Россети
Выбор редакции
17 сентября, 13:40

ФСК ЕЭС - энергия дивидендов и национальная сеть

Всем привет, Друзья. Сегодня разберем ФСК ЕЭС и ее финансовые показатели. Традиционно, подготовил для Вас удобную таблицу со SWOT-анализом компании. Прочитать, что это такое Вы можете тут Не забывайте подписываться на мой Telegram или Вконтакте ФСК ЕЭС  — это компания, основным направлением работы которой является управление национальной электрической сетью России. ФСК представлена в 79 субъектах и занимается в основном передачей электроэнергии. В общем объеме выручки это направление занимает 84%. Сама выручка в последние годы находится в диапазоне 240-260 млрд рублей без значимой динамики, как и за 1-е пол. 19 г. А вот прибыль больше радует инвесторов, увеличиваясь год к году. За 1-е пол. 19 г. +24,6% до 50,7 млрд рублей. Следует отметить, что выросла она по отношению к 18-му году за счет бумажной переоценки и прибыли в 10 млрд руб. от выбытия актива ДВЭУК. Каких либо геополитических, либо санкционных рисков компании не грозит. ФСК работает на внутреннем рынке, полностью удовлетворяя свои потребности внутри страны. К структуре акционеров у меня, традиционно, есть вопросы, так как 80% компании сосредоточено в руках материнской компании Россети, принадлежащей государству. И только 20% находится во free float. Значимым критерием оценки компании являются дивиденды. Они же и привлекают основное внимание частных инвесторов. Последние годы дивидендные выплаты увеличиваются, показывая доходность в 8%, что на нашем рынке не плохие показатели и превышают средние значения. По основным мультипликаторам, ФСК выглядит недооцененной P/E = 2,5 P/B = 0,3 и имеет хорошую рентабельность по EBITDA в 55%. Да и прогнозы самой компании по EBITDA выглядят внушительными. Компания ФСК занимает устойчивое положение на рынке. Каких либо резких потрясений для нее представить не просто. Компания поступательно развивается и прирастает по основным финансовым показателям. Останавливающим эффектом для динамики акций может служить увеличение инвест-программы, которая, к слову, большая и на сегодняшний день. А вот постоянный рост тарифов и потребления электроэнергии в России играю на руку компании. А вкупе с постоянно-высокими дивидендами делают ее привлекательной для инвесторов. Главный вопрос, который инвесторы должны задать себе перед покупкой акций, смогут ли они находиться в акции, если дивидендные выплаты снизятся, либо вообще временно будут приостановлены в связи с новыми мега-проектами? Себе я его пока не задаю и жду результатов 2019 года по компании. А теперь, собственно, сама таблица: * Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения. P.S. Хочу заметить, что при подготовке данной статьи мне пришлось не просто изучить одну компанию, но и то, как работает сектор энергетики в целом. Компания открылась мне совершенно с другой стороны. Изучайте компании, которыми торгуете, пробуйте делать SWOT-анализ. Он не раскроет Вам секреты, лишь расставит Ваши мысли по нужным местам.

Выбор редакции
16 сентября, 15:04

Инвестиционная оценка Россетей или «последняя надежда»

Краткое описаниеОдна из крупнейших электросетевых организаций в мире, включающая в себя 35 дочерних компаний. До 22 ноября 2012 года Россети назывались ОАО «Холдинг межрегиональных распределительных сетевых компаний». В настоящее время основная деятельность Россетей сводится к управлению и контролем за функционированием своих дочерних обществ. Номинал: 1 руб.Руководитель: Павел Ливинский – Генеральный директор.Средний объем торгов: около 275 млн руб. в день.Цена акции: 1,27 руб. на 16.09.2019.Капитализация: 252 млрд руб. на 16.09.2019.Официальный Free-float(акций в свободном обращении): 11%.Основные акционеры88,89% — Российская Федерация.2,66% — АО УК «Прогрессивные инвестиционные идеи» Д.У.1,29 — Gazprom Finance B.V.7,16% — прочие.Дивидендная политикаНовая дивидендная политика принята в конце 2017 года. На дивиденды должна направляться большая из сумм – 50% от чистой прибыли по МСФО либо по РСБУ. Однако чистая прибыль корректируется на доходы и расходы от переоценки обращающихся на рынке ценных бумаг акций дочерних обществ и относящегося к ним налога на прибыль, определенной по данным РСБУ или МСФО в зависимости от соответствующего наибольшего значения. В результате предсказать будущий размер дивидендов становится практически невозможно. К примеру, по итогам 2017 и 2018 годов дивиденды не выплачивали из-за убытка по РСБУ. В настоящий момент к базе расчета применяется более 70 корректировок. Менеджмент сообщает, что в «ближайшее время» представит новую дивидендную политику. Также рассматривается возможность дополнительных дивидендов в 2019 году.Дивидендная доходность: около 2% годовых на «обычку» и 4-5% на «префы».Периодичность дивидендных выплат: раз в год.Историческая динамикаДолгосрочный тренд (с начала размещения): бумаги были размещены в конце 2008 года по 0,56 руб. На пике в 2011 году акции стоили 5,8 руб., а в 2014 году проваливались до 0,29 руб. Доходность с начала размещения составила 110%.Среднесрочный тренд (последние 3 года): в начале 2016 года акции вышли вверх из двухгодичного боковика 0,4-0,6 руб., поднявшись в 2017 году до 1,35 руб., однако затем вновь ушли к 0,7 руб. до 2019 года. Доходность за последние 3 года около 140%.Краткосрочный тренд (последний год): резкий рост акций Россетей начался с уровня 0,75 руб. в конце 2019 года на новостях о возможной допэмиссии для размытия доли государства. Локальный максимум был достигнут в июне 2019 года на уровне 1,5 руб. Доходность за год около 60%.Средняя прогнозная справедливая цена от аналитических компаний: Консенсус-прогноз Инвестдомов: 0,805 руб. (-31%) Рекомендация: «держать».Коэффициенты недооцененности / переоцененности P/E = 2,3. (Средний по отрасли: 7).P/BV = 0,2. (Средний по отрасли: 0,58).P/S = 0,23 (Средний по отрасли: 0,47).EV/EBITDA = 2 (Средний по отрасли: 3,6).Вывод: недооцененность по всем коэффициентам.Коэффициенты финансовой устойчивостиДолг/EBITDA: 1,34 (Соответствует нормативу).Коэффициент текущей ликвидности: 0,91 (Ниже норматива).Коэффициент срочной ликвидности: 0,8 (Ниже норматива).Коэффициент финансовой зависимости: 55% (В рамках норматива).Вывод: финансовая устойчивость не вызывает серьезных вопросов.Динамика основных показателей финансовой отчетности (по МСФО за последние 3 года) Комментарий: наблюдается положительная динамика по большинству рассмотренных финансовых показателей: растет чистая прибыль, выручка и EBITDA, а также рентабельность по EBITDA. При этом, чистый долг и Capex также постепенно растут.За 1 полугодие 2019 года Россети также опубликовали неплохую отчетность. Чистая прибыль и EBITDA выросли на 14% в сравнении с тем же периодом прошлого года, а выручка показала рост на 3%. Динамика основных производственных показателей (за последние 3 года) Комментарий: Производственные показатели Россетей постепенно растут. Наращивается протяженность линий, количество подстанций, а также сокращается коэффициент потерь электроэнергии при передаче, который сейчас составляет около 8%.Новостной фонВ середине 2018 года стало известно о том, что Россети решили начать процедуру по подготовке к допэмиссии, цель которой – снижение доли участия государства в компании с 88,04% до 75%. Пока стоимость акций ниже 1 руб., то сделать это никак не получится. Как раз на данной информации Россети и росли в последние полгода, в итоге, закрепившись выше рубля. Сроки допэмиссии еще не определены, но она может пройти до конца 2019 года.До сих пор допэмиссии Россетей выкупало только государство по номиналу, внося так в холдинг средства из бюджета. С 2008 года, когда у государства было 52% акций, прошло семь допэмиссий (включая присоединение ФСК). В последний раз Россети размещали акции в 2017 году под средства на инфраструктуру для ЧМ-2018. Цена акций Россетей доходила до 5,6 рубля за штуку в начале 2011 года на ожиданиях двузначного роста тарифа при запуске новой системы RAB и приватизации МРСК. Когда стало ясно, что ни одно из этих предположений не реализуется, акции резко ушли вниз.Всего от дочерних компаний Россети ежегодно получают более 20 млрд руб. дивидендов, однако собственным акционерам отдают намного меньше.Кроме того, на одно только финансирование неэффективных дочерних компаний ежегодно тратится более 20 млрд руб.Между «ФСК ЕЭС» и Россетями на протяжении последних нескольких лет существует корпоративных конфликт. Дело в том. Что Россети из-за принятой ранее правительственной директивы не могут напрямую влиять на деятельность «ФСК»., управленческие решения в которой принимаются автономно, без учета мнения холдинга. Данный вопрос обсуждался на высшем государственном уровне с участием Дмитрия Медведева, но пока все остается без изменений.В 2017 году Глава Россетей Павел Левинский на конференции по тарифному регулированию высказал предложение освободить холдинг от выплаты дивидендов. «Наше предложение, соответственно, чтобы нас освободили от выплаты дивидендов. Не надо их включать в состав затрат, мы не будем платить, а затраты на содержание холдинга Россети нести за счет договоров на управление, которые будут оплачивать соответствующие ТСО». Данные высказывания достаточно полно характеризуют отношение менеджмента Россетей к миноритариям.В настоящее время у Россетей запланирована масштабная инвестиционная программа цифровизации электросетей, стоимостью 1,3 трлн руб. до 2030 года. Бюджетных средств холдинг не требует, ориентируясь на кредиты, налоговые льготы, тарифные средства и рост стоимости техприсоединения к сетям. Срок окупаемости — 14 лет.Среди приоритетов развития Россети выделили рост капитализации до 1,5 трлн руб. к 2030 году (сейчас 235 млрд руб.).Вполне возможно, что в конце 2019 года может произойти переломный момент в отношении менеджмента компании к своим акционерам. Россети намерены принять новую стратегию развития, включающую обновленную дивидендную политику, обеспечивающую доходность на уровне отрасли. С другой стороны, по итогам публикации отчетности за 1 полугодие 2019 года по МСФО менеджмент заявил, что дивиденды за 1 полугодие не планируются. «Будем смотреть на результаты и определяться по итогам девяти месяцев» — заявляет менеджмент.Разрабатывается опционная программа для руководства, которая будет включена в новую стратегию. Новая опционная программа, вероятнее всего, будет охватывать не только руководство Россетей, но и менеджмент ее дочерних компаний, что должно в значительной степени согласовать интересы принимающих решения лиц внутри группы.В 2017 году обсуждалось, что Ростех может получить в уставном капитале электросетевого холдинга до 30%, став стратегическим партнером компании. Однако до сих пор этого так и не произошло. Глава компании Павел Ливинский в качестве основных проблем отрасли называет: перекрестное субсидирование, отсутствие справедливого долгосрочного тарифообразования, а также существенный избыток неиспользуемых мощностей, за которые платят сети.Ранее Павел Ливинский написал письмо вице-премьеру Дмитрию Козаку. В нем он предложил правительству поднять тарифы ФСК для прямых потребителей в четыре раза в следующие три года. Сейчас в России действует схема перекрестного субсидирования. При перекрестном субсидировании крупные потребители (энергоемкая промышленность) оплачивают часть стоимости электроэнергии, которую потребляют другие группы — население, малый и средний бизнес. В случае принятия предложенной схемы единый тариф ФСК будет дифференцирован путем повышения тарифов для крупных потребителей. В свою очередь, Дифференциация тарифов может привести к переключению крупных потребителей на собственные генерирующие мощности. Основные рискиЕсли менеджмент «Россетей» не повернется к миноритариям лицом, то существенная недооцененность и эффективность деятельности могут еще долгие годы не отразиться на котировках компании.Существует риск переключения крупных потребителей на собственные генерирующие мощности при попытке решения проблемы перекрестного субсидирования.Масштабная инвестиционная программа Россетей в 1,3 трлн руб. потенциально может нести в себе риски долгосрочной финансовой устойчивости холдинга.Итоговая таблица Итоговая оценка: Россети являются ярким примером компании, акции которых инвесторы стараются обходить стороной (ВТБ, Газпром до новостей о дивидендах, обычка Сургутнефтегаза до недавнего ралли и т.д.). Подобные акции могут годами игнорировать любую операционную эффективность, но в итоге когда-нибудь все равно выстреливают вверх на позитивных новостях на десятки процентов. Однако главный вопрос в том, с какого же уровня начнется подобное движение.Россети – прибыльная, крайне недооцененная, финансово устойчивая компания, которая стоит всего 2 своих годовых чистых прибыли. Можно сказать, что дальнейший рост акций сейчас в полностью в руках высшего руководства. Если опционная программа и новая позитивная для миноритариев дивидендная политика будут приняты, то можно ожидать перестановку котировок Россетей на новые уровни. Иначе же возможен повторный спуск ниже 1 руб.В итоге, компания «Россети», при текущих заявлениях менеджмента, достойна попадания в долгосрочный инвестиционный портфель, являясь одной из самых недооцененных фишек на российском рынке. С другой стороны, в секторе российской электроэнергетики сейчас существуют более понятные, прогнозируемые и, при этом, также достаточно дешевые бумаги. К примеру, ФСК ЕЭС и Интер РАО. Но это уже другие истории. Автор: Алексей Соловцов Мой сайт: Essence of markets Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования. 

