29 октября, 22:02

Россия уверенно слезает с нефтяной иглы

60 долларов за баррель — потолок, который нефтяные цены пробили 27 октября впервые за два с лишним года. Новость для стран-экспортеров, безусловно, приятная. Хотя вопреки расхожему мнению каких-то запредельных котировок продавцы черного золота и голубого топлива не ждут — для национальных экономик вредно.

29 октября, 20:20

Россия уверенно слезает с нефтяной иглы

Хорошие новости поступали на прошедшей неделе с площадок инвестиционного форума "ВТБ Капитал" "Россия зовёт!". Российская экономика вышла из стагнации и перешла к росту.

29 октября, 20:20

Россия уверенно слезает с нефтяной иглы

  • 0

Хорошие новости поступали на прошедшей неделе с площадок инвестиционного форума "ВТБ Капитал" "Россия зовёт!". Российская экономика вышла из стагнации и перешла к росту.

29 октября, 15:03

Эксперты предсказывают финансовый коллапс Украине

Киев делает все возможное, чтобы отсрочить панику на финансовом рынке

Выбор редакции
27 октября, 21:43

График дня: Сколько сотен ярдов ГКО США слили иностранные ЦБ с октября 2014 года? (alexsword)

Про растущий дефицит и проблемы бюджета США знают все читатели АфтерШок.  Но это лишь полбеды.   Чтобы затыкать дыры в бюджете, нужны спонсоры - а что происходит с такими былыми спонсорами, как иностранные центробанки и официальные резервные фонды других стран? 108 комментариев

27 октября, 19:29

Александр Ремезков: поправки в бюджет-2017 говорят об отсутствии у Правительства желания стимулировать экономический рост

27 октября Государственная Дума рассмотрела и приняла в третьем чтении проект федерального закона № 278888-7 "О внесении изменений в Федеральный закон "О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов" (об уточнении параметров федерального бюджета)". От фракции "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" по данному законопроекту выступил Александр Ремезков: – Добрый день, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин, Председатель ГД – Прим. ред.), Антон Германович (Силуанов, Министр финансов Российской Федерации – Прим. ред.), уважаемые коллеги! Мы за то, что высказали с этой трибуны предыдущие ораторы, но мы будем голосовать против этого проекта. И вот почему. В проекте меняются все основные макроэкономические показатели, меняются основные параметры бюджета, и это за два месяца до конца финансового года. Может быть, эти изменения идут на дополнительный рост производительных расходов, на реальный сектор экономики, на помощь региональным бюджетам, или увеличиваются расходы на инвестиции в человеческий капитал, на те сферы, о финансировании которых "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" из года в год говорит при рассмотрении федерального бюджета? Нет, к сожалению, этого не происходит. Сокращаются расходы на поддержку граждан по разделу "образование", расходы на финансирование высокотехнологичной медицинской помощи, на пенсионное обеспечение и на реальный сектор экономики. "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" подробно говорила об этом при рассмотрении законопроекта в первом чтении. Но первый самый главный вопрос для "СПРАВЕДЛИВОЙ РОССИИ" – снижение расходов на пенсионное обеспечение и снятие 30 млрд рублей с трансферта бюджету Пенсионного фонда ввиду роста поступлений по страховым взносам никак не является основанием для фиксации снижения уровня жизни пенсионеров. В ближайшие три года реальный размер пенсии снизится на 1,6%. А коэффициент замещения пенсией заработной платы устойчиво снижается. Правительство из года в год обещает, что будут деньги – проиндексируем. Проходят годы, индексации нет. Потому мы и предложили увеличить хотя бы на 10 млрд рублей на единовременные выплаты пенсионерам и включить в базу по индексации пенсий размер единовременной выплаты и её месячную сумму. Но нас опять не услышали. Мы предлагали снизить расходы на пополнение Резервного фонда Правительства и направить эти средства на помощь заёмщикам валютной ипотеки, на расширение и оказание высокотехнологичной медицинской помощи. Нам опять отказали. Более того, Правительство увеличило Резервный фонд до 18 млрд рублей. Мы предлагали помочь регионам в 2017-м, профинансировать необеспеченные расходы по увеличению заработной платы бюджетникам в соответствии с Майскими указами Президента. Поправки тоже были отклонены. Все изменения в федеральный бюджет на 2017 год – это подтверждение отсутствия желания Правительства стимулировать экономический рост, повышать благосостояние граждан, наращивать производительные и инвестиционные расходы бюджета. Пока такого желания нет, мы не можем поддержать этот проект. "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" будет голосовать против. Спасибо.

27 октября, 15:15

Александр Ремезков: "СР" будет голосовать против правительственного законопроекта о федеральном бюджете-2018

