• Теги
    • избранные теги
    • Компании20
      • Показать ещё
      Разное6
      Люди2
      Страны / Регионы12
      • Показать ещё
      Сферы1
      Издания1
      Формат1
29 ноября, 11:48

Чайна-таун: почему миланские футбольные гранды меняют владельцев

Как знаменитое итальянское дерби «Интер» – «Милан» стало китайским

Выбор редакции
01 мая, 18:21

Parmalat: hard cheese

Taking the group private would end a tragedy of operatic proportions

Выбор редакции
29 октября 2015, 21:06

JPMorgan to pay Parmalat 43 mln euros to settle dispute

MILAN, Oct 29 (Reuters) - Parmalat will receive 43 million euros ($47 million)from U.S. bank JPMorgan to settle a legal dispute stemming from the 2003 bankruptcy of the Italian dairy group.

29 октября 2015, 18:45

The story and the numbers

IT IS fashionable to lament the vapidity and short-termism of institutional shareholders. Without them, it is argued, companies would invest for the long term, run by their enlightened managers. But a rash of creative-accounting incidents is a reminder that firms may go astray. On October 26th Valeant Pharmaceuticals, a drugs company, tried to rebut claims it was massaging its figures. A day later IBM said regulators were investigating how it books its sales. Tesco, a British grocer, is on the rack after admitting inflating its profits. Shares in Noble Group, a Singapore-listed commodities firm accused of questionable book-keeping, have collapsed. In May Hong Kong’s regulators suspended trading in Hanergy, a solar-panel firm. These episodes have had a brutal impact on shareholder wealth, with a total loss of $80 billion. The last outbreak of outright book-cooking was in 2001-03 when Enron, MCI-WorldCom and Parmalat were found to be engaged in fraud. Together they had $170 billion of assets and all went bankrupt. So far, today’s scandals are different: the firms are accused not of breaking the law but of creative accounting, or stretching the rules...

18 сентября 2015, 09:00

Охота за головами: как компании переманивают клиентов

Однажды Майкл Джордан обернулся в американский флаг, чтобы болельщики не увидели надпись Reebok на его майке. На этом настояла компания Nike, с которой у баскетболиста был заключен контракт. На что еще идут современные компании в борьбе за новых и старых клиентов — в нашем обзоре.

28 мая 2015, 13:39

Swiss charge ex-Bank of America employee in Parmalat probe

ZURICH/MILAN (Reuters) - Switzerland's attorney general has seized more than 30 million Swiss francs ($32 million) in a criminal investigation linked to dairy group Parmalat and has charged an...

Выбор редакции
09 августа 2013, 12:44

Бренды, которые мы потеряем

Бренды, которые мы потеряем Названия многих известных брендов, таких, как Grundig, Parmalat, Escada, Saab и Maybach скоро останутся в памяти только старшего поколения. Как появляются са... From: Моше Кац Views: 3 0 ratingsTime: 04:06 More in News & Politics

Выбор редакции
09 августа 2013, 11:37

Рождение и смерть самых известных брендов

Названия многих известных брендов - таких как Grundig, Parmalat, Saab, Escada и Maybach - останутся в памяти только старшего поколения. Как появляются и исчезают самые успешные торговые марки?

