27 декабря 2017, 11:24

Торговлю нефтью сажают на «цепь». Как блокчейн поможет нефтяникам

В то время, как весь мир наблюдает за «американскими горками» курса биткоина, все меньше внимания уделяется технологии, которая за ним стоит – блокчейну. При этом в правильных руках блокчейн может принести существенную прибыль не только владельцам криптовалют или выходящим на ICO стартаперам, но и, например, рынку торговли нефтью

25 декабря 2017, 07:24

Надеемся на оздоровление ситуации

Прошедшая неделя прошла под знаком коррекции, на текущей неделе надеемся на оздоровление ситуации. Заключение мирового соглашения между Роснефтью и АФК Системой, высокие цены на нефть, уход западных инвесторов на праздники должны оздоровить ситуацию. На прошлой неделе «медведям» не удалось закрепить индекс ММВБ ниже отметки 2100 пунктов, хотя в четверг они для этого приложили максимум усилий. В пятницу фондовый рынок США закрылся небольшим понижением. У инвесторов было мало причин, чтобы продолжать толкать котировки акций вверх в преддверии праздничной недели, особенно учитывая, что главные индексы находятся около рекордных максимумов и продемонстрировали рост по итогам недели в пятый раз подряд.В понедельник американские биржи будут закрыты в связи с празднованием Рождества. Работать не будут также биржи Европы, Гонконга, Австралии и Южной Кореи.Большинство европейских бирж будут закрыты еще и 26 декабря.По итогам пятницы индекс Dow Jones Industrial Average потерял 0,11% и завершил торги на отметке 24754,06 пункта. S&P 500 сбросил по итогам торгов 0,05% до 2683,34 пункта. Nasdaq Composite просел на 0,08% до 6959,96 пункта. Все три индекса завершили торги в пределах 1 процентного пункта от рекордных максимумов. За неделю DowJonesIndustrialAverage повысился на 0,4%, а S&P 500 и NasdaqComposite прибавили по 0,3%. Dow Jones Industrial Average и S&P 500 показали рост по итогам недели в пятый раз подряд. Объем торгов в пятницу был низким. Дональд Трамп в пятницу подписал одобренный Конгрессом законопроект о реформе налогообложения. Фондовый рынок Испании отреагировал снижением на результаты парламентских выборов в Каталонии, где победу одержали сепаратистские силы.Natixis Investment Managers провела опрос среди институциональных инвесторов в разных странах мира по прогнозам на следующий год. Институциональные инвесторы ожидают увеличения волатильности. 72% респондентов удивлены таким продолжительным периодом низкой волатильности и не ожидают сохранения такого порядка вещей в 2018 году.78% ожидают повышения волатильности на фондовом рынке, а 70% ожидают увеличения волатильности на облигационном рынке. Инвесторы также опасаютсяпузырей. 30% респондентов считают, что на фондовом рынке пузырь, а 42% считают, что пузырь на облигационномрынке.71% говорят, что как институциональные, так и частные инвесторы берут слишком большой риск в целях увеличения доходности.В качестве главнейших рисков респонденты назвали геополитические проблемы (такие как Северная Корея и нестабильность в Евросоюзе). Далее в списке следуют пузыри на рынке и рост процентных ставок.Опрошенные институциональные инвесторы по-прежнему отдают предпочтение активному управлению: 76% респондентов считают, что 2018 год будет более благоприятным для активного управления, чем для пассивного.Что касается прогнозов по секторам на 2018 год, респонденты считают, что динамику выше общерыночной в 2018 году продемонстрируют секторы информационных технологий (45% опрошенных), здравоохранения (44% опрошенных), обороны и аэрокосмонавтики (43% опрошенных). Институциональные инвесторы также ожидают, что в следующем году будет увеличение инвесторского интереса к нетрадиционным активам, в том числе к прямым инвестициям, частному долгу, недвижимости и инфраструктуре.По нефти есть хорошие новости. Goldman Sachs дал более оптимистичный прогноз по темпам перебалансировки нефтяного рынка, чем многие другие эксперты и инвестбанки, и даже сама ОПЕК. Аналитики GoldmanSachs ожидают, что навес на мировом рынке нефти будет убран к середине 2018 года, что приведет к приближению выхода ОПЕК из договора о сокращении добычи, который истекает в конце 2018 года.«В ноябре перебалансировка на нефтяном рынке продолжалась», благодаря ряду факторов, в том числе чрезвычайно сильному росту спроса на нефть, цитирует Bloomberg заметку аналитиков GoldmanSachs. «Мировые запасы придут в равновесие к середине 2018 года, а за этим последует постепенный выход из соглашения о сокращении добычи», – отмечают аналитики GoldmanSachs. На прошлой неделе в месячном отчете по нефтяному рынку (OMR) ОПЕК сообщила, что ожидает прихода равновесия на нефтяной рынок к концу 2018 года.Всего за два дня до того, как ОПЕК и союзники согласились продлить действие соглашения о сокращении добычи до конца 2018 года, аналитики GoldmanSachs говорили, что заключения сделки может не произойти. Но сразу после того, как ОПЕК объявила о продлении соглашения, GoldmanSachs повысил прогнозы по ценам на нефть на 2018 год до $62 с $58 за баррель для Brent и до $57,50 с $55 за баррель для WTI. GoldmanSachs по-прежнему считает, что участники соглашения могут выйти из него раньше оговоренного срока, и сохраняет прогноз по Brent на 2018 год на уровне $62 за баррель. GoldmanSachs – один из главных «быков» по нефти среди крупных инвестбанков. Аналитики JPMorgan тоже настроены по-бычьи, отмечая «сильные фундаментальные факторы и движение рынка в сторону равновесия».

