Промышленные заказы
27 сентября, 19:00

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в июле выросли на 0,2% м/м

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в июле выросли на 0,2% м/м, предыдущее изменение +4,3% м/м

27 сентября, 13:14

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в июле выросли на 0,2% м/м

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в июле выросли на 0,2% м/м, предыдущее изменение +4,3% м/м

Выбор редакции
22 сентября, 17:16

Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников ослаб в сентябре

В сентябре портфель заказов британских производителей снизился, но как общие заказы, так и экспортные заказы оставались сильными, сообщила в пятницу Конфедерация британских промышленников. Согласно последнему ежемесячному обзору тенденций в промышленности, чистый баланс 7 процентов производителей сказал, что портфель заказов был выше нормы, но показатель был ниже 13 процентов в августе. Баланс производителей, сообщивших об увеличении экспортных заказов, составил 10 процентов по сравнению с 11 процентами в августе. Совокупный баланс +28 процентов ожидает, что рост объема производства ускорится в следующем квартале, при этом 39 процентов считают, что объемы увеличатся, а 12 процентов ожидают снижения. «Производители продолжают сообщать о солидном росте производства, в то время как портфели общих и экспортных заказов держатся на должном уровне», - сказала руководитель отдела экономической разведки CBI Анна Лич. «Ожидания в отношении продажных цен в основном соответствовали предыдущему месяцу, но ценовое давление, похоже, несколько смягчилось с начала года», - добавила она. Опрос проводился с 24 августа по 14 сентября. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

22 сентября, 16:13

Промышленные заказы Британии снизились в сентябре

Заказы на промышленные товары в Британии в сентябре выросли самыми слабыми темпами с апреля, рост объемов производства также замедлился за последние три месяца, как показал ежемесячный опрос Конфедерации британской промышленности (CBI), пишет Reuters.

22 сентября, 15:20

Обзор европейской сессии: евро не удержал прирост против доллара

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 07:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.9 54.8 57.1 07:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 55.8 55.5 56.0 07:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 53.5 53.8 55.6 07:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 59.3 59 60.6 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.7 54.7 55.6 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 57.4 57.1 58.2 08:00 Еврозона Речь президента ЕЦБ М. Драги 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Сентябрь 13 13 7 Евро вырос против доллара в начале европейской сессии, но пара пока так и не смогла преодолеть отметку 1.2000, несмотря на позитивные данные PMI еврозоны за сентябрь. В сентябре частный сектор в еврозоне завершил третий квартал, отметив, что рост активности достиг максимального уровня с мая, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit в пятницу. Комбинированный индекс выпуска неожиданно вырос до 56,7 в сентябре с 55,7 в августе. Ожидаемый результат составил 55,6. Рост ускорился как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг, с прежним продолжением расширения производства. В то время как активность сектора услуг показала самый большой рост с мая, рост производства был самым большим с апреля 2011 года. Индекс менеджеров по закупкам в секторе услуг увеличился до 55,6 с 54,7 в августе. Ожидалось, что оценка будет незначительно повышаться до 54,8. В то же время производственный PMI поднялся до 58,2 с 57,4 месяц назад, тогда как прогнозировалось, что он упадет до 57,2. «Данные опроса указывают на рост ВВП на 0,7 процента в третьем квартале, с ускорением роста экономики для плавного конца года», - сказал Крис Уильямсон, главный экономист по бизнесу IHS Markit. Глава ЕЦБ Драги в своем сегодняшнем выступлении практически не коснулся темы монетарной политики, а представитель ЕЦБ Констанцио заявил, что недавнее укрепление евро может иметь ограниченное воздействие. В то же время представитель FOMC Уильямс в своей речи высказался в поддержку постепенного повышения ставки. Из-за новых угроз со стороны Северной Кореи защитные активы получили поддержку, и японская иена и швейцарский франк укрепляются к доллару, а цены на гособлигации США растут, в результате чего доходность 10-летних бондов опустилась до 2,26%. Инвесторы сегодня также ждут выступления премьер-министра Великобритании Терезы Мэй на тему выхода из ЕС. Как предполагается, Мэй обозначит свое видение будущих взаимоотношений Великобритании с ЕС после выхода из блока в 2019 году. ЕUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.2003 и отступила GBP/USD: в течение европейской сессии пара упала до $1.3536 USD/JPY: в течение европейской сессии пара упала до Y111.64 В 12:30 GMT Канада представит индекс потребительских цен за август и заявит об изменении объема розничных продаж за июль. В 13:00 GMT Бельгия выпустит индекс настроений в деловых кругах за сентябрь. В 13:45 GMT США опубликует индекс деловой активности в производственном секторе от Markit и индекс деловой активности для сферы услуг от Markit за сентябрь. В 17:00 GMT в США выйдет отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

22 сентября, 13:00

Великобритания: Индекс изменения промышленных заказов CBI, Сентябрь, 7, ожидалось 13

Великобритания: Индекс изменения промышленных заказов CBI, Сентябрь, 7, ожидалось 13, предыдущее значение 13.

