• Теги
    • избранные теги
    • Компании1300
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы613
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации87
      • Показать ещё
      • Показать ещё
04 декабря, 19:01

Rust belt denizens resilient amid decaying economy

WHEN I decided to have a getaway with some of my friends in northeastern China for the National Day holiday in October, colleagues frowned and asked, “Are you serious?” They did have a point. For a hard-won,

Выбор редакции
04 декабря, 12:15

How to Pick the Right Health Insurance Plan for You

Picking a health insurance plan that works for your family can be an overwhelming task. Let's take a closer look at four critical steps you should take.

Выбор редакции
04 декабря, 11:51

Международные финансовые институты считают, что тенденция стабилизации китайской экономики заметна, а риски можно контролировать

Moody’s считает, что в 2016 году практический рост китайской экономики в целом сохраняет высокий уровень.

02 декабря, 19:02

Quick Guide to PIMCO High Yield A Fund (PHDAX)

PIMCO High Yield A (PHDAX) a Zacks Rank #2 (Buy) invests the majority of its assets in a diversified portfolio of high yield securities

02 декабря, 16:56

WellCare Health Plans (WCG) and Unit Receive Rating Action

WellCare Health Plans, Inc. (WCG) recently received rating action from credit rating giant, Moody's Investors Service, a wing of Moody's Corp. (MCO).

