• Теги
    • избранные теги
    • Разное1356
      • Показать ещё
      Страны / Регионы954
      • Показать ещё
      Люди454
      • Показать ещё
      Показатели319
      • Показать ещё
      Формат80
      Издания115
      • Показать ещё
      Международные организации73
      • Показать ещё
      Компании518
      • Показать ещё
      Сферы3
17 июля, 08:48

Итоги недели. «— Встреча закончилась со счётом два-ноль в нашу пользу»

24 июля (по другим данным – в августе) - заканчивается срок действия договора о разграничении полномочий между органами госвласти РФ и Татарстана. По сути, речь идёт об отдельном соглашении, подписания которого затребовали в Казани 25 лет назад, посчитав, что общероссийского договора о федеративном государстве будет недостаточно.

14 июля, 12:10

Мнения: Павел Волков: Не так страшен Левиафан, как его малюют

Ряд СМИ – кто с недовольством, а кто и со злорадством – сообщают о том, что злокозненные израильтяне выдавливают Россию с европейского газового рынка, а турки теперь никакие не друзья. Посмотрим, насколько это суждение справедливо. На этой неделе израильский министр национальной инфраструктуры, энергетики и водоснабжения Юваль Штайниц прибыл в Стамбул, чтобы ускорить работу над соглашением по строительству газопровода с месторождения «Левиафан» через Турцию в Европу. После этого ряд СМИ (как российских, так и зарубежных) – кто с недовольством, а кто и со злорадством – сообщают о том, что злокозненные израильтяне выдавливают Россию с европейского рынка, а турки теперь никакие не друзья. Оставляя за скобками то, насколько вообще в современном мире можно всерьез говорить о «дружбе», попробуем спокойно разобраться, есть ли основания у России опасаться конкуренции со стороны этого энергетического «морского чудовища». Переговоры о прокладке данной трубы длиной 2 000 км ведут Израиль, Турция, Греция, Италия и Кипр. Месторождением «Левиафан» все не ограничивается – к газопроводу планируют подключить кипрское месторождение «Афродита», а может быть, и египетское «Зохр». «Зохр», между прочим, разрабатывается итальянской компанией IEOC, а значит, Италия как конечный потребитель в данном проекте будет настаивать именно на таком варианте. Но не только Италия. В 2016 году 30% входящего в «Зохр» блока «Шорук» за 2,8 млрд долларов приобрела «Роснефть», а еще часть принадлежит британской BP. Поэтому, хоть Газпром и отказался от покупки 30% «Левиафана» без объяснения причин, говорить, что у России нет никакого интереса в данной трубе, было бы преждевременно. Для Израиля газопровод – это то, что делает страну более самостоятельной и менее зависимой, в том числе от США (фото:Клюшкин Виктор/ТАСС) Кроме того, в конце июня текущего года Израиль посетил глава комитета Совфеда РФ по международным делам Константин Косачев, принявший участие в заседании оборонных и международных комитетов парламентов двух государств. По итогам визита он заявил, что интереса у российских компаний к добыче газа на шельфе Израиля нет, но зато есть немалый взаимный интерес по газификации промышленности и транспорта еврейского государства. Учитывая, что в структуре топливно-энергетического баланса Израиля газ занимает лишь 30% (нефть – 43%, уголь – 27%), существует большое окно возможностей для развития внутренней сети местных газопроводов, перевода местной промышленности и транспорта на дешевое и экологичное газовое топливо. Предложения в этой сфере российские компании уже получили. И есть все основания полагать, что такие инвестиции куда интереснее, чем шельфовая добыча на «Левиафане». Одним из главных выгодополучателей от реализации проекта газопровода из Израиля является Италия. Эта южноевропейская страна находится в тройке крупнейших европейских потребителей газа вместе с Германией и Турцией и в десятке мировых. Ее потребность составляет где-то 77 млрд кубометров в год. При этом из России в Италию поступает лишь четверть необходимого количества голубого топлива (24,7 млрд кубометров в 2016 году). Остальное берется в Ливии, Алжире и Норвегии. Так что, если Израилю удастся поставить в Европу что-то около 10 млрд кубометров (при наилучших раскладах 15 млрд), это составит менее 10% от поставок Газпрома (150–160 млрд кубов в год) и где-то 1,5% от всего европейского рынка. Уже не слишком страшно, а при росте потребления ЕС вообще может никак не сказаться на распределении рынка. Но это во-первых. Во-вторых, месторождение «Левиафан» в эксплуатацию пока не запущено. Первая эксплуатационная скважина только-только начнет буриться, поэтому раньше конца 2020 года Европа этот газ точно не увидит, а до того, как говорится, одному Аллаху известно, что произойдет. В-третьих, давайте хотя бы приблизительно взглянем на цены. Как известно, в 2016 году цена российского газа на границе с Германией составляла 142,5 доллара за тысячу кубометров. На внутреннем рынке Израиля (с того же месторождения «Тамар») газ стоит примерно 197 долларов за тысячу кубометров. Разница почти 30%, а это очень существенно. На каком тогда основании мы должны предполагать, что левиафановское топливо, в доставку которого еще надо вложить несколько миллиардов, будет дешевле российского? И почему израильский газ не станет, в первую очередь, конкурентом норвежской Statoil, издержки которой при производстве газа составляют 1,04 доллара за миллион Btu, тогда как у Газпрома эта цифра недавно составляла лишь 0,4 доллара?  Ну и, в-четвертых, паникеры почему-то забывают, что подводный трубопровод в Турцию обязательно должен пройти через кипрский шельф. А как там обстоят дела с турецко-кипрскими отношениями? Следует вспомнить, что в 1974 году фашистский режим черных полковников в Греции попытался присоединить к себе Кипр, на что Турция, опасаясь за безопасность турок-киприотов, отреагировала вооруженным вторжением на остров, в результате чего на 37% его территории в 1983 году провозгласили Турецкую Республику Северного Кипра, которую кроме Анкары не признал никто. Но так как туркам очень нужно провести газопровод, с 2016 года они стали мириться и с Никосией, и с Тель-Авивом, с которым в 2010-м оказались чуть ли не в предвоенной ситуации из-за убийства израильскими морпехами десяти турецких активистов, шедших на кораблях на прорыв блокады сектора Газа. В итоге в январе этого года лидер греческой общины Кипра Никос Анастасиадис и президент Турецкой Республики Северного Кипра (ТРСК) Мустаф Акынджи встретились в Женеве, чтобы сесть за стол переговоров. Обсуждают ни много ни мало создание Кипрской Федерации, в которой на сегодняшний день заинтересованы все. Ну или почти все. Гарантами независимости Кипра являются Греция, Турция, Евросоюз и Великобритания. И если первые три игрока палки в колеса созданию федерации ставить точно не будут, то с британцами не все так просто. Надо понимать, что, несмотря на слова Терезы Мэй об обеспечении Кипру лучшего будущего, у Великобритании в регионе свои интересы, которые после «Брексита» все меньше и меньше совпадают с интересами Евросоюза. Газ британцы добывают самостоятельно в Северном море, импортируют из Норвегии, а в 2014 году правительство даже разрешило добывать сланцевый газ на территории королевства. Входя в орбиту влияния США, борющихся за европейский рынок СПГ, Лондон вряд ли станет слишком усердно помогать ЕС в диверсификации поставок топлива. На Кипре минобороны Великобритании принадлежат две военные базы, которые занимают 3% территории острова. С их помощью осуществляется контроль над Суэцким каналом и многими процессами на Ближнем Востоке. Половину занимаемых площадей в случае создания Кипрской Федерации Лондон обещал передать будущей объединенной республике. Только вот как объединиться, если: а) нужны компенсации вынужденным переселенцам с обеих сторон; б) непонятно, как разделить власть; в) непонятно, кто обеспечит безопасность; г) куда деть 30 000 турецких военных из Северного Кипра? В любом случае, без референдума вопрос не решить. В 2004 году, когда уже пробовали проводить такой референдум, 75% греков-киприотов проголосовало против, т.к. в проекте не было пункта о выводе турецких войск.  Но ведь и сейчас турки говорят, что к полному выводу они не готовы. Максимум – это при самых благоприятных условиях сократить численность военного контингента на 80%. Немало, конечно, но хватит ли этого для спокойствия греков? В общем, несмотря на то, что все, в т.ч. и инициаторы кипрского конфликта, заинтересованы в его скорейшем умиротворении, нерешенных проблем еще слишком много для того, чтобы с уверенностью говорить о запуске израильского газопровода даже в 2020 году. Потому Газпром и занялся вопросами внутренней газификации Израиля вместо того, чтобы вкладывать деньги во все еще довольно сомнительный проект. Что же касается «предательства» наших израильских или турецких «друзей», давайте посмотрим на ситуацию немного под другим углом. Для Израиля газопровод – это, прежде всего, наполнение бюджета, что делает страну более самостоятельной и менее зависимой, в том числе от США. По словам главы Банка Израиля Карнит Флуг, налоги на продажу газа составят 47–54%, а премьер Нетаньяху вообще говорит о 60%, т.е. о миллиарде шекелей в год (более 250 миллионов долларов). В том, что еврейское государство от этой многолетней зависимости пытается уходить, сомнений нет никаких. Участие в качестве одной из веток китайского проекта «Один пояс – один путь» и огромное количество совместных проектов с Россией (фармацевтика, железнодорожное строительство, сельское хозяйство, электроника, космос и т.д.) тому очевидное доказательство. Другое дело, что из этого выйдет. Тем не менее речи о каком-то антироссийском заговоре в прокладке газопровода быть не может. Интересно посмотрели на ситуацию в израильском издании Calcalist, связав неудачную попытку свергнуть президента Турции Эрдогана проамериканскими военными с началом «газового» потепления израильско-турецких отношений. Путч в Анкаре произошел менее чем через месяц после заявления Нетаньяху о необходимости совместной с Турцией продажи природного газа. А вот удавшийся в 2011-м переворот в Египте, наоборот, прекратил поставки голубого топлива в Израиль. Как бы там ни было, Эрдоган на месте и собирается превратить Турцию в мировой центр торговли природным газом, как когда-то Константинополь был центром мировой торговли вообще. Если у него получится провести через территорию свой страны «Турецкий поток», трубу от «Левиафана», азербайджанский TANAP, а в будущем, чем черт не шутит, какую-нибудь иранскую трубу, то Османская газовая империя будет прокачивать более 100 млрд кубометров. Это огромные деньги и соответствующее положение незаменимого партнера для всех. Так почему России надо паниковать? Участвовать надо. Теги:  газопровод, Турция, Израиль, Россия, Средиземноморье

