• Теги
    • избранные теги
    • Компании2705
      • Показать ещё
      Страны / Регионы277
      • Показать ещё
      Разное687
      • Показать ещё
      Показатели195
      • Показать ещё
      Формат101
      Издания32
      Международные организации10
      • Показать ещё
      Люди23
      • Показать ещё
Райффайзенбанк
22 февраля, 13:39

Райффайзенбанк: Налоговая дилемма правительства

Экономика Налоговая дилемма Правительства Власти продолжают активно обсуждать различные варианты налоговых изменений - повышение плоской ставки НДФЛ при введении не облагаемого налогом минимума и снижение страховых взносов в обмен на эквивалентное (по налоговой нагрузке) повышение НДС. Оба варианта обсуждаются с середины 2016 г., однако в силу сложности их реализации пока остаются непроработанными, а их введение может состояться не ранее 2018 г. На наш взгляд, причиной столь длительной дискуссии является ряд серьезных рисков, связанных с налоговыми изменениями. Во-первых, поступления в бюджет могут снизиться: повышения налоговой нагрузки на экономику указанные варианты не предполагают, а объем зарплат, который останется "белым" после изменений ставок может оказаться недостаточным, чтобы покрыть выпадающие доходы бюджета. Во-вторых, большая часть налоговой нагрузки перераспределится на потребителя (через снижение его доходов и рост цен на товары), что несет в себе социальные риски. В третьих, выигрыш для экономического роста от предложенных мер может быть не очевиден или отложен во времени. Так, например, при повышении НДС в обмен на снижение страховых взносов цены возрастут практически сразу, а выход зарплат из тени будет происходить сравнительно более медленными темпами. Более подробно об эффектах от повышения налогов на бюджет и экономику см. в нашем специальном обзоре от 23 января 2017 г. Рынок ОФЗ Аукционы ОФЗ: Минфин предлагает только фиксированную ставку, несмотря на слабую конъюнктуру На сегодняшних аукционах Минфин предлагает лишь бумаги с фиксированной ставкой купона - 6-летние ОФЗ 26220 (YTM 8,39%) и 15-летние ОФЗ 26218 (YTM 8,43%) в объемах 20 и 10 млрд руб., соответственно. За неделю, прошедшую с предыдущего аукционного дня, кривая доходностей ОФЗ сместилась вверх на 10-20 б.п.: так, длинные выпуски 26207 и 26218 на прошлой неделе котировались с YTM 8,0% и 8,32%, а вчера последние сделки проходили с YTM 8,19 и 8,43%, соответственно. Размещенные на прошлом аукционе ОФЗ 26219 с отсечкой YTM 8,28% на вторичном рынке котируются с YTM 8,39%. Повышение доходностей наблюдалось и в локальных облигациях других GEM (ЮАР, Бразилии, Индии), что обусловлено смещением ожиданий по повышению ключевой долларовой ставки. Однако на рынок ОФЗ продолжает оказывать влияние и специфичный фактор избыточно крепкого рубля (в этом отношении за неделю ситуация не изменилась), ожидания его заметного ослабления (на 10% от текущих уровней) во 2-3 кв. из-за снижения сальдо текущего счета не способствуют интересу к ОФЗ, прежде всего, со стороны нерезидентов. В этой связи мы ожидаем слабый интерес к предлагаемым на аукционах выпускам, основной спрос будет предполагать премию 5-10 б.п. ко вторичному рынку. В ожидании слабого результата рекомендуем занимать короткие позиции по ОФЗ 26207, который выглядит наиболее дорогим среди длинных бумаг. Рынок корпоративных облигаций Банк Пересвет: при санации держатели облигаций попали под bail-in Как уже было известно, в результате долгого процесса было принято решение провести санацию банка Пересвет, в отношении обязательств которого еще в октябре прошлого года был введен мораторий, а управление передано временной администрации. По данным СМИ, для спасения банка требуется как минимум 100 млрд руб., при этом на 1 января 2017 г. отрицательный капитал банка составлял 45,8 млрд руб. Условием получения помощи от АСВ (предположительно в форме субординированного кредита размером 35 млрд руб. на 15 лет под 0,51% годовых при том, что на выплату страхового возмещения вкладчикам банка, скорее всего, было потрачено 21 млрд руб.) является конвертация средств крупнейших кредиторов и акционеров в капитал банка (14 февраля было размещение субординированных облигаций на сумму 125 млрд руб., в которые и будут конвертироваться некоторые обязательства). Как стало известно вчера, не остались в стороне от списания обязательств и держатели БО-4, 1, БО-ПО05 банка (в обращении находится 28 млрд руб.), которым было предложено согласиться на перенос срока до погашения на 2034-2036 гг. со снижением ставки купона до 0,51% годовых (котировки выпусков составляют 14% от номинала). Отметим, что в законодательстве процедура bail-in не определена (у ЦБ РФ по каким-то причинам нет намерения это делать в ближайшее время), поэтому для спасения банка в новых условиях (когда собственных средств в фонде АСВ уже не осталось, и государство минимизирует степень своего участия) bail-in, по сути, сводится к реструктуризации (получение добровольного согласия кредиторов), в которой, как видно на примере банка Пересвет, держатели облигаций разделяют все кредитные риски (по-видимому, та же участь ждет и держателей облигаций Татфондбанка, которые котируются около 20% от номинала). Polyus: снижение цен сказалось на результатах Крупнейший российский производитель золота Polyus (ВВ-/Ba1/BB-) опубликовал в целом нейтральные финансовые результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Динамика выручки (-5% кв./кв.) и EBITDA (-10% кв./кв.) обусловлена в первую очередь снижением средних цен реализации на 7% кв./кв. (без программы стабилизации выручки падение составило бы 10% кв./кв.). Чистый долг остался на прежнем уровне 3,2 млрд долл., а его отношение к LTM EBITDA снизилось с 2,3х в 3 кв. до 2,1х. Накопленные денежные средства составляют 1,7 млрд долл., а краткосрочный долг незначителен - 32 млн долл., 250 млн долл. были переклассифицированы на 2021 г. в связи с прохождением оферты и непредъявлением держателями рублевых облигаций Полюса. В 4 кв. компания выпустила евробонд PGILLN 22 на 500 млн долл. и рефинансировала часть долга с