02 декабря, 00:16

4 big areas where Steven Mnuchin could change policy at Treasury

After President-elect Donald Trump nominated Steven Mnuchin as secretary of the Treasury Department, the outrage from Democrats came quickly. The superwealthy former banker has faced heavy criticism on the left for his bank’s actions during the financial crisis, including foreclosing on homeowners. Sens. Elizabeth Warren and Bernie Sanders put out a rare joint statement calling the nomination “hypocrisy at the worst,” saying that the nomination violated Trump’s pledge to drain the swamp and fearing that a Treasury under Mnuchin could be very favorable to Wall Street.So what could Mnuchin actually do for Wall Street? He’s on the record as supporting rolling back Dodd-Frank, the financial regulatory law passed in response to the financial crisis, and simplifying the tax code. Although Treasury is considered a top Cabinet post, its power to single-handedly affect American policy is more limited than those of, say, the attorney general. Treasury isn’t a bank regulator, so many financial regulations aren’t under its jurisdiction. And while the Internal Revenue Service is located within Treasury, tax laws are set by Congress. But Treasury is still a huge department, with more than 80,000 employees and agencies ranging from the IRS to the U.S. Mint to the Office of Foreign Assets Control, which implements and enforces economic and trade sanctions. And it plays an important advisory role: The White House often relies on Treasury for dispassionate analysis of domestic policy proposals from other departments. “Often the White House turns to the Treasury Department and says, ‘What do you think?’” said Aaron Klein, a fellow at the Brookings Institution who previously worked in the Treasury Department. “When I went into Treasury, I totally underrated that lever of power and authority.”As Treasury secretary, Mnuchin could do quite a bit to push whatever Trump prioritizes, even without congressional approval—from regulatory decisions on some of the largest nonbank financial institutions to going after China through trade policies to lowering the tax bill of corporations. To get an idea of where his power at Treasury would lie, POLITICO talked with a number of former officials and tax and finance experts. Here are four areas where he would have the most authority to change policy.1. Financial regulationMnuchin is a critic of Dodd-Frank, saying it has reduced lending and impeded economic growth but he can’t repeal the law, which can be accomplished only through legislation. However, the law itself gives the Treasury secretary significant authority over the financial system. One powerful lever comes as the head of the Financial Stability Oversight Council, an organization of the top financial regulators created by Dodd-Frank to identify and address systemic financial risks. Mnuchin, as head of FSOC, couldn’t unilaterally dictate the actions of the council. But he would have significant influence over its agenda. Among other powers, the council is responsible for designating nonbank financial institutions as systemically important, which results in much tighter regulations and oversight of the designated institutions. Mnuchin could upend that process. “He could basically shut down the FSOC designation process,” said Dennis Kelleher, head of Better Markets, a financial reform group. “Nobody would say it was shutting it down. What any Treasury secretary could do is direct the FSOC staff to look at nonbank threats in such a rigorous, onerous way that virtually no entity would ever be designated again.” That’s good news for companies that FSOC had been rumored to be considering designating as systemically important, including asset managers. They are “almost certainly popping champagne corks at this unexpected turn of events,” said Kelleher.Beyond FSOC, Mnuchin’s influence over Dodd-Frank is more limited. He has said the financial regulatory law is “too complicated” and intends to reform it. But Treasury is not a regulator, so it was largely not responsible for drafting Dodd-Frank rules and thus can’t undo them. One partial exception is the “Volcker rule,” which prevents banks from making bets with their own money. Treasury did have a role in writing that rule—but so did a number of other agencies. So any changes to the rule will have to be done in cooperation with the other regulators.That’s where Mnuchin could run into limits on his authority to roll back Dodd-Frank. The main bank regulators, such as the OCC, FDIC and Federal Reserve, are independent, so he cannot dictate their policy choices. But he can retain influence in one other way—By advising Trump on who should lead the bank regulators.“The single biggest influence the Treasury secretary has as the chief financial policy adviser is in the selection of regulators themselves,” said Bartlett Naylor, a financial policy expert at Public Citizen.2. Fannie and FreddieMnuchin wants to privatize Fannie Mae and Freddie Mac, the mortgage giants the government put into conservatorship during the financial crisis and that currently remain in limbo. But he will not be able to privatize the companies outright—at least, not just yet.Legislation passed in 2015 banned the federal government from ending the conservatorship without approval from Congress through 2017. After that year, he may have more leeway to make changes to the mortgage giants. Conservatives specifically want him to end the so-called profit sweeps under which Fannie and Freddie send their profits each quarter to the Treasury. It’s been a lucrative agreement for the federal government in recent years, but it prevented the mortgage giants from building up any capital, said James Glassman, a former undersecretary of state. He argued that Mnuchin should end the sweeps and allow Fannie and Freddie to be recapitalized. “That would make things better for taxpayers,” he said. However, that won’t be entirely up to Mnuchin, as the conservator—the Federal Housing Finance Agency—would also have to agree to any deal. “I remember during my time at Treasury unsuccessfully arguing for FHFA to adopt certain policies,” said Klein. “It was frustrating that Treasury owned 80 percent of Fannie and Freddie but couldn’t dictate business decisions.” The term of the current head of the FHFA, Mel Watt, doesn’t end until January, 2019. So unless Watt leaves early, Trump won’t be able to install a favored person at the agency for a few years.3. Taxes Republicans are eager to overhaul the tax code, and Mnuchin has reiterated that tax reform is a top priority, but that will have to be done through the legislative process. Mnuchin will undoubtedly have a significant role in drafting legislation—he was involved in writing Trump’s tax plan during the campaign—but he has no official power to lower tax rates or eliminate tax breaks.However, he does have some power over various regulations relating to the tax code. This past year, Treasury issued one particularly controversial regulation intended to stop companies from avoiding U.S. taxes by moving their official jurisdiction of residence to a low-tax country (known as an inversion). Republicans have sharply criticized that rule, and Mnuchin could look to roll it back. That won’t be quite so easy, expert said, as the rule was issued by both the Treasury and IRS. Though the IRS is housed within Treasury, it still retains a decent amount of working independence. “The IRS stuff takes a little more time than you think,” said Klein. “The IRS has a fair amount of structural independence, for good reason. Some of those policy things, once they are set in motion, are difficult to unwind.”Of course, Trump will select the next head of the IRS; Mnuchin will likely have a role in that decision. And the would-be Treasury secretary and the White House could garner more influence over the IRS if it so chose by modifying a series of memos, some of which date back decades, that limited oversight over regulations issued by the agency. “It certainly is independent, but that doesn’t mean it couldn’t be less independent if they wanted it to be,” said Sam Batkins, a regulatory expert at the American Action Forum.4. TradeWhile the Office of the U.S. Trade Representative has the biggest role over trade policy, Treasury has significant authority, as well. Most importantly, the department puts out a report every six months on countries that manipulate their currency. Trump promised during his campaign to designate China as a currency manipulator—a task that would fall on Mnuchin at Treasury.Mark Zandi, chief economist at Moody’s, said labeling China a currency manipulator and handling other international institutions like the World Bank and World Trade Organization could be very time-consuming, sucking up resources and crowding out other priorities. During the campaign, Trump threatened to pull out of the WTO and some of his proposed trade policies, such as enacting high tariffs on foreign countries, could violate WTO rules. Navigating these complex financial and diplomatic relationships will fall on Mnuchin.“That’s one area where he might get bogged down in a swamp,” said Zandi. “And that’s not good for anybody. But politically he may have no choice but to go into the swamp.”Correction: The story originally misspelled the name of the Federal Housing Finance Agency and said the wrong end date of FHFA Director Mel Watt's term.

01 декабря, 12:50

The Mayor of Phoenix Prepares to Take On Trump

Big cities are economically ascendant, but politically isolated—and ready to fight to maintain economic growth and cultural diversity.

