Выбор редакции
01 декабря 2018, 09:00

«Рубин» дома сыграл вничью с «Динамо»

Футболисты казанского «Рубина» провели последнюю домашнюю игру в уходящем году

01 декабря 2018, 08:04

01.12.2018 08:04 : Помощник замруководителя АП подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах

Помощник замруководителя администрации президента подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах. Об этом сообщает сайт «Открытые медиа». По его данным, Владислав Клюшин, который работает в команде Алексея Громова, обратился в Савеловский суд Москвы. Это иск о защите деловой репутации к главному редактору «Проекта» Роману Баданину и автору материала Михаилу Рубину. Расследование было опубликовано в минувшую среду. В числе прочего, в нем утверждалось, что Телеграм-канал «Незыгарь» связан с Громовым. При этом конечный держатель и публицист – Клюшин, который, в том числе, является владельцем компании «М 13», разработавшей систему мониторинга СМИ. В «М 13» категорически отвергли свою причастность к «Незыгарю». Авторы подобных средств распространения информации не должны быть анонимными, их личности следует раскрывать. Такое мнение в эфире «Эха Москвы» высказал издатель «Новой газеты» Дмитрий Муратов. Роман Баданин сказал «Открытым медиа», что знает о подаче иска, но подробно комментировать ситуацию не стал. По его словам, юристы изучают вопрос.

01 декабря 2018, 07:30

Не футбол, а издевательство: пока «Рубин» с «Динамо» мучились, болельщики страдали

На зимней «Казань Арене» вчера было очень холодно и пусто. Сыграли вничью

Выбор редакции
01 декабря 2018, 06:01

01.12.2018 06:01 : Один из фигурантов расследования о телеграмм-каналах подал в суд на журналистов

В Савеловский суд Москвы обратился владелец компании «М 13» Владислав Клюшин. Как сообщил его представитель сайту «Открытые медиа», в иске о защите деловой репутации говорится, что бизнесмен не имеет никакого отношения к анонимному телеграмм-каналу «Незыгарь» и тем более не публиковал в нем информацию о совещаниях в администрации Хакасии. Опубликованная информация изобличает Клюшина как ненадежного делового партнера, не умеющего хранить конфиденциальную информацию, что наносит прямой ущерб его репутации, отмечается в иске. Ответчиками по нему стали автор публикации Михаил Рубин и главный редактор сайта «Проект» Роман Баданин. В журналистском расследовании сообщалось, что многие анонимные телеграмм-каналы связаны с Кремлем и крупными госкомпаниями, а также что они публикуют за деньги почти любую информацию.

01 декабря 2018, 00:01

«Потому что он живой! И светится...» Смех и боль Виктора Драгунского

1 декабря 1913 года в Нью-Йорке родился один из лучших советских писателей, автор «Денискиных рассказов» Виктор Драгунский.

Выбор редакции
01 декабря 2018, 00:00

01.12.2018 00:00 : Один из фигурантов расследования о продажных телеграмм-каналах подал в суд на журналистов

В Савеловский суд Москвы обратился владелец компании «М 13» Владислав Клюшин. Как сообщил его представитель сайту «Открытые медиа», в иске о защите деловой репутации говорится, что бизнесмен не имеет никакого отношения к анонимному телеграмм-каналу «Незыгарь» и тем более не публиковал в нем информацию о совещаниях в администрации Хакасии. Опубликованная информация изобличает Клюшина как ненадежного делового партнера, не умеющего хранить конфиденциальную информацию, что наносит прямой ущерб его репутации, отмечается в иске. Ответчиками по нему стали автор публикации Михаил Рубин и главный редактор сайта «Проект» Роман Баданин. В журналистском расследовании сообщалось, что многие анонимные телеграмм-каналы связаны с Кремлем и крупными госкомпаниями, а также что они публикуют за деньги почти любую информацию.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 22:39

На «Ак Барс» пришло в два раза больше зрителей, чем на «Рубин»

Сегодня в Казани одновременно проводили свои матчи «Ак Барс» и «Рубин». На «Татнефть Арену» приехал ярославский «Локомотив», а на «Казань Арене» отбивалось московское «Динамо». Это уже седьмой раз за последние пять лет, когда домашние матчи двух ведущих татарстанских команд пересекаются.

30 ноября 2018, 22:03

30.11.2018 22:03 : Помощник зам.руководителя АП подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах

Помощник зам.руководителя администрации президента подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах. Об этом сообщает сайт «Открытые медиа». По его данным, Владислав Клюшин, который работает в команде Алексея Громова, обратился в Савеловский суд Москвы. Это иск о защите деловой репутации к главному редактору «Проекта» Роману Баданину и автору материала Михаилу Рубину. Расследование было опубликовано в минувшую среду. В числе прочего, в нем утверждалось, что Телеграм-канал «Незыгарь» связан с Алексеем Громовым. При этом конечный держатель и публицист «Незыгаря» – Клюшин, который, в том числе, является владельцем компании «М 13», разработавшей систему мониторинга СМИ. После выхода материала в «М 13» категорически отвергли свою причастность к «Незыгарю». Роман Баданин сказал «Открытым медиа», что знает о подаче иска. Юристы изучают ситуацию. Авторы подобных средств распространения информации не должны быть анонимными, их личности следует раскрывать. Такое мнение в эфире «Эха Москвы» высказал издатель «Новой газеты» Дмитрий Муратов.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:43

ФК «Рубин» и «Динамо» сыграли вничью

Сегодня в Казани стартовал 16-й тур чемпионата России. ФК «Рубин» и «Динамо» сыграли вничью.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:39

