Норильский никель
Норильский никель
ПАО "ГМК "Норильский никель" обновил свой бренд. Изменения затронули его наименование, визуализацию и ключевые элементы платформы бренда. "Обновленный образ "Норникеля" – это выраженная, в том числе, графически и визуально, квинтэссенция связанных с деятельност ...

ПАО "ГМК "Норильский никель" обновил свой бренд. Изменения затронули его наименование, визуализацию и ключевые элементы платформы бренда.

"Обновленный образ "Норникеля" – это выраженная, в том числе, графически и визуально, квинтэссенция связанных с деятельностью компании идей и смыслов. Ключевыми стали "Надёжность" и "Надежда", которые прочитываются в устоявшейся для обозначения компании аббревиатуре "НН". При этом Надёжность подразумевает качество производимых металлов, основные характеристики используемого оборудования и процессов, а также профессионализм специалистов компании. А Надежда – социальную ответственность компании, бережное отношение к человеческому капиталу", - говорится в сообщении компании.

Развернуть описание Свернуть описание
22 ноября, 07:17

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

«Газпром» сделал трубный выбор. Восточная Европа подтвердила маршрут «Турецкого потока»Как выяснил “Ъ”, «Газпром» определился с маршрутом поставки газа по «Турецкому потоку», который пройдет через Болгарию, Сербию, Венгрию и Словакию, и уже участвует в процедуре бронирования новых трубопроводных мощностей в этих странах. Поставки в Болгарию и Сербию через «Турецкий поток» «Газпром» собирается начать в 2020 году, в Венгрию в 2021 году, что позволит уже с 2022 года отказаться от транзита через Украину. По сути, это маршрут «Южного потока», который в ЕС заморозили в 2014 году под давлением США. Теперь придраться к проекту сложно, подход «Газпрома» полностью соответствует законодательству ЕС. Но от политических нападок это вряд ли избавит.https://www.kommersant.ru/doc/3806415 Мосбиржа не зафиксировала оттока иностранных инвесторов с российского рынка Доля иностранных инвесторов на российском рынке не сокращается, несмотря на геополитическую ситуацию, рассказал управляющий директор Московской биржи по денежному рынку Игорь Марич. «Их доля в операциях с российскими акциями составляет 48%, в облигациях — 15%. На срочном рынке их доля за последние пять лет увеличилась с 38% до 47%»,— сообщил господин Марич журналистам на полях форума «Инвестиции и финансовые возможности на российском рынке капитала». Он сказал, что и американские инвесторы не сократили вложения в российский рынок.https://www.kommersant.ru/doc/3806589 «Фосагро» заработала на азоте. Новые мощности вышли на прибыль«Фосагро» семьи Гурьевых, наконец, получает отдачу от инвестиций в новые азотные мощности, запущенные в конце 2017 года. Компания в третьем квартале почти на 50% нарастила поставки аммиака и карбамида, получив рекордный денежный поток. Она частично переориентировала объемы, которые не закупает Украина, также росту способствовали повышение мировых цен на удобрения и девальвация рубля.https://www.kommersant.ru/doc/3806494 «Газпром» заключил крупнейший контракт на закупку труб«Газпром» выбрал поставщика труб большого диаметра (ТБД) для газопровода Чаянда – Ковыкта. О заключении контракта на поставку монополии 500 000 т ТБД сообщил Загорский трубный завод (ЗТЗ). Цена сделки не сообщается. Из материалов портала госзакупок следует, что стоимость контракта «Газпром» оценил в 41,2 млрд руб. Это самый большой единичный контракт на поставку ТБД в истории «Газпрома», указывает «Интерфакс». Средневзвешенная цена за тонну ТБД составит около 65 000 руб. (без НДС) – минимальная, которую «Газпром» сумел получить от трубных заводов за последние годы.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/11/21/787122-gazprom-krupneishii-kontrakt «Норникель» задумался о публичных займах. Компания утвердила программу облигаций на 300 млрд руб.ГМК «Норильский никель», которая планирует существенно увеличить инвестпрограмму в 2019–2022 годах, может заметно увеличить долю публичного долга в своих заимствованиях. Впрочем, пока определенности со сроками и объемами размещения облигаций нет, а утвержденная программа на 300 млрд руб. действует 30 лет.https://www.kommersant.ru/doc/3805988 Правительство передало «Ростеху» 92,3% акций ОАКПравительство России распорядилось передать госкорпорации «Ростех» находящиеся в федеральной собственности 92,31% акций ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК). Передача обеспечит консолидацию основных научно-производственных мощностей в области авиастроения, будет способствовать развитию отечественного научно-производственного потенциала в области разработки, производства, сбыта и модернизации авиационной техники гражданского, военного и специального назначения.https://www.kommersant.ru/doc/3806601 Крупнейшие банки упорно повышают ставки рублевых вкладовНесмотря на то что в октябре ЦБ оставил ключевую ставку без изменения – на уровне 7,5%, средняя максимальная ставка вкладов в 10 крупнейших банках по размеру депозитов населения продолжает увеличиваться. В первой декаде ноября она достигла 7,18% годовых, следует из опубликованной сегодня статистики Центробанка. За 10 дней рост составил 0,15 процентного пункта (п. п.). По мнению аналитиков, банки продолжают поднимать рублевые ставки, поскольку верят в дальнейший рост ключевой ставки.https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/11/20/786951-uporno «Яндекс» хочет внедрить «Алису» в госуслуги«Яндекс» предложил использовать своего голосового помощника «Алису» для оказания госуслуг. Эта предложила гендиректор «Яндекса» Елена Бунина на встрече представителей IT-отрасли с первым замруководителя администрации президента Сергеем Кириенко, рассказали «Ведомостям» три участника встречи. По словам двух из них, решения на встрече не принимались.https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2018/11/21/787086-yandeks Мосбиржа: доля доллара в операциях с валютой снижаетсяДоля доллара в глобальных операциях с валютой снижается, отметил управляющий директор по денежному рынку Московской биржи Игорь Марич. При этом растут объемы операций с другими валютами. “Эта тенденция еще активно поддерживается и в России, где соответственно растет доля операций с другими валютами. Объем биржевых операций с парой евро-рубль по итогам 10 месяцев этого года вырос на 25% до 51,4 триллиона рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года”, — рассказал Марич журналистами.https://www.vestifinance.ru/articles/110552

20 ноября, 21:47

Изменения в портфеле

Норникель Писал вам, что у меня очень позитивный взгляд на эту компанию и я держу ее в портфеле: https://t.me/intrinsic_value/143. Вчера состоялся очень информативный день инвестора Норникеля в Лондоне с хорошими новостями. 1) Компания подтвердила низкие капитальные затраты в 2018 году ($1.6-1.7 млрд против $2 млрд, ожидавшихся компанией ранее) 2) Слегка увеличен прогноз производства металлов в 2019-20 гг. Новый прогноз производства выше старого по всем металлам (никель, металлы платиновой группы (МПГ), медь) на 3-5%. Мелочь, а приятно 3) Менеджмент компании ожидает рост затрат ниже темпов инфляции и представил стратегию улучшения операционной эффективности 4) Норникель представил целевые показатели производства после 2025 года. Производство никеля и меди должно вырасти на 15%, а МПГ на 25%. Ключевые проекты для роста, Талнах и Южный кластер, потребуют дополнительных инвестиций $350-450 млн в год в течение 2020-22 (решение об инвестициях ещё не принято) От себя добавлю, что цены на палладий (главный металл для Норникеля) продолжают расти, как я и прогнозировал в начале октября: https://t.me/intrinsic_value/142. Думаю, этот тренд очень долгосрочный, поэтому рад плану компании развивать производство МПГ (Палладий принадлежит этой группе металлов). Планирую докупить акций компании. Также прилагаю базовый прогноз финансовых показателей от Goldman Sachs (см. картинку). Распадская Продал вчера весь пакет акций компании по 138.65 руб. за акцию. Акции выросли за неделю на 15% в связи с новостями о том, что компания, скорее всего, вернется к выплате дивидендов. Их размер будет определен в декабре. Так как я не хочу рисковать, а акции достигли моей целевой цены продажи: https://t.me/intrinsic_value/136, я решил продать. Совокупно, заработал на этой сделке 40.7% за 8 месяцев (около 61% годовых). Больше тут: https://t.me/intrinsic_value

30 октября, 20:34

Блондинка на Мамбе

Блондинка на Мамбе.Итак, господа, блондинки присутствуют теперь и на Мамбе. Не многие в восторге, но факт.После моей позорной аферы с пропузырившимся битком, которая принесла мне жалких 25К, — блин, позорнейшей, так как были все возможности взять 150К деревянных! — я обратила томный взор подведенных тушью глаз на Мамбу.Здесь тоже было страшно, даже страшней, чем на локалбиткоинз и кракене вместе взятых, поэтому я решила для начала послушать умных и опытных людей. В данном списке оказались: Лариса Морозова, Сергей Спирин, Олег Клоченок, Андрей Ванин, Назар Щетинин.Все они дали кладезь полезной информации и произвели неизгладимое, -  хотя и весьма различное, — впечатление на мой мозг, скрытый под копной белых кудряшек.Однако я непонятлива, тугодум, и вопросы оставались, пришлось прикупить несколько книженций, чтобы потренировать забытый навык чтения, а заодно узнать, чем отличается абстракция (или акция? Хз) от облигации, EPS от EBITDA, и годовой баланс от отчета о движении денежных средств, МСФО от РСБУ. Всю остальную терминологию и почерпнула на благодатных полях смарт-лаба, и теперь знаю, все, что нужно знать молодому неоперившемуся хомяку, прежде, чем он, такой подготовленный и умный, попадет на обед к матерому волчаре, за три с половиной секунды снимающему скальп. Ну и поблудила слегка на форуме, простите, кто не успел. Впрочем, вру. Я еще узнала на всякий случай, кто такой Мордашов, Алекперов, Лисин, Миллер, Костин, Греф, Потанин, Рашников, Волож  и поинтересовалась историями Зюзина и Ходорковского. Ну, это чтоб потом не жаловаться.Итак, в марте 2018 года я осмотрела пяток брокеров, и поняла – невинной отсюда не выйти. Они столь обаятельны, опытны, с таким потрясающим, как на подбор, вкрадчивым эротичным баритоном, блин, так изысканно одеты и ездят на таких шикарных тачках… Это мир высших, без сомнений.Да, сердце затрепетало в предчувствии жарких ночей над годовыми отчетами эмитентов. Были отобраны: ГМК НорНик, Ростелеком, МТС, ФСК ЕЭС, Россети, ТГК-1, Трансконтейнер, Сургутнефтегаз, МРКС ЦП, Русгидро (поклон Георгию за очень помогший обзор), ММК, Северсталь, Башнефть, Татнефть, ЛСР. Скажу честно, к Магниту рука ну вот не потянулась, ну как-то совсем у меня с ним на закрутилось, и вообще я его бросила и стала ходить в Перекресток, там больше выбор печенек и шоколадок, и красиво, и места больше, а еще … НО. Вернемся.Сформировала портфель по принципу ассет аллокейшн. Да, смейтесь, я включила в него золото и бриллианты. Но я блондинка, мне положено! Позорно, опять-таки его перетасовывала, потому что мне очень мешали сладко спать Газпром и Мечел, а также колол в бок Ростелеком (достали они меня своими звонками с опросами и расклейкой рекламы по всему подъезду). Как увидите дом, облепленный рекламой Ростелекома, так это я там живу, заходите, чай, кофе… Итак, я тасовала и тасовала свой жалкий портфель, продавая в убыток, ну это типа такой профит волкам, как бы дань уважения к старшим. Закрыта перетасовка активов с жалким плюсом 1050 деревянных после уплаты комиссий и ндфл. Все дивиденды отправлены в следующую партию абстракций и обнимаций. С нынешней просадкой индекса, то есть если я завтра продам все, выйду в плюс 0.Жду в ближайшие 4 месяца еще +5% прироста в рублях за счет дивов, купонов и процентов по депозитам.Ах, да, мои сладкие, напоследок, чего я набрала в дамскую сумочку: ближних офзешек с переменным купоном, офз ин – а что, жить еще долго, и после 2024 года, — никель, росю, цп, сталь, нлмк, мтс, татю, кассу, феску, ленэн, втб и гидру. Вроде всех упомянула.Особые благодарности благородным и умным мужчинам-инвесторам, размещающим анализы отраслей и обзоры. Поверьте, господа, ваш ум не может оставить равнодушной ни одну блондинку, как на Мамбе, так и за ее пределами. Успехов и профита всем! В следующий раз напишу стихи.

