• Теги
    • избранные теги
    • Компании567
      • Показать ещё
      Страны / Регионы598
      • Показать ещё
      Разное725
      • Показать ещё
      Формат68
      Показатели294
      • Показать ещё
      Издания74
      • Показать ещё
      Международные организации65
      • Показать ещё
      Люди221
      • Показать ещё
      Сферы2
07 декабря, 13:49

Капкан для китайского дракона. Главный риск 2017 г.

Несмотря на тотальный оптимизм, который царит на основных фондовых площадках мира, есть неопровержимые доказательства того, что ситуация в мировой финансовой системе очень напряженная, если не сказать больше. Главный риск - Китай.

07 декабря, 13:49

Капкан для китайского дракона: главный риск 2017 г.

Несмотря на тотальный оптимизм, который царит на основных фондовых площадках мира, есть неопровержимые доказательства того, что ситуация в мировой финансовой системе очень напряженная, если не сказать больше. Главный риск - Китай.

03 декабря, 15:55

Китай потерял контроль над оттоком капитала

В конце прошлой недели стало известно, что Китай запустил новые форматы контроля за движением капитала, призванные остановить вывод активов под видом сделок по слиянию и поглощению.

03 декабря, 11:28

Китай потерял контроль над оттоком капитала: ЦБ решился на уникальные меры. Юань укрепляется после обвала в ноябре

В конце прошлой недели стало известно, что Китай запустил новые форматы контроля за движением капитала, призванные остановить вывод активов под видом сделок по слиянию и поглощению. Это также значительно ограничило возможность китайских компаний инвестировать за рубежом. Тем не менее, Пекин очевидно пытается замедлить отток капитала на фоне девальвации юаня и неопределенных экономических перспектив. Пекин, как сообщалось, сосредоточится на сверхбольших приобретениях в размере $10 млрд или выше в рамках одной сделки, инвестициях в недвижимость государственными компаниями более $1 млрд, а также инвестициями в $1 млрд и более со стороны любой китайской компании, если объект инвестиций не связан с ее основным видом деятельности.

02 декабря, 22:30

Референдум в Италии задаст тон в начале недели

Динамика рынка за неделю 28 ноября – 2 декабря: Прогноз на неделю  5 -9  декабряФондовый рынок  Предстоящая неделя может оказаться достаточно неспокойной для европейских индексов. В воскресенье, 4 декабря, Италия проголосует по конституционной реформе. Итоги этого голосования зададут тон торгов европейских индексов в начале недели.   Если верить предварительным опросам, то шансы на то, что страна проголосует «против» довольно высоки.  Следствием станет отставка действующего правительства. А это рост политической неопределенности. Естественно, что подобный исход голосования надавит, в первую очередь, на банковский сектор страны. Но не пройдет это событие бесследно и для активов других стран, поскольку отставка итальянского правительства чревата и выходом страны из ЕС.     Таким образом, могут сохраняться и негативные настроения по DAX (FDAX) с возможностью дальнейшего снижения бенчмарка в район уровня 10200,0 и, далее, к 10055,0. Однако, если на заседании ЕЦБ 8 декабря регулятор объявит о расширении мер стимулирования, не исключено его восстановление к концу недели.            Товарно-сырьевой рынокНефть Brent обновила 16-месячный максимум на фоне решения ОПЕК сократить объемы добычи. Но котировки довольно близко подобрались к уровню 55 долларов за баррель. И уже этот факт может стать катализатором для фиксации прибыли.Кроме того на предстоящей неделе, 9 декабря, состоится встреча ОПЕК и стран, не входящих в картель, по вопросу сокращения добычи. Россия уже практически подтвердила свою готовность урезать объемы на 300 тыс. баррелей в сутки. И рынок уже заложил этот факт в цены. Поэтому если по итогам встречи будет объявлено о меньшем сокращении,  Brent (BRN) может вернуться в район уровня 50,00.Также в течение недели рынок будет следить за традиционными еженедельными отчетами по коммерческим запасам в США и объемам добычи в Штатах. Рост показателей может оказывать краткосрочное локальное давление на котировки энергоносителя.       Валютный рынокНа предстоящей неделе Резервный Банк Австралии объявит решение по монетарной политике. С вероятностью 96,9% ожидается, что регулятор сохранит монетарную политику без изменений.По итогам прошлого заседания регулятор дал понять, что сохранение ставки на текущем уровне соответствует устойчивому росту экономики. Более того, РБА заявил, что готов «потерпеть» низкую инфляцию. А по итогам 3 квартала показатель вырос до 1,3% от 1,0% во втором квартале. Это создает дополнительные условия для сохранения ставки на уровне 1,5%. AUD/USD на этом фоне может нацелиться на движение к отметке 0,7560. А, если еще и данные по ВВП за 3 квартал, публикуемые днем позже, выйдут выше прогноза 3,3%,  оззи может проверить на прочность отметку 0,7630.   Предупреждение: Прибыльность в прошлом не означает прибыльность в будущем. Любые прогнозы носят информационный характер и не гарантируют получение результата.Ежедневный видео обзор финансовых рынков «Утро с Forex Club»Ежедневный видео обзор финансовых рынков "Утро с Forex Club" - теперь в Periscope. Каждое утро в 10:30 МСК в этом обзоре, который длится 3,5 минут, Вы сможете узнать результаты прошедшего торгового дня, а также получить ориентиры и торговые сигналы на предстоящий. Установите Periscope на свой смартфон или планшет и подключитесь к аккаунту FXClubOfficial.Подключиться к Periscope Италия, референдум, нефть, оззи, форекс клуб Времяи Страна Время и событие Событие и волатильность Прошлое Прогноз Факт Единицы понедельник, 5 декабря 00:00 AUS 00:00 Данные по инфляции TD Securities (г/г) (ноябрь) 1.5 1.5 % 1,50% Прошлое значение - Прогноз 1,50% Фактическое значение Данные по инфляции от TD Securities публикуются факультетом экономики и торговли Университета Мельбурна и оценивают уровень инфляции в австралийской экономике. Чем он выше, тем более сильное влияние он потенциально способен оказать на РБА при определении необходимости повышения ставки. В целом, высокий показатель считается позитивным (бычьим) фактором для AUD, и наоборот.Официальный отчет(www.melbourneinstitute.com) Исторические данные График Таблица 00:00 AUS 00:00 Данные по инфляции TD Securities (м/м) (ноябрь) 0.2 0.1 % 0,20% Прошлое значение - Прогноз 0,10% Фактическое значение Данные по инфляции от TD Securities публикуются факультетом экономики и торговли Университета Мельбурна и оценивают уровень инфляции в австралийской экономике. Чем он выше, тем более сильное влияние он потенциально способен оказать на РБА при определении необходимости повышения ставки. В целом, высокий показатель считается позитивным (бычьим) фактором для AUD, и наоборот.Официальный отчет(www.melbourneinstitute.com) Исторические данные График Таблица 00:00 GBR 00:00 Верховный суд Великобритании рассмотрит апелляцию правительства о процедуре "брекзита"   Исторические данные График Таблица 00:00 NZL 00:00 Индекс товарных цен от ANZ (ноябрь) 0.7 2.7 % 0,70% Прошлое значение - Прогноз 2,70% Фактическое значение Индекс цен на сырьевые товары, публикуемый банком ANZ, считается опережающим индикатором изменений цен на экспорт. Изменения цен влияют на ВВП и курс валюты. Рост цен провоцирует укрепление NZD, и наоборот. Высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для NZD, а низкие – медвежьим. Официальный отчет(www.anz.co.nz) Исторические данные График Таблица 00:00 RUS 00:00 Индекс деловой активности в сфере услуг (ноябрь) 52.7 54.7   52,70 Прошлое значение - Прогноз 54,70 Фактическое значение Индекс, подготовленный Markit Economics, отражает состояние сферы услуг Российской Федерации. Результат выше 50 укрепляет RUB, ниже 50 - ослабляет. Исторические данные График Таблица 00:01 GBR 00:01 Индекс розничных цен от BRC (м/м) -1.7 -1.7 % -1,70% Прошлое значение - Прогноз -1,70% Фактическое значение Индекс розничных цен, публикуемый Британским консорциумом розничной торговли (BRC), оценивает изменения уровня цен в популярных британских магазинах розничной торговли. Изменение индекса считается индикатором инфляционного давления в стране. Высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для GBP, и наоборот.Официальный отчет(brc.org.uk) Исторические данные График Таблица 00:30 AUS 00:30 Прибыль от основной деятельности компании (кв/кв) (третий квартал) 6.9 3.1 53.1   52,40 Прошлое значение 52,70 Прогноз 51.6   52,60 Прошлое значение 52,60 Прогноз 51,60 Фактическое значение (Хуже прогноза) Индекс деловой активности в сфере услуг PMI , публикуемый Markit Economics , составляется на основе опросов менеджеров немецких компаний, в ходе которых оценивается состояние сферы продаж, занятости, а также прогноз по развитию сектора. Показатель, превышающий отметку 50, является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а результат ниже 50 – медвежьим.Официальный отчет(www.markiteconomics.com) Исторические данные График Таблица 08:50 FRA 08:50 Составной индекс деловой активности Markit (ноябрь) 52.3 52.3 55.1   55,00 Прошлое значение 55,00 Прогноз 55   54,90 Прошлое значение 54,90 Прогноз 53.9   53,70 Прошлое значение 54,10 Прогноз 53,90 Фактическое значение (Хуже прогноза) Составной индекс, подготовленный Markit EconomicsMarkit Economics, основан на опросе 300 руководителей в сфере услуг и 300 руководителей в производственном секторе. Данные обычно публикуется в третий рабочий день месяца. Результаты соотносятся в зависимости от размеров компании и ее значимости. Результат выше 50 говорит об улучшении ситуации в экономике, ниже 50 - об ухудшении.Официальный отчет(www.markiteconomics.com) Исторические данные График Таблица 09:00 EMU 09:00 Индекс деловой активности в секторе услуг Markit (ноябрь) 54.1 54.1 55.2   54,50 Прошлое значение 54,20 Прогноз 1.1 % -0,20% Прошлое значение 0,90% Прогноз 10   13,10 Прошлое значение 13,10 Прогноз 10,00 Фактическое значение (Хуже прогноза) В ежемесячном опросе Sentix принимает участие 1600 финансовых аналитиков и инвесторов. Опрос состоит из 36 различных индикаторов, которые отражают мнение участников рынка на текущую экономическую ситуацию и ее перспективы на ближайшие полгода. Высокий результат укрепляет евро, низкий - ослабляет.Официальный отчет(www.sentix.ch) Исторические данные График Таблица 11:30 CHL 11:30 Ежемесячный индикатор экономической активности (октябрь) 1.4 -0.4 % 1,40% Прошлое значение - Прогноз -0,40% Фактическое значение Ежемесячный индикатор экономической активности, публикуемый Центробанком Чили, оценивает объёмы производства всех секторов экономики страны. Он является ключевым индикаторов изменения ВВП, так как отслеживает динамику развития 90% отраслей по товарам и услугам и демонстрирует краткосрочную картину экономической эволюции. Показатель публикуется примерно на пятый день каждого месяца. В целом его высокое значение является позитивным (или бычьим) фактором для CLP, а низкое - негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 13:30 USA 13:30 Выступление представителя ФРС США Уильяма Дадли   Вильям Дадли является 10-м главой ФРБ Нью-Йорка. Получил степень бакалавра, а также доктора наук в Калифорнийском университете. Комментарии Дадли могут отразиться на краткосрочной торговле USD. Более 'ястребиная' позиция рассматривается как положительная, или укрепляет доллар США, в то время как более осторожная оценивается как негативная для USD.Официальный отчет(www.newyorkfed.org) Исторические данные График Таблица 14:25 USA 14:25 Выступление представителя ФРС США Чарльза Эванса   Чарльз Эванс является 9-м главой ФРБ Чикаго, также он входит в Комитет по открытым рынкам ФРС США. Более 'ястребиная' позиция рассматривается как положительная, или укрепляет доллар США, в то время как более осторожная оценивается как негативная для USD.Официальный отчет(www.chicagofed.org) Исторические данные График Таблица 14:45 USA 14:45 Cоставной индекс деловой активности Markit (ноябрь) 54.9 54.9   54,90 Прошлое значение - Прогноз 54,90 Фактическое значение Составной индекс, подготовленный Markit Economics, основан на опросе большого числа руководителей в сфере услуг и в производственном секторе. Данные обычно публикуется в третий рабочий день месяца. Результаты соотносятся в зависимости от размеров компании и ее значимости. Результат выше 50 говорит об улучшении ситуации в экономике, ниже 50 - об ухудшении.Официальный отчет(www.markiteconomics.com) Исторические данные График Таблица 14:45 USA 14:45 Индекс деловой активности в секторе услуг Markit (ноябрь) 54.7 54.9 57.2   54,80 Прошлое значение 55,30 Прогноз -11.4B   -15,50 Прошлое значение -13,70 Прогноз 3.052T ¥ 3,121¥ Прошлое значение 3,091¥ Прогноз 3,052¥ Фактическое значение (Хуже прогноза) Отчет по валютным резервам, публикуемый Администрацией по валютным операциям, содержит данные по общему объему валюты на счетах правительства. Он также учитывает активы, выраженные в валюте и подлежащие конвертации. Статистика является важным индикатором силы экономики страны, поскольку резервы позволяют балансировать международную торговлю и поддерживать стабильность курса валюты. Высокое значение показателя является бычьим сигналом для юаня, низкое - медвежьим. Исторические данные График Таблица 07:00 DEU 07:00 Производственные заказы (г/г) (октябрь) 2.6 6.3 % 2,60% Прошлое значение - Прогноз 6,30% Фактическое значение Производственные заказы, публикуемые Статистическим ведомством Германии, - это индикатор, включающий в себя отгрузки, складские запасы, а также новые и невыполненные заказы. Рост общего числа производственных заказов может указывать на укрепление немецкой экономики, а также является инфляционным фактором. Стоит отметить, что немецкие промзаказы практически не оказывают влияния, как положительного, так и отрицательного на общую величину ВВП еврозоны. Высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а низкое – негативным (или медвежьим).Официальный отчет(www.bundesbank.de) Исторические данные График Таблица 07:00 DEU 07:00 Производственные заказы (м/м) (октябрь) -0.6 0.6 4,90% Фактическое значение (лучше прогноза) Производственные заказы, выпускаемый Статистическим ведомством Германии, - это индикатор, включающий в себя отгрузки, складские запасы, а также новые и невыполненные заказы. Рост общего числа производственных заказов может указывать на укрепление немецкой экономики, а также является инфляционным фактором. Стоит отметить, что немецкие промзаказы практически не оказывают влияния, как положительного, так и отрицательного на общую величину ВВП еврозоны. Высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а низкое – негативным (или медвежьим).Официальный отчет(www.bundesbank.de) Исторические данные График Таблица 08:00 AUT 08:00 Оптовые цены без учета сезонных колебаний (м/м) (ноябрь) 1.2 -0.4 % 1,20% Прошлое значение - Прогноз -0,40% Фактическое значение Индекс оптовых цен, публикуемый институтом статистики Австрии, оценивает изменения оптовых цен в Австрии. Снижение оптовых цен указывает на замедление инфляции, что является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а рост - негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 08:00 AUT 08:00 Оптовые цены без учета сезонных колебаний (г/г) (ноябрь) -0.1 -0.2 % -0,10% Прошлое значение - Прогноз -0,20% Фактическое значение Индекс оптовых цен, публикуемый институтом статистики Австрии, оценивает изменения оптовых цен в Австрии. Снижение оптовых цен указывает на замедление инфляции, что является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а рост - негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 08:00 CZE 08:00 Розничные продажи (г/г) (октябрь) 4.7 2 % 4,70% Прошлое значение - Прогноз 2,00% Фактическое значение Розничные продажи - показатель, публикуемый Чешским офисом статистики и оценивающий общий объем продаж в точках розничной торговлистраны. Месячное процентное изменение показателя отражает изменение объема и динамику таких продаж. Традиционно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для чешской кроны, а низкое – негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 08:00 HUN 08:00 Промышленное производство (г/г) (октябрь) -3.7 -2.1 % -3,70% Прошлое значение - Прогноз -2,10% Фактическое значение Промышленное производство, публикуемое Центральной статистической службой Венгрии, отражает объем производства на фабриках и промышленных предприятиях страны. Считается, что восходящий тренд показателя может вызвать рост инфляции и может обусловить повышение процентных ставок. Высокое значение показателя промышленного производства считается позитивным (или бычьим) фактором для форинта. Исторические данные График Таблица 08:00 HUN 08:00 Валовой внутренний продукт (г/г) (третий квартал) 2 2.2 % 2,00% Прошлое значение - Прогноз 2,20% Фактическое значение Отчет по валовому внутреннему продукту (ВВП), публикуемый Центральной статистической службой Венгрии, отражает совокупную стоимость всех товаров и услуг, произведенных экономикой страны. Считается основным индикатором активности и состояния здоровья национальной экономики. Высокое значение показателя является позитивным фактором для форинта, а его снижение - негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 08:00 ROU 08:00 Валовой внутренний продукт (третий квартал) 4.4 4.4 % 4,40% Прошлое значение - Прогноз 4,40% Фактическое значение Отчет по валовому внутреннему продукту производимых в Румынии. ВВП считается основным индикатором активности и состояния экономики. Рост показателя является позитивным (или бычьим) фактором для RON, и наоборот. Исторические данные График Таблица 08:00 SVK 08:00 Предварительный ВВП (г/г) (третий квартал) 3 3 % 3,00% Прошлое значение - Прогноз 3,00% Фактическое значение Предварительный ВВП отражает общий объем всех товаров и услуг, производимых в Словакии. ВВП считается основным индикатором активности и состояния экономики. Рост показателя является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, и наоборот. Исторические данные График Таблица 08:15 CHE 08:15 Индекс потребительских цен (м/м) (ноябрь) 0.1 -0.2 % 0,10% Прошлое значение - Прогноз -0,20% Фактическое значение Индекс потребительских цен, выпускаемый Федеральным офисом статистики Швейцарии, измеряет среднее изменение цен на все товары и услуги, покупаемые домохозяйствами для личного потребления. CPI – это ключевой индикатор инфляции и изменения покупательских трендов. В целом высокое значение показателя является позитивным для CHF, а низкое – негативным.Официальный отчет(www.bfs.admin.ch) Исторические данные График Таблица 08:15 CHE 08:15 Индекс потребительских цен (г/г) (ноябрь) -0.2 -0.2 1.7 % 1,60% Прошлое значение 1,60% Прогноз -1.13B $ -4,08$ Прошлое значение -2,00$ Прогноз 0.7 % 0,30% Прошлое значение 0,30% Прогноз 3.1 % 3,10% Прошлое значение 3,30% Прогноз 3,10% Фактическое значение (Хуже прогноза) Индикатор публикуется Бюро трудовой статистики и оценивает производительность труда за один рабочий час, характеризует состояние экономики в целом и влияет на прогноз ВВП. Высокий результат укрепляет USD, низкий - ослабляет.Официальный отчет(www.bls.gov) Исторические данные График Таблица 13:30 USA 13:30 Торговый баланс (октябрь) -36.44B -41.8B 2,70% Фактическое значение (лучше прогноза) Данные публикуются Бюро переписи населения и отражают общее количество заказов на товары длительного и недлительного пользования в производственном секторе. Это позволяет оценить уровень активности в данной области, что является важным индикатором состояния экономики. Высокий результат укрепляет USD, низкий - ослабляет.Официальный отчет(www.census.gov) Исторические данные График Таблица 16:30 USA 16:30 Размещение 52-недельных векселей 0.695 0.83 % 0,695% Прошлое значение - Прогноз 0,83% Фактическое значение В календаре указана средняя доходность по векселям, выпускаемым министерством финансов США. Вексели выпускаются сроком до года, доход по ним выплачивается каждые шесть месяцев. Доходность векселей определяет доход, который получит инвестор после истечения их полного срока действия. Инвесторы следят за волатильностью доходности векселей и сравнивают с их средним значением и результатами предыдущих аукционов, т.к. это является индикатором состояния государственного долга.Официальный отчет(www.treasurydirect.gov) Исторические данные График Таблица 16:30 USA 16:30 Размещение 4-недельных векселей 0.365 0.34 % 0,365% Прошлое значение - Прогноз 0,34% Фактическое значение В календаре указана средняя доходность по векселям, выпускаемым Министерством финансов США. Вексели выпускаются сроком до года, доход по ним выплачивается каждые шесть месяцев. Доходность векселей определяет доход, который получит инвестор после истечения их полного срока действия. Инвесторы следят за волатильностью доходности векселей и сравнивают с их средним значением и результатами предыдущих аукционов, т.к. это является индикатором состояния государственного долга.Официальный отчет(www.treasurydirect.gov) Исторические данные График Таблица 21:30 USA 21:30 Отчет Американского нефтяного института (API) по запасам нефти -0.717M M -2.2M   -0,717 Прошлое значение - Прогноз -2,20 Фактическое значение Еженедельный бюллетень API содержит федеральные и региональные данные США по производству четырех основных нефтепродуктов: бензина, керосина, дистиллятов и мазутному топливу. Данные виды нефтепродуктов составляют более 85% от всей отрасли. Исторические данные График Таблица 22:00 NZL 22:00 Выступление главы РБНЗ Вилера   Грэм Вилер был назначен главой РБНЗ в сентябре 2012 года. Резервный Банк использует монетарную политику для поддержания ценовой стабильности, что обозначено в Соглашении о целевой политике (PTA). Текущее PTA предусматривает удержание инфляции в диапазоне 1-3% в среднесрочной перспективе. Банк применяет монетарную политику посредством установления официальной процентной ставки (OCR), которая проходит анализ восемь раз в год. Официальный отчет(www.rbnz.govt.nz) Исторические данные График Таблица 22:30 AUS 22:30 Индекс активности в строительном секторе от AiG (ноябрь) 45.9 46.6   45,90 Прошлое значение - Прогноз 46,60 Фактическое значение Индекс активности в строительном секторе от HIA/AiG, основанный на результатах опроса 120-ти компаний, публикуется Australia Industry Group и Ассоциацией жилищной индустрии. Данный индикатор отражает условия в строительном секторе в кратко- и среднесрочной перспективе. Компании отвечают на вопросы, касающиеся производства, занятости, цен поставщиков, запасов и новых заказов. Высокое значение показателя является позитивным или бычьим фактором для AUD, а низкое – негативным или медвежьим.Официальный отчет(cdn.aigroup.com.au) Исторические данные График Таблица 23:50 JPN 23:50 Валютные резервы Японии (ноябрь) 1242.8B B 1219.3B $ 1242,80$ Прошлое значение - Прогноз 1219,30$ Фактическое значение Валютные резервы - показатель, который публикуется  Министерством финансов.  Строго говоря, данный показатель включает в себя только депозиты в иностранной валюте и облигации, находящиеся на балансе Центробанков и  органов денежно-кредитного регулирования. Однако на практике понятие, которое описывает данный термин, включает в себя валюты и золото, специальные права заимствования  и сальдо резервов в Международном валютном фонде (МВФ). Данный широкий показатель является более доступным, но более точным для него является название  официальные международные резервы или просто международные резервы. Они включают в себя активы Центробанка в различных резервных валютах.Официальный отчет(www.mof.go.jp) Исторические данные График Таблица среда, 7 декабря 24h GBR 00:00 Верховный суд Великобритании рассмотрит апелляцию правительства о процедуре "брекзита"   Исторические данные График Таблица 00:30 AUS 00:30 Валовой внутренний продукт (кв/кв) (третий квартал) 0.5 0.3 1.8 % 3,30% Прошлое значение 2,50% Прогноз 1,80% Фактическое значение (Хуже прогноза) Отчет по валовому внутреннему продукту, публикуемый Австралийским бюро статистики, выражает совокупную стоимость всех товаров и услуг, произведенных Австралией. Это основной индикатор активности и состояния здоровья австралийской экономики. Рост значения показателя является позитивным фактором для AUD, а снижение - негативным (или медвежьим).Официальный отчет(www.abs.gov.au) Исторические данные График Таблица 05:00 JPN 05:00 Индекс опережающих индикаторов (октябрь) 100.3 101   100,30 Прошлое значение - Прогноз 101,00 Фактическое значение Индекс опережающих индикаторов, публикуемый Кабинетом министров Японии, представляет собой экономический индикатор, состоящий из 12 индексов, таких как счет запасов, заказы на продукцию машиностроения, цены на акции и другие опережающие экономические индикаторы. Он отражает состояние японской экономики в кратко- и среднесрочной перспективе. В целом значение показателя выше 50 является позитивным (или бычьим) фактором для JPY, а значение показателя ниже 50 - негативным (или медвежьим).Официальный отчет(www.esri.cao.go.jp) Исторические данные График Таблица 05:00 JPN 05:00 Индекс совпадающих индикаторов (октябрь) 112.7 113.9   112,70 Прошлое значение - Прогноз 113,90 Фактическое значение Индекс совпадающих индикаторов – сводный показатель, публикуемый Кабинетом министров и отслеживающий текущее состояние японской экономики. Рост индекса указывает на экспансию экономики, а его снижение – на спад экономической активности. В целом, результат, превышающий отметку 50%, является позитивным (или бычьим) фактором для JPY, а значение, не дотягивающее до уровня 50% - негативным (или медвежьим).Официальный отчет(www.esri.cao.go.jp) Исторические данные График Таблица 05:30 IND 05:30 Решение Резервного банка Индии по ставке репо 5.75 5.75 % 5,75% Прошлое значение - Прогноз 5,75% Фактическое значение Решение по ставке репо оглашается Резервным банком Индии и представляет собой ставку, по которой РБИ заимствует неличные средства у коммерческих банков. Эта ставка является еще одним инструментом монетарной политики. Снижение резервной ставки репо является позитивным (или бычьим) фактором для рупии, а повышение – негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 05:30 IND 05:30 Решение Резервного банка Индии по резервной ставке 4 4 % 4,00% Прошлое значение - Прогноз 4,00% Фактическое значение Решение по резервной ставке выносится Резервным банком Индии и представляет собой минимальный резерв, который должен находиться в каждом коммерческом банке против депозитов клиентов. Ставка считается инструментом монетарной политики, оценивающий состояние экономики. В целом высокое значение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для рупии, а низкое - негативным (или медвежьим). Исторические данные График Таблица 06:00 ZAF 06:00 Чистые золотые ($) и валютные резервы (ноябрь) 41.799B B 41.077B $