«Рубин» упустил победу в матче с «Динамо»

В стартовом матче 16 тура чемпионата России казанский «Рубин» сыграл вничью с московским «Динамо». Встреча завершилась со счётом 1:1, при этом «бело-голубым» удалось уйти от поражение благодаря голу за пять минут до конца основного времени. Счёт в матче казанцы открыли на 69-й минуте. После подачи с углового мяч рикошетом от форварда «Динамо» Евгения Луценко влетел в ворота Антона Шунина. Сравнять счёт москвичи смогла благодаря результативному удару Владислава Грулева на 86-й минуте. Новости футбола: Глушаков вошёл в тренерский совет «Спартака»

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:32

"Динамо" спаслось в матче с "Рубином"

Шестнадцатый тур Российской премьер-лиги, а вместе с ним и второй круг стартовал матчем в Казани. "Рубин" принимал московское "Динамо". Встреча завершилась вничью 1:1.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:29

"Рубин" и "Динамо" сыграли вничью в матче премьер-лиги

Матч 16-го тура чемпионата России по футболу между казанским "Рубином" и московским "Динамо" завершился вничью.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:28

"Рубин" и "Динамо" сыграли вничью в матче РПЛ

Встреча завершилась со счетом 1:1

Выбор редакции
30 ноября 2018, 21:26

«Динамо» ушло от поражения в матче 16-го тура РПЛ с «Рубином»

Московское «Динамо» в гостях сыграло вничью с казанским «Рубином» в матче 16-го тура Российской премьер-лиги (РПЛ). Читать далее

30 ноября 2018, 20:35

Источник: еще две стратегические подлодки "Борей-А" построят на "Севмаше" к 2028 году

Россия к 2028 году построит на Северном машиностроительном предприятии ("Севмаш") еще две серийные атомные стратегические подлодки проекта 955А "Борей-А", общее количество субмарин этого класса увеличится до 10. Об этом сообщил в пятницу ТАСС источник в оборонно-промышленном комплексе РФ.   "В госпрограмму вооружения на 2018-2027 годы включена постройка еще двух "Бореев" проекта 955А, пока не получивших названия. Строительство подлодок начнется на "Севмаше" в 2024 году", - сообщил собеседник агентства, уточнив, что "первая подлодка должна быть передана флоту в 2026 году, вторая - в 2027".   Сейчас в составе ВМФ находятся три подлодки проекта 955 "Борей", проходит заводские ходовые испытания головная подлодка проекта 955А "Борей-А", заложены и строятся четыре серийные субмарины 955А, напомнил источник. "С закладкой еще двух подводных крейсеров общее число стратегических подлодок проектов 955 и 955А в составе флота возрастет до 10 единиц. Пять из них будут нести службу на Северном флоте, пять - на Тихоокеанском", - добавил источник.   Собеседник не исключил, что после 2027 года строительство "Бореев-А" будет продолжено "с учетом того, что сохранение в боеготовом состоянии в 2027 году стратегических субмарин проекта 667БДРМ представляется проблематичным".   В Объединенной судостроительной корпорации не стали комментировать ТАСС предоставленную источником информацию.   Семейство "Бореев"   Подлодки проектов 955 и 955А разработаны Центральным конструкторским бюро морской техники "Рубин". На "Севмаше" в Северодвинске (Архангельская область) продолжается строительство серии из восьми единиц. В боевой состав флота уже вошли три субмарины изначального проекта 955 "Борей" - головная ("Юрий Долгорукий") и серийные ("Александр Невский" и "Владимир Мономах"). Остальные пять подлодок были заложены и строятся по усовершенствованному проекту 955А "Борей-А" ("Князь Владимир", "Князь Олег", "Генералиссимус Суворов", "Император Александр III", "Князь Пожарский").   Планируется, что два "Борея-А" - "Князь Владимир" и "Князь Олег" - будут переданы в боевой состав ВМФ России в 2019 году. Последняя подлодка из восьми - "Князь Пожарский" - должна войти в состав флота, по разным данным, в 2021-2023 годах. Отличия проектов 955 и 955А неизвестны, однако, как отмечал ранее глава "Рубина" Игорь Вильнит, "будет строиться целая серия кораблей с постепенным улучшением свойств". По данным открытых источников, на "Бореях-А", по сравнению с предшественниками, модернизированы конструкции корпуса, используется новая электроника, также лодки проекта 955А отличаются лучшей скрытностью.   Подводные крейсеры стратегического назначения 955 и 955А относятся к четвертому поколению АПЛ и входят в ядерную триаду России. "Бореи" вооружаются твердотопливными межконтинентальными баллистическими ракетами "Булава", каждая субмарина способна нести до 16 таких ракет. Подлодки заменят в ВМФ России стратегические подводные ракетоносцы третьего поколения - 667БДР на Тихоокеанском флоте и 667БДРМ на Северном.   Источник:  ТАСС Постоянная ссылка: http://eurasian-defence.ru/node/42897 30.11.2018 Tweet ноябрь 2018

Выбор редакции
30 ноября 2018, 19:22

"Рубин" и "Динамо" сыграли вничью в Казани в 16-м туре РПЛ

Московское "Динамо" на выезде спаслось в концовке в матче с казанским "Рубином" в 16-м туре РПЛ. "Газета.Ru" провела текстовую трансляцию встречи.

