• Теги
    • избранные теги
    • Компании1974
      • Показать ещё
      Разное803
      • Показать ещё
      Формат102
      Страны / Регионы472
      • Показать ещё
      Международные организации28
      • Показать ещё
      Показатели169
      • Показать ещё
      Люди66
      • Показать ещё
      Издания25
      • Показать ещё
Промсвязьбанк
Промсвязьбанк
Промсвязьбанк — один из крупнейших частных банков в России с активами 1,2 трлн руб. и собственными средствами (капиталом) 151 млрд руб. по состоянию на 1 октября 2015 года, согласно данным по РСБУ. Основанный в 1995 году, сегодня Промсвязьбанк занимает десятое место по объему собстве ...

Промсвязьбанк — один из крупнейших частных банков в России с активами 1,2 трлн руб. и собственными средствами (капиталом) 151 млрд руб. по состоянию на 1 октября 2015 года, согласно данным по РСБУ. Основанный в 1995 году, сегодня Промсвязьбанк занимает десятое место по объему собственного капитала среди крупнейших российских банков по версии "РИА Рейтинг" на 1 июля 2015 года. В актуальном рейтинге журнала The Banker Промсвязьбанк входит в 500 крупнейших кредитных организаций мира по размеру собственного капитала.

Клиентами банка в России на данный момент являются более 100 тыс. российских предприятий; количество розничных клиентов достигает 2 млн.

Региональная сеть Промсвязьбанка насчитывает более 270 офисов, около 11 тыс. банкоматов (включая банкоматы банков-партнеров) и более 200 терминалов самообслуживания по всей России. Продукты и услуги представлены банком в подавляющем большинстве регионов, где проживает примерно 88% российского населения. Промсвязьбанк также имеет офис на Кипре и представительства в Китае, Индии и Казахстане, которые в первую очередь осуществляют поддержку российских клиентов
http://www.kommersant.ru/doc/2859800

 

psbank.ru

Развернуть описание Свернуть описание
27 июня, 11:27

Промсвязьбанк: Бонды АФК Система и МТС в силу имеющихся рисков будут оставаться под давлением

Глобальные рынки Развитые рынки продолжают консолидацию. Сегодня в центре внимания будет выступление Дж.Йеллен. На развитых рынках по-прежнему не хватает идей. Американские фондовые индексы завершили вчерашний день разнонаправленно. Доходность 10- летних гособлигаций США продолжила консолидацию вблизи 2,15% годовых, локально опускаясь в район 2,12% годовых после публикации слабой статистики. Вчерашняя публикация данных по заказам на товары длительного пользования вышла в негативном ключе – показатель базовых заказов в месячном исчислении составил всего 0,1% (при прогнозе в 0,5%), объем заказов уменьшился на 1,1%. На фоне слабой статистики на долговом рынке наблюдалось снижение доходностей облигаций, а на валютном рынке ослабление доллара против большинства конкурентов. Из других событий дня выделим еще одно выступление главы ФРБ Сан-Франциско Дж.Уильямса, подтвердившего позицию, что ФРС следует продолжать повышать процентные ставки, чтобы избежать перегрева экономики. Тенденция последней пары месяцев к снижению инфляции в Штатах внесла некоторый раздор в позиции членов FOMC – ряд представителей регулятора считаем разумным в текущих условиях сделать паузу в процессе нормализации ставок, некоторые объясняют замедление инфляции разовыми факторами, такими как разовое снижение цен на услуги мобильной связи. Сегодня ключевым событием дня станет выступление главы ФРС Дж.Йеллен на конференции в Лондоне (20:00 мск.). Вряд ли выступление Дж.Йеллен будет содержать конкретные размышления о дальнейшем монетарном курсе ФРС, но формат мероприятия предполагает общение в форме вопросов-ответов, поэтому есть шансы на то, что глава американского регулятора может предоставить рынкам больше вводных в данном вопросе. Наиболее значимыми событиями на этой неделе могут стать выступление Дж.Йеллен и голосование в Сенате США по вопросу налоговой реформы. Еврооблигации Российские суверенные евробонды в понедельник продолжили рост, как и большинство других евробондов EM, в т.ч. на фоне подорожавшей нефти и снижении доходности UST. Российские суверенные евробонды в понедельник продолжили рост на подорожавшей нефти и небольшом снижении доходности базовых активов. Так, нефть Brent большую часть дня удерживалась на уровне 45,6-46 долл. за барр., отскочив накануне от минимумов с ноября прошлого года. Доходность UST-10 вчера немного снижались с 2,15%-2,16% до 2,13% годовых после выхода слабых данных в США по объему заказов на товары длительного пользования в мае, которые упали на 1,1% м/м при прогнозируемом снижении на 0,6%. Вместе с тем, глава ФРБ Сан-Франциско Дж.Уильямс заявил, что выступает за дальнейшее постепенное повышение процентных ставок Федрезерва, ожидая усиления инфляции до целевых 2% в следующем году. Впрочем, рыночная вероятность повышения ставок в декабре 2017 г. подросла незначительно – с 43% до 46%. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене вырос на 21 б.п. (YTM 4,09%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – на 39-50 б.п. (YTM 4,91% годовых). Динамика российских евробондов по-прежнему в одном тренде с бондами других стран EM, которые в доходности снизились в пределах 2-6 б.п. Сегодня нефть Brent продолжает удерживаться чуть ниже отметки 46 долл./барр. Доходности UST-10 после снижения остаются на уровне 2,13% годовых. На этом фоне российские евробонды могут продолжить восстановление котировок – бенчмарк RUS’26 в доходности может возвращаться к 4% годовых. Вместе с тем, во второй половине недели ожидается выход очередного блока важной макростатистики в США: финальная оценка ВВП за 1 кв. (чт.), ценовой индекс PCE и личные доходы/расходы в мае (пт.). Кроме того, на сегодня запланировано выступление главы ФРС Дж.Йеллен (в 20-00 мск), и других представителей регулятора, в частности президента ФРБ Миннеаполиса Н.Кашкари и ФРБ Филадельфии П.Харкера, мнения которых могут сформировать ожидания рынков относительно темпов ужесточения монетарной политики в США. Все это будет находить отражение в динамике котировок UST, соответственно евробондов стран EM, российских госбондов в частности. Сегодня суверенные евробонды могут продолжить инерционное восстановление котировок при поддержке нефтяных цен и устойчивости UST. В фокусе выступление главы ФРС Дж.Йеллен. FX/Денежные рынки Рубль в понедельник пытался продолжить восстановление, двигаясь в общем тренде для валют emerging markets. В ходе вчерашнего дня практически вся группа валют развивающихся стран продемонстрировала заметное укрепление по отношению к американскому доллару – российский рубль, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд окрепли по отношению к американской валюте на 0,5%- 1,4%. С середины прошлой недели валюты emerging markets демонстрируют коррекционное восстановление после нескольких дней падения. Цены на нефть марки Brent закончили вчерашний день ростом на 1,3%, что также оказывало некоторую поддержку российской валюте. Локальному восстановлению нефтяных цен могла способствовать новость о сокращении экспорта Саудовской Аравии и ряде других стран картеля в апреле. Напомним, что в ближайшие два дня рынки получат очередную порцию еженедельной статистики по запасам и добыче нефти в Штатах от API и Минэнерго США, которые в последнее время способствуют росту волатильности на нефтяном рынке. На вчерашний день пришелся пик налоговых выплат в этом месяце (российские компании выплачивали НДС, НДПИ и акцизы), а завтра налоговый период завершается уплатой налога на прибыль. Мы считаем, что в ближайшие дни цены на нефть могут оставаться ключевой историей для российской валюты, а для пары доллар/рубль может сохранять актуальность диапазон в 58-60 руб/долл. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в понедельник подросла до 9,08%. В связи с налоговым выплатами объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сократился до 2,34 трлн руб. Сегодня Банк России проведет депозитный аукцион сроком на одну неделю (размер лимита на данный момент еще не объявлен). На горизонте ближайших дней для пары доллар/рубль актуальным может быть диапазон 58-60 руб/долл. Облигации Рынок ОФЗ начал неделю в позитивном ключе благодаря хорошему спросу на облигации EM со стороны глобальных инвесторов. Рынок ОФЗ начал неделю в позитивном ключе, сохранив растущий импульс пятницы, хотя подешевевшая к 18:00 мск нефть Brent (на 1 долл. до 45,1 долл. за барр.) все же немного охладила интерес покупателей. В итоге доходности большинства облигаций с погашением в 2020-2024 гг. опустились на 3-6 б.п. до 7,85%-7,99%. Доходности длинных выпусков, сильнее дорожавших в пятницу, изменились несущественно, их диапазон по итогам дня составил 7,68%-8,01% годовых. На наш взгляд, основной движущей силой спроса на рублевые гособлигации сейчас являются операции carry trade, которые традиционно активизируются в отсутствие дестабилизирующих для мировой финансовой системы факторов. Кроме того, доходность UST-10 сейчас находится на минимумах с ноября 2011 г. (2,13%), а выходящая в США статистика пока поддерживает тренд на ее снижение. Так, опубликованные вчера данные по заказам на товары длительного пользования оказались на 0,5 п.п. ниже консенсуса: -1,1% м/м при ожиданиях -0,6%. Эта гипотеза подтверждается снижением доходностей суверенных облигаций EM, происходящим параллельно с укреплением их валют. Из валют крупных развивающихся рынков негативную динамику вчера продемонстрировал лишь китайский юань, ослабнув к доллару США на символические 0,07%. Валюты же таких EM как Турция, ЮАР, Мексика и Бразилия укрепились к американскому доллару на 0,25-1,4%, а доходности их 10-летних облигаций опустились на 1-8 б.п. На этом фоне укрепление рубля на 1% до 58,8 руб. за долл. и снижение доходностей российских евробондов и ОФЗ, в среднем, на 3-4 б.п. вполне укладывается в общую картину. Пока что мы не видим оснований для снижения глобального "аппетита к риску", а цена на нефть Brent с утра удерживается вблизи 46 долл. за барр., поэтому мы полагаем, что рынок ОФЗ сегодня останется в повышательном тренде. Доходности ОФЗ сегодня могут опуститься на 2-3 б.п. в рамках продолжения текущей тенденции. Корпоративные события Суд наложил арест на принадлежащие АФК Система (–/BB/BB-) акции МТС, Медси и БЭСК в обеспечение иска Роснефти. (НЕГАТИВНО) АФК Система сообщила, что получила исполнительный лист Арбитражного суда Башкирии и постановление о возбуждении исполнительного производства от Управления Федеральной службы судебных приставов, налагающие арест на принадлежащие АФК Система доли в дочерних компаниях: 31,76% акций в капитале МТС, 100% акций в капитале Медси и 90,47% акций в капитале Башкирская электросетевая компания (БЭСК). Арест наложен в обеспечение требований по иску Роснефти, Башнефти и республики Башкортостан, поданного к АФК Система в мае текущего года. Истец считает, что Башнефть потеряла 170,6 млрд руб. при реорганизации структуры собственности в 2013- 2014 гг. (когда пакетом акций владела АФК Система). Текущая рыночная стоимость арестованных пакетов акций соответствует размеру иска на 170,6 млрд руб. Наиболее крупной стоимостью обладает пакет 31,76% акций МТС - 151,7 млрд руб. Арест пакетов акций ограничит возможности АФК Система привлечь ликвидность под залог данных активов в случае удовлетворения иска судом, что негативно для АФК Система. Компания МТС распространила заявление, в котором отметила, что арест пакета акций, находящихся во владении АФК Система, не препятствует операционной деятельности компании. Судебное заседание по рассмотрению иска к АФК Система назначено на сегодня 27 июня (12-00 мск). По итогам судебного заседания будет понятно, есть ли у АФК Система аргументы для оспаривания или уменьшения суммы иска, о чем ранее заявлял президент и председатель правления АФК Система Михаил Шамолин. Бонды АФК Система и МТС в силу имеющихся рисков будут оставаться под давлением, в т.ч. по итогам возможного сегодняшнего решения суда, по крайней мере, до момента урегулирования претензий Роснефти.

