• Теги
    • избранные теги
    • Компании1196
      • Показать ещё
      Страны / Регионы338
      • Показать ещё
      Люди292
      • Показать ещё
      Разное564
      • Показать ещё
      Формат61
      Издания57
      • Показать ещё
      Международные организации11
      • Показать ещё
      Показатели40
      • Показать ещё
      Сферы3
26 апреля, 15:02

Иностранцы скупают российские евробонды

Москва, 26 апреля - "Вести.Экономика". Иностранцы раскупили евробонды "ФосАгро", на них пришлось 80% спроса, при этом треть - американцы. Такие данные приводит "ВТБ Капитал" - один из организаторов размещения.

26 апреля, 07:40

Иностранцы скупают российские евробонды

Иностранцы раскупили евробонды "ФосАгро", на них пришлось 80% спроса, при этом треть - американцы. Такие данные приводит "ВТБ Капитал" - один из организаторов размещения.

26 апреля, 07:40

Иностранцы скупают российские евробонды

Иностранцы раскупили евробонды "ФосАгро", на них пришлось 80% спроса, при этом треть - американцы. Такие данные приводит "ВТБ Капитал" - один из организаторов размещения.

25 апреля, 13:05

Инвесторы из Европы и России выкупили большую часть новых евробондов «Металлоинвеста» - ВТБ

Почти 31% нового семилетнего выпуска евробондов «Металлоинвеста» выкупили европейские инвесторы, российские инвесторы получили около 28%, сообщил ТАСС руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев.«Инвесторы из Континентальной Европы выкупили 30,7% еврооблигаций, из России - 27,8%,...

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
24 апреля, 20:46

«Металлоинвест» размещает семилетние евробонды на $800 млн под 4,85% годовых

Объем размещения нового выпуска семилетних евробондов «Металлоинвеста» составляет $800 млн, ставка купона составит 4,85% годовых, говорится в рассылке для инвесторов, которая есть в распоряжении ТАСС.В ходе размещения спрос на ценные бумаги превысил $2 млрд. Первоначальный ориентир доходности составлял 5-5,25%.

24 апреля, 20:24

"Металлоинвест" разместит 7-летние евробонды на $800 млн под 4,85%

"Металлоинвест" разместит семилетние еврооблигации в объеме 800 миллионов долларов с доходностью в размере 4,85%, сообщил РИА Новости источник в банковских кругах.

Выбор редакции
24 апреля, 19:24

«Металлоинвест» выкупит евробонды с погашением в 2020 г. на $667 млн

«Металлоинвест» в рамках объявленной 13 марта оферты выкупит евробонды на $667,271 млн, говорится в сообщении компании.Оферта касалась ценных бумаг с погашением в 2020 году и предусматривала выкуп всей эмиссии ($1 млрд), выпущенной в апреле 2013 года, по цене $1065 за бумагу номиналом $1000.«Металлоинвест»...

24 апреля, 18:35

Финальный ориентир купона по 7-летним евробондам «Металлоинвеста» составляет 4,875% годовых

Финальный ориентир ставки купона по новым семилетним евробондам «Металлоинвеста» составил 4,875% годовых (с возможностью снижения или повышения на 2,5 базисных пункта). Об этом говорится в рассылке для инвесторов.Спрос на ценные бумаги превысил $2 млрд.Организаторами размещения выступают Credit Suisse, Sberbank CIB, SG CIB, «ВТБ...

24 апреля, 18:20

Финальный ориентир купона по 7-летним евробондам «Металлоинвеста» составляет 4,875% годовых

Финальный ориентир ставки купона по новым семилетним евробондам «Металлоинвеста» составил 4,875% годовых (с возможностью снижения или повышения на 2,5 базисных пункта). Об этом говорится в рассылке для инвесторов.Спрос на ценные бумаги превысил $2 млрд.Организаторами размещения выступают Credit Suisse, Sberbank...

