МРСК Волги
30 декабря 2017, 18:04

Ежемесячный обзор портфеля

Наверное перед новым годом не буду ничего особо расписывать. Просто подобью итоги и в кратце пару слов, а после нового года, где-то в середине января напишу большой пост с ожиданиями на год и своим видением лучших/худших акций в новом году.  В этом месяце закрыл спекуляцию по северстали в плюс, было быстро и приятно. А также сильно нарастили спекуляцию в мечеле, о чем писал, что ниже 59 надо брать мечел, половину закрыл, тк плечо в спекуляцих было уже большое, что некомфортно. Добавили также и распадской. В общем все как и пишу в своих еженедельных отчетах. Также докупили в долгую впервые Мосэнерго и ТГК-1, как и положено для начала как неликвиду по 10%. Так что дальше просто подобъем цифры и спокойно подведем итоги года и пора уже отдыхать и не думать о бирже на каникулах, может даже не смотреть в терминал числа до 15) Спекуляции: Северсталь +3,11% Мечел +17,75% ФСК +0,38% Купили: Русгидро 79, 0,5%, 71,5 4% Мосэнерго 2,79 4%, 0.5%  2,77, 2,75 2,5%, 2,73 1%,  2,68 еще 2,5%, 2,62 0,4%  итого 10,9% средняя 2,74 ОГК-2 4810 1% 45,2 10%, 45 2%, 47 0,4% ТГК-1 115 10% Распад 83 20% Мечел 114 120%ИТОГО за месяц +21,24% Еще раз три важных момента:1. Все изменения  в портфеле онлайн пишу на mfd в блоге, т.к. смартлаб не очень удобен для онлайн вещей, тут подбиваю более весомые периоды. 2. Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не  плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем. 3. Пишу от 3его лица часто и во множественном числе, но отвечаю на вечные вопросы — я один, не фонд, просто привычка так писать)Итого на текущий момент (жирным выделил изменения в таргетах): Эмитент текущая поза Цена покупки Таргеты Саратовский НПЗ* 11,5% 9 975 ₽ 15 000 ₽ ММК 33% 29,72 ₽ 60 ₽ Распадская 128,3% 60,67 ₽ 140 ₽+ Мечел П* 46% 131,32 ₽ 240 ₽+ Русал 29,06% 33,71 ₽ 50 ₽ Русгидро 15,8% 0,793 ₽  1,1 ₽ Яндекс 2% 1440 ₽ 2000 ₽ Мосэнерго 10,9% 2,74 ₽  4 ₽ ТГК-1 10% 115 150 ₽ Ленэнерго* 20% 56,18 ₽ 100₽+ МРСК Волга 9,5% 0,1067 ₽  0,15 ₽+ МРСК Центр* 2,1% 0,44 ₽  0,8 ₽+ МРСК Урал* 2% 0,1585 ₽ 0,25 ₽+ МРСК ЦП* 4,4% 0,18 ₽ 0,5 ₽+ Ростелеком П* 1,7% 50,44 ₽ Б/О НКХП* 10% 201,6 ₽ 300 ₽+ ОГК-2* 31,5% 0,482 ₽ 0,8 ₽+ QIWI* 8,4% 931,51 ₽ 2000 ₽+ МРСК Волга (спекуляция) 20% 10,05 К 12 К МРСК ЦП (спекуляция) 20% 30,05 К 35 к Распадская (спекуляция) 100% 84,62 ₽ 90₽+ ММК (спекуляция) 15% 44,23 50-55₽ Мечел (спекуляция) 100% 113,8 140-150₽ * — неликвид, не берем более 20% (исключения неликвид с потенциальной доходностью ~100%)
ИТОГО использовано 98,16% (376,16% при текущем банке 383,2% по закрытым сделкам)



ИТОГО за год с 01.09.2017-01.09.2018 по закрытым сделкам: +55,56% ИТОГО за год с 01.09.2016-01.09.2017 по закрытым сделкам: +158,19% ИТОГО за год с 01.09.2015-01.09.2016 по закрытым сделкам: +69,45% ИТОГО плюс за все время с 01.09.2015: +283,2% Ссылка на ветку mfd http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=84424 и блог там же в подписи (Тима допилит форум, тут ветку сделаю)  

28 декабря 2017, 11:27

С наступающим!

Я счастлив душевно вас приветствовать! Подходит к концу 2017 год и прежде чем мы перелистнем очередную страницу календаря, окинем взглядом прошедшее за этот год. Тактически 2017 сложно назвать потрясающим, но он невероятен в стратегическом плане. Падение, имевшее место в первом полугодии, позволило купить массу привлекательных идей, продавать которые не хочется, да и не обязательно. Множество компаний сократило чистый долг, ряд компаний улучшили свое положение, но хорошая доходность никогда не отдается рынком легко и просто. Напротив, для этого необходимо купить/держать историю, в которую мало кто верит.Конечно, одно из основных событий уходящего года это судебные разбирательства между Системой и коалицией из Роснефти-Башнефти-Башкирии. Несмотря на то, что история в целом разрешилась в текущем году, безусловно, она будет иметь отголосок в дальнейшем. Здесь я не буду давать оценок самой ситуации, могу лишь сказать, что ни разу не пожалел, что не продал акции Системы. Могу честно признаться, что это было тяжелым испытанием, но приобретенный опыт многократно превосходит по своей отдаче. Большинство из идей 2017 преемственно переходят в следующий год. За весь год я закрыл только ГМК Норникель и НМТП, хотя и это было не обязательно. Все больше внимания в портфеле уделяется дивидендным идеям, хотя и растущие тоже присутствуют. Следующий год я встречаю с таким списком бумаг: Алроса, Аэрофлот, Башнефть-п, БСП, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, ММК, МРСК Волги, Мосэнерго, ОГК-2, Протек, Распадская, Ростелеком-п, Русгидро, Северсталь, Система, ТГК-1, Фосагро, ФСК ЕЭС, ЭнелРоссия. Бумаги распределены по двум счетам, их доли и временной период, когда они были взяты, варьируются.Безусловно, я продолжу делать все, что делал раньше. Текущие идеи далеки от завершения, требуют времени и терпения, этот год только укрепил уверенность в них. В статьях возможен некоторый перерыв в связи с отсутствием значимых событий до годовых отчетов. Мне приятно отметить, что обратная связь с каждой статьей только усиливается, а общение в комментариях достойное и конструктивное. Я обхожу стороной грязный спор и ругань, негатив и зависть. В разы приятнее проводить свою жизнь не в попытках топить и опускать окружающих, а помогая им развиваться и подниматься на новый уровень.Из литературных амбиций на 2018 оставляю скромно одну: прочитать книгу Дамодарана, которая уже залежалась на столе. Возможно, было бы интересно в цикле статей сделать разбор некоторых моментов, но это большой шаг, на который потребуется масса вдохновения.2017 год принес скромную доходность, но вместе с тем настоящее сокровище — громадное количество знакомств. Я хочу уделить этому особое внимание.Уважаемые друзья! Если за весь год моя жизнь хотя бы как-то пусть даже ненадолго соприкоснулась с вашей — спасибо вам за это. Спасибо каждому, кто был рядом. Спасибо каждому, кто обращался ко мне и к кому обращался я. Спасибо, тем кто был, и тем, кто появился в моей жизни. Я желаю вам всем всего самого наилучшего!С глубочайшей признательностью и оптимизмом поздравляю вас с наступающим новым годом!