01 декабря, 12:39

Поддержка ЕБРР в реформировании Ощадбанка положительна для кредитного рейтинга госбанка - Moody’s

Поддержка Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в реформировании государственного Ощадбанка (Киев) перед ожидаемой в 2018 году приватизацией положительна для кредитного рейтинга госбанка, сообщается в отчете международного рейтингового агентства Moody’s.

Выбор редакции
30 ноября, 17:22

ADP: Private Employment Growth Rebounds Sharply In November

The recession-is-always-imminent crew took it on the chin again today via upbeat data on private payrolls in November. US companies added 216,000 workers (seasonally adjusted) this month, according to the ADP Employment Report. The gain—the largest in five months—gives the Federal Reserve more ammunition for arguing that the economy is strong enough to warrant raising […]

Выбор редакции
30 ноября, 16:22

ADP Employment Report Jumps Most In 5 Months After Trump Win

Following October's disappointment (+147k), November's ADP employment printed a much better than expected 216k (over 170k exp), thanks to a notable downward revision to October to 119k. Goods-producing jobs dropped once again (-11k) with a renewed surge in services employment (+228k). While this November post-Trump spike is noteworthy (highest in 5 months), there continues to be a medium-term trend of weakening job growth in America. A good post-trump spike, but the 24-month trend continues to deteriorate:   Spot the odd one out...   From the report: “For the month of November 2016 we saw very strong job growth that has almost doubled in gains over October 2016,” said Ahu Yildirmaz, vice president and head of the ADP Research Institute. “This growth was seen in primarily consumer-driven industries like retail and, leisure and hospitality - across all company sizes. Overall, consumers are feeling confident and are driving the strong performance we currently see in the job market.”   Mark Zandi, chief economist of Moody’s Analytics, said, “Businesses hired aggressively in November and there is little evidence that the uncertainty surrounding the presidential election dampened hiring. In addition, because of the tightening labor market, retailers may be accelerating seasonal hiring to secure an adequate workforce to meet holiday demand, although total expected seasonal hiring may be no higher than last year’s.” Change in Nonfarm Private Employment Change in Total Nonfarm Private Employment Breakdown:   Full Infographic...

Выбор редакции
30 ноября, 16:19

ADP: Private Employment increased 216,000 in November

From ADP: Private sector employment increased by 216,000 jobs from October to November according to the November ADP National Employment Report®. ... The report, which is derived from ADP’s actual payroll data, measures the change in total nonfarm private employment each month on a seasonally-adjusted basis....Mark Zandi, chief economist of Moody’s Analytics, said, “Businesses hired aggressively in November and there is little evidence that the uncertainty surrounding the presidential election dampened hiring. In addition, because of the tightening labor market, retailers may be accelerating seasonal hiring to secure an adequate workforce to meet holiday demand, although total expected seasonal hiring may be no higher than last year’s.”This was well abvoe the consensus forecast for 160,000 private sector jobs added in the ADP report.  The BLS report for November will be released Friday, and the consensus is for 170,000 non-farm payroll jobs added in November.

30 ноября, 10:42

Прогноз Moody's. Главное

Рейтинговое агентство Moody's улучшило прогноз по рейтингам четырёх российских банков с негативного до стабильного. В их числе Русский международный банк, Быстробанк, Росгосстрахбанк и Национальный резервный банк. Из них в первую сотню по величине активов входит только РГС. Среди главных причин такого решения: ожидание роста российской экономики на 1,5% уже в следующем году. Об этом сообщает пресс-служба Moody's. По данным аналитиков, по ходу 2017-го рейтинг этих банков меняться не будет. Оздоровление банковской системы, по оценке агентства, сократит число проблемных задолженностей и приведёт к росту прибыли и сохранении капитала.

30 ноября, 08:30

Moody's улучшило до «стабильного» прогноз по рейтингам четырех банков РФ

Рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило с «негативного» на «стабильный» прогноз по долгосрочным депозитным рейтингам четырех российских банков после аналогичного улучшения прогноза по всей банковской системе РФ 24 октября этого года. Сами рейтинги подтверждены: БыстроБанку и Росгосстрах Банку — на уровне «В2», Национальному Резервному Банку и Русскому Международному Банку — на уровне «В3». Соответствующее сообщение с полным перечнем рейтинговых действий опубликовано на сайте агентства.

30 ноября, 01:21

DCT Industrial's (DCT) Rating Raised by S&P: Time to Buy?

Ushering in good news for its shareholders, DCT Industrial Trust (DCT) announces rating upgrade from S&P.

30 ноября, 01:16

Moody's (MCO) Poised for Growth: Time to Hold the Stock?

Moody's Corporation (MCO), the credit ratings giant, continues to depict strength in several areas including a solid revenue growth momentum.

