Норильский никель
Норильский никель
ПАО "ГМК "Норильский никель" обновил свой бренд. Изменения затронули его наименование, визуализацию и ключевые элементы платформы бренда. "Обновленный образ "Норникеля" – это выраженная, в том числе, графически и визуально, квинтэссенция связанных с деятельност ...

ПАО "ГМК "Норильский никель" обновил свой бренд. Изменения затронули его наименование, визуализацию и ключевые элементы платформы бренда.

"Обновленный образ "Норникеля" – это выраженная, в том числе, графически и визуально, квинтэссенция связанных с деятельностью компании идей и смыслов. Ключевыми стали "Надёжность" и "Надежда", которые прочитываются в устоявшейся для обозначения компании аббревиатуре "НН". При этом Надёжность подразумевает качество производимых металлов, основные характеристики используемого оборудования и процессов, а также профессионализм специалистов компании. А Надежда – социальную ответственность компании, бережное отношение к человеческому капиталу", - говорится в сообщении компании.

Развернуть описание Свернуть описание
Выбор редакции
07 декабря, 17:51

Рудники "Комсомольский" и "Скалистый" объединились на глубине 900 метров

 © www.nornickel.ruОбъединение рудников с помощью встречной сбойки проводилось в рамках первого этапа строительства второго пускового комплекса рудника «Комсомольский» — крупномасштабного стратегического проекта компании «Норникель». Его целями являются вскрытие и отработка рудной залежи «С-2» крупнейшего в России медно-никелевого месторождения богатых, медистых и вкрапленных руд — Октябрьского.Встречная сбойка позволила объединить «Комсомольский» с рудником «Скалистый» на глубине «горизонт −950 м». Событие состоялось на самой длинной в этом проекте выработке, длина которой составляет более 2 км.Как отмечают эксперты, сбойка — довольно редкое событие для проектов капитального строител...

21 ноября, 08:57

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

«Роснефть» назвала искажением реальности слова о снижении добычи «Башнефти»Заявления о снижении добычи «Башнефти» после смены собственника «искажают реальность», говорится в сообщении ее основного акционера «Роснефти». Так «Роснефть» прокомментировала вопрос о снижении добычи «Башнефтью», заданный президенту Владимиру Путину директором Prosperity Capital Management Александром Бранисом на форуме «Россия зовет!».https://www.vedomosti.ru/business/news/2019/11/20/816806-dobichi-bashnefti Быстринский ГОК не спешит на IPO. Решение о размещении в этом году не примут Решение о первичном размещении акций Быстринского проекта, 50,01% акций которого принадлежит «Норникелю», в этом году принято не будет, сначала комбинат должен выйти на проектную мощность. Альтернативным вариантом может стать spin-off проекта, в рамках которого пакет «Норникеля» может быть передан напрямую его акционерам, как в случае с «Полюс Золото» в 2006 году. По мнению аналитиков, перенос срока решения по выходу на IPO может быть связан с желанием разместиться дороже. Кроме того, цены на медь к концу 2020 года могут вырасти.https://www.kommersant.ru/doc/4164884 Костин рассказал об участии «ВТБ капитала» в разработке схемы управления «Яндексом»«ВТБ капитал» участвовал в разработке новой схемы управления «Яндексом» как стратегический советник: на эту роль поисковик привлек инвестбанк в августе. Об этом сообщил председатель правления ВТБ Андрей Костин, его слова приводит «Интерфакс». В результате была выработана схема, которая устроила всех – «и инвесторов, потому что акции пошли наверх, и господин Волож сегодня радостный сидел (основатель «Яндекса» Аркадий Волож)», отметил Костин.https://www.vedomosti.ru/technology/news/2019/11/20/816768-yandeksom Дата-центры подключают к бюджету. Облачному рынку потребуются масштабные субсидииДля исполнения планов нацпроекта «Цифровая экономика» в части роста значимости российского рынка хранения и обработки данных на глобальном уровне потребуются серьезные государственные инвестиции. Согласно предложениям «Ростелекома», на это следует направить 42–129 млрд руб., что позволит к 2030 году нарастить объем экспорта до половины внутреннего потребления. Рынок быстро растет и без господдержки, но не успевает справиться с растущим спросом.https://www.kommersant.ru/doc/4164973 В переписи нашлись первые участники. «Ростелеком» подвел итоги тендера на поставку планшетовВ конкурсе «Ростелекома» на поставку 360 тыс. планшетов для переписи населения на 11,5 млрд руб. победили структуры дистрибуторов электроники Merlion и VVP Group, которые поделят контракт примерно пополам. Часть денег вернется к «Ростелекому» в качестве платежей за использование на устройствах отечественной операционной системы «Аврора». Много заработать на поставках будет непросто, предупреждают участники рынка.https://www.kommersant.ru/doc/4164872 Группа «Дикси» запустит онлайн-супермаркет. Ее партнером будет логистическая служба СбербанкаКрупный российский ритейлер «Дикси» начинает развивать онлайн-продажи. В первом полугодии 2020 г. на одном из российских маркетплейсов откроется интернет-магазин супермаркетов «Виктория», которыми управляет группа компаний «Дикси». Об этом «Ведомостям» сообщил гендиректор группы Игорь Плетнев. Среди крупных российских маркетплейсов – принадлежащий «Яндексу» и Сбербанку «Беру», Goods, который развивает группа «М.видео-Эльдорадо», а также по такой модели работают Wildberries, Ozon, AliExpress и др.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/11/20/816724-diksi 

14 ноября, 18:29

Почему падает Газпром, и как заработать на его SPO - Invest Heroes

Ближайшая тема в «Газпроме» – SPO, следующая – рассмотрение новой дивидендной политики, запланированное на 28 ноября. Первая – опасность для котировок, вторая – потенциальный «белый лебедь». В случае SPO «Газпром» может краткосрочно падать Почему рынок ждет SPO – о возможной продаже оставшегося на дочках «Газпрома» пакета в 3.7% писал Bloomberg еще в августе со ссылкой на свои источники, знакомые с планами компании. SPO обычно проводятся с дисконтом к рынку, чем вызывают краткосрочный обвал цен – так было в этом году в «Полюсе», НЛМК, ЛСР, «Полиметалле», «Норникеле», «Евразе». На прошлом SPO в 2.9% «Газпром» упал, но его сразу выкупили, даже при том, что цена размещения была ниже рынка (200,5 руб). С точки зрения классического фундаментального анализа, продажа квазиказначейских акций по цене ниже рынка – это негатив (потому что это были активы компании, которые оценивались по более высокой цене). Но с учетом рыночных реалий – позитив, и вот почему: Упрощается структура владения – чем выше прозрачность, тем охотнее будут вкладываться нерезиденты, что приведет к росту оценки по мультипликаторам и снижению требуемой див доходности Растет free float – за счет этого растет вес Газпрома в индексах, что приносит пассивный приток денег от фондов Если SPO пройдет до рассмотрения новой дивидендной политики, будет хорошая точка входа В первом SPO планировалось продать сразу весь пакет – но из-за риска высоких налогов приняли решение продать двумя частями (по информации Bloomberg). Долгосрочно это SPO – даже позитив для «Газпрома», а 28 ноября запланировано рассмотрение новой дивидендной политики. Если будет утверждена линейка роста коэффициентов дивидендных выплат, «Газпром» станет привлекательной инвестицией с горизонтом на 2 года (будут расти дивиденды даже без роста реального бизнеса, а сам бизнес очень стабилен), что для больших денег интересно. Напомню, вся фишка новой политики в том, чтобы за 2-3 года достичь коэффициента выплат в 50% от прибыли. На прошлом SPO, по слухам, заходили Ротенберги – вряд ли они покупали акции без расчета на долгосрочную отдачу. Поэтому я считаю, что «Газпром» выполнит намерение нарастить дивиденды.Invest Heroes

Выбор редакции
11 ноября, 18:28

Норникель - дивиденды за 9 мес составят 604,09 рублей на одну обыкновенную акцию.

Норильский никель. дивиденды за 9 мес в размере 604,09 рублей на одну обыкновенную акцию. закр реестра под див — 27 декабря 2019 года ВОСА — 16 декабря 2019 года закр реестра ВОСА — 22 ноября 2019 года сообщение