29 августа, 09:06

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

«Газпром нефть» собирает газ. Она претендует на месторождение на ЯмалеКак выяснил “Ъ”, правительство намерено до конца года разыграть на аукционе расположенное на Ямале Хамбатейское газоконденсатное месторождение начальной стоимостью 2 млрд руб. По данным “Ъ”, наиболее вероятным претендентом на лицензию является «Газпромнефть», которая сейчас формирует кластер активов в южной части Обской губы на базе Новопортовского месторождения.https://www.kommersant.ru/doc/4074417 «Транснефть» и Минфин разошлись в 26 раз в оценке промежуточных дивидендов«Транснефть» и Министерство финансов кардинально разошлись в оценках потенциальных промежуточных дивидендов компании. Как сообщает «Интерфакс», трубопроводная монополия намерена выплатить промежуточные дивиденды за 2019 г. в размере 1,3 млрд руб. Хотя ведомство ждет от компании 34,5 млрд руб. Расхождения связаны с тем, что Минфин и «Транснефть» рассчитывают выплаты от разной прибыли: ведомство считает на основе чистой прибыли, а компания – на основе нормализованной.https://www.vedomosti.ru/business/news/2019/08/28/809883-v Хлор вмешался в показатели «Татнефти». Компания сократила прибыль и экспорт из-за остановки «Дружбы»«Татнефть» во втором квартале на треть снизила экспорт нефти из-за остановки нефтепровода «Дружба» после обнаружения в экспортной нефти хлорорганических соединений. И хотя добыча компании не пострадала, ее чистая прибыль упала на 10%, до 54 млрд руб. О влиянии инцидента на свои показатели ранее заявляла «Роснефть»: ее производство снизилось на 1,7 млн тонн, а долг вырос вместо запланированного снижения.https://www.kommersant.ru/doc/4074448 Mail.ru Group поднимет баннеры на щиты. Интернет-холдинг выходит на рынок наружной рекламыMail.ru Group начнет продавать цифровую наружную рекламу (Digital Out-of-Home, DOOH) в партнерстве с Gallery. «Яндекс» уже вышел на этот рынок в прошлом году и работает сразу с двумя крупнейшими операторами — Gallery и Russ Outdoor. Участники рынка рассчитывают на быстрый рост этого сегмента, доля которого в выручке рынка наружной рекламы должна за два года вырасти с 19% до 35%.https://www.kommersant.ru/doc/4074329 «Россети» нашли средства на скупку конкурентов. Компании разрешили включать в тариф затраты на покупку ТСО«Россети» получили новые возможности для полной зачистки рынка от частных региональных электросетей, на что до сих пор у госмонополии не хватало средств. По данным “Ъ”, вице-премьер Дмитрий Козак поддержал предложение госкомпании о том, чтобы затраты на покупку неподконтрольных ей территориальных сетевых организаций (ТСО) были включены в тариф. Таким образом, теперь за подобные сделки заплатят потребители энергии. Последние, как и аналитики, называют решение о предоставлении одному участнику рынка тарифных средств на покупку других нерыночным.https://www.kommersant.ru/doc/4074346https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/08/28/809885-v-tarifah-rossetei ОАК заключила мягкие контракты на 20 самолетов МС-21. Ими заинтересовались казахстанская Bek Air и «Якутия»ОАК заключила соглашение о намерениях на поставку 20 самолетов МС-21, сообщил глава гражданского дивизиона корпорации Равиль Хакимов. Так, десять самолетов может приобрести казахстанская авиакомпания Bek Air, еще пять судов — российская «Якутия». Потенциального покупателя остальных пяти самолетов в ОАК не раскрыли. Господин Хакимов также заявил, что рассчитывает подписать твердый контракт на дополнительные 35 МС-21 для «Аэрофлота» в первом квартале 2020 года.https://www.kommersant.ru/doc/4074254 АФК «Система» хочет заработать на хранении личных вещей жителей Москвы«Бизнес-недвижимость», входящая в АФК «Система», выходит на рынок логистической недвижимости: вместе с сервисом «Кладовкин» она создает совместное предприятие для развития складов индивидуального хранения в зданиях бывших автоматических телефонных станций (АТС). О проекте «Ведомостям» рассказал гендиректор «Бизнес-недвижимости» Вячеслав Хван и подтвердил Михаил Карпушин, владелец оператора сервиса, компании «Мини склад». Контроль в совместном предприятии получит «Бизнес-недвижимость», по данным сторон. При этом имеющиеся три склада «Кладовкина» в Москве в сделку не войдут, уточнил Карпушин.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/08/28/809895-afk-zarabotat-moskvi МТС купила киностудию за 2 млрд рублейМТС купила у другой «дочки» АФК «Система» – компании «Бизнес-недвижимость» – кинопроизводственный комплекс, говорится в полугодовой отчетности оператора. Сумма сделки составила 2 млрд руб. Эту информацию подтвердил через представителя гендиректор «Бизнес-недвижимости» Вячеслав Хван.https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2019/08/28/809880-mts-kupil-rublei

