• Теги
    • избранные теги
    • Разное79
      • Показать ещё
      Страны / Регионы40
      • Показать ещё
      Компании117
      • Показать ещё
      Издания12
      Сферы7
      Показатели8
      Люди15
      • Показать ещё
      Формат5
Правило Волкера
Правило Волкера
Американские регуляторы одобрили законодательство по ограничению торговой деятельности банков, которое получило название "правило Волкера". Банковские компании отрицают необходимость принятия данных мер и готовят судебные иски против данного закона. За принятие “правила Волкера” проголосовали все ...
Американские регуляторы одобрили законодательство по ограничению торговой деятельности банков, которое получило название "правило Волкера". Банковские компании отрицают необходимость принятия данных мер и готовят судебные иски против данного закона. За принятие “правила Волкера” проголосовали все пять регуляторов, которые участвовали в процессе создания данного закона: ФРС США, Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), свою подпись под проектом закона также поставил глава Управления валютного контролера (OCC). “Правило Волкера” запрещает банковским компаниям участвовать в торговых операциях на финансовых рынках, в том числе “с целью хеджирования рисков”, с использованием собственных средств (proprietary trading). Кроме того, банкам также запрещается увеличивать размеры компенсаций и денежных вознаграждений с целью поощрения подобных операций на финансовом рынке.
Развернуть описание Свернуть описание
02 декабря, 16:19

Трампу будет сложно отменить закон Додда-Фрэнка

Планы избранного президента США Дональда Трампа по демонтажу закона Додда-Фрэнка вряд ли будут реализованы в полном объеме, так как 70% требований уже фактически реализованы на практике, говорится в исследовании консалтинговой фирмы TABB Group.

14 сентября, 12:56

HFT роботы захватили валютный рынок. А чего ждешь ты?

