• Теги
    • избранные теги
    • Показатели478
      • Показать ещё
      Страны / Регионы855
      • Показать ещё
      Люди596
      • Показать ещё
      Разное1581
      • Показать ещё
      Компании566
      • Показать ещё
      Формат118
      Издания63
      • Показать ещё
      Международные организации87
      • Показать ещё
      Сферы3
Производительность труда
Производительность труда
Производительность труда - показатель эффективности труда отображающий численное значение количества продукции за единицу времени. Производительность труда измеряется количеством продукции, выпущенной работником за единицу времени. Обратная величина — трудоёмкость — измеряет ...

Производительность труда - показатель эффективности труда отображающий численное значение количества продукции за единицу времени.

Производительность труда измеряется количеством продукции, выпущенной работником за единицу времени. Обратная величина — трудоёмкость — измеряется количеством времени, затрачиваемым на единицу продукции. Обычно под производительностью труда в экономической статистике разумеется фактическая производительность труда, однако в экономической кибернетике, в частности, в модели жизнеспособных систем Стаффорда Бира, вводятся понятия наличной и потенциальной производительности труда. Важнейшими показателями использования оборотных средств на предприятии являются регламент оборачиваемости оборотных средств и время одного оборота. Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: опережающий темп роста объёмов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и её конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др. Под ростом производительности труда подразумевается экономия затрат труда (рабочего времени) на изготовление единицы продукции или дополнительное количество произведённой продукции в единицу времени, что непосредственно влияет на повышение эффективности производства, так как в одном случае сокращаются текущие издержки на производство единицы продукции по статье «Заработная плата основных производственных рабочих», а в другом — в единицу времени производится больше продукции.

Три показателя производительности труда в экономической кибернетике

 

Фактическая производительность труда (выработка) обратно пропорциональна трудоёмкости и определяется из непосредственно наблюдаемых данных по формуле:

  P_{{fact}}={Q_{{fact}} \over t_{{fact}}}

где   Q_{{fact}} — фактический выпуск продукции в единицах измерения данного вида продукции,   t_{{fact}} — фактические затраты живого труда в единицах времени.

 

Наличная производительность труда есть расчётная величина, которая показывает, сколько продукции можно выпустить в текущих условиях (например, на имеющемся оборудовании из доступных материалов) в случае, если все простои и задержки будут сведены к нулю. Наличная производительность труда определяется по формуле:

 P_{{cap}}={Q_{{cap}} \over t_{{cap}}}

 Q_{{cap}} — максимально достижимый в текущих условиях выпуск продукции в единицах измерения данного вида продукции (наличная выработка),  t_{{cap}} — минимально необходимые в текущих условиях затраты живого труда в единицах времени (наличная трудоёмкость).

 

Потенциальная производительность труда есть расчётная величина, которая показывает, сколько продукции можно выпустить в теоретически достижимых в данных природных условиях на данном уровне развития цивилизации (например, из наилучших из имеющихся на рынке материалов при использовании передовых технологий и установке самого современного из имеющегося на рынке оборудования) в случае, если все простои и задержки будут сведены к нулю. Потенциальная производительность труда определяется по формуле:

 P_{{pot}}={Q_{{pot}} \over t_{{pot}}}

 Q_{{pot}} — максимально достижимый в данных природных условиях на данном уровне развития цивилизации выпуск продукции в единицах измерения данного вида продукции (потенциальная выработка), t_{{pot}} — минимально необходимые в данных природных условиях на данном уровне развития цивилизации затраты живого труда в единицах времени (потенциальная трудоёмкость).

 

Производительность труда является подвижным и динамичным показателем результативности труда и эффективности производства, который корректируется рядом факторов. Резервами роста производительности труда является технический прогресс: применение новой техники, совершенствование машин, внедрение комплексной автоматизации, инженерных коммуникаций, необходимых для выполнения процессов, а также передовых технологий и научных разработок способствуют повышению производительности труда, модернизация действующего оборудования. Существенное влияние имеет организация процесса производства. Она позволяет находить совершенное управление производством, рациональные приемы выполнения операций и выявления других важных факторов. Научная организация труда охватывает значительные потенциальные резервы повышения эффективности труда с минимальными дополнительными материальными затратами. Значительное влияние имеет максимальное использование действующих мощностей, диверсификация производства, сокращения потерь рабочего времени др. Повышение производительности труда зависит и от социально-экономических показателей, связанных с квалификацией, образованием, знаниями и навыками исполнителей, уровнем отношений собственности на предприятии, условиями труда, применением оптимальных режимов труда и отдыха, психологическим климатом в коллективе, его сплоченностью и внутри коллективными отношениями, улучшение условий труда, повышение творческой активности работников. Стимулом повышения производительности труда также является совершенствование форм систем оплаты труда, воспроизводства рабочей силы и решения социальных проблем общества. Повышение производительности труда создает условия для роста заработной платы, и наоборот, увеличение заработной платы стимулирует её производительность.

См. также

Подробнее

4 Марта 2014, Опубликована Дорожная карта Повышения производительности труда в России

Повышение производительности труда - национальный приоритет. Почему так важен этот показатель?

Развернуть описание Свернуть описание
28 марта, 21:32

Канада: производительность труда в 4-м квартале повысилась на 0.4%

Производительность труда в Канаде в 4-м квартале, как и ожидалось, повысилась в квартальном исчислении на 0.4% после роста на 1.2% в 3-м квартале.

28 марта, 21:13

Канада: производительность труда в 4-м квартале повысилась на 0.4%

Производительность труда в Канаде в 4-м квартале, как и ожидалось, повысилась в квартальном исчислении на 0.4% после роста на 1.2% в 3-м квартале.

28 марта, 20:58

АКРА ожидает медленного восстановления экономики

"Мы ожидаем более медленное восстановление роста экономики", - заявила в программе "Курс дня" гендиректор первого в России аккредитованного агентства АКРА Екатерина Трофимова.

28 марта, 20:58

АКРА ожидает медленного восстановления экономики

"Мы ожидаем более медленное восстановление роста экономики", заявила в программе "Курс дня" гендиректор первого в России аккредитованного агентства АКРА Екатерина Трофимова.

28 марта, 14:50

АКРА: инфляция достигнет 4% в 2021 году

Эксперты Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) по итогам 2017 года прогнозируют инфляцию в России на уровне 4,3%, говорится в макроэкономическом прогнозе АКРА Рецессия закончилась. Что дальше? . Как сообщает портал Банки.ру, по мнению аналитиков, в 2018 году потребительские цены вырастут на 4%; в 2019 году на 4,5%; в 2020-м на 4,3%. В 2021 году инфляция снова достигнет 4%. Экономический рост в России в среднесрочной перспективе будет ближе к темпам развитых, чем развивающихся стран. Об окончании рецессии говорят как малый положительный рост ВВП, так и степень использования факторов производства. В ближайшие годы основным источником роста будет изменение производительности труда. Другими факторами могут стать сдерживающее влияние демографической ситуации, устойчивое снижение инфляции и процентных ставок. Даже при высоких ценах на нефть потенциальный рост ВВП России в ближайшие пять лет ограничен 1 1,5%. Несмотря на объективно низкую инфляцию и положительный рост экономики, реальные доходы населения по итогам 2017 года могут показать малую отрицательную динамику , отмечается в документе. АКРА также ожидает окончания рецессии и роста ВВП России на 0,5% в 2017 году при среднегодовой цене нефти марки Urals в размере $54 за баррель.

28 марта, 11:27

Экономический рост в России среднесрочно будет ближе к развитым странам

Экономический рост в России в среднесрочной перспективе будет ближе к темпам развитых, чем развивающихся стран. Об этом говорится в новом исследовании АКРА "Рецессия закончилась. Что дальше?" . В документе отмечается, что об окончании рецессии говорят как малый положительный рост ВВП, так и степень использования факторов производства. В ближайшие годы основным источником роста будет изменение производительности труда. Другими факторами могут стать сдерживающее влияние демографической ситуации, устойчивое снижение инфляции и процентных ставок. Даже при высоких ценах на нефть потенциальный рост ВВП России в ближайшие пять лет ограничен 1–1,5%. Несмотря на объективно низкую инфляцию и положительный рост экономики, реальные доходы населения по итогам 2017 года могут показать малую отрицательную динамику.

28 марта, 10:35

АКРА: ВВП РФ не сможет расти более 1-1,5% в год

Экономический рост в России в среднесрочной перспективе будет ближе к темпам роста развитых, чем развивающихся стран, отмечает Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА).

28 марта, 10:35

АКРА: ВВП РФ не сможет расти более 1-1,5% в год

Экономический рост в России в среднесрочной перспективе будет ближе к темпам роста развитых, чем развивающихся стран, отмечает Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА).

27 марта, 20:40

Медведев поручил РЖД отвезти школьников на курорты

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поручил главе госкорпорации "Российские железные дороги" Олегу Белозерову организовать льготные билеты для школьников и детей из семей с низким достатком для проведения отдыха на юге России.

27 марта, 20:40

Медведев поручил РЖД отвезти школьников на курорты

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев поручил главе госкорпорации "Российские железные дороги" Олегу Белозерову организовать льготные билеты для школьников и детей из семей с низким достатком для проведения отдыха на юге России.

27 марта, 16:32

Погрузка РЖД выросла за январь – февраль почти на 4% – Белозеров

Погрузка грузов ОАО «РЖД» выросла за январь - февраль 2017 г. почти на 4%, экспортное сообщение - на 10,3%, а показатель производительности труда - на 9,4%, сообщил президент компании Олег Белозеров.

27 марта, 13:59

Опыт Росатома по развитию профквалификаций получил высокую оценку в Минтруда

Российская атомная отрасль отличается «исключительно высоким уровнем» организации работы по развитию системы профессиональных квалификаций. Об этом заявила заместитель министра труда и социальной защиты России Любовь Ельцова в ходе состоявшейся на минувшей неделе встречи с представителями Совета по профессиональным квалификациям в сфере атомной энергии Госкорпорации «Росатом», Отраслевого центра капитального строительства (ОЦКС) Росатома, НИЯУ МИФИ, а также руководителями Центров оценки квалификаций (ЦОКов). Ельцова выразила уверенность, что общими усилиями удастся отладить работу ЦОКов и в полной мере ввести в деловой оборот понятие независимой оценки квалификации. Как рассказал в ходе встречи генеральный директор Союза работодателей атомной промышленности, энергетики и науки (СРАПиН), председатель Совета по профессиональным квалификациям (СПК) в сфере атомной энергетики Андрей Хитров, совет был создан на основе СРАПиН и, как и другие СПК, сразу был наделен полномочиями про проведению мониторинга рынка труда, а также по разработке профстандартов и рамки квалификаций, проведению независимой оценки квалификации и профессионально-общественной аккредитации образовательных программ . «В прошлом году в атомной отрасли был утвержден перечень из трех организаций, которые были наделены полномочиями по проведению независимой оценки квалификации работников: это ОЦКС Росатома, а также АНО «Экспертно-методический центр оценки и сертификации квалификаций специалистов атомной отрасли» и «Волгодонский центр оценки и сертификации квалификаций специалистов атомной отрасли», - сообщил глава СПК атомной отрасли. В качестве одной из наиболее актуальных задач СПК на сегодняшний день Андрей Хитров выделил обучение сформированного пула экспертов, чтобы «ввести их в тему НОК», а также апробация разработанных в атомной отрасли контрольно-оценочных средств. Как подчеркнул директор департамента кадровой политики Росатома Дмитрий Гастен, для работы на предприятиях отрасли требуются специалисты и со средним специальным, и с высшим специальным образованием, а потому работников в госкорпорацию нанимают фактически со студенческой скамьи. В настоящее время в Росатоме прорабатывают механизмы подтверждения квалификации выпускников вузов, не являющихся опорными для атомной отрасли (таких опорных вузов на сегодня 14). Кроме того, в госкорпорации налаживается работа по прозрачной оценке уже работающих специалистов, в том числе для их карьерного продвижения в отрасли. «По отдельным профессиям мы планируем осуществлять периодическую оценку персонала, что позволит нам работать не только с производительностью труда, но и поможет решать нашу первичную задачу по обеспечению безопасности объектов в сфере атомной энергии. Поэтому мы запланировали включить в наши отраслевые регламенты проведение сертификации именно по развитию персонала по результатам оценки», - отметил Гастен. Одно из главных направлений деятельности Росатома – реализация инвестиционно-строительных проектов. Как сообщил директор по капвложениям ГК «Росатом» Геннадий Сахаров, в этой области уделяется огромное внимание повышению профессиональной квалификации сотрудников. «Мы работаем в той среде бизнеса, где есть высочайшая конкуренция и высочайшая квалификация. Мы столкнулись с проблемой, где перечень профессий, которые существуют в России сегодня, не всегда отвечает нашему развитию, нашим требованиям. Мы сейчас создаем новые профессии – это связано с новыми технологиями, с теми же технологиями информационного моделирования в строительстве», - рассказал Сахаров, добавив, что сейчас в отрасли развернуто внедрение программы комплексного управления сроками и стоимости реализации инвестицоинно-строительных проектов (Total Cost Management Nuclear Construction - TCM NC). У этой программы нет аналогов в мире, она строится с активным внедрением информационных технологий и самого передового мирового опыта, отметил директор по капвложениям. Сахаров отметил, что уже в самом ближайшем будущем потребуется проводить сертификацию специалистов по ВIM-технологиям, а также стоимостных инженеров – специалистов по комплексному управлению стоимостью. Сейчас ведется документальное оформление трех экзаменационных центров, где планируется уже в этом году провести апробацию независимой оценки квалификации инженерно-технических специалистов атомной отрасли, работающих в сфере строительства. Свидетельства о присвоении квалификации того или иного уровня квалификации будут выдаваться соискателям после прохождения очных экзаменов в учебных центрах НОУ ДПОЛ «УЦПР» в Москве, Нововоронеже и г. Сосновый бор (Ленинградская область), сообщил начальник Управления по развитию отраслевого стройкомплекса ОЦКС Росатома Андрей Голованов, одновременно являющийся руководителем ЦОКа, созданного на базе ОЦКС Росатома. В свою очередь, Любовь Ельцова особо отметила положительный опыт Росатома в данной сфере и подчеркнула, что для развития системы НОК в целом крайне важна поддержка и взаимодействие со стороны работодателей. «Необходимо создать систему информирования о НОК внутри ваших предприятий, отрасли - чтобы сотрудники знали все о преимуществах и возможностях, которые дает этот инструмент. И это уже будет серьезный результат», - резюмировала она.