02 декабря, 14:01

Китай потерял контроль над оттоком капитала

В конце прошлой недели стало известно, что Китай запустил новые форматы контроля за движением капитала, призванные остановить вывод активов под видом сделок по слиянию и поглощению.

02 декабря, 14:01

Китай потерял контроль над оттоком капитала

В конце прошлой недели стало известно, что Китай запустил новые форматы контроля за движением капитала, призванные остановить вывод активов под видом сделок по слиянию и поглощению.

02 декабря, 12:23

Китай ограничивает импорт золота из-за дефицита валюты

Китай ввел ограничение на импорт в страну золота в связи с дефицитом валюты и оттоком капитала. Банкам Китая урезали валютные квоты, которые могли быть использованы для покупки золота, а также начали возникать проблемы с получением разрешений на импорт драгметалла.

02 декабря, 07:14

ЦБ Китая укрепил юань до 6,8794 за доллар

Это максимальное значение с 22 ноября

01 декабря, 20:49

Новая головная боль для ЦБ Китая

Председатель ЦБ Китая Чжоу Сяочуань сейчас вынужден пытаться решить проблему со снижением юаня, оказавшегося около минимума за 8 лет. Тем не менее, в следующем месяце у него может появиться еще более серьезная проблема. Наступит она в тот момент, когда ограничение на конвертирование валюты физическими лицами в размере $50.000 в год закончит свое действие, что потенциально может привести к усилению давления оттока капитала, который и без того увеличивается. Если всего 1% из 1.4 млрд. китайцев выйдут за эти ограничения, отток составит $700 млрд., что будет выше оценок Bloomberg Intelligence на отток капитала в размере $620 млрд., в течение первых 10 месяцев этого года. Средний класс и богатые китайцы конвертировали деньги в другие валюты, чтобы защитить себя от девальвации, усиливая давление на юань. Отток капитала может усилиться, если повышение процентных ставок ФРС придаст импульс доллару. Это оставляет Чжоу в безвыходном положении, описанном нобелевским лауреатом в области экономики Робертом Манделлом, как “невозможная троица”: когда вы не можете одновременно достичь фиксированного обменного курса, свободного движения капитала и независимой денежной политики. Китай все дальше от баланса этих трех переменных, по крайней мере, временно, и потребуется некоторое время, чтобы ситуация стабилизировалась с динамикой курса юаня и оттоком капитала. Глобальный ландшафт усложняет выработку политического курса. Япония и Европа остаются уязвимыми с отрицательными процентными ставками. В дополнение ко всему, ФРС через две недели может повысить ставки, тогда как Трамп критикует торговую и валютную политику Китая. Начало следующего года может привести к еще большему усилению текущих трендов, так как многие китайцы ожидают укрепления доллара. China's Central Bank Is Facing a Major New Headache, Bloomberg, Dec 1 Источник: FxTeam

01 декабря, 10:10

ICBC готовит эмиссию облигаций в юанях

АйСиБиСи Банк работает с Минфином и Центробанком РФ по проекту эмиссии юаневых облигаций на Московской бирже. Об этом рассказал президент российского банка Ли Вэньцун. По его словам, который является 100% дочкой крупнейшего банка мира по активам Industrial and Commercial Bank of China Limited, ICBC, важен этот проект. Специально для него мы получили лицензию по ценным бумагам. Специально для этого мы также создали команду по работе с ценными бумагами , цитирует банкира РИА Новости . Что касается вариантов размещения, в Китае, либо на Московской бирже, то второй вариант представляет больше трудностей. При этом варианте китайские инвесторы должны четко знать российские правила, законодательство и русский язык, отметил он. Напомним, в сентябре Народный банк Китая (НБК) принял решение о назначении АйСиБиСи Банка клиринговым центром по операциям в юанях на территории РФ.

Выбор редакции
30 ноября, 00:02

Без заголовка

Народный банк Китая /ЦБ/ сегодня опроверг информацию о введении запрета на выдачу коммерческими банками ипотечных кредитов на жилье.

Выбор редакции
30 ноября, 00:02

Народный банк Китая опроверг информацию о введении запрета на выдачу коммерческими банками ипотечных кредитов на жилье

Народный банк Китая /ЦБ/ сегодня опроверг информацию о введении запрета на выдачу коммерческими банками ипотечных кредитов на жилье.

29 ноября, 14:14

Китай соединит три крупнейших города за $36 млрд

Китай одобрил план строительства железной дороги на 247 млрд юаней ($36 млрд) для улучшения транспортного сообщения между столичным Пекином, городом Тяньцзинь, а также соседней провинцией Хэбэй в рамках плана по интеграции трех областей в один мегагород.

29 ноября, 14:14

Китай соединит три крупнейших города за $36 млрд

Китай одобрил план строительства железной дороги на 247 млрд юаней ($36 млрд) для улучшения транспортного сообщения между столичным Пекином, городом Тяньцзинь, а также соседней провинцией Хэбэй в рамках плана по интеграции трех областей в один мега-город.

29 ноября, 12:59

Эксперты: ЦБ Китая не смягчит требования к банкам

Центральный банк Китая не снизит норму обязательных резервов для крупных банков в этом году, поскольку цены продолжают расти до пятилетнего максимума, считают опрошенные Bloomberg аналитики.

29 ноября, 12:59

Эксперты: ЦБ Китая не смягчит требования к банкам

Центральный банк Китая не снизит норму обязательных резервов для крупных банков в этом году, поскольку цены продолжают расти до пятилетнего максимума, считают опрошенные Bloomberg аналитики.