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
29 октября, 20:36

Первые 37 торговых сигнала: счет моих роботов 27:10

Первые 37 торговых сигнала: счет моих роботов 27:10 Сегодня 29.10.2019 закрылась одна публичная сделка моих роботов:Робот AVP, купивший Норникель (GMKN) по 17638, закрыл сделку по тэйк-профиту, цена продажи 17904.На текущий момент было 37 публичных сигналов на покупку. Шестнадцать от робота AVP, пятнадцать от робота PVVI и шесть от робота CandleMax. Вот ссылки:тс: покупка HYDR робот AVPтс: покупка NVTK робот AVPтс: покупка TATN робот PVVIтс: покупка RTKM робот AVPтс: покупка GAZP робот CandleMaxтс: покупка GAZP робот PVVIтс: покупка SNGSP робот AVP тс: покупка FEES и RSTI робот CandleMaxтс: покупка SNGSP и RSTI робот AVPтс: покупка GAZP и AFLT робот PVVIтс: покупка HYDR и MTLR робот PVVIтс: покупка IRAO, MSNG, NLMK робот AVPтс: покупка MGNT робот CandleMaxтс: покупка GAZP робот AVPтс: покупка MTLR робот AVPтс: покупка MOEX робот AVPтс: покупка MTLR робот PVVIтс: покупка GMKN, MGNT робот AVPтс: покупка SNGS, SNGSP робот PVVIтс: покупка VTBR робот CandleMaxтс: покупка IRAO робот AVPтс: покупка IRAO, FEES робот PVVIтс: покупка ROSN, TATN, SIBN робот PVVIтс: покупка LKOH робот AVPтс: покупка AFLT робот PVVIтс: покупка GAZP робот CandleMaxтс: покупка GMKN робот AVPРобот AVP показал одиннадцать прибыльных сделок и пять убыточных. Робот PVVI показал одиннадцать прибыльных и четыре убыточные сделки. Робот CandleMax показал пять прибыльных и одну убыточную сделку.Счет у роботов в публичной торговле 27:10 в их пользу. Это отличный результат, который значительно превосходит среднестатистические данные моих роботов.Напомню, что всего роботов три, и все они проверены на статистике. Вот их результаты:Робот CandleMax. Статистика с 22.09.1997 по 29.12.2018: 615/408 (число прибыльных сделок/число убыточных).Робот AVP. Статистика с 22.09.1997 по 29.12.2018: 442/248 (число прибыльных сделок/число убыточных).Робот PVVI. Статистика с 22.09.1997 по 29.12.2018: 710/396 (число прибыльных сделок/число убыточных).Сигналы этих роботов я буду стараться выкладывать на смартлабе в рубрике “Торговые сигналы” после 18:15. Тем не менее, в это время я на работе и могу не успеть выложить сигнал здесь до закрытия торгов. Чтобы не пропустить сигналы, можно просто подписаться на их рассылку. Подробности у меня в профиле. Разумеется, все бесплатно.Не забывайте, что каждый из моих роботов проверен на статистике и имеет положительное матожидание прибыли. Т.е. чем больше сделок вы совершите, тем больше будет ваша итоговая прибыль!P.S. Кстати, обратите внимание, из всех моих роботов в публичной торговле робот CandleMax демонстрирует наилучшие результаты. Из 6 публичных сделок по прибыли закрылись 5! Тем более удивительно, что на текущий момент у робота CandleMax меньше всего подписчиков. Все-таки я советую подписываться на всех трех роботов. Ведь сигналы и так очень редки, с 15.04.2019, т.е. более чем за полгода было всего 37 сигналов, так зачем же такие хорошие и редкие сигналы еще и дополнительно пропускать. Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

29 октября, 09:21

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Акции в поддержку риска. Инвесторы оценили российский фондовый рынокРоссийский фондовый рынок начал неделю с установления новых максимумов. Индекс РТС, рассчитываемый в долларах, достигал отметки 1432,26 пункта — максимума с начала 2014 года. Рублевый индекс Московской биржи впервые в истории вплотную приблизился к уровню 2900 пунктов. На «бычью» игру инвесторов вдохновляют глобальное восстановление аппетита к риску, подъем цены на нефть, а также мягкая монетарная политика Банка России.https://www.kommersant.ru/doc/4141430 Индонезийский никель помог норильскому. «Норникель» подорожал на запрете экспорта из Индонезии Власти Индонезии, крупнейшего в мире экспортера никелевой руды, не стали ждать конца года, чтобы запретить ее вывоз из страны. Одним из основных бенефициаров роста цены и дефицита никеля может стать «Норникель», для которого продажа этого металла формирует 30% выручки. Акции компании на Московской бирже уже обновили исторический максимум. Впрочем, по мнению аналитиков, действия индонезийского правительства в основном уже были заложены в цену никеля.https://www.kommersant.ru/doc/4141278 На крупнейшем рынке сбыта «Газпрома» цены на газ могут рухнуть вдвоеЦены на газ в Европе могут упасть до минимума, считает аналитик Oxford Institute for Energy Studies (OIES) Майк Фулвуд. Уже в III квартале этого года из-за избыточного предложения сжиженного газа (СПГ) цены на самых ликвидных хабах Европы – британском NBP и нидерландском TTF упали примерно до $140 за 1000 куб. м, пишет Фулвуд. Между тем в США будут вводиться новые мощности по производству СПГ, что приведет к росту перепроизводства. Поэтому к середине 2020 г. цены на газ в Европе могут снизиться еще почти вдвое – примерно до $71 за 1000 куб. м, допускает Фулвуд. Поставщики американского СПГ в Европу будут нести при этом настолько большие убытки, что производство на некоторых заводах США может остановиться. Опасения Фулвуда разделяет глава СПГ-дивизиона международного трейдера Vitol Пабло Галанте Эскобар. Старший редактор международного ценового агентства Argus Мэтт Дринкуотер считает такой ценовой сценарий правдоподобным.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/10/28/814906-krupneishem-gazproma Bloomberg узнал о планах Сбербанка выкупить у Газпромбанка долю в Mail.ruСбербанк собирается выкупить у Газпромбанка долю в Mail.ru Group, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на Bloomberg. По информации источников Bloomberg, речь идет о покупке 20% голосующих прав, сумма сделки может составить около $170 млн. Сбербанк, Газпромбанк и Mail.ru Group отказались комментировать эту информацию. Переговоры еще не завершены, окончательных договоренностей нет, отметили источники.https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2019/10/28/814897-bloomberg-uznal «Тинькофф» заключил крупнейшую в России сделку на рынке коворкинговГоловная структура финансовой группы «Тинькофф» – TCS Group Holding договорилась с сетью коворкингов SOK миллиардера Игоря Рыбакова об аренде у нее 1039 рабочих мест в офисном комплексе «ВТБ арена парк». Об этом «Ведомостям» рассказали два источника, близких к разным сторонам сделки. Общая площадь здания – 9000 кв. м, уточняет представитель SOK.https://www.vedomosti.ru/realty/articles/2019/10/28/814892-tinkoff-zaklyuchil-krupneishuyu Банки набрали абонентов. Tele2 оценила базы виртуальных операторовВиртуальные операторы мобильной связи, созданные банками на базе сотовой сети Tele2, набрали около 1,4 млн абонентов. Лидерами в сегменте стали «Тинькофф Мобайл» и «СберМобайл», оценивают участники рынка. Подобные проекты пока убыточны для банков, констатируют эксперты.https://www.kommersant.ru/doc/4141307 Клиенты для внутреннего применения. Банки и брокеры развивают торговлю между своимиКрупные участники российского финансового рынка активно развивают новую услугу — интернализатор по операциям с различными активами. Этот механизм позволяет сводить заявки клиентов внутри банка или брокера, причем банки более активно работают на валютном рынке, а брокеры — на фондовом. В результате клиенты получают лучшие условия сделки, а участники рынка зарабатывают на спреде и экономят на закрытии позиций на внешнем рынке.https://www.kommersant.ru/doc/4141344

Выбор редакции
Выбор редакции
28 октября, 14:15

Акции "Норникеля" обновляют максимумы на новости о запрете Индонезией экспорта никеля

К 14.03 мск бумаги ГМК дорожали на 4,9%, ранее в понедельник бумаги "Норникеля" росли почти на 7%

Выбор редакции
22 октября, 18:14

Покупка Россети и Норникель

За прошедшую неделю общая доходность рекомендаций сократилась за счет закрытых по стоп-лосс позиций по Мосбирже и Интер РАО, продолжаем удерживать акции Башнефти.В ближайшие дни обращаем внимание на бумаги Норникеля, которые торгуются с гэпом после выплаты дивидендов и интересны для покупки, а также на акции Россети ао — компания стабильно улучшает финансовые показатели, а также интересна с технической точки зрения. Покупка Норникель Акции Норникеля неоднократно упоминались нами ранее в рамках еженедельных обзоров. Это одна из самых сильных компаний в 2019 году, дальнейшие перспективы которой также внушают оптимизм. Несмотря на значительный рост котировок в последние годы, акции компании не являются переоцененными. Одними дивидендами обеспечивается доходность выше средней на российском рынке. 27 сентября акционеры, в частности, одобрили выплату в размере 884 рубля на одну акцию. Годом ранее за аналогичный период было выплачено 776 рублей. Общая доходность по итогам 12 месяцев в любом случае превысит 10%. Спрос на добываемые металлы Группы остается стабильно высоким. Это касается, как никеля, так и палладия и меди. Большинство авторитетных аналитиков прогнозируют рост цен на них в течение нынешнего и следующего года. Ранее мы уже отмечали, что корпоративный спор ключевых акционеров по поводу распределения денежных потоков (инвестиции в добычу или дивиденды) сейчас исчерпан, тогда как ранее это беспокоило ряд инвесторов. Сейчас акции Норникеля торгуются уже без выплаченных за 1 полугодие дивидендов. На наш взгляд, на закрытие дивидендного гэпа потребуется немного времени, это должно произойти в ближайшие недели. По итогам 1 полугодия компания сумела увеличить чистую прибыль на 81% к аналогичному периоду прошлого года при росте выручки на 8%, хотя большая часть этого достижения и достигнута благодаря положительным курсовым разницам. Считаем, что акции компании продолжат рост и в обозримом будущем достигнут 17 тыс. рублей за одну акцию. Актуальные уровни Цена открытия  16 292 Цель по прибыли  16 852 Ограничение потерь  16 068 Покупка Россети ао Акции Россетей после значительного роста в середине года находятся в условиях коррекции, однако, на наш взгляд, сейчас существуют предпосылки для возобновления роста. Связано это не только с благоприятной технической картиной и ростом интереса инвесторов к обыкновенным акциям компании вблизи текущих уровней. Финансовые результаты и последние корпоративные новости также способствуют росту. По итогам 1 полугодия Россети добились роста выручки на 3%, при этом чистая прибыль выросла на 15%, а чистый долг удалось сократить практически на треть. Мультипликатор чистый долг/ EBITDA теперь составляет комфортные 2.39. Компании удалось добиться роста продаж электроэнергии и мощностей сразу на 15% – именно за счет этого сегмента можно улучшать результаты и зарабатывать больше, так как сегмент передачи электроэнергии более стабилен и характеризуется регулированием тарифов. Также Россети планируют запустить программу развития зарядной инфраструктуры для электромобилей в 30 крупных российских городах, сеть может включать почти 800 зарядных станций. На росте выручки это значительно не скажется, но является важной имиджевой составляющей. К тому же не исключено, что государство будет компенсировать эту сферу, поддерживая «зеленые» технологии. Также ходят слухи, что Россети могут выплатить дивиденды за 9 мес. 2019. В прошлом году этого не было, а доходность бумаг была ниже средней по меркам российского рынка. Считаем, что вблизи текущих уровней можно покупать акции компании. Актуальные уровни Цена открытия 1.2047 Цель по прибыли  1.2636 Ограничение потерь  1.1879 Зарабатывайте на идеях персонального брокера

