• Теги
    • избранные теги
    • Компании1956
      • Показать ещё
      Разное787
      • Показать ещё
      Формат108
      Страны / Регионы459
      • Показать ещё
      Международные организации29
      • Показать ещё
      Показатели171
      • Показать ещё
      Люди61
      • Показать ещё
      Издания26
      • Показать ещё
Промсвязьбанк
Промсвязьбанк
Промсвязьбанк — один из крупнейших частных банков в России с активами 1,2 трлн руб. и собственными средствами (капиталом) 151 млрд руб. по состоянию на 1 октября 2015 года, согласно данным по РСБУ. Основанный в 1995 году, сегодня Промсвязьбанк занимает десятое место по объему собстве ...

Промсвязьбанк — один из крупнейших частных банков в России с активами 1,2 трлн руб. и собственными средствами (капиталом) 151 млрд руб. по состоянию на 1 октября 2015 года, согласно данным по РСБУ. Основанный в 1995 году, сегодня Промсвязьбанк занимает десятое место по объему собственного капитала среди крупнейших российских банков по версии "РИА Рейтинг" на 1 июля 2015 года. В актуальном рейтинге журнала The Banker Промсвязьбанк входит в 500 крупнейших кредитных организаций мира по размеру собственного капитала.

Клиентами банка в России на данный момент являются более 100 тыс. российских предприятий; количество розничных клиентов достигает 2 млн.

Региональная сеть Промсвязьбанка насчитывает более 270 офисов, около 11 тыс. банкоматов (включая банкоматы банков-партнеров) и более 200 терминалов самообслуживания по всей России. Продукты и услуги представлены банком в подавляющем большинстве регионов, где проживает примерно 88% российского населения. Промсвязьбанк также имеет офис на Кипре и представительства в Китае, Индии и Казахстане, которые в первую очередь осуществляют поддержку российских клиентов
http://www.kommersant.ru/doc/2859800

 

psbank.ru

Развернуть описание Свернуть описание
22 мая, 20:26

Google запустит Android Pay в России 23 мая

Платежный сервис корпорации Google Android Pay начнет работать в России с завтрашнего дня. Об этом в официальном блоге компании сообщил директор по маркетингу Google в России Дмитрий Кузнецов. Платежная система будет доступна держателям карт Visa и MasterCard.Партнерами компании по запуску Android Pay в России станут 13 банков, в число которых вошли «Ак Барс», «Альфа-банк», Бинбанк, ВТБ24, МТС-банк, «Открытие», МТС-Банк, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк, Россельхозбанк, «Русский стандарт», Сбербанк и «Тинькофф». Кроме того, партнером Google стала система электронных переводов «Яндекс.Деньги». Представители Google также сообщили «Интерфаксу», что не намерены взимать с пользователей комиссию за проведение платежей.Российские пользователи смартфонов с операционной системой Android начали получать уведомления о возможности…

22 мая, 18:30

В России запустился Android Pay

Присоединить свои кредитные или дебетовые карты к сервису возможно уже сегодня: Android Pay поддерживает платёжные системы Masterсard и Visa. Среди банков-партнёров — "Альфа-банк", Промсвязьбанк, "Райффайзенбанк", Сбербанк, "Тинькофф банк" и другие. Сервис доступен в большинстве популярных магазинов и ресторанов. Собеседник из компании Google назвал такие бренды, как "Магнит", "Перекрёсток", Starbucks, Burger King, KFC; со временем их будет становиться больше. Платёжный сервис можно использовать не только во время офлайн-шопинга, но и для покупок в Сети — на сайтах и в приложениях. Это позволяет не вводить данные своей карты на разных платформах (к проекту уже присоединились Lamoda, OneTwoTrip и "Рамблер-касса"). Безопасности процессинга было уделено особое внимание. В системе Android Pay для всех транзакций пользователей создаётся уникальный номер виртуального счёта. Одним из главных преимуществ Android Pay эксперты считают огромное число смартфонов, на которых работает сервис. Он оснащён системой разблокировки по отпечатку пальца, но, если модель телефона её не поддерживает, возможно использование цифрового пароля. Чтобы воспользоваться приложением, человеку совершенно необязательно покупать новейшую модель. "Достаточно иметь телефон на базе Android 4.4 и выше, поддерживающий NFС", — подчеркнул Пали Бхат. В России уже доступны Apple Pay, AliPay и Samsung Pay. С приходом Android Pay эксперты прогнозируют новый скачок пользовательского интереса к бесконтактным платежам.

22 мая, 17:25

Android Pay пришел в Россию: пользователи боятся, но хотят попробовать

В Россию официально пришла третья платежная система, задействующая смартфон — Android Pay. Hi-Tech Mail.Ru узнал, насколько пользователи реально готовы платить с помощью смартфона, а также разобрался в особенностях всех трех систем.Теперь в России Android Pay в России работает с банками: «Альфа-банк», «Райффайзенбанк», «МТС Банк», «Тинькофф», «Сбербанк», «ВТБ 24», «АК Барс Банк», «Открытие», «БИНБанк», «Промсвязьбанк», «РокетБанк», «Русский Стандарт», «Точка», «Яндекс. Деньги». С Android Pay работают любые устройства с Android версии KitKat 4.4 и выше и со встроенной технологией NFC (Near Field Communication). Также сервис будет работать и на смарт-часах, поддерживающих версию Android Wear 2.0 и имеющих чип NFC. Android Pay появится в Google Play для россиян 23 мая в 9:00 по московскому времени Android Pay можно использовать для оплаты в Delivery Club, «Киноход», Lamoda, OneTwoTrip, Ozon, «Рамблер», S7 Airlines, Uber. U Tair, Wildberries, «Афиша», «Яндекс. Такси». Также пользователи Android Pay получат бонусы при оплате покупок и услуг в "Азбуке Вкуса", "Башнефти", Burger King, "ВкусВилл", "Даблби", H&M, "Карусели", KFC, "Ленте", McDonalds, "Магните", Metro, "М.видео", "Перекрестке", "Пятерочке", "Роснефти", Spar, StarBucks и "Теремок".

22 мая, 12:02

Локальную поддержку рублю на этой неделе может оказывать налоговый период - Промсвязьбанк

"Локальную поддержку рублю на этой неделе может оказывать налоговый период, - отмечает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. - Пик налоговых выплат приходится на 25-29 мая, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Однако общая сумма выплат в этом месяце относительно небольшая (мы оцениваем ее примерно в 690 млрд руб. без учета страховых взносов), а относительно комфортный уровень ликвидности говорит о том, что, вероятно, большой поддержки рублю налоговый период оказывать, скорее, не должен. Тем не менее, умеренные продажи валюты экспортерами могут выступать в качестве локального фактора поддержки для рубля в ближайшие дни. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в пятницу осталась неизменной на уровне в 9,23%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился до 2,61 трлн руб. Профицит банковской ликвидности на сегодняшний день составляет около 414 млрд руб.".

