• Теги
    • избранные теги
    • Компании3562
      • Показать ещё
      Разное359
      • Показать ещё
      Страны / Регионы233
      • Показать ещё
      Международные организации35
      • Показать ещё
      Формат29
      Люди48
      • Показать ещё
      Издания8
      Показатели33
      • Показать ещё
24 апреля, 12:59

Альпари: Индекс ММВБ проведет торги понедельника в границах 1950-1975 пунктов

Российский фондовый рынок в понедельник открылся энергичными покупками. К настоящему времени ведущие биржевые индексы прибавляют в среднем 1,2%. Список утренних лидеров спроса возглавляют бумаги «ММК» и «Мечела». Под давлением торгуются акции «Полиметалла» и «ПИКа». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки

24 апреля, 11:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 10:37 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях РуссНфт ао (+0.1%, +82 707%), МКБ ао (-0.2%, +2 822%), ДИКСИ ао (0.0%, +679%), ПИК ао (-0.5%, +452%), Polymetal (-2.0%, +403%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 НМТП ао 3 6.995 +0.21% 2 ГАЗПРОМ ао 3 124.27 +1.03% 3 ОргСинт ао 2 57.6 -1.71% 4 Магнит ао 2 9086 +0.18% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:43:59 iЧЗПСН ао   5.61 +12.65% 4.99 2 10:43:18 ОГК-2 ао 0.3863 +2.99% 10.04 3 10:42:36 +МосЭнерго 2.166 +2.78% 36.53 4 10:43:48 Мечел ао 152.15 +2.29% 26.44 5 10:43:06 Башнефт ап 1217 +2.18% 8.66 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:43:45 ЧеркизГ-ао 1250 -3.03% 0.64 2 10:43:36 Polymetal   725 -2.03% 21.39 3 10:41:13 Газпрнефть 199.5 -0.47% 5.37 4 10:42:22 ПИК ао   285.1 -0.45% 2.15 5 10:43:46 ГМКНорНик 8511 -0.32% 271.10 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 КузнецкийБ   0.0149 +6.43% 0.30 +70599% 2 iЗаводДИОД   3.29 +0.61% 0.20 +60616% 3 ЭнергияРКК   5800 -2.03% 8.63 +20284% 4 ОПИН ао   370 -6.09% 0.06 +16474% 5 МРСК Ур 0.144 0% 2.74 +15586% Котировки акций онлайн

24 апреля, 10:10

Рынок начал неделю ростом, покупают "Сбербанк", ММК, "Мечел", "Распадскую"

Российский рынок начал неделю повышением индикаторов. В первые минуты рублевый индекс ММВБ вырос на 0,8% и составлял 1962,4 пункта, долларовый РТС подрос 1,17% и находился на отметке 1096,92 пункта. Росли "Распадская" (+2,5%), "Мечел" (+2,5%). Прибавляли бумаги "ФосАгро" (+1,95), "Россети" (+1,7%), "Мосбиржи" (+1,6%), ММК (+1,6%), "АЛРОСА" (+1,5%), "префы" "Сбербанка" (+1,8%), акции "ФСК ЕЭС" (+1,75). В числе аутсайдеров на открытии находились: ПИК (-0,2%), Polymetal (-0,8%), ГМК (-0,07%). Внешний фон перед открытием торгов в РФ сложился умеренно-позитивный. Рынок США закрылся в прошлую пятницу снижением на фоне опасений выборов во Франции. Во второй тур прошли кандидат от движения "Вперед" Эмманюэль Макрон с 23,86% голосов, а также представитель ультраправых Марин Ле Пен – 21,43%. Биржи в Азии торгуются разнонаправленно на сообщениях о победе Мак

24 апреля, 09:34

Рынок будет отыгрывать выбор французов и заявления ОПЕК

Российский рынок смог найти силы закрыться в пятницу в положительной зоне, несмотря на снизившиеся нефтяные котировки. Рынок поддерживали дивидендные истории. ММВБ в итоге остановился на 1944,72 пункта, прибавив 0,65%. РТС удержался на отметке 1084,17, вокруг которого "кружился" почти все пять торговых дней. В лидерах роста были "префы" "Транснефти" (+5,7%), "Мечела" (+4,5%). Хуже рынка торговались бумаги автомобильного сектора: "СОЛЛЕРС" (-3,7%), "КАМАЗ" (-2,3%). "АЛРОСА" выросла на 4,4% после операционных результатов за 1К17, а также после того, как Bank of America Merrill Lynch Research повысил прогнозную стоимость акций компании с 70 рублей до 113 рублей за штуку. Интерес инвесторов также подогревает привлекательная дивидендная доходность бумаг. Нефтегазовые компании порадовали своих акционеров размером выплат по дивидендам. В частности, совет директоров "Газпром нефти" (-0,2%) рекомендовал выплатить за прошлый год рекордные дивиденды - 50,64 млрд руб.

23 апреля, 19:05

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 18:48 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях ДетскийМир (+1.7%, +719%), ТКЗ ао (+40.0%, +625%), ДИКСИ ао (+2.8%, +533%), +МосЭнерго (-1.3%, +291%), Татнфт 3ап (-0.1%, +178%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 3 123 +0.83% 2 Аэрофлот 1 167.35 +2.35% 3 Распадская 1 67.36 -0.21% 4 БСП ао 1 60.35 +0.33% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:39:58 ТКЗ ао   0.35 +40% 9.51 2 18:47:23 iЧЗПСН ао   4.98 +25.76% 31.01 3 18:49:08 Транснф ап 191500 +5.77% 1 175.38 4 18:49:08 Мечел ап 112.15 +4.52% 42.14 5 18:49:45 АЛРОСА ао 93.2 +4.43% 2 384.04 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:49:02 РБК ао 7.905 -5.67% 14.33 2 18:45:19 ЭнелРос ао 0.972 -1.82% 18.53 3 18:48:35 ОГК-2 ао 0.3751 -1.78% 32.71 4 18:47:55 Polymetal   740 -1.73% 44.83 5 18:45:28 Yandex clA 1310 -1.36% 32.65 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Возрожд-ао 735 -1.54% 5.22 +233121% 2 Нижкамшина 12.4 +8.3% 0.34 +14824% 3 Галс-Девел   1270 +10.43% 0.25 +7271% 4 СаратНПЗ-п   9600 +1.05% 2.68 +5573% 5 БурЗолото   1160 -2.11% 0.75 +5248% Котировки акций онлайн

23 апреля, 15:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 18:49 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях Татнфт 3ап (-0.1%, +4 203%), Акрон (+0.2%, +2 250%), iЧЗПСН ао (+25.8%, +1 151%), ДИКСИ ао (+2.8%, +1 071%), ДетскийМир (+1.7%, +1 007%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 Календарный спред     1     2 Распадская 1 67.36 -0.21% 3 БСП ао 1 60.35 +0.33% 4 НМТП ао 1 6.98 +0.43% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:47:23 iЧЗПСН ао   4.98 +25.76% 31.01 2 18:49:08 Транснф ап 191500 +5.77% 1 175.38 3 18:49:08 Мечел ап 112.15 +4.52% 42.14 4 18:49:45 АЛРОСА ао 93.2 +4.43% 2 384.04 5 18:46:03 ЧеркизГ-ао 1289 +3.12% 18.16 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:49:02 РБК ао 7.905 -5.67% 14.33 2 18:48:35 ОГК-2 ао 0.3751 -1.78% 32.71 3 18:47:55 Polymetal   740 -1.73% 44.83 4 18:45:28 Yandex clA 1310 -1.36% 32.65 5 18:47:52 +МосЭнерго 2.1075 -1.29% 214.65 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Возрожд-ао 735 -1.54% 5.22 +349887% 2 БурЗолото   1160 -2.11% 0.75 +61979% 3 СаратНПЗ-п   9600 +1.05% 2.68 +28144% 4 АшинскийМЗ   4.74 -1.86% 2.25 +23254% 5 iНПОНаука   160 -7.51% 0.23 +13883% Котировки акций онлайн

22 апреля, 19:05

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 18:48 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях ДетскийМир (+1.7%, +719%), ДИКСИ ао (+2.8%, +533%), +МосЭнерго (-1.3%, +291%), Татнфт 3ап (-0.1%, +178%), ТМК ао (+1.5%, +135%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 23 123 +0.83% 2 ФСК ЕЭС ао 14 0.174 +0.09% 3 Как зарабатывать на гамме     5     4 Распадская 2 67.36 -0.21% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:47:23 iЧЗПСН ао   4.98 +25.76% 31.01 2 18:49:08 Транснф ап 191500 +5.77% 1 175.38 3 18:49:08 Мечел ап 112.15 +4.52% 42.14 4 18:49:45 АЛРОСА ао 93.2 +4.43% 2 384.04 5 18:46:03 ЧеркизГ-ао 1289 +3.12% 18.16 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:49:02 РБК ао 7.905 -5.67% 14.33 2 18:48:35 ОГК-2 ао 0.3751 -1.78% 32.71 3 18:47:55 Polymetal   740 -1.73% 44.83 4 18:45:28 Yandex clA 1310 -1.36% 32.65 5 18:47:52 +МосЭнерго 2.1075 -1.29% 214.65 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Возрожд-ао 735 -1.54% 5.22 +233121% 2 Нижкамшина 12.4 +8.3% 0.34 +14824% 3 Галс-Девел   1270 +10.43% 0.25 +7271% 4 СаратНПЗ-п   9600 +1.05% 2.68 +5573% 5 БурЗолото   1160 -2.11% 0.75 +5248% Котировки акций онлайн