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
20 октября, 17:48

On ‘Island’ in Russian Arctic, Arrival of Fast Internet Shakes Political Calm

Residents of Norilsk long felt isolated from their country’s turbulence. Then a mining company strung a fiber-optic cable across 600 miles of tundra.

Выбор редакции
03 октября, 12:47

Пенсионные сбережения 40-летнего пенсионера. Итоги года. Российский портфель

Я открыл счет 5 октября, и уже пора подводить итоги года. Начну с рублёвой части части своего пенсионного портфеля, а в следующем посте — долларовая его часть (если смарт-лаб не раскритикует вхлам). Предупрежу сразу — я не писатель инвест-идей. Я ни в коем случае не призываю вас покупать что-либо. Ни в коем случае не воспринимайте информацию из поста как руководство к действию. Отнеситесь к этому как к развлекательному контенту. К опытным смартлабовцам у меня даже просьба — покритикуйте меня! Объясните, может я что-то не так считаю? Может я в своих доводах ошибаюсь? ВЫ — мои старшие братья от инвестиций, а я — еще один дилетант.  По ценам на слайдиках — я в курсе, что они уже ушли, но тут пока готовил материал все нафиг начало валиться, я не виноват :) Вернемся в 1 октября в плане стоимости акций --- Итак, итоги года в рублевой части портфеля. 1. Полюс Золото – вход 5250₽ за акцию, цена на момент написания поста – 7540₽. Рост стоимости акций +43,6%, с учетом полученных дивидендов +46%. Позиция набрана на 200% от запланированного. Логика при покупке была в том, что неплохо бы хеджировать портфель золотом путём покупки акций золотодобывающей компании. Идея сработала — золото в неспокойные наши времена с того момента выросло на 15%, а Полюс Золото — на 43,6%, ещё и дивиденды получил. Прекрасная компания, но с большим долгом. Буду ли я покупать еще? Возможно, но сначала наберу 100% позицию по другому золотодобытчику из Индекса Мосбиржи — Полиметаллу. 2. Газпром – вход 160₽ за акцию, цена на момент написания поста – 227₽. Рост стоимости первой партии купленных акций +42%. Впоследствии докупалась еще большая партия акций по 230₽, что срезало общую доходность в процентах до +15,5%, но в абсолютном выражении и с учетом выплаченных дивидендов – Газпром попал на 2 место по итогам года. Позиция пока что набрана на 29% от запланированного. Я рассчитываю на выплаты 50% чистой прибыли в виде дивидендов в течении многих лет, успешный ввод в эксплуатацию строящихся трубопроводов и снижение политических рисков. Планирую покупать и покупать по любой цене весь следующий год, понемногу. 3. Норникель – вход 13739₽ за акцию, цена на момент написания поста – 16680₽. Рост стоимости акций +21,4%, с учетом полученных дивидендов +26,4%. Позиция набрана на 40% от запланированного. Плановая покупка для заполнения портфеля по индексу Мосбиржи. В момент покупки все аналитики трубили, что Норникель невероятно дорог, и надо ждать цены в 10000₽ за акцию. План неумолим, и поэтому покупал по 13739₽, скрепя сердце. Как итог, стоимость компании так и не упала, цена на металлы, которые производит компания (никель, палладий, платина) растут невероятными темпами, что потянуло за собой и стоимость самой компании. --- Провалы года 1. Алроса – вход 102,37₽ за акцию, цена на момент написания поста – 74,35₽. Падение стоимости на 27,4%, с учетом полученных дивидендов – на 23,8%. Позиция набрана на 50% от запланированного. Купленная в ноябре Алроса с того момента начала буквально сразу падать и падала весь год. Падение продаж естественным путем привело к падению акций компании. Мой план не предусматривает «усреднений» просто потому что упало. Представьте: я бы купил еще немного по 90, а потом еще по 85, и по 80, и по 75… В % всё бы смягчилось, но в абсолютном отношении – это верный путь к наращиванию токсичной акции в портфеле. Я еще об этом расскажу, есть у меня история «усреднения» в американском портфеле, хорошо что всего одной мне хватило, чтобы понять, что это плохо. Ни продавать, ни докупать Алросу в ближайшие полгода-год не планирую. Негативных эмоций тоже не испытываю. 2. Новолипецкий металлургический комбинат – вход 163₽, цена на момент написания поста – 138,3₽. Падение стоимости на 15,2%, с учетом полученных дивидендов – на 8,5%. Позиция набрана на 200% (!) от запланированного. Очень неудачный кейс с высокодивидендной акцией. Я набирал акции НЛМК всю зиму и весну, понемногу. Казалось, что такая хорошая дивидендная доходность не даст ей сильно упасть, а если и даст, дивиденды всё компенсируют! Нужно набирать больше, чем рекомендует моя табличка по индексу Мосбиржи! Они там ничего не понимают, вот же она, гарантированная доходность под 13% годовых – просто лежит на бирже, подбирай! Я не учёл того, что дивиденды могут быть урезаны так же легко и просто, как и расти. Ни продавать, ни тем более докупать НЛМК я не планирую, пусть будет живой урок в портфеле под названием «высокие гарантированные дивиденды». --- Акции в портфеле графически можно представить так (по ссылке — крупная картинка). Чистая стоимость акций в портфеле выросла на 8,7% (по отношению к средним активам). Если бы я вкладывал в индекс Мосбиржи теми же суммами в те же даты (и без % за обслуживание БПИФа на индекс), рост бы составил 11%. Я проиграл индексу – в-основном из-за сильного превышения лимитов по металлургам (#NLMK, #CHMF). Если бы эти две бумаги набирались строго по плану, я бы шел ровно в ногу с индексом. Ошибка признана и учтена, нужно смотреть, что будет на второй год. С учетом выплаченных дивидендов (+ пройденная отсечка по Татнефти), рост составил 17%. Здесь отставание от индекса полной доходности такое же, т.е. по дивидендам я не отстал. Невероятно удачно получалось зайти в этом году в облигации: три разных ОФЗ, купленные в разное время имеют купонную доходность по отношению к цене покупки 8,4%, 8,1% и 7,3% соответственно. Корпоративные (достаточно надежные) облигации имеют купонную доходность по отношению к цене покупки 9,8% и 9%. Рыночная стоимость этих облигаций сейчас гораздо выше, чем в момент покупки, их единоразовая продажа сейчас суммарно принесла бы мне сейчас еще +6,1% относительно стоимости покупки. Это связано с понижением ключевой ставки ЦБ, которое трижды произошло за это время. Но я буду их держать и дальше, получая по ним в 8-9% годовых еще несколько лет. Как итог, российский портфель (62/38 – акции/облигации), вырос на 16% по итогам первого года. Ну а я постепенно движусь к своей цели — уйти на пенсию в 43 года. Следить за этим экспериментом можно, просто подписавшись на мой канал в Телеграм, где я публикую только уникальный и интересный материал. Если ссылка блокируется, просто введите в поиск в приложении Telegram: @finindie.