26 июня, 13:48

Налоговый период может несколько поддержать рубль в первой половине этой недели - Промсвязьбанк

На сегодняшний день (26 июня) приходится пик налоговых выплат в этом месяце, уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы, что может оказывать локальную поддержку рублю, отмечает аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. Но в целом в системе объем рублевой ликвидности находится на комфортном уровне (на рынке МБК ставка Mosprime o/n в пятницу ушла ниже ключевой, опустившись до 8,96%), соответственно, сильного влияния на рубль со стороны фактора налогов не ожидается. Завершится налоговый период в эту среду уплатой налога на прибыль (совокупно весь объем налоговых платежей на этой неделе оценивается в 940-950 млрд руб.)

26 июня, 13:00

Дело семейное: пары финансистов, работающие вместе

Кто-то видит в совместной работе мужа и жены много минусов, а герои нашего материала — так одни сплошные плюсы! Раскрываем все секреты их счастливого офисного сосуществования.

26 июня, 11:18

Промсвязьбанк: Потенциал для снижения доходностей ОФЗ пока остается

Глобальные рынки Доходности UST продолжают консолидироваться вблизи отметки в 2,15%. Текущая неделя будет наполнена важными для глобальных рынков событиями. Сегодняшний день будет интересен публикацией данных по заказам на товары длительного пользования в Штатах, завтра на конференции в Лондоне состоится выступление главы Федрезерва Дж.Йеллен, а в четверг будет опубликована третья оценка американского ВВП за 1 кв. и состоится голосование в Сенате США по вопросу реформы здравоохранения. В совокупности эти события могут принести какие-либо новые идеи на глобальные рынки. В целом, мировые рынки в последние дни остаются слабоактивными. Доходности 10-летних treasuries продолжают консолидироваться вблизи отметки 2,15% годовых, американские фондовые индексы торгуются вблизи исторических максимумов. Для каких-либо резких движений на рынках нужно появление новых драйверов, которых на текущий момент не хватает. Из наиболее интересных событий прошлой недели выделим достаточно любопытные выступления представителей ФРС – в первую очередь отметим противоположные взгляды У.Дадли и Ч.Эванса, первый из которых не считает рациональным взятие паузы в процессе нормализации политики процентных ставок, а второй, напротив, отмечает риски, связанные с чрезмерным ужесточением монетарного курса. Таким образом, видим, что внутри самого комитета на данный момент нет определенности по вопросу дальнейшей динамики процентных ставок. Наиболее значимыми событиями на этой неделе могут стать выступление Дж.Йеллен и голосование в Сенате США по вопросу налоговой реформы. Еврооблигации Российские суверенные евробонды в пятницу росли после просадки в предыдущие дни при поддержке нефтяных цен и стабильности доходности UST. Российские суверенные евробонды в пятницу показали умеренный рост, демонстрируя восстановление котировок после предыдущих дней снижения, при поддержке нефтяных цен и стабильности доходности базовых активов. Так, нефть Brent поднялась на 0,6% выше отметки 45,5 долл./барр., доходности UST-10 удерживались в диапазоне 2,14%- 2,16% годовых. При этом страновые PMI в США в июне вышли слабые: PMI Manufacturing составил 52,1 п. против 53,1 п. прогнозных и значения 52,7 п. в мае. Кроме того, полярными относительно подъема ставок оказались выступления двух представителей ФРС: глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Баллард считает, что Федрезерву необходимо сделать перерыв в повышении ставок, оценив выходящие статданные, в то время как глава ФРБ Кливленда Л.Местер заявила, что ФРС стоит продолжить подъем ставок, чтобы избежать выхода инфляции из-под контроля и рецессии в экономике США. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене прибавил на 9 б.п. (YTM 4,12%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – на 30-34 б.п. (YTM 4,94% годовых). Среди новых выпусков суверенных евробондов наибольший рост был в длинном RUS’47, который подрос на 50 б.п. (YTM 4,15%). В целом, динамика российских евробондов была в общем тренде с госбондами других стран EM, 10-летние выпуски которых демонстрировали снижение доходности в пределах 1,5-5 б.п.  Сегодня нефть Brent продолжает рост, добравшись до отметки 46 долл./барр. Доходности UST-10 по-прежнему стабильны. Впрочем, на текущей неделе выходит большой блок важной макростатистики в США: объем заказов длительного пользования в мае (пн.), финальная оценка ВВП за 1 кв. (чт.), ценовой индекс PCE и личные доходы/расходы в мае (пт.). Кроме того, запланированы выступления представителей ФРС: главы американского ЦБ Дж.Йеллен (вт.), президента ФРБ Миннеаполиса Н.Кашкари (вт.), ФРБ Филадельфии П.Харкера (вт.). Все это может оказывать влияние на ожидания в монетарной политике ФРС, соответственно на динамику доходности UST. Сегодня стабильность доходности UST и рост нефтяных котировок продолжат оказывать поддержку российскому сегменту евробондов. На неделе в фокусе важная статистика в США. FX/Денежные рынки В конце прошлой недели рубль продемонстрировал коррекционное восстановление. С четверга прошлой недели рубль пытается продемонстрировать восстановление после нескольких дней заметного снижения. В пятницу пара доллар/рубль опускалась в район 59,30-59,40 руб/долл., и поддержку рублю оказывал локальный рост нефтяных котировок, общая слабость доллара на глобальном валютном рынке и приближающийся налоговый период. Цены на нефть марки Brent сегодня в Азии торгуются уже выше отметки в 46 долл/барр. На прошлой неделе со стороны Ирана и других стран ОПЕК звучали скромные попытки "вербальных интервенций" (заявления о возможности дальнейшего сокращения добычи нефти), но пока этого хватает лишь для незначительного отскока нефтяных цен. В пятницу на глобальном валютном рынке американский доллар слабел против большинства валют. Практически вся группа валют развивающихся стран продемонстрировала укрепление против доллара, а в лидерах роста оказались российский рубль и мексиканский песо, прибавившие 0,9% и 0,6% соответственно. Для перспектив валют emerging markets на текущей неделе большое значение могут иметь выступление главы ФРС Дж.Йеллен во вторник на конференции в Лондоне и голосование в четверг в Сенате США по вопросу реформы здравоохранения. На сегодняшний день приходится пик налоговых выплат в этом месяце, уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы, что может оказывать локальную поддержку рублю. Но в целом в системе объем рублевой ликвидности находится на комфортном уровне. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в пятницу ушла ниже ключевой, опустившись до 8,96%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ незначительно сократился до 2,87 трлн руб. На фоне восстановления нефтяных котировок и пика налоговых выплат пара доллар/рубль может снизиться в район 58,80-59 руб/долл. Облигации В пятницу рынок ОФЗ показал хороший рост без явных поводов, восстанавливаясь после просадки неделей ранее. В пятницу цена на нефть Brent консолидировалась вблизи 45,5 долл. за барр., новостной фон также был нейтральным для рынка ОФЗ. После того, как рынок "переварил" риски, связанные с введением новых санкций против РФ со стороны США и замедлением темпов смягчения ДКП Банка России, отсутствия нового негатива было достаточно, чтобы кривая доходности ОФЗ сместилась вниз, в среднем на 5-7 б.п. до 7,69%-8,03%. При этом основной спрос был сосредоточен на дальнем конце кривой: бонды с погашением в 2026, 2027, 2028 и 2033 гг. подорожали сразу на 0,55-1,0 п.п. Таким образом, котировки длинных ОФЗ уже отыграли большую часть падения на 1,5%-1,6% с 15 по 19 июня, в том числе выпуски 26212, 26218 и 26221, которые мы рекомендовали к покупке в прошлый понедельник. Полагаем, что рост котировок ОФЗ, скорее всего, продолжится и на этой неделе, но рынок уже нельзя назвать перепроданным и многое будет зависеть от динамики цен на нефть и поступающих новостей. Из ожидаемых сегодня событий отметим выступление главы ЕЦБ М.Драги на открытии форума по монетарной политике в Португалии (20:30 мск). В 15:30 мск будет опубликована статистика по заказам на товары длительного пользования в США, прогноз: "-0,6%" м/м. Значение "-0,8%" и ниже может привести к переоценке темпов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США в сторону их замедления и поддержать спрос иностранных инвесторов на ОФЗ. Потенциал для снижения доходностей ОФЗ пока остается и сегодня они могут опуститься на 2-3 б.п.

Выбор редакции
23 июня, 14:44

"Промсвязьбанк" в рамках программы готовит выпуск облигаций на 100 млн рублей

"Промсвязьбанк" в рамках программы биржевых облигаций планирует разместить выпуск серии БО-П02, говорится в сообщении компании. Банк планирует разместить по открытой подписке 100 тыс. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем выпуска по номиналу составляет 100 млн. рублей. Срок обращения бумаг - 3 года. Бумаги размещаются с возможностью получения дополнительного дохода. Облигации выпуска размещаются в рамках программы биржевых облигаций объемом не более 50 млрд. рублей. Ранее в рамках программы банк разместил выпуск облигаций на 14 млрд. рублей по номинальной стоимости.

Выбор редакции
23 июня, 12:54

Максимальная процентная ставка по рублёвым вкладам снизилась на 0,14 п.п.

Средняя максимальная ставка по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, во II декаде июня составила 7,45% годовых, следует из материалов Банка России.