30 ноября 2018, 19:04

30.11.2018 19:04 : Помощник зам.руководителя АП подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах

Помощник зам.руководителя администрации президента подал в суд на журналистов издания «Проект» из-за расследования о Телеграм-каналах. Об этом сообщает сайт «Открытые медиа». По его данным, Владислав Клюшин, который работает в команде Алексея Громова, обратился в Савеловский суд Москвы. Это иск о защите деловой репутации к главному редактору «Проекта» Роману Баданину и автору материала Михаилу Рубину. Расследование было опубликовано в минувшую среду. В числе прочего, в нем утверждалось, что Телеграм-канал «Незыгарь» связан с Алексеем Громовым. При этом конечный держатель и публицист «Незыгаря» – Клюшин, который, в том числе, является владельцем компании «М 13», разработавшей систему мониторинга СМИ. После выхода материала в «М 13» категорически отвергли свою причастность к «Незыгарю». Роман Баданин сказал «Открытым медиа», что знает о подаче иска. Юристы изучают ситуацию.

Выбор редакции
30 ноября 2018, 00:24

Футболисты "Рубина" и "Динамо" постараются прервать безвыигрышные серии в очном матче

В пятницу команды откроют программу 16-го тура Российской премьер-лиги

Выбор редакции
Выбор редакции
29 ноября 2018, 16:56

Россияне посвятили часы Apple Watch черной икре

Бренд люксовых смартфонов и аксессуаров Caviar представила новогоднюю коллекцию смарт-часов Apple Watch 4 Series. В линейку, посвященную икре, вошли три варианта дизайна. Первые часы украшены рубинами, символизирующими красную икру, вторые — черными бриллиантами, а третьи — белыми.

23 марта 2018, 22:00

Ученые подтвердили существование нового вида материи: кристаллов времени

Постоянно в движении без затрат энергииУже несколько месяцев идут разговоры о том, что исследователям удалось создать кристаллы времени — странные кристаллы, атомная структура которых повторяется не только в пространстве, но и во времени, что означает, что они постоянно двигаются без затрат энергии.Теперь это официально подтвердили: исследователи только недавно рассказали в деталях, как создать и измерить эти странные кристаллы. И две независимые группы ученых утверждают, что им действительно удалось создать кристаллы времени в лабораторных условиях, пользуясь предоставленной инструкцией, тем самым они подтвердили существование абсолютно нового типа материи.Открытие может показаться абсолютно абстрактным, но оно является предвестником начала новой эры в физике, ведь многие десятилетия мы изучали лишь материю, которая по определению была ‘в равновесии’: металлы и изоляторы.Но звучали предположения о существовании во Вселенной самых разных странных видов материи, которая не находится в равновесии и которую мы даже не начали еще изучать, в том числе и кристаллы времени. Теперь мы знаем, что это не выдумка.Сам факт того, что у нас теперь есть первый пример ‘неравновесной’ материи, может привести в прорыву в нашем понимании окружающего мира, а также таких технологий как квантовые вычисления.“Это новый вид материи, и точка. Но классно и то, что это один из первых экземляров ‘неравновесной’ материи,” делится впечатлениями ведущий исследователь Норман Яо из Калифорнийского университета в Беркли.“Всю вторую половину прошлого века мы изучали материю в равновесии, такую как металлы и изоляторы. И только сейчас мы ступили на территорию ‘неравновесной’ материи.”Но давайте сделаем паузу и оглянемся, ведь концепт кристаллов времени существует уже несколько лет.Впервые их предсказал нобелевский лауреат теоретик физики Фрэнк Вильчек в 2012-м году. Кристаллы времени — это структуры, которые, кажется, находятся в движении даже при малейшем уровне энергии, известным как основное состояние или состояние покоя.Обычно, если материя находится в основном состоянии, также известным как состояние нулевой энергии системы, это означает, что движение теоретически невозможно, ведь на него требуются затраты энергии.Но Вильчек утверждал, что кристаллов времени это не касается.У обычных кристаллов атомная решетка повторяется в пространстве, совсем как углородная решетка алмаза. Но, как рубин или изумруд, они не двиггаются, потому что находятся в равновесии в своем основном состоянии.А у кристаллов времени структура повторяется еще и во времени, не только в пространстве. И поэтому они в основном состоянии находятся в движении.Представьте себе желе. Если его ткнуть пальцем, оно начнет колебаться. То же самое происходит и в кристаллах времени, но большое отличие в том, что им на движение не требуется энергия.Кристалл времени — это как постоянно колебающееся желе в своем привычном, основном состоянии, и именно это делает его новым видом материи — ‘неравновесной’ материи. Которая просто не может усидеть на месте.Но одно дело предсказать существование таких кристаллов, и совсем другое действительно их создать, что и произошло в новейшем исследовании.Яо и его команда создали детализированную схему, в которой подробно описали, как создать и измерить характеристики кристалла времени, и даже предсказать какими должны быть различные фазы, окружающие кристалл времени, другими словами, они описали эквиваленты твердого, жидкого и газообразного состояний нового типа материи.Опубликованную в Physical Review Letters статью Яо назвал “мостиком между теоретической идеей и эксперементальным воплощением”.И это вовсе не спекуляци. Следуя инструкции Яо, две независимые группы — одна из Университета Мериленда, другая из Гарварда — сумели создать свои собственные кристаллы времени.Результаты обоих исследований были объявлены в конце прошлого года на сайте arXiv.org (тут и тут), и были отправлены на публикацию в рецензируемые журналы. Яо стал со-автором обеих статей.Пока мы ждем публикаций, стоит оставаться скептически настроенными к заявлениям. Но сам факт, что двум независимым группам удалось по одной схеме создать кристаллы времени в абсолютно разных условиях, звучит многообещающе.В Университете Мериленда кристаллы времени были созданы из цепочки из 10-ти ионов иттербия, все с запутанными спинами электронов.Ключом к превращению этой основы в кристалл времени было сохранение ионов в неравновесии, и для этого по ним по очереди ударяли из двух лазеров. Один лазер создавал магнитное поле, второй лазер частично разворачивал спины атомов.Так как спины атомов были изначально запутаны, они вскоре вошли в стабильную, повторяющуюся схему поворота спина, которая и определяет кристалл.Это было нормальным, но чтобы стать кристаллом времени, система должна была сломить симметрию во времени. При наблюдении за цепочкой атомов иттербия, исследователи заметили нечто необычное.Два лазера, периодически ударяющих по атомам иттербия, вызывали повторение в системе с периодом в два раза больше периода ‘толчков’, а это было как раз тем, что не могло возникнуть в нормальной системе.“Не правда ли, было бы очень странно, если бы вы ткнули желе и обнаружили, что оно реагирует на это с разными временными периодами?” — объясняет Яо.“Но в этом и есть природа кристалла времени. У вас есть какой-то возбудитель с периодом T, но система каким-то образом синхронизируется, и вы наблюдаете ее движение с периодом, превышающим T.”В зависимости от магнитного поля и пульсации лазера, кристалл времени потом мог изменить свою фазу, как тающий кубик.Кристалл из Гарварда был другим. Исследователи создали его, используя плотные азотно-вакансионные центры в алмазе, но пришли к тому же результату.“Таких схожие результаты, полученные в двух очень разных системах, подтверждают, что кристаллы времени — широко распространенная форма материи, а не какая-то любопытная особенность, наблюдаемая лишь в небольшой, особенной системе,” — объясняет Фил Риферми из Университета Индианы в сопуствующей к работе заметке, он не участвовал в исследовании, но рецензировал статью.“Наблюдение этого отдельного кристалла времени… подтверждает, что слом симметрии может происходить в всех областях природы, а это открывает новые сферы для исследований.”Схема Яо была опубликована в Physical Review Letters, а со статьей из Гарварда о кристаллах времени вы можете ознакомиться тут, со статьей Университета Мериленда тут.Специально для проекта “Наука от Фансаенс”Отсюда