погашением в 2018 и 2019 гг. В итоге в 2018 г. предстоит погасить всего 21 млн долл., в 2019 г. - 571 млн долл. После отчетной даты Polyus вновь вышел на евробондовый рынок с PGILLN 23 номиналом 800 млн долл., средства, по данным менеджмента, также будут направлены в основном на рефинансирование задолженности. Объемы продаж аффинированного золота в 4 кв. снизились на 5% кв./кв., при этом общие объемы реализации показали рост на 4% кв./кв. за счет увеличения продаж концентрата с Олимпиады. Выручка сократилась на 5% кв./кв. до 670 млн долл. из-за снижения цен реализации компании на 7% кв./кв. до 1 244 долл./унция в соответствии с мировыми трендами (-9% кв./кв. на LME). С начала этого года средняя цена на LME пока остается ниже на 1% среднего значения 4 кв. Показатель EBITDA сократился на 10% кв./кв. в основном в результате неблагоприятной ценовой конъюнктуры. При этом, несмотря на укрепление рубля (на 3% кв./кв.) денежная себестоимость (cash-cost) на унцию реализованного золота, по нашим оценкам, в 4 кв. сократилась на 2,5% кв./кв. до 396 долл./унция; наибольшее снижение продемонстрировала Олимпиада (-16% кв./кв. до 360 долл./унция, наша оценка) благодаря, как и ожидалось, увеличению объемов переработки руды и повышению содержания золота в породе. Рентабельность по EBITDA кв./кв. снизилась на 3 п.п. до 60%. Чистый операционный денежный поток в 4 кв. сократился на 22% кв./кв. до 306 млн долл. в результате снижения цен на золото, а также инвестиций в оборотный капитал (20 млн долл. против высвобождения 13 млн долл. в 3 кв.). Существенный рост капвложений в 4 кв. (+2,5 раза) до 288 млн долл. связан с предоплатой 138 млн долл. за участие в аукционе по Сухому Логу (одному из крупнейших неразработанных золотых месторождений в мире). В феврале СП Полюса и Ростеха получило лицензию на освоение этого месторождения, в течение ближайших 3-4 лет будет проводиться ТЭО и доразведка месторождения, что подразумевает незначительные инвестиции. Напомним, капзатраты в 2017 г. планируются на уровне 600-650 млн долл. (из них 300 млн долл. на Наталкинское месторождение, которое запланировано ввести к концу этого года), и, по нашим оценкам, могут быть профинансированы в основном из собственных средств компании (~764 млн долл. FCF за 2016 г.). По нашим оценкам, в 1 кв. 2017 г. некоторое давление на рентабельность окажет укрепление рубля (пока на 6% кв./кв.), при этом снижение цен на золото на LME (-1%), скорее всего, будет нивелировано программой стабилизации выручки компании. В 2017 г. Полюс ожидает, что объемы переработки руды на ключевом месторождении Олимпиада останутся на прежнем уровне при повышении содержания золота в породе, что поддержит результаты компании. Полюс повысил производственный прогноз на 2017 г. с 2 млн унций до 2,075-2,125 млн унций и подтвердил, что к 2020 г. производство достигнет как минимум 2,7 млн унций (за счет Наталки). В настоящий момент бонды PGILLN 20 выглядят дорого, котируясь с YTM 3,67% без премии к ALSRU 20. Более длинные выпуски эмитента выглядят интереснее: PGILLN 22 и 23 предлагают доходности 4,74% и 5,02%, однако и риски для компании после 2020 г. возрастают в связи с началом освоения Сухого Лога (пока непонятен масштаб затрат, геологические риски). Учитывая риски снижения цен на золото (вследствие ужесточения политики ФРС) лучшей альтернативой в настоящий момент мы считаем суверенные бонды Russia 28 с YTM 4,35%, которые еще не полностью восстановились после коррекции в конце прошлого года и предлагают высокую текущую доходность 7,3% годовых. НОВАТЭК: может сравняться с Катаром по объему экспорта СПГ Вчера НОВАТЭК (ВВB-/Ва1/ВВВ-) опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2016 г., которые мы оцениваем положительно с точки зрения кредитного профиля компании. НОВАТЭК обеспечил значительный рост выручки (+9% г./г.) и EBITDA (+15% г./г.) за счет роста цен на нефть и увеличения маржинальности продаж жидких углеводородов. Более того, свободный денежный поток вырос на 53% г./г. В результате Чистый долг сократился на 32 млрд руб. до 168 млрд руб., а долговая нагрузка снизилась до 0,9х Чистый долг/EBITDA. На конец 2016 г. накопленные средства составили 48,3 млрд руб. (по сравнению с 27,5 млрд руб. в 3 кв. 2016 г.), что сопоставимо с краткосрочной задолженностью (55 млрд руб.). В этом году НОВАТЭК намерен представить новую долгосрочную стратегию роста, которая будет включать развитие проектов по производству сжиженного природного газа (СПГ) для экспортных рынков. Для производства СПГ компания намерена использовать, в том числе, и ресурсы Газпрома (Тамбейские месторождения на Ямале), выкупив их или разрабатывая совместно. По словам предправления Л. Михельсона, ресурсы регионов присутствия компании позволяют производить более 78 млн т СПГ, что сопоставимо с годовыми объемами экспорта крупнейшего производителя СПГ - Катара (78 млн т в 2015 г.). В 4 кв. 2016 г. объем реализации газа вырос на 4% г./г. до 18,4 млрд куб. м. Объем добычи жидких углеводородов повысился на 19% г./г. до 3 млн т, а продажи увеличились на 6% г./г. до 3,9 млн т. В 2016 г. основной рост добычи в сегменте жидких углеводородов был достигнут благодаря Ярудейскому месторождению (имеет налоговые льготы), которое было запущено в декабре 2015 г. Так, в 4 кв. объем продаж сырой нефти вырос в 2,5 раза до 1,15 млн т. Рентабельность по EBITDA в 4 кв. повысилась до 33% с 31,4% в 4 кв. 2015 г. Этому способствовало восстановление цен на нефть и увеличение продаж нефти с месторождений, которым предоставлены льготы. Операционные затраты (без учета амортизации и переоценок) увеличились лишь на 6,7% г./г. до 96,6 млрд руб., что также поддержало рентабельность. В итоге рост рентабельности способствовал значительному повышению операционного денежного потока до 57,3 млрд руб. Мы нейтрально смотрим на евробонды НОВАТЭКа, которые сейчас котируются со спредом 0-10 б.п. к Газпрому. Лучшей альтернативой являются бумаги Russia 28 (однако в них есть существенный процентный риск, именно этот выпуск очень чувствителен к изменению конъюнктуры).

