных банком после голосования "Brexit", Бродбент сказал, что прогноз был основан главным образом на фактах, которые были замечены в опросах, включая потребителей. Губернатор Банка Англии Марк Карни подвергся критике со стороны законодателей за эти предсказания. Прогноз роста на 2018 год был поднят незначительно до 1,6 процента с 1,5 процента. По прогнозам Банка инфляция вырастет до 2 процентов в первом квартале, а не на 1,8 процента как по оценкам ранее. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

03 февраля, 11:22

Банк Англии прав в игнорировании инфляции

Британская экономика неплохо держится после июньского референдума. Рост не обвалился, потребители тратят, а Банк Англии принял решение сохранить денежно-кредитную политику без изменений в четверг. В то время как Марк Карни заявляет, что будущие решения могут быть “в любом направлении”, совершенно очевидно, что инфляция должна существенно ускориться, чтобы вынудить ЦБ повысить ставки в ближайшем будущем.   Банк обновил свои прогнозы в отношении роста и инфляции, перспективы были пересмотрены во второй раз со времен голосования Brexit. Хотя некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике заявили о том, что значения приблизились к своим лимитам, история все же говорит о том, что политики достаточно спокойно относятся к росту цен: Трейдеры увеличили ставки на повышение стоимости кредитования в последние месяцы, однако же они снизили подобные ожидания на фоне комментариев Карни в четверг, и сейчас существует вероятность 50%, что эталонная ставка ЦБ будет выше текущих 0.25% в течение года: Существует одна важная причина, почему Банк Англии прав в игнорировании инфляции: стагнирующий рост зарплат. Прогнозы Управления бюджетной ответственности показывают, что британцы столкнутся с заморозкой роста оплаты труда в ближайший год, так как рост инфляции съест часть роста зарплат: Кроме того, ЦБ опубликовал в отчете по инфляции в четверг график, который показывает, что он последовательно переоценивает возможный средний рост зарплат, ошибаясь почти на 1.5% в последние годы: Когда уровень безработицы ниже 5%, существует риск того, что работники могут начать требовать повышения зарплат в ответ на рост цен. Однако зампред ЦБ Бен Бродбент заявил, что не ожидает подобного сценария. Если инфляция генерируется внутри страны, компании могут получать больше дохода от роста цен, чтобы платить более высокие зарплаты, пока же снижение фунта после июньского референдума ответственно за рост инфляции за счет удорожания импорта. Bank of England Is Right to Ignore Inflation, Bloomberg, Feb 03Источник: FxTeam

02 февраля, 20:14

BoE signals extra slack as it revises growth outlook upwards

Central Banking Mark Carney indicates MPC is willing to keep rates on hold Mark Carney indicates the MPC is willing to keep rates on hold, although risks may emerge as details become clear about the UK’s EU departure; UK government publishes a white paper on Brexit

02 февраля, 18:20

Рубль продолжает укрепляться

Российский рынок продолжает пользоваться тем набором факторов и сигналов, которые способствуют укреплению рубля и стабильному положению фондовых индексов. Решения, которые на этой неделе принимают основные Центробанки, не приносят изменений в кредитно-денежную политику (как и ждали игроки), но и не вносят дополнительной ясности в вопросы дальнейших шагов. Так Марк Карни, глава Банка Англии, как и его коллеги из Банка Японии и ФРС США ушел от четких ответов и дал нейтральные сигналы рынку. Фунт снизился на этом фоне до 1,2560 к доллару и потерял 0,75%. Сам доллар сохраняет негативную динамику на опасениях игроков по дальнейшим шагам администрации Дональда Трампа, основная валютная пара евро/доллар поднялась к вечеру до 1,0810. Фьючерсы на американские индексы снижаются, но фондовая Европа в плюсе. Российский рынок по индексу РТС демонстрирует лишь плавное сползание вниз, в целом сегодняшнее движение можно характеризовать как "боковое" у рубежа 1175 пунктов.