22 апреля, 15:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 18:49 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях Татнфт 3ап (-0.1%, +4 203%), Акрон (+0.2%, +2 250%), iЧЗПСН ао (+25.8%, +1 151%), ДИКСИ ао (+2.8%, +1 071%), ДетскийМир (+1.7%, +1 007%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 12 123 +0.83% 2 ФСК ЕЭС ао 10 0.174 +0.09% 3 Как зарабатывать на гамме     5     4 Распадская 2 67.36 -0.21% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:47:23 iЧЗПСН ао   4.98 +25.76% 31.01 2 18:49:08 Транснф ап 191500 +5.77% 1 175.38 3 18:49:08 Мечел ап 112.15 +4.52% 42.14 4 18:49:45 АЛРОСА ао 93.2 +4.43% 2 384.04 5 18:46:03 ЧеркизГ-ао 1289 +3.12% 18.16 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 18:49:49 ИркЭнерго   19.25 -3.12% 6.90 2 18:48:35 ОГК-2 ао 0.3751 -1.78% 32.71 3 18:47:55 Polymetal   740 -1.73% 44.83 4 18:45:28 Yandex clA 1310 -1.36% 32.65 5 18:47:52 +МосЭнерго 2.1075 -1.29% 214.65 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Возрожд-ао 735 -1.54% 5.22 +349887% 2 БурЗолото   1160 -2.11% 0.75 +61979% 3 СаратНПЗ-п   9600 +1.05% 2.68 +28144% 4 АшинскийМЗ   4.74 -1.86% 2.25 +23254% 5 iНПОНаука   160 -7.51% 0.23 +13883% Котировки акций онлайн

21 апреля, 21:00

Рынок сумел выйти в плюс на негативном внешнем фоне

По итогам пятничных торгов российские фондовые индексы смогли продемонстрировать рост. При этом, внешний фон можно, скорее, охарактеризовать как негативный. "Медведей" могло поддержать снижение рынка энергоносителей, где нефть марки Brent отступила в район 52 долларов, однако данный фактор был проигнорирован нашими игроками. Что же касается внешних фондовых площадок, то они показали разнонаправленную динамику. Так, немецкий DAX к закрытию прибавил порядка 0,2%, а французский CAC40 потерял 0,4%, скорректировавшись после бурного роста днем ранее. В США после первых часов торгов индекс Dow Jones поднялся на символические 0,03%, а индекс широкого рынка S&P500, напротив, снизился на 0,1%. На таком фоне, к окончанию торгов индекс ММВБ прибавил 0,7%, подтянувшись до 1944 пунктов, индекс РТС подрос на 0,1%, до 1084. Лидерами торгов выступили "префы" "Транснефти" и "Мечела", рост которых превысил 4,5%.

21 апреля, 20:06

Нефть не смогла испортить настроение перед выходными

Российский рынок завершил неделю в плюсе, несмотря на спуск нефти ниже $52. Сохраняющаяся геополитическая напряженность, соответствующие риски, приближение выходных – все говорило в пользу закрытия торгов в отрицательной зоне, но у "медведей" на этот раз не хватило сил. Рынок все еще поддерживают дивидендные истории. ММВБ все-таки не удержался на отметке 1950 и нырнул чуть глубже (1944,72), прибавив 0,65%. РТС остался на уровне 1084,17, вокруг которого "кружился" почти все пять торговых дней. Среди акций в лидеры роста можно отнести "префы" "Транснефть" (+5,7%) и "Мечела" (+4,5%). Хуже рынка торговались бумаги автомобильного сектора: "СОЛЛЕРС" (-3,7%), "КАМАЗ" (-2,3%). "АЛРОСА" сегодня выросла на 4,4% после операционных результатов за 1К17,

21 апреля, 16:30

По итогам дня ожидается рост по ММВБ в пределах 0,5-1,5%

Ко второй половине пятничной торговой сессии российские фондовые индексы остаются в "зеленой зоне": ММВБ прибавляет более 1%, достигая 1952 пунктов, а его долларовый аналог РТС из-за ослабления нацвалюты растет на менее существенные 0,8%, торгуясь вблизи 1092 пунктов. Влияние внешнего фона на российский рынок умеренно-позитивное: фьючерс на американский индекс S&P 500 прибавляет скромные 0,09%, а европейский Stoxx 600 в плюсе на 0,19%. Предварительные индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг еврозоны в апреле составили 56,8 и 56,2 пунктов соответственно, что является многолетним максимумам. Тем не менее, покупки сдерживает неопределенность перед выборами во Франции 23 апреля с участием ультраправого кандидата Марин Ле Пен. По прогнозам, она выходит во 2 тур, что несколько нервирует инвесторов. Среди акций российских компаний в лидерах роста Транснефть (+7,1%), Мечел (ап: +4,3%) и Дикси (+4%).

21 апреля, 15:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 14:35 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях Татнфт 3ап (0.0%, +2 859%), ДИКСИ ао (+4.3%, +900%), iЧЗПСН ао (+21.2%, +763%), ДетскийМир (+0.4%, +573%), Ленэнерг-п (-0.2%, +515%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 20 122.78 +0.65% 2 ФСК ЕЭС ао 19 0.175 +0.66% 3 Как зарабатывать на гамме     8     4 Торговый робот, первый опыт     7     Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 14:42:27 iЧЗПСН ао   4.8 +21.21% 21.40 2 14:43:47 Транснф ап 193350 +6.79% 844.13 3 14:42:09 Мечел ап 112.15 +4.52% 26.81 4 14:43:27 ДИКСИ ао 230.3 +4.3% 27.15 5 14:43:49 АЛРОСА ао 92.3 +3.42% 1 391.80 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 13:46:53 ИркЭнерго   19.42 -2.26% 1.47 2 14:43:38 Polymetal   747.5 -0.73% 25.42 3 14:24:50 Акрон 3255 -0.43% 1.42 4 14:43:34 ММК 33.92 -0.38% 188.13 5 14:42:49 ГМКНорНик 8587 -0.38% 463.02 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 СаратНПЗ-п   9550 +0.53% 2.28 +23924% 2 АшинскийМЗ   4.74 -1.86% 0.97 +9974% 3 ТГК-2 ап 0.00226 0% 0.17 +3749% 4 Русгрэйн 7.05 +4.44% 0.12 +2606% 5 Нефтекамск   103 +19.77% 0.31 +2530% Котировки акций онлайн

Выбор редакции
21 апреля, 12:30

Альпари: Индекс ММВБ попробует пробиться выше 1945 пунктов

Российский фондовый рынок в пятницу открылся в плюсе. К настоящему времени ведущие биржевые индексы растут на 0,3% в среднем. Список утренних лидеров роста возглавляют бумаги «Мечела» и «Русала». Под давлением торгуются акции «Магнита» и «ЛСР». Внешний фон к сегодняшним торгам сложился положительным. Американские рынки завершили предыдущую сессию

21 апреля, 11:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 10:43 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях М.видео (-0.3%, +1 406%), Газпрнефть (+0.2%, +566%), Ленэнерг-п (-0.8%, +487%), iЧЗПСН ао (+3.8%, +460%), Транснф ап (+2.3%, +246%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ФСК ЕЭС ао 10 0.1757 +1.06% 2 Дельта-нейтральная торговля. Актуальные мнения. Аргументированные сигналы.     5     3 Торговый робот, первый опыт     5     4 ГАЗПРОМ ао 5 122.35 +0.3% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:44:03 iЧЗПСН ао   4.11 +3.79% 3.76 2 10:44:03 Мечел ап 111.2 +3.63% 7.75 3 10:40:27 RUSAL plc 27.46 +3.16% 4.53 4 10:43:44 Транснф ап 185250 +2.32% 228.51 5 10:44:04 АЛРОСА ао 91.24 +2.23% 459.92 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:25:28 ИркЭнерго   19.57 -1.51% 1.03 2 10:44:02 Магнит ао 9004 -1.16% 334.82 3 10:43:35 Yandex clA 1313.5 -1.09% 2.70 4 10:43:55 ЛСР ао 855 -0.98% 0.52 5 10:43:55 Ленэнерг-п 47.15 -0.84% 5.66 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Плазмек   0.285 0% 0.10 +17191% 2 ЗМЗ-ап   12.45 0% 0.18 +13961% 3 КузбТК ао 102.7 0% 0.24 +11268% 4 АВТОВАЗ ап 6.3 0% 0.55 +7150% 5 ОткрФКБ ао   1608 -0.37% 1.01 +6136% Котировки акций онлайн

21 апреля, 10:08

Пятница открылась в плюсе, растут "ФСК ЕЭС", "Мечел" и "РУСАЛ"

Пятничные торги российский фондовый рынок смог открыть ростом. В первые минуты индекс ММВБ подрос на 0,3% - до 1938,19 пункта, индекс РТС поднялся на 0,4% - до 1087,55 пункта. В лидерах роста оказались бумаги "ФСК ЕЭС" (+1,5%), "Мечела" (ао+1,4%, ап+1,2%), "Распадской" (+1,4%), ТМК (+1,4%), "РУСАЛа" (рдр+1,4%), "МРСК Центра" (+1,3%), ТГК-1 (+1,3%), ММК (+1,2%), "Мосэнерго" (+1,1%). Снижаются против рынка "Магнит" (-1%), Yandex (-0,6%), "Транснефть" (ап-0,4%), "М.видео" (-0,3%), "Акрон" (-0,3%), Polymetal (-0,3%), "Башнефть" (ап-0,2%), "ЛУКОЙЛ" (-0,09%). Позитивный внешний фон помог российскому рынку начать последние торги недели на позитивной стороне. Американские биржи завершили торги четверга ростом, отыгрывая позитивные корпоративные отчетности. Вслед за США в плюс ушли и рынки АТР. Главным драйвером стала нефть, рост которой обусловлен разговорами о возможном продлении венского соглашения в рамках ОПЕК+ по снижению уровня добычи сырья.