26 октября, 09:05

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

X5 приготовилась конкурировать не только с «Магнитом», но и с интернет-гигантамиX5 Retail Group замедлит рост сети в 2019 г., рассказали главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман и финансовый директор группы Светлана Демяшкевич. В 2019 г. компания откроет около 2000 «Пятерочек», «Перекрестков» и «Каруселей», сообщила Демяшкевич. В 2018 г. сеть вырастет на 2500 точек, за 2017 г. Х5 открыла около 3000 магазинов. К началу октября 2018 г. у группы было 13 685 точек в России. Но выручка при этом должна расти. «Мы хотим, чтобы рост выручки [в 2019 г.] оставался в пределах 15–20%, – сообщила Демяшкевич. – Дальше – в зависимости от уровня инфляции и макроэкономики».https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/25/784738-x5-prigotovilas-konkurirovat  «Пятерочка» протестирует услугу интернет-заказа в 2019 годуСеть магазинов у дома «Пятерочка» в 2019 г. запустит несколько экспериментов по многоканальной торговле, совмещающей онлайн- и офлайн-покупки, рассказал на дне инвестора X5 Retail Group руководитель формата магазинов у дома Сергей Гончаров. В частности, предполагается протестировать услугу онлайн-заказа, при которой покупатель сам забирает заказанные продукты из магазина, так называемую модель click & collect, а также доставку из отдельных локальных магазинов для живущих вблизи клиентов и установку автоматизированных пунктов выдачи интернет-заказов внутри «Пятерочек», уточнил Гончаров. По его словам, эти проекты не потребуют крупных инвестиций со стороны компании.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/25/784715-pyaterochka-protestiruet Владелец «Пятерочек» затормозит рост сети в 2019 году. Ритейлер хочет сосредоточиться на качестве, а не на количествеКрупнейший российский ритейлер X5 Retail Group замедлит рост сети в 2019 г. Об этом рассказали на презентации для инвесторов и аналитиков главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман и финансовый директор группы Светлана Демяшкевич. Усиление конкуренции и изменения покупателей подталкивают Х5 к изменению стратегии, добавил Шехтерман. Ритейлер, по его словам, планирует повышать эффективность бизнеса и внедрять инновации (речь о возможностях «больших данных» и автоматизации бизнес-процессов). Долгосрочная цель — адаптироваться к ритейлу следующего поколения, добавил Шехтерман. Поэтому, по его словам, помимо повышения эффективности бизнеса второй фокус стратегии Х5 — новые технологии.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/25/784702-vladelets-pyaterochek-zatormozit «Газпром» и Украина создадут свой собственный суд. Для разрешения спора об антимонопольном штрафе на $6 млрд«Газпром» инициировал арбитражное разбирательство против Украины, оспаривая антимонопольный штраф на сумму свыше $6 млрд (включая пени), наложенный на него за якобы злоупотребление монопольным положением на украинском рынке транзита газа. По мнению «Газпрома», это необоснованное и несправедливое решение, которое нарушает двустороннее соглашение между РФ и Украиной о взаимной защите инвестиций. Однако в украинских судах оспорить вердикт не удалось, и теперь этим займется специально созданный арбитраж.https://www.kommersant.ru/doc/3780402 «Норникель» стал новым генеральным партнером Федерации хоккея России. Контракт может стоить 1 миллиард рублей«Норникель» станет генеральным партнером Федерации хоккея России (ФХР), а также мужской и женской национальных сборных по хоккею. Об этом «Ведомостям» рассказал представитель федерации. Представитель горно-металлургической компании информацию о заключении спонсорского контракта подтвердил. Его коммерческие условия партнеры не раскрыли. Речь примерно о 1 млрд руб. в год, уточнил человек, близкий к одной из сторон.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/25/784714-nornikel-stal ВТБ оказался главным заемщиком ЦентробанкаРезкий рост заимствований банков в ЦБ – задолженность перед ним по краткосрочным обеспеченным кредитам за сентябрь выросла с 23 млрд до 393 млрд руб. (данные регулятора) — оказался делом рук ВТБ. На конец месяца он был должен ЦБ 350 млрд руб. по кредитам до 30 дней, следует из отчетности госбанка. Всего обязательства ВТБ выросли за сентябрь на 329 млрд руб., активы – на 362 млрд.https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/10/25/784722-vtb-okazalsya-glavnim «Протек» зачастил в аптеку. Фармдистрибутор подал новый иск к структуре «36,6»После победы в многолетнем споре с аптечной сетью «36,6» один из крупнейших фармацевтических дистрибуторов «Протек» подал к ней новый иск. Поставщик пытается вернуть в общей сложности около 350 млн руб., которые ритейлер, по версии «Протека», должен ему по договорам поставки.https://www.kommersant.ru/doc/3780481 Из каких банков клиенты забирали деньги в сентябре. За месяц из банковской системы утекло 0,8% средств населенияВклады в российских банках уменьшаются второй месяц подряд. За август отток средств населения из банковской системы составил 0,6%, а в сентябре – еще 0,8%; теперь осталось, по данным ЦБ, 26,9 трлн руб. Общие сентябрьские минус 0,8%, по данным ЦБ, сложились из того, что россияне забрали 0,8% рублевых сбережений и 0,7% валютных. «Ведомости» посчитали, что за сентябрь валютные вклады населения сократились на $610 млн.https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/10/25/784741-zabirali-dengi Депозиты меняют гражданство. Валюту из Сбербанка и ВТБ население переводит в «дочки» иностранных банковВ сентябре физические лица продолжили активно выводить из банков как валютные ($662 млн), так и рублевые средства (141 млрд руб.). За два месяца, кредитные организации лишились почти 200 млрд руб. и более $2,3 млрд средств населения. Основные потери понесли банки, которые фигурировали в американском законопроекте о санкциях, ограничивающих валютные трансакции. При этом в выигрыше по большей части остались «дочки» иностранных банков и крупные частные банки.https://www.kommersant.ru/doc/3780515 Число поездок в "Яндекс.Такси" превысило 1 млрдКоличество поездок в "Яндекс.Такси" превысило в сентябре 1 миллиард с момента основания компании, сообщили РИА Новости в пресс-службе сервиса онлайн-такси. По словам представителя компании, показатель был достигнут 28 сентября.https://1prime.ru/business/20181026/829372901.html

23 октября, 08:01

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Депутаты вновь изгоняют иностранцев из новостей. Под ограничение может попасть крупнейший новостной сервис рунета «Яндекс. Новости»Думе вновь предложила ограничить влияние иностранцев на новостные агрегаторы. Теперь депутаты предлагают вообще запретить иностранцам и лицам с иностранным участием владеть новостными агрегаторами. А те юрлица, где иностранцы даже косвенно контролируют более 20% акций или долей, не должны контролировать, управлять либо как-либо влиять на управление таким сервисом, сказано в поправках. У агрегаторов из реестра Роскомнадзора будет полгода на приведение структуры владения в соответствие с новыми нормами. Иначе доступ к ним в России будет заблокирован.https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2018/10/22/784352-deputati-izgonyayut-inostrantsev-iz-novosteihttps://www.kommersant.ru/doc/3778487  «Норникель» заключил крупный контракт на поставку металла немецкой BASF«Норникель» обеспечит сырьем новый завод немецкого химического концерна BASF по производству компонентов аккумуляторов для электромобилей. Об этом 22 октября сообщили обе компании. Это будет первый такой завод BASF в Европе. Площадка обеспечит материалами около 300 000 электромобилей в год. Запуск предприятия запланирован на конец 2020 г. Стоимость строительства стороны не называют. Завод будет построен в Финляндии рядом с заводом «Норникеля» Harjavalta, который будет обеспечивать новую площадку никелем и кобальтом.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/22/784316-nornikel-zaklyuchil-metalla «Транснефть» впервые в истории готова выкупать акции с биржи«Транснефть» готова пойти на обратный выкуп привилегированных акций, говорится в презентации госкомпании. Это будет сделано для повышения капитализации «ввиду существенной недооцененности бумаг». Лимит скупки – 20 млрд руб. Выкуп компания намерена провести в течение максимум трех лет, говорится в презентации. Когда именно начнется скупка, представитель «Транснефти» не сказал. Выкупленные бумаги менеджмент предлагает направить на опционную программу «для ключевых сотрудников» «Транснефти».https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/22/784312-transneft-istorii-aktsii «Трансконтейнер» проходит дроби. Блокпакет акций компании поделят между ВТБ и частным инвесторомКак стало известно “Ъ”, блокпакет в «Трансконтейнере», который продает FESCO, будет разбит между двумя покупателями — банком ВТБ (24,8%), и частным инвестором (0,3%). Источники “Ъ” говорят, что речь идет о структурах Романа Абрамовича и Александра Абрамова, владеющих 24,5% оператора. Они же считаются и основным претендентом на пакет, приобретаемый ВТБ, который заключает форвард на акции, чтобы потом продать его стратегу. Эксперты полагают, что дробление может быть вызвано желанием сторон избежать согласования сделки с ФАС.https://www.kommersant.ru/doc/3778326 Дивиденды «Транснефти» не вписались в инфляцию. Монополия предлагает рост своих тарифов«Транснефть» продолжает спорить с ФАС о росте тарифов на транспортировку нефти на 2019 год. Служба считает, что рост тарифов монополий не должен превышать инфляцию, тогда как «Транснефть» предлагает тарифы «существенно выше» с учетом требований Минфина о высоких дивидендах. Против методики ФАС в октябре выступило и ОАО РЖД, для которого установлен десятилетний тариф по схеме «инфляция минус 0,1%».https://www.kommersant.ru/doc/3778481 «Магнит» сменил минус на плюс. Прибыль ритейлера перестала сокращаться впервые с 2016 годаНазначенный в этом году новый менеджмент «Магнита», второго по обороту российского продовольственного ритейлера, смог достичь первых положительных результатов. В третьем квартале чистая прибыль компании впервые с 2016 года показала рост, а сокращение сопоставимых продаж замедлилось. Их выхода в плюс аналитики ждут в начале следующего года.https://www.kommersant.ru/doc/3778307 АвтоВАЗ закрепился в плюсе. Компания нарастила выручку и прибыльЕще недавно проблемный АвтоВАЗ в январе—сентябре показал прибыль по МСФО в 5,4 млрд руб. против убытка годом ранее. При этом выручка компании выросла сразу на 25,3%, до 198,7 млрд руб. Положительную динамику в компании объясняют ростом продаж на рынке РФ и экспорта. Аналитики полагают, что улучшение финансовых показателей автоконцерна продолжится.https://www.kommersant.ru/doc/3778361