10 декабря 2017, 20:05

Российские энергетические сетевые компании — обзор

Российскую энергетическую отрасль можно условно разделить на 3 части: 1 — компании, которые занимаются производством электроэнергии; 2 — сетевые компании, которые передают электроэнергию по линиям электропередач от производителей электроэнергии до энергосбытовых компаний; 3 — энергосбытовые компании, которые реализуют электроэнергию потребителям. В настоящем обзоре будет рассматриваться вторая часть энергетической отрасли – сетевые компании, занимающиеся передачей электроэнергии. Данный сектор относится к естественной монополии и строго контролируется Министерством энергетики РФ, которое утверждает инвестиционные программы, тарифы и другие составляющие. Российские сетевые компании представлены 13 эмитентами, акции которых свободно обращаются на фондовом рынке. Многие из компаний имеют название по типу «МРСК «регион функционирования», например, «МРСК Сибири». Как правило, данные компании обладают сравнительно небольшой капитализацией и низкой ликвидностью. Среди «тяжеловесов» сектора выделяются «Россети», которая владеет долями в сетевых компаниях, и «ФСК ЕЭС», которая осуществляет деятельность почти во всех регионах России. Финансовые мутьтипликаторы сектора энергетических сетевых компаний Источник: данные компаний, расчет QBF  Особенностью российского энергетического сектора, и сетевых компаний в частности, является их сравнительно невысокая стоимость на фондовом рынке. Во многом это связано с тем, что долгое время организации генерировали слабые финансовые показатели из-за масштабных инвестиционных программ, отдача от которых началась лишь год назад. С тех пор многие корпорации показали рост капитализации в 2-3 раза. «МРСК Северного Кавказа» исключена из диаграммы, поскольку убыточна даже на операционном уровне, в связи с чем ее оценка не имеет смысла. Размер пузырька соответствует величине капитализации компании относительно других корпораций сектора. Чем ниже значение мультипликатора, тем более недооцененной считается компания с точки зрений фундаментального анализа. По стоимостному (EV/EBITDA) и долговому (ND/EBITDA) мультипликаторам наиболее привлекательной акцией является «МРСК Волги». Следом за ней идет «МРСК Урала», у которой немного выше долговая нагрузка. Стоит отметить дешевизну акций «Россети» по стоимостному мультипликатору. «Россети» является лишь оператором сетевых компаний и не осуществляет деятельность по передаче электроэнергии. В связи с этим ее результаты полностью зависят от деятельности дочерних обществ, которые напрямую влияют на дивидендную доходность акций «Россетей». Общим для сетевых компаний является относительно высокая долговая нагрузка из-за инвестиционных программ. Помимо финансовых мультипликаторов важнейшее значение имеют отраслевые мультипликаторы. Одним из секторальных показателей является полезный отпуск электроэнергии из сети. На каждую единицу полезного отпуска приходится единица стоимости компании (EV), которая рассчитывается как сумма капитализации и чистого долга корпорации. Соответственно, в качестве мультипликатора используется EV/полезный отпуск электроэнергии. Среди других отраслевых показателей можно выделить протяженность линий электропередач. Однако данный индикатор имеет ограниченное применение из-за различий работы компаний. Например, «МОЭСК», которая осуществляет деятельность в Москве и Московской области, будет существенно более эффективной, чем «МРСК Сибири» из-за географических масштабов. В связи с этим данный показатель не применялся. При сравнении отраслевого мультипликатора со стоимостным мультипликатором обнаруживается, что фавориты по дешевизне остаются прежними – «МРСК Волги» и «МРСК Урала». Производственные и финансовые мультипликаторы сектора энергетических сетевых компаний Источник: данные компаний, расчет QBF  Одним из способов увеличения капитализации компании является снижение ее долговой нагрузки, так называемый «делеверидж»: на величину снижения чистого долга увеличивается капитализация корпорации. Как было отмечено выше, сетевые компании имеют достаточно высокую долговую нагрузку из-за масштабных инвестиционных программ. Так, чистый долг «МРСК Юга» в 6,8 раз превышает ее капитализацию. Необходимо не только смотреть на потенциал, но и на способность организации выплачивать долг, без которой делеверидж невозможен. С высокой долей вероятности потенциал корпорации с высоким уровнем задолженности не сможет в полной мере реализоваться в среднесрочной перспективе. Фавориты по мультипликаторам имеют одну из самых низких долговых нагрузок в секторе. Особенно это отмечается в «МРСК Волги», у которой потенциал для снижения долга всего 12%. Это не означает, что акция менее привлекательна. Наоборот, низкая долговая нагрузка позволяет направлять существенный объем средств на дивиденды. У другого фаворита, «МРСК Урала», долговая нагрузка выше – потенциал 49%. Рост за счет снижения долговой нагрузки энергетических сетевых компаний Источник: данные компаний, Московская биржа, расчет QBF  Среди сетевых корпораций все компании, за исключением «МРСК Северного Кавказа», которая убыточна, выплачивали дивиденды за последние 3 года. Дивидендная политика сетевых компаний достаточно сложная. В 2014 году была одобрена дивидендная политика, которая предполагает направление на дивиденды 25% чистой прибыли по РСБУ, скорректированной на разовые неденежные статьи и инвестиционные расходы. 29 мая 2017 года было издано распоряжение Правительства РФ N1094-p «О долгосрочных принципах формирования позиции акционера – Российской Федерации в ПАО «Россети» и дочерних обществах ПАО «Россети» по вопросу выплаты дивидендов». Согласно данному документу, сетевые компании обязаны направлять 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды за исключением переоценки акций дочерних и зависимых обществ (данный пункт важен для «Россетей») и за исключением доли чистой прибыли, направляемой на инвестиционные программы. Стоит отметить, что многие российские корпорации не исполняют распоряжения Правительства РФ по дивидендам, ссылаясь на те, или иные обстоятельства. Будем исходить из того, что распоряжение будет выполнено. Компании не предоставляют оперативных данных по чистой прибыли, направляемой на инвестиционные программы. Информацию с планами на 2017 года можно найти в инвестиционных программах, размещенных на сайте Министерства энергетики РФ. Для расчета дивидендной доходности компаний за 9 мес. 2017 года из чистой прибыли по МСФО вычитались прогнозные данные по средствам, направляемым на инвестиции в 2017 году. Данный способ имеет свои ограничения, в том числе, учитывает данные по вложениям за весь 2017 год, не беря в расчет прибыль за IV квартал 2017 года. Кроме того, фактические данные могут сильно расходиться с прогнозными. Тем не менее данный подход – это попытка предположить, какие компании смогут направить прибыль на дивиденды. Дивидендная доходность энергетических сетевых компаний, % Источник: Министерство энергетики, данные компаний, Московская биржа, расчет QBF, *ао – акция обыкновенная, **ап – акция привилегированная Среди компаний выделяется «МРСК Юга», которая торгуется с дивидендной доходностью в размере 17,8%. Однако, если учесть существенный уровень задолженности компании, дивидендные выплаты могут быть ниже. Фавориты по мультипликаторам и долговой нагрузке, «МРСК Волги» и «МРСК Урала», торгуются исходя из дивидендной доходности за 9 мес. 2017 года в размере 8% и 6,2%, соответственно. Следует отметить, что методика расчета дивидендной доходности для привилегированных акций компаний «Россети» и «Ленэнерго» отличается, поскольку условия выплаты дивидендов по ним отдельно прописаны в уставе компаний. Проведенное исследование показало, что привлекательными акциями среди сетевых компаний, как по финансовым, так и по производственным мультипликаторам, являются «МРСК Волги» и «МРСК Урала». При этом «МРСК Волги» обладает самой низкой долговой нагрузкой в секторе. Обе компании имеют небольшой потенциал от делевериджа, однако обеспечивают достаточно привлекательную дивидендную доходность. Учитывая то, что сетевые компании являются циклическими, т.е. демонстрируют, как правило, более высокие финансовые результаты в I и IV кварталах из-за отопительного сезона, нежели во II и III кварталах, дивидендная доходность за год может быть выше. При этом в IV квартале 2017 года можно ожидать улучшения финансовых результатов по сравнению с IV кварталом предыдущего года, поскольку инвестиционные программы начали давать отдачу. Таким образом, инвестору следует обратить внимание на «МРСК Волги» и «МРСК Урала» при построении стратегии инвестирования в российском секторе сетевых компаний. Недостатком данных акций может быть их относительно низкая ликвидность. Альтернативой в высоколиквидных акциях может стать «ФСК ЕЭС», которая не отмечается высоким потенциалом роста стоимости по мультипликаторам, однако обеспечивает приемлемый уровень дивидендной доходности. Автор — Денис Иконников — аналитик QBF. С другими нашими обзорами можно ознакомиться по ссылке http://medium.com/@qbf

09 декабря 2017, 10:10

Moody's повысило рейтинги "Россетей" и ее "дочек"

Moody's Investors Service 7 декабря повысило долгосрочный кредитный рейтинг ПАО "Россети" с "Ba2" до "Ba1", рейтинг вероятности дефолта повышен с "Ba2-PD" до "Ba1-PD". Аналогичные рейтинговые действия произведены в отношении дочерних компаний ПАО "Россети": ПАО "МОЭСК", ПАО "Ленэнерго", ПАО "МРСК Волги", ПАО "МРСК Центра и Приволжья", ОАО "МРСК Урала".  Кроме того, Moody’s подтвердило рейтинги "ФСК ЕЭС" на уровне "Ba1" и "Ba1-PD". Прогноз по всем рейтингам - "стабильный".