22 мая, 11:21

Промсвязьбанк: ОФЗ сегодня могут продолжить восстановительный рост котировок

Глобальные рынки В пятницу на глобальных рынках практически вся группа рисковых активов продемонстрировала заметное восстановление. После распродаж в середине недели в пятницу на глобальных рынках наблюдались оптимистичные настроения. Локально перепроданные рисковые активы продемонстрировали заметное восстановление. Американские фондовые индексы прибавили 0,5-0,7%, доходность десятилетних гособлигаций США вернулась выше к отметке в 2,25%. На текущей неделе основные события сосредоточены в ее второй половине. В среду будет опубликован протокол с последнего заседания ФРС, в четверг состоится заседания ОПЕК, 25-27 мая – саммит стран G-7. Разумеется, новости относительно политических проблем в Штатах могут резко изменить настроения на рынках, однако пока умеренно- оптимистичный фон сохраняется. Вопрос увольнения теперь уже бывшего главы ФБР Дж.Коми может оставаться в центре внимания участников рынка в течение ближайших дней. Сам Коми дал согласие на свидетельствование в специальном комитете Сената, заседание которого может состояться 29 мая или несколькими днями позже. Заявления бывшего главы ФБР относительно событий, предшествовавших его увольнению, могут оказать серьезное влияние на настроения инвесторов. На данный момент на глобальных рынках наблюдается локальная фаза оптимизма. Еврооблигации В пятницу российские суверенные евробонды отыграли снижение котировок, вызванное политической напряженностью в США при поддержке нефти и стабилизации UST. В пятницу российские суверенные евробонды в полной мере отыграли снижение котировок предыдущих дней, вызванного политической напряженностью в США вокруг президента Д.Трампа. Этому способствовала стабилизация базовых активов, а также уверенный рост нефти Brent на 2,5% выше 53,5 долл. за барр. перед встречей "ОПЕК" 25 мая, где будет решаться вопрос продления соглашения об ограничении добычи. Так, UST- 10 после теста отметки 2,2% годовых смогли восстановиться до уровня 2,23%-2,25% годовых в отсутствие новых обстоятельств в расследование в отношении бывшего советника Д.Трампа по национальной безопасности М.Флинна, которое активно освещают американские СМИ. В итоге, выпуск RUS’23 в цене вырос на 24 б.п. (YTM 3,36%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 60-63 б.п. (YTM 4,77%-4,78%), снижение доходности евробондов было в пределах 4 б.п. Рост интереса к риску наблюдался во всех евробондах стран EM, которые в доходности в основном снизились на 3-7 б.п. Сегодня с утра нефть Brent продолжает расти и достигла отметки 54 долл. за барр. Подогревает интерес к "черному золоту" предстоящая встреча "ОПЕК" 25 мая, где будет решаться вопрос продления ограничений добычи, при этом ряд источников сообщает, что может обсуждаться более масштабное сокращение добычи. Все это будет поддерживать российский сегмент евробондов, который может показать умеренный рост. В то же время не стоит забывать о политических рисках в США, где скандал вокруг Д.Трампа вновь может выйти на первые полосы американских СМИ. Пока UST-10 ведут себя довольно спокойно, удерживаясь в доходности на уровне 2,25% годовых. Вместе с тем, среди важных событий текущей недели также стоит отметить публикацию протоколов предыдущего заседания ФРС (ср), выступления ряда представителей ФРС, главы ЕЦБ М.Драги. Во второй половине недели (25-27 мая) на Сицилии пройдет саммит "Группы семи". Российские евробонды могут показать умеренный рост при поддержке дорожающей нефти и при стабильности UST, впрочем, не стоит о политических рисках в США. FX/Денежные рынки Российский рубль в пятницу продемонстрировал коррекционное восстановление на фоне роста нефтяных котировок и улучшения настроений на глобальных рынках. В пятницу большинство валют развивающихся стран смогли продемонстрировать заметное коррекционное восстановление после нескольких дней снижения. Российский рубль, южноафриканский ранд, турецкая лира прибавили против американского доллара 1,1%-1,4%, а пара доллар/рубль опустилась ниже отметки в 57 руб/долл. Отдельную поддержку рублю оказывало и восстановление нефтяных котировок. Позитивная динамика на рынке нефти продолжается и сегодня в ходе азиатских торгов – фьючерс на нефть марки Brent достиг отметки в 54 долл/барр. Ключевым событием текущей недели может стать заседание ОПЕК (25 мая), на котором будет обсуждаться продление соглашения об ограничении объемов добычи нефти. Судя по последним комментариям представителей ОПЕК, с большой долей вероятности соглашение будет пролонгировано, но остается открытым вопрос, на какой срок будет продлено действие соглашения (6 или 9 месяцев) и в каких объемах. Объявление итогов заседания ОПЕК может оказать заметное влияние на динамику нефтяных котировок, а следовательно, и позиции российской валюты. Локальную поддержку рублю на этой неделе может оказывать налоговый период. Пик налоговых выплат приходится на 25-29 мая, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Однако общая сумма выплат в этом месяце относительно небольшая (мы оцениваем ее примерно в 690 млрд руб. без учета страховых взносов), а относительно комфортный уровень ликвидности говорит о том, что, вероятно, большой поддержки рублю налоговый период оказывать скорее не должен. Тем не менее, умеренные продажи валюты экспортерами могут выступать в качестве локального фактора поддержки для рубля в ближайшие дни. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в пятницу осталась неизменной на уровне в 9,23%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился до 2,61 трлн руб. Профицит банковской ликвидности на сегодняшний день составляет около 414 млрд руб. Диапазон в 56-58 руб/долл. сохраняет актуальность. Сегодня ожидаем консолидации в нижней части этого диапазона. Облигации В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные накануне позиции на улучшении сантимента на мировых рынках при поддержке дорожающей нефти и окрепшем рубле. В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные накануне позиции из-за ухода инвесторов от риска на глобальных рынках на фоне политического скандала в США вокруг президента Д.Трампа. Отсутствие новых подробностей в расследовании в отношении бывшего советника Д.Трампа по национальной безопасности М.Флинна несколько снизило градус напряженности. Росту котировок ОФЗ в пятницу также способствовал уверенный подъем нефтяных цен на 2,5% до 53,5 долл. за барр. по Brent перед встречей ОПЕК 25 мая, что позволило рублю укрепить позиции в паре с долларом – курс опустился до 56,8 руб. за доллар. В итоге, рост котировок ОФЗ с погашением в 2021-2033 гг. был в пределах 25-75 б.п., доходности снизились на 5-10 б.п. до уровня 7,5%-7,95% годовых: средний участок – в районе 7,65%-7,75%, "длина" – 7,75%-7,95% годовых. ЦБ в пятницу в комментарии по динамике потребительских цен вновь подтвердил, что видит риски роста инфляционных ожиданий, но угроз для достижения таргета в 4% они на данный момент не создают, ускорения годовой инфляции не ожидается. Небольшое возможное повышение годовой продовольственной инфляции в отсутствие непредвиденных шоков будет компенсировано замедлением роста цен на непродовольственные товары и услуги. В целом, комментарий ЦБ по-прежнему скорее настраивает на постепенное снижение ставки в июне на 25 б.п. до 9%. В конце прошлой недели ВЭБ успешно собрал книгу заявок на облигации серии ПБО-001Р-07 объемом 25 млрд руб., установив ставку купона 9,05%, что соответствует доходности 9,25% годовых к погашению через 2,5 г. Отметим, ВЭБ смог собрать спрос на бумаги ниже заявленного индикатива (9,1%-9,35% годовых), одновременно увеличив предложения с 15 до 25 млрд руб. Сегодня с утра нефть Brent продолжила дорожать, поднявшись до уровня 54 долл. за барр., что позволяет рассчитывать на продолжение восстановительного роста котировок ОФЗ. Впрочем, политическая неопределенность в США сохраняется высокой, что может сдерживать снижение доходностей гособлигаций в пределах 5- 7 б.п. ОФЗ могут продолжить восстановительный рост котировок благодаря росту цен на нефть и отсутствию дальнейшего обострения внутриполитической ситуации в США. Корпоративные события Сбербанк (Ва1/-/ВВВ-) планирует первичное размещение облигаций. Сбербанк планирует 23 мая провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии БО-19 на 15 млрд руб. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 8,3%-8,5% годовых, что соответствует доходности к 4-летней оферте на уровне 8,47%-8,68% годовых. Данный прайсинг содержит премию к кривой доходности ОФЗ в размере 67 - 88 б.п. Бенчмарком для нового выпуска облигаций мы видим уже обращающийся бонд Сбербанка серии БО-37, который торгуется с доходностью 8,60% – 8,73% годовых к погашению в сентябре 20121 г. Прайсинг нового займа не предполагает премии за первичное размещение. В то же время мы отмечаем, что выпуск смотрится интересно на всем маркетируемом диапазоне, учитывая сильный кредитный профиль Сбербанка и относительно небольшой объем выпущенных собственных рублевых бондов. Новые выпуски облигаций квазисуверенных заемщиков пользуются высоким спросом инвесторов. Так, сбор заявок на новый выпуск Почта России (-/-/ВВВ-) серии БО1-1Р-02 прошел 18 мая со ставкой купона 8,50% на 4 года. Сбор заявок на выпуск МОЭСК серии БО-10 прошел 16 мая со ставкой купона 8,55% на 5 лет. РЖД (Ва1/ВВ+/ВВВ-) удалось собрать 15 мая спрос на новый выпуск облигаций по ставке купона 8,4% на 8 лет. Сбербанк превышает все перечисленные компании по размеру активов и объему ликвидности на балансе, а также имеет высокие показатели прибыльности и обеспеченности собственными средствами. По данным МСФО за 2016 г., активы Сбербанка составили 25,4 трлн руб., собственный капитал – 2,8 трлн руб., чистая прибыль 0,54 трлн руб., рентабельность собственного капитала 20,8%. По состоянию на 1 мая норматив Н1.1 и Н1.2 = 11,2%, Н1.0 = 15,1%. В 2017 – 2018 гг. мы ожидаем роста прибыли Сбербанка на уровне 10% г/г за счет удешевления фондирования и снижения стоимости риска. Капитализация прибыли вместе с консервативной стратегией принятия риска на баланс обеспечит поддержание показателей достаточности собственных средств на хорошем уровне. ТМК (В1/В+/-): итоги 1 кв. 2017 г. по МСФО. (НЕЙТРАЛЬНО) ТМК отчиталась за 1 кв. 2017 г. по МСФО – результаты по выручке и EBITDA превзошли консенсус-прогноз. Так, в январе-марте выручка ТМК выросла на 24% г/г до 944 млн долл., показатель EBITDA – на 15,4% г/г до 142 млн долл., при этом EBITDA margin составила 15% ("-1,2 п.п." г/г). Чистая прибыль компании выросла до 42 млн долл. против 14 млн долл. годом ранее. Рост показателей был благодаря положительному влиянию эффекта от укрепления рубля и росту объемов реализации в Американском дивизионе при растущем спросе на трубы со стороны нефтедобывающей отрасли США, где наблюдалось оживление с ростом цен на нефть. Относительно 4 кв. 2016 г. компания не показала заметного изменения как финансовых, так и производственных показателей. При снижении объемов реализации труб на 4%, выручка увеличилась на 5%. Это свидетельствует о росте средней цены реализации, что может быть связано с укреплением рубля и продажей более дорогой продукции. В частности ТМК отразила снижение реализации сварных труб, но увеличение бесшовных. EBITDA компании и маржа по этому показателю почти не изменилась относительно 4 кв. 2016 г. В 2017 г. мы ожидаем улучшения показателей ТМК на фоне восстановления инвестиционной активности нефтяных компаний, что должно обеспечить рост выручки в пределах 15-20%. В то же время в 1 пол. 2017 г. на маржу ТМК будет оказывать давление увеличение цен на сырье, которое во 2 пол. нивелируется повышением цен на продукцию. В результате, ТМК, вероятно, сможет сохранить EBITDA margin в пределах 15-16%. В 1 кв. 2017 г. размер долга ТМК вырос на 11,2% к 2016 г. до 3,18 млрд долл., чистый долг – на 5,4% до 2,7 млрд долл. Метрика Чистый долг/EBITDA при этом не претерпела заметных изменений, составив 5,0х против 4,9х в 2016 г., уровень долга компании остается высоким, но может несколько снизиться по итогам 2017 г. до 4,3х-4,5х. Короткий долг ТМК в размере 610 млн долл. на 75% перекрывался денежными средствами на счетах в размере 459 млн долл. При этом ТМК в апреле разместила облигации на 5 млрд руб. (около 88 млн долл.), также рассматривает возможность выхода в течение года как на локальный рынок бондов, так и на внешний рынок, в том числе для рефинансирования евробонда ТМК-18 с погашением в январе 2018 г. (в обращении после выкупа 232 мл долл.). Новый рублевый выпуск ТМК БО-06 торгуется выше номинала и с доходностью в районе 9,8% годовых в целом еще представляет интерес для покупки в расчете на дальнейшее снижение уровня рублевых ставок по мере достижения цели ЦБ по инфляции в 4%.