01 декабря 2015, 01:19

Consultant: Vanguard заходит с юга

Пока всё внимание приковано к Сирии и Украине, в «мягком подбрюшье» России происходят интересные события. Астана, 30 ноября /ТАСС. Казахстан становится полноправным членом ВТО, но для республики наступает трудный период испытаний.

03 июня 2015, 05:22

Замедленная бомба ликвидности

После мирового кризиса 2008 года на финансовых рынках развитых стран наблюдается парадоксальное явление. Нестандартная монетарная политика привела к появлению значительного навеса ликвидности. Но как показала череда недавних потрясений, макроэкономическая ликвидность оказалась увязана с жесткой рыночной неликвидностью. У инвесторов есть причины для беспокойства.

06 мая 2015, 08:31

Там нет никаких валютных войн - 2

Западный мейнстрим раскручивает городскую легенду продолжает лепить горбатого о наличии Валютных войн (ВВ) между центробанками-эмитентами резервных валют. Агитки в пользу легенды уже пишут персонажи, весьма раскрученные у западных трейдеров:Нуриэль Рубини: Доллар присоединился к валютным войнам. [1] Мохамед Эль Эриан: Случайная валютная война? [2]Нет в сих опусах доказательств валютной войны доллара против евро и прочих резервных валют. Война была... И благополучно окончена в декабре 2011 капитуляцией евро и прочих. Немудрено, что после эдаких опусов читатели project-syndicate.org голосуют за наличие ВВ:В московском мейнстриме воду на тему валютных войн между резервными валютами активно льёт местечковый РБК.Доказательств, что внутри ЦБ-6 нет никаких валютных войн - вагон и маленькая тележка [3,4,5].Прошу понимать, согласованная эмиссия не означает исключительно аккордные действия - дескать печатаем все разом и одинаково... Это и револьверная эмиссия, и эмиссия/ремиссия в каком угодно порядке. Главное, что партнёры информированы о взаимных действиях и между ними согласованы валютные коридоры и коррекция коридоров по срокам в том числе.Зачем раскручивают городскую легенду?Чтобы усыпить бдительность тех, против кого действительно ведётся валютная война: юань, рупия, рубль, реал, турецкая лира и т.д.? Так их эмитенты это вроде бы вполне понимают. Китай уж точно: число международных договоров по валютным свопам около 30 [6]. Индия - около 10 [7].Русский центробанк по объективным причинам не может похвастаться таким обилием договоров с дружественными центробанками о валютных свопах. К сожалению, действия центробанков группы БРИКС пока что не отвечают критериям, предложенным в авг 2013 г. [8]:- высокие лимиты валютных свопов - в эквиваленте 100 млрд долл и выше.- коридоры по курсам своих валют.- согласованная политика в отношении резервных валют.Своп РФ-КНР эквивалентен лишь 24,5млрд долл [9]. Напомню, свопы внутри ЦБ-6 вообще не ограничены по сумме при неограниченном сроке действия договоров [11].Ссылки:1. 2015.05.04 Nouriel Roubini: The Dollar Joins the Currency Wars.2. 2015.02.10 Mohamed A. El-Erian: An Accidental Currency War?3. 2011-2014 Согласованная эмиссия резервных валют. Хронология.4. 2015.04.03 Там нет никаких валютных войн.5. 2015.05.05 Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро.6. 2014.09.28 Экспансия юаня: валютные свопы.7. 2013.11.26 Индия ведёт переговоры с 10 странами о подписании договоров о валютных свопах.8. 2013.08.16 Оперативная программа обороны БРИКС в валютной войне.9. 2014.10.14 Банк России заключил валютный своп с ЦБ Китая на $24,5 млрд10. 2015.04.19 Китай предложил Украине продлить действие своп-линии на $2,4 млрд11. 2013.11.01 Валютные свопы навсегда!