18 октября, 08:42

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Сбербанк и ВТБ создадут авиакомпанию для региональных перевозокО поручении правительства Сбербанку и ВТБ создать авиакомпанию для региональных перевозок рассказали два человека, близких к одному из этих госбанков, и еще два человека, знающих об этом от участников проекта. Поручение дано еще в начале года, сейчас создается бизнес-план, определяется облик будущей авиакомпании и варианты по составу акционеров, говорят два собеседника «Ведомостей». Какова будет доля обоих банков и кто еще может стать акционером новой компании, пока не известно. Создана авиакомпания будет не ранее 2019 г. Ее пассажиропоток планируется на уровне 6–10 млн человек в год, продолжают собеседники «Ведомостей».https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/17/783974-sberbank-vtbhttps://www.kommersant.ru/doc/3773113  Газ дальнего плавания. Почему американский СПГ не заменит Польше поставки «Газпрома»Как выяснил “Ъ”, заявления польской PGNiG о покупке сжиженного природного газа (СПГ) в США дешевле, чем трубного у «Газпрома», не соответствуют действительности. Декларированный выигрыш в 20–30% достигается лишь сравнением цены СПГ при его отгрузке в танкер в США с конечной ценой «Газпрома» для PGNiG. В результате американский газ вряд ли заменит российский на польском рынке: при доставке СПГ в Польшу выгода PGNiG почти нулевая, то есть его эффективнее перепродать. Но если для поляков сделка выглядит, скорее, политической, американцы в ней прямо заинтересованы: их СПГ-заводы еще не построены, и такие контракты нужны, чтобы получать финансирование.https://www.kommersant.ru/doc/3772982 Абрамович решил не продавать долю в «Норникеле» на биржеКак стало известно РБК, Роман Абрамович, который не смог продать Владимиру Потанину и Олегу Дерипаске 4% «Норникеля» из-за решения Лондонского суда, решил не продавать этот пакет на бирже. Он хочет реализовать его на 30% дорожеhttps://www.rbc.ru/business/18/10/2018/5bc5ecdb9a7947fdab03a477 ЛУКОЙЛ может выйти из энергетики. Нефтекомпания ищет покупателя на свои ТЭЦПо сведениям “Ъ”, ЛУКОЙЛ опять намерен продать свои активы в электрогенерации, полученные при реформе РАО ЕЭС. В частности, источники “Ъ” говорят, что нефтекомпания пытается вести переговоры с «Интер РАО», но стороны явно далеки от договоренностей. Сейчас ключевая ценность актива — новые энергоблоки, получающие, по оценкам, около 8 млрд руб. EBITDA в год. Рыночную стоимость электростанций ЛУКОЙЛа аналитики оценили в 35 млрд руб.https://www.kommersant.ru/doc/3773035 Ставки Сбербанка пошли против рынка. Потребительские кредиты дорожают только у крупнейшего игрокаБанки неожиданно отреагировали на повышение Сбербанком, который всегда задает тон рынку, ставок по потребкредитам. Ни один из крупных розничных игроков, включая госбанки, пока не планирует повышать ставки в этом сегменте, а некоторые даже готовы их снизить. По мнению экспертов, конкуренты решили воспользоваться ситуацией и повременить с ростом ставок до конца года, чтобы в традиционный предновогодний пик кредитования получить максимум клиентов.https://www.kommersant.ru/doc/3773032 X5 уклоняется от Marathon. Сеть ищет новых партнеров для аптечного проектаX5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель») ищет себе новых партнеров для открытия аптек в закассовых зонах своих магазинов. Такой проект сеть уже развивает с «Мега Фарм», входящей в Marathon Group Александра Винокурова и Сергея Захарова. Эксперты считают, что новые контрагенты понадобились X5 из-за того, что нынешнему партнеру не удалось выполнить обязательства перед ритейлером.https://www.kommersant.ru/doc/3772988 Российско-китайский фонд и АФК «Система» инвестируют в фармбизнесРоссийско-китайский инвестфонд и АФК «Система» Владимира Евтушенкова ведут переговоры о приобретении фармацевтического актива Газпромбанка и UFG Private Equity. Цель АФК, выступившей инициатором, — нарастить фармблок корпорацииhttps://www.rbc.ru/business/18/10/2018/5bc738809a79475103d1ed5d Жильцы оказались в залоге. От Мособлбанка требуют отменить аукционУ Мособлбанка, санируемого СМП-банком братьев Ротенбергов, появились проблемы с физлицами, которые пытаются отменить аукцион по продаже части залогового имущества. Жилье, оцененное в 500 млн руб., в качестве обеспечения передал признанный банкротом Руслан Дарчиев, задолжавший банку более 1 млрд руб. Эту недвижимость он получил от физлиц в качестве обеспечения по договорам купли-продажи. Теперь они пытаются доказать ничтожность этих сделок в суде.https://www.kommersant.ru/doc/3773007 «Ростелеком» запустит частичный сервис. Оператор подключился к развитию квантовых технологий«Ростелеком» объявил о планах использовать на своей сети квантовые технологии, на основе которых рассчитывает предоставлять сервисы государству и финансовому сектору. Развитие таких технологий, возглавить которое до недавнего времени планировал Внешэкономбанк (ВЭБ), предусмотрено госпрограммой «Цифровая экономика». Но сама госкорпорация пока ожидает появления коммерческих образцов продукта.https://www.kommersant.ru/doc/3773066 Крупнейшие автозаводы просят власти не помогать созданию новых сборочных производствНесколько автопроизводителей направили в Минпромторг письмо с предложениями о новом инвестиционном режиме в автопроме. Его сейчас разрабатывают Минпромторг и Минэкономразвития взамен истекающих соглашений о промсборке. Письмо замминистра промышленности и торговли Александру Морозову подписали представители «АвтоВАЗа», «Камаза», ГАЗа, «Соллерса», Renault, Nissan, Mitsubishi и Daimler. «Ведомости» ознакомились с копией письма, его подлинность подтвердили люди, близкие к трем автоконцернам, и представители «АвтоВАЗа» и «Камаза». В ближайший год истекает действие большинства соглашений о промсборке. Их компании подписывали с Минэкономразвития при строительстве автозаводов начиная с 2005 г.https://www.vedomosti.ru/auto/articles/2018/10/17/783977-avtozavodi-prosyat Роспатент лишил «Росгосстрах» эксклюзивных прав на товарный знак «РГС жизнь». Это усложнит «Росгосстраху» взыскание почти 150 млрд рублейУ «Росгосстраха», отправившегося вместе с санируемым банком «ФК Открытие» в Фонд консолидации банковского сектора ЦБ, не может быть эксклюзивных прав на товарный знак «РГС жизнь» – такое решение Федеральная служба по интеллектуальной собственности опубликовала на сайте. В начале июня «Росгосстрах» подал к «РГС жизни» иск на 116,6 млрд руб. (в качестве третьих лиц привлечены ЦБ и Роспатент), в котором оспорил договор на использование бренда «РГС жизнь».https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2018/10/17/783978-rospatent-rgs Промышленники меняют криптовалюту. РСПП готовит альтернативное регулирование сегментаИ без того проблемный пакет законопроектов по регулированию хождения в России криптовалют может быть полностью пересмотрен. О необходимости этого в ходе заседания профильного координационного совета РСПП заявил его сопредседатель глава ГМК «Норильский никель» Владимир Потанин. Он представил альтернативный подход к проблеме и предложил притормозить рассмотрение принятых Госдумой в первом чтении документов. Инициатива подается от лица РСПП, однако, по данным “Ъ”, у бизнесмена есть личный интерес — он готовит собственные криптопроекты.https://www.kommersant.ru/doc/3773051

Выбор редакции
15 октября, 16:09

Норильский Никель – главная денежная корова на Российском рынке

Говоря сейчас о Норильском Никеле в позитивном ключе, следует все же отметить, что все отрицательные факторы и риски, о которых я говорил в апреле этого года здесь: https://t.me/intrinsic_value/85 остались валидны. А именно это увеличение капитальных затрат на обновление оборудования и экологические инициативы, которые не приведут к росту производства; корпоративные проблемы, связанные с конфликтом основных акционеров и возможными санкциями; риски существенного снижения дивидендов под давлением ковенант в дивидендной политике. Однако эти факторы/риски в большей степени устранены за счет роста цен на металлы и падения курса рубля (Выручка компании номинирована в долларах, а >80% операционных затрат в рублях). Риск санкций же смягчает тот факт, что Норникель производитель 40% палладия и 11% никеля в мире. Мировой рынок слишком зависим от этой компании, чтобы покупатели просто отказались от ее продукции. Итак, при текущих прогнозах цен на металлы, Норникель является настоящей денежной коровой. В ближайшие 2-3 года компания должна платить 13%-15% дивидендной доходности в год к текущим котировкам. Такого мнения придерживаются все крупнейшие брокерские дома, которые я читаю.  Bloomberg Consensus 10 инвестбанков (59%), покрывающих Норникель, ставят рекомендацию «покупать» 7 инвестбанков (41%) – «держать» (в основном второстепенные игроки, такие как BNP Paribas, Societe Generale, БКС) Средняя целевая цена — $20.0/GDR (Потенциал – 17.6%) __Примечание: Одна акция = 10 GDR__ Больше всего мне понравился анализ чувствительности, который провели аналитики JP Morgan (см. картинку). Здесь меня не интересуют варианты, когда цены на металлы остаются прежними или растут. В этих случаях акции компании невероятно привлекательны без дополнительных сомнений. А вот варианты с падением цен интереснее (картинки 20 и 22). Если в случае падения цен на 10%, дивиденды Норникеля в 2019-20 гг. составят 12%-13% в год, то при падении на 20% уже только 8%-9%. Такое драматическое падение связано с ковенантами в дивидендной политике. Если чистый долг компании превышает 1.8х EBITDA, то компания уже не обязана платить 60% EBITDA в виде дивидендов. Вместо этого она заплатит только от 30% до 60% EBITDA в виде дивидендов, рассчитывая их обратно пропорционально коэффициенту долга (от 1.8х до 2.2х Чистый долг / EBITDA). А если Чистый долг / EBITDA превысит 2.2x, то компания обязуется платить вовсе только 30% EBITDA. Аналитики JP Morgan не рассматривали варианты с ещё большим падением цен, однако я считаю их реализацию маловероятной, в том числе в связи с причинами, описанными в моем предыдущем посте. Я считаю, что акции Норникеля отличная инвестиция сегодня, которая с большой вероятностью обеспечит отличную доходность в ближайшие 2 года.   Дополнительные факты об акциях компании, которые следует знать: Крупнейшие мировые горнодобывающие компании платят 5%-7% дивидендов, поэтому даже в более плохих условиях Норникель будет смотреться относительно привлекательно. Исторически компания торговалась на уровне 6.0х EV / (прогнозная EBITDA следующего года). Сейчас этот показатель составляет 5.2х. Корреляция цены акций Норникеля и средневзвешенного по выручке индекса корзины металлов, которые продает компания, более 80%. Больше: https://t.me/intrinsic_value

Выбор редакции
24 сентября, 00:00

Быстринский ГОК набирает обороты

Один из крупнейших за последнее время гринфилд-проектов в горнорудной отрасли готовится к выходу на проектную мощность

Выбор редакции
17 сентября, 09:24

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Рынки развивают отток. Нерезиденты выводят средства с emerging marketsВывод средств с российского рынка ускорился: на прошедшей неделе иностранные инвесторы вывели из российских фондов более $100 млн. С начала года баланс также не в пользу российского рынка — суммарный отток превысил $300 млн. Сохраняется общее негативное отношение инвесторов к рынкам развивающихся стран, и российский рынок не является исключением. Позитивным фактором остаются высокие цены на нефть, благодаря которым котировки акций нефтегазовых компаний находятся на максимумах, поддерживая вблизи максимума и индекс Московской биржи. (Коммерсант) США пошли навстречу UC Rusal. Отвечающая за санкции OFAC разъяснила, что новые контракты с компанией Дерипаски заключать можно, но с ограничениямиУправление по контролю над иностранными активами министерства финансов США (OFAC), структура, отвечающая за санкции, в пятницу выпустила разъяснение: каковы ограничения, введенные в отношении компаний Олега Дерипаски. В документе сказано, что гражданам США и их партнерам можно заключать с UC Rusal и другими компаниями Дерипаски, находящимися в санкционном списке, новые контракты. Но разрешение действует только для тех компаний, которые уже несколько лет подряд закупали товары и услуги UC Rusal, группы ГАЗ или других компаний Дерипаски, а также предоставляли им услуги технического обслуживания, сообщает OFAC. Управление разъясняет: транзакции и действия, которых не было в ранее заключенных договорах, могут рассматриваться как поддержание деловой активности и это не будет считаться нарушением санкционного режима. (Ведомости) Высокий суд Лондона объяснил решение поддержать Дерипаску в споре с ПотанинымВ конце июня Высокий суд Лондона в споре между структурами бизнесменов Владимира Потанина (Bonico и Whiteleave), Романа Абрамовича и Александра Абрамова (Crispian) с одной стороны и UC Rusal Олега Дерипаски с другой стороны вынес решение в пользу последнего. В итоге структуре Потанина Whiteleave пришлось вернуть Crispian 2,1% акций «Норникеля». В пятницу, 14 сентября, суд опубликовал мотивировочную часть решения. «Ведомости» ознакомились с копией документа, подлинность которого подтвердил человек, близкий к одной из сторон процесса. UC Rusal оспаривал в Высоком суде Лондона законность предложения Bonico продать ей 3,99% «Норникеля». Судья Стефан Филипс сделал вывод, что между Crispian и Whiteleave существовали дополнительные договоренности, нарушающие требование добросовестности сделки и акционерное соглашение «Норникеля» от 2012 г. (Ведомости) За «Норникелем» по одному не ходят. Лондонский суд запретил Владимиру Потанину увеличивать пакет без Олега Дерипаски“Ъ” проанализировал причины, по которым Высокий суд Лондона не разрешил «Интерросу» Владимира Потанина выкупить пакет акций «Норникеля» у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова. Эта несостоявшаяся сделка стала кульминацией нового конфликта между основными акционерами «Норникеля» — «Интерросом» и «Русалом» Олега Дерипаски. Судья согласился с доводами «Русала», что компания и «Интеррос» могут только совместно реализовать преимущественное право выкупа акций у Crispian, если та получит предложения продать акции от «третьей стороны». Впрочем, по данным “Ъ”, Crispian после срыва сделки не планирует выходить из «Норникеля». (Коммерсант) МТС купила ЦОД почти за 9 млрд рублей. Она рассчитывает использовать его мощности для предоставления облачных сервисовМТС купила центр обработки данных (ЦОД) «Авантаж» за 8,9 млрд руб., говорится в сообщении оператора. Бывший гендиректор и совладелец ЦОДа Александр Крок (наряду с ним у «Авантажа» было еще двое совладельцев– физических лиц) это подтвердил. Покупка такого крупного ЦОДа может также свидетельствовать о нехватке мощностей для хранения данных по закону Яровой, отмечает аналитик «ТМТ консалтинга» Елена Фролова. По ее мнению, развитие облачных решений может быть второстепенной причиной приобретения. С тем, что быстрая покупка «Авантажа» могла быть вынужденной мерой для исполнения закона Яровой, согласен и сотрудник одного из крупных операторов связи. (Ведомости) МТС встала за стойку. Компания купила один из крупнейших дата-центровМТС почти за 9 млрд руб. приобрела один из крупнейших в России дата-центров «Авантаж» с более чем 2,2 тыс. стоек. Доходы от традиционных услуг связи стагнируют и не приносят операторам прежней выручки, констатируют эксперты. По их мнению, МТС сможет продавать часть емкости дата-центра внешним заказчикам на растущем рынке облачных услуг, а часть — использовать для исполнения «закона Яровой». (Коммерсант) «Алмазную осень» уже посчитали. Потенциальные покупатели присматриваются к пенсионному фонду АЛРОСААлмазный холдинг АЛРОСА собирается продать непрофильный актив — негосударственный пенсионный фонд (НПФ) «Алмазная осень». Предложения о покупке делались Сбербанку, ВТБ, у которых есть свои НПФ, а также «Газфонду Пенсионные накопления», переговоры с которым находятся в наиболее продвинутой стадии. По мнению экспертов, уход региональных игроков с пенсионного рынка укладывается в тенденцию перехода от кэптивной модели ведения бизнеса к концентрации пенсионных активов в руках финансистов. (Коммерсант) Минэкономразвития рассказало о рисках увеличения доходности новой программы модернизации ТЭСДля привлечения инвестиций в электроэнергетику в 2010 г. правительство внедрило механизм договоров предоставления мощности (ДПМ), который гарантировал инвесторам возврат вложенных средств с прибылью 14% при доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) 8,5%. Большая часть строек уже завершена, последние объекты должны быть сданы в этом году. Новая программа модернизации ТЭС начнет действовать с 2022 по 2035 г. Она предполагает модернизацию около 40 ГВт мощностей, сумма инвестиций оценивается в 1,3–1,5 трлн руб. Документ пока не утвержден: в правительстве идет дискуссия о ставке доходности новой программы. Минэкономразвития настаивает на ставке 12%, следует из письма от 12 сентября замминистра экономического развития Михаила Расстригина в Минэнерго. При ставке 12% общая стоимость программы модернизации для потребителей в 2023–2046 гг. (период выплат по ДПМ) может составить до 5 трлн руб., а повышение доходности до 14% будет стоить дополнительно 240 млрд руб. в ценах 2018 г., следует из письма. (Ведомости)