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
24 апреля, 15:40

Спрос на новые семилетние евробонды «Металлоинвеста» превысил $1,6 млрд

Заявки инвесторов на новые семилетние евробонды «Металлоинвеста» превысили 1,6 млрд долларов, а ориентир доходности ценных бумаг держится вблизи 5% годовых. Об этом говорится в рассылке для инвесторов.Ранее сегодня «Металлоинвест» начал сбор заявок на евробонды. При открытии книги заявок ориентир ставки купонного дохода...

24 апреля, 14:58

Промсвязьбанк: Мониторинг первичного рынка: Фосагро

Мониторинг первичного рынка Комментарий главы Банка России о возможности понижения ключевой ставки на 25 – 50 б.п. на ближайшем заседании (28 апреля), а также снижение геополитических рисков способствовали росту спроса на рублевые бонды. На прошлой неделе ОФЗ с погашением в 2020-2031 гг. в доходности опустились на 15 – 25 б.п. до 7,75%-8,0% годовых. На фоне снижения доходности ОФЗ размещения новых выпусков корпоративных бондов проходили с переспросом и понижением первоначальных ориентиров по ставке купона. Среди наиболее крупных и успешных book-building прошлой недели можно отметить займы РЖД (YTP 8,68%, оферта через 9 лет), ФПК (YTP 8,99%, оферта через 5,5 лет), Ростелеком (YTP 8,84%, оферта через 5 лет). Российские эмитенты спешат воспользоваться благоприятной рыночной конъюнктурой. На текущей неделе планируется сбор заявок на новые выпуски рублевых облигаций на общую сумму 95 млрд руб., что в два раза превышает объем прошлой недели. Новые рублевые бонды предлагают: Транснефть, Роснефть, ЭР-Телеком Холдинг, Концерн Калашников, ГК ПИК, ЛСР, ОКЕЙ, МИБ, Ипотечный агент Возрождение 5. Российские евробонды на прошлой неделе демонстрировали боковую динамику. Сокращение объема бумаг госбанков и госкомпаний (из-за санкций) поддерживает спрос на корпоративные выпуски. Металлоинвест по итогам road-show объявил на 24 апреля сбор заявок инвесторов на 7-летние евробонды, ориентир ставки купона 5,0% годовых. В ближайшее время ожидается book-building по новым евробондам Фосагро, ПМХ (Кокс) и МКБ. Фосагро (Ва1/ВВB-/ВВ+): первичное размещение В условиях неблагоприятной ценовой конъюнктуры компании удалось показать относительно неплохие результаты в 2016 г. Выручка Фосагро сократилась лишь на 10% до 2,8 млрд долл., а EBITDA – на 20% до 1,08 млрд долл., в то время как отчитавшийся ранее Уралкалий отразил снижение выручки и EBITDA на 27% и 38% соответственно. Соотношение Чистый долг/EBITDA Фосагро за прошедший год выросло с 1,1х до 1,6х, но дальнейшего роста долговой нагрузки мы не ожидаем благодаря планам менеджмента по сокращению капитальных затрат. Справедливыми уровнями доходности для нового выпуска Фосагро мы считаем диапазон 3,95%-4,05% при сроке до погашения 4 года и 4,2%- 4,3% для 5-летних бумаг. Размещение представляет интерес для консервативных инвесторов. Информация по размещению 18 апреля производитель удобрений Фосагро объявил о планах размещения долларовых евробондов с погашением через 4 или 5 лет. Road show выпуска началось 20 апреля, встречи с инвесторами планируются в Москве, Лондоне и США. Согласно анонсу, привлеченные средства пойдут на погашение части существующей задолженности с плавающей ставкой и общие корпоративные цели. Напомним, что компания дебютировала на