21 декабря 2017, 19:20

Еще два директора войдут в совет директоров En+ с 2018 г.

En+ Group назначила еще двух человек в совет директоров компании. С нового года в совет директоров En+ войдут глава «Русал» и председатель совета директоров Владислав Соловьев и глава направления глобальной энергетики и сырьевых товаров Natixis CIB Доминик Фрэйс, говорится в сообщении компании.В должности Соловьев и Фрэйс...

15 декабря 2017, 09:50

Как блокчейн изменит принципы мировой торговли

С ро­стом цены бит­ко­и­на блок­чейн на­чи­на­ет ме­нять ми­ро­вые фи­нан­со­вые рынки. Те­перь на оче­ре­ди внед­ре­ние в энер­ге­ти­ке и пи­ще­вой про­мыш­лен­но­сти. В но­яб­ре несколь­ко ком­па­ний, в том числе BP, ABN Amro Group и Mercuria Energy Group, за­яви­ли, что за­ни­ма­ют­ся адап­та­ци­ей блок­чей­на для за­пи­си энер­ге­ти­че­ских тран­зак­ций. В ок­тяб­ре че­ты­ре банка при­со­еди­ни­лись к вен­чур­но­му фонду, со­здан­но­му UBS Group и IBM и ста­вя­ще­му целью ис­поль­зо­ва­ние тех­но­ло­гии в меж­ду­на­род­ной тор­гов­ле, и еще в марте Natixis и Trafigura Group объ­яви­ли о на­ме­ре­нии ис­поль­зо­вать си­сте­му для по­куп­ки и про­да­жи нефти.

Выбор редакции
06 декабря 2017, 16:23

Brief Study of Gateway C Fund (GTECX)

Gateway C Fund (GTECX) seeks to capture the majority of the higher returns associated with equity market investments

Выбор редакции
05 декабря 2017, 20:43

Institutional Investors See 'Dramatic Changes' In 2018

A Natixis survey of hundreds of institutional fund managers shows that most are not taking defensive measures as easy money subsides next year.

05 декабря 2017, 13:45

Brief Study of Gateway A Fund (GATEX)

Gateway A Fund (GATEX) seeks to capitalize on the returns arising out of investment in equity markets.

Выбор редакции
24 ноября 2017, 07:59

Осторожно: на пороге 2018 год!