28 ноября, 22:40

Зампредседателя Народного банка Китая: резервов достаточно, нацвалюта стабильна

Китай располагает достаточными международными резервами, а юань остается сильным в сравнении с остальными валютами, по отношению к которым Народный банк Китая (НБК, ЦБ страны) устанавливает справочные курсы, заявил зампредседателя ЦБ И Ган в интервью агентству "Синьхуа". И Ган отметил, что в середине этого года на фоне выхода Великобритании из состава Евросоюза и значительных колебаний основных валют мира валютный курс юаня повел себя стабильно, в будущем есть все условия для сохранения стабильного обменного курса юаня на рациональном и сбалансированном уровне. По словам И Гана, масштабы валютных резервов Китая приближаются к 30-процентной отметке от мирового показателя. Несмотря на некоторое снижение валютных запасов, Китай по-прежнему занимает первое место в мире, и этого вполне достаточно, считают в НБК. В последние недели НБК фактически поднял процентные ставки, не объявляя о каких-либо переменах в денежно-кредитной политике,. Центробанк сократил операции 7-дневного репо и при этом увеличил объем предложения на аукционах 14-дневного и 28-дневного репо. Если в рамках 7-дневных операций центробанк предлагает средства под 2,25%, то ставки по 14-дневным и 28-дневным сделкам выше, спред достигает 30 базисных пунктов. В результате стоимость недельного заимствования на вторичном рынке достигла примерно 2,5%, а доходность облигаций увеличилась. "С помощью операций на денежном рынке китайский центробанк фактически повысил ставки на 25 базисных пунктов, - утверждает главный экономист JZ Securities Дэн Хайцин. - Корректировка рынка облигаций только начинается". По мнению экономистов, такая динамика является еще одним признаком выборочного ужесточения денежно-кредитной политики, подтверждающим, что Пекин постепенно отходит от стимулирующих мер.Источник: FxTeam

06 июля, 05:56

Биржевое цунами пронеслось по мировым рынкам

Синдром Brexitа: на финансовых рынках, похоже, начинается паника. Инвесторы бегут из рисковых активов, скупая для сохранения своих денег наиболее надежные инструменты.

27 июня, 08:04

Золото

В связи с обострившиеся ситуацией в Европе, актуальность драгоценных металлов вновь возрастает. Вообще, рассматривая длительные периоды времени (не год-два-три, а свыше 10 лет), инвестиции в золото и серебро всегда обгоняли инфляцию в любой стране мира в пересчете драгметаллов в национальную валюту.При этом, опять же, исторически цены на золото, платину и серебро всегда растут. Экономический рост? Цены растут, т.к. увеличивается денежная масса и доступная ликвидность к распределению в инвестиции драгметаллов. Кризис, коллапс рынков, банкротства компаний и банков, нестабильность базовых, резервных валют? Цены на золото растут, как защитный актив. Дефляция? Вновь преимущественно в рост, как хэдж от неопределенности и спасение ликвидности в денежных и долговых рынках от обесценения (нулевых и отрицательных ставок). Инфляция? Также рост по понятным причинам.Вы никогда не услышите рекомендаций в инвестиции в драгоценные металлы со стороны официальных лиц, потому что эти инвестиции (особенно в фазе ажиотажа) подрывают устойчивость финансовой системы, однако надо понимать, что данные инвестиции гарантирует сохранение покупательной способности денег вне зависимости от фазы экономического развития, социальных и политических циклов. Не обязательно прибыль, тем более значительная, но как минимум сохранение того, что человек имеет, естественно с учетом инфляции и изменения курсов валют.Не имеет значение, что мы имеем или будем иметь: экономический рост или кризис, геополитическая стабильность или война, политическая предсказуемость или революция, - золото, платина и серебро сохранят активы в любой ситуации. Это аксиома. Подтверждено тысячелетней историей. Акции на компании приходят и уходят, рождаются и умирают целые страны, а стабильность валют никто никогда не сможет гарантировать.Правительства во многих странах мира делают все возможное, чтобы нейтрализовать спрос на золото через грабительские спреды купли/продажи, через введение различных налогов, таможенных пошлин, через антипропаганду подобных инвестиций и наконец через бесчисленное количество преград для инвестиций (усложнение процедуры покупки и хранения).Поэтому очередной небольшой обзор единственного актива (золото, платина, серебро), инвестиции в который имеют смысл. На примере золота.Мир способен давать 4.3-4.4 тыс тонн золота в год из которых 3.2 тыс тонн – добываемое золото, а остальное вторичная переработка. Промышленность (ювелирка и на производственные нужды) потребляет 2.7-2.9 тыс тонн в год (около 2/3 от совокупного спроса).В ювелирной промышленности, изделиях спрос генерируется в Китае, Индии и в странах Ближнего Востока на 72% от глобального спроса. Именно они задают тренды. Во всех остальных странах спрос в этой отрасли слабо меняется последние 5 лет.Остальное – это разного рода инвестиции. В слитках и монетах еще около 1 тыс тонн. Во Франции, в Великобритании реализуется совершенно смехотворный объем золота в монетах и слитках за год. Здесь вновь лидеры Китай и Индия, которые вместе генерирует не менее 40% от мирового спроса на монеты и слитки. Среди европейских стран исторически наибольший спрос в Германии и Швейцарии.Все центральные банки мира обеспечивают спрос на 550-600 тонн в год.Что касается инвестиционных фондов и различных ETF. 3 последних года они продавали, самые мощные продажи были в 2013, когда избавились от почти 900 тонн!Всего за 3 года резервы в золоте ETF и инвест.фонды сократились едва ли не в два раза от 2.8 тыс тонн в год до менее 1.5 тыс тонн в конце 2015. В первом квартале 2016 были первые чистые покупки за 3 года, а объем внушительный – почти 364 тонны, что компенсирует все продажи в 2014 и 2015. Такие мощные покупки в 1 квартале 2016 обеспечили дефицит золота на рынке в 150 тонн за квартал. Обычно в год балансирующий профицит около 150-200 тонн, но подчеркиваю – за год. Этот профицит обычно в виде нераспределенного, неучтенного золота и/или в запасах у производителей.Всего за 1 квартал 2016 исчерпали весь годовой балансирующий профицит, а ресурсов для наращивания мощностей по добыче или переработке особых нет, т.к. многие рудники и компании закрылись в период низких цен, а открытие новых возможно лишь при ожидании роста цен с лагом в 9-16 месяцев от вывода добываемого золота на рынок.Крупнейшие в мире ETF в золоте представлены в таблице.15 наиболее крупных - это 90% от глобальных запасов.Кстати, как можно обратит внимание динамика изменения запасов золота у ETF коррелирует с ценами на золото. Учитывая, что последние тенденции в Европе и Японии – это отрицательные ставки на денежном и долговом рынках, а вложения в акции становятся непривлекательными из-за чрезмерно высоких уровней и неопределенности с экономикой, то нет ничего удивительного в том, что предпочтения в драгметаллах снова начнут превалировать у крупнейших инвесторов.При этом сами по себе инвестиции в золото (около 13 млрд долл за квартал со стороны ETF) абсолютно несопоставимы с объемом денежного и долгового (корпоративного и государственного) рынка (но без учета MBS и деривативов), который составляет свыше 170 трлн долл. Перераспределение всего лишь 0.1% (!) может разогнать золото в два раза от текущих уровней.Динамика глобального спроса на золота с 2006 по 2015 года по категориям:Около 2 тыс тонн в запасах у ETF не идут ни в какое сравнение с 32 тыс тонн в резервах у всех ЦБ мира.За последние 3 года наибольшие покупки обеспечили: ЦБ Китая (744 тонны), ЦБ РФ (479 тонн), ЦБ Казахстана (105 тонн), ЦБ Турции (70 тонн).Теперь у Китая не менее 1.8 тыс тонн, а у России около 1.46 тыс тонн.Наибольшие официальные запасы золота у стран Еврозоны (10.8 тыс тонн) и у США (8.1 тыс тонн), хотя относительно США большие сомнения, что там хоть что то осталось )Центральные банки, а именно ФРС, Банк Англии и ЕЦБ активно сдерживают рост цен на золото в сговоре с операторами торгов и первичными дилерами. Цель очевидная: ажиотаж на рынке драгметаллов может раскачать неустойчивую конструкцию современной фин.системы, поэтому удерживают всеми силами. Но естественные рыночные механизмы так или иначе будут выталкивать ликвидность в драгметы. Во-первых, точек приложения капитала становится меньше, ставки отрицательные, экономика неустойчивая. Во-вторых, возрастают геополитические и внутриполитические риски. Поэтому, как уже раньше говорил - нет альтернативы. Индекс волатильности (рассчитанный мною) для золота и серебра на многолетнем минимуме, но заметно выше, чем в конце 2015 и в начале 2016.Волатильность серебра в среднем за 2 последних года в 1.65 раза выше, чем по золоту. Сейчас 1.55, а средняя за 30 лет 2.08. Максимум был в конце 95 года, когда серебро шарашили относительно золота в 7.3 раза агрессивнее.  Волатильность по серебру выше, чем у золота почти 98% времени. Отношение золота к серебру сейчас составляет 72, исторически средняя за 30 лет - 66, средний показатель за 2 года - 74, а средний уровень с 2000 - 61.5. Минимумы в апреле 11 на уровне 31, когда серебро разгоняли сильнее золота.В целом серебро примерно на 10-15% перепродано относительно золота. Потенциал роста по серебру сейчас значительно выше, чем по золоту, т.е. около 3.5 раз против 1.8 раза.

19 марта, 11:11

Американо-китайская торговля как фактор дестабилизации мирового порядка

Любой экономический кризис – результат накопившихся диспропорций и проявление неравновесия в экономических отношениях. Одна из фундаментальных диспропорций мировой экономики – неравновесная торговля между странами (большое превышение экспорта над импортом и наоборот). Тенденция к росту межгосударственных торговых диспропорций наблюдается совершенно отчётливо, это влечет целый ряд неприятных последствий:...

18 декабря 2015, 16:12

Андрей Островский, заместитель директора Института Дальнего Востока РАН, доктор экономических наук

Известный экономист, заместитель Института Дальнего Востока РАН Андрей Островский побывал в Благовещенске в связи с проведением Второго международного молодежного экономического форума «Россия и Китай: вектор развития» и дал интервью корреспонденту радиостанции «Эхо Москвы в Благовещенске»...

01 ноября 2015, 12:44

Дэйв Кранцлер. США манипулируют ценой на золото и серебро.