Выбор редакции
11 сентября, 18:30

Самый глубокий в Евразии рудник "Скалистый" вышел на проектную отметку - минус 2056м

 © www.nornickel.ruРудник «Скалистый» вышел на проектную отметку — минус 2056 м. Этосамый глубокий рудник компании «Норникель», который также является самым глубоким в Евразии. Стволы рудника вскроют самые глубокие залежи Октябрьского месторождения.«Скалистый» укомплектован современными средствами автоматизации и необходимым количеством горной-проходческой техники (29 единиц) и по праву носит звание самого инновационного горного предприятия компании.К 2020 году здесь планируется построить два самых глубоких в Евразии ствола — вентиляционный и скипо-клетевой, каждый глубиной более двух километров. К 2022 году этими стволами будет вскрыто месторождение богатых руд (глубокие залежи Октябрьского месторождения) на глубине более 1700 м.Президент «Норникеля» Владимир Потанин посетил самый глубокий рудник компании, который также является самым глубоким в Евразии. Ство...

Выбор редакции
03 сентября, 23:04

На Усть-Хантайской ГЭС в Красноярском крае запустили четвертый гидроагрегат

Усть-Хантайская ГЭС © image.jimcdn.comУсть-Хантайская ГЭС, входящая в состав Норильско-Таймырской энергетической компании, снабжает электроэнергией весь Норильск и его предприятия, а также Дудинку и Игарку. Нынешний запуск гидроагрегата — часть долгосрочной программы модернизации оборудования ГЭС, которую «Норникель» и НТЭК приняли в 2012 году. Оборудование станции к этому сроку отработало более 40 лет и нуждалось в обновлении.После разработки проектно-сметной документации технически и морально устаревшие поворотно-лопастные гидроагрегаты на ГЭС (всего их семь) решили менять на радиально-осевые. В 2014 году началась работа на пе...

Выбор редакции
18 августа, 19:13

В Кольской ГМК создали современный дата-центр

 © murman.ruВ Кольской ГМК (входит в группу компаний «Норникель») завершена работа по созданию Центров обработки данных (ЦОД). Системы ЦОД располагаются на промышленных площадках КГМК в Мончегорске и Заполярном.Проект создания ЦОД — часть корпоративной программы IT-инициатив «Норникеля», является базовым элементом для всей IT-инфраструктуры, в том числе и для программы «Технологический прорыв», которая предусматривает реализацию комплекса специализированных IT-решений для горнодобывающего, обогатительного и металлургического переделов компании. Конечным результатом этой программы должна стать система многовариантного планирования и автоматизированного оперативного контроля производства, которая призвана повысить операционную эффективность предприятия.Центр обработки данных представляет собой комплекс инженерной инфраструктуры, которая вместит в себя все существовавшие ранее, а также новые информационные сис...

15 августа, 09:05

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Борис Минц отдает за долги одну из крупнейших пенсионных группНегосударственные пенсионные фонды (НПФ) Бориса Минца, которые входят в финансовую группу «Будущее», вскоре сменят владельца. Группа перейдет под контроль к кипрской Riverstretch Trading & Investments (RT&I), об этом будет объявлено в ближайшем будущем, рассказали «Ведомостям» два человека, близких к одной из сторон сделки (ее сейчас согласовывает Центробанк, говорит один из них), и подтвердил кредитор O1 Group Минца. Это часть процесса возврата долгов Минцев, объясняет их кредитор: это промежуточный этап, RT&I получит эти активы и затем решит, что с ними делать. Это техническая сделка, окончательного решения о судьбе НПФ еще нет, подтверждает человек, близкий к одной из сторон сделки. (Ведомости) Чем опасны новые санкции США. Российским госбанкам станет труднее работать, а Минфину – занимать для покрытия дефицита Главное в списке санкций – запрет на покупку нового российского госдолга и на операции с долларом для российских госбанков. Сейчас российские госбанки находятся под секторальными санкциями, которые ограничивают их возможность привлечения финансирования в США. Министр финансов Антон Силуанов уверял, что расширение санкций на российские госдолг и госбанки неприятно, но не смертельно. Законопроект также предлагает президенту запретить американцам транзакции с новым российским госдолгом сроком обращения более 14 дней: любыми бумагами ЦБ, фонда национального благосостояния, казначейства, их агентов или аффилированных лиц. В перечень включены и долги госбанков. (Ведомости) Гражданское самолетостроение будет выделено в отдельную компанию и продано инвесторамВ конце 2019 г. Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) завершит переход на единую акцию, рассказал в интервью «Ведомостям» президент ОАК Юрий Слюсарь (см. стр. 08). Сама ОАК на 92,3% принадлежит Росимуществу, в нее входит около 100 компаний, разбитых на субхолдинги. Через год ОАК будет состоять из четырех дивизионов: военной авиации (выпуск истребителей), транспортной и специальной (бомбардировщики); а гражданский дивизион, по словам Слюсаря, станет отдельной дочерней компанией корпорации. Вопрос инвестирования в гражданскую «дочку» обсуждается с ВЭБом, Сбербанком, ВТБ, говорят три человека, близких к ОАК. Основным инвестором будет ВЭБ, уверяют два из них, также велика вероятность участия Сбербанка. (Ведомости) «Авиастроение должно быть в тонусе. Это в интересах всей страны» — Президент ОАК Юрий Слюсарь рассказывает о новых инвесторах отрасли, стоимости и перспективных моделях нового российского самолета МС-21-300ОАК стоит на пороге больших перемен, высокопарные выражения здесь уместны: состоящий почти из сотни юрлиц холдинг переходит на единую акцию. Из него будет выделена «дочка» по гражданскому авиастроению, открытая для инвесторов. В интервью «Ведомостям» Слюсарь рассказал, какие модели могут появиться на базе МС-21-300, преимуществах истребителя пятого поколения Су-57 над конкурентами и о том, какие риски несет совместный с Китаем проект по разработке широкофюзеляжного самолета и за счет чего на авиазаводах можно сократить лишние миллионы квадратных метров. (Ведомости) Где добылась, там и пригодилась. Правительство обсуждает норматив обязательных поставок нефти на НПЗКак стало известно “Ъ”, российские нефтекомпании могут обязать поставлять на отечественные НПЗ не менее 17,5% от своей добычи. Правительству поручено проработать этот вопрос по итогам совещания у вице-премьера Дмитрия Козака. Источники “Ъ” в отрасли связывают инициативу с «Роснефтью», крупнейшим владельцем НПЗ. В случае реализации инициативы она может ударить по частным нефтедобытчикам без своих заводов, в основном поставляющим нефть на экспорт и имеющим льготы. Эксперты считают, что идея призвана удешевить сырье, но не уверены, что ее реализация повысит рентабельность НПЗ. (Коммерсант) Санкциям обещают золотые горы. Золотопромышленники выступили против изъятия своих сверхдоходовКак выяснил “Ъ”, на предложение помощника президента Андрея Белоусова изъять сверхдоходы у металлургов и химиков отозвались и золотопромышленники, из которых в узкий список перспективных доноров бюджета попало только ПАО «Полюс» Саида Керимова. Союз золотопромышленников (отраслевое лобби) оценил потери бюджета от изъятий в сумму до 79 млрд руб. в год. Также лобби обратило внимание Минпромторга на капиталоемкость отрасли, отсутствие у нее преимуществ из-за внешней конъюнктуры и на высокую значимость золота «в условиях санкций». Как предупреждает союз, России, как Ирану и Северной Корее, может понадобиться золото для внешнеторговых расчетов, поэтому снижать его добычу нельзя. (Коммерсант) Попавшая под санкции UC Rusal получит $500 млн дивидендов от «Норникеля»«Норникель» выплатит $1,8 млрд акционерам за первое полугодие 2018 года, из них на долю UC Rusal приходится $500 млн. Несмотря на санкции США, компания Дерипаски недавно уже получила дивиденды за прошлый год. Как стало известно РБК, UC Rusal уже получила дивиденды от «Норникеля» по итогам 2017 года — $434 млн из $1,6 млрд выплат, которые собрание акционеров утвердило в июне. «Норникель» выполнил решение июньского собрания, выплатив дивиденды, сообщил РБК представитель компании. (РБК) «Газпром» ходатайствовал о прекращении дела по Nord Stream 2 в Польше«Газпром» направил возражения в адрес польского антимонопольного органа UOKiK и ходатайствовала о прекращении процедуры антимонопольного расследования. По мнению UOKiK​, финансовые соглашения по проекту преследуют ту же цель, что и создание совместного предприятия, поэтому требуют согласия UOKIK. В соответствии с законодательством Польши, президент UOKIK вправе применить санкции к компаниям, которые «осуществляют концентрацию без получения согласия UOKiK». В частности, он может наложить штраф до 10% годового оборота. (РБК) «Яндекс» собирается в путешествие. Компания объединяет свои сервисы в сфере онлайн-travel«Яндекс» перезапустит сервисы по поиску авиабилетов, отелей, туров, расписаний и билетов на поезда в рамках единого travel-портала. Руководить процессом компания пригласила бывшего гендиректора Ozon.travel Дмитрия Яковлева. Впрочем, потребность пользователя в универсальном портале для путешествий пока неочевидна, предупреждают эксперты. (Коммерсант) Фонды взяли госдолгом. ОФЗ помогли крупнейшим НПФ пройти стресс-тестыШесть из десяти крупнейших негосударственных пенсионных фондов (НПФ) прошли обязательное стресс-тестирование с большим запасом прочности. Их показатели более чем в 90% случаев демонстрируют удовлетворительный результат при минимальном уровне в 35%. К прохождению испытаний фонды накопили значительную долю консервативных гособлигаций и пока не намерены менять инвестиционную стратегию. Отказались раскрывать результаты лишь фонды группы «ФК Открытие» и НПФ «Будущее», которые, судя по всему, не хотят «хвастаться» своими показателями. (Коммерсант)

Выбор редакции
14 августа, 21:39

Норильский никель. Полугодовой отчет. Почему не растут котировки.