Выбор редакции
20 апреля, 15:59

"Мечел" выплатил 237,2 млн рублей владельцам облигаций серии 04

"Мечел" выплатил купонный доход и произвел частичное погашение номинальной стоимости облигаций серии 04. Начисленный купонный доход на одну облигацию выпуска за 31-й купонный период составил 28,29 руб. из расчета 12,75% годовых. Общий объем выплат по купонному доходу составил 99 451 241,96 руб., по амортизационным выплатам - 137 788 960 руб., говорится в сообщениях компании. Выпуск номинальным объемом 5 млрд. рублей был размещен 30 июля 2009 года. По соглашению с владельцами облигаций дата погашения ценных бумаг была перенесена с 21 июля 2016 года на 15 июля 2021 года и введено амортизационное погашение номинальной стоимости.

20 апреля, 15:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 13:55 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях ИркЭнерго (-1.7%, +1 614%), ПИК ао (+0.4%, +675%), ИнтерРАОао (-3.0%, +480%), RUSAL plc (+0.3%, +339%), БСП ао (+0.1%, +324%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 27 121.01 -0.44% 2 АЛРОСА ао 11 88.45 +0.15% 3 Календарный спред     9     4 СевСт-ао 7 751.3 -1.84% Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 14:40:52 ЧеркизГ-ао 1170 +5.41% 8.63 2 14:41:23 ЛСР ао 848 +1.56% 12.66 3 14:42:45 ТМК ао 72.65 +1.11% 10.70 4 14:43:59 Магнит ао 9066 +0.73% 511.87 5 14:43:43 РуссНфт ао 564.2 +0.62% 12.62 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 14:44:03 Распадская 63.14 -7.07% 512.49 2 14:43:42 Мечел ао 142.33 -3.97% 162.79 3 14:41:18 Башнефт ао 3270 -3.78% 6.31 4 14:43:27 ММК 33.07 -3.37% 371.13 5 14:40:37 Разгуляй   2.02 -3.35% 1.41 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 СаратЭн-ао   0.125 -2.34% 0.18 +14054% 2 ТрансК ао 3250 0% 0.26 +7843% 3 ЗМЗ-ап 12.45 -3.11% 0.10 +7808% 4 СамарЭн-ао   0.283 +0.71% 0.22 +7633% 5 iЗаводДИОД   3.26 -0.91% 0.03 +5006% Котировки акций онлайн

20 апреля, 13:30

Десять бизнесменов, вернувшихся в рейтинг богатейших-2017

Металлург, обыгравший банкиров-кредиторов, доктор медицинских наук, крупнейший землевладелец и еще 7 человек, вернувшихся в список Forbes

20 апреля, 11:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 10:35 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях ПИК ао (+0.2%, +3 743%), М.видео (-0.1%, +827%), Юнипро ао (-1.7%, +528%), Сургнфгз (-0.1%, +358%), Башнефт ао (-5.0%, +330%). См. таблицу. Лидеры обсуждения сегодня: № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 ГАЗПРОМ ао 8 121.51 -0.03% 2 АЛРОСА ао 6 87.64 -0.77% 3 СевСт-ао 5 767.6 +0.29% 4 Календарный спред     3     Лидеры роста сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:44:04 RUSAL plc 26.97 +1.77% 20.73 2 10:36:15 ТМК ао 72.85 +1.39% 1.50 3 10:39:19 РуссНфт ао 565 +0.77% 4.68 4 10:44:05 РусГидро 0.8707 +0.61% 91.61 5 10:44:09 СевСт-ао 767.6 +0.29% 131.25 Лидеры снижения: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 10:43:20 Башнефт ао 3229 -4.99% 3.86 2 10:44:07 Распадская 65.37 -3.78% 127.57 3 10:44:07 Мечел ао 145.33 -1.95% 47.73 4 10:43:24 Юнипро ао 2.593 -1.67% 41.98 5 10:43:48 МегаФон ао 574.5 -1.56% 20.58 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 Лензол. ап 3920 0% 1.74 +22364% 2 Русолово   1.63 -8.43% 8.04 +12686% 3 ГлТоргПрод   0.335 +1.52% 0.23 +8684% 4 ТрансК ао 3250 0% 0.26 +7843% 5 ЮТэйр ао 8.89 0% 0.05 +5209% Котировки акций онлайн

20 апреля, 10:10

Рынок открылся падением, продают "Мечел", "ФосАгро", "Распадскую"

Российский рынок начал четверг незначительным снижением индикаторов. В первые минуты рублевый индекс ММВБ снизился на 0,21% и составлял 1913,32 пункта, долларовый РТС потерял 0,3% и находился на отметке 1065,33 пункта. В числе аутсайдеров на открытии находились: "Мечел" (-2,4%), "Распадская" (-2,3%), "ФосАгро" (-1,6%), "МегаФон" (-1%), "Юнипро" (-1%). В лидеры повышения вышли акции "Северстали" (+1,2%) на фоне позитивной отчетности. Чистая прибыль в 1 квартале выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 33% и составила 359 млн долларов. Также растут: "МРСК Центра" (+1,8%), "Группа ЛСР" (+0,9%), "ВСМПО-АВИСМА" (+0,8%), "РУСАЛ" (+0,2%). Покупают также акции "АЛРОСА" (+0,7%) после выхода производственных данных за 1 квартал 2017 года – компания увеличила добычу на 9% г/г – до 8,9 млн карат. Внешний фон перед открытием торгов в РФ сложился нейтральный.

05 ноября 2015, 14:34

Суровые инвестиции: Уральская кузница.