27 марта, 10:04

Спасти Русскую Ривьеру

Для сохранения хрупкой экосистемы всей территории ЮБК необходимо придать особый статус федерального эколого-ландшафтно-природного заповедника России. Этот статус должен предусматривать реализацию эколого-экономического подхода к развитию. Необходимо ставить во главу угла сохранение природных естественных экосистем, включая уникальные природные ландшафты, поскольку социально-экономическую система — это зависимая подсистема природных экосистем. Без организационной и финансовой поддержки федеральных властей переломить тенденции украинского «наследия», о которых мы писали в первой части статьи, к сожалению, не получится.

27 марта, 09:20

Всадники высокой производительности

Производительность труда в России должна расти на 5–6% ежегодно — такую задачу на заседании Совета по стратегическому развитию и приоритетным проектам поставил президент РФ Владимир Путин. Рост производительности президент считает ключевым вопросом экономического развития, и вот почему. «По показателям в сфере производительности труда Россия более чем в два раза уступает эффективным экономикам, а благодаря мощному технологическому прогрессу, который в мире сейчас поступательно развивается, этот разрыв может серьезно возрасти, если мы своевременно не будем на это реагировать», — предупредил глава государства.

27 марта, 00:00

Всадники высокой производительности

Производительность труда в России должна расти на 5–6% ежегодно — такую задачу на заседании Совета по стратегическому развитию и приоритетным проектам поставил президент РФ Владимир Путин. Рост производительности президент считает ключевым вопросом экономического развития, и вот почему. «По показателям в сфере производительности труда Россия более чем в два раза уступает эффективным экономикам, а благодаря мощному технологическому прогрессу, который в мире сейчас поступательно развивается, этот разрыв может серьезно возрасти, если мы своевременно не будем на это реагировать», — предупредил глава государства.

26 марта, 23:05

Путин хочет увеличить среднюю продолжительность жизни до 76 лет

Подпишитесь на канал Россия24: https://www.youtube.com/c/russia24tv?sub_confirmation=1 21 марта в Кремле Владимир Путин собрал президентский Совет по стратегическому развитию и приоритетным проектам. В центре внимания - две острых темы - медицина и производительность труда в стране. Последние новости России и мира, политика, экономика, бизнес, курсы валют, культура, технологии, спорт, интервью, специальные репортажи, происшествия и многое другое. Официальный YouTube канал ВГТРК. Россия 24 - это единственный российский информационный канал, вещающий 24 часа в сутки. Мировые новости и новости регионов России. Экономическая аналитика и интервью с влиятельнейшими персонами. Смотрите также: Новости в прямом эфире - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQ73BA1ECZR916u5EI6DnEE Международное обозрение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaSEmz_g88P4pjTgoDzVwfP7 Специальный репортаж - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQLdG0uLyM27FhyBi6J0Ikf Интервью - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaReDfS4-5gJqluKn-BGo3Js Реплика - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQHbPaRzLi35yWWs5EUnvOs Факты - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaR4eBu2aWmjknIzXn2hPX4c Мнение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaST71OImm-f_kc-4G9pJtSG Агитпроп - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaTDGsEdC72F1lI1twaLfu9c Россия и мир в цифрах - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaRx4uhDdyX5NhSy5aeTMcc4 Вести в субботу с Брилевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsQAPpOhH0l_GTegWckbTIB4 Вести недели с Киселевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsRzsISAlU-JcbTi7_a5wB_v Специальный корреспондент - https://www.youtube.com/playlist?list=PLDsFlvSBdSWfD19Ygi5fQADrrc4ICefyG Воскресный вечер с Соловьевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PLwJvP0lZee7zYMGBmzUqNn16P71vHzgkU

26 марта, 22:50

Путин хочет увеличить среднюю продолжительность жизни до 76 лет

21 марта в Кремле Владимир Путин собрал президентский Совет по стратегическому развитию и приоритетным проектам. В центре внимания - две острых темы - медицина и производительность труда в стране.

26 марта, 21:26

Путин хочет увеличить среднюю продолжительность жизни до 76 лет

21 марта в Кремле Владимир Путин собрал президентский Совет по стратегическому развитию и приоритетным проектам. В центре внимания - две острых темы - медицина и производительность труда в стране.

26 марта, 13:57

Текст: ПУТИН ПРОТИВ ПОВЫШЕНИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА ( Борис Ихлов )

ПУТИН ПРОТИВ ПОВЫШЕНИЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА Росстат опубликовал свежую порцию экономической статистики, теперь за февраль 2017 года. Падение оборота розничной торговли - минус 2,6%. Падение потребительского спроса оказалось больше, чем в январе - а это основная проблема, тянущая экономику вниз. Падение промышленного производства - минус 2,7%. Падение производства в обрабатывающей промышленности - минус 5,1%.  Агрегированные цифры за январь-февраль (к январю-февралю 2016-го): оборот розничной торговли - минус 2,5%, промышленное производство - минус 0,3%, производство в обрабатывающей промышленности - минус 1,8% Где же выход? Правительство видит его в плохой работе рабочих. По данным ОЭСР, вклад одного работника в ВВП России составил в 2015 г. $23,18 в час, а ...

24 марта, 20:35

Учимся мыслить в REM. Разговор об очевидном и о производительности труда в небольшой веб-студии

В течение некоторого времени мне в руки попадали различные макеты, сделанные как известными дизайнерами, так и не очень, а также сайты, которые верстались по этим макетам. Одни были симпатичными, другие немного старомодными, третьи — просто ужасными. Переодически и сам решал задачи по верстке, в том числе и pixel-perfect, и постепенно пришел к пониманию, что все размеры в макетах выбираются почти всегда от балды относительно случайным образом, что привносит в результат некоторую неоднородность, а в процесс верстки — лишнюю головную боль, костыли и потраченное время. В данной статье я бы хотел поделиться некоторыми размышлениями и экспериментами по этому поводу. Читать дальше →