22 сентября, 01:02

Календарь на сегодня, Пятница, 22 сентября 2017 года:

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) 00:01 Новая Зеландия Парламентские выборы 07:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.9 54.8 07:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 55.8 55.5 07:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 53.5 53.8 07:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 59.3 59 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.7 54.7 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 57.4 57.1 08:00 Еврозона Речь президента ЕЦБ М. Драги 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Сентябрь 13 13 12:30 Канада Розничные продажи, г/г Июль 7.3% 12:30 Канада Розничные продажи, м/м Июль 0.1% 0.1% 12:30 Канада Розничные продажи за исключением авто Июль 0.7% 0.4% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, г/г Август 1.2% 1.5% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, м/м Август 0% 0.2% 12:30 Канада Базовый индекс потребительских цен Банка Канады, г/г Август 0.9% 13:00 Бельгия Индекс настроений в деловых кругах Сентябрь -2.1 -1.8 13:15 Еврозона Речь представителя ЕЦБ В. Констанцио 13:30 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Истер Джордж 13:45 США Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 52.8 53 13:45 США Индекс деловой активности для сферы услуг от Markit (предварительные данные) Сентябрь 56 55.9 17:00 США Количество активных буровых установок по добыче нефти от Baker Hughes Сентябрь 749 17:30 США Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

21 сентября, 22:49

Календарь на завтра, пятницу, 22 сентября 2017 года:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 00:01 Новая Зеландия Парламентские выборы 07:00 Франция Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.9 54.8 07:00 Франция Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 55.8 55.5 07:30 Германия Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 53.5 53.8 07:30 Германия Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 59.3 59 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в секторе услуг (предварительные данные) Сентябрь 54.7 54.7 08:00 Еврозона Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 57.4 57.1 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Сентябрь 13 13 12:30 Канада Розничные продажи, г/г Июль 7.3% 12:30 Канада Розничные продажи, м/м Июль 0.1% 0.1% 12:30 Канада Розничные продажи за исключением авто Июль 0.7% 0.4% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, г/г Август 1.2% 1.5% 12:30 Канада Индекс потребительских цен, м/м Август 0% 0.2% 12:30 Канада Базовый индекс потребительских цен Банка Канады, г/г Август 0.9% 13:00 Бельгия Индекс настроений в деловых кругах Сентябрь -2.1 -1.8 13:45 США Индекс деловой активности в производственном секторе (предварительные данные) Сентябрь 52.8 53 13:45 США Индекс деловой активности для сферы услуг от Markit (предварительные данные) Сентябрь 56 55.9 17:00 США Количество активных буровых установок по добыче нефти от Baker Hughes Сентябрь 749 Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

25 июля, 18:15

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в мае выросли на 4,3% м/м

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в мае выросли на 4,3% м/м, предыдущее изменение было пересмотрено с -0,7% м/м до -0,5% м/м По сравнению с прошлым годом промышленные заказы с поправкой на сезонность упали на 13,7%, предыдущее изменение -2,2% г/г