Выбор редакции
23 сентября, 17:33

Идеи недели: покупка Норникель и МТС

Покупка Норникель В 2019 году несколько раз мы рекомендовали покупку акций Норникеля, отмечая высокий потенциал компании. С тех пор фундаментальный фон вокруг компании не ухудшился, а напротив, интерес к компании растет. В конце августа практически одновременно более 5 авторитетных инвестиционных компаний улучшили свою оценку акций компании или оставили ее на прежнем уровне, но все отмечают потенциал роста на уровне минимум 7-10%. Мы также придерживаемся схожего мнения, более того, считаем, что после незначительной коррекции сейчас наблюдается неплохая точка для входа в позицию. Высокая оценка компании со стороны инвесторов была подтверждена выпуском облигаций, который завершился несколько дней назад. Компании удалось привлечь средства в рублях всего под 7.2%, что является своеобразным рекордом для корпоративных бумаг и отражает качество эмитента. Споры вокруг дивидендной политики окончательно утихли, по сообщению финансового директора компании, объем долга остается приемлемым для поддержания выплат на прежнем уровне. Фактором дальнейшего роста бумаг может стать планируемое на 2020 год IPO Быстринского ГОКа, детали которого могут стать известны ближе к концу 2019, но оценка проекта будет на высоком уровне, о чем свидетельствуют предварительные расчеты. Отчетность за 1 полугодие 2019 также вышла достаточно позитивной. Рост чистой прибыли составил 81%, EBITDA выросла до $3.7 млрд. Наконец, международные отчеты подтверждают сохранение высокого спроса на никель и палладий в ближайшие годы. так как множество инновационных и востребованных продуктов нуждаются в этих металлах. В этой связи считаем, что достижение отметки 17 тыс. за акцию является делом времени. Актуальные уровни Цена открытия 16 176 Цель по прибыли 16 940 Ограничение потерь 15 892 Покупка МТС МТС остается одной из самых интересных компаний на российском рынке, что связано не только со стабильными дивидендами и финансовыми показателями компании, но и с перспективами тех проектов, которые прорабатываются в данный момент. Несмотря на то, что новая программа обратного выкупа акций не планируется, по заявлению Евтушенкова, существующая дивидендная политика и ряд корпоративных новостей позволяют сохранить высокую оценку как локальных перспектив акций компании, так и долгосрочных. В частности, делистинг с NYSE компания пока не рассматривает, что является скорее положительным моментом, так как многих инвесторов насторожило желание покинуть американскую площадку. Это могло стать признаком ухудшения корпоративной культуры или прозрачности, так как обращение бумаг в США означает соответствие очень высоким стандартам качества и ответственности. МТС обладает высоким инновационным потенциалом, что подтверждается пилотными зонами связи стандарта 5G совместно с Huawei, а также тестированием технологии «умного города» на базе подмосковного Реутова. Кроме того, большой прогресс достигнут в сегменте облачных решений, которые становятся базой для ИТ-решений компании. Мы придерживается оценок, которые давали в начале года с целевой ценой акций выше 280 рублей, что соответствует дивидендной доходности на уровне 10%. Дивидендный гэп от июля также еще не закрыт, однако для этого есть все основания в перспективе ближайших недель при благоприятной ситуации на рынке в целом. Актуальные уровни Цена открытия 274.5 Цель по прибыли 284.5 Ограничение потерь 270.6 Накопленная результативность наших торговых рекомендаций  53.4%. Зарабатывайте на наших идеях.

11 ноября 2015, 20:00

Встреча с Владимиром Потаниным

Владимир Путин встретился с президентом, председателем правления ГМК «Норильский никель» Владимиром Потаниным. Обсуждались планы модернизации производства и реализация социальных проектов компании.

06 ноября 2015, 20:17

Scofield: Ползучая контрреволюция и тихая реституция

Великий князь Георгий Михайлович Романов, как отмечает издание ABC, был инспектором Европейского сообщества по атомной энергии, а позднее занимал высокие посты в российском «Норильском никеле». Он знает Кремль сверху донизу, но спешит разъяснить, что никогда не придет в политику. «Я не могу и не должен этого делать, — говорит он. — Мой долг — прежде всего, символизировать исторические ценности, приносить пользу народу и сохранять традиции». … Этим летом депутат из Ленинградской области Владимир Петров прислал членам императорского дома письмо с приглашением вернуться в Россию. Он предложил им особый статус, а также дворец в качестве официальной резиденции.

05 ноября 2015, 16:13

В России обнаружили море валюты

Спустя более года, с тех пор как санкции привели к оттоку долларов из России, местные банки снова купаются в валюте, что позволяет компаниям избегать заимствований за рубежом, отмечает Bloomberg в своей русскоязычной статье.

14 октября 2015, 08:49

Совокупность лжи

О необходимости «глубинного государства» в РоссииНаконец голландцы презентовали  свой доклад-расследование по малайзийскому «Боингу». Я ни секунды не сомневался, что он будет таким, каким оказался. То есть: Лайнер сбит ракетой «Бука», а кем и откуда – неизвестно. Откуда такая уверенность? Из понимания политических раскладов.Некоторое время тому назад я познакомился с докладом на эту же тему, сделанным экспертами концерна «Алмаз-Антей», где эти «Буки» производят, согласился с выводами безупречных профессионалов и даже сказал об этом на радио «Спутник». Непонятно только, зачем было столько врать, зачем выпускали в эфир Первого телеканала Мишу Леонтьева, фотошоп которого сразу же был разоблачен   элементарными геометрическими построениями, доступными даже школьнику. Хотя, понятно, что фотошопил не Миша, а некие «мастера-самоделкины». Зачем было придумывать про украинского летчика и писать об этом в некогда уважаемой  газете. Зачем давать слово какому-то сконструированному на административной коленке главе инженерного общества.Неясно, кто принимал такие идиотские решения.  Если куратор украинского направления, то это странно. Я всегда считал Суркова умным человеком. Если Володин, то значит в саратовских школах зря не отсеивали двоечников. Сейчас про все эти бредни никто даже не вспоминает. Но вспомнить не вредно. Дабы не наступать на аналогичные грабли в будущем. А то, что российскому руководству в самой ближайшей перспективе придется не раз изворачиваться и выкручиваться из не предвиденных кремлевскими небожителями затруднений и ловушек, это несомненно. А делать это без накладок и ляпов наши начальники не умеют.Уровень мышления потому что слабенький, ниже низкого. Вот сняли с должности Владимира Якунина и его сразу понесло открывать журналистам либерального направления свою номенклатурную душу. И Якунин сходу признался в «гедонизме» и стремлении «потреблять, потреблять, потреблять». Вот если в этом трижды повторенном глаголе оставить только последние пять букв, это и будет мое мнение об этом глупом и примитивном мужичонке, который однако же  является вроде бы генералом внешней разведки. Думаю, что в 41-м он сразу бы немцам сдался, за харчи и теплый тулуп. Социальная вице-премьерша Голодец вчера предложила развивать на селе гужевой транспорт.  Я к лошадям отношусь положительно, как никак внук кавалериста Первой Конной. Но если член правительства говорит такое, то это значит, что электрички в провинцию не вернут, автобусы туда не проедут, вот и останется крестьянин с лошадью, которой у него нет и не будет. Голодец – выходец из «Норильского никеля», то есть мыслит жесткими категориями  социал-дарвинизма. Как и некая Мария-Антуанетта, предложившая крестьянам, у которых нет денег на хлеб, кушать булочки.Начальник банка ВТБ Андрей Костин  выступил конгениально с Голодец, заявив, что нет смысла кредитовать малый и средний бизнес. Значит, будет давать деньги только  госкорпорациям, которые знают волшебное слово «откат».Я не смею критиковать Владимира Путина, который только что увидел близкий конец кризиса и наступление лучших времен. Скажу только, что в лексиконе государственного деятеля должно быть более двух слов. Особенно если это слова «нефть» и «доллар».Теперь о «глубинном государстве».  В Турции так называют своего рода «узкое Политбюро» или «малый Совнарком», - тайную структуру, преимущественно из военных, которая реально управляет государством, обеспечивая высокий уровень принятия решений и преемственность долгосрочного стратегирования. В Англии это симбиоз дома Виндзоров с финансовым капиталом Ротшильдов и Барухов. В США - более сложная структура, где главенствуют суперкорпорации типа «Вэнгарда». В  Европе это так называемая «черная аристократия», состав которой не изменился со времен Карла Великого. Для чего это нам надо? А чтобы отсекать все те благоглупости, о которых я рассказал выше. И чтобы у государства была государственная стратегия. А не совокупность лжи, которую выдают  за сокровенную истину. Смысл «глубинного государства» или опричнины в том, чтобы обеспечить присутствие во властных сферах людей, нацеленных на ценности высшего порядка на первом месте среди которых – творческий труд на благо всего народа, а не второсортные потребительские удовольствия, на которые нацелены  жертвы отрицательной селекции  кадров в российских коридорах власти. Сейчас кадровая политика на российском политолимпе строится по признаку «свой-чужой». Плюс непременное наличие темного прошлого, для того чтобы обеспечить управляемость. Такие кадры  и завели страну в болото. Вытащить ее оттуда они не смогут, как бы не тужились. Так что раньше или позже придется  от этих «кадров» избавляться. И вроде бы движение в этом направлении уже  началось. Только ведь разоблачения «банды» одного лишь Гайзера маловато будет. Хороших дел должно быть много. Пока  что сирийская операция отвлекает  общественное мнение от собственных пустых кошельков и прилавков. Но надолго ли?   Владимир Прохватилов, Президент Фонда реальной политики(Realpolitik), эксперт Академии военных наук