01 ноября 2016, 17:25

О текущей ситуации в мировой экономике

Данную публикацию сделал вчера на Афтершоке, где она вызвала довольно серьёзный интерес и высокое количество просмотров, посему решил продублировать и у себя в ЖЖ.В данной публикации я объединил две статьи одного русского финансового аналитика, которого сам очень люблю читать, но который к великому сожалению очень не часто выступает в публичном пространстве. Данные публикации вышли в разное время (17 июля и 30 октября), но в связи с тем, что носят теоретический характер, то первая нисколько не может считаться устаревшей, а вторая недавняя отлично дополняет первую.Прошу прощение за некоторые авторские стилистические ошибки - я не взял на себя смелость редакторской правки чужого текста.17 июля 2016   Сегодня решил выложить некоторые выдежрки из инвестиционной стратегии на второе полугодие, подготовленной для клиентов. Кому будет интересно, может ознакомиться с мыслями по поводу происходящего.   События, связанные с референдумом по выходу Великобритании из ЕС, падение доходности государственных облигаций стран G7, смещение доходностей в отрицательную зону, относительное облечение для развивающихся рынков (ЕМ), выражающиеся в увеличении (отскоке) valuations, стабилизации их валютных курсов – закономерная стадия развития глобальной ситуации на рынках. Как мы в прошлый раз указали – так называемый рефляционный момент будет доминировать в текущем году (хотя его влияние во втором полугодии будет сходить на нет). Последние аналитические отчеты, касающиеся ЕМ, даже поменяли резко тональность и стали описывать перспективы восстановления и даже роста на ЕМ, повышение таргетов и прогнозов по валютным курсам (от рубля до бразильского реала и т.д.). К сожалению, большинство аналитиков плохо понимает логику развития экономики, в какой точке находится глобальная экономика и закончился ли кризис или нет.   Попытаемся восстановить картинку происходящего, а также заглянуть немного в будущее.    События 2008 года знаменовали собою не столько кризис, а сколько завершение многолетнего долгового суперцикла, который начался в развитых странах в послевоенное время. Долговая пирамида, построенная в частном секторе оказалась настолько большой, что больше долгов домохозяйства развитых стран брать не могли, а банки оказались не готовы продолжать кредитовать их в прежних объемах. Для стабилизации экономик банки развитых стран приступили к агрессивной политики монетарного смягчения. Первым на сцену вышел ФРС – запустив в марте 2009 большую программу количественного смягчения. Казалось, решение найдено и кризис завершен. Уже летом 2009 доходность трежерис превысила 3%. Однако, буквально спустя полгода пошли первые звонки с другого континента – из небольшой страны Греции, которая начала сталкиваться с проблемой обслуживания своего государственного долга. Таким образом, начался второй этап кризис (или вторая волна, кому как удобно) – кризис теперь уже суверенного долга. Начало трясти Еврозону. И только вмешательство нового главы ЕЦБ Марио Драги, который вернул ЦБ статус кредитора последней инстанции, купировал кризис, разрастающийся на финансовых рынках. Впоследствии, ЕЦБ пошел по пути ФРС, запустив программу QE. Аналогичным путем пошли и два других крупнейших мировых центробанка – Банк Японии и Банк Англии. Пока западные центробанки боролись с кризисом в своих странах – очередная волна, на рубеже 2013-2014 года накрыла теперь уже развивающиеся страны. Последовало резкое падение стоимости активов в этих странах, девальвации этих валют, появились разные акронимы типа fragile 5 и тп. Причем это сопровождалось падение цен на весь товарный комплекс – от цен на металлы на нефть и газ. Наконец, в 2016 году дал старт еще одному этапу кризиса – развалу искусственных государственных образований – Британия проголосовала за выход из ЕС. Европейский встал на путь СССР, который прекратил свое существование. Голосование в Британии во многом симптоматично. Во-первых, во многих СМИ подаются и тиражируются абсолютно ложные утверждения, будто те, кто голосовал за выход, плохо были осведомлены о последствиях выхода Британии из ЕС или что основным мотивом их голосования было недовольство миграционной политикой. Как показывают повторные опросы – 92% голосовавших за выход Британии из ЕС – happy о готовы еще раз, если понадобится проголосовать за выход. Но самая главная причина – это то, что британцы во многом не видят экономических перспектив улучшения их жизни. Согласною статистики Банка Англии, которая ведется с 1850, реальные доходы британце постоянно росли, кроме последних 15 лет. Они даже падают в реальном выражении, это беспрецедентно. Фактически мы видим отдаление британских элит от народа, как бы пафосно это не звучало. Аналогичная ситуация наблюдается в континентальной Европе и за океаном. Отсюда мы видим, как быстро набирают силу разного рода популисты. Главный вывод, который мы можем сделать – это падение доверия к элитам со стороны населения. За последние 25-30 лет основными бенефициарами ускоренной глобализации стали жители развивающихся стран, чей уровень жизни существенно вырос, а также собственники активов или владельцы капитала развитых стран. Отсюда, эта картинка про Уоррена Баффета, чье состояние стало стремительно расти именно в последние 25 лет. А проигравшим оказался средний класс развитых стран – все 25 лет – это стагнация доходов, никакого роста. Отсюда и ломаются разного рода корреляции и экономические эффекты, такие как зависимости инфляции от роста доходов (заработных плат). Они не работают, как по причине отсутствие — это роста доходов. Весь рост производительности труда за эти годы ушел в пользу капиталиста, а не работника.   Теперь понятно, что мы подошли к еще одному этапу кризиса или волне, которая будет самой сложной и тяжелой, поскольку требует смены экономической модели.   Итак, что мы видим. Глобально идет падение доходностей по гос облигациям развитых стран, нулевые процентные ставки и агрессивная монетарная политика со стороны центральных банков. Такие страны как Германия, Швейцария, Япония фактически занимают средства под отрицательные процентные ставки. Это является следствием недостаточного совокупного спроса в мировой экономике – большой закредитованности домохозяйств и низким уровнем инвестиций со стороны бизнеса. В Европе, это особенно заметно, еще и политической невозможностью принятия фискальных мер. В результате, по оценке МВФ, каждый год глобально не находят своего применения в инвестиции около двух триллионов долларов сбережений, который через финансовых посредников – банки и инвестиционные фонды оседают в как раз в правительственных облигациях. Центральные банки, такие как ЕЦБ и Банк Японии выкупают эти облигации на свой баланс, превращая деньги коммерческих банков в избыточные резервы, которые опять начинают оседать на счетах в центробанках, не идя в реальный сектор. Центральные банки в ответ перешли к тому, что стали пенализировать (наказывать) коммерческие банки, вводя плату за размещение избыточных резервов на счетах в ЦБ. Но это не помогает, денежные мультипликаторы стран G7 все время после 2008 года продолжают падать.   Большинство удивляет такая конфигурация процесса – когда центральны банки накачивают финансовую систему ликвидностью, а инфляция не только не растет, а наоборот мы видим усиление дефляции. Это приводит к тому, что в условиях большого количества денег в экономике безрисковых активов становится все меньше (не забываем, что в ходе последних пяти лет многим государствам срезали рейтинги и ААА – это уже исключение). Иными словами, говоря, сколько ни создавай ликвидности, настоящих power money (денег №1), на которых оперирует вся глобальная финансовая система, становится все меньше. И по факту мы видим не монетарное расширение вследствие этого процесса, а наоборот – сжатие. Поэтому любое ужесточение монетарной политики со стороны США вызывает и будет вызвать тряску финансовой системы – падение стоимости активов, девальвацию валют против доллара, падение цен на сырье. Мы видим как в этой среде не работает экономическая догматика. Так, например, в теории, если страна имеет свободный плавающий валютный курс, то по большему счету для не важен рост доллара. Однако, мы это наблюдали в 2013-2015 годах, когда ФРС последовательно свернула программу QE и повысила процентную ставку, буквально все валюты стали падать против доллара. В итоге мы имеем zero sum game – когда все валюты развивающихся стран девальвировались против доллара и в итоге никому легче не стало. В результате, когда в течение 2008-2016 годов одни страны в ответ на кризис снизили ставки до нуля, другие девальвировали свои валюты, а темпов роста экономик мы так и не увидели, дефляция как была так и осталась, то теперь у стран остался только один способ абсорбции экономических шоков – таким абсорбентом будет выпуск или ВВП. Поэтому те доходности, которые мы видим в развитых странах по длинным гос облигациям свидетельствуют о том, что в ближайшее десятилетие, а может быть и не одно, нас ждет стагнация экономик, дальнейшее их замедление и падение темпов экономического роста.   То есть мы будем наблюдать уменьшение экономического пирога в развитых странах. И единственным инструментом борьбы с таким кризисом (явлением) является создание некого механизма перераспределения благ в экономике между теми, кто получает доход от капитала и доход в виде заработной платы. Любое перераспределение благ в пользу работника, а не капиталиста – это большой минус для рынка. К примеру, те кто сейчас решит инвестировать в индекс S&P 500, к примеру, через 10 лет будет иметь отрицательный результат на свои вложения. Более того, если политики или элиты не смогут найти такой механизм перераспределения доходов между условно бедными и богатыми, как это было, например, в первой половине 20-го века, когда в кризис была создана система welfare, то человеческой истории известны только два естественных механизма корректировки это процесса – война, в результате которой происходит потеря благосостояния богатого класса, либо революция. И самой уязвимой в этом отношении является Европа или ЕС, который единым является только на бумаге. Кризис 2010-2012 в Европе казалось должен был подтолкнуть ее к созданию единого финансового механизма, результатом которого явилась бы коллективная, солидарная ответственность по долгам своих стран-участников, единая система гарантирования депозитов и тд. В результате мы видели порою прямо противоположенные действия, когда, например, в прошлом году в разгар переговоров между ЕС и Греций ЕЦБ просто на несколько дней закрыл программу ликвидности для греческих банков – ELA. У стран же участников этого союза нет возможности абсорбции экономических шоков – собственных валют. Единственное, что может смягчать этот процесс – это действия центральных банков. Например, как только ФРС сделала паузу и не повысила ставку в первом полугодии 2016 года – это принесло временное облечение для развивающихся стран, куда хлынули денежные потоки в поисках доходности и кэрри. Как только ФРС намекнет на обратное, эти потоки также легко устремятся в узкую входную дверь, только в противоположенном направлении.30 октября 2016    Примерно последние полгода наблюдается процесс «превращения» бывших спекулянтов в долгосрочных инвесторов. Поиск инвестиционных идей выходит из узких границ локального рынка и перекидывается на самый ликвидный, большой и с самой богатой историей рынок – американский. Теперь даже российские управляющие компании предлагают инвестировать своим пайщикам в акции американских компаний, создавая разные фонды от специализированных (например, инвестиции в акции технологического сектора) и заканчивая  общими фондами типа – «акции Мира», предлагая уникальные методики анализа и отбора акций в состав таких фондов. То есть, такая УК хочет поконкурировать с местными американскими игроками, используя свой локальный опыт управления активами. Насколько он будет успешным покажет время, но это напоминает поведение российских компаний, например, металлургического сектора, акционеры которых решили в 2008 году выйти за пределы российского рынка и купить активы в США. Причем сделали это очень талантливо – прямо на пике рынка. Чем эта история закончилась хорошо известно. Аналогично поступают российские портфельный инвесторы в лице УК, которые на пике рынка 2016 года создают фонды для инвестирования в рынок акций США. Также предлагаются различные идеи во что инвестировать на американском рынке лет так на 10, чтобы получить кратный рост своих инвестиций.    Я уже писал, что на отрезке  в 10 лет (2016- 2026 года) реальный возврат на инвестиции, которые делаете сегодня в рынок акций США, будет стремиться к нулю. Одурманенные трендом роста, который берет свое начало в марте 2009 года, российские инвесторы буквально смеются над этой мыслью. Это, может не удивительно, особенно если под маской такого инвестора скрывается человек, пришедший на рынок в 2009 году, как раз после кризиса 2008 года, который ничего кроме роста американского рынка за свою карьеру на рынке и не видел. Тем более было столько поводов для обвала, а разные гуру и эксперты предрекали его с завидным постоянством. Более того, отдельные участники используют такой момент в маркетинговых целях, создавая иллюзию бесконечного роста рынка США, начинают привлекать потенциальных инвесторов, умело жонглируя разными именами известных инвесторов, главным из которых является Уоррен Баффет. Действительно, американский рынок дал миру много известных имен инвесторов – Билла Гросса, Сета Клармана, Питера Линча, Джона Богла, Билла Миллера, Уильяма О Нила, Дэвида Дремана и, конечно же, главной вишенкой на торте уже упоминавшегося Уоррена Баффета. Это разные люди, с разными методиками и подходами к инвестициям, но их объединяет одно. Все свои деньги и имена они сделали в последние 35 лет.Поэтому прежде чем делать долгосрочные инвестиции в американский рынок и привлекать на него инвесторов, нужно разобраться в фундаментальных причинах роста рынка акций США, сделать такой анализ и понять, что способствовало появлению такого количества громких имен среди инвесторов и почему Баффетов станет меньше. А сделав фундаментальный анализ и поняв причины роста рынка акций США, показывать потенциальным российским инвесторам реальную картину относительного того, чего ожидать от долгосрочных инвестиций, сделанных в 2016 году.Жизнь так устроена, что зачастую не ясно, что привело к успеху (или власти, к примеру) того или иного человека – случай или какое-то стечение обстоятельств, порою пускай даже невероятное. Почему одни добиваются успеха, а другие – нет, почему одни делают себе имя в какой-то области человеком деятельности – а другие терпят крах. Почему в конце концов в русском языке мы часто говорим выражение – «потерпеть неудачу»? Как бы намекая на то, что всему причина- это отсутствие удачи. Или, вот к примеру, можем сказать, говоря о каких-то долгосрочных вещах – что «я родился в не в свое время». Поэтому очень сложно, а порою и невозможно, понять критерии успеха и факторы, которые повлияли на него. Оставляю читателя самостоятельно подумать на эту тему. Вернемся к фундаментальному анализу американского рынка акций.   Любопытно, что к 1980 году на американском рынке акций не было инвесторов, которые бы сделали состояние на нем. Что же произошло после этого? Почему в следующие годы они начали появляться один за другим?   Это были великолепные три декады для владения американскими активами – и неважно будь то акции или облигации. Без разницы! Покупай, что хочешь и держи! Вот оно золотое время стратегии buy and hold! Инвестиционный портфель, составленный наполовину из акций и из 30-ти летних правительственных облигаций принес 8% на инвестированный капитал в годовом выражении в период с конца 1982 года по конец 2013 года. Используя данные с 1871 года, не было такого 31- однолетнего периода с такой высокой доходностью. Были периоды, когда портфель акций показывали лучшую, были когда облигации опережали в доходности акции. Но не было ни одного промежутка сравнимого по времени, чтобы и акции и облигации одинаково хорошо перфомили. Этот период, несмотря на крахи рынка 2000 и 2008 года, действительно был самым уникальным в истории американского рынка.Какие же фундаментальные факторы лежали в основе этого 35-ти летнего периода, который дал миру столько известных имен звезд фондового рынка? Таких драйверов было шесть.Ключи будущего великого (даже величайшего) bull market лежали в неглубоком кармане Пола Волкера, главы ФРС начала 1980-х годов. Именно он положил начало борьбе с инфляцией, которую потом все его последователи центробанкиры сделали своим приоритетом, такой особенной мантрой. Как показал опыт 1970-х годов – инфляция стала главным врагом экономики и рынка акций, которая как коррозия разъедала их. Инфляция к началу 1980-х была около 20%. И повышение процентных ставок ФРС к 18% стало решительным шагом в борьбе с инфляцией, которая к середине 1990-х снизилась до однозначных величин. Такое снижение инфляции стало главным драйвером роста для всех финансовых активов – как облигаций, так и акций.Вторым драйвером, соответственно, стали падающие процентные ставки. Они были естественным отражением падающей инфляции. Это было хорошим знаком как для облигаций, так и для акций, которые испытывали переоценку вследствие снижения стоимости денег. Когда рынок акций показал свое дно в середине 1982 года, 30-ти летние трежерис имели доходность 14,2%, а трех месячные векселя приносили 13,5%. Движение с этих уровней привело нас к уровням 2,3% по 30-ти летним облигациям в 2016 году и нулевым ставкам по краткосрочным векселям.Третьим драйвером стало значительное улучшение прибыльности компаний США и их финансов. В начале 1980-х корпоративные финансы американских компаний были  в ужасном состоянии. Годы высокой инфляции нанесли серьезный ущерб балансам американских компаний. В то время еще, к примеру, даже не было возможности учета амортизации. Рост производительности труда был очень низок, а, соответственно маржинальность бизнеса низка. Высокая инфляция давала возможность компаниям не думать о контроле затрат и думать об улучшении эффективности бизнеса. До тех пор пока компании чувствовали, что они могут просто повышать цены, а не ограничивать рынок труда в его стремлении требовать больших зар плат или вкладываться (инвестировать) в инновации или просто улучшать производительность труда. Все существенным образом поменялось, когда инфляция начала падать. Компании стали бороться за эффективность бизнеса, улучшать производительность. К этому стали подталкивать их также, то рост доллара в первой половине 1980-х, дерегулирование многих отраслей во второй половине 80-х, а также глобализация, которая дала еще один толчок (и самый существенный) в 1990-х и первой половине 2000-х.  Еще один толчок дали технологические улучшения, которые привели стремительному росту производительности и вывели маржинальность бизнеса на максимальные значения.Следующим драйвером рост valuations – оценок компаний инвесторами. В середине 1982 года S&P 500 торговался на уровне только лишь 7.7 Р/Е – 31-м летнем дне. Мультипликатор Шиллера составлял 9.7 – это было еще одно дно, аж с 1945 года, окончания Второй мировой войны. Другими словами рынок был экстремально дёшев и был огромный потенциал для его переоценки вследствие падения инфляции и процентных ставок, а также улучшения корпоративной эффективности.Пятым драйвером роста рынка явился интерес населения к рынку акций. Рынок акций США находился в 14-ти летнем цикле падения, прежде чем цены достигли своего дна в середине 1982 года. С двузначной инфляцией и такими же ставками инвесторы предпочитали депозиты акциям. В середине 1982 года акции составляли 24% от портфеля активов домохозяйств (исключая активы, удерживаемые пенсионными фондами и страховыми компаниями), а в депозитах 55%. Но по мере роста рынка акций у инвесторов просыпалась любовь  к акциям, предвещая драматический разворот в этом соотношении. И к 2013 году аллокация в акции и депозиты изменилась в обратную сторону – 54% — акции и только 29% депозиты.Ну, и наконец, последний драйвер. Это — так называемый ДОЛГОВОЙ СУПЕРЦИКЛ. Комбинация из падающих процентов ставок и эпоха дерегулирование рынка, начатая в начале 1980-х годов привели к массивному кредитному буму в американской экономике. Этому тренду начали активно подыгрывать члены ФРС – предоставляя стимулы экономике при  каждом снижении деловой активности (рецессии). Выбор в пользу перезапуска кредита в экономике всегда был проще, нежели чем ликвидация накапливающихся дисбалансов в экономике. Такой долговой суперцикл оказал существенную поддержку рынку акций, а ФРС до сих пор пытается разными путями возобновить новый кредитный цикл.Поэтому очень сложно, смотря в зеркало заднего вида, судить чего больше было у известных инвесторов удачи или умения. Но можно точно сказать, что они родились в нужное время и как говорят у нас – попали в струю.Следующие 30 лет будут непростыми и мы наверняка увидим в действии концепцию mean reversion, которая выравнивает на долгом временном промежутке эксцессы, которые случились на предшествующем временном отрезке. Конечно, люди найдут выход из ситуации, испытав очередные потрясения и кризисы. Можно с уверенностью говорить, что это будут годы не лучшие для владельцев капитала. Некоторые получат на него совсем маленький возврат, а некоторые его потеряют в бурлящей и кипящей воде рынка. Наверняка, появятся люди, которые сделают себе имя на обвалах рынка, и ими также будут восхищаться и подражать. Все в этом мире циклично.В любом случае, в этот период времени придется решать дисбалансы, накопившиеся в экономике. Можно предполагать, что они будут решаться через налоговую систему, с помощью которой будет произведена болезненная редистрибьюция доходов и богатства от владельцев активов в пользу социально незащищенных слоев общества, поскольку мы видим угрожающий стабильности разрыв между самыми богатыми и самыми бедными. Да, в общем то, мы уже наблюдаем сокращение среднего класса в Америке, рост популизма и недовольство элитой.В этой ситуации приходится пожелать только удачи тем российским инвесторам, которые терпели долгие 35 лет и ждали точки входа в рынок, пропускали коррекции в 50%,  и вот, наконец, в 2016 году, на 35-м топе рынка решили инвестировать в рынок акций США. Не зря филологи говорят, что метафизическая сущность русского человека, выражение его ментальности проявляется в таких словах как – авось, небось, да как-нибудь.Отсюда http://smart-lab.ru/my/Endeavour/blog/all/

28 июня 2016, 16:03

А не перейти ли нам к золотому стандарту?