рынке евробондов в феврале 2013 г., разместив 5-летние долговые бумаги на сумму 500 млн долл. с доходностью 4,204% годовых. С тех пор средства через размещение еврооблигаций она не привлекала. Финансовые результаты На наш взгляд, компания представила относительно позитивную финансовую отчетность за 2016 г. В условиях неблагоприятной ценовой конъюнктуры выручка Фосагро сократилась лишь на 10% до 2,8 млрд долл. Для сравнения, аналогичный показатель другого крупного российского производителя удобрений – Уралкалия, упал на 27,1% до 2,3 млрд долл. Показатель EBITDA оказался чуть хуже ожиданий аналитиков, сократившись за год на 20,2% до 1,08 млрд долл., а рентабельность по EBITDA составила 39% против 43% годом ранее. В то же время EBITDA Уралкалия упала на 38,2% до 1,18 млрд долл., хотя маржа калийного производителя остается более высокой – 52%. На этом фоне выделяется динамика чистой прибыли Фосагро, которая увеличилась с 0,6 до 0,9 млрд долл. под влиянием курсовых разниц. Скорректированный же показатель уменьшился на 55,5% до 0,4 млрд долл., что сопоставимо с динамикой чистой прибыли Уралкалия: -47% до 0,6 млрд долл. Комментируя результаты, генеральный директор Фосагро А. Гурьев отметил, что мировые цены на фосфорсодержащие и азотные удобрения в прошлом году достигали минимальных значений с кризисного 2009 года. Тем не менее, объем спроса на удобрения в России и в мире оставался высоким, и компания продолжила генерировать существенный операционный денежный поток с хорошей рентабельностью. Поддержку финансовым результатам также оказал рост производства удобрений в 2016 г. на 9,4% благодаря реализации программы модернизации мощностей и повышения эффективности. Менеджмент компании отмечает происходящее восстановление цен на ее продукцию, но осторожно смотрит на перспективы ее дальнейшего удорожания из-за рисков ввода новых мощностей на севере Африке и в Саудовской Аравии. Его стратегия – сосредоточиться на завершении текущих инвестиционных проектов в запланированные сроки, что позволит еще больше нарастить объемы производства и сократить себестоимость, упрочив лидерство Фосагро по данному показателю в секторе. Капитальные расходы в 2017 г. планируется сократить почти на 30% г/г. до 29,5 млрд руб. (517 млн долл.), а их общая величина в последующие 3 года составит лишь 52,8 млрд руб. (926 млнн долл.). При этом анонсированная инвестпрограмма предполагает рост мощностей компании на 20% - с 7,4 млн тонн в 2016 г. до 8,7 млн тонн к 2020 г. Долговая нагрузка За отчетный период чистый долг Фосагро вырос на 20,2% до 1,73 млрд долл. из-за сокращения денежных средств с 400 до 120 млн долл. Компания не стала существенно снижать инвестиционную активность в условиях падения чистого операционного денежного потока на 27,6% до 750 млн долл. В результате, долговая нагрузка по метрике Чистый долг/EBITDA выросла с 1,1х до 1,6х, отдалившись от целевого значения 1х. Тем не менее, устойчивость финансового положения компании по-прежнему не вызывает сомнений, а соотношение Чистый долг/EBITDA остается гораздо ниже, чем у Уралкалия, достигшего 4,7х по итогам 2016 г. Дивидендная политика Фосагро предполагает выплату акционерам 30-50% чистой прибыли по МСФО. В марте ее Совет директоров рекомендовал перечислить 30 руб. на акцию за 2016г., т.