Вчера индекс ММВБ показал отрицательную динамику – «быкам» не удается закрепиться выше технического уровня 2160 пунктов. Похоже «профукали все полимеры» фондовые в этом году – в январе индекс ММВБ был выше. Растем как «из-под палки», а если бы не акции Сбербанка, то вообще бы не росли. Главное не «профукать» 2018 год, но прогнозы аналитиков силно разнятся. И не только по развивающимся рынкам… Инвесторы, которые надеются, что бычий рынок в США продолжится в 2018 году, вероятно, будут разочарованы, сообщают аналитики Société Générale, опубликовавшие в четверг обзор фондового рынка на следующий год. «Мы ожидаем, что завышенные котировки акций и растущая доходность облигаций будут ограничивать рост биржевых индексов в 2018 году, а перспектива замедления экономического роста США в 2020 году будет оказывать дальнейшее давление на динамику рынка в 2019 году», – сообщает команда аналитиков Societe Generale. Они охарактеризовали потенциал роста индекса S&P 500 как «ограниченный» и сказали, что восстановление темпов экономического роста и инфляции уже учтено рынком в ценах. С начала этого года S&P 500 продемонстрировал сильный рост – на 16%.По прогнозам аналитиков Societe Generale, индекс закончит следующий год около уровня 2500. Это говорит о том, что, по мнению аналитиков, с текущих уровней до конца года S&P 500 вырастет мало или не вырастет вообще. За этот год «широкий индекс» обновил рекорд закрытия 50 раз. В качестве одного из препятствий на пути роста американского рынка аналитики Societe Generale отметили то, что цены на американские акции уже давно не выглядят привлекательно. «На самом деле, по всем основным коэффициентам американские акции торгуются выше долгосрочного среднего уровня, и текущие уровни коэффициентов наблюдались только во времена пузыря доткомов», – сказали они. В дополнение, они отметили, что ожидания по росту прибыли компаний за 12 месяцев составляют в среднем 12%, что ниже усредненного за 20 лет ожидания 14%. Команда аналитиков Société Générale сказала, что какое-либо увеличение доходности облигаций «подтолкнет фондовый рынок дальше на территорию дороговизны по отношению к облигациям». Если доходность 10-летних казначейских облигаций дойдет до 2,7% к концу 2018 года, то это может повлечь обвал акций, считают в Société Générale.По мнению Société Générale, есть еще одна проблема для американских акций: долгожданное сокращение налогов может оказаться не таким сильным стимулом роста, как ожидают участники рынка. Команда Société Générale отмечает, что только половина роста S&P 500 после избрания Трампа была вызвана увеличением прибыли компаний. Остальной рост произошел за счет повышения коэффициента цена/прибыль. Они отмечают, что среди компаний, акции которых вошли в десятку лидеров роста, коэффициент P/E вырос за 12 месяцев. Только у Apple, J.P. Morgan Chase & Co. и Bank of America 12-месячный коэффициент P/E составляет меньше среднего по рынку. Средний P/E по рынку находится на уровне 18.  К тому же, эти лидеры роста S&P 500, за исключением Amazon.com, платят федеральные корпоративные налоги по ставке ниже 35%, с учетом остальных факторов. Пять компаний платят меньше 20%. От европейских акций аналитики Societe Generale не ждут ничего особенного. Восстановление экономического роста – фактор, который привлекает инвесторов в этот регион – теперь хорошо известный факт. Аналитики Societe Generale говорят, что улучшение состояния экономики поспособствует укреплению евро, а это, в свою очередь, впоследствии будет служить препятствием на пути роста прибыли компаний. Если подробнее, они отдают предпочтение французскому и немецкому фондовому рынку перед итальянским и испанским. «Также мы рекомендуем сторониться Великобритании, так как переговоры по Brexit набирают обороты и тут возможны несколько сценариев. Индексу FTSE 100 будет оказана поддержка только в случае мягкого Брексита», – говорят аналитики Societe Generale.