17 февраля 2016, 17:31

Программа "Геоэкономика" от 17 февраля 2016 года

В Великобритании набирает популярность идея выхода из Европейского Союза. По опросам общественного мнения уже почти половина граждан готовы отсоединиться от ЕС. Какую игру затеял Лондон? На эту тему рассуждает Александр Кареевский в программе "Геоэкономика". Будьте в курсе самых актуальных новостей! Подписка на офиц. канал Россия 24: http://bit.ly/subscribeRussia24TV Последние новости - http://bit.ly/LatestNews15 Вести в 11:00 - https://bit.ly/Vesti11-00-2015 Вести. Дежурная часть - https://bit.ly/DezhChast2015 Большие вести в 20:00 - http://bit.ly/Vesti20-00-2015 Вести в 23:00 - https://bit.ly/Vesti23-00-2015 Вести-Москва с Зеленским - https://bit.ly/VestiMoskva2015 Вести в субботу с Брилёвым - http://bit.ly/VestiSubbota2015 Вести недели с Киселёвым - http://bit.ly/VestiNedeli2015 Специальный корреспондент - http://bit.ly/SpecKor Воскресный вечер с Соловьёвым - http://bit.ly/VoskresnyVecher Поединок - https://bit.ly/Poedinok2015 Интервью - http://bit.ly/InterviewPL Реплика - http://bit.ly/Replika2015 Агитпроп - https://bit.ly/AgitProp Война с Поддубным - http://bit.ly/TheWar2015 Военная программа Сладкова - http://bit.ly/MilitarySladkov Россия и мир в цифрах - http://bit.ly/Grafiki Документальные фильмы - http://bit.ly/DocumentalFilms Вести.net - http://bit.ly/Vesti-net Викторина с Киселевым - https://bit.ly/Znanie-Sila

25 сентября 2014, 20:25

Карни: Банк Англии все ближе к повышению ставок

Фото: Jason Alden / Bloomberg Глава Банка Англии Марк Карни, выступая на конференции в Уэльсе, заявил о том, что британский ЦБ приближается к циклу повышения ставок. При этом он предостерег инвесторов от недооценки финансовых рисков.  В рамках выступления на конференции страховых компаний в Уэльсе, президент Банка Англии прокомментировал дальнейшее развитие его монетарной политики.  "Putting the right ideas into practice" PDF "По сравнение с недавним прошлым, как текущее состояние, так и дальнейшие ожидания по экономике Великобритании заметно улучшились. Темпы роста ВВП за прошедший годы стали наиболее высокими среди развитых стран. Создание новых рабочих мест проходит рекордно высокими темпами. Инфляция замедлилась до уровней ниже целевых – при этом, в последние 5 лет она стабильно держалась выше целевого ориентира Банка Англии. На фоне достижения ряда условий, которые необходимы для нормализации экономики, приближается и момент, когда также начнется нормализация процентных ставок. За последние месяцы оценки сроков, когда начнется нормализация монетарной политики, стала более сбалансированной. И хотя неопределенность по поводу будущего всегда сохраняется, Банк Англии будет повышать процентные ставки, эти ожидания вполне обоснованны. Повышение не будет проходить по какому-либо заранее запланированному пути, привязка этого процесса по времени будет зависеть от поступающих данных по экономике. Более того, точные сроки первого повышения процентных ставок являются менее важными, чем наши ожидания того, что когда ставки начнут расти, этот рост, скорее всего, будет постепенным и ограниченным. Банк Англии вполне осознает, что когда процентные ставки остаются на рекордно низких уровнях в течение длительного периода времени, это может привести к возникновение определенных рисков. В Великобритании наиболее значительные риски сосредоточены на рынке недвижимости. Именно поэтому Банк Англии прошлой весной начал предпринимать постепенные и пропорциональные действия. Мы предполагаем вероятность того, что финансовые рынки могут недооценивать существующие в системе риски. Согласно выводам Совета по финансовой стабильности, сделанным на прошлой неделе, "появляются все более четкие признаки того, что финансовые рынки чересчур спокойны. Это, в частности, проявляется в продолжении использования рыночных стратегий, которые обеспечивают наиболее высокую доходность в условиях чрезвычайно мягкой монетарной политики. Волатильность снизилась до минимальных показателей, при этом стоимостные значения все большего числа активов оказались повышенными. В таких условиях продолжают расти риски резкого разворота на рынках в дальнейшем".