29 ноября, 22:32

Malaysia ETF in Focus on Ringgit Fall

Malaysia's currency has been falling headlong since Donald Trump's surprise win.

29 ноября, 19:57

Moody's улучшило прогноз по рейтингу четырех российских банков

Международное рейтинговое агентство Moody's повысило долгосрочные прогнозы по рейтингу Быстробанка, Росгосстрахбанка, Национального резервного банка и Русского международного банка с "негативного" до "стабильного". ...

29 ноября, 19:01

Home market seen stable in 2017

CHINA’S housing market is expected to be stable next year although regulatory risks remain high amid rapidly rising home and land prices, international ratings firm Moody’s said in its latest forecast. “We

Выбор редакции
29 ноября, 17:36

Moody's изменило с "негативного" на "стабильный" прогноз по рейтингам четырех банков

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило с "негативного" на "стабильный" прогноз по рейтингам "БыстроБанка", АКБ "НРБанк", "РГС Банка" и "РМБ" Банка. Долгосрочные рейтинги депозитов в иностранной и национальной валюте "БыстроБанка" и "РГС Банка" подтверждены на уровне "B2", АКБ "НРБанк" и "РМБ" Банка - на уровне "B3".

Выбор редакции
29 ноября, 17:18

Moody's изменило на "позитивный" прогноз по рейтингам "НБД-Банка" и "Меткомбанка"

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило с "негативного" на "позитивный" прогноз по рейтингам "НБД-Банка". Долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной и национальной валюте подтвержден на уровне "B1", краткосрочный рейтинг остался на уровне "Not-Prime". Прогноз по рейтингам "Меткомбанка" агентство изменило со "стабильного" на "позитивный". Долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной и национальной валюте подтвержден на уровне "B3", краткосрочный рейтинг - на уровне "Not-Prime".

24 июля 2015, 12:36

ЦБ: рейтинговое агентство России заработает в IV кв.

Банк России принял решение создать национальное рейтинговое агентство, которое возглавит вице-президент "Газпромбанка" Екатерина Трофимова, сообщает ЦБ.

08 октября 2014, 04:44

Будущий кризис рынка недвижимости и ипотечников

Нас ожидает сложное время на рынке недвижимости. Во-первых, строительства жилья шло одновременно из двух источников: госпрограммы, стимулирующие ипотеку, например, для военных ,учителей , молодых семей выдают льготную ипотеку при одновременном кредитовании банками строительных компаний. Нынешний рынок строительства жилья отличается от прежнего тем, что он полностью зависит от возможности банков выдавать ипотеку покупателям жилья. В связи с дефицитом ликвидности (денег- нет доступа к зарубежному финансированию), ипотека автоматически будет дорожать,что будет делать ее недоступной и приведет к замораживанию и невозможности реализовать строительными компаниями уже постороенного и строящегося жилья. Иными словами, будут банкротиться строительные компании, в связи с чем банки будут вынуждены реализовывать ипотечные залоги- на днях был подписан документ о возможности реализовывать банками залоги, выставляя их на рынок, что, в свою очередь, приведет к снижению стоимости реальной реализации при одновременном удорожании денежных ресурсов. Я уже не говорю о том,что банкротство крупной строительной компании приведет к сложному положению самого банка- его капитал будет минусоваться, а перекредитоваться негде-денег нет,что может привести к отзыву лицензии со стороны ЦБ.  МОСКВА, 7 окт — РИА Новости. Рейтинговое агентство Moody's заявило об опасности возникновения кредитного кризиса, в котором могут оказаться российские компании, в результате западных санкций лишенные доступа к международным рынкам капитала, пишет Financial Times.Издание напоминает: выпуск долговых обязательств для российских компаний на мировых рынках капитала прекратился с июля, когда ЕС и США ужесточили санкционные меры против России. Без доступа к этим рынкам российские компании будут не в состоянии осуществлять рефинансирование одновременно с погашением долгов международным инвесторам."По мнению аналитиков, кризис в 2016 году больнее всего ударит по горно-металлургической промышленности, рынку недвижимости и строительному сектору российской экономики", — пишет газета."Большинство российских компаний имеют достаточную ликвидность, чтобы соблюсти в 2015 году все сроки погашения кредитов. Но при переходе в 2016 и 2017 годы у них могут возникнуть проблемы, если они не будут иметь доступа к международным рынкам долгового капитала", — цитирует издание управляющего директора Moody's, ответственного за компании из развивающихся стран, Дэвида Стейплса (David Staples).По данным ЦБ РФ, до конца 2015 года российские банки и корпорации должны выплатить $134 миллиарда. Только в декабре погашению подлежит колоссальная сумма в $32 миллиарда — этот заем был вызван необходимостью финансирования сделки по приобретению "Роснефтью" компании ТНК-BP в марте прошлого года, напоминает газета.Аналитики предупреждают, что всплеск погашений внешних долгов будет способствовать росту оттока капитала из страны, который в первые шесть месяцев этого года достиг $74 миллиардов, пишет Financial Times. МОСКВА, 6 окт — РИА Новости. Президент РФ Владимир Путин подписал закон, которым утвердил операции, не относящиеся к торговой деятельности банков, соответствующий документ размещен в понедельник в базе нормативных и распорядительных актов."Ряд операций выведен из-под запрета…. Данное ограничение не распространяется на следующие операции: продажа имущества, приобретенного кредитной организацией в целях обеспечения своей деятельности; реализация заложенного должником имущества при обращении на него взыскания; продажа имущества, полученного кредитной организацией по договору в качестве отступного", — говорится в справке к документу.До вступления в силу закона о торговле на законодательном уровне отсутствовало определение понятия "торговая деятельность", что давало возможность кредитным организациям приобретать товары для обеспечения своей деятельности (а не с целью дальнейшей перепродажи) и продавать их после того, как в них отпала надобность.Кроме того, банки имели возможность с определенными оговорками (необходимость привлечения посредников) продавать заложенное имущество и имущество, полученное от заемщиков в качестве отступного в счет погашения ранее выданных кредитов.В настоящее время торговая деятельность определяется как вид предпринимательской деятельности, связанной с приобретением и продажей товаров. Такое определение позволяло неоднозначно трактовать содержание запрета на осуществление кредитными организациями торговой деятельности.