05 июля, 20:40

Япония: корпоративные налоговые поступления сократились за минувший финансовый год

Министерство финансов Японии сообщило, что доходы от корпоративных налогов Японии упали до 10,3 трлн. иен ($90 млрд.) за последний финансовый год, что является самым низким показателем с 2012 фискального года, когда премьер-министр Синдзо Абэ пришел к власти с обещанием возродить "умирающую" экономику. В то время как доходы от корпоративного налога снизились на 0,5 трлн. иен по сравнению с предыдущим годом, другие ключевые компоненты доходов - налог с продаж и подоходный налог - также упали, что привело к первому снижению общего налогового поступления за семь лет. Аналитики говорят, что последнее снижение означает, что стратегия Абэ по увеличению налоговых поступлений для финансирования фискальных стимулов в рамках его политики "Абэкономики" зашла в тупик. Общий налоговый доход составил около 55,5 трлн. иен в 2016 финансовом году, который закончился в марте, что оказалось на 0,8 трлн. иен меньше, чем в прошлом году. Это было первое снижение суммы в сравнении с предыдущим годом с 2009 года, сообщило Министерство финансов. Несмотря на снижение налоговых поступлений, выпуск государственных облигаций Японии в последнем финансовом году был на 1 трлн. иен меньше, чем планировалось ранее правительством, поскольку более низкие процентные ставки сократили расходы на обслуживание долга. Неиспользованные резервы наличных средств, такие как резервы, предназначенные для чрезвычайных ситуаций, также оставили правительство с избытком для дополнительных расходов на стимулирование. В целом, 2016 финансовый год произвел избыточные денежные средства в размере 378,2 млрд. иен, говорится в сообщении Министерства финансов. Это было выше, чем 252,4 млрд. иен годом ранее, но намного ниже годового объема более 1 трлн. иен в первые годы после того, как премьер ушел в отставку в конце 2012 года. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

