• Теги
    • избранные теги
    • Компании2028
      • Показать ещё
      Разное911
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1112
      • Показать ещё
      Издания74
      • Показать ещё
      Формат71
      Люди187
      • Показать ещё
      Показатели171
      • Показать ещё
      Международные организации49
      • Показать ещё
Выбор редакции
16 января, 17:50

Золото растет третью неделю подряд

Рынок акций Прошлая неделя на глобальных рынках прошла спокойно: индекс MSCI ACWI вырос всего на 0,6%. Развивающиеся рынки выглядели немного лучше, но в основном за счет Турции, где после довольно продолжительного и сильного снижения наконец-то произошел отскок. На первом плане по-прежнему Трамп. В пятницу, 20 января, наконец состоится инаугурация Трампа, и рынок будет очень пристально следить за первыми шагами новой администрации, а не гадать о том, как и что избранный президент будет делать на посту. Волатильность, правда, может оказаться высокой, так как вряд ли первая неделя после вступления в должность принесет определенность в ключевых вопросах внешней и внутренней политики. Кроме того, это может стать сигналом для закрытия позиций в рисковых активах, открытых после победы Трампа на идеях ускорения инфляции, роста госрасходов и ставок. По

16 января, 10:15

Индекс ММВБ может подняться к 2210 пунктам

На минувшей неделе мировые рынки, согласно динамике индексов MSCI World и MSCI EM, продемонстрировали практически нейтральную динамику , что связано с отсутствием конкретики в области бюджетной и фискальной политики по итогам пресс-конференции Д.Трампа, а также напористой риторики представителей ФРС о необходимости ускорения темпов повышения ставки федеральных фондов. Данные по динамике розничных продаж в США за декабрь и прогнозы ведущих банков США удержали высокими доходности по казначейским облигациям, но доллар по индексу DXY пока стабилен вблизи 101,5 пункта. Инвесторы занимают выжидательную позицию перед инаугурацией Д.Трампа и ждут первых решений на посту президента. Текущая неделя насыщена важными событиями, что может привести к более направленному и активному движению на рынках. Помимо статистики и инаугурации Д.Трампа, внимание трейдеров привлекут также новости из Европы: во вторник состоится выступление премьер-министра Великобритании Т.

16 января, 09:55

"МРСК Центра": Ежедневный обзор фондовых рынков

Перед открытием торгов в пятницу, 13 января, на российском рынке сложился умеренно негативный внешний фон. В четверг американские индексы DJIA и S&P500 снизились на 0,2-0,3%, в пятницу сопоставимую динамику демонстрировал сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI Asia Pacific. Давление на рынки оказало повышение неопределенности как в отношении экономической программы нового президента США, так и действий ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики. Инвесторы разочарованы прошедшей пресс-конференцией Д.Трампа, на которой он не добавил никаких подробностей к планам налоговой реформы и увеличения расходов на инфраструктуру, хотя именно эти его обещания стали главными причинами подъема фондовых рынков США после выборов президента. Что касается планов ФРС по повышению ставки, отсутствие ясности в этом вопросе усилилось после заявлений ряда руководителей Федрезерва. В частности