19 марта 2013, 17:50

Кипрская “стрижка” депозитов. Мнения и факты

Ситуация на Кипре остается сложной. Окончательного решения по крайне спорному налогу на депозиты пока (deposit tax) не принято. Президент Кипра Анастасиадес сетует на то, что Парламент не может договориться и вряд ли примет положительное решение. Кипрские банки и биржа остаются закрытыми как минимум до 21 марта.В ходе вчерашних переговоров Меркель сказала Анастасиадесу, что Кипр должен вести переговоры о предоставлении финансовой помощи исключительно с Тройкой (МФВ, ЕЦБ, ЕС).Согласно данным Bloomberg, голосование Парламента Кипра по вопросуdeposit taxсостоится 19 марта в 20:00 мск, но может быть перенесено. ПредысторияНа прошедших выходных Кипр и Тройка договорились о пакете финансовой помощи, предоставление которой базируется на следующих пунктах:Объем помощи от Тройки – 10 млрд евроВедение налога на депозиты, который должен принести в казну Кипра 5,8 млрд. евро, со следующими характеристиками:        -  6,75% налог на депозиты объемом до 100 000 евро         -  9,9% налог на депозиты объемом свыше 100 000 евро (согласно    расчетам Goldman Sachs, на них приходится 2/3 всех кипрских депозитов).         -  Налог не распространяется на депозиты кипрских банков за пределами страны        -  Операции кипрских банков в Греции будут осуществляться греческими банками и не будут обложены налогом. Это очень важно, так как кипрские банки имеют под управлением значительные греческие активы.       -  В обмен на депозитный налог, пострадавшим вкладчикам предлагается подарить акции кипрских банков.Налоги на доходы корпораций поднимаются с 10% до 12,5%.Налоги на доходы от депозитов планируется довести до 20-25%.Договоренность о снижении доли банковского сегмента в экономике до среднеевропейского уровня (по отношению к ВВП) к 2018 г. Сегодня активы банковской системы Кипра к ВВП составляют около 716%.Приватизационная программа должна пополнить казну на 1,4 млрд евро.Почему deposit tax?Решение по введению налога на депозиты было принято по двум основным причинам.Во-первых, ключевая немецкая оппозиционная партия Социальных Демократов выразила явное негодование по поводу спасения немецкими налогоплательщиками капиталов российских олигархов. Правительство Германии не может принять решение о предоставлении Кипру помощи в Бундестаге без голосов социал-демократов.Во-вторых, МВФ подчеркнул, что долговая нагрузка на страну станет неподъемной для экономики, если Кипр получит 17 млрд евро в форме кредитов. Таким образом, чтобы сократить объем спасительного транша, можно выбирать из следующих вариантов:Реструктуризировать долг по “греческому” варианту;Списать часть долга банков;Изъять часть средств с банковских депозитов.Списать госдолг не получится, так как большая его часть находится под английским правом (согласно которому приоритетным для кредитора и суверенного заемщика является решение суда) и не может быть реструктуризирована. Долговая нагрузка кипрских банков низкая, банки в значительной степени полагаются на  фондирование через депозиты.Остается haircut депозитов. Но реакция населения и остального мира на подобное решение оказалась крайне негативной. Bun run из кипрских банков может привести к тому, что для их рекапитализации понадобится куда больше заявленных 10 млрд евро. По оценкам кипрского ЦБ, банки страны могут потерять более 10% от их депозитной базы в течение нескольких дней, если налог на банковские вклады будет принят.В этом случае ЕЦБ может помочь кипрским банком закрыть гэп посредством специальной программы фондирования  Emergency  Liquidity Assistance  (ELA), которой активно пользуются греческие банки (это не стандартные LTRO  и MRO). Тем не менее, деньги ELA  вряд ли смогут перекрыть эффект bunk run и дальнейшее сокращения кредитования экономики. Безработица подскочит, потребительский спрос упадет и экономика продолжит сжиматься. Предлагаемое повышение налога на доходы от депозитов никак не поспособствуют стабилизации ситуации. Конечным результатом такого развития ситуации может стать выделение очередного транша экстренной помощи извне или реструктуризация долга.Тем не менее, значительного влияния на внешние рынки (в частности на Еврозону) кипрская история  иметь не будет. Размеры экономики и масштаб банковских проблем крайне мал по меркам Еврозоны. Важен сам прецедент введения налога на депозиты. Но политики уверяют, что кипрская ситуация – исключительная в своем роде и не распространится на другие страны. Если начнутся волнения среди испанских и итальянских вкладчиков и запустится bank run в странах PIIGS  и рост доходностей гособлигаций, то в ситуацию вмешается ЕЦБ c операциями OMT.   