Год назад на конференции сМарт-лаба я затрагивал тему Мечела и её дочек (сравнение «плохих» компаний — ЧМК, ЮК и хороших компаний – УрКузница и Коршуновский ГОК).Тогда это было супер горячая тема, которая в итоге выстрелила. Мечел не стал банкротом, многие благоволят Зюзину, как спасителю компании, правда, забывая добавить, что это именно его управленческий гений и довёл до края компанию.И прибыли в сотни процентов – это больше от везения и удачи, чем от инвестиций.В моем портфеле есть позиция по ОАО «Уральская кузница (Уралкуз). В акции Мечела я входил буквально на пару недель, сделав +50% чистыми, сразу вышел тогда. Мне больше была интересна дочка Мечела, из-за её сильной недооценённости (и сейчас тоже).Прошел год. Акции Мечела и ЧМК (компаний, имеющих огромные долги, фактически банкроты) – выросли в разы (причины понятны – девальвация и уход от банкротства)……а акции УрКузницы (и Коршуновского ГОКа – про это компанию позже) даже снизились. Хотя компания не испытывает долговых проблем, хорошо работает, аккумулируя денежные средства от своей деятельности, которые предоставляются в виде займов предприятиям Группы Мечел.Последний факт и является причиной низких котировок акций Уральской Кузницы. Компания работает в интересах только мажоритарного акционера — Мечел.Мечелу принадлежит 93,7639% акций Уралкуз, и фри-флоут всего 34 159 акций, по текущей котировке (5000 руб.) – это всего 170,8 млн. руб. (2,66 млн. долл.)Доля чуть более 6% миноров не дает права на одно кресло в Совете директоров даже в теории (всего 5 мест в СД).Дивиденды Мечел и её дочки не платят (кроме «5 копеек» по префам, чтобы не появился «чужой» человек в СД Мечела). Этому у меня посвящено целое расследование – Дело о пяти копейках, американский уголь и верховное недоразумение.Кредитные договоры Группы содержат ряд ограничительных условий и мер, среди прочих также включают в себя ограничения в отношении сумм дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям. Данные ограничения касаются и дочерних компаний Мечела.Господин Зюзин всё это время создавал не акционерную стоимость, хотя, при наличии текущей схемы акционерного владения холдингом, он имел такую возможность, нужно было лишь внедрить разумную модель управления акционерным капиталом (МУАК), повышая стоимость дочек Мечела, постепенно сокращать доли владения (продавая их на рынке) до контрольного пакета (50%+1 акция), развивать бизнес более органически……а Зюзин пошел по пути генерации долгов на всех уровнях Холдинга.Картинка прошлого года. Мечел — перекредитован и заложен на всех уровнях. Черная цифра — доля Мечела, красная цифра — заложено в банках. Что за страхи? Маниакальные потребности всё контролировать? Если бы он владел в каждой дочке по 50% — ситуация с контролем не сильно изменилось. Возможно, пришлось бы отдать «чужакам» несколько кресел в Советах директоров. Но думаю, это было бы только на пользу для всего холдинга, включая Зюзина.Схема управления капиталом Мечела была бы более сбалансированной – баланс долгового и долевого капитала положительно сказался бы на устойчивости бизнеса.До чего докатился Мечел — успехом сложно назвать. Компания в прошлом году не могла даже обслуживать свой долг (процентные платежи были выше доходов). Чудо спасло Зюзина, а точнее девальвация рубля и неповоротливость наших банкиров.Но и банки «молодцы» — выдали кредитов даже выше балансовой стоимости компаний, акции которых они брали в залог. Вот картинка из отчета на конец 2013 года: Если учесть, что Мечел брал кредиты под залог активов на всех уровнях, то картинка еще более ужасная.Заложили, например, Мечел-Майнинг – Якутуголь – Эльгауголь, но это цепь одного звена, т.е. заложили акции компании, где дочерние компании уже были заложены. Дочки и внучки Мечела в свою очередь брали дальше кредиты под залог оборудования, зданий и уже своих дочерних компаний и передавали денежные средства в Холдинг. Какая-то фабрика долгов.Погоня за наживой банками, авантюризм и амбиции…Сейчас, правда, получше – долг не 9, а 6 млрд. долл., рублевые долги из-за девальвации «сократили долг» в долларовом эквиваленте. Ситуация из остро критической фазы перешла в сложную.Кстати, из отчетности Мечела на 31 декабря 2014 выходит, что акции Уральской Кузницы в Уралсибе были заложены по стоимости в 2193 долл. за акцию.Больше 2000 долларов! Карл! Т.е. всю Уралкуз оценили в 1,2 млрд. долл. Вот такие залоги.Инвест. идея тогда в Уральской Кузнице была в том, что банки должны были отстранить Зюзина от руководства и начать производить реструктуризацию Группы Мечел с продажей её дочек. А так как с экономикой у УрКузницы всё было и есть отлично, то она была очень интересна.Инвест. идея по Уральской Кузнице сохраняется и сейчас. Миноры выигрывают только в крайних ситуациях – или банкротство Мечела, новый собственник, выплата больших дивов, или новый расцвет Мечела, расшивка долгов через выплату больших дивидендов. Первое Мечел пережил, и идет ко второму, есть вероятность, что сейчас, когда прямая угроза Зюзину ушла, дойдет очередь до повышения стоимости дочек.Для материнской компании Мечел нет проблемы для перевода средств в виде дивидендов.С 1 января 2008 года выплата внутрифирменных дивидендов может облагаться налогом по ставке 0% (если на дату объявления дивидендов получающая дивиденды российская организация непрерывно в течение одного года или более владеет контрольной долей участия (более 50%) в уставном капитале компании, выплачивающей дивиденды, а также если страна регистрации компании, выплачивающей дивиденды, не включена в перечень офшорных зон Министерства финансов).Если, конечно, жадность Зюзина из-за 6,2361% (которые принадлежат минорам) не затормозят этот процесс.Меня всегда поражает такая жадность мажоров, когда минорам принадлежит всего лишь 5, 10 или даже 20% акций, зачем такое делать? Почему просто нельзя заплатить дивиденды? Ведь остальные 95, 90 или 80% принадлежат мажору.Жадничая в мелочах, они лишают себя гораздо больших выгод от увеличения акционерной стоимости их бизнеса. Дорогобуж, Уральская Кузница – одна и та же история.  Уральская Кузница входит в мой «портфель отдельных инвестиционных идей», наряду с УК Арсагера, Группа Черкизово и АФК Система.Пока Уралкуз – это золушка, которую злая мачеха не отпускает на бал. И когда она попадет на бал, нет никаких предположений.В один прекрасный день может выйти новость об объявлении крупных дивидендов и продаже компании стратегическому инвестору, например, ВСМПО-Ависма или фонд Благосостояние (РЖД) захотят её купить. И тогда цена акций Уралкуз взлетит на сотни процентов за пару дней. Только тогда покупать будет поздно, потому что всё уже произойдет. Покупать как идею – нужно сейчас.Я покупаю Уралкуз на 3% от своего портфеля. Если Уралкуз вырастет на порядок, то я получу доходность +25-30% только от неё одной, если будет на том же уровне, я в целом ничего не потеряю. Портфель таких идей — мне будут давать преимущество к рынку. Теперь подробнее по ситуации в Уральской Кузнице: её бизнесе, активах, долгах и прочем…Во время Великой Отечественной войны в Чебаркуль был эвакуирован завод из города Электростали. В кратчайшие сроки, ещё во время возведения корпусов, завод выдал первую продукцию на новом месте. Чебаркульский металлургический завод стал единственным в стране, поставляющим штамповки коленчатых валов, шатунов и других деталей для авиадвигателей всех самолетов, выпускаемых во время Великой Отечественной войны.Сейчас ОАО «Уральская кузница» является градообразующим предприятием (выпускает 77 % от всего объёма промышленной продукции в городе Чебаркуль).   «Уральская кузница» – крупнейший в России производитель штампованной продукции из специальных сталей и сплавов. Уникальное кузнечно-штамповочное производство на базе тяжелых и сверхтяжелых агрегатов, основу которого составляют штамповочные молоты с массой падающих частей от 2 до 25 тонн, а также самый большой в мире бесшаботный молот с энергией удара 150 тонна-сил, позволяют изготавливать штамповки весом до 2,5 тонн и длиной до 4-х метров. А первый в России комплекс для производства крупных цельнокатаных колец предназначен для производства деталей весом до 2 тонн и диаметром до 4-х метров.ОАО «Уралкуз» занимается производством штамповок и поковок для всех отраслей машиностроения. Её продукция представлена: штамповками компрессорных и турбинных дисков для авиационных газотурбинных двигателей; коленчатыми валами, распределительными валами и шатунами для ДВС и компрессоров; штамповками для фюзеляжа, крыльев, шасси, узлов и агрегатов современных самолётов, для ракетостроения и космической промышленности; осями и зубчатыми колёсами тяговой передачи для тягового и подвижного состава железнодорожными осями, бандажами для трамваев; воротниковыми и плоскими фланцами; дисками из жаропрочных и титановых сплавов; запорной арматурой в виде корпусов, крышек, шаров.На российском рынке штамповок доля предприятия превышает 20%, оно занимает одно из ведущих мест на внутреннем рынке черновых осей локомотивов подвижного состава.Основные потребители: АО «СМЗ», НОАО «Гидромаш», ОАО «Авиационное оборудование», ОАО «Авиадвигатель», ОАО «ВАСО», ОАО «ДНПП», ОАО «КУЗНЕЦОВ», ОАО «НПК „Иркут“, РСК «МИГ», ФГУП „НПЦ газотурбостроения “Салют», УМПО и др.Объем приходящийся на российских потребителей — у Уралкуз — 91%, а у Челябинского филиала — 56%.Основной поставщик сырья: ЧМК.Объем реализации продукции кузнечного производства в натуральном выражении (тонн) Объем выручки от реализации продукции кузнечного производства (тыс. руб.)Объемы основного производства после 2011 года стагнируют, но есть положительная тенденция – переход к производству высоко маржинальной продукции, так как объемы реализации в натуральном выражении падают более интенсивнее, чем выручка в рублях.Показатель «Чистая прибыль» увеличивается год от года. Основная причина – увеличение суммы выданных займов предприятиям Группы Мечел и, как следствие, рост суммы процентов к получению.Доля процентов в чистой прибыли растет год от года. В результате за 9 месяцев 2015 года чистый процентный доход занимает уже 32%. Но банковский бизнес не должен являться профильным для Уральской Кузницы.Компания стала неким «денежным мешком» для всего Холдинга. Её используют для финансирования дочек Мечела, но от этого выигрывает только мажоритарный акционер, а миноритарные остаются ни с чем. Дивидендов нет, и рыночная цена не соответствует достижениям компании.Собственные средства и рыночная капитализацияP/BVP/E Как Вам цена компании за одну годовую прибыль и всего 0,17 чистых активов?Мечел пошел дальше, сейчас Уральская Кузница стала играть роль еще и финансового посредника в Группе — берет на себя кредиты в банках и передает их опять же дочкам Мечела.Одно мне не понятно, как банки выдавали кредиты под такие активы? Ведь, залоги были по факту фиктивными. Выдавались кредиты под залог акций компаний, где всё имущество компании (акции, ТМЦ, недвижимость) было уже заложено по другим кредитам. Я не думаю, что банкиры про это не знали. Подобными операциями Зюзин убил рыночную стоимость бизнеса.В абсолютных значениях прибыль компании растет, но ROE нет.