Это фото  и цитата из статьи Сусуман - Золотая столица России"То что вы видите на фотографии - это дома и улицы Сусумана, именуемого "Золотой столицей России". Такое название город получил по той причине, что большинство его жителей заняты золотодобычей. А ещё здесь находится штаб-квартира компании "Сусуманзолото" - крупнейшей золотодобывающей компании Магаданской области. В природе крупицы золота находятся в куче земли и грязи. То же утверждение справедливо и для Сусумана. Много обшарпанных и заброшенных домов, дороги находятся в печальном состоянии, как и инфраструктура города".Об особенностях российской добычи золота на современном этапе поговорим немного попозже, сейчас же обратимся к Дэйву Кранцлеру. Кто меня читает недавно, но кого интересует тема цены на золото, могут обратиться к тэгам золото , Дэйв Кранцлер и Пол Крейг Робертс и Дэйв Кранцлер, где Дэйв Кранцлер многократно упоминает о манипуляцией ценой на золото и серебро, рассказывая о ее механизме , поэтому я повторяться не буду, а обращусь к свежим статьям. Каждый может самостоятельно читать статьи Дэйва Кранцлера на его сайте investmentresearchdynamics.com/ , где он пишет не только о рынке золота.Как пишет Дэйв Кранцлер в статье от 14 октября, была "коррекция" золота на LBMA, т.е. в Лондоне, втором по значимости после Нью-Йорка финансовом центре.Как можно уже давно понять, эти два финансовых центра - Нью-Йорк и Лондон- тесно связаны друг с другом, передавая эстафетные палочки друг другу, при этом следя,чтобы эта эстафетная палочка в виде "резервной валюты" из этого дуумвирата не переходила в другие руки. Кстати, это традиционный англосаксонский метод- "плохой" и "хороший" полицейский", "голубь" и "ястреб", "республиканцы" и "демократы", "Хиллари" и Сандерс", "Хиллари" и "Трамп" и т.д.- тут самое главное,что "элиты" сделали выбор за всех- на финишную прямую выходят только их кандидаты и только то,что им выгодно, а "публике" дают поиграть в "демократию", делая видимость выбора, когда на самом деле это выбор без выбора.Для тех,кто подзабыл, может освежить в памяти соглашение центральных банкиров эпохи Великой Депрессиио том,что фунт стерлингов должен остаться "резервной валютой". Об этом периоде я давала цитату из книги Мюрея Ротбарда "Великая Депрессия в Америке"- "Помощь Британии" и "Помощь Британии. часть2". Еще раз поясняю, что наиболее адекватная критика идет из стана либертарианцев, поэтому я и даю на них ссылки.на фото 1 июля 1927 года Норман Монтегю, глава Банка Англии, Ялмар Шахт, глава немецкого Рейхсбанка, Чарльз Рист, заместитель управляющего Банка Франции и, конечно, глава ФРБ Нью-Йорка Бенджамин Стронг. Помимо ценобразования золота на рынке LBMA, есть еще всем известная ставка межбанковского рынка, именуемая LIBOR- вот с ней как раз имеются проблемы- Кризис ликвидности-2015 , о которой я писала, как раз и относится к тому, что идет кассовый разрыв и ликвидность из США в Лондон ,в частности, не поступает, поэтому межбанковский рынок фактически умер. Для оживления мертвеца пытаются придумать "новую нормальность" в виде "отрицательных процентных ставок",что только все ухудшило - мертвый подергался на рефлексах, но после экспериментов пошли явные признаки некроза тканей-  это и понятно, потому что  "отрицательные процентные ставки"- это убыток и усиливать убытки в надежде,что это приведет к прибыли и восстановлению межбанковского рынка можно только в отчаяньи. В отчаяньи придумывают и другие способы или институты, например, обвинив -конечно не себя, свою неграмотность- обвинив трейдеров в спекуляции- а чем еще все занимаются, как не спекуляциями, раз центральные банки стимулируют спекуляции на арбитраже?-, -так вот, "Последний год Банк Англии работал над альтернативной ставкой ориентирования, почти исключающей риск". "Цель этой работы - перевод значительной части новых деривативных контрактов на альтернативную ставку, что подтолкнет нас к такому миропорядку, где LIBOR используется только при необходимости вычислить кредитный риск банка, но не в других случаях"Вообщем, неизвестно,сколько этих зомби и ходячих мертвецов будут еще воскрешать,а мы сейчас возвращаемся к статье Дэйва Кранцлера. Gold Was “Fixed” At The London A.M. Price Fix и напоминаю,что GME Group, торгующая золотом (брокер)- это дочерняя компания Голдман Сакс.Прошлая ночь является вопиющим примером очередного управляемого снижения цены на золото. Как можно видеть на приведенном ниже графике, боковое движение было в азиатскую торговую сессию.Not shown is the $9 gap up in the price of gold about an hour in to the Globex system trading session (9:10 pm EST) when China devalued the yuan.Не отражен кассовый разрыв в $9, который был около часа в сессии Глобекса 9:10 pm EST, когда Китай обесценил юань.Довольно интересно. Давайте посмотрим:12 октября:На торгах в Шанхае юань подорожал на 0,35% - до 6,3230/$1, максимума почти за два месяца. Между тем в Гонконге стоимость китайской нацвалюты увеличилась на 0,27% - до 6,3215/$1.В понедельник НБК установил официальный курс юаня на 0,14% больше уровня, объявленного центробанком на 9 октября, - 6,3406/$1, что является самым высоким значением с 12 августа.14 октября:до этого Центробанк укреплял юань в течение последних восьми дней, но 14 октября банк опустил курс своей валюты на 177 базисных пунктов. Это падение называют максимальным за два месяца.Однако наряду с этим эксперты Народного банка Китая настаивают на скорейшей интернационализации юаня и включении его в корзину резервной валюты. По словам аналитика ЦБ Китая Лу Лэй, чтобы КНР стал мировым финансовым центром, нужно развивать свой финансовый рынок. Эксперт также отметил необходимость дальнейшего развития фондового рынка.30 октября:К 10:48 по московскому времени курс доллара к юаню упал на 0,62%, до 6,3174 юаня за доллар. Суммарный объем торгов на внутреннем валютном рынке КНР с начала торговой сессии к этому моменту составил 17,8 млрд долларов, что больше значения четверга примерно к тому же времени - 14,78 млрд. Тем временем в Гонконге стоимость китайской национальной валюты увеличилась на 0,51% - до 6,3260 за один доллар.для сравнения-14 августа:Вчера Народный банк Китая в третий раз за последние три дня снизил курс национальной валюты: курс юаня к доллару был установлен на уровне 6,4010, что на 1,1% ниже, чем в среду.Желающие почитать о Китае могут найти информацию в тэге Китай, а я продолжаю цитировать статью Дэйва Кранлера:In the half-hour of the designated London am “Fix” period, 9,620 paper/electronic Comex gold contracts traded, representing 962,000 ozs of gold (the Fix is a process, not a point in time). This is compared to the 171k ozs of gold reported by the Comex vault custodians as being “deliverable.” In the 30-minute period prior to the London “Fix,” a mere 1,260 paper/electronic gold contracts traded.In the 30-minutes subsequent to the “Fix,” 2,871 contracts exchanged hands.За полчаса периода, который именуется "фиксацией цены", было продано 9,620 контрактов,что равносильно 962,000 унций золота.Этот объем стоит сравнить с тем,что объем Comex составляет 171 тысячу унций,которые "подлежат поставке". В течении 30-ти минут было продано "всего" 1,260 электронных контрактов, но на 30-минуте объем увеличился до  2,871 контрактов. Personally, I’d like to see an independent audit of the bars – visually open to the public – which includes all of the record-keeping associated with each bar.  In other words, contrary to most well-read gold market analysts, I do not trust or believe the vault reports as submitted by the HSBC, Scotia and JP Morgan, who control 96% of the total reported on the Comex.Interestingly, gold shot right back up after the dismal US retail sales report released at 8:30 am EST.В отличие от большинства аналитиков рынка золота,я не доверяю той информации, которую предоставляют HSBC, Scotia и JP Morgan, контролируя 96% биржи Comex. Но все равно,то,что делают эти банки, мало помогает, так как, например, золото поднялось в цене после утренней публикации по розничным продажам,что и видно на графике.Последняя статья Дэйва Кранцлера совсем свежая, от 30 октября. Blatant Gold/Silver Manipulation Reflects The Complete Corruption Of The U.S. SystemThe morning of the FOMC announcement on Wednesday (Oct 28) gold was up $14 overnight, close to $1080 and the cartel's dreaded 200 day moving average.The “premise” was that the market was expecting another rate hike deferral.Накануне заявления FOMC в среду, 28 октября, рынок золота за ночь вырос на $14, подойдя к цене $1080, что является точкой сопротивления 200-дневной скользящей. Это означало,что рынок ожидает ,что ФРС не будет поднимать процентные ставки,перенеся на другой период.I friend called me that morning and I told him to not get excited because when the FOMC policy decision hits the tape, they will annihilate gold and push the S&P 500 up toward 2100. I was only 10 pts off on the S&P call, as the S&P 500 closed at 2090, up an absurd 24 points.Я сказал своему другу,чтобы он не входил в азарт, так как заявление FOMC послужит для того,чтобы снизить цену на золото и поднять индекс S&P 500 к 2100 и ошибся всего на 10 пуктов в этом прогнозе, когда S&P 500 закрылось на абсурдном уровне 2090What's incredible is not one mainstream media analyst or reporter questions this market action.В этом всем невероятно то,что никто из мейнстримовских аналитиков по золоту не сказал об этом.Just to recount the play-by-play in gold, the moment the FOMC announcement hit the tape, the Comex computer system was bombarded with sell orders.In the first 30 minutes 29.6k contracts were unloaded – 2.6 million paper ounces.In the entire hour after the announcement 50.5k contracts were unloaded – 5.1 million ounces.Note that the Comex is showing around 200k ounces to be available for delivery.Как только заявление FOMC было озвучено, компьютерная система Comex была засыпана распоряжениями о продаже. В перые 30 минут было продано 29,6 тысяч контрактов или 2,6 млн бумажных унций. В следующий час было продано 50,5 тысяч контрактов или 5,1 млн унций. Стоит обратить внимание на такой момент,что всего биржа  Comex имеет 200 тысяч унций,доступных для доставки.The blatant, unfettered manipulation and intervention in the gold and silver market is sponsored by the Fed and the U.S. Treasury, executed by the big bullion banks and fully endorsed by the CFTC.The manipulation of the gold and silver market is a nothing but a product of complete systemic corruption.The only way that the Fed and the politicians can claim that the economy is “fine” and QE “worked” is to make sure that the one piece of obvious evidence which would say otherwise is kept highly restrained.И эта явная и откровенная манипуляция и вмешательство в ценообразование золота и серебра идет с одобрения ФРС и Казначейства США, где крупнейшие держатели слитков драгоценных металлов имеют покровительство со стороны надзорных органов, например, CFTC. Эта манипуляция с рынком, где формируется ценообразование золота и серебра, лишний раз нам демонстрирует, что корруция является частью американской системы. Это фактически единственная причина для утверждения ФРС и разными политиками,что экономика находится в отличной форме и QE оказалась достаточно эффективной , хотя на самом деле все эти утверждения далеки от реальности.На этом оставляем Дэйва Кранцлера и обратимся к нашим российским просторам. В предыдущих статьях я говорила о том,что малый бизнес и самозанятые в лице ИП сейчас выполняют функцию этакого ишака,которого можно не кормить, но потреблять, еще раз приведу цитату:"Фактически малый и средний бизнес, работающий «на подхвате» у крупных компаний по договорам и решающий для них узкий круг задач, попал в ловушку: заказчики ему просто перестали платить, предлагая решать проблемы за счёт собственных оборотных средств. К примеру, недавно на межведомственной комиссии рассматривалась задолженность предприятия по зарплате на сумму в 300 тыс. руб. Согласитесь, это не слишком большие деньги, чтобы генерировать серьёзные проблемы. В чём дело? Оказывается, предприятию не оплачивает уже выполненную работу заказчик — ЛУКОЙЛ.Ещё один известный случай — от Александровского машзавода, выигравшего тендер на изготовление продукции для «Уралкалия». Заказчик потребовал сделать работу на свои деньги, а расплатиться обещал через несколько месяцев после завершения поставки. И это при кредитах в 30—40% годовых. Отказ от таких кабальных условий промышленный гигант расценивает как основание для расторжения контракта".С другой стороны,рабочая сила, от животины отличается тем,что этот товар отличается от всех прочих:"Рабочий, по меткому выражению древних, отличается здесь только как instrumentum vocale [одарённое речью орудие] от животного как instrumentum semivocale [одарённого голосом орудия] и от неодушевлённого орудия труда как от instrumentum mutum [немого орудия]. "Так вот, когда "Мир без войны- наш идеал", но при этом и без войны все находится ровно в том же состоянии, что и во время войны- это и понятно- разруха в головах у "элиты", а не у рабочей силы, -"элита" желает продолжать паразитировать ,безвозмездно потребляя рабочую силу, например, предлагая им добывать золото. В нынешней ситуации все градообразующие компании в долгах у финансового капитала, поэтому вся прибыль перераспределяется в их пользу, ну а ИП - пусть работают, кредитуя своим трудом банкротов-  куда люди денутся, ведь по закону этот рынок жестко контролируется банкротами?Минприроды на прошедшем в пятницу у премьера Дмитрия Медведева совещании представило поправки в закон о недрах, которые позволяют индивидуальным предпринимателям (ИП) добывать золото на россыпных месторождениях, рассказали «Ведомостям» два участника этого совещания и подтвердил представитель Минприроды.«Добывать рассыпное золото на территории Магаданской области смогут частные лица, им будет предоставляться земля в 0,15 кв. км каждому на пять лет. Запасы на выданном месторождении не должны превышать 10 кг», – передал через пресс-службу министр природных ресурсов Сергей Донской. По его словам, в нераспределенном фонде недр находится 200 участков с запасами золота до 10 кг, разрешение ИП самостоятельно добывать золото позволит создать до 2000 рабочих мест и получить 250–300 кг золота в год. Участки, которые предполагается отдать под разработку ИП, содержат небольшое количество ценного металла, разрабатывать такие месторождения стандартными методами крупные компании не станут из-за высокой себестоимости производства золота на них, говорит человек в правительстве. Индивидуальным старателям в этом плане будет проще разведать и получить золото на месторождении без отработки впустую огромного количества бедной руды, уточняет он.Старатель, занявшийся добычей золота, будет освобожден от уплаты НДПИ, однако есть ряд ограничений: взрывные работы на участке проводить нельзя, а копать вглубь можно максимум на 5 м, говорится в справке к встрече с премьер-министром. Как должны будут поступать старатели с добытым золотом, пока не ясно, правительство еще должно прописать это в подзаконных актах.Добыча золота частными лицами в России запрещена с 1954 г. Законопроект, который бы снял это ограничение, рассматривается Госдумой с сентября 2010 г. Первое чтение он прошел в январе 2011 г. «Противников этого закона не меньше, чем его сторонников, и пока не получается двигать его дальше», – говорил вице-премьер Юрий Трутнев еще в сентябре. По его словам, на тот момент жесткая позиция была у ряда министерств.По словам двух участников пятничного совещания, новые поправки уже согласованы с Минэкономразвития, Минфином, Роспотребнадзором и Роснедрами и готовы к рассмотрению Госдумой во втором чтении. Прежде не согласные ведомства поменяли свое решение, после того как участники встречи согласились для начала разрешить частную добычу в Магаданской области, рассказал один из источников «Ведомостей». Это было предложение губернатора Магаданской области Владимира Печеного, говорят два собеседника издания, и премьер эту идею поддержал. Представитель Минэкономразвития подтвердил, что у ведомства нет претензий к подготовленным поправкам. Его коллега из Минфина, а также пресс-секретарь Медведева на вопросы «Ведомостей» не ответили, связаться с представителем магаданского губернатора не удалось.Законопроект важен с социальной точки зрения, считает председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба, однако, даже если на рынок попадут дополнительные 300 кг золота в год, это не сильно скажется на экономике крупных золотодобывающих компаний. Представитель Polymetal, которая ведет добычу золота в Магаданской области, не ответил на вопросы «Ведомостей». Согласно данным Союза золотопромышленников, всего в 2014 г. было добыто 288,5 т золота, 300 кг – это всего 0,1% от общей добычи золота в России (см. инфографику).Если золотоискателю повезет и он найдет все 10 кг золота на своем участке, то за пять лет на месторождении он сможет заработать до $410 000 (исходя из текущей стоимости золота на Нью-Йоркской бирже). Это примерно по 420 000 руб. в месяц (по текущему курсу). Собеседник, прорабатывающий эти поправки в закон о недрах, уточняет, что в реальности экономика будет не столь радужной: в среднем старатель сможет заработать до 100 000 руб. в год и рассчитывать на сверхдоход не стоит (с учетом того, что вести разработку без взрывных работ и специальных технических средства можно лишь три месяца в году).Учитывая, что российское правительство во всем берет пример с США, мне эта "социальнонаправленная" "инициатива" элиты сильно напомнила Золотую лихорадку в США, поэтому предлагаю вспомнить о ней, посмотря блестящий фильм Чаплина об этом периоде времени Великой Депрессии.

24 октября 2015, 00:05

Экономика. Курс дня, 23 октября 2015 года

Девальвации не хватило: Народный Банк Китая пошел на масштабное смягчение монетарной политики, в унисон последним решениям ЕЦБ. Да еще нормативные требования к банковским резервам смягчил. Геополитическая премия не растет. Будьте в курсе самых актуальных новостей! Подписка на офиц. канал Россия 24: http://bit.ly/subscribeRussia24TV Последние новости - http://bit.ly/LatestNews15 Вести в 11:00 - https://bit.ly/Vesti11-00-2015 Вести. Дежурная часть - https://bit.ly/DezhChast2015 Большие вести в 20:00 - http://bit.ly/Vesti20-00-2015 Вести в 23:00 - https://bit.ly/Vesti23-00-2015 Вести-Москва с Зеленским - https://bit.ly/VestiMoskva2015 Вести в субботу с Брилёвым - http://bit.ly/VestiSubbota2015 Вести недели с Киселёвым - http://bit.ly/VestiNedeli2015 Специальный корреспондент - http://bit.ly/SpecKor Воскресный вечер с Соловьёвым - http://bit.ly/VoskresnyVecher Поединок - https://bit.ly/Poedinok2015 Интервью - http://bit.ly/InterviewPL Реплика - http://bit.ly/Replika2015 Агитпроп - https://bit.ly/AgitProp Война с Поддубным - http://bit.ly/TheWar2015 Военная программа Сладкова - http://bit.ly/MilitarySladkov Россия и мир в цифрах - http://bit.ly/Grafiki Документальные фильмы - http://bit.ly/DocumentalFilms Вести.net - http://bit.ly/Vesti-net Викторина с Киселевым - https://bit.ly/Znanie-Sila