На пленарном заседании 27 октября Госдума в первом чтении рассмотрела проект федерального закона "О федеральном бюджете на 2018 год и на плановый период 2019 и 2020 годов". Позицию фракции "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" по правительственному законопроекту представил первый заместитель председателя Комитета ГД по бюджету и налогам Александр Ремезков: – Три года подряд при принятии законов о федеральном бюджете на очередной финансовый год и на плановый период "СР" предлагает Правительству России скорректировать меры бюджетной и налоговой политики, чтобы страна могла вырваться из тисков низкого экономического роста. Однако все это время в политике Правительства нет никаких существенных изменений. Так что, даже не открывая проект федерального бюджета, можно сразу назвать его слабые стороны, противоречия и проблемы реализации. Третий год подряд Правительство за счёт занижения прогноза макроэкономических показателей оставляет себе поле для маневра – возможность менять основные параметры федерального бюджета в процессе его исполнения. Бюджетная консолидация фактически сводится к применению "бюджетного правила" с отсечкой по цене на нефть в 40$ и дополнительному двухпроцентному секвестру расходов для направления их в Резервный фонд Правительства РФ. Из года в год применяются одни и те же меры бюджетной и налоговой политики, которые даже не предполагают кардинального изменения модели экономического роста. В этот раз, с одной стороны, Правительство пытается удержать инфляцию на уровне 4%, с другой – закладывает механизмы её ускорения индексацией тарифов естественных монополий и акцизов на бензин и дизель, которые неизбежно приведут к росту цен по всей цепочке производства и потребления. Фактически Правительство не перераспределяет налоговую нагрузку на бизнес и увеличивает её по широкому кругу налогоплательщиков. Эффективность инвестиционных расходов бюджета по-прежнему низкая. Расходы на ФАИП в 2018 предусмотрены в объеме 658,5 млрд рублей, на 10%, меньше, чем в 2017 году. Из 846 объектов ФАИП не имеют ПСД 90 объектов, а к вводу в эксплуатацию в 2018 году планируется только треть. В 2018 году предусматривается семь имущественных взносов в госкорпорации и госкомпанию на сумму 367,7 млрд рублей, субсидии на сумму 348,4 млрд рублей, при том, что в этом году бюджет недобирает половину дивидендов. Накачивая бюджетными средствами госкомпании и госкорпорации, Правительство забывает об эффективной отдаче от вложенных средств. Расходы федерального бюджета в 2018 году уменьшаются на 478,1 млрд рублей относительно ожидаемого исполнения бюджета 2017 года. При этом сокращаются межбюджетные трансферты, у регионов остаются необеспеченные мандаты на финансирование решений, принятых на федеральном уровне – в первую очередь на выполнение Майских указов, выравнивание МРОТ и прожиточного минимума. "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" считает, что все это сделает невозможным структурную перестройку экономики, рост производительных расходов, выход на докризисные темпы роста производства и благосостояния граждан. "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" предлагает модель роста государственных расходов за счет перераспределения налоговой нагрузки с производства на потребление и высокого налогового бремени на крупные капиталы. Необходимые для этого решения отражены в нашем "Альтернативном бюджете – 2018". Мы предлагаем, в первую очередь, отменить возмещение НДС экспортерам сырья, снизить ставку НДС до 16%, отменить повышение НДПИ и повышение ставок вывозных таможенных пошлин, откорректировать налогообложение КГН. Одновременно необходимо ввести прогрессивную шкалу налогообложения доходов физических лиц и плоскую шкалу социальных взносов, снизить ставки страховых взносов во внебюджетные фонды, а также расширить применение налога на роскошь. За счет этого региональные бюджеты получат дополнительные доходные источники почти в 500 млрд рублей, расходы федерального бюджета в 2018 году могут увеличиться на 738 млрд рублей, а в Фонде национального достояния сохранятся 613 млрд рублей. В "Альтернативном бюджете – 2018" общий объем перераспределяемых бюджетных ассигнований федеральной казны на 2018 год составляет 209,7 млрд рублей. Это позволит направить 125 млрд рублей на дополнительную поддержку отраслей экономики, 84,5 млрд рублей на индексацию материнского капитала, индексацию пенсий на 6% всем пенсионерам, а также увеличить расходы на образование на 58 млрд рублей, на здравоохранение – на 61 млрд рублей. Кроме того, появится возможность поддержать регионы: предоставить субъектам РФ 150 млрд рублей бюджетных кредитов, 60 млрд рублей дополнительных дотаций на выполнение Майских указов Президента РФ по повышению оплаты труда бюджетникам, 110 млрд рублей на модернизацию коммунальной инфраструктуры и на проведение капитального ремонта. Кроме того, в "Альтернативном бюджете – 2018" сформулированы предложения по росту эффективности инвестиционных расходов, по оптимизации расходов госкорпораций, по увеличению норматива дивидендных выплат с 50% до 75% чистой прибыли на все публичные компании с госучастием. Нужна корректировка бюджетного правила, необходим рост расходов на реальный сектор экономики, снижение налоговой нагрузки на предприятия и предоставление им дешевых кредитных ресурсов, перераспределение налоговой нагрузки с производства на потребление и пересмотр политики межбюджетных отношений. Все это предлагается в "Альтернативном бюджете – 2018". Фракция "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" считает, что нужно формировать условия для экономического роста, принимать решения по поддержке экономики и граждан, а не по дополнительным секвестрам расходов бюджета, как предлагает Правительство РФ. Поэтому сегодня мы голосуем против правительственного законопроекта о федеральном бюджете на 2018-2020 годы.

27 октября, 15:04

Волны вокруг одесской мэрии

НАБУ ведет три дела: по использованию бюджетных средств на ремонт дорог, передаче имущества аэропорта в частные руки и закупке заводских зданий по завышенной цене.

27 октября, 14:17

Госдума приняла поправки к федеральному бюджету на 2017 год

Госдума приняла в третьем чтении закон (pdf.), вносящий изменения в федеральный бюджет на 2017 год. Поправки были внесены в связи с изменившимися макропоказателями. Закон предусматривает корректировку основных характеристик бюджета. Доходы увеличиваются до 14,7 трлн руб. до этого была утверждена сумма 14,6трлн руб., расходы — до 16,7 трлн руб. ранее — 16,6 трлн руб. Дефицит бюджета прогнозируется в объеме 2,8 трлн руб., раньше было заложено 1,9 трлн руб. Общий объем доходов увеличивается на 41,5 млрд руб., в том числе за счет увеличения нефтегазовых доходов на 25,7 млрд руб. и ненефтегазовых доходов на 15,8 млрд руб. Объем Резервного фонда сокращен на 15,7 млрд руб., до 1,045 трлн руб. Объем Фонда национального благосостояния уменьшен на 1,2 млрд руб., до 662,3 млрд руб. Предполагается, что уровень инфляции не превысит 3,2%.Подробнее о проекте бюджета читайте в публикации «Ъ».

27 октября, 13:11

Принят закон об увеличении дефицита российского федерального бюджета-2017

В пятницу, 27 октября, был принят закон, увеличивающий дефицит федерального бюджета в текущем году на 2,2 процента ВВП. Согласно последней информации, документ поднимает доходы на 41,5 млрд рублей.

27 октября, 12:50

Госдума внесла изменения в федеральный бюджет на 2017 год

Прогнозируемый дефицит увеличился до 2 трлн рублей

27 октября, 12:29

Александр Ремезков: бюджет-2018 унаследовал все пороки и недостатки бюджета текущего года

