• Теги
    • избранные теги
    • Люди114
      • Показать ещё
      Разное244
      • Показать ещё
      Страны / Регионы210
      • Показать ещё
      Компании115
      • Показать ещё
      Формат24
      Международные организации18
      • Показать ещё
      Издания19
      • Показать ещё
      Показатели10
      • Показать ещё
      Сферы4
Михаил Крутихин
19 января, 11:00

"Роснефть" останется у "Роснефти" Как, почему и зачем приватизировали крупнейшую нефтяную компанию страны - главного кормильца российского бюджета, при чём здесь Банк ВТБ

Кредит на приобретение 19,5 процента акций "Роснефти" зарубежным покупателям выделил российский Банк ВТБ. Сложный манёвр с поступлением в госбюджет денег за государственные акции из государственного же банка, причём не сразу, а через сингапурский офшор, был применён, объяснили в "Роснефти", чтобы избежать "волатильности на валютном рынке". Какие могут быть ещё причины и последствия у сделки, напоминающей спецоперацию, "Фонтанка" выясняла с помощью финансовых и нефтегазовых аналитиков. "Нужно, чтобы будущие инвесторы и приобретатели искали собственные либо кредитные ресурсы, но не из государственных банков", - такой тезис провозгласил президент Путин год назад, в феврале 2016-го, на совещании по вопросам приватизации. "Осуществленная интегральная приватизационная сделка, беспрецедентная по своей сложности, является крупнейшей за всю историю страны. Синергетический эффект... позволит получить существенные доходы в пользу государства", - прокомментировал состоявшуюся приватизацию акций "Роснефти" глава компании и председатель совета директоров "Роснефтегаза" Игорь Сечин. Как искали покупателей О необходимости провести приватизацию в "Роснефти" до конца года правительство объявило в ноябре 2016-го. Пакет в 19,5 процента акций "Роснефти" был оценен в 10,2 миллиарда евро. Для сравнения: капитализация Exxon Mobil - 356 миллиардов долларов, капитализация Facebook - 357 миллиардов. Крупнейшая нефтедобывающая компания ведущей нефтедобывающей державы была оценена, если исходить из стоимости одной пятой всего пакета, в 7 раз дешевле. Это в правительстве объясняли падением цен на нефть и западными санкциями, а продажу именно в такой период - тем, что 10 миллиардов евро позарез нужны российскому бюджету. Вот как виделась эта сделка аналитикам на первом этапе. Государственная компания "Роснефтегаз", которой принадлежит 69,5 процента "Роснефти", выставляет на продажу пакет в 19,5 процента, позволяющий государству сохранить контроль над компанией. Покупателем выступает сама "Роснефть". Иными словами, происходит продажа акций самим себе. Тогда же, напомним, был арестован министр (на тот момент) экономического развития Алексей Улюкаев, который якобы долго не соглашался на такую "приватизацию". Не соглашался, не соглашался, а потом якобы пошёл запугивать менеджмент "Роснефти" и вымогал там взятку. Менеджмент у "Роснефти" оказался ещё очень законопослушным и принципиальным. И Улюкаева со взяткой повязали. Потом обнаружилось, что разрешения министра экономразвития на сделку вроде как не очень кто-то и ждал. Но Улюкаев всё равно сидит под домашним арестом. А то, за что он якобы хотел получить взятку, произошло без него и без взятки. В начале декабря "Роснефть" разместила на рынке облигации на сумму 600 миллиардов рублей на 10 лет. Заявки на покупку собирали всего полчаса - с 17 до 17.30, потом подписка закрылась. Аналитики утвердились в мысли, что компания ищет деньги на покупку собственных акций. Пресс-секретарь "Роснефти" Михаил Леонтьев отрицал это и объяснял: эти миллиарды - совсем не те миллиарды, что нужны на сделку. Эти миллиарды, уверял он, пойдут на другие важные цели. На рынке почему-то не верили. Ещё аналитики говорили, что очередь из желающих действительно купить акции "Роснефти" почему-то не стоит. Ни в России, ни за рубежом. Агентство Bloomberg писало, что