23 июня, 11:20

Промсвязьбанк: Новость о мировом соглашении с Роснефтью пока нейтральна для котировок облигаций АФК "Система"

Глобальные рынки На глобальных рынках не хватает драйверов для сильных движений. На глобальных рынках по-прежнему отсутствует выраженная динамика – американские фондовые индексы завершили вчерашний день вблизи нулевой отметки, доходности десятилетних гособлигаций США продолжили консолидацию вблизи 2,15%. На рынках отсутствуют драйверы для каких-либо сильных движений. Тем не менее, сегодняшний день наполнен и публикацией значимой макростатистики, и выступлениями представителей Федрезерва. С утра будут опубликованы индексы деловой активности PMI по отдельным странам еврозоны и всему ЕС в целом, а вечером аналогичные индексы по Штатам, данные по продажам нового жилья в США и выступления представителей Федрезерва Дж.Булларда, Л.Местер и Дж.Пауэлла (двое последних из них являются голосующими членами FOMC в этом году). В начале текущей неделе уже состоялись достаточно любопытные выступления представителей ФРС – в первую очередь отметим противоположные взгляды У.Дадли и Ч.Эванса, первый из которых не считает рациональным взятие паузы в процессе нормализации политики процентных ставок, а второй, напротив, отмечает риски, связанные с чрезмерным ужесточением монетарного курса. Таким образом, видим, что внутри самого комитета на данный момент нет определенности по вопросу дальнейшей динамики процентных ставок. Ожидаем продолжения консолидации доходностей UST вблизи текущих уровней. Еврооблигации Российские суверенные евробонды в четверг после снижения смогли восстановиться на локальном отскоке нефтяных цен. Российские суверенные евробонды в четверг в первой половине торгов снижались, главным образом под давлением нефтяных котировок, которые опустились ниже 45 долл. за барр по смеси Brent. Впрочем, под конец дня большинству бумаг удалось восстановить утраченные позиции и по отдельным выпускам показать небольшой ценовой рост. Этому способствовал подъем нефтяных котировок к 45,5 долл. за барр., а также стабильность базовых активов – UST-10 в доходности удерживались на уровне 2,14%-2,15% годовых. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене подрос на 9 б.п. (YTM 4,13%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 были в небольшом "минусе" – на 15-24 б.п. (YTM 4,96% годовых). В новых суверенных выпусках наблюдалась сопоставимая динамика: 30-летний евробонд России завершил торги выше по цене, чем на начало дня (цена в районе 100,97%; YTM 5,18%), 10-летний выпуск – на тех же уровнях (цена 99,814%; YTM 4,27%). Сегодня нефть Brent консолидируется вблизи отметки 45,4 долл./барр., UST-10 удерживается на уровне 2,15%-2,16% годовых. В этом ключе в начале дня инвесторы могут выбрать выжидательную позицию, рассчитывая получить новые сигналы с сырьевых площадок, где нефть может еще попытаться подрасти к 46 долл. за барр. по Brent. Также сегодня выходят страновые PMI в Европе (в 11-00 мск) и США (в 16-45 мск), в США – данные по продажам нового жилья (в 17-00 мск). Данные статистики могут, в том числе повлиять на ход торгов базовыми активами. В начале дня инвесторы могут выбрать выжидательную позицию, рассчитывая получить новые сигналы с сырьевых площадок, а также от макроданных в США и Европе. FX/Денежные рынки В ходе вчерашних торгов пара доллар/рубль консолидировалась вблизи отметки в 60 руб/долл. Импульс на ослабление российской валюты вчера не получил продолжения – пара доллар/рубль консолидировалась вблизи отметки в 60 руб/долл. В целом группа валют развивающихся стран в большей части демонстрировала некоторое укрепление по отношению к доллару – российский рубль, южноафриканский ранд, турецкая лира, мексиканский песо укрепились по отношению к американской валюте на 0,6-0,9%. Цены на нефть вчера пытались продемонстрировать восстановление, и по итогу дня вернулись выше отметки в 45 долл/барр., прибавив около 1%. На наш взгляд корреляция рубля и нефтяных котировок в ближайшее время продолжит оставаться высокой, и, если несколько недель назад рубль демонстрировал завидную устойчивость при снижении нефтяных цен за счет позитивного взгляда глобальных инвесторов на валюты EM, то сейчас подобной картины мы уже не наблюдаем. Некоторая поддержка для рубля в ближайшие пару дней может исходить со стороны приближающегося налогового периода. Пик налоговых выплат в этом месяце приходится на 26-28 июня, когда будут выплачиваться НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль, а общую сумму выплат мы оцениваем в 940-950 млрд. руб. Текущие относительно высокие для последних месяцев уровни в парах доллар/рубль, евро/рубль могут привести к активизации экспортеров для частичной продажи валютной выручки. Но в целом уровень ликвидности в системе достаточно комфортный, поэтому рассматриваем фактор налогов лишь как локальный фактор поддержки для рубля. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в четверг снизилась до 9,11%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ подрос до 2,95 трлн руб. В связи с уменьшением лимита на последнем недельном депозитном аукционе профицит банковской ликвидности держится на уровне примерно 150 млрд руб. Консолидация вблизи отметки в 60 руб/долл. может продолжиться. В случае восстановления нефтяных котировок цели коррекции в паре – район 59-59,30 руб/долл. Облигации Слабая конъюнктура на рынке нефти препятствует снижению доходностей ОФЗ. По итогам четверга котировки большинства ОФЗ не продемонстрировали выраженной динамики. Аппетит инвесторов к покупкам сдерживает слабая конъюнктура на рынке нефти, которая вчера торговалась в диапазоне 44,5-45,8 долл. за барр. марки Brent против 45,5-46,4 в предыдущий день. Тем не менее, наиболее длинные выпуски серий 26218 и 26221, в которых вчера были сосредоточены основные торговые объемы, все же подорожали на 0,2-0,25%, продолжая восстанавливаться после просадки на 1,5-1,6% с 15 по 19 июня. Доходности всех ОФЗ-ПД находятся в диапазоне 7,8-8,08%. После вчерашнего закрытия торгов ОФЗ стало известно, что лидеры ЕС договорились о продлении на полгода экономических санкций в отношении РФ из-за невыполнения "минских договоренностей". Решение было ожидаемым и вряд ли окажет влияние на динамику российского долгового рынка. В отсутствие важных запланированных событий и значимой статистики сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на нефтяных ценах. Пока что они остаются вблизи 45,5 долл. за барр. Brent, что соответствует уровням на момент закрытия рынка ОФЗ и позволяет рассчитывать на продолжение восстановительного роста котировок рублевых гособлигаций. Доходности большинства выпусков ОФЗ сегодня могут опуститься на 2-3 б.п., продолжая восстанавливаться после недавней коррекции. Корпоративные события АФК Система (–/BB/BB-) предлагает мировое соглашение Роснефти (Ba1/BB+/–). АФК Система предложила нефтяной компании Роснефть механизм внесудебного урегулирования спора по ранее поданному иску со стороны Роснефти на 170,6 млрд руб. Об этом заявил президент Системы Михаил Шамолин, передает "Интерфакс". Подробности предложения не раскрываются. Представители Роснефти пока воздержались от комментариев, отметив, что полученное предложение по урегулированию спора, позволяющее во внесудебном порядке оценить результаты проведенной реорганизации Башнефти и финансовые последствия этой реорганизации для нефтяной компании, изучается, в том числе и на предмет его легитимности. Достижение мирового соглашения, скорее всего, предполагает уменьшение суммы исковых требований, что будет позитивно для АФК Система. Если, Роснефть не согласится с предложением и продолжит отстаивать свои требования в суде, то это по-прежнему будет содержать риски для Системы. Учитывая отсутствие деталей предложения и позитивной реакции со стороны Роснефти, мы нейтрально оцениваем новость для котировок обращающихся облигаций АФК Система.

23 июня, 09:58

Ждем слабо позитивной динамики индекса ММВБ при открытии - Промсвязьбанк

"Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. Ждем слабо позитивной динамики индекса ММВБ при открытии торговой сессии с попыткой развития движения в направлении 1880 пунктов", - указывают аналитики Промсвязьбанка.