«Это самый худший период на моей памяти. Даже кризис 1987 года, когда промышленный индекс Dow Jones за день обвалился на 23%, не похож на сегодняшнюю ситуацию. Тогда вся проблема заключалась только в обвале котировок. Текущий кризис имеет «разъедающий» эффект. Я бы с удовольствием сказал, что-нибудь позитивное, но не могу», заявил экс глава Федеральной резервной системы[...]

03 июня 2016, 10:24

Четвёртая технологическая революция

То, что происходит сейчас, рисует будущее полным как возможностей и перспектив, так и страхов потерять свою человеческую природу, а то и свою жизнь в итоге. Ни много, ни мало... Четвёртая технологическая революция (4ТР), как наиболее удобный способ бесструктурного управления человечеством, может полностью перевернуть наш мир. Как уже перевернули три предыдущих технологических революции 3ТР, 2ТР и 1ТР. С одной стороны они углубили рабство землян, переведя его в цифровую плоскость. Но с другой мир стал более прозрачным, и для каждого появилось больше возможностей узнать правду. Но риски от внедрения 4ТР могут быть настолько же велики, как и открывающиеся возможности. К чему нас готовят? И к чему стоит готовиться?

26 мая 2016, 17:36

Власти ищут, а бизнес ждет // Столкновение на Экономическом совете: чью позицию занял Путин?

Вчера президент провел заседание Экономического совета, первое за последние два года. Глава государства дал определение текущему положению дел в экономике. Она стабилизировалась, адаптировалась к низким ценам, но расти высокими темпами уже не может.

15 апреля 2016, 15:32

Шестая экономика Мира

ВВП (ППС) мировых экономик в 2015 годуПоследние данные МВФ показывают, что Россия сохранила своё место среди крупнейших экономик мира. В рейтинге 2015 года она, как и в предыдущем году, находится чуть позади Германии.Китай ещё дальше оторвался от США, укрепив своё лидерство в качестве экономики номер один в мире с объёмом 19,5 триллионов в долларовом выражении. США отстают на целых 1,5 триллиона долларов, эквивалентных размеру экономики Канады.Из крупных экономик Индия продемонстрировала наибольший рост, достигнув размера 8 триллионов долларов в прошлом году. За Индией идут Япония с 4,8 триллионами, Германия с 3,8 триллионами и России с 3,5 триллионами.Несмотря на сказанное выше, возможно, кто-то захочет ввести читателей в заблуждение своими утверждениями, что экономика России занимает 13-ое место с 1,2 триллионами. Загвоздка в том, что первая цифра рассчитана на основе паритета покупательной способности (ППС), в то время как вторая, опускающая российскую экономику на низшую позицию, получена на основе расчёта текущего номинального обменного курса доллара к рублю. Ненавистники России, безусловно, хотят оперировать последней.Сравнение мировых экономик по номинальному ВВП на основе обменного курса валют совершенно неправильно, поскольку оно отражает лишь недальновидные спекулятивные различия в обменных курсах. Метод расчёта ВВП по ППС, напротив, позволяет определить размер экономики на основе реального объёма производства в стране. В принципе, этот метод сравнивает, сколько американских долларов получают разные страны, а затем корректирует их номинальный ВВП полученным таким образом коэффициентом. (Так как валютой сравнения является доллар, то номинальный ВВП и ВВП (ППС) для США по определению всегда одинаковы).Например, можно сравнить покупательную способность, сравнивая, сколько хлеба или мяса можно купить за 10 долларов в разных странах. После резкой девальвации рубля можно приобрести за рубли меньшее количество долларов — на 50-60 процентов. Соответственно, номинальная стоимость российского ВВП снизилась на столько же, как это выражено в долларах. Тем не менее, покупатель может купить за рубли почти столько же хлеба и мяса, как раньше. Размер экономики, конечно, должен определяться по реальному объёму производства, а не в соответствии с колеблющимся номинальным обменным курсом.Поэтому надо пользоваться более убедительным сравнением ВВП по ППС. Со слабым рублём Россия производит по той же цене в рублях (за полцены в долларах) те же истребители Сухого, танки Т-90 или Армата, самолёты Superjet, атомные электростанции, легковые автомобили, мосты, дома и т.д.Ниже приведена диаграмма, показывающая номинальный ВВП крупнейших экономик мира.Номинальный ВВП мировых экономик в 2015 годуисточникВот есть еще интересный текст по этому поводу, который бродит по интернету. Оформление и лексику оставляю авторские:Два завода по производству ядерного топлива из плутония, российский и американский. Почти одинаковых, потому что плановая производительность одна и та же. В российский инвестировано 240 миллионов. В американский - 8 миллиардов и требуется еще 17 миллиардов.На российском сколько-то украли, потомушта Рашка коррумпирована и все воруют. В Америке коррупции нет, так что все бабки разошлись по консультантам, юристам, проектантам, контракторам и так далее.В Рашке на украденое построили коттеджик или там сныкали сколько-то в оффшор. То есть на круг заводик в Рашке дал жалкие те же самые 240 млн прибавки к ВВП. Стыд и срам.В Америке без всякой коррупции деньги разошлись по рукам. Часть из них, разумеется, обратилась в мортгеджи, например, а мортгеджи выпали на финрынок в виде удивительно хорошо оцененных и надежных бумаг, так что ВВП Америки вырос не на 8 миллиардов даже. а раз так во много больше. То есть кто-то отпилил... ой, заработал миллион, оный использовал как первый взнос за недвигу, а банк, давший кредит, сразу выложил бумаги на всю сумму долга, а еще к нему пришли Латиша и Хуанита убрать в офисе, и он им заплатил, и на свою з/п они тоже осилили первый взнос, и еще бумаги попали на рынок, тоже на удивление надежные, ведь мортгиджные компании, как известно, никогда не врут, а Латиша с Хуанитой обязательно все выплатят, а кто-то со своим миллионом побежал на рынок сам и вложился с большим плечом, и ВВП вырос на сумму с плечом...И теперь еще 17 миллиардов инвестиций надо. Прикиньте, как ВВП после этого вырастет? Куда там ватной Рашке гнаться за такими показателями. Стыдоба, говорю же.И одна тонкость во всем: ватный завод прекрасно работает. Американский - нет. И строительству конца не видно. И чем дольше будут строить и чем больше денег туда закапывать - тем круче вырастут показатели эффективности экономики.Да, и тут умный человек напомнил, цитирую:"Kopernik Sergey Да, между прочим, про производительность труда. Оба завода строит одинаковое количество людей. Только одни создают объект стоимостью (по бухгалтерии) 250 миллионов, другие - 17 миллиардов (прим. 25 уже будет). Это-ж во сколько раз производительность труда выше!"

28 января 2016, 10:00

Итоги Давоса 2016

Давосский экономический форум, всегда отличавшийся своей неформальностью и по-швейцарски уютной атмосферой, в этом году прошел под знаком всеобщего напряжения, если не сказать нервозности. Главным раздражителем — и надо признать, не без помощи журналистов, — стал тот факт, что форум решили проигнорировать лидеры практически всех ведущих мировых держав. Помимо Владимира Путина в Давосе также не появились […]

20 ноября 2015, 16:50

Книга о рисках роботизации получила приз FT/McKinsey

Бестселлер Мартина Форда "Восхождение роботов: технологии и угроза будущего без работы" назван лучшей книгой для бизнеса 2015 г. по версии издания Financial Times и консалтинговой компании McKinsey & Company.

21 октября 2015, 19:56

10 рецептов экономики роста от "Столыпинского клуба"

На прошедшем заседании "Столыпинского клуба" глава его президиума, омбудсмен по правам предпринимателей Борис Титов и Советник Президента РФ по вопросам региональной экономической интеграции Сергей Глазьев представили доклад "Экономика роста".

14 сентября 2015, 16:05

"Что делать?" Производительность труда в России.

Эфир: 13.09.2015. Выпуск 408. Мнение, согласно которому производительность труда в России в 2-3 раза, а то и в 3-4 раза ниже, чем в западных странах, широко распространено. Более того, это утверждают многие официальные лица и политики, опираясь, как они утверждают на данные статистики. Такая оценка имеет ещё и важную психологическую, пропагандистскую, а в целом – политическую составляющую, которая сводится всего к нескольким, но очень важным словам: «мы работаем хуже, чем на Западе», а следовательно, и получать должны меньше. То, что мы меньше получаем, факт, не вызывающий сомнения. А вот то, что мы работаем «хуже, чем на Западе», многие учёные ставят под сомнение. Особенно, естественно, тому, что разрыв столь велик. Не верят такие эксперты и данным западной и отечественной статистики, а ещё меньше – корректности сравнения данных одной и другой. Итак, участники этого выпуска программы «Что делать?» объяснят зрителям, как высчитывается производительность труда у нас и на Западе, скорректируют соответствующие цифры, объяснят, в каких сферах они сопоставимы, а в каких нет. И в целом выскажут своё отношение к утверждению о нашем отставании в производительности труда. Автор и ведущий: Виталий Третьяков Участники: 1. Некипелов Александр Дмитриевич, академик РАН 2. Гринберг Руслан Семёнович, член-корреспондент РАН, директор Института экономики РАН 3. Козырев Анатолий Николаевич, доктор экономических наук, МФТИ 4. Кондратьев Владимир Борисович, доктор экономических наук, ИМЭМО РАН 5. Абзалов Дмитрий Габитович, президент Центра стратегических коммуникаций

03 июня 2015, 15:48

Кудрин представил план антикризисных реформ в экономике России

Россия «обречена» на низкие темпы роста экономики, но еще не поздно все изменить, считает глава КГИ Алексей Кудрин. Рецепт — больше полномочий губернаторам, сокращение военных расходов и пенсионная реформа

28 ноября 2014, 11:37

Владимир Мау, Алексей Улюкаев: Глобальный кризис и тенденции экономического развития