е. порядка 70 млн долл., но итоговый объем выплат в 2017 г., по нашим оценкам, может достичь 200-250 млн долл. за счет промежуточных дивидендов. Полагаем, что благодаря планируемому сокращению капитальных расходов, Чистый долг/EBITDA Фосагро по итогам 2017 г. останется примерно на текущем уровне, а затем будет двигаться к целевому значению 1х. Действия рейтинговых агентств Агентства Moody's и S&P присвоили планируемому выпуску евробондов рейтинги "Ba1" и "BBB-", совпадающие с корпоративным рейтингом компании. При этом S&P поместило его на пересмотр с возможностью снижения, который как, ожидается, завершится 31 мая. Рейтинг Фосагро может опуститься до уровня суверенного рейтинга РФ (BB+), если компании не удастся получить достаточного финансирования в долларах для рефинансирования краткосрочных банковских кредитов на сумму около 300 млн долл. и нарастить запасы валютной ликвидности для погашения облигаций на 500 млн долл. в 2018 г. Считаем, что компания сможет привлечь необходимый объем средств в ходе предстоящего размещения, и снижения ее рейтинга в ближайшие месяцы, скорее всего, не произойдет. Ранее (в феврале 2017 г.) агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг ФосАгро в иностранной валюте на уровне "BB+", изменив прогноз со Стабильного на Позитивный. Пересмотр прогноза отражает ожидания Fitch, что цены на удобрения достигли дна, а капвложения компании нормализуются на уровне, значительно ниже целевых 50% от EBITDA после 2018 г. Аналитики также отмечают сильную способность Фосагро генерировать денежные средства даже в период низких цен на удобрения благодаря сильной рыночной позиции и высокой конкурентоспособности затрат. Справедливая доходность облигаций На облигационном рынке эмитент представлен лишь одним выпуском евробондов на сумму 500 млн долл. с погашением 13 февраля 2018 г., которые торгуются с доходностью 2,4% годовых. Более подходящими ориентирами для предстоящего первичного предложения мы считаем размещенные в этом году еврооблигации POLYSZOL-23 (Ba1/ВВ-/ВB-) и NORNIKL-23 (–/ВВB-/ВВB-). Полюс разместил 6-летние бумаги на сумму 800 млн долл. 1 февраля с купоном 5,25%, сейчас выпуск торгуется с доходностью 4,83% (+290 б.п. к суверенной кривой). Норникель разместил евробонды на сумму 1 млрд долл. с погашением в 2023 г. 4 апреля с купоном 4,1%, их доходность на данный момент составляет 4,15% (+220 б.п. к суверенной кривой). Сводный рейтинг Фосагро находится на одну ступень выше, чем у Полюса и на одну ступень ниже, чем у Норникеля. По метрике Чистый долг/EBITDA компания также занимает промежуточную позицию: 1,6х против 2,1х и 1,2х соответственно, поэтому мы считаем, что при оценке премии в доходности ее нового выпуска к суверенной кривой целесообразно ориентироваться на среднее значение премий для эмитентов-ориентиров, т.е. 250-260 б.п. Исходя из текущих котировок евробондов с близкими рейтингами и дюрацией, требуемую премию в доходности за разницу в сроке погашения в 1 год мы оцениваем на уровне 15-30 б.п. Таким образом, справедливую доходность нового выпуска Фосагро мы видим в диапазоне 3,95-4,05% при сроке до погашения 4 года и 4,2-4,3% для 5-летних бумаг. Считаем, что размещение по этим или более высоким уровням представляет интерес для консервативных инвесторов