07 декабря 2017, 19:51

Moody's повысило рейтинг "Россетей" и "дочек" компании до "Ва1"

Международное рейтинговое агентство Moody's повысило долгосрочный рейтинг кредитоспособности ПАО "Россети" до уровня "Ba1" по международной шкале со стабильным прогнозом. Кроме того, агентство приняло решение о повышении оценки характеристик собственной кредитоспособности ПАО "Россети" на одну ступень до уровня "bа1", говорится в сообщении компании. Одновременно агентство Moody's сообщило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов дочерних компаний ПАО "Россети": ПАО "МОЭСК", ПАО "Ленэнерго", ПАО "МРСК Волги", ПАО "МРСК Центра и Приволжья", ОАО "МРСК Урала". Рейтинги компаний повышены также до уровня "Ba1" со стабильным прогнозом и установлены на одном уровне с рейтингом РФ и ПАО "Россети".

06 декабря 2017, 10:40

Ежемесячный обзор портфеля

С небольшим запозданием подобъем итоги. Ничего сообо важного не происходило, кроме того, чтонаш рынок решили подзалить, я удачно скинул шорты по РТС и небольшие по Мамбе и спекулятивно нарастил очень много поз. Пока я играю историю о том, что в ближайшее время мы увидим все-таки движение наверх, а не дальнейшее сильное падение. Сейчас находимся на довольно опасных уровнях, но надеюсь они не пробъются, иначе придется закрывать спекуляции на не сильно комфортных уровнях от греха подальше. В спекуляциях отыгрывали истории Распадской и повышение цен на уголь выше 200 на фоне падения котировок, в ММК скорые дивы и рост цен на сталь, по этой же причине играли закрытие дивгепа в Северстали, со спекуляциями получилось очень хорошо.  Скинули НКХП на прорывном росте, но не забывали подкупать бумагу около 220, тем более на носу у нас и тут дивиденды, которые очень даже кстати. Вчера запустили новый элеватор, планы развития шикарные, прекрасная в этом плане бумага, несмотря на не особую ликвидность.  Сдали Газпром выше нашей закупки, получив дивы условно бесплатные и радостно забываем о бумаге, не нравится и лично я не вижу особых перспектив у бумаги с растущим апексом и политической составляющей, но как и обещал, отдельный пост отпишу об этом. Наш Аэрофлот и его шорт были просты, легко считаемы и прибыльны, пока закрыли, ждем роста и начинаем думать о новом шорте к годовому отчету, пока для меня бумага имеет равновесие адекватно на 120-130 рублях, для шорта сейчас уже малый апсайд, для лонга слишком рано, наблюдаем. ГМК Норникель закрыли на истории с изменением дивполитики и снижением цен на ресурсы, пока в долгосрок бумага все еще интересно, но что-то кажется, что можно купить будет дешевле, пока просто наблюдаем. Алроса продолжает падать, за ней также следим, под историю дивов след года+дивы за продажу газовых активов, но все еще жду около 70, пока считаю высоковато и если наш рынок не будет расти хорошо, то веротность ухода ниже от текущих сильно высока. МРСК Урала — на фоне того, что это самая дешевая бумага, закупки фондами, аленки и тд, пока сдал на условно хаях, думаю откуплю ниже. МРСК Волга и ЦП — возможно переведем и разряда спекуляций в долгосрок, очень хорошие и дешевые бумаги, которые пока находятся под давлением, несмотря на то, что слова Ливинского опровергли, может идея держать до дивов лучшее, что можно придумать, раз спекулятивно пока люди переживают. Докупаем Русгидро, огк-2 и киви из любимых бумаг, которые решили поразным причинам завалить, однако, окончание года уже не за горами, а годовые отчеты отыгрывать как-никак придется, хорошие уровни для покупок, докупил и рад, апсайды хорошие, нервных меньше) Дальше жду пока болтанки и борьбу за уровень около 2100 с последующим, если не ралли, то хотя бы просто ростом, благо все более менее хорошо, а позитив и снижение ставок плюс предвыборное ралли и новогоднее нужно как-то и отыграть. Возможно дотянут до 14 декабря, жду, что там Путин объявит о своем выдвижении... Так что пока ждем, докупаем, и немного очкуем) Поэтому пока долгосрок не набитраем, но нарастили очень прилично спекулятивную составляющую. Продали: Аэрофлот  40% по 184.75 40% 157-158, 40% 166-154, 40% 156-145 итого +13,06% ГМК 6% по 10700 +1,73% Шорт РТС и ММВБ +2,3% НКХП по 260 около 35% от общей позы итого +2,5% МРСК Урал 2% по 2120 итого +0,68% Газпром 23,2% по 135 итого +0,14%ИТОГО: +20,41%Купили: Русгидро 805 на 4%, 82 еще на 0,2%, 807 1,5% итого 5,7% средняя 806,05 Мечел П итого 1% средняя 101 ОГК-2 5156 0,5%, 50 2%, 495 2%, 5117 0.2%,  огк-2 по 504, 485, 517 все по 1% итого 7,7% средняя 0,5007 Саратовский НПЗ итого 0,5% средняя 12000 Киви 949 0,2%, 927 0,4%, 925 0,1%, 820 1% итого 1,7% средняя 866,52 НКХП 220 5%Спекуляции: ММК 44.5+44.2 по 10%, 44 на 5% итого 44,23 15% Распадская по 5 около 87, 86,  85, 84, 82,5 20% итого 84 на 40% Северсталь  899,6+896+897 по 20% плюс спекуляция и чтобы проще считать вычтем дивы(минус из них-13%) итого 856,54 на 60%, Мечел 112 20%ИТОГО за месяц +20,47% Еще раз три важных момента: 1. Все изменения  в портфеле онлайн пишу на mfd в блоге, т.к. смартлаб не очень удобен для онлайн вещей, тут подбиваю более весомые периоды. 2. Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не  плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем. 3. Пишу от 3его лица часто и во множественном числе, но отвечаю на вечные вопросы — я один, не фонд, просто привычка так писать)Итого на текущий момент (жирным выделил изменения в таргетах): Эмитент текущая поза Цена покупки Таргеты Саратовский НПЗ* 11,5% 9 975 ₽ 15 000 ₽ ММК 33% 29,72 ₽ 60 ₽ Распадская 128,3% 60,67 ₽ 140 ₽+ Мечел П* 46% 131,32 ₽ 240 ₽+ Русал 29,06% 33,71 ₽ 50 ₽ Русгидро 11,3% 0,822 ₽  1,1 ₽ Яндекс 2% 1440 ₽ 2000 ₽ Ленэнерго* 20% 56,18 ₽ 100₽+ МРСК Волга 9,5% 0,1067 ₽  0,15 ₽+ МРСК Центр* 2,1% 0,44 ₽  0,8 ₽+ МРСК Урал* 2% 0,1585 ₽ 0,25 ₽+ МРСК ЦП* 4,4% 0,18 ₽ 0,5 ₽+ Ростелеком П* 1,7% 50,44 ₽ Б/О НКХП* 10% 201,6 ₽ 300 ₽+ ОГК-2* 18,3% 0,497 ₽ 0,8 ₽+ QIWI* 6,4% 966,36 ₽ 2000 ₽+ МРСК Волга (спекуляция) 20% 10,05 К 12 К МРСК ЦП (спекуляция) 20% 30,05 К 35 к Распадская (спекуляция) 60% 84,92 ₽ 90₽+ Северсталь (спекуляция) 60% 856,54 ₽  910-920 ₽- ММК (спекуляция) 15% 44,23 50-55₽ Мечел (спекуляция) 20% 112 120₽ * — неликвид, не берем более 20% (исключения неликвид с потенциальной доходностью ~100%)
ИТОГО использовано 92,6% (335,16% при текущем банке 361,96% по закрытым сделкам)



ИТОГО за год с 01.09.2017-01.09.2018 по закрытым сделкам: +34,32% ИТОГО за год с 01.09.2016-01.09.2017 по закрытым сделкам: +158,19% ИТОГО за год с 01.09.2015-01.09.2016 по закрытым сделкам: +69,45% ИТОГО плюс за все время с 01.09.2015: +261,96% Ссылка на ветку mfd http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=84424 и блог там же в подписи (Тима допилит форум, тут ветку сделаю)   