Выбор редакции
30 июня, 01:01

От Gaming до Hydro Copper: пять новых видеокарт EVGA GeForce GTX 1080 Ti

В своё время компания EVGA развернула бурную деятельность по внедрению технологии iCX в собственные графические решения класса GeForce 10. Усовершенствованные системы мониторинга и охлаждения, судя по отзывам на сайтах зарубежных интернет-магазинов, были высоко оценены покупателями. На волне успеха производитель решил пополнить ассортимент карт GeForce GTX 1080 Ti пятью новинками, четыре из которых получили набор компонентов iCX. В общей сложности устройств EVGA на чипе GP102-350 стало тринадцать, и это без учёта специальной оверклокерской модели GTX 1080 Ti K|NGP|N, релиз которой всё ещё впереди. Рассказ о новых high-end видеокартах EVGA, пожалуй, стоит начать с новоиспечённого флагмана GeForce GTX 1080 Ti FTW3 iCX Hydro Copper Gaming (код модели: 11G-P4-6699-KR). Данный ускоритель характеризуется самыми высокими частотами из всех представителей семейства EVGA GTX 1080 Ti с водоблоками полного покрытия и, вполне закономерно, стоит дороже каждого из них — $869,99 для рынка США, без учёта налога с продаж.

19 июня, 12:01

МВФ снизил прогноз по росту экономики Японии

Международный валютный фонд прогнозирует снижение роста экономики Японии. В МВФ ожидают рост ВВП Японии на 1,3% в 2017 году и на 0,6% в 2018 году. Согласно прогнозам фонда, инфляция в Японии останется на уровне 0,7% в 2017 году и на уровне 0,6% в 2018 году. Подробнее из отчета МВФ: Адаптивная политика Банка Японии также нуждается в сильной структурной реформе Банк Япония должен снизить объем покупки облигаций в своем содержании с нынешних 80 трлн иен Среднесрочном финансовом планировании, правительство должно сделать акцент на постепенное увеличения налога с продаж как можно скорее, по крайней мере, на 15% Риски для экономики Японии наклонены в сторону снижения Инфляция, вероятно, остается ниже целевого уровня 2% в средней перспективе Ближайший финансовый стимул должен быть нейтральным в 2018 году, избегая запланированный вывод фискальных стимулов Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

11 июня, 08:39

11.06.2017 08:39 : В Пуэрто-Рико сегодня пройдет референдум о политическом статусе

Жителям острова предстоит решить, станет ли он 51-м штатом США или обретет независимость. Правительство объявило о проведении референдума на фоне экономического кризиса, который в том числе объясняется неопределенным статусом Пуэрто-Рико. В результате пришлось серьезно сократить расходы бюджета, увеличить тарифы на коммунальные услуги и налоги с продаж. Речь идет о судьбе 3,5 миллионов человек. Финансовые проблемы преследуют остров уже 10 лет и местные власти надеются, что после голосования удастся реструктуризировать 70 миллиардов долларов государственного долга. Сейчас жителям не разрешено участвовать в американских выборах, а их представитель имеет в Конгрессе ограниченное право голоса. На прошедшем 5 лет назад референдуме большинство высказались за изменение политического статуса, однако при ответе на второй вопрос о государственности осталось много незаполненных листов, в итоге результат отклонили как незаконный. Не исключено, что сейчас референдум проведут в два этапа, вторая часть голосования состоится в октябре. После получения данных о позиции жителей Пуэрто-Рико окончательное решение примет Конгресс США.

09 июня, 17:35

Новости рынка драгметаллов: 9 июня 2017 г.

Сегодня рынки золота и серебра продолжают снижаться под влиянием укрепления курса доллара и снижения общего уровня политических рисков. Также отмечается рост спроса на золото и серебро в США и Европе...

06 июня, 16:24

Обязательно ли платить налог при продаже автомобиля?

АиФ.ru отвечает на популярные вопросы читателей.

04 июня, 00:55

Нужно ли платить налог при продаже квартиры?

​АиФ.ru отвечает на популярные вопросы читателей.

29 мая, 15:32

Новости рынка драгметаллов: 29 мая 2017 г.

Сегодня рынки драгметаллов движутся разнонаправленно, но в США и Великобритании выходной день, что сильно снижает торговую активность. Курс доллара немного укрепился, фондовый рынок США остаётся сильным...

29 мая, 11:52

Экономика Индии показала быстрый рост в I квартале

Индия оставалась самой быстрорастущей крупной экономикой в ​​мире в прошлом квартале, причем рост поддержало улучшение производительности в промышленной отрасли и сфере услуг, как показал опрос экономистов Reuters.

29 мая, 11:52

Экономика Индии показала быстрый рост в I квартале

Индия оставалась самой быстрорастущей крупной экономикой в ∎∎мире в прошлом квартале, причем рост поддержало улучшение производительности в промышленной отрасли и сфере услуг, показал опрос экономистов Reuters.

26 мая, 15:44

В Украине урезают возможности экономии на зарплатных налогах

Украинские работодатели пытаются сэкономить на персонале. Нередко предприятия прибегают к разного рода уловкам при оформлении штатных сотрудников, чтобы уменьшить размер налогов на фонд оплаты труда (НДФЛ, ЕСВ, военный сбор). Об этом пишет UBR. «В Украине […]

18 мая, 18:00

Студенческие долги в США 2017

Вот и наступило это время года вновь. Цветы цветут, весна  бьёт ключом и по всей стране выпускники колледжей выходят, с гордостью держа новенькие, только что полученные дипломы. Ну и гора студенческого долга большей части этих выпускников тоже вздымается высоко. Все говорят, что 44 миллиона американцев теперь имеют студенческий долг — в том числе 7 из […]