Аналитики SocieteGenerale не ожидают повторения сильного роста китайского рынка, который наблюдался за последние 12 месяцев. У Societe Generale нейтральная доля по китайским акциям, повышенная доля по японским, корейским и акциям компаний Юго-Восточной Азии, пониженная доля по акциям Индии и Тайваня.Аналитики Credit Suisse Group AG более оптимистичны и  считают, что повышение темпов роста мировой экономики будет способствовать продолжению ралли на фондовых рынках в 2018 году.«Несмотря на то, что на протяжении года активы с риском демонстрируют исключительно хорошую динамику, инвестиционные стратеги Credit Suisse считают, что у фондовых рынков различных стран мира есть дальнейший потенциал роста в 2018 году», – сообщил швейцарский банк в четверг в своем обзоре для инвесторов на следующий год. «Ожидается, что в течение ближайших месяцев экономика сохранит устойчивый рост, чему поспособствуют как развитые, так и развивающиеся страны». CreditSuisse – который отдает предпочтение акциям перед кредитным рынком – считает, что акции компаний развивающихся стран продемонстрируют доходность 10-15% в 2018 году, а особенно сильно вырастут акции компаний с малой капитализацией. Среди развитых рынков наиболее  сильный потенциал роста у Японии и Швейцарии. Среди секторов в число фаворитов Credit Suisse вошли здравоохранение, финансовые услуги, телекоммуникация и промышленность. Также Credit Suisse отметил акции компаний недвижимости еврозоны. Доходность по облигациям развитых стран, вероятно, продемонстрирует умеренный рост. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США достигнет 2,7% к концу 2018 года, согласно прогнозу Credit Suisse.Ужесточение монетарной политики ФРС США, вероятно, стабилизирует доллар, но это, скорее всего, повлечет увеличение доходности европейских облигаций, что поспособствует продолжению укрепления евро, полагают в Credit Suisse.Оптимисты заседают и в аналитическом отделе банка HSBC. Аналитики HSBC считают, что в 2018 году росту развивающихся рынков будет способствовать ряд факторов. На рынки развивающихся стран в 2018 году придет больше средств иностранных инвесторов, чем в 2017 году, считает команда аналитиков-стратегов по развивающимся рынкам HSBC. После сильного роста ближе к концу года на развивающихся рынках возникла несколько повышенная волатильность, но они не растеряли прибыль, и на данный момент с начала года рост на фондовом рынке составляет почти 30%. Индекс MSCI Emerging Markets продемонстрировал более сильный рост, чем FTSE Europe и S&P 500. Аналитики HSBC полагают, что так будет и дальше. Облигации развивающихся рынков – как суверенные, так и корпоративные – выросли примерно до 8%.Не у всех всё хорошо. У некоторых больших стран, таких как Мексика, Южная Африка и Турция, валюта ослабла к доллару за последние несколько месяцев из-за внутренних проблем. Китайский юань проявил себя в этом году гораздо лучше, чем все ожидали. С начала года доллар по отношению к юаню понизился на 4%.Акции MSCI Emerging Markets торгуются на уровнях в 12,4 раза выше опережающих показателей по прибыли. Для сравнения, у S&P 500 коэффициент составляет 16,9. Бразилия и Россия выходят из рецессии. Китайская экономика отказывается жестко приземляться. Оптимизм HSBC в отношении развивающихся рынков основан на двух факторах: экономический рост в разных странах мира варьируется от стабильного до сильного, и при этом улучшаются фундаментальные показатели по ключевым фондовым и облигационным рынкам, в том числе у Бразилии. Основной сценарий у аналитиков HSBC – продолжение «синхронного восстановления экономики в мире», увеличение разницы в темпах роста между экономиками развитых и развивающихся стран, а также сохранение процентных ставок в США, ЕС и Японии на исторических минимумах, несмотря на ожидающиеся повышения ставок ФРС США в 2018 году. Аналитики HSBC ожидают, что китайская экономика продолжит уверенный рост в 2018 году. Цены на сырье выросли, особенно на нефть и некоторые виды металлов, а это оказывает поддержку крупным экспортерам сырья – в данном случае, Бразилии, Индонезии и России. Европейская экономика находится в фазе, предполагающей сильный потенциал роста, и это обстоятельство тоже служит благоприятным фактором для развивающихся рынков, особенно Китая. Инвесторы беспокоятся на счет политики центробанков. ЦБ накачивают рынок ликвидностью с 2009 года, и особенно сильно к этому привыкли облигационные рынки. Если центробанки сократят стимулирование, как и ожидается, то объем ликвидности сократится, но все равно ее будет достаточно, и она будет достаточно аккомодационной для фондовых рынков развивающихся стран. Иными словами, многие управляющие активами в фондах считают, что нормализация политики не означает, что начнутся массовые продажи на рынке облигаций, которые могли бы негативно отразиться на потоках капиталов в развивающиеся рынки.Интересно также посмотреть на прогнозы по нефти 2018. Аналитики Natixis отмечают ряд последствий неожиданного роста нефтяных цен, которые возникнут в случае, если рост продолжится. «Снижение баланса, мировой ликвидности и распределение волатильности начнут проходить по совершенно другим сценариям. В этих обстоятельствах, крайне важен исход встречи ОПЕК в конце этого месяца. Участники рынка ожидают, что действие квот на добычу будет продлено и оно не закончится в марте, но, учитывая текущие уровни цен, которые сейчас гораздо более удобны для ведущих нефтедобывающих стран (ОПЕК, США и России), достижение новых договоренностей будет существенно усложнено», – говорят аналитики Natixis.«По нашему мнению, рост цен, который наблюдается в 4 квартале 2017 года, вернул на повестку дня проблему геополитической напряженности. Симптом сжатия рынка, появление премии за геополитический риск, привела в росту цены Brent до двухгодичных максимумов».«Помимо всего прочего, текущее состояние рынка показывает, что усилия ОПЕК оказали существенный эффект на объемы предложения в этом году. Вкупе с превышающими ожидания показателями по спросу, созданный ОПЕК фундамент стал фактором роста цен. В 2018 году наиболее важны для рынка следующие вопросы: Сможет ли сильный рост спроса, ожидающийся до конца 2017 года, сохраниться на текущих повышенных уровнях? Как отреагируют независимые американские нефтедобытчики на рост цен? При волне роста добычи в странах не из ОПЕК, помимо США, который ожидается в следующем году, смогут ли цены сохраниться на таких высоких уровнях в 2018 году?»«Хотя мы ожидаем, что цены понизятся в краткосрочной перспективе, между 4 кв. 2017 года и 1 кв. 2018 года, мы также ожидаем, что рост цен продолжится до конца 2018 года, при условии, что сделка ОПЕК будет продлена и полностью выполнена. Больше ясности появится после предстоящей встречи ОПЕК 30 ноября».«На данном этапе, мы прогнозируем среднюю цену Brent в 2018 году на уровне $63/bbl, а в 2019 году – $68/bbl».  По индексу ММВБ картина ясная. Он находится на повышательном тренде, при этом есть определенные  технические сигналы на закрытие «длинных позиций». Наиболее рисковые игроки пытаются играть на понижение, хотя разумнее дождаться пробития поддержки 2106. Индекс растет пять месяцев – когда начнется падение, длиться оно тоже будет не один день. Те, кто захочет открыть «короткие» позиции успеет это сделать.