29 ноября 2017, 13:16

Набрал портфель отстоев, которые за год показали ноль

Итак, приветствую всех! С возвращением меня на смартлаб и в офис, после серии путешествий. Сегодня я решил проверить, как там поживает мой портфель. Я конечно юзаю watchlist на смартлабе, чтобы смотреть что у меня там куплено. Чтобы посмотреть графики, я использую Tradingview: Произошло поистине потрясающее событие! Ни одна акция в моем лох-портфеле за год не обыграла индекс ММВБ.Только одна акция в моем портфеле за год в плюсе (QIWI)Правда год назад я купил только лишь один Газпром, остальные бумаги появлялись в портфеле в течение года.  Сейчас портфель показывает динамику около нуля. Плюс около 3,5% было дивидендов. Плюс, купил-продал МРСК-Центра, Сбербанк, шорт Аэрофлот. Все это чуть улучшило общую картину. Еще в Tradingview можно сделать прикольную фишечку: забить в адресную строку количества ваших акций помноженные на тикеры и сложить их: 1687*MOEX:GAZP+30.7*MOEX:MGNT+.... Я так сделал и получил кривую своего портфеля, так, как если бы я купил его давным давно: Сначала я удивился, почему рекордный минимум с 2015 года? А потом, вспомнил что у меня сейчас много Магнита стало в портфеле, и если считать его с самого начала, то он бы сильно опустил мой портфель. Но к счастью он там совсем недавно. В общем, получается у меня такой портфель недооцененных акций, так сказать. Если убрать Магнит, то картинка становится чуть веселее: Интересно, что те акции которые были в моем портфеле и очень хорошо потом выросли (МРСК Центра и Сбербанк) я почему-то счел спекулятивными и быстро прикрыл:) Есть еще 1 психологический парадокс. У меня был на этот год список привлекательных бумаг. В нем есть МРСК Сибири (+80%), ВСМПО (+9%), Газпромнефть (+40%) Юнипро (+17%), НКНХ (+13%), Оргсинтез (+17%), QIWI (+20%). Так вот я почему-то покупал не эти бумаги, а всякий шлак, типа Газпрома и ФСК:))) Очевидно это следствие интуитивного процесса выбора бумаг в портфель на основе идеи их общей недооцененности и наличия нормальных дивидендов. p.s. Последний шлак, который купил в фортель — это RTKMP. Отсеем неликвид, посмотрим что я не купил, что надо было покупать, что выросло максимально с начала года (столбец ytd,%): (ссылка на полную таблицу) МРСК Волги — руки не дошли, объективно, слишком был увлечен ГазпромомЛенэнерго-п — казалось, что слишком хорошо, чтобы быть правдойЯндекс — оч нравятся, но казалось дорого, хотелось дешевлеСбербанк — вроде все очевидно было. Но не люблю банки патологическиРусал — да, была идея, была тема, надо было брать. Профукал объективноММК — тоже было дешево, но не люблю металлургов, боюсь ихНМТП — тоже вроде очевидно, но слишком хорошо чтобы быть правдойЕще Мостотрест сделал 77%. Тоже он был очень дешев, но было страшно брать. Выводы? инвестор пока из меня не очень, но это закономерно, ибо я не трачу на это особо времениинвестиции позволили мне не потерять! Это важноинвестиции берегут мое время и нервы, это точно:)

Выбор редакции
28 ноября 2017, 23:19

МРСК Волги - одна из самых крепких дочек Россетей

По мотивам поста. Шестикратный рост котировок акций МРСК Волги за последние пару лет начинает представляться все более закономерным событием, особенно когда заглядываешь в финансовую отчетность компании по МСФО за 9 месяцев 2017 года: На фоне положительной динамики полезного отпуска (+1% г/г) и среднего расчетного тарифа (+9,6%) выручка компании с января по сентябрь выросла почти на 11% до 42,5 млрд рублей, а операционная прибыль в 1,5 раза превысила прошлогодний показатель, достигнув 4,65 млрд рублей. Совокупный долг компании с начала года заметно сократился — с 8,4 до 5,4 млрд рублей, благодаря чему удалось значительно уменьшить финансовые расходы — с 924 до 514 млн рублей. Это оказало дополнительную поддержку чистой прибыли, которая по итогам 9 месяцев 2017 года выросла более чем двукратно — до 3,3 млрд рублей. В выражении последних 12 месяцев она в очередной раз обновила рекорд. Попытаемся посчитать дивиденды: если исходить из расчета 95% от ЧП по РСБУ (как было два последние года), то получаем 1,58 коп. на акцию или ДД=15,0%. Если же брать за основу 50% от ЧП по МСФО, то на одну бумагу получается 1,20 коп. или ДД=11,4%. Несмотря на то, что цифры выглядят очень радужными и оптимистичными, прошу не забывать в какой стране мы живем и какие неприятные сюрпризы могут поджидать миноритариев в любой момент.

24 ноября 2017, 16:03

Дивиденды

Сегодня на одном известном аналитическом сайте опубликована аналитика от Михаила Зайкова под названием «Прогноз дивидендной доходности ДЗО ПАО Россети за 2017 год». Приведу часть статьи. МРСК Волги1) МСФО – 4500, РСБУ – 3500 2) ТП+инвестиции = 433 3) На дивиденды (4500-433)/2=2033 4) ДД (от 0,11) = 9,8%МРСК ЦП1) МСФО – 11000, РСБУ –10000 2) ТП+инвестиции = 2600 3) На дивиденды (11000-2600)/2=4200 4) ДД (от 0,31) = 12,0%МРСК Центра1) МСФО – 4000, РСБУ – 2000 2) ТП+инвестиции = 1400 3) На дивиденды (4000-1400)/2=1300 4) ДД (от 0,405) = 7,6%МРСК Урала1) МСФО – 4500, РСБУ – 5000 2) ТП+инвестиции = 1200 3) На дивиденды (4500-1200)/2=1650 4) ДД (от 0,195) = 9,7%МРСК Юга1) Консервативно МСФО – 1500, РСБУ – 1500 2) ТП+инвестиции = 440 3) На дивиденды (1500-440)/2=530 4) ДД (от 0,056) = 15,5%МРСК Сибири1) МСФО – 4000, РСБУ – 2400 2) ТП+инвестиции = 965 3) На дивиденды (4000-965)/2=1517 4) ДД (от 0,12) = 13,3%  Ленэнерго (обычка!!)1) Прогнозировать прибыль тут достаточно тяжело, т.к. она в основном формируется от ТП, которое много, а период отнесения на прибыль с точностью до квартала — не предсказуем. Просто возьму их планы: МСФО – 9000, РСБУ – 9000 2) ТП+инвестиции = 4800 3) На дивиденды (9000-4800)/2=2100, но 900 уйдет на преф… Т.е. на обычку –1200. 4) ДД (от 5,2) = 2,7%ФСК1) МСФО – 75000, РСБУ – 35000 (если Интер Рао упадет – будет еще меньше) 2) ТП+инвестиции = 9300, но обещали добавить ~ 6000 по рассрочке от ТП, выполненных в 2016 году 3) На дивиденды (75000-9300+6000)/2=35850 – это больше чем РСБУ. Значит (по аналогии с 2015) должны отдать 95% от РСБУ – 33250. Учтем, что 1400 уже дали за 1-й квартал. Итого 31850 4) ДД (от 0,167) = 15,0% Сведу все в таблицу МОЭСК не добавляю — есть большая вероятность убытка по РСБУТеперь немного выводов. Не смотря на то, что сектор в целом достаточно дешев по мультипликаторам, считаю, что в кратко и средне срочной перспективе основной фактор и драйвер раскрытия стоимости – это дивидендная доходность. Все остальные факторы за редким исключением (например возможный выкуп в обычке Ленэнерго) вторичны. До весны-лета 2018 на акции будет в какой то мере давить “риск Ливинского” (для префов Россетей, Ленэнерго и ТРК считаю, что этого риска нет – там есть Устав который исполняется). Ряд МРСК с точки зрения дивидендной доходности оценен уже более или менее справедливо, но и акции в результате этой переоценки выросли в разы!!! Особо бросается в глаза потенциальная дивидендная доходность по многими забытой ФСК! Если верить в исполнение указа Правительства РФ 1094, считать что все что могли обесценить в балансе – обесценили в 2016 году, Интер РАО не уйдет в пике — то это, наверное, одна из лучших идей (наряду с префами Ленэнерго) до весны-лета 2018 года в секторе! ДД ФСК в районе 10% будет при 0,25 рублях за бумагу!! (кстати, как сделать, чтобы при написании поста кроме тэгов появился выбор добавления в спецраздел по акциям?)