16 мая, 09:03

Новый корпус Lian Li PC-O11WGX получил сертификат ASUS ROG

Популярность бренда Republic of Gamers (ROG) побуждает производителей «железа» привлекать дизайнеров ASUS к созданию совместных продуктов, а также пользоваться соответствующей программой сертификации комплектующих. У Lian Li уже имеется опыт сотрудничества с подразделением ROG. В частности, в позапрошлом году компания выпустила Mini-ITX корпус PC-Q17 с легко узнаваемым логотипом Republic of Gamers. Изучив статистику его продаж, маркетологи Lian Li приняли решение подготовить к выводу на рынок ещё один корпус с приставкой ROG Certified Edition. Lian Li PC-O11WGX (на сайте lian-li.com местами обозначен как PC-O11 WGX) гораздо просторнее PC-Q17, более того, его внутреннее пространство разделено на два отсека. От обычной версии корпуса PC-O11 новинка отличается металлической частью лицевой панели, текстура которой позаимствована у продуктов ROG. Применение двух стенок из полупрозрачного закалённого стекла и нескольких внешних панелей из алюминия в сочетании с внушительными габаритами (457 × 277 × 506 мм) и массой (10,6 кг) существенно повлияли на себестоимость и, соответственно, конечную цену PC-O11WGX. По данным ресурса AnandTech, Lian Li рекомендует продавать новый корпус по цене $319, актуальной, прежде всего, для рынка США и не учитывающей налог с продаж.

16 мая, 08:16

США: Поздравляю, выпускники! Вот ваши дипломы и ваши долги

Вот и наступило это время года вновь. Цветы цветут, весна  бьёт ключом и по всей стране выпускники колледжей выходят, с гордостью держа новенькие, только что полученные дипломы. Ну и гора студенческого долга большей части этих выпускников тоже вздымается высоко. Все говорят, что 44 миллиона американцев теперь имеют студенческий долг — в том числе 7 из 19 выпускников прошлого года, у которых в среднем по $37,000 долга.

14 мая, 08:45

«С реновацией хрущевок возникает юридическая практика с новым видом изъятия имущества»

Решение о реновации или, попросту говоря, о сносе хрущевок в Москве было, пожалуй, самой обсуждаемой темой этой недели. Руководитель агентства недвижимости «Счастливый дом» Анастасия Гизатова считает, что если опыт Москвы перенесут на регионы России, то столица Татарстана будет первым в этом списке. В статье, написанной для «БИЗНЕС Online», она приводит экономико-юридический обзор закона о сносе, а также проецирует реновацию на Казань, где на долю хрущевок приходится восьмая часть всего жилого фонда.

11 мая, 16:11

Продажи автомобилей в КНР на минимуме за 2 года

Продажи легковых автомобилей в Китае в апреле продемонстрировали самое большое падение почти за два года, поскольку крупнейший автомобильный рынок в мире продолжал ощущать влияние более высокого налога с продаж

11 мая, 16:11

Продажи автомобилей в КНР на минимуме за 2 года

Продажи легковых автомобилей в Китае в апреле продемонстрировали самое большое падение почти за два года, поскольку крупнейший автомобильный рынок в мире продолжал ощущать влияние более высокого налога с продаж