24 апреля, 12:42

ПРАВКА: Ориентир ставки купона по новым семилетним бондам «Металлоинвеста» 5-5,25% годовых

«Металлоинвест» открыл книгу заявок на семилетние евробонды, следует из рассылки для инвесторов. Ориентир ставки купонного дохода составляет примерно 5-5,25% годовых.Организаторами размещения выступают Credit Suisse, Sberbank CIB, SG CIB, «ВТБ Капитал», Bank of America Merrill Lynch, Газпромбанк и ING.Книга...

24 апреля, 12:03

Еженедельный обзор долговых рынков

На неделе с 17 по 21 апреля на рынке корпоративного рублевого долга активность была пониженной, и среднедневные обороты составили 10,3 млрд руб., что вдвое ниже среднедневных за месяц. За исключением облигаций с дюрацией от года до 2 лет на всем участке кривой наблюдался умеренный рост. Четверть сделок пришлась на длинные выпуски с дюрацией от 3 лет, которые оказались лидерами недели, прибавив в среднем по 0,4%. Под давлением находился финансовый сегмент, чьи выпуски подешевели в среднем на 25 б.п. Аутсайдером оказался займ Кредит Европа Банк БО-9 (-2%). Лучше рынка торговались сектора металлургии и розницы (+0,4%). Поддержку первому оказали бумаги Евраз Холдинг Финанс 1Р1R и Металлоинвест БО2, прибавившие по 0,3%. В розничном сегменте растущая динамика была присуща почти всему торгуемым выпускам. На рынке внутреннего госдолга наблюдался рост котировок, в особенности на дальнем конце кривой. Так, ОФЗ с дюрацией от 5 лет подорожали в среднем на 1,3% против роста на 10-15 б.п. более коротких бумаг. Лидерами недели оказались ОФЗ-26219 (+2%) и ОФЗ-26212 (+1,6%). Далее...

24 апреля, 11:54

Ориентир ставки купона по новым семилетним бондам «Металлоинвеста» 5,25-5,5% годовых

«Металлоинвест» открыл книгу заявок на семилетние евробонды, следует из рассылки для инвесторов. Ориентир ставки купонного дохода составляет примерно 5-5,25% годовых.Организаторами размещения выступают Credit Suisse, Sberbank CIB, SG CIB, «ВТБ Капитал», Bank of America Merrill Lynch, Газпромбанк и ING.Книга...

Выбор редакции
Выбор редакции
08 июля 2015, 08:17

resfed.com: Неожиданный тупик сырьевой экономики РФ (горнодобывающие компании)