27 июня 2013, 07:00

Рейтинг под одну гребенку

Рейтинговые агентства могут быть переданы в ведение Центробанка. Точнее, мегарегулятора, когда таковой будет создан в России. Поправки в соответствующий законопроект в среду были одобрены комитетом Госдумы по финансовому рынку и поддерживаются правительством. Руководители рейтинговых агентств уверяют, что это позитивный шаг для отрасли. На данный момент рейтинговые агентства в России аккредитованы при Минфине. Но в среду руководитель комитета Госдумы по финансовому рынку Наталья Бурыкина предложила передать их в ведение ЦБ в рамках создания мегарегулятора. Об этом она заявила на заседании комитета. Такое предложение Бурыкина объяснила тем, что рейтинговые агентства также являются участниками финансового рынка нашей страны и о них нельзя забывать. «Есть предложение передать рейтинговые агентства под ответственность ЦБ», - сказала Бурыкина. Заодно она настоятельно порекомендовала уточнить в законе, что такое рейтинговое агентство, поскольку в настоящее время в Интернете гуляет много формулировок. Поправку предполагается внести ко второму чтению законопроекта о мегарегуляторе (в первом чтении проект был принят в мае этого года). В соответствии с ней рейтинговым агентством признается коммерческая организация, которая на договорной основе может присваивать юридическим лицам и иным образованиям индивидуальные рейтинги кредитоспособности, рейтинги надежности и финансовой устойчивости и другие рейтинги, базирующиеся на финансовом и качественном анализе и представляющие собой комплексную оценку вероятности реализации риска или качественную характеристику объекта, в отношении которого производится оценка, или другим образом высказать мнение об указанных объектах. Финансовый мегарегулятор создается на базе ЦБ, в состав которого войдет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Передачу рейтинговых агентств в ведение мегарегулятора очень важным шагом считает замминистра финансов Алексей Моисеев. «Позиция правительства такова, что рейтинговые агентства должны перейти к Банку России, - заявил он. - Мы считаем, что это очень важно с точки зрения инфраструктуры». Присвоение рейтинга - коммерческая услуга. Ее заказчиками являются государства, компании, финансовые организации. Наличие рейтинга, его уровень говорят о репутации компании, дают эмитентам возможность предлагать свои ценные бумаги более широкому кругу инвесторов. Главный «козырь» рейтингового агентства - его независимость. При этом агентства не предоставляют гарантий за результат своих исследований и не разглашают используемую методологию в полном объеме. Правда, доверие к ним в мире сильно подкосило то, что они не смогли предупредить инвесторов вовремя о проблемах в таких структурах, как AIG, Enron, Lehman Brothers, Parmalat и др. В кризис конца 2000-х инвестиционные рейтинги присваивались компаниям, испытывавшим серьезные финансовые трудности и даже ставшим причиной кризиса на рынке американской недвижимости. В мире насчитывается около 100 рейтинговых агентств - международных и национальных. Наиболее влиятельные международные агентства - Standard & Poors, Moody's и Fitch Ratings. И Алексей Моисеев, и Наталья Бурыкина исключили возможность конфликта интересов в ситуации, когда рейтинговые агентства будет регулировать Центробанк. Не видят здесь негатива и участники рынка. Гендиректор Национального рейтингового агентства (НРА) Виктор Четвериков считает передачу рейтинговых агентств мегарегулятору логичным шагом. «Мы его ожидали. Не совсем даже понятно, почему это не было включено в первый вариант законопроекта о мегарегуляторе», - говорит Четвериков. Он рассказал, что после аккредитации рейтинговых агентств по заказу Минфина было проведено исследование, на основании которого