12 декабря 2014, 08:55

ЦБ РФ – признаки национального предательства и саботажа

ЦБ РФ последователен в подрыве устойчивости российской экономики и дестабилизации финансовой системы, проявляя исключительную пунктуальность в следовании методичкам и инструкциям МВФ, которые были написаны еще в начале 90-х годов с участием специалистов ФРС США для установления контроля над денежно-кредитной политикой стран СЭВ (после распада СССР). С целью контроля эмиссии, политики ЗВР и процентных ставок. Ни о каком суверенитете речи, безусловно, не идет. Больше вреда России, чем ЦБ РФ сейчас даже прямые санкции США не наносят. Вас удивляет реакция рынка (обвал рынка акций до минимумов с весны 2009 и обвал рубля до исторических минимумов)? Что показал ЦБ своим решением? В первую очередь, отсутствие всяких намерений адаптировать свои действия в контексте макрофинансовой, макроэкономической и политической обстановки. ЦБ показал, что он потерял всякий контроль над ситуацией и не в силах ничего изменить. Рынок это воспринимает, как бесстыдство, беспомощность и проявление вопиющей некомпетентности, т.к. ЦБ не может взять под свой контроль то, что обязан брать под контроль в силу специфики своей деятельности и возложенных обязанностей. А на рынке слабых бьют, всегда. Доведя систему до полной катастрофы, ЦБ делает вид, что ничего не происходит. Ни одной антикризисной меры не было – ни жесткого контроля за оттоком капитала, ни реализации в рынок экспортной выручки, ни ограничения спекулятивной вакханалии. Людей это пугает. Бездействие, отсутствие намерений исправляться на фоне чудовищной некомпетентности руководства при самом серьезном финансовом кризисе в России с 1998 года. ЦБ провалил все, за что взялся. Пресс релиз ЦБ пронизан идиотизмом от начала и до конца. Это какая-то извращенная форма цинизма, помноженное на безрассудство с наглыми попытками насмешек над здравым смыслом. ЦБ признает высокую загрузку производственных мощностей, как структурный фактор, ограничивающий рост экономики, одновременно прогнозируя снижение инвестиций на следующий год. После прочтения, люди, делая логические умозаключения получают, что для роста экономики необходимо расширение производственных мощностей (инвестиции), особенно на фоне девальвации, что в теории должно повысить конкурентоспособность российской промышленности и стимулировать импортозамещение? Так ведь? Ха, если бы. Но ЦБ повышает ставки, внимание, надеясь (в пресс релизе) на рост сбережений, замедление кредитования и депревацию потребительской и экономической активности, чтобы снизить инфляционное давление! Цитата «На фоне повышения процентных ставок по кредитам и требований банков к качеству заемщиков и обеспечения наблюдается некоторое замедление роста кредитования экономики (с поправкой на валютную переоценку). Учитывая сегодняшнее решение и лаги воздействия от ранее принятых решений Банка России в области процентной политики на экономику, этот процесс продолжится.» Они там совсем чтоли больные идиоты, или это неудачная попытка выполнения очередных директив от ФРС? Они совсем охренели? Две части пресс релиза противоречат друг другу. Более того, они обещают, что не собираются менять свой деструктивный курс и продолжат повышать ставку и ограничивать ликвидность. Как бы намекая, что худшее нас еще ожидает. Это, в условиях осадного положения России на фоне развязанной войны со стороны почти всего мира против нас. Условия, когда необходимы экстренные, скоординированные действия всех структур правительства для противодействия нарастающего кризисного процесса в экономике и отражения атаки от западного сообщества. Дефакто, Россия находится в военном положении, когда каждый месяц имеет огромное значение, т.к. за короткий промежуток времени необходимо в аварийном режиме наверстывать упущенное. Но ЦБ прямо признает, что его действия направлены на депревацию экономической активности, т.е. в чистом виде подрывная, диверсионная деятельность. Отброшу убогих и попробую подробно объяснить, что происходит. Инфляция в настоящий момент носит чисто технический характер по причине масштабного обесценения рубля к валютам ведущих торговых партнеров. К внутреннему макроэкономическому аспекту текущая инфляция не имеет никакого отношения. Инфляция является импортированной. Инфляция, спровоцированная внутренними факторами, обычно обуславливается следующим: 1. Опережающим ростом денежной массы (преимущественно распределенной среди населения) относительно производственного потенциала реального сектора экономики. Грубо говоря, когда доступный платежеспособный спрос выше, чем возможности экономики по удовлетворению этого спроса. Однако в России сейчас преимущественно дефляционные тенденции, что выражается подавленным спросом и рекордно низкими темпами роста номинальных доходов компаний и населения. Так, например, номинальные доходы населения растут всего на 6-7% в год, а денежная масса на 6% по начало ноября, замедляясь до 5% к декабрю.  Это также рекордно низкие темпы. На графике можно заметить расхождение между инфляцией и доходами населения в последний год. Инфляция растет, номинальные доходы замедляются, а реальные доходы уже в минусе. Это не инфляция спроса, а инфляция издержек. 2. Какими либо проблемами в предложении товаров или услуг. Например, засуха и проблемы со сбором урожая; природные катаклизмы, техногенные аварии, военные действия, что приводит к повреждению производственных мощностей и выпадению предложения товаров и услуг на рынке. Или когда спрос растет быстрее, чем ввод новых производственных мощностей. Ничего подобного сейчас в России нет. 3. Торгово-экономическими барьерами. Принудительные ограничения, лимиты на поставки товаров и общий товарооборот, в том числе санкции и аналогичные нерыночные меры. Этот фактор имеет место быть в России в связи запретом на ввоз продуктов питания из ЕС, однако воздействие ограниченное (сходит на нет) и локализовано в определенной группе товаров. 4. Инфляционными ожиданиями. Эти ожидания могут быть подкреплены различными факторами (как внутренними, так и внешними).  Налоговые маневры (потенциальный рост налогов и сборов), как в Японии, что приводило к росту спроса перед повышением налогов на продажи. Административные барьеры. Ожидания ограничения доступа к какой либо группе товаров. Ограничения на продажи определенной группы товаров на внутреннем рынке Девальвация валюты. Когда темпы девальвации выше, чем реакция рынка на эту девальвацию и возникшая ситуация, т.е. цены на импортные товары растут медленнее, чем курс. Тем самым возникает отложенный спрос, который реализуется здесь и сейчас, предполагая будущий рост цен, переоценку товаров. В России - последний фактор (девальвация). Как свидетельство, статистика продаж авто за ноябрь с рекордным ростом премиум сегмента. Начиная от простых людей, заканчивая чиновниками, жуликами и бандитами, которые транспонируют бумагу или записи на счетах в нечто материальное – квартиры, машины, товары длительного пользования. Но этот эффект отложенного спроса краткосрочный. 5. Последний фактор. Полная потеря доверия населения и бизнеса к валюте и государству. Условия массового бегства из валюты в другие финансовые рынки или в товары. Пока это в полной мере не реализовалось в России, но опасность существует. Резюмируя, инфляция в России обуславливается масштабным ослаблением валюты при исключительно высокой зависимости от иностранных товаров. В сегменте товаров длительного пользования потребительского назначения более 90% - это иностранные бренды, соответственно рост цен пропорционален масштабу падения валюты. Но в перспективе давление инфляции будет спадать, учитывая:  Сдержанную потребительскую активность из-за опасения обострения кризисных процессов в экономике и рисков потери работы/источников дохода Замедление кредитования и ростом просрочек по кредитам, что сигнализует о серьезном ухудшении финансовых балансов населения. Рецессию в экономике (номинальные зарплаты растут медленнее инфляции). В итоге получаем, что ЦБ повысил ставку при кризисных процессах в экономике на фоне зарождающей стагфляции (инфляция при подавленном спросе и производственной активности) при том, что инфляция носит временный характер, а не структурный. Однако, повышение ставки обуславливается борьбой с обесценением рубля? Ничего более идиотского и представить нельзя. Напомню, ЦБ повысил ставки с 5.5% (март) до 10.5% (теперь). Рубль за это время обвалился рекордными темпами с 1998 года. Предыдущее повышение ставки на 1.5% в начале ноября привело не укреплению рубля, а к почти 30% падению. Неужели они настолько отупели, чтобы совершать подряд ошибку, которая поставила всю систему на край пропасти? Если прошлое повышение ставок не помогло, то с чего оно должно помочь теперь? Рынок символично охарактеризовал действия ЦБ (в виде продолжения падения рубля), как очередной убогий высер против здравого смысла. Повышение ставок могло бы иметь хоть какой то смысл, если бы все деньги от ЦБ на 100% шли бы на спекуляции, а сами спекуляции были бы единственным фактором ослабления рубля. Но это не так. Ставка в нынешних обстоятельствах вообще нейтральна к курсу валют, но скорее даже усиливает девальвацию, т.