Избыточный размер капитала Уралкуз плохо сказывается на эффективности бизнеса. Не было бы никаких вопросов, если бы Уралкуз просто платил дивиденды, и Мечел выводил деньги через дивиденды, а не через кредиты. По моим расчетам уровень ROE был бы выше в 1,5-1,7 раза, если компания избавилась от избыточного капитала.Соответственно и цена бизнеса была бы на уровне 1,5-2 собственного капитала.Есть плюс от нахождения в Холдинге Мечел, о котором стоит упомянуть. Это практически нулевое значение эффективной налоговой ставки. До 2012 г. компания платила налог на прибыль в обычном порядке, а среднее значение эффективной налоговой ставки находилось в районе 20%. С 2013 г. компания вошла в консолидированную группу налогоплательщиков на базе Мечела. Следствием стало практически полное обнуление налога на прибыль.Получается, что вся прибыль, которую зарабатывает Уральская кузница, является доступной для акционеров (не облагаемой налогами). Выгода около 500-600 млн. рублей в год.Правда, для миноритарных акционеров Уралкуза этот плюс опять же виртуальный.  Изучая годовой отчет, натолкнулся на информацию о корпоративном управлении. Даже для Мечела это уже перебор……защита прав акционеров…эффективное управление…организационная модель…Да уж.Реальность очень далека от того, что написано в Годовом отчете ОАО «Уральская Кузница» за 2014 год.Стоит начать с организационной модели – Общее собрание акционеров, Совет директоров, Единоличный исполнительный орган – Управляющая компания, Ревизионная комиссия.Во всех компонентах принимают решения – люди Мечела. И понятное дело, в чьих интересах они действуют.Общее собрание акционеровФри-флоут около 6% от УК, кто-то может сказать, что раз у Вас нет необходимой доли для влияния на дела компании, то просто сидите и молчите. Кто так говорит, забывает зачем вообще создаются публичные компании и чем они отличаются от частных.Если у Вас 94% акций, это не значит, что Вы можете обкрадывать, те у кого только 6%.В России существует явная проблема по защите прав всех акционеров, судебная власть явно пробуксовывает в этой теме. Это очень важный момент – без защиты права собственности не будет развития экономики. Капиталисты – люди, которые вкладывают свои деньги в бизнес, должны иметь и защиту своих капиталов. Иначе ничего не выйдет.Совет директоровСД Уралкуз – 5 человек, состоит из сотрудников Управляющей компании – ООО «УК Мечел-Сталь» или самой Уралкуз. По факту, что СД, что Единоличный исполнительный орган – это одни и те же лица.Единоличный исполнительный органРешением годового общего собрания акционеров ОАО «Уралкуз» от 18 мая 2012 года (Протокол № б/н от 21.05.2012г.) полномочия единоличного исполнительного органа Открытого Акционерного Общества «Уральская кузница» переданы управляющей организации — Обществу с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Мечел-Сталь» (Договор о передаче полномочий исполнительного органа Открытого акционерного общества «Уральская кузница» управляющей организации – Обществу с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Мечел-Сталь» от 01.06.2012г.).Членам Совета директоров за исполнения ими своих обязанностей выплачивают вознаграждение (заработная плата членам, являющимся работниками Общества, премии, комиссии, льготы и (или) компенсации расходов) – каждый год около 1 млн. рублей.За осуществление полномочий единоличного исполнительного органа Управляющей организации выплачивали вознаграждение около 1 млн. долларов США (28-30 млн. руб. в год).До 2012 года Управляющей компанией была — ООО «УК Мечел».Уровень вознаграждения УКМетодика расчета, размер и порядок оплаты которого определяется Договором о передаче полномочий исполнительного органа Открытого Акционерного Общества «Уральская кузница» управляющей организации – Обществу с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Мечел-Сталь» от 01.06.2012г.В целях стимулирования (повышения эффективности) качественного осуществления полномочий единоличного исполнительного органа, вознаграждение Управляющей организации формируется из фиксированной ставки и переменной составляющей, зависящей от выполнения плановых показателей экономической эффективности деятельности Управляемой организации.Я не смог найти в открытом доступе Договор о передаче полномочий исполнительного органа Открытого Акционерного Общества «Уральская кузница» управляющей организации – Обществу с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Мечел-Сталь» от 01.06.2012г.Интересно было бы увидеть систему стимулирования (повышения эффективности) качественного осуществления полномочий единоличного исполнительного органа.Какой-либо корреляции размера чистой прибыли или ROE с размером вознаграждения УК не нашел, видимо, это только фиксированная ставка. 1 млн. долларов в год.Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Мечел-Сталь» на 100% принадлежит ОАО «МЕЧЕЛ».Это еще одно слабое место – окно для вывода средств из компании. Если вспомнить историю с «Ломпром Ростов».«Мечел» пытался вывести деньги из компании, приобретя через «Уральскую кузницу» за 4,6 млрд руб. (148 млн. долл.) «Ломпром Ростов». Но согласно отчету оценщика, приглашенного «Арсагерой», реальная цена этого актива была вообще минусовой и составляла минус 32 млн. руб. Ревизионная комиссияРев.комиссия Уральской Кузницы – это вверх маразма. Оцените иронию.Для осуществления контроля финансово-хозяйственной деятельности Общества Общим собранием акционеров избирается Ревизионная комиссия Общества.Члены Ревизионной комиссии Общества не могут одновременно являться членами Совета директоров, а также занимать иные должности в органах управления Общества.Ха! Но посмотрите на состав Ревизионной комиссии:Т.е. зам. главного бухгалтера будет осуществлять контроль за своим руководителем. Такая же история по Начальнику финансового отдела – кого они будут проверять? Сами себя.Есть Начальник отдела методологии Управления внутреннего контроля и аудита из Мечела. Но и опять мы возвращаемся к мажору, стороннего контроля просто нет.И по "открытости" вопрос к Уральской Кузнице.С годового отчета за 2014 год перестали публиковать информацию о сделках с заинтересованностью и крупных сделках, привет нашим законодателям.Идет не развитие, а деградация уровня корпоративного управления в стране, как среди гос.компаний, так и среди частных.  Вопрос о 2,8 млрд. рублей?К вопросу об открытости и вспоминая историю с Ломпром Ростов, появился новый вопрос на миллиард рублей, а точнее на 2,8 млрд. руб. (44 млн. долл.).В первом квартале 2015 года основные средства выросли на эту сумму.А из пояснений я нашел в ежеквартальном отчете за 1 квартал 2015 только…Данные приобретения не принесли роста выручки и чистой прибыли от основной деятельности в 2015 году. Что это было?Покупка зданий за 1,5 млрд. руб., машин и оборудования за 800 млн. руб., и земли на 500 млн. руб.Честно сказать, я с недоверием отношусь к таким операциям в Уральской Кузнице. Это очень сильно похоже на вывод активов.Напомню, что в «активе» менеджмента за эти годы – увлечение оффшорными схемами при реализации продукции; покупки с огромным «плечом» (в кредит) неэффективных зарубежных активов; попытки  вывода прибыли из дочерних обществ путем приобретения сомнительных активов (чего стоит только эпопея с ростовским Ломпромом); подмена дивидендного канала перераспределения прибыли внутри группы на целый ворох внутрикорпоративных займов; объявление дивидендов по привилегированным акциям при хронической убыточности компании, лишь бы они не стали голосующими (и правда, зачем владельцам префов вмешиваться в управление такой «успешной» компании); информационная закрытость в части раскрытия существенных сделок и сделок с заинтересованностью, которые плодились в рамках холдинга тысячами каждый год.При этом органы управления обществом не смущали ни развал акционерной стоимости, ни трудности кредиторов (среди которых – госбанки), ни потеря национальной экономикой тысяч рабочих мест, ни недополучаемые государством налоги…Личным амбициям, неподкрепленным знаниями и берущим начало в эпохе первоначального накопления капитала, пора уступить место грамотным решениям в производственной, финансовой и корпоративной сферах управления бизнесом и тем людям, которые их олицетворяют. Конечно, этого не хочется делать. Легче клянчить государственную помощь и «кормить завтраками» кредиторов вместо того, чтобы начать наводить порядок в компании.Надеюсь, что рано или поздно наши компании начнут осознавать, что единственными правильными способами выплаты средств Обществом своим акционерам являются: обратный выкуп акций по справедливой рыночной цене и дивиденды. Применительно к Кузнице это тем более уместно, так как компания обладает высокой рентабельностью основной деятельности и большим размером нераспределенной прибыли. Если Мечел хочет использовать нераспределенную прибыль в своих целях на уровне холдинга, то будет справедливо выплатить дивиденды всем акционерам Уральской Кузницы. Получив основную часть дивидендов, он впоследствии сможет распоряжаться этой суммой по собственному усмотрению.Уральская Кузница – интересная тема для инвестиций. С огромным потенциалом, но и соответствующими рисками.Текущая рыночная цена 5000 руб. при балансовой цене 1 акции в 30 170 руб.Потенциал роста +700%, исходя из справедливой стоимости в 40 000 рублей.Расчет справедливой стоимости акции я строю по следующей схеме:1)  Для ведения основной деятельности требуется 5-7 тыс. руб. собственного капитала. Т.е. первым действием при разумной МУАК – это выплаты в размере 23-25 тыс. руб. на акцию. Как раз такая сумма в форме кредитов передана дочкам Мечела.2) Уралкуз имеет чистую прибыль от основной деятельности (без финансовых вложений) в год около 3,5 тыс. руб. на 1 акцию. Сейчас все денежные средства передаются в холдинг, т.е. в принципе, компания может выплачивать хоть 100% на дивиденды далее. Но даже если принять 50% уровень выплат, получим около 1,5-1,8 тыс. руб. дивидендов в год. Такой бизнес можно оценить в 15-18 тыс. руб. за 1 акцию (это ДД=10%, P/E=5), очень консервативно.В итоге и получается 25+15 = 40 тыс. рублей за 1 акцию. Простая челябинская математика.Исходя из этих цифр я и покупаю Уральскую Кузницу :)  Нужно создать эффективную модель управления акционерным капиталом. Хорошо бы у Зюзина в команде появились разумные советники…О том, какие меры необходимо предпринять для внедрения принципов модели управления акционерным капиталом (МУАК) в Уральской Кузнице и Группе Мечел писала ранее УК Арсагера уже не один раз. Рекомендую ознакомиться с обращением УК Арсагера в адрес руководства Мечел.Интересные слайды от УК Арсагера При подготовке описания данной инвест.идеи я использовал, в том числе информацию подготовленную специалистами УК Арсагера. Спасибо им за открытость в этом вопросе.Есть у них еще интересное исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний -  http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/Успешных инвестиций!P.S. Суровые места, суровые инвестиции. Покупать акции Уральской Кузницы отважится не каждый инвестор.Вы можете наблюдать со стороны за моим опытом, я не даю рекомендаций,  я просто рассказываю о собственных действиях. Каждый решает сам.