10 октября 2015, 13:14

БРИКС в сентябре 2015 года

Краткий обзор месяца Прошедший месяц был богат на новости и обсуждения финансово-экономической жизни БРИКС. В начале сентября состоялись первые заседания совета управляющих пула валютных резервов БРИКС, что ознаменовало начало полноценного функционирования этого финансового института. А несколько дней спустя президент Нового банка развития БРИКС, начавшего свою работу в августе, объявил, что от стран «пятёрки» ожидаются списки проектов для финансирования, были отправлены соответствующие запросы. Первые займы будут выданы в национальных валютах стран-участниц группы, пилотный проект будет профинансирован в апреле 2016 года.   В течение прошедшего месяца неоднократно поднимался вопрос о возможном создании членами БРИКС аналога SWIFT. Высказываются мнения, что скорое создание такой системы не является необходимым, на текущем этапе у БРИКС существуют объективные трудности, препятствующие её созданию. Пока что Россия и Китай заняты развитием национальных систем обмена банковскими сообщениями.   Также в сентябре неоднократно поднимался вопрос взаиморасчётов стран БРИКС в национальных валютах. Высказываются мнения, что до угрозы гегемонии доллара валютам стран БРИКС ещё далеко, так как Банк развития и Пул валютных резервов оперируют суммами, исчисляемыми в долларах, и не опираются на мультивалютную систему. Однако доля расчётов в национальных валютах между странами БРИКС растёт. Торговля валютами государств БРИКС осуществляется пока только по паре CNY/RUB в России и Китае. Но в середине сентября глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что её ведомство изучает конкретные перспективы свопа с Бразилией.   В конце сентября Всемирный экономический форум опубликовал «Отчет глобальной конкурентоспособности 2015-2016», по данным которого Россия и Индия резко поднялись в рейтинге глобальной конкурентоспособности, а Бразилия опустилась сразу на 18 позиций. По мнению наблюдателей, экономика Бразилии не скоро сможет оправиться от текущих проблем и выйти из рецессии.   В сентябре было положено начало нескольким важным проектам. 3 сентября МИД России объявил о том, что сайт виртуального секретариата БРИКС официально начал работу по адресу http://infobrics.org/. 15-16 сентября в Москве состоялась Учредительная встреча Сетевого университета БРИКС. В середине месяца Россия и Китай, Россия и Бразилия обсудили вопросы сотрудничества в области дистанционного зондирования Земли в интересах стран БРИКС. 15 сентября был представлен одобренный главами конкурентных ведомств «пятёрки» сколковский проект по оптимизации функционирования и регулирования продовольственной отрасли стран БРИКС в условиях стремительных технологических изменений. В конце месяца стало известно, что в рамках БРИКС будет разработана система по возврату конфискованных денег в страну происхождения. Новый банк развития и Пул валютных резервов БРИКС В начале сентября в Анкаре состоялись первые заседания совета управляющих и постоянного комитета Пула условных валютных резервов БРИКС, что ознаменовало начало полноценного функционирования пула «как международного института, деятельность которого нацелена на укрепление и развитие сотрудничества». Об этом заявила пресс-служба Банка России.   8 сентября президент Нового банка развития БРИКС Кундапур Ваман Каматх сообщил о том, что от стран «пятёрки» ожидаются списки проектов для финансирования: «Мы установили срок — профинансировать наш первый проект к апрелю 2016 года». По словам президента, банк готов поддерживать как государственные, так и частные проекты. Перед этим он также заявил о том, что первые займы Банка БРИКС будут выданы в национальных валютах стран-участниц группы. Глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев призвал Россию активно претендовать на финансирование из средств фонда Банка БРИКС.   Профессор международных отношений Оливер Штункель в своей статье для индийского издания «The Wire» высказал мнение, что Новый банк развития БРИКС бросает вызов не мировой системе, а только западному лидерству в ней («The BRICS Bank isn’t Challenging the System, Only Western Leadership of It»). По мнению автора, запуск работы банка ознаменовал «начало новой эры для невероятной группы, которая с самого начала сталкивалась с широким скептицизмом и неприятием в западных СМИ». А заместитель председателя правления Газпромбанка Олег Ваксман полагает, что говорить о перспективах Нового банка развития БРИКС «говорить пока преждевременно: выводы об эффективности работы института можно будет сделать не ранее чем через пять лет».   21 сентября было опубликовано распоряжение Правительства, которым директором Нового банка развития БРИКС от Российской Федерации назначен заместитель Министра финансов Сергей Сторчак. Заместителем Сторчака стал директор департамента международных финансовых отношений Министерства финансов России Андрей Бокарев. Аналог SWIFT в рамках БРИКС Зампред Центробанка России Ольга Скоробогатова не считает необходимым скорое создание аналога системы SWIFT в рамках стран БРИКС: «SWIFT обеспечивает основной канал для всех стран, в странах есть свое бэкапное решение, как мы сделали — резервное в случае, если какие-то нюансы. Но с точки зрения БРИКС я бы здесь предпочла на площадке БРИКС обсуждать со странами, которые входят в БРИКС, необходимость инвестиций и эффективность построения такой системы». По заявлению замглавы Минфина РФ Сергея Сторчака, созданию аналога бельгийской системы обмена банковскими сообщениями SWIFT в странах БРИКС мешают трудности, связанные с использованием странами своих валют с ограниченной конвертируемостью.   Тем временем о почти полной готовности внутрироссийского аналога SWIFT сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Некоторые крупные российские банки уже начинают использовать новую систему. А Народный банк Китая провёл (это уже новость от 8 октября) первый зарубежный денежный перевод в юанях с помощью новой национальной системы международных платежей China International Payment System (CIPS). БРИКС в контексте мировой экономики Всемирный экономический форум опубликовал «Отчет глобальной конкурентоспособности 2015-2016», по данным которого Россия и Индия поднялись в рейтинге глобальной конкурентоспособности. РФ поднялась с 53-го на 45-е место, Индия заняла 55-ую строчку (+16), Китай — 28 (без изменений), Бразилия — 75 (-18), ЮАР — 49 место. Согласно отчёту «Россия продемонстрировала существенный рост в рейтинге, поднявшись на 8 позиций вверх, с 53 на 45 место… Улучшения были связаны с факторами эффективности рынка товаров и услуг, которые произошли благодаря снижению административных барьеров».   Худшие показатели среди стран БРИКС показала Бразилия, спустившись до 75 места. По мнению наблюдателей, экономика Бразилии не скоро сможет оправиться и выйти из рецессии. Одной из основных бразильских проблем считается бюрократия, «которая отбивает всё желание вести предпринимательскую деятельность»: «на открытие нового бизнеса в этой стране уходит 83 дня — в 16 раз больше, чем в США, и в почти в 3 раза больше, чем в Китае или Индии». Высказываются мнения, что уже в ближайшей перспективе Бразилии может понадобиться финансовая помощь, одним из источников которой могут стать недавно начавшие работу финансовые институты группы БРИКС.   На фоне текущих экономических трудностей в ЮАР, Бразилии, России и Китае «единственным светлым пятном в БРИКС неожиданно для многих оказалась Индия», у которой за счёт изменения структуры экономики и роста внутреннего потребления во втором квартале на семь процентов увеличился ВВП. По мнению ряда экономистов, другим членам БРИКС следует срочно проводить структурные изменения, которые позволят отойти от экспортно-инвестиционной модели развития экономики и таким образом снять сильную зависимость экономического роста от экспорта и зарубежных инвестиций, повлекшую текущие трудности.   Финансовый колумнист газеты «The Telegraph» Мэттью Линн высказал мнение, что проект БРИКС не удался, и произошло это по той причине, что все страны «пятёрки» «либо находятся в рецессии, либо значительно отстают от своих целевых показателей роста». Из этого автор сделал вывод о глупости построения инвестиционной политики с опорой лишь на «шикарную аббревиатуру». А премьер-министр РФ Дмитрий Медведев заявил, что БРИКС стал реально работающей площадкой, «где мы можем согласовывать позиции по самым разным вопросам, что, собственно, произошло совсем недавно во время саммита глав государств в Уфе, где обсуждались самые разные вопросы, включая экономическое сотрудничество». По мнению Медведева, это важно в условиях нестабильности на мировых рынках.   Доктор экономических наук, профессор факультета международных отношений СПбГУ Николай Межевич высказался, что в условиях, когда «вашингтонский консенсус перестал быть безусловной опорой этого мира», активизация «охранно-защитной функции национальных интересов» в странах БРИКС является закономерной и заметной: «На фоне экономического кризиса возрос международный авторитет государств с развивающимся рынком. Региональная интеграция стала одним из наиболее эффективных способов выстоять в условиях кризиса. Ключевым фактором в различных форматах этой интеграции (ЕАЭС, ШОС, БРИКС, G20) оказывается российско-китайская «сцепка», приобретающая стратегическое значение». Валюты стран БРИКС и гегемония доллара Профессор экономики в Университете Оттавы Мишель Чоссудовский в своей статье «БРИКС и вымысел о “дедолларизации”» («BRICS and the Fiction of “De-Dollarization”») высказал мнение, что до тех пор, пока Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, Банк развития БРИКС и Пул валютных резервов БРИКС будут оперировать суммами, исчисляемыми в долларах, до тех пор, пока они не начнут опираться на мультивалютную систему, до тех пор эти финансовые институты не будут угрожать долларовой гегемонии. По мнению профессора, с геополитической точки зрения, расширение Китаем и Россией объёмов свопов рубль-юань является важным и значительным. Однако ситуация для других валют стран БРИКС (реала, рэнда и рупии) не столь безоблачна, поскольку Бразилия, Индия и ЮАР находятся «в смирительной рубашке выдвигаемых МВФ и Всемирным банком условий» и не могут самостоятельно принимать фундаментальные решения по монетарной политике без отмашки со стороны Вашингтона. Тем не менее, по мнению автора, принятие «пятёркой» на начальном этапе долларовой системы в качестве основы для своих финансовых институтов не исключает в дальнейшем создания мультивалютной системы, которая бросит вызов гегемонии доллара.   Чуть ранее руководитель комитета «Деловой России» по фондовому рынку Анна Нестерова отметила, что несмотря на текущее удобство и привычность расчётов в долларах, доля расчётов в национальных валютах между странами БРИКС растёт. Однако пока в «топ-20 использующихся в мировых расчётах валют вошли только китайский юань, южноафриканский рэнд и российский рубль (2,09%, 0,49% и 0,22% соответственно)». Используя собственные валюты во взаиморасчётах страны снижают транзакционные издержки и риск курсовой разницы. Торговля валютами государств БРИКС осуществляется пока только по паре CNY/RUB в России и Китае. «Сейчас взаимодействие банков стран БРИКС ограничено объемами взаимной торговли. Кроме того, существует проблема доверия между банками разных стран. В частности, банки Китая не подтверждают аккредитивы российских банков, поэтому приходится использовать посредников в виде банков Европы и США, что увеличивает издержки. Для преодоления этой проблемы необходимо развитие совместной банковской информационно-платежной системы или интеграция существующих систем».   16 сентября по итогам заседания российско-бразильской комиссии по сотрудничеству премьер-министр России Дмитрий Медведев заявил, что Россия и Бразилия намерены продолжать обсуждение возможностей для взаиморасчетов в национальных валютах. В связи с этим глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила: «Мы изучаем сейчас эту тему, в принципе мы поддерживаем развитие расчетов в национальных валютах с разными странами. Для этого должны быть основания и уровень сбалансированности торговых отношений, инвестиционных потоков. Это перспективно и надо это делать, прежде всего, чтобы помогать своим предприятиям-экспортерам, это должно быть выгодно для них. Конкретные перспективы свопа с Бразилией мы сейчас изучаем». Новые грани сотрудничества 3 сентября МИД России объявил о том, что сайт виртуального секретариата БРИКС, который был открыт на саммите в Уфе, официально запущен по адресу http://infobrics.org/. Сайт является совместным проектом Министерств иностранных дел государств-участников БРИКС и в перспективе будет доступен на пяти языках. Сайт является официальным и позиционируется как источник достоверной информации о деятельности БРИКС.   15 сентября Роскосмос и Бразильское космическое агентство обсудили вопросы сотрудничества в области дистанционного зондирования Земли в интересах стран БРИКС и исследования дальнего космоса, а также сообщили о намерении развивать сотрудничество в области навигации. А накануне, 10 сентября, вопрос создания орбитальной группировки аппаратов дистанционного зондирования Земли в интересах стран БРИКС рассматривался на заседании российско-китайской подкомиссии по сотрудничеству в области космической деятельности.   22 сентября президент России Владимир Путин поручил правительству до 30 октября разработать и представить предложения, предусматривающие возможность безвизового въезда на территорию РФ туристов, «прибывающих в Российскую Федерации в туристических целях (в том числе транзитом) из стран БРИКС, а также из других стран, перечень которых утверждается правительством».   В тот же день директор Института права и развития ВШЭ-Сколково Алексей Иванов и профессор Лондонского университетского колледжа Янис Лианос рассказали о недавно стартовавшем «проекте по оптимизации функционирования и регулирования продовольственной отрасли стран БРИКС в условиях стремительных технологических изменений». Руководители конкурентных ведомств стран БРИКС поддержали этот сколковский проект и приняли решение о продолжении работы в этом направлении.   10 сентября в Нижнем Новгороде в рамках работы IV Международного бизнес-саммита президенты национальных ассоциаций литейщиков подписали устав Ассоциации литейщиков стран БРИКС. Предполагается, что созданная организация «поможет освоить новые методы и подходы в литейном производстве». Возможное расширение БРИКС 11 сентября президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер попросила бывшего бразильского лидера Луиса Инасиу Лула да Сильва помочь её стране присоединиться к БРИКС: «Лула, ты должен стать послом для того, чтобы Аргентина интегрировалась в БРИКС и чтобы не было уже БРИКС, а появилась БРИКСА». Киршнер надеется, что и другие развивающиеся страны смогут в дальнейшем присоединиться к группе.   Вопрос присоединения Аргентины к БРИКС поднимается не в первый раз. По мнению эксперта по Латинской Америке Михаила Белята, «Аргентина действительно может дополнить объединение развивающихся стран на взаимовыгодных условиях». Эксперты полагают, что новыми членами БРИКС могли бы стать Южная Корея, Мексика, а также Иран, Индонезия и Турция. Но, по заявлению Дмитрия Медведева, сделанному в начале августа, «говорить о расширении числа участников БРИКС пока рано». Встречи и планы 29 сентября Министр иностранных дел РФ Сергей Лавров принял участие во встрече глав внешнеполитических ведомств стран БРИКС «на полях» Генеральной Ассамблеи ООН. По итогам встречи было принято совместное заявление. Министры выразили удовлетворение ходом реализации плана, принятого в июле 2015 года на саммите БРИКС в Уфе, и «отметили важность укрепления взаимодействия представителей государств объединения на международных площадках и договорились о плотной “сверке часов” по всему комплексу вопросов повестки дня Генассамблеи ООН».   21-22 сентября 2015 года в Москве встречались руководители конкурентных ведомств стран БРИКС. Россию представлял глава Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев. Стороны договорились организовать рабочие группы по социально значимым рынкам, а также обсудили Меморандум о взаимопонимании в сфере сотрудничества конкурентных ведомств стран БРИКС, подписание которого ожидается в Дурбане в ноябре 2015 года на IV Международной конференции по конкуренции.   Состоялся также ряд других встреч. 9 сентября в Дубае состоялся первый бизнес-форум BRICS Business Forum, на котором собрались представители делового сообщества стран БРИКС. 24 сентября 2015 года в Санкт-Петербурге встретились представители породнённых городов и муниципальных образований стран БРИКС. Был озвучен ряд предложений по сотрудничеству и реализации совместных планов, включая создание «единого Банка проектов государств «пятёрки» для привлечения партнёров к их реализации». 14 сентября в Москве состоялась встреча спикера Госдумы Сергея Нарышкина с вице-президентом Бразилии Мишелом Темером, на которой он отметил «особую роль бразильских парламентариев в формировании парламентского измерения БРИКС».   Зампредседателя Союза кинематографистов РФ Олег Иванов сообщил, что ведётся работа по созданию «евразийского "Оскара"»: «Из 24 номинаций американского "Оскара" только одна вручается зарубежным картинам. Поэтому нужно создать академию и кинопремию стран БРИКС, где проживают более 40 процентов населения Земли, -—«евразийский "Оскар"». Сейчас Союз кинематографистов РФ ведёт переговоры с национальными академиями стран «пятёрки» для учреждения кинопремии.   Директор Росфинмониторинга Юрий Чиханчин сообщил о необходимости «совершенствовать международные механизмы по конфискации и возврату преступных активов» В рамках БРИКС будет разработан новый системный подход для решения проблемы репатриации нелегальных капиталов. В дальнейшем наработки будут предложены для реализации на других международных площадках. Академическая жизнь 15-16 сентября в Москве состоялась Учредительная встреча Сетевого университета БРИКС (СУ БРИКС), на которой был предварительно согласован Меморандум о взаимопонимании по созданию СУ БРИКС. Документ предполагается подписать в ноябре 2015 года на встрече министров образования. На начальном этапе работы СУ БРИКС будет создан Международный управляющий совет и национальные координационные структуры, которые определят по десять вузов от каждой страны для участия в Сетевом университете. В дальнейшем по мере наработки практики количество вузов, входящих в СУ БРИКС, будет увеличено. Первые образовательные программы будет созданы в сфере «энергетики и экономики, информатики и информационной безопасности, экологии и изменения климата, водных ресурсов и борьбы с загрязнением окружающей среды».   В сентябре прошёл ряд круглых столов и конференций. 4-5 сентября в Шанхае в Университете Фудань состоялся Международный симпозиум «Новая концепция развития и сотрудничество между странами БРИКС». 24-26 сентября в Южном федеральном университете в Ростове-на-Дону прошла международная конференция молодых учёных «Сотрудничество стран БРИКС для устойчивого развития». В конце месяца в Москве в Дипломатической академии МИД России состоялась конференция «Роль БРИКС в трансформации мирового порядка», в Йоханнесбурге (ЮАР) прошёл круглый стол «Углубление отношений между Южной Африкой, Бразилией, Россией, Индией и Китаем», в Севастополе Национальный комитет по исследованию БРИКС провёл круглый стол, на котором были подведены итоги конкурса молодых учёных «Проблемы многостороннего сотрудничества в рамках БРИКС». Еженедельные сентябрьские выпуски «Панорамы БРИКС» Начал работу Пул валютных резервов БРИКС // Панорама БРИКС #9 (31 августа — 6 сентября 2015) Объявлен сбор проектов для финансирования Банком БРИКС // Панорама БРИКС #10 (7-13 сентября 2015) Нужен ли аналог SWIFT в рамках БРИКС? // Панорама БРИКС #11 (14-20 сентября 2015) БРИКС и гегемония доллара // Панорама БРИКС #12 (21-27 сентября 2015) Страны БРИКС в рейтинге конкурентоспособности // Панорама БРИКС #13 (28 сентября — 4 октября 2015)

29 августа 2015, 16:41

В основе мировой резервной валюты под названием "доллар" лежит принцип Currency Board.