На днях вышел полугодовой отчет компании Норникель, который многие успели окрестить «беспрецедентный», «превзошедший все ожидания», но давайте посмотрим так ли он хорош, как многие преподносят.Начнем с выручки которая выросла на 37%, причем выручка от продаж металлов выросла на 40%.  Как видно баланс выручки по металлам сместился в пользу палладия, это объясняется востребованностью металла при производстве катализаторов для автомобилей.Падении продаж никеля на -5% компенсировалось ростом котировок на металл +40% за 1 полугодие.Продажи меди выросли на +10%, рост цены на медь составил +21%.Продажи палладия выросли на +15%, цена на палладий выросла на +30%.Рост продаж платины составил +11%, цена на металл упала на -3%.Как видно после июня цены металлов начали корректироваться, что не лучшим образом скажется на выручке компании за 2 полугодие. На остальных статьях останавливаться не буду, отметим только то что бурный рост прибыли от операционной деятельности, а значит и ебиды, во многом связан с ослаблением рубля, выручка долларовая, расходы рублевые. Далее на что бы я хотел обратить внимание, это на «существенное снижение долговой нагрузки», чистый долг сократился на -30%, а вместе с ним мультипликатор Net Debt/Ebitda снизился до 0.95. Это не совсем верно, а вернее совсем не верно. Напомню что чистый долг рассчитывается как:долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы — денежные средства и их эквивалентыВот в денежных средствах и кроется подвох. Рост на 2.5 млрд. $ связан с тем что компания выплатила дивиденды в размере 1.52 млрд. $ только в июле, а значит в полугодовой отчетности эта статья всплыла только в строке «Дивиденды к уплате» в краткосрочных обязательствах. Реальная величина денежных средств составил 1,91 млрд $. т.е. рост составил 124%, а не как не 300%. Снижение чистого долго составило -10%, а мультипликатор Net Debt/Ebitda снизился до 1.2.Соответственно и о «взрывном» росте денежного потока с 0.85 млрд. $ до 3.3 млрд. $ говорить не совсем корректно. Смело из этой суммы вычитайте 1.52 млрд. $ дивидендов.НО как бы там ни было Норникель остается отличным дивидендном активом при падающем рубле, долларовая выручка и рублевые затраты благоприятно влияют на операционной прибыли. Из негативных факторов падение цен на металлы, так же не стоит забывать про будущие кап. затраты, Дерипаска явно теряет очки влияния в Норникеле, а значит Потанин будет всячески продвигать увеличение инвестиций и сокращение дивидендов. vk.com/finzdir — еще больше обзоров

Выбор редакции
14 августа, 16:33

ГМК НорНикель - совет директоров рекомендовал дивиденды за 1 п/г 776,02 руб/ао

ГМК НорНикель — совет директоров рекомендовал дивиденды за 1 п/г в размере 776,02 руб/ао закрытие реестра — 1 октября ВОСА — 19 сентября Закрытие реестра для ВОСА — 27 августа сообщение

Выбор редакции
13 августа, 18:43

НорНикель - акционеры могут расчитывать на рост промежуточных дивидендов более чем в 2 раза - Ведомости

Показатель EBITDA «Норникеля» вырос на 77% до $3,1 млрд «в основном за счет увеличения выручки от продаж металлов и повышения производственной эффективности». Росту финансовых показателей способствовали высокие цены на металлы, ослабление рубля, увеличение добычи и повышение производственной эффективности. Самым позитивным моментом отчетности стало снижение долговой нагрузки существенно ниже ожиданий рынка, считает аналитик АКРА Максим Худалов. Чистый долг за полгода сократился на 29,3% до $5,8 млрд, его соотношение к EBITDA снизилось почти вдвое до 1,1. Этот показатель — ориентир для определения размера дивидендов. Рекомендации по размеру дивидендов совет директоров рассмотрит завтра, 14 августа. По прогнозу Худалова, промежуточные дивиденды могут составить порядка 50% EBITDA, то есть $1,55 млрд. Аналитики Goldman Sachs ожидают полугодовые дивиденды на уровне $1,8 млрд, т.е. 60% EBITDA. «на промежуточные выплаты акционерам будет рекомендовано направить примерно $1,2-1,5 млрд (при дивидендной доходности за I полугодие 4,8-6%), причем есть вероятность, что фактическая сумма превысит нашу оценку» — Сбербанк КИБ Ведомости

13 августа, 15:43

Строгие налоговые меры по "сверхдоходам" вряд ли будут реализованы

Возможное повышение налогов для металлургического сектора Маловероятно: серьезные последствия, падение котировок = возможность ПОКУПАТЬ · Помощник президента предлагает повысить налоги на $7.5 млрд. В письме к Владимиру Путину экономический советник Андрей Белоусов предложил повысить бюджетные поступления от горно-металлургического сектора на сумму до 500 млрд руб. ($8 млрд) исходя из прибыли компаний за 2017 год. · Металлургический сектор – золотое дно. Компании сектора имеют низкий долг и предлагают высокие дивиденды (доходность часто выше 10%), а также практикуют разумный подход к капзатратам, и поэтому внимание правительства полностью понятно. Тем не менее, отрасль является очень цикличной, и текущие высокие уровни рентабельности не будут длиться вечно, на наш взгляд. · Самые уязвимые – компании с самой высокой рентабельностью (рис. 1-2): Полюс (рентабельность EBITDA 59%), Уралкалий (48%), АЛРОСА (47%) и Норникель (44%). Новые налоги нацелены на компании с рентабельностью EBITDA свыше 22%, которая соответствует среднему уровню в нефтегазовом секторе по состоянию на 2017. · Сектор может потерять свыше $40 млрд рыночной капитализации (рис. 3-4): снижение EBITDA из-за налогов скажется на EV (если брать в расчет мультипликатор EV/EBITDA), и, соответственно, на капитализациях компаний. Более того, возможен двойной негативный эффект, поскольку рост долговой нагрузки EV/EBITDA (из-за падения знаменателя) скорее всего приведет к снижению мультипликаторов оценки. · Могут быть задеты планы капзатрат (рис. 5): инициатива негативно повлияет на существующие инвестиционные планы – это особенно актуально для Норникеля (потенциальные капзатраты СП с Русской платиной составят $4-5 млрд), Полюса (Сухой Лог – $2-2.5 млрд) и АЛРОСА (восстановление рудника Мир может стоить около $1 млрд). В целом, сокращение инвестиций негативно для российского ВВП. · Операционная эффективность также может упасть (рис. 6). На наш взгляд, если все сверхдоходы будут изыматься через налоги, это может отбить у компаний стремление к повышению операционной эффективности и рентабельности. Российские горно-металлургические компании являются одними из самых эффективных в мире, что частично объясняется обесцениванием рубля. · Снижение котировок – возможность ПОКУПАТЬ. Мы считаем, что такие строгие налоговые меры вряд ли будут реализованы, хотя некоторые незначительные изменения (например, как было с налогом на добычу полезных ископаемых) возможны. Мы рекомендуем рассматривать текущую слабость горно-металлургического сектора как возможность для покупки. АЛРОСА и Норникель – наши фавориты.АТОН

Выбор редакции
07 августа, 18:43

Быстринский ГОК отправил в Норильск первую партию золотосодержащего концентрата

 © www.nornickel.ruБыстринский ГОК (БГОК) отправил первую пробную партию золотосодержащего гравитационного концентрата общим весом 8 т в Норильск на дальнейшую переработку. К отправке готовится вторая партия общим весом 12 т. После первичной переработки в Норильске концентрат будет отправлен на аффинаж в Красноярск.Получение первого золотосодержащего концентрата — важная веха в истории предприятия и результат слаженной работы всего коллектива. Команда комбината интенсивно работает над завершением пуско-наладочных работ и последующим вводом предприятия в эксплуатацию.БГОК построен «Норникелем» в труднодоступной части Забайкальского края в конце прошлого года. Комбинат работает в режиме пуско-наладки. Весной предприятие начало отгрузку медного и магнетитового концентрата в КНР.После выхода на проектную мощность БГОК будет производить около 3 млн т магнетитового концентрата, 260 000 т&...

Выбор редакции
04 августа, 18:00

Группа "Норильский никель" увеличила производство металлов в 1-м полугодии 2018г.

 © www.nornickel.ruМосква — ПАО «ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель палладия и рафинированного никеля, объявляет предварительные производственные результаты за первое полугодие 2018 года.Первый вице-президент — Операционный директор Сергей Дяченко так прокомментировал производственные результаты за 1 полугодие 2018 года:«В первом полугодии этого года мы увеличили производство всех наших основных металлов. Самый существенный рост пришелся на медь, которая выросла относительно прошлого года на 18%. Активная переработка медесодержащего концентрата, купленного у компании «Ростех», а также начало производство меди на Быстринском проекте стали основными причинами этого роста. Также надо отметить, что низкорентабельное производство металлов из сырья третьих лиц было, практически, полностью прекращено во втором квартал...

Выбор редакции
11 ноября 2015, 20:00

Встреча с Владимиром Потаниным

Владимир Путин встретился с президентом, председателем правления ГМК «Норильский никель» Владимиром Потаниным. Обсуждались планы модернизации производства и реализация социальных проектов компании.

06 ноября 2015, 20:17

Scofield: Ползучая контрреволюция и тихая реституция

Великий князь Георгий Михайлович Романов, как отмечает издание ABC, был инспектором Европейского сообщества по атомной энергии, а позднее занимал высокие посты в российском «Норильском никеле». Он знает Кремль сверху донизу, но спешит разъяснить, что никогда не придет в политику. «Я не могу и не должен этого делать, — говорит он. — Мой долг — прежде всего, символизировать исторические ценности, приносить пользу народу и сохранять традиции». … Этим летом депутат из Ленинградской области Владимир Петров прислал членам императорского дома письмо с приглашением вернуться в Россию. Он предложил им особый статус, а также дворец в качестве официальной резиденции.

05 ноября 2015, 16:13

В России обнаружили море валюты

Спустя более года, с тех пор как санкции привели к оттоку долларов из России, местные банки снова купаются в валюте, что позволяет компаниям избегать заимствований за рубежом, отмечает Bloomberg в своей русскоязычной статье.

14 октября 2015, 08:49

Совокупность лжи

О необходимости «глубинного государства» в РоссииНаконец голландцы презентовали  свой доклад-расследование по малайзийскому «Боингу». Я ни секунды не сомневался, что он будет таким, каким оказался. То есть: Лайнер сбит ракетой «Бука», а кем и откуда – неизвестно. Откуда такая уверенность? Из понимания политических раскладов.Некоторое время тому назад я познакомился с докладом на эту же тему, сделанным экспертами концерна «Алмаз-Антей», где эти «Буки» производят, согласился с выводами безупречных профессионалов и даже сказал об этом на радио «Спутник». Непонятно только, зачем было столько врать, зачем выпускали в эфир Первого телеканала Мишу Леонтьева, фотошоп которого сразу же был разоблачен   элементарными геометрическими построениями, доступными даже школьнику. Хотя, понятно, что фотошопил не Миша, а некие «мастера-самоделкины». Зачем было придумывать про украинского летчика и писать об этом в некогда уважаемой  газете. Зачем давать слово какому-то сконструированному на административной коленке главе инженерного общества.Неясно, кто принимал такие идиотские решения.  Если куратор украинского направления, то это странно. Я всегда считал Суркова умным человеком. Если Володин, то значит в саратовских школах зря не отсеивали двоечников. Сейчас про все эти бредни никто даже не вспоминает. Но вспомнить не вредно. Дабы не наступать на аналогичные грабли в будущем. А то, что российскому руководству в самой ближайшей перспективе придется не раз изворачиваться и выкручиваться из не предвиденных кремлевскими небожителями затруднений и ловушек, это несомненно. А делать это без накладок и ляпов наши начальники не умеют.Уровень мышления потому что слабенький, ниже низкого. Вот сняли с должности Владимира Якунина и его сразу понесло открывать журналистам либерального направления свою номенклатурную душу. И Якунин сходу признался в «гедонизме» и стремлении «потреблять, потреблять, потреблять». Вот если в этом трижды повторенном глаголе оставить только последние пять букв, это и будет мое мнение об этом глупом и примитивном мужичонке, который однако же  является вроде бы генералом внешней разведки. Думаю, что в 41-м он сразу бы немцам сдался, за харчи и теплый тулуп. Социальная вице-премьерша Голодец вчера предложила развивать на селе гужевой транспорт.  Я к лошадям отношусь положительно, как никак внук кавалериста Первой Конной. Но если член правительства говорит такое, то это значит, что электрички в провинцию не вернут, автобусы туда не проедут, вот и останется крестьянин с лошадью, которой у него нет и не будет. Голодец – выходец из «Норильского никеля», то есть мыслит жесткими категориями  социал-дарвинизма. Как и некая Мария-Антуанетта, предложившая крестьянам, у которых нет денег на хлеб, кушать булочки.Начальник банка ВТБ Андрей Костин  выступил конгениально с Голодец, заявив, что нет смысла кредитовать малый и средний бизнес. Значит, будет давать деньги только  госкорпорациям, которые знают волшебное слово «откат».Я не смею критиковать Владимира Путина, который только что увидел близкий конец кризиса и наступление лучших времен. Скажу только, что в лексиконе государственного деятеля должно быть более двух слов. Особенно если это слова «нефть» и «доллар».Теперь о «глубинном государстве».  В Турции так называют своего рода «узкое Политбюро» или «малый Совнарком», - тайную структуру, преимущественно из военных, которая реально управляет государством, обеспечивая высокий уровень принятия решений и преемственность долгосрочного стратегирования. В Англии это симбиоз дома Виндзоров с финансовым капиталом Ротшильдов и Барухов. В США - более сложная структура, где главенствуют суперкорпорации типа «Вэнгарда». В  Европе это так называемая «черная аристократия», состав которой не изменился со времен Карла Великого. Для чего это нам надо? А чтобы отсекать все те благоглупости, о которых я рассказал выше. И чтобы у государства была государственная стратегия. А не совокупность лжи, которую выдают  за сокровенную истину. Смысл «глубинного государства» или опричнины в том, чтобы обеспечить присутствие во властных сферах людей, нацеленных на ценности высшего порядка на первом месте среди которых – творческий труд на благо всего народа, а не второсортные потребительские удовольствия, на которые нацелены  жертвы отрицательной селекции  кадров в российских коридорах власти. Сейчас кадровая политика на российском политолимпе строится по признаку «свой-чужой». Плюс непременное наличие темного прошлого, для того чтобы обеспечить управляемость. Такие кадры  и завели страну в болото. Вытащить ее оттуда они не смогут, как бы не тужились. Так что раньше или позже придется  от этих «кадров» избавляться. И вроде бы движение в этом направлении уже  началось. Только ведь разоблачения «банды» одного лишь Гайзера маловато будет. Хороших дел должно быть много. Пока  что сирийская операция отвлекает  общественное мнение от собственных пустых кошельков и прилавков. Но надолго ли?   Владимир Прохватилов, Президент Фонда реальной политики(Realpolitik), эксперт Академии военных наук