22 мая, 09:42

Видим потенциал для восстановления рублевого индекса ММВБ - Промсвязьбанк

"Российский рынок акций завершил торги в пятницу в символическом "минусе" по индексу ММВБ, но сумел прибавить один процент по РТС при поддержке крепнущего рубля. В начале этой недели мы видим потенциал для восстановления рублевого индекса ММВБ на фоне наблюдаемого повышения нефтяных котировок и положительной динамики на мировых фондовых рынках. На этом фоне мы ожидаем восстановления индикатора в направлении 1990 пунктов, а уровнем поддержки продолжает выступать уровень 1960 пунктов. Сегодня встречу с инвесторами проведет "Аэрофлот", комментарии и прогнозы менеджмента могут способствовать удержанию динамики акций компании на уровне "лучше рынка". В ожидании анонсирования новой дивидендной политики 25 мая динамику "лучше рынка" могут также продемонстрировать акции "МегаФона", - полагает старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала

19 мая, 12:00

Сегодня у рынка ОФЗ есть неплохие шансы на продолжение отскока - Промсвязьбанк

"С утра цены на нефть держатся вблизи 53 долларов за баррель, что позволяет рассчитывать на продолжение отскока котировок ОФЗ, поскольку дальнейшего обострения ситуации с обвинениями в адрес Д. Трампа пока не произошло. В то же время политическая неопределенность из-за нового авиаудара ВВС США в Сирии остается высокой, поэтому на снижение доходностей более чем на 2-4 б.п., на наш взгляд, сегодня рассчитывать не стоит", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

19 мая, 11:45

Промсвязьбанк: Российские евробонды могут постепенно восстановиться в цене

Глобальные рынки Негативные настроения на глобальных рынках вчера не получили продолжения. Во второй половине вчерашнего дня негативные настроения, по крайней мере, на время исчерпали себя, и перепроданные локально рисковые активы продемонстрировали коррекционное восстановление. Американские фондовые индексы завершили день ростом на 0,3-0,7%. Спрос на защитные активы при этом угасал - доходность десятилетних гособлигаций США, опускавшаяся в первой половине дня до 2,18%, восстановилась в район 2,23-2,24%, цены на золото скорректировались к отметкам 1245-1250 долл/унцию. Рынки получили некоторую паузу в развитии политических проблем в Штатах, что способствовало умеренному обратному движению по большинству активов. Однако данный фактор (политические проблемы в Штатах) может оказаться для рынков долгоиграющим, поэтому говорить об окончании фазы снижения мировых рынков, вероятно, еще преждевременно. Экономический календарь на сегодня относительно не богат на события – стоит выделить, пожалуй, лишь выступление не голосующего в этом году Дж. Булларда и представителя ЕЦБ В.Констанцио. Следующая же неделя на рынках будет интересна публикацией протоколов с последних заседаний ЕЦБ и Федрезерва, а также самым ожидаемым событием для участников нефтяного рынка – заседанием ОПЕК (25 мая). "Аппетит" к риску на глобальных рынках во многом будет зависеть от развития политических проблем в Штатах. Еврооблигации В четверг российские суверенные евробонды проседали в цене в основном "в длине" на фоне снижения "аппетита" к риску на мировых рынках из-за политической напряженности в США. В четверг на глобальных долговых рынках продолжилось отыгрывание истории с политическим скандалом вокруг президента США, который активно подогревается американскими СМИ. На этом фоне американские 10-летние treasuries вчера уходили ниже отметки 2,2% годовых. Соответственно и евробонды emerging markets также не могли остаться в стороне от этой истории. Основное снижение котировок в российских суверенных евробондах было "в длине", которое достигало внутри дня 70-80 б.п., но затем на общем восстановлении активов и при поддержке нефтяных цен смогли заметно нивелировать данную просадку. Так, доходности UST-10 уже под вечер пошли вверх до 2,22%-2,23% годовых, а нефть Brent отскочила к 52,5 долл. за барр. В результате, ценовое снижение в российских бонда оказалось не столь ощутимым по итогам вчерашних торгов – выпуск RUS’23 в цене снизился на 6 б.п. (YTM 3,4%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 19-25 б.п. (YTM 4,81%-4,82%). При этом по сравнению с другими развивающимися рынками наши евробонды смотрелись несколько лучше, в сравнении с ЮАР, Турцией, Мексикой. При этом среди государственных евробондов EM лидером падения вчера были бумаги Бразилии, которые из-за новой волны политического кризиса просели в цене на 300-500 б.п. По сообщению бразильских СМИ, действующий президент Мишел Темер оказался замешан в коррупционном скандале, некоторые парламентарии вновь заговорили об импичменте. Сегодня с утра доходности UST-10 удерживаются в районе 2,23%-2,24% годовых, нефть Brent приближается к отметке в 53 долл. за барр. Все это должно оказывать поддержку российским евробондам, которые могут постепенно восстанавливаться в цене. Впрочем, игроки рынка будут в ожидании новостей из США с политической арены вокруг ситуации с президентом Д.Трампом. Стабильность доходности UST и дорожающая нефть Brent должны оказывать поддержку российским евробондам, которые могут постепенно восстанавливаться в цене. FX/Денежные рынки Восстановление нефтяных цен и приостановление негативной динамики на глобальных рынках позволили рублю продемонстрировать локальное укрепление. В первой половине вчерашнего дня на валютном рынке наблюдалось сильное снижение всей группы валют emerging markets. Пара доллар/рубль на этом фоне забиралась выше отметки в 58 руб/долл. Однако во второй половине дня негативные настроения на глобальных рынках несколько поутихли, и на этом фоне валюты развивающихся стран продемонстрировали некоторое коррекционное восстановление. Российский рубль, южноафриканский ранд, турецкая лира ослабли по итогу дня на 0,75-1,5%. Также во второй половине вчерашнего дня наблюдалось восстановление нефтяных котировок, которое продолжается и сегодня в рамках азиатских торгов. Фьючерс на Brent вплотную подобрался к отметке в 53 долл/барр. (максимальным уровням за последние четыре недели). Восстановление нефтяных котировок может оказывать поддержку российской валюте на сегодняшних торгах, и, при отсутствии сегодня негативных настроений на глобальных рынках пара рубль может продемонстрировать некоторое восстановление в район отметки в 57 руб/долл. Постепенно приближается налоговый период. Пик налоговых выплат в этом месяце приходится на 25-29 мая, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль. Однако общая сумма выплат в этом месяце относительно небольшая (мы оцениваем ее примерно в 690 млрд. руб. без учета страховых взносов), а относительно комфортный уровень ликвидности говорит о том, что, вероятно, большой поддержки рублю налоговый период оказывать скорее не должен. Тем не менее, умеренные продажи валюты экспортерами могут выступать в качестве локального фактора поддержки для рубля в ближайшие дни. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в четверг подросла до 9,23%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,71 трлн руб. Профицит банковской ликвидности на сегодняшний день составляет около 409 млрд руб. Для пары доллар/рубль на ближайшие дни актуален диапазон в 56-58 руб/долл. Сегодня ожидаем возврата пары к отметке в 57 руб/долл. Облигации Рынок рублевых облигаций нашел опору в лице локальных игроков в условиях снижения глобального "аппетита к риску". Большую часть вчерашнего дня рынок ОФЗ провел на отрицательной территории из-за ухода глобальных инвесторов от рисков вследствие роста политической напряженности в США, а также снижения цен на нефть Brent на 1,5% до 51,2 долл. за барр. Спустя несколько часов после открытия длинные выпуски дешевели уже на 0,5 п.п. и более. Однако последовавший рывок нефтяных цен к 52,5 долл. за барр. воодушевил инвесторов и в итоге котировки большинства выпусков ОФЗ вчера закрылись даже в небольшом "плюсе". Доходности бумаг с погашением в 2021-2033 гг., в целом, остались в прежнем диапазоне 7,6-8,0% годовых. Скорее всего, покупателями подешевевших бондов стали локальные игроки, учитывая, что восстановление котировок ОФЗ не сопровождалось укреплением рубля и аналогичным движением на других EM. Эту гипотезу подтверждает и хороший спрос в ходе вчерашних размещений на корпоративные облигации, которые традиционно не пользуются интересом у нерезидентов. В частности, Еврохим (–/BB-/BB) по итогам сбора заявок на 3-летние бумаги серии БО-001Р-02 в объеме 15 млрд руб. установил финальный ориентир ставки 1-го купона бондов на уровне 8,75% (YTM 8,94%), что на 25 б.п. ниже среднего значения предварительного ориентира. По близким уровням 3-летние облигации серии БО-001P-01 на сумму 5 млрд руб. вчера разместил и ритейлер Лента (Ba3/BB-/BB). По итогам букбилдинга ставка 1-го купона по опустилась с предварительных 8,75-9,10% до 8,7% (YTM 8,89%). В свою очередь Почта России (–/–/BBB-) установила финальный ориентир ставки 1-го купона бондов серии БО-001Р-02 с 4-летней офертой объемом 5 млрд руб. на уровне 8,55% (YTP 8,73%), что на 20-35 б.п. ниже премаркетингового диапазона. 23 мая сбор заявок на облигации серии БО-19 с 4-летней офертой на 15 млрд руб. проведет Сбербанк (Ba1/–/BBB-). Ориентир ставки 1-го купона – 8,3-8,5% (YTP 8,47-8,68%). С утра цены на нефть держатся вблизи 53 долл. за барр., что позволяет рассчитывать на продолжение отскока котировок ОФЗ, поскольку дальнейшего обострения ситуации с обвинениями в адрес Д. Трампа пока не произошло. В то же время политическая неопределенность из-за нового авиаудара ВВС США в Сирии остается высокой, поэтому на снижение доходностей более чем на 2-4 б.п., на наш взгляд, сегодня рассчитывать не стоит. Сегодня у рынка ОФЗ есть неплохие шансы на продолжение отскока благодаря росту цен на нефть и отсутствию дальнейшего обострения внутриполитической ситуации в США. Корпоративные события АФК Система дала разъяснения по всем пунктам требований Роснефти и Башнефти в рамках иска на 106,6 млрд руб. (НЕЙТРАЛЬНО) АФК Система опубликовала подробные разъяснения по всем пунктам требований Роснефти и Башнефти в рамках иска на 106,6 млрд руб. (Интерфакс). Итоги подсчетов Системы: обоснованные требования оценены в 0 руб., кроме того, по мнению АФК, истцы допустили многочисленные нарушения норм процессуального права. По оценке Системы, Роснефть не является надлежащим истцом, "поскольку она владеет тем же самым пакетом акций, которым владели ответчики – АФК Система и Система-Инвест, голосовавшие за принятие решений о реорганизации". "По сути, Роснефть выступает правопреемником ответчиков и, следовательно, не вправе заявлять иск к ответчикам (к самому себе) о взыскании убытков, причиненных принятыми ее правопредшественниками корпоративными решениями". Также Система пишет, что истцы пропустили трехлетний срок исковой давности, предусмотренный Гражданским кодексом РФ, "что является самостоятельным основанием для отказа в удовлетворении иска". Ранее сообщалось, что предварительное заседание суда по иску Роснефти и Башнефти к АФК Система назначено на 6 июня в Арбитражном суде Башкирии. Напомним, в среду глава Роснефти Игорь Сечин, отвечая на вопрос о возможности изменения суммы требований к АФК Система, заявил, что окончательное решение будет принимать суд. "106 млрд – это оценка потерь на дату подачи иска. Если вы посчитаете в ценах, когда эти действия совершались, то это 180 млрд. Посмотрим, это суд будет принимать решение", - сказал он журналистам. Заявления главы Роснефти на фоне общего ухудшения сантимента на мировых рынках вновь "вернули" евробонды AFK-19 к ценовым минимумам с момента появления информации об иске к АФК Система – в район 104%/YTM 4,8%. Вместе с тем, объем претензий со стороны Роснефти уже обозначен, что рынок во многом учитывает. Если не будет дополнительных финансовых требований к Системе, евробонды компании уже должны попытаться стабилизироваться на сложившихся уровнях. Это может стать поводом для инвесторов для готовых к рискам перейти к осторожным покупкам бумаги. При этом любой позитив в данном деле, безусловно, будет отыгрываться ростом цены. В этом ключе стоит дождаться первого судебного заседания 6 июня.