21 августа, 09:06

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Молдавия подбирает «Газпрому» маршруты. Кишинев ищет замену украинскому транзитуМолдавия, которая с начала 2020 года может быть отрезана от поставок российского газа в случае остановки транзита через Украину, обсуждает с «Газпромом» возможные пути решения проблемы. Одним из них может стать прокачка по «Турецкому потоку», но для этого предстоит договориться с Болгарией, Румынией и той же Украиной, а также найти источники финансирования. Впрочем, эксперты считают, что с учетом политической составляющей «Газпром» будет прилагать максимум усилий, чтобы решить вопрос с поставками в Молдавию.https://www.kommersant.ru/doc/4066907 Из сибирских сетей извлекают уголь. «Россети» могут купить долю СУЭК в МРСК Сибири«Россети» хотят выкупить у СУЭК, крупнейшего миноритария МРСК Сибири, принадлежащие ей 40,4%. Это предложение стало ответом на идею самой СУЭК взять МРСК в управление. По оценкам аналитиков, пакет может стоит около 12 млрд руб. «Россетям», контролирующим МРСК, существенная доля миноритариев мешает вливать средства в дочернюю компанию, а СУЭК в последнее время активно копит генерирующие активы и держать сетевые становится все менее целесообразно.https://www.kommersant.ru/doc/4066926 «Роснефти» замораживают Арктику. Минфин хочет заблокировать льготы за Полярным кругомВопреки мораторию на новые меры господдержки нефтегазовых проектов, «Роснефть» настаивает на льготах для проекта с «Нефтегазхолдингом» в Арктике «Восток Ойл», угрожая срывом планов загрузки Севморпути. Против, как выяснил “Ъ”, выступает Минфин, который, наоборот, призывает заморозить все решения по льготам до инвентаризации проектов, то есть на неопределенный срок. Вопрос может быть решен в ближайшее время на совещании у профильных вице-премьеров — Дмитрия Козака и Юрия Трутнева.https://www.kommersant.ru/doc/4066359 МТС может остаться на Нью-Йоркской биржеМТС продолжает рассматривать все варианты листинга, включая сохранение текущей структуры, заявил президент МТС Алексей Корня: менеджмент почти завершил консультации с акционерами, ведет внутренние обсуждения и даст рекомендации совету директоров в ближайшие два месяца. С учетом косвенного владения МТС принадлежит АФК «Система» на 55,64%. Чуть менее 37% капитала МТС представлено ADR (торгуются на Нью-Йоркской бирже) и около 8% – обыкновенными акциями (Московская биржа).https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2019/08/20/809213-mts-zakroet-300-salonov «Магнит» запускает программу карт лояльности по всей России«Магнит» начинает выдавать карты лояльности во всех регионах, где он работает, сообщил его представитель. Компания начала тестировать программу весной 2019 г. в 900 точках в трех регионах – Костромской, Челябинской и Ярославской областях. Всего у «Магнита» в конце июня было 19 884 магазина в 65 регионах. Карта лояльности действует в магазинах всех форматов – помимо магазинов у дома это супермаркеты «Магнит семейный», магазины бытовой химии и косметики «Магнит косметик», аптеки.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/08/21/809266-magnit-zapuskaet-programmu «Тинькофф банк» за полугодие увеличил кредит населению почти в полтора разаЗа январь – июнь 2019 г. TCS Group (в нее в том числе входит «Тинькофф банк» и «Тинькофф страхование») заработала 15,4 млрд руб. чистой прибыли, говорится в ее консолидированной отчетности. Это на 31,6% больше прошлогоднего результата. Первая половина года стала для «Тинькофф банка» очень продуктивной, заявил на телеконференции предправления Оливер Хьюз: кредитный портфель за вычетом резервов увеличился на 46,3% и достиг 290,3 млрд руб. Хьюз объясняет это не только развитием исторически основного для банка бизнеса кредитных карт, но и выходом банка в другие сегменты – кредиты наличными, в торговых точках, под залог авто и недвижимости. Они занимают уже 36% портфеля банкаhttps://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/08/20/809211-tinkoff-bank

Выбор редакции
14 августа, 18:34

Российские акции: Торговые Идеи на 2019 год. Во что можно вложить прямо сейчас?

01:58 — Кризис-Радар: Последние макроэкономические показатели, которые показывают потенциал наступления кризиса. 03:52 — Главная тема: Российские компании — какие акции купить прямо сейчас? 04:52 — Критерии отбора акций: Компании с растущим бизнесом. 08:58 — Российские компании с растущими показателями бизнеса и не имеющие проблем с долгами. 15:30 — Фундаментальные показатели и технический анализ цен акций компании Фосагро (PHOR). 31:37 — Краткосрочные торговые идеи на российском рынке акций. 32:40 — Обзор по акциям Сбербанк (SBER). 37:10 — Обзор по акциям Башнефть (BANE). 42:35 — Лайфхак для новичков: Как поставить огромный стоп-лосс и не потерять слишком много при неблагоприятном сценарии? 45:05 — Обзор по акциям Лукойл (LKOH). Краткосрочная идея на продажу. 47:54 — Обзор по акциям Россети (RSTI). 59:33 — Обзор по акциям QIWI (QIWI). 01:11:55 — Обзор по акциям Северсталь (CHMF). 01:16:50 — Обзор по акциям Новатэк (NVTK). 01:21:25 — Стоит ли спекулировать российскими акциями через фьючерсы? 01:23:53 — Обзор по акциям Алроса (ALRS). 01:27:50 — Розыгрыш ценного приза!

