• Теги
    • избранные теги
    • Компании2714
      • Показать ещё
      Страны / Регионы286
      • Показать ещё
      Разное752
      • Показать ещё
      Показатели242
      • Показать ещё
      Формат98
      Издания39
      Международные организации10
      Люди45
      • Показать ещё
Райффайзенбанк
21 июля, 13:47

Райффайзенбанк: Минфин: новое бюджетное правило учтет текущие недостатки

Мировые рынки М. Драги не стал препятствовать укреплению евро Итог заседания ЕЦБ оказался ожидаемым: ставка была оставлена без изменения (по предоставлению ликвидности - на нулевом уровне, по абсорбированию - на уровне -0,4%), выкуп активов - в объеме 60 млрд евро в месяц. В отличие от более ранних заявлений дефляционные риски уже не упоминались, однако для стимулирования восстановления экономики и, прежде всего, инфляции, по мнению ЕЦБ, требуется существенная степень денежно-кредитного стимулирования (дискуссия о возможном изменении программы QE могут пройти не ранее осени). Несмотря на в целом нейтральный итог заседания, евро продолжил укрепление, достигнув максимума с начала 2015 г. (1,165 долл.). По-видимому, участники рынка ожидали услышать некоторые комментарии со стороны регулятора относительно слишком сильного укрепления евро (с начала этого года на 12% к доллару). Отсутствие этих комментариев было интерпретировано как удовлетворенность ЕЦБ текущим курсом. Укрепление евро в последние полгода было усилено после обвинений, высказанных США в адрес Германии и касающихся большого торгового дисбаланса между странами, что, по мнению американской стороны, является следствием избыточно слабого евро. Отметим, что Германия имеет одно из самых высоких в мире сальдо торгового баланса (в среднем 20 млрд евро в месяц, в два раза меньше, чем у Китая). Таким образом, несмотря на дифференциал процентных ставок не в пользу Германии, евро продолжило укрепляться против доллара и, судя по всему, это движение продолжится. Экономика Минфин: новое бюджетное правило учтет текущие недостатки Согласно информации Рейтер, замминистра финансов В. Колычев сообщил, что с 2018 г. ведомство планирует изменить переходное бюджетное правило так, чтобы при расчете объема интервенций учитывался "лишь фактический, а не прогнозный курс рубля". Текущий механизм, опирающийся на плановый объем нефтегазовых доходов (зависит от прогнозных курса рубля и нефти, то есть по сути от разницы рублевых цен на нефть, фактической и заложенной в плане бюджета), вызывает процикличность потоков капитала, что, по мнению представителя Минфина, является главным недостатком действующего механизма интервенций. О присутствии положительной обратной связи мы отмечали в начале запуска текущего механизма (см. наш комментарий “Нетипичные условия 1 кв. обусловили положительную обратную связь интервенций Минфина” от 24 марта). Так, когда рост цен на нефть сопровождается притоком капитала, наблюдается избыточное укрепление рубля, которое не сдерживается покупками Минфина по причине низких рублевых цен на нефть (именно такую ситуацию мы наблюдали в 1 кв.). И обратно, когда падение нефти сопровождается оттоком капитала, Минфину в рамках текущего правила пришлось бы еще и покупать валюту, способствуя её избыточному укреплению. Как мы понимаем исходя из озвученной информации, Минфин предлагает сравнивать нефтегазовые доходы при текущих уровнях рубля и нефти с уровнем доходов, которые могли бы получиться, если бы цена нефти была на уровне 40 долл./барр., а рубль находился бы на текущем уровне (то есть по сути есть привязка лишь к долларовой цене на нефть, а не к рублевой, как сейчас). Таким образом, Минфину фактически удастся исключить указанную положительную обратную связь (или процикличность к потокам капитала). В частности, при росте/падении цены нефти в долларах будет происходить увеличение/снижение объемов покупки валюты, не зависимо от уровня рублевой цены нефти. По нашим оценкам, запуск такого механизма привел бы к существенному ослаблению рубля (порядка 5 руб. от текущего курса вверх). В этой связи привлекательность покупки ОФЗ на текущих уровнях доходностей (YTM 8%) в сравнении с инвестированием в долларовые активы заметно снизится (при сохранении текущих цен на нефть и новом варианте правила мы ждем ослабление рубля к доллару в следующие 12М более чем на 8%).

20 июля, 14:02

Райффайзенбанк: Начало дезинфляции: достаточно ли этого для снижения ставки?