25 июля, 15:31

Обзор европейской сессии: евро вырос

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 04:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Ива Мерша 08:00 Германия Индекс делового климата IFO Июль 115.2 Пересмотрено с 115.1 114.9 116 08:00 Германия Индекс текущих условий IFO Июль 124.2 Пересмотрено с 124.1 123.8 125.4 08:00 Германия Индекс ожиданий IFO Июль 106.8 106.5 107.3 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Июль 16 12 10 Евро вырос против доллара США после того, как данные показали улучшение делового климата в Германии. В Германии деловое доверие усилилось в июле, показали результаты опроса института Ifo во вторник. Индекс делового климата в июле вырос до 116. Ожидалось, что оценка снизится до 114,9 с первоначальной оценки 115,1 в июне. Аналогичным образом, индекс текущих условий в июле поднялся до 125,4, тогда как ожидалось, что он снизится до 123,8. Индекс ожиданий составил 107,3, что намного выше прогноза 106,5. Экономисты Ifo прокомментировали данные отчета, которые приятно удивили рынки: Курс евро не чинит препятствий экономике Германии Германские компании имеют большой опыт справляться с колебаниями на рынках Не обеспокоены влиянием Брекзита на экономику Германии Не отмечается никакого влияния ситуации вокруг Трампа на немецкую экономику. Британский фунт вырос против доллара США, получив поддержку от сильных данных от Конфедерации британской промышленности. Производство британской продукции увеличилось наибольшими темпами с начала 1995 года, показал во вторник последний ежеквартальный обзор промышленных тенденций от Конфедерации британской промышленности. Баланс 31 процента сообщили, что объем производства увеличился за три месяца до июля, что является самым высоким показателем с января 1995 года. Однако только в июле баланс новых заказов упал до 10 процентов с 16 процентов в июне. Баланс ожиданий роста производства достиг 28 процентов, что является самым высоким показателем с апреля 2014 года. Опрос показал, что баланс +14 процента сообщили об увеличении общего объема заказов за три месяца до июля. Несмотря на замедление, баланс экспортных заказов оставался высоким - 17 процентов. Ожидания роста внутренних заказов были самыми оптимистичными с апреля 2015 года, тогда как ожидаемый рост экспортных заказов был самым высоким за четыре десятилетия. Баланс +5 процентов сказали, что они более оптимистично относятся к общей ситуации в бизнесе. «Приятно видеть преимущества снижения фунта стерлингов для британских экспортеров», - сказал главный экономист CBI Рейн Ньютон-Смит. «Но с другой стороны - это более широкий удар по потребительским расходам в экономике по сравнению с более сильной инфляцией, что, вероятно, будет способствовать замедлению темпов экономического роста в первом квартале и, как ожидается, приведет к снижению роста во втором квартале», - добавил экономист. EUR/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.1698 GBP/USD: в течение европейской сессии пара выросла до $1.3083 USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла до Y111.52 В 13:00 GMT в США выйдет индекс цен на жилье от FHFA за май и индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller за май. Также в это время Бельгия выпустит индекс настроений в деловых кругах за июль. В 14:00 GMT в США опубликует индикатор уверенности потребителей и индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда за июль. В 22:45 GMT Новая Зеландия заявит об изменении сальдо торгового баланса за июнь. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

25 июля, 13:54

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в мае выросли на 4,3% м/м

Италия: промышленные заказы с поправкой на сезонность в мае выросли на 4,3% м/м, предыдущее изменение было пересмотрено с -0,7% м/м до -0,5% м/м По сравнению с прошлым годом промышленные заказы с поправкой на сезонность упали на 13,7%, предыдущее изменение -2,2% г/г

25 июля, 00:57

Календарь на сегодня, Понедельник, 25 июля 2017 года:

(время GMT0/страна/показатель/период /предыдущее значение/прогноз) 04:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Ива Мерша 08:00 Германия Индекс делового климата IFO Июль 115.1 114.9 08:00 Германия Индекс текущих условий IFO Июль 124.1 123.8 08:00 Германия Индекс ожиданий IFO Июль 106.8 106.5 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Июль 16 13:00 Бельгия Индекс настроений в деловых кругах Июль -2 -1.9 13:00 США Индекс цен на жилье, м/м Май 0.7% 13:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Май 5.7% 5.9% 14:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Июль 7 14:00 США Индикатор уверенности потребителей Июль 118.9 116 17:00 Великобритания Речь члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Энди Халдейна 22:45 Новая Зеландия Торговый баланс, млн Июнь 103 Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

24 июля, 22:50

Календарь на завтра, вторник, 25 июля 2017 года:

(время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 04:00 Еврозона Речь представителя ЕЦБ Ива Мерша 08:00 Германия Индекс делового климата IFO Июль 115.1 114.9 08:00 Германия Индекс текущих условий IFO Июль 124.1 123.8 08:00 Германия Индекс ожиданий IFO Июль 106.8 106.5 10:00 Великобритания Баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников Июль 16 13:00 Бельгия Индекс настроений в деловых кругах Июль -2 -1.9 13:00 США Индекс цен на жилье, м/м Май 0.7% 13:00 США Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller, г/г Май 5.7% 5.9% 14:00 США Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда Июль 7 14:00 США Индикатор уверенности потребителей Июль 118.9 116 17:00 Великобритания Речь члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Энди Халдейна 22:45 Новая Зеландия Торговый баланс, млн Июнь 103 Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