22 июня, 17:29

Максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях во второй декаде июня снизилась до 7,45%

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, во второй декаде июня 2017 года составила 7,45%, говорится в материалах ЦБ РФ. В первой декаде июня ставка находилась на уровне 7,59%. В первой декаде мая ставка находилась на уровне 7,92%, во второй - 7,69%, в третьей - 7,58%. Мониторинг проводился по следующим кредитным организациям: Cбербанк, ВТБ 24, Банк ВТБ, Райффайзенбанк, Банк ГПБ, БИНБАНК, АЛЬФА-БАНК, Банк "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Россельхозбанк.

22 июня, 17:01

О результатах мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (22.06.2017)

Результаты мониторинга в июне 2017 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций1, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц: I декада июня — 7,59%; II декада июня — 7,45%. Сведения о динамике результатов мониторинга представлены в подразделе «Банковский сектор / Показатели деятельности кредитных организаций» раздела «Статистика» на официальном сайте Банка России. 1 ПАО Сбербанк (1481) — www.sberbank.ru, ВТБ 24 (ПАО) (1623) — www.vtb24.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) — www.bm.ru, АО «Райффайзенбанк» (3292) — www.raiffeisen.ru, Банк ГПБ (АО) (354) — www.gazprombank.ru, ПАО «БИНБАНК» (323) — www.binbank.ru, АО «АЛЬФА-БАНК» (1326) — alfabank.ru, ПАО банк «ФК Открытие» (2209) — www.open.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) — www.psbank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) — www.rshb.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского надзора Банка России с использованием информации, представленной на указанных Web-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.

22 июня, 11:30

Наталья Селиванова: летом ипотека немного упадет, но осенью поднимется

Стабильный спрос на жилье позволяет предположить, что к концу этого года будут если рекордные, то на очень внушительные  результаты.

22 июня, 11:21

Продолжение роста котировок ОФЗ сегодня не состоится - Промсвязьбанк

"В среду в отсутствии падения нефтяных цен и спокойного внешнего фона на рынке ОФЗ преобладали оптимистичные настроения. Подешевевшие за последнюю неделю рублевые гособлигации пользовались наибольшим интересом среди локальных госбумаг крупных EM, доходности которых преимущественно подрастали. Кривая доходностей ОФЗ по итогам дня опустилась вниз на 2-5 б.п. - до 7,8-8,11%. Вчерашняя статистика по инфляции от Росстата оказалась нейтральной для рынка. С утра признаков разворота нисходящего тренда на нефтяном рынке не наблюдается, поэтому мы полагаем, что продолжение роста котировок ОФЗ сегодня не состоится, и ждем подъема их доходностей на 2-3 б.п." - указывает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

22 июня, 11:16

Промсвязьбанк: Котировки российских евробондов сегодня будут по давлением

Глобальные рынки Тенденция к снижению инфляционных ожиданий в Штатах продолжается. На глобальных рынках вчера не наблюдалось какой-либо явно выраженной динамики. Американские фондовые индексы закрыли день разнонаправленно – акции компаний нефтегазового сектора снижались на падающей нефти, в то время как высокотехнологичные компании восстанавливались. На долговом рынке доходность 10-летних гособлигаций США продолжила консолидироваться вблизи 2,15% годовых. Инфляционные ожидания в США продолжают свое снижение (спрэд между 5- летними TIPS и treasuries находится на уровне в 1,55%). Снижение инфляционных ожиданий оказывает понижательное давление и на доходность гособлигаций США и на группу товарно-сырьевых активов. Тенденция к снижению инфляционных ожиданий может измениться, вероятно, только в случае, если рынок снова поверит в скорую реализацию стимулов Д.Трампа. С точки зрения макроэкономической статистики сегодняшний день обещает быть достаточно спокойным. Обратим внимание на публикацию ежемесячного отчета ЕЦБ (11:00 мск), но сюрпризов от европейского регулятора сейчас не ожидаем. Завтрашний день может быть интересен на глобальных рынках публикацией индексов деловой активности PMI по ЕС и США. Ожидаем продолжения консолидации доходностей UST вблизи текущих уровней. Еврооблигации Российские суверенные евробонды в среду после просадки консолидировались в ожидании новых сигналов, главным образом с сырьевых площадок. Российские суверенные евробонды в среду после просадки накануне консолидировались в ожидании новых сигналов, главным образом с сырьевых площадок, где нефть под вечер продолжила дешеветь, опустившись еще почти на 3% ниже 45 долл. за барр. В то же время базовые активы демонстрируют стабильность – UST-10 в доходности удерживались в диапазоне 2,15%-2,17% годовых. В свою очередь, евробонды других стран EM вчера продолжили дешеветь (рост доходности был в пределах 2-5 б.п.) в свете предстоящего ужесточения монетарной политики ФРС, в т.ч. скорого перехода к планомерному сокращению баланса. В итоге, бенчмарк RUS’26 в доходности остался на уровне 4,14%, длинные евробонды RUS’42 RUS’42 – 4,95%- 4,96% годовых. CDS на Россию (5 лет) после роста на 10 б.п. до 175-176 б.п. вчера удерживался на этих уровнях. Вместе с тем, новые 30-летние евробонды России в цене торговались выше номинала (цена в районе 100,6%; YTM 5,21%), в то время как 10- летний выпуск – ниже номинала (цена 99,89%; YTM 4,26%). Сегодня нефть Brent продолжила торговаться ниже отметки 45 долл./барр. При этом российский сегмент евробондов вчера не успел отреагировать на очередную просадку в нефти, соответственно, сегодня, скорее всего, стоит ожидать умеренного снижения котировок. При этом доходности UST-10 остаются стабильными, удерживаясь в районе 2,15% годовых. Из макростатистики важные данные будут представлены только завтра – PMI в Европе и США. Сегодня котировки российских евробондов, вероятно, будут по давлением очередной ценовой просадки в нефти. В то же время доходности UST остаются стабильными. FX/Денежные рынки Обновление минимумов года в нефтяных котировках стало причиной продолжения роста пары доллар/рубль. В среду российский рубль продолжил снижение, пара доллар/рубль достигала отметки 60,40 руб/долл. Основная причина вчерашнего снижения рубля – обновление минимумов этого года в нефтяных котировках. Цены на нефть марки Brent в среду потеряли около 2,7%, опустившись вечером ниже отметки 45 долл/барр. Вчерашние данные по запасам и добыче нефти от Минэнерго США мы характеризуем как противоречивые – с одной стороны, продолжается тренд на снижение коммерческих запасов нефти, с другой стороны, несколько подросли запасы бензина и ухудшилась ситуация с загрузкой НПЗ. В целом группа валют Emerging markets вчера демонстрировала локальное снижение по отношению к американской валюте. Данная тенденция превалирует с середины прошлой недели (заседание Федрезерва США), но вчера была уже не столь выраженной. Рубль на валютном рынке вновь был аутсайдером, потеряв по отношению к доллару 1,1%, что вполне логично на падающей нефти. В ближайшие дни ключевой историей для рубля может оставаться динамика нефтяного рынка. В случае продолжения волны снижения цен на "черное золото", и движения фьючерса на Brent к отметке 43 долл/барр., пара доллар/рубль может достигнуть уровней 60,70-61 руб/долл. Однако наш базовый сценарий на горизонте ближайшей недели предполагает возврат ниже отметки 60 руб/долл. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в среду снизилась до 9,17%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ незначительно сократился до 2,94 трлн руб. В связи с уменьшением лимита на последнем недельном депозитном аукционе профицит банковской ликвидности сократился до примерно 170 млрд руб. Цены на нефть остаются определяющим фактором для динамики российской валюты. Облигации Котировки ОФЗ растут в отсутствие нового негатива. В среду в отсутствии падения нефтяных цен и спокойного внешнего фона на рынке ОФЗ преобладали оптимистичные настроения. Подешевевшие за последнюю неделю рублевые гособлигации пользовались наибольшим интересом среди локальных госбумаг крупных EM, доходности которых преимущественно подрастали. Кривая доходностей ОФЗ по итогам дня опустилась вниз на 2-5 б.п. до 7,8%-8,11%. Неплохим спросом пользовались и первичные размещения, благодаря чему Минфину удалось реализовать на аукционах оба предложенных выпуска в полном объеме без премии в доходности ко вторичному рынку. 7-летние ОФЗ-ПД 26222 на сумму 15 млрд руб. были проданы по средневзвешенной цене 95,59% от номинала (YTM 8,06%) при переспросе в 2,4, 5-летний флоатер 29012 в том же объеме – по 103,22% от номинала при переспросе в 2,4 раза. Вчерашняя статистика по инфляции от Росстата оказалась нейтральной для рынка. Инфляция за период с 15 по 19 июня составила 0,1%, как и за предыдущие 3 недели. Исходя из среднесуточных темпов роста цен, в годовом выражении она стабилизировалась на уровне 4,2%. Аналитики ЦБ вчера также представили оценку годовых темпов трендовой инфляции, согласно которой она снизилась до уровня 6,5% в мае с 6,6% в апреле, повторив исторический минимум января 2014 г. Несмотря на то, что цена на нефть Brent некоторое время удерживалась вблизи 46 долл. вслед за выходом данных от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в 17:30 мск, после закрытия российского рынка она все же последовала логике предыдущих недель и опустилась на 2% до 44,8 долл за барр. С утра признаков разворота нисходящего тренда на нефтяном рынке не наблюдается, поэтому мы полагаем, что продолжение роста котировок ОФЗ сегодня не состоится, и ждем подъема их доходностей на 2-3 б.п. Ожидаем, что слабая конъюнктура на рынке нефти приведет к росту доходностей ОФЗ на 2-3 б.п. по итогам дня.