Выбор редакции
23 ноября 2017, 11:23

Прибыль "МРСК Волги" по итогам 9 месяцев выросла в 2,2 раза

Чистая прибыль ПАО "МРСК Волги" по МСФО по итогам 9 месяцев выросла почти в 2,2 раза и составила 3,309 млрд рублей, против 1,532 млрд рублей годом ранее. Выручка компании за отчетный период увеличилась на 11% - до 42,521 млрд рублей. За аналогичный период 2016 года выручка компании составила 38,380 млрд рублей. Прибыль от операционной деятельности составила 4,652 млрд рублей, что стало в 1,5 раза выше аналогичного периода 2016 года (3,010 млрд рублей).

22 ноября 2017, 13:30

По итогам 2017 года "префы" "Мечела" могут дать сильный дивиденд

Индексы ММВБ и РТС с середины июня росли уже почти полгода, поэтому в настоящее время наибольший интерес на российском рынке акций могут представлять конкретные фундаментально сильные идеи. С прицелом на полгода вперед могут быть интересны дивидендные истории, например, угольщики ("Распадская", "Мечел" АП), компании МРСК (Волга, Центра и Приволжья, Урала, "Ленэнерго" АП), "Северсталь", "Татнефть" АП, "Саратовский НПЗ" АП и другие. Что касается "Мечела", то на рынок поступило сообщение, что кассация отменила решение о взыскании с компании и ее структур 12,7 млрд рублей в пользу РЭМЗ. Кроме того, на наш взгляд, Мечел АП может по итогам 2017 дать очень сильный дивиденд, а текущая дивидендная доходность бумаги на полугодовом горизонте может достигать 20%. Если говорить о "префах" "Татнефти", то в них может быть локально интересная инвестиционная история. Сравнивая мировые

Выбор редакции
08 ноября 2017, 14:25

Первые в Поволжье зарядные станции для электромобилей появились в Самаре

Первые пять зарядных станций для электромобилей начали работать в Самаре.

30 октября 2017, 13:07

Торговый план на неделю

Пока наша идея с коррекцией оправдывается, как ни странно пока жду ее продолжения, после огромной радости на пробитии нефти в 60 и нелогичного из-за этого роста курса доллара, наш индекс подрос неплохо, но силеноу для дальнейшего роста уже маловато. Выпал индекс ниже, чем надо, но усиленно пытается вернуться, если же ему это не удастся я буду ждать его там, где и ждал 2020-1980. РТС также смотрит у меня вниз, жлу его на 107-108, хотя рубль урпеляется и сегодня радуются быки, но в течение месяца хотелось бы увидеть эти цифры. По бумагам было все неплохо с прошлонедельного поста, советы покупать распадскую, мосэнерго, тгк-1, огк-2, ммк были удачные, бумаги отросли от своих цифр. Вышли хорошие отчеты по мэйл.ру, распадской, гмк, но самое главное начали выходить отчеты по МРСК, шде мы ждем волгу и ЦП, которые и прикупили спеклятивно, да еще и про дивиденды все же сказали (https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/10/30/739783-rosseti-ot-dividendov) Так что ждем прекрасных отчетов и переоценку стоимости бумаг. Пока что-то странное происходит с Русалом, новостей нет никаких, а бумага валится сильно, возможно скоро что-то узнаем, так что пока в бумаге нет идеи, лучше стоять в стороне. Выбросили из идей Мегафон, все же заявление про дивы серьезное, да и попадание в индекс для меня маловероятно, если не попадет в индекс и не будет дивов, то бумага будет никому не нужна, пока в отсутствие дивов не сильно верю, все же Усманов всегда вынимал себе денег через них, возможно просто сократят, но в бумаге лучше не находиться. Ждем на этой неделе отчет Русгидро, пока понемногу докупаем ее в долгосрок на завалах, мне бумага нравится. Так же на этой неделе увидим отчет от Аэрофлота, жаль только, что будет только РСБУ, но тенеденцию по головной компании понять будет неплохо, как же увеличение затрат убивают прибыль от притока новых пассажиров, будем изучать, пока идея все таже — шорт под отчет 3кв. По остальным бумагам особого интереса нет, на прошлой неделе, что писал докупить и цели, сработало, сейчас наблюдаем за рынком и ждем очередной коррекции, где можно будет подумать о том, чтобы взять еще что-то. Пока так: СургутнефтегазП — забываем, сдали и сейчас только курс доллара 31 числа поможет бумаге, пока не вижу идеи больше, ну разве, что упадет к 26. Мегафон — забываем об идее, возможно 14 ноября стоит попробывать шорт, под невключение в индекс, но лучше постоять в стороне. Саратовский НПЗ — ждем или роста выше 13к, чтоб сдать или просто оставляем как дивфишку, которая переоценится неплохо к дивотсечке. Русал Смотрим за IPO EN+ и думаем, что делать с позой, пока спокойны. Все текущие дерганья бумаги игнорируем, стоим в стороне. Мосэнерго если упадет опять ниже 3х, в очередной раз можно подумать о спекуляции, пока же в стороне МРСК Волга и ЦП –  ждем  отчеты на неделе, радуемся, что купили. Киви – докупаем ниже 950, кому как комфортней, пока бумага все еще интересна. ОГК-2 – докупаем около 50к, судя по рынку на очередном заявлении, даже не касающемся бумаги это возможно, как было на прошлой неделе. Распадская – тупо сидим и ждем переоценки, пора уже бумаге стать бумагой с трехзначной ценой. ММК — ниже 44 можно думаю спекулятивно докупать, ибо нас ждет самый сильный отчет за 3кв, что и переоценит бумагу, ну и в индекс хочется, лучше отрасти, ну и ждем на этой неделе, может на следующей новую дивполитику, надеюсь она будет хороша. ТГК-1 — набиррали под совет на прошлой неделе, но отчет хороший переоценил бумагу сразу и наверное по текущим уже нет смысла в ней сидеть Русгидро — докупаем на падении в долгосрок, тут ничего не поменялось) Ну и часть бумаг из серии просто наблюдаем и ждем коррекции —юнипро, ростелоП, алроса, полюс, фосагро. Алросу ждем ниже 70 даже.  Так что в целом стратегия на эту неделю — просто наблюдать, чем все закончится, каких-то хороших уровней для покупок не видно, отскок по бумагам произошел, так что пока больше наблюдаем, чем действуем.более оперативно пишу на форуме мфд http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=8442