03 марта 2014, 10:02

Карни: банки КНР опасны для мировой экономики

 Слабый контроль теневого банковского сектора со стороны китайских регуляторов представляет риск для мировой экономики, и центробанкам западных стран следует реагировать на это, передает слова главы Банка Англии Марка Карни немецкая газета Handelsblatt.  “То, что происходит в Китае, имеет непосредственное влияние на глобальный спрос на товары и услуги”, - заявил Карни, отмечая, что теневой банковский сектор в Китае резко увеличился. Глава британского Центробанка добавил, что существуют явные договоренности между местными банками и теневыми финансовыми учреждениями и подобное взаимодействие несет в себе известные риски. Резко возросло число неучтенных банковских операций, на которые приходится около половины выданных кредитов. Теневые банки – это небанковские финансовые посредники, предоставляющие те же услуги, что и традиционные банки. Центральные банки западных стран также должны действовать, подчеркнул Карни, отметив, что Федеральной резервной системе, Европейскому центральному банку и Банку Англии следует больше взаимодействовать.

01 февраля 2013, 22:36

Шокирующие данные о мировом банковском бизнесе

Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board - FSB), созданный в апреле 2009 года в разгар мирового финансового кризиса на саммите Большой двадцатки в Лондоне, опубликовал в конце 2012 года доклад о проводимых по всему миру теневых операциях банков и других финансовых организаций.В докладе дана оценка масштабов теневых операций в 2011 году. Их общий объем составил 67 триллионов долларов, что не намного меньше величины мирового валового внутреннего продукта в том же году. Цифра потрясает, она кардинальным образом меняет наше представление о структуре и устройстве всей мировой экономики…Масштабы теневых операций банков растут с каждым годом. Самая ранняя оценка относится к 2002 году: 26 трлн. долл. Накануне мирового финансового кризиса (2007 г.) теневые операции составили уже 62 трлн. долл. По мнению многих экспертов, именно все больший уход банков в «тень» усиливает неустойчивость мировой финансовой системы, становится «питательной почвой» для повторения глобальных финансовых кризисов. Правда, авторы доклада пытаются придать своим оценкам и выводам некоторый оптимизм, утверждая, что доля теневых операций в общих оборотах финансовых организаций с 2007 года не увеличивается. Но и в 2011 году она составляла, по оценкам FSB, 25% совокупных оборотов всех банковских и финансовых организаций в мире. Примерно такой же является доля теневого сектора банков и финансовых компаний по показателю активов. А ведь даже четверть мирового финансово-банковского бизнеса в «тени» - запредельно высокая величина.В докладе отмечается, что лидерами по масштабам теневых операций являются финансовые организации США – 23 трлн. долл. На втором месте – организации европейских стран, входящих в зону евро (22 трлн. долл.). На третьем месте – финансовые организации Великобритании (9 трлн. долл.). Таким образом, на финансовые организации всех остальных стран мира (Япония, Канада, Австралия, более десятка европейских стран, Китай, Индия, Россия, Бразилия, все развивающиеся страны) приходится 13 трлн. долл., или менее 1/5.Что касается России, то здесь доля теневого бэнкинга оценивается экспертами на уровне среднемировых значений: 25-30% от оборотов и активов белого бэнкинга. Активы российской банковской системы, по данным Банка России, составляют 47 трлн. рублей (1,5 трлн. долл.), следовательно, в теневом бэнкинге находится активов на 12-14 трлн. рублей (380-440 млрд. долл.) (2)США и Великобритания – главные зоны теневого бэнкингаЦифры, содержащиеся в докладе FSB, очень примечательны на фоне постоянных заявлений государственных деятелей и политиков Запада о том, что основная часть мировой теневой экономики находится за пределами зоны обитания «золотого миллиарда». Из данного доклада следует, что, судя по всему, не менее 90 процентов всего теневого финансово-банковского бизнеса в мире приходится на организации, зарегистрированные в зоне «золотого миллиарда». Поэтому в черные списки ФАТФ (организация, действующая в рамках ОЭСР и занимающаяся вопросами борьбы с теневой экономикой и отмыванием грязных денег) в первую очередь надо вносить такие страны, как США и Великобритания.