15 января, 17:22

Indexing Lunacy

By Chris at www.CapitalistExploits.at Market dislocations occur when financial markets, operating under stressful conditions, experience large widespread asset mispricing. Welcome to this week’s edition of “World Out Of Whack” where every Wednesday we take time out of our day to laugh, poke fun at and present to you absurdity in global financial markets in all its glorious insanity. While we enjoy a good laugh, the truth is that the first step to protecting ourselves from losses is to protect ourselves from ignorance. Think of the “World Out Of Whack” as your double thick armour plated side impact protection system in a financial world littered with drunk drivers. Selfishly we also know that the biggest (and often the fastest) returns come from asymmetric market moves. But, in order to identify these moves we must first identify where they live. Occasionally we find opportunities where we can buy (or sell) assets for mere cents on the dollar – because, after all, we are capitalists. In this week's edition of the WOW we're covering an update to indexing lunacy In a previous edition of the WOW I wrote about a bubble in dumb money, and in it we looked at the massive drawdowns in capital from hedge funds in favour of "passive investing" via ETFs. Investors have a point. Why pay 2/20 when you can pay as little as 0.09% for an ETF which appears to do pretty much the same thing as a hedgie? Two reasons that a 10-year old should be able to provide: If you don't know what you're buying, then how the heck are you going to know when to sell? Buying an ETF that is "low vol" creates a self fulfilling cycle. You're buying it because of its volatility relative to other ETFs and asset classes. The more you buy it the lower the volatility measure - ergo the more you have to buy it. Genius, until the inevitable happens. I summed my thoughts up with the following: I fear we’re about to find out how smart “smart beta” really is. When the inevitable happens and Bob and Mabel, together with their millennial grandkids, Peach and Cloud, lose their shirts there’ll be no-one there to explain to them, “sorry, snowflake but did you realise that over half of the index you bought was sporting P/E and P/B ratios that have only existed a couple of times before?” To help us along today in providing a granular view of how truly silly indexing really is I'm leaning on my buddy Harris Kupperman (Kuppy) who, after our discussions on the topic and some sifting through the entrails of ETFs, offered up the following: So, this should be pretty easy to sort out. Crawford & Co has two classes of stock, A and B. The A shares pay a dividend that is 2 cents a quarter higher than the B shares. There are differences in voting rights, but as there’s a control shareholder, those are irrelevant. Therefore, a simple analysis says that the A shares ought to trade at a moderate premium to the B shares to account for the nearly 1% higher annual dividend yield. NOPE!! The B shares are in the Russell 2000 index and the B shares now trade at roughly a 35% premium to the A shares. Now, I’m not here to pass judgement on the investment merits of Crawford and the A or B shares. I have done no analysis on the company and have no opinion on if it is a good investment or not. However, I know that the A shares are better than the B shares as you get a higher dividend and there is no logical reason for the B shares to trade at a huge premium except that the Russell 2000 index has to keep buying them as more money is allocated to the index. Two years ago, I noted how index funds and ETFs were warping asset valuations and creating opportunities for those who were willing to seek them out. This trend has only accelerated since then and has grown from something of a curiosity in certain asset classes into a true bubble that is doomed to eventually pop. There are now hordes of overvalued assets that have no justification for their overvaluation, except that index funds have to own them. Like all bubbles, this one too will burst. In the interim, there will be huge opportunities created by how index funds misallocate capital. As I said earlier, I know nothing about Crawford, but if I wanted to own it, I sure as hell wouldn’t be buying the B shares when compared to the A shares. Additionally, I feel pretty confident in saying that at some point in my career, the A shares will trade at a premium to the B shares—as they deserve to. At the same time, I wouldn’t be betting that this spread collapses any time soon either. Shorting indexing has been a widow-maker for many in the hedge fund industr y— it’s hard to fight against fund flows. In finance, when a trend gets in motion and the marketers start pushing it (indexing and ETFs today) you can expect it to go further than is logically possible, but the hangover will be pretty epic. Along the way, there will be a lot of money made by better understanding the flaws in these indexes and front running them — much as I front-ran the marketing department back in March. As a final note, I’d like to share a chart with you from Passport Capital showing the median total returns of markets graduating to the MSCI EM since 1994. If you can’t beat the indexers, you might as well make money off of them by getting there first. I think it's probably worth going back to that article from 2 years ago because it shows exactly how we made money on similar anomalies. Think of it this way, as the indexing movement has grown, so have the assets under management — leading index funds to become key factors in access to capital. You now have really bad companies that have overstated market valuations, simply because the index has to buy it — yet you have high quality companies that should get access to capital, but are starved because they are not in the index, or not in the index at an adequate weighting. In the real world, we call this socialism—basically starving the strong in order to prop up the stragglers. In the investment world, this is called indexing. Rather than continue to bemoan modern portfolio theory, I’d rather focus on how this shift in asset allocation will create opportunities. No chart better illustrates this than the performance of Banco Espirito Santo 2023 subordinated debt: Does anyone not know that European banks have issues (remember this was 2 years ago)? Does anyone actually believe that the European financial crisis is “solved?” Any proper perusal of the financial statements would tell you that many European banks have “issues.” Banco Espirito Santo didn’t suddenly have a problem — it has been troubled for a very long time. The difference is that about four weeks ago, a payment at the parent company was missed and someone suddenly noticed that the problems mattered. Look at the chart above—the sub debt traded over par, just 5 weeks ago!! That is what happens when the financial system is managed by indexers. They simply buy what they’re told to buy—they do no research. If it is in the index, they need to own it, and we all know that bonds have been a very hot product with lots of inflows over the past few years. How do you make money off of this? The key is research and knowledge. The good news is that all sorts of assets are mispriced. In the past, these would be mispriced because humans made mistakes in valuing them. Now they’re mispriced because they are part of a big index and some computer keeps buying them—creating a situation of overvaluation. Or they aren’t yet part of the index and no one knows they exist. An 80% gain in a month from having realized that a debt payment at a parent company would be missed, is a huge gain. There are more gains like this out there. Chris again... My question for today: Cast your vote here and also see what others think Ok, so there's a couple of granular examples for you to chew on. Bottom line: there is no such thing as passive investing. It's like passive sex. How it works I've no idea. But I just know that it doesn't. - Chris “I own last year’s top performing funds. Unfortunately, I bought them this year.” — Anonymous Liked this article? Don't miss our future missives and podcasts, and get access to free subscriber-only content here. --------------------------------------