Экономика Начало дезинфляции: достаточно ли этого для снижения ставки? По данным Росстата, недельная инфляция с 11 по 17 июня осталась на уровне 0,1% н./н., но ее среднедневной темп снизился до минимальных значений с конца марта (0,006%). Годовая инфляция понизилась до 4,25% г./г. Главным образом, это обусловлено как дефляцией в сегменте плодоовощных товаров (-1,7% н./н.), так и завершением периода индексации тарифов ЖКХ (за указанную неделю они подросли лишь на 0,2-0,8% н./н.). Интересно, что, исходя из динамики цен на наиболее важные товары из оперативного отчета Росстата, базовая инфляция (без учета тарифов и плодоовощной продукции) снизилась до 0,05% н./н. (против 0,06-0,07% н./н. ранее). В результате позитивные тенденции в динамике общей инфляции подтверждаются уже на протяжении 3 недель, что, на наш взгляд, могло бы стать аргументом в пользу снижения ставки на предстоящем заседании ЦБ. Впрочем, стоит отметить некоторое расхождение в недельной инфляции Росстата в 0,1% н./н. (которая рассчитывается по 64 видам продукции) и нашей оценкой в -0,2% н./н. (которая получена по ценам 37 видов продукции, которые Росстат публикует в своем отчете). Вероятно, в ценах на товары, которые не публикуются Росстатом в оперативном своде, наблюдается более сильный рост. Не исключено, что он в большей степени касается подакцизных товаров (водка, сигареты, автомобили), которые занимают в совокупности, ощутимую долю (4,6%) в сравнении с другими товарами в общем индексе ИПЦ. Мы полагаем, что этот фактор может несколько сдержать уверенность ЦБ в снижении ставки, особенно с учетом того, что финальную оценку инфляции за июль Росстат опубликует лишь 4-7 августа, т.е. после заседания ЦБ. Реальные доходы прекратили падение, поддерживая восстановление потребительского спроса По данным Росстата, оборот розницы в июне вырос на 0,7% г./г., но лишь за счет непродовольственного сегмента (2,9% г./г. против 1,8% г./г. в мае), тогда как динамика продовольственного сегмента (-0,6% г./г. против -0,4% г./г. в мае) и сферы услуг (-1% г./г. против 0% г./г. в мае) остается достаточно слабой. В результате, по нашим оценкам, потребительские расходы в целом продемонстрировали незначительное улучшение (0,7% г./г. против 0,6% г./г. в мае). За 1П 2017 г. оборот розничной торговли снизился на 0,5% г./г., а потребительские расходы – на 0,4% г./г., причем основным драйвером остается непродовольственный сегмент. Данные Росстата подтверждаются, в частности, улучшением динамики продаж автомобилей (+15% г./г. за июнь). Расходы на товары длительного пользования были поддержаны улучшением реальных располагаемых доходов: они завершили падение июне (0% г./г.). До этого неотрицательная динамика (за исключением единичных всплесков в декабре 2015 г. и январе 2017 г., обусловленных выплатами социального характера), наблюдалась лишь в конце 2014 г., что свидетельствует о постепенном восстановлении ситуации на фоне роста пенсий и реальных зарплат (2,9% г./г.). Заметным фактором спроса выступает и улучшение (хотя и не такое активное) потребительской уверенности: начиная с марта индекс потребительских настроений, публикуемый ЦБ, растет. По итогам года мы ожидаем рост реальных потребительских расходов на уровне 1,5% г./г. на фоне улучшения ситуации с доходами и постепенной реализации отложенного спроса населения (наблюдаемый переток средств из длинных депозитов в короткие (до полугода) может говорить о желании потребителей осуществить отложенные покупки непродовольственных товаров). В то же время, рост будет ограничивать слабый спрос со стороны менее обеспеченных слоев населения. Так, отрицательная динамика в продовольственном сегменте указывает на то, что им все еще приходится экономить на продуктах питания, в то время как отложенный спрос на непродовольственные товары, скорее всего, финансируется за счет более богатых слоев населения (у которых растут доходы и есть свободные сбережения). Рынок ОФЗ Аукционы: остаточный объем выпуска вызвал большой интерес у инвесторов Итоги вчерашних аукционов оказались неоднозначными: высокий спрос (в два раза больше предложения) на выпуск ОФЗ 26220, который был реализован без премии по доходности ко вторичному рынку (YTM 8%), и традиционно слабый интерес к ОФЗ 26221, для размещения которого в полном объеме Минфину пришлось предоставить премию 5-7 б.п. (с отсечкой YTM 8,1%). Такой результат обусловлен желанием инвесторов взять бумагу, предложения которой на первичном рынке больше не будет, как следствие, она может уйти ниже кривой ОФЗ по аналогии с выпуском 26207, который сейчас котируется с доходностью, на 15 б.п. ниже близкого по дюрации выпуска 26219 (с недоразмещенным объемом 54 млрд руб.). Таким образом, можно сделать вывод о том, что вклад нависающего предложения в доходность соответствующих выпусков составляет 10-15 б.п., что может предполагать некоторый спекулятивный потенциал для ценового роста 26220. В то же время небольшой интерес в 26221 свидетельствует об отсутствии сильных ожиданий по снижению ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ (напомним, что всплеск инфляции в июне удивил регулятора). По нашим оценкам, в следующие 12М текущая доходность выпусков с фиксированной ставкой купона находится на одном уровне с выпусками с плавающей ставкой купона, однако, последние отличаются меньшей волатильностью цен.