к. показывает степень отрыва от реальности ЦБ. Обвал рубля спровоцирован следующими факторами: 1. Кризис доверия в банковской системе и корпоративной среде. Снижение скорости оборота иностранной валюты между контрагентами. Крупнейшие экспортеры предпочитают придерживать валюту на своих счетах, а не сбрасывать ее в рынок, как делали раньше. Проблема заключается в том, что в макрофинансовом аспекте по валютной позиции по всем институциональным единицам может быть профицит (валюты приходит больше, чем необходимо рефинансировать долгов), однако у отдельных контрагентов существенно смещение (дисбалансы) в валютных позициях – у одних избыток, а у других критический недостаток. Но рынок в целом имеет низкую насыщенность иностранной валютой. 2. Аккумуляция валютной ликвидности, как экспортерами, так и импортерами из-за опасения потенциального дефицита иностранной валюты на рынке. Аккумулируют с целью обслуживания внешних долгов, обеспечения торговых, инвестиционных операций или для хэджирования рисков. 3. Выход иностранных нарезов по причинам маржинколлов (учитывая масштабное падение цен на российские активы), из-за принудительного ухода по директиве от регулирующих органов США и ЕС, так и по причине общего ухудшение экономической и геополитической ситуации в России. Продают российские акции и облигации (рублевые) и выходят в доллары. 4. Спровоцированная ЦБ РФ валютная паника на рынке, что вовлекает в рынок все больше участников, особенно среди населения. Это повышает спрос на валюту весьма серьезно. В совокупности более 10 млрд долл, что критично в нынешних обстоятельствах. 5. Подрыв доверия к ЦБ РФ. Люди не видят в ЦБ РФ сильную руку, которая может взять ситуацию под контроль. Более того, люди видят проявление некомпетентности в руководстве ЦБ, ответственных за всю финансовую систему России. Этот повышает неопределенность. 6. Целенаправленная спекулятивная атака со стороны иностранных счетов (преимущественно американских) и российских участников. Попытка игры на ослабление рубля против ЦБ. Здесь я отмечу, что сами по себе спекуляции безобидны, т.к. спекулянты на рынке поддерживают ликвидность и сглаживают дисбалансы. Но опасны картельные сговоры, когда один крупный участник или группа участников совершают по договоренности действия, которые подрывают стабильность, т.к. отклоняют курс от равновесного слишком сильно. Это не только подрывает доверие к рынку и регуляторам, но наносит существенный урон по реальному сектору экономики, т.к. биржевые цены транспонируются на контрагентов в реальном мире. 7. Дырявая система учета трансграничных финансовых потоков в России. Те самые черные дыры. С января 2005 по сентябрь 2014 только по сомнительным операциям дыра в 300 млрд долл (это официально). Если сюда включить всякие левые схемы в оффшорных инвестициях, которые классифицируются, как прямые инвестиции + другие различные неучтенные операции, то бандитский отток под 420-450 млрд. Где деньги? Пока транграничные потоки не будут взяты под контроль, ни о какой стабилизации не может быть и речи. 8. Нефть. Российский бюджет (федеральный) на 50% зависим от нефтегазовых доходов, а консолидированный примерно на 30%, но это прямым образом. Косвенное еще больше, т.к. надо учитывать все виды налогов, сборов и дивидендов, которые идут от нефтегазового сектора. Однако, нефть хоть и важна для России, но не является доминирующим фактором в ослаблении рубля. Если посмотреть на другие крупнейшие страны экспортеры нефти (свыше 500 тыс барреллей в день), то страны, которые еще больше зависят от нефти (на 80-95% страны Африки и Ближнего Востока) не показывают и близкого обвала курса. Доллар к рублю вырос уже на 64% от 20 июня 2014 !!  Почему Россия единственная страна в мире, в которой обвал нефти поставил под угрозу краха фин.систему, не кажется ли вам это странным? Даже страны Африки более стабильные. 9. Отсутствие всяких инвестиционных перспектив в России в виду бездарной политики ЦБ, что провоцирует отток капитала. Люди не видят ни перспектив, ни возможностей развивать бизнес в России в таких условиях. View Poll: Оценка работы руководства ЦБ РФ в этом году Собственно, что необходимо делать, чтобы исправить крайне напряженную обстановку? 1. Вызвать врачей, быть может даже санитаров для проверки психического здоровья руководства ЦБ на предмет степени сопряжения с реальностью. При обнаружении малейших подозрений в потери адекватности (а их видно невооруженным глазом) немедленная принудительная госпитализация в закрытую психиатрическую лечебницу. 2. Существуют подозрения участия иностранных агентов в принятии решений ЦБ РФ. Вызвать компетентные органы для проверки весьма вероятного исполнения руководством ЦБ приказа западных кураторов по подрыву устойчивости российской финансовой системы. СКР, прокуратура не обладает достаточными познаниями в механизмах денежно-кредитной политики и не смогут дать заключение по этому поводу. Однако они обладают более, чем достаточными компетенциями по установлению факта работы на иностранные спец.службы. При обнаружении факта национал предательства (они по всей видимости есть) карать со всей строгостью законов военного времени, чтобы другие не думали повторить путь руководства ЦБ РФ. View Poll: Оценка работы руководства ЦБ РФ в этом году Необходимы механизмы точечной настройки и калибровки рынка. 3. Снижение процентной ставки до уровня в 50-70% от величины годового приращения номинальных доходов институциональных единиц в экономике (компании, население, государство). Бенчмарком должна быть не инфляции, а доходы. Денежно-кредитная политика должна быть стимулирующей. Если доходы растут на 6-7%, то ставка должна быть 4%, если же доходы ускоряются до 10%, то ставка возрастает до 7% и так далее. Такая политика должна действовать до момента инвестиционного насыщения экономики. В текущем формате, ставка ЦБ в 10.5% приведет к тому, что кредиты будут начинаться от 15-17%, а при снижении рентабельности бизнеса и росте номинальных доходов не более, чем на 7-8% такие ставки самоубийственны и подрывают инвестиционную активность и тем самым рост экономики. 4. Необходимо регулировать кредитную активность, чтобы исключить неуправляемое расширение долгового пузыря, концентрируя внимание на инфраструктурном и инвестиционном кредитовании. 5. Необходимо расширять инструменты рефинансирования в рублях, отвязываясь от привязки эмиссии под приток валюты. Помимо этого, должны быть предоставлены условия рефинансирования внешних долгов на внутренние долги в рублях. Это позволит смягчить негативные условия от закрытых рынков капитала для российских компаний и не будет стимулировать компании запасаться валютой. 6. Выделение дешевых (субсидируемых) кредитов на определенные коммерческие (окупаемые) долгосрочные проекты системообразующего значения (например, продовольственной или энергетической независимости) или перспективного направления (отрасли высокотехнологического производства – авиация, космос, тяжелое и легкое машиностроение). 7. Спекулятивная активность. Как раньше уже писал, процесс сепарации и мониторинга спекулятивных сделок в режиме реального времени практически невозможен. Сложно в автоматическом режиме разделить спекулятивную сделку от инвестиционной или хэдж операции. Косвенный метод – это ограничение маржинальной торговли, непокрытых позиций и высокочастотных операций (несколько сделок за короткий промежуток времени). Но проблема в том, что всякие алгоритмические системы, роботы практически не влияют на ценообразование в среднесрочной и тем более долгосрочной перспективе. Спекулянты и роботы создают ликвидность (они нужны рынку), а цены устанавливают дилеры, маркетмейкеры, крупнейшие операторы и участники торгов (и они, кстати, тоже нужны). У них активность может быть не интрадейная, а экстрадейная. Проблема тогда, когда кто то начинает на рынке доминировать (сам или в условиях картельного сговора). Вот по ним необходимо ударять. Как? Метод известный. Кулуарные договоренности, шантаж, угрозы лишения лицензии и так далее. 8. Валютная выручка. В условиях рыночной нестабильности необходимы гибкие условия реализации обязательной продажи валютной (экспортной) выручки. Так, чтобы крупнейшие экспортеры имели положительную валютную позицию с возможностью беспрепятственного обслуживания долгов, но при этом распределяли избыток валюты в банковской системе. Кстати, Ставки ОФЗ. На рынке ОФЗ творится форменный хаос (в большей степени спровоцированный идиотизмом ЦБ). Ставки по всем типам бумаг уходят на исторический максимум (выше, чем в 2009)  Кривая доходности инвертируется, приобретая характерный выпуклый вид, что означает серьезные проблемы на денежном рынке.  Год назад кривая доходности ОФЗ имела нормальный (положительный) вид, когда ставки по длинным бумагам выше, чем по коротким.  А к чему это приведет в условиях падения доходов бюджета (при условии сохранения низких цен на нефть) на фоне роста расходов (необходимости индексировать пенсии, зарплаты при раздутой социалке и оборонных расходах)? К существенному дефициту до 3-4 трлн рублей в год. Последние пол года почти все размещения минфина по ОФЗ проваливались, либо отменялись. Но пока у нас профицит в 1.5 трлн. В следующем году будет сложнее. Теперь подумайте, как правительство будет размещаться, когда рынки капитала закрыты, а ставки в небесах? Если эту либератическую сволоту не выковырять из ЦБ, они рано или поздно все таки положат банковскую систему на дно, одновременно уничтожив экономику Россию.