компания "провела переговоры более чем с тридцатью потенциальными покупателями из Европы, Америки, Азии и с Ближнего Востока". И вот 7 декабря прошлого года Игорь Сечин сообщил президенту Путину, что покупатели нашлись. "Благодаря вашему личному вкладу", - добавил он. Покупателей нашлось целых два. И это международные инвесторы: швейцарский нефтетрейдер Glencore и катарский суверенный фонд Qatar Investment Authority (QIA). Кто эти покупатели Qatar Investment Authority - государственный фонд Катара, аналог российского Фонда национального благосостояния. Мы здесь не обсуждаем всякие совершенно беспочвенные подозрения в его адрес по части финансирования террористов. Нам важно, что фонд существует для того, чтобы инвестиции в разные выгодные предприятия приносили прибыль будущим поколениям катарцев. Он владеет, например, акциями британского банка Barclays, долей в концерне Volkswagen и в других всемирно известных компаниях. Glencore была основана в 1974 году в Швейцарии американцем Марком Ричем. Его имя всплывало во время президентской кампании в США: Хиллари Клинтон напомнили, что её супруг в последний день своего президентства амнистировал Рича, обвинявшегося в уклонении от уплаты налогов. Рич не только уклонялся от налогов, но ещё и пренебрегал американскими санкциями, он закупал для перепродажи нефть у Ирана в обход эмбарго и продавал пшеницу Советскому Союзу во время войны в Афганистане. Glencore вообще любила сделки с недемократическими режимами, потому что так выгоднее. В 1983 году Рич бежал из США в Швейцарию, а в 1993 году лишился контроля над компанией. В сегодняшней России Glencorе принадлежали активы, связанные с добычей и переработкой сырья: "Русснефть", "Русал", Челябинский цинковый завод, Кузбасская топливная компания, Орскнефтеоргсинтез, "Южуралникель", "Уралэлектромедь" и другие. Но лишние 5 миллиардов евро на акции "Роснефти" у Glencore имеются вряд ли. Как пишет The Telegraph, в 2015 году из-за долгов компания вынуждена была приостановить выплату дивидендов акционерам. Весь 2016-й, судя по данным на сайте Glencore, она занималась не покупкой, а продажей активов, чтобы расплачиваться с кредиторами. И за год сумела сократить долг с 30 до 17,5 миллиарда долларов. Почему партнёрами "Роснефти" по приватизации оказалась эта пара - объясняет ведущий аналитик компании "Альпари" Анна Кокорева. - Катарский суверенный фонд - крупнейший акционер "Гленкора", - говорит она. - Они связаны между собой. Вероятно, в поиске покупателей "Роснефть" нашла две "лояльные" компании. Нефтегазовый аналитик, партнёр компании RusEnergy Михаил Крутихин называет покупателей дуэтом, который с самого начала действует сообща. - Партнёров просто купили, чтобы они выступили ширмой, - полагает он. - Существует постановление правительства о том, что приватизация должна быть именно приватизацией. Нужны были покупатели акций, лучше всего - иностранные, и их купили возможностью заключить очень выгодные контракты на реализацию российской нефти. Они с самого начала действовали в паре, это дуэт. Вскоре после объявления о предстоящей многомиллиардной покупке представители Glencore, видимо, вспомнили, что за ними с интересом наблюдают кредиторы. И поспешили распространить сообщение: они заплатят из собственных денег только 300 миллионов. Остальное даст QIA и прокредитуют банки. В качестве кредитора называли итальянский банк Intesa Sanpaolo, известный богатым собранием русских икон. В России у него есть "дочка" - банк "Интеза". Как они покупали Для покупки акций инвесторы создали консорциум QHG Shares PTE. Офшор зарегистрирован в Сингапуре. И 20 декабря "Роснефтегаз" сообщил, что сделка совершилась, деньги уже в бюджете. Газета "Ведомости" цитировала неназванного чиновника, который это подтверждал. Как деньги в бюджет попали - было не очень понятно. Банк Intesa уверял, что пока никого не кредитовал и даже не уверен, что