22 июня, 10:57

Котировки российских евробондов, вероятно, будут по давлением очередной ценовой просадки в нефти - Промсвязьбанк

"Сегодня нефть Brent продолжила торговаться ниже отметки 45 долларов/баррель. При этом российский сегмент евробондов вчера не успел отреагировать на очередную просадку в нефти, поэтому сегодня, скорее всего, стоит ожидать умеренного снижения котировок. При этом доходности UST-10 остаются стабильными, удерживаясь в районе 2,15% годовых. Из макростатистики важные данные будут представлены только завтра – PMI в Европе и США", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

22 июня, 10:21

Рассчитываем, что в районе 43-45 долларов/баррель нефть все же "нащупает дно" - Промсвязьбанк

"Статистика от Минэнерго США вышла получше ожиданий, но ее данных пока явно не хватает для разворота нефти, поскольку крайне сильно упали инфл. ожидания по США, а в самих данных недостаточно именно структурных изменений: уровни по запасам все еще выше 5-летней средней, плюс растет добыча нефти (+20 тыс. барр./день за минувшую неделю). Не растет и загрузка в США (-0,4%). Зато запасы сырой нефти сократились на 2,5 млн барр., запасы бензинов - на 0,5 млн барр. Комментарии Ирана и других стран ОПЕК о возможно больших сокращениях добычи в связи с обвалом нефти были проигнорированы. Мы рассчитываем, что в районе 43-45 долларов/баррель нефть все же "нащупает дно", поскольку более низкие ценовые уровни уже не выгодны и уводят сланцевиков США за точку безубыточности", - комментирует ситуацию аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

22 июня, 09:52

Открытие торгов может состояться ниже 1845 пунктов ММВБ - Промсвязьбанк

"Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно негативный внешний фон. Открытие торгов может состояться ниже 1845 пунктов ММВБ с учетов дивидендных отсечек по акциям "НорНикеля" и "Магнита", и в течение дня рублевый индикатор обладает потенциалом для движения ниже 1840 и во многом сохраняет свою зависимость от колебаний курса национальной валюты", - указывают специалисты Промсвязьбанка.

Выбор редакции
21 июня, 12:15

Диапазон доходностей ОФЗ по итогам дня существенно не изменится - Промсвязьбанк

"Вчера утром рынок ОФЗ предпринял попытку отскока после трехдневного падения, однако последовавшее 3%-ное снижение цены на нефть Brent вернуло котировки "бондов" на уровни закрытия понедельника. Отметим, что в последние часы торгов они демонстрировали "боковую" динамику в условиях продолжавшегося снижения котировок российских евробондов, удорожания CDS и ослабления рубля, что, на наш взгляд, сигнализирует о готовности локальных участников рынка предъявлять спрос на подешевевшие бумаги. Поддержку ему

21 июня, 12:08

Промсвязьбанк: Новость о введении новых санкций со стороны США не оказывает большого влияния на динамику рубля