Выбор редакции
17 октября 2015, 07:01

smart-lab.ru: История Мечела

Напомню, УК Арсагера оспаривала выплату дивидендов на привилегированные акции при отсутствии у компании Мечел чистой прибыли, как противоречащей Уставу. Основная цель подобного действия со стороны основного собственника (Зюзина) – лишение права голоса владельцев привилегированных акций. Есть еще, конечно, и нарушение прав владельцев обыкновенных акций, но их потери, как и их зеркальное отражение — доходы в виде дивидендов владельцев префов крайне невелики. Около 7 млн руб. на всех потеряли владельцы обычки, столько же получили на всех владельцы префов.Удивительную практику узаконивает такое решение судьи, оказывается Совет Директоров из нераспределенной прибыли прошлых лет может выплатить дивиденды по привилегированным акциям при этом размер их, определив по своему разумению (фактически с потолка). Способ же описанный в Уставе никакого значения не имеет – главное видимо, чтобы у общества был убыток по текущему году!...Судьи банально не понимают суть финансового инструмента – акции. Фраза о том, что «размер дивидендов рекомендует Совет директоров» для утверждения акционерами оправдывает всё!В Уставе закреплены корпоративные отношения между акционерами, разве его можно так просто обойти – просто приняв решение на ОСА? Разве неправильно сначала изменить Устав, иначе зачем он вообще? Устав компании – это ведь конституция компании!Сейчас доля под контролем Зюзина и его семьи составляет – 67,38% голосов (обыкновенные акции). С учетом того, что 40% префов – это квазиказначейские акции, которые висят на 100% оффшорной дочке Мечела – Skyblock Ltd (контроль по факту у того же Зюзина), Зюзин бы даже в случае, если привилегированные акции стали бы голосующими, имел 60,54% голосов (= 67,38*0,75 + 40*0,25). Не очень большая разница (67,4 или 60,5).Тут вопрос, даже не в увеличении голосов миноров, а в появлении крупного минора, с голосом – это семья американского бизнесмена Джеймса Джастиса. Проблема всех миноров – консолидация. Тут бы она была решена – появилась бы еще одна сила в Мечеле!American coal and crazy Russian…Появление привилегированных акций Мечела – это целая история.Это просто апофеоз бизнес-глупости людей, которые потеряли разум в эпоху дорогого угля и стали. Почти все зарубежные покупки наших металлургов закончились полным провалом. Экспансия ради экспансии – это плохая идея, особенно на горячем рынке, и западные инвесторы вряд ли бы продали бы свои активы дешево, это Вам не простые рабочие, получившие акции при приватизации, и не обладающие банально финансовой грамотностью.Основные вехи истории.В середине нулевых Стальная Группа Мечел продолжала осуществлять массовую экспансию, покупая и покупая новые компании — морской порт Посьет, Ижсталь, Якутуголь, Порт Камбарка, Кузбассэнергосбыт, Oriel Resources, Южно-Кузбасская ГРЭС и т.д.До этого, Зюзин и Йорих (в 2006 году партнеры разошлись), бывшие углетрейдеры, захватили ЧМК, БМК, УрКузница, ЮУНК, Коршуновский ГОК (летом 2002 года угольная компания «Южный Кузбасс» получила контроль над Челябинским металлургическим комбинатом и впоследствии объявила о слиянии «Южного Кузбасса» и «Мечела» в компанию «Стальная группа Мечел»).Я как раз работал в период 2003-2008 гг. в финансовой структуре близкой к СГ Мечел. Я помню это время – золотые годы для Мечела! Новости о покупке очередного комбината напоминали сводки с фронта, словно о захвате очередного города. :)Данному росту Мечела благоволила цена на уголь, если покупки внутри России по приемлемым ценам были хорошим решением, но так нельзя сказать про покупки за рубежом. Инвестиции в США — это особый случай. Семья Джастис появилась в капитале Мечела после сделки по Bluestone Coal в 2008/2009 гг.Всё пошло с самого начала не очень хорошо. Именно в это время начался кризис, «доктор», большая долговая нагрузка.В 2008 году «Мечел» договорился о приобретении 100 % американской угольной компании Bluestone Coal (включая Bluestone Industries Inc. и Dynamic Energy Inc. (обе — Западная Вирджиния), JCJ Coal Group (Делавэр), сумма сделки должна была составить около $4 млрд.Но в начале 2009 года в связи с экономическим кризисом (тут даже повезло Мечелу) сумма сделки была пересмотрена: «Мечел» должен отдать за покупку $436 млн. в наличных деньгах (включая $36 млн процентов за рассрочку платежа) и около 83,3 млн привилегированных акций (15 % от увеличенного уставного капитала, 60% от привилегированных акций, которые сейчас и ходят в обороте).Чистый долг компании Bluestone Coal, составляющий около $132 млн, включен в объем сделки. Штат сотрудников составлял около 520 человек. Общие резервы и ресурсы угля в местах залегания составляют до 725 млн т (в соответствии со стандартами JORC, подлежат подтверждению результатами геологоразведки).Но даже и итоговые цифры сделки были очень велики. Мечел переплатил за посредственный бизнес. 400 млн. долл. и самое главное префы – в Уставе прописано о 20% чистой прибыли всего Мечела на все префы, т.е. Джастисы получали право на 12% от чистой прибыли всего Мечела (ЧМК, Эльгауголь, Южный Кузбасс и прочее и прочее).Очень странное, а точнее плохое управленческое решение со стороны Зюзина…В 2012 году предприятия Bluestone произвели 3,2 млн тонн коксующегося угля (4,9 млн тонн в 2011 году) и 400 тыс. тонн энергетического угля (0,5 млн тонн в 2011 году), данные за 2013 год не раскрывались. В 2014 году предприятие было остановлено.Южный Кузбасс, для сравнения, за 2014 год добыл 5,0 млн тонн коксующегося угля и 6,9 млн. тонн энергетического угля, максимум капитализация ЮК в 2012 году – $11,9 млрд., минимум в начале 2009 года — $1,4 млрд., сейчас $1,9 млрд.Как писал Forbes, в конце 2008 — начале 2009 г. «Мечел» вел изнурительные переговоры с иностранными банками о реструктуризации долга на $3,5 млрд. (тогда еще 3,5, а не 9-10, ничему время не учит). Для кредиторов новость о сделке стала шоком. Владелец мажоритарного пакета Игорь Зюзин же парировал, что вместо докризисной оценки в $4 млрд «Мечел» отдаст на порядок меньше, из которых $200 млн к тому же предоплачены и терять их нет смысла, писал Forbes.Тогда стороны договорились, что Джастис выплатит компенсацию до $200 млн, если в течение пяти лет с момента покупки Bluestone выяснится, что его доказанные запасы по JORC будут ниже заявленных при продаже. Если же префы «Мечела» не подорожают (в момент размещения в 2009 г. оценивались в $7,5 за бумагу), то российская компания доплатит Джастису. В начале 2014 г. Джастис и «Мечел» обменялись в судах США взаимными претензиями, так как ни одна из сторон, по мнению другой, не выполнила условия того контракта.Джастис так и не дождался 400 млн. долл. в полном объеме, после вывода привилегированных акций на NYSE, начал продавать их — за 2010 год семья Джастис продала расписки на 17% привилегированных акций «Мечела» за 364 млн. долл. Таким образом, они исчерпали лимит на бумаги, которые могли разместить за пределами России.Видимо продажи продолжились и в России.Информации, сколько продали Джастисы в России нет.Бесславным концом истории стал – возврат Bluestone семье Джастис за $5 млн. в начале 2015 года!«Мечел» начал продажу Bluestone еще осенью 2013 г. Цена за Bluestone в $5 млн — это формальная сумма, она никак не повлияет на экономическую ситуацию «Мечела». «Мечелу» нужно было избавиться от этого актива, чтобы предотвратить возможные убытки. Средний ежегодный чистый убыток Bluestone с 2012 г. составил около $60 млн, отмечает представитель «Мечела». Кроме того, «Мечел», продав Bluestone, сократил обязательства из баланса на $140 млн и снял судебные риски на $160 млн. Какие молодцы?!Кроме немедленного платежа на сумму 5 млн долларов США; будут осуществлены выплаты в размере 3 доллара США в пользу Мечела за каждую добытую и реализованную тонну коксующегося угля (если предприятие начнет добычу); в случае если новый владелец перепродаст Bluestone, то он должен передать Мечелу 12,5-процентную долю от возможной будущей перепродажи компании и/или ее активов, если перепродажа осуществится в течение 5-ти лет с даты сделки, и 10-процентную долю, если перепродажа осуществится после 5-ти лет, но до 10-ти лет с даты закрытой сделки.Условием соглашения также является отказ сторон от всех взаимных исковых требований, включая неразрешенный спор по расчету платежей, которые должны были быть выплачены по условиям сделки 2009 года, по которой Мечел приобрел активы Bluestone у семьи Джастис.Вот такой бизнес по-русски.Купили за $200 млн. долл. и еще отдали 15% от своего уставного капитала (что дороже денег), и продали через 7 лет назад всего за $5 млн. долл., получив только одни убытки, суды и проблемы.Вот какими эпитетами можно наградить Зюзина? Его год назад спасло только одно, и это не девальвация, а мягкотелость наших банкиров – из Мечела должен был уйти Зюзин. Неэффективность должна уходить, иначе у нас так будет всегда – болото. И не нужно прикрываться социальным моментом. Смена собственника – для компании это благо, если собственник неэффективный.А в США – хеппи энд:Джим Джастис, ставший новым владельцем Bluestone, объявил, что намерен создать 150 новых рабочих мест в Западной Вирджинии. Уголь на шахтах этой компании является одним из самых высококачественных металлургических углей (коксующихся) в мире, отметил Джастис.Сенатор Джо Манчич и губернатор Западной Вирджинии Эрл Рей Тамблин приветствовали то, что семья Джастис вернула себе компанию.«Я очень рад, что горнодобывающие комплексы в округах Макдауэлл и Вайоминг снова будут работать и наши трудолюбивые шахтеры смогут вернуться к работе», — сказал Манчич.«Сегодняшнее объявление является хорошей новостью для шахтеров нашего штата и членов их семей. Горняки Западной Вирджинии являются лучшими в мире, и я буду продолжать бороться за них, как я это делал на протяжении всей моей карьеры», — заявил Тамблин.В Америке еще книгу напишут или фильм снимут про хороших американских парней-шахтеров и сумасшедшего русского. Ведь Зюзин в итоге остановил работу на американских шахтах, а Джастис, хочет всё восстановить и еще нанять 150 человек. Круто!Доля Джастисов в Мечеле на данный момент не известна точно, но думаю, значимая часть своего портфеля (5-8% от УК) у них осталась, если префы стали бы голосующими — Зюзин бы потерял полную монополию на власть в компании!Совет директоров Мечела 9 человек, сейчас формируется только из представителей Игоря Зюзина, а остальные 4/10 собственников УК не имеют своих представителей в Совете директоров.Сам Зюзин, три штатных сотрудника и 5 независимых директоров. Интересно, как они голосовали по рекомендации о 5 копейках?«Карманный Совет» Зюзину полностью развязывает руки по проведению любых действий, в том числе, которые могут быть не выгодны миноритарным акционерам.Даже один «посторонний член» в Совете директоров может быть хорошей защитой интересов миноров, — ключевые сделки и решения требуют только единогласного утверждения всеми членами СД.Тем более за Зюзиным стоит приглядывать, его уже Ловили за руку.Вывод 4,6 млрд. рублей из Уральской Кузницы (через покупку «Ломпром Ростов» по завышенной цене у кипрского оффшора) был вовремя остановлен УК Арсагера! Но Арсагера не может следить за всеми манипуляциями в компаниях во всей стране, для этого и есть инструменты корпоративного управления.Плохие корпоративные практики продолжаются. Сейчас из-за полного всевластия Зюзина в Мечеле – из «дочек-дойных коров» деньги выводятся через кредиты, без учета интересов миноритарных акционеров. «Кривые схемы из 90-х» – это почерк Зюзина.Баланс сил в публичной компании – это всегда плюс для акционеров.И конечно, немаловажный момент, если бы привилегированные акции стали голосующими, то существовала бы вероятность, что цены на разные классы акций стали бы приближаться друг к другу.Но пока происходит всё не очень хорошо – в России акция не является финансовым инструментом, и нарушения не исправляются судом, а закрепляются. Этот случай касается не только акционеров Мечела, в принципе, это касается всех.Теперь акционер 50%+ может совершать любые действия в своем обществе без оглядки на Устав, на миноритарных акционеров, на законодательство (хотя многие это и делали и делают, и будут делать – просто некому дать по рукам). Про то, что такое «привилегированная акция» можно и не спрашивать? Это подтвердил Верховный Суд.http://smart-lab.ru/blog/281899.php