27 октября 2017, 11:44

Ежемесячный обзор портфеля

Итак, опять подобъем отчет за месяц. Моя основная идея с коррекцией рынка не подвела, шорт РТС колосится (безучетный для справедливости), а на рынке опять появилась возможность прикупить припавшие бумаги. В отличие от магедонов я не особо жду сильного падения, куда-то к 1800, даже к 1900, думаю обойдемся 2000-2020 и хватит(но это не точно), благо скоро выйдут уже все отчеты, ставка снижена, конец года скоро, да и предвыборное ралли скоро может начаться, ну и люди начинают прикидывать перспективы отчетов и дивов и будут стартовать  с заходами в хорошие бумаги уже в ближайшем будущем (а мы их уже купили), чего я и всем желаю.Из того, что случилось за этот месяц. Из неприятны моментов — два негативных высказывания от ребят с фамилией, оканчивающейся на НСКИЙ (может в этом дело?), господа Левинский из Россетей и Стрешинский из Мегафона. Высказали оба одинаковую идею – а не перестать ли нам платить дивиденды. На этом МРСК тут же ушли в хороший минус и Мегафон тоже упал прилично, несмотря на ожидании попадания в индекс MSCI. Успели после выхода новости выскочить из спекулятивного мегафона и даже встать в шорт, что нас немного радует, также спекулятивно взяли 2 лучших на мой взгляд МРСК – Волги и ЦП, если в случае с мегафоном отсутствие дивов это считаю вполне себе реальность, то в МРСК в такое не особо верится. Даже если и отменят это будет ближе к весне, а пока спекуляция отобъется на прекрасных отчетах, которые стали у МРСК выходить.Сдали и другие спекулятивные идеи – МТС и Сургут, Сургут обидно, тк ждали 30, дождались, но не успели все сдать, он повалился за рынком, и чтобы набрать новые бумаги, слил остатки хуже чем планировал, МТС же не стал дожидаться выше, они выросли немного от моей покупки, но при этом дадут мне еще дивов бесплатно, идея сработала хорошо.Начинаем набирать припавшую Русгидро, хоть немного по факут получилось и рановато, но дно поймать не всегда удается, планирую еще увеличить в ней долю. Также подкупаем Русал, паника уляжется связанная с рисками от Дерипаски и EN+ и люди вспомнят, что цены на металлы высоки, и поедем выше.Ну и перед СД Аэрофлота начали набирать шорт под отчет, я остаюсь при своем мнении, отчет будет плохим для любителей дивов, отсюда можно шортить, а почему перед СД, они могут высказаться, что дивы будут по уставу, а это 25%, так что принял решение начать набирать шорт уже сейчас.Был на встречах с топами Ростелекома и НКХП, о них напишу отдельно, но в целом впечатления положительные. Но Ростелеком пока не в моем фокусе, а вот НКХП продолжаю спокойно держать, если будет залив, то еще докуплю.Продолжаем ждать отчетов, пока порадовала Распадская (которую советовал по 86 спекулятивно барть в еженедельном обзоре под отчет), не расстроил Мечел, показав +6ярдов по РСБУ за 3кв, был неплох ММК, отчеты от МРСК. Пока это должно поддерживать рынок, отчеты выходят хорошие, цены на ресурсы на приличных уровнях, кроме сахара и удобрений, но мы бумаги из этих секторов и не смотрели. Так что все по плану пока.Если отрастет, то сдадим Саратовский НПЗ, если нет возможно пойдем на дивы, будем смотреть по ситуации. Взяли Яндекс из-за залива на отчете, пока немного, внимательно изучу отчет, подумаем, что делать дальше, пока покупка на пробу больше из-за залива ни на чем.Из отчетов, что еще жду:Аэрофлот – жду плохой отчет и залив бумаги, где можно думать о покупке. Мечел – просто хочется понимания как они отработали, пока в теории ожидаю 7 ярдов ЧП, без учета иска Варшавского, по МСФО Русал – также ожидание хорошего отчета и переоценки компании. Mail.ru – все еще нравится компания, жду отчетТак что на ближайший месяц план — это смотреть за отчетами, по ним возможно сделать какие-то ребалансировки, а бездумные заливы стараться откупать.ИТОГОПродали МТС на 284,1 15%, 284,5 15%  итого +1,58% (с учетом дивов) Сургут П 29,995 35%, 29 15%  итого +5,49% Мегафон 580 60%, 558 купили 20% итого -0,36Купили: Русал 40,51 4%, 40.01 2%, 39.5 2%,  37,75 4% итого 39,33 12% МРСК Волги 11 4%, 10,20 0.5%,  10,45 5% итого 10,67 9,5% Русгидро 8585 0,8%, 8525 0,8%,  8235 2%, 840 2% итого 8385 5,6% Яндекс 1440 2% Огк-2  495 1% Продали (шорт) Аэрофлот 185,3 3%Спекуляции: Распадская  20% 86,76 МРСК Волги 20% 10,05 МРСК ЦП 20% 30,05ИТОГО за месяц +1,58+5,49-0,36=+6,71%Еще раз три важных момента: 1. Все изменения  в портфеле онлайн пишу на mfd в блоге, т.к. смартлаб не очень удобен для онлайн вещей, тут подбиваю более весомые периоды. 2. Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не  плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем. 3. Пишу от 3его лица часто и во множественном числе, но отвечаю на вечные вопросы — я один, не фонд, просто привычка так писать)Итого на текущий момент (жирным выделил изменения в таргетах): Эмитент текущая поза Цена покупки Таргеты ГМК Норникель 6% 8 300 ₽ 12 000 ₽ Саратовский НПЗ* 11% 9 955 ₽ 15 000 ₽ АФК система 10% 13,75 ₽ Б/О (20 ₽) ММК 33% 29,72 ₽ 60 ₽ Распадская 128,3% 60,67 ₽ 140 ₽+ Мечел П* 45% 132 ₽ 240 ₽+ Газпром 23,2% 134,20 ₽ 160 ₽ Русал 29,06% 33,71 ₽ 50 ₽ Русгидро 5,6% 0,8385 ₽  1,1 ₽ Яндекс 2% 1440 ₽ 2000 ₽ Ленэнерго* 20% 56,18 ₽ 100₽+ МРСК Волга 9,5% 0,1067 ₽  0,15 ₽+ МРСК Центр* 2,1% 0,44 ₽  0,8 ₽+ МРСК Урал* 2% 0,1585 ₽ 0,25 ₽+ МРСК ЦП* 4,4% 0,18 ₽ 0,5 ₽+ Ростелеком П* 1,7% 50,44 ₽ Б/О НКХП* 11% 183,36 ₽ 300 ₽+ ОГК-2* 10,6% 0,496 ₽ 0,8 ₽+ QIWI* 4,7% 1 002,48 ₽ 2000 ₽+ МРСК Волга (спекуляция) 20% 10,05 К 12 К МРСК ЦП (спекуляция) 20% 30,05 К 35 к РАспадская (спекуляция) 20% 86,76 ₽ 90₽+ Аэрофлот (шорт) 3% 185,3 ₽  160 ₽- * — неликвид, не берем более 20% (исключения неликвид с потенциальной доходностью ~100%)
ИТОГО использовано 104,28% (356,16% при текущем банке 341,55% по закрытым сделкам)



ИТОГО за год с 01.09.2017-01.09.2018 по закрытым сделкам: +13,91% ИТОГО за год с 01.09.2016-01.09.2017 по закрытым сделкам: +158,19% ИТОГО за год с 01.09.2015-01.09.2016 по закрытым сделкам: +69,45% ИТОГО плюс за все время с 01.09.2015: +241,55% Ссылка на ветку mfd http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=84424 и блог там же в подписи (Тима допилит форум, тут ветку сделаю)

Выбор редакции
26 октября 2017, 22:50

Стратегия нищеброд! Или как и какие деньги делает беднота смартлаба!