Глобальный кризис формирует экономико-политическую повестку. Она требует переосмысления многих выводов экономической теории и практики, которые до сих пор считались общепринятыми. В статье ректор Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президента РФ и Владимир Мау и Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев, опубликованной в журнале "Вопросы экономики" (11/2014) анализируют ключевые вопросы экономического развития на среднесрочную перспективу. В числе важных для формирования новой модели экономического поста проблем рассматриваются: темпы роста и вероятность долгосрочной стагнации, новые вызовы макроэкономической политики в связи с широким распространением ее нерадиационных инструментов, неравенство и экономический рост, контуры нового социального государства, перспективы глобализации,а также реиндустриализация в развитых странах. В. Мау , А. Улюкаев[1] Глобальный кризис и тенденции экономического развития* Аннотация на русском, ключевые слова, коды JEL Глобальные кризисы – общее и особенное Экономическое развитие ведущих стран определяется прежде всего предпосылками и характером глобального кризиса, который начался в 2008 г. и продолжается по настоящее время. Это кризис особого рода: он не описывается одним-двумя параметрами (например, спадом производства и ростом безработицы), а является многоаспектным, охватывая разные сферы социально-экономической жизни, и, как правило, имеет серьезные социально-политические последствия. Это системный кризис, и в этом отношении он аналогичен кризисам 1930-х и 1970-х годов (Мау, 2009). Разумеется, здесь не может быть прямых аналогий. Структурные кризисы уникальны, то есть опыт, накопленный в ходе преодоления каждого из них, практически нельзя использовать в новых условиях. Тем не менее есть ряд качественных характеристик, которые позволяют относить их к одному классу, то есть эти кризисы можно сравнивать, учитывать их особенности, но не прилагать рецепты антикризисной политики, эффективные в одном случае, к другому. Можно выделить следующие черты системных кризисов. Первое. Такой кризис одновременно и циклический и структурный. Он связан с серьезными институциональными и технологическими изменениями, со сменой технологической базы (некоторые экономисты используют термин «технологические уклады»). Эти изменения выводят экономику на качественно новый уровень эффективности и производительности труда. Системное обновление технологической базы на основе новейших достижений науки и техники – важнейшее условие успешного выхода из кризиса[2]. Второе. Существенным элементом системного кризиса выступает финансовый кризис. Именно наложение последнего на собственно экономический кризис (спад производства и падение занятости) затрудняет выход из него, обусловливает необходимость проведения комплекса структурных и институциональных реформ для выхода на траекторию устойчивого роста. Третье. Неизбежным результатом кризиса выступает формирование новой модели экономического роста: она предполагает структурную модернизацию как развитых, так и развивающихся стран, что связано с созданием новых технологических драйверов. Возникновение новых отраслей и секторов реального производства, их географическое перемещение по миру определяют новую глобальную экономическую реальность и одновременно создают предпосылки для появления новых вызовов и инструментов экономической политики. Эту тенденцию хорошо отражает появившийся в 2009 г. термин «новая нормальность» – newnormal (Улюкаев, 2009). Четвертое. Отметим серьезные геополитические и геоэкономические сдвиги, формирование новых балансов сил (отдельных стран и регионов) в мировой политике. В начале кризиса можно было предположить, что он приведет к закреплению двухполярной модели, на сей раз основанной на противостоянии США и Китая, которых иногда обозначают как G2 – «большую двойку» (Brzezinski, 2009), а Н. Фергюсон назвал «Кимерикой» (Chimerica = China + America; см.: Ferguson, 2008). Однако постепенно все отчетливее проступают контуры многополярного мира, который хотя и не отрицает наличия двух-трех ключевых экономических центров, на практике означает возврат к хорошо известной по XIX в. модели «концерта стран», балансирующих интересы друг друга. С поправкой на нынешние реалии речь может идти, скорее, о балансе интересов ключевых региональных группировок. Пятое. В ходе системного кризиса происходит смена модели регулирования социально-экономических процессов. В 1930-е годы завершился переход к индустриальной стадии развития и закрепились идеология и практика «большого государства», сопровождаемого ростом налогов, бюджетных расходов, государственной собственности и планирования, а в некоторых случаях – и государственного ценообразования. Напротив, кризис 1970-х годов привел к масштабной либерализации и дерегулированию, к снижению налогов и приватизации – словом, к тому, чего требовал переход к постиндустриальной технологической фазе. В начале последнего кризиса создавалось впечатление, что мир вновь вернется к модели, основанной на доминирующей роли государства в экономике (появился даже термин «примитивное кейнсианство» – Crass-Keynesianism). Практика, впрочем, пока не подтверждает такую тенденцию. Роль государственного регулирования действительно возрастает, однако это относится преимущественно к сфере регулирования финансовых рынков на национальном и глобальном уровнях. Действительно, в настоящее время важнейшим противоречием выступает конфликт между глобальным характером финансов и национальными рамками их регулирования. Важно выработать механизм регулирования глобальных финансов в отсутствие глобального правительства. Шестое. Системный кризис ставит на повестку дня вопрос о новой мировой финансовой архитектуре. В результате кризиса 1930-х годов сформировался мир с одной резервной валютой – долларом. После 1970-х годов сложилась бивалютная система (доллар и евро). Направление эволюции валютных систем после новейшего кризиса пока не определилось. Можно предположить усиление роли юаня, а также региональных резервных валют, если значение региональных группировок в мировом балансе сил возрастет. Множественность резервных валют могла бы поддержать тенденцию к многополярности мира и способствовать росту ответственности денежных властей соответствующих стран (поскольку резервные валюты будут конкурировать между собой). Седьмое. Начнет формироваться новая экономическая доктрина, новый мейнстрим в науке (по аналогии с кейнсианством и неолиберализмом в ХХ в.). Из всего сказанного вытекают важные выводы относительно перспектив преодоления системного кризиса и соответствующих механизмов. Во-первых, системный кризис связан с масштабным интеллектуальным вызовом, требующим глубокого переосмысления его причин, механизмов развертывания и путей преодоления. Как генералы всегда готовятся к войнам прошлого,  так и политики и экономисты готовятся к прошлым кризисам. До поры до времени это срабатывает, пока приходится иметь дело с экономическим циклом, то есть с повторяющимися проблемами экономической динамики. Поэтому сначала для борьбы с системным кризисом пытаются применить методы, известные из прошлого опыта. Применительно к 1930-м годам – это стремление правительства Г. Гувера (прежде всего его министра финансов Э. Меллона) не вмешиваться в естественный ход событий, жестко балансировать бюджет и укреплять денежную систему, основанную на золотом стандарте. Как свидетельствовал опыт предшествующих 100 лет, кризисы обычно рассасывались примерно за год и никакой специальной политики для этого не требовалось. Аналогично в 1970-е годы с началом кризиса попытались задействовать традиционные для того момента методы кейнсианского регулирования (бюджетное стимулирование в условиях замедления темпов роста и даже государственный контроль за ценами в исполнении республиканской администрации Р. Никсона), но это обернулось скачком инфляции и началом стагфляционных процессов. К системным кризисам плохо применимы подходы экономической политики, выработанные в предыдущие десятилетия. Возникает слишком много новых проблем, изначально не ясны механизмы развертывания кризиса и выхода из него, его масштабы и продолжительность. В ХХ в. на преодоление системных кризисов требовалось порядка десяти лет. Именно на это обстоятельство указывал П. Волкер, когда в июле 1979 г., в разгар предыдущего системного кризиса, вступил в должность руководителя ФРС: «Мы столкнулись с трудностями, которые до сих пор еще не встречались в нашей практике. У нас больше нет эйфории…, когда мы возомнили, что знаем ответы на все вопросы, касающиеся управления экономикой». Во-вторых, системный кризис не сводится к рецессии, росту безработицы или панике вкладчиков банков. Он состоит из ряда эпизодов и волн, охватывающих отдельные секторы экономики, страны и регионы. Это предопределяет его продолжительность – примерно десятилетие, которое можно назвать турбулентным. Более того, статистические данные могут неточно или даже неадекватно отражать происходящие в экономике процессы. Сам факт технологического обновления может искажать (причем существенно) динамику производства, поскольку новые секторы сначала плохо учитываются традиционной статистикой. Проблемы создает и статистика занятости. Если в ходе циклического кризиса одним из важных показателей его преодоления выступает рост занятости, то при системном кризисе этот критерий действует лишь в конечном счете. Технологическое обновление предполагает качественно новые требования к трудовым ресурсам, то есть серьезные структурные изменения на рынке труда. Поэтому для выхода из системного кризиса характерно запаздывающее восстановление занятости, когда высокая безработица сохраняется на фоне экономического роста. Возникает своеобразный конфликт между новой экономикой и старой статистикой, и для его разрешения требуется определенное время. В-третьих, нельзя преодолеть системный кризис лишь мерами макроэкономической политики, макроэкономического регулирования при всей важности бюджетных и денежно-

06 ноября 2014, 15:20

Проблема стагнации развитых экономик

  Вот уже несколько месяцев продолжается острая дискуссия, начавшаяся после февральского выступления бывшего министра финансов США Ларри Саммерс, о причинах “векового застоя” (secular stagnation). Разумеется, экономическая стагнация в развитых странах появилась не сразу.  Если взглянуть на статистику последних десятилетий, то тренд на снижение четко просматривается: линия номинального ВВП постоянно шла вниз и сегодня находится ниже 4%, а линия реального ВВП ниже 2% (в Италии этот показатель уже негативный). Существует много объяснений движения по наклонной, но большинство из них, так или иначе, связаны с демографией. Рост был динамичным сразу после Второй мировой войны, когда Европа восстанавливалась, и некоторые довоенные технологические достижения начали внедряться в экономику; затем с середины 1960-х гг. поколение “бэби-бумер” приходит на рынок труда. Но уровень рождаемости снижается, и поколение “бэби-бумер” сегодня начинает уходить на пенсию, пишет британский журнал The Economist. Согласно данным ОЭСР коэффициент поддержки пожилых людей (число работников в возрасте от 20 до 64 лет по отношению к числу тех, кто старше 65 лет), безусловно, вызывает тревогу.  Страна 1950 1980 2010 2050 (прогноз) США 6,97 5,04 4,59 2,53 Великобритания 5,58 3,74 3,59 2,14 Германия 6,26 3,68 2,91 1,54 Франция 5,13 3,96 3,50 2,04 Италия 6,99 4,21 3,00 1,46 Япония 9,98 6,67 2,57 1,27  Источник: The EconomistПочему зависимость старшего поколения является проблемой? В конце концов, низкий уровень рождаемости означает снижение числа зависимых детей. Однако цена поддержки пожилых людей для общества намного выше, если учитывать расходы на пенсии, медицинское обслуживание, содержание домов для престарелых, при этом увеличивается средняя продолжительность жизни (сегодняшний 65-летний европеец, скорее всего, проживет еще 20 лет или больше). Самое основное - численность работающих граждан больше не увеличивается, а в Италии, Германии и Японии по прогнозу даже уменьшится. Ожидается, что Евросоюз потеряет 40 млн работников в ближайшие 40 лет; без мигрантов эта цифра взлетит до 96 млн человек. Экономический рост состоит из постоянного увеличения числа работников и роста производительности труда. И для того чтобы хоть как-то снизить негативный эффект старения населения, необходимо еще быстрее повышать производительность труда. Какие еще есть причины “векового застоя”? Как заметил Ларри Саммерс, периоды с быстрым экономическим ростом были отмечены увеличением долга и пузырями активов. Иногда пузыри могут иметь позитивный экономический эффект: железные дороги и каналы были построены на спекулятивной волне конца XIX века. Большое количество инвесторов потеряли деньги, но экономика довольно много получила от возросших объемов и снижения транспортных расходов. Экономическая выгода от пузыря на рынке недвижимости не так велика, особенно если после него остаются кварталы новых незаселенных домов (как в Ирландии и Испании). Почему в последнее время было так много пузырей? Снижение уровня реальных процентных ставок – главное объяснение этой тенденции, считает Саммерс; снижение процентных ставок поощряет инвестиции в финансовые активы по целому ряду причин. По мнению Саммерса, ряд факторов привел к падению фактических процентных ставок: снизился спрос компаний на заимствование (отчасти от того, что новые хайтек-фирмы нуждаются в меньшем объеме инвестиционного капитала); замедление роста населения связывают с более низкой процентной ставкой; увеличивающееся неравенство означает больше прибыли в руках богатых, которые сберегают больше, чем бедные; центральные банки также все активнее увеличивают свои резервы. Следует заметить, что некоторые из этих трендов самовосстанавливающиеся. Более высокие цены на активы углубляют неравенство, так как богатые получают в собственность больше активов, чем бедные. Низкие фактические ставки и стремление центральных банков спасать обваливающиеся рынки также стимулирует финансовый сектор, который имел наибольший относительный рост зарплат. Итог – высокий уровень долговой нагрузки во всем развитом мире. Правда, некоторые экономисты не видят особую угрозу в уровне задолженности, отмечая, что обязательства одного есть актив другого; когда M&G недавно объявила о приближении глобального размера долга к $100 трлн, кто-то написал, что чистая задолженность все еще равна нулю. И последнее: факт кредитования – признак доверия; кредитор и заемщик должны быть уверены, что долг будет возвращен с процентами. Эта уверенность чаще всего присутствует в мире быстрого экономического роста и более высоких цен на активы. Но этот мир может быстро исчезнуть, что усложнит задачу по снижению долговой нагрузки. Спираль дефлирования долга остается реальной угрозой. Следует лишь решить, что необходимо сделать, чтобы появился экономический рост?

31 октября 2014, 13:39

ЦБ повысил ключевую ставку до 9,5%

Банк России 31 октября принял решение повысить ключевую ставку до 9,5% годовых. Ниже следует текст заявления ЦБ.  ЦБ повысил ключевую ставку до 9,5%"Совет директоров Банка России 31 октября 2014 г. принял решение повысить ключевую ставку до 9,5% годовых. В сентябре-октябре внешние условия существенно изменились: цены на нефть значительно снизились, при этом произошло ужесточение санкций, введенных отдельными странами, в отношении ряда крупных российских компаний. В этих условиях происходило ослабление рубля, что наряду с введенными в августе ограничениями на импорт отдельных продовольственных товаров привело к дальнейшему ускорению роста потребительских цен. По оценкам Банка России, до конца I квартала 2015 г. инфляция останется на уровне выше 8%. Сохранение высоких темпов роста потребительских цен продолжительное время ведет к повышению инфляционных ожиданий, что создает дополнительные инфляционные риски. Банк России продолжит принимать меры, направленные на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. В случае улучшения внешних условий, формирования устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики. В сентябре-октябре инфляция увеличивалась более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее. По оценке на 27 октября, годовой темп прироста потребительских цен составил 8,4%. Базовая инфляция в сентябре 2014 г. повысилась до 8,2%. Увеличение инфляции происходило в основном за счет ускорения роста цен продовольственных товаров: с 10,3% в августе до 11,4% в сентябре. Темпы роста цен на непродовольственные товары оставались стабильными на уровне 5,5%. Основное влияние на динамику инфляции оказало ослабление рубля и внешнеторговые ограничения, введенные в августе 2014 г. По оценкам Банка России, совокупный вклад указанных факторов в годовой темп прироста потребительских цен по итогам года составит около 2,5% (из них 1,2% - вклад внешнеторговых ограничений, введенных в августе; 1,3% - вклад ослабления рубля с начала года). На фоне ускорения роста потребительских цен инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжили расти, что оказывало дополнительное давление на цены. Произошедшее ужесточение денежно-кредитных условий пока не компенсировало влияние указанных выше факторов на инфляционные ожидания. Тем не менее динамика денежно-кредитных агрегатов создает предпосылки к снижению инфляции в среднесрочной перспективе. По оценке на 1 октября 2014 года, годовой темп прироста денежной массы (М2) составил 7,4% по сравнению с 16,1% по состоянию на аналогичную дату предыдущего года. Рост ставок по депозитам населения продолжился, что будет поддерживать склонность к сбережению и формировать условия для перетока наличных средств на банковские вклады. На фоне повышения процентных ставок по кредитам и требований банков к качеству заемщиков и обеспечения наблюдается некоторое замедление темпов роста кредитования экономики (с поправкой на валютную переоценку). По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в III квартале 2014 г. составил 0,2%. Замедление экономического роста пока не оказывает выраженного сдерживающего влияния на темпы роста потребительских цен, поскольку в значительной степени обусловлено причинами структурного характера. Загрузка факторов производства - рабочей силы и конкурентоспособных производственных мощностей - находится на высоком уровне. При этом производительность труда растет медленно. Вследствие долгосрочных демографических тенденций наблюдается снижение предложения рабочей силы. Кроме структурных факторов, негативное влияние на экономическую активность оказывает возросшая внешнеполитическая неопределенность. В условиях ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов и ужесточение требований к качеству заемщиков со стороны российских банков инвестиции в основной капитал сокращаются. При этом происходит охлаждение потребительского спроса по мере замедления роста реальной заработной платы и розничного кредитования. Внешнеэкономические условия оказывают сдерживающее влияние на российскую экономику: наблюдается существенное снижение цен на нефть, при этом экономическая активность в большинстве стран - торговых партнеров России остается слабой. Вместе с тем поддержку отдельным отраслям экономики оказывает курсовая динамика и ограничения на импорт ряда продовольственных товаров. По оценкам Банка России, в IV квартале 2014 г. и I квартале 2015 г. темпы экономического роста будут близкими к нулю. Темп прироста потребительских цен с высокой вероятностью сохранится до конца I квартала 2015 г. вблизи текущих значений, что будет обусловлено сохранением значительного влияния на цены ограничений на импорт отдельных продовольственных товаров и ослабления рубля в августе-октябре 2014 г. В дальнейшем по мере постепенной адаптации экономики к внешнеторговым ограничениям и исчерпания влияния курсовой динамики на цены ожидается возобновление снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет также способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. Вместе с тем снижение инфляции будет происходить более медленными темпами, чем ожидалось ранее. Банк России продолжит принимать меры, направленные на стабилизацию инфляционных ожиданий и замедление роста потребительских цен до целевого уровня в среднесрочной перспективе. В случае улучшения внешних условий, формирования устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 декабря 2014 г. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени".