19 мая, 11:10

Российские евробонды могут восстанавливаться в цене - Промсвязьбанк

"Сегодня с утра доходности UST-10 удерживаются в районе 2,23-2,24% годовых, нефть Brent приближается к отметке в 53 доллара за баррель. Все это должно оказывать поддержку российским евробондам, которые могут постепенно восстанавливаться в цене. Впрочем, игроки рынка будут в ожидании новостей из США с политической арены вокруг ситуации с президентом Д.Трампом", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

19 мая, 10:37

Ожидаем перехода рынка к "боковой" консолидации в диапазоне 1960-1990 пунктов по ММВБ - Промсвязьбанк

"Российский рынок акций сегодня открылся ростом, отыгрывая рост цен на нефть и вчерашнее восстановление американских индексов. В ходе вчерашних торгов индекс ММВБ практически достиг верхней границы целевого диапазона коррекции 1940-1960 пунктов, поэтому отскок выглядит закономерным. Мы полагаем, что ухудшение восприятия риска развивающихся стран может ограничить возможности для роста рынка в ближайшей перспективе, но рост цен на нефть перед ожидаемым продлением соглашения ОПЕК+ и наблюдавшееся ослабление курса рубля могут выступить балансиром. На этом фоне мы ожидаем перехода рынка к "боковой" консолидации в диапазоне 1960-1990 пунктов по ММВБ в ходе сегодняшних торгов", - указывает старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Управления исследований и аналитики Промсвязьбанка Илья Фролов.

18 мая, 18:58

Дорогой и дешевый банк: сколько за год вы тратите на обслуживание и комиссии?

Аналитическое агентство Markswebb Rank & Report посчитало, сколько стоит обслуживание частных лиц в российских онлайн-банках

18 мая, 13:04

Для пары доллар/рубль при текущих нефтяных ценах на ближайшее время может быть актуален диапазон 56-58 - Промсвязьбанк

"Негативные настроения на глобальных рынках оказывают давление на позиции российской валюты. Рост вероятности импичмента Д. Трампа стал причиной к подъема доходностей ОФЗ на 5-10 б.п. и слабого спроса на вчерашних аукционах Минфина. В ходе вчерашнего дня на валютном рынке под существенным давлением оказалась практически вся группа валют развивающихся стран. Российский рубль, южноафриканский ранд, бразильский реал, турецкая лира ослабли за сутки на 0,8%-1,3% по отношению к доллару. При этом сам доллар демонстрировал ослабление против валют развитых стран (евро, фунт, иена). Синхронность валют emerging markets в последние пару недель – показатель того, что для рубля сейчас, пожалуй, более важным фактором является "аппетит" к риску на глобальных рынках, нежели динамика нефтяных цен либо отдельные внутренние истории. Однако по мере приближения к заседанию ОПЕК (25 мая) динамика нефтяного рынка может оказывать все большее влияние на позиции рубля. Для пары доллар/рубль при текущих нефтяных ценах на ближайшее время может быть актуален диапазон в 56-58 руб./доллар, и движение к его границам во многом будет определяться настроениями инвесторов на глобальных рынках", - комментирует ситуацию аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский.

18 мая, 12:13

Промсвязьбанк: Негативные настроения на глобальных рынках оказывают давление на рубль