13 ноября 2013, 04:19

Oldest big cat fossil found in Tibet

The skull of a four million-year-old big cat resembling a modern snow leopard has been found in the Himalayas, evidence that big cats first evolved in Asia not Africa.

03 ноября 2013, 00:46

Нуриэль Рубини: Нестабильность неравенства. Свободные рынки не генерируют достаточного конечного спроса

Нью Йорк – В этом году мы стали свидетелями глобальной волны социальных и политических беспорядков и нестабильности, массы людей выплеснулись на реальные и виртуальные улицы: Арабская весна; беспорядки в Лондоне; протест среднего класса в Израиле против высоких цен на недвижимость и инфляционного сжатия стандартов жизни; протестующие чилийские студенты; повреждения дорогих машин «жирных котов» в Германии; индийское движение против коррупции; растущее недовольство коррупцией и неравенством в Китае; и теперь движение «Оккупируй Уол-Стрит» повсюду в США. Хотя эти процессы и не объединены общей проблемой, они выражают в различной форме серьёзное недовольство мирового рабочих и средних классов по поводу их перспектив перед лицом растущей концентрации власти у экономической, финансовой и политической элиты. Причины их недовольства весьма прозрачны: высокая безработица в развитых и развивающихся странах; неадекватность опыта и образования молодых людей и рабочих перед лицом глобальной конкуренции; негодование по поводу коррупции, в т.ч. в таких узаконенных формах как лоббирование; а так же резкий рост неравенства в доходах и благосостоянии в развитых и быстрорастущих развивающихся экономиках. Конечно, проблемы испытываемые таким количеством людей не могут быть сведены к одному фактору. Например, рост неравенства имеет множество причин: выход 2,3 млрд. китайцев и индусов на глобальный рынок труда, который сокращает рабочие места и зарплаты низкоквалифицированых «синих воротничков» и отчасти «белых воротничков» в развитых экономиках; технологические изменения; принцип «победитель получает всё»; проявление неравенства в доходах и богатстве в быстро растущих и ещё недавно бедных экономиках; а так же слабо прогрессивное налогообложение. Рост кредитного плеча частного и публичного секторов и связанные с этим кредитные и финансовые пузыри – частично результат неравенства. Посредственный рост доходов для основной массы людей в последние несколько десятилетий породил разрыв между доходами и потребительскими запросами. В англо-саксонских странах ответом явилась демократизация кредита (финансовая либерализация), подпитывавшая рост частных долгов по мере того, как домохозяйства начали занимать. В Европе разрыв был заполнен общественными услугами – бесплатное образование, здравоохранение и т.д. – эти расходы полностью не покрывались налоговыми поступлениями и приводили к росту бюджетных дефицитов и государственного долга. В обоих случаях уровни долга в конечном счете достигли неустойчивых уровней. Компании в развитых экономиках сокращают рабочих, по причине недостаточности конечного спроса, что приводит к избыточным производственным мощностям и неуверенности относительно перспектив спроса в будущем. Но сокращение рабочих мест ведёт к дальнейшему ухудшению конечного спроса, поскольку оно снижает трудовые доходы и увеличивает неравенство. Т.к. расходы на оплату труда с одной стороны являются заработной платой и спросом с другой, получается, что рациональное поведения с точки зрения отдельной фирмы – разрушительно для системы в целом. Как результат – свободные рынки не генерируют достаточный конечный спрос. В Соединенных Штатах, например, сокращающиеся издержки на персонал снизили долю заработной платы в ВВП. Влияние на совокупный спрос десятилетий перераспределения доходов и богатства от труда к капиталу, от зарплат к прибылям, от бедных к богатым, от домохозяйств к корпорациям стало очень ощутимым, приводя к пониженной склонности к потреблению со стороны владельцев фирм и богатых домохозяйств. Проблема не нова. Карл Маркс переоценил социализм, но он был прав, утверждая, что глобализация, бесконтрольный финансовый капитализм и перераспределение доходов и богатства от труда к капиталу может привести капитализм к саморазрушению. Он доказывал, что бесконтрольный капитализм может приводить к регулярным приступам перепроизводства, недопотребления и повторяющимся разрушительным финансовым кризисам, подпитываемым кредитными пузырями и значительными колебаниями цен на активы. Даже до Великой Депрессии, европейские просвещенные буржуазные классы осознавали, что для избегания революций, необходимо защищать права рабочих, улучшать условия труда и зарплаты, а государство всеобщего благоденствия (welfare state) было создано для распределения богатства и финансирования общественных благ – образования, здравоохранения, социальной защиты. Дальнейший толчок в сторону современного welfare state был дан Великой Депрессией, когда государство приняло на себя ответственность за макроэкономическую стабилизацию – роль требующую поддержания широкого среднего класса посредством расширения общественных благ через прогрессивное налогообложение и обеспечение экономических возможностей для всех. Таким образом, подъём социального государства стал ответом (зачастую в виде рыночных либеральных демократий) перед угрозой народных революций, социализма и коммунизма по мере усиления частоты и последствий экономических и финансовых кризисов. Три десятилетия относительного социального и экономического спокойствия последовали с конца 40-х до середины 70-х годов – период, когда неравенство значительно снизилось, а медианные доходы, напротив, выросли. Часть уроков о необходимости разумного регулирования финансовой системы была утрачена в эру Рейгана-Тетчер, когда аппетит к масштабному дерегулированию был порождён недостатками модели социального государства в Европе. Эти недостатки проявились в растущих фискальных дефицитах, перегибах в регулировании, недостаточном динамизме экономики, которые привели к замедленному росту тогда и европейскому кризису суверенного долга сейчас. Но англо-саксонская модель невмешательства (the laissez-faire) так же провалилась в настоящий момент. Чтобы стабилизировать рыночные экономики необходимо вернуться к правильному балансу между рынком и обеспечением общественных благ. Это означает и уход от англо-саксонской модели нерегулируемых рынков и от континентальной европейской модели дефицитного финансирования социального государства. Даже альтернативная «азиатская» модель роста, если такая вообще существует, не предотвратила нарастающее неравенство в Китае, Индии и других странах. Любая экономическая модель, не решающая проблему неравенства, в конечном счёте, столкнётся с кризисом легитимации. Пока относительные экономические роли рынка и государства не будут перебалансированы, протесты 2011 года будут только нарастать, сопровождаясь социальной и политической нестабильностью и угрожая долгосрочному экономическому росту и благосостоянию. Оригинал