Наиболее высокий относительный уровень теневых финансово-банковских операций зафиксирован в некоторых финансовых центрах и странах с признаками офшорных зон. Теневые обороты финансово-банковских организаций по отношению к ВВП составили в Гонконге 520%, а в Нидерландах – 490%. Отметим, что в целом по миру все теневые операции финансово-банковских организаций составили в 2011 году 86% мирового ВВП (по данным доклада FSB; по нашим оценкам - 96%). На фоне среднемирового показателя явно выделяются две страны: Великобритания – 370% и США – 150%. Теневые операции обеспечивают банкам и финансовым организациям основную часть их прибылей. В США, например, в первой половине ХХ века доля финансового сектора в общем объеме прибылей компаний всех отраслей экономики находилась на уровне 10%, в 70-е гг. прошлого века – 20%, а в настоящее время – более 50%.В континентальной Европе уровень развития теневого бэнкинга более скромный (за исключением Нидерландов).Авторы доклада к теневым операциям относят те, которые выпадают из поля зрения регулирующих и контролирующих (надзорных) органов. Почему самые большие объемы теневых операций зафиксированы в Соединенных Штатах? Потому, считают авторы доклада, что там во времена президента Билла Клинтона была проведена либерализация финансового регулирования операций банков и других организаций. Прежде всего, был отменен Закон Гласса-Стигала, который запрещал кредитно-депозитным организациям (коммерческим банкам) проведение высоко рисковых инвестиционных операций за счет средств вкладчиков. Согласно этому закону, который был принят в 1930-е годы в условиях разразившегося тогда в Америке кризиса, высоко рисковые спекулятивные операции с ценными бумагами были выведены в так называемые инвестиционные банки (инвестиционные брокеры). Финансовые регуляторы не несли ответственность за спекулятивные операции таких банков, все риски ложились на инвесторов. Отмена закона Гласса-Стигала и некоторые другие послабления финансового регулирования при Б. Клинтоне привели к тому, что средства вкладчиков из банков стали уходить на фондовые рынки. При этом банковский надзор перестал «видеть» полный спектр операций банков, большая часть операций стала для такого надзора непрозрачными. Все это ускорило наступление финансового кризиса сначала в Америке, а затем за ее пределами.Теневой бэнкинг США на основе данных ФРСОценки доклада FSB, относящиеся к США, можно дополнить последними цифрами из статистики Федерального резерва США. По данным ФРС, на конец третьего квартала 2012 года совокупные активы частных депозитных институтов США (проще говоря, коммерческих банков) составили 14,76 трлн. долл., т.е. были почти равны годовому ВВП страны. При этом кредиты депозитных институтов (depository institution loans) составили 2,18 трлн. долл., а кредитные рыночные инструменты (credit market instruments) таких депозитных институтов – 11,29 трлн. долл. (3) Кредитные рыночные инструменты – это различные ценные долговые бумаги, обращающиеся как на фондовой бирже, так и за его пределами. Денежные власти США отслеживают лишь небольшую часть активных операций американских банков, относящихся к традиционному кредитованию. Комиссия по ценным бумагам США более или менее отслеживает операции с ценными бумагами на фондовой бирже, а то, что за ее пределами, – покрыто большим туманом, вернее – тенью.Можно отметить, что значительная часть операций американских банков с ценными бумагами вообще не отражается в их балансах. Тут возможны два варианта.Первый вариант: банки часть своих операций относят к категории забалансовых или внебалансовых (off-balance sheet operations), о них не знают ни регуляторы, ни клиенты, ни партнёры таких банков. Либерализация времен Б. Клинтона создала возможность для широкого использования таких бухгалтерских хитростей как банкам, так и компаниям других секторов экономики. Уже вскоре после того, как был дан зелёный свет использованию таких хитростей, произошел крах энергетического концерна «Энрон», который вел двойную и даже тройную бухгалтерию.Второй вариант: банки создают специальные «карманные» компании, которые предназначены исключительно для спекуляций с бумагами; соответствующие операции отражаются в балансах таких «карманных» компаний.