08 июля 2015, 08:17

resfed.com: Неожиданный тупик сырьевой экономики РФ (горнодобывающие компании)

http://resfed.com/article-1070ГМК «Норильский никель» не смогла найти финансы у китайских «партнеров» и отказалась от освоения ряда медных и золотых месторождений в Забайкальском крае. С аналогичной проблемой столкнулись или сталкиваются практически все российские сырьевые компании: в стране почти невозможно вести рудную разработку.Немного о случае с «Норникелем»:ГМК «Норильский никель» решила не разрабатывать месторождения в Забайкальском крае с запасами 7,4 млн унций золота и 900 тыс. тонн меди. Компания была готова продать их китайским инвесторам или как минимум разрабатывать вместе, но привлечь партнеров не удалось.Совет директоров «Норильского никеля» решил отказаться от разработки четырех месторождений меди и золота в Забайкальском крае, сообщила вчера компания. Это месторождения Култуминское (запасы меди — 624 тыс. тонн, золота — 4 млн унций, серебра — 31 млн унций, железа — 33 млн тонн), Зергунское (запасы — 283 тыс. унций золота и 136 тыс. унций серебра), Лугоканское (ресурсы — 302 тыс. тонн меди, 1,9 млн унций золота, 19,3 млн унций серебра) и Серебряное (запасы золота — 1,3 млн унций, серебра — 19,2 млн унций). «Норникель» вернет имеющиеся лицензии на разработку Зергунского и Лукоганского и отзовет заявки на добычные лицензии по двум другим месторождениям.Примечательно, что одна из богатейших сырьевых горно-металлургических компаний РФ не рискнула взять на себя риски и начать осваивать эти месторождения в одиночку. А ведь только по итогам последних 3 лет основные владельцы ГМК «Норникель» — структуры олигархов Владимира Потанина и Олега Дерипаски — вывели в виде дивидендов из компании более 9 миллиардов долларов!Уже почти четверть века в РФ длится катавасия вокруг одного из крупнейших в мире Удоканского месторождения меди. В сентябре 2008 года наконец-то тендер на разработку этого месторождения с запасами в почти 20 миллионов тонн меди выиграла компания фестивального бухарского олигарха Алишера Усманова «Металлоинвест» (через входящий в нее Михайловский ГОК). К 2016 году «Металлоинвест» обещал тогда построить на месторождении полноценный горно-обогатительный комбинат мощностью в 480 тысяч тонн катодной меди. При этом первая очередь предприятия должна была заработать еще в 2014 году, а общие затраты должны были составить около 4-5 миллиардов долларов только на инфраструктуру (в том числе, 1000 километров ЛЭП, около 35 километров путей железной дороги и так далее).И каковы же успехи талантливых россиянских олигархов?«Металлоинвест» не привлек инвесторов на Удокан«Металлоинвест» пока не может привлечь партнеров для освоения Удоканского медного месторождения. Китайский фонд Hopu Investments не реализовал в 2014 года опцион на выкуп 10% в проекте.Опять тоже самое. Никаких ГОКов, никакой добычи меди, ничего вообще на Удоканском месторождении не построено. Конечно, можно это списать на чудовищные климатические условия, полное отсутствие инфраструктуры и т.п. причины, но ведь не сделано вообще ничего! Поэтому сейчас освоение Удокана перенесено плавно на 2019-2021 годы.Выясняется интересная закономерность: российские «олигархические» компании не в состоянии сами реализовать сколько-нибудь крупный рудный проект (если не считать отдельных историй с разработкой небольших медных, железорудных или золотых месторождений на Урале, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке). Компании либо пытаются безуспешно прибегнуть к помощи иностранных (теперь — китайских) «партнеров», либо уповают полностью на государство.В связи с последним обстоятельствам возник даже небольшой скандал вокруг компании «Русская платина» солнечного чеченского бизнесмена Мусы Бажаева. Напомним, два года назад «Русская платина» сумела оттеснить «Норникель» и получить лицензии на разработку  месторождений платиноидов у Норильска (Черногорское и часть Норильска-1). При этом она якобы запросила у государства 220 миллиардов рублей поддержки. Сейчас «Русская платина» это опровергает, но вкупе с информацией о приобретении Бажаевым за более чем 200 миллионов евро курорта на Сардинии, выглядит это пикантно. В духе россиянского бизнеса: национализация убытков и приватизация прибылей.Без государственной поддержки в виде выделения десятков миллиардов рублей из Фонда национального благосостояния и потом уже кредитов от ВТБ, не может построить железную дорогу Элегест-Кызыл-Курагино для разработки Элегестского угольного месторождения Тувинская энергетическая промышленная корпорация (ТЭПК) бизнесмена Руслана Байсарова. Общая стоимость проекта в Туве составляет более 200 миллиардов рублей. Господин Байсаров совсем недавно удачно окэшился, продав акции «Стройгазконсалтинга» за примерно 5 миллиардов долларов. Но денег на собственный проект у бедного буратины, ах и увы, совсем нет, посему три четверти расходов должны, по его мысли, профинансировать российский бюджет и банк ВТБ.В целом, за последние четверть века в РФ не было введено в эксплуатацию практически ни одного нового крупного рудного месторождения. А ведь черная и цветная металлургии являются вторым по размеру источником валютных поступлений в РФ после компаний ТЭКа. Не будет преувеличением сказать, что все компании сидят на советской ресурсной наследии, в лучшем случае инвестируя относительно скромные средства на локальную модернизацию. Безусловно, исключения есть, но их можно реально пересчитать по пальцам.Например, это ввод в строй в 2013 году Русской медной компанией (РМК) Михеевского ГОКа мощностью в 70 тысяч тонн катодной меди в Челябинской области. И то это произошло благодаря кредитным линиям экспортных кредитных агентств Финляндии и Германии — Finnvera и Euler Hermes, на сумму в 250 миллионов долларов под поставку современного западного оборудования (в РФ собственное тяжелое машиностроение недееспособно). В связи с санкциями против РФ поставки оборудования для запланированного РМК Томилинского ГОКа находятся под вопросом.Естественно, нежелание сырьевых компаний инвестировать всерьез в рудные проекты приводит к поведению временщиков, стремящихся урвать самые легко добываемые ресурсы и быстро освоить бюджетное (банковское) финансирование. Так, ГМК «Норникель» в 2013 году сформулировала это следующим образом:Компания фокусируется на «первоклассных активах»: это проекты, которые приносят не менее 1 млрд долларов выручки в год, свыше 40% рентабельности по EBITDA и насчитывают рентабельные запасы на срок более 20 лет.В условиях РФ применительно к ГМК такими активами могут быть только шахты, ГОКи и месторождения, которые начали разрабатываться еще сталинскими рабами (или воспитанниками систем оздоровительных лагерей) в 30-40-х годах прошлого века. С построенной инфраструктурой, энергетикой и так далее. Никаких иных рудных активов такого рода в РФ более нет: везде надо строить с нуля новую инфраструктуру, везде чудовищные климатические условия, безлюдная пустыня и гигантское транспортное плечо. А там, где условия чуть получше приполярной тундры — как на Еланском и Елкинском медно-никелевых месторождениях в Воронежской области — олигархи входят в клинч, в котором и стоят годами.Дочерняя компания люксембургского металлургического гиганта Evraz (ранее — «ЕвразХолдинг», принадлежит Абрамовичу и Абрамову), «Евразруда» поступает с советскими месторождениями по такой же схеме: выкапывает все легкодоступные рудные пласты, а затем просто бросает шахты и карьеры. Например, в 2013 году компания продала республике Хакасия всего за 10 миллионов рублей «Абаканский рудник», «Абаза-Энерго», «Тейский рудник», «Тейские энергосети» и Мундыбашскую обогатительную фабрику в Кемеровской области. Причина проста: за 12 лет эксплуатации этих активов «Евразруда» выбрала все легкодоступное сырье, а затем предпочла избавиться от «балласта».К середине второго десятилетия XXI века схема в горно-рудной отрасли РФ, как минимум, зашла в тупик.

18 июня 2015, 09:23

vedomosti.ru: Цены на никель нашли дно

18.06.2015В апреле 2015 г. зафиксирован дефицит никеля в мире в размере 3400 т, его выпуск составил 162 400 т, а потребление – 165 800 т, рассказал «Ведомостям» директор по анализу рынка и статистике International Nickel Study Group (INSG) Сальваторе Пиницотто.За январь – апрель 2015 г. производство никеля было выше спроса на 7600 т, в 2014 г. профицит составлял 23 200 т, говорит Пиницотто. Таким образом, переизбыток рафинированного никеля сократился за год в 3 раза. Причем, подчеркивает Пиницотто, январь, март и апрель были дефицитными – и это впервые с 2011 г. В 2014 г., например, нехватка металла была зафиксирована только в апреле. По итогам 2015 г. INSG ожидает, что мировое производство составит 1,96 млн т никеля, а потребление – 1,94 млн т. У компании «Норильский никель» (обеспечивает 13% мирового производства) другие ожидания: она рассчитывает, что в 2015 г. будет первый за три года дефицит никеля – более 4000 т.С начала 2015 г. никель подешевел на 13,7%, сейчас он стоит на Лондонской бирже металлов $12 770 за 1 т, как в начале 2013 г. В прошлом году никель дорожал до $21 000 за 1 т на опасениях, что запрет экспорта никелевого сырья из Индонезии спровоцирует дефицит на рынке (страна обеспечивала 22,5% мировых поставок), говорит аналитик Газпромбанка Айрат Халиков. Но 2014 год показал, что запрет оказал незначительное влияние на выплавку никеля из-за больших запасов сырья в Китае и роста поставок из Филиппин и Новой Каледонии. К 2016–2017 гг. эти страны смогут в полной мере заместить поставки из Индонезии, уверен Халиков.Если дефицит никеля сохранится, стоимость металла вырастет, прогнозирует аналитик RMG Андрей Третельников. Но апрельское снижение производства, которое зафиксировала INSG, связано с временным фактором – сезоном дождей на Филиппинах, кроме того, на складах LME лежит рекордное за всю историю биржи количество металла (см. график) и, пока запасы не истощатся, влияние дефицита на цены будет минимальным, уверен Третельников. Халиков отмечает, что дефицит на рынке должен держаться хотя бы год, прежде чем цена на металл вырастет. К концу года металл будет стоить $12 970 за 1 т, прогнозирует он. Третельников и Минэкономразвития более оптимистичны и прогнозируют рост цены до $15 000 за 1 т никеля.По итогам 2016 г. «Норникель» (43% выручки, или $5,1 млрд, приходится на продажу никеля) рассчитывает, что дефицит никеля составит около 70 000 т, следует из презентации компании, прогнозов на следующий год INSG еще не давала, сказал Пиницотто. Как будут вести себя цены на никель в 2016–2018 гг., предсказать сложно, здесь слишком много переменных, говорит Третельников. Главный вопрос – какие мощности введет Индонезия по выпуску никеля из своего сырья, полагает Халиков.http://www.vedomosti.ru/business/articles/2015/06/18/596791-tseni-na-nikel-nashli-dno- - -13.04.2015«Норникель» может выплатить рекордные дивиденды – 227 млрд рублей- - -19.05.2015«Норникель» может продать часть непрофильных активовСреди них «Норильскгазпром», порт в Архангельске и истощенные рудники«Норникель» до конца 2015 г. разработает стратегию реструктуризации непрофильных активов и выработанных рудников, говорится в презентации компании для инвесторов. Из непрофильных активов «Норникель» выделяет «Норильскгазпром» и Архангельский торговый порт. Из добывающих – Южный кластер Заполярного филиала, куда входят почти выработанный рудник «Заполярный», карьер Медвежий Ручей и Норильская обогатительная фабрика. В презентации также говорится, что реструктуризации подлежат сервисные и логистические активы (порты на Енисее и Енисейское речное пароходство).По словам первого заместителя гендиректора «Норникеля» Павла Федорова, рассматривается несколько вариантов реструктуризации. Эти активы могут остаться в структуре компании, возможен раздел активов между акционерами «Норникеля», их продажа или привлечение инвесторов. Окончательное решение будет приниматься в начале 2016 г.Добыча на Заполярном руднике и Медвежьем Ручье началась в 1945 г. Норильская обогатительная фабрика работает с 1938 г. По прогнозу «Норникеля», к 2018 г. добыча никелевой руды на этом кластере снизится на 55% до 1,2 млн т. Сейчас на долю этих активов приходится 4% производства компании. Выручка кластера – около $600 млн, рентабельность по EBITDA – около 35%, а запасов хватит менее чем на 20 лет. Актив может быть интересен из-за высокого содержания металлов платиновой группы в руде, говорит аналитик «ВТБ капитала» Борис Синицын. Их доля в запасах кластера – около 70%, сказано в презентации компании. Но и процент истощения запасов – 70–75%.Один из наиболее привлекательных из всех подпавших под пересмотр активов – «Норильскгазпром», считает Синицын. В начале года «Норильский никель» выкупил долю «Газпрома» в «Норильскгазпроме». Запасы «Норильскгазпрома» составляют 317 млрд куб. м, производство – до 3,8 млрд куб. м газа в год (Норильский промышленный район потребляет около 3 млрд куб. м). Месторождение может производить до 13–16 млрд куб. м в год, однако оно не подключено к магистральной системе и производить больше потребляемого не имеет смысла. До ближайшего магистрального газопровода 300 км, говорится в презентации «Норникеля», строительство трубы до него оценивается в $1,5 млрд. Брать на себя эти затраты компания не хочет и готова разделить риски, поэтому готова пригласить в проект партнера.Избавляться от непрофильных активов «Норникель» начал после прихода нового менеджмента во главе с основным владельцем компании Владимиром Потаниным (см. врез). В итоге после распродажи «Норникель» выплатил спецдивиденды в $2,2 млрд.За последние два года менеджменту «Норникеля» удалось снизить долю неэффективного капитала в портфеле компании с 25 до 2–3%, в результате отдача на капитал повысилась на треть – до 29%, отмечается в презентации компании ко дню инвестора. «До конца III квартала мы рассчитываем закрыть сделки по непрофильным австралийским (Honeymoon Well) и африканским проектам, от их продажи «Норильский никель» должен получить совокупный экономический эффект около $1 млрд», – говорит Федоров.С начала 2013 г. «Норникель» продал золотодобывающую компанию North Eastern Goldfields Operations за $35,2 млн, проект Black Swan – за $1,5 млн. Также было подписано соглашение о продаже активов Avalon и Cawse инвестфонду Wingstar Investments Pty Ltd (сумма не разглашалась). Еще «Норникель» продал Lake Johnston в Западной Австралии (человек, близкий к компании, оценивал, что «общий эффект от сделки составит $100 млн») и договорился с госкомпанией Ботсваны BCL Limited о продаже африканских активов (50% Nkomati Nickel and Chrome Mine в ЮАР и 85% Tati Nickel Mining Company в Ботсване) за $337 млн.International Nickel Study Group http://www.insg.orgINSG Insight http://www.insg.org/newsletters.aspx#INSG Newsletter http://www.insg.org/newsletters.aspx#despatchUseful links http://www.insg.org/links.aspx