Глобальные рынки Доходность 10-летних treasuries продолжает находиться вблизи отметки 2,15%. Американский фондовый рынок вчера продемонстрировал коррекцию – индексы снизились по итогам дня на 0,3%-0,8%. Некоторое давление на рисковые активы оказывало продолжение снижения нефтяных котировок, а сектор Basic materials вчера понес наибольшие потери. Доходность 10-летних гособлигаций США продолжает консолидироваться вблизи отметки в 2,15% годовых. Вчерашний день был интересен выступлениями представителей Федрезерва – Ст.Фишера, Э.Розенгрена и Р.Каплана. Однако комментарии первых двух практически не касались взглядов на текущий монетарный курс ФРС, а Р.Каплан также не сказал чего-то принципиально нового в своей речи. До следующего опорного заседания Федрезерва, на котором реально возможно повышение ставки, еще достаточно много времени, и до этого момента рынок сможет убедиться насколько временно текущее замедление инфляции и, возможно, получить более полную информацию по содержанию налоговой реформы Д.Трампа. Из отдельных событий выделим решение о включении акций китайских компаний в индекс развивающихся рынков MSCI. Процесс их включения будет происходить в два этапа, и объем фактического притока средств в китайские акции на первом этапе будет не столь существенным, и китайский рынок акций сегодня демонстрирует достаточно скромные темпы роста (около 0,5%). Ожидаем продолжения консолидации доходностей UST вблизи текущих уровней. Еврооблигации Российские суверенные евробонды просели в цене на подешевевшей нефти и после ввода новых санкций со стороны США. Суверенные евробонды разместились с премией к рынку. Во вторник российские суверенные евробонды просели в цене на подешевевшей нефти и после ввода новых санкций со стороны США. В то же время на фоне ухудшившейся конъюнктуры Минфин РФ был вынужден дать небольшую премию к рынку при размещении евробондов. Хотя динамика в российском сегменте евробондов была сопоставима с госбондами других стран EM, все-таки российские бумаги по итогам дня были в аутсайдерах. Так, нефть Brent во второй половине дня подешевела сразу на 2,5%-3% без существенного новостного фона, опустившись ниже отметки 46 долл./барр. Минфин США ввел вчера дополнительные санкции в отношении 38 российских компаний и физлиц в связи с ситуацией на Украине, что в свете ранее принятых Сенатом США решений расширить антироссийские санкции усилило негативный геополитический фон. Вместе с тем, доходности базовых активов были относительно устойчивыми – UST-10 удерживалась на уровне 2,16%-2,18%, под конец торгов опустились к 2,15% годовых. В свою очередь, размещение российских евробондов прошло по середине первоначальных ориентиров – с доходностью 4,25% по 10-летним бумагам и 5,25% – по 30-летним бондам. Общий объем размещения составил 3 млрд долл., как и планировалось (1 млрд долл. по 10-летним евробондам и 2 млрд долл. – по 30-летним). Объем спроса превысил 6 млрд долл. Итоги размещения суверенных бумаг с премией также могли оказать давление на динамику котировок российских евробондов. В итоге, больше всего продавали длинные евробонды RUS’42 RUS’42, которые в цене просели на 2,4-2,5 фигуры, рост доходности был на 15- 16 б.п. (YTM 4,95%-4,96%), бенчмарк RUS’26 снизился в цене на 66 б.п. (YTM 4,14%). Сегодня с утра нефть Brent продолжает находиться ниже отметки 46 долл./барр., оказывая давление на российские активы. При этом доходности UST-10 опустились ниже 2,15% годовых. В этом ключе после просадки во вторник российские евробонды могут попытаться стабилизироваться. После просадки накануне российские евробонды могут попытаться стабилизироваться. В фокусе ситуация на сырьевых площадках и динамика UST, а также геополитические риски. FX/Денежные рынки Пара доллар/рубль вчера обновила максимальные уровни с февраля этого года. Снижение нефти и общая слабость валют emerging markets оказывали давление на позиции российской валюты. Как результат, рубль ослаб за сутки почти на 2%, а пара доллар/рубль достигала отметки в 59,75 руб/долл. (максимальных уровней с февраля этого года). Если пару недель назад позитивный взгляд глобальных инвесторов в отношении валют EM сдерживал негатив для рубля от снижения нефтяных котировок, то после заседания ФРС США на прошлой неделе ситуация изменилась. Сейчас большинство валют EM находятся под давлением, на этом фоне пара доллар/рубль восполняет пропущенный ранее рост. Цены на нефть Brent вчера обновили локальные минимумы, опускавшись ниже 45,50 долл/барр. (минимум с ноября 2016 г.). Отметим, что сегодня в 17:30 мск. будут опубликованы еженедельные данные по запасам и добыче нефти в Штатах, что может увеличить волатильность нефтяных котировок. Новость о введении новых санкций со стороны США в отношении 38 физических лиц и компаний, связанных с российскими властями, на наш взгляд, не оказывает большого влияния на динамику рубля. С точки зрения вопроса санкций, пожалуй, даже большее значение имеет тот факт, что Палата Представителей США в начале недели вернула на доработку законопроект, принятый ранее в Сенате. Новостной фон во взаимоотношениях РФ и США остается сложным, но есть надежда на стабилизацию отношений в ожидании саммита G-20 в начале июля. На рынке МБК ставка Mosprime o/n во вторник осталась неизменной на уровне в 9,2%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,95 трлн руб. Вчера ЦБ РФ провел депозитный аукцион, абсорбировав 410 млрд руб. (уменьшение лимита с 590 млрд руб. до 410 млрд руб. объясняется приближением налогового периода). Пара доллар/рубль может на ближайшие пару недель обосноваться в диапазоне 58-60 руб/долл. Облигации По итогам вторника доходности ОФЗ остались в диапазоне 7,85%-8,15%, несмотря на существенное снижение нефтяных цен и ослабление рубля. Вчера утром рынок ОФЗ предпринял попытку отскока после трехдневного падения, однако последовавшее 3%-ное снижение цены на нефть Brent (ниже 46 долл. за барр.), вернуло котировки бондов на уровни закрытия понедельника. Отметим, что в последние часы торгов они демонстрировали боковую динамику в условиях продолжавшегося снижения котировок российских евробондов, удорожания CDS и ослабления рубля, что, на наш взгляд, сигнализирует о готовности локальных участников рынка предъявлять спрос на подешевевшие бумаги. Поддержку ему оказывает устойчивое снижение стоимости рублевого фондирования в условиях замедления темпов инфляции и профицита ликвидности в банковской системе. В частности, максимальная процентная ставка по рублевым вкладам физлиц в топ-10 банков с начала года опустилась на 81 б.