По данным ФРС, на конец третьего квартала 2012 г. общий объем так называемых кредитных рыночных инструментов составил 38,83 трлн. долл. Таким образом, за пределами банков, которые условно можно отнести к белой экономике, имеются тысячи и тысячи компаний и фондов, которые в общей сложности ворочают бумагами в размере 27,54 трлн. долл. По отношению к оценке ВВП США в 2012 году это составляет примерно 175% (4). В первом приближении этой цифрой и можно оценить масштабы теневого бэнкинга в Америке, а оценку FSB в отношении теневого бэнкинга США (150% ВВП) следует рассматривать как крайне консервативную.Механика теневого бэнкингаТаким образом, участниками теневого бизнеса оказываются вполне легальные финансово-банковские организации, операции которых выпадают из поля зрения надзорных органов. Среди таких легальных субъектов особенно выделяются хедж-фонды, взаимные фонды и некоторые виды инвестиционных фондов, которые почти на 100% выпадают из поля зрения регуляторов. Сюда попадают также компании самых разных отраслей, активно торгующие на фондовом рынке (торгово-производственная деятельность для них играет роль маскировки и/или играет подчиненную роль). Формально различные виды фондов и компаний не относятся к банковской системе, но фактически являются продолжением этой системы, инструментами крупных международных банков.Теневая банковская система (теневой бэнкинг) - это по сути та же инвестиционно-банковская деятельность, проводимая в рамках существующего законодательства, но через посреднические компании (фонды, трасты, созданные под специальные цели компании). Эти посредники, как правило, не имеют права привлекать вклады населения и не имеют банковских лицензий. В остальном их деятельность мало чем отличается от деятельности инвестиционного подразделения банка. Использование таких "темных лошадок" существенно увеличивает гибкость предоставления финансовых услуг за счет того, что они практически неподвластны регуляторам.Теневой бэнкинг, анализируемый в докладе FSB, отличается от классических теневых операций банков. Последние включают в себя операции по «отмыванию» «грязных» денег, перевод безналичных денег в наличную форму для обслуживания разных видов теневой экономики, финансирования терроризма, коррупции, увод прибыли в офшоры и т.п. По данным ЦРУ, объем таких «классических» операций банков составляет 3-4 трлн. долл. в мировом масштабе. (К слову сказать, в России годовые обороты такого классического теневого бизнеса банков оцениваются величиной порядка 100 млрд. долл.). Особенностью классических теневых операций банков является то, что в случае раскрытия махинаций банкиры несут за них юридическую ответственность, нередко уголовную. Теневой бэнкинг, описываемый в докладе FSB, относится к разряду легальных операций.Совет по финансовой стабильности полагает, что распространенным видом легальных теневых операций является обратный выкуп активов в виде ценных бумаг (операции «репо»). Так, во время глобального кредитного кризиса один из крупнейших банков Уолл-стрит Lehman Brothers временно убрал с баланса 50 миллиардов долларов «проблемных» активов посредством сделок «репо». Подобным образом банк пытался убедить инвесторов в своей устойчивости и надежности.Есть операции, позволяющие убрать с баланса «проблемные» активы не на время, а навсегда. Среди последних особенно большой размах получили операции так называемой секьюритизации. Суть их в том, что банк свои кредитные требования (кредитные активы) переоформляет в ценные бумаги, реализация которых на финансовом рынке осуществляется через специальную посредническую компанию. Такая компания, естественно, создается самим банком и им же контролируется. Банк продает кредитные требования специальной компании оптом, смешивая кредиты разного качества. Специальная компания «расфасовывает» эту смесь непонятного качества (чаще всего качество – ниже всяких стандартов) на «пакетики» из ценных бумаг и перепродает смесь в розницу разного рода доверчивым инвесторам на финансовом рынке. Образно выражаясь, осуществляется продажа «кота в мешке». Именно так закладывались «фугасы» под американскую экономику в прошлом десятилетии: ипотечные кредиты банков преобразовывались в ипотечные бумаги, которые на фондовом рынке расхватывались как горячие пирожки. Кончилось все кризисом 2008-2009 гг. Таково вкратце описание секьюритизации, о которой в учебниках по экономике пишут как о «высшем достижении» современного «финансового инжиниринга». Подробно растолковываются алгоритмы операций, но при этом не раскрывается мошенническая их суть. В 99% случаев секьюритизация банковских активов оканчивается банальным надувательством публики, а то и масштабным кризисом. А банки формально оказываются тут ни при чем, выходят из воды сухими.