05 октября 2014, 18:47

Дэвид Стокман. Рабочие места в сентябре: о чем было не было упомянуто.

Продолжаем с вами разбирать причину хорошей сентябрьской статистики рынка труда в США. На этот раз послушаем Дэвида Стокмана. September Jobs: Some Numbers Bubblevision Didn’t Mention Сентябрьской отчет о занятости показал прирост 248000 рабочих мест, но при этом надо учесть, что оценка была предварительной во время традиционно сложного сезона, поэтому она будет пересмотрена в октябре и ноябре, а затем еще несколько раз в ближайшие годы.Поэтому не будем испытывать эйфорию от хороших данных мимолетного свойства, а рассмотрим некоторые моменты , которые указывают на определенные тенденции , имеющие под собой фундаментальные причины и дающее понимание о реальном положении дел на рынке труда и истинном положении  американской экономики. Мое любимое число находится наверху таблицы BLS , которое показывает общее количество гражданских лиц, предлагающих свой труд. Сейчас это - 155.9 миллионов , что вполне сопоставимо с цифрой 154.9 миллионов в октябре 2008 года, когда финансовый кризис только разворачивался, то есть за 6 лет добавился 1 миллион. Важность этого числа появляется после понимания того, что при этом гражданское население (от 16 лет и старше) выросло на 14 миллионов- с 234.6 до 248.4 миллионов. Таким образом взрослая рабочая сила у нас выросла на 7%, что объясняет , почему ее доля с 66% снизилась до 36-летнего минимума 62,7% в сентябре. Или если сказать иначе, отношение занятости к общей численности населения сейчас будет равным 59% по сравнению с чуть менее чем 62% 6 лет назад и 64.2% в 2000 году. Очевидно, что спад на 500 базисных пунктов реальной занятости более важен,чем ежемесячные преварительные данные созданных рабочих мест, даже если это вызовет срабатывание стоп-приказов у роботизированных трейдеров. Дело в том, резкое падение уровня занятости среди взрослого населения означает, что эффективная ставка налогообложения на количество трудовых отработанных часов резко возросло, и будет продолжать расти по мере старения бэби-бумеров. Таким образом, несложно становится понять,что возрастающая ставка налога на труд, которая выражена в виде текущих налогов или как предоставленный сервис будущей задолженности - насколько хватает глаз- не является формулой постоянного роста дохода (зарплаты), который капитализируется пузырящимися фондовыми рынками; это особенно верно в мире, кишащим предложением дешевой рабочей силы и большим избытком производственных мощностей, простимулированных за 14 лет финансовой репрессией центральными банками, предлагающих ультрадешевые кредиты. На самом деле самым важным числом в этом отчете можно назвать цифру 102 миллиона, которая в округленном значении говорит о наличии взрослых вне рынка рабочей силы или безработных, что составляет 41% взрослого населения. Иными словами, это количество взрослых, которые не могут получить доход и поэтому должны быть поддержаны и/или их семьями или государством, но в наше время поддерживает больше последний. Особенно этот тренд прослеживается на возрастной группе рабочих 25-54 года. Уровень занятости этой группы находится на уровне 1982 года- тогда, когда наиболее сильно проявилась тенденция увеличения женского труда. Если сделать поправку на пол, когда женский труд не применялся, то занятость этой возрастной группы никогда так не была низка , начиная с конца Великой Депрессии.  Эти мрачные данные занятости говорят нам , что скороговорки Уолл-стрит о продажах магазинов , находящихся на уровне или ниже исторических норм, являются , мягко говоря, ошибочными. Капитализация американской экономики будет неминуемо падать, так как бремя зависимости, с которой сталкиваются работники и предприниматели, стремительно растет темпами,которых никогда прежде не было. Возвращаясь к сентябрю 2000 года, например, вне рабочей силы было всего 76 миллионов взрослых или 35,8% взрослого населения от 213 миллионов. Это означает, что имеет место наличие 26 миллионов взрослых, которые за 14 лет или работали неполный день или не работали совсем. Из этой цифры около 10 миллионов приходится на пенсионеров , находящихся на социальном обеспечении - если судить по тому, как поднялась эта группа- с 28.5  до 38.5 миллионов. Но где же остальные 16 миллионов? Ответ мы найдем в цифрах по инвалидности (+4.5 миллиона), фудстампах (+25 миллиона) и других формах государственной помощи. Нет никакой ошибки в этих мрачных трендах, которые мы увидели в пятничном отчете о рабочих местах. Это представляет не просто социальную проблему или всем очевидный факт,что налогово-бюджетная политика Вашингтона становится все хуже и хуже все эти годы. Они демонстрируют проблему кейнсианского экономического направления Вашингтона. В первую очередь, массовый монетарный эксперимент, проведенный ФРС, начиная с 2000-х годов, увеличил баланс с $ 500 млрд до $ 4,5 трлн, то есть произошло 9-ти кратное его увеличение, но это не вызвало улучшение макроэкономической ситуации. Уровень занятости снижается; полный рабочий день кормильца фактически сжался; полная трудовая занятость фактически стагнирует; реальный рост ВВП в течении 14 лет- на 1, 8% в год , в отличие от  4% в год между 1956 и 1970; реальные чистые инвестиции в основной капитал ниже на 20% уровня рубежа веков.   Таким образом, то, что воплощено в этом отчете, предоставляет все больше доказательств тому, что зависимость Америки все более повышается и уже непосильное бремя "социального" государства ложится все более тяжелым бременем на экономику всеобщего благосостояния, терпящее неудачу из-за отстутствия производительного труда. Тем более, об этом следует напомнить , после того, как невежественный обитатель Белого Дома утверждает создание 10 миллионов новых рабочих мест, когда 90% из этого числа представляют собой "созданных еще раз" рабочих мест относительно пика 2007 года - и про 110 миллионов американцев, живущих в семьях, получают за счет государства или семьи преимущества от нуждаемости и 158 миллионов , живущих в домохозяйствах, получающих трансфертные платежи всех видов. Все же, бремя налогообложения и государственного долга в результате этих тенденций становится все более тяжелым, что приводит бешенный печатный станок к безвыходному положению.(тупик- impossible corner). Если они не хотят уничтожить денежную систему, удерживая ставки на нуле, то тогда необходимо их (ставки) нормализовать. И, в конце концов, повысив процентные ставки на 300-400 процентных пунктов как минимум сверх увеличения налогов ,невозможно создать формулу взрывного роста или любой существенный рост вообще. В этом контексте капитализация S&P 20ти кратной прибылью - довольно дурацкая затея накануне предстоящего шторма. Что действительно имеет значение для роста , то находится за горизонтом рабочего дня трейдера и фондового рынка и что находилось в данных сентябрьского отчета о рабочих вакансиях, о чем даже не было упомянуто. 

18 августа 2014, 04:16

Сравнение промышленности США и России

Сравнивая пром.производство США и России можно найти множество поразительных особенностей. Валовая добавленная стоимость всей произведенной продукции в обрабатывающей промышленности в США около 2079 млрд долл, в России всего лишь 267 млрд, т.е. казалось бы промышленность в США почти в 8 раз больше российской. Но тут надо сделать несколько коррекций. Учесть стоимостной дифференциал, приравняв к некому стоимостному паритету. Например, 1 тонна произведенной арматуры в России может стоить X, а в США 1.6X, тем самым в денежном выражении промышленность будет в 1.6 раза больше, но в натуральном выражении совершенно другой расклад. Второй момент заключается в учете количества занятых, а тут интересно. По тем данным, что имеются. В США в обрабатывающей промышленности работало почти 12 млн человек, а в России 10 млн. Выходит, что в пересчете на одного сотрудника в США генерируется около 170 тыс долларов добавленной стоимости по произведенной продукции, а в России всего лишь 26 тыс, что 6.5 раз меньше. Обычно в промышленности доля расходов в фонд оплаты труда 40-60% от добавленной стоимости (не путать с объемом выручки). Следовательно выходит, что существенно более высокая оплата труда целиком и полностью обязана более высокой производительности труда (что позволяет генерировать более существенный денежный поток на одного сотрудника) и иной структурой промышленного производства. Что касается оплаты труда, то в обрабатывающей промышленности среднемесячная начисленная зарплата в России на одного сотрудника 24.5 тыс руб за 2012 год и 28 тыс за 2014 год, что как раз составляет около 40% от добавленной стоимости в расчете на одного сотрудника. Т.е. единственная возможность роста зарплат- это генерировать больше денежного потока, что достигается как за счет увеличения производительности труда, так и структурными сдвигами. Если говорить об обрабатывающей промышленности, то можно выделить несколько направлений, которые высокорентабельны, либо перспективы (в плане роста и емкости отрасли, количества рабочих мест и генерируемой добавленной стоимости):  Производство нефтепродуктов; Фармацевтическая отрасль и производство лекарств; Некоторые виды хим.производства за исключением производства первичного хим.сырья; Микроэлектроника, нанотехнологии и прочий хайтек, в том числе компьютеры и оборудование; Медицинское оборудование; Некоторые категории технологического машиностроения и электро-оборудования. Из всего этого в России развито только производство нефтепродуктов (бензин, масла) Так вот, что касается структуры.  В США две лидирующие отрасли – это химическая промышленность и компьютеры, микроэлектроника. Например, в России микроэлектроника – это всего 4 млрд добавленной стоимости против 252 млрд в США. Химическое производство в России также слабо развито (19.6 млрд против 370 млрд в США. Россия в основном производит первичное хим.сырье , но слабы позиции в России из хим. отрасли по:  препараты фармацевтические, продукты медицинские химические и продукты лекарственные растительные; моющие средства, средства чистящие и полирующие, средства парфюмерные и косметические.  А вот в США хим.отрасль бурно растет, преимущественно за счет фармацевтики и бытовой химии. Также отрицательный разрыв по отношению к США в производстве машин и оборудования промышленного и коммерческого назначения, также в производстве транспортных средств. Даже, если скорректировать на количество населения и учитывать ценовые дифференциалы, то разница все равно будет в разы. Позиции на равных с США (с учетом численности населения – 318 млн против 143.6) в производстве кокса и нефтепродуктов и производство прочих неметаллических минеральных продуктов (цемент, бетон, кирпичи, плиты, стекло, изделия из них и другие строй.материалы). Т.е. по беглому анализу Россия критически сильно отстает по высокотехнологическому производству (компьютеры, микроэлектроника, хайтек оборудование, медицинское оборудование), и по технологическим отраслям (машиностроение, электронное оборудование, оптика и в химии). Низкотехнологическое производство (первичные строй.материалы, первичное хим.сырье, первичное металлургическое производство, первичная деревообработка и так далее) в целом на уровне США. Также наблюдается низкая производительность труда, судя по денежному потоку на одного сотрудника. В принципе, есть куда расти и развиваться )) Глядя на таблицу видно, что пром.производство России смещено в область низко-средне технологического производства с низкой добавленной стоимостью. Обычно, чем более технологичнее производство, тем выше норма добавленной стоимости по выручке.