кредитовать будет. Теперь стало известно, откуда у офшора появились деньги. Кредит, 692 миллиарда рублей, ему предоставил российский государственный Банк ВТБ. - Если бы деньги от ВТБ поступили напрямую в Glencore, этим могли бы очень заинтересоваться монетарные власти Швейцарии, - добавляет Анна Кокорева. - А так их получила сингапурская офшорная компания. Дальше деньги, вероятно, поступили на счета Росимущества, владеющего "Роснефтегазом", а потом, видимо, - в бюджет Российской Федерации. Если из этой цепочки убрать посредника, то деньги в государственный бюджет России перевёл государственный Банк ВТБ. Просто не напрямую, а через сингапурский офшор. Позже участие в сделке принял и банк Intesa Sanpaolo: 3 января он выдал сингапурскому офшору кредит в размере 5,2 миллиарда евро. После этого о завершении сделки рапортовала на своём сайте Glencore. Был ли при этом возвращён кредит Банку ВТБ - неизвестно. Самое интересное ВТБ предоставил кредит офшору не просто так, а под залог. Залогом выступает тот самый пакет акций "Роснефти", который и предлагался к приватизации. Через неделю после выдачи кредита ВТБ переуступил право истребовать с офшора долг не кому-то, а "Роснефтегазу". Так продавец акций стал кредитором покупателей. А у швейцарской компании, как уже было сказано, есть серьёзные проблемы с выплатой старых долгов. - Если заёмщики не вернут денежные средства, акции переходят обратно в собственность "Роснефтегаза", - объясняет Анна Кокорева. - Можно предположить, что через какое-то время могут появиться новости о трудностях с выплатами у Glencore. Если предположения экономиста небеспочвенны, то акции "Роснефти" окажутся там же, где были до приватизации: у государственной компании "Роснефтегаз". Тогда их можно будет, например, приватизировать ещё раз. Впрочем, катарский фонд мог действительно интересоваться акциями российской нефтяной компании. Кредит ВТБ покрывал не полную стоимость акций. Судя по всему, около 2,5 миллиарда долларов заплатили катарцы. - Возможно, они сразу рассчитывали на пару десятилетий поместить акции в свой портфель с перспективой дальнейшего их роста, - допускает Михаил Крутихин. - И какую-то часть они, видимо, получат. По мнению аналитика, пакет акций в собственности катарского фонда будет сильно меньше, чем оставшийся в залоге в "Роснефтегаза". Соотноситься они будут примерно так же, как соотносятся кредит ВТБ и сумма, заплаченная катарцами. - Судя по всему, эти 19,5 процента акций будут разбиты на две неравные части, условно - четверть и три четверти пакета, - полагает Михаил Крутихин. - Четвертью, видимо, всё-таки будет распоряжаться катарский фонд. А тремя четвертями будет голосовать нынешний держатель этого залога - "Роснефть" или "Роснефтегаз". Анна Кокорева считает, что в этом сложном уравнении есть одно неизвестное. - Остался вопрос, откуда ВТБ взял деньги на предоставление кредита, - рассуждает она. - Это его собственные деньги - свободные средства с баланса? Или они получили эти средства раньше от некоего заинтересованного лица? Чьи деньги Глава аналитической службы инвестиционной компании "Доходъ" Всеволод Лобов считает, что такую сумму, 692 миллиарда, можно было быстро взять из двух источников: либо в Центробанке, либо у собственника "Роснефти" - "Роснефтегаза". И это, в любом случае, - деньги государства. - "Роснефтегаз" - единственный, у кого есть такие свободные средства, - говорит аналитик. - Он годами получал дивиденды "Роснефти", но при этом не выплачивал дивиденды государству. И накопил на своих счетах бешеные деньги. При такой схеме "Роснефтегаз" фактически купил бы свой же актив за свои же деньги под видом привлечения иностранных инвестиций. Но это отвлечённые рассуждения. Вот если бы мы могли посмотреть отчётность "Роснефтегаза", мы бы увидели, как на самом деле прошла эта сделка. Посмотреть отчётность "Роснефтегаза" невозможно: правительство разрешило госкомпании её не раскрывать. Причём разрешило как раз в декабре прошлого года, когда разворачивались события с этой приватизацией. Если опираться на слова аналитика о том, как не любит "Роснефтегаз" платить дивиденды, то было бы интересно узнать мнение нового собственника - катарского фонда: зачем ему актив, о котором ему, видимо, даже не будут отчитываться и от которого будущие поколения катарцев не обязательно получат доход? Зачем такие сложности Напомним, что сама по себе приватизация части госпакета акций нужна была потому, что бюджету России срочно требовались деньги. Но, казалось бы, почему не взять 600-700 миллиардов дивидендов со счетов "Роснефтегаза", если они там и вправду есть? - Проще всего было бы взять для бюджета те же 700 миллиардов рублей в "Роснефтегазе", - согласен Михаил Крутихин. - Там накопились дивиденды "Роснефти", "Газпрома", "Интер-РАО". Их можно было бы, как и полагается, передать в бюджет. Вместо этого компания "Роснефтегаз", принадлежащая правительству, отказывается перед этим правительством даже отчитываться, а все вопросы предлагает задавать президенту. Именно для того, чтобы не трогать деньги "Роснефтегаза", считает Крутихин, и надо было провести приватизацию. При этом, добавляет аналитик, провести её надо было так, чтобы как можно меньше акций в итоге действительно попали в частные руки. Тем более - в зарубежные. - Главная задача была - не допустить крупного инвестора, который мог бы голосовать, - объясняет эксперт. - Чтобы сохранить контроль над компанией за госчиновниками. Если бы акции приобрёл реальный крупный инвестор, он мог бы сговориться с британской BP, владеющей 19,75 процента акций. Такой альянс мог бы блокировать решения госчиновников во главе "Роснефти". А этого допустить было нельзя. У нас же госчиновники распоряжаются компаниями не в интересах акционеров, из которых главный - государство, а в каких-то других целях. Например - в политических. Или для обогащения подрядчиков. Крупный зарубежный инвестор мог бы пустить компанию по чисто коммерческой линии. В среду на Давосском форуме председатель правления ВТБ Юрий Соловьёв объяснил, какую роль сыграло кредитное учреждение в приватизации акций "Роснефти": банк всего лишь "выступил организатором сделки" и помог компании "осуществить валютные операции", чтобы на рынке "не возникло никакой волатильности", - цитирует главу банка РБК. Что будет в итоге с "волатильностью на рынке" Такие опасения связывают со сделкой "Роснефти" неспроста. В конце 2014 года этой компании нужно было платить по валютным кредитам, а западные банки денег на перекредитование не дали. Тогда, напоминает Всеволод Лобов, "Роснефть" взяла рублёвый кредит, для этого фактически Центробанк включил печатный станок. Речь шла о сумме, сопоставимой с нынешней: 625 миллиардов рублей. На полученные рубли "Роснефть" скупала валюту и резко подняла на неё спрос. Как это отразилось на экономике - мы хорошо помним по вывескам обменных пунктов. Сейчас, считает Всеволод Лобов, такого эффекта ожидать не следует. Наоборот, "Роснефть" может поднять спрос на рубли. Правда, параллельно - разогнать инфляцию. - На этот раз все расчёты происходят в рублях, - объясняет финансист. - Это в какой-то степени укрепляет нашу национальную валюту. Если же деньги всё-таки были, как в 2014 году, напечатаны, то это может ослабить рубль, но мы этого не заметим, это будет размазано по всему году. Это может повлиять не столько на курс, сколько на инфляцию. Теоретически свою роль может сыграть выпуск "Роснефтью" облигаций на 600 миллиардов: он увеличит долги компании, и государству станут причитаться меньшие дивиденды. То есть то, что бюджет мог бы получить от приватизации сегодня, он может недополучить в будущем. Но "Роснефть" и прежде, если верить аналитикам, государство дивидендами не баловала. Ирина Тумакова, "Фонтанка.ру"(http://www.fontanka.ru/20...)

17 января, 18:27

Текст: Без денег: некому финансировать российский нефтегаз ( Михаил Крутихин )

Не стоит думать, что в западных столицах все только о том и мечтают, как насолить России, ослабив ее экономический потенциал. На днях мне позвонили из посольства одной из европейских стран и попросили помочь в подготовке плана работы на следующие пять лет, обозначив основные направления перспективного участия компаний из этой страны в российских нефтегазовых проектах. Санкции санкциями, а зарубежным инвесторам не дает покоя гигантский рынок развития самой главной отрасли России, где можно хорошо заработать на поставке технологий, оборудования и опыта, не говоря уже о выгодном кредитовании. Помощь же посольству понадобилась из-за того, что найти в России объекты для сотрудничества становится все сложнее, и причины такого сужения возможностей кроются отнюдь не в отсутствии интерес...

Выбор редакции
03 января, 18:17

03.01.2017 18:17 : Цены на нефть сегодня растут

Цены на нефть сегодня растут, Brent торгуется выше $57,1 за баррель. Цены растут на ожиданиях сокращения добычи нефти крупнейшими странами-производителями мира, входящими и  не входящими в ОПЕК, считает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин. Пока говорить об устойчивой тенденции роста цен на нефть пока рано, отметил эксперт.

03 января, 14:03

03.01.2017 14:03 : Цены на нефть достигли максимальных отметок с июля 2015 года

Стоимость марки Brent выросла выше 58 долларов за баррель, нефть WТI торгуется выше 55-ти. Участники рынка ожидают сокращения добычи, но это вряд ли произойдёт, сказал «Эху Москвы» партнёр консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин. На фоне роста цен на нефть на московской бирже укрепляется курс рубля. Кроме того, индекс ММВБ сегодня обновил исторический максимум. Это тоже в какой-то мере связано с решением ОПЕК, сказал «Эху Москвы» заведующий Лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. По словам Абрамова, рынок стабилизируется, когда стоимость нефти окончательно зафиксируется на новой отметке.

Выбор редакции
03 января, 12:01

03.01.2017 12:01 : Цены на нефть сегодня растут, Brent торгуется выше $57,1 за баррель

Цены растут на ожиданиях сокращения добычи нефти крупнейшими странами-производителями мира, входящими и  не входящими в ОПЕК, считает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин. Пока говорить об устойчивой тенденции роста цен на нефть пока рано, отметил эксперт.

18 декабря 2016, 11:24

Неубедительные оковы западных санкций

Россия частично приватизировала своего нефтяного гиганта — «Роснефть». Продажа ее неполных 20% акций стала сюрпризом на рынках, а зарубежные СМИ назвали сделку «неожиданным триумфом президента Владимира Путина», и не только потому что «приватизация года» принесет ему в казну столь необходимые деньги. Ведь речь идет о самой крупной зарубежной инвестиции в России со времен начала украинского кризиса.

16 декабря 2016, 15:59

Швеция боится «жучков» в трубах «Газпрома»

Власти острова Готланд не разрешили российской газовой компании складировать трубы для «Северного потока». Эксперты говорят, в проигрыше останутся сами шведы. Повлияет ли запрет на строительство трубопровода?Власти шведского острова Готланд запретили «Газпрому» складировать трубы для «Северного потока — 2» в порту Слите, сообщила в четверг газета Svenska Dagbladet со ссылкой на главу технического комитета коммуны острова.По словам собеседника издания, местные власти провели консультации с министерством обороны Швеции. Военные опасаются, что в трубах спрячут «жучки», а сама гавань может быть использована для высадки российского морского десанта в случае военного конфликта. Насколько оправданны эти опасения, рассуждает партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин:«В Швеции они очень боятся, что русские то ли подводную лодку зашлют, то ли кабель не так проложат, то ли совершат какие-то экологические преступления. [...]

12 декабря 2016, 20:05

Полный Альбац : Игорь Сечин и его империя: кто в прикупе?

Гости: Станислав Белковский , Михаил Крутихин , Тимофей Дзядко , Ирина Резник Ведущие: Евгения Альбац Сечин не может проиграть суд, потому что в тот момент, когда проиграет суд, рухнут кремлевские стены…

08 декабря 2016, 17:46

Текст: Кто выиграл от частичной приватизации «Роснефти» ( Михаил Крутихин )

На поверхности операция по частичной приватизации «Роснефти» выглядела простой, прозрачной, обоснованной и полезной. Главной ее целью было объявлено сокращение дефицита федерального бюджета: предполагалось, что от реализации 19,5% акций госкомпании казна до конца текущего года получит более 700 млрд рублей, которые за этот пакет заплатят портфельные инвесторы или один стратегический инвестор. Однако на практике инициатива правительства столкнулась с серьезными препятствиями.  Первым из них стало явное нежелание руководителя «Роснефти» Игоря Сечина делиться хотя бы частью контроля над компанией с новыми акционерами, которые, объединившись, могли собрать блокирующий пакет акций и накладывать вето на стратегические решения менед...

07 декабря 2016, 14:55

"Ради договоренности с ОПЕК придется закрыть 4 тысячи скважин"

Экономический аналитик Михаил Крутихин подверг сомнению выполнение соглашения РФ и ОПЕК по сокращению добычи нефти

05 декабря 2016, 22:52

«Газпром» и «Нафтогаз» — дело идет к окончательному разводу

Разбирательства «Газпрома» и «Нафтогаза» неминуемо ведет к разводу и прекращению транзита через Украину. Так эксперты Business FM комментируют судебный процессСуд в Стокгольме завершил слушания по спору между «Нафтогазом» и «Газпромом». Решение европейский арбитраж примет только в следующем году. Об этом в своем Facebbok сообщил представитель украинской компании Юрий Витренко.Напомним, Киев пытается оспорить транзитный контракт с «Газпромом» по поставкам природного газа. А чуть раньше в понедельник украинский суд постановил взыскать с «Газпрома» 6,5 млрд долларов. Киев считает, что «Газпром» злоупотребил своим монопольным положением на украинском рынке транзита газа. Половина озвученной суммы — это пеня. В российской монополии заявили, что рассматривают возможности по защите своих прав. Как Киев будет выполнять решение суда, и к каким последствиям это приведет?Михаил Крутихин, партнер консалтинговой [...]

29 ноября 2016, 13:31

Текст: Российский газ в Европе: тупик на трех уровнях ( Михаил Крутихин )

Нефтегазовые аналитики, работающие в связке с Министерством энергетики, сегодня пытаются создать впечатление, что так называемый энергетический диалог Россия – ЕС идет полным ходом. На московских семинарах и конференциях они рассказывают об успехах российских переговорщиков в Брюсселе, где им удается убедить европейских коллег в ошибочном подходе к трактовке некоторых положений Третьего энергетического пакета и доказать, что положения эти противоречат ряду мест того же пакета. Беда в том, что эти победоносные сражения за трактовку отдельных параграфов в европейских документах никак не связаны с аппаратом принятия решений на уровне Еврокомиссии и прочих регулирующих органов Евросоюза. Сейчас переговоры с российской стороной не выходят за рамки контактов на экс...

24 ноября 2016, 13:31

Итоги конференции «Нефтегазовые рынки: тренды, экономика, технологии»

Глобальные вызовы нефтегазовой отрасли в текущих ценовых условиях, перспективы экспорта газа, задачи совершенствования законодательства, налогообложения и лицензирования недропользования, проблемы воспроизводства минерально-сырьевой базы РФ обсудили эксперты на конференции «Нефтегазовые рыки: тренды, экономика, технологии» 23 ноября в РГУ нефти и газа им. Губкина. Денис Борисов, директор Московского нефтегазового центра Ernst & Young констатировал снижение роли OPEC в […]

24 ноября 2016, 05:23

ОПЕК ставит еше одну подножку России

ОПЕК предлагает сократить добычу нефти всем своим членам, кроме Нигерии и Ливии. Крупнейшие страны-производители с этим мириться не намерены и отказываются подписать соглашение

18 ноября 2016, 15:31

Текст: Что арест Улюкаева означает для «Роснефти» ( Михаил Крутихин )

Знакомый нефтяник комментирует арест Алексея Улюкаева так: «Для демонстрации активной борьбы с коррупцией в жертву принесли самого ненужного министра. Экономического развития нет, а Министерство экономического развития есть». Горькая шутка, в чем-то справедлива не только для российской экономики в целом, но и для нефтегазовой отрасли. Здесь ведомство Улюкаева всегда воспринимали как пятое колесо в телеге – контору, играющую роль лишнего звена в цепочке всевозможных бюрократических согласований. Лишние бюрократы – лишние расходы для тех, кто занят реальным делом, а для чиновников – соблазн пойти по коррупционной дорожке. Нефтегазовый сектор России работает по особым правилам, и фигуры, принимающие в нем реальные решения, четко...

15 ноября 2016, 07:30

Как скажется задержание Улюкаева на приватизации «Башнефти»

На прямой связи с нами Михаил Крутихин, партнёр RusEnergy

10 ноября 2016, 23:43

Спекулянты заработали на Трампе

Эксперты говорят, что Трамп своей победой заставил активизироваться спекулянтов, чем и объясняется поведение цен на нефть. Структуры, владеющие инсайдерской информацией о ходе выборов, могли крупно заработать

06 ноября 2016, 09:34

Газпром заявил о риске срыва «Турецкого потока»

«Хотя проект «Турецкий поток» возобновлен и стороны обсуждают различные аспекты проекта, не может быть уверенности, что этот крупный проект будет завершен», — предупреждает компания потенциальных инвесторов в свои бумаги.

02 ноября 2016, 17:53

Качество управления корпорациями

Короткое интервью Крутихина, в котором проявился фундаментальный вопрос любой капиталистической страны (в данном случае РФ):насколько высоко качество управления корпорациями?Originally posted by taxfree12 at Михаил Крутихин и Российские акции [...]Мои комментарии:Крутихин на нескольких примерах показывает, почему модернизация России при нынешнейприоритетной роли государственных интересов,обречена на провал.Качество управления корпорациямиЗапад за столетия развития капитализма сформировал текущую социальную систему,в которой одним из фундаментов является качество управления корпорациями,их эффективность.Качество/Эффективность достигается системными решениями,корпорации контролируются на нескольких независимых уровнях1. менеджментом, который обязан давать прибыль в конкурентной среде,2. публикой, через аудит и рынки,3. государством, через анти-монопольное законодательство, надзорные органы, и прочее4. судебной системой, которая закрепляет равноправие контрактов и ценностей для корпораций, государства и домохозяйств (то есть корпорация не может например максимизировать прибыль за счет потребителей, даже если она монополист, суд обяжет корпорацию подчиниться законам),5. хаосом, который суммирует все усилия, всю ясность аудита и всю тень коррупции для финальной оценки эффективности корпорации.Из поверхностного описания видно, что качество управления контролируетсяочень сложной системой влияний и противовесов,что проблему качества управления нельзя решить, просто купив дипломированного менеджераиз лучшей бизнес-школы, Гарварда или Уортона.Новое русское дворянство как "модель модернизации Кудрина"Я с нетерпением ожидаю оглашения "5-летнего Плана спасения России",который готовит команда Кудрина.По обрывкам фраз я вижу, что волшебным инструментом качества выбраначастная собственность,что логично, ведь в царской и коммунистической России дворяне/члены партиибыли основными и управляющими, и фактическими владельцами собственности,и в капиталистической России должно быть также.Государственная элита и члены их семей занимают главные постыкак чиновники и менеджеры крупнейших корпораций,осталось официально передать им во владение ту собственность, которой они фактически распоряжаются.Но владеть/управлять корпорациями - это только один критерий эффективности из списка.Остальных критериев в РФ нет и быть не может (кроме хаоса конечно),потому что государство замещает своими целями и ценностями и народ, и регуляторов, и суды.Государство говорит что важнее всего, как судить судам, какие аудиты считать правильными, какие политики регуляторы могут применять.Сделать эффективными корпорации РФ при нынешнем приоритете государственных интересовнад качеством жизни народа и качеством управления корпорациями,при "подчиненном состоянии институтов",невозможно,речь может идти лишь о балансе неэффективности,насколько сильным будет разрыв, гэп убыточности корпораций,или гэп неоправданных ожиданий народа, "Гэп русских ожиданий",за счет которого и будет закрываться неэффективность.И не нужно обманывать себя копированием ("карго-культом") западных институтов,что например либеральный Центробанк повысит эффективность российских корпораций,которые не являются рыночными и конкурентными,поэтому на них не влияют инструменты либерального ЦБ,эти инструменты обходятся через эксплуатацию роли государства и систему crony capitalism.А если модернизация России в нынешних реалиях невозможна,значит ее ждет "новый социальный порядок",новая революция 17-ого года в виде зомби-апокалипсиса или социальной диктатуры большинства,которая ХАОСОМ устранит всю накопленную очередным русским дворянствомнеэффективность и дисбалансы.Текущая разница между Россией и Украинойв том, что Украина пытается построить настоящий западный социум,в котором есть полноценная система эффективности корпораций,с реальными общественным аудитом, регуляторами и судами,а Россия строит карго-культ западного социума,в котором издаются отчеты, на бирже котируются акции, работают суды,эффективные менеджеры с дипломами Уортона ходят на работу в корпорации и органы надзора,но вместо реальных элементов системы есть только их пустые оболочки,содержание из элементов выдавливается государством.Дисклеймеры и ПрелиминарииЗаранее приношу свои извинения,данная заметка не является нападкой (обвинением/атакой/насмешкой),как не является попыткой оскорбитьизложенное в записи и в журнале - лишь мои ожидания/прогнозы,все сказанное является дискуссионным,и означает приглашение к обсуждению и обмену мнениями по теме.Буду рад конструктивной аргументированной дискуссии....

Выбор редакции
19 апреля 2016, 17:14

Михаил Крутихин: «“Газпром” – это очень секретная организация»

Slon Magazine поговорил с партнером компании RusEnergy о настоящем и будущем газовой монополии

03 марта 2016, 21:04

Bank of Сhina предоставит «Газпрому» рекордный кредит: €2 млрд на 5 лет

Гости: замдиректор Института Дальнего Востока РАН Андрей Островский; политолог Дмитрий Орешкин; зампред комитета Госдумы по конституционному законодательству и госстроительству Вадим Соловьёв. Подпишитесь на канал РБК: http://www.youtube.com/user/tvrbcnews?sub_confirmation=1 ------------------------ Получайте новости РБК в социальных сетях: Facebook: https://www.facebook.com/rbc.ru Twitter: https://twitter.com/ru_rbc ВКонтакте: https://vk.com/rbc Одноклассники: http://ok.ru/rbc