Первый заместитель председателя Комитета ГД по бюджету и налогам, депутат фракции "СР" Александр Ремезков, комментируя повестку пленарного заседания Госдумы, сделал акцент на проекте федерального бюджета-2018, который будет рассматриваться в первом чтении, и поправках в бюджет текущего года, рассматриваемых в третьем чтении. Как сообщил парламентарий, фракция "СР" планирует голосовать против обоих законопроектов. "На это есть веские причины. Дело в том, что проект бюджета-2018 – родной брат предыдущего и у него те же родители, поэтому он унаследовал те же самые пороки и недостатки. Об этом фракция "СР" неоднократно говорила и сейчас может сказать то же самое. Лучшей чертой этого бюджета можно назвать рост доходов в 1,7 трлн рублей, рост ВВП на 2,1-2,3%, снижение дефицита бюджета в два с лишним раза", – констатировал он. По словам депутата, Правительство одной рукой пытается снизить уровень инфляции, который составляет 4%, а другой – повышает акцизы на нефтепродукты, неналоговые платежи, а также индексирует тарифы естественных монополий на уровне инфляции, а цену электроэнергии – на 5%. "Те меры, которые заложены в этом варианте бюджета, на мой взгляд недостаточны даже для того, чтобы достигнуть целевых показателей, заложенных в основные параметры. И основной недостаток этого документа – низкие расходы. В первую очередь пострадала социальная сфера, расходы на которую уверенно снижаются. Финансирование медицины, культуры, образования осталось почти на том же уровне. Опять недополучат индексацию пенсионеры, отсутствует индексация пенсий работающим пенсионерам, материнского капитала", – сказал он. Как сообщил Александр Ремезков, по-прежнему остаются в долгах регионы, у которых изымают налоговые источники, предлагая взамен коммерческие кредиты. 90% расходов на индексацию зарплат бюджетникам также ложатся на региональные бюджеты. "А Правительство себя не забывает. Опять раздут Резервный фонд, опять он непрозрачен, госкорпорации и госкомпании, которые в прошлом году недодали от запланированного 250 млрд рублей, снова накачиваются деньгами. Предусмотрено в этом проекте семь имущественных взносов на 360 млрд рублей, а также 35 акционерных обществ получат около 90 млрд рублей взносов в уставные капиталы. Такая же история с ФАИПами (Федеральная адресная инвестиционная программа – Прим. ред.). Каждый раз мы говорим, что это неэффективное расходование средств, но у Правительства чёткие методики, как оценивать свои вложения, как эффективному собственнику использовать свои активы. Из 860 объектов, внесённых в ФАИП на 2018 год, 90 не имеют проектно-сметной документации. И на эти программы предусмотрено более 660 млрд рублей", – добавил политик. Парламентарий сообщил, что фракция "СР" выступает против того, чтобы из ФОМСа в федеральный бюджет изымалось 100 млрд рублей на высокотехнологичную медицину. "Отдельный вопрос ФОМСу – почему, собрав более 600 млрд рублей страховых взносов с регионов, на 16 млрд рублей субсидий туда вернулось меньше. Куда они делись?", – задал депутат риторический вопрос. Что касается социального страхования, то остаётся вопрос об индексации родового сертификата, который не индексировался 10 лет и составляет 11 тыс. рублей, тогда как роды в государственном роддоме стоят более 100 тыс. рублей. "Из года в год "СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ" говорит, что не хватает средств для технической реабилитации инвалидов. В этом году история повторяется, – добавил Александр Ремезков. – Пенсионный фонд недополучит 4% по сравнению с предыдущим периодом, а это отразится на его способности финансировать свои обязательства. Например, он недофинансирует индексацию, в том числе 25-процентную добавку пенсионерам, инвалидам и повышение пенсии по старости людям, которые более 30 лет отработали в сельской местности. На мой взгляд, неправильно рассчитан прожиточный минимум пенсионера – на 14% занижен. И каждый пенсионер недополучит 1255 рублей". По мнению парламентария, нынешний бюджет также недооценивает возможности по доходам и не дает поддержки экономическому развитию и населению, как и предыдущий. В свою очередь, фракция "СР" подготовила альтернативный бюджет, предлагающий меры, которые помогут бюджетам субъектов РФ дополнительно получить около 0,5 трлн рублей доходов, федеральному бюджету – 1,3 трлн рублей, из которых 760 млрд пойдут на дополнительные расходы, а 600 млрд в Фонд национального благосостояния. "Мы рассчитываем, что Правительство услышит наши предложения, и мы готовы к сотрудничеству", – резюмировал Александр Ремезков.

27 октября, 10:43

Депутаты приняли закон об изменениях в бюджет 2017 года

Государственная Дума в пятницу, 27 октября 2017 г., приняла в заключительном третьем чтении закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов».

27 октября, 09:00

Календарь событий на сегодня

Доброе утро! Сегодня мы ожидаем следующие экономические события:  02:30 Япония: ИПЦ    13:30 Россия: заседание ЦБ по вопросам ДКП    15:30 США: ВВП, ценовой индекс ВВП    16:30 США: расходы на личное потребление    17:00 США: индекс потреб доверия Мичиган    20:00 США: Baker Hughes активные нефтяные платформы   По российским акциям сегодня у нас следующие события:   ДВМП ВОСА сделки с заинтересованностью     НЛМК: совет директоров — ВОСА (д-ды?) >>>   НЛМК: фин. рез. 9 мес МСФО     ТГК-1: операц. результаты 9 мес     ТГК-1: фин. результаты 9 мес РСБУ     Мейл.ру: фин. отчет 3 кв МСФО     РКК Энергия — совет дир-в, резервный фонд >>>   МосБиржа: обсудит новые правила торгов валютой, др   По облигациям сегодня у нас следующие события:   БинбанкБП1 выплата купона 9.99 руб.     ИАВ 4 А дата оферты     РСХБ БО9 дата оферты     ОткрФКБ9 выплата купона 50.39 руб.     РСХБ БО9 выплата купона 29.17 руб.     ГТЛК БО-05 выплата купона 27.42 руб.     ЕврфНедвБ1 выплата купона 27.42 руб.     ОткрХОЛБО6 выплата купона 28.8 руб.     ОткрХОЛБО6 дата оферты     ПИК БО-П02 выплата купона 28.05 руб.     МиратФБО-6 выплата купона 59.84 руб.     АбсолютБC1 выплата купона 72.3 руб.     СберБ БО2R выплата купона 0.05 руб.     СТТ 03 выплата купона 60.16 руб.     АВТОБФ БП1 выплата купона 67.32 руб.     АВТОБФ БП1 дата оферты     ЕврфНедвБ1 дата оферты     Тинькофф1R выплата купона 48.12 руб.     ИАВ 4 А выплата купона 3.87 руб.     ТГК-2 БО-2 выплата купона 32.55 руб.     ОткрФКБ9 дата оферты   Экономический календарь Календарь по акциям ММВБ Календарь по облигациям

26 октября, 14:40

Положительная масса. Как избыток денег в банковской системе отразится на ключевой ставке ЦБ

До конца 2017 года ЦБ с высокой вероятностью снизит ключевую ставку еще на 50 б. п., а в 2018 году цикл снижения может существенно замедлиться — ставка опустится на 1 п. п. до уровня 7%

26 октября, 11:09

Курс рубля сегодня может сильно измениться из-за ...