25 июля 2014, 00:00

О ключевой ставке Банка России

 Совет директоров Банка России 25 июля 2014 года принял решение повысить ключевую ставку до 8,00% годовых. Замедление роста потребительских цен в июле 2014 года происходит меньшими темпами, чем прогнозировалось. При этом возросли инфляционные риски, связанные в том числе с усилением геополитической напряженности и его возможным влиянием на динамику курса национальной валюты, а также обсуждаемыми изменениями в налоговой и тарифной политике. Усиление данных рисков приведет к сохранению инфляционных ожиданий на повышенном уровне и создаст угрозу превышения инфляцией целевого уровня в ближайшие годы. Принятое решение направлено на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4,0% в среднесрочной перспективе. В случае сохранения инфляционных рисков на высоком уровне Банк России продолжит повышение ключевой ставки. В июне 2014 года годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 7,8%, базовая инфляция — до 7,5%. Инфляционные ожидания оставались на повышенном уровне. Ускорение инфляции было обусловлено главным образом влиянием произошедшего ослабления рубля на цены широкого круга товаров и услуг. Кроме того, ряд специфических факторов способствовал росту цен на отдельные продовольственные товары. В июле наметились признаки замедления инфляции. Однако снижение роста потребительских цен происходило меньшими темпами, чем прогнозировалось. По оценке на 21 июля, годовой темп прироста потребительских цен составил 7,5%. Замедление инфляции было связано преимущественно с меньшей индексацией регулируемых цен и тарифов на коммунальные услуги. Темпы роста цен на другие товары и услуги стабилизировались, чему способствовало постепенное уменьшение влияния на потребительские цены произошедшего в январе-марте 2014 года ослабления рубля и улучшение ситуации на продовольственных рынках, в том числе из-за поступления нового урожая в продажу. Начиная с марта 2014 года наблюдается ужесточение денежно-кредитных условий в экономике, в том числе под влиянием геополитических факторов. Процентные ставки по кредитам и рублевым депозитам банков выросли. Рост кредитования несколько замедлился после ускорения в предыдущие месяцы. Годовой темп роста денежной массы снизился, что создает предпосылки для замедления инфляции в среднесрочной перспективе. Во втором квартале 2014 года наблюдалось умеренное восстановление экономической активности. По оценкам Банка России, во втором квартале темп роста ВВП вышел из области отрицательных значений и сложился на близком к нулю уровне. Сохранение низких темпов роста экономики в определенной степени обусловлено причинами структурного характера. Загрузка факторов производства — рабочей силы и конкурентоспособных производственных мощностей — находится на высоком уровне. При этом производительность труда растет медленно. Вследствие демографических тенденций дефицит рабочей силы продолжит оказывать влияние на рост российской экономики в долгосрочной перспективе. Помимо структурных факторов, негативное влияние на экономическую активность оказывает неопределенность внешнеполитической ситуации. В условиях низких значений индикаторов предпринимательской уверенности, ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов на международном и внутреннем рынках, уменьшения прибыли компаний реального сектора инвестиционный спрос остается слабым. При этом происходит охлаждение потребительской активности. Низкая экономическая активность в большинстве стран — торговых партнеров России не способствует ускорению роста российской экономики. Вместе с тем цены на нефть сохраняются на высоком уровне, что оказывает поддержку отечественной экономике. В сценарии отсутствия негативных шоков годовая инфляция во втором полугодии 2014 года снизится. Этому будет способствовать исчерпание влияния на потребительские цены ослабления рубля, произошедшего в январе-марте 2014 года, меньший масштаб индексации регулируемых цен и тарифов, ожидаемый хороший урожай, а также низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. При этом возросла вероятность возникновения негативных тенденций, которые могут привести к ускорению инфляции. К ним относятся усиление геополитической напряженности, изменение денежно-кредитной политики центральных банков других стран и их возможное влияние на динамику курса национальной валюты, обсуждаемые изменения в налоговой и тарифной политике. В этих условиях принятое решение создаст предпосылки для снижения годового темпа прироста потребительских цен до 6,0-6,5% к концу 2014 года и до целевого уровня 4,0% в среднесрочной перспективе. В случае сохранения инфляционных рисков на высоком уровне Банк России продолжит повышение ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 12 сентября 2014 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.  Процентные ставки по основным операциям Банка России1 (% годовых) Назначение Вид инструмента Инструмент Срок с 28.04.14 с 28.07.14 Предоставление ликвидности Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) РЕПО;кредиты "овернайт«;ломбардные кредиты;кредиты, обеспеченные золотом;кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами; сделки «валютный своп» (рублевая часть) 1 день 8,50 9,00 Операции на аукционной основе (минимальные процентные ставки) Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами2 3 месяца 7,75 8,25 Аукционы РЕПО от 1 до 6 дней3, 1 неделя 7,50 (ключевая ставка) 8,00 (ключевая ставка) Абсорбирование ликвидности Операции на аукционной основе (максимальные процентные ставки) Депозитные аукционы от 1 до 6 дней3, 1 неделя Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) Депозитные операции 1 день,до востребования 6,50 7,00 Справочно: Ставка рефинансирования 8,25 8,25  1 Информация о ставках по всем операциям Банка России представлена в таблице «Процентные ставки по операциям Банка России». 2 Плавающая процентная ставка, привязанная к уровню ключевой ставки Банка России. 3 Операции «тонкой настройки». Информация «О порядке проведения операций „тонкой настройки“» Информация «Об операциях „тонкой настройки“ по абсорбированию ликвидности».

02 июля 2014, 07:03

С.Г.Кара-Мурза: Промышленность России: электроэнергетика

http://problemanalysis.ru/white-book/wbook_29.html    Производство энергии является фундаментом индустриальной цивилизации и условием существования современной материальной культуры. Возможность извлечения солнечной энергии, накопленной в виде угля и нефти, и превращения ее в механическую работу стала одним из главных факторов промышленной революции. Новым скачком в развитии индустриального типа производства и жизнеустройства стала технология превращения разных видов энергии в электрическую, удобную в распределении и использовании с высокой интенсивностью. Состояние электроэнергетики в большой степени предопределяет уровень и эффективность народного хозяйства любой страны. В 1917 г. производство электроэнергии в Российской империи составляло 2,2 млрд кВт-часов, и именно создание сети электростанций стало ядром первой большой комплексной программы модернизации народного хозяйства страны — ГОЭЛРО. Первый цикл советской индустриализации был проведен на энергетической базе, которая обеспечивала производство в РСФСР до 30,8 млрд кВт-часов электрической энергии (1940 г.). В 1960 г. уровень производства был поднят до 197 млрд кВт-часов, после чего происходил быстрый и непрерывный рост. В 1960–1970 гг. была проведена централизация производства электроэнергии (в 1970 г. до 95,1%), что резко повысило экономичность и эффективность отрасли. Удельный расход условного топлива на один отпущенный кВт-час электроэнергии снизился с 468 г в 1960 г. до 355 г в 1970 г., а с 1980 г. стабилизировался на уровне 312–314 г. (Это хороший показатель, не хуже, чем в других развитых странах. В 1985 г. он был равен в РСФСР 312 г, в США — 357, Великобритании — 340, Франции — 357, ФРГ — 327 и Японии — 324 г.) Наилучший результат в РФ был достигнут в 1993 г. — расход 308 г условного топлива на один отпущенный кВт-час электроэнергии, в 1995 г. — 312 г. В 1996 г. была изменена методология определения этого показателя, и ряд прервался, а динамика аналогичного наблюдаемого теперь показателя следующая: 2000 г. — 341 г, 2005 и 2009 гг. — 333 г, в 2010 г. — 334 г, в 2011 г. — 330 г, в 2012 г. — 329 г. Советский тип хозяйства позволил соединить электростанции и распределительные сети в Единую энергетическую систему — уникальное сооружение, связавшее страну надежными линиями энергообеспечения и давшее большой экономический эффект за счет переброски энергии по долготе во время пиковых нагрузок в разных часовых поясах. Для обеспечения электроэнергией нового цикла индустриализации и формирования структур постиндустриального хозяйства была начата Энергетическая программа, которая должна была на целый исторический период создать энергетическую базу страны с гарантированным уровнем снабжения, как у самых развитых стран. К началу реформ в конце 1980-х годов эта программа была выполнена наполовину. Прекращение Энергетической программы было одним из первых актов реформы в СССР. Однако Единая энергетическая система оказалась трудно поддающейся расчленению и приватизации в ходе реформы. Основанная в 1992 г. РАО «ЕЭС России» была упразднена в 2008 г. (тогда на 52,7% государственная) и поделена на 21 частную и 2 государственные компании. Реформа не достигла декларированных рыночных целей — за 2006–2010 гг. свободные цены на электроэнергию выросли в 2,5 раза, а тарифы — в 1,5 раза. Рентабельность производства, передачи и распределения электроэнергии в 2005 г. составляла 8,6%, в 2009 г. — 9,5%, в 2010 г. — 9,9%, в 2011 г. — 9,8%. Рентабельность производства и распределения электроэнергии, газа и воды в 2010 г. составляла 7,1%, в 2012 г. 3,9%. До сих пор реформа энергосистем РФ наталкивается на большие политические трудности. Тем не менее, электроэнергетика понесла в ходе реформы тяжелый урон. Прежде всего, произошел резкий спад производства электроэнергии, который еще не компенсирован в 1999–2013 гг. Динамика этого процесса такова: В то же время, в результате социальных изменений в этой большой производственной системе и ухудшения технологической ситуации произошел значительный откат в производительности труда. Траектория непрерывного роста производительности труда в электроэнергетике была прервана исключительно быстро, скачкообразно — в первые четыре года реформы, а к 2000 г. производительность труда сократилась более чем вдвое — опустилась на уровень 1965 г. Этот процесс показан на графике ниже. Росстат с 2005 г. перестал публиковать данные о численности промышленно-производственного персонала в электроэнергетике, дается только численность работников с изменением методики подсчета. Даже с учетом такого «методического» скачка производительность труда в электроэнергетике РФ в начале 2010-х в 1,5 раза ниже, чем в 1989 г.: Однако главное отрицательное воздействие реформы на электроэнергетику заключается в том, что сразу же после 1990 г. резко снизился темп обновления основных фондов отрасли. Если в 1975–1985 гг. ежегодно вводились в действие основные фонды в размере 5–6% от существующих, то с началом реформ этот показатель стал быстро снижаться и в 2001 г. опустился до уровня 0,8%, а в 2004 г. составил 1,7%. С 2005 г. этот показатель Росстатом не публикуется. Самый главный показатель состояния и будущего электроэнергетики — строительство генерирующих мощностей, электростанций. За четыре последние советские пятилетки (1971–1990 гг.) в РСФСР было введено в действие электростанций суммарной мощностью 119,1 млн кВт, а за четыре пятилетки реформ (1991–2010 гг.) в РФ в 5,8 раз меньше — суммарной мощностью 20,6 млн кВт (при этом вводились в основном электростанции, спроектированные и начатые строительством еще в советское время). Динамика строительства электростанций такова: Большая и сложная технологическая система промышленности работает на износ и в недалекой перспективе станет давать все более тяжелые сбои и отказы. Дальнейшее реформаторское расчленение некогда Единой энергетической системы еще более снизит надежность и безопасность энергетики РФ, ее отличительных системных свойств. 17 августа 2009 г. на Саяно-Шушенской ГЭС произошла тяжелая авария — на данный момент крупнейшая в истории катастрофа на гидроэнергетическом объекте России (авария на СШГЭС — 2009). В акте технического расследования причин аварии было установлено: «Вследствие многократного возникновения дополнительных нагрузок переменного характера на гидроагрегат, связанных с переходами через не рекомендованную зону, образовались и развились усталостные повреждения узлов крепления гидроагрегата, в том числе крышки турбины. Вызванные динамическими нагрузками разрушения шпилек привели к срыву крышки турбины и разгерметизации водоподводящего тракта гидроагрегата». Результаты проведенного после аварии на СШГЭС–2009 компаниями "Тейдер" и "АйТи Энерджи Аналитика" выборочного обследования 502 гидротурбин на 110 ГЭС и 1523 паровых и газовых турбин на 310 ТЭС показали, что 86% общей установленной мощности гидротурбин и 82% турбин ТЭС имеют физический износ более 50%. В частности, Саяно-Шушенская ГЭС с удельным физическим износом основного энергетического оборудования в 86,3% находилась в 2009 г. на 66-м месте из 110 обследованных ГЭС, т.е. в других 65 ГЭС износ был еще больше. Следует также принять во внимание тот факт, что в ходе реформы произошел общий технологический регресс, в результате которого значительно возросла энергоемкость производства. Так затраты электроэнергии на производство единицы продукции в промышленности по сравнению с 1990 г. увеличились в 1995 г. на 41%, в 1998 г. — на 48,5% (максимум падения в годы реформ), затем наметилось сокращение отставания. В 2000 г. энергоемкость промышленной продукции превышала уровень 1990 г. на 38,8%, в 2005 г. — на 16,4%, в 2010 г. — на 14,9%, в 2011 г. — на 12,4%. По энергозатратам на выпуск единицы промышленной продукции в 2012 г. вышли на уровень середины 1970-х. http://sg-karamurza.livejournal.com/185780.html  - - - - - График производства электроэнергии похож на график добычи нефти  http://iv-g.livejournal.com/1026671.html