23 ноября 2017, 10:42

Natixis: политические соображения не позволят России ...

Политические соображения, такие как рост влияния на Ближнем Востоке и улучшение отношений с Саудовской Аравией, не позволят России отказаться от пролонгации соглашения ОПЕК+, даже несмотря на недовольство местных нефтяников, пишут эксперты Natixis. Кроме того, в банке полагают, что: срок дейст… читать далее…

Выбор редакции
19 ноября 2017, 21:50

Natixis unveils plans to lift profitability targets

French investment bank targets further growth in insurance and asset management

17 ноября 2017, 21:22

Female Intern Sues "Offensive And Degrading" French Bank For "Flagrant Misogyny"

Seemingly echoing Casbalanca's "I am shocked there is gambling going on here," young female intern Nadia Moukaideche was 'shocked' enough to seek counseling after discovering "disgusting, childish, misogynist" behavior at French investment bank Credit Agricole. Moukaideche, who was born in 1991, had worked at two investment banks in Paris, where she said she had no problems with any colleagues, but as Bloomberg reports, she found the male-dominated working atmosphere at the French bank's London office was so "offensive and degrading" that it drove her to seek counseling over the "misogynist" behavior of colleagues, according to her employment tribunal claim (in which she is suing the bank for sexual discrimination). The intern said her manager encouraged “a variety of disgusting and childish behaviors such as animal noises, burps, passing of wind and ball games,” according to her witness statement for the tribunal.   The misogyny of her boss, Hemal Mistry, “was flagrant” as he fostered behavior that “somehow became normal,” she said.   Colleagues had “open conversations about drugs and prostitutes” and they “were sometimes showing each other pictures of it amongst other pornographic images right at the desk.”   “The environment is simply unbearable for any woman,” Moukaideche said. Moukaideche said she became stressed by harassment and was forced to take time off work and seek professional help. She turned to the bank’s human-resources team, and said they handled the process poorly and "insinuated that maybe I could not distinguish simple jokes from offensive misogynistic talks." Interestingly, the bank’s HR head in London said in a witness statement that "such behavior is not tolerated by the bank," but added that: "since Nadia bought her claim I have seen emails that she sent to friends in other departments," that would have constituted gross misconduct...   The messages "make it very hard to believe that Nadia was genuinely offended by the inappropriate behavior that was identified." Mistry, the bank’s credit middle-office global office co-ordinator, said the trading floor was a loud place to work but "everyone in the workplace is an adult and if there is something that someone is taking offense to there are plenty of channels you can go through." "Jokes were made about women but they didn’t objectify women, we also joked about sport," he said in court. Finally, we note that Moukaideche is now working as a project manager at Natixis in Paris... but did spend over 2 years 'suffering' through the London office of Credit Agricole's "animal noises"...

15 ноября 2017, 18:44

Natixis верит в устойчивость роста цены нефти

В то время как аналитики многих банков, осторожно повышая прогнозы по цене нефти, характеризовали недавнее ралли как неустойчивое, стратеги Natixis придерживаются более оптимистичных оценок. В банке согласны с коллегами из Scotiabank относительно сезонного … читать далее…

Выбор редакции
10 ноября 2017, 15:47

Natixis предостерегает: доллар может просесть к иене

По словам Микаэллы Фельдштейн, аналитика Natixis, сжатие дневной волатильности и перекупленность недельного стохастика являются основными препятствиями для продолжения ралли доллара против иены в ближайшие дни. «На это… читать далее…

Выбор редакции
Выбор редакции
08 ноября 2017, 18:37

Феномен 2004 года помогает раскрыть тайну кривой бондов США (1)

(Bloomberg) -- Стратеги Уолл-стрит продолжают поиски истинных причин выравнивания кривой доходности.Свежие мысли на эту тему озвучил Джозеф Лаворна, главный экономист Natixis SA по Америкам. Он отметил, что спред доходности двухлетних казначейских бумаг США к 10-летним сузился в этом году до минимума десятилетия, хотя ожидания...

Выбор редакции
08 ноября 2017, 17:16

Феномен 2004 года помогает раскрыть тайну кривой бондов США (1)

(Bloomberg) -- Стратеги Уолл-стрит продолжают поиски истинных причин выравнивания кривой доходности.Свежие мысли на эту тему озвучил Джозеф Лаворна, главный экономист Natixis SA по Америкам. Он отметил, что спред доходности двухлетних казначейских бумаг США к 10-летним сузился в этом году до минимума десятилетия, хотя ожидания роста ставки...

Выбор редакции
08 ноября 2017, 13:47

Феномен 2004 года помогает раскрыть тайну кривой бондов США

(Bloomberg) -- Стратеги Уолл-стрит продолжают поиски истинных причин выравнивания кривой доходности.Свежие мысли на эту тему озвучил Джозеф Лаворна, главный экономист Natixis SA по Америкам. Он отметил, что спред доходности двухлетних казначейских бумаг США к 10-летним сузился в этом году до минимума десятилетия, хотя ожидания роста ставки...

Выбор редакции