21 июля, 19:18

Результаты General Electric (GE) за второй квартал оказались неубедительными для инвесторов

General Electric Co. (GE) сообщила инвесторам, что прибыль находится под давлением, и им придется ждать несколько месяцев, чтобы лучше понять бизнес. Акции компании упали до самых низких уровней за последние годы. В последнем квартале исполнительного директора Джеффа Иммельт у руля компании GE улучшила свой денежный поток и активизировала усилия по сокращению затрат, на что было направлено особое внимание инвесторов. Конгломерат снизил целевые показатели прибыли на текущий год и сообщил, что инвесторам придется ждать преемника г-на Иммельта до середины ноября, чтобы обсудить прогноз на 2018 год. GE подтвердил свой предыдущий прогноз по доходам в 2017 году в размере от $1,60 до $1,70 на акцию, а органический рост продаж от 3% до 5%, но предупредил, что прибыль будет на слабой стороне. "Учитывая наши перспективы в отношении нефти и газа, мы стремимся к нижнему концу диапазона", - сказал на конференции в пятницу финансовый директор Джеффри Борнштейн. Результаты второго квартала превзошли ожидания аналитиков относительно доходов и прибыли, но Уолл-стрит также ищет более глубокие признаки процветания в компании, чтобы помочь обойти негативные настроения. "Мы считаем, что результаты за 2-й квартал могут быть недостаточными для значительного смягчения негативных настроений инвесторов", - сказал аналитик Citigroup Эндрю Капловиц. Аналитики сомневаются, что GE достигнет долгосрочной цели - довести прибыль до $2 млрд в 2018 году. В настоящее время аналитики ожидают EPS в размере $1,81 на акцию в 2018 году , а г-н Иммельт уже заявил, что эти ожидания находятся на высоком уровне диапазона и станут возможными только в случае дополнительного сокращения расходов. Движение денежных средств в промышленном сегменте GE было положительным - $1,5 млрд после шокирующего дефицита в первом квартале в размере $1,6 млрд. Компания поддержала цель на весь год в размере от $12 до $14 млрд, а г-н Иммельт сказал, что компания ожидает, что денежный поток будет продолжать улучшаться в течение года. GE сократила промышленные расходы на $593 млн во втором квартале и заявила, что к концу года намерена удовлетворить или превзойти свои цели по экономии в размере $1 млрд. В этом году компания сократила эти расходы на $670 млн. Промышленные заказы, которые дают представление о будущем спросе на оборудование, такое как реактивные двигатели, силовые турбины и оборудование, связанное с нефтью, выросли на 6% за квартал. Выручка от энергетического бизнеса выросла на 5%, подразделение здравоохранения выросло на 4%, а авиационный бизнес показал нейтральную динамику. Нефтегазовое подразделение продолжало бороться с падением на 3%. В целом, выручка GE за второй квартал упала меньше, чем ожидалось. Значительная часть падения пришлась на предыдущий год благодаря продаже бизнеса бытовой техники. Компания сообщила о прибыли в размере $1,19 млрд, или $0.15 на акцию, по сравнению с $2,76 млрд или $0.36 на акцию годом ранее. Скорректированная прибыль упала до $0.28 с $0.51 годом ранее. Выручка упала на 12% до $29,56 млрд. По данным Thomson Reuters, аналитики ожидали скорректированную прибыль в $0.25 при $29,02 млрд доходов. На текущий момент акции General Electric (GE) котируются по $25.83 (-3,24%) Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

07 июля, 10:10

Участники рынка ждут данных по рынку труда в США

В пятницу, 7 июля, на утренних торгах единая европейская валюта торгуется в небольшом минусе после значительного роста накануне. В четверг валютная пара EUR/USD в течение торговой сессии формировала восходящее движение, в частности, после опубликованных протоколов последнего заседания ЕЦБ, в которых было отмечено, что представители регулятора обсуждали возможность начала постепенного сворачивания программы количественного смягчения. Тем не менее, большинство членов комитета все-таки посчитали, что пока изменение курса денежно-кредитной политики является преждевременными из-за медленных темпов роста инфляции в еврозоне. Из важной макроэкономической статистики в Германии были опубликованы промышленные заказы, которые в мае выросли на 1%, хотя аналитики ждали увеличение показателя на 2%. При этом стоит отметить, что апрельское значение было пересмотрено в сторону понижения с -2,1% до -2,2%.