Глобальные рынки Практически вся группа рисковых активов вчера находилась под давлением на фоне политических проблем в Штатах. Политические проблемы в Штатах продолжают оказывать серьезное негативное влияние на рисковые активы. Вчера член Палаты Представителей от демократической партии Эл Грин призвал к импичменту Президента США Д.Трампа. На данный момент отсутствуют прямые доказательства "воспрепятствования осуществлению правосудию" со стороны Д.Трампа, однако назначение нового спецпрокурора Р.Мюллера для расследований связей Д.Трампа с Россией и текущий общественный ажиотаж заставляют предполагать, что внутриполитический конфликт в Штатах может оказаться достаточно долгоиграющей историей. Американские фондовые индексы завершили вчерашний день масштабным падением на 1,8%-2,6%. Рос спрос на защитные активы: доходности 10-летних гособлигаций США опускались до 2,21%-2,22% годовых. Цены на золото обновили максимумы мая, забираясь выше отметки в 1260 долл/унцию. Несмотря на то, что политические проблемы могут затянуться на неопределенный срок, локально рисковые активы смотрятся несколько перепродано, поэтому при отсутствии сегодня новых негативных сюрпризов фондовые рынки могут продемонстрировать локальный отскок. "Аппетит" к риску на глобальных рынках будет зависеть от развития политических проблем в Штатах. Еврооблигации В среду российские суверенные евробонды умеренно корректировались в цене на фоне ухудшения сантимента на мировых рынках из-за политической напряженности в США. В среду российские суверенные евробонды умеренно корректировались вниз в цене на фоне общего ухудшения сантимента на глобальных площадках из-за политической напряженности в США, где набирает обороты скандал вокруг президента Д.Трампа, который, согласно СМИ, якобы просил экс-директора ФБР Дж.Коми прекратить расследование в отношении бывшего советника по национальной безопасности М.Флинна. На этом фоне доходности 10-летних UST опустились с 2,3% до 2,22% годовых. При этом рост доходности в суверенных бондах Russia был сдержанным – в пределах 1-2 б.п. – выпуск RUS’23 в цене снизился на 7 б.п. (YTM 3,4%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 12-17 б.п. (YTM 4,8%-4,81%). Поддержку российским евробондам оказывала дорожающая на 2,7% нефть до 52,5 долл. за барр. по смеси Brent. При этом CDS на Россию (5 лет) рос главным образом на фоне снижения доходности базовых активов. Вчера стало известно, что 19 мая ГТЛК начнет встречи с инвесторами в Лондоне, Москве и Швейцарии, по итогам которых планирует разместить долларовые еврооблигации со сроком обращения от 5 до 7 лет. Сегодня с утра доходности UST-10 вновь пытаются идти ниже отметки 2,22% годовых под давлением политической неопределенности в США. Нефть Brent при этом удерживается на уровне 52 долл. за барр., получая поддержку от недельных данных по запасам и добыче в США и с приближением даты (25 мая) решения вопроса о пролонгации соглашения ОПЕК+. На этом фоне российские евробонды могут продолжить ценовое снижение, постепенно ликвидируя рост котировок последних дней на фоне снижения "аппетита" к риску на мировых рынках. Российские евробонды могут продолжить ценовое снижение, постепенно ликвидируя рост котировок последних дней на фоне снижения "аппетита" к риску на мировых рынках. FX/Денежные рынки Негативные настроения на глобальных рынках оказывают давление на позиции российской валюты. В ходе вчерашнего дня на валютном рынке под существенным давлением оказалась практически вся группа валют развивающихся стран. Российский рубль, южноафриканский ранд, бразильский реал, турецкая лира ослабли за сутки на 0,8%-1,3% по отношению к доллару. При этом сам доллар демонстрировал ослабление против валют развитых стран (евро, фунт, йена). Пара доллар/рубль на этом фоне вернулась выше отметки в 57 руб/долл. Цены на нефть вчера закрылись с небольшим повышением, и на данный момент торгуются вблизи отметки в 52 долл/барр. Синхронность валют emerging markets в последние пару недель – показатель того, что для рубля сейчас, пожалуй, более важным фактором является "аппетит" к риску на глобальных рынках, нежели динамика нефтяных цен либо отдельные внутренние истории. Однако по мере приближения к заседанию ОПЕК (25 мая) динамика нефтяного рынка может оказывать все большее влияние на позиции рубля. Для пары доллар/рубль при текущих нефтяных ценах на ближайшее время может быть актуален диапазон в 56-58 руб/долл., и движение к его границам во многом будет определяться настроениями инвесторов на глобальных рынках. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в среду снизилась до 9,22%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился до 2,69 трлн руб. Профицит банковской ликвидности увеличился до 406 млрд руб. Для пары доллар/рубль на ближайшие дни может быть актуален диапазон в 56-58 руб/долл. Облигации Рост вероятности импичмента Д. Трампа стал причиной подъема доходностей ОФЗ на 5-10 б.п. и слабого спроса на вчерашних аукционах Минфина. Вчерашний день рынок ОФЗ начал с небольшой коррекции в длинных выпусках, которые дешевели на 0,2-0,3 п.п. в первой половине торговой сессии, что можно было бы списать на технический откат после хорошего роста на прошлой неделе. Однако во второй половине дня распродажи усилились и затронули уже всю кривую суверенного долга, хотя цены на нефть, напротив, демонстрировали восходящую динамику, поднявшись с 51,5 до 52,5 долл. за барр. Брент. При этом статистика по недельной инфляции от Росстата не давала негативных сигналов: потребительские цены за период с 11 по 15 мая вновь выросли на 0,1%, а инфляция в годовом выражении осталась вблизи 4,1%. Полагаем, что российский долговой рынок, как и многие другие EM, отреагировал на усиление спекуляций по поводу необходимости инициации процедуры импичмента в отношении президента США Д.Трампа. Как сообщает Fox News, группа демократов в Конгрессе начала собирать сторонников для ее запуска. Главным поводом для этого стали публикации СМИ о вмешательстве Д.Трампа в ход расследования ФБР в отношении бывшего советника по национальной безопасности М.Флинна. Последовавшее снижение глобального "аппетита к риску" привело к росту доходностей 10-летних локальных гособлигаций ЮАР, Турции и Бразилии на 6-10 б.п., несмотря на снижение доходности UST-10 на 9 б.п. до 2,23%. Доходности ОФЗ с погашением в 2021-2033 гг. вчера показали сопоставимые изменения, поднявшись на 5-10 б.п. до 7,6-8,0%. Падание интереса нерезидентов к активам EM отразилось и на результатах вчерашних аукционов Минфина, которые оказались слабыми даже несмотря на двухнедельный перерыв в размещениях из-за майских праздников. Спрос на 16-летний выпуск 26221 в объеме 25 млрд руб. превысил предложение лишь в 1,3 раза, а средневзвешенная доходность по цене 98,84 составила 7,98%, что на тот момент означало премию 2-3 б.п. к рынку. Второй по очереди 5-летний выпуск 26220 и вовсе был размещен лишь на 83% от заявленного объема 25 млрд руб. по номиналу при спросе 24,7 млрд руб. Средневзвешенная цена сложилась на близком к рыночному уровню 99,15 (YTM 7,73%). Полагаем, что рост неопределенности из-за политических рисков будет продолжать оказывать давление на рынок ОФЗ до конца недели, учитывая рекордные масштабы присутствия на нем нерезидентов. Напомним, что по состоянию на 01.04.2017 их доля в рублевых гособлигациях превышает 30%, что, по нашим оценкам, транслируется в 50-70% для классических ОФЗ-ПД. Сегодня доходности ОФЗ могут подрасти еще на 3-5 б.п. из-за частичного закрытия длинных позиций нерезидентами. Корпоративные события Ростелеком (-/ВВ+/ВВВ-) отчитался за 1 кв. 2017 г. по МСФО (НЕЙТРАЛЬНО) Вчера Ростелеком отчитался за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Выручка компании упала на 2,8% г/г. до 70,4 млрд руб. Как пояснил старший вице-президент по развитию и управлению бизнесом Ростелекома В. Кириенко, это стало следствием негативной динамики доходов от услуг присоединения и пропуска трафика в связи с укреплением рубля, так как большинство международных контрактов заключено в иностранной валюте. OIBDA составила 21,6 млрд руб., что на 13% меньше, чем годом ранее, а OIBDA margin опустилась с 34% до 30,6%. Чистый операционный денежный поток компании сократился на 6,3% г/г. до 14,9 млрд руб., а чистая прибыль, напротив, выросла на 5% до 3,2 млрд руб. Результаты выручки и OIBDA Ростелекома оказались ниже консенсус-прогноза Интерфакса, подготовленного на основании оценок инвестбанков. Аналитики ожидали снижения выручки на 2%, до 70,9 млрд руб. При этом предполагалось снижение OIBDA до 22,4 млрд руб. (на 9,1%) при рентабельности по OIBDA 32%. Несмотря на негативную динамику большинства финансовых показателей, менеджмент компании сохранил свой прогноз роста выручки и OIBDA в 2017 г. в пределах 1%, рассчитывая на усиление трендов цифровизации частного сектора и государства. Кроме того, им были подтверждены планы по капитальным затратам на уровне 18,5% от выручки, т.е. порядка 56 млрд руб. Кредитные метрики компании также не претерпели существенных изменений. Чистый долг Ростелекома увеличился на 1% с начала года и составил 180,0 млрд руб., а показатель Чистый долг/OIBDA остался на уровне 1,9х. С учетом этих факторов мы считаем, что вышедшая отчетность не должна отразиться на котировках облигаций Ростелекома. Среди выпусков Ростелекома хорошей ликвидностью обладают лишь недавно размещенные облигации серии 001P-02R с офертой в апреле 2022 г., которые торгуются с доходностью 8,7-8,75%. Данная доходность дает премию к кривой ОФЗ на уровне 100-105 б.п. Более интересной альтернативой мы считаем выпуск Теле-2 серии 04 с офертой в августе 2020 г., поскольку вероятность перехода мобильного оператора под контроль Ростелекома (на данный момент он владеет 45% акций) в 2017 г. весьма велика. Доходность облигаций СПбТел 04 находится на уровне 9,7%, что транслируется в премию к кривой ОФЗ 150-155 б.п., т.е на 50 б.п. больше, чем у Ростелеком 001P-02R при более низкой дюрации. РСХБ (Ba2/–/BB+) дополнительно получит в капитал 25 млрд руб. (ПОЗИТИВНО) Минфин подготовил проект поправок в бюджет на 2017 г., предусматривающий увеличение расходов на докапитализацию Россельхозбанка (РСХБ) с 5 млрд руб. до 30 млрд руб. О планах направить дополнительные средства на увеличение капитала РСХБ в апреле уже сообщал премьер-министр Д.Медведев. Обосновывая необходимость докапитализации РСХБ указывал на повышение минимальных требований ЦБ РФ к капиталу банков в соответствии со стандартами Базеля III. Текущие показатели РСХБ с небольшим запасом превышают Базельские нормативы. Однако с учетом убыточности банка существует риск, что без докапитализации банку будет сложно выполнить требования к увеличению буферов капитала, а это потребовало бы сокращения кредитного портфеля. По данным МСФО за 2016 г. РСХБ получил убыток 58,9 млрд руб., а суммарный убыток за 3 последних года составил 201 млрд руб. Полученный объем господдержки в 2015-2016 гг. не покрыл полностью убытки банка в результате чего показатели достаточности собственных средств снизились. По стоянию на 1 апреля РСХБ имел следующие значения нормативов: Н1.1=9,57%, Н1.2=10,15%, Н1.0=15,7% при минимальных значениях для системно-значимых банков с 1 января 2019 г. на уровне 8,5%, 9,5% и 11,5% соответственно. Новость об увеличении господдержки позитивна для котировок обращающихся долговых инструментов РСХБ. Дополнительную поддержку евробондам РСХБ оказывает сокращение объема бумаг в обращении при отсутствии нового предложения. С августа 2014 г. банк погасил еврооблигации на сумму, эквивалентную 217 млрд руб., в том числе порядка 51 млрд руб. было погашено досрочно. В совокупных обязательствах РСХБ доля средств, привлеченных на международном рынке капитала, сократилась за три года практически в два раза — с 20,3% до 10,4%. Объем выпущенных рублевых бондов РСХБ растет пропорционально росту пассивов, оставаясь в пределах 8,0 – 9,0% от обязательств.

18 мая, 12:12

Российские евробонды могут продолжить ценовое снижение - Промсвязьбанк

"Сегодня с утра доходности UST-10 вновь пытаются идти ниже отметки 2,22% годовых под давлением политической неопределенности в США. Нефть Brent при этом удерживается на уровне 52 долларов за баррель, получая поддержку от недельных данных по запасам и добыче в США и с приближением даты (25 мая) решения вопроса о пролонгации соглашения ОПЕК+. На этом фоне российские евробонды могут продолжить ценовое снижение, постепенно ликвидируя рост котировок последних дней на фоне снижения "аппетита" к риску на мировых рынках", - полагает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

18 мая, 09:28

Возможно открытие рынка акций на 0,2-0,5% ниже вчерашних отметок - Промсвязьбанк

"Российский рынок акций, несмотря на сильное ухудшение настроений на глобальных рынках, удержался вчера чуть ниже отметки 2000 пунктов ММВБ при поддержке слабеющего рубля и повышения нефтяных котировок после выхода данных по запасам. Мы полагаем, что слабое закрытие торгов на фондовом рынке США и откат цен на нефть от достигнутых вчера вечером локальных максимумов создают негативный внешний фон при открытии торгов, что может определить открытие рынка на 0,2-0,5% ниже вчерашних отметок. Мы полагаем, что курс на снижение индекса ММВБ в направлении 1940-1960 пунктов продолжится. Поддержку рынку в течение дня может оказать раскрытие пересмотренной рекомендации СД "Газпрома" по дивидендам - в случае положительного сюрприза этот фактор может способствовать возврату индекса ММВБ к 2000 пунктам. В целом же конъюнктурно рекомендуем воздержаться пока от наращивания позиций в ликвидных "фишках", наиболее восприимчивых к колебаниям "риск-аппетита" инвесторов", - отмечает старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Управления исследований и аналитики Промсвязьбанка Илья Фролов.