http://resfed.com/article-1070ГМК «Норильский никель» не смогла найти финансы у китайских «партнеров» и отказалась от освоения ряда медных и золотых месторождений в Забайкальском крае. С аналогичной проблемой столкнулись или сталкиваются практически все российские сырьевые компании: в стране почти невозможно вести рудную разработку.Немного о случае с «Норникелем»:ГМК «Норильский никель» решила не разрабатывать месторождения в Забайкальском крае с запасами 7,4 млн унций золота и 900 тыс. тонн меди. Компания была готова продать их китайским инвесторам или как минимум разрабатывать вместе, но привлечь партнеров не удалось.Совет директоров «Норильского никеля» решил отказаться от разработки четырех месторождений меди и золота в Забайкальском крае, сообщила вчера компания. Это месторождения Култуминское (запасы меди — 624 тыс. тонн, золота — 4 млн унций, серебра — 31 млн унций, железа — 33 млн тонн), Зергунское (запасы — 283 тыс. унций золота и 136 тыс. унций серебра), Лугоканское (ресурсы — 302 тыс. тонн меди, 1,9 млн унций золота, 19,3 млн унций серебра) и Серебряное (запасы золота — 1,3 млн унций, серебра — 19,2 млн унций). «Норникель» вернет имеющиеся лицензии на разработку Зергунского и Лукоганского и отзовет заявки на добычные лицензии по двум другим месторождениям.Примечательно, что одна из богатейших сырьевых горно-металлургических компаний РФ не рискнула взять на себя риски и начать осваивать эти месторождения в одиночку. А ведь только по итогам последних 3 лет основные владельцы ГМК «Норникель» — структуры олигархов Владимира Потанина и Олега Дерипаски — вывели в виде дивидендов из компании более 9 миллиардов долларов!Уже почти четверть века в РФ длится катавасия вокруг одного из крупнейших в мире Удоканского месторождения меди. В сентябре 2008 года наконец-то тендер на разработку этого месторождения с запасами в почти 20 миллионов тонн меди выиграла компания фестивального бухарского олигарха Алишера Усманова «Металлоинвест» (через входящий в нее Михайловский ГОК). К 2016 году «Металлоинвест» обещал тогда построить на месторождении полноценный горно-обогатительный комбинат мощностью в 480 тысяч тонн катодной меди. При этом первая очередь предприятия должна была заработать еще в 2014 году, а общие затраты должны были составить около 4-5 миллиардов долларов только на инфраструктуру (в том числе, 1000 километров ЛЭП, около 35 километров путей железной дороги и так далее).И каковы же успехи талантливых россиянских олигархов?«Металлоинвест» не привлек инвесторов на Удокан«Металлоинвест» пока не может привлечь партнеров для освоения Удоканского медного месторождения. Китайский фонд Hopu Investments не реализовал в 2014 года опцион на выкуп 10% в проекте.Опять тоже самое. Никаких ГОКов, никакой добычи меди, ничего вообще на Удоканском месторождении не построено. Конечно, можно это списать на чудовищные климатические условия, полное отсутствие инфраструктуры и т.п. причины, но ведь не сделано вообще ничего! Поэтому сейчас освоение Удокана перенесено плавно на 2019-2021 годы.Выясняется интересная закономерность: российские «олигархические» компании не в состоянии сами реализовать сколько-нибудь крупный рудный проект (если не считать отдельных историй с разработкой небольших медных, железорудных или золотых месторождений на Урале, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке). Компании либо пытаются безуспешно прибегнуть к помощи иностранных (теперь — китайских) «партнеров», либо уповают полностью на государство.В связи с последним обстоятельствам возник даже небольшой скандал вокруг компании «Русская платина» солнечного чеченского бизнесмена Мусы Бажаева. Напомним, два года назад «Русская платина» сумела оттеснить «Норникель» и получить лицензии на разработку  месторождений платиноидов у Норильска (Черногорское и часть Норильска-1). При этом она якобы запросила у государства 220 миллиардов рублей поддержки. Сейчас «Русская платина» это опровергает, но вкупе с информацией о приобретении Бажаевым за более чем 200 миллионов евро курорта на Сардинии, выглядит это пикантно. В духе россиянского бизнеса: национализация убытков и приватизация прибылей.