Рубль продолжает падать, что порождает тревожные мысли о том, что происходит долгосрочное изменение положительной тенденции. Возможно, потоки капитала разворачиваются, и иностранцы постепенно теряют интерес к российским облигациям. Хотя прошедшие вчера аукционы Минфина пока не подтверждают эту мысль. Возможно, накопленный эффект начали оказывать интервенции Минфина против рубля, который продолжает покупать валюту в Резервный фонд. Что касается сег… читать далее…

26 октября, 05:46

До конца года на строительство коллайдера NICA выделят 3,9 млрд рублей

Соотношение финансовой поддержки из госбюджета РФ на развитие отечественных и зарубежных мегасайнс-проектов с участием российских ученых получилось примерно таким: 12 к 1. А именно: до конца 2017 года 330 млн рублей будет выделеноиз резервного фонда федерального бюджета на модернизацию детекторов Большого адронного коллайдера (БАК), и 3,9 млрдрублей - на строительство...

25 октября, 20:59

В Украине взлетают цены: о чем молчит статистика

На этой неделе Национальный банк Украины (НБУ) может объявить о пересмотре прогноза инфляции на 2017 год — такое решение принимается по результатам заседания правления НБУ по вопросам монетарной политики, которое назначено на 26 октября. Рост цен уже превысил […]

25 октября, 18:55

Россия выделила 500 млн рублей на модернизацию БАК

Правительство РФ постановило выделить в общей сложности 500 млн руб. на прямые выплаты, а также проведение работ по модернизации европейского Большого адронного коллайдера.

25 октября, 18:55

Россия выделила 500 млн рублей на модернизацию БАК

Правительство РФ постановило выделить в общей сложности 500 миллионов рублей на прямые выплаты, а также проведение работ по модернизации европейского Большого адронного коллайдера.

04 августа 2016, 11:33

Доклад о состоянии экономики РФ

Текст ниже не мой, это цитата. Источник указан в конце. При ВШЭ – она же «Вышка» – работает некий Центр развития. Много лет подряд каждые две недели этот центр выпускает большой доклад о текущей ситуации в макроэкономике. Документ на 47 страницах включает много красивых графиков. Его рассылают ведущим экономическим изданиям, в том числе «Аргументам недели».Доклад много лет носит зловещее название «Новый КГБ (Комментарии о Государстве и Бизнесе)». Так они шутят.Озвучим для начала его выводы понятными словами. Вот они. Правительство и Центробанк – идиоты! Тот самый Центробанк, который возглавляет Набиуллина. И то самое правительство, которое возглавляет Медведев. Его сотрудники оторвались от реальности, слишком оптимистично оценивают ситуацию в экономике. На глобальном макроэкономическом уровне действуют так, как будто дела пошли на поправку. На самом деле никакого оживления в экономике нет, всё гораздо хуже, чем думают наверху. В первом полугодии 2016 г. кризис только усилился. «Дна», о достижении которого твердят Набиуллина и министр экономического развития «водолаз» Улюкаев, мы даже не достигли. В экономике, разрушенной Кудриным и его дружками из ВШЭ, всё продолжает снижаться, падать и рушиться, причём стремительно.Процесс сжатия экономики идёт широким фронтом, затрагивая все сектора. В целом ВВП падает два года подряд. Люди покупают всё меньше, потребительский спрос стабильно сокращается. Во втором квартале 2016 г. оборот розничной торговли рухнул на три с лишним процента. Среди всех отраслей один из сильнейших спадов пережило строительство – главный мотор инвестиций в экономику. Федеральный бюджет очень дырявый, и дыра разрастается.Налоговые сборы в 2016 г. сильно недобирают до плана. Государственная финансовая подушка безопасности в виде резервных фондов стремительно истощается, деньги в загашниках закончатся уже через год. А что там с цифрами доклада?Здесь – полная жуть!Дефицит федерального бюджета за первое полугодие 2016 г. составил 1,5 трлн рублей, или 4% ВВП. Для его финансирования уже было использовано 780 млрд рублей из Резервного фонда. Всего же за первое полугодие 2016 г. Резервный фонд сократился на 1,2 трлн рублей. Дальше. За первое полугодие 2016 г. доходы федерального бюджета составили 5,9 трлн рублей, что на 11% ниже соответствующего показателя прошлого года. До 2020 г. роста ВВП не будет. Только падение. В 2020 г. если что и вырастет, то только на 1%. Меньше статистической погрешности. Значит, может в реальности и упасть.В первом полугодии 2016 г. строительство и розничная торговля грохнулись на -5,6%. Среди всех промышленных отраслей самый серьёзный спад будет в производстве транспорта и оборудования (-5,4%), второе место по падению – производство нефтепродуктов (-4,3%), третье – металлургия (-3,1%). Подсластили горькую пилюлю лишь рост выпуска кожи и обуви (+9,5%), резины и пластмасс (+5,8%) и химпроизводство (+5,2%).Вот такой вот доклад базисного научного заведения медведевского правительства. А в недалёком прошлом правительства путинского, зубковского, фрадковского, касьяновского, кириенковского, черномырдинского и гайдаровского. Это на самом деле так: если копнуть, единение с государством, в том числе финансовое, у института ошеломляющее. Но оставим эмоции. Рассмотрим причинно-следственные связи.ГУ ВШЭ создано в 1992 г. постановлением правительства РФ за подписью премьер-министра Егора Гайдара. Автор и мотор идеи – Евгений Ясин. Бессменный ректор ВШЭ с 1992 г. – Ярослав Иванович Кузьминов. Его супругу зовут Эльвира Сахипзадовна Набиуллина. Поженились они в далёком 1988 году. Набиуллина была его аспиранткой. Кузьминов участвовал в создании «Стратегии-2010». Так называлась проваленная экономическая программа Грефа. Затем по поручению президента он же возглавил работу над «Стратегией-2020». Позор от её реализации мы сейчас и переживаем.Кузьминов входит в пять различных комиссий и рабочих групп при президенте РФ, семь комиссий при правительстве, пять советов и коллегий при федеральных органах власти. Это далеко не «бесплатная общественная нагрузка». Это очень хороший источник «охрененных» доплат. Официальный личный доход Я. Кузьминова в 2014 г. – 45,3 млн рублей. Семейный доход вместе с женой – 67,2 млн рублей.Несколько слов о той злокачественной опухоли на нашей экономике, которая называется ВШЭ. Самый большой кусок дохода «Вышка» получает от государства. Объём госфинансирования – 5,3 млрд рублей в год (формально – на обучение бюджетных студентов). Второй крупный источник госзаказа – исследования, которые «Вышке» заказывает правительство. За фундаментальные исследования правительство платит ВШЭ по 700–730 млн рублей в год, ещё 200 млн рублей приносят госзаказы на прикладные исследования. В 2011–2015 гг. ВШЭ заключила более 1 тыс. госконтрактов, сумма превысила 5,1 млрд рублей.Кузьминов постоянно вытрясает из правительства новые здания и площади, плюс деньги на ремонт. В 2010–2014 гг. общая площадь зданий ВШЭ увеличилась с 200 до 400 тыс. кв. метров. В 2010 г. на реконструкцию корпусов «Вышка» получила от государства 14,9 млрд рублей. Так что же случилось, если сама ВШЭ выпустила доклад, согласно которому всё, что она навязывала стране уже четверть века, оказалось мусором? А мы – у разбитого корыта? Доклад по своей сути – это тяжёлое признание несбыточности мечты первого клиента ВШЭ – премьера В.С. Черномырдина. Он говорил, что, «Россия со временем должна стать еврочленом». Не случилось. Псевдоучёные из ВШЭ делали всё, чтобы в экономике мы по-прежнему оставались в еврозаднице. Использование этого материала сайта газеты «Аргументы недели» в Интернет-пространстве допускается только при обязательном размещении гиперссылки на источник публикации:http://argumenti.ru/politics/n550/461746