13 января, 17:39

What's in Store for Northern Trust (NTRS) in Q4 Earnings?

Northern Trust Corporation (NTRS) is scheduled to report fourth-quarter and full-year 2016 results on Wednesday, Jan 18, before the opening bell.

13 января, 16:06

Малоинформативная речь Трампа забыта

Флюгер настроений в ходе вчерашних торгов оказался неустойчивым, что отразилось на закрытии ведущих фондовых индексов с потерям (S&P 500 -0.2%, Stoxx 600 -0.6%), а развивающихся – с прибылью (MSCI EM +1.1%). Доходности 10-летних Treasuries протестировали значимую отметку 2.30%, но на этот раз безуспешно (2.36%). Возможно, очередные потери доллара США против своих основных оппонентов (индекс DXY 101.4, -0.3%) не внушают полноценной уверенности участникам торгов. Малоинформативная пресс-конференция Д.Трампа, вероятно, оказалась быстро забытой перед релизом интересных данных по экономике США. Наши американские коллеги ожидают, что рост розничных продаж окажется достаточно высоким (0.7% м/м против 0.1% м/м в ноябре) благодаря взрывному росту продаж автомобилей и объему проданного топлива на автозаправочных станциях в предпраздничный период.

13 января, 12:30

Малоинформативная речь Трампа забыта

Флюгер настроений в ходе вчерашних торгов оказался неустойчивым, что отразилось на закрытии ведущих фондовых индексов с потерям (S&P 500 -0.2%, Stoxx 600 -0.6%), а развивающихся – с прибылью (MSCI EM +1.1%). Доходности 10-летних Treasuries протестировали значимую отметку 2.30%, но на этот раз безуспешно (2.36%). Возможно, очередные потери доллара США против своих основных оппонентов (индекс DXY 101.4, -0.3%) не внушают полноценной уверенности участникам торгов. Малоинформативная пресс-конференция Д.Трампа, вероятно, оказалась быстро забытой перед релизом интересных данных по экономике США. Наши американские коллеги ожидают, что рост розничных продаж окажется достаточно высоким (0.7% м/м против 0.1% м/м в ноябре) благодаря взрывному росту продаж автомобилей и объему проданного топлива на автозаправочных станциях в предпраздничный период.