Без государственной поддержки в виде выделения десятков миллиардов рублей из Фонда национального благосостояния и потом уже кредитов от ВТБ, не может построить железную дорогу Элегест-Кызыл-Курагино для разработки Элегестского угольного месторождения Тувинская энергетическая промышленная корпорация (ТЭПК) бизнесмена Руслана Байсарова. Общая стоимость проекта в Туве составляет более 200 миллиардов рублей. Господин Байсаров совсем недавно удачно окэшился, продав акции «Стройгазконсалтинга» за примерно 5 миллиардов долларов. Но денег на собственный проект у бедного буратины, ах и увы, совсем нет, посему три четверти расходов должны, по его мысли, профинансировать российский бюджет и банк ВТБ.В целом, за последние четверть века в РФ не было введено в эксплуатацию практически ни одного нового крупного рудного месторождения. А ведь черная и цветная металлургии являются вторым по размеру источником валютных поступлений в РФ после компаний ТЭКа. Не будет преувеличением сказать, что все компании сидят на советской ресурсной наследии, в лучшем случае инвестируя относительно скромные средства на локальную модернизацию. Безусловно, исключения есть, но их можно реально пересчитать по пальцам.Например, это ввод в строй в 2013 году Русской медной компанией (РМК) Михеевского ГОКа мощностью в 70 тысяч тонн катодной меди в Челябинской области. И то это произошло благодаря кредитным линиям экспортных кредитных агентств Финляндии и Германии — Finnvera и Euler Hermes, на сумму в 250 миллионов долларов под поставку современного западного оборудования (в РФ собственное тяжелое машиностроение недееспособно). В связи с санкциями против РФ поставки оборудования для запланированного РМК Томилинского ГОКа находятся под вопросом.Естественно, нежелание сырьевых компаний инвестировать всерьез в рудные проекты приводит к поведению временщиков, стремящихся урвать самые легко добываемые ресурсы и быстро освоить бюджетное (банковское) финансирование. Так, ГМК «Норникель» в 2013 году сформулировала это следующим образом:Компания фокусируется на «первоклассных активах»: это проекты, которые приносят не менее 1 млрд долларов выручки в год, свыше 40% рентабельности по EBITDA и насчитывают рентабельные запасы на срок более 20 лет.В условиях РФ применительно к ГМК такими активами могут быть только шахты, ГОКи и месторождения, которые начали разрабатываться еще сталинскими рабами (или воспитанниками систем оздоровительных лагерей) в 30-40-х годах прошлого века. С построенной инфраструктурой, энергетикой и так далее. Никаких иных рудных активов такого рода в РФ более нет: везде надо строить с нуля новую инфраструктуру, везде чудовищные климатические условия, безлюдная пустыня и гигантское транспортное плечо. А там, где условия чуть получше приполярной тундры — как на Еланском и Елкинском медно-никелевых месторождениях в Воронежской области — олигархи входят в клинч, в котором и стоят годами.Дочерняя компания люксембургского металлургического гиганта Evraz (ранее — «ЕвразХолдинг», принадлежит Абрамовичу и Абрамову), «Евразруда» поступает с советскими месторождениями по такой же схеме: выкапывает все легкодоступные рудные пласты, а затем просто бросает шахты и карьеры. Например, в 2013 году компания продала республике Хакасия всего за 10 миллионов рублей «Абаканский рудник», «Абаза-Энерго», «Тейский рудник», «Тейские энергосети» и Мундыбашскую обогатительную фабрику в Кемеровской области. Причина проста: за 12 лет эксплуатации этих активов «Евразруда» выбрала все легкодоступное сырье, а затем предпочла избавиться от «балласта».К середине второго десятилетия XXI века схема в горно-рудной отрасли РФ, как минимум, зашла в тупик.