  Тут  мной был написан топик smart-lab.ru/blog/428674.php, где я искренне выразил благодарность человеку, который  дал  очень хорошую наводку на привлекательные для инвестирования акции ДЭК, сегодня эти акции в моменте были +18%.    Но еще вышеуказанный топик очень сильно возбудил легендарного Ванюту, который закидал комментариями мой топик, так еще и в добавок написал свой https://smart-lab.ru/blog/428712.php   Приходиться отвечать ему на его топик. Мне даже не обидно быть нищебродом, это даже как-то гламурненько, да и с другой стороны стыдно быть богатым в бедной стране.   И так на конкретный вопрос сколько у меня ДЭК, делаю конкретный ответ, а точнее публикую скрин из своего квика, счета который у меня завязан на ЛЧИ.    Для подтверждения еще опубликую скрин из своего личного кабинета.        Как мы видим тут кроме ДЭК и другие по мнению величайшего трейдуна Ванюты говно-бмаги, на которые могут только смотреть разве что БОМЖы и думать, что купить на милостыню. А настоящие трейдеры, желающие сколотить на яхту, должны пользоваться только универсальным методом и научится видеть импульсы.    Теперь отвечу на другой вопрос, какая доходность по методу «аля нищеброд»? Опять публикую скрины из личного кабинета, счета зарегистрированного на ЛЧИ.        Как мы видим стратегия «аля нищеброд» показывает доходность 36,72% на самом деле гораздо больше, более подробно писал здесь https://smart-lab.ru/blog/420256.php. И стратегии «аля нищеброд» абсолютно похер падает индекс ММВБ или растет, там неправильные говно-акции, которые живут по своим особым законам. По этой стратегии, я за 8 лет на рынке, не в один год не понес убыток, не говоря о таком нормальном явлении для последователе универсального метода, как маржинкол. Могу опубликовать за больший период, к сожалении он цепляет только 16 год, потому что  я с этого момента в открытии. Но тем, кто хочет поспорить на деньги, могу показать всю историю за 8 лет.     Тут Ванюта скажет по стратегии нищеброд можно торговать только на таких копеечных счетах как мой. На что я делаю еще скрин.    И такой счет в управлении у меня далеко не один. При управлении большими счетами для меня главное вообще не терять денег и я всегда держу хороший процент средств в ОФЗ, кроме говно-акций.  И как показывает практика, доходность счета с ОФЗ не уступает более рискованному счету и линия доходности хоть и под меньшим углом, но зато более прямая и просадок почти нет, а кукл роняет в пол даже очень сильно недооцененные акции и дает хорошую возможность на этом закупиться поменяв ОФЗ на акции.    Когда я читал рассуждения Ванюты про ДЭК и о том, что в эти акции по большому не войдешь мне вспомнилась недавняя история с МРСК-Волги. В первые я заметил эту акцию из блога Романа Коблеца, тогда она торговалась за 5 копеек. Мне его рассуждения показались интересными и я изучил компанию и принял решение покупать. Тогда оборот в день был иногда и по 500 тыс. руб и в стакане очень огромное количество желающих купить.  Мне надо было затарить ее примерно на пять миллионов и при этом не двинуть цену, на это ушло у меня больше чем месяц. Я вспоминаю это время как ад, приходилось в день по двадцать раз включать квик и смотреть, исполнились ли мои крошечные заявки, вместо того, чтобы гулять с женой и ребенком.  Но не прошло и года как эти акции дали 7 мио чистой прибыли, мне и моим инвесторам, доходность 140% годовых, а дневной оборот иногда и превышает уже 50 мио. И в этих акциях почти все инвесторы смартлаба.    Вы спросите, зачем мне эти мучения и почему я не покупаю ликвидные акции? А дело в том, что ликвидные акции сильно переоценены и они могут так же равновероятно как вырасти так и упасть, и не может на рынке быть много того, что дает гарантированную доходность более чем 50% годовых, умный не я один и эти акции быстро сметут. Взять тот же магнит по цене 8000-10000 рублей, его на бирже как говна за баней, а вот по цене 500 рублей он уже в таком количестве торговаться не будет, при сегодняшних результатах.   Ну у каждого свой путь, у кого-нищеброда, а у кого успешного трейдера, который изучив универсальный метод без особых проблем сделает 100% годовых. Вот потом только не удивляетесь, когда вы спросите у Ванюты," Что за херня?! Я денег заплатил, а прибыльно торговать не получается, постоянно лью!" А он Вам ответит, «Что настолько вы тупы и глупы, что не поняли самых простых вещей, да и вообще идиот от рождения!»)  Всем профита!)))

Выбор редакции
25 октября 2017, 15:50

Недооцененные компании: Юнипро обзор и рекомендации

Добрый день!В сегодняшнем обзоре компания Юнипро  — на которую меня навел один из PRO пользователей сайта. (Спасибо. Действительно, история получилась  очень интересная.)1. Карточка компании Юнипро 2. Мультипликаторы компании Юнипро Значения просто отличные. P/S и EV/S выше обычных значений, особенно учитывая, что P/E всего лишь 3.29. В данном случае это говорит о том, что чистая прибыль компании всего где-то на 30-40% ниже чем выручка. Можем сверить в первичных данных отчета. 3. Первичные финансовые показатели Юнипро Собственно так и есть, при выручке 37 миллиардов, прибыль почти 25 миллиардов. Возможно прибыль за отчетный период складывается из чего-то еще. Это интересный момент.4. График акций компании Юнипро По графику мы находимся очень низко, на уровне SMA50 и ниже SMA200. Так что это отличный момент для покупки. 5. Анализ положения компании Юнипро в электроэнергетической отрасли. Посмотрим теперь на отраслевые диаграммыНовый график рентабельности к P/E Здесь компания явно лучшая и обгоняет всю отрасль по рентабельности в разы. Честно говоря — это немного странно, учитывая что рентабельность в секторе должна быть примерно на одном уровне у компаний — собственно все другие компании намного плотнее сгруппированы. Диаграмма недооцененности.  И здесь также Юнипро занимает лучшее положение, далеко обогнав все другие компании. Все становится настолько прекрасно, что напрашивается вопрос - а правда ли это?Мы увидели необычно высокий показатель P/S при очень низком P/E, что также выразилось в несвойственно высокой для отрасли рентабельности. Это все меня сподвигло скачать сам отчет (по ссылке на доп. информацию из данных о первичных финансовых результатов — 3 пункт в этом обзоре), чтобы посмотреть из чего складывается прибыль. Вот что я увидел.  6. Анализ выручки Юнипро Все интересные моменты я выделил желтым:Год к году очернь резко изменились операционные расходы, в прошлом году они оказались на 1 миллиард выше выручки. Соотношение в этом году выглядят уже намного здоровее для бизнеса. Еще сильнее изменились прочие операционные доходы — в этом году фактически за счет них и образовалась такая прибыльТеперь уже очевидно, что в компании произошел какой-то перекос. Идем к примечанию 1, чтобы понять из чего сложились прочие операционные доходы. 7. Анализ прочих операционных доходов — примечание 1 отчета. Здесь все сразу встало на свои места Тут предлагаю просто прочитать выделенные желтым фрагменты текста. 8. Итоги и рекомендацииДанный обзор получился действительно очень интересным и надеюсь, что вы дочитали его до конца, а не побежали срочно покупать акции после диаграмм отрасли (проверка для разумных инвесторов). Я честно не знал ни про какую аварию и в начале этого отчета даже не думал так глубоко залезать в его дебри — обычно этого и нет в обзорах. Однако аномальные значения мультипликаторов, аномальная рентабельность и (в обзоре не было, но на financemarker.ru все данные доступны) разница в мультипликаторах в исторических данных натолкнули на то, что нужен более подробный анализ.И действительно оказалось так. На мой взгляд это супер победа разумного инвестирования и важности мультипликаторов. Видите, мы уже по одним только мультипликаторам и диаграммам смогли понять, что что-то не так с компанией. А теперь главное — плохая ли компания Юнипро? Далеко не факт, но стоит ли сейчас покупать ее акции, учитывая что текущие мультипликаторы обусловлены страховыми выплатами, которые все равно не покрывают весь ущерб (ущерб примерно 44 млрд, а выплата только 26 млрд.)? Думаю не стоит. Компанию можно иметь ввиду, но лучше дождаться годового отчета, тем более что с пикирующими на новостях от Россетей, действительно дешевые МРСК Волги и МРСК ЦП можно купить еще дешевле! — подробнее об этом в нашей группе https://vk.com/financemarkerВсем спасибо, надеюсь обзор понравился.  

Выбор редакции
24 октября 2017, 16:56

Вышел отчёт РСБУ МРСК Волги за 9месяцев 2017г. ЧП 2.6млрд р (+144%) Выручка 42.4млрд р (+10.7%)

Отчёт РСБУ вышел. Чистая прибыль 2.6млрд за 9 месяцев против 0.8 в 2016г. Выручка 42.4млрд р против 38.29 за 9м. 2016г www.mrsk-volgi.ru/i/files/2017/10/24/buh._otchetnost_3_2017.rar

Выбор редакции
24 октября 2017, 16:56

Вышел отчёт РСБУ МРСК Волги за 9месяцев 2017г. ЧП 2.6млрд р (+144%) Выручка 42.4млрд р (+10.7%)

Отчёт РСБУ вышел. Чистая прибыль 2.6млрд за 9 месяцев против 0.8 в 2016г. Выручка 42.4млрд р против 38.29 за 9м. 2016г www.mrsk-volgi.ru/i/files/2017/10/24/buh._otchetnost_3_2017.rar P.S. Тимофей, как закидывать статьи в «Новости акций и компаний»?