06 марта 2015, 17:38

ВТБ подаст иск о банкротстве "Мечела"

ВТБ намерен в ближайшее время подать иск о банкротстве "Мечела", рассказал РБК источник в банке и подтвердила пресс-служба ВТБ. Компания, по словам источника, задолжала банку 61,8 млрд руб. и €29 млн "На сегодня "Мечел" соответствует критериям, которые определяются законом как финансовая несостоятельность", -​ сказал РБК заместитель президента-председателя правления ВТБ Андрей Пучков. Объявление о подаче заявления на банкротство компании должно появиться на специальной полосе в газете "Коммерсантъ" уже завтра, утверждает источник в банке. Общий долг "Мечела" составляет $6,44 млрд. По словам источника РБК в ВТБ, "Мечел" не обслуживает долг перед банком с июня 2014 года. Генеральный директор "Мечела" Олег Коржов в интервью ТАСС говорил, что ставка по кредиту ВТБ на 44 млрд руб. в первом квартале этого года выросла до 35%. По его словам, ни одна промышленная компания не может обслуживать долг по такой ставке. Источник в ВТБ утверждает, что банк готов пойти на снижение ставки в два раза, если компания начнет его обслуживать. Он также добавляет, что ставка привязана к Mosprime, поэтому она и выросла. "Мечел" предлагает кредиторам перенести выплаты по телу долга на 1-1,5 года, говорил в интервью ТАСС Коржов. Группа отказывается капитализировать проценты, обещая их выплачивать. По данным на январь 2015 года "Мечел" был должен $6,44 млрд, 70% - трем госбанкам: Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку. В Сбербанке и Газпромбанке отказались от комментариев. Пресс-служба "Мечела" также сообщила, не будет комментировать ситуацию с судебным разбирательством с ВТБ. ВТБ пытается взыскать с "Мечела" 70 млрд руб. в различных судах. По словам Пучкова, компания выплатила лишь часть просроченных процентов. "На данный момент по всему объему задолженности поданы иски, по части уже есть судебные решения в нашу пользу в первой инстанции", - добавил он. Пучков также сообщил, что ВТБ арестовал часть счетов "Мечела", "но деньги с них не списываются, потому что компания, по нашей информации, перестала ими пользоваться". В сентябре 2014 года ВТБ подал первый иск о взыскании просроченной задолженности по выплате процентов на 2,99 млрд руб. ВТБ выиграл дело в декабре, а в начале 2015 года потребовал досрочного погашения 63 млрд руб. от иностранных трейдинговых структур "Мечела" Mechel Carbon (Singapore) Pte Ltd и швейцарских Mechel Trading AG и Mechel Carbon AG, выступивших поручителями по кредитам. В феврале банк подал еще один иск в Арбитражный суд к "Мечелу" с требованием вернуть 50,2 млрд руб. долга. В конце января ВТБ также подал в суд Сингапура иск о банкротстве местной Mechel Carbon, требуя погасить 16 млрд руб. Спустя два дня "Мечел" заплатил банку 1,1 млрд руб. просроченных процентов, но претензии с Mechel Carbon до сих пор не сняты. Аналогичный иск банк готовится подать и в Швейцарии, сообщил топ-менеджер ВТБ. (http://top.rbc.ru/busines...)

23 сентября 2014, 23:53

Экономика. Курс дня. Эфир от 23 сентября 2014

Экономика. Курс дня. Эфир от 23 сентября 2014  "Мечел" на пороге банкротства, акции во вторник упали на 40%. Можно ли из этой ситуации выйти, не навредив сотр... From: Экономика ТВ Views: 0 0 ratingsTime: 25:18 More in News & Politics

25 июля 2014, 08:42

Долговая нагрузка у российских компаний

Какие российские компании с наибольшим долговым обременением? Критерием избыточности долга можно взять отношение стоимости обслуживания долга к операционной прибыли. Критическая долговая нагрузка (свыше 50% от операционной прибыли идет на процентные платежи по долгу). Хуже всего дела у Трансаэро, Мечел, ИнтерРАО, ММК, Автоваз, ГАЗ. У этих компаний в среднем за последние 3 года свыше 50% от операционной прибыли шло на процентные платежи по долгу. С высокой долговой нагрузкой (свыше 20% от операционной прибыли). Из крупных и наиболее известных компаний можно выделить Северсталь, Аэрофлот, Ростелеком и ФСК ЕЭС. С ничтожным долгом относительно операционных показателей (ниже 5% процентных расходов от операционной прибыли)– это Сургутнефтегаз, Газпром, Лукойл, Роснефть, Татнефть. В цифрах ниже.  Свыше 100% это значит, что процентные расходы выше операционной прибыли. Отсутствие значений в ячейки означает наличие операционного убытка по результат деятельности за 2013 год. В следующей таблице история процентных расходов по долгам в млрд руб. за год. 1* - операционная прибыль за 2013 2* - чистая прибыль 3* - долгосрочный долг 4* - совокупный долг  Газпром по процентам выплачивает 42.8 млрд руб, Роснефть 44 млрд, Лукойл 15.6 млрд. Нефтегаз целиком и полностью в комфортных кредитных условиях. Даже не смотря на рост долга у Роснефти (после объединения с ТНК-BP), операционная прибыль столь высока, а заимствования происходили по столь выгодным условиям, что процентные расходы относительно низки (меньше 10% от операционной прибыли). Это конечно, не Сургут с нулевым долгом, но терпимо. У Лукойла и Газпрома в пределах точности счета. Металлурги при очень высокой долговой нагрузке на фоне крайне слабых операционных показателей. У ММК и Мечела все плохо, НЛМК приемлемо, Северсталь – много (треть на обслуживание долга). У Норникеля растет стоимость обслуживания долга при сокращении маржинальности бизнеса. Огромные процентные выплаты у Мечела (на 23-25 млрд руб). Потенциал операционной прибыли Мечела при росте цен на комодитиз и идеальной внешней конъюктуре сейчас не больше 50 млрд руб. Т.е. в любом раскладе долг избыточный и стоимость обслуживания экстремальная. У энергетиков много долгов и ставки заимствования высокие. Фондируется в основном в рублях в российских банках, тогда как нефтегазовый сектор имеет преимущественно валютные долги. Телекомы с высокой долговой нагрузкой. Далее эволюция изменения долговой нагрузки (процентные платежи к операционной прибыли за год в %)  