29 апреля 2015, 13:17

Экс-супруга Потанина требует в суде 15% "Норникеля"

Наталия Потанина, экс-супруга владельца "Интерроса" Владимира Потанина, подала иск в Пресненский суд Москвы с требованием разделить между ними акции ГМК "Норильский никель". Но бизнесмен в 2010 г. завещал все свое состояние благотворительному фонду.

04 августа 2014, 22:10

"Норникель": продолжаем расти и развиваться в условиях санкций

"Норникель": продолжаем расти и развиваться в условиях санкций  Вводя санкции в отношении России, Европа очень внимательно изучила двусторонние торговые отношения. Секто... From: Экономика ТВ Views: 0 0 ratingsTime: 19:52 More in News & Politics

19 июля 2014, 08:42

50 крупнейших российских компаний

Агрегированные данные по 50 самым крупным публичным российским компаниям из нефинансового сектора за последние 15 лет, отсортированным от большей к меньшей по выручке. РН Холдинг (в прошлом ТНК-BP) справочно в таблицах, т.к. теперь является частью Роснефти. В скобках доля нефтегаза от совокупных показателей по всем компаниям. Выручка: 27.3 трлн.руб. по всем, (из них 65% нефтегаз).  Тенденция к снижению темпов роста выручки почти по всем секторам, но слабее всего металлурги. Выручка нефтегаза напрямую коррелирует с ценами на нефть, физического увеличения продаж нефти и газа почти нет. Компании в секторе производства и распределения электроэнергии увеличивают выручки в точном соответствии с увеличением тарифов, а совокупное производство электричества за 2 года практически не выросло. Чистая прибыль: 2.7 трлн. (102% - это значит, что прибыль российских компаний целиком и полностью формируется нефтегазом. Все остальные в совокупности в убытках.).  Нефтегаз стагнирует два года, но рентабельность бизнеса снижается, т.к. выручка выросла, а прибыль такая же. Невероятные списания в компаниях по производству и распределению электроэнергии из-за продажи бизнеса и реструктуризации. Металлурги почти все убыточные. ММК в огромных убытках, НЛМК и Северсталь на грани, Мечел с такими результатами идет к банкротству, если не удастся перекредитоваться или найти покупателя на активы. ГМК Норникель в 4 раза сократил прибыль с 2011, Уралкалий примерно аналогично. Операционная прибыль: 4.6 трлн. (77%). Налоги с прибыли: 0.8 трлн. (90%).  Отмечу, что налог с прибыли сократился на 20% от 2011 и такой же, как в 2010! И это крупнейшие компании. Смею предположить, что собираемость налогов в более мелких компаниях существенно хуже. Кэш и краткосрочные инвестиции: 3.3 трлн. (68%).  Больше всего кэша предсказуемо у Газпрома (714 млрд руб), также стоит обратить внимание на кэш Сургутнефтегаза (почти под пол триллиона), Лукойл напротив исторически имеет мало денежных средств на расчетных счетах. В Транснефть существенно нарастили денежные средства и краткосрочные инвестиции с 60 млрд в 2008 до 405 млрд в 2013. Материальные активы (недвижимость, сооружения, машины, оборудование и т.д.): 30 трлн. (71%).  Более 1 трлн мат.активов всего у 6 компаний (Газпром, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Транснефть и Россети). Если скорректировать на слияния и поглощения в Роснефти и Россетях, то совокупные темпы увеличения материальных активов снижаются до кризисных уровней, т.к. инвестиционная активность Активы: 46.2 трлн. (70%).  Если считать от 2008 года, то активы компаний удвоились, а по отношению к 2011 рост на 20%, если скорректировать на слияние ТНК-BP и Роснефти, без коррекции рост активов на 30%. Долг: 10 трлн. (61%) из которых 7.8 трлн это долгосрочный долг в кредитах и облигациях.  После слияния наибольший долг теперь у Роснефти. Сургутнефтегаз не имеет долгов, у Лукойла тоже почти нет, учитывая размер компании и величину прибыли. Невероятные долги у Мечела и сильно повышенная долговая нагрузка к энергокомпаний. Капитал: 26.7 трлн. (77%).  У Газпрома, кстати, самый значительный собственный капитал среди всех публичных компаний планеты! Убытки Мечела привели к тому, что собственного капитала почти не осталось. -- Капитальные инвестиции: 4.5 трлн. (нефтегаз формирует 70%).  Любопытно, что компании по производству и распределению энергии активно увеличивали капитальные инвестиции в последние 4 года, учитывая, что они убыточны, закрыт доступ на размещение акций и серьезные трудности в привлечении финансирования через кредиты. Если бы не помощь и субсидии государства, то были бы банкротом. Проект реформы РАО ЕЭС провалился. В целом капитальные инвестиции по крупнейшим компаниям снижаются имеют тенденцию к снижению. Дивиденды: 833 млрд. (60%).  Какие то фантастические дивиденды от ГМК Норникель, высокие дивы от Башнефти (больше, чем от Сургута). Дивы от 2012 года немного снизились (-2%), если сравнивать с 2011 (+1.6 раза), к 2010 году (+2.7 раза). Нефтегаз увеличил дивы к 2007 в три раза. В принципе, тенденции общемировые. Т.е. с 2011 года стагнация по выручке, снижение прибыли и  рентабельности, замедление инвестиций, а металлурги в убытках. Кстати, в таблице у меня опечатка. Плюс Золото - это Полюс золото. 