30 июля 2013, 19:48

Рубини: цены на золото снизятся до $1 тыс. к 2015 г.

Экономист Нуриэль Рубини, получивший прозвище Dr. Doom (Доктор Апокалипсис), после того как предсказал в 2008 г. финансовый кризис, считает, что стоимость золота достигнет $1 тыс. за тройскую унцию к 2015 г.Цены на золото продолжат снижаться до отметки $1 тыс. На взгляд эксперта, инвесторы охладели к золоту, поскольку пропала необходимость в инструменте для хеджирования своих средств от инфляционного давления. Поскольку широкомасштабная программа количественного смягчения не спровоцировала раскручивания инфляционной спирали и на текущий момент темпы роста потребительских цен остаются у минимальных отметок, уровень инфляции все еще далек от целевого значения Федеральной резервной системы в 2%.Он также отмечает, что восстановление мировой экономики и экономики США также лишает золото роли актива "тихой гавани". Инвесторы предпочитают вкладывать средства в более рисковые активы, которые демонстрируют куда более высокую доходность.Помимо этого он отметил, что рост процентных ставок, а следовательно и укрепление доллара, также сыграют против цен на золото. Постепенное снижение Федрезервом объемов выкупа облигаций на открытом рынке может спровоцировать резкий рост ставок. Накануне мы наблюдали, что достаточно лишь заявления о скором сворачивании QE для начала ралли на долговом рынке США.

11 ноября 2012, 16:11

Переводные книги о кризисе. Помогите, люди добрые

В комментариях зашел разговор о хороших переводных книжках про кризис.  Подскажите, пожалуйста, что желающие могут почитать.  Мне подумалось о книжке экономиста Рубини, где схемка причин кризиса нарисована.Две книжки журналиста Майкла Льюиса, легко читаются, ироничные. Одна про кризис в США, а другая сборник его знаменитых очерков об Исландии, Греции, Германии...Экономисты Рейнхарт и Рогофф собрали статистику кризисов за 800 лет.  Если хочется знать, на сколько акции или цены на недвижимость падают, или сколько лет экономика возвращается к докризисному пику итд итп, то туда.Насчет советолога Аслунда я не уверен, но про кризисы в странах Восточной Европы других книжек мне не попадалось. Основные идеи автор схватывает и хорошо пересказывает. Книжку про Латвию он в соавторстве неплохо написал, хотя ее, естественно, критиковали...Ссылки под катом. Хотелось бы добавить. ДОП: Кругмана добавил Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис. Экстренный курс подготовки к будущим потрясениямID 7220033Crisis Economics: A Crash Course in the Future of FinanceАвтор: Нуриэль Рубини, Стивен Мим На этот раз все будет иначеID 18595546This Time is DifferentАвтор: Кармен Рейнхарт, Кеннет РогоффБольшая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофыID 5793203The Big Short: Inside the Doomsday MachineАвтор: Майкл ЛьюисБумеранг. Как из развитой страны превратиться в страну третьего мираID 19092368Boomerang: Travels in the New Third WorldАвтор: Майкл ЛьюисИ последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной ЕвропеID 6288522The Last Shall be the First: The East European Financial CrisisАвтор: Андерс Ослунд Возвращение Великой депрессии?ID 4501100The Return of Depression EconomicsАвтор: Пол КругманДОП: в комментариях добавлены ссылки

29 октября 2012, 19:17

Дети вице-президента CNBC были убиты на следующий же день после публикации каналом скандальной статьи