17 мая, 17:23

Промсвязьбанк: Мониторинг первичного рынка: Почта России, Лента

Мониторинг первичного рынка Новые выпуски рублевых облигаций, предложенные российскими эмитентами на текущей неделе после двухнедельной паузы, пользуются высоким спросом инвесторов. В понедельник, 15 мая, РЖД (Ва1/ВВ+/ВВВ-) удалось собрать спрос на новый выпуск облигаций с 8-летней офертой в объеме 15 млрд руб. по ставке купона 8,4% (YTP 8,58%), при первоначальном ориентире 8,5 – 8,65% годовых. Во вторник сбор заявок на новый выпуск МОЭСК (Ва2/ВВ-/ВВ+) также прошел с понижением ориентира по ставке купона на 10 б.п. от нижней границы. Ставка купона установлена в размере 8,55% (YTP 8,74%). Спрос на новый выпуск облигаций Якутии (-/ВВ+/ВВВ-) составил 38,8 млрд руб. при объеме займа 5 млрд руб. Ставка купона по 7-летним бондам Якутии с амортизацией установлена в размере 8,59% (YTP 8,87%). Во второй половине текущей недели ажиотажный спрос на новые выпуски облигаций может несколько снизиться в силу увеличения списка предложения новых бондов, а также на фоне снижения глобального "аппетита" к риску после обострения внутриполитической ситуации в США. В ближайшее время сбор заявок инвесторов на новые выпуски рублевых облигаций планируют Еврохим, Почта России, Уралкалий, ВЭБ, Лента, Балтийский лизинг. ГТЛК начнет 19 мая road-show евробондов. Почта России (–/–/BBВ-): первичное размещение. ФГУП Почта России планирует 18 мая провести book-building облигаций объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки купона 8,75 – 8,90% годовых (YTP 8,94 – 9,10%), оферта через 4 года. Учитывая текущую рыночную конъюнктуру и сильный кредитный профиль Почты России, мы считаем, что покупка нового выпуска интересна уже по нижней границе маркетируемого диапазона доходности. Кредитный рейтинг Почты России соответствует суверенному рейтингу от агентства Fitch ("ВВВ-", прогноз стабильный), что отражает 100% госсобственность, строгий контроль и особый правовой статус. Комментарий. ФГУП Почта России планирует 18 мая провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 8,75 – 8,90% годовых, что соответствует доходности к 4-летней оферте на уровне 8,94 – 9,10% годовых. Последнее первичное размещение облигаций Почты России было реализовано 3 апреля со ставкой купона 8,9% годовых. Доходность первичного размещения составила 9,10% к оферте через 4 года и предполагала премию к ОФЗ 110 б.п. На вторичном рынке сейчас бумага торгуется по цене 101,5 – 101,7% годовых, YTP 8,93%. Премия к ОФЗ расширилась до 118 б.п. за счет перепозиционирования суверенной кривой. Доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией за период с начала апреля снизилась примерно на 25 б.п. Мы считаем, что покупка нового выпуска облигаций Почты России интересна уже по нижней границе маркетируемого диапазона, без премии к собственному выпуску ПочтаРос-БО4 на вторичном рынке. Потенциал роста котировок бондов Почты России за счет улучшения собственных кредитных метрик мы видим ограниченным в силу реализации инвестпрограммы и увеличения долга. В то же время приближение инфляции к таргету Банка России в 4% обеспечивает потенциал для смягчения ДКП и снижения доходности ОФЗ, что будет поддерживать рост котировок бондов корпоративных эмитентов с сильным кредитным профилем. Выручка Почты России в 2016 г. выросла на 10,7% и составила 164,8 млрд руб. В структуре выручки опережающими темпами происходил рост доходов от розничных продаж (+14% г/г). Количество отделений в 2016 г. не изменилось и составило 42 тысячи. Увеличение розничных продаж обусловлено эффективной маркетинговой и ассортиментной политикой. Данное направление растет опережающими темпами на протяжении нескольких последних лет, обеспечивая расширение и диверсификацию доходной базы. Тем не менее, вклад розничного бизнеса в общий результат все еще остается относительно небольшим, около 12% от общей выручки. Чистая прибыль компании за 2016 г. составила 1,7 млрд руб., увеличившись на 9,9% в годовом сравнении. В 1 кв. 2017 г. финансовые показатели Почты России ухудшились. Темпы роста выручки снизились до 1,1% г/г, а убыток вырос до 3,3 млрд руб. по сравнению с убытком 0,3 млрд руб. за 1 кв. 2016 г. Совокупный финансовый долг Почты России на 31.03.2017 г. составил 33,4 млрд руб., что соответствует среднему уровню 2015-2016 гг. Собственный капитал в 1-м квартале уменьшился из-за убытков и составил 16,3 млрд руб. Запас собственных денежных средств и эквивалентов сократился до 3,5 млрд руб. против 8,4 млрд руб. на начало 2017 г. и 27,9 млрд руб. на начало 2016 г. Сокращение ликвидности обусловлено финансированием инвестиционной программы. Общая сумма инвестиции компании на 2016 г. заявлялась ранее в размере 32,1 млрд руб. При этом в отчетности за 2016 г. отражен рост внеоборотных активов на меньшую величину – всего на 14,6 млрд руб., что может быть связано с переносом части инвестиций на 2017 г. Уменьшение запаса денежных средств привело к росту показателя Чистый долг/ EBITDA в 2016 г. с 0,5х до 3,9х. В 2017 г., по нашим оценкам, рост долговой нагрузки может продолжиться. Агентство Fitch в декабре 2016 г. подтвердило рейтинг Почты России на уровне "ВВВ-" со стабильным прогнозом. Подтверждение рейтингов отражает сохранение стратегической значимости компании и ее тесные связи с конечным собственником, Российской Федерацией. Рейтинги Почты России находятся на одном уровне с суверенными ввиду операционной и финансовой интеграции компании с государством. Лента (Ва3/ВВ-/ВВ): первичное предложение. Лента 18 мая проведет сбор заявок на 3-летние облигации серии БО-001P-01 объемом 5 млрд руб. Индикатив ставки 1 купона – 8,75%-9,10% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,94%-9,31% годовых. В качестве ориентира для новых бондов Ленты могут выступить доходности относительно ликвидных облигаций продуктовых ритейлеров, сопоставимых по дюрации, как Х5, а также итоги размещений игроков данного сектора, в частности О’КЕЙ. С поправкой на разницу кредитных профилей и рейтинговых оценок сравниваемых ритейлеров, считаем, что справедливый уровень доходности новых 3-летних бондов Ленты должен быть в районе 9,1% годовых, т.е. ближе к середине обозначенного индикатива, но повышенный спрос на качественный корпоративный долг может позволить разместиться ниже – в районе 9% годовых. Вместе с тем, Лента в 2016 г. демонстрировала сильные финансовые результаты за счет активного расширения сети, удерживая высокий для розницы уровень прибыльности бизнеса. Но избежать наращивания долга Ленте не удалось – метрика Чистый долг/EBITDA по итогам 2016 г. достигла 2,8х против 1,9х в 2015 г., оставаясь в разумных пределах, при этом риски рефинансирования были низкие. Активное открытие магазинов позволит Ленте поддерживать высокие темпы роста выручки в 2017 г., хотя они могут постепенно замедляться. Давление на прибыльность бизнеса сети, вероятно, сохранится, в том числе из-за снижения покупательной способности населения. Отчасти это подтверждается операционными результатами Ленты за 1 кв. 2017 г. Комментарий. Лента 18 мая с 11:00 до 17:00 мск проведет сбор заявок на 3-летние облигации серии БО-001P-01 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона – 8,75%-9,10% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 8,94%-9,31% годовых. Размещение бумаг запланировано на 30 мая. Кредитное качество По итогам 2016 г. Лента продемонстрировала сильные финансовые результаты по МСФО, которые несколько превзошли консенсус-прогноз по EBITDA и рентабельности. Выручка выросла на 21% г/г до 306 млрд руб., показатель EBITDA – на 13% г/г до 32 млрд руб., EBITDA margin составила 10,4% против 11,1% в 2015 г. Рост выручки в основном был за счет расширения сети: были открыты 51 гипермаркет и 17 супермаркетов, торговая площадь выросла на 29,9% г/г до 1,15 млн кв. м. При этом показатель EBITDA отставал по динамике, что привело к снижению прибыльности. Ленте не в полной мере удалось в условиях слабого потребительского спроса компенсировать инвестиции в цены за счет оптимизации расходов и улучшения условий у поставщиков. Активное открытие магазинов позволит поддерживать высокие темпы роста выручки Ленты в 2017 г., хотя они могут постепенно замедляться. При этом давление на прибыльность бизнеса сети, вероятно, сохранится, в том числе из-за снижения покупательной способности населения. Отчасти это подтверждается операционными результатами Ленты за 1 кв. 2017 г. – выручка увеличилась на 17,2% г/г до 77,9 млрд руб., продажи сопоставимых магазинов сократились на 1,7% из-за падения покупательского трафика на 2% при росте среднего чека на 0,3%. Вместе с тем, в 2016 г. на фоне значительных капвложений Лента нарастила долг на 35% г/г до 102 млрд руб., что привело к ухудшению кредитных метрик: Чистый долг/EBITDA составила 2,8х против 1,9х в 2015 г. Впрочем, уровень долговой нагрузки остается в разумных пределах. Короткий долг Ленты в размере 35 млрд руб. менее, чем на половину покрывался денежными средствами на счетах компании на сумму 13 млрд руб. Впрочем, у Ленты имелись невыбранные кредитные линии в банках на 44,2 млрд руб., которые позволяют рефинансировать текущий долг. Справедливый уровень доходности облигаций Лента с 2015 г. не выходила на первичный рынок облигаций, при этом в обращении находится 5 выпусков. Наиболее ликвидный заем Ленты серии 03 торгуется с доходностью в районе 9% годовых при дюрации 1,21 года (премия к ОФЗ около 70 б.п.), но выпуск не вполне сопоставим по срочности. Кроме того, на рассматриваемом участке дюрации в обращении есть выпуск одного из лидеров розницы Х5 (Ва2/ВВ/ВВ) – ИКС 5 Финан серии 1Р1, чья доходность в настоящее время находится вблизи отметки 9% годовых при дюрации 2,08 года (спрэд к ОФЗ порядка 100 б.п.). Лента уступает Х5 по размеру бизнеса (в 3,4 раза) и уровню долговой нагрузки, что соответственно находит отражение в разнице рейтинговых оценок (на 1 ступень). Учитывая это, выпуск Ленты должен давать премию к бондам Х5 порядка 15-20 б.п. Последним из продуктовых ритейлеров на первичный рынок выходил О’КЕЙ (-/-/В+), который разместил в начале мая выпуск серии 1Р1 объемом 5 млрд руб. В ходе сбора заявок купон был установлен на уровне 9,55% годовых, что соответствует доходности 9,9% годовых к погашению через 4 года. В настоящее время выпуск торгуется с доходностью на уровне 9,83%-9,89% годовых, что предполагает премию к ОФЗ около 210-215 б.п. О’КЕЙ в сравнении с Лентой меньше по масштабам бизнеса в 1,75 раза и уступает по уровню прибыльности (в 2016 г. EBITDA margin 5,3% против 10,4% соответственно) при относительно сопоставимом уровне долга (Чистый долг/EBITDA – 2,7х против 2,8х соответственно). При этом кредитные рейтинги О’КЕЙ и Ленты дают разницу в 1-2 ступени. Обозначенные различия кредитных профилей эмитентов предполагают дисконт доходности облигаций Ленты к выпускам О’КЕЙ, по нашим оценкам, порядка 60-80 б.п. Таким образом, учитывая текущие уровни доходности облигаций продуктовых ритейлеров с поправкой на разницу в кредитном профиле и уровне рейтингов, а также принимая во внимание итоги последних размещений игроков данной отрасли, считаем, что справедливый уровень доходности новых 3-летних бондов Ленты должен быть в районе 9,1% годовых, т.е. ближе к середине обозначенного индикатива доходности. Впрочем, повышенный интерес инвесторов к выпускам качественных корпоративных эмитентов, проявленные в последние дни, позволяет предположить, что итоговые уровни доходности при размещении будут вблизи 9% годовых.