08 июля 2015, 08:17

resfed.com: Неожиданный тупик сырьевой экономики РФ (горнодобывающие компании)

http://resfed.com/article-1070ГМК «Норильский никель» не смогла найти финансы у китайских «партнеров» и отказалась от освоения ряда медных и золотых месторождений в Забайкальском крае. С аналогичной проблемой столкнулись или сталкиваются практически все российские сырьевые компании: в стране почти невозможно вести рудную разработку.Немного о случае с «Норникелем»:ГМК «Норильский никель» решила не разрабатывать месторождения в Забайкальском крае с запасами 7,4 млн унций золота и 900 тыс. тонн меди. Компания была готова продать их китайским инвесторам или как минимум разрабатывать вместе, но привлечь партнеров не удалось.Совет директоров «Норильского никеля» решил отказаться от разработки четырех месторождений меди и золота в Забайкальском крае, сообщила вчера компания. Это месторождения Култуминское (запасы меди — 624 тыс. тонн, золота — 4 млн унций, серебра — 31 млн унций, железа — 33 млн тонн), Зергунское (запасы — 283 тыс. унций золота и 136 тыс. унций серебра), Лугоканское (ресурсы — 302 тыс. тонн меди, 1,9 млн унций золота, 19,3 млн унций серебра) и Серебряное (запасы золота — 1,3 млн унций, серебра — 19,2 млн унций). «Норникель» вернет имеющиеся лицензии на разработку Зергунского и Лукоганского и отзовет заявки на добычные лицензии по двум другим месторождениям.Примечательно, что одна из богатейших сырьевых горно-металлургических компаний РФ не рискнула взять на себя риски и начать осваивать эти месторождения в одиночку. А ведь только по итогам последних 3 лет основные владельцы ГМК «Норникель» — структуры олигархов Владимира Потанина и Олега Дерипаски — вывели в виде дивидендов из компании более 9 миллиардов долларов!Уже почти четверть века в РФ длится катавасия вокруг одного из крупнейших в мире Удоканского месторождения меди. В сентябре 2008 года наконец-то тендер на разработку этого месторождения с запасами в почти 20 миллионов тонн меди выиграла компания фестивального бухарского олигарха Алишера Усманова «Металлоинвест» (через входящий в нее Михайловский ГОК). К 2016 году «Металлоинвест» обещал тогда построить на месторождении полноценный горно-обогатительный комбинат мощностью в 480 тысяч тонн катодной меди. При этом первая очередь предприятия должна была заработать еще в 2014 году, а общие затраты должны были составить около 4-5 миллиардов долларов только на инфраструктуру (в том числе, 1000 километров ЛЭП, около 35 километров путей железной дороги и так далее).И каковы же успехи талантливых россиянских олигархов?«Металлоинвест» не привлек инвесторов на Удокан«Металлоинвест» пока не может привлечь партнеров для освоения Удоканского медного месторождения. Китайский фонд Hopu Investments не реализовал в 2014 года опцион на выкуп 10% в проекте.Опять тоже самое. Никаких ГОКов, никакой добычи меди, ничего вообще на Удоканском месторождении не построено. Конечно, можно это списать на чудовищные климатические условия, полное отсутствие инфраструктуры и т.п. причины, но ведь не сделано вообще ничего! Поэтому сейчас освоение Удокана перенесено плавно на 2019-2021 годы.Выясняется интересная закономерность: российские «олигархические» компании не в состоянии сами реализовать сколько-нибудь крупный рудный проект (если не считать отдельных историй с разработкой небольших медных, железорудных или золотых месторождений на Урале, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке). Компании либо пытаются безуспешно прибегнуть к помощи иностранных (теперь — китайских) «партнеров», либо уповают полностью на государство.В связи с последним обстоятельствам возник даже небольшой скандал вокруг компании «Русская платина» солнечного чеченского бизнесмена Мусы Бажаева. Напомним, два года назад «Русская платина» сумела оттеснить «Норникель» и получить лицензии на разработку  месторождений платиноидов у Норильска (Черногорское и часть Норильска-1). При этом она якобы запросила у государства 220 миллиардов рублей поддержки. Сейчас «Русская платина» это опровергает, но вкупе с информацией о приобретении Бажаевым за более чем 200 миллионов евро курорта на Сардинии, выглядит это пикантно. В духе россиянского бизнеса: национализация убытков и приватизация прибылей.Без государственной поддержки в виде выделения десятков миллиардов рублей из Фонда национального благосостояния и потом уже кредитов от ВТБ, не может построить железную дорогу Элегест-Кызыл-Курагино для разработки Элегестского угольного месторождения Тувинская энергетическая промышленная корпорация (ТЭПК) бизнесмена Руслана Байсарова. Общая стоимость проекта в Туве составляет более 200 миллиардов рублей. Господин Байсаров совсем недавно удачно окэшился, продав акции «Стройгазконсалтинга» за примерно 5 миллиардов долларов. Но денег на собственный проект у бедного буратины, ах и увы, совсем нет, посему три четверти расходов должны, по его мысли, профинансировать российский бюджет и банк ВТБ.В целом, за последние четверть века в РФ не было введено в эксплуатацию практически ни одного нового крупного рудного месторождения. А ведь черная и цветная металлургии являются вторым по размеру источником валютных поступлений в РФ после компаний ТЭКа. Не будет преувеличением сказать, что все компании сидят на советской ресурсной наследии, в лучшем случае инвестируя относительно скромные средства на локальную модернизацию. Безусловно, исключения есть, но их можно реально пересчитать по пальцам.Например, это ввод в строй в 2013 году Русской медной компанией (РМК) Михеевского ГОКа мощностью в 70 тысяч тонн катодной меди в Челябинской области. И то это произошло благодаря кредитным линиям экспортных кредитных агентств Финляндии и Германии — Finnvera и Euler Hermes, на сумму в 250 миллионов долларов под поставку современного западного оборудования (в РФ собственное тяжелое машиностроение недееспособно). В связи с санкциями против РФ поставки оборудования для запланированного РМК Томилинского ГОКа находятся под вопросом.Естественно, нежелание сырьевых компаний инвестировать всерьез в рудные проекты приводит к поведению временщиков, стремящихся урвать самые легко добываемые ресурсы и быстро освоить бюджетное (банковское) финансирование. Так, ГМК «Норникель» в 2013 году сформулировала это следующим образом:Компания фокусируется на «первоклассных активах»: это проекты, которые приносят не менее 1 млрд долларов выручки в год, свыше 40% рентабельности по EBITDA и насчитывают рентабельные запасы на срок более 20 лет.В условиях РФ применительно к ГМК такими активами могут быть только шахты, ГОКи и месторождения, которые начали разрабатываться еще сталинскими рабами (или воспитанниками систем оздоровительных лагерей) в 30-40-х годах прошлого века. С построенной инфраструктурой, энергетикой и так далее. Никаких иных рудных активов такого рода в РФ более нет: везде надо строить с нуля новую инфраструктуру, везде чудовищные климатические условия, безлюдная пустыня и гигантское транспортное плечо. А там, где условия чуть получше приполярной тундры — как на Еланском и Елкинском медно-никелевых месторождениях в Воронежской области — олигархи входят в клинч, в котором и стоят годами.Дочерняя компания люксембургского металлургического гиганта Evraz (ранее — «ЕвразХолдинг», принадлежит Абрамовичу и Абрамову), «Евразруда» поступает с советскими месторождениями по такой же схеме: выкапывает все легкодоступные рудные пласты, а затем просто бросает шахты и карьеры. Например, в 2013 году компания продала республике Хакасия всего за 10 миллионов рублей «Абаканский рудник», «Абаза-Энерго», «Тейский рудник», «Тейские энергосети» и Мундыбашскую обогатительную фабрику в Кемеровской области. Причина проста: за 12 лет эксплуатации этих активов «Евразруда» выбрала все легкодоступное сырье, а затем предпочла избавиться от «балласта».К середине второго десятилетия XXI века схема в горно-рудной отрасли РФ, как минимум, зашла в тупик.