На этой неделе новостная организация CNBC привлекла внимание мейнстрим-СМИ к крупнейшему в истории США иску об отмывании денег и рэкете, в рамках которого «банкстеры» и их партнёры по рэкету обвиняются в полученных нечестным путём доходах в размере 43 триллионов долларов.В иске говорится, что в дело вовлечены должностные лица, находящиеся на самых высоких постах в правительстве и финансовом секторе.После того, как эта информация удивительным образом оказалась в мейнстрим-новостях, начались разворачиваться весьма подозрительные события.В течение нескольких часов исходная страница, где размещался материал, была удалена, а старший вице-президент CNBC Кевин Крим получил известие о том, что его дети были убиты при очень загадочных обстоятельствах.Похоже, сначала произошло убийство, затем была удалена страница.По сообщениям основных СМИ, в убийстве детей виновна няня, которая предположительно зарезала обоих детей.Те же источники новостей сообщают о том, что после убийства няня якобы сама себе перерезала горло.Полиция обнародовала очень мало информации, и хотя весь случай целиком пока не был озвучен официально, кажется вполне вероятным, что убийства, это не что иное, как демонстрация силы против прессы из-за публикации такой убийственной информации о самых влиятельных людях в мире.Вот некоторая информация об иске с вебсайта Marketwatch:«В рамках судебного процесса в окружном суде юридической фирмой Spire Law Group, действующей от лица домовладельцев страны и налогоплательщиков Нью-Йорка, а также в соответствии с законами о компенсации налогоплательщику, коллективный деликтный иск (иск о взыскании истекающих из причинения вреда обязательств; прим. mixednews.ru) был расширен на федеральный суд Бруклина, Нью-Йорк, в стремлении прекратить все конфискации по ипотеке в пределах страны вплоть до решения по возврату 43 триллионов долларов ($43,000,000,000.00) «банкстерами» и их сообщниками, также в рамках дела были выдвинуты требования на аудит ФРС и всех «спасательных программ» бывего генерального инспектора программы TARP Нейла Барофски, который заявил, что никакие из денег в рамках программы TARP и других «спасательных денег», выделявшихся из казны, никогда не были погашены, несмотря на заверения ответчиками в обратном, а также аналогичные публичные заверения на национальном телевидении президентом Обамой и администрацией президента Обамы, и в более частном порядке Конгрессу Соединённых штатов.Поскольку администрация Обамы уголовно не преследует никого из «банкстеров», и по сути активно занимает у этих же «банкстеров» деньги для кампании г-ны Обамы, национальная группа инициирующих дело истцов-домовладельцев была вынуждена расширить свой иск, включив рэкет, отмывание денег и преднамеренные нарушения санкций в отношении Ирана и Закона об эмбарго национальными банками, включенными в число ответчиков-»банкстеров».Одними из предполагаемых заговорщиков являются Генеральный прокурор Холдер, помощник генерального прокурора Тони Вест, бывший губернатор Нью-Джерси Джон Корзайн, бывший министр финансов и один из банкстеров Роберт Рубин, министр финансов Тимоти Гейтнер, Викрам Пандит (недавно ушедший в отставку опальный председатель совета директоров Citigroup), старший советник Белого дома Валери Джарретт, бывший «директор по коммуникациям» в администрации Обамы Анита Данн, муж Аниты Данн и главный юрисконсульт предвыборной кампании Обамы Роберт Бауэр, а также сами «банкстеры», и их аффилированные и доверенные лица.Ожидается, что все новости на эту тему с CNBC будут удалены, и другим новостным источникам воспрепятствуют в освещении этой информации. Тем не менее, сохранились скриншоты оригинальной статьи на CNBC, подтверждающие подлинность этой истории.Это второй случай на этой неделе, в котором высокопоставленные руководители стали жертвой подозрительного нападения, которое очень напоминает заказное убийство.The Telegraph 25 октября сообщил о том, что в Брюсселе 60-летний руководитель в нефтяной компании ExxonMobil Николас Мокфорд был застрелен на глазах у своей жены.http://mixednews.ru/archives/26036 

29 октября 2012, 19:17

Дети вице-президента CNBC были убиты на следующий же день после публикации каналом скандальной статьи