10 июня 2014, 17:47

Япония. 20 лет в кризисе

В Японии потрясающая зависимость ВВП от количества занятых. Количество занятых росло до 1992 года, достигнув 64.5 млн человек, максимум был 65.8 млн в 1997 году. Именно с тех пор номинальный ВВП прекратил свой рост и начался 25 летний период затяжной и беспросветной стагнации. Красная и голубая линия на графике практически полностью синхронизированы между собой. Номинальный ВВП в пересчете на одного занятого также показывает стабильные значения в промежутке от 7.4 млн иен до 8 млн иен в год, сейчас правда ниже, чем в 90-х.  Собственно, на чем базируется экономика? Количество занятых, количество отработанных часов и производительность труда или эффективность использования капитала. В часах работать больше не стали, даже наоборот, со временем средняя продолжительность трудовой недели снижается во всем мире, в том числе в Японии. А что такое производительность труда?  Сам капитал и технологии. Например, можно копать яму лопатой в течение 10 часов, а можно экскаватором за 5 минут. Можно считать все вручную на калькуляторе за неделю, а можно создать автоматизированные расчетные комплексы, где обсчет на компьютере произойдет за 1 секунду. Примеров можно миллион привести. Менеджмент (управление персоналом и корп. стандарты), Способности и квалификация сотрудников (в том числе ментальные характеристики и мотивационная составляющая). Какими быстрыми компьютеры не были, какими бы совершенными производственные станки на заводе не стояли, если нет квалификации и опыта сотрудников, чтобы эффективно воспользоваться капиталом, то все это не более, чем груда металла и пластика. Кроме этого, мотивация в условия чрезвычайного положения, стихийных бедствий и войны всегда повышается, тем самым производительность труда растет. Также есть такая особенность, что чем беднее общество, тем больше мотивации и способности к тяжелому труду, т.к. при росте богатства пропорционально увеличивается лень. Зачем в поте лица вкалывать, когда ресурсы и деньги есть? Технологическая революция с применением систем автоматизированного проектирования, всякого рода автоматизированных комплексов на производстве закончилась в 90-х годах, с тех пор постепенная эволюция без рывков, эффект от внедрения компьютеров, мобильной связи, интернета произошел в конце 90-х, начале 21 века. Ничего принципиального нового с 2006 года в плане технологий не произошло, не считая сдержанного роста производительности компьютеров и оптимизации софта. В промышленности производительность труда не растет уже как 10 лет.  Она снизилась даже, но не за счет того, что сотрудники начали хуже работать или разучились использовать станки и компьютеры, а просто потому, что выпуск упал, но не произошло соизмеримого снижения количества занятых относительно падения выпуска. Грубо говоря, чтобы удовлетворить спрос сотрудники начали работать с более низкой нагрузкой. В экономике (с учетом сектора услуг) производительность выросла, но не существенно.  Видно, что 5 летние темпы роста производительность скатились в ноль в последнее время. Всплеск производительности (в % отношении) за последние пол года связан с эффектом низкой базы, т.к. точка отсчета (если за 5 лет считать) как раз падает на дно кризиса. Также имеется ярко выраженная зависимость целого спектра макроэкономических показателей от количества занятых в экономике.  Причино-следственные связи здесь следующие –инфляция в Японии напрямую зависит от спроса. В свою очередь спрос, который в частности выражается через розничные продажи, является производной от доходов. Соответственно при стагнации доходов не могут расти расходы населения при условии, что норма сбережений остается стабильной, а следовательно наблюдаются дефляционные процессы. Величина доходов населения в макро масштабе зависит от количества занятых (трудоустроенных) в экономике, количества отработанных часов, уровня производительности труда и нормы фонда оплаты труда в доходах бизнеса. Кстати, видно, что зарплата на одного сотрудника снижается с 90-х годов. Проблемы Японии не решить фискальными и тем более монетарными методами. Фундаментальная проблема – демография. Количество рабочих рук в экономике сокращается, а количество пенсионеров растет. В Японии на 2015 будет 43 пенсионера (лиц старше 65 лет) на 100 человек в возрасте от 20 до 64. В 2010 было 39, в 2000 было 27, в 1990 всего лишь 19, а в 1950 около 10 (!).С 2006 года начали упираться в пределы роста производительности труда, количество рабочих часов увеличивать не планирует, экономика в таких условиях расти в принципе не сможет. Добавить к этому снижение конкурентоспособности японских товаров на мировом рынке из-за роста могущества Китая и Кореи. Плюс само по себе насыщение спроса в отличие от низкого проникновения товаров и услуг в развивающихся странах. Япония сейчас - это страна переросток. Но и это не все. Бизнес оптимизирует издержки, повышая свою маржинальность, соответственно доля расходов в фонд оплаты труда неизбежно снижается. В условиях замедления роста корпоративной выручки, попытка максимизировать прибыль компаний, приводит к отложенной рецессии. На графике видно, что при стагнации выручки (уровни 1995 года), компании пытаются максимизировать прибыль, сокращая издержки.  Это находит отражение, либо в снижении зарплат действующих сотрудников, либо в сохранении уровня зарплат при увольнении избыточного количества сотрудников. В любом случае фонд оплаты труда терпит давление. В макромасштабе это отображается, как стагнация, либо снижение величины доходов населения. Стагнация или снижение доходов населения приводит к падению потребительских расходов в условиях, если сокращение нормы сбережения невозможно по каким либо причинам. Расходы одних равны доходам других. Если одни компании сократили зарплаты своим сотрудникам, либо уволили людей, то в следующих месяцах население меньше купит товаров и услуг, что выразиться в снижении выручки компаний. Снижение выручки компаний приводит к дальнейшему давлению на фонд оплаты труда в сторону снижения и последующему увольнению сотрудников. В новом цикле в экономику возвращается все меньше денег, т.к. покупательская способность населения снизилась при выпадении источника доходов. Так что Япония еще долго будет в рецессии. Демография не решается за 5 лет, это даже не решить за 15-20 лет. Огромное количество пенсионеров, т.е. повышенная налоговая нагрузка на работающих, огромный дефицит бюджета, фантастические долги, давление со стороны Азии на промышленность Японии, да производительности труда уже особо некуда расти, по крайней мере в темпах, которые бы компенсировали целый спектр проблем.

08 мая 2014, 11:03

МЭР: производительность труда в РФ увеличится на 50%

Минэкономразвития подготовило план по повышению производительности труда, что позволит увеличить этот показатель в промышленности на 50% к 2018 г., заявил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев.  МЭР: производительность труда в РФ увеличится на 50%План необходимо утвердить до 1 июня. "По нашим расчетам, реализация комплекса мероприятий позволит выйти в 2018 г. на рост производительности труда в промышленности на 50%, в том числе в комплексе обрабатывающих производств на 77%, а в машиностроении - на 90%", - отметил Улюкаев. По его словам, ранее МЭР планировало увеличить производительность труда на 50% в целом по экономике, но достичь этого показателя трудно из-за медленных темпов роста производительности в социальной сфере, что связано с "увязкой трудовых стимулов и реструктуризации". План МЭР содержит ряда направлений. К ним относятся поощрение инвестиций для обновления производства, увязка господдержки предприятий с требованием внедрения новых технологий, расширение проектного финансирования, обеспечение профессионального развития и подготовки специалистов. Минэкономразвития предлагает также поощрять госкомпании создавать новые высокотехнологичные рабочие места.

20 апреля 2014, 05:01

Дифференциация доходов между странами и регионами

Насколько уровень жизни различается между Нью Йорком, Франкфуртом, Лондоном, Цюрихом, Киевом и Москвой (ну и далее по списку?). Какой критерий уровня жизни? Многие считают по среднему доходу. По неизвестным причинам никто этим не занимается, кроме весьма узких и специализированных (закрытых) исследований частных консалтинговых агентств. Ни одно из государственных и международных агентств (типа МВФ или Всемирного Банка) эти вопросы детализировано не исследуют. Многие зацикливаются на абстрактных величинах, которые по сути ничего не значат : процентные ставки, динамика роста ВВП или рост пром.производства. Ну допустим, вырос ВВП на 2% и чего дальше то? Я же считаю важнейшим показателем – это сравнение качества жизни в неких сопоставимых показателях, которые позволят более емко оценить структурные характеристики. Обычно сравнивая уровень жизни между странами многие организации и СМИ используют такой показатель, как ВВП на душу населения или в лучшем случае ВВП на человека по ППС, что считаю некорректным методом. Бессмысленная и глупая игра с цифрами, хоть и забавная, но ничего не показывает по сути. Структура экономики слишком сильно отличается по странам и регионам. Например, в некоторых регионах преобладают наукоемкие отрасли, высокие технологии, где уровень оплаты труда крайне высок, а в других регионах преобладает сельское хозяйство и рыболовство с низким валовым доходом. Понятно, что в первом случае доходы и уровень жизни будут выше, но дифференциация в доходах и более высокий уровень жизни обусловлен иной структурной характеристикой региона, а не тем, что работники с одинаковой профессией живут лучше, чем в другой месте. Другими словами, берем сопоставимые профессии и приравниваем к некому коэффициенту эффективности. Например, водитель такси, который отрабатывает X часов или проезжает Y километров за период T в разных городах. Или шахтер, который добыл X тонн угля или промышленный работник, закрутивший X гаек или мясник, обработавших X тонн туши. В чем заключается моя гипотеза? Широко разрекламированный уровень жизни в развитых странах выражается в преобладании профессий, занятых в сферах с высокой добавленной стоимостью, а не в дифференциации доходов по сопоставимым профессиям. Если привести чистые доходы людей (после выплаты налогов и сборов) с коррекцией на производительность труда и рассчитать их по паритету покупательской способности в регионе проживания (работы), то выйдет, что разрывы между странами стремятся к нулю.  Если более предметно. Берем профессию, где уровень квалификации равнозначен в выбранных странах и где можно выделить некий стандартизованный критерий эффективности. Пусть это будет водитель такси. Гипотеза в том, что водитель такси в Нью Йорке или Цюрихе живет не сильно лучше, чем водитель Такси в Луганске, Москве, Уфе, Пекине или Мумбаи, если привести чистый доход (после выплаты всех налогов и сборов) в расчете на отработанный час или проеденный километр с коррекцией на паритет покупательской способности в регионе. В Москве водитель такси может получать около 60 тыс рублей чистыми (около $1700), если интенсивно работать по 12 часов 5 дней в неделю. В Нью Йорке около $2500-2800 при 12 часовом рабочем дне 5-6 дней в неделю, но цены в Нью Йорке раза в два выше (в 1.6 раза по этим данным), чем в Москве, учитывая чрезмерно дорогостоящие услуги и аренду квартиры, таким образом водитель такси в Москве и Нью Йорке по уровню жизни и покупательской способности заработанных денег примерно равны, даже в пользу Москвы. Это можно сравнить по любым другим профессиям, где уровень квалификации стандартизован. Берем кассира. В Нью Йорке получают не более $1300-1550 чистыми, хотя есть элитные магазины, где за 60 часов в неделю заплатят до 2500 баксов месячного дохода, но таких мест мало. В Москве доходы от $600 до $1200 чистыми, что показывал в прошлой статье. Аналогичная пропорция в других профессиях – работники склада, розничные и оптовые магазины, уборщики. В Нью Йорке розничные работники получают от 1200 до 2300 чистыми в зависимости от интенсивности и места работы. В Москве в 1.5 раза меньше, но учитывая уровень цен в Москве условия даже более щадящие. Учитель средней школы. Сравнивать можно по интенсивности обучения и квалификации преподавателя, а не по отработанным часам. Например, по количеству учеников в обучении и итоговому результату обучения (успешности сдачи экзаменов учениками). В Нью Йорке хорошие учителя могут претендовать на доход от 3 тыс долл в месяц. В Москве от 1800-2000 Ради эксперимента можно сравнить целый спектр профессий с уровнем дохода в вашем регионе. Я специально не брал профессии с высокой квалификацией, т.к. там сложнее сравнение. Программист дилетант, ничего не умеющий, может получать 1 тыс долл, а профессионал 10-15 тыс в месяц. Разрыв в доходах связан не с тем, что кто то специально притесняет, дискриминирует человека, а с тем, что профи может делать существенно больше, лучше, быстрее и представляет большую ценность для компании, чем новички. Индустриальный стандарт для программистов профи в таких компаниях, как Google, Apple, Facebook, Microsoft составляет 120-150 тыс в год (не считая руководителей проекта – там сильно больше). Чистыми это около 70-100 тыс в год для профи высокого уровня. В Москве квалифицированным программисты сопоставимого с парнями из Google уровня получают от 150 тыс рублей чистыми, т.е. уровень дохода равен с учетом паритета покупательской способности. Но тут надо привести в единый формат с точки зрения сложности проекта, интенсивности работы и прочие параметры. Высококвалифицированные профессии сложнее сравнивать. Инженер в Intel отличается от инженера в каком нибудь Урюпинском приборостроительном заводе по требованию к сотрудникам, масштабности и сложности проектов, по производительности и массе других параметров. Я поверхностно и бегло сравнил только два города. Но с таким же успехом можно оценить доходы по ППС в расчете на интенсивность, квалификацию и производительность работы для Цюриха и Харькова, например. Я убежден, что работники в Харькове получают примерно также, как в Цюрихе по ППС с коррекцией на производительность труда. Да, например Харькове типичный чистый доход для низко и среднеквалифицированного работника около $250-350 в месяц (сейчас ниже из-за девальвации гривны), а в Цюрихе около $2000-$2500, но и цены в Цюрихе в 5-10 раз выше, чем в Харькове. С другой стороны в Швейцарии лучше условия труда, значительно качественнее инфраструктура, чисто, безопасно, гораздо более развито социальное обеспечение, чем на Украине, значительные перспективы для карьерного роста. Но повторюсь, что речь идет о сопоставимых профессиях с учетом производительности труда и с коррекцией на ППС.  Какой смысл сравнивать инвестбанкиров из UBS и промышленных работников в Харькове, не так ли? Дифференциация в доходах в развитых странах обуславливается более высокими стандартами производства, выпуска, что выражается в более качественных услугах и высокой производительности в промышленности (жесткие корпоративные стандарты) . Но это не главное. В основном высокий доход связан с принципиально иной структурой экономики, где имеет место быть высокая концентрация эффективных компаний, генерирующих значительную добавленную стоимость. Есть определенная (я бы сказал прямая) зависимость между доходами работников и величиной валового профита компаний (доход минус затраты на производство, продажи). Так например, Google имеет 34 млрд валового дохода (профита) в год на 50 тыс сотрудников, что составляет почти 680 тыс баксов на человека. Понятно, что когда такие деньги распределяются (20 млрд в год операционных расходов), то конечная зарплата для людей исчисляется сотнями тысяч долларов. Я пока рассмотрел критерий покупательской способности на доходы людей без таких факторов, как удовлетворенность жизнью, качество инфраструктуры, медицины, образования, степень безопасности и многое другое, что отражает общее качество жизни. Но основная идея в том, что в расчете на некую единицу производительности труда для сопоставимых профессий покупательская способность доходов людей в разных странах примерно равна. Пока нет возможности произвести масштабное исследование. Все это лишь гипотезы и аналитические расчеты в первом приближении. Но переезд садовника из Небраски в Нью Йорк может повысить зарплату в 1.5 раза, но все поглотит Нью Йорк с непомерно высокими ценами, т.е. скорее всего после переезда из Небраски садовник станет беднее, в том числе учитывая издержки при переезде. Но сам подход к оценке уровня доходов и качества жизни необходимо производить при непосредственном анализе чистых доходов (после вычета налогов и сборов) с коррекцией на ППС производительности труда.  Например, если человек произвел 100 тонн угля и получил 1 тыс долларов, имея возможность купить 1 тыс буханок хлеба – это не равно другим входным условиям – произвел 400 тонн угля, получив 2 тыс долларов, имея возможность купить также 1 тыс буханок хлеба. Во втором случае цены на хлеб в два раза больше (2 бакса за буханку против 1 доллара). Да, человек получил доход в 2 тыс, а не 1 тыс. Экономисты скажут, что во втором случае уровень жизни и уровень доходов выше. Но я скажу, что нихрена не выше, а ниже, т.к. в расчете на тонну угля во втором случае человек получил в два раза меньше – всего 5 долларов за тонну, против 10 долларов в первом случае, а купить сможет столько же буханок хлеба. В итоге человеку приходиться работать в ЧЕТЫРЕ раза эффективнее, чем в первом случае, чтобы иметь аналогичную покупательскую способность своих доходов. Поэтому не все так просто. Когда говорят, что промышленный работник в Германии получает 2.5 тыс евро, а ваш сосед 700 баксов. Хм, ну так во-первых цены в Германии другие, а потом возможно промышленный работник в Германии работает в несколько раз эффективнее или качественнее? К сожалению, нигде и никто это не учитывает. Но в этом суть сопоставления доходов между странами и регионами.