17 мая, 15:58

Во второй половине текущей недели ажиотажный спрос на новые выпуски облигаций может несколько снизиться - Промсвязьбанк

Новые выпуски рублевых облигаций, предложенные российскими эмитентами на текущей неделе после двухнедельной паузы, пользуются высоким спросом инвесторов. Во второй половине текущей недели ажиотажный спрос на новые выпуски облигаций может несколько снизиться в силу увеличения списка предложения новых "бондов", а также на фоне снижения глобального "аппетита" к риску после обострения внутриполитической ситуации в США. В ближайшее время сбор заявок инвесторов на новые выпуски рублевых облигаций планируют "Еврохим", "Почта России", "Уралкалий", ВЭБ, "Лента", "Балтийский лизинг". ГТЛК начнет 19 мая "road-show" евробондов", - отмечают специалисты Промсвязьбанка.

17 мая, 11:37

Текущую конъюнктуру на рынке ОФЗ мы оцениваем как умеренно-позитивную - Промсвязьбанк

Сегодня после двухнедельного перерыва у инвесторов будет возможность приобрести на первичном рынке 16-летние ОФЗ 26221 в объеме 25 млрд руб. и 5-летние 26220 на аналогичную по номиналу сумму 25 млрд руб., указывает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов. Такое же сочетание выпусков в общем объеме 45 млрд руб. было предложено Минфином на аукционах 26 апреля и пользовалось хорошим спросом по рыночным уровням. Средневзвешенная цена на 6-летний выпуск 26220 тогда составила 98,79% от номинала (YTM 7,82%) при переспросе в 1,9 раза, на 16-летние ОФЗ 26221 – 97,82% от номинала (YTM 8,1%), при переспросе в 2,7 раза. Сопоставимый объем спроса на ОФЗ-ПД наблюдался и на прошлых аукционах (3 мая), несмотря на падение доходностей примерно на 10 б.п. после снижения ключевой ставки на 50 б.п. 28 апреля, напоминает эксперт.