13 января, 11:49

Доллар может закончить неделю снижением, тогда как золото удерживает рост

Доллар может закончить неделю снижением, тогда как золото торговалось на максимуме почти за два месяца, т.к. инвесторы по-прежнему пытаются оценить, насколько далеко зашел рынок с момента победы Трампа. Японские акции росли по мере снижения иены, китайские акции снижались после выхода данных по экспорту. Американская валюта подросла после касания минимального уровня почти за месяц в четверг после того, как председатель ФРС Йеллен подтвердила, что экономика страны неплохо себя чувствует. Иена сдала первоначальный рост, ограничив динамику наиболее сильной недели с июля, толкнув акции в Токио вверх. Индекс Shanghai Composite устремился к минимальному уровню с декабря на данных, показавших приглушенную динамику экспортного сектора Китая. Золото демонстрировало незначительные изменения после четырехдневного ралли. Неделя была примечательна разворотом многих трендов, возникших после избрания Трампа. В пятницу опубликуют данные по розничным продажам в праздничный сезон, а также отчет по прибыли Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co., и Wells Fargo & Co. После победы Трампа доллар и акции по всему миру были в состоянии ралли, тогда как облигации продавались на фоне ожиданий улучшения ситуации с американским ростом. Инвесторы сворачивали некоторые позиции на победе Трампа после его первой пресс-конференции. Индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI потерял 0.1% по состоянию на 15:57 в Токио: более 500 акций росли при 400 падающих. Индекс доллара Bloomberg демонстрировал незначительные изменения в динамике после снижения на 0.5% в четверг. Индекс снизился на 0.6% за неделю. Dollar Set for Weekly Loss While Gold Holds Gains, Bloomberg, Jan 13Источник: FxTeam

13 января, 11:45

Малоинформативная речь Трампа забыта

Флюгер настроений в ходе вчерашних торгов оказался неустойчивым, что отразилось на закрытии ведущих фондовых индексов с потерям (S&P 500 -0.2%, Stoxx 600 -0.6%), а развивающихся – с прибылью (MSCI EM +1.1%). Доходности 10-летних Treasuries протестировали значимую отметку 2.30%, но на этот раз безуспешно (2.36%). Возможно, очередные потери доллара США против своих основных оппонентов (индекс DXY 101.4, -0.3%) не внушают полноценной уверенности участникам торгов. Малоинформативная пресс-конференция Д.Трампа, вероятно, оказалась быстро забытой перед релизом интересных данных по экономике США. Наши американские коллеги ожидают, что рост розничных продаж окажется достаточно высоким (0.7% м/м против 0.1% м/м в ноябре) благодаря взрывному росту продаж автомобилей и объему проданного топлива на автозаправочных станциях в предпраздничный период. Если данные оправдаю

13 января, 07:02

Ситуация на фондовых площадках Азиатско-Тихоокеанского региона:

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются разнонаправленно. Инвесторы разочарованы тем, что избранный президент США Дональд Трамп не в состоянии разработать планы по стимулированию экономики на пресс-конференции два дня назад. Участники торгов в основном проигнорировали торговые данные из Китая, где, согласно отчету таможенного управления КНР, экспорт упал более, чем ожидалось, на -6,1% по сравнению с годом ранее, а объем импорта вырос незначительно на 3,1%. Являясь крупнейшей в мире торговой нации, Китай может оказаться под давлением от протекционистских мер в внешнеэкономической политики Трампа. Широчайший индекс MSCI по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японии снизился на 0,2% после роста до самых высоких уровней с конца октября в ходе предыдущей сессии. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже растут на фоне коррекции после мощного падения, зафиксированного в четверг. Nikkei 225 19,286.72 +152.02 +0.79% Shanghai Composite 3,122.93 +3.64 +0.12% S&P/ASX 200 5,720.00 -46.85 -0.81% Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

12 января, 20:00

Trump's First Press Conference Puts These ETFs in Focus

Take a look at the ETFs that won and the ones that lost following Trumps first press conference.

Выбор редакции
12 января, 18:54

Back to the fold: Argentina is admitted to a widely tracked bond index

Print section Print Rubric:  One of the original emerging markets returns to the fold Print Headline:  Back from the frontier Print Fly Title:  Emerging markets UK Only Article:  standard article Issue:  Equipping people to stay ahead of technological change Fly Title:  Back to the fold EMERGING markets have not been the same without Argentina, a country that embodies the promise and peril, the romance and the rockiness of the asset class. In 1988 it was one of the ten original members of the most popular emerging-market equity index, introduced by MSCI. In the late 1990s it was also the biggest member of the benchmark-bond indices compiled by JPMorgan Chase. But once it defaulted at the end of 2001, Argentina was exiled from global debt markets. And after it subsequently imposed capital controls on “hot money”, its shares suffered a similar banishment, ejected from MSCI’s index in 2009. It became a remote “frontier market”, like ...