Такой вывод можно сделать, если проанализировать , каким образом доллар выполняет эту функцию в виде "золотовалютного обеспечения".Но для начала вернемся к предыдущим статьям о финансовом капитале, это Снова поговорим о финансовом капитале. и Снова поговорим о финансовом капитале. часть 2На нынешнем этапе капитализм находится в своей завершающей стадии, характеризующимся как концентрацией капиталов так и их вывозом, глобально обобщестившись в этом процессе в виде денежной единицы финансовой монополии- долларом США. Производство и обмен товаров между государствами отошло на второй план, на первый план вышел обмен капиталами через дочерние предприятия финансовго капитала- центробанки.Еще раз подчеркну, что имеется существенная разница между Центробанком в СССР и любым нынешним центробанком. Но перед тем, как я дам свое пояснение по этому поводу, процитирую мнение представителя австрийской экономической школы:Борис Львин: "Валютное управление" (currency board)...за последние десять лет произошел важнейший идеологический прорыв в вопросах денежной политике и организации центральных банков. Речь идет о появлении нового режима -- так называемого режима "валютного управления" (перевод английского выражения "currency board" неустоявшийся -- возможнны варианты типа "валютной управы", "механизма стопроцентного резервирования" и т.д.) Интересно, что с теоретической точки зрения в этом прорыве не было ничего нового по сравнению с тем, что писали последователи австрийской школы и двадцать, и сорок лет назад.Суть данной системы состоит в том, что все обязательства центрального банка (денежная база) полностью покрыты резервами в определенной иностранной валюте -- чаще всего в долларах. Фактически центральный банк отказывается от своих так называемых дискреционных прав, то есть прав по регулированию размера денег в экономике. Его денежная политика становится полностью пассивной, она перестает быть политикой в подлинном смысле слова. Центральный банк просто обменивает национальную валюту на иностранную валюту-"якорь" и наоборот.Такой подход можно приветствовать с этической точки зрения -- чем меньше дискреционных прав у государства, тем больше свобод у его граждан. Такой подход можно приветствовать и с экономической точки зрения -- вместо ненадежной и, как правило, конфискационной денежной политики национального центрального банка граждане могут рассчитывать на более предсказуемую денежную политику, проводимую в стране-"якоре". Иначе говоря, граждане страны с "валютным управлением" могут бесплатно наслаждаться плодами демократического и либерального контроля, которое американское общество осуществляет за деятельностью Федеральной резервной системы.Мы сказали "бесплатно" -- но ведь многие утверждают, что введение "валютного управления" связано с многочисленными трудностями и издержками. На самом деле все упирается в вопрос, что считать "издержками".Одним из основных условий и результатов системы "валютного управления" является то, что резко ограничиваются заемные возможности бюджета. Центральный банк уже не может осуществлять неограниченную поддержку государственного кредита. Реалистичное "валютное управление" требует, чтобы государственный бюджет постоянно сводился без дефицита; более того, желателен даже небольшой профицит для формирования чрезвычайных фондов правительства на случай непредвиденных бедствий и трудностей. Соответственно, правительство вынуждено сокращать финансирование каких-то направлений. Точно так же резко ужесточается кредитная политика коммерческих банков. К формированию своего кредитного портфеля они уже не могут подходить так же беззаботно, как раньше. А если учесть, что для очень многих стран характерен так называемый квази-фискальный дефицит (то есть когда правительство просит или заставляет банки предоставлять кредит тем или иным отраслям и предприятиям, несмотря на повышенный риск или низкую доходность такого кредитования - тем самым коммерческие банки замещают скрытые расходы бюджета), то неожиданная потеря привычных доходов для ряда групп населения оказывается резкой и чувствительной.Наконец, говоря о "валютных управлениях", следует сказать пару слов об их историческом происхождении. Как представляется, само использование этого выражения (currency board) вносит искажающее воздействие в вопрос о сути подобной денежной системы. Дело в том, что с середины прошлого века (вплоть до 50-х годов нынешнего) так традиционно назывались эмиссионные институты многочисленных английских колоний -- причем именно тех, которые были лишены представительного самоуправления (именно поэтому "валютных управлений" не было, скажем, в Австралии и Канаде). Имелось в виду, что в отсутствие общественного контроля частная эмиссия бумажных денег склонна порождать злоупотребления; во избежание этих злоупотреблений выпускать банкноты разрешалось только особым государственным органам, которые не выдавали кредитов и не принимали депозитов. Тогда не задумывались над какими-то другими преимущества этого механизма по сравнению с традиционными в то время системами, основывавшимися либо на частной эмиссии банкнот, либо на монополизации эмиссии каким-то одним, -- центральным, -- банком.Легко заметить, что страны с "валютным управлением" особенно сильно интегрированы в международную торговлю (в случае прибалтийских государств это, собственно, было одной из целей установления "валютного управления"; в Аргентине этот эффект проявляется в меньшей степени). Чем более активно участвует страна в мировой торговле -- тем более активно пользуется она преимуществами международного разделения труда, тем более эффективно используются ее природные, промышленные, транспортные, интеллектуальные ресурсы, тем быстрее растет процветание ее граждан.Режим "валютного управления" практически исключает массированный выпуск внутреннего государственного долга. Таким образом, валютный рынок и рынок государственного долга в этих странах почти полностью отсутствуют (точнее сказать, там нет рынка своей национальной валюты и своего национального долга). Предприниматели этих стран уже не могут зарабатывать на валютной и долговой "игре"; они вынуждены идти на подлинный рынок, производящий продукцию для удовлетворения спроса населения.Наконец, коммерческие банки в этих странах уже не могут рассчитывать на масштабную поддержку со стороны центрального банка. В принципе еще с конца прошлого века принято было считать, что такая поддержка является важнейшей задачей центрального банка (по-английски -- lender-of-last-resort function) -- так что центральный банк, принципиально отказывающийся от такой поддержки, сохраняет свое звание уже не вполне справедливо. Для коммерческих банков это означает гораздо более осторожный подход к своей кредитной практике. Банки в этих странах оказываются в среднем более надежными, менее склонными к авантюрным рискованным операциям. Как правило, конечно, эта похвальная осторожность приходит не сразу -- "валютное управление" должно сперва доказать свою принципиальную приверженность принципу стопроцентного резервирования в ситуации банковских крахов. Иначе говоря, чтобы банки вели себя ответственным образом, приходится допустить крах одного или нескольких из них. Но ведь это нормальная практика капитализма: не случайно банкротства в небанковском секторе ведущих капиталистических стран -- гораздо более частое явление, нежели закрытие банков, прикрытых щитом центрального банка.Процитированное понятие либертаринской школы нам показывает точку зрения банковского капитала на этапе зарождения капитализма, когда некапиталистический "рынок" действительно представлял собой этакую целину и непаханное поле для капитала, но на данном завершающем этапе и сверхконцентрации финансового капитала такое рассуждение  такое рассуждение оторвано от практики.Сейчас центральные банки представляют собой дочерние отделения ФРС, монополии американского финансового капитала, который через перекапитализацию собственной денежной единицы (иначе говоря, подразумевается неэквивалентный обмен капиталами), как конечной форме глобального капитала, осуществляет сбор "дани" на поддержание жизни рантье-"США насчитывают около 400 людей, чье общее состояние превышает триллионы долларов. Это просто неприличное, оскорбительное распределение богатства по стране. Огромное неравенство. Власть находится в руках примерно 0,001 % людей", — сказал Уилкерсон. Или сказать иначе, доллар США- это денежная единица капитала, некий эквивалент стоимости для международного обмена капиталом на этапе империализма.Понятно,что капитал обменивается при помощи технических возможностей, традиционно при помощи комьпютеров на электронной бирже и основную роль в обмене капиталов играют центральные банки. Центральные банки на данном этапе , имея прерогативу эмитировать обобществленную до национальной денежную единицу, эту денежную единицу начинают эмитировать относительно притока/оттока капитала, а не потребностей проивзодства товаров для удовлетворения потребностей людей, беря за основу ложные цели в оправдании собственной политики (так как капитализм находится в стадии вывоза капитала и необходимости обменивать этот капитал на ликвидный капитал, на который можно купить нужные товары, а не их производить самостоятельно-самостоятельно производить товары сейчас убыточно).Как можно увидеть, у данного либертарианца имеются заблуждения относительности "полезности" currency board, котрое довольно широко с разными нюансами применяется практически повсеместно- Центральный бак при проведении политики currency board превращается в этакую меняльную контору, не снабжая местные экономические субъекты деньгами для осуществления ими экономической деятельности- все становится подчинено вывозу капиталов, поэтому повсеместно проивзодство испытывает проблемы с оборотными средствами . Более того, при currency board нельзя заметить,что имеется строгое соответствие между валютными резервами и денежной базой в национальных деньгах, скорее, currency board- это политика осуществления колониального управления, когда все направлено на вывоз капиталов и денежная масса зависит от того, сколько нужно эмитировать национальных денег,чтобы вывезти капитал, отсюда же возникает инфляционное давление на меновую стоимость национальных денег, а далее их девальвация, обесценивающая в стоимости национальные деньги и делающей практически невозможной осуществление экономической деятельности, выраженной в деньгах, привязанных к currency board. Отсюда вполне естественно происходит долларизация экономики, так как привязываясь к доллару люди упрощают экономические взаимосвязи, когда сверхприбыль и прибыль капиталом фиксируется в долларах.Каким образом у нас образуется эта сверхприбыль в меновой стоимости доллара? Как понятно, я уже говорила- из-за монополии в денежных расчетах в международной торговле, заместив собой т.н. "золотой стандарт", вопрос с которым тоже непростой. Международные денежные расчеты между центральными банками основываются на прежнем "золотом стандарте" Бреттон-Вуда,с ценообразованием в Нью-Йорке и Лондоне, но уже с современным финансовым "ноу-хау" -не при наличии золота как такового у государств, а при наличии предоставления центральными банками друг другу кредитных линий (окон) в виде бухгалтерских записей в балансах. Как многие уже знают, эти балансы можно корректировать, но даже при наличиии технических возможностей это не выходит гладко- когда перекапитализированная стоимость через элетронные счета не поступает, образуется дефицит ликвидности и мгновенно происходят компьютерные сбои-это мы и видели 24 августа в довольно ярком проявлении. Но и позже него происходило аналогичное, размерами поменьше, например, 26 августа у десятков взаимных фондов и фондов ETF был сбой в предоставлении информации инвесторам о наличии у них в собственности активов.Стоит напомнить, что такое на самом деле "ликвидность": Ликвидность- это возможность актива принять денежную форму, а денежная форма-это конечная форма капитала. В свою очередь, капитал формируется за счет прибавочной стоимости, а не "добавленной стоимости". Наблюдая за обывателями, продающими "собственность" в виде недвижимости, обратила внимание, что прибыль многими обывателями воспринимается как разница между тем, за сколько купил и за сколько продал, т.е. за счет "добавленной стоимости"- так воспринимается прибыль торговцами , ростовщическим/спекулятивным капиталом и обывателями, которые случайно оказались в роли торговца или спекулянта. Но в действительности прибыль образуется не за счет разницы в меновой стоимости, все несколько сложнее, что не понимают как невежественный финансовый капитал, так и спекулянты , торговцы и пр. Но если прибавочная стоимость присваивается частично, то ее капитализирование терпит неудачу , капитал не воспроизводится, а только потребляется, поэтому накопления капитала не происходит, а значит, воспроизводство становится невозможным.Поэтому у нас создается довольно большая хаотичность в определении меновой стоимости национальных валют, так как все они включены в международную торговлю и их меновая стоимость подчинена возможности финансовой монополии получать сверхприбыли, а когда сверхприбыль не поступает, наступает кризис ликвидности на международном рынке капиталов, определение меновой стоимости денег усиливается и обостряется- монопольная валюта стремится удержать стоимость своего доминирования над остальными, поэтому все остальные валюты будут неизбежно девальвироваться против "резервной" валюты, а это, в свою очередь, еще больше усиливает дисбаланс как между капиталами, так и в международной торговле и снова усиливается хаотизация и все идет по спирали... или иначе это можно назвать "социализирование издержек убыточности финансового капитала".Начальная картинка- это картинка из еще одной статьи Джеффри П. Снайдера о евродолларе, когда он говорит о евростандарте, заменившего собой "золотой стандарт", т.е речь идет о т.н "бивалютной корзине", к которой в свое время был привязан рубль, если смотреть википедию, то " бивалютная корзина являлась операционным ориентиром курсовой политики Центрального Банка России в период с 1 февраля 2005 г.[1] по  10 ноября 2014 г". Понятно,что в таких условиях и опираясь на предыдущую статью Снайдера о мертвости бивалютной корзины, смысла в поддержке этой самой бивалютной корзины уже не было.26 июня 2007 года ЦБ провёл расширение коридора на 0,5 %, укрепив рубль к бивалютной корзине с уровня 29,93 до 29,78. Следующее расширение коридора последовало 9 августа 2007, когда корзина укрепилась с 29,76 к 29,67. С 25 сентября 2007 корзина держала нижнюю границу на уровнях около 29,6, а коридор составлял, соответственно, плюс-минус 40 копеек.Джеффри П. Снайдер: " Самый запутанным моментом является то,что в евродолларре есть название "евро". "Евро" обозначает лишь то,что "доллар", как капитал, находится на европейской территории, т.е это территориальное расположение американского капитала. В свою очередь, мостиком на европейскую территорию американскому капиталу служит Лондон, где устанавливается стоимость европейских капиталов, тем самым произошла концентрация американского капитала ,так как ценообразование золота устанавливается в Лондоне в соответствии с ранее установленными правилами. Но на самом деле "евродоллары" стали использоваться в качестве источника кредитования США, что можно увидеть на графике ниже- рост пузыря в США пошел именно после открытия "европейского окна" в виде "евро".Стала широко применяться кредитная экспансия на ипотечном рынке Европы через Швейцарский национальный банк, который имеет свое уникальное расположение в глобальной банковской структуре, позже являясь держателями 5% американских активов.Но евродолларовый стандарт не мог заменить золотого стандарта в международной торговле. В ходе "эволюции" банковской системы (финансовая система- это симулякр банковской, которая, соответственно, занимается эмиссией денежных суррогатов, т.е финансов) бивалютная корзина стала представлять собой некий трубопровод, снабжающий экономику постоянно эмитируемыми финансами. При помощи финансового монополизма и при поддержке политиков, банки расширили свою деятельность , не имея никаких ограничений, создавая доллары на основании генерирования различных производных, торгуя ими повсеместно, через все Центральные банки. Почему-то считается, что это огромная привилигия, исходящая из представления, что такое "резервная валюта", но на самом деле у этой привилегии нет никаких ограничений и нет никакой ответственности за последствия".Как я ранее упоминала о "бивалютной корзине", на основании которой плавал рубль в режиме currency board, но фактически такую же валютную политику проводил и Китай, на какие-то проценты сдвигая валютный коридор, придерживаясь некоего "фиксированного курса", в то время как производство товаров не дает ему в должной мере получить от этого прибыль- импорт товаров , расплачиваясь за это собственной валютой, оказался практически невозможным . Еще одна интересная статья Джеффри П. Снайдера, в которой он расскажет о Китае и нынешних его злоключениях-основная проблема в его размерах- все, кто имел дело с торговлей на бирже, знают, что если имеется большой массив актива, его сразу продать нельзя- может случиться тот самый обвал, так как покупателей на весь массив не будет, поэтому произойдет обесценение актива. Ликвидность биржевого рынка- вообще вещь сомнительная и удобна только спекулянтам. by Jeffrey P. Snider Like 2008 Never Happened  Джеффри П. Снайдер Как будто 2008 года и не было.Как только появилась информация о том,что Китай "девальвирует" собственную валюту путем продажи активов UST, сразу же стало много комментарием по этому поводу. Мне бы хотелось немного сказать по этому поводу, так как многие неверно понимают, что и как именно Китай "продает" и что это на самом деле означает.Торговля "резервными" валютами на форексе немного сложнее, чем торговля через брокерский счет , например, облигациями.Покупка и продажа американских "активов" через "официальные" каналы не основываются на том,чтобы национальные банки оценивают кредитоспособность США.  Все решается на основании спроса и предложения "долларов". В евродолларовм мире спрос и предложение "долларов" основывается на ставках краткосрочных кредитов глобальных банков друг другу-это ставки overnight, когда какой-либо банк имеет положительную позицию против того, кто имеет ему противоположную- (the “short”).  Именно эта противоположная позиция сыграла решающую роль в 2007 и в 2008 году и теперь мы видим то же самое снова.Что касается Китая, то тут имеется дополнительная сложность, так как внешняя "долларовая" ликвидность связана с внутренней, юаневой и основан на валютных остатках, которые разрешено для той или иной группы; эти разрешенные остатки у всех разные. И на это стоит посмотреть в свете того,что произошло 11 августа. Традиционно китайские банки предлагают цену "доллару" с внешнего баланса исходя из объема евродолларового рынка. Если происходит оттток "доллара", то делать ему противоположные позиции крайне проблематично, китайские банки могут только валютный коридор растянуть.После того, как предел валютного коридора достигнут, в ход вступает Народный банк Китая и решает, выдать доллары от себя или увеличить коридор в том размере, в каком это необходимо банкам. И т.н. "девальвация" юаня была последним- расширением валютного коридора до требуемых значений.За два дня до "девальвации" Блумберг сообщил, что не следует беспокоиться о внутреннем рынке казначейских билетов США:"Китай может достаточно широко отступать, но во время неопределенности трежерис имеет большой спектр покупателей",- так заявил Брендон Свенсон, сопредседатель RBC Global Asset Management. Активы китая упали по двум направлениям. Во-первых, имеется активная распродажа на сумму  $19.4 млрд различных нот и облигаций. Во-вторых, Китай решил не реинвестировать те ценные бумаги, срок погашений которых довольно близок. Это все позволило снизить долю Китая в долге США на $180 млрд".Я думаю,что самое большое заблуждение заключается в том,что общество представляет, когда слышит словосочетание "валютные резервы".  В большинстве случаев под "валютными резервами" понимается некое соглашение, где Центральный банк предлагает единственную и основную поставку физической валюты. Это ошибочное положение исходит из того, что прежний "доллар" был основан на Бреттон-вудской системе,когда осуществлялась поставка физического золота от одного центрального банка к другому. Но на самом деле, когда США во время правления Никсона закрыли "золотое окно", произошла замена физических "резервов" на долговую резервную валюту- евродоллар на самом деле не представляет собой доллар, как , впрочем и нефтедоллар. В основе нынешней резервной валюты лежит кредит (credit).Иными словами, сейчас глобально имеется банковская система, в основе которой лежит банковские балансы, базирующихся на кредитных "активах".Китай, поставляя "доллары", на самом деле тем самым сокращал свои балансы и сократил тем самым сальдо. Ниже приведена цитата из foreignpolicy.com:" Что же случится с деньгами, если Китай будет продавать трежерис?  Довольно распространенное заблуждение заключается в том,что Китай будет использовать вырученные денежные средства ,чтобы поддержать собственную экономику, финансируя ими инфраструктурные проекты или выручая проблемные банки. Но на самом деле происходит не так. Продажа частных активов и активов банка- это по сути разные вещи. Если китайская компания продаст какой-нибудь объект недвижимости в США, то тем самым выручит с их продажи доллары (а доллары покупателе возьмет у банка в кредит), затем передает их Центральному банку, чтобы он на эту стоимость валюты смог эмитировать юани, тем самым увеличив денежную массу и возможность увеличения кредитования.Но если Народный банк Китая будет продавать трежерис,то происходит прямо противоположное. Продав трежерис, он сокращает и внутреннюю денежную массу. Денежная масса может увеличиваться только путем увеличения валютных резервов, номинированных в долларе США."Вот эта последняя часть нам стала наиболее очевидной, когда Народный банк Китая пытался активно впрыскивать юаневую ликвидность, которая постоянно снижалась, так как снижалось внешнее сальдо резервной валюты. Чем больше продавалось трежерис, тем хуже становилась ликвидность, требующая постоянных "инъекций". Хотя до 11 августа все вроде бы было благопристойно, но после стало все больше хаотизироваться.Что мы знаем о "долларах" на тот момент. Ставки LIBOR в начале августа начали расти, MBS находился на многолетнем максимуме, т.е уже почва была неблагоприятная, а Китай только усилил ухудшившуюся тенденцию , серьезно продавив своим значительным размером (тут еще стоит вспомнить, что кроме Китая была и Бразилия).Еще одна цитата из той же статьи:"Когда китайские импортеры обменивают юань на доллары через PBOC, то эти доллары возвращаются обратно в США. Когда они же покупают американские активы в виде фабрики или дома, то это тоже идет на пользу американской экономике, т.к. продавец в этом случае получает доллары. Т.е. когда они инвестируют в новые активы  и тратят доллары на оплату трудов подрядчику, поэтому трежерис никуда не пропадают, они просто меняют руки".На самом деле произошло все не так, как написано выше- "доллары" исчезли, потому что это всего-навсего бухгалтерская приписка в банковских балансах, в отличие от фактических долларов. По сути Народный банк Китая сократил не только свою денежную ликвидность, но и текущий баланс  массового обмена. Он поставил на внутренний рынок “past” dollars вместо сокращения “current”, компенсируя оффшорные “dollars”. Иначе говоря, эпизод с Китаем нам говорит о том,что в 2015 году мы столкнулись с тем, что происходило в  августе 2007 года, когда "долларовая" ликвидность начинала испытывать серьезные проблемы , сокращаясь в глобальном масштабе, что позже привело к 2008 году.Был только вопрос времени, когда проблемы "резервной валюты" станут проблемами внутреннего американского рынка, а корпоративный кредитный пузырь тут отлично с юанем создал тандем. Однако, более важным является то,что существующие дисбалансы "доллара" не устранены. Чем больше волатильность, тем более имеется вероятности, что сжатие долларовой поставки будет усиливаться, так как денежно-кредитная математика , являющейся основой нынешней экономики является дополнительным внешним фактором в ограничении инструментов воздействия. Ярким примером этого служат действия китайского центрального банка, который был не только в отчаяньи справиться с проблемами, но и не имеет достаточных инструментов, вернее, не понимают динамику происходящего.Создается впечатление, что как будто и не было августа 2007 года; экономисты и политики просто вернулись к своему докризисному интеллектуальному состоянию отрицания , как только негативные факторы достаточно стихли. Но теперь, когда все это возвращается, они по-прежнему не имеют понятия, что "рынки" ожидает, активно стараясь забыть,что и в прошлый раз они ничего с этим поделать не могли.Как говорится, "они не думают, что потерпят неудачу". "Довольно интересная вещь. Эти "эксперты" в управлении никогда не задумывались о том,что потерпят неудачу  именно так, как это вышло. Вот каким образом они попали в неприятность- они просто не думают, что потерпят неудачу".Да, что касается возврата "долларов" во внутреннюю экономику в виде покупки "недвижимости", то эти деньги через банки идут на кредитование покупателей, например, об этом упоминает Дэвид Стокман в последней статье " Зловонный запах войны банкиров со вкладчиками".Накануне финансового кризиса в 1 кв.2008 года общий долг домохозяйств составил $13.957 трлн, снизившись на 400 млрд в 1кв.2015 года или на 3%. Темпы роста кредитования составляли 8,5% в год в течении 20 лет, значительно опережая номинальный рост ВВП.Задолженность на домохозяйство увеличилась с 80% до 220%.И вот теперь эти опасные придурки начинают утверждать,что денежные средства должны быть отменены (статья в Financial Times),чтобы центральные банки могли "стимулировать" депрессивную экономику путем установления отрицательных ставок. Банкиры теперь хотят экспроприровать сбережения путем введения ежемесячного налога, бросая кого-нибудь в тюрьму, кто посмел скрыть богатсттво за пределами системы, сохраняя и обращая их частным порядком".В принципе, учитывая историю США, экспрориацию вкладов и пенсионных накоплений, исключить нельзя- Америка уже проходила через подобное после аналога того,что происходит сейчас- Великая Депрессия и конфискация золота у населения, за счет чего пополнил свои карманы американский трест.А эта новость напоследок:Федеральный судья оставил в силе приговор,который лишает семью,проживающую в Пенсильвании, золотых монет, спрятанных дедушкой во время конфискации золота в 1933 году,на сегодняшний день оцененного на сумму в 80 миллионов долларов и передается право собственности правительству США. Основание-незаконное сохранение монет дедушкой Switt в то время,когда они должны быть переданы правительству. Тайник был обнаружен родственниками из Израиля после его кончины в 2003 году,в числе депозита и были определены как очень редкие монеты,имеющие коллекционную стоимость.Но адвокат,представляющий интересы семьи Switt считает,что такое решение суда поднимает еще больше вопросов,как например, правительство по современному законодательству не имеет возможности ограничивать права личной собственности и передавать эти права себе, поэтому будет подавать апелляцию.