произошла первая попытка введения шкалы соответствия рейтинговых систем международных и национальных агентств. «Затем Минфин хотел доработать критерии оценок и заняться верификацией методик, - продолжает глава НРА. - Но до сих пор активных действий в этих направлениях не предпринято. Минфину, возможно, просто не до нас». Поэтому в новой поправке Четвериков усматривает в основном плюсы. «ЦБ в России всегда являлся передовым институтом в плане внедрения международных стандартов. Не думаю, что деятельность рейтинговых агентств будет каким-либо образом ограничена, поскольку ЦБ сам очень заинтересован в их независимости и развитии», - аргументировал свою точку зрения Четвериков. Схожей позиции придерживается гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Дмитрий Гришанков. «Почти во всех странах рейтинговые агентства подчинены финансовому регулятору. Это может быть комиссия по ценным бумагам. В Евросоюзе, например, это Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Поэтому вполне логично, что российский мегарегулятор будет регулировать и рейтинговые агентства», - комментирует Гришанков. По его словам, есть некое противоречие в том, что ЦБ, с одной стороны, регулирует рынок, опираясь на рейтинги, а с другой - регулирует сами рейтинговые агентства. «Но аналогичное противоречие есть и во многих других странах. И я здесь, применительно к России, вижу только положительные последствия: так как мегарегулятор будет основным пользователем рейтингов, он будет неподдельно заинтересован в том, чтобы рейтинговые агентства были качественными и развивались. У Минфина нет такой заинтересованности, поэтому он относится к этой отрасли, в общем-то, абстрактно и у него нет стимула что-либо здесь энергично менять», - пояснил глава «Эксперт РА». Не усматривает проблем в новой поправке и гендиректор «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников. «Не думаю, что мегарегулятор ограничит деятельность рейтинговых агентств. Хотя бы потому, что Минфин, по сути, лишь подтвердил сложившуюся практику, сформированную прежде всего Банком России, - говорит Матовников. - Однако в этой практике есть моменты, которые нуждаются в корректировке. В первую очередь необходимо уточнить, насколько уровни рейтингов разных агентств реально соответствуют друг другу. Было бы хорошо, если бы ЦБ в качестве мегарегулятора провел соответствующее исследование». Представители «большой тройки» - Moody's, S&P и Fitch - в среду, когда готовилась данная статья, на запросы портала Банки.ру не ответили, соответственно, не высказали своего отношения к данной ситуации. Но, по мнению директора аналитического департамента инвестиционной группы «Норд-Капитал» Владимира Рожанковского, какие бы то ни было последствия могут быть только для российских рейтинговых агентств. «А для «большой тройки» вообще не проблема, кто и как в России попытается их регулировать, - уверен Рожанковский. - Если им что-то не понравится, они спокойно, при существующем уровне развития коммуникаций, могут рейтинговать российские организации из любой точки мира. Необязательно, чтобы их офисы находились на территории нашей страны». Рожанковский полагает, что новый председатель ЦБ Эльвира Набиуллина не поддержит эту инициативу. «Как здравомыслящий чиновник она вряд ли позитивно оценит передачу рейтинговых агентств под регулирование ЦБ и выступит против этого, поскольку излишне пытаться регулировать тех, кто по факту российским властям не подчиняется, - считает директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал». - При всем моем скептическом отношении к рейтинговым агентствам в целом, я прекрасно понимаю, что бороться с ними - все равно что пытаться ограничить свободу информации в Интернете». Юлия ПОЛЯКОВА, Михаил ТЕГИН, Banki.ru