Цифры и фактыРассмотрим подробнее факты и цифры, связанные с вопросом о deposit  tax  на Кипре.Объем депозитов нефинансового сектора по данным ЦБ Кипра на конец каждого года и январь 2013 г.:На нерезидентов Еврозоны в кипрских банках приходится 20,9 млрд евро депозитов (30% всего объема). Оценки объема депозитов, приходящихся на частных и корпоративных российских клиентов, значительно разнятся. Сначала речь шла о 12-14 млрд евро, теперь озвучиваются цифры в 31 млрд евро (по оценкам агентства Moody’s). На 20 марта намечен визит Министра Финансов Кипра в Москву.Согласно расчетам Goldman Sachs, 2/3 всех кипрских депозитов объемом больше 100 000 евро. Объем средств в 5,8 млрд евро, полученных в результате deposit tax, разом сократит депозитную базу на 8,5%.Динамика притока/оттока депозитов в кипрских банках со стороны домохозяйств и корпорации* (являющихся  резидентами Еврозоны) — % г/г*В данном и последующих случаях речь идет о депозитах всех резидентов Кипра и резидентов Еврозоны (на первом графике это сумма 42,8 млрд евро и 4,7 млрд евро по январю 2013 г.).Отток средств с депозитов кипрских банков в январе 2013 г. оказался третьим по величине с 2008 г. В январе 2013 г. суммарный отток с депозитов нефинансового сектора составил 1,7 млрд. евро, что составило 2,5% от общего объема депозитов банковской системы Кипра.Банковский сектор в разрезе по депозитам Кипра уверенно держался во времена острой фазы долгового кризиса Еврозоны в отличие от стран PIIGS.С 2007 по 2012 г. объем депозитов в банковской системе страны вырос с 52 млрд евро до 69,6 млрд. (+33%). Это очень контрастировало с тем, что наблюдалось в странах PIIGS (Португалия, Италия, Испания, Ирландия, Греция).Bank run из банков PIIGS, начавшийся в конце 2011 г., завершился к осени 2012 г. после вмешательства монетарных регуляторов. В Кипре все было спокойно вплоть до декабря 2012 г. После рекордного оттока в январе нет сомнений, что изъятие средств с депозитов продолжалосья весь февраль и март.Интересна динамика движения депозитов на пике кризиса Греции в 2010-2011 гг. Греческие вкладчики понесли свои «кровные» в банки Кипра.Кипр — оффшор. Страна предоставляет уникальные налоговые послабления, привлекательные для иностранного капитала. Экономика страны значительным образом «подвязана» на банковском секторе. Отношение активов банковской системы Кипра к ВВП составляет более 700%. Это более чем в два раза превышает среднее значение по Еврозоне.Для европейских корпораций характерно фондирование через банковские кредиты, нежели чем через использование рынка облигаций (в США наоборот). Это находит отражение в том, что доля активов банковского сектора к ВВП в Еврозоне в разы выше, чем в США (около 100% ВВП). Это особенно характерно для Кипра, поэтому власти “взялись” именно за депозиты.Доля депозитов домохозяйств и нефинансовых организаций в Кипре к общему объему таких депозитов в Еврозоне ничтожно мала и составляет 0,5%.Проблема локальная и несопоставимая по размерам с депозитной базой ведущих экономик Еврозоны.ВыводыЭкстраполяция «кипрского» сценария для Италии и Испании сегодня не имеет под собой сколь-нибудь серьезного основания. Размеры экономик не сопоставимы. ВВП Кипра составляет лишь 0,18% ВВП Еврозоны. Экономики Италии и Испании составляют 16 и 10% ВВП Еврозоны, соответственно. Размеры депозитов в испанских и итальянских банках также  не сопоставимы с кипрскими.В каждой экономике зоны евро есть свои структурные проблемы, требующие индивидуального подхода. Так это было с Греций (50% debt haircut) и вероятно будет с Кипром (10% deposit haircut). В случае накала страстей вокруг Италии или Испании, ЕЦБ запустит программу Outright Market Transaction (OMT) и начнет скупать облигации этих стран на свой баланс.Тем не менее, есть опасения того, что Парламент Кипра не примет условия Тройки и ситуация выйдет из-под контроля. В этом случае, ЕЦБ может закрыть фондирование банков через операции ELA, далее начнется серия банковских дефолтов и бегство капитала (в большей части российского происхождения), что станет катастрофой для экономики Кипра.Решение по вопросу deposit tax трудное, но иного более эффективного решения для Кипра сегодня не видно.   Глобальные инвесторы болезненно воспринимают новости из Кипра, боясь появления прецедента по принудительному введению налога на депозиты в одностороннем порядке. Общие решения органов Еврозоны подобного рода могут иметь долгосрочные негативные репутационные последствия.Рынки сейчас вступили в фазу “иррационального пессимизма”, который постепенно начинает открывать неплохие среднесрочные buy opportunities.