Высокочастотные торговые алгоритмы (HFT), которые изначально пришли с рынка акций, теперь наступают на валютный рынок. А куда им ещё идти? За последние 3 года объем алгоритмических операций на forex вырос почти в 3 раза, — подсчитала бостонская группа Aite Group. Причём традиционные участники этого рынка, уолл-стритовские банки, сдают свои позиции. «Новые» маркет-мейкеры делают объём почти $200 млрд в день. Вы только задумайтесь над цифрами! Весь объем фондового рынка США составляет сейчас около $270 млрд! А один только алготрейдинг на FX уже 200! И это капля в море, ведь валютный рынок — самый широкий и глубокий рынок, его объем составляет $5.1 трлн в день! Есть чем поживиться и куда расти! И алгосы этим пользуются. Citadel Securities LLC увеличила объем на 83% в 1-м полугодии 2016. Global Trading Systems LLC только после Brexit в июле 2016 нарастила объем в 3 раза. Jump Trading LLC планирует расширить свой прямой маркет-мейкинг. Сара Вардел-Смит, Wells Fargo & Co:участники рынка могут сохранять статус-кво и оставаться в прошлом или они могут развиваться, чтобы идти в ногу со временем. Поскольку цены, услуги и возможности позволяют, почему  бы нам не рассмотреть эти альтернативные варианты ликвидности? Критики говорят, что HFT нельзя доверять, ссылаются  на книгу Майла Льюиса Flash Boys, где он рассказывает, что высокоскоростные трейдеры используют улучшенные компьютерные сети, чтобы «обогнать» других участников рынка. Логично, что «новые» маркет-мейкеры отвергают эти обвинения. Они утверждают, что они делают ликвидность, а причиной последних скандалов с манипуляцией ценами были не они, а традиционные «уолл-стритовские» банки. Джон Шэй, Virtu Financial Inc:В прошлом, HFT всегда были козлом отпущения, в случае если происходили какие-то вещи, для которых в индустрии не было объяснения. Ну а что теперь? Умный народ вместо того, чтобы тыкать пальцем в других, анализируют собственный экзекьюшн и задают вопросы своим контрагентам. Электронные маркет-мейкеры дают клиентам возможность купить и продать в любой момент времени и утверждают, что это они обеспечивают столь нужную ликвидность для валютного рынка, которая позволяет совершать операции без влияния на цены. Они такие добрые и пушистые, что хотят использовать свои сложные технологии для того, чтобы быть надежным контрагентом для участников рынка даже в условиях максимальной турбулентности на рынке, какая, например, было во время Brexit. Джамиль Назарали, глава маркет-мейкерского отдедения Citadel Execution Services (100 клиентов, 28 валютных пар, держат позы несколько минут максимум).Когда вола зашкаливает, мы в рынке. Мы не отступаем. Новые провайдеры ликвидности здесь чтобы остаться и мы собираемся быть большим фактором на рынке. Почему банки сваливают с рынка? Банки либо уходят либо фокусируются на более высокомаржинальных клиентах из-за более строгого регулирования. С 2010 года Forex-бизнес в 12 крупнейших банках сократился на 28% по данным Coalition Development Ltd. Так называемое "правило Волкера" запрещает банкам торговать за счет собственных средств, а Базель 3 заставляет банки резервировать больше капитала, чтобы обеспечивать стабильность бизнеса в непростые времена. Кроме того, банки были не так давно оштрафованы на $10 млрд за манипуляции ценами на валютном рынке.  Банки отступают — HFT наступает. Банки уходят и это создает ваккум, который заполняется очкариками из таких фирм, как Citadel, Virtu, Jump, GTS, KCG Holdings. В настоящий момент частные банки являются лишь 4-ми в таблице самых крупных валютных трейдеров в мире в рейтинге Euromoney.  Их объем составляет всего $40 млрд в день.  На платформе Fastmatch Inc с оборотом $12 млрд в день, ликвидность от небанковских организаций выросла до 75%, в то время как банки составляют оставшиеся 25%. В начале 2015 года банки составляли 55% от оборота.  На бирже LMAX Exchange с оборотом $10 млрд в день, новые маркет-мейкеры составляют 60% оборота, а банки делают 40%. В волатильные дни доля HFT возрастает до 70%. Ари Рубинштейн, глава GTS:Brexit был решающим моментом. Это было очень, очень важно для нас что мы не перестали предоставлять ликвидность в момент этого события Хавьер Паз, аналитик Aite Group:Электронные трейдеры прошли через краштест и постепенно становятся менее секретными и более известными на рынке.   Эволюция продолжается. Банк State Street Corp утверждает, что со времнем «новые» маркетосы привлекут больше внимания регуляторов. А сейчас их изучают клиенты, чтобы понять, действительно ли они дают исполнять приказы по справедливым ценам?  Майкл О Брайан, директор Eaton Vance Corp:Они повсюду. Вам не сбежать! Тогда почему бы просто не расслабиться и не получать удовольствие от той ликвидности, которую они дают? Мне пофигу кто дает ликвидность. Если один источник ликвидности испаряется, я хочу иметь другой.src

09 сентября, 12:19

ФРС запретит банкам покупать доли в компаниях

Федеральная резервная система хочет лишить Уолл-стрит возможности покупать доли в компаниях, об этом пишет Bloomberg. Сообщается также, что банки уже получили официальное уведомление.

09 сентября, 12:19

ФРС запретит банкам покупать доли в компаниях

Федеральная резервная система хочет лишить Уолл-стрит возможности покупать доли в компаниях, об этом пишет Bloomberg. Сообщается также, что банки уже получили официальное уведомление.

02 сентября, 15:49

Валютные спекулянты сдают позиции

Впервые с 2001 года объемы торгов валютой начали снижаться, а валютный трейдинг утратил былую привлекательность. В апреле 2016 ежедневный объем торгов составил $5,1 трлн в день, тогда как в апреле 2013 этот показатель был на уровне $5,4 трлн в день.

22 июля, 12:50

Goldman Sachs создаст новый фонд прямых инвестиций

Goldman Sachs Group Inc организует фонд прямых инвестиций объемом в $5 - $8 млрд. Причем, это будет первый подобный фонд, который финансовая группа создаст после финансового кризиса 2008 года.