17 мая, 11:21

Промсвязьбанк: Сегодня поддержку рублю могут оказать аукционы Минфина

Глобальные рынки Усиление политической напряженности в Штатах оказывает давление на рисковые активы. Ключевой новостью в американских деловых СМИ за последние сутки стала история вокруг увольнения президентом США Д.Трампом директора ФБР Дж.Коми. По сообщению The New York Times, Д.Трамп попросил главу ФБР прекратить расследование в отношении бывшего советника по национальной безопасности М.Флинна на встрече в феврале, и после этой встречи Дж.Коми составил соответствующую записку о содержании этого разговора. Вчера 33 члена демократической партии составили обращение в соответствующие комитеты обеих палат Конгресса с целью начать расследование в отношении Д.Трампа и других высокопоставленных чиновников. Текущие политические проблемы в Штатах оказывают давление на рынки – фьючерсы на американские индексы снижаются сегодня на 0,5%-0,6%. При этом растет спрос на защитные активы: доходность 10-летних американских гособлигаций опускается ниже отметки в 2,3%, цены на золото подрастают до максимальных отметок с начала мая (1240-1245 долл/унцию). Американский доллар слабеет против валют развитых стран – пара евро/доллар достигла отметки в 1,11 долл., что является максимальными уровнями с ноября 2016 г. Сегодня в центре внимания на глобальных рынках помимо продолжающего конфликта в политическом поле США может находиться публикация статистики по инфляции в ЕС. Чем сильнее восстанавливаются инфляционные показатели, тем все сложнее европейскому регулятору будет говорить о неустойчивой инфляции, как факторе, обуславливающему сверхмягкую монетарную политику. "Аппетит" к риску на глобальных рынках будет зависеть от развития событий вокруг увольнения Д.Трампом директора ФБР Дж.Коми. Еврооблигации Во вторник российские суверенные евробонды росли в длине, продолжая отыгрывать отскок нефтяных котировок при относительной стабильности treasuries. Во вторник российские суверенные евробонды преимущественно росли в длине, продолжая отыгрывать отскок нефтяных котировок выше 52 долл. за барр. по Brent и на фоне относительной стабильности treasuries в течение дня. Так, доходности UST-10 большую часть дня были на уровне 2,33%-2,35% годовых и лишь под вечер опускались до 2,31%-2,32% годовых на неоднозначной статистике и возросших политических рисках в США. Отметим, американское промпроизводство в апреле выросло на 1% при прогнозе 0,4%, а количество новостроек снизилось на 2,6% при ожиданиях роста на 3,7%. Тем не менее, рыночная вероятность подъема ставок ФРС в июне остается на уровне 90%. В итоге, выпуск RUS’23 во вторник продолжил в доходности удерживаться на уровне 3,38% годовых, длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 выросли еще на 33-41 б.п. (YTM 4,79%-4,81%). Вместе с тем, в фокусе глобальных рынков сегодня будет политическая напряженность в США из-за скандала после публикации в газете New York Times информации о том, что Д.Трамп якобы просил экс-директора ФБР Дж.Коми прекратить расследование в отношении бывшего советника по национальной безопасности М.Флинна. Подтверждение данного факта несет угрозу попыток объявить импичмент президенту Д.Трампу, что, безусловно, станет поводом для снижения "аппетита" к риску на мировых рынках. На этом фоне сегодня с открытия доходности UST-10 опустились ниже 2,3% годовых. Нефть Brent после вчерашнего вечернего снижения в район 51-51,5 долл. за барр. продолжает удерживаться на этих уровнях. Ухудшение общего сантимента на глобальных рынках может приостановить рост в российских евробондах, игроки рынка, вероятно, возьмут паузу для оценки дальнейшего развития политической ситуации в США. Ухудшение сантимента на глобальных рынках из-за политической напряженности в США может приостановить рост в российских евробондах. "Аппетит" к риску может ослабнуть. FX/Денежные рынки Снижение нефтяных котировок не позволяло российской валюте развить успех в ходе вчерашних торгов. Снижение нефтяных цен, наблюдавшееся в ходе вчерашнего дня, оказывало некоторое давление на позиции российской валюты. Во вторник большая часть валют развивающихся стран демонстрировала ослабление по отношению к американскому доллару, однако негативная динамика нефтяных цен не позволила рублю развить успех последних дней. Опубликованные вчера данные по запасам нефти в Штатах от API продемонстрировали рост запасов на 0,88 млн барр. Напомним, сегодня будут опубликованы данные по запасам и добыче нефти от Минэнерго США. Умеренно негативные настроения на глобальных рынках после запроса демократов в соответствующие комитеты обеих палат Конгресса США с призывом начать расследование в отношении Д.Трампа могут привести к локальной коррекции в рисковых активах и основной группе валют emerging markets. При подобном развитии событий пара доллар/рубль может вернуться к отметке в 57 руб/долл. Некоторую поддержку рублю сегодня могут оказать аукционы Минфина. Ведомство планирует разместить ОФЗ на рекордную сумму 50 млрд руб. Однако, на наш взгляд, основное влияние на рубль будет все же оказывать динамика нефтяного рынка и общий "аппетит" к риску на глобальных рынках. На рынке МБК ставка Mosprime o/n во вторник снизилась до 9,23%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,85 трлн руб. Вчера ЦБ РФ провел депозитный аукцион сроком на одну неделю, абсорбировав 630 млрд руб. (объем предложения со стороны банков составил 851 млрд руб.). Базовый сценарий по паре доллар/рубль на сегодняшний день – диапазон в 56,30-57 руб/долл. Облигации В условиях нейтрального внешнего фона доходности ОФЗ остаются вблизи минимальных уровней за последние несколько лет. Вчерашний день не принес для рынка ОФЗ значимых новостей, а динамика ключевых активов – нефти и UST – была близка к нейтральной. По итогам дня доходности выпусков с погашением в 2021-2033 гг. подросли в среднем на 2-3 б.п. до 7,55%-7,92%, что можно объяснить технической коррекцией после их снижения на 15-20 б.п. с 5 по 15 мая. Сегодня мы не исключаем роста волатильности после открытия американской сессии (16:30 мск) из-за обострения внутриполитической ситуации в США на фоне публикаций в СМИ материалов о вмешательстве Д.Трампа в ход расследования в отношении бывшего советника по национальной безопасности М.Флинна. В то же время оснований для существенной переоценки рынка ОФЗ мы пока не видим, и больших изменений доходностей облигаций по итогам дня не ожидаем. На аукционах Минфина сегодня будет предложено 2 выпуска с фиксированным купоном: 16-летний ОФЗ 26221 и 5-летний 26220 в объеме 25 млрд руб. каждый. Учитывая двухнедельный перерыв из-за майских праздников, полагаем, что размещения пройдут по рыночным ценам, а спрос превысит предложение в 2-2,5 раза. В корпоративном сегменте МОЭСК (Ba2/BB-/BB+) по итогам вчерашнего сбора заявок на облигации серии БО-10 с 5-летней офертой объемом 10 млрд руб. установило ориентир ставки 1-го купона на уровне 8,55% (YTP 8,73%), что на 10-25 б.п. ниже предварительного диапазона. Первичное размещение вчера также анонсировала Лента (Ba3/BB-/BB). Сбор заявок на 3-летние облигации серии БО-001P-01 на сумму 5 млрд руб. состоится 18 мая с 11:00 до 17:00 мск, ориентир по ставке 1-го купона – 8,75%-9,10% годовых (YTM 8,94%-9,31%). Больших изменений котировок ОФЗ по итогам сегодняшнего дня мы не ожидаем. Спрос на аукционах Минфина может превысить предложение в 2-2,5 раза. Аукционы ОФЗ Сегодня после двухнедельного перерыва у инвесторов будет возможность приобрести на первичном рынке 16-летние ОФЗ 26221 в объеме 25 млрд руб. и 5-летние 26220 на аналогичную по номиналу сумму 25 млрд руб. Такое же сочетание выпусков в общем объеме 45 млрд руб. было предложено Минфином на аукционах 26 апреля и пользовалось хорошим спросом по рыночным уровням. Средневзвешенная цена на 6-летний выпуск 26220 тогда составила 98,79% от номинала (YTM 7,82%) при переспросе в 1,9 раза, на 16-летние ОФЗ 26221 – 97,82% от номинала (YTM 8,1%), при переспросе в 2,7 раза. Сопоставимый объем спроса на ОФЗ-ПД наблюдался и на прошлых аукционах (3 мая), несмотря на падение доходностей примерно на 10 б.п. после снижения ключевой ставки на 50 б.п. 28 апреля. Текущую конъюнктуру на рынке ОФЗ мы оцениваем как умеренно-позитивную. За последние 2 недели доходности среднесрочных выпусков изменились несущественно, оставшись в диапазоне 7,65%-7,8%, а долгосрочные бонды опустились в доходности на 4-6 б.п. до 7,5%-7,95%. Близкая к нейтральной динамика российского долгового рынка соответствует небольшим изменениям цен на ключевые активы: нефть Brent подорожала на 1,5% до 51,5 долл. за барр., а доходность UST-10 осталась вблизи 2,3%. Полагаем, что в ближайшие недели котировки рублевых гособлигаций будут демонстрировать преимущественно боковое движение, поскольку ближайшее заседание ЦБ РФ, на котором вероятно снижение ключевой ставки на 25 б.п., состоится лишь через месяц. При этом страновая премия за риск, исходя из 5-летних CDS, уже находится на минимумах за последние 4 года (около 150 б.п.). В то же время долгосрочным инвесторам по-прежнему есть смысл формировать длинные позиции исходя из ориентира по доходностям среднесрочных и долгосрочных ОФЗ на конец года на уровне 7,2%-7,6% и перспектив их дальнейшего снижения. Поскольку аукционы ОФЗ на прошлой неделе не проводились из-за майских праздников, то в текущих условиях проблем с размещением рекордного для последних лет объема у Минфина возникнуть не должно. Ожидаем, что суммарный спрос по итогам двух аукционов превысит 100 млрд руб. Средневзвешенную цену на выпуск 26221 мы прогнозируем на уровне 99,0-99,1% от номинала (YTM 7,95-7,96%), на выпуск 26220 – 99,3-99,4% (YTM 7,68-7,7%).

17 мая, 10:41

Рассчитываем, что нефть удержится в диапазоне 51-53 доллара/баррель до конца текущей недели - Промсвязьбанк

"Цены на нефть на сегодняшнее утро немного скорректировались, опустившись ниже 52 долларов/баррель на фоне данных от API, которые констатировали неожиданный рост запасов сырой нефти за минувшую неделю на 0,8 млн барр., хотя ожидалось их снижение. При этом запасы бензинов снизились на 1,8 млн барр., а запасы дистиллятов выросли на аналогичную величину. Ежемесячный отчет МЭА вышел в целом неплохим – агентство отметило, что процесс балансирования рынка нефти ускорился. Однако есть риски, что даже продления соглашения ОПЕК+ до марта 2018 года будет недостаточным для того, чтобы глобальные запасы нефти снизились до среднего за 5 лет уровня. Сегодня в фокусе официальная статистика от Минэнерго США. Мы рассчитываем, что нефть удержится в диапазоне 51-53 доллара/баррель до конца текущей недели", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

13 марта 2014, 13:45

Долговой рынок РФ: продажи не утихают

Российский долговой рынок испытывает не самый благоприятный период. Как и рынок фондовый, он достаточно резко отреагировал на геополитическую напряженность. По итогам среды в целом конъюнктура сильно не изменилась. Динамика рубля стабилизировалась, поэтому и влияния на ставки она не оказала. На межбанковском рынке стоимость однодневных кредитов колебалась в районе 8%. РЕПО на 1 день под 7,75%. Украинский кризис остается главной угрозой для российского рынка. Всевозможные угрозы России санкциями и прочая неразбериха, которая царит на международной арене, провоцируют дальнейшее бегство из рублевых активов. По ОФЗ снова прокатилась волна распродаж, причем практически по всем выпускам. Наиболее сильное давление наблюдалось в среднесрочных бумагах. Рублевый корпоративный сектор на данном этапе не может похвастаться активностью, но если сделки и проходят, то также с существенным снижением. Что касается сегмента евробондов, то здесь в среду ситуация выглядела наиболее драматично. Распродажи продолжились. Доходность суверенных бондов выросла по всех кривой примерно на 20 базисных пунктов, а наибольшие потери наблюдались в тридцатилетних бумагах. Еще хуже ситуация обстоит в корпоративном секторе. В среднем по рынку облигации падали на 150 пунктов. Отдельно стоит обратить внимание на субординированные облигации представителей банковского сектора: "Альфа Банк", "Промсвязьбанк", "НОМОС". Судя по всему, такое поведение рынка будет продолжаться до тех пор, пока не наступит стабильность. Пока таких предпосылок нет. Однако все может измениться достаточно быстро. Впереди два важных события. Одно носит монетарный характер, другое характер геополитический. В пятницу состоится заседание ЦБ РФ. Будет интересно посмотреть, пойдет ли регулятор на какие-либо действия по стабилизации рынка. Второе событие - это, конечно же, референдум в Крыму. Последнее носит, вероятно, наиболее значимый для России характер. Предсказать реакцию и рынка, и Запада на тот или иной исход достаточно трудно. Практически невозможно. На самом деле рыночная паника может носить скрывать и иной характер. Огромную роль на финансовых рынках во всем мире играют спекулянты. Они способны внести полнейших хаос на любой рынок. Не нужно далеко ходить, достаточно вспомнить истерические распродажи облигаций европейских стран буквально пару лет назад. Тогда именно спекулятивные атаки привели к тому, что бумаги той же Испании торговались с двузначной доходностью. Сейчас показатель находится едва ли не на исторических минимумах. Нужно учитывать и тот факт, что сама по себе атака спекулянтов носит еще и побочные эффекты. Так, многие инвесторы покупают облигации с плечом, и в случае сильного падения цены, у них срабатывает маржин-колл, что вызывает дополнительную волну распродаж. Иными словами, происходит принудительное закрытие позиций. Рано или поздно геополитическая напряженность уйдет, и ситуация так или иначе стабилизируется. Вопрос только в том, откуда эта стабилизация может прийти? Наступит ли какое-то разрешение украинского конфликта или что-то еще, сказать достаточно трудно. Но первая реакция на итоги референдума будет видна уже в следующий понедельник.