21 июля 2016, 12:01

Всё дело в деньгах?

Виктор Геращенко: «Надо больше печатать рублей!»Оригинал взят у vas_pop Для повторения «подвига Геракла-1998» придется принести в жертву либеральные догмы.Геракл – так в финансовых кругах называют Виктора Геращенко, даже когда он покинул пост председателя ЦБ. В карьере самого известного российского банкира много ярких страниц, но самая важная была написана десятилетие назад. Главный свой подвиг Геракл совершил в 1998 году, когда после дефолта возглавил Центробанк и в короткий срок восстановил доверие к рублю и реанимировал финансовую систему, погребенную под обломками рухнувшей пирамиды ГКО.Впрочем, первое пришествие на пост главы ЦБ в июле 1992-го было не легче. Безответственная экономическая политика либеральных реформаторов привела к беспрецедентному росту бартера и надуванию «пузыря» государственного долга. Затем последовал печально известный «черный вторник» 11 октября 1994 года, рубль упал – и Геращенко подал в отставку. Можно было бы окончательно списать все эти драматические подробности в архив, но черные вторники и даже годы в отечественной экономике имеют обыкновение повторяться.А что происходит сегодня? С начала финансового кризиса курс рубля снизился почти на треть, и многие эксперты предсказывают, что нас ожидает очередной этап обесценения российской валюты. Внешний долг сопоставим с годовым бюджетом, и, хотя это долг предприятий и банков, правительство вынуждено тратить на его погашение государственные резервы. То есть ситуация во многом похожая и, стало быть, следует извлечь уроки из собственных ошибок и использовать собственный опыт нормализации финансовой системы. Как это сделать? За ответом наш корреспондент обратился к Виктору ГЕРАЩЕНКО.– Виктор Владимирович, сейчас говорят о второй волне кризиса, которая ударит по банковской системе. Насколько серьезна ситуация?– Мне трудно точно судить о ситуации в банковской системе, ведь я в ЦБ бываю редко. Но сейчас правительство выражает готовность поддерживать банки, и нет оснований ему не верить.Мне кажется, сейчас назрели куда более существенные проблемы. Первая – отсутствие финансирования реального сектора экономики. Насколько мне известно, многие банки приостановили или даже свернули свои кредитные операции. Их клиентам в лице предприятий реального сектора сегодня особенно остро нужна финансовая поддержка, поскольку растут цены на компоненты их продукции, повышаются тарифы на энергоресурсы. А банки отказывают им в кредитах. В результате создаются такие проблемы с деньгами, что впору вешать замок на десятках и сотнях предприятий.– Какие могут быть последствия?– Последствия мы уже видим. Предприятия вынуждены повышать цены на свою продукцию, чтобы обеспечить себе оборотные средства. Таким образом, в экономике возникает заколдованный круг: растет инфляция издержек, повышаются цены на оптовом рынке, при этом банки не зарабатывают деньги. И здесь, я считаю, во многом виновата политика Минфина и Центрального банка.– Что вы конкретно имеете в виду?– Ставки рефинансирования в условиях кризиса не должны быть высокими. Высокая ставка у нас мало влияет на инфляцию. Рост цен гораздо больше спровоцирован злоупотреблением монопольным положением, это сговоры и низкая конкуренция.Еще одна проблема – совершенно недостаточное количество денег. Снижение денежной массы до 20% ВВП абсолютно неоправданно. Для нормального функционирования реальному сектору нужны деньги, извините за банальность, но это кровеносная система экономики. Надо больше печатать рублей. Однако либеральные догмы учат: чем меньше денег, тем ниже инфляция. На самом деле все не так, и мы это уже проходили в 90-х годах. Тогда бартер и денежные суррогаты едва не вернули нас во времена натурального обмена. Бороться с ростом цен надо экономическими методами. И сам Центральный банк об этом в прошлом году постоянно говорил, но сейчас почему-то делает все с точностью до наоборот.– Сегодня все признают, что ориентация экономики на сырьевой сектор вышла нам боком.– И это правда. Тот факт, что мы не развивали, губили промышленное производство все эти годы, сделало нашу экономику уязвимой и нестабильной. У нас же было хорошее машиностроение, мы делали самолеты, тепловозы, экскаваторы, тракторы. Надо было развивать эти отрасли, заниматься модернизацией. Тогда мы бы чувствовали себя увереннее. Кризис, на мой взгляд, учит нас и наших руководителей, что следует заняться внутренним производством. Производить товары и услуги, необходимые населению.– Есть еще фондовый рынок. Весной он вырос, теперь индексы снова идут вниз. Что делать инвесторам?– Ну, упал этот фондовый рынок, и что с того? Акции стали стоить вдвое меньше? Так это и есть влияние мирового финансового кризиса. Но нефтяные скважины, домны, газовые месторождения – они никуда не делись. Да, у«Газпрома» будет сложное положение, потому что цены на газ теперь другие. Но не надо паниковать и пытаться сейчас продать эти ценные бумаги, если вы не спекулянт, а нормальный инвестор. Со временем будет все нормально.– Минфин не устает повторять, что государство будет обслуживать бюджетный дефицит исключительно за счет денег Резервного фонда, но ни в коем случае не станет использовать эмиссионный аппарат. Дескать, включать печатный станок опасно.– Я не понимаю, чего они боятся. Ведь всем прекрасно известно, что инфляция в России носит немонетарный характер. Цены главным образом растут из-за отсутствия конкуренции и повышения тарифов государственных монополий. Поэтому увеличение денежной массы и снижение ставки рефинансирования на инфляцию существенно не повлияет.– А можно попытаться снизить цены, как это сейчас происходит в Европе?– Инструменты и у нас существуют. Почему бы, например, не отложить повышение тарифов государственных монополий хотя бы до конца острой фазы кризиса? Я не понимаю, что мешает это сделать.Как это делалось после дефолтаКогда осенью 1998 года Геращенко появился на посту председателя Центробанка, он сразу занял жесткую позицию по кадровым вопросам. В новую команду членами совета директоров ЦБ вошли опытнейшие специалисты Госбанка СССР и Центробанка России: Арнольд Войлуков, Константин Шор, Людмила Гуденко, Надежда Савинская.Под руководством шефа они разработали антикризисную программу реструктуризации банковской системы. Центробанк предпринял комплекс мер по стабилизации денежно-кредитной и финансовой системы и упорядочению движения финансовых ресурсов и капиталов. Отказ от бессмысленных трат на искусственную поддержку рубля и введение плавающего курса не замедлили сказаться на экономической ситуации в стране. Под руководством Виктора Геращенко Центробанк последовательно проводил политику гибкого валютного курса, нацеленную на поддержание стабильных по отношению к доллару внутренних цен – с учетом инфляции.