18 июня 2015, 09:23

vedomosti.ru: Цены на никель нашли дно

18.06.2015В апреле 2015 г. зафиксирован дефицит никеля в мире в размере 3400 т, его выпуск составил 162 400 т, а потребление – 165 800 т, рассказал «Ведомостям» директор по анализу рынка и статистике International Nickel Study Group (INSG) Сальваторе Пиницотто.За январь – апрель 2015 г. производство никеля было выше спроса на 7600 т, в 2014 г. профицит составлял 23 200 т, говорит Пиницотто. Таким образом, переизбыток рафинированного никеля сократился за год в 3 раза. Причем, подчеркивает Пиницотто, январь, март и апрель были дефицитными – и это впервые с 2011 г. В 2014 г., например, нехватка металла была зафиксирована только в апреле. По итогам 2015 г. INSG ожидает, что мировое производство составит 1,96 млн т никеля, а потребление – 1,94 млн т. У компании «Норильский никель» (обеспечивает 13% мирового производства) другие ожидания: она рассчитывает, что в 2015 г. будет первый за три года дефицит никеля – более 4000 т.С начала 2015 г. никель подешевел на 13,7%, сейчас он стоит на Лондонской бирже металлов $12 770 за 1 т, как в начале 2013 г. В прошлом году никель дорожал до $21 000 за 1 т на опасениях, что запрет экспорта никелевого сырья из Индонезии спровоцирует дефицит на рынке (страна обеспечивала 22,5% мировых поставок), говорит аналитик Газпромбанка Айрат Халиков. Но 2014 год показал, что запрет оказал незначительное влияние на выплавку никеля из-за больших запасов сырья в Китае и роста поставок из Филиппин и Новой Каледонии. К 2016–2017 гг. эти страны смогут в полной мере заместить поставки из Индонезии, уверен Халиков.Если дефицит никеля сохранится, стоимость металла вырастет, прогнозирует аналитик RMG Андрей Третельников. Но апрельское снижение производства, которое зафиксировала INSG, связано с временным фактором – сезоном дождей на Филиппинах, кроме того, на складах LME лежит рекордное за всю историю биржи количество металла (см. график) и, пока запасы не истощатся, влияние дефицита на цены будет минимальным, уверен Третельников. Халиков отмечает, что дефицит на рынке должен держаться хотя бы год, прежде чем цена на металл вырастет. К концу года металл будет стоить $12 970 за 1 т, прогнозирует он. Третельников и Минэкономразвития более оптимистичны и прогнозируют рост цены до $15 000 за 1 т никеля.По итогам 2016 г. «Норникель» (43% выручки, или $5,1 млрд, приходится на продажу никеля) рассчитывает, что дефицит никеля составит около 70 000 т, следует из презентации компании, прогнозов на следующий год INSG еще не давала, сказал Пиницотто. Как будут вести себя цены на никель в 2016–2018 гг., предсказать сложно, здесь слишком много переменных, говорит Третельников. Главный вопрос – какие мощности введет Индонезия по выпуску никеля из своего сырья, полагает Халиков.http://www.vedomosti.ru/business/articles/2015/06/18/596791-tseni-na-nikel-nashli-dno- - -13.04.2015«Норникель» может выплатить рекордные дивиденды – 227 млрд рублей- - -19.05.2015«Норникель» может продать часть непрофильных активовСреди них «Норильскгазпром», порт в Архангельске и истощенные рудники«Норникель» до конца 2015 г. разработает стратегию реструктуризации непрофильных активов и выработанных рудников, говорится в презентации компании для инвесторов. Из непрофильных активов «Норникель» выделяет «Норильскгазпром» и Архангельский торговый порт. Из добывающих – Южный кластер Заполярного филиала, куда входят почти выработанный рудник «Заполярный», карьер Медвежий Ручей и Норильская обогатительная фабрика. В презентации также говорится, что реструктуризации подлежат сервисные и логистические активы (порты на Енисее и Енисейское речное пароходство).По словам первого заместителя гендиректора «Норникеля» Павла Федорова, рассматривается несколько вариантов реструктуризации. Эти активы могут остаться в структуре компании, возможен раздел активов между акционерами «Норникеля», их продажа или привлечение инвесторов. Окончательное решение будет приниматься в начале 2016 г.Добыча на Заполярном руднике и Медвежьем Ручье началась в 1945 г. Норильская обогатительная фабрика работает с 1938 г. По прогнозу «Норникеля», к 2018 г. добыча никелевой руды на этом кластере снизится на 55% до 1,2 млн т. Сейчас на долю этих активов приходится 4% производства компании. Выручка кластера – около $600 млн, рентабельность по EBITDA – около 35%, а запасов хватит менее чем на 20 лет. Актив может быть интересен из-за высокого содержания металлов платиновой группы в руде, говорит аналитик «ВТБ капитала» Борис Синицын. Их доля в запасах кластера – около 70%, сказано в презентации компании. Но и процент истощения запасов – 70–75%.Один из наиболее привлекательных из всех подпавших под пересмотр активов – «Норильскгазпром», считает Синицын. В начале года «Норильский никель» выкупил долю «Газпрома» в «Норильскгазпроме». Запасы «Норильскгазпрома» составляют 317 млрд куб. м, производство – до 3,8 млрд куб. м газа в год (Норильский промышленный район потребляет около 3 млрд куб. м). Месторождение может производить до 13–16 млрд куб. м в год, однако оно не подключено к магистральной системе и производить больше потребляемого не имеет смысла. До ближайшего магистрального газопровода 300 км, говорится в презентации «Норникеля», строительство трубы до него оценивается в $1,5 млрд. Брать на себя эти затраты компания не хочет и готова разделить риски, поэтому готова пригласить в проект партнера.Избавляться от непрофильных активов «Норникель» начал после прихода нового менеджмента во главе с основным владельцем компании Владимиром Потаниным (см. врез). В итоге после распродажи «Норникель» выплатил спецдивиденды в $2,2 млрд.За последние два года менеджменту «Норникеля» удалось снизить долю неэффективного капитала в портфеле компании с 25 до 2–3%, в результате отдача на капитал повысилась на треть – до 29%, отмечается в презентации компании ко дню инвестора. «До конца III квартала мы рассчитываем закрыть сделки по непрофильным австралийским (Honeymoon Well) и африканским проектам, от их продажи «Норильский никель» должен получить совокупный экономический эффект около $1 млрд», – говорит Федоров.С начала 2013 г. «Норникель» продал золотодобывающую компанию North Eastern Goldfields Operations за $35,2 млн, проект Black Swan – за $1,5 млн. Также было подписано соглашение о продаже активов Avalon и Cawse инвестфонду Wingstar Investments Pty Ltd (сумма не разглашалась). Еще «Норникель» продал Lake Johnston в Западной Австралии (человек, близкий к компании, оценивал, что «общий эффект от сделки составит $100 млн») и договорился с госкомпанией Ботсваны BCL Limited о продаже африканских активов (50% Nkomati Nickel and Chrome Mine в ЮАР и 85% Tati Nickel Mining Company в Ботсване) за $337 млн.International Nickel Study Group http://www.insg.orgINSG Insight http://www.insg.org/newsletters.aspx#INSG Newsletter http://www.insg.org/newsletters.aspx#despatchUseful links http://www.insg.org/links.aspx

29 апреля 2015, 13:17

Экс-супруга Потанина требует в суде 15% "Норникеля"

Наталия Потанина, экс-супруга владельца "Интерроса" Владимира Потанина, подала иск в Пресненский суд Москвы с требованием разделить между ними акции ГМК "Норильский никель". Но бизнесмен в 2010 г. завещал все свое состояние благотворительному фонду.

04 августа 2014, 22:10

"Норникель": продолжаем расти и развиваться в условиях санкций

"Норникель": продолжаем расти и развиваться в условиях санкций  Вводя санкции в отношении России, Европа очень внимательно изучила двусторонние торговые отношения. Секто... From: Экономика ТВ Views: 0 0 ratingsTime: 19:52 More in News & Politics

19 июля 2014, 08:42

50 крупнейших российских компаний

Агрегированные данные по 50 самым крупным публичным российским компаниям из нефинансового сектора за последние 15 лет, отсортированным от большей к меньшей по выручке. РН Холдинг (в прошлом ТНК-BP) справочно в таблицах, т.к. теперь является частью Роснефти. В скобках доля нефтегаза от совокупных показателей по всем компаниям. Выручка: 27.3 трлн.руб. по всем, (из них 65% нефтегаз).  Тенденция к снижению темпов роста выручки почти по всем секторам, но слабее всего металлурги. Выручка нефтегаза напрямую коррелирует с ценами на нефть, физического увеличения продаж нефти и газа почти нет. Компании в секторе производства и распределения электроэнергии увеличивают выручки в точном соответствии с увеличением тарифов, а совокупное производство электричества за 2 года практически не выросло. Чистая прибыль: 2.7 трлн. (102% - это значит, что прибыль российских компаний целиком и полностью формируется нефтегазом. Все остальные в совокупности в убытках.).  Нефтегаз стагнирует два года, но рентабельность бизнеса снижается, т.к. выручка выросла, а прибыль такая же. Невероятные списания в компаниях по производству и распределению электроэнергии из-за продажи бизнеса и реструктуризации. Металлурги почти все убыточные. ММК в огромных убытках, НЛМК и Северсталь на грани, Мечел с такими результатами идет к банкротству, если не удастся перекредитоваться или найти покупателя на активы. ГМК Норникель в 4 раза сократил прибыль с 2011, Уралкалий примерно аналогично. Операционная прибыль: 4.6 трлн. (77%). Налоги с прибыли: 0.8 трлн. (90%).  Отмечу, что налог с прибыли сократился на 20% от 2011 и такой же, как в 2010! И это крупнейшие компании. Смею предположить, что собираемость налогов в более мелких компаниях существенно хуже. Кэш и краткосрочные инвестиции: 3.3 трлн. (68%).  Больше всего кэша предсказуемо у Газпрома (714 млрд руб), также стоит обратить внимание на кэш Сургутнефтегаза (почти под пол триллиона), Лукойл напротив исторически имеет мало денежных средств на расчетных счетах. В Транснефть существенно нарастили денежные средства и краткосрочные инвестиции с 60 млрд в 2008 до 405 млрд в 2013. Материальные активы (недвижимость, сооружения, машины, оборудование и т.д.): 30 трлн. (71%).  Более 1 трлн мат.активов всего у 6 компаний (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Транснефть и Россети). Если скорректировать на слияния и поглощения в Роснефти и Россетях, то совокупные темпы увеличения материальных активов снижаются до кризисных уровней, т.к. инвестиционная активность Активы: 46.2 трлн. (70%).  Если считать от 2008 года, то активы компаний удвоились, а по отношению к 2011 рост на 20%, если скорректировать на слияние ТНК-BP и Роснефти, без коррекции рост активов на 30%. Долг: 10 трлн. (61%) из которых 7.8 трлн это долгосрочный долг в кредитах и облигациях.  После слияния наибольший долг теперь у Роснефти. Сургутнефтегаз не имеет долгов, у Лукойла тоже почти нет, учитывая размер компании и величину прибыли. Невероятные долги у Мечела и сильно повышенная долговая нагрузка к энергокомпаний. Капитал: 26.7 трлн. (77%).  У Газпрома, кстати, самый значительный собственный капитал среди всех публичных компаний планеты! Убытки Мечела привели к тому, что собственного капитала почти не осталось. -- Капитальные инвестиции: 4.5 трлн. (нефтегаз формирует 70%).  Любопытно, что компании по производству и распределению энергии активно увеличивали капитальные инвестиции в последние 4 года, учитывая, что они убыточны, закрыт доступ на размещение акций и серьезные трудности в привлечении финансирования через кредиты. Если бы не помощь и субсидии государства, то были бы банкротом. Проект реформы РАО ЕЭС провалился. В целом капитальные инвестиции по крупнейшим компаниям снижаются имеют тенденцию к снижению. Дивиденды: 833 млрд. (60%).  Какие то фантастические дивиденды от ГМК Норникель, высокие дивы от Башнефти (больше, чем от Сургута). Дивы от 2012 года немного снизились (-2%), если сравнивать с 2011 (+1.6 раза), к 2010 году (+2.7 раза). Нефтегаз увеличил дивы к 2007 в три раза. В принципе, тенденции общемировые. Т.е. с 2011 года стагнация по выручке, снижение прибыли и  рентабельности, замедление инвестиций, а металлурги в убытках. Кстати, в таблице у меня опечатка. Плюс Золото - это Полюс золото. 