11 марта 2014, 11:31

Норильский никель и товарные рынки

Пока инвесторы в страхе реагируют на любой чих из Украины и отдают акции, некая могучая сила скупает акции ГМК. 1 Версия M&A. Вот-вот объявят о суперслиянии с РУСАЛом. Это разрывная сделка может перевернуть рынок и особенно расписки РУСАЛа. 2. Фантастическая версия. Потанин развелся и надо делать пакет на 2 части а это срыв акционерного соглашения и борьба за контроль.  3. Роман Абрамович обещал докупить до 10%. Вряд ли на текущих уровнях, но тем не менее обещал. 4. Алишер Усманов в этом году ставил на майнинг, да и для места в совете директоров на летнем собрании нужны голоса. Около 7%. Все предыдущие покупки он делал по верхам, так что за ценой не стоит, главное стратегия. Тем более скупка может идти через Металлоинвест. Продадут на IPO создание второй Vale. Да и вообще экспортер ГМК после девальвации покажет скачок всех показателей. http://marlamov.whotrades.com/blog/43042715126  Рост акций происходит происходит на фоне роста золота, платины, палладия отскока по алюминию, серебру падения меди, российских нефтегазовых компаний Роста по никелю  Но насколько рост по никелю может быть устойчивым на фоне неопределенности с ростом в Китае и избытка глобального предложения металла?  12.02.2014 В начале этого года одним из существенных поводов для беспокойства инвесторов стало падение темпов роста экономики Китая. Мы в полной мере признаем эту наметившуюся тенденцию, но рассматриваем данное обстоятельство как положительную и долгожданную динамику. По нашему мнению, основной вопрос скорее заключается в том, удастся ли Китаю успешно перейти к более качественному росту. Чтобы получить ответ на него, необходимо ответить на два других вопроса. Действительно ли Китай заинтересован в переходе от экономического роста, генерируемого капиталовложениями, к росту, генерируемому потреблением? Что препятствует такому переходу и намеченным преобразованиям? Последние данные, очевидно, дают положительный ответ на первый вопрос. Если до 2007 г. рост экономики Китая в значительной степени зависел от капиталовложений, экспорта и постоянно растущего профицита счета текущих операций (при этом Китай финансировал дефицит текущего счета США), то теперь тенденция изменилась: профицит Китая за последние пять лет уменьшился вчетверо, с 10,1% в 2007 г. до 2,4% в 2012 г. (см. график).  В результате этих внешних изменений логично ожидать внутренних сдвигов. Ведь пока потребительский спрос составляет лишь 37% ВВП, что на 31 процентный пункт меньше, чем в США. Таким образом, можно ожидать начала нового, хотя еще медленного тренда. Прошлогодний план реформ придавал большее значение внутреннему потреблению (например, можно говорить о стремлении властей усилить урбанизацию и улучшить ситуацию с правами собственности), но и сама природа капиталовложений в основной капитал (хотя их доля по-прежнему очень высока, составила 47% ВВП в 2012 г.), очевидно, претерпевает изменения. Так, в 2012 г. капиталовложения в непроизводственном секторе экономики (в сфере услуг) обогнали по темпам роста капиталовложения в производстве, причем этот тренд, похоже, продолжался и в 2013 г. Кроме того, народный банк Китая существенно сократил свой баланс, с максимума в 68% ВВП в 2009 г. до 56% на сегодняшний день, фактически ужесточая денежную политику и допуская, несмотря на падение темпов экономического роста, умеренную инфляцию и снижение конкурентоспособности в результате укрепления юаня (см. график). Нежелание прибегать к традиционному способу стимулировать экономический рост посредством девальвации валюты является, вероятно, лучшим доказательством готовности Китая войти в международную команду игроков, занятых восстановлением глобального равновесия.  Что же может помешать успешной трансформации? Первое препятствие — задолженность. Хотя валовая задолженность правительства Китая кажется очень низкой — в 2012 г., по данным МВФ, всего лишь 26% ВВП, в нее не входит задолженность местных бюджетов, которая, как показали опубликованные недавно данные аудита, достигла в июне 2013 г. 17 трлн юаней ($1,8 трлн по текущему курсу, или 34% ВВП 2012 года). Кроме того, многим государственным компаниям пока удается держаться на плаву благодаря искусственно (и неоправданно?) низким процентным ставкам, а их основные показатели остаются слабыми. С 2007 г. коэффициент отношения пассивов к активам госкомпаний вырос с 56% до 62%; таким образом, доля необслуживаемых кредитов банков может быстро вырасти по мере либерализации процентных ставок. Второй в высшей степени проблемный момент касается сектора жилой недвижимости. Цены на жилую недвижимость в четырех важнейших городах (Пекин, Шанхай, Шэньчжень, Гуанчжоу) страны в ноябре прошлого года установили новый рекорд и ежегодно вырастают на 19%. Кроме того, уровень сбережений потребителей остается исключительно высоким, составляя 42% от располагаемого дохода, а численность безработных в городах по-прежнему растет; все это не способствует потреблению, не говоря уже о крайне ограниченных социальных гарантиях. Кроме того, открытие рынков Китая может привести к оттоку капитала. А любая потеря контроля на этом фронте может заставить китайские власти вновь вернуться к девальвации юаня. В данном контексте в 2013 г. наблюдается интересная тенденция — дальнейшее открытие офшорного рынка облигаций, включающее подписание соглашений о валютном свопе между НБК и банком Англии и Европейским центральным банком. Кроме того, приведенный выше анализ свидетельствует о том, что юань будет и дальше укрепляться. Китайский рынок облигаций (Dim Sum), с недавних пор открытый для инвестиций, демонстрирует более привлекательную доходность по сравнению с развитыми странами (см. график). Комбинация повышенной доходности и укрепляющейся валюты представляет собой интересный инвестиционной шанс, даже невзирая на то что ужесточение денежной политики и либерализация процентных ставок могут привести к волатильности в краткосрочной перспективе.  http://www.vedomosti.ru/finance/news/22676731/smozhet-li-kitaj-obespechit-bolee-kachestvennyj-rost?full#cut

27 декабря 2013, 15:47

Алишер Усманов: самый большой доход принес телеком

Российский бизнесмен Алишер Усманов, которого журнал Forbes признал самым богатым россиянином, считает себя не промышленником или айтишником, а в первую очередь инвестором. Подробнее об этом он рассказал в интервью телеканалу "Россия 24".