10 ноября 2014, 13:29

Импортный НДС против бегства капитала

Хорошо, не можете оперативно и честно возмещать, сделайте НДС по импорту так же как внутри - обезьяньим. Оскорбительно? Импортный НДС. Платится по мере таможенной очистки. Оптовая партия импортного товара заходит на таможенный склад и выдаётся по мере таможенной очистки, по мере потребности-реализации импортёром... Просто и понятно. А внутри страны? Вроде так же? Не так. Импортёр платит зарубеж поставщику без НДС, а НДС платит только после поставки-растаможки, и то по мере потребности-реализации... Внутри - уплати НДС поставщику сразу, вместе с оплатой чистой безналоговой стоимости. Отличие по факту события: - внутренний НДС платится по первому событию. - импортный НДС по факту даже не поставки, а по факту таможенной очистки. Если таможенная очистка является первым событием, а оплата импорта вторым, то отличия с внутренним НДС нет. Но чаще наоборот - оплата импорта идёт первым событием, особенно в периоды неустойчивости курса нац.валюты... Всё, после этого равная конкуренция с импортом невозможна - внутри страны требуется оборотных средств на 1/6,6 больше. 1/6,6 - при ставке налога 18% или 1/6 - при ставке 20%. Это очень много и очень долго: третье десятилетие на одной шестой суши вымораживается одна шестая оборотных средств. Выбивается отечественное производство и торговля отечественным товаром. И чем длительнее и сложнее отечественная технологическая цепочка и логистика, тем безысходнее ситуация: поди-ка найди ещё 1/6 на год? А на пять-десять? Кто остаётся? Правильно, труба. Вертикально-интегрированные экспортёры и импортёры - им нет нужды молотить внутри своих структур дебетовый и кредитовый НДС, нет нужды замораживать оборотные при несвоевременном возмещении либо при необоснованном отказе в возмещении налога. Проблемы бы не было, имей торговля отечественным товаром и отечественное производство автоматическое возмещение НДС. Хорошо, не можете оперативно и честно возмещать, сделайте НДС по импорту так же как внутри - обезьяньим. Оскорбительно? А сколько трат уходит за кордон под видом предоплат? Которые вообще никогда не будут отоварены и не будут растаможены - трансграничные плательщики потом умирают или ввозят льготный воздух, не облагаемый НДС. Вот и утечка капитала под видом вакуум-воздушного импорта. Необходимо предоплату зарубеж совместить с авансированием НДС на казённый счёт. Ввёз товар - средства с этого счёта пошли на уплату импортного НДС. Не ввёз товар и/или обанкротился? Деньги в казне бесконечно подождут. Получишь предоплату обратно? Тогда получишь обратно аванс. Выгоды от авансирования НДС по импорту: 1. Относительно сравняются условия оборота иностранных и отечественных товаров, особенно технологически и логистически сложных. Отностительно потому, что если в юрисдикции иностранного поставщика оперативно возмещается НДС, то он всё равно сохранит некоторое преимущество перед производителем в юрисдикции с несовершенной системой НДС. 2. Перекрывается канал увода капитала зарубеж реальным сектором. Особенно во время валютной паники. Придётся выбирать: а) Выгнать деньги за кордон с замораживанием одной шестой до момента таможенной очистки. б) Выгнать деньги за кордон с потерей одной шестой - если отоваривание средств не планируется. в) Найти товар внутри страны с замораживанием 1/6, но с правом дебетового зачёта НДС по факту платежа как первого события. НДС принимается к вычету даже если товар ещё не поставлен - как обычно, как для всех внутри страны. Разумеется, утечка капитала из реалсектора второстепенна. Перостепенна утечка из финсектора. Но уравняйте хотя бы администрирование налога на внутреннюю доб.стоимость против импортной добавленной стоимости - отечественное производство вздохнёт. Первостепенный объём утечки капитала несут долговые операции, в том числе: - кредитно-депозитные, проценты, облигации; - валютообменные - тут валюта как суть долги иностранных центробанков; - прямые инвестиции или возврат, репатриация прибыли от инвестиций; - трансграничные операции с акциями - тут акции как долги/обязательства эмитента перед акционерами. Утечку фин.капитала можно перекрыть не запретительными пошлинами, как предлагает С. Глазьев, и ещё больше усложнить и без того натянутые отношения с партнёрами. А поощрительно - налогом на добавленный долг. К сожалению, это пока невероятно - нет понимания Добавленного Долга как экономической величины, равного и даже более влиятельного фактора, чем Добавленная стоимость. __________________ P.S. Я неоднократно критиковал порядок администрирования налога и утверждаю этот порядок как чистую диверсию против отечественного производства. Против выступает огромная масса популистов-критиков НДС как самого принципа: налог с разности между входной и выходной стоимостью, дескать, сложен и несправедлив, даёшь налог с продаж. За истёкшие десять лет нашёлся лишь один полноценный критик принципа НДС - это господин Тверковский. Он отметил негатив НДС при амортизации. У нас состоялась конструктивная дискуссия, где я поначалу полностью признал его утверждение, но пересмотрел позицию и согласился только в части амортизации, восполняемой собственными силами внутри предприятия. А потому нахожу этот недостаток малозначительным по сравнению с недостатками любых других налогов и по сравнению с недостатками действующего порядка администрирования НДС. 