07 июля, 09:29

Промпроизводство в Германии выросло сильнее прогноза

Объем промышленного производства в Германии в мае 2017 г. увеличился на 1,2% относительно апреля, свидетельствуют данные Министерства экономики и труда ФРГ.

07 июля, 09:20

Протоколы центральных банков насторожили европейских инвесторов

В четверг, 6 июля, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили торги преимущественно на отрицательной территории. Основное внимание инвесторов было направлено на протоколы последних заседаний ФРС и ЕЦБ, которые повысили опасения относительно того, что период ультрамягкой монетарной политики в скором времени завершится. Так, протокол июньского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС показал, что ряд членов высказались за то, чтобы начать сокращение баланса в размере $4,5 трлн уже через пару месяцев. Между тем, в протоколе ЕЦБ отмечается, что в ходе заседания 7-8 июня обсуждался вопрос отказа от курса на смягчение политики в случае улучшения инфляционных перспектив. Согласно вышедшей вчера статистике, промышленные заказы в Германии увеличились в мае на 1%, что оказалось хуже прогнозов в +2%. В то же время, индекс потребительских цен Швейцарии снизился в июне на 0,1% м/м, но увеличился на 0,2% г/г, тогда как аналитики ожидали 0,0% м/м и +0,3% г/г.

06 июля, 13:52

Промышленные заказы Германии не оправдали прогнозов

Иностранный спрос помог отскоку промышленных заказов в Германии в мае, хотя рост оказался меньше прогнозов согласно данным министерства экономики, в то же время в ведомстве ожидают, что этот сектор крупнейшей экономики Европы продолжит набирать обороты.

06 июля, 13:52

Промышленные заказы Германии не оправдали прогнозов

Иностранный спрос помог отскоку промышленных заказов в Германии в мае, хотя рост оказался меньше прогнозов согласно данным министерства экономики, в то же время в ведомстве ожидают, что этот сектор крупнейшей экономики Европы продолжит набирать обороты.

06 июля, 10:00

Объём промышленных заказов в Германии в мае увеличился на 1%

Москва, 6 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно отчету германского Федерального ведомства по статистике Destatis, объём промышленных заказов в Германии в мае увеличился на 1% после снижения на 2.2% месяцем ранее (пересмотрено с -2.1%). Аналитики прогнозировали рост майского показателя на 1.9%.

09 сентября 2013, 18:37

Китай: cамая красивая идея года (update)