12 октября 2017, 11:07

Еемесячный обзор портфеля

Итак, запоздало подбиваем отчет за месяц (опять был плюсовой для нас +7,20%), благо комп снова в строю. Основная идея, что будет корректоз нас не подвела, просто не дала особо заработать, спекулятивные страховые шорты на индекс ммвб и ртс помогли нам не переживать из-за возможных просадок, но и не принес такой подход денег особо (меньше процента получили), зато позволил нам существовать вполне себе комфортно и при просадке и при росте портфеля. На текущий момент все еще жду в ближайшее время просадку или как минимум не роста. Поэтому наверное скоро опять шортану в противовес основного портфеля в качестве хеджа.Что сделали с момента прошлого отчета: Докупили НКХП пока стоят плиты можно было комфортно купить любой в общем-то объем. Все также ждем отчета за 3кв, можно под него брать спекулятивно, у меня все еще остается надежда на подтверждение встречи с руководством, хочется своими глазами на все посмотреть, пообщаться с менеджментом, все еще считаю идею держать бумагу хорошей. Продал МРСК Волги на том, что утвердили всем кому ни попадя дозакупку акций по 10 копеек, в ближайшее время они упадут на счета и логично будет увидеть коррекцию по этим акциям, пока бумага все еще дешева, но спекулятивно считаю сделал все верно. Продал ТГК-2, тк не успел набрать нужный портфель и бумага улетела, хотя и по текущим апсайд неплохой, но пока тоже стою в стороне.Интер РАО как и писал продал не потому что идея закончилась в бумаге, а идея реализуется с отсрочкой, тк в этом году с продажей пакета тормознули, а на результатах работы ползти высоко сложно, есть бумаги в секторе и поинтересней, думаю в нее вернемся в следующем году. Докупили Киви, все с той же идеей и на заливе, как мне кажется бумаги Открытием вкупе с полиметаллом, очень уж все совпадает по датам, поэтому увеличил пакет в 1,5 раза примерно.Стабильно докупаем Огк-2 на заливах, ждем хорошего роста по результатам работы, просто докупаем и не переживаем. Саратовский НПЗ П кто-то выходил видать и бумагу скинули ниже 12000, чтож под отчет по такой цене стоит взять, что и сделал.2 спекулятивные идеи новых появилось, причем в одном секторе – Мегафон и МТС. МТС от моей покупки уже дал мне бесплатные дивы, но еще и жду закрытие дивгепа по ТА и по истории об обратном выкупе. Мегафон же купили на идее включения в индекс MSCI, о чем уже начинают писать избушки, мы же сидим и ждем роста бумаги, избухи нам в помощь. Чуть не удачно взял, сейчас бумага дешевле от момей закупочной, но в течение месяца выйдем в плюс думаю.Из ближайшего месяца основные идеи это выходящие отчеты и индекс MSCI. В целом смотрю на рынок позитивно, ждем отчеты под них может еще, что докупим/продадим, пока же формируем портфель под реализацию апсайдов в след году, покупать перед дивами или после выхода годовых отчетов конечно менее рискованно, но и менее прибыльно, стараюсь просчитать все заранее и подкупить уже сейчас.Из отчетов, что жду особенно:Аэрофлот – жду плохой отчет и залив бумаги, где можно думать о покупке. Саратовский НПЗ – жду хороший отчет и всеобщее понимание о высоких дивах. Распадская – хороший отчет и задерг бумаги выше Мечел – просто хочется понимания как они отработали, пока в теории ожидаю 5 ярдов ЧП, без учета иска Варшавского ММК – отчет вышел как и ожидал примерно, не зря около 41 спекулятивно докупал, в зачет не пошло ибо прозябал отписать об этом. Бумагу отложил на полочку на год НКХП – тут жду лучший отчет за всю историю и как следствие рост котировок уже приличный, если конечно те кто раздают плитами не знают чего-то большееИз ожиданий пока коррекция, где следим за интересными бумага и думаем купить на просадке, а также есть мысли подрезать газпром, как только еще отрастет, ибо разачаровывает он меня, напишу отдельный пост по нему. Возможно сдадим РостелоП, если не наберем нужную позу, рахита держать — только отвлекаться. Ждем уже наконец-то сургут выше 30 и постараемся закрыть все 3 спекулятивные идеи до конца месяца. А там посмотрим, что взять поспекулить под отчеты. Пока как-то так…входим в рабочий режим с реанимированным ноутом, постараюсь писать как раньше, побольше и пооперативнейИТОГО Продали Интер РАО 3,91 итого плюс +0,51% ТГК-2 п 0,2% по 552 о 0,2% по 31 продали заработав +0,15% Мрск волги 11700 итого плюс 1,33% ИТОГО за месяц +0,51+0,15+1,33=1,99%Купили: Qiwi 0,2 950-, 935- 0,1%, 920 1,2%, 920 0.2% итого 1,7% средняя 924,41 Мегафон  595 40% Нкхп 2% 200, 3% 200 итого 5% средняя 200 Огк-2 52.05 1.2%, 52.15 0,4%,  52 0,4%,  53,60 1% итого 3% средняя 52,57 МРСК Центр 4950 0,1% Саратов НПЗ 11980 2%Поспекулировали: Аэрофлот спекуляция +0,5% ММВБ спекуляция +0,2% Мечел спекуляция  +0,36% РТС спекуляция +0,54 Распадская спекуляция +0,36% Роснефть 320,5 +2,99% ИТОГО за месяц +4,95% +дивы Киви 0,02% +дивы нкхп +0,24%ИТОГО общий плюс за месяц 4,95+1,99+0,02=+7,20%Еще раз два важных момента: 1. Все изменения  в портфеле онлайн пишу на mfd в блоге, тк смартлаб не очень удобен для онлайн вещей, тут подбиваю более весомые периоды. 2. Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не  плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем. На данный момент плечо 9,22%,  а с учетом прихода будущих дивов его и нету. 3. Пишу от 3его лица часто, но отвечаю на вечные вопросы — я один, не фонд, просто привычка так писать)Итого на текущий момент (жирным выделил изменения в таргетах): Эмитент текущая поза Цена покупки Таргеты ГМК Норникель 6% 8 300 ₽ 12 000 ₽ Саратовский НПЗ* 11% 9 955 ₽ 17 000 ₽ АФК система 10% 13,75 ₽ Б/О (20 ₽) ММК 33% 29,72 ₽ 60 ₽ Распадская 128,3% 60,67 ₽ 140 ₽ Мечел П* 45% 132 ₽ 240+ ₽ Газпром 23,2% 134,20 ₽ 160 ₽ Русал 17,06% 297,73 ₽ 450 ₽ Ленэнерго* 20% 56,18 ₽ 80-100₽ МРСК Центр* 2,1% 0,44 ₽  0,8 ₽+ МРСК Урал* 2% 0,1585 ₽ 0,25 ₽+ МРСК ЦП* 4,4% 0,18 ₽ 0,5 ₽+ Ростелеком П* 1,7% 50,44 ₽ Б/О НКХП* 11% 183,36 ₽ 300 ₽+ ОГК-2* 9,6% 0,4969 ₽ 0,8 ₽+ QIWI* 4,7% 1 002,48 ₽ 2000 ₽+ СургутнефтегазП (спекуляция) 50% 26,76 ₽ 30-35 ₽ Мегафон (спекуляция) 40% 595₽ 630-650 ₽ МТС (спекуляция) 30% 280₽ 290-300₽ * — неликвид, не берем более 5% (исключения неликвид с потенциальной доходностью ~100%)
ИТОГО использовано 98,27% (329,06% при текущем банке 334,84% по закрытым сделкам)



ИТОГО за год с 01.09.2017-01.09.2018 по закрытым сделкам: +7,20% ИТОГО за год с 01.09.2016-01.09.2017 по закрытым сделкам: +158,19% ИТОГО за год с 01.09.2015-01.09.2016 по закрытым сделкам: +69,45% ИТОГО плюс за все время с 01.09.2015: +234,84%Ссылка на ветку mfd http://forum.mfd.ru/forum/thread/?id=84424 и блог там же в подписи (Тима допилит форум, тут ветку сделаю)Всем хороших торгов!   

25 сентября 2017, 21:00

События предстоящего дня: Медведев встретится с премьер-министром Лаоса, пройдет совет директоров "Г

26 сентября , во вторник, премьер-министр России Дмитрий Медведев встретится с премьер-министром Лаоса. В ходе встречи главы правительств обсудят актуальные вопросы российско-лаосских отношений, перспективы дальнейшего развития двустороннего сотрудничества с акцентом на расширение торгово-экономического взаимодействия, расширение гуманитарных связей. Завтра состоится внеочередное общее собрание акционеров "Черкизово". Акционерам предстоит утвердить рекомендации совета директоров о распределении прибыли по результатам прошлых лет, первого полугодия 2017 года и о выплате дивидендов. Закрытие реестра - 1 сентября. Совет директоров "МРСК Волги" на заседании рассмотрит отчет об исполнении бизнес-плана общества за 1 полугодие 2017 года. На заседании совет директоров "Газпрома" планиру