04 июня 2013, 16:56

Александр Лебедев, Участникам саммита Россия-ЕС в Екатеринбурге: остановить глобальную коррупцию и финансовую олигархию

В России в последнее время усиливается борьба с коррупцией и мошенничеством в финансовой сфере. Однако эти усилия зачастую наталкиваются на отсутствие не только международного сотрудничества, но и элементарного взаимопонимания между властями России и стран ЕС. В свою очередь, Европейская комиссия и Европарламент уже год обсуждают проект Директивы о замораживании и конфискации доходов, полученных преступным путем. Месяц назад этот документ был одобрен комитетом Европарламента по гражданским правам, юстиции и внутренним делам, принятие Директивы ожидается на заседании Европарламента в июле. Согласно пояснительным материалам к законопроекту, только в 2011 г. на территории стран Европейского Союза было легализовано 1,2 трлн. евро «грязных денег» (150 млрд. из них – из Италии). По оценкам международной организации Tax Justice Network, аферисты от бизнеса в связке с высокопоставленными должностными лицами с бизнес-интересами (сокращенно - ДолБины), за последние 15 лет по всему миру присвоили и отмыли около 25 трлн. долларов. Эта сумма, на которой паразитирует глобальная финансовая олигархия (инвестбанки, юристы, номинальные директора, оффшорные центры и т.д.), составляет примерно 50 процентов ВВП планеты. Наиболее знаковые преступления в этой сфере на Западе – корпоративные мошенничества Enhron и Parmalat, сложные финансовые аферы, подобные делам Берни Мейдоффа и Аллена Стэнфонда, дилеров Кервеля из банка Societe General и Квеку Адо из UBS, subprime debt, HSBC, Standard Chartered Bank, Goldman Sachs, Credi Swiss, манипуляции со ставкой LIBOR банками RBS, Barclays, etc. Аналогичные «резонансные» дела в России – хищение средств из Банка Москвы (более 5 млрд.долл.), БТА-банка и АМТ-банка (4 млрд.долл.), Межпромбанка (3 млрд. долл.), банков «Глобэкс» и Связь-банк (около 3 млрд. долл.), группы банков ВЕФК (более 1 млрд. долл.), Конверсбанка (более 0,7 млрд. долл.), Универсального Банка Сбережений (около 1 млрд. долл.), группы «банков Урина» (более 0,5 млрд. долл.), Финансово-лизинговой компании (около 0,5 млрд. долл.), банка Электроника (0,4 млрд. долл.), Росукрэнерго (около 4 млрд. долл.), Россельхозбанка (более 2 млрд. долю), Оборонсервиса (около 0,4 млрд. долл.), Росагролизинга (около 1 млрд.долл.), банка «Российский капитал» (0,3 млрд. долл.) и т.д. Всего за 15 лет из России, по данным упомянутой TJN, выведено до 700 млрд. Это всего около 3% от мирового объема «грязных капиталов». Попытки СМИ, общественности и правоохранительных органов во всем мире пресечь противоправную деятельность и вернуть похищенное наталкиваются на одно и то же препятствие: коррупционеры и мошенники выводят похищенные средства в иностранные юрисдикции, после чего уезжают за рубеж, где нередко объявляют себя ни много ни мало политическими беженцами (подобно получившему недавно политическое убежище в Англии Андрею Бородину, бывшему CEO Банка Москвы). В их распоряжении - «krysha» ведущих юристов, оффшорных юрисдикций и инвестбанков. Суды против них стоят минимум 15 процентов от похищенного, и требуют многих лет разбирательств, результат которых не гарантирован. Мошенники заявляют, что на родине подвергаются преследованиям за свои политические взгляды, хотя об их взглядах ранее не было ничего известно, и они полностью поддерживали курс действующей власти. На территории стран Европейского Союза проживают руководители разворованных БТА-Банка и Межпромбанка Мухтар Аблязов и Сергей Пугачев, жена бывшего мэра Москвы Юрия Лужкова, «девелопер» Сергей Полонский, присвоивший более 1,5 млрд. долларов заемных средств. Владелец уже упоминавшегося банка ВЕФК Александр Гительсон арестован в Австрии, где прятался с поддельными документами на разные фамилии. Скрывающиеся в Европе мошенники и аферисты даже объединяются в самопровозглашенные «комитеты по борьбе с коррупцией», действующие по принципу «вор кричит: «Держите вора!». Помимо Европы, одной из «тихих гаваней» стали и Соединенные Штаты Америки. Здесь нашел прибежище бывший министр финансов Московской области Алексей Кузнецов, который вместе со своей женой Жанной Буллок организовал многомиллиардные хищения бюджетных средств, выделенных на строительство объектов социальной инфраструктуры, в том числе школ и детских садов (причем в этом деле фигурируют убийства). Кузнецов и Буллок являются гражданами США (Буллок приобрела гражданство в 90-е годы, оформив фиктивный брак с американцем, а Кузнецов натурализовался благодаря тому, что стал ее мужем), что является препятствием к их экстрадиции. Противозаконная деятельность этой пары широко освещалась в СМИ. Другой пример – Ашот Егиазарян, бывший депутат Государственной Думы, скрывающийся от правосудия на территории США. Этот гражданин руководил организованной преступной группировкой, занимавшей шантажом, вымогательством и хищением в