25 июля, 09:11

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

«Роснефти» вычитается за ОПЕК+. Госкомпания просит налоговых льгот за сокращение добычиКак выяснил “Ъ”, «Роснефть» аргументирует необходимость налоговых льгот на 460 млрд руб. для своего Приобского месторождения тем, что понесла прямые потери из-за сделки ОПЕК+. Они выразились в том, что компания не добыла из-за ограничений 22 млн тонн нефти. Теперь «Роснефть», по данным “Ъ”, хочет ускорить выдачу льгот, чтобы они заработали задним числом уже с 2019 года, несмотря на противодействие Минфина. Минфин, Минэнерго и эксперты не согласны с тем, что отрасль понесла потери из-за сделки ОПЕК+, а аргументация «Роснефти» ставит вопрос о необходимости компенсаций и другим нефтяникам, сокращавшим добычу.https://www.kommersant.ru/doc/4040858?from=main_3 Крупнейшие банки потратились на дивиденды. Сбербанк потерял 6% капитала, ВТБ — 1,4%Капитал Сбербанка за июнь сократился на 6% из-за выплаты рекордных дивидендов. Аналогичным образом растерял капитал и ВТБ. Впрочем, поскольку оба банка соблюдают обязательные нормативы капитала с избытком, то такое снижение некритично. Эксперты отмечают, что капитал, необходимый для развития бизнеса, кредитные организации смогут нарастить за счет полученной прибыли.https://www.kommersant.ru/doc/4040818?from=main_12 «Россети» ищут деньги на консолидацию. Скупка мелких сетей может быть включена в тарифМинэнерго поддержало идею «Россетей» о включении в тариф расходов на покупку неподконтрольных им территориальных сетевых организаций (ТСО), обеспечивающих передачу электроэнергии в регионах. Сейчас таких компаний в регионах около 1,5 тыс., и «Россети» целенаправленно стремятся сократить их число, но источника финансирования для этих приобретений у госхолдинга нет. Компания уверяет, что мера не приведет к резкому росту тарифа за счет оптимизации процессов в приобретаемых ими ТСО. Но аналитики отмечают, что в мировой практике средства на такие покупки обычно выделяет бюджет.https://www.kommersant.ru/doc/4040855 Сбербанк создаст совместное предприятие с Mail.ru GroupСбербанк и Mail.ru Group (MRG) cоздадут совместное предприятие в сфере транспорта и доставки еды на базе «Ситимобил» и Delivery Club. Об этом говорится в их совместном сообщении. Пока подписано соглашение о намерениях. Обязывающее соглашение запланировано на осень 2019 г. после того, как будут получены разрешения от органов корпоративного управления, антимонопольных структур и др.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/25/807264-sberbank-mailru НОВАТЭК оглянулся на внутренний рынок. Компания запустила Южно-Хадырьяхинское месторождениеНОВАТЭК впервые за долгое время ввел в эксплуатацию новое месторождение для нужд внутреннего рынка — Южно-Хадырьяхинское. Это первый введенный компанией новый актив из серии приобретений, сделанных НОВАТЭКом в 2017–2018 годах. Хотя проектная добыча месторождения должна составить 1 млрд кубометров в год, в этом году она, по оценке экспертов, не превысит 0,36 млрд кубометров. По мнению аналитиков, этот небольшой актив не способен переломить тенденцию к снижению добычи газа НОВАТЭКа в зоне Единой системы газоснабжения.https://www.kommersant.ru/doc/4040859 «Мечел» просит отсрочки по долгам. Банки изучают финансовую модель компанииСбербанк сообщил, что «Мечел» просит перенести сроки погашения подавляющей части своих долгов на 2024–2026 годы. Согласно текущим условиям, компания должна начать их гасить уже в 2020 году. Теперь Сбербанк ждет подтверждения от других крупнейших кредиторов компании — ВТБ и Газпромбанка — относительно их готовности предоставить аналогичные условия реструктуризации. В Газпромбанке заявляют, что официальных предложений «Мечела» не видели. При этом в «Мечеле» заявляли, что не намерены продавать активы, в том числе Эльгинское месторождение, ради погашения кредитов.https://www.kommersant.ru/doc/4040659https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/24/807227-mechel «Система» сеет инвестиции. Венчурный фонд АФК вложился в британскую KisanHubВенчурный фонд АФК «Система» Sistema_VC вместе с партнерами инвестировал $4,2 млн в британского разработчика в сфере оптимизации поставок сельскохозяйственной продукции KisanHub. Компания работает в Великобритании и Индии, но планирует выход и на российский рынок. У ее продукта уже немало конкурентов, в том числе и отечественных, предупреждают эксперты.https://www.kommersant.ru/doc/4040729 «Будущее» становится менее туманным. НПФ займется предложением розничных добровольных пенсионных продуктовГруппа компаний (ГК) «Регион» структурирует свои пенсионные активы. В результате у группы может сформироваться контур, похожий на универсальный банк: НПФ «Будущее» сконцентрируется на розничных продажах, НПФ «Нефтегарант» — на корпоративных клиентах, а фонд «Традиция» — на премиальных. Следующим шагом со стороны «Региона» как обладателя всех лицензий на финансовом рынке стало бы предложение комбинированных продуктов с пенсионной составляющей, полагают эксперты.https://www.kommersant.ru/doc/4040756 «Яндекс.Еде» доставили штраф. Полиция предъявила претензии к найму курьеровСтоличная полиция привлекла к административной ответственности онлайн-сервис «Яндекс.Еда». За незаконное привлечение к трудовой деятельности иностранцев компании может грозить штраф до 1 млн руб. либо временное приостановление деятельности. «Яндекс.Еда» настаивает, что не имеет рабочих отношений с курьерами. Конкуренты сервиса пока не сталкивались с подобными претензиями, но юристы не исключают появления волны подобных дел.https://www.kommersant.ru/doc/4040732

Выбор редакции
20 июля, 01:52

Зацепил сюжет про россети.

Я узнал столько нового и интересного. Если ты тоже — ставь плюс.

05 июля, 09:20

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Какие акции пора купить под дивиденды будущих летВ июле закрываются последние реестры для выплаты итоговых дивидендов за 2018 г. Однако не все компании, что выплачивают высокие дивиденды, смогут долго поддерживать взятую высоту. Дальнейший рост их дивидендов возможен лишь с ростом экономики в целом или цен на товарных рынках. Госкомпании и квазигоскомпании, наоборот, обладают заделом для роста дивидендов без ущерба для финансовой устойчивости. Телекомсектор получает постоянный денежный поток при ограниченном росте бизнеса. Есть риск замедления мировой экономики, что может отразиться на дивидендных выплатах в будущем, предупреждают аналитики. В первую очередь от этого пострадает выручка экспортеров и снизятся их дивиденды. Большинство аналитиков рекомендуют инвесторам включить в дивидендный портфель 5–15 бумаг в равных долях. https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/07/04/805876-kakie-aktsii Замкнутый многоугольник. Чем грозит российским производителям избыток угля на европейском рынкеЦены на уголь в Европе упали почти в два раза, опустившись до самых низких значений с 2016 года. Это стало существенным ударом как для участников рынка, которые в последние годы активно увеличили экспорт, так и для ОАО РЖД: уголь — самый массовый груз и основной источник роста перевозок. В результате угольные компании пытаются вывезти товар в Азию, где цены остаются относительно стабильными, что обостряет вопрос ускоренного развития инфраструктуры в восточном направлении. В перспективе угольщики ожидают, что спрос в Азии компенсирует падение потребления в Европе, но пережить период низких цен могут не все игроки.https://www.kommersant.ru/doc/4018264 Литва не получит €1,5 млрд от «Газпрома». Страна проиграла апелляцию в споре о ценах на газЛитва не смогла в апелляции отсудить у «Газпрома» €1,5 млрд переплаты за несколько лет за слишком дорогой, по ее мнению, российский газ. Суд Швеции встал на сторону российской монополии и подтвердил решение Стокгольмского арбитража трехлетней давности. Теперь Литва взяла паузу, чтобы определиться с дальнейшими действиями.https://www.kommersant.ru/doc/4020147 «Ростелеком» добавит акций. Правительство рассмотрит сделку о консолидации Tele2Основной сценарий консолидации «Ростелекомом» Tele2 предусматривает расчет как существующими, так и новыми акциями госоператора. Ориентиром для сделки выступит оценка примерно 90 руб. за обыкновенную акцию «Ростелекома», что подразумевает премию к рынку. Допэмиссия выгодна «Ростелекому», так как не предполагает увеличение долговой нагрузки, при этом госконтроль над «Ростелекомом» может быть обеспечен через соглашение с ВТБ, считают аналитики.https://www.kommersant.ru/doc/4020235 Бизнес могут обязать оплачивать инвестпрограмму «Россетей»Минэнерго предлагает включить в плату за техническое присоединение потребителей, которым нужна мощность свыше 150 кВт, расходы «Россетей» на развитие сетевой инфраструктуры. «Ведомости» ознакомились с копией законопроекта Минэнерго, обновленная версия документа разослана участникам общественного обсуждения. Два человека, один из которых – федеральный чиновник, подтвердили подлинность информации.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/04/805885-biznes-obyazat «Камаз» будет собирать электробусы в Москве. Проект обойдется компании в 1 млрд рублей«Камаз» при поддержке правительства Москвы организует в столице сборочное производство электробусов проектной мощностью не менее 500 машин в год, а также наладит выпуск электрических компонентов к ним и создаст центр инновационных разработок для пассажирского электрического транспорта. Проект будет полностью реализован в 2023 г., сказал представитель «Камаза». Сроки начала сборки он не уточнил. По его словам, в Москве будет проводиться финальная сборка электробусов, а кузова для них будут выпускаться на основном автобусном производстве – принадлежащем «Камазу» заводе «Нефаз» в Башкирии.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/04/805871-kamaz-elektrobusi «Угольщики будут стараться не допускать резкого снижения объемов добычи». Александр Ковальчук, директор Института конъюнктуры рынка угляО том, были ли готовы угольщики к падению цен, о перспективах их роста и причинах отличия тенденций в Европе и Азии “Ъ” рассказал советник гендиректора АО «Русский уголь», доктор технических наук, профессор, директор Института конъюнктуры рынка угля Александр Ковальчук.https://www.kommersant.ru/doc/4019257 ЦБ увидел в ипотечных бумагах облигации. Банковским балансам стало легче в десять разЦБ позволил банкам рассматривать ипотечные ценные бумаги, обеспеченные поручительством «Дом.РФ», как обычные облигации. В результате они могут быть отнесены к активам с более низким коэффициентом риска, что ослабляет нагрузку на капитал банка в десять раз. Эксперты считают, что это решение де-факто создает в России рынок ипотечных бумаг.https://www.kommersant.ru/doc/4019570