09 апреля 2014, 11:58

В ожидании делистинга? 18 компаний России на Западе

  Первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что российские компании - эмитенты ценных бумаг должны рассмотреть возможность перевода листинга с иностранных бирж на Московскую биржу. Между тем, на зарубежных площадках торгуются акции многих крупнейших российских компаний. Делистинг на иностранных площадках вряд ли обрадует акционеров, особенно иностранных, да и сами компании рискуют потерять доступ к иностранному капиталу. Кроме этого, реальные намерения по полному делистингу на иностранных биржах усилят бегство инвесторов из российских активов.  Яндекс  "Яндекс" – это крупнейший российская поисковая система, работающая также в других странах и являющаяся одной из крупнейших в мире. Первичной публичное размещение акций компании оказалось очень популярным среди инвесторов. Во время IPO на Nasdaq цена размещения составил $25, вместо запланированного диапазона $20-22. В ходе размещения было привлечено около $8 млрд. В марте 2013 г. было проведено SPO по цене $22,75 за акцию, но инвесторы отреагировали на дополнительное размещение негативно. Всего за 1 день стоимость акций упала на 7%, а руководство "Яндекса" объявило об обратном выкупе, который продолжался до 14 ноября 2013 г. Сейчас стоимость акций составляет $29, а капитализация "Яндекса" находится на уровне $9,4 млрд.   ГМК "Норильский никель"  ГМК "Норильский никель" - горно-металлургическая компания, производственные активы которой расположены в России, Австралии, Ботсване, Финляндии и ЮАР. Компания занимается добычей никеля, меди, палладия и платины, а также ряда других непрофильных полезных ископаемых, в том числе серебра, золота и кобальта. В 2001 г. расписки появились на внебиржевом рынке NASDAQ, на бирже в Лондоне они появились в 2004 г. Также ими можно было торговать на Берлинской бирже. Сейчас акции ГМК торгуются на уровне $17,6, а рыночная капитализация составляет $27,8 млрд.   РусАл  Объединённая компания "РусАл" - один из лидеров по производству первичного алюминия и один из крупнейших производителей глинозема. Компания зарегистрирована на острове Джерси. Акции "РусАла" торгуются на Гонконгской фондовой бирже, GDR обращаются на NYSE Euronext в Париже. IPO в Гонконге было проведено в январе 2010 г., в ходе размещения было привлечено $2,24 млрд. На Гонконгской бирже стоимость расписок составляет $0,38, а капитализация – $5,68 млрд.   Газпром  "Газпром" - это глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии. Доля Газпрома в мировых запасах газа составляет 18%, в российских - 70%. На компанию приходится 15% мировой и 78% российской добычи газа. Газпром владеет крупным медиахолдингом "Газпром-Медиа", в него входят - телеканалы НТВ и ТНТ, спутниковое телевидение "НТВ-Плюс", радиостанции "Эхо Москвы", "Первое популярное радио" ("Попса"), NEXT, "Сити FM", Relax FM, Детское радио, издательства "Семь дней" (журналы "Итоги", "Караван историй", "7 дней — телепрограмма"), газеты "Трибуна", журнал "Панорама ТВ", кинокомпании "НТВ-Кино", кинотеатры "Октябрь", "Кристалл Палас", интернет-портал RuTube. Акции "Газпрома" торгуются на Московской бирже, а депозитарные расписки на Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах. Стоимость расписок в Лондоне составляет $7,58, капитализация – $89,13 млрд.   Роснефть  "Роснефть" – одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (69,50% акций) является ОАО "Роснефтегаз", на 100% принадлежащее государству. Компания ведет добычу нефти и газа в Западной и Восточной Сибири, Южной и Центральной России, Тимано-Печоре, Дальнем Востоке, на шельфе Арктики. Акции компании торгуются на Московской бирже, а депозитарные расписки котируются на Лондонской фондовой бирже. Стоимость расписок в Лондоне составляет $6,46, капитализация – $68,4 млрд.   X5 Retail Group  X5 Retail Group - российский ритейлер, владеющий торговыми сетями "Пятёрочка", "Перекрёсток", "Карусель", "Копейка" и интернет-проектом "Стол заказов E5.RU". Компания зарегистрирована в Нидерландах. Акции компании торгуются на Лондонской фондовой бирже. Стоимость в Лондоне составляет $17,13, капитализация – $4,65 млрд.   Мегафон  "Мегафон" - телекоммуникационная компания, оказывающая услуги мобильной связи, доступа к сети интернет и кабельному телевидению. Компания действует на всей территории России, а также в Таджикистане, Абхазии и Южной Осетии. Обслуживает более 66 млн абонентов. Основными акционерами компании являются: AF Telecom Group, TeliaSonera, MegaFon Investments Ltd., Иван Таврин. Акции компании торгуются на Московской бирже и Лондонской бирже. Стоимость в Лондоне составляет $26,25, капитализация – $16,28 млрд.   Mail.ru  Mail.Ru Group — интернет-компания, основной специализацией являются инвестиции в интернет-проекты. Компании принадлежат социальные сети "Одноклассники" и "Мой Мир", мессенджеры "Агент Mail.Ru" и "ICQ", почтовый сервис, ряд онлайн-игр. На Лондонской бирже первичной размещение акций было проведено в 2010 г. Было продано 16,8% по верхней границе диапазона, что предполагало оценку всей компании на уровне $5,71 млрд.   Лента  "Лента" является одной из крупнейших сетей розничной торговли в России, основана в 1993 г. в Санкт-Петербурге. В регионах России работают 77 гипермаркетов сети, открыты десять супермаркетов в Москве, Московской и Калужской областях. В прошлом месяце компания провела IPO на Лондонской бирже. Рыночная капитализация "Ленты" на момент начала торгов составляла больше $4 млрд. Главные бенефициары IPO - основные акционеры ритейлера. TPG Capital продаст 11% акций, Европейский банк реконструкции и развития – почти 5%, а "ВТБ Капитал" выставит на продажу чуть больше 2,5%. Сама компания не получит средств от IPO, а вот ее акционеры могут заработать больше $950 млн без учета опциона. Сейчас стоимость в Лондоне составляет $9,8, капитализация – $4,2 млрд.   Polyus Gold  "Полюс Золото" - золотодобывающая компания. Является российским дочерним предприятием POLYUS GOLD INTERNATIONAL LIMITED (92,95 %). Акции компании котируются на Московской бирже. Polyus Gold International - золотодобывающая компания. Запасы золота по международной классификации составляют свыше 83 миллионов унций. Основные предприятия Polyus Gold расположены в богатейших золотодобывающих регионах Восточной Сибири и Дальнего Востока России, и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития. Акции Polyus Gold International Limited торгуются в премиальном сегменте Лондонской фондовой биржи и входят в базу расчета индексов STOXX Europe 600, FTSE Global Equity, FTSE All World Equity, FTSE Gold Mines и Rogers-Van Eck Hard Assets Producers. Также, глобальные депозитарные расписки Polyus Gold International обращаются на внебиржевом рынке в США. Стоимость расписок в США составляет $3,31 при капитализации в $10,04 млрд.   Уралкалий  "Уралкалий" - производитель калийных удобрений. Вертикально интегрированная компания, выпускает около 20 % мирового объема калийных удобрений. Акции и депозитарные расписки обращаются на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже соответственно. Крупнейшими акционерами являются: Chengdong Investment Corp (12,50%), Группа ОНЭКСИМ (21,50%), ОАО "ОХК "Уралхим" (19,99%). Сейчас стоимость в Лондоне составляет $23,27, капитализация – $13,67 млрд.   Мечел  "Мечел" - горнодобывающая и металлургическая компания, имеющая активы в России, США, Казахстане, Литве и на Украине. Объединяет около 30 промышленных предприятий. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, международные сбытовые и сервисные сети Основным акционером компании является Игорь Зюзин. Акции и депозитарные расписки компании котируются на Московской и Нью-Йоркской фондовых биржах. Сейчас стоимость в Нью-Йорке составляет $1,84, капитализация – $765,9 млн.   Группа "Черкизово"  "Группа Черкизово" - производитель мясной продукции. Группа входит в тройку лидеров на рынках куриного мяса, свинины, продуктов мясопереработки и является крупнейшим в стране производителем комбикормов. Основные акционеры компании: JPMorgan Chase Bank (31,9 %) и компания MB Capital Partners (58,74%). В свободном обращении находится 27,80 % акций. Ценные бумаги торгуются на биржах в Москве и Лондоне. Стоимость в Лондоне составляет $10, капитализация – $659,46 млн   Polymetal  Polymetal International - горнодобывающая компания, высококачественный портфель активов которой включает действующие предприятия по добыче золота, серебра и меди, а также ряд проектов геологоразведки и разработки месторождений в России и Казахстане. Основными акционерами компании являются Александр Несис и Александр Мамут. Акции компании торгуются на Московской бирже и Лондонской фондовой бирже и входят в индекс FTSE 100. Стоимость акций на Лондонской бирже составляет $10,12, капитализация – $3,94 млрд.   МТС  "Мобильные ТелеСистемы" - телекоммуникационная компания, оказывающая услуги мобильной связи, стационарной телефонной связи, цифрового и кабельного телевидения. Компания предоставляет свои услуги не только на всей территории России, но и в Белоруссии, Армении, Украине. Общее количество абонентов превышает 100 млн человек. Основным акционером компании является АФК "Система", остальные акции котируются на Московской бирже, а депозитарные расписки на биржах Нью-Йорка, Лондона, Франкфурта, Берлина и Мюнхена. В Нью-Йорке расписки торгуются на уровне $16,79, капитализация составляет $17,35 млрд.   АФК "Система"  АФК "Система" - крупнейшая публичная диверсифицированная финансовая компания в России и СНГ. Ведет свой бизнес в следующих отраслях: телекоммуникации, страхование, финансы, медиабизнес, розничная торговля, нефтяная промышленность, радиоэлектроника, машиностроение. Основным акционером является Владимир Петрович Евтушенков (64,18 %), значительная часть акций торгуется на Московской бирже (19%), остальные акции принадлежат различным физическим лицам и топ-менеджерам компании. На Лондонской фондовой бирже торгуются депозитарные расписки компании. Стоимость расписок в Лондоне составляет $24,2, капитализация – $11,68 млрд.   НМТП  Группа НМТП является портовым оператором и стивидорной компанией. В состав группы входят порт Новороссийск, Приморск и Балтийск, а также десять стивидорных компаний различной специализации. Основными акционерами компании являются ОАО "Транснефть" (25,05 %), Группа "Сумма" (25,05 %), Росимущество (20,00 %) и структуры ОАО "РЖД" (5,3 %). Акции и депозитарные расписки компании обращаются на биржах в Москве и Лондона. Стоимость ценных бумаг в Лондоне составляет $4,4, капитализация – $1,13 млрд.   Трансконтейнер  "Центр по перевозке грузов в контейнерах "ТрансКонтейнер" - транспортно-логистическая компания, интермодальный контейнерный оператор. Компания владеет более 25 тыс ж/д платформ и 100 тыс различных контейнеров. Крупнейшим акционером является ОАО "РЖД" (50,00% +1 акция). Акции компании котируются на Московской бирже, а депозитарные расписки на Лондонской фондовой бирже. Стоимость расписок в Лондоне составляет $7,5, капитализация – $1,04 млрд.

11 марта 2014, 11:31

Норильский никель и товарные рынки

Пока инвесторы в страхе реагируют на любой чих из Украины и отдают акции, некая могучая сила скупает акции ГМК. 1 Версия M&A. Вот-вот объявят о суперслиянии с РУСАЛом. Это разрывная сделка может перевернуть рынок и особенно расписки РУСАЛа. 2. Фантастическая версия. Потанин развелся и надо делать пакет на 2 части а это срыв акционерного соглашения и борьба за контроль.  3. Роман Абрамович обещал докупить до 10%. Вряд ли на текущих уровнях, но тем не менее обещал. 4. Алишер Усманов в этом году ставил на майнинг, да и для места в совете директоров на летнем собрании нужны голоса. Около 7%. Все предыдущие покупки он делал по верхам, так что за ценой не стоит, главное стратегия. Тем более скупка может идти через Металлоинвест. Продадут на IPO создание второй Vale. Да и вообще экспортер ГМК после девальвации покажет скачок всех показателей. http://marlamov.whotrades.com/blog/43042715126  Рост акций происходит происходит на фоне роста золота, платины, палладия отскока по алюминию, серебру падения меди, российских нефтегазовых компаний Роста по никелю  Но насколько рост по никелю может быть устойчивым на фоне неопределенности с ростом в Китае и избытка глобального предложения металла?  12.02.2014 В начале этого года одним из существенных поводов для беспокойства инвесторов стало падение темпов роста экономики Китая. Мы в полной мере признаем эту наметившуюся тенденцию, но рассматриваем данное обстоятельство как положительную и долгожданную динамику. По нашему мнению, основной вопрос скорее заключается в том, удастся ли Китаю успешно перейти к более качественному росту. Чтобы получить ответ на него, необходимо ответить на два других вопроса. Действительно ли Китай заинтересован в переходе от экономического роста, генерируемого капиталовложениями, к росту, генерируемому потреблением? Что препятствует такому переходу и намеченным преобразованиям? Последние данные, очевидно, дают положительный ответ на первый вопрос. Если до 2007 г. рост экономики Китая в значительной степени зависел от капиталовложений, экспорта и постоянно растущего профицита счета текущих операций (при этом Китай финансировал дефицит текущего счета США), то теперь тенденция изменилась: профицит Китая за последние пять лет уменьшился вчетверо, с 10,1% в 2007 г. до 2,4% в 2012 г. (см. график).  В результате этих внешних изменений логично ожидать внутренних сдвигов. Ведь пока потребительский спрос составляет лишь 37% ВВП, что на 31 процентный пункт меньше, чем в США. Таким образом, можно ожидать начала нового, хотя еще медленного тренда. Прошлогодний план реформ придавал большее значение внутреннему потреблению (например, можно говорить о стремлении властей усилить урбанизацию и улучшить ситуацию с правами собственности), но и сама природа капиталовложений в основной капитал (хотя их доля по-прежнему очень высока, составила 47% ВВП в 2012 г.), очевидно, претерпевает изменения. Так, в 2012 г. капиталовложения в непроизводственном секторе экономики (в сфере услуг) обогнали по темпам роста капиталовложения в производстве, причем этот тренд, похоже, продолжался и в 2013 г. Кроме того, народный банк Китая существенно сократил свой баланс, с максимума в 68% ВВП в 2009 г. до 56% на сегодняшний день, фактически ужесточая денежную политику и допуская, несмотря на падение темпов экономического роста, умеренную инфляцию и снижение конкурентоспособности в результате укрепления юаня (см. график). Нежелание прибегать к традиционному способу стимулировать экономический рост посредством девальвации валюты является, вероятно, лучшим доказательством готовности Китая войти в международную команду игроков, занятых восстановлением глобального равновесия.  Что же может помешать успешной трансформации? Первое препятствие — задолженность. Хотя валовая задолженность правительства Китая кажется очень низкой — в 2012 г., по данным МВФ, всего лишь 26% ВВП, в нее не входит задолженность местных бюджетов, которая, как показали опубликованные недавно данные аудита, достигла в июне 2013 г. 17 трлн юаней ($1,8 трлн по текущему курсу, или 34% ВВП 2012 года). Кроме того, многим государственным компаниям пока удается держаться на плаву благодаря искусственно (и неоправданно?) низким процентным ставкам, а их основные показатели остаются слабыми. С 2007 г. коэффициент отношения пассивов к активам госкомпаний вырос с 56% до 62%; таким образом, доля необслуживаемых кредитов банков может быстро вырасти по мере либерализации процентных ставок. Второй в высшей степени проблемный момент касается сектора жилой недвижимости. Цены на жилую недвижимость в четырех важнейших городах (Пекин, Шанхай, Шэньчжень, Гуанчжоу) страны в ноябре прошлого года установили новый рекорд и ежегодно вырастают на 19%. Кроме того, уровень сбережений потребителей остается исключительно высоким, составляя 42% от располагаемого дохода, а численность безработных в городах по-прежнему растет; все это не способствует потреблению, не говоря уже о крайне ограниченных социальных гарантиях. Кроме того, открытие рынков Китая может привести к оттоку капитала. А любая потеря контроля на этом фронте может заставить китайские власти вновь вернуться к девальвации юаня. В данном контексте в 2013 г. наблюдается интересная тенденция — дальнейшее открытие офшорного рынка облигаций, включающее подписание соглашений о валютном свопе между НБК и банком Англии и Европейским центральным банком. Кроме того, приведенный выше анализ свидетельствует о том, что юань будет и дальше укрепляться. Китайский рынок облигаций (Dim Sum), с недавних пор открытый для инвестиций, демонстрирует более привлекательную доходность по сравнению с развитыми странами (см. график). Комбинация повышенной доходности и укрепляющейся валюты представляет собой интересный инвестиционной шанс, даже невзирая на то что ужесточение денежной политики и либерализация процентных ставок могут привести к волатильности в краткосрочной перспективе.  http://www.vedomosti.ru/finance/news/22676731/smozhet-li-kitaj-obespechit-bolee-kachestvennyj-rost?full#cut