банках, а впоследствии стал организатором афер на строительном рынке. Сегодня он проживает в Калифорнии и пытается получить статус политического беженца. Почему к нему не применяется RICO - The Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act? Я лично стал в свое время жертвой его преступной деятельности и готов дать показания в американском суде. Крупные американские корпорации давно ставят себя выше налоговых законов, позволяя себе при многомиллиардных прибылях не платить налоги. Это происходит благодаря использованию оффшорных схем, в том числе в европейских юрисдикциях. Недавно разразился скандал вокруг технологического гиганта Apple – компании, которой благодаря «дочке» в Ирландии удалось «оптимизировать» налогооблагаемую базу на 44 млрд. долларов. Расследование газеты «Нью-Йорк таймс» (лауреат Пулитцеровской премии Дэвид Косьеньевски) относительно проделок с налогами в США компании General Electric показало, что, получив в 2010 г. чистую прибыль 10 млрд. долл., вместо налога в 35% GE добилась… налогового вычета в 3,4 млрд.долл. Эта глобальная (читай – оффшорная) корпорация, «икона» бизнеса США, имеет многочисленные «дочки» и «внучки» в Люксембурге, Ирландии, Швейцарии, на Британских Виргинских островах, и т.д. Конечно, при таком фискальном подходе бюджет США будет трещать по швам от дефицита. Коррупция и мошенничество в международном масштабе не были бы возможны, если бы в интересах злоумышленников не работала целая индустрия по выводу, сокрытию и отмыванию «грязных денег». К их услугам многочисленные оффшорные юрисдикции, «гавани», специальные «инвестбанки», десятки тысяч лучших адвокатов, номинальных директоров фирм. Об этой индустрии недавно писала британская The Guardian. Если человек похитил более 1 млрд. долларов и уехал такую «гавань», привлечь его к ответственности становится практически невозможно. Включается принцип: «Чем больше украл, тем меньше шансов на неотвратимость наказания». Представьте себе, что основатель итальянской Parmalat Калисто Танци или американский мегамошенник Берни Мэйдофф вовремя озаботились бы «запасным аэродромом», вывели украденные у инвесторов деньги в оффшоры в Калмыкии или на острове Русский, а в момент банкротства сбежали в одну из недружественных к ЕС и США стран (Иран, Северная Корея?), где объявили себя политическими беженцами и «противниками режима». У Вас есть сомнения, что при таком развитии событий они сейчас не отбывали бы свои сроки в тюрьме, а жили на широкую ногу, ни в чем себе не отказывая, подобно бывшему руководителю Киргизии Бакиеву (Белоруссия), бывшему владельцу Межпромбанка Пугачеву (Монако-Великобритания), известному «девелоперу» Полонскому (Швейцария-Люксембург-Израиль) или мошеннику-банкиру Аблязову (ОАЭ). «Грязные деньги» – это мина незамедленного действия под мировой финансовой системой. Финансовая олигархия представляет собой угрозу стабильности мировой экономики. Возможно, именно она является одной из причин мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. Она «крышует» глобальную коррупцию, которая, подобно апартеиду, лишает будущего целые народы Азии, Европы и Америки. Это сравнение у «Новой газеты» не так давно позаимствовала для своей речи в одном из университетов в то время госсекретарь США Хиллари Клинтон. Но за этими словами пока не последовали дела. По моему убеждению, противостоять этому «новому апартеиду» можно только совместными усилиями передовых держав, часть которых, увы, сами стали землей обетованной для коррупционеров и мошенников со всего света. Необходимо прекратить практику предоставления убежища грязным капиталам и расчистить авгиевы конюшни оффшоров, сделав практику номинального владения противозаконной. Об этом в 2009 г. на саммите «Большой восьмерки» говорил бывший премьер Великобритании Гордон Браун. Сейчас об этом говорят президент Франции Франсуа Олланд и министр финансов Великобритании Джордж Осборн. Именно этим, по идее, должна была заняться созданная на саммите в Сеуле комиссия по глобальной коррупции «Большой двадцатки», но она себя пока никак не проявила. Нет эффекта ни от Конвенции ООН по борьбе с коррупцией, ни от усилий ОЭСР в этом направлении. Следует инициировать создание на межгосударственном уровне организации, наделенной широкими полномочиями по проведению расследований преступлений в сфере коррупции и мошенничества, связанных с трансграничным перемещением фигурантов и их капиталов. Надо сократить и удешевить путь по возврату похищенных и отмытых денег, ускорить принятие Директивы ЕС, о которой я говорил в начале письма. Полагаю, что эти предложения могли бы войти в повестку дня очередного саммита «Большой двадцатки» G20 в Санкт-Петербурге в сентябре 2013 г. Насколько мне известно, российская сторона готовит предложения по затронутым вопросам. Главное, чтобы усилия по борьбе с коррупцией и международной финансовой олигархией стали действительно международными, и, главное, - эффективными. Оригинал