п. до 7,59% по состоянию на 1 декаду июня (данные ЦБ), и находится на 25-55 б.п. ниже доходностей ОФЗ. Полагаем, что спроса со стороны локальных участников будет достаточно для размещения всего предложенного объема ОФЗ на сегодняшних аукционах, учитывая его относительно небольшую величину – 30 млрд руб. Кроме того, половина объема приходится на 5-летний флоатер 29012, а бумаги с фиксированным купоном представлены лишь 7-летним выпуском серии 26222. Помимо аукционов ОФЗ, сегодня в фокусе инвесторов будут данные от Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов, выходящие в 17:30 мск. Их публикация на прошлой и позапрошлой неделе сопровождалась сильными движениями на нефтяном рынке, поэтому волатильность в последние часы торгов рублевыми гособлигациями, вероятно, будет повышенной. Связанная с этим неопределенность и остающаяся ниже 46 долл. за барр. нефть Brent, скорее всего, отсрочат восстановление котировок ОФЗ, но мы считаем, что сегодня они, по крайней мере, смогут удержаться на текущих уровнях. Полагаем, что диапазон доходностей ОФЗ по итогам дня существенно не изменится. В фокусе аукционы Минфина и статистика по запасам нефти от Минэнерго США. В фокусе Аукционы ОФЗ После достаточно успешных аукционов на прошлой неделе Минфин решил сократить объем размещений с 40 до 30 млрд руб., из которых лишь 15 млрд руб. приходится на ОФЗ-ПД (26222), а вторая половина выделена на бумаги с переменным купоном (29012). Причиной такого решения стала совокупность факторов, основными из которых являются рассматриваемый Конгрессом США законопроект о новых санкциях против России и сдержанная риторика Э.Набиуллиной после пятничного заседания ЦБ РФ в сочетании с выбором в пользу меньшего шага снижения ключевой ставки – 25 б.п. Сокращению объема предложения также способствовало завершившееся размещение российских евробондов на сумму 3 млрд долл. и негативная конъюнктура на сырьевых площадках: цена на нефть Brent за прошедшую неделю опустилась на 5% до 46 долл. за барр. Под воздействием этих факторов доходности большинства среднесрочных и долгосрочных ОФЗ поднялись сразу на 20-25 б.п. до 7,85%-8,15%, вернувшись на уровень конца марта-начала апреля, а их дисконты к ключевой ставке и доходностям корпоративных облигаций, согласно индексу IFXCbonds, находятся на минимальных за последний год уровнях 85-115 б.п. и 70-100 б.п. соответственно. Мы считаем, что данную ситуацию необходимо использовать для формирования длинных позиций в бумагах с фиксированным купоном и рекомендуем участвовать в сегодняшнем аукционе долгосрочным инвесторам. Спекулятивная же покупка подешевевших бумаг может не принести быстрой прибыли, поскольку нисходящее движение котировок пока еще сохраняет свой импульс. Ввод заявок на покупку 7-летних ОФЗ-ПД серии 26222 начнется с 12:00 мск. Ожидаем, что относительно небольшой объем предложения будет реализован полностью и без дисконта по средневзвешенной цене ко вторичному рынку при переспросе в 2-2,5 раза. Ориентир по цене отсечения – 95,5 (YTM 8,08%). Размещаемый следом 5-летний флоатер 29012 не пользовался хорошим спросом 3 недели назад: Минфин реализовал лишь 80% от объема 20 млрд руб. по номиналу при спросе 25,2 млрд руб. по средневзвешенной цене 103,064. Тем не менее, благодаря меньшему объему размещения и смещению рыночных ожиданий в сторону более плавной траектории снижения ключевой ставки, сегодняшний аукцион имеет хорошие шансы пройти более успешно. Ждем размещения всего предложенного объема при спросе 20-25 млрд руб. и цене отсечения 103,1% от номинала, учитывая сохраняющуюся потребность банков в ОФЗ для выполнения регуляторных требований ЦБ. По нашим оценкам, данная цена соответствует доходности 7,4%-7,5%, что предполагает дисконт 50-60 б.п. к кривой ОФЗ и не выглядит привлекательным для покупки. Корпоративные события Связьинвестнефтехим (Ва2/-/ВВ+) планирует размещение облигаций на 15 млрд руб. Холдинг Связьинвестнефтехим планирует 22 июня сформировать книгу заявок на выпуск облигаций объемом 15 млрд руб. Ставка купона маркетируется в диапазоне 8,80 – 9,05% годовых, что соответствует доходности к погашению через 5 лет на уровне 8,99 – 9,26%. Данный прайсинг содержит премию 93 – 123 б.п. к кривой ОФЗ, что с учетом сильных кредитных метрик заемщика выглядит интересно. Последние первичные размещения облигаций квазисуверенных заемщиков с сопоставимой дюрацией проходили с доходностью 8,37 – 8,85% годовых и премией к ОФЗ на уровне 50 – 95 б.п. По данным МСФО за 2016 г., активы Связьинвестнефтехима составили 6 334 млн долл., собственный капитал равен 5 236 млн долл. Текущий объем долга (223 млн долл.) полностью покрывается запасом денежных средств и депозитов. Связьинвестнефтехим на 100% контролируется Правительством Республики Татарстан. В собственность холдинга в качестве вклада в его уставный капитал Правительством Республики Татарстан переданы государственные пакеты акций крупнейших республиканских предприятий: Татнефть, Татэнерго, Казаньоргсинтез, Татспиртпром, Таттелеком, Татхимфармпреператы, Ак Барс Банк и др. Рыночная стоимость инвестиционного портфеля Связьинвестнефтехима на 31.12.2016 г. составляла 5 857 млн долл. Основным источником доходов холдинга являются дивиденды, а также процентные доходы. За последние три года средний уровень инвестиционных доходов холдинга составлял 232 млн долл в год. Доходы используются преимущественно для спонсирования инфраструктурных, социально-значимых и спортивных проектов в регионе. Среди ключевых рисков холдинга мы отмечаем то, что свободные денежные средства и депозиты размещены в Ак Барс Банке (В2/-/-) и изъятие данных средств может быть затруднительным без негативного эффекта для банка. Свободный денежный поток Связьинвестнефтехима может уменьшиться при увеличении поддержки входящих в инвестиционный портфель компаний. В частности в июне текущего года Связьинвестнефтехим приобрел дополнительную эмиссию акций Ак Барс Банка на 5 млрд руб. Но по оценкам Fitch, для улучшения кредитного профиля Ак Барс Банка требуется существенно большие средства.