22 июля, 12:50

Goldman Sachs создаст новый фонд прямых инвестиций

Goldman Sachs Group Inc организует фонд прямых инвестиций объемом в $5-8 млрд. Причем это будет первый подобный фонд, который финансовая группа создаст после финансового кризиса 2008 г.

17 июля, 09:10

Время вышло для Goldman и Morgan Stanley

На прошлой неделе американские банки получили от Федрезерва отсрочку еще на год, за это время они должны выполнить правило Волкера, которое налагает запрет на инвестиции в частный акционерный капитал и хеджевые фонды. Вот тут-то и кроется главная трудность для Goldman Sachs Group Inc. и … читать далее…

05 июля, 15:11

В Америке готовят альтернативу закону Додда-Франка

Излишне скандальный имидж республиканского кандидата в президенты США руководство партии в палате представителей, возможно, пытается компенсировать большим количеством политически важных законодательных инициатив.

05 июля, 15:11

В Америке готовят альтернативу закону Додда-Франка

Излишне скандальный имидж республиканского кандидата в президенты США руководство партии в Палате представителей, возможно, пытается компенсировать большим количеством политически важных законодательных инициатив.

23 июня, 16:53

«Соотносите риски с той мерой счастья, которую получите при позитивном исходе»

Ричард Джонсон является директором в Credit Suisse и отвечает за консультирование внешних управляющих в отделе консультаций по хедж-фондам подразделения по работе с частными клиентами, многие из которых являются выходцами из России. В один из своих приездов в Москву он встретился с Financial One и обсудил настоящее и будущее индустрии альтернативных инвестиций.

24 марта, 08:52

Марченко: мировая экономика идет к новому кризису

По мнению экс-председателя Национального банка Казахстана Григория Марченко, одним из основных рисков для мировой экономики является сохранение текущей финансовой системы, при которой банки буквально паразитируют на реальном секторе и препятствуют реформам.

24 марта, 01:44

Марченко: мировая экономика идет к новому кризису

По мнению экс-председателя Национального банка Казахстана Григория Марченко, одним из главных рисков для мировой экономики является сохранение текущей финансовой системы, при которой банки буквально паразитируют на реальном секторе и препятствуют реформам.

24 марта, 01:44

Марченко: мировая экономика идет к новому кризису

По мнению экс-председателя Национального банка Казахстана Григория Марченко, одним из главных рисков для мировой экономики является сохранение текущей финансовой системы, при которой банки буквально паразитируют на реальном секторе и препятствуют реформам.

24 марта, 01:44

Марченко: мировая экономика идет к новому кризису

По мнению экс-председателя Национального банка Казахстана Григория Марченко, одним из главных рисков для мировой экономики является сохранение текущей финансовой системы, при которой банки буквально паразитируют на реальном секторе и препятствуют реформам.

11 января, 13:19

Нефть и Китай: главные угрозы для банков США

Ожидается, что банки Wall Street обнародуют неутешительные показатели прибыли несмотря на то, что в ФРС было принято исторически важное решение по повышению процентной ставки.

11 января, 13:19

Нефть и Китай: главные угрозы для банков США

Ожидается, что банки Wall Street обнародуют неутешительные показатели прибыли, несмотря на то что в ФРС было принято исторически важное решение по повышению процентной ставки.

11 января, 13:19

Нефть и Китай: главные угрозы для банков США

Ожидается, что банки Wall Street обнародуют неутешительные показатели прибыли несмотря на то, что в ФРС было принято исторически важное решение по повышению процентной ставки.

19 августа 2015, 11:48

Бонды emerging markets потеряли привлекательность

Инвесторы окончательно теряют интерес к развивающимся рынкам, объем торгов на долговых рынках развивающихся стран во II квартале продемонстрировал драматичное падение - сразу на 27%.

19 августа 2015, 11:48

Бонды emerging markets потеряли привлекательность

Инвесторы окончательно теряют интерес к развивающимся рынкам, объем торгов на долговых рынках развивающихся стран во II квартале продемонстрировал драматичное падение - сразу на 27%.