Выбор редакции
22 апреля 2013, 23:38

Parmalat forced to withdraw accounts

The accounts delay, announced at its annual meeting, is the latest event in a stand-off between the Italian judiciary and the dairy group

26 января 2013, 21:09

Italian Scandal Widens As Italy's Third Largest Bank Set To Get Third Bailout In 3 Years; Draghi, Monti Implicated

While little has been said in the mainstream western press about the ongoing fiasco surrounding Siena's Banca Monte dei Pasci, Italy's third largest bank and the world's oldest which may get its third bailout in three years - or even be nationalized - as soon as today, for fears that it may break the thin veneer of "recovery" in the European financial system, the situation on the ground in Italy is getting more serious by the minute, and will have implications on both next month's general election, on Mario Monti, on Silvio Berlusconi, on frontrunner for the Prime Minister post Pier Luigi Bersani, and reach as far up as the head of the ECB - Mario Draghi. Several hours ago, on Saturday morning, the four-member board of the Bank of Italy - this time without its prior president Mario Draghi - met to consider the position of scandal-hit bank Monte dei Paschi di Siena and decide whether to authorize its request for 3.9 billion euros ($5.3 billion) of state loans. As we reported previously, it has emerged over the past week that due to previously undisclosed derivative contracts first exposed by Bloomberg, the Siena bank has hid as much as $1 billion in losses. However as was explained in "Will The Super Goldman Mario Brothers Succeed In Covering Up The Latest Italian Bailout Scandal", this discovery has far greater implications for both the bank's future viability, as well as the implied credibility of both the Bank of Italy, and especially the man who headed it for five years before becoming head of the ECB (where he now demands the same supervisory authority over all European banks that he had in Italy, only to supposedly let countless derivative fiascos slip through his fingers). As Zero Hedge first connected the dots, it is not so much a question of why BMPS engaged in a variety of derivative deals, of which only three have emerged so far and likely has many more on the books, but how or rather why, the then-Draghi led Bank of Italy allowed this to happen not once, not twice, but at least three times. What the ultimate purpose of these deals was is still unclear and will likely become apparent eventually, however it will likely require the former Chairman of the bank, Giuseppe Mussari, who served as Chair from 2006 until April 2012, and who officially quit his post as Italy's top banking lobbyist after today's revelations, to testify. One person whom he may testify against is none other than current ECB head Mario Draghi, who just happened to be the head of the Bank of Italy from 2006 to 2011, or the entire period when Monte Paschi was engaging in what increasingly appears to have been fraudulent activity. The next day, Retuers released "Draghi under fire over Monte Paschi derivatives scandal" continuing where we left off: European Central Bank President Mario Draghi is facing criticism over a scandal involving loss-making derivatives trades made by troubled Italian lender Monte dei Paschi di Siena while he was Italy's central bank governor.   Former Economy Minister Giulio Tremonti said in a tweet that it was "stupefying" that in his role as supervisor of Italy's banking system Draghi had failed to discover or prevent the trades, which took place between 2006 and 2009.   An ECB spokeswoman declined to comment on the matter, saying that it was "the responsibility of national authorities."   Current Economy Minister Vittorio Grilli avoided mentioning Draghi directly but stressed that it was not the government but the central bank that was responsible for bank supervision.   "It wasn't us that did the controlling," he told reporters. "On the checks, all I will say is that it is the responsibility of the Bank of Italy." Draghi saw no evil, smelled no evil, and certainly heard no evil: On Wednesday the central bank tried to deflect any criticism, saying the nature of the trades had been "kept hidden" and were only recently divulged by new management appointed last year to turn the bank around.   Draghi, who has won wide plaudits as ECB president, left the Bank of Italy in late 2011 after a five-year stint as governor.   During this time he was also president of the Financial Stability Board, an international body charged with improving financial supervision and regulation.   The deals under scrutiny are the so-called "Alexandria" trade with Japanese bank Nomura, the "Santorini" trade with Deutsche Bank and a derivative called "Nota Italia", with an unspecified bank. ... One of the roots of its problems - the 2007 acquisition of smaller rival Antonveneta for a whopping 9 billion euros in cash just months before the beginning of the financial crisis - was also done under Draghi's watch. ... "One has to wonder what the Bank of Italy was doing given all the visits they've paid to Monte dei Paschi in recent months," said a source close to the situation.   "If what they came here to look at was only the information publicly available in the bank's financial statements, they could have done that from Rome." If only Mario Draghi could threaten to print countless lira, as he has effectively done as head of the ECB, to contain, for now, the European banking implosion, all would be well, however he can't, and for now at least the problem is contained to Italy. Of course, the Bank of Italy could punt, and effectively push the problem to the ECB's plate, but the second that happens the fragile alliance between surreality and outright idiocy that has gripped European pundits and "analysts", who claim Europe is fixed, when in reality nobody knows what the banks have on their balance sheets, or how many more trillions in liquidity they collectively need before their capitalization is fixed (that is a trick statement, of course, because excess liquidity will never, ever help with capitalization issues, as much as the ECB pretends otherwise) will crash and burn. The problem for the ECB in coming to an indirect cash bailout of BMPS would be its own historical record from as recently as a month ago, when the second bailout of Monte Paschi was being finalized. From Reuters: The terms of a state bailout scheme for Banca Monte dei Paschi di Siena, Italy's third biggest lender, could pose more challenges to the bank's performance, the European Central Bank said. The ECB, which will supervise euro zone's lenders from March 2014, also said on Thursday it was told by the Italian government too late into the process about the details of the rescue.   Monte dei Paschi was forced to request state aid after failing to meet tougher capital requirements set by the European Banking Authority.   the ECB said issuing more bonds to pay for the coupon would add to the bank's debt burden in an already difficult economic environment.   "This could pose further challenges to the bank's performance in the near term and impair its capacity to redeem (the bonds) in a timely manner," the ECB said in an opinion posted on its website. It said it would be preferable for the bank to issue new shares to the treasury to help pay interest - an option that is possible under the scheme but is not favored by the treasury or by the bank. So the Italian head of the ECB was told by the Italian government headed by Monti, both former workers of Goldman Sachs about the terms of the second Monte Paschi bailout, "too late"? And upon hearing of said bailout, it was the ECB's determination that a more feasible bailout structure would be to issue equity - equity from an entity that one short month later would need another bailout and possibly nationalization (hint: equity value = zero)? One couldn't make this up! But if it was only a question of implicating Draghi, we are confident that the BMPS scandal would promptly go away after the Frankfurt-based central bank slipped a few billion €s under the table to the current head of the BOI - Ignazio Visco - delaying the eruption of the problem for another year. However, what is unique this time is that the BMPS fallout has far broader political implications due to BMPS' historical links to the centre-left, and the fact that Bersani's Democratic Party runs the local government in Siena where Monte Paschi is based, and controls the banking foundation that is the lender's biggest shareholder. As a reminder Bersani is the frontrunner to replace Mario Monti as Italian PM. Which means the immediate involvement of the entire media empire apparatus of who else but... Yup - Silvio, who is also running in next month's election, is now on the case, and where Silvio goes, the public is sure to follow. As Bloomberg reports: Berlusconi and his allies have slammed Monti over the bailout by linking the aid to an unpopular real estate levy on first homes, known as the IMU, which raised from Italian taxpayers an amount similar to the emergency loans designated for Monte Paschi.   “We paid the IMU to Monti so that he could save the bank” of the Democratic Party, read yesterday’s front-page headline in newspaper Il Giornale, owned by Berlusconi’s brother Paolo. “What has been said about interventions and comparisons between the amount used for aid and the revenue from taxes is a complete fantasy,” Monti said.   