25 февраля 2013, 22:34

Несбывшиеся мечты Джорджа Осборна

Несбывшиеся мечты Джорджа Осборна Moody's впервые за 35 лет понизило рейтинг гособлигаций Британии. Теперь эксперты предрекают скорое падение фунта стерлингов. Уже в этом году британская валюта может сравняться с единой европейской. From: Моше Кац Views: 6 0 ratingsTime: 02:18 More in News & Politics

28 января 2013, 15:19

Goldman Sachs займется улучшением инвестклимата в РФ

Крупнейший мировой инвестиционный банк Goldman Sachs займется улучшением инвестиционного климата в России. Об этом говорится в письме Минэкономразвития в аппарат правительства.Прямые иностранные инвестиции в Россию Вознаграждение, которое получит банк, согласно контракту составит порядка $500 тыс. на ближайшие 3 года. Goldman Sachs станет основным консультантом по улучшению имиджа России. Помимо него в рабочую группу войдут Сбербанк и ВТБ, которые создадут основную программу.Американский банк поможет России легче контактировать с международными рейтинговыми агентствами. В частности, планируется организация встреч чиновников с иностранными инвесторами. Известно, что банк будет отчитываться за проделанную работу каждый месяц.Российские власти поставили целью к концу 2013 г. поднять суверенный инвестиционный рейтинг до уровня "А", который, по оценке агентств Standard & Poor’s и Fitch Ratings, находится на уровне "ВВВ". Агентство Moody’s присудило России рейтинг "Ваа2".Ранее в правительстве отмечали, что состояние дел с инвестиционным климатом в РФ плохое. Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) создан в июне 2011 г. правительством России для инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов экономики. Капитал под управлением фонда – $10 млрд. Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими в мире институциональными инвесторами.