Теневой бэнкинг, FSB и Банк международных расчётовПосле финансового кризиса 2008-2009 гг. многие страны ужесточили правила работы на фондовом рынке для различных видов финансовых организаций. Этого оказалось достаточно для того, чтобы не допустить роста удельного веса теневых операций в общих оборотах финансово-банковских организаций, но недостаточно для того, чтобы сдержать рост абсолютных объемов теневых операций. Как показывает практика, чем более строгими становятся требования по раскрытию информации и выполнению различных требований регуляторов, тем больше денег перетекает в сектор теневого бэнкинга. Поэтому денежным властям приходится лавировать между Сциллой и Харибдой: с одной стороны, не доводить процесс регулирования банковского сектора до абсурда, чтобы не допускать полного ухода средств в «тень», а с другой - контролировать системные риски, источник которых в основном кроется именно в теневой финансовой системе.Предполагается, что вопросы теневого бэнкинга будут обсуждаться лидерами G20 на саммите в Санкт-Петербурге в 2013 году. Совет по финансовой стабильности (FSB) намерен на этом саммите выступить с актуальными предложениями по борьбе с теневым бэнкингом.В заключение коротко о FSB. Официально декларированная цель этой организации - координация на международном уровне действий национальных финансовых властей и международных организаций по разработке и практической реализации мер укрепления финансовой стабильности. Меры предусматривают мониторинг, регулирование и надзор со стороны финансовых властей банков и иных организаций, действующих на финансовых рынках (фондовых, валютных, кредитных, денежных, страховых). В настоящее время FSB возглавляет Марк Карни (Mark Carney), управляющий Центрального банка Канады (Банка Канады).Секретариат FSB расположен в Базеле в здании Банка международных расчетов (БМР). Де-факто FSB оказывается подразделением БМР – организации, координирующей деятельность центральных банков разных стран. В рамках БМР действует комитет по банковскому надзору, разрабатывающий рекомендации для центральных банков и других финансовых регуляторов по предотвращению массовых банкротств банков и банковских кризисов. Эти рекомендации содержатся в объемистых документах, которые принято называть «Базель 1», «Базель 2», «Базель 3». Рекомендации Банка международных расчётов по банковскому надзору фактически консервировали и продолжают консервировать сложившуюся в мире воровскую ростовщическую систему, порождающую кризисы (пример - мировой финансовый кризис 2008-2009 гг.). Это неудивительно: ведь БМР – организация, созданная самыми могущественными мировыми ростовщиками, но это уже тема отдельного разговора. Можно лишь коротко сказать, что БМР наряду с Федеральным резервом является ключевой организацией мировой финансовой системы.Есть подозрение, что FSB также не сможет выполнить возложенной на эту организацию миссии. По крайней мере, функционирование FSB в течение трех с половиной лет с момента учреждения и в малейшей степени не притормозило рост теневого бэнкинга в мире.(1) FSB Publishes Initial Integrated Set of Recommendations to Strengthen Oversight and Regulation of Shadow Banking. FSB Press release. 18 November 2012.(2) Александра Лозовая, директор аналитического департамента «ИК Вектор секьюритиз» // Мнение.ру, 20 ноября 2012.(3) Flow of Funds Accounts of the United States. Third Quarter 2012. Federal Reserve Statistical Release. – Wash., December 7, 2012, pp.75.(4) Ibid., pp.76-77.Автор: Валентин Катасоновhttp://www.fondsk.ru/news/2013/02/01/shokirujuschie-dannye-o-mirovom-bankovskom-biznese-18936.html