Monti said today in an Italian radio interview that the election campaign shouldn’t affect the bailout timing because it’s being carried out under European rules. Still, he acknowledged that the Monte Paschi case “has a lot to do with the ugly beast of mixing banks and politics.” The irony of course, is that the first bailout that Monte Paschi received was when Berlusconi was still PM: Monte Paschi, the world’s oldest bank, received a first bailout from Berlusconi’s government in 2009, and has now added 500 million euros to its aid request to cover potential losses linked to the structured-finance deals, bringing the total cost of the rescue to 3.9 billion euros However, to distract from his involvement, Silvio will be more than happy to throw none other than Draghi under the bus for having been the BOI's head at the time, and after all - it was Draghi's decision to bail out BMPS, not the Prime Minister's. Ah, the plot thickens: “We want to know the truth, we’re tired of being taken advantage of,” said shareholder Gianni Acciughi, 60, who took early retirement from Monte Paschi in 2009. “How is possible that nobody knew anything about this? If that’s the case, then legal action has to be taken immediately against those responsible.”   Members of the Northern League party, a partner in Berlusconi’s previous government, demonstrated at today’s investor meeting. They distributed leaflets criticizing Mussari’s management and his ties to the Democratic Party. And for those who still believe this is a non-issue, Beppe Grillo, the leader of the 5 Star Movement running in the campaign, and a very popular grass roots candidate among voters disenchanted by both parties, "said the bank’s case will turn into a scandal worse than the collapse of food company Parmalat SpA in 2003." Needless to say the scramble by everyone to cover their backsides ahead of what is sure to be an epic media, publicity and political scandal has started: [Bank of Italy head] Visco attended the World Economic Forum in Davos on Friday where he gave a spate of interviews to try to deflect accusations that the BOI had not done its job properly.   "It is wrong to insinuate that there was a lack of supervision by the Bank of Italy," he told CNBC television, adding that his institution had nothing to hide and would cooperate with prosecutors probing the Tuscan lender.   Visco told reporters on Friday that "there is no question that the bank is stable." Actually, there is: Outgoing Prime Minister Mario Monti said late on Friday he considered it a "remote hypothesis" that the bank would end up needing to be nationalized. So... there is "a question"? It only gets better: In Davos, Visco sidestepped questions about whether Draghi knew about the derivatives trades, which were conducted between 2006 and 2009 and involved Japanese bank Nomura and Deutsche Bank.   Internal auditors at Monte Paschi already detected anomalies at the bank's finance department responsible for derivative operations three years ago, daily Il Sole 24 Ore reported on Saturday, quoting parts of the audit dated November 26, 2009.   However, the outcome of the audit was "partially favorable" for the Siena-based bank, contrasting with "partially unfavorable" rating given by Bank of Italy inspectors led by Vincenzo Cantarella at the end of an inspection from May-August 2010.   Press reports on Saturday suggest the scandal around Monte Paschi is widening. Yes it is. And it is "widening" at a time when former Bundesbank head Weber said in Davos that everyone in Europe has succeeded in sticking their heads in the sand: “Central banks can buy time, but they cannot fix issues long-term,” former Bundesbank President Axel Weber, now chairman of UBS AG, said in the Swiss ski resort yesterday. “There’s a perception that they are the only game in town.” This coming from the former head of the one European central bank which several days ago requested that all of its Paris gold, and much of its New York-based gold, be repatriated. And when the next leg of the financial crisis flares up, which it will as nothing at all has been fixed, unless one considers stuffing all outstanding issues under the rug "fixing", nobody will have been able to foresee any of it. As always. And it will be, naturally, "someone else's fault."

Выбор редакции
Выбор редакции
30 августа 2012, 19:01

Reviving India’s biggest fraud victim: Second life

Raju, one of India’s great fiction writers “DEAR Board Members, it is with deep regret and tremendous burden that I am carrying on my conscience that I would like to bring the following facts to your notice.” Sent in January 2009, it was the sort of letter no company director wants to get. In it Ramalinga Raju, boss of Satyam—then India’s fourth-biggest technology firm, with a glittering list of Western clients and a cabinet full of corporate-governance trophies—confessed he had cooked the books on an epic scale, while insisting he had not benefited personally.Mr Raju was “the most perfect gentleman you could ever meet,” says a former friend. He used a beguilingly simple trick, similar to that employed by fraudsters at Parmalat, an Italian firm that blew up in 2003. Bogus customer receipts were created. To make the balance-sheet match the juiced-up income statement, documents showing fictitious cash balances were cooked up too. Mr Raju organised the firm in self-contained silos so that no one else could put two and two together. Satyam’s real profits and cash position, the letter...