26 августа 2015, 00:53

Снижение ставок НБК

Попросили прокомментировать последнее решение по ставкам Народного банка Китая (НБК), которое заключается в снижении ставок по кредитам и депозитам на 25 б.п., теперь ставка по годовым кредитам составит 4.6% (было 4.85%), ставка по депозитам составит 1.75% (было 2%). Также снижена норма резервирования для банков с 18.5% до 18.0%.Я уже много раз писал на эту тему о том, что Китай будет вынужден переходить к стимулирующей денежно-кредитной политике, что собственно и было сделано в конце прошлого года. Текущий шаг вполне логичен, мало того, продолжение последует и дальше.Почему:1. Китай последние 7 лет рост в основном за счет наращивания кредита и инвестиций, но уже к 2011-2012 году стало понятно, что эта модель роста себя исчерпала. Когда почти половина ВВП формируется за счет инвестиций, причем сопровождающихся стремительным ростом долга - то такой рост конечен. На данный момент экономика Китая достигла таких размеров (почти $11 трлн), когда поддерживать высокие темпы роста в прежнем режиме просто невозможно. Замедление роста в такой ситуации неизбежно, что мы фактически и видим. Но... экономический рост замедляется, рост доходов замедляется, а огромный навес долгов (зачастую далеко не лучшего качества) никуда не делся, как и существенно выросшие расходы на обслуживание этих долгов. Классический инвестиционный и долговой пузырь переход от которого к более медленному росту возможен, но крайне сложен.2. Попытки и дальше поддерживать рост теми же средствами, как и рост последних 7 лет, чреваты громким обвалом финансовой системы в итоге, именно потому Китай уже не первый год пытается сместить рост в сектор внутреннего потребления – это потребует огромных реформ и займет очень много времени, а времени этого не так много, но у Китая есть накопленные резервы и экономические возможности, которые позволяют некоторое время «докупить».3. Какие это резервы и возможности: изначально высокие ставки, ЗВР, дорогой юань, низкая инфляция и низкие цены на импортируемые ресурсы.Китай начал смягчение политики со ставкой 6% по годовым кредитам и снизил её сейчас до 4.6%, что при замедлении темпов роста доходов будет снижать и стоимость обслуживания долга. Ставки есть ещё куда снижать, хотя в этом процессе есть и риски, т.к. большая часть накоплений китайцев в банковских депозитах и снижение ставки при замедляющемся росте доходов может существенно замедлить рост депозитов, а значит и кредитов – это существенно ударит по росту.Помимо ставок есть также возможности расширения объемов предоставления ликвидности банкам (через РЕПО и пр. инструменты). Но это смягчение на фоне постепенного открытия рынка капитала (а это неизбежно при экспансии на внешние рынки капитала) может привести к мощному и слабоуправляемому оттоку капитала.ЗВР позволяют достаточно уверенно управлять курсом юаня, не допуская сильных шоков, которые могли бы нарушить финансовую стабильность. Но даже ЗВР объемом 4 трлн не бесконечны и фиксировать курс юаня в таких условиях уже становится нецелесообразным. Именно потому, после трех подряд кварталов расходования резервов (в объеме от $150 до $200 млрд) власти начали ослаблять контроль над курсом, что сильно напугало рынки.Реальный курс юаня очень сильно вырос за последние годы, потому ослабление контроля, тем более в текущей экономической мировой конъюнктуре, должно провоцировать некоторое управляемое (резервы то пока огромны) падение китайской валюты.У Китая сейчас просто нет другого значимого инструментария поддержки своей экономики кроме инструментов монетарного стимулирования, потому переход к стимулирующей политике был очевиден. Сейчас Китай вынужден ускорить переход к ней в связи с более существенным замедлением экономики, чем им бы хотелось. Удастся ли Китаю сгладить переход к более медленному росту, или посадка будет жесткой – большой вопрос, объемы плохих долгов и неэффективных инвестиций там сформированы огромные, но точно оценить их пока не смог никто. Возможности у Китая пока тоже огромные, вопрос скорее в эффективном использовании этих возможностей. Последние действия были вполне понятными и логичными, но слишком резкими и дерганными, что указывает на некоторую неуверенность китайцев.Так что снижать ставки и расширять стимулы будут и дальше, пока здесь сохраняется достаточно большой запас возможностей и их будут использовать. Главным риском  остается риск финансовой нестабильности, т.к. это совершенно новая для Китая ситуация в которой далеко не все так управляемо, как было раньше (полеты фондового рынка и истерика в юане это достаточно явно показывают), а размеры долговой системы стали очень значительны при достаточно слабой её развитости. Если начнет сыпаться банковская и вообще долговая система - доверие будет потеряно, а последствия могут быть очень жесткими и никакие резервы здесь не спасут.

13 августа 2015, 01:36

Ход юанем

С интересом наблюдаю рыночную истерику на тему «мощной девальвации» юаня Народным банком Китая аж на 3.5% :). Складывается впечатление, что никто не слышал заявлений НБК о том, что они к концу этого года рассчитывают перейти к более рыночному режиму курсообразования. Мало того, судя по заголовкам «Банк Китая девальвировал юань второй раз за два дня», многие не читали и разъяснения НБК… которые четко указывают, что теперь официальный курс определяется по итогам торгов на межбанке в предыдущий день. НБК не девальвирует юань, а отпускает (конечно на поводке) в свободное плавание. Почему курс упал – он и должен падать, когда НБК и ФРС проводят разнонаправленную монетарную политику, а Китай становится экспортером капитала и уже несколько кварталов здесь присутствует мощный отток капитала.Учитывая замедление китайской экономики (а это процесс неизбежный, о чем я много писал) перед китайскими властями стоит основной вопрос как сделать переход более плавным, избежав жесткой посадки. Для этого есть:Госинвестиции и кредиты. Здесь уже давно такой перебор, что продолжать дальше политику последних 7-8 лет практически невозможно. Хотя власти уже просигнализировали о расширении инвестиций в инфраструктуру на 1 трлн юаней, но это в масштабах всей экономики относительно немного. Усердствовать дальше здесь крайне рискованно, да и невозможно долго так поддерживать экономику размером в $11 трлн.Смягчение монетарной политики. Учитывая низкую потребительскую инфляцию (1-2%), дефляцию цен производителей (-5.4%) и падение ресурсных цен, возможностей здесь море. Смягчение уже происходит – с осени прошлого года НБК снизил ставку с 6% до 4.85% и продолжит её снижать. Снижены резервные требования к банкам с 21.5% на максимумах до 18.5%, и они продолжат снижаться. Постепенно НБК начинает предоставлять ликвидность банкам и это ему придется делать все активнее, т.к. замедление темпов роста номинальных доходов и снижение ставок будут негативно влиять на депозитную базу банков, что может крайне негативно сказаться и на кредитах.Ослабление контроля курса юаня. «Отпускает» юань Китай в ситуации, когда риски укрепления юаня крайне низки, а некоторое его ослабление поддержит экспортеров, но не сильно скажется на инфляции в условиях падения импортных цен на ресурсы. Китай сделал курсообразование более свободным, чего так хотели в МВФ и многие представители развитых стран, кстати МВФ первый уже поддержал это решение.Сделал НБК этот шаг тогда, когда самим китайцам этот шаг будет нужен (кто-то сомневался, что будет иначе?), в общем-то они сделали это во многом потому, что риска укрепления юаня сейчас нет по ряду причин:1. Реальный эффективный курс юаня на исторических максимумах и вырос за последний год на 14%.2. НБК и ФРС проводят разнонаправленную монетарную политику, ЦБ Китая перешел к политике стимулирования и будет её продолжать, ФРС же мечтает начать повышение ставок (но пока боится это сделать в связи с унылым состоянием экономики, в том числе и по причине сильного доллара и страхом обвалить рынки). Т.к. шансы на включение юаня в корзину валют МВФ (СДР) низки (практически ясно, что США заблокируют эту инициативу).3. Отчасти по причине расхождения монетарных политик НБК и ФРС, отчасти по причине активной внешней экспансии китайских капиталов, в последние кварталы наблюдается мощный отток капитала из Китая, что даже привело к необходимости расходовать резервы на поддержку курса ($88 млрд за последние 4 квартала и 110 млрд за последние $2 квартала).Как и у еврозоны у Китая рекордное сальдо торгового баланса и $288 млрд в год положительное сальдо текущего счета, но отток капитала (~$376 млрд за последние 4 квартала) все это перекрывает. У еврозоны тоже рекордный за все время её существования торговый баланс и текущий счет … а курс евро за последний год упал на 20% на волне бегства капиталов :). Почему кто-то решил, что юань должен расти? Китай становится одним из основных экспортеров капитала, а это означает отток капитала и давление не курс. Для самого Китая в этом процессе очень желательно, чтобы этот отток капитала сопровождался существенным ростом использования юаня (расчеты, фондирование, кредитование и т.п., которые бы «связывали» эмиссию юаня).Риск для Китая – это потерять доверие внутренних инвесторов и резидентов (не привыкших к волатильным колебаниям своей валюты), у которых на счетах в банках более 130 трлн юаней (>$20 трлн), вывод части которых из юаня может сильно урезать даже огромные китайские резервы и подорвать кредитование, обвалив финсистему и экономику. Именно потому НБК не может позволить себе существенной девальвации (более 5-10%) и будет стремиться не допускать сильного падения курса, чрезмерной волатильности и потери доверия (интервенциями и административными мерами).В последние дни на рынке курсируют мнения в стиле "девальвация юаня снизит спрос на ресурсы" - это бред, потому как цены на ресурсы рухнули на 30-60%, а снижение юаня вряд ли пока превысит 10% (большее падение может привести к повышенным рискам и сильному давлению со стороны США, ЕС и пр.). Снижение спроса на ресурсы может быть если экономика Китая пойдет на жесткую посадку, а именно этого пытается не допустить НБК своими действми.P.S.: Будет интересно посмотреть реакцию Минфина США и ФРС на китайские движения, совсем недавно они пеняли на недооцененность юаня…P.P.S.: Истерика в оффшорном юане (CNH) – это результат ошибочных ожиданий многих западных фондов относительно перспектив юаня после перехода к рыночному курсообразованию… многие набирали инвестиции в юанях с мечтами о его росте (отчасти по причине вечного нудения Минфина США о недооцененности юаня).