21 июня, 10:18

На уровнях 44-45 долларов/баррель нефть Brent может "нащупать дно" - Промсвязьбанк

"Риски снижения по нефти к уровням ноября 2016 года вчера все же реализовались, хотя фундаментальных обоснований для этого по-прежнему нет. Ночная статистика от API показала в целом неплохие, хотя и недостаточно сильные данные (снижение запасов сырой нефти на 2,7 млн барр., рост запасов бензинов на 0,4 млн барр., дистиллятов - на 1,8 млн барр.), но на фоне глобального отторжения интереса к "черному золоту" пока игнорируется. Сегодня в фокусе будут статданные от Минэнерго США. Мы считаем такую просадку в нефти неоправданной и обусловленной спекулятивными факторами. По нашим оценкам, на уровнях 44-45 долларов/баррель нефть Brent может "нащупать дно" (уровни ниже, исходя из спрэдов с WTI, уже за гранью рентабельности ряда американских сланцевиков)", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

13 марта 2014, 13:45

Долговой рынок РФ: продажи не утихают

Российский долговой рынок испытывает не самый благоприятный период. Как и рынок фондовый, он достаточно резко отреагировал на геополитическую напряженность. По итогам среды в целом конъюнктура сильно не изменилась. Динамика рубля стабилизировалась, поэтому и влияния на ставки она не оказала. На межбанковском рынке стоимость однодневных кредитов колебалась в районе 8%. РЕПО на 1 день под 7,75%. Украинский кризис остается главной угрозой для российского рынка. Всевозможные угрозы России санкциями и прочая неразбериха, которая царит на международной арене, провоцируют дальнейшее бегство из рублевых активов. По ОФЗ снова прокатилась волна распродаж, причем практически по всем выпускам. Наиболее сильное давление наблюдалось в среднесрочных бумагах. Рублевый корпоративный сектор на данном этапе не может похвастаться активностью, но если сделки и проходят, то также с существенным снижением. Что касается сегмента евробондов, то здесь в среду ситуация выглядела наиболее драматично. Распродажи продолжились. Доходность суверенных бондов выросла по всех кривой примерно на 20 базисных пунктов, а наибольшие потери наблюдались в тридцатилетних бумагах. Еще хуже ситуация обстоит в корпоративном секторе. В среднем по рынку облигации падали на 150 пунктов. Отдельно стоит обратить внимание на субординированные облигации представителей банковского сектора: "Альфа Банк", "Промсвязьбанк", "НОМОС". Судя по всему, такое поведение рынка будет продолжаться до тех пор, пока не наступит стабильность. Пока таких предпосылок нет. Однако все может измениться достаточно быстро. Впереди два важных события. Одно носит монетарный характер, другое характер геополитический. В пятницу состоится заседание ЦБ РФ. Будет интересно посмотреть, пойдет ли регулятор на какие-либо действия по стабилизации рынка. Второе событие - это, конечно же, референдум в Крыму. Последнее носит, вероятно, наиболее значимый для России характер. Предсказать реакцию и рынка, и Запада на тот или иной исход достаточно трудно. Практически невозможно. На самом деле рыночная паника может носить скрывать и иной характер. Огромную роль на финансовых рынках во всем мире играют спекулянты. Они способны внести полнейших хаос на любой рынок. Не нужно далеко ходить, достаточно вспомнить истерические распродажи облигаций европейских стран буквально пару лет назад. Тогда именно спекулятивные атаки привели к тому, что бумаги той же Испании торговались с двузначной доходностью. Сейчас показатель находится едва ли не на исторических минимумах. Нужно учитывать и тот факт, что сама по себе атака спекулянтов носит еще и побочные эффекты. Так, многие инвесторы покупают облигации с плечом, и в случае сильного падения цены, у них срабатывает маржин-колл, что вызывает дополнительную волну распродаж. Иными словами, происходит принудительное закрытие позиций. Рано или поздно геополитическая напряженность уйдет, и ситуация так или иначе стабилизируется. Вопрос только в том, откуда эта стабилизация может прийти? Наступит ли какое-то разрешение украинского конфликта или что-то еще, сказать достаточно трудно. Но первая реакция на итоги референдума будет видна уже в следующий понедельник.