09 апреля 2014, 11:58

В ожидании делистинга? 18 компаний России на Западе

  Первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что российские компании - эмитенты ценных бумаг должны рассмотреть возможность перевода листинга с иностранных бирж на Московскую биржу. Между тем, на зарубежных площадках торгуются акции многих крупнейших российских компаний. Делистинг на иностранных площадках вряд ли обрадует акционеров, особенно иностранных, да и сами компании рискуют потерять доступ к иностранному капиталу. Кроме этого, реальные намерения по полному делистингу на иностранных биржах усилят бегство инвесторов из российских активов.  Яндекс  "Яндекс" – это крупнейший российская поисковая система, работающая также в других странах и являющаяся одной из крупнейших в мире. Первичной публичное размещение акций компании оказалось очень популярным среди инвесторов. Во время IPO на Nasdaq цена размещения составил $25, вместо запланированного диапазона $20-22. В ходе размещения было привлечено около $8 млрд. В марте 2013 г. было проведено SPO по цене $22,75 за акцию, но инвесторы отреагировали на дополнительное размещение негативно. Всего за 1 день стоимость акций упала на 7%, а руководство "Яндекса" объявило об обратном выкупе, который продолжался до 14 ноября 2013 г. Сейчас стоимость акций составляет $29, а капитализация "Яндекса" находится на уровне $9,4 млрд.   ГМК "Норильский никель"  ГМК "Норильский никель" - горно-металлургическая компания, производственные активы которой расположены в России, Австралии, Ботсване, Финляндии и ЮАР. Компания занимается добычей никеля, меди, палладия и платины, а также ряда других непрофильных полезных ископаемых, в том числе серебра, золота и кобальта. В 2001 г. расписки появились на внебиржевом рынке NASDAQ, на бирже в Лондоне они появились в 2004 г. Также ими можно было торговать на Берлинской бирже. Сейчас акции ГМК торгуются на уровне $17,6, а рыночная капитализация составляет $27,8 млрд.   РусАл  Объединённая компания "РусАл" - один из лидеров по производству первичного алюминия и один из крупнейших производителей глинозема. Компания зарегистрирована на острове Джерси. Акции "РусАла" торгуются на Гонконгской фондовой бирже, GDR обращаются на NYSE Euronext в Париже. IPO в Гонконге было проведено в январе 2010 г., в ходе размещения было привлечено $2,24 млрд. На Гонконгской бирже стоимость расписок составляет $0,38, а капитализация – $5,68 млрд.   Газпром  "Газпром" - это глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии. Доля Газпрома в мировых запасах газа составляет 18%, в российских - 70%. На компанию приходится 15% мировой и 78% российской добычи газа. Газпром владеет крупным медиахолдингом "Газпром-Медиа", в него входят - телеканалы НТВ и ТНТ, спутниковое телевидение "НТВ-Плюс", радиостанции "Эхо Москвы", "Первое популярное радио" ("Попса"), NEXT, "Сити FM", Relax FM, Детское радио, издательства "Семь дней" (журналы "Итоги", "Караван историй", "7 дней — телепрограмма"), газеты "Трибуна", журнал "Панорама ТВ", кинокомпании "НТВ-Кино", кинотеатры "Октябрь", "Кристалл Палас", интернет-портал RuTube. Акции "Газпрома" торгуются на Московской бирже, а депозитарные расписки на Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах. Стоимость расписок в Лондоне составляет $7,58, капитализация – $89,13 млрд.   Роснефть  "Роснефть" – одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (69,50% акций) является ОАО "Роснефтегаз", на 100% принадлежащее государству. Компания ведет добычу нефти и газа в Западной и Восточной Сибири, Южной и Центральной России, Тимано-Печоре, Дальнем Востоке, на шельфе Арктики. Акции компании торгуются на Московской бирже, а депозитарные расписки котируются на Лондонской фондовой бирже. Стоимость расписок в Лондоне составляет $6,46, капитализация – $68,4 млрд.   X5 Retail Group  X5 Retail Group - российский ритейлер, владеющий торговыми сетями "Пятёрочка", "Перекрёсток", "Карусель", "Копейка" и интернет-проектом "Стол заказов E5.RU". Компания зарегистрирована в Нидерландах. Акции компании торгуются на Лондонской фондовой бирже. Стоимость в Лондоне составляет $17,13, капитализация – $4,65 млрд.   Мегафон  "Мегафон" - телекоммуникационная компания, оказывающая услуги мобильной связи, доступа к сети интернет и кабельному телевидению. Компания действует на всей территории России, а также в Таджикистане, Абхазии и Южной Осетии. Обслуживает более 66 млн абонентов. Основными акционерами компании являются: AF Telecom Group, TeliaSonera, MegaFon Investments Ltd., Иван Таврин. Акции компании торгуются на Московской бирже и Лондонской бирже. Стоимость в Лондоне составляет $26,25, капитализация – $16,28 млрд.   Mail.ru  Mail.Ru Group — интернет-компания, основной специализацией являются инвестиции в интернет-проекты. Компании принадлежат социальные сети "Одноклассники" и "Мой Мир", мессенджеры "Агент Mail.Ru" и "ICQ", почтовый сервис, ряд онлайн-игр. На Лондонской бирже первичной размещение акций было проведено в 2010 г. Было продано 16,8% по верхней границе диапазона, что предполагало оценку всей компании на уровне $5,71 млрд.   Лента  "Лента" является одной из крупнейших сетей розничной торговли в России, основана в 1993 г. в Санкт-Петербурге. В регионах России работают 77 гипермаркетов сети, открыты десять супермаркетов в Москве, Московской и Калужской областях. В прошлом месяце компания провела IPO на Лондонской бирже. Рыночная капитализация "Ленты" на момент начала торгов составляла больше $4 млрд. Главные бенефициары IPO - основные акционеры ритейлера. TPG Capital продаст 11% акций, Европейский банк реконструкции и развития – почти 5%, а "ВТБ Капитал" выставит на продажу чуть больше 2,5%. Сама компания не получит средств от IPO, а вот ее акционеры могут заработать больше $950 млн без учета опциона. Сейчас стоимость в Лондоне составляет $9,8, капитализация – $4,2 млрд.   Polyus Gold  "Полюс Золото" - золотодобывающая компания. Является российским дочерним предприятием POLYUS GOLD INTERNATIONAL LIMITED (92,95 %). Акции компании котируются на Московской бирже. Polyus Gold International - золотодобывающая компания. Запасы золота по международной классификации составляют свыше 83 миллионов унций. Основные предприятия Polyus Gold расположены в богатейших золотодобывающих регионах Восточной Сибири и Дальнего Востока России, и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития. Акции Polyus Gold International Limited торгуются в премиальном сегменте Лондонской фондовой биржи и входят в базу расчета индексов STOXX Europe 600, FTSE Global Equity, FTSE All World Equity, FTSE Gold Mines и Rogers-Van Eck Hard Assets Producers. Также, глобальные депозитарные расписки Polyus Gold International обращаются на внебиржевом рынке в США. Стоимость расписок в США составляет $3,31 при капитализации в $10,04 млрд.   Уралкалий  "Уралкалий" - производитель калийных удобрений. Вертикально интегрированная компания, выпускает около 20 % мирового объема калийных удобрений. Акции и депозитарные расписки обращаются на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже соответственно. Крупнейшими акционерами являются: Chengdong Investment Corp (12,50%), Группа ОНЭКСИМ (21,50%), ОАО "ОХК "Уралхим" (19,99%). Сейчас стоимость в Лондоне составляет $23,27, капитализация – $13,67 млрд.   Мечел  "Мечел" - горнодобывающая и металлургическая компания, имеющая активы в России, США, Казахстане, Литве и на Украине. Объединяет около 30 промышленных предприятий. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, международные сбытовые и сервисные сети Основным акционером компании является Игорь Зюзин. Акции и депозитарные расписки компании котируются на Московской и Нью-Йоркской фондовых биржах. Сейчас стоимость в Нью-Йорке составляет $1,84, капитализация – $765,9 млн.   Группа "Черкизово"  "Группа Черкизово" - производитель мясной продукции. Группа входит в тройку лидеров на рынках куриного мяса, свинины, продуктов мясопереработки и является крупнейшим в стране производителем комбикормов. Основные акционеры компании: JPMorgan Chase Bank (31,9 %) и компания MB Capital Partners (58,74%). В свободном обращении находится 27,80 % акций. Ценные бумаги торгуются на биржах в Москве и Лондоне. Стоимость в Лондоне составляет $10, капитализация – $659,46 млн   Polymetal  Polymetal International - горнодобывающая компания, высококачественный портфель активов которой включает действующие предприятия по добыче золота, серебра и меди, а также ряд проектов геологоразведки и разработки месторождений в России и Казахстане. Основными акционерами компании являются Александр Несис и Александр Мамут. Акции компании торгуются на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже и входят в индекс FTSE 100. Стоимость акций на Лондонской бирже составляет $10,12, капитализация – $3,94 млрд.   МТС  "Мобильные ТелеСистемы" - телекоммуникационная компания, оказывающая услуги мобильной связи, стационарной телефонной связи, цифрового и кабельного телевидения. Компания предоставляет свои услуги не только на всей территории России, но и в Белоруссии, Армении, Украине. Общее количество абонентов превышает 100 млн человек. Основным акционером компании является АФК "Система", остальные акции котируются на Московской бирже, а депозитарные расписки на биржах Нью-Йорка, Лондона, Франкфурта, Берлина и Мюнхена. В Нью-Йорке расписки торгуются на уровне $16,79, капитализация составляет $17,35 млрд.   АФК "Система"  АФК "Система" - крупнейшая публичная диверсифицированная финансовая компания в России и СНГ. Ведет свой бизнес в следующих отраслях: телекоммуникации, страхование, финансы, медиабизнес, розничная торговля, нефтяная промышленность, радиоэлектроника, машиностроение. Основным акционером является Владимир Петрович Евтушенков (64,18 %), значительная часть акций торгуется на Московской бирже (19%), остальные акции принадлежат различным физическим лицам и топ-менеджерам компании. На Лондонской фондовой бирже торгуются депозитарные расписки компании. Стоимость расписок в Лондоне составляет $24,2, капитализация – $11,68 млрд.   НМТП  Группа НМТП является портовым оператором и стивидорной компанией. В состав группы входят порт Новороссийск, Приморск и Балтийск, а также десять стивидорных компаний различной специализации. Основными акционерами компании являются ОАО "Транснефть" (25,05 %), Группа "Сумма" (25,05 %), Росимущество (20,00 %) и структуры ОАО "РЖД" (5,3 %). Акции и депозитарные расписки компании обращаются на биржах в Москве и Лондона. Стоимость ценных бумаг в Лондоне составляет $4,4, капитализация – $1,13 млрд.   Трансконтейнер  "Центр по перевозке грузов в контейнерах "ТрансКонтейнер" - транспортно-логистическая компания, интермодальный контейнерный оператор. Компания владеет более 25 тыс ж/д платформ и 100 тыс различных контейнеров. Крупнейшим акционером является ОАО "РЖД" (50,00% +1 акция). Акции компании котируются на Московской бирже, а депозитарные расписки на Лондонской фондовой бирже. Стоимость расписок в Лондоне составляет $7,5, капитализация – $1,04 млрд.