19 июля 2014, 08:42

50 крупнейших российских компаний

Агрегированные данные по 50 самым крупным публичным российским компаниям из нефинансового сектора за последние 15 лет, отсортированным от большей к меньшей по выручке. РН Холдинг (в прошлом ТНК-BP) справочно в таблицах, т.к. теперь является частью Роснефти. В скобках доля нефтегаза от совокупных показателей по всем компаниям. Выручка: 27.3 трлн.руб. по всем, (из них 65% нефтегаз).  Тенденция к снижению темпов роста выручки почти по всем секторам, но слабее всего металлурги. Выручка нефтегаза напрямую коррелирует с ценами на нефть, физического увеличения продаж нефти и газа почти нет. Компании в секторе производства и распределения электроэнергии увеличивают выручки в точном соответствии с увеличением тарифов, а совокупное производство электричества за 2 года практически не выросло. Чистая прибыль: 2.7 трлн. (102% - это значит, что прибыль российских компаний целиком и полностью формируется нефтегазом. Все остальные в совокупности в убытках.).  Нефтегаз стагнирует два года, но рентабельность бизнеса снижается, т.к. выручка выросла, а прибыль такая же. Невероятные списания в компаниях по производству и распределению электроэнергии из-за продажи бизнеса и реструктуризации. Металлурги почти все убыточные. ММК в огромных убытках, НЛМК и Северсталь на грани, Мечел с такими результатами идет к банкротству, если не удастся перекредитоваться или найти покупателя на активы. ГМК Норникель в 4 раза сократил прибыль с 2011, Уралкалий примерно аналогично. Операционная прибыль: 4.6 трлн. (77%). Налоги с прибыли: 0.8 трлн. (90%).  Отмечу, что налог с прибыли сократился на 20% от 2011 и такой же, как в 2010! И это крупнейшие компании. Смею предположить, что собираемость налогов в более мелких компаниях существенно хуже. Кэш и краткосрочные инвестиции: 3.3 трлн. (68%).  Больше всего кэша предсказуемо у Газпрома (714 млрд руб), также стоит обратить внимание на кэш Сургутнефтегаза (почти под пол триллиона), Лукойл напротив исторически имеет мало денежных средств на расчетных счетах. В Транснефть существенно нарастили денежные средства и краткосрочные инвестиции с 60 млрд в 2008 до 405 млрд в 2013. Материальные активы (недвижимость, сооружения, машины, оборудование и т.д.): 30 трлн. (71%).  Более 1 трлн мат.активов всего у 6 компаний (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Транснефть и Россети). Если скорректировать на слияния и поглощения в Роснефти и Россетях, то совокупные темпы увеличения материальных активов снижаются до кризисных уровней, т.к. инвестиционная активность Активы: 46.2 трлн. (70%).  Если считать от 2008 года, то активы компаний удвоились, а по отношению к 2011 рост на 20%, если скорректировать на слияние ТНК-BP и Роснефти, без коррекции рост активов на 30%. Долг: 10 трлн. (61%) из которых 7.8 трлн это долгосрочный долг в кредитах и облигациях.  После слияния наибольший долг теперь у Роснефти. Сургутнефтегаз не имеет долгов, у Лукойла тоже почти нет, учитывая размер компании и величину прибыли. Невероятные долги у Мечела и сильно повышенная долговая нагрузка к энергокомпаний. Капитал: 26.7 трлн. (77%).  У Газпрома, кстати, самый значительный собственный капитал среди всех публичных компаний планеты! Убытки Мечела привели к тому, что собственного капитала почти не осталось. -- Капитальные инвестиции: 4.5 трлн. (нефтегаз формирует 70%).  Любопытно, что компании по производству и распределению энергии активно увеличивали капитальные инвестиции в последние 4 года, учитывая, что они убыточны, закрыт доступ на размещение акций и серьезные трудности в привлечении финансирования через кредиты. Если бы не помощь и субсидии государства, то были бы банкротом. Проект реформы РАО ЕЭС провалился. В целом капитальные инвестиции по крупнейшим компаниям снижаются имеют тенденцию к снижению. Дивиденды: 833 млрд. (60%).  Какие то фантастические дивиденды от ГМК Норникель, высокие дивы от Башнефти (больше, чем от Сургута). Дивы от 2012 года немного снизились (-2%), если сравнивать с 2011 (+1.6 раза), к 2010 году (+2.7 раза). Нефтегаз увеличил дивы к 2007 в три раза. В принципе, тенденции общемировые. Т.е. с 2011 года стагнация по выручке, снижение прибыли и  рентабельности, замедление инвестиций, а металлурги в убытках. Кстати, в таблице у меня опечатка. Плюс Золото - это Полюс золото. 

Выбор редакции
20 июня 2014, 09:30

"Мечел" в долговом тумане.

"Мечел" в долговом тумане.  Акции "Мечела" в аутсайдерах на Московской бирже. Долг компании на сегодняшний день превышает $8,5 млрд, из... From: Экономика ТВ Views: 0 0 ratingsTime: 03:06 More in News & Politics

03 марта 2014, 12:09

Кто "слил" акции "Мечела"?

https://youtube.com/devicesupport http://m.youtube.com

28 февраля 2014, 11:29

Очередная жесть в Мечеле

Опять кого то маржинколят P.S. Компания собирается жаловаться на злобных манипуляторов :))  "Мечел" обратится в ЦБ РФ с целью расследования сильного падения акций компании на "Московской Бирже", говорится пресс-релизе "Мечела". Компания полагает, что снижение стоимости акций компании носит исключительно спекулятивный характер и не имеет под собой фундаментальных оснований. "Компания работает в обычном режиме, финансовое состояние остается стабильным, "Мечел" своевременно выполняет все свои обязательства перед клиентами, кредиторами и поставщиками", - говорится в сообщении. Сегодня на торгах обыкновенные акции компании упали на 40%, торги ими на "Московской Бирже" были приостановлены на полчаса и затем возобновились после дискретного аукциона (в 12:06 мск). http://www.finam.ru/analysis/newsitem/mechel-obratitsya-v-cb-s-celyu-rassledovaniya-silnogo-padeniya-akciiy-kompanii-na-moskovskoiy-birzhe-20140228-1219/

Выбор редакции
13 ноября 2013, 20:39

Обвал Мечела

Акции Мечела завернулись почти в 2 раза за день – давно так не падали ) Тот редкий случай, когда можно урвать кусок от особо обиженных и униженных маржинколльщиков. Т.е. если не ставить на банкротство, то возвратное движение может быть 70-100% в ближайшие недели с внутридневной волатильностью до 10-15%. Ни один другой инструмент пока не дает такой возможности, но минус в очень низкой ликвидности, отсутствии маржинальных позиций и отсутствии возможности хэджирования через деривативы. Тем не менее, что там с Мечелом? Выручка снижается последние 1.5 года. Причина - снижение цен на пром.товары, комодитиз, падение физических продаж из-за общемировой стагнации и роста конкуренции. Они по каким то причинам перестали публиковать отчетность, данных за 2 квартал еще нет.  Затраты на производство снижаются медленнее, чем выручка, тем самым валовый доход падает, находится у минимумов 2008 по абсолютным показателям.  Операционные издержки и расходы на ведение бизнеса в условиях высокой рублевой инфляции выросли достаточно сильно с 2007. Так получилось, что номинальная выручка падает, а вот издержки на этом фоне растут.  В итоге компания стала перманентно убыточной с конца 2011  У компании почти нет кэша, подушки безопасности и много долгов.  В целом выше, чем средний уровень по индустрии в плане долговой нагрузки. Из-за отсутствия кэша и отрицательного денежно потока (во многом благодаря своей убыточности) происходят разрывы по ликвидности. Выплаты по долгу подходят, а текущих средств нет. Чтобы погасить старый долг надо либо выходить на открытый рынок, эмитируя облигации, либо брать кредиты у банков. На открытом рынке такой закон – если тебе очень нужны деньги, то тебе никто не даст, либо дадут на неприемлемых условиях, а если деньги не нужны – то готовы дать все. Поэтому убыточные компании испытывают наибольшие проблемы - заимствования затруднены. Совокупный долг (краткосрочный + долгосрочный) по всем видам кредитов и облигаций сейчас 9.7 млрд баксов. Оценить платежеспособность Мечела может только сам Мечел и никто другой, т.к. нет оперативной инфы по распределению долга по погашению, нет данных по условиям получения займов и нет инфы по текущему и оценочному денежному потоку. Какой кредит просрочен и просрочен ли он вообще, на какую сумму, от какого банка? Некоторая инфа по рыночному долгу (облигации) есть в Рейтерс, но не уверен, что там по Мечелу они учли все облигации. Пишут про 1.8 млрд долга по облигациям,а занимать стали лишь в 2009. Так ли это? Не знаю. Но обычно в Рейтерс по этим параметрам инфа корректная, т.к. охват облигационная рынка всеобъемлющий . Распределение по погашению (там первое погашение вообще на 2015 год):  Все, что мы знаем – компания убыточная, кэша почти нет, денежный поток отрицательный, собственный капитал из-за всего этого сокращается и теперь 2.9 млрд баксов против 5 млрд в конце 2011, а долгов сверх меры. Сможет расплачиваться по долгам? Может быть, а может и нет. Смотря, как с кредиторами договорятся. Это больше политический вопрос. Просто может так получится, что конкуренты захотят приобрести активы Мечела за цену, близкую к нулю и тут действительно нужно добить по полной. Здесь вопрос уровня лоббирования и сферы интересов. Если это рейдерский захват с намеренным сливом инфы по плажеспособности – то акции могут дальше падать, т.к. задача всего этого обанкротить компанию. Во всех других случаях однозначно покупать на уровнях, близким к текущим. 1.4 млрд капитализация сейчас при выручке в 10-14 млрд. Как развиднеется, то легко может вырасти в 5-10 раз от текущих уровней. Так что сейчас хорошая возможность входа, но не ясен вопрос а кому все это надо, кто источник слива слухов про проблемы Мечела. Долг то не вырос за последние 1.5 года, структура могла только измениться.  и по cash flow (как сумма за 4 квартала), по чистому кэш флоу в плюсе за счет реализации всяких активов  Краткосрочная и долгосрочная задолженность (по валюте и кредиторам). Из отчета на http://www.mechel.ru/doc/doc.asp?obj=127165стр.62