03 июля, 09:17

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

ПИФы отыграли отток. Частные инвесторы вложились в акцииПервый летний месяц стал лучшим для рынка коллективных инвестиций с июля 2018 года. Объем поступлений в розничные паевые фонды превысил 6 млрд руб. Частные инвесторы предпочитают вложения в агрессивные ПИФы — фонды акций и смешанных инвестиций. Впрочем, на фоне решения ЦБ снизить ключевую ставку интерес физических лиц начал восстанавливаться и к консервативным облигационным фондам.https://www.kommersant.ru/doc/4018989 Банк «Открытие» подал иск к бывшим владельцам на 289,5 млрд рублей Банк «Открытие» подал иск к своим бывшим владельцам и топ-менеджерам. Сумма иска составляет 289,5 млрд руб., следует из картотеки арбитражных дел. Дата предварительного рассмотрения дела не назначена. В числе ответчиков — основатель «Открытия» Вадим Беляев, бывший президент банка Рубен Аганбегян, экс-глава банка Евгений Данкевич, бывшие члены правления Елена Будник и Геннадий Жужлев, а также АО « Открытие холдинг».https://www.kommersant.ru/doc/4019104https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/07/03/805697-fk-otkritie «Ростелеком» планирует создать новую аэронавигационную сеть за 100 млрд рублейЧиновники Минтранса, Минобороны и ФСБ должны в самом скором времени договориться, как модернизировать систему аэронавигации в России по концессии, обсуждаются предложения «Ростелекома», рассказали два чиновника и три человека, участвующих в работе над проектом в составе разных его участников. Председатель правительства Дмитрий Медведев поручил ускорить рассмотрение вопроса о концессии для создания новой инфраструктуры, необходимой для современного наблюдения за воздушным пространством, подтвердил человек, близкий к Минобороны.https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/07/03/805664-pravitelstvo-rostelekomu-set-za-100-mlrd РСПП просит Медведева не вводить дифференцированные сетевые тарифы и плату за резервРоссийский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) обратился к премьер-министру России Дмитрию Медведеву с просьбой «приостановить» разработку нормативных актов, направленных на ввод тарифа за резерв сетевой мощности и дифференциацию тарифов для потребителей распределенных и магистральных электросетей. Письмо было отправлено в аппарат правительства 1 июля этого года. Только ввод тарифа за резервирование мощности может привести к дополнительной нагрузке на бизнес в размере около 50 млрд руб. в год. Дифференцированный тариф, который некоторые компании уже называют возвращением к «последней миле», добавит еще 38 млрд руб. в год, подсчитал аналитик «ВТБ капитала» Владимир Скляр. Это соответствует размеру «высвобождающихся» средств, о котором ранее говорил генеральный директор «Россетей» Павел Ливинский.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/03/805681-rspp-prosit Дан тариф ему на запад. Железнодорожники готовы дать скидку на перевозку угляОАО РЖД подтвердило готовность пойти навстречу угольщикам, просившим скидку на перевозку угля в западном направлении в обмен на гарантированное наращивание объемов. В монополии говорят о снижении тарифов при поставках в порты юга и северо-запада России, которое бы нивелировало введенную в этом году экспортную надбавку в 8%. Однако сами угольщики просят о скидке в 12,8%. Они приветствуют инициативу ОАО РЖД, но считают ее размер недостаточным, полагая, что улучшить ситуацию можно, увязав пропуск поездов на выгодный Дальний Восток с поставками на запад.https://www.kommersant.ru/doc/4019024 Дороговатт•час. Крупные потребители электроэнергии подозревают ценовой сговор генерирующих компанийРезкий рост цен на рынке электроэнергии в этом году вызвал подозрения у крупных потребителей. После нескольких лет стабильности в январе—апреле цены на рынке на сутки вперед увеличились на 10,2% в европейской части РФ и на 11,4% в Сибири. По оценкам аналитиков, генерирующие компании могли заработать на этом 32 млрд руб. «Совет рынка» объясняет такую динамику в основном ростом цен на топливо и нехваткой дешевого предложения из-за маловодности ГЭС. Но потребители считают эти факторы «ничтожными» и не исключают сговор участников энергорынка, предлагая ФАС вмешаться в ситуацию.https://www.kommersant.ru/doc/4018942

Выбор редакции
27 июня, 20:05

ГОСА ПАО «Россети»

Опять регистратор АО «СТАТУС» умудрился испортить впечатление от собрания акционеров. Но давайте с самого начала. Вопрос какое сегодня выбрать собрание для посещения, для меня не стоял. Конечно Россети. Нет, я не крупный акционер Россетей, просто Россети являются материнской компанией одной региональной сетки, которая и является в моём портфеле акций, одной из базовых моих инвестиций. Да и на собрание Россетей приходят и руководители моей сетки, где с ними иногда удаётся пообщаться, а также и среди акционеров, приходят много интересных людей, общение с которыми позволяет лучше разобраться в сетевом комплексе и лучше понять перспективы, и что следует ждать от инвестиций в одну из региональных сеток. Ну это всё хорошо, только смотрю, что что-то рановато еду. Решил по пути заглянуть на регистрацию другого собрания — МТС. Заглянул. Там куча халявщиков. Вот что они там делают? Известно же, чтоб нищеброды с одной акцией не мешали культурному проведению собрания, МТС уже третий год ничем не кормит и ничего не дарит. При регистрации давали ручку и блокнот. И больше ничего. Всё в стиле «Собрание больше, чем собрание, акционер больше, чем акционер» Молодцы МТС. Я бы добавил «цивильное собрание, больше чем халява». Халявщиков как ветром всех сдуло, побежали на другие собрания. Да, еды на МТС не было, но кофе и чай наливали. Я попил чая, и мы пешочком прогулялись по прохладной Москве, до собрания Россетей. Когда уходил, обратил внимание, что людей на собрании МТС практически не осталось, халявщики ушли, а нормальных акционеров мы всё никак не приучим посещать собрания акционеров. Если кто сегодня был на МТС, отпишитесь, расскажите там народ вообще был на собрании? Приходим на Россети. При регистрации дарят рюкзак. В рюкзаке флешка, ручка, блокнот и материалы к собранию на магнитике. Потом некоторые акционеры выламывали этот магнитик из материалов. Традиционно дали два талона на питание. В буфете по талону выдавали ланч-бокс с пирожками, бутером и яблоком, по другому талону всё тоже но вместо яблока была груша, ещё можно было взять воду и попросить сделать кофе или чай. В холле акционерам предлагали сделать памятное фото, проголосовать электронно. Я на голосование вообще забил в этот раз. На собрании тоже, пытался услышать что-то касающееся моей региональной сетки. Ну в принципе услышал. Ливинский заикнулся про эталон. Да и вообще он больше смотрит на сетевой комплекс в целом, не деля МРСК. За что его в своём выступлении, слегка упрекнул Шевчук, сказав что иногда интересы одних сеток ставятся в ущерб другим. Акционерам не успевшим к началу собрания не хватило рюкзаков, они написали жалобу. Что интересно, некоторые акционеры ходили с двумя рюкзаками. Видно есть блат среди сотрудников регистратора, который выдавал рюкзаки. Кроме того некоторые акционеры стали получать десяток ланч-боксов предъявляя десяток талонов. Не блатные акционеры попытались тоже попросить у регистраторов ещё талонов. Им сказали, что типа кончились и ничего не дали. Сотрудники регистраторов по прежнему продолжают личное незаконное обогащение, за счёт использования своего служебного положения выдавая подарки от эмитентов и талоны на питание, типа случайным акционерам. На самом деле, по несколько подарков и талонов на питание, на всех собраниях получают всегда одни и те же люди, скорей всего имеющие свои договоренности с недобросовестными сотрудниками регистратора, и не замечать это становится всё сложнее.

27 июня, 09:16

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

«Аэрофлот» опять поднимает топливный сбор и отдельно повышает его в комфорт-классеАвиакомпания «Аэрофлот» увеличила топливный сбор, включаемый в цену авиабилетов, на перелеты по России на 235 руб., до 2,7 тыс. руб. Топливный сбор на полеты из Москвы и Петербурга в страны СНГ вырос на €5, до €20. Также до 150% от размера топливного сбора экономкласса увеличен топливный сбор для комфорт-класса, ранее бывший одинаковым. Это третий подряд подъем топливного сбора: в апреле текущего и ноябре прошлого года его увеличивали на 200 руб. каждый раз. Эксперты отмечают, что единовременное сильное повышение сбора в низкий сезон могло сказаться на продажах авиабилетов.https://www.kommersant.ru/doc/4012841 Михаил Прохоров перестал быть акционером «Обуви России» Бизнесмен Михаил Прохоров вышел из капитала одного из лидеров российской обувной розницы – ГК «Обувь России»: 26 июня его Karyo Holdings перестала быть акционером управляющей компании группы, ПАО «ОР», следует из сообщения последней. Представитель Прохорова сделку подтвердил: «Так было запланировано заранее, он [бизнесмен] вышел с хорошей прибылью». Других подробностей он не раскрыл, в том числе имя покупателя.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/06/26/805142-prohorov-perestal-obuvi-rossii «Транснефть» выплатит компенсацию «Казтрансойлу» за загрязненную нефть«Казтрансойл» 20 июня договорился с «Транснефтью», что получит компенсацию за испорченную дихлорэтаном нефть, следует из сообщения Reuters. Эту информацию подтвердил «Ведомостям» представитель казахстанской компании: «Мы сдали в Самаре примерно 600 000 т нефти чистыми в начале мая и получили аналогичный объем в Усть-Луге уже с превышением вредных примесей». Сколько составит компенсация и когда она будет выплачена, представитель «Казтрансойла» не уточнил.https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/06/26/805101-kompensatsiyu-zagryaznennuyu-neft Аналитики оценили расходы на поддержку авиакомпаний по предложению ПутинаГосподдержка авиакомпаний, включая компенсации, о которых заявил президент, в 2018 году могла составить 41 млрд руб., подсчитали эксперты «Петромаркета». Но даже такая мера в этом году не избавит отрасль от убытковhttps://www.rbc.ru/business/27/06/2019/5d1354079a79474178fedf1d Энергетики разыграли оплату непотребления. Прошел пилотный отбор агрегаторов спросаПилотный отбор агрегаторов спроса, управляющих снижением нагрузки множества мелких розничных потребителей, привлек крупнейших игроков сектора. В частности, участвовать в тестовой обкатке нового механизма, будут финский Fortum, «Россети», «Росатом» и энергосбытовые структуры «Интер РАО». Объемы этого рынка пока символические — менее 50 МВт, но при его росте возможно уже более существенное влияние на снижение цен на электроэнергию, прогнозируют аналитики.https://www.kommersant.ru/doc/4012888