20 июля, 12:40

В I декаде июля рублёвая максимальная ставка по вкладам потеряла 0,09 п.п.

По данным Центрального банка России, средняя максимальная ставка по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, в I декаде июля составила 7,36% против 7,45% декадой ранее.

20 июля, 12:13

Запасов валюты у российских банков осталось на 2 месяца поддержки рубля

Из российской банковской системы возобновился отток валюты, сообщает в обзоре по сектору Райффайзенбанк. В июне клиенты, забрали со счетов 3,8 млрд долларов. Еще 0,9 млрд долларов изъял из системы ЦБ РФ, сокращая лимиты по операциям валютного репо. Наконец, 0,5 млрд долларов пришлось вернуть зарубежным контрагентам по займам.

19 июля, 13:06

Райффайзенбанк: Избыток валютной ликвидности сохраняется, несмотря на ухудшение сальдо текущего счета

Банковская система Избыток валютной ликвидности сохраняется, несмотря на ухудшение сальдо текущего счета Согласно опубликованному ЦБ обзору банковского сектора, в июне банками была получена прибыль в размере 117,3 млрд руб. (против 99,7 млрд руб.). С начала года прибыль составила 770,3 млрд руб., что соответствует ROE 17,7% на основе балансового капитала, при этом доля Сбербанка в прибыли составила 41% (существенное падение в сравнении с ситуацией год назад, обусловленное восстановлением прибыльности других банков). Основным фактором повышения прибыльности стало уменьшение отчислений в резервы (24,3 млрд руб. против 72 млрд руб. в мае) на фоне общего сокращения просроченной задолженности (-14 млрд руб.) за счет розничного сегмента. В валютной части баланса из корпоративного кредитования было высвобождено 3,1 млрд долл., при этом кредиты, выданные финансовым организациям (не банкам), были погашены на 2,2 млрд долл. Объем остатков на клиентских счетах (в основном юрлиц) сократился на 3,8 млрд долл. Таким образом, в результате кредитно-депозитных операций из системы произошел отток валютной ликвидности на 0,7 млрд долл. Для погашения задолженности по валютному РЕПО перед ЦБ РФ (0,9 млрд долл.), а также банками-нерезидентами (0,5 млрд долл.) российские банки использовали свои высоколиквидные активы: их размер сократился на 2,8 млрд долл. Отметим, что несмотря на отток валюты по кредитно-депозитным операциям, они нарастили вложения в долговые ценные бумаги в валюте (евробонды) на 1,1 млрд долл. Отметим, что евробонды все еще имеют высокий процентный спред: суверенные выпуски предлагают доходность более 3,5% к погашению через 5 лет, при этом, по нашим оценкам, стоимость валютного фондирования у банков в среднем составляет 0,8% годовых. Объем избыточной валютной ликвидности (=депозиты и корсчета в банках-нерезидентах - остатки клиентов на расчетных счетах) почти не изменился м./м., составив 6,4 млрд долл. Основной причиной, по которой отрицательное сальдо счета текущих операций не сказалось на избытке валютной ликвидности, по нашему мнению, является нетипично высокий ввоз капитала корпоративным сектором (9,3 млрд долл.), который, скорее всего, и пошел на погашение долга перед российскими банками. Без этих средств избыток валютной ликвидности был бы исчерпан уже в конце июня. Отрицательный текущий счет, который мы ожидаем в 3 кв. размере от -4,5 до -2,5 млрд долл., должен привести к заметному исчерпанию избытка ликвидности, что в конце квартала должно умеренно повысить стоимость валютной ликвидности на локальном рынке (расчеты между резидентами) и способствовать ослаблению курса рубля (если нефть останется на текущем уровне). В рублевой части баланса сохранилась кредитная активность (прирост кредитного портфеля, в основном за счет розничного сегмента, составил 183 млрд руб., инвестиции в рублевые долговые ценные бумаги - 126 млрд руб.), при этом на рублевые счета клиентов поступило лишь 200 млрд руб. (со счетов корпоративных клиентов наблюдался отток). Отметим, что ослабление рубля в июне не оказало влияние на поведение физлиц: валютные вклады не изменились, а вклады в рублях приросли. Образовавшийся дефицит рублевой ликвидности был покрыт за счет увеличения долга перед ЦБ и Минфином (+220 млрд руб.). Рынок ОФЗ Аукционы: Минфин решился увеличить предложение На сегодняшних аукционах Минфин предлагает ОФЗ на сумму 39 млрд руб. (5-летние 26220 и 16-летние 26221), заметно увеличив предложение в сравнении с предшествующим аукционом (30 млрд руб.), когда участники предъявили высокий спрос на бумаги с фиксированной ставкой. За прошедшую неделю на фоне восстановления цен на нефть и укрепления рубля (ниже 60 руб./долл.) доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 8 б.п., в частности, длинный выпуск 26221 достиг отметки YTM 8,03% (против последнего локального максимума YTM 8,16%). Учитывая объем предложения и неопределенность относительно решения ЦБ РФ по ставке на ближайшем заседании 28 июля, мы считаем интересным покупку бумаг лишь с премией по доходности (5-10 б.п.) ко вторичному рынку по 8,12% по 26221 и 8,05% по 26220.

Выбор редакции
19 июля, 10:11

Почти 5 млн рублей похитили из банкомата в Петербурге

Почти пять миллионов рублей похитил неизвестный из банкомата «Райффайзенбанка» в Петербурге.

18 июля, 14:20

Райффайзенбанк: Поздний урожай фруктов и овощей вызвал рост импорта

Мировые рынки Максимумы пугают инвесторов После роста накануне, вчера американские индексы акций взяли паузу, по-видимому, не решившись продолжить игру на повышение, находясь вблизи исторических максимумов. Вновь появились опасения того, что экономическим стимулам Д. Трампа не суждено быть реализованными при текущем раскладе политических сил в Конгрессе. В то же время низкие инфляционные риски в США (по факту замедление инфляции в отсутствие роста зарплат при занятости, близкой к полной) предполагают лишь очень умеренное ужесточение монетарной политики ФРС (еще одно повышение ставки до конца этого года оценивается с вероятностью всего 42%) не позволяют рассчитывать на заметную коррекцию рынков (для этого необходимо, чтобы публикуемая корпоративная отчетность оказалась хуже ожиданий). Доходность 10-летних UST опустилась до YTM 2,3%, при этом доллар ослаб к основным мировым валютам в район годового минимума (согласно индексу DXY). Экономика Промпроизводство в июне: неустойчивый рост за счет временных факторов По данным Росстата, в июне рост промпроизводства снизился до 3,8% г./г. (против 5,6% г./г. в мае) на фоне сокращения темпов роста в обрабатывающей промышленности (2,9% г./г. против 5,7% г./г. в мае) и энергетике (0,6% г./г. против 4,7% г./г. в мае). Сезонно-сглаженная динамика м./м. оказалась отрицательной (-0,5% м./м.), что указывает на неустойчивость восстановительных тенденций. За 1П 2017 г. промышленность выросла на 2% г./г. При этом столь оптимистичные цифры были достигнуты не за счет обрабатывающих производств (которые подросли лишь на 1,2% г./г.), а за счет добычи полезных ископаемых (3,1% г./г.) и энергетики (2,5% г./г.). Отметим, что даже этот рост стал возможен во многом за счет временных факторов. Так, добывающие отрасли получали поддержку от эффекта низкой базы прошлого года. В частности, хотя за 1П добыча нефти возросла г./г., с начала года произошло сокращение с учетом сезонности (в рамках выполнения соглашения ОПЕК+). В итоге сектор добычи в основном поддерживался выработкой газа (в свете роста спроса со стороны стран Европы) и угля (на фоне роста мировых цен). В то же время, сектор энергетики получил импульс из-за аномально низких для весны-лета температур. В секторе обработки восстановление в целом происходит достаточно медленно, хотя по ряду важных товаров наблюдается опережающий рост: химия (удобрения (11% г./г.), каучук (8,8% г./г.), шины (4,7% г./г.)), металлургия (изделия из черных металлов +11% г./г.) машиностроение (автомобили +20% г./г., вагоны 92% г./г., сельхозтехника +13% г./г.). Основной позитив по-прежнему вносят экспортоориентированные производства, с одной стороны, из-за слабых темпов восстановления внутреннего рынка, а с другой – на фоне благоприятной конъюнктуры мировых цен. По итогам 2017 г. мы ожидаем рост промпроизводства в пределах 1% г./г. Возможное ухудшение динамики во 2П 2017 г. может быть связано с сокращением выпуска добывающих отраслей, а также за счет снижения выпуска в секторе энергетики. Поздний урожай фруктов и овощей вызвал рост импорта По оперативным данным ФТС, импорт из стран дальнего зарубежья в июне составил 17,7 млрд долл. (+31% г./г.). Импорт машин и оборудования (+42% г./г.) сохранил высокие темпы роста на фоне постепенного восстановления внутреннего инвестиционного спроса (так, по данным Росстата, за 1 кв. инвестиции выросли на 2,3% г./г., что оказалось значительно лучше, чем в 4 кв. 2016 г.). Импорт самолетов и судов увеличился более чем в 2 раза, электрооборудования - более чем на 50%. Рост также наблюдается в пищевом сегменте. Отметим, что если темпы роста импорта несезонных видов продукции (мясо, молоко, рыба) особенно не меняются, то ввоз плодоовощной продукции в июне резко вырос (на 26% м./м. против 4,5% м./м. в среднем с начала года). Подобный всплеск нетипичен для этого времени года, и, очевидно, связан с неблагоприятными погодными условиями внутри страны, что сдвинуло сбор урожая фруктов и овощей этого года на июль-август. В свою очередь, выпадающие поставки были компенсированы импортными закупками. В перспективе мы ожидаем продолжение роста импорта на фоне постепенного восстановления внутреннего спроса (как потребительского, так и инвестиционного), а также сохранения стабильного курса рубля. Отметим, что из-за высокой доли импорта в потреблении, он гораздо более чувствителен к оживлению внутреннего спроса, чем производство (учитывая наличие в нем промежуточных товаров, например, строительных материалов, с одной стороны, и эффект отложенного спроса на импорт в условиях относительно крепкого курса рубля, с другой).

18 июля, 10:03

ФАС разрешила "Сбербанку" купить 19,9% акций "Верхнекамской калийной компании"

Федеральная антимонопольная служба удовлетворила ходатайство ООО "Сбербанк Инвестиции" о приобретении 19,99997% голосующих акций ЗАО "Верхнекамская калийная компания", оператора калийного проекта "Акрона", говорится в сообщении ведомства. В совокупности с имеющимися акциями доля "Сбербанка Инвестиции" в ВКК составит 38,89997%. Ранее "Райффайзенбанк" победил в аукционе о покупке у ВЭБа 20% минус 1 акции "Верхнекамской калийная компания". Предпоследнее предложение по цене акций было сделало ПАО "Дорогобуж". ЗАО "Верхнекамская Калийная Компания" (ВКК) реализует стратегический проект группы "Акрон" по созданию собственной калийной сырьевой базы. В 2008 году группа "Акрон" приобрела лицензию на освоение Талицкого участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей (ВМКМС).

17 июля, 18:41

Правительство расширило список организаторов приватизации госимущества

Правительство РФ расширило список организаторов продажи приватизируемого федерального имущества. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр РФ Дмитрий Медведев. Теперь в этот список входит 23 организации. Так, в обновленный состав вошли российские "дочки" BNP Paribas, UBS, Ernst & Young, Credit Suisse, J.P. Morgan, Merrill Lynch Securities, Morgan Stanley Bank, Goldman Sachs, а также "Альфа-банк", "Газпромбанк", "Сбербанк КИБ", "Райффайзенбанк", "Росбанк", "Ситибанк", "Юникредит банк", "Агентство прямых инвестиций", "Атон", "МЭФ-аудит", "Инвестиционно-финансовая компания "Солид", "ВТБ Капитал", "ВЭБ Капитал", "Ренессанс Брокер", "Российский аукционный дом".

17 июля, 16:32

Максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях в первой декаде июля снизилась до 7,36%

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в первой декаде июля 2017 года составила 7,36%, говорится в материалах ЦБ РФ. В первой декаде июня ставка находилась на уровне 7,59%, во второй и в третьей декадах - на уровне 7,45%. Мониторинг проводился по следующим кредитным организациям: Cбербанк, ВТБ 24, Банк ВТБ, Райффайзенбанк, Банк ГПБ, БИНБАНК, АЛЬФА-БАНК, Банк "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Россельхозбанк.

17 июля, 16:09

О результатах мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (17.07.2017)

Результаты мониторинга в июле 2017 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций1, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц: I декада июля — 7,36%. Сведения о динамике результатов мониторинга представлены в подразделе «Банковский сектор / Показатели деятельности кредитных организаций» раздела «Статистика» на официальном сайте Банка России. 1 ПАО Сбербанк (1481) — www.sberbank.ru, ВТБ 24 (ПАО) (1623) — www.vtb24.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) — www.bm.ru, АО «Райффайзенбанк» (3292) — www.raiffeisen.ru, Банк ГПБ (АО) (354) — www.gazprombank.ru, ПАО «БИНБАНК» (323) — www.binbank.ru, АО «АЛЬФА-БАНК» (1326) — alfabank.ru, ПАО банк «ФК Открытие» (2209) — www.open.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) — www.psbank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) — www.rshb.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского надзора Банка России с использованием информации, представленной на указанных Web-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.

14 июля, 22:58

Банк России видит для рубля угрозу в потоках ...

Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев сегодня отметил снижение влияния на рубль краткосрочных колебаний цен на нефть (по его словам, "здесь чувствуются преимущества плавающего курса"), при этом добавив, что в краткосрочной перспективе российская валюта куда больше будет зависеть от потоков капитала, и валютные стратеги Райффайзенбанк склонны с ним согласиться. … читать далее…

14 июля, 19:19

Греф ожидает отзыва лицензий у банков из топ-30

«Все очень быстро развивается. Я, к сожалению, думаю, что без посторонней помощи целому ряду банков уже выбраться очень тяжело», — прокомментировал Греф ситуацию с банком «Югра» в интервью телеканалу «Россия 24». «Проблема заключается в том, что сегодня советы давать поздно. Те банки, которые оказались в сложной ситуации с точки зрения качества активов… уже поздно пить таблетки. Таблетки нужно было пить годика на 3-4 пораньше», — отметил Греф.«И проблема, с которой сталкивается Центральный банк (при надзоре за банками — ред.), заключается в том, что в таких условиях высокой маржинальности банковского сектора тратить средства на формирование резервов и на рекапитализацию банков очень тяжело», — сказал глава Сбербанка.«Я не знаю всю ситуацию в этих банках, но в дальнейшем, мне кажется, такие ситуации будут продолжаться», — считает Греф.www.banki.ru/banks/ratings/ Системообразующие банки РФ30 сентября 2016 года ЦБ официально опубликовал перечень системно значимых кредитных банков, которые были отобраны на основании новой методики (указание 3737-У от 22.07.2015). В итоговый перечень вошли: АО ЮниКредит БанкБанк ГПБ (АО)Банк ВТБ (ПАО)АО «АЛЬФА-БАНК»ПАО СбербанкПАО Банк «ФК Открытие»ПАО РОСБАНКПАО «Промсвязьбанк»АО «Райффайзенбанк»АО «Россельхозбанк» Я думаю многих волнует судьба Открытие, а точнее брокера Открытие. И неплохо бы Открытию сделать презентацию на тему состояния банка и брокера.  А то страна шальная…

14 июля, 17:40

Райффайзенбанк: снижение ставки ЦБ РФ несет в себе ...

Аналитики Райффайзенбанк обращают внимание на то, что дальнейшее снижение ставки Банка России до уровня в 6.50% - 6.75% в условиях стабилизации инфляции около 4.0% может существенно ограничить чистую процентную маржу кредитных организаций. В банке отмеча… читать далее…

14 июля, 14:14

Райффайзенбанк: Готовы ли банки к инфляции в 4%?

Экономика Решение по ставке в июле: интрига сохраняется Глава ЦБ Э. Набиуллина отметила, что совет директоров регулятора не будет рассматривать повышение ставки на заседании 28 июля, но не планирует давать рынку перед этим каких-либо ориентиров о динамике изменения ставки. Одной из причин этого, по ее мнению, является соответствие текущих ожиданий рынка и регулятора. На данный момент консенсус Bloomberg предполагает снижение ставки к уровню в 8% до конца года, а на ближайшем заседании – на 25 б.п. (до 8,75%), что, видимо, не идет вразрез с пониманием ЦБ. Долгосрочный уровень равновесно-нейтральной ставки, по словам главы ЦБ, остался на прежнем уровне – 6,5-7% в номинальном выражении, 2,5-3% в реальном, что может быть достигнуто при снижении инфляционных ожиданий. Позитивным, на наш взгляд, является заявление Э. Набиуллиной о том, что, несмотря на ускорение инфляции в июне, текущая динамика роста цен соответствует ожиданиям Банка России. В начале года инфляция снижалась быстрее прогноза ЦБ, а в середине оказалась немного хуже, поэтому уверенность регулятора в том, что к концу года ИПЦ составит 4%, достаточно высока. Глава ЦБ также позитивно оценила последние данные по недельной инфляции и отметила, что ослабление рубля в последнее время не должно отразиться на достижении таргета. Подобные комментарии, по нашему мнению, повышают вероятность снижения ставки на ближайшем заседании, но для этого необходимо, как минимум, сохранение текущих тенденций в динамике инфляции. Банковская система Готовы ли банки к инфляции в 4%? Представители ЦБ РФ и МЭР позитивно оценивают перспективы стабилизации инфляции в РФ на уровне 4% (который уже почти достигнут), отмечая при этом риски, с которыми может столкнуться банковская система в случае снижения ключевой ставки до целевых 6,5-6,75% годовых. По нашему мнению, основной риск представляет существенное сжатие чистой процентной маржи. В настоящий момент, по нашим оценкам, средняя стоимость рублевого фондирования по системе составляет 6,5%, при этом повышенные ставки по депозитам корпоративных клиентов (из-за сохраняющегося дефицита ликвидности у некоторых банков) увеличивают общую стоимость лишь на 50 б.п. Дальнейшее снижение этой стоимости ограничивается все еще высокой ожидаемой населением инфляцией (10,3% на июнь 2017 г.) в сравнении с уже низкими ставками по депозитам физлиц (в среднем по системе 6,45% годовых), при этом приток средств от населения на вклады уже прекратился (они растут лишь на величину капитализации процентов) по причинам как низкой ставки, так и падения располагаемых доходов. В этой связи снижение ключевой ставки будет в большой степени транслироваться в сужение процентной маржи, учитывая низкий спрос на кредиты со стороны высококачественных заемщиков (переговорная сила позволяет им получать более низкую ставку даже по ранее выданным кредитам на фоне снижения ключевой). Сейчас, по нашим оценкам, средний процентный спред по банковской системе составляет 4,9%, и мы ожидаем, что он может сузиться на 2 п.п. в случае достижения долгосрочной цели по ключевой ставке в текущих макроусловиях. В то же время на балансах у банков присутствует все еще большой объем плохих кредитов, из-за чего падение прибыльности может оказаться для некоторых участников с небольшим запасом капитала критичным. С другой стороны, снижение процентных ставок, которое пока никак не отразилось на темпе корпоративного кредитования (он остается низким, +1,3% г./г., отражая, прежде всего, достаточно слабое состояние экономики), может все-таки вызвать рост кредитной активности, но он будет связан с финансированием валютных активов/погашением валютных обязательства за счет рублей (сделки wrong-way). В итоге мы считаем, что снижение ключевой ставки в условиях высокой ожидаемой инфляции может оказать негативное влияние как на банковскую систему, так и на реальный сектор экономики (может произойти накопление валютных активов за счет привлечения дешевого рублевого долга). Рынок ОФЗ В июне нерезиденты выступили чистыми продавцами ОФЗ По данным К. Юдаевой, в июне доля нерезидентов на рынке ОФЗ опустилась ниже 30% (с 30,6% в мае). В июне чистое размещение ОФЗ было отрицательным (-11 млрд руб.) из-за погашения выпуска на 150 млрд руб. По нашим оценкам, объем рынка сократился до 6152 млрд руб., что, исходя из оценок К. Юдаевой, транслируется в снижение позиции нерезидентов на 44,4 млрд руб. Таким образом, в июне весь размещенный Минфином объем ОФЗ был куплен локальными инвесторами, полностью реинвестировавших средства, полученные от погашения, что, по-видимому, и уберегло рынок от более глубокой коррекции (доходность 26221 поднялись всего на 10 б.п. до YTM 8,15%). Отметим, что до конца года такой поддержки (следующее погашение произойдет лишь в декабре) не будет, то есть продажа нерезидентов может вызвать более сильную коррекцию.

13 июля, 15:50

Абоненты Tele2 смогут пополнять счёт посредством Apple Pay

Оператор Tele2 внедрил на своём сайте новую систему приёма платежей, основанную на технологии Apple Pay. Напомним, что сервис Apple Pay был представлен 9 сентября 2014 года. Система доступна на iPhone, iPad и Apple Watch. В России служба заработала в конце прошлого года; сейчас она поддерживается такими организациями, как «Сбербанк», «Альфа-банк», «Райффайзенбанк», «Тинькофф Банк», «ВТБ 24», МДМ («Бинбанк» и «Ubank»), «МТС Банк», банк «Санкт-Петербург», «Яндекс.Деньги» и др.

13 июля, 14:24

Райффайзенбанк: Цены на фрукты и овощи начали снижаться

Мировые рынки Комментарии Дж. Йеллен изменили ожидания по ставке Вчера основным событием дня стало выступление главы ФРС перед комитетом Палаты представителей по финансовым услугам, в ходе которого она заявила о наличии неопределенности повышательного влияния на инфляцию со стороны высокого уровня занятости. По мнению Дж. Йеллен, нейтральная ставка (при которой реальный рост экономики совпадает с потенциальным, а инфляции стабильна) в текущих условиях находится на достаточно низком уровне по историческим меркам, при этом ключевая ставка уже не так далеко от этого уровня. Сокращение баланса ФРС (сейчас ~4,5 трлн долл.) планируется начать в сентябре или декабре, при этом FOMCв итоге намерен оставить на балансе лишь казначейские облигации США, полностью сократив позиция в ипотечных ценных бумагах (1,8 трлн долл.). Эти заявления предполагают лишь очень медленное повышение ставки (итоговая ставка будет не сильно отличаться от текущей), что несколько расходится с консенсус-прогнозом членов FOMC по итогам июньского заседания (достичь 2% и 3% в 2018 г. и 2019 г., соответственно). По-видимому, замедление инфляции в этом году в США, хотя и приписывается влиянию временных факторов, но вносит коррективы в монетарную политику. Низкая инфляция при сохраняющейся высокой занятности может быть связана с возвращением неактивной рабочей силы на рынок труда, а также недостаточно сильными экономическими условиями. Кстати говоря, о некотором ухудшении ситуации в экономике во всех округах м./м. свидетельствуют опубликованные вчера данные Бежевой книги за июнь (они оказались самыми слабыми с начала года). Участники рынка фьючерсов отреагировали на выступление Дж. Йеллен снижением вероятности еще одного повышения ставки в этом году до 43,4% против более 50% в начале недели. Как следствие, рынки американских акций продолжили рост (+0,7% по индексу S&P), а доллар ослаб к основным мировым валютам. Даже сильное снижение запасов нефти не поддержало ее котировки По данным вчерашнего недельному отчету EIA, на прошлой неделе запасы сырой нефти в коммерческих хранилищах США сократились еще на 7,6 млн барр. (6,3 млн барр. на предшествующей неделе), существенно превзойдя ожидавшиеся 2,3 млн барр. Также поднялся и спрос на сырую нефть. Но, несмотря на это, котировки Brent не смогли уйти заметно выше 48 долл./барр., вернувшись сегодня к 47,5 долл./барр. Такая реакция свидетельствует о наличии "медвежьих" настроений. Причиной является намерение США существенно нарастить экспорт нефти (с текущих 0,5 млн барр. до 2,25 млн барр. в сутки к 2020 г.), что сводит на нет все усилия стран ОПЕК+ по балансировке рынка. Кроме того, из-за экономических условий и введения "зеленых" технологий мировой спрос на нефть может вырасти не так сильно, чтобы компенсировать растущее избыточное предложение. Экономика Цены на фрукты и овощи начали снижаться По данным Росстата, инфляция c 4 по 10 июля составила 0,1% н./н. (более точная оценка - 0,06% н./н., что является самым низким уровнем за последние 2 месяца). Годовая оценка, по нашим расчетам, опустилась до 4,3% г./г. Замедление инфляции продолжается за счет как снижения цен на плодоовощную продукцию (-0,7% н./н.), так и темпов индексации тарифов ЖКХ (0,4% н./н. против 3% н./н. на прошлой неделе). Базовая инфляция, по нашим оценкам, остается на стабильно низком уровне в 0,06% н./н., без признаков ускорения. Вскоре индексация тарифов закончится, и, при сохранении дефляции плодоовощных товаров, общий темп роста цен должен снизиться. Для ЦБ низкая базовая инфляция в совокупности со снижением цен на фрукты и овощи должны стать аргументом в пользу смягчения политики в июле – на плодоовощную инфляцию меры ДКП повлиять не могут, поэтому продолжать удерживать ставку означает оказывать излишнее давление на базовую инфляцию. Вместе с тем, подобный исход сейчас для нас не очевиден: во-первых, для регулятора столь резкое ускорение инфляции в июне стало сюрпризом, а во-вторых, ЦБ упоминал дополнительные риски – постепенный отказ населения от сберегательной модели поведения и плавное исчерпание эффекта от крепкого курса рубля на инфляцию. Рынок ОФЗ Крупные заявки обеспечили размещение без дисконтов к рынку Итог вчерашних аукционов оказался лучше наших ожиданий: был размещен весь объем без ценовых дисконтов ко вторичному рынку, чему способствовал спрос в т.ч. от крупных участников (так, в 26222 были удовлетворены две заявки на 3,7 млрд руб. каждая). Больший интерес инвесторы проявили к ОФЗ 29012 с плавающей ставкой, что, скорее всего, отражает наличие ожиданий лишь по умеренному снижению ключевой ставки до конца года (недавно вышедшие данные по инфляции не позволяют нам делать однозначные прогнозы по итогам ближайшего заседания). Позитивные итоги размещения и вчерашнее укрепление рубля (почти на 70 копеек) позволили доходностям вдоль кривой опуститься 5 б.п. (в частности бумаги 26222, размещенные вчера с YTM 8,13%, сегодня котируются с YTM 8,06%). Мы сохраняем нейтральный взгляд на рынок ОФЗ, учитывая ожидаемое нами дальнейшее ослабление рубля. Сохраняем рекомендацию на покупку лишь 29006.

13 июля, 12:02

Политика ЦБ может обрушить рынок недвижимости - Райффайзенбанк

ЦБ в очередной раз заявил о положительном влиянии политики отзыва лицензий у банков на ситуацию с кредитами. Однако участники рынка предупреждают о рисках, которые возникают в других секторах экономики в результате активной санации банков

12 июля, 17:58

В III декаде июня банки сохранили максимальную процентную ставку на прежнем уровне

Средняя максимальная ставка по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, в III декаде июня составила 7,45% годовых, следует из материалов Банка России.

12 июля, 17:25

Максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях в третьей декаде июня осталась на уровне 7,45%

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в третьей декаде июня 2017 года составила 7,45%, говорится в материалах ЦБ РФ. В первой декаде июня ставка находилась на уровне 7,59%, во второй - на уровне 7,45%. В первой декаде мая ставка находилась на уровне 7,92%, во второй - 7,69%, в третьей - 7,58%. Мониторинг проводился по следующим кредитным организациям: Cбербанк, ВТБ 24, Банк ВТБ, Райффайзенбанк, Банк ГПБ, БИНБАНК, АЛЬФА-БАНК, Банк "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Россельхозбанк.