26 августа 2014, 14:37

МЭР пересмотрело прогноз по инфляции и ВВП

Минэкономразвития ухудшило прогноз по инфляции и ВВП: цены в 2014 г. вырастут не на 6%, а на 7-7,5%, прогноз по росту экономики в 2015 г. снижен в 2 раза, сообщил директор сводного департамента макроэкономического прогнозирования МЭР Олег Засов. МЭР направило в правительство уточненный макропрогноз на 2014-2017 г.г.  Причина неожиданного роста цен по сравнению с прогнозом, утвержденным правительством в мае 2014 г., - введенный запрет на импорт в РФ ряда продуктов, который добавит в рост цен примерно 1 процентный пункт. Соответственно, прогноз инфляции на 2015 г. повышен с 5% до 6-7%, в т.ч. с учетом возможного введения налога с продаж, который добавит в рост цен также 1 процентный пункт. Ожидания по росту ВВП ухудшились Минэкономразвития также ухудшило базовый прогноз по росту ВВП в 2015 г. – с 2% до 1% из-за геополитических рисков, связанных с Украиной. На теущий год рост в 0,5% сохраняется. Прогноз по росту промпроизводства на 2014 г. повышен с 1 до 1,7%. "Мы понизили оценку роста с 2% до 1% на следующий год. Понижение базового варианта прогноза у нас связано, во-первых, с тем, что в наших сценарных условиях предполагалось, что геополитическая напряженность снизится, и деэскалация конфликта наступит достаточно существенная уже в этом году, - поясняет Засов. - Мы надеялись, что уже со следующего года возобновятся существенные инвестиции, прежде всего частного сектора. Но мы видим сейчас, что ужесточились условия займов на внешних рынках, введены были дополнительные санкции, которые мы тоже не предполагали". МЭР также снизило прогноз по росту оборота розничной торговли в 2015 г. с 2,1% до 0,6%, но на 2014 г. прогноз без изменений – рост на 1,9%. Что касается текущего года, то по новому прогнозу Минэкономразвития, рост ВВП во II полугодии в годовом выражении уменьшится до 0,1-0,2% с 0,8% в I полугодии из-за высокой базы сравнения II полугодия прошлого года, когда дела в экономике были получше. С учетом очистки от сезонного фактора, по прогнозу МЭР, ВВП вырастет в III и IV квартале после нулевого роста во II квартале (МЭР уточнило оценку очищенного роста ВВП РФ во II квартале - ноль против роста на 0,1% по предыдущей оценке). "Исходя из оценки Росстата по росту ВВП во втором квартале на 0,8% в годовом выражении, сезонно-очищенная оценка по второму кварталу у нас получается около нуля, - сказал Засов. - В первом квартале было минус 0,5%. Это означает, что состояние, близкое к рецессии. Поднимать флажок - была или нет - это не столь принципиально. Можно расценивать как небольшой минус или как небольшой плюс, но это уже техническая вещь". Прогноз по росту ВВП на 2016 г. также пересмотрен с 2,5% до 2,3%, на 2017 г. - c 3,3% до 3%. Цены на нефть, инвестиции и импорт МЭР повысило прогноз среднегодовой цены на нефть в 2014 г. с $104 до $105 за баррель, прогноз цены на 2015-2017 г.г. оставлен прежним - $100 за баррель. Прогноз по снижению размера инвестиций в основной капитал в 2014 г. не изменился - на 2,4%, прогноз по росту инвестиций на 2015 г. ухудшен - с 2,4% до 1,5%. Оценка импорта в 2014 г. снижена с $332 млрд до $317 млрд, экспорта - с $518 млрд до $514 млрд., оценка сальдо торгового баланса выросла с $186 млрд до $197 млрд. Отток капитала и курс рубля Как ранее анонсировалось, Минэкономразвития повысило прогноз чистого оттока капитала с $90 млрд до $100 млрд в 2014 г. Прогноз по оттоку капитала в 2015 г. по сравнению с предыдущей оценкой ухудшен с $30 млрд до $40 млрд. Минэкономразвития сохранило прогноз среднегодового курса доллара на 2014 г. на уровне 35,5 руб., на 2015 г. - на уровне 37 руб. на 2016 г. - 38 руб., на 2017 г. - 38,8 руб.