Выбор редакции
26 июня, 19:00

Россети, ФСК - Но все равно мы придем к единой сетевой компании - Ливинский

глава Россетей Павел Ливинский, возглавляющий также совет директоров ФСК ЕЭС об идеи государственного механизма для передачи магистральных электросетей в ФСК ЕЭС: Мы прорабатываем на текущий момент и законодательные инициативы. Конечно, это тяжело. У этих сетей есть собственники… Вопрос — договориться по цене или получить обязывающие государственные документы глава ФСК Андрей Муров на годовом собрании акционеров: В стратегии развития электросетевого комплекса… предусмотрено наше обязательство по консолидации активов, в частности, активов единой национальной электросети. Безусловно, это было необходимо делать еще с 2008 года… Процесс идет достаточно сложно. Обсуждаем этим вопросы, пока они не формализованы… По некоторыми объектам мы считаем, что цена завышена, и поэтому таких сделок пока нет Ливинский — компания предлагает принимать решения о консолидации «на уровне нормативно-правовых документов правительства», и они могут появиться в ближайшее время. Речь не идет об изъятии активов, интересы частных собственников будут соблюдаться. Конечно же, никто там изымать не будет, есть цивилизованные методы. Это вопрос в любом случае денежной компенсации владельцам… Это все будет делаться на основе оценки лучших международных оценщиков, чтобы не было предвзятости, и утверждаться соответствующими государственными решениями. Но все равно мы придем к единой сетевой компании источник

Выбор редакции
22 июня, 23:29

Подключение к электросетям будет обходиться в 136 раз дороже

По действующим тарифам любой желающий может потребовать от сетевой компании подключить его домик или ларёк к общим сетям за 550 рублей. За эти деньги при соблюдении технических условий, например наличии подходящего счетчика, можно получить 15 кВт. Эта норма, установленная постановлением за подписью тогдашнего председателя правительства России Владимира Путина, действует с 2011 года. Руководство корпорации «Россети» предложило увеличить льготный тариф до 5 тысяч рублей за каждый киловатт. То есть подключение индивидуального дома должно будет стоить не 550, а 75 тысяч рублей за 15 кВт. Итого рост платы за присоединение будет в 136 раз.Эти же 5 тысяч рублей, считают в «Россетях», стоит брать и с 1 кВт по так называемым стандартизированным тарифным ставкам. Такая льгота появилась в январе 2018 года для объектов мощностью до 150 кВт, в расчете на малый и средний бизнес. Ставку еще называют «бумажным тарифом» – формально малый бизнесмен оплачивает сетевикам только работу с документами, а работу бригады монтёров и материалы оплачивают дочерние компании «Россетей», например «Ленэнерго». В Петербурге подключение какой-нибудь пекарни на 150 кВт сейчас обходится примерно в 50 тысяч рублей, говорят предприниматели. По новой ставке получится 750 тысяч рублей, в 15 раз больше. В Минэнерго на рассмотрении сейчас находится проект изменения всех этих льгот — в виде поправок к правительственному постановлению. «Проект прошел общественное обсуждение, рассматривался в профильных комитетах Госдумы, мы рассчитываем, что до конца года инициатива будет принята», – сообщили в четверг, 20 июня, «Фонтанке» в ПАО «Россети».Заявленный льготниками за время действия постановления объем мощностей используется менее чем на 10%, объяснил позицию компании гендиректор «Россетей» Павел Левинский на собрании акционеров «Ленэнерго» во вторник, 18 июня. Речь о том, что при заявках на полные 15 кВт дачные домики потребляют 2 – 3 кВт. Тогда как энергетики обязаны вести кабели, способные выдержать полную мощность, и нести соответствующие расходы. Итого по стране они достигают около 40 млрд рублей, в Петербурге и Ленобласти — около 10 млрд. «Бесплатный товар порождает безответственное потребление», – резюмировал Павел Ливинский. И добавил, что считает логичным там, где местные власти хотят сохранить льготы, предложить им самим компенсировать расходы на льготников из региональных бюджетов: «Это справедливая, правильная мера».Даже при повышении в 136 и 15 раз соответственно, настаивают в «Россетях», цена присоединения все равно останется льготной. Расходы на одно присоединение в среднем по России колеблются в пределах 100 тысяч рублей, уверяют сетевики. «Предлагаемые пять тысяч рублей – это минимальная усредненная стоимость подключения одного киловатта, – убеждает собеседник «Фонтанки» в компании. – В действительности, в зависимости от расстояния до потребителя, наличия свободных мощностей, рельефа местности и так далее, один киловатт обходится в 10 – 20, а иногда 50 тысяч рублей. И все эти расходы сейчас несут сетевики».Инициатива предложить регионам самим из своих бюджетов субсидировать льготников нашла поддержку в федеральных органах власти, говорят в «Россетях».Головная боль на миллиардыПравительство Петербурга не получало пока официального предложения от сетевых компаний разделить с ними ответственность за садоводов или малых предпринимателей, сообщили «Фонтанке» в комитете по тарифам. Сейчас плата за присоединение к сетям для населения, как ее прямо называют в комитете, установлена в 550 рублей за 15 кВт, в полном соответствии с постановлением федерального правительства от 2011 года. Распоряжение о тарифах на 2019 год также установило максимальное расстояние от узла общих сетей, на котором льготник может рассчитывать получить присоединение, — 300 м в городе и 500 м в сельской местности.«Если «Россети» рассчитывают на льготные программы присоединения, они сначала должны дать предложения комитету по энергетике, который вместе с комитетом финансов рассчитает, во сколько это обойдется бюджету», – уточнил собеседник «Фонтанки» в комитете. И заметил, что расходы сетевых компаний на льготное присоединение все равно закладываются в тариф на передачу электрической энергии для потребителей. То есть по факту за эти подключения уже и так платят все городские потребители электроэнергии.В «Ленэнерго» комментировать инициативу материнской компании не стали. На собрании акционеров представители компании говорили о том, что из-за роста заявок на присоединение, вызванного льготниками, пришлось вкладываться в автоматизированную систему работы с клиентами. Всего за последний год «Ленэнерго» отработало около 40 тысяч таких заявок.Сетевые компании и правда несут огромные потери из-за льготного техприсоединения, и фактическая стоимость подключения садоводства может достигать нескольких миллионов рублей, говорят в московском Фонде энергетического развития.«Разбудите среди ночи руководителя-сетевика, он даже тогда назовет льготное присоединение как свою главную головную боль, – говорит директор фонда Сергей Пикин. – Но можно понять и население, и малый бизнес — есть разница, подключить магазин за 50 – 100 тысяч или за несколько миллионов, когда этот магазин стоит от подстанции по другую сторону автомагистрали и монтёрам надо штробить насыпь насквозь».В Ассоциации промышленников и предпринимателей Петербурга инициативу энергетиков встретили в штыки. «Монополизация экономики идет со всех сторон: торговые сети, коммунальное хозяйство, бытовые отходы, – среда обитания малого бизнеса и так последовательно ухудшается. Перед нами еще один шаг в этом же направлении, – считает председатель правления ассоциации Сергей Федоров. – Вместо того, чтобы модернизировать свое производство, улучшать систему управления, сетевые структуры выжимают соки из малого бизнеса».Если «Россети» к концу года добьются изменения действующей льготной системы, ассоциация собирается обратиться к избранному губернатору Петербурга с просьбой предусмотреть в бюджете компенсации за подключение.Объединения дачников и садоводов к губернатору идти не собираются, констатируя: ситуация с подключением к общим сетям и сейчас аховая. На данный момент не подключенными остаются до 85% товариществ, говорит активист профсоюзного движения дачных товариществ Александр Ханенко.«Сетевые компании идут на все, чтобы не принимать заявки или затягивать рассмотрение. Как председатель правления я почти год с прошлого апреля добивался, чтобы провели кабель к нашему столбу с общим счетчиком — тогда как по нормативу на все про все должна была уйти пара месяцев», – возмущается активист. Зато 136-кратное увеличение цены избавит энергетиков от заявок дачников на 15 кВт и, полагает Александр Ханенко, сильно сократит общее количество обратившихся. https://www.fontanka.ru/2019/06/20/133/ PS А тем временем электростанции у нас загружены на в среднем 50%!!! Электричество девать некуда!