На этой неделе новостная организация CNBC привлекла внимание мейнстрим-СМИ к крупнейшему в истории США иску об отмывании денег и рэкете, в рамках которого «банкстеры» и их партнёры по рэкету обвиняются в полученных нечестным путём доходах в размере 43 триллионов долларов.В иске говорится, что в дело вовлечены должностные лица, находящиеся на самых высоких постах в правительстве и финансовом секторе.После того, как эта информация удивительным образом оказалась в мейнстрим-новостях, начались разворачиваться весьма подозрительные события.В течение нескольких часов исходная страница, где размещался материал, была удалена, а старший вице-президент CNBC Кевин Крим получил известие о том, что его дети были убиты при очень загадочных обстоятельствах.Похоже, сначала произошло убийство, затем была удалена страница.По сообщениям основных СМИ, в убийстве детей виновна няня, которая предположительно зарезала обоих детей.Те же источники новостей сообщают о том, что после убийства няня якобы сама себе перерезала горло.Полиция обнародовала очень мало информации, и хотя весь случай целиком пока не был озвучен официально, кажется вполне вероятным, что убийства, это не что иное, как демонстрация силы против прессы из-за публикации такой убийственной информации о самых влиятельных людях в мире.Вот некоторая информация об иске с вебсайта Marketwatch:«В рамках судебного процесса в окружном суде юридической фирмой Spire Law Group, действующей от лица домовладельцев страны и налогоплательщиков Нью-Йорка, а также в соответствии с законами о компенсации налогоплательщику, коллективный деликтный иск (иск о взыскании истекающих из причинения вреда обязательств; прим. mixednews.ru) был расширен на федеральный суд Бруклина, Нью-Йорк, в стремлении прекратить все конфискации по ипотеке в пределах страны вплоть до решения по возврату 43 триллионов долларов ($43,000,000,000.00) «банкстерами» и их сообщниками, также в рамках дела были выдвинуты требования на аудит ФРС и всех «спасательных программ» бывего генерального инспектора программы TARP Нейла Барофски, который заявил, что никакие из денег в рамках программы TARP и других «спасательных денег», выделявшихся из казны, никогда не были погашены, несмотря на заверения ответчиками в обратном, а также аналогичные публичные заверения на национальном телевидении президентом Обамой и администрацией президента Обамы, и в более частном порядке Конгрессу Соединённых штатов.Поскольку администрация Обамы уголовно не преследует никого из «банкстеров», и по сути активно занимает у этих же «банкстеров» деньги для кампании г-ны Обамы, национальная группа инициирующих дело истцов-домовладельцев была вынуждена расширить свой иск, включив рэкет, отмывание денег и преднамеренные нарушения санкций в отношении Ирана и Закона об эмбарго национальными банками, включенными в число ответчиков-»банкстеров».Одними из предполагаемых заговорщиков являются Генеральный прокурор Холдер, помощник генерального прокурора Тони Вест, бывший губернатор Нью-Джерси Джон Корзайн, бывший министр финансов и один из банкстеров Роберт Рубин, министр финансов Тимоти Гейтнер, Викрам Пандит (недавно ушедший в отставку опальный председатель совета директоров Citigroup), старший советник Белого дома Валери Джарретт, бывший «директор по коммуникациям» в администрации Обамы Анита Данн, муж Аниты Данн и главный юрисконсульт предвыборной кампании Обамы Роберт Бауэр, а также сами «банкстеры», и их аффилированные и доверенные лица.Ожидается, что все новости на эту тему с CNBC будут удалены, и другим новостным источникам воспрепятствуют в освещении этой информации. Тем не менее, сохранились скриншоты оригинальной статьи на CNBC, подтверждающие подлинность этой истории.Это второй случай на этой неделе, в котором высокопоставленные руководители стали жертвой подозрительного нападения, которое очень напоминает заказное убийство.The Telegraph 25 октября сообщил о том, что в Брюсселе 60-летний руководитель в нефтяной компании ExxonMobil Николас Мокфорд был застрелен на глазах у своей жены.http://mixednews.ru/archives/26036 

29 октября 2012, 19:17

Дети вице-президента CNBC были убиты на следующий же день после публикации каналом скандальной статьи

На этой неделе новостная организация CNBC привлекла внимание мейнстрим-СМИ к крупнейшему в истории США иску об отмывании денег и рэкете, в рамках которого «банкстеры» и их партнёры по рэкету обвиняются в полученных нечестным путём доходах в размере 43 триллионов долларов.В иске говорится, что в дело вовлечены должностные лица, находящиеся на самых высоких постах в правительстве и финансовом секторе.После того, как эта информация удивительным образом оказалась в мейнстрим-новостях, начались разворачиваться весьма подозрительные события.В течение нескольких часов исходная страница, где размещался материал, была удалена, а старший вице-президент CNBC Кевин Крим получил известие о том, что его дети были убиты при очень загадочных обстоятельствах.Похоже, сначала произошло убийство, затем была удалена страница.По сообщениям основных СМИ, в убийстве детей виновна няня, которая предположительно зарезала обоих детей.Те же источники новостей сообщают о том, что после убийства няня якобы сама себе перерезала горло.Полиция обнародовала очень мало информации, и хотя весь случай целиком пока не был озвучен официально, кажется вполне вероятным, что убийства, это не что иное, как демонстрация силы против прессы из-за публикации такой убийственной информации о самых влиятельных людях в мире.Вот некоторая информация об иске с вебсайта Marketwatch:«В рамках судебного процесса в окружном суде юридической фирмой Spire Law Group, действующей от лица домовладельцев страны и налогоплательщиков Нью-Йорка, а также в соответствии с законами о компенсации налогоплательщику, коллективный деликтный иск (иск о взыскании истекающих из причинения вреда обязательств; прим. mixednews.ru) был расширен на федеральный суд Бруклина, Нью-Йорк, в стремлении прекратить все конфискации по ипотеке в пределах страны вплоть до решения по возврату 43 триллионов долларов ($43,000,000,000.00) «банкстерами» и их сообщниками, также в рамках дела были выдвинуты требования на аудит ФРС и всех «спасательных программ» бывего генерального инспектора программы TARP Нейла Барофски, который заявил, что никакие из денег в рамках программы TARP и других «спасательных денег», выделявшихся из казны, никогда не были погашены, несмотря на заверения ответчиками в обратном, а также аналогичные публичные заверения на национальном телевидении президентом Обамой и администрацией президента Обамы, и в более частном порядке Конгрессу Соединённых штатов.Поскольку администрация Обамы уголовно не преследует никого из «банкстеров», и по сути активно занимает у этих же «банкстеров» деньги для кампании г-ны Обамы, национальная группа инициирующих дело истцов-домовладельцев была вынуждена расширить свой иск, включив рэкет, отмывание денег и преднамеренные нарушения санкций в отношении Ирана и Закона об эмбарго национальными банками, включенными в число ответчиков-»банкстеров».Одними из предполагаемых заговорщиков являются Генеральный прокурор Холдер, помощник генерального прокурора Тони Вест, бывший губернатор Нью-Джерси Джон Корзайн, бывший министр финансов и один из банкстеров Роберт Рубин, министр финансов Тимоти Гейтнер, Викрам Пандