• Теги
    • избранные теги
    • Компании1340
      • Показать ещё
      Разное771
      • Показать ещё
      Страны / Регионы708
      • Показать ещё
      Формат120
      Показатели179
      • Показать ещё
      Издания62
      • Показать ещё
      Люди124
      • Показать ещё
      Международные организации94
      • Показать ещё
      Сферы1
Выбор редакции
23 июля, 23:02

Биржа чистит списки

Московская биржа исключит из первого котировального списка 20 выпусков облигаций на 120 млрд руб., заявила в четверг управляющий директор по фондовому рынку торговой площадки Анна Кузнецова. Исключение – часть реформы листинга, новая редакция правил вступает в силу 24 июля. С этого дня из первого котировального списка уйдут бумаги с кредитными рейтингами ниже ВВ- по шкале Fitch и S&P, В1 от Moody’s, BBB+(RU) от АКРА и ruBBB+ от RAEX, список бумаг и дата исключения будут опубликованы в тот же день.

21 июля, 23:05

Three Reasons Why Self-Driving Cars Won't Be Here by 2020

Some commentators say that self-driving cars will be common by 2020. Our research suggests otherwise.

21 июля, 22:36

Moody's отозвало рейтинги БМ-Банка

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service отозвало рейтинги БМ-Банка (бывший Банк Москвы).

21 июля, 18:30

Доходность свободного денежного потока "РУСАЛа" в 2017 году составит 11%

"РУСАЛ" является одним из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозема. Кредитный рейтинг находится на уровне В+ от Fitch и Ва3 от Moody`s. Вслед за понижением Moody`s кредитного рейтинга России были пересмотрены и рейтинги корпоративных эмитентов. Однако, долговая нагрузка и рентабельность многих отечественных компаний не соответствует заявленному рейтингу, тем самым, их еврооблигации торгуются со значительной премией по доходности к конкурентам. Одним из таких эмитентов является "РУСАЛ". На протяжении длительного времени долговая нагрузка компании остается высокой. Однако, если учесть долю компании в "Норникеле", которая учитывается в балансе в виде долгосрочных активов размером 4,7 млрд долл., и перепрофилировать ее в квазиденежные средства и эквиваленты, то леверидж "РУСАЛа" заметно снизится. Согласно отчетности за 1 квартал 2017 года соотношени

21 июля, 17:48

Total System (TSS) to Report Q2 Earnings: What's in Store?

Total System's (TSS) second-quarter earnings will likely reflect earnings accretion from its well performing Merchant Services and Netspend business lines.

Выбор редакции
21 июля, 17:36

Квартальная выручка Moody's повысилась на 8% г/г

Корпорация Moody's, управляющая одноименным международным рейтинговым агентством, представила финансовые результаты за второй квартал. Так, операционная прибыль увеличилась на 12% г/г и составила $457,5 млн, при этом чистая прибыль повысилась на 21,5% г/г до $313,6 млн. Скорректированная прибыль, тем временем, возросла на 16% г/г и достигла $1,51 на одну акцию, а чистая разводненная прибыль в пересчете на акцию составила $1,61 против $1,30 годом ранее, тогда как аналитики ожидали $1,34. Заметим, что выручка в отчетном периоде поднялась на 8% г/г и оказалась на уровне $1 млрд.

21 июля, 16:25

Moody's (MCO) Beats Q2 Earnings Expectations, Guides Up

Moody's (MCO) Q2 earnings reflect strong issuance volume. Further, driven by impressive first half results, it revised 2017 outlook upward.

Выбор редакции
21 июля, 15:45

Квартальная выручка Moody's повысилась на 8% г/г

Корпорация Moody's, управляющая одноименным международным рейтинговым агентством, представила финансовые результаты за второй квартал. Так, операционная прибыль увеличилась на 12% г/г и составила $457,5 млн, при этом чистая прибыль повысилась на 21,5% г/г до $313,6 млн. Скорректированная прибыль, тем временем, возросла на 16% г/г и достигла $1,51 на одну акцию, а чистая разводненная прибыль в пересчете на акцию составила $1,61 против $1,30 годом ранее, тогда как аналитики ожидали $1,34. Заметим, что выручка в отчетном периоде поднялась на 8% г/г и оказалась на уровне $1 млрд.

21 июля, 15:25

Moody's (MCO) Beats on Q2 Earnings & Revenue Estimates

Moody's (MCO) Q2 results were primarily driven by a rise in revenues.

Выбор редакции
21 июля, 14:40

Чистая прибыль Moody's Corp. в I полугодии выросла на 48,3%

Чистая прибыль американской компании Moody's Corporation, владеющей рейтинговым агентством Moody's, по итогам первого полугодия 2017 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 48,3% - до 659,5 миллиона долларов, говорится в отчетности компании.

21 июля, 13:39

Сегодня в США ожидается публикация отчетностей General Electric, Colgate-Palmolive и других

В пятницу, 21 июля, в Соединенных Штатах Америки не ожидается публикации ни важной, ни второстепенной макроэкономической статистики, выступлений на сегодня также не запланировано. В календаре корпоративных отчетностей значатся компании Colgate-Palmolive, General Electric, Honeywell International, Moody's и Schlumberger, которые представят свои финансовые результаты до открытия рынка. К 13:35 МСК фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются с понижением на 0,01%.

21 июля, 11:04

Сегодня в США ожидается публикация отчетностей General Electric, Colgate-Palmolive и других

В пятницу, 21 июля, в Соединенных Штатах Америки не ожидается публикации ни важной, ни второстепенной макроэкономической статистики, выступлений на сегодня также не запланировано. В календаре корпоративных отчетностей значатся компании Autoliv, Colgate-Palmolive, General Electric, Honeywell International, Moody's и Schlumberger, которые представят свои финансовые результаты до открытия рынка. К 13:35 МСК фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются с повышением на 0,04%.

21 июля, 10:18

Moody's: меры правительства Китая по финансовому контролю являются положительными для суверенных кредитов

Американское рейтинговое агентство Moody's, в сегодняшней записке по Китаю, отметило, что одобрение со стороны высших эшелонов власти Китая мер по контролю финансовых рынков является положительным для суверенных кредитов " Благодаря контролю финансовой стабильности со стороны правительства Поднебесной, темп роста долга в экономике, среди государственных предприятий, скорее всего, замедлится", - говориться в записке. Согласно прогнозам Moody's, кредитование будет продолжать расти, в том числе для правительственных, домашних и нефинансовых структур. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 июля, 08:57

Popular Chain Restaurants We All Say We Hate (but Secretly Love)

While plenty of people pretend to despise them, these chain restaurants remain some of the most popular money-making dining spots in the country.

21 июля, 00:49

Why an Earnings Beat is Likely for Moody's (MCO) Stock in Q2

We expect favorable bond and equity issuance environment to support Moody's (MCO) Q2 earnings.

Выбор редакции
21 июля, 00:10

Illinois dodges downgrade to 'junk'

Moody's decided on Thursday that it won't downgrade Illinois because the cash-strapped state finally passed its first budget in more than two years

20 июля, 19:59

Fresh 52-week Highs on Flaming Hot Stocks - Dave's Daily Dive

These flaming hot stocks are breaking through to new highs every day

Выбор редакции
20 июля, 19:00

Moody's: Стабилизация банковского сектора поддерживает глобальное финансовое состояние

Moody's: Стабилизация банковского сектора поддерживает глобальное финансовое состояние

20 июля, 15:37

Why Moody's Corporation (MCO) Might Surprise This Earnings Season

Recent earnings estimate revisions suggest that good things are ahead for Moody's Corporation, and that a beat might be in the cards for the upcoming report.

20 июля, 14:45

«Отсутствие потенциала роста не означает, что рубль будет бездонно падать»

Рубль (а также еще несколько валют) практически исчерпал потенциал роста, полагают аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs. В связи с этим банк рекомендовал инвесторам зафиксировать прибыль по сделкам carry trade с этими валютами и рублем. Рекомендации аналитиков Goldman Sachs инвесторам по поводу рубля содержатся в обзоре этого банка от 18 июля. Банк советует не только зафиксировать прибыль по спекулятивным сделкам carry trade (игра на процентных ставках) с несколькими валютами, в числе которых оказался рубль, но и вывести средства из этих активов, пишет информационное агентство РБК. Покупать рубли Goldman Sachs рекомендовал своим клиентам восемь месяцев назад. Как подчеркнули авторы обзора, приобретать рубли, а также рупии, бразильские реалы и южноафриканские рэнды банк советовал в связи с нестабильностью на американском рынке, возросшей после избрания президентом США Дональда Трампа. На инвестициях в эти валюты клиенты банка смогли заработать около 10% от вложенных средств, однако от этой стратегии пора отойти, полагают аналитики банка.   Валютные пары pixabay.com Напомним, курс рубля продолжал расти даже на фоне повышения ставки ФРС США в марте. Многие эксперты связывали этот факт именно со сделками carry trade. В связи с этим и другими обстоятельствами опрошенные информагентством эксперты считают совет относительно рубля преждевременным. Они полагают, что, несмотря на повышение ставки ФРС интерес инвесторов к развивающимся рынкам сохранится. Кроме того, они считают вероятным повышение цен на нефть, что таких будет способствовать укреплению рубля. В Минфине, по данным российских СМИ, также ожидают дальнейшего роста рубля. Предполагается, что рубль может усилиться в период налоговых и дивидендных выплат, которые, по оценкам аналитиков, составят 700 млрд рублей. При этом, как сообщил газете «Известия» заместитель министра финансов Владимир Колычев, Минфин не будет корректировать закупки на валютном рынке в ближайшие две недели. Период самой активной выплаты дивидендов, начавшийся во второй половине июля, завершит сезон годовых выплат за 2016 год и продлится до 3 августа, отметило издание. Прокомментировать для «Полит.ру» ситуацию с российской валютой согласился Александр Хандруев, бывший заместитель председателя Банка России, вице-президент Ассоциации региональных банков, заведующий кафедрой финансов, денежного обращения и кредита факультета финансов и банковского дела РАНХиГС. По его мнению, негативный вывод относительно перспектив рубля исходит от «медведей», игроков на понижение на финансовом рынке, тогда как в действительности перспективы рубля очень неплохи.     Александр Хандруев nbforums.ru «Все высказывания о необходимости выводить средства из рублевых активов продиктованы ничем иным, как определенными интересами. Кто советует прекращать операции с рублем? «Медведи», которые на это ставят. Кто мог предположить, что даже в условиях стабилизации цен на нефть рубль пойдет вверх? И каковы причины этого? То обстоятельство, что нерезиденты стали покупать ОФЗ (облигации федерального займа – прим. ред.)? Да, это одна из причин, но сыграла роль не только эта причина, а целая их совокупность. К уже упомянутому надо добавить, что Россия сейчас проходит фазу рецессии кризиса. И хотя она ее полностью еще не прошла, она пусть медленно, но выбирается из стагнации. Пусть медленно – оценки и прогнозы Валютного фонда Мирового банка скорее сдержанно оптимистичны, чем пессимистичны. Кроме того, не надо забывать, что и международное рейтинговое агентство Moody’s частично пересмотрело и повысило рейтинг России. Словом, есть целая совокупность факторов, которая влияет на обменный курс рубля. И не надо забывать о том, что Банк России очень осторожно подходит к снижению ставки. Если бы он снижал ставку слишком сильно, это, во-первых, могло бы повысить инфляционные ожидания, а во-вторых, привело бы к усилению действия процентного паритета. То есть тогда рисковую премию не получали бы те, кто держит деньги в рублях – в облигациях или в депозитах. Поэтому Банк России проводит очень взвешенную и, на мой взгляд, правильную политику поэтапного снижения процентной ставки. Кстати, американцы сейчас повышают ставку тоже поэтапно. То есть процесс стабилизации денежной политики очень сложен и долог. Это вам не дерево срубить – это скорее выращивать его. Выращивать дерево можно годами, а срубить – за один час. То же самое и здесь. Исчерпан ли потенциал курса рубля? Это возможно, но это не означает, что возникли условия, чтобы бежать избавляться от рублевых активов. За последние полтора года рубль обнаружил очень хорошую динамику – волатильность его понизилась. Дело же не только в том, идет рубль вверх или вниз – ведь не только рубль может расти и падать, но японская иена, американский доллар, евро – все они тоже идут то вверх, то вниз. Посмотрите на норвежскую крону, на австралийский доллар, на канадский доллар – все эти валюты считаются относительно сильными, как и рубль. У них тоже был серьезный перепад курсов. Вся проблема именно в том, чтобы не было чрезмерной волатильности, чтобы курс не дергался каждый раз на плюс-минус 3-5%. Вот такие скачки совсем плохи. И задача заключается в том, чтобы эта глиссада для рубля была более или менее сглажена. Ну, если проявится тенденция к ослаблению рубля, это будет хорошо для экспортеров, но хуже для населения или импортеров. А если речь пойдет об укреплении рубля, это будет лучше для снижения инфляции, для потребителей, но хуже для экспортеров. Ну, сейчас укрепление курса сейчас для экспортеров неким ростом цен на нефть. Словом, высказывания насчет необходимости выводить средства из рублевых активов – это веяная война «быков» и «медведей», тех, кто играет на повышение или на понижение курса. Те, кто играет на повышение, «быки», конечно, говорят, что давайте вкладываться в рубль. А те, кто на понижение, «медведи», – что конец рублю, все. Но даже если у рубля сейчас нет потенциала роста, это не означает, что он будет бездонно падать. Да, он ослабнет, но что в этом плохого? В конце концов, у человека давление и пульс тоже меняются, движутся то вверх, то вниз, и это нормально, лишь бы не было критических значений. Плохо, когда внеэкономические интервенции разного рода приводят к тому, что происходит резкое повышение волатильности обменного курса. Это вот действительно плохо; а то, что творится сейчас, нормально», – объяснил Александр Хандруев. 

24 мая, 13:33

Moody's и MSCI предупредили о проблемах Китая

После всех заявлений китайских чиновников о необходимости сдерживать рост задолженности и открывать рынки для мировых инвесторов, руководство страны получило двойное предупреждение, пишет Bloomberg.

24 июля 2015, 12:36

ЦБ: рейтинговое агентство России заработает в IV кв.

Банк России принял решение создать национальное рейтинговое агентство, которое возглавит вице-президент "Газпромбанка" Екатерина Трофимова, сообщает ЦБ.

08 октября 2014, 04:44

Будущий кризис рынка недвижимости и ипотечников

Нас ожидает сложное время на рынке недвижимости. Во-первых, строительства жилья шло одновременно из двух источников: госпрограммы, стимулирующие ипотеку, например, для военных ,учителей , молодых семей выдают льготную ипотеку при одновременном кредитовании банками строительных компаний. Нынешний рынок строительства жилья отличается от прежнего тем, что он полностью зависит от возможности банков выдавать ипотеку покупателям жилья. В связи с дефицитом ликвидности (денег- нет доступа к зарубежному финансированию), ипотека автоматически будет дорожать,что будет делать ее недоступной и приведет к замораживанию и невозможности реализовать строительными компаниями уже постороенного и строящегося жилья. Иными словами, будут банкротиться строительные компании, в связи с чем банки будут вынуждены реализовывать ипотечные залоги- на днях был подписан документ о возможности реализовывать банками залоги, выставляя их на рынок, что, в свою очередь, приведет к снижению стоимости реальной реализации при одновременном удорожании денежных ресурсов. Я уже не говорю о том,что банкротство крупной строительной компании приведет к сложному положению самого банка- его капитал будет минусоваться, а перекредитоваться негде-денег нет,что может привести к отзыву лицензии со стороны ЦБ.  МОСКВА, 7 окт — РИА Новости. Рейтинговое агентство Moody's заявило об опасности возникновения кредитного кризиса, в котором могут оказаться российские компании, в результате западных санкций лишенные доступа к международным рынкам капитала, пишет Financial Times.Издание напоминает: выпуск долговых обязательств для российских компаний на мировых рынках капитала прекратился с июля, когда ЕС и США ужесточили санкционные меры против России. Без доступа к этим рынкам российские компании будут не в состоянии осуществлять рефинансирование одновременно с погашением долгов международным инвесторам."По мнению аналитиков, кризис в 2016 году больнее всего ударит по горно-металлургической промышленности, рынку недвижимости и строительному сектору российской экономики", — пишет газета."Большинство российских компаний имеют достаточную ликвидность, чтобы соблюсти в 2015 году все сроки погашения кредитов. Но при переходе в 2016 и 2017 годы у них могут возникнуть проблемы, если они не будут иметь доступа к международным рынкам долгового капитала", — цитирует издание управляющего директора Moody's, ответственного за компании из развивающихся стран, Дэвида Стейплса (David Staples).По данным ЦБ РФ, до конца 2015 года российские банки и корпорации должны выплатить $134 миллиарда. Только в декабре погашению подлежит колоссальная сумма в $32 миллиарда — этот заем был вызван необходимостью финансирования сделки по приобретению "Роснефтью" компании ТНК-BP в марте прошлого года, напоминает газета.Аналитики предупреждают, что всплеск погашений внешних долгов будет способствовать росту оттока капитала из страны, который в первые шесть месяцев этого года достиг $74 миллиардов, пишет Financial Times. МОСКВА, 6 окт — РИА Новости. Президент РФ Владимир Путин подписал закон, которым утвердил операции, не относящиеся к торговой деятельности банков, соответствующий документ размещен в понедельник в базе нормативных и распорядительных актов."Ряд операций выведен из-под запрета…. Данное ограничение не распространяется на следующие операции: продажа имущества, приобретенного кредитной организацией в целях обеспечения своей деятельности; реализация заложенного должником имущества при обращении на него взыскания; продажа имущества, полученного кредитной организацией по договору в качестве отступного", — говорится в справке к документу.До вступления в силу закона о торговле на законодательном уровне отсутствовало определение понятия "торговая деятельность", что давало возможность кредитным организациям приобретать товары для обеспечения своей деятельности (а не с целью дальнейшей перепродажи) и продавать их после того, как в них отпала надобность.Кроме того, банки имели возможность с определенными оговорками (необходимость привлечения посредников) продавать заложенное имущество и имущество, полученное от заемщиков в качестве отступного в счет погашения ранее выданных кредитов.В настоящее время торговая деятельность определяется как вид предпринимательской деятельности, связанной с приобретением и продажей товаров. Такое определение позволяло неоднозначно трактовать содержание запрета на осуществление кредитными организациями торговой деятельности.

19 марта 2013, 17:50

Кипрская “стрижка” депозитов. Мнения и факты

Ситуация на Кипре остается сложной. Окончательного решения по крайне спорному налогу на депозиты пока (deposit tax) не принято. Президент Кипра Анастасиадес сетует на то, что Парламент не может договориться и вряд ли примет положительное решение. Кипрские банки и биржа остаются закрытыми как минимум до 21 марта.В ходе вчерашних переговоров Меркель сказала Анастасиадесу, что Кипр должен вести переговоры о предоставлении финансовой помощи исключительно с Тройкой (МФВ, ЕЦБ, ЕС).Согласно данным Bloomberg, голосование Парламента Кипра по вопросуdeposit taxсостоится 19 марта в 20:00 мск, но может быть перенесено. ПредысторияНа прошедших выходных Кипр и Тройка договорились о пакете финансовой помощи, предоставление которой базируется на следующих пунктах:Объем помощи от Тройки – 10 млрд евроВедение налога на депозиты, который должен принести в казну Кипра 5,8 млрд. евро, со следующими характеристиками:        -  6,75% налог на депозиты объемом до 100 000 евро         -  9,9% налог на депозиты объемом свыше 100 000 евро (согласно    расчетам Goldman Sachs, на них приходится 2/3 всех кипрских депозитов).         -  Налог не распространяется на депозиты кипрских банков за пределами страны        -  Операции кипрских банков в Греции будут осуществляться греческими банками и не будут обложены налогом. Это очень важно, так как кипрские банки имеют под управлением значительные греческие активы.       -  В обмен на депозитный налог, пострадавшим вкладчикам предлагается подарить акции кипрских банков.Налоги на доходы корпораций поднимаются с 10% до 12,5%.Налоги на доходы от депозитов планируется довести до 20-25%.Договоренность о снижении доли банковского сегмента в экономике до среднеевропейского уровня (по отношению к ВВП) к 2018 г. Сегодня активы банковской системы Кипра к ВВП составляют около 716%.Приватизационная программа должна пополнить казну на 1,4 млрд евро.Почему deposit tax?Решение по введению налога на депозиты было принято по двум основным причинам.Во-первых, ключевая немецкая оппозиционная партия Социальных Демократов выразила явное негодование по поводу спасения немецкими налогоплательщиками капиталов российских олигархов. Правительство Германии не может принять решение о предоставлении Кипру помощи в Бундестаге без голосов социал-демократов.Во-вторых, МВФ подчеркнул, что долговая нагрузка на страну станет неподъемной для экономики, если Кипр получит 17 млрд евро в форме кредитов. Таким образом, чтобы сократить объем спасительного транша, можно выбирать из следующих вариантов:Реструктуризировать долг по “греческому” варианту;Списать часть долга банков;Изъять часть средств с банковских депозитов.Списать госдолг не получится, так как большая его часть находится под английским правом (согласно которому приоритетным для кредитора и суверенного заемщика является решение суда) и не может быть реструктуризирована. Долговая нагрузка кипрских банков низкая, банки в значительной степени полагаются на  фондирование через депозиты.Остается haircut депозитов. Но реакция населения и остального мира на подобное решение оказалась крайне негативной. Bun run из кипрских банков может привести к тому, что для их рекапитализации понадобится куда больше заявленных 10 млрд евро. По оценкам кипрского ЦБ, банки страны могут потерять более 10% от их депозитной базы в течение нескольких дней, если налог на банковские вклады будет принят.В этом случае ЕЦБ может помочь кипрским банком закрыть гэп посредством специальной программы фондирования  Emergency  Liquidity Assistance  (ELA), которой активно пользуются греческие банки (это не стандартные LTRO  и MRO). Тем не менее, деньги ELA  вряд ли смогут перекрыть эффект bunk run и дальнейшее сокращения кредитования экономики. Безработица подскочит, потребительский спрос упадет и экономика продолжит сжиматься. Предлагаемое повышение налога на доходы от депозитов никак не поспособствуют стабилизации ситуации. Конечным результатом такого развития ситуации может стать выделение очередного транша экстренной помощи извне или реструктуризация долга.Тем не менее, значительного влияния на внешние рынки (в частности на Еврозону) кипрская история  иметь не будет. Размеры экономики и масштаб банковских проблем крайне мал по меркам Еврозоны. Важен сам прецедент введения налога на депозиты. Но политики уверяют, что кипрская ситуация – исключительная в своем роде и не распространится на другие страны. Если начнутся волнения среди испанских и итальянских вкладчиков и запустится bank run в странах PIIGS  и рост доходностей гособлигаций, то в ситуацию вмешается ЕЦБ c операциями OMT.   Цифры и фактыРассмотрим подробнее факты и цифры, связанные с вопросом о deposit  tax  на Кипре.Объем депозитов нефинансового сектора по данным ЦБ Кипра на конец каждого года и январь 2013 г.:На нерезидентов Еврозоны в кипрских банках приходится 20,9 млрд евро депозитов (30% всего объема). Оценки объема депозитов, приходящихся на частных и корпоративных российских клиентов, значительно разнятся. Сначала речь шла о 12-14 млрд евро, теперь озвучиваются цифры в 31 млрд евро (по оценкам агентства Moody’s). На 20 марта намечен визит Министра Финансов Кипра в Москву.Согласно расчетам Goldman Sachs, 2/3 всех кипрских депозитов объемом больше 100 000 евро. Объем средств в 5,8 млрд евро, полученных в результате deposit tax, разом сократит депозитную базу на 8,5%.Динамика притока/оттока депозитов в кипрских банках со стороны домохозяйств и корпорации* (являющихся  резидентами Еврозоны) — % г/г*В данном и последующих случаях речь идет о депозитах всех резидентов Кипра и резидентов Еврозоны (на первом графике это сумма 42,8 млрд евро и 4,7 млрд евро по январю 2013 г.).Отток средств с депозитов кипрских банков в январе 2013 г. оказался третьим по величине с 2008 г. В январе 2013 г. суммарный отток с депозитов нефинансового сектора составил 1,7 млрд. евро, что составило 2,5% от общего объема депозитов банковской системы Кипра.Банковский сектор в разрезе по депозитам Кипра уверенно держался во времена острой фазы долгового кризиса Еврозоны в отличие от стран PIIGS.С 2007 по 2012 г. объем депозитов в банковской системе страны вырос с 52 млрд евро до 69,6 млрд. (+33%). Это очень контрастировало с тем, что наблюдалось в странах PIIGS (Португалия, Италия, Испания, Ирландия, Греция).Bank run из банков PIIGS, начавшийся в конце 2011 г., завершился к осени 2012 г. после вмешательства монетарных регуляторов. В Кипре все было спокойно вплоть до декабря 2012 г. После рекордного оттока в январе нет сомнений, что изъятие средств с депозитов продолжалосья весь февраль и март.Интересна динамика движения депозитов на пике кризиса Греции в 2010-2011 гг. Греческие вкладчики понесли свои «кровные» в банки Кипра.Кипр — оффшор. Страна предоставляет уникальные налоговые послабления, привлекательные для иностранного капитала. Экономика страны значительным образом «подвязана» на банковском секторе. Отношение активов банковской системы Кипра к ВВП составляет более 700%. Это более чем в два раза превышает среднее значение по Еврозоне.Для европейских корпораций характерно фондирование через банковские кредиты, нежели чем через использование рынка облигаций (в США наоборот). Это находит отражение в том, что доля активов банковского сектора к ВВП в Еврозоне в разы выше, чем в США (около 100% ВВП). Это особенно характерно для Кипра, поэтому власти “взялись” именно за депозиты.Доля депозитов домохозяйств и нефинансовых организаций в Кипре к общему объему таких депозитов в Еврозоне ничтожно мала и составляет 0,5%.Проблема локальная и несопоставимая по размерам с депозитной базой ведущих экономик Еврозоны.ВыводыЭкстраполяция «кипрского» сценария для Италии и Испании сегодня не имеет под собой сколь-нибудь серьезного основания. Размеры экономик не сопоставимы. ВВП Кипра составляет лишь 0,18% ВВП Еврозоны. Экономики Италии и Испании составляют 16 и 10% ВВП Еврозоны, соответственно. Размеры депозитов в испанских и итальянских банках также  не сопоставимы с кипрскими.В каждой экономике зоны евро есть свои структурные проблемы, требующие индивидуального подхода. Так это было с Греций (50% debt haircut) и вероятно будет с Кипром (10% deposit haircut). В случае накала страстей вокруг Италии или Испании, ЕЦБ запустит программу Outright Market Transaction (OMT) и начнет скупать облигации этих стран на свой баланс.Тем не менее, есть опасения того, что Парламент Кипра не примет условия Тройки и ситуация выйдет из-под контроля. В этом случае, ЕЦБ может закрыть фондирование банков через операции ELA, далее начнется серия банковских дефолтов и бегство капитала (в большей части российского происхождения), что станет катастрофой для экономики Кипра.Решение по вопросу deposit tax трудное, но иного более эффективного решения для Кипра сегодня не видно.   Глобальные инвесторы болезненно воспринимают новости из Кипра, боясь появления прецедента по принудительному введению налога на депозиты в одностороннем порядке. Общие решения органов Еврозоны подобного рода могут иметь долгосрочные негативные репутационные последствия.Рынки сейчас вступили в фазу “иррационального пессимизма”, который постепенно начинает открывать неплохие среднесрочные buy opportunities.

25 февраля 2013, 22:34

Несбывшиеся мечты Джорджа Осборна

Несбывшиеся мечты Джорджа Осборна Moody's впервые за 35 лет понизило рейтинг гособлигаций Британии. Теперь эксперты предрекают скорое падение фунта стерлингов. Уже в этом году британская валюта может сравняться с единой европейской. From: Моше Кац Views: 6 0 ratingsTime: 02:18 More in News & Politics

28 января 2013, 15:19

Goldman Sachs займется улучшением инвестклимата в РФ

Крупнейший мировой инвестиционный банк Goldman Sachs займется улучшением инвестиционного климата в России. Об этом говорится в письме Минэкономразвития в аппарат правительства.Прямые иностранные инвестиции в Россию Вознаграждение, которое получит банк, согласно контракту составит порядка $500 тыс. на ближайшие 3 года. Goldman Sachs станет основным консультантом по улучшению имиджа России. Помимо него в рабочую группу войдут Сбербанк и ВТБ, которые создадут основную программу.Американский банк поможет России легче контактировать с международными рейтинговыми агентствами. В частности, планируется организация встреч чиновников с иностранными инвесторами. Известно, что банк будет отчитываться за проделанную работу каждый месяц.Российские власти поставили целью к концу 2013 г. поднять суверенный инвестиционный рейтинг до уровня "А", который, по оценке агентств Standard & Poor’s и Fitch Ratings, находится на уровне "ВВВ". Агентство Moody’s присудило России рейтинг "Ваа2".Ранее в правительстве отмечали, что состояние дел с инвестиционным климатом в РФ плохое. Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) создан в июне 2011 г. правительством России для инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов экономики. Капитал под управлением фонда – $10 млрд. Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими в мире институциональными инвесторами.

10 октября 2012, 02:00

Страны БРИКС стремятся создать собственную организацию для оценки рисков

Источник перевод для mixednews – antilopaЭкономисты из Аргентины, Бразилии и России начали рассматривать возможность создания собственной организации оценки рисков для анализа экономического развития развивающихся стран, в частности, входящих в состав БРИКС: Бразилии, России, Китая, Индии и Южной Африки. В ходе ряда неофициальных встреч представители этих стран обсуждали статистику, собранную странами БРИКС, и вопросы систематизации данных. Этот консорциум – один из наиболее влиятельных в сегодняшнем мире. На саммите G-20, состоявшемся в мексиканском городе Лос Кабос, представители БРИКС предложили новую стратегию глобального экономического развития, согласно которой страны-члены проводят изменения, направленные на реструктуризацию международной финансовой системы.Первый шаг направлен на то, чтобы сместить мировое жюри, члены которого, связанные с основными финансовыми группами мира, присвоили себе роль оценщиков риска. Неудивительно, что они также получают наибольшую выгоду от ажиотажных отчётов, способных поднять или обрушить экономики целых стран. За последнее время мы наблюдали несколько таких примеров.Сегодня порядок в мире таков – и это с каждым днём становится всё более выраженным – традиционные кредитно-рейтинговые организации обладают властью выносить субъективные решения, которые безоговорочно принимаются за абсолютную экономическую истину.Отчёты, подготовленные этими организациями, считаются священными. Так было в случае с мнениями, представленными самыми печально известными финансовыми консультантами на Уолл-стрит и в Лондоне.Финансовые рынки до сих пор не оправились от последствий предсказаний гуру Федерального резерва, которые прямо влияли на поведение  инвесторов, даже в большей степени, чем отчёты крупнейших банков и даже Международного валютного фонда в1960-х и 1970-х годах. Мнения председателей Федерального резерва – Пола Волкера, Алана Гринспена и Бена Бернанке – всегда поощряли неустойчивость в спекулятивных инвестициях. Однако, они сильно утратили авторитет после кризиса 2007-2008 годов и рецессии, начавшейся в 2010-м.В настоящее время информация сильнейшим образом влияет на принятие решений в финансовом секторе и на судьбы экономик целых стран – произвольная информация рейтинговых агентств. Эти данные привели к приступам паники,  которые можно считать экспериментами социальной психологии, включающими национальные архетипы обналичивания ликвидности.В самой критической точке 2008 года деривативы банка Lehman Brothers были обесценены из-за феноменальных спекуляций ценными бумагами. В результате рынок был дестабилизирован, началась паника среди частных инвесторов. Тремя неделями позже рухнули акции Lehman Brothers, что вызвало бешеный ажиотаж против одного из крупнейших игроков рынка. В самом конце  поступило смехотворное предложение от  J.P. Morgan, а затем обвал финансовой системы в августе-сентябре 2008 года.Для нынешнего кризиса характерны катастрофы, происходящие каждый раз, когда Standard & Poor’s, Fitch group, или Moody’s сравнивают доходность облигаций какой-либо страны с некой точкой отсчёта в определённой сфере влияния. Сравнение доходности облигаций в Греции, Испании и Италии с показателем Германии иллюстрирует важность и значимость этого анализа.Несмотря на то, что эти отчёты основаны на либеральной субъективности, догматических интерпретациях, дискриминационных параметрах в отношении норм потребления, политике протекционизма или финансового вклада отдельных регионов, корпораций и инвесторов, они принимаются за истину.В конкретных случаях России и Аргентины материальные условия ключевых показателей для оценки экономических рисков  намного шире системы анализа, применяемой нынешними экспертами.Россия – 9-я по величине экономика в мире, недавно вступившая во Всемирную торговую организацию. После того, как были удовлетворены непомерные требования для членства в ВТО, экономика России была «классифицирована» нынешними рейтинговыми организациями как нестабильная. Это потому, что в этой оценке не учитывался ожидаемый рост цен на нефть и газ в средне- и долгосрочной перспективе. ВВП России растёт, и имеются все признаки того, что этот рост будет устойчивым.  Накопленные резервы страны намного превышают национальный долг.Таким образом, сейчас важно, чтобы развивающиеся страны, в частности БРИКС, создавали собственные организации оценки рисков, применяющие более объективные критерии для реально существующих экономик. Эти новые организации будут более позитивно воздействовать на психологию частных инвесторов благодаря учёту широкого спектра критериев, в отличие от практикуемого сейчас создания паники и компульсивного поведения (не имеющего рациональных целей, а осуществляющегося как бы по принуждению – прим. mixednews.ru) в отношении ликвидных активов с высокой волатильностью.Международная организация оценки рисков БРИКС, в которую войдут представители всех или некоторых стран-членов, сможет вырабатывать единое мнение, адекватно отражающее реальность. Эта организация будет стремиться поощрять продуктивные инвестиции и регулируемые риски и избегать внезапных изменений ожиданий на финансовых рынках, вызывающих рецессии и нескончаемые кризисы.Этот проект является одним из вопросов,  запланированных для обсуждения на предстоящем саммите БРИКС в Южной Африке в марте следующего года. Специалисты из этой группы работают над двумя финансовыми предложениями: Банк БРИКС, известный также как Банк Юг-Юг, и система валютного обмена под руководством союза БРИКС. Эти значимые предложения, направленные на оздоровление текущей финансовой ситуации, несомненно требуют новых способов интерпретации экономики. Предлагаемая БРИКС организация по оценке рисков сможет провести в жизнь эти изменения.Ссылка