12 августа 2015, 16:01

Плюс 10 трлн долл от ЦБ мира за время кризиса

Так уж получилось, что медийное покрытие обеспечивается в сторону ФРС и ЕЦБ и в значительно меньшей степени Банка Японии. Но что с остальными странами и ЦБ? Кто там сколько накуралесил? Кто является основным поставщиком центральной ликвидности в мире?Будет правильнее сравнивать не активы ЦБ, а денежную базу, как непосредственно деньги, попавшие в банковскую систему. Далее я приведу сведенные данные по денежной базе крупнейших 50 валютных зон планеты, за исключением Ирана, Вьетнама и Норвегии, где данные либо неполные, либо не совсем корректные. Сортировка по размеру экономики за 2013-2014 по ППС. Данные достаточно уникальные и редкие, т.к. затрагивают страны Африки и Ближнего Востока + страны третьего мира в Азии. По ним информация получена от МВФ, по ведущим странам из нац.источников.Наибольшая денежная базы не в США, а в Китае.В долларовом выражении это 4.7 трлн, в США около 4 трлн, на третьем месте Япония – 2.5 трлн долл, в Еврозоне 1.7 трлн. Но тут же стоит пояснить. Впрыск в банковскую систему Китая происходит совершенно иначе, чем в США и Японии. Практически весь прирост активов ЦБ Китая и соответственно денежной базы Китая – это избыточный валютный приток в Китай (как по линии счета текущих операций, так и по линии финансовых операций), который конвертировался ЦБ Китая и перенаправлялся на формирование ЗВР Китая.В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии (попросту QE). В Еврозоне прирост денежной базы во время кризиса формировался через программы кредитования (LTRO и MRO) в 2009-2012, с конца прошлого года перешли на QE.Еще важный нюанс. Ликвидность, полученная банками Китая более, чем на 93% замыкается непосредственно внутри Китая, и примерно на 90% идет на различные кредитные схемы, в том числе непосредственное кредитование экономики Китая.В США все иначе. Практически все деньги, которые получены первичными дилерами от ФРС попали на финансовые рынки, как через выкуп государственного долга США (трежерис), так и через участие в принудительном раллировании активов на фондовом рынке. Плюс к этому, ликвидность от ФРС не концентрируется только в США и более того, далеко не только в долларах. Трансграничное проникновение QE от США очень высокое. Другими словами, деньги распределены в различных финансовых активах во многих странах мира. Трансграничное проникновение QE от Банка Японии весьма низкое. Почти все идет на внутренний рынок. У ЕЦБ структура распределения другая и больше похожа на модели, которые работают в США. У Банка Англии почти также, как в США.В России денежная база в 25 раз меньше, чем в США, Китае и примерно на уровне Бразилии.Оценочный объем денежной базы для ведущих 50 валютных зон составляет 16.5 трлн долл на май 2015, из которых 13.9 трлн приходится на 6 ЦБ - ЦБ Китая, ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Швейцарский Нац.банк. Т.е. все остальные страны – это около 2.5 трлн.Удивительно, но масштаб кумулятивного QE от ФРС за 6 лет более, чем в 1.3 раза превышает СОВОКУПНУЮ денежную базу 42-44 валютных зон (не считая ЦБ перечисленные выше) и в 1.2 раза больше, чем активы ЦБ в этих 44 валютных зон. Чистое приращение долларовой ликвидности от ФРС за 6 лет более, чем в ТРИ раза больше, чем приращение активов ЦБ и денежной базы для 44 валютных зон. Это чтобы понимать масштабы QE.НЕ считая ТОП 6 ЦБ свыше 100 млрд денежной базы у ЦБ Индии, России, Бразилии , Кореи, Турции, Тайваня, Гонконга. Т.е 13 стран (ЦБ) или 11 стран, если Тайвань и Гонконг считать частью Китая.За 6 лет чистое приращение денежной базы в долларом выражении составляет почти 10 трлн долл. Основные поставщики ликвидности – это США + 3.1 трлн, Китай + 3.1 трлн, Япония + 1.7 трлн, Великобритания и Швейцария по 430-450 млрд, а ЕЦБ лишь 222 млрд, что обуславливается прежде всего сильным падением евро относительно уровней в 2008 году до кризиса. Т.е. свыше 9 трлн пришло от указанных ЦБ.Еще интересно, что свыше 2/3 глобальной денежной базы контролируется США, как прямо, так и косвенно.В таблице подробно указано, как изменялась денежная база от мая 2015 по сравнению к выбранным датам в млрд долл.За последний год деньги пришли в основном от Китая и Японии, при этом совокупная денежная база выросла на жалкие 264 млрд долл (из-за укрепления доллара).Если за точку сравнения брать май 2011, как момент перед отключением обратных связей на рынках и тотальной рассинхронизации , то 4.9 трлн поступило, из которых Китай + 1.6 трлн, США +1.4 трлн, Япония + 1.13 трлн.В национальной валюте все иначе.За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.У ЦБ Японии башню оторвало знатно. Плюс 80 трлн иен за год, 150 трлн за 2 года и почти 190 трлн иен за 3 года. Для сравнения, дефицит бюджета центрального правительства около 45-50 трлн. Т.е. масштаб эмиссии в разы больше, чем дефицит бюджета.Тоже самое, но в процентах.Среди ведущих стран за последние 3 года наиболее агрессивная эмиссия только в Японии. Еще стоит отметить, что в начале 2015 ЦБ Дании неплохо вжарил и ЦБ Швеции с QE активизировался.Изменение денежной базы за последние 13 лет в национальной валюте.Что я бы отметил?Свыше 90% глобальной центральной ликвидности формируют 6 ведущих ЦБ (Китай, ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и ШНБ).Почти 60% от глобальной денежной базы сосредоточено в Китае и СШАЦентральная ликвидность, генерируемая в Китае и Японии почти не выходит за пределы страны.Ликвидность от ФРС и Банка Англии имеет очень высокую трансграничную степень проникновения.Ликвидность от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ШНБ на 90% идет на выкуп активов, монетизацию гос.долга и поддержку банков.Основные поставщики ликвидности за последний год – Китай и Япония.Основной поставщик ликвидности для абсорбации на фин.рынках раньше был ФРС, а теперь эстафету принял ЕЦБ.

11 августа 2015, 11:54

Китай девальвировал юань // Решение ЦБ КНР последовало за отказом МВФ признать китайскую валюту резервной

Народный банк Китая сегодня объявил о девальвации национальной валюты почти на 2%. В результате юань достиг низшей за почти три года отметки по отношению к доллару. Эксперты полагают, что решение о девальвации национальной валюты было принято с учетом негативных показателей: сокращения экспорта, замедления темпов роста экономики, а также после того, как всякие надежды на официальное придание юаню статуса резервной валюты были разрушены.

11 августа 2015, 09:06

Девальвация юаня: Китай вступил в валютную войну

Ситуация в экономике и внешние факторы просто не оставляют властям Китая иного выбора, кроме как присоединиться к мировым валютным войнам. И Пекин, судя по всему, станет очень активным игроком.

07 августа 2015, 16:57

Валютные резервы Китая в июле рухнули на $42,5 млрд

Валютные резервы Китая, крупнейшие в мире, сократились в июле на $42,5 млрд до $3,65 трлн, свидетельствуют данные центробанка, опубликованные в пятницу.

29 июня 2015, 09:27

Китайский рынок - максимальное падение за 19 лет

На китайском фондовом рынке сегодня продолжились панические распродажи. Фьючерсы на индекс CSI 300 опускались в моменте 10% - лимит дневного снижения, установленный биржей.

29 мая 2015, 09:45

Падение акций в Китае: новый тренд или коррекция?

Падение фондового рынка Китая вызвало волну новых страхов, связанных с возможным разрушением образовавшегося пузыря. Тем не менее это может быть просто коррекцией, а пузырь продолжает надуваться, угрожая стабильности не только в Китае, но и во всем мире.

18 мая 2015, 10:48

Как Китай окутал мир своп-линиями

На протяжении длительного времени мировая финансовая система периодически сталкивается с нехваткой долларового финансирования, и этим достаточно активно в посткризисный период пользуется Китай.

06 мая 2015, 08:31

Там нет никаких валютных войн - 2

Западный мейнстрим раскручивает городскую легенду продолжает лепить горбатого о наличии Валютных войн (ВВ) между центробанками-эмитентами резервных валют. Агитки в пользу легенды уже пишут персонажи, весьма раскрученные у западных трейдеров:Нуриэль Рубини: Доллар присоединился к валютным войнам. [1] Мохамед Эль Эриан: Случайная валютная война? [2]Нет в сих опусах доказательств валютной войны доллара против евро и прочих резервных валют. Война была... И благополучно окончена в декабре 2011 капитуляцией евро и прочих. Немудрено, что после эдаких опусов читатели project-syndicate.org голосуют за наличие ВВ:В московском мейнстриме воду на тему валютных войн между резервными валютами активно льёт местечковый РБК.Доказательств, что внутри ЦБ-6 нет никаких валютных войн - вагон и маленькая тележка [3,4,5].Прошу понимать, согласованная эмиссия не означает исключительно аккордные действия - дескать печатаем все разом и одинаково... Это и револьверная эмиссия, и эмиссия/ремиссия в каком угодно порядке. Главное, что партнёры информированы о взаимных действиях и между ними согласованы валютные коридоры и коррекция коридоров по срокам в том числе.Зачем раскручивают городскую легенду?Чтобы усыпить бдительность тех, против кого действительно ведётся валютная война: юань, рупия, рубль, реал, турецкая лира и т.д.? Так их эмитенты это вроде бы вполне понимают. Китай уж точно: число международных договоров по валютным свопам около 30 [6]. Индия - около 10 [7].Русский центробанк по объективным причинам не может похвастаться таким обилием договоров с дружественными центробанками о валютных свопах. К сожалению, действия центробанков группы БРИКС пока что не отвечают критериям, предложенным в авг 2013 г. [8]:- высокие лимиты валютных свопов - в эквиваленте 100 млрд долл и выше.- коридоры по курсам своих валют.- согласованная политика в отношении резервных валют.Своп РФ-КНР эквивалентен лишь 24,5млрд долл [9]. Напомню, свопы внутри ЦБ-6 вообще не ограничены по сумме при неограниченном сроке действия договоров [11].Ссылки:1. 2015.05.04 Nouriel Roubini: The Dollar Joins the Currency Wars.2. 2015.02.10 Mohamed A. El-Erian: An Accidental Currency War?3. 2011-2014 Согласованная эмиссия резервных валют. Хронология.4. 2015.04.03 Там нет никаких валютных войн.5. 2015.05.05 Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро.6. 2014.09.28 Экспансия юаня: валютные свопы.7. 2013.11.26 Индия ведёт переговоры с 10 странами о подписании договоров о валютных свопах.8. 2013.08.16 Оперативная программа обороны БРИКС в валютной войне.9. 2014.10.14 Банк России заключил валютный своп с ЦБ Китая на $24,5 млрд10. 2015.04.19 Китай предложил Украине продлить действие своп-линии на $2,4 млрд11. 2013.11.01 Валютные свопы навсегда!

22 января 2015, 23:20

QE от ЕЦБ...

Драги все же решился включить печатный станок, хотя деваться ему было особо некуда 1. Покупки ценных бумаг инвестиционного уровня на 60 млрд евро в месяц начнутся с марта (государственных и негосударственных...), эта сумма будет включать уже действующие программы покупки бумаг с покрытием (CBPP3) и бумаг обеспеченных активами (ABSPP)2. Покупки будут осуществляться как минимум до сентября 2016 года, общий объем около 1.1 трлн евро3. Покупки могут продолжиться и дольше, если инфляция не вернется к устойчивым 2% 4. Срочность выкупаемых облигаций 2-30 лет, риски от покупок по большей части ложатся на национальные ЦБ, только по 20% риски будут на Евросистеме 5. Покупки будут осуществляться в соответствии с долей национальных ЦБ в капитале ЕЦБ и готов покупать облигации даже с отрицательной доходностью 6. Ставки по четырехлетним кредитам TLTRO будут снижены на 10 б.п., т.е. тоже составят 0.05% годовых как и основная ставка рефинансированияРешение оказалось достаточно смелым, хотя общие параметры в целом были ещё вчера, курс евро слетел ниже 1.14 доллара за евро. Теперь у нас одновременно работает два больших станка: Банк Японии (80 трлн йен в год ~ $56 млрд в месяц) и ЕЦБ (60 млрд евро в месяц ~ $68 млрд), Народный банк Китая пролонгировал выданные осенью кредиты, вливает через РЕПО и кредиты малым и с/х предприятиям по 50 млрд юаней, но пока это вряд ли можно назвать реальной программой, скорее затыкание дыр и закрытие дефицита ликвидности перед празднованием Нового года. P.S.: На решение ЕЦБ уже ответил Национальный Банк Дании, который снизил ставку второй раз за неделю, если 19 января он снизил кредитную ставку с 0.2% до 0.05%, а депозитную с -0.05% до -0.2%, то сегодня он опустил депозитную ставку до -0.3% годовых. Датчанам все сложнее удерживать привязку курса своей кроны к евро. P.P.S.: На радостях: Акции-вверх, драгоценные металлы-вверх, доходности бондов в Европе -вниз.

08 января 2015, 14:03

Китай вложит $250 млрд в Латинскую Америку

 Председатель КНР Си Цзиньпин пообещал вложить в государства Латинской Америки $250 млрд до 2020 г. и заявил о возможности удвоения объемов торговли с этим регионом в течение следующего десятилетия с целью доведения их до более $500 млрд. Данное заявление китайский лидер сделал на встрече глав Сообщества стран Латинской Америки и Карибского бассейна, которые впервые собрались в Пекине. Президент Венесуэлы Николас Мадуро отметил, что его страна получит $20 млрд новых китайских инвестиций, но отказался уточнить, в какие именно секторы они будут направлены, передает агентство Bloomberg. По словам Н. Мадуро, Китай продемонстрировал возможность для страны становиться сильнее, не претендуя на мировое господство. Поднебесная является крупнейшим кредитором Венесуэлы, находящейся в крайне тяжелом положении из-за существенного снижения цен на нефть. Китай усиливает свои позиции в качестве последнего прибежища для стран, испытывающих серьезные финансовые проблемы. Поднебесная не собирается отказываться от недавнего договора о валютных свопах в объеме 150 млрд юаней ($2,4 млрд) и считает, что Россия сможет преодолеть худший экономический кризис со времен дефолта 1998 г. Банк России и Народный банк Китая заключили трехлетнее соглашение о валютных свопах в октябре уходящего года. С октября Китай обеспечил аргентинские фонды $2,3 млрд в рамках валютного свопа, а в прошлом месяце выдал $4 млрд Венесуэле, резервы которой покрывают лишь два года долговых платежей.