27 ноября 2012, 18:40

Впервые за три столетия Банк Англии возглавит экспат

Новым управляющим Банка Англии станет экспат — нынешний глава канадского ЦБ Марк Карни. Карни, работавший ранее в инвестбанке Goldman Sachs, заменит в новой должности Мервина Кинга, который уходит со своего поста в июле. О назначении Карни объявил на заседании парламента британский министр финансов Джордж Осборн. «Я иду туда, где предстоит решать самые сложные задачи», — сказал Карни на пресс-конференции в Оттаве, подчеркнув необходимость «перебалансировки» британской экономики, чрезмерно зависимой от сектора финансовых услуг, сотрясаемого скандалами и убытками. Впервые за более чем 300-летнюю историю Банка Англии его возглавит небританец. До недавнего времени наиболее вероятным претендентом на пост «главного банкира» с зарплатой в 624 тысячи фунтов стерлингов в год считали нынешнего заместителя управляющего Пола Такера, пишет Reuters. В Банке Канады агентству не сообщили точную сумму вознаграждения Карни, но назвали диапазон в 436,2-513 тысяч долларов США. В период кризиса Карни удалось ограничить масштабы рецессии в Канаде, где, по сравнению с другими развитыми странами, спад был самым неглубоким и непродолжительным. Ни одному из банков страны не потребовалась государственная помощь, довольно быстро удалось восстановить все рабочие места, которые были потеряны из-за экономических потрясений. В противоположность этому, Великобритании пришлось спасать Royal Bank of Scotland и Lloyds Banking Group, а экономика, шестая по величине в мире, спустя четыре года после начала кризиса с трудом «приходит в себя» — до сих пор не удалось возобновить нормальный рост, комментирует Reuters. Со следующего года Банк Англии берет на себя функции финансового регулирования, что почти вдвое увеличит структуру организации. Это стало дополнительным аргументом в пользу кандидатуры знающего управленца с опытом работы на финансовых рынках. Экономист из Toronto-Dominion Bank Дерек Берлтон говорит, что Карни — прагматик, не склонный к абстрактным теориям. Карни женат на британке. В свое время он десять лет жил в Великобритании — учился в магистратуре и затем писал докторскую в Оксфорде и работал в Goldman Sachs. Как сообщил министр финансов Великобритании Джордж Осборн, Карни будет подавать на гражданство. Министр финансов Канады Джим Флаэрти признал, что испытывает смешанные чувства по поводу назначения Карни: «Для нас это потеря, нам будет его не хватать». «У нас есть отлаженная система, которая работает очень хорошо. Она подверглась испытанию в период серьезнейших экономических и финансовых потрясений на нашем веку, и она выдержала эту проверку», — говорит Карни. Обозреватели добавляют, что задачу канадского центробанка в некоторой степени упрощал рост цен на важнейшие товары канадского экспорта — нефть, золото и зерно. Карни остается в Банке Канады по май включительно, к работе на новом посту в Великобритании он приступит в июле. Как сообщает Reuters, он назначается на пять лет, хотя предполагалось, что срок полномочий следующего управляющего Банка Англии составит восемь лет.