18 июня, 09:07

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Все хорошее когда-нибудь качается. «Газпром» снова увеличил экспорт в Европу«Газпром» смог стабилизировать свои экспортные поставки в Европу после резкого падения в начале года из-за теплой погоды. С первых чисел мая по 15 июня монополия поставила в дальнее зарубежье столько же газа, сколько и за тот же период прошлого года, хотя в европейских газовых хранилищах сейчас уже на 53% больше газа, чем год назад. Наполнение хранилищ, учитывая текущие низкие цены на газ, выгодно для трейдеров. Однако такими темпами ПХГ будут полностью заполнены к сентябрю, что ставит под вопрос возможность для «Газпрома» сохранять высокий уровень экспорта осенью.https://www.kommersant.ru/doc/4004132 «Россетям» урезали тарифные идеи. Ведомства обеспокоены влиянием на потребителей Минэнерго и ФАС назвали свои варианты решения проблемы перекрестного субсидирования в электросетях. Они сформулированы в ответ на идею «Россетей» переложить 38 млрд руб. нагрузки на крупных потребителей Федеральной сетевой компании (ФСК), повысив тариф для них в четыре раза за три года. Минэнерго вместо этого предлагает увеличивать тариф более консервативно — на 50% в течение семи лет, что позволит снизить объем перекрестного субсидирования в электросетях на 22 млрд руб. ФАС высказала принципиальное несогласие с дифференциацией тарифа ФСК, посчитав, что мера спровоцирует массовый уход потребителей на собственную генерацию, и посоветовав «Россетям» повышать эффективность.https://www.kommersant.ru/doc/4004168 «Мостотрест» заработает 900 млн рублей на обслуживании Крымского мостаКомпания «Мостотрест» Аркадия Ротенберга, которая строит Крымский мост, получила очередной контракт, связанный с ним. Она будет обслуживать автомобильную часть 19-километрового Крымского моста на протяжении двух лет. На электронный аукцион была подана всего одна заявка, поэтому он признан несостоявшимся, а заказчик – ФКУ « Упрдор «Тамань» (структура Росавтодора) – закупил услуги у единственного поставщика – «Мостотреста». Обслуживанием автомобильной части Крымского моста компания «Мостотрест» будет заниматься до конца мая 2021 г. Цена контракта – 881,129 млн руб. с НДС.https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/06/17/804302-mostotrest-zarabotaet-900 МТС смотрит на дорогу. Оператор может вернуться на рынок таксиМТС задумалась о полноценном выходе на рынок онлайн-такси, партнерский проект на котором развивала до марта 2018 года. По данным “Ъ”, МТС вместе с материнским холдингом АФК «Система» Владимира Евтушенкова изучали сделку с агрегатором такси Gett, российский бизнес которого оценивается в сумму до $450–600 млн. Пока наличие синергии между сотовыми операторами и агрегаторами такси не очевидно, рассуждают аналитики.https://www.kommersant.ru/doc/4004121 Эксперты оценили потери UC Rusal и «Норникель» из-за споров США и КНРУсиление торговой войны между Китаем и США может привести к падению цен на никель и алюминий уже в 2020 году. UC Rusal, основанная Олегом Дерипаской, и «Норникель» Владимира Потанина могут потерять 15–20% доналоговой прибылиhttps://www.rbc.ru/business/18/06/2019/5d075bc39a794719e801400d Инвестсоветников подписали на реестр. Новым участникам финансового рынка дан срок до 1 июляПрезидент Владимир Путин подписал закон, ограничивающий переходный период формирования индустрии инвестиционных советников. После 1 июля не вошедшие в реестр ЦБ представители этой категории участников фондового рынка должны будут прекратить деятельность. Кроме того, законом определяется, что признаки инвестиционной рекомендации устанавливаются базовым стандартом саморегулируемой организации (СРО). Новации приняты в целях защиты интересов инвесторов, а также самих профучастников, осуществляющих в том числе продажи финансовых продуктов.https://www.kommersant.ru/doc/4004163

Выбор редакции
09 июня, 00:07

Яндекс это спекулятивный пузырь?

У меня получилось что Яндекс сейчас переоценен в 2-3 раза. См. анализ ниже. Может кто объяснит почему так происходит, расчеты неверные или все таки пузырь надули? И кто надул, сам Яндекс акции выкупает? Биржевая стоимость акции складывается из следующих составляющих:“справедливая стоимость” зависящая от прибыли компании на данный момент  и доплаты за будущий рост прибыли компании, это для акций ростаспекулятивная составляющая — надежда рынка, что акция будет расти и ее удастся продать по-дороже“Справедливая стоимость” зависящая от прибыли компании на данный момент  и доплаты за будущий рост прибыли компанииБудем считать, что Яндекс это акция роста, раз дивы они не платят.Б. Грэм в книге Разумный инвестор в главе 11. для акций роста предлагает следующие значение справедливых  P/E (он их считает по своей формуле, которую можно посмотреть в книге): />/> Ожидаемые темпы годового роста в процентах    Значение P/E 0 8,5 5 18,5 7,2 22,9 10 28 14,3 37,1 20 48,5 Для текущего P/E Яндекса = 34  ожидаемые темпы роста должны быть 12-13 процентов в год.Давайте посмотрим можем ли мы ожидать такого роста прибыли. С 2010 по 2014 у Яндекса действительно был приличный рост прибыли, по 40-50% в год: С 2014 по 2018 уже картина значительно хуже: в 2015, 2016 и 2017 прибыль упала относительно 2014 г. В 2018 был приличный рост относительно 2017. Если смотреть прибыль 2018 г. к 2014 г. то она выросла на 30% за 4 года, т.е. среднегодовой рост был чуть меньше 7% Будет ли прибыль расти в будущем? Я не знаю, может будет, а может и не будет.Основной доход у них от рекламы и он уже не растет.Есть ряд сервисов типа Такси, Деньги, Работа, Карты и так далее. На всех этих рынках Яндекс конкурирует с другими компаниями, нигде не является монополистом. Я вот ни одного сервиса не вижу, который мог быть дать 20% прирост прибыли для всей компании. Агрегаторов такси полно, платежных сервисов полно, карт не так много и навигаторов других я не знаю, но на навигаторе много не заработать.Для российского рынка Яндекс гигант и как это всегда бывает с гигантами он не может расти бесконечно. Рынок ограничен во всех сферах где работает Яндекс.Сейчас они на базе Яндекс.Маркета совместно со Сбером выходят на высококонкурентный рынок интернет торговли. Ну не будет там сверхприбылей у них, там очень много игроков. Яндекс привык быть посредником, агрегатором а тут нужно будет управлять складами, автопарками, курьерам — новый бизнес для них по сути. В любом случае, пока он выйдет на прибыль пройдут годы. Если оптимистично предположить что прибыль будет расти на 7% в год, то текущий мультипликатор Р/Е должен быть около 20. А если учесть что Яндекс находится в российской юрисдикции и работает на российском рынке со всеми политическими рисками, то и еще меньше, где-то 10-15, но никак не 34! Спекулятивная составляющая — надежда рынка, что акция будет расти и ее удастся продать по-дорожеПолучается, что спекулятивная составляющая это больше половины цены ЯндексаТакое впечатление, что российские вкладчики пропустили пузырь доткомов в штатах и сейчас надувают его на российском рынке из одной бумаги. Сравним Р/Е Яндекса и других технологических компаний, которые к слову сказать являются глобальными лидерами и монополистами в своих областях, имеют огромную капитализацию и показывают стабильный рост прибыли, находятся в стабильной юрисдикции без политических рисков:Р/Е GOOGL — 26,8Р/Е MicroSoft — 29,3Р/Е Facebook — 25,7 Р/Е Яндекса — 34 Не понятно зачем держать Яндекс в инвестиционных портфелях. Если хочется иметь технологические компании лучше взять три вышеупомянутые, они по всем параметрам лучше и значительно дешевле, если хочется иметь акции роста, то лучше взять недооцененные российские бумаги, Россети или что-то в этом роде. 