Осенью 1998 года Центробанк включил печатный станок. Меньше чем за полтора года денежная масса в экономике выросла на 50–55%, а в 2001–2002 годах еще на 30–35%. Для выхода из кризиса команда Геращенко подняла денежную массу до уровня 60% ВВП, тем самым обеспечив потребительский спрос на отечественные товары и услуги. Одновременно проводилась политика постепенного снижения ставки рефинансирования. Эффективным способом снижения инфляции стало увеличение нормы обязательных резервов, что лишило банки возможности спекулировать на валютном рынке и тем самым дестабилизировать обменный курс рубля. Попутно Банк России ужесточил контроль и за тем, как кредитные организации формируют эти резервы.Центробанк применял и другие инструменты управления ликвидностью, такие как рефинансирование долга предприятий реального сектора. В России начал реализовываться проект по кредитованию банков под поручительство и залог векселей. Международный валютный фонд выступил против такой практики, увидев в ней со стороны ЦБ протекционизм по отношению к отечественной промышленности. Проявив дипломатические способности и упорство, Геращенко все же сумел организовать такое рефинансирование в виде пилотного проекта на базе Главного управления ЦБ по Санкт-Петербургу.Таким образом, изымая из обращения «горячие» рубли с помощью увеличения обязательных резервов, регулирования процентных ставок по кредитным и депозитным операциям, Центробанк одновременно направлял финансовые потоки в реальный сектор. Чему способствовало снижение ставок рефинансирования, которое позволяло банкам предоставлять более дешевые кредиты товаропроизводителям.За время руководства Виктора Геращенко золотовалютные резервы Центрального банка выросли в четыре раза. Во многом благодаря позиции председателя Центробанк сохранил свой независимый статус. И весной 2002 года были подготовлены поправки в закон о ЦБ, которые лишали Центробанк самостоятельности и передавали часть его ключевых полномочий Национальному банковскому совету. Последний, как не без оснований говорил Геращенко, «будет составлен из ведомственных и политических лоббистов». И в знак протеста он подал в отставку.Опять мы пойдем «своим путем»?После увольнения Геращенко год проработал в НИИ Центробанка старшим научным сотрудником. А 7 декабря 2003 года был избран в Госдуму четвертого созыва по федеральному списку избирательного объединения «Родина». В январе 2004 года он был выдвинут кандидатом на пост президента России от Партии российских регионов, но получил отказ в регистрации Центральной избирательной комиссии. Тогда в начале июня 2004 года Виктор Геращенко принял предложение руководства «ЮКОСа» и возглавил совет директоров компании, сложив с себя депутатские полномочия. В августе 2006 года НК «ЮКОС» был объявлен банкротом и началась процедура его ликвидации. Это была последняя битва Геракла, которую он проиграл…Сейчас правительство сформулировало основные направления антикризисной программы. Параметры ее наверняка будут меняться еще не раз, но два главных постулата, скорее всего, останутся неизменными. Первый – нельзя опускать ставку рефинансирования ниже уровня инфляции. И второй – нельзя включать печатный станок и вбрасывать деньги в экономику. Западные государства исповедуют противоположные методы борьбы с финансовым кризисом. Как вы думаете почему?Большой секрет для маленькой такой компанииПо классическим рыночным канонам в идеале денежная масса должна соответствовать объему внутреннего производства, то есть приближаться к 100% ВВП. Чтобы потребителям было на что покупать производимые товары и услуги и тем самым стимулировать рублем рост производства. Именно так обстоит дело в развитых странах, а денежная масса сегодняшнего лидера экономического роста в мире – экономики Китая – вообще превышает 120% ВВП. И инфляция у них при этом значительно ниже российской.Почему же сегодня Центробанк сжал денежную массу до 20% ВВП? И почему именно столько, а не 25% или 15%? Открою секрет, который давно не является тайной за семью печатями. Международные резервы страны на конец июня составляли порядка $410 млрд. Если умножить эту цифру на курс российской национальной валюты, то получится как раз сумма, эквивалентная количеству российских денег на внутреннем рынке. Причем если проследить за динамикой, то мы без труда убедимся, что эта сумма изменяется в зависимости от роста или снижения резервов ЦБ.Это означает, что Банк России до сих пор поддерживает количество рублей в экономике на уровне валютного обеспечения резервами. То есть в стране продолжает действовать режим «каррэнси боард» – жесткой привязки к иностранной валюте, от которого ЦБ официально вроде бы давно отказался. Такой курс говорит об отсутствии независимой денежно-кредитной политики и неспособности российского рубля к свободному плаванию, к чему постоянно призывает Центробанк. Совершенно очевидно, что доступность финансовых ресурсов прямо пропорциональна экономическому росту. Поэтому неудивительно, что подобные расчеты практически нигде не афишируются. Ну да, как говорится, имеющий уши да услышит.Олег ГладуновИсточник: econbez.ruЕще одна проблема – совершенно недостаточное количество денег. Снижение денежной массы до 20% ВВП абсолютно неоправданно. Для нормального функционирования реальному сектору нужны деньги, извините за банальность, но это кровеносная система экономики. Надо больше печатать рублей. Однако либеральные догмы учат: чем меньше денег, тем ниже инфляция. На самом деле все не так, и мы это уже проходили в 90-х годах. Тогда бартер и денежные суррогаты едва не вернули нас во времена натурального обмена. Бороться с ростом цен надо экономическими методами. И сам Центральный банк об этом в прошлом году постоянно говорил, но сейчас почему-то делает все с точностью до наоборот.– Сегодня все признают, что ориентация экономики на сырьевой сектор вышла нам боком.– И это правда. Тот факт, что мы не развивали, губили промышленное производство все эти годы, сделало нашу экономику уязвимой и нестабильной. У нас же было хорошее машиностроение, мы делали самолеты, тепловозы, экскаваторы, тракторы. Надо было развивать эти отрасли, заниматься модернизацией. Тогда мы бы чувствовали себя увереннее. Кризис, на мой взгляд, учит нас и наших руководителей, что следует заняться внутренним производством. Производить товары и услуги, необходимые населению.– Есть еще фондовый рынок. Весной он вырос, теперь индексы снова идут вниз. Что делать инвесторам?– Ну, упал этот фондовый рынок, и что с того? Акции стали стоить вдвое меньше? Так это и есть влияние мирового финансового кризиса. Но нефтяные скважины, домны, газовые месторождения – они никуда не делись. Да, у«Газпрома» будет сложное положение, потому что цены на газ теперь другие. Но не надо паниковать и пытаться сейчас продать эти ценные бумаги, если вы не спекулянт, а нормальный инвестор. Со временем будет все нормально.– Минфин не устает повторять, что государство будет обслуживать бюджетный дефицит исключительно за счет денег Резервного фонда, но ни в коем случае не станет использовать эмиссионный аппарат. Дескать, включать печатный станок опасно.