05 июня 2014, 20:15

JP Morgan:объем мусорных кредитов составит $100 млрд

После того, как финансовая система США подверглась жесткому требованию со стороны регуляторов по вопросу надежности их активов, банки стали как никогда активно упаковывать "мусорные кредиты" в структурные продукты с высоким рейтингом надежности.  Если нужны еще какие-то признаки чрезмерной эйфории в банковском секторе, то стоит обратить свой взор на рынок CLO (Collateralized loan obligations). По данным Bloomberg только в этом году банки создали таких структурных продуктов на сумму $46 млрд, а в прошлом году было продано таких инструментов на сумму $82 млрд. После такого удачного начала года банк JP Morgan повысил годовой прогноз по выпуску CLO с $70 млрд до $100 млрд. На самом деле в этом может крыться очень большая угроза. Во время предыдущего кредитного бума CLO активно использовались для так называемых LBO - выкупов компаний за счет заемных средств с последующей их реструктуризацией. Однако, как показывает практика, большинство компаний, прибегавших к финансированию за счет CLO уже на следующий год были на грани банкротства. Когда в декабре было опубликовано правило Волкера, запрещающее банкам вкладываться в CLO, рынок этих бумаг тут же забуксовал, это случилось в самом начале года. Но затем они все же нашли лазейку, и в феврале продажи сразу выросли на $9,4 млрд. В I кв на долю CLO приходилось 58% "мусорных" кредитов, самая большая доля с 2006 г., когда эта цифра составляла 61%. Эти сделки помогли увеличить долю заемных кредитов до $357 млрд, то есть до рекорда. Если прогноз JP Morgan окажется верным, то для рынка CLO это станет новым рекордом.  Что такое CLOCLO - это пул высокодоходных кредитов распределенный в ценные бумаги с различным риском и доходностью, обычно с рейтингом от AAA до BBB. Самые ненадежные предполагают самую высокую доходность, но и самый высокий риск. Платежи поступают по мере уплаты процентов по кредитам, но если продукт ненадежный, то велика вероятность дефолта по кредитам, из которых он состоит. В таком случае платежи будут сокращаться. По сути это аналог CDO.

11 декабря 2013, 17:54

Волкер: я не связан с окончательной версией правила

 Бывший председатель ФРС Пол Волкер заявил, что он не имеет отношения к окончательной версии правила, которое носит его имя. Об этом сообщает Bloomberg. "В мои обязанности не входит участие в обсуждениях правила с регуляторами, - заявил Волкер в интервью издания. – Я только получаю доклады и обновления, недочеты есть во многих местах. Лично я воздерживался от разговоров с любыми из регуляторов". Бывший глава Федрезерва заявил, что не знал, как будет выглядеть окончательный вариант правила до его публикации. "Вы, наверное, читали его чаще, чем я, - сказал Волкер. – Оно сложное, но я рад, что правило короче, чем мой полис страховой недвижимости". Американские регуляторы вчера одобрили "правило Волкера" спустя пять лет после того, как Пол Волкер впервые выступил с инициативой введения данного законодательства. Бывший глава ФРС считал, что повышенная торговая активность банковских компаний США по целому спектру активов стала одной из причин финансового кризиса 2008 г. За принятие “правила Волкера” проголосовали все пять регуляторов, которые участвовали в процессе создания данного закона: ФРС США, Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), свою подпись под проектом закона также поставил глава Управления валютного контролера (OCC). “Правило Волкера” запрещает банковским компаниям участвовать в торговых операциях на финансовых рынках, в том числе “с целью хеджирования рисков”, с использованием собственных средств (proprietary trading). Кроме того, банкам также запрещается увеличивать размеры компенсаций и денежных вознаграждений с целью поощрения подобных операций на финансовом рынке. “Правило Волкера” начнет функционировать только в 2015 г. Во многом такое решение было принято под давлением банковских компаний, которые активно лоббировали против принятия данного законодательства. В то же время эксперты считают, что нововведения могут негативно повлиять на доходы и операционные издержки клиентов таких банков, как JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. и Goldman Sachs Group Inc. Прибыль пяти крупнейших банков Уолл-стрит от маркет-мейкинга за 12 месяцев составила $44 млрд. На JPMorgan приходится порядка $11,4 млрд. Под угрозой также находятся $14 млрд, полученные от инвестиционной деятельности, которая может существенно сократиться согласно нововведению.