Выбор редакции
28 мая, 09:34

«Россети» в 19г рассмотрят выплату промежуточных дивидендов, помимо выплат за 1 квартал

МОСКВА, 28 мая (BigpowerNEws) — «Россети» в течение 2019 года рассмотрят выплату промежуточных дивидендов помимо выплат по итогам первого квартала, сообщила компания.  «Повышение инвестиционной привлекательности компании и повышение акционерной стоимости является одной из основных задач менеджмента ПАО „Россети“, в связи с чем в течение 2019 года на основании промежуточной финансовой отчетности ПАО „Россети“ будет рассмотрена возможность выплаты дополнительных дивидендов», — сообщает компания.  Совет директоров «Россетей» рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды за первый квартал 2019 года на уровне 2,443 копейки на обыкновенную акцию и 7,997 — на привилегированную, что примерно вдвое выше, чем за аналогичный период прошлого года, но при этом не выплачивать дивиденды по итогам 2018 года.  Поэтапное увеличение дивидендных выплат является подтверждением ранее озвученных заявлений менеджмента в отношении нового этапа взаимодействия компании с рынком , свидетельствует о правильном векторе развития и является позитивным сигналом для инвесторов, отмечается в сообщении. =============== Соответственно Госхолдингу надо будет собрать деньги через дивиденды дочерних компаний, основную часть диввыплат Россети собирают с ФСК ЕЭС. Акционеры ФСК так же могут рассчитывать на дополнительные промежуточные дивиденды.  по итогам 2018г. дивиденды ФСК к текущей стоимости акций достаточно хорошие = 1,604к. (9,1%) и если будут дополнительные выплаты промежуточных дивидендов капитализация дочки может существенно вырасти. Удачных инвестиций Господа… :)

Выбор редакции
27 мая, 18:23

Россети - дивиденды за 1 кв 0,07997 руб/ап и 0,02443 руб/ао

Совет директоров Россетей решил: 5.1. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров Общества принять следующее решение: «1. Не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям Общества по результатам 2018 года ввиду наличия убытка по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2018 год. 2. Не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям Общества по результатам 2018 года ввиду наличия убытка по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2018 год». 6.1. Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров Общества принять следующее решение: «1. Выплатить дивиденды по привилегированным акциям Общества из чистой прибыли Общества по результатам 1 квартала 2019 года в размере 0,07997 рубля на одну привилегированную акцию в денежной форме. 2. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества из чистой прибыли Общества по результатам 1 квартала 2019 года в размере 0,02443 рубля на одну обыкновенную акцию в денежной форме. 5. Определить дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, – 11-й день с даты принятия общим собранием акционеров решения о выплате дивидендов Дата проведения общего собрания акционеров эмитента: 27 июня 2019 года Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров эмитента: 03 июня 2019 года источник

Выбор редакции
20 мая, 18:36

Почему Россети +6%?

Сегодня активнее других на рынке растут Россети ао: +6% Потенциал дивидендных выплат у россетей выше, чем у газпрома. Компания может выплатить 30млрд дивидендов, и в это с случае доходность составит 13%. Так же в ближайшем будущем планируется значительная переоценка капитализации россетей. В начале апреля начал расти спрос на акции эмитента, а вслед за повышением дивидендов в газпроме, на следующий день начала расти активность и в россетях. По некоторым оценкам потенциал роста в бумаге составляет более 600%. Сейчас нужно ждать коррекционного снижения, после которого можно присмотреться к покупкам. Инвестируйте в портфель высокодоходных облигаций с нами. Для тех, кому нужен стабильный высокий доход

23 апреля, 09:12

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

В «О'Кей» заходят онлайн. Гипермаркеты сети может купить СП Сбербанка и «Яндекса»Претендентом на часть сети «О'Кей» оказался один из крупнейших игроков на рынке онлайн-торговли. Как стало известно “Ъ”, Сбербанк может вести переговоры о финансировании этой сделки в интересах совместного предприятия (СП) с «Яндексом» на базе «Яндекс.Маркета». Покупка стоимостью около $465 млн позволит интернет-площадке сократить расходы на логистику, развивать многоканальность продаж, повысив таким образом их рентабельность.https://www.kommersant.ru/doc/3953212?from=main_7 Сбербанк зарегистрировал новый товарный знак«Мы все больше и больше становимся технологической компанией, а не банком», – говорил президент Герман Греф в декабре, если бы мы были интернет-компанией, стоили бы в разы дороже. Он тогда предупреждал, что Сбербанк как экосистема может отказаться от слова «банк» в названии. Тогда стало известно, что госбанк купил домен sber.ru, а теперь – что он зарегистрировал товарный знак «Сбер» 8 апреля, следует из базы данных СПАРК. Параллельно банк регистрировал десятки связанных с ним товарных знаков: от Sber In Move до «Сберкот» – так называется чат-бот банка в соцсетях, он дает советы про финансы и присылает бесплатные стикеры.https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/04/22/799910-sberbank-tovarnii-znak «Интер РАО» увеличат дивиденды. Компания может заплатить половину прибыли за 2018 годМинфин предложил вдвое увеличить объем выплат акционерам энергохолдинга «Интер РАО»: ведомство хочет, чтобы компания с учетом промежуточных дивидендов заплатила акционерам 50% по МСФО. При этом увеличит ли эта мера поступления в бюджет, спрогнозировать сложно, поскольку напрямую государству через «Росимущество» принадлежит только 0,09% в «Интер РАО», а «Роснефтегазу» — 27,63%. По оценкам аналитиков, общий объем дивидендов может составить 30 млрд руб., но эта выплата не окажет существенного влияния на операционную деятельность энергохолдинга.https://www.kommersant.ru/doc/3952980 «Газпром» может ускорить запуск своего крупнейшего месторождения«Газпром» может значительно раньше, чем планировалось, начать добычу на Тамбейском месторождении. Компания рассматривает возможность его поэтапного ввода в разработку начиная с 2026 г., сказал зампред правления компании Виталий Маркелов в интервью корпоративному журналу. До сих пор перспективы его освоения относились к горизонту «после 2030 г.», что еще в мае прошлого года подтверждал Всеволод Черепанов, на тот момент член правления «Газпрома», курировавший добычу (освобожден от должности в феврале 2019 г. – «Ведомости»).https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/04/22/799919-gazprom Mail.ru Group решила заработать на корпоративном IT-заказеMail.ru Group создает новое направление бизнеса «Mail.ru цифровые технологии», которое станет поставщиком корпоративных IT-решений. Об этом рассказал «Ведомостям» возглавивший новый проект Павел Гонтарев, до января 2018 г. работавший гендиректором SAP СНГ. По его словам, Mail.ru Group накопила массу технологий, которые теперь предстоит «упаковать» как продукты и предложить заказчикам. Продуктов будет пять. Это разработанная холдингом база данных Tarantool, облачные решения, платформы для корпоративных коммуникаций (электронная почта и мессенджер), корпоративные соцсети и сервисы для анализа больших данных заказчиков, перечисляет Гонтарев.https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2019/04/22/799907-mailru-group-korporativnom «Яндекс» получит доступ к кошельку. Компания запускает кэшбэк по своим сервисамКак стало известно “Ъ”, «Яндекс» совместно с Альфа-банком и Тинькофф-банком выпустит кобрендовые карты, позволяющие пользователям получать кэшбэк на его сервисы. Компании такая карта должна дать дополнительное конкурентное преимущество, банкам — возможность нарастить клиентскую базу. Впрочем, эксперты отмечают, что новый продукт мало чем отличается от уже имеющихся на рынке и существенного прироста аудитории ни одной из сторон не принесет.https://www.kommersant.ru/doc/3952951 Evraz докатил до аварии. Вагоны со старыми колесами группы запрещеныРостранснадзор запретил использовать вагоны с колесами, выпущенными в 2003–2006 годах одним из двух российских производителей — Нижнетагильским меткомбинатом (НТМК) Evraz. С их дефектом связывают два схода грузовых вагонов в последний год. Железнодорожники испытывают острый дефицит колес на 200–300 тыс. единиц в год. Но, по мнению участников рынка, колес НТМК, попавших под запрет, осталось не более 6 тыс. штук, то есть он ситуацию серьезно не ухудшит. В Evraz же говорят, что с 2005 года не выпускают колеса, в которых в принципе возможен выявленный дефект.https://www.kommersant.ru/doc/3953177 «Россети» направят 5,6 млрд рублей на снижение потерь электроэнергии в ЧечнеМежрегиональная распределительная сетевая компания (МРСК) Северного Кавказа, которая входит в группу компаний «Россети», выделит более 5,6 млрд руб. на программу снижения потерь электроэнергии в Чечне до 2022 г. Об этом сообщил гендиректор МРСК Северного Кавказа Виталий Иванов в ходе рабочей поездки в Грозный, передает ТАСС.https://www.vedomosti.ru/business/news/2019/04/22/799920-rosseti Поправки не сдвинули торговлю. Доходность сетей и поставщиков упала после изменений законаВступившие в июле 2016 года поправки к закону «О торговле» отрицательно сказались на рентабельности 45% розничных сетей и поставщиков. Такой вывод содержится в проекте отчета Минпромторга об эффективности изменений, среди которых установление предельного размера бонуса сетям в 5% от стоимости поставки. Документ разработан в интересах ритейла и части поставщиков, которые пытаются доказать вред госрегулирования, считают производители продуктов.https://www.kommersant.ru/doc/3953183

Выбор редакции
11 апреля, 12:05

«Россети» увеличивает инвестиции в модернизацию сетей Карелии

10 апреля пресс-служба правительства Карелии сообщила о том, что МРСК «Северо-Запад» (межрегиональная сетевая компания «Северо-Запад», входит в состав «Россетей») в 2019 году направит на ... Читайте оригинал статьи «Россети» увеличивает инвестиции в модернизацию сетей Карелии на Геоэнергетика.