18 марта 2016, 13:30

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11,00% годовых (18.03.2016)

Совет директоров Банка России 18 марта 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. Несмотря на некоторую стабилизацию на финансовых и товарных рынках и замедление инфляции, инфляционные риски остаются высокими. Они связаны с конъюнктурой нефтяного рынка, сохранением инфляционных ожиданий на высоком уровне, неопределенностью отдельных параметров бюджета. Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит менее 6% в марте 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года. Принимая решение о ключевой ставке, Совет директоров Банка России исходил из ожиданий более низких, чем в декабрьском прогнозе, цен на нефть. На нефтяном рынке сохраняется избыток предложения на фоне замедления роста экономики Китая, расширения поставок нефти из Ирана и усиления конкуренции за доли рынка. Поэтому некоторое восстановление цен на нефть в последние недели может оказаться неустойчивым. Учитывая это, Банк России заложил в обновленный базовый сценарий прогноза среднюю цену на нефть в 30 долларов США за баррель в 2016 году и ее постепенное повышение до 40 долларов США за баррель к 2018 году. Несмотря на рост цен на нефть и укрепление рубля в последние недели, накопленное ослабление рубля, произошедшее под влиянием падения нефтяных цен в конце 2015 года — начале 2016 года, все еще оказывает проинфляционное давление и способствует сохранению высоких инфляционных ожиданий. Вместе с тем, инфляция продолжает замедляться. По оценкам Банка России, годовой темп прироста потребительских цен снизился с 9,8% в январе 2016 года до 7,9% по состоянию на 14 марта 2016 года. Это ниже, чем прогноз инфляции на год вперед, опубликованный Банком России в пресс-релизе в марте 2015 года (около 9%). Наряду с денежно-кредитной политикой, важную роль в замедлении роста потребительских цен играют решения Правительства в части индексации зарплат и пенсий, а также снижение мировых продовольственных цен. Во II квартале 2016 года, по прогнозу Банка России, квартальная инфляция продолжит снижаться. Однако в середине года годовая инфляция может временно ускориться из-за эффекта низкой базы. При отсутствии новых шоков снижение годовой инфляции в дальнейшем возобновится. Замедлению роста потребительских цен будут способствовать слабый спрос и постепенное снижение инфляционных ожиданий, в том числе, под влиянием умеренно жесткой денежно-кредитной политики. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит менее 6% в марте 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года. При принятии решения о ключевой ставке Банк России учитывал, что динамика основных макроэкономических показателей свидетельствует о меньшем спаде в экономике, чем оценивалось ранее при таком уровне нефтяных цен. Плавающий курс частично компенсирует негативное влияние внешних шоков на экономику. Ослабление рубля привело к росту конкурентоспособности российских товаров и способствовало экономическому росту в отдельных отраслях. Среди них: сельское хозяйство, пищевая, химическая и добывающая промышленность. Показатели рынка труда и загрузки производственных мощностей в последнее время оставались стабильными. Подстройка экономики к низкому уровню мировых цен на сырьевые товары продолжится. По прогнозу Банка России, в 2016 году спад в экономике замедлится до 1,3-1,5%. В конце 2016 года — начале 2017 года ожидается выход квартальных темпов прироста ВВП в положительную область. Дальнейшее развитие процессов импортозамещения и расширения несырьевого экспорта будет способствовать постепенному восстановлению экономической активности. Совет директоров Банка России принял во внимание, что в результате расходования средств Резервного Фонда для финансирования дефицита бюджета потребность банков в рефинансировании со стороны Банка России снижается. Таким образом, под влиянием уменьшения структурного дефицита ликвидности происходит фактическое смягчение денежно-кредитных условий даже при неизменности ключевой ставки. Риски превышения инфляцией цели в конце 2017 года сохраняются. Они связаны со следующими факторами: возможным ухудшением конъюнктуры нефтяного рынка; длительным сохранением высоких инфляционных ожиданий; динамикой мировых цен на продовольствие; изменением темпов индексации административно устанавливаемых тарифов, зарплат и пенсий, а также неопределенностью относительно достижения сбалансированности федерального бюджета в среднесрочной перспективе. Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 апреля 2016 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Процентные ставки по основным операциям Банка России1 (% годовых) Назначение Вид инструмента Инструмент Срок с 16.06.15 с 03.08.15 Предоставление ликвидности Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) РЕПО; кредиты «овернайт»; ломбардные кредиты; кредиты, обеспеченные золотом; кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами; сделки «валютный своп» (рублевая часть) 1 день 12,50 12,00 Операции на аукционной основе (минимальные процентные ставки) Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами2 3 месяца 11,75 11,25 Аукционы РЕПО от 1 до 6 дней3, 1 неделя 11,50 (ключевая ставка) 11,00 (ключевая ставка) Абсорбирование ликвидности Операции на аукционной основе (максимальные процентные ставки) Депозитные аукционы от 1 до 6 дней3, 1 неделя Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) Депозитные операции 1 день, до востребования 10,50 10,00 Справочно: Ставка рефинансирования4 1 Информация о ставках по всем операциям Банка России представлена в таблице «Процентные ставки по операциям Банка России». 2 Плавающая процентная ставка, привязанная к уровню ключевой ставки Банка России. 3 Операции «тонкой настройки». Информация «О порядке проведения операций „тонкой настройки“» Информация «Об операциях „тонкой настройки“ по абсорбированию ликвидности» 4 Значение ставки рефинансирования Банка России с 01.01.2016 года приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается. Значения ставки рефинансирования до 01.01.2016.