11 марта 2014, 11:31

Норильский никель и товарные рынки

Пока инвесторы в страхе реагируют на любой чих из Украины и отдают акции, некая могучая сила скупает акции ГМК. 1 Версия M&A. Вот-вот объявят о суперслиянии с РУСАЛом. Это разрывная сделка может перевернуть рынок и особенно расписки РУСАЛа. 2. Фантастическая версия. Потанин развелся и надо делать пакет на 2 части а это срыв акционерного соглашения и борьба за контроль.  3. Роман Абрамович обещал докупить до 10%. Вряд ли на текущих уровнях, но тем не менее обещал. 4. Алишер Усманов в этом году ставил на майнинг, да и для места в совете директоров на летнем собрании нужны голоса. Около 7%. Все предыдущие покупки он делал по верхам, так что за ценой не стоит, главное стратегия. Тем более скупка может идти через Металлоинвест. Продадут на IPO создание второй Vale. Да и вообще экспортер ГМК после девальвации покажет скачок всех показателей. http://marlamov.whotrades.com/blog/43042715126  Рост акций происходит происходит на фоне роста золота, платины, палладия отскока по алюминию, серебру падения меди, российских нефтегазовых компаний Роста по никелю  Но насколько рост по никелю может быть устойчивым на фоне неопределенности с ростом в Китае и избытка глобального предложения металла?  12.02.2014 В начале этого года одним из существенных поводов для беспокойства инвесторов стало падение темпов роста экономики Китая. Мы в полной мере признаем эту наметившуюся тенденцию, но рассматриваем данное обстоятельство как положительную и долгожданную динамику. По нашему мнению, основной вопрос скорее заключается в том, удастся ли Китаю успешно перейти к более качественному росту. Чтобы получить ответ на него, необходимо ответить на два других вопроса. Действительно ли Китай заинтересован в переходе от экономического роста, генерируемого капиталовложениями, к росту, генерируемому потреблением? Что препятствует такому переходу и намеченным преобразованиям? Последние данные, очевидно, дают положительный ответ на первый вопрос. Если до 2007 г. рост экономики Китая в значительной степени зависел от капиталовложений, экспорта и постоянно растущего профицита счета текущих операций (при этом Китай финансировал дефицит текущего счета США), то теперь тенденция изменилась: профицит Китая за последние пять лет уменьшился вчетверо, с 10,1% в 2007 г. до 2,4% в 2012 г. (см. график).  В результате этих внешних изменений логично ожидать внутренних сдвигов. Ведь пока потребительский спрос составляет лишь 37% ВВП, что на 31 процентный пункт меньше, чем в США. Таким образом, можно ожидать начала нового, хотя еще медленного тренда. Прошлогодний план реформ придавал большее значение внутреннему потреблению (например, можно говорить о стремлении властей усилить урбанизацию и улучшить ситуацию с правами собственности), но и сама природа капиталовложений в основной капитал (хотя их доля по-прежнему очень высока, составила 47% ВВП в 2012 г.), очевидно, претерпевает изменения. Так, в 2012 г. капиталовложения в непроизводственном секторе экономики (в сфере услуг) обогнали по темпам роста капиталовложения в производстве, причем этот тренд, похоже, продолжался и в 2013 г. Кроме того, народный банк Китая существенно сократил свой баланс, с максимума в 68% ВВП в 2009 г. до 56% на сегодняшний день, фактически ужесточая денежную политику и допуская, несмотря на падение темпов экономического роста, умеренную инфляцию и снижение конкурентоспособности в результате укрепления юаня (см. график). Нежелание прибегать к традиционному способу стимулировать экономический рост посредством девальвации валюты является, вероятно, лучшим доказательством готовности Китая войти в международную команду игроков, занятых восстановлением глобального равновесия.  Что же может помешать успешной трансформации? Первое препятствие — задолженность. Хотя валовая задолженность правительства Китая кажется очень низкой — в 2012 г., по данным МВФ, всего лишь 26% ВВП, в нее не входит задолженность местных бюджетов, которая, как показали опубликованные недавно данные аудита, достигла в июне 2013 г. 17 трлн юаней ($1,8 трлн по текущему курсу, или 34% ВВП 2012 года). Кроме того, многим государственным компаниям пока удается держаться на плаву благодаря искусственно (и неоправданно?) низким процентным ставкам, а их основные показатели остаются слабыми. С 2007 г. коэффициент отношения пассивов к активам госкомпаний вырос с 56% до 62%; таким образом, доля необслуживаемых кредитов банков может быстро вырасти по мере либерализации процентных ставок. Второй в высшей степени проблемный момент касается сектора жилой недвижимости. Цены на жилую недвижимость в четырех важнейших городах (Пекин, Шанхай, Шэньчжень, Гуанчжоу) страны в ноябре прошлого года установили новый рекорд и ежегодно вырастают на 19%. Кроме того, уровень сбережений потребителей остается исключительно высоким, составляя 42% от располагаемого дохода, а численность безработных в городах по-прежнему растет; все это не способствует потреблению, не говоря уже о крайне ограниченных социальных гарантиях. Кроме того, открытие рынков Китая может привести к оттоку капитала. А любая потеря контроля на этом фронте может заставить китайские власти вновь вернуться к девальвации юаня. В данном контексте в 2013 г. наблюдается интересная тенденция — дальнейшее открытие офшорного рынка облигаций, включающее подписание соглашений о валютном свопе между НБК и банком Англии и Европейским центральным банком. Кроме того, приведенный выше анализ свидетельствует о том, что юань будет и дальше укрепляться. Китайский рынок облигаций (Dim Sum), с недавних пор открытый для инвестиций, демонстрирует более привлекательную доходность по сравнению с развитыми странами (см. график). Комбинация повышенной доходности и укрепляющейся валюты представляет собой интересный инвестиционной шанс, даже невзирая на то что ужесточение денежной политики и либерализация процентных ставок могут привести к волатильности в краткосрочной перспективе.  http://www.vedomosti.ru/finance/news/22676731/smozhet-li-kitaj-obespechit-bolee-kachestvennyj-rost?full#cut