12 января, 09:58

"МРСК Центра": Ежедневный обзор фондовых рынков

Перед открытием торгов в среду, 11 января, на российском рынке сложился нейтральный внешний фон. Вторник американские индексы DJIA и S&P500 завершили с незначительными изменениями в пределах 0,2% – снижение акций нефтегазовых компаний нивелировалось ростом акций компаний финансового и промышленного секторов. В среду сводный фондовый индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI Asia Pacific торговался в небольшом плюсе при разнонаправленной динамике основных страновых индексов региона. В целом, отмечает Bloomberg, инвесторы проявляют осторожность перед первой после ноябрьских выборов пресс-конференцией нового президента США. "Ралли Трампа" на фондовых рынках развитых стран, напоминают эксперты, было связано с ожиданиями дополнительных инвестиций в инфраструктуру и налоговых послаблений, анонсированных Д.Трампом в его предвыборной программе, и теперь инвесторы будут искать подтверждение своему оптимизму в первых официальных заявлениях 45-го президента США.

Выбор редакции
11 января, 20:21

Bullish and Invested In Russia

I was already bullish and invested in the Russian stock market before... READ THE REST OF THE ARTICLE ON THE NEW WEBSITE: JIM ROGERS TALKS MARKETS(Market Vector Russia ETF Trust (RSX), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM))

11 января, 17:35

Can Stantec Be a Top Choice for Value Investors?

Value investing is easily one of the most popular ways to find great stocks in any market environment.

11 января, 14:30

Акции металлургов поддерживает рост цен на сырье

Слабые результаты "Магнита" повышают шансы "НОВАТЭКа" подняться на 4 место в MSCI Russia 10/40 Ключевым событием дня для рынков без всяких сомнений может оказаться пресс-конференция Дональда Трампа. Учитывая, что круг затронутых вопросов может оказаться широчайшим, любые высказывания избранного президента США по поводу реализации экономической составляющей своей предвыборной программы и сотрудничеству США с другими странами способны оказать сильное влияние на настроения инвесторов. Базовыми при этом должны оставаться ожидания ускорения темпов роста американской (и глобальной) экономики за счёт фискальных методов стимулирования и основанные на этом перспективы более высоких процентных ставок ФРС и сильного доллара. Вероятное ускорение темпов роста мировой экономики оказывает поддержку рынку промышленных металлов. Акции российских металлургов в условиях ро

Выбор редакции
11 января, 10:47

Азиатские фондовые индексы растут в среду на статданных и подъеме цен на металлы

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) поднимаются в среду на сильных статданных из США и Австралии, пишет MarketWatch.

11 января, 10:23

Азиатские акции растут на фоне роста металлов и снижения иены

Азиатские акции были в состоянии ралли за счет акций горнодобывающих компаний, росших на свидетельствах ускорения роста цен в Китае, придавших импульс промышленным металлам и другому сырью. Акции сырьевых компаний в Азии росли в сторону максимумов за месяц на фоне роста цен от меди до железной руды после выхода данных из Китая во вторник. В то время как нефть вновь подросла, она оставалась около минимума за месяц на фоне опасений вокруг увеличения добычи США, тогда как ОПЕК начала снижать добычу. Акции в Гонконге росли десятый день подряд, южнокорейские акции устремились к максимальному уровню с июля 2015 года, иена оборвала двухдневный рост.   Наиболее быстрый за пять лет рост цен китайских производителей придал импульс промышленным металлам, а также другому сырью на перспективах экспорта инфляции второй экономикой мира по всем другим странам через цепочки поставок. Данные выходят на фоне ощущения, что эйфория американских рынков после победы Трампа все же сходит на нет. Инвесторы будут ждать пресс-конференции, чтобы попытаться понять, что именно будет происходить дальше. Индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI вырос на 0.3% по состоянию на 14:20 в Токио, тогда как акции сырьевых компаний выросли на 1.7%, японский Topix был в состоянии ралли на 0.6%. Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий динамику против 10 основных валют, добавил 0.1%. Иена снижалась на 0.3% до 116.13 за доллар следом за двухдневным ростом более чем н 1%. Вона демонстрировала незначительные изменения на уровне 1.194.43 за доллар, тогда как лира потеряла 0.6%. Asian Shares Climb Amid Metals Bounce as Yen Slips, Bloomberg, Jan 11Источник: FxTeam