11 декабря 2013, 16:54

Волкер: я не связан с окончательной версией правила

Бывший председатель ФРС Пол Волкер заявил, что он не имеет отношения к окончательной версии правила, которое носит его имя. Об этом сообщает Bloomberg.

11 декабря 2013, 00:45

Правило Волкера одобрено и вступит в силу в 2015 г.

Пол Волкер, инициатор "правила Волкера" Американские регуляторы одобрили законодательство по ограничению торговой деятельности банков, которое получило название "правило Волкера". Банковские компании отрицают необходимость принятия данных мер и готовят судебные иски против данного закона.  За принятие “правила Волкера” проголосовали все пять регуляторов, которые участвовали в процессе создания данного закона: ФРС США, Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), свою подпись под проектом закона также поставил глава Управления валютного контролера (OCC). “Правило Волкера” запрещает банковским компаниям участвовать в торговых операциях на финансовых рынках, в том числе “с целью хеджирования рисков”, с использованием собственных средств (proprietary trading). Кроме того, банкам также запрещается увеличивать размеры компенсаций и денежных вознаграждений с целью поощрения подобных операций на финансовом рынке. Впервые с инициативой введения данного законодательства в 2009 г. выступил Пол Волкер, бывший глава ФРС (он занимал этот пост с 1979 по 1987 гг.). По мнению Волкера, повышенная торговая активность банковских компаний США по целому спектру активов стала одной из причин финансового кризиса 2008 г. С данной точкой зрения согласились в администрации президента Обамы, который одобрил начало работы над законопроектом в 2010 г. Однако в своем конечном виде, который был одобрен регуляторами, законопроект появился только 3 с половиной года спустя. Целью данного законодательства является снижение риска для финансовой системы США, а также всей глобальной экономики от торговой активности банков. Одним из громких примеров подобной активности банков в посткризисный период стало дело “Лондонского кита”: из-за рискованной стратегии JP Morgan потерял свыше $6 млрд. “Правило Волкера” начнет функционировать только в 2015 г. Во многом такое решение было принято под давлением банковских компаний, которые активно лоббировали против принятия данного законодательства. По данным некоммерческой организации Sunlight Foundation, в период 2010-2013 гг. наиболее тесно с регуляторами общались именно представители крупных банковских организаций.   За это время представители JP Morgan встречались с регуляторами более 30 раз, Goldman Sachs – более 20 раз. Также свой активный интерес к процессу формирования “правила Волкера” проявили в Bank of America, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon, Citigroup, фонде BlackRock и ряде других финансовых компаний. Главы ряда банковских компаний, в частности Брайан Мойнихан из Bank of America Merill Lynch, уже попытались принизить значение данного закона.  BofA: "правило Волкера" ничего не изменит По мнению Мойнихана, "правило Волкера" не окажет заметного влияния на банковский сектор США. Однако при этом банковские компании не оставляют надежд на противодействие нововведению. По информации издания Financial Times, американские банки уже готовят иски против принятия "правила Волкера" (Wall St prepares Volcker rule legal challenges). Ряд экспертов уже поставили под сомнение эффективность "правила Волкера", назвав закон слишком мягким и содержащим слишком много лазеек для продолжения торговых операций банков с использованием собственного капитала. Подобная точка зрения высказывается в издании Forbes (The Volcker Rule Will Not Work). Стоит добавить, что принятие "правила Волкера" многие рассматривают как попытку частичного воссоздания закона Гласса – Стиголла (Glass – Steagall Act). После финансового краха 1929 г., который стал одним из катализаторов Великой депрессии в США, американские власти постарались ограничить спекулятивную активность коммерческих банков. Банкам было запрещено заниматься инвестиционной деятельностью. Были серьезно ограничены их возможности по операциям с ценными бумагами. Закона Гласса – Стиголла действовал в США с 1933 по 1999 гг., пока не был отменен "Законом о финансовой модернизации".

18 ноября 2013, 21:44

Правило Волкера. Банкиры снова против

https://youtube.com/devicesupport http://m.youtube.com