10 октября 2012, 02:00

Страны БРИКС стремятся создать собственную организацию для оценки рисков

Источник перевод для mixednews – antilopaЭкономисты из Аргентины, Бразилии и России начали рассматривать возможность создания собственной организации оценки рисков для анализа экономического развития развивающихся стран, в частности, входящих в состав БРИКС: Бразилии, России, Китая, Индии и Южной Африки. В ходе ряда неофициальных встреч представители этих стран обсуждали статистику, собранную странами БРИКС, и вопросы систематизации данных. Этот консорциум – один из наиболее влиятельных в сегодняшнем мире. На саммите G-20, состоявшемся в мексиканском городе Лос Кабос, представители БРИКС предложили новую стратегию глобального экономического развития, согласно которой страны-члены проводят изменения, направленные на реструктуризацию международной финансовой системы.Первый шаг направлен на то, чтобы сместить мировое жюри, члены которого, связанные с основными финансовыми группами мира, присвоили себе роль оценщиков риска. Неудивительно, что они также получают наибольшую выгоду от ажиотажных отчётов, способных поднять или обрушить экономики целых стран. За последнее время мы наблюдали несколько таких примеров.Сегодня порядок в мире таков – и это с каждым днём становится всё более выраженным – традиционные кредитно-рейтинговые организации обладают властью выносить субъективные решения, которые безоговорочно принимаются за абсолютную экономическую истину.Отчёты, подготовленные этими организациями, считаются священными. Так было в случае с мнениями, представленными самыми печально известными финансовыми консультантами на Уолл-стрит и в Лондоне.Финансовые рынки до сих пор не оправились от последствий предсказаний гуру Федерального резерва, которые прямо влияли на поведение  инвесторов, даже в большей степени, чем отчёты крупнейших банков и даже Международного валютного фонда в1960-х и 1970-х годах. Мнения председателей Федерального резерва – Пола Волкера, Алана Гринспена и Бена Бернанке – всегда поощряли неустойчивость в спекулятивных инвестициях. Однако, они сильно утратили авторитет после кризиса 2007-2008 годов и рецессии, начавшейся в 2010-м.В настоящее время информация сильнейшим образом влияет на принятие решений в финансовом секторе и на судьбы экономик целых стран – произвольная информация рейтинговых агентств. Эти данные привели к приступам паники,  которые можно считать экспериментами социальной психологии, включающими национальные архетипы обналичивания ликвидности.В самой критической точке 2008 года деривативы банка Lehman Brothers были обесценены из-за феноменальных спекуляций ценными бумагами. В результате рынок был дестабилизирован, началась паника среди частных инвесторов. Тремя неделями позже рухнули акции Lehman Brothers, что вызвало бешеный ажиотаж против одного из крупнейших игроков рынка. В самом конце  поступило смехотворное предложение от  J.P. Morgan, а затем обвал финансовой системы в августе-сентябре 2008 года.Для нынешнего кризиса характерны катастрофы, происходящие каждый раз, когда Standard & Poor’s, Fitch group, или Moody’s сравнивают доходность облигаций какой-либо страны с некой точкой отсчёта в определённой сфере влияния. Сравнение доходности облигаций в Греции, Испании и Италии с показателем Германии иллюстрирует важность и значимость этого анализа.Несмотря на то, что эти отчёты основаны на либеральной субъективности, догматических интерпретациях, дискриминационных параметрах в отношении норм потребления, политике протекционизма или финансового вклада отдельных регионов, корпораций и инвесторов, они принимаются за истину.В конкретных случаях России и Аргентины материальные условия ключевых показателей для оценки экономических рисков  намного шире системы анализа, применяемой нынешними экспертами.Россия – 9-я по величине экономика в мире, недавно вступившая во Всемирную торговую организацию. После того, как были удовлетворены непомерные требования для членства в ВТО, экономика России была «классифицирована» нынешними рейтинговыми организациями как нестабильная. Это потому, что в этой оценке не учитывался ожидаемый рост цен на нефть и газ в средне- и долгосрочной перспективе. ВВП России растёт, и имеются все признаки того, что этот рост будет устойчивым.  Накопленные резервы страны намного превышают национальный долг.Таким образом, сейчас важно, чтобы развивающиеся страны, в частности БРИКС, создавали собственные организации оценки рисков, применяющие более объективные критерии для реально существующих экономик. Эти новые организации будут более позитивно воздействовать на психологию частных инвесторов благодаря учёту широкого спектра критериев, в отличие от практикуемого сейчас создания паники и компульсивного поведения (не имеющего рациональных целей, а осуществляющегося как бы по принуждению – прим. mixednews.ru) в отношении ликвидных активов с высокой волатильностью.Международная организация оценки рисков БРИКС, в которую войдут представители всех или некоторых стран-членов, сможет вырабатывать единое мнение, адекватно отражающее реальность. Эта организация будет стремиться поощрять продуктивные инвестиции и регулируемые риски и избегать внезапных изменений ожиданий на финансовых рынках, вызывающих рецессии и нескончаемые кризисы.Этот проект является одним из вопросов,  запланированных для обсуждения на предстоящем саммите БРИКС в Южной Африке в марте следующего года. Специалисты из этой группы работают над двумя финансовыми предложениями: Банк БРИКС, известный также как Банк Юг-Юг, и система валютного обмена под руководством союза БРИКС. Эти значимые предложения, направленные на оздоровление текущей финансовой ситуации, несомненно требуют новых способов интерпретации экономики. Предлагаемая БРИКС организация по оценке рисков сможет провести в жизнь эти изменения.Ссылка