11 января, 07:07

Ситуация на фондовых площадках Азиатско-Тихоокеанского региона:

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона торгуются в зеленой зоне, хотя многие инвесторы осторожны перед началом пресс-конференции избранного президента Дональда Трампа, где его взгляды на мировую торговлю и Китай будут тщательно изучены для будущих политических последствий. Широчайший Индекс MSCI по акциям Азиатско-Тихоокеанского региона за пределами Японии вырос на 0,4% до двухмесячных максимумов, возвращаясь к зафиксированному показателю до выборов в США, после восстановления от потерь более чем на 5%. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже немного выросли вслед за ростом на фондовом рынке США. Однако многие инвесторы заняли выжидательную позицию на фоне предстоящей первой пресс- конференции Дональда Трампа, на которой могут проясниться подробности экономической политики избранного президента США. Также на динамику торгов влияет небольшое снижения японской валюты, что выгодно местным экспортерам. Nikkei 225 19,361.29 +59.85 +0.31% Shanghai Composite 3,144.99 -16.68 -0.53% S&P/ASX 200 5,771.90 +11.20 +0.19%Источник: FxTeam

08 сентября 2014, 15:49

MSCI готовит изменения для акций российских компаний

Индексный провайдер MSCI рассматривает вопрос изменения подхода к отбору ценных бумаг российских эмитентов.   В частности, новый критерий отбора может коснуться российских компаний, не имеющих листинга в России. Изменения также могут затронуть бумаги компаний. которые имеют листинг в нескольких странах. В таком случае приоритет будет отдаваться наиболее ликвидным ценным бумагам. Консультации по этому вопросу должны состояться 28 ноября. В связи с новыми правилами, в индексы MSCI могут войти "Вымпелком", "Яндекс", Mail.ru, Polyus Gold, Polymetal, "Лента" и X5 Retail Group, пишут "Ведомости". Безусловно, для капитализации этих компаний включение в индекс будет позитивным фактором, поскольку на эти бумаги обратят внимания инвесторы, ориентированные именно на индексы MSCI. С этими индексами по всему миру работают фонды, под управлением которых находятся порядка $9 трлн. Однако для компаний с низкой ликвидностью и маленьким free-float такие изменения фактически закрывают двери в индексы. Расписки  Что касается расписок, то здесь вполне можно ожидать их замену на локальные акции. В таком случае последние только выиграют, тем более, что они торгуются с дисконтом к депозитарным распискам. Речь в первую очередь идет о бумагах "Магнит", "МТС" и "Новатэк". Да и для внутреннего рынка в целом и Московской биржи в частности такие изменения будут крайне позитивны. Отношение объема торгов акциями к распискам - один из важнейших KPI для биржи. Доля внутреннего рынка в объеме торгов национальными активами — один из показателей уровня развития финансового рынка, пишут "Ведомости". Переход на локальные акции определенно должен повысить их ликвидность, что в свою очередь нельзя не отметить, как позитивный момент. К тому, стоит отметить реформы, которые в последние годы проводил Минфин РФ. Речь идет об инфраструктуре и нормативной базе российского рынка, которая теперь соответствуют мировым стандартам. В таких условиях акции выглядят гораздо привлекательнее расписок Впрочем, пока изменения MSCI еще не были вынесены на обсуждение, а ближайшая ребалансировака индексов состоится 7 ноября. Таким образом, даже если изменения будут согласованы, придется ждать следующего пересмотра состава индексов. Напомним, что в середине лета появилась информация, о том, что MSCI и другие индексные провайдеры рассматривают исключение некоторых российских бумаги из своих индексов. Речь шла о компаниях, которые попали с список санкций. Впрочем, после консультаций с инвесторами эта инициатива не получила продолжения.