 Идея покупки китайских акций (ETF 2823 HK), озвученная в в конце июня 2013 (+ другие ссылки) года, сегодня достигла своих целевых уровней, доходность составила 16% в валюте. Красота идеи в том, что в июне был настолько негативный сантимент по Китаю в связи с кризисом ликвидности, что не купить было просто нельзя. Конечно, предварительно была разобрана фундаментальная составляющая: 1/ про Китай (часть 1): экономика, прогнозы, инфраструктурные инвестиции + кризис ликвидности 2/ про Китай (часть 2): кредитование и теневая экономика 3/ про Китай (часть 3): опережающие экономические индикаторы   •     Китайская экономика продолжает показывать признаки циклического восстановления.  •     Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, указывает на удержание высоких темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.  •     Кризис ликвидности, который привел к падению китайского фондового рынка на 18% в мае-июне, был  во многом спровоцирован действиями Народного Банка Китая, борющегося с элементами теневой экономики. Как и ожидалось, центробанк взял ситуацию под контроль, и это послужило серьезной поддержкой для рынка акций. •     Несмотря на то, что мы достигли ранее указанных целевых уровней (10,1 HKD или + 15% с момента рекомендации), мы переносим целевой уровень до 11 HKD и продолжаем удерживать открытые позиции по китайским акциям. Стоп-лосс переносим до уровня в 9,5 HKD (-5% от текущих уровней). Динамика в секторах, тесно коррелирующих с ВВП Китая, продолжает указывать на высокую вероятность дальнейшего циклического восстановления экономики во втором полугодии 2013 года. Недавнее падение фондового рынка Китая из-за кризиса ликвидности в банковской системе представило хорошую возможность для среднесрочных покупок. Выраженная сезонность в динамике индекса производственной активности (PMI Manufacturing)    China PMI Manufacturing – это композитный индекс, рассчитываемый на основе пяти компонентов с разными весами: новые заказы (30%), выпуск продукции (25%), занятость (20%), время поставки (15%), запасы (10%). Значение индикатора выше 50 пунктов означает рост деловой активности в промышленности, ниже – наоборот, замедление. Индексы деловой активности в промышленности и новых заказов остаются выше 50 пунктов, отделяющих рост от падения. Как и ожидалось, после сезонного летнего спада, индикаторы деловой активности вновь закрепились выше 50 пунктов, обозначив тенденцию к циклическому восстановлению во втором полугодии 2013 года.   Опережающие инфляционные показатели (обрабатывающий промышленной сектор и услуги) дают оптимистичные сигналы – развернулись вверх. Это должно положительно отразиться на  ценах производителей и в целом на сантименте обрабатывающей промышленности во второй половине 2013 года.  Новые заказы за вычетом запасов в качестве индикатора делового цикла  В структуре компонентов индекса PMI Manufacturing особое значение имеют параметры новые заказы и запасы. Разница между этими показателями начала резко сокращаться со второй половины 2011 г. с началом острой фазы европейского кризиса. Объемы новых заказов, пожалуй, наиболее важного опережающего индикатора для промышленного сектора, показали в то время значительное сокращение – компании расформировывали накопленные товарные запасы. Тенденция начала выправляться, и с июля 2012 г. мы наблюдаем положительную разницу между этими параметрами, что свидетельствует о восстановлении бизнес-цикла в китайской экономике.   Выпуск стали и индекс деловой активности в сталелитейной отрасли    Индекс производственной активности в сталелитейном секторе (Steel PMI) Китая, являющийся одним из опережающих сигналов по ситуации в отрасли, с июня 2013 гола показывает уверенное восстановление, закрепившись выше 50 пунктов. Объем выпуска стали в июле вырос на 6,2% г/г против 4,6% в июне. Объем выработки и потребления электроэнергии  Считается, что индикаторы производства и потребления электроэнергии являются наиболее “честными” экономическими показателями, в отличие от официальных данных по ВВП, промышленному производству Китая и т.п., якобы подверженных статистическим “манипуляциям”.   После резкого сокращения объема выработки и потребления электроэнергии в начале 2013 года (во многом из-за переноса на февраль празднования Нового года по лунному календарю), в последующие месяцы отмечается позитивная динамика. Являясь опережающими индикаторами, объемы выработки и потребления электроэнергии в Китае указывают на высокую вероятность ускорения темпов роста экономики во втором полугодии 2013 года.   Далее будут представлены графики по остальным опережающим индикаторам.           Динамика большинства опережающих индикаторов по различным отраслям   показывает, что китайская экономика во второй половине 2013 года имеет все шансы на сохранение высоких темпов роста.  Стабилизация экономического роста. Надолго ли? Инфляционное давление остается подавленным – индекс CPI находится существенно ниже целевого уровня Народного Банка Китая в 4%. Это создает пространство для монетарного маневра в случае ухудшения макроэкономической ситуации. Недавний кризис ликвидности, тем не менее, продолжает негативно сказываться на темпах роста банковского кредитования (и более широкого понятия – Total Social Financing,  ОСФ). Делеверидж финансового сектора остается достаточно серьезной проблемой для экономики. Динамика ВВП Китая в значительной степени (но с лагом в 2-3 квартала) коррелирует с динамикой объема кредита в экономике.  Китай аккумулировал значительный уровень левериджа в корпоративном секторе после трех периодов существенного расширения инвестиций (по большей части государственных) с 2008 года. Ключевая проблема – снижение уровня производительности на фоне роста закредитованности. В условиях неизбежности  запуска делевериджа, Китаю необходимо создать условия для увеличения доли частного сектора в экономике с целью поддержания высоких темпов экономического роста.  Для поддержания экономики в условиях делевериджа, монетарный регулятор может пойти на снижение ключевых процентных ставок в 2014 и 2015 годах и притормозить темпы укрепления юаня.    Объем инвестиций в недвижимость и инфраструктурные проекты, на которых во многом базируется посткризисная китайская экономика, остается стабильно высоким. В течение последних нескольких месяцев правительство Китая одобрило новые планы по  инфраструктурным инвестициям в железнодорожные проекты, проекты по охране окружающей среды и энергосбережению. Все это создает основу для сохранения высоких темпов роста во втором полугодии 2013 года, однако уже к середине 2014 года эффект от правительственной поддержки может сойти на нет.   Графики постарался сделать большими и наглядными. Если кто захочет сделать перепост, то обязательно указывать в подписи Дмитрий Шагардин, КИТ Финанс Брокер.