18 марта 2016, 13:30

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11,00% годовых (18.03.2016)

Совет директоров Банка России 18 марта 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. Несмотря на некоторую стабилизацию на финансовых и товарных рынках и замедление инфляции, инфляционные риски остаются высокими. Они связаны с конъюнктурой нефтяного рынка, сохранением инфляционных ожиданий на высоком уровне, неопределенностью отдельных параметров бюджета. Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит менее 6% в марте 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года. Принимая решение о ключевой ставке, Совет директоров Банка России исходил из ожиданий более низких, чем в декабрьском прогнозе, цен на нефть. На нефтяном рынке сохраняется избыток предложения на фоне замедления роста экономики Китая, расширения поставок нефти из Ирана и усиления конкуренции за доли рынка. Поэтому некоторое восстановление цен на нефть в последние недели может оказаться неустойчивым. Учитывая это, Банк России заложил в обновленный базовый сценарий прогноза среднюю цену на нефть в 30 долларов США за баррель в 2016 году и ее постепенное повышение до 40 долларов США за баррель к 2018 году. Несмотря на рост цен на нефть и укрепление рубля в последние недели, накопленное ослабление рубля, произошедшее под влиянием падения нефтяных цен в конце 2015 года — начале 2016 года, все еще оказывает проинфляционное давление и способствует сохранению высоких инфляционных ожиданий. Вместе с тем, инфляция продолжает замедляться. По оценкам Банка России, годовой темп прироста потребительских цен снизился с 9,8% в январе 2016 года до 7,9% по состоянию на 14 марта 2016 года. Это ниже, чем прогноз инфляции на год вперед, опубликованный Банком России в пресс-релизе в марте 2015 года (около 9%). Наряду с денежно-кредитной политикой, важную роль в замедлении роста потребительских цен играют решения Правительства в части индексации зарплат и пенсий, а также снижение мировых продовольственных цен. Во II квартале 2016 года, по прогнозу Банка России, квартальная инфляция продолжит снижаться. Однако в середине года годовая инфляция может временно ускориться из-за эффекта низкой базы. При отсутствии новых шоков снижение годовой инфляции в дальнейшем возобновится. Замедлению роста потребительских цен будут способствовать слабый спрос и постепенное снижение инфляционных ожиданий, в том числе, под влиянием умеренно жесткой денежно-кредитной политики. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит менее 6% в марте 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года. При принятии решения о ключевой ставке Банк России учитывал, что динамика основных макроэкономических показателей свидетельствует о меньшем спаде в экономике, чем оценивалось ранее при таком уровне нефтяных цен. Плавающий курс частично компенсирует негативное влияние внешних шоков на экономику. Ослабление рубля привело к росту конкурентоспособности российских товаров и способствовало экономическому росту в отдельных отраслях. Среди них: сельское хозяйство, пищевая, химическая и добывающая промышленность. Показатели рынка труда и загрузки производственных мощностей в последнее время оставались стабильными. Подстройка экономики к низкому уровню мировых цен на сырьевые товары продолжится. По прогнозу Банка России, в 2016 году спад в экономике замедлится до 1,3-1,5%. В конце 2016 года — начале 2017 года ожидается выход квартальных темпов прироста ВВП в положительную область. Дальнейшее развитие процессов импортозамещения и расширения несырьевого экспорта будет способствовать постепенному восстановлению экономической активности. Совет директоров Банка России принял во внимание, что в результате расходования средств Резервного Фонда для финансирования дефицита бюджета потребность банков в рефинансировании со стороны Банка России снижается. Таким образом, под влиянием уменьшения структурного дефицита ликвидности происходит фактическое смягчение денежно-кредитных условий даже при неизменности ключевой ставки. Риски превышения инфляцией цели в конце 2017 года сохраняются. Они связаны со следующими факторами: возможным ухудшением конъюнктуры нефтяного рынка; длительным сохранением высоких инфляционных ожиданий; динамикой мировых цен на продовольствие; изменением темпов индексации административно устанавливаемых тарифов, зарплат и пенсий, а также неопределенностью относительно достижения сбалансированности федерального бюджета в среднесрочной перспективе. Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 апреля 2016 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Процентные ставки по основным операциям Банка России1 (% годовых) Назначение Вид инструмента Инструмент Срок с 16.06.15 с 03.08.15 Предоставление ликвидности Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) РЕПО; кредиты «овернайт»; ломбардные кредиты; кредиты, обеспеченные золотом; кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами; сделки «валютный своп» (рублевая часть) 1 день 12,50 12,00 Операции на аукционной основе (минимальные процентные ставки) Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами2 3 месяца 11,75 11,25 Аукционы РЕПО от 1 до 6 дней3, 1 неделя 11,50 (ключевая ставка) 11,00 (ключевая ставка) Абсорбирование ликвидности Операции на аукционной основе (максимальные процентные ставки) Депозитные аукционы от 1 до 6 дней3, 1 неделя Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам) Депозитные операции 1 день, до востребования 10,50 10,00 Справочно: Ставка рефинансирования4 1 Информация о ставках по всем операциям Банка России представлена в таблице «Процентные ставки по операциям Банка России». 2 Плавающая процентная ставка, привязанная к уровню ключевой ставки Банка России. 3 Операции «тонкой настройки». Информация «О порядке проведения операций „тонкой настройки“» Информация «Об операциях „тонкой настройки“ по абсорбированию ликвидности» 4 Значение ставки рефинансирования Банка России с 01.01.2016 года приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается. Значения ставки рефинансирования до 01.01.2016.