22 февраля, 11:36

Максимальная рублёвая ставка снизилась до 8,04% годовых

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, во II декаде февраля снизилась на 0,02 п.п. до 8,04% годовых.

Выбор редакции
21 февраля, 21:40

Райффайзенбанк объединяет дирекции по работе с корпоративными клиентами и инвестбанкинга

Райффайзенбанк (дочерний банк австрийской группы Raiffeisenbank) объединяет дирекции по обслуживанию корпоративных клиентов и инвестиционно-банковских услуг, говорится в сообщении банка.Объединенную структуру возглавит член совета директоров Никита Патрахин, который до сих пор возглавлял дирекцию инвестбанкинга. Оксана Панченко,...

Выбор редакции
21 февраля, 18:03

Райффайзенбанк рекомендует покупать доллар ниже 58 ...

На этой неделе рубль вновь укрепляется (сейчас он снова опустился ниже 58 руб./долл.). Таким образом, слова руководителя МЭР о том, что «сезонное укрепление рубля не требует специальных мер, курс ждет некоторое ослабление и стабилизация», оказали лишь временный эффект на курс. В пользу ослабления рубля выступали и представители… читать далее…

21 февраля, 17:25

Максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях во второй декаде февраля снизилась до 8,04%

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, во второй декаде февраля 2017 года составила 8,04%, говорится в материалах ЦБ РФ. В первой декаде февраля ставка находилась на уровне 8,06%. В первой декаде января 2017 года ставка находилась на уровне 8,40%, во второй декаде - на уровне 8,29%, в третьей - на уровне 8,18%. Мониторинг проводился по следующим кредитным организациям: Cбербанк, ВТБ 24, Банк ВТБ, Райффайзенбанк, Банк ГПБ, БИНБАНК, АЛЬФА-БАНК, Банк "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Россельхозбанк.

21 февраля, 17:13

О результатах мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (21.02.2017)

Результаты мониторинга в феврале 2017 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций1, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц: I декада февраля — 8,06%; II декада февраля — 8,04%. Сведения о динамике результатов мониторинга представлены в подразделе «Банковский сектор / Показатели деятельности кредитных организаций» раздела «Статистика» на официальном сайте Банка России. 1 ПАО Сбербанк (1481) — www.sberbank.ru, ВТБ 24 (ПАО) (1623) — www.vtb24.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) — www.bm.ru, АО «Райффайзенбанк» (3292) — www.raiffeisen.ru, Банк ГПБ (АО) (354) — www.gazprombank.ru, ПАО «БИНБАНК» (323) — www.binbank.ru, АО «АЛЬФА-БАНК» (1326) — alfabank.ru, ПАО банк «ФК Открытие» (2209) — www.open.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) — www.psbank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) — www.rshb.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского надзора Банка России с использованием информации, представленной на указанных Web-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.

21 февраля, 15:32

"Гидромашсервис" разместил биржевые облигации на 3 млрд рублей

"ГИДРОМАШСЕРВИС" разместил биржевые облигации на 3 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении компании. Эмитент реализовал по открытой подписке 3 млн. облигаций серии БО-01 номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения займа - 10 лет, выставлена 3-летняя оферта. Ставка полугодового купона на срок до оферты по итогам сбора заявок установлена в размере 10,75% годовых. Спрос на облигации выпуска превысил предложение и составил порядка 11 млрд. рублей. Выпуск обеспечен поручительством со стороны АО "ГМС Ливгидромаш", АО "ГМС Нефтемаш", АО "Группа ГМС" и АО "Сибнефтемаш". Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список Банка России, говорится в материалах для инвесторов. Организаторы размещения: Райффайзенбанк, Ренессанс Брокер, Совкомбанк.

21 февраля, 12:44

Райффайзенбанк: Рубль пока не готов к ослаблению, несмотря на заявления чиновников

Мировые рынки Лидерство М. Ле Пен не проходит незаметно для рынков Отсутствие торгов в США обусловило низкую активность на глобальных рынках, при этом европейские индексы акций остаются вблизи максимумов, пока игнорируя риски, которые могут реализоваться, например, в случае победы М. Ле Пен на президентских выборах (вероятно, пройдут в два тура 23 апреля и 7 мая), которая занимает популистскую позицию неприятия "системы" и традиционных элит (в этом ее позиция схожа с позицией Д. Трампа). Тем не менее, на рынке долга в некоторой степени проявляется беспокойство инвесторов (победа М. Ле Пен создает риски выхода Франции из еврозоны и возможной конвертации долга страны в национальную валюту, что означает его обесценение). Так, с начала года спред между 10-летними госбондами Франции и Германии расширился на 35 б.п. до 75 б.п. Отметим, что в настоящий момент, согласно консенсусу соцопросов, М. Ле Пен со 100%-ной вероятностью пройдет во 2-й тур, в котором, скорее всего, проиграет, независимо от того, какой второй кандидат победит в 1-м туре. В качестве обоснования такого исхода приводится вероятная мобилизация политически неактивных обеспеченных слоев населения (имеющих правоцентристские взгляды) в случае убедительной победы М. Ле Пен в 1-м туре. Валютный и денежный рынок Рубль пока не готов к ослаблению, несмотря на заявления чиновников На этой неделе рубль вновь демонстрирует укрепление (в район ниже 58 руб./долл.), таким образом, заявление главы МЭР о том, что "сезонное укрепление рубля спецмер не требует, курс ждет некоторое ослабление и стабилизация", оказало лишь временный эффект. Также в пользу более слабого рубля высказывались и представители Минсельхоза ("укрепление рубля - это серьезный минус для экспортных позиций РФ"). Тем не менее, судя по сократившемуся интересу на последних аукционах ОФЗ, участники рынка, прежде всего - нерезиденты, ожидают ослабления рубля. По нашему мнению, основными причинами, по которым не происходит трансляция ожиданий в котировки, являются небольшие возможности у спекулятивных инвесторов (связано с регулятивными ограничениями), а также действующая директива, согласно которой крупнейшие госэкспортеры обязаны продавать экспортную выручку (чтобы не допустить рост чистых валютных активов). По итогам 1 кв. сальдо счета текущих операций, по нашим прогнозам, составит около 20 млрд долл., что с лихвой перевешивает спекулятивное давление на рубль и покупки валюты Минфином (накопленный объем пока незначителен). В этой связи тренд на укрепление рубля может сохраниться вплоть до марта, когда предстоит прохождение пика погашения внешнего долга. По нашему мнению, покупка долларов дешевле 58 руб. выглядит интереснее инвестирования в рублевую ставку (10%), поскольку при текущей цене нефти Brent (55,5 долл./барр.) мы ждем ослабления рубля до 63-65 руб./долл. во 2-3 кв. Умеренные темпы абсорбирования ликвидности помогут ставкам снизиться На сегодняшнем аукционе ЦБ ожидаемо снизил лимит привлекаемых средств до 440 млрд руб. (при погашении 834 млрд руб., размещенных на прошлом аукционе). Подобное решение, на наш взгляд, полностью мотивировано значительным прогнозируемым оттоком ликвидности в период выплат по основным налогам (27 февраля) – регулятор оценил средний отток по бюджетному каналу за неделю в 297 млрд руб. Рост наличности в обращении, по прогнозам ЦБ, сохранится на незначительном уровне (-8 млрд руб.). Приток ликвидности на предстоящей неделе произойдет вследствие погашения депозитов банков (834 млрд руб.). Отметим, что лимит, установленный на аукционе, будет меньше, чем чистое прогнозируемое поступление средств в систему (529 млрд руб. в среднем). Вероятно, решение ЦБ оставить часть ликвидности в системе связано с тем, что из-за праздников выплаты налогов придутся на следующий день после изъятия средств на депозитном аукционе, и есть риск всплеска ставок, особенно принимая во внимание их уже повышенный уровень. Подобный уровень лимита будет способствовать более быстрому снижению ставки RUONIA (10,32%) к уровням, близким к ключевой.

21 февраля, 09:24

Сталь, нефть и искусственный интеллект

В декабре 2014 года Яндекс открыл Yandex Data Factory. К тому моменту мы уже давно использовали технологии машинного обучения внутри — и осознали, что их с не меньшим успехом можно применять и в областях, не связанных с интернетом. За два года мы реализовали несколько десятков проектов в самых разных отраслях, а рынок кардинально поменял свой взгляд на перспективы сотрудничества IT-компаний и индустрии. Искусственный интеллект перестал быть атрибутом научной фантастики и стал реальностью, которая, к тому же, даёт ощутимую экономическую выгоду. О том, как изменился мир и что будет дальше — руководитель Yandex Data Factory Евгения Завалишина.

Выбор редакции
20 февраля, 13:49

Ставки МБК могут снизиться после праздников - "Райффайзенбанк"

"Почти всю прошлую неделю ставки МБК находились выше ключевой (к четвергу RUONIA достигла 10,39%), - отмечают эксперты "Райффайзенбанка". - С одной стороны, приток ликвидности за счет автономных факторов не усилился: по бюджетному каналу наблюдался лишь умеренный приток (76 млрд руб. в среднем в день), а рост наличности в обращении продолжился (-20 млрд руб. в среднем в день). При этом, как мы отмечали ранее, небольшой отток ликвидности (-9 млрд руб. в среднем за неделю) произошел за счет уточнения Банком России состава резервируемых обязательств. С другой стороны, депозиты банков в ЦБ выросли (на прошлом аукционе регулятор увеличил лимит привлекаемых средств с 710 млрд руб. до 870 млрд руб., который был полностью использован). На текущей неделе мы ожидаем сокращения притока ликвидности из бюджета: 27 февраля запланированы основные налоговые выплаты (НДС, НДПИ, акцизы, ~800 млрд руб.). При этом, т.к. неделя будет короткой из-за праздников, выплаты будут происходить в самом ее начале. В этой связи, мы полагаем, что ЦБ, скорее всего, снизит лимит привлекаемых средств на завтрашнем депозитном аукционе. Этот же фактор, скорее всего, может позволить ставкам денежного рынка снизиться до уровней, близких к ключевой".

20 февраля, 13:32

Райффайзенбанк: Moody's изменило прогноз РФ вслед за котировками нефти

Мировые рынки Неопределенность по ключевой долларовой ставке сохраняется на высоком уровне В последнее время доходность 10-летних UST демонстрирует повышенную волатильность (5 б.п. за день), в конце прошлой недели произошло ее снижение до YTM 2,41% (с последнего локального максимума YTM 2,52%), что обусловлено наличием высокой неопределенности среди инвесторов относительно траектории ключевой ставки. Так, вероятность повышения ставки в марте вновь снизилась до 32% против 44% после выхода данных по инфляции за январь. Вероятность того, что произойдет как минимум 2 повышения ставки составляет 74,1%, как минимум 3 – всего 41,8%. Источником неопределенности как для рынка, так и для ФРС является бюджетная политика Д. Трампа, который пока лишь анонсировал "феноменальные" налоговые изменения, однако без указания конкретных мер. Кроме того, несмотря на рост занятости, повышения зарплат пока не наблюдается. В этой связи повышение ставки в марте выглядит маловероятным: ФРС, скорее всего, решит дождаться определенности по бюджету и дополнительных данных по рынку труда. Сегодня торговая активность будет низкой в связи с празднованием Дня президентов в США. Moody's изменило прогноз РФ вслед за котировками нефти В эти выходные агентство Moody's изменило прогноз по суверенному рейтингу РФ (Ba1) с негативного на стабильный, приведя в качестве обоснования восстановление цен на нефть, а также принятую Правительством стратегию бюджетной консолидации (изъятие нефтегазовых допдоходов для пополнения суверенных фондов при цене на нефть выше 40 долл./барр.). Основными рисками для рейтинга РФ, по мнению агентства, являются "значительные" геополитические риски, в частности, конфликт на Украине и участие в военной кампании в Сирии. При отсутствии структурных реформ потенциальный рост экономики РФ, по оценкам агентства, ограничивается 1,5-2%, что также указано как фактор, сдерживающий повышение рейтингов. По нашему мнению, в текущей модели экономики действительно вряд ли удастся достичь более высоких показателей роста, но это при снижении долговой нагрузки, как это сейчас происходит в РФ, не должно ухудшать кредитоспособность страны на суверенном уровне. Кредитный спред РФ (5y CDS) котируется на уровне 182 б.п., что уже, чем, например, у ЮАР (191 б.п.), которая имеет рейтинг Baa2 от Moody's. Валютный и денежный рынок Ставки МБК могут снизиться после праздников Почти всю прошлую неделю ставки МБК находились выше ключевой (к четвергу RUONIA достигла 10,39%). С одной стороны, приток ликвидности за счет автономных факторов не усилился: по бюджетному каналу наблюдался лишь умеренный приток (76 млрд руб. в среднем в день), а рост наличности в обращении продолжился (-20 млрд руб. в среднем в день). При этом, как мы отмечали ранее, небольшой отток ликвидности (-9 млрд руб. в среднем за неделю) произошел за счет уточнения Банком России состава резервируемых обязательств. С другой стороны, депозиты банков в ЦБ выросли (на прошлом аукционе регулятор увеличил лимит привлекаемых средств с 710 млрд руб. до 870 млрд руб., который был полностью использован). На текущей неделе мы ожидаем сокращения притока ликвидности из бюджета: 27 февраля запланированы основные налоговые выплаты (НДС, НДПИ, акцизы, ~800 млрд руб.). При этом, т.к. неделя будет короткой из-за праздников, выплаты будут происходить в самом ее начале. В этой связи, мы полагаем, что ЦБ, скорее всего, снизит лимит привлекаемых средств на завтрашнем депозитном аукционе. Этот же фактор, скорее всего, может позволить ставкам денежного рынка снизиться до уровней, близких к ключевой. Экономика Промышленное производство: в ожидании восстановления внутреннего потребления После довольно слабых результатов декабря 2016 г., когда промышленность практически не показала роста (+0,2% г./г.), в январе промпроизводство прибавило 2,3% г./г., вернувшись к уровням октября-ноября прошлого года. Рост наблюдался как в добыче (+3,3% г./г.), так и в переработке (+2% г./г.), а также в отраслях энергетики (0,8-1,6% г./г.). При этом с исключением сезонности, по расчетам Росстата, общий рост составил 0,8% м./м. Ускорение общих годовых темпов роста отчасти связано с эффектом низкой базы прошлого года - в январе 2016 г. сезонный спад выпуска оказался более выраженным, чем обычно (с учетом сезонности сокращение тогда составило 1% м./м.). Кроме того, позитивный вклад в рост промпроизводства продолжает вносить добыча полезных ископаемых (нефть +2,4% г./г., газ +7,1% г./г.). При этом в обрабатывающей сфере динамика разнонаправленна: если в товарах инвестиционного назначения наблюдается падение выпуска (продукция машиностроения, грузовые автомобили), то производство товаров для конечного потребления (одежда, обувь, бытовая техника) набирает обороты. Впрочем, пока не стоит рассчитывать на быстрое восстановление темпов роста промышленности, т.к. улучшение фундаментальных факторов будет происходить медленно. Например, данные опросов Российского экономического барометра указывают на то, что сохранение высокого уровня неопределенности, слабый рост внутреннего спроса и высокая стоимость кредитования пока являются основными факторами, ограничивающими выпуск и инвестиции большинства предприятий.

20 февраля, 11:58

В российских банках увеличена разница между покупкой и продажей валюты

В российских банках увеличена разница между покупкой и продажей валюты на фоне укрепления курса рубля. В ряде банков она достигает 4,5 рублей — вдвое больше обычного. Это сделано в связи с ожиданием ажиотажного спроса на иностранную валюту со стороны населения.

18 февраля, 13:11

Райффайзенбанк: Экономика США в феврале демонстрирует неожиданные улучшения

Мировые рынки Экономика США в феврале демонстрирует неожиданные улучшения Опубликованная вчера порция макроданных по США свидетельствует об улучшениях в экономике темпами, превосходящими ожидания (по крайней мере, в феврале). Значение индекса общих деловых условий (в обрабатывающем секторе) в Филадельфии составило 43,3 (многолетний максимум), заметно превысив как предыдущее значение (23,6), так и консенсус-прогноз (19,3), что стало следствием, главным образом, улучшившихся настроений/ожиданий, хотя также произошло увеличение объемов заказов, сокращение складских запасов и повышение цен отгрузки товаров. Данные указывают на сохранение позитивной тенденции, начавшейся в 2016 г., в обрабатывающем секторе. Также лучше ожиданий оказались недельные данные по числу первичных обращений за пособиями по безработице (при этом общее число безработных сократилось на 3 тыс. до 2,076 млн чел.), что указывает на продолжающиеся улучшения на рынке труда. Принимая во внимание недавний всплеск инфляции, у ФРС все больше аргументов для того, чтобы в этом году активно повышать ключевую ставку, но пока участники рынка фьючерсов предполагают не более чем 2 повышения (на 50 б.п. с вероятностью 52,8%), в то время как члены FOMC выступают за 3 повышения (на 75 б.п.). Мы отмечаем, что с некоторым временным лагом негативное влияние на экономику США может оказать повышение стоимости фондирования вследствие возросших долларовых ставок. Американские акции вчера немного скорректировались после сильного роста накануне, технически (индикатор RSI) индекс S&P находится в зоне перекупленности, что может привести к боковому движению в течение некоторого времени или даже коррекции. Сегодня интерес представляют данные Baker Hughes о буровой активности в Северной Америке, повышение которой пока игнорируется рынком нефти (Brent котируется около 55,8 долл./барр.). Рынок корпоративных облигаций Лента: цель - войти в тройку крупнейших продуктовых ритейлеров России к 2020 г. Вчера продуктовый ритейлер Лента (ВВ-/Ва3/-), работающий в формате гипермаркетов и супермаркетов, опубликовал финансовые результаты за 2016 г. по МСФО и провел день аналитика, на котором осветил текущее положение компании и представил планы развития. Финансовые результаты за 2016 г. оказались несколько хуже ожиданий. Несмотря на улучшение закупочных условий от поставщиков, валовая маржа снизилась до 22,1% (-0,2 п.п. г./г.), маржа по EBITDA (без учета единоразовых неоперационных издержек) – до 10,4% (-0,7 п.п. г./г.), что объясняется необходимостью проведения более агрессивных программ стимулирования покупательского спроса и дополнительными расходами на маркетинг, а также высокими темпами открытий новых магазинов (довольно высокой долей недавно запущенных магазинов, еще не вышедших на плановый оборот). Прирост торговой площади по итогам 2016 г. составил 30%, при этом выручка выросла на 21% г./г. Отметим, что в конце ноября Лента совершила довольно крупную покупку российского бизнеса финской сети Kesko (11 гипермаркетов и 3 земельных участка) за 11,4 млрд руб. При этом долговая нагрузка Чистый долг/скорр. EBITDA по итогам года осталась на комфортном уровне 2,8х (по сравнению с 1,9х на конец 2015 г.). Весь долг компании номинирован в рублях, доля долгосрочного долга составляет около 80%. Менеджмент компании настроен оптимистично, в 2017 г. компания намерена открыть около 30 гипермаркетов и около 50 супермаркетов, при этом капитальные затраты могут составить около 40 млрд руб. Планы на среднесрочную перспективу выглядят достаточно амбициозно: Лента планирует к 2020 г. выйти в число ТОП-3 игроков на рынке (сейчас занимает 5-е место после Х5 Retail Group, Магнит, Ашан и Дикси) и удвоить торговые площади (расширяя их на 150-200 тыс. кв. м ежегодно в 2017-2020 гг.), сохраняя комфортную долговую нагрузку и удерживая целевой показатель IRR на уровне не ниже 20%. Мы полагаем, что ритейлер способен выполнить свой прогноз при условии дальнейшей стабилизации экономики, принимая во внимание сильную команду менеджмента, наличие доступа к финансовым ресурсам на рынках капитала (включая возможность нового размещения акций в рамках SPO), а также ослабление позиций некоторых ключевых конкурентов. Рублевый выпуск Лента БО-3 котируются с YTP 10% @ февраль 2018 г., что соответствует премии 125 б.п. Для сравнения, выпуск ОКей БО-6 предлагает YTP 10,52% @ октябрь 2018 г. (= 175 б.п. + ОФЗ). В настоящий момент рублевые облигации корпоративных эмитентов выглядят дорого (доходности имеют минимальную маржу над RUONIA), учитывая жесткую монетарную политику ЦБ. Лучшей альтернативой являются ОФЗ с плавающей ставкой купона (текущий купон ~10,5-11,4% годовых). Некоторый интерес к корпоративным облигациям со стороны физлиц может подстегнуть законопроект, освобождающий от НДФЛ купонный доход по выпускам, размещенным в период с 2017-2020 гг. (сейчас находится на рассмотрении в Госдуме).

18 февраля, 08:33

Спрос на облигации ГИДРОМАШСЕРВИСа серии БО-01 составил 11 млрд рублей

Спрос на облигации "ГИДРОМАШСЕРВИСа" серии БО-01 превысил предложение и составил порядка 11 млрд. рублей, говорится в пресс-релизе компании. Техническое размещение бумаг на бирже состоится 21 февраля 2017 года. "Книга заявок по выпуску была открыта 16 февраля 2017 года с первоначальным ориентиром ставки первого купона в диапазоне 11,00-11,25% годовых, что соответствует доходности к оферте 11,30-11,57%. В ходе формирования книги заявок первоначальный диапазон трижды пересматривался в сторону понижения до 10,75-10,80% (доходность 11,04-11,09%). В книгу было подано 40 заявок общим объемом порядка 11 млрд. рублей от всех категорий инвесторов (банки, инвестиционные компании, управляющие компании и частные инвесторы). По результатам закрытия книги заявок эмитент принял решение об установлении ставки первого купона в размере 10,75% годовых, что соответствует доходности к оферте – 11,04%. Ставки 2-6 купонов равны ставке 1-го купона", - говорится в пресс-релизе. Компания размещает по открытой подписке 3 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 3 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 10 лет, выставлена 3-летняя оферта. Выпуск обеспечен поручительством со стороны АО "ГМС Ливгидромаш", АО "ГМС Нефтемаш", АО "Группа ГМС" и АО "Сибнефтемаш". Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список Банка России, говорится в материалах для инвесторов. Организаторы размещения: Райффайзенбанк, Ренессанс Брокер, Совкомбанк.

17 февраля, 17:01

Ставка 1-го купона по облигациям "ГИДРОМАШСЕРВИСа" на 3 млрд рублей составит 10,75% годовых

"ГИДРОМАШСЕРВИС" по итогам сбора заявок установил ставку 1-го купона по облигациям серии БО-01 в размере 10,75% годовых, говорится в сообщении компании. Ставка 2-6-го купонов приравнена ставке 1-го купона. Первоначально в ходе сбора заявок ориентир ставки 1-го купона по облигациям был объявлен на уровне 11,00-11,25% годовых. Техническое размещение бумаг на бирже состоится 21 февраля 2017 года. Компания размещает по открытой подписке 3 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 3 млрд. рублей. Срок обращения бумаг - 10 лет, выставлена 3-летняя оферта. Выпуск обеспечен поручительством со стороны АО "ГМС Ливгидромаш", АО "ГМС Нефтемаш", АО "Группа ГМС" и АО "Сибнефтемаш". Выпуск соответствует требованиям для включения в Ломбардный список Банка России, говорится в материалах для инвесторов. Организаторы размещения: Райффайзенбанк, Ренессанс Брокер, Совкомбанк.

17 февраля, 13:07

Райффайзенбанк: Укрепление рубля вновь делает привлекательной покупку долларов

Мировые рынки Всплеск инфляции в США смещает ожидания по ключевой ставке Данные за январь свидетельствуют о всплеске потребительской инфляции в США на 0,6% м./м. (гораздо выше ожиданий: +0,3%), в годовом выражении она достигла 2,5%, рост продолжила и базовая инфляция (+0,3% м./м. и +2,3% г./г.). Эта тенденция может сохраниться по мере трансляции улучшений на рынке труда в рост зарплат (пока не наблюдается). Принимая во внимание это обстоятельство, а также превышение фактической инфляции цели ФРС, инвесторы изменили свои ожидания в отношении сроков повышения ключевой ставки (согласно фьючерсам, первое повышение произойдет в марте теперь с вероятностью 44% и в мае - с 61,4%). Но это не помешало американскому рынку акций сохранить растущий тренд (S&P +5% с начала года), обновляя максимумы. Валютный и денежный рынок Укрепление рубля вновь делает привлекательной покупку долларов Вчера на открытии торгов курс рубля ушел ниже 57 руб./долл., что не сопровождалось повышением цен на нефть. Это могло быть обусловлено как margin-calls по длинным позициям в долларе против рубля, так и высоким текущим счетом (по нашим оценкам, по итогам 1 кв. он составит 20 млрд долл.) при низких выплатах по внешнему долгу. В сравнении с сальдо текущего счета покупки Минфина пока выглядит незначительными (~100 млн долл. в день, или 4 млрд долл. за 1 кв.). Такая ситуация продолжится вплоть до марта, когда предстоит пройти очередной пик выплат по внешнему долгу (14,2 млрд долл., по оценке ЦБ), что может стать катализатором для разворота текущего тренда укрепления рубля. По нашим оценкам, во 2 кв. и 3 кв. при текущем уровне цен на нефть сальдо текущего счета снизится до 6 млрд долл. и 7 млрд долл., соответственно (за счет повышения доходов к выплате, состоящих из процентов и дивидендов), при этом объем покупок валюты Минфином может составить 6 млрд долл. в квартал, что вместе с погашением обязательств российских банков перед нерезидентами приведет к снижению валютной ликвидности на локальном рынке и будет способствовать ослаблению рубля (в настоящий момент курс не учитывает интервенции Минфина). Исходя из нашей модели платежного баланса, при цене Brent 55 долл./барр. равновесный курс рубля (с учетом интервенций) составляет 63,5 руб./долл. Таким образом, потенциал для ослабления рубля от текущих уровней составляет 11% (который при прочих равных может реализоваться в течение 6М), что делает более привлекательным покупку долларов, чем получение рублевой ставки (10%). Рынок ОФЗ Реализовать длинные ОФЗ удалось, предложив заметную премию В ходе вчерашних аукционов, как мы и предполагали, интерес инвесторов к длинным ОФЗ 26219 был обусловлен в основном желанием получить премию ко вторичному рынку, которую Минфин предоставил (реализовав все 25 млрд руб.). Доходность по цене отсечения составила YTM 8,28%, при этом за день перед аукционом доходность составляла YTM 8,21%. После аукциона сделки на вторичном рынке проходили на уровне 97,5-97,7% от номинала, то есть на уровне средневзвешенной цены удовлетворенных заявок (реализовать полученную премию по доходности удалось не всем). Также коррекция произошла и в близком по сроку до погашения выпуске 26207 (+7 б.п. до YTM 8,1%). Мы считаем, что при текущем курсе рубля покупка ОФЗ нерезидентами может принести большую отрицательную валютную переоценку (большую, чем весь купонный доход за год). Интерес к плавающим 29012 оказался высоким: спрос на 15 млрд руб. составил 51 млрд руб., цена отсечения 102,2% от номинала, что соответствует ценовому дисконту 20 б.п. ко вторичному рынку. В других плавающих выпусках произошло умеренное снижение цен (5-10 б.п.).

16 февраля, 11:59

Райффайзенбанк: Крепкий рубль не способствует спросу на классические ОФЗ

Мировые рынки Дж. Йеллен не испугала финансовые рынки В ходе выступления перед Конгрессом глава ФРС заявила о необходимости ужесточения монетарной политики даже в отсутствие решения администрации Д. Трампа относительно бюджетных стимулов (это привело к росту доходности 10-летних UST на 5 б.п. до YTM 2,47%). Но намеков о повышении ключевой ставки в самое ближайшее время не содержалось (сейчас вероятность повышения ставки в марте составляет всего 34%), что вместе с позитивной оценкой состояния экономики США способствовало продолжению Трамп-ралли (индексы акций прибавили еще 0,5%, обновив максимумы). Лидерами роста остаются американские банки: они выигрывают как от смягчения регулирования, так и повышения ставок (доходности активов) при сохранении избытка долларовой ликвидности (=бюджетные стимулы). Рынок ОФЗ Крепкий рубль не способствует спросу на классические ОФЗ Сегодня Минфин предлагает 10-летние ОФЗ 26219 с фиксированной ставкой купона и 6-летние ОФЗ 29012 с плавающей ставкой купона (6M RUONIA + 40 б.п.) в объеме 25 млрд руб. и 15 млрд руб., соответственно. Напомним, что на аукционах на прошлой неделе, когда были предложены лишь классические бумаги, Минфину пришлось предоставить ценовой дисконт 0,3-0,4 п.п. ко вторичному рынку для размещения 15-летних бумаг 26218 в полном объеме (15 млрд руб.), а среднесрочные 26220 не удалось реализовать в полном объеме (15 млрд руб. из 25 млрд руб.). Таким образом, недоразмещенный объем (остаток) с прошлых аукционов составляет 10 млрд руб. (аргумент в пользу предоставления ценовых дисконтов на текущих аукционах). За неделю произошло небольшое повышение кривой доходностей ОФЗ на 0-3 б.п. (выпуск 26219 остался на уровне YTM 8,21%). Продолжающееся с начала года укрепление рубля (уже почти на 7%) не сопровождается повышением спроса на ОФЗ (по данным ЦБ, приток средств иностранных инвесторов на рынок ОФЗ в конце января почти полностью прекратился), что, по нашему мнению, обусловлено ожиданиями у участников рынка ослабления рубля, которые мы разделяем (см. наш комментарий от 13 февраля). В этой связи участие в размещении 26219 представляет интерес лишь для получения премии по доходности 5 б.п. с последующей ее реализацией на вторичном рынке (ожидаем отсечку в диапазоне YTM 8,26%, рекомендуем выставлять заявки по цене не выше 97,75% от номинала). Отсутствие первичного предложения плавающих бумаг в последние две недели и нарастающий избыток рублевой ликвидности (так, в январе федеральный бюджет был исполнен с дефицитом, что не является типичным для начала года), скорее всего, обусловят высокий интерес к ОФЗ 29012 (по цене 102,15% от номинала, что на 10-15 б.п. ниже котировок вторичного рынка). Однако, по нашему мнению, в сравнении с более длинным выпуском ОФЗ 29006 предлагаемые бумаги выглядят менее привлекательно: при цене 107,1% от номинала премия 29006 над ставкой 6M RUONIA составляет 35 б.п., у 29012 эта премия отсутствует. Отметим, что интерес к плавающим выпускам обусловлен сохранением жесткой монетарной политикой ЦБ, которая не учтена в длинных IRS, что и приводит к столь низким синтетическим фиксированным доходностям ОФЗ с плавающей ставкой купона. Экономика Бюджет 2017: удастся ли сэкономить при высоких ценах на нефть? Минфин опубликовал оперативные данные по исполнению федерального бюджета за январь. Интересным моментом является нетипично высокий для начала года уровень бюджетных расходов (1,28 трлн руб.). Из-за этого бюджет был исполнен с дефицитом (23 млрд руб.), даже несмотря на относительно высокий объем доходов (1,26 трлн руб.). Впрочем, подобная динамика вполне объяснима ускоренным темпом выполнения плана социальных расходов: их исполнение в январе составило 16,2% от годового плана, в то время как его средний уровень по остальным расходам был около 4%. Рост социальных расходов объясняется плановой единовременной выплатой пенсионерам (по 5 тыс. руб., совокупно 221,7 млрд руб.). Мы ожидаем сохранения повышенных темпов роста социальных расходов и в феврале – на этот месяц запланирована индексация пенсий и ряда социальных выплат на 5,4%. В целом за счет макроэкономических условий (цены на нефть, курс рубля, экономический рост) бюджетные перспективы на этот год значительно улучшились. Дополнительную поддержку окажет соблюдение переходного варианта бюджетного правила. По оценкам Минфина, опубликованным недавно в СМИ, в условиях более высоких цен на нефть (55 долл./барр. URALS) и относительно слабого (за счет интервенций Минфина) курса рубля (64,9 руб./долл.) дефицит федерального бюджета окажется существенно ниже (0,7% ВВП), чем уровень, заложенный в законе о бюджете (3,2% ВВП). По нашим оценкам, при сходных предпосылках по цене нефти и курсу рубля объем нефтегазовых доходов в 2017 г. составит 7 трлн руб. (против текущего бюджетного плана в 5 трлн руб., а дополнительные ненефтегазовые доходы превысят 540 млрд руб. (за счет более быстрых темпов роста номинального ВВП – на 9,9% против оценок в законе о бюджете в 4,8%). Наш расчет предполагает, что Минфин не будет тратить лишь дополнительные нефтегазовые доходы (2 трлн руб., по нашим оценкам), которые пойдут на снижение дефицита бюджета. В то же время, мы полагаем, что расходы могут возрасти на величину дополнительных ненефтегазовых доходов. В итоге, по нашим оценкам, в таких предпосылках дефицит бюджета может снизиться до 0,8 трлн руб. (0,9% ВВП) против заложенных в законе о бюджете 2,75 трлн руб. (3,2% ВВП). В то же время, на наш взгляд, есть достаточно высокие риски увеличения бюджетного дефицита относительно этих расчетов, прежде всего, при снижении цены на нефть и более сильном курсе рубля. В частности, за январь рублевая цена нефти составила 3 183 руб./барр. (при долларовой цене Urals в 53,16 долл./барр.), в то время как наш прогноз предполагает ее среднегодовой уровень в 3 479 руб./барр. При сохранении текущего уровня рублевой цены на нефть нефтегазовые доходы, по нашим оценкам, "потеряют" 500 млрд руб. (по сравнению с нашим базовым сценарием), т.е. при прочих равных дефицит увеличится до 1,3 трлн руб. (1,5% ВВП). Дополнительным фактором риска может стать решение увеличить бюджетные расходы сверх величины дополнительных ненефтегазовых доходов.

14 февраля, 16:20

Максимальная ставка топ-10 банков по рублевым вкладам снизилась до 8,06%

Средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за первую декаду февраля составила 8,06%. Как сообщила пресс-служба Банка России, за третью декаду января показатель равнялся 8,175%. Таким образом, снижение составило 0,115 процентного пункта. Напомним, последний раз ставка показывала рост за декаду в октябре 2016 года (во второй декаде месяца она составила 8,79% против 8,66% за первую декаду). В десятку банков с наибольшим объемом рублевых вкладов населения входят Сбербанк, ВТБ24, ВТБ Банк Москвы, Райффайзенбанк, Газпромбанк, Бинбанк, Альфа-Банк, ФК Открытие , Промсвязьбанк и Россельхозбанк.

14 февраля, 15:03

Максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях в первой декаде февраля снизилась до 8,06%

Максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, в первой декаде февраля 2017 года составила 8,06%, говорится в материалах ЦБ РФ. В первой декаде января 2017 года ставка находилась на уровне 8,40%, во второй декаде - на уровне 8,29%, в третьей - на уровне 8,18%. Мониторинг проводился по следующим кредитным организациям: Cбербанк, ВТБ 24, Банк ВТБ, Райффайзенбанк, Банк ГПБ, БИНБАНК, АЛЬФА-БАНК, Банк "ФК Открытие", Промсвязьбанк, Россельхозбанк.

14 февраля, 13:27

О результатах мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (14.02.2017)

Результаты мониторинга в феврале 2017 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций1, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц: I декада февраля — 8,06%;Сведения о динамике результатов мониторинга представлены в подразделе «Банковский сектор / Показатели деятельности кредитных организаций» раздела «Статистика» на официальном сайте Банка России. 1 ПАО Сбербанк (1481) — www.sberbank.ru, ВТБ 24 (ПАО) (1623) — www.vtb24.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) — www.bm.ru, АО «Райффайзенбанк» (3292) — www.raiffeisen.ru, Банк ГПБ (АО) (354) — www.gazprombank.ru, ПАО «БИНБАНК» (323) — www.binbank.ru, АО «АЛЬФА-БАНК» (1326) — alfabank.ru, ПАО банк «ФК Открытие» (2209) — www.open.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) — www.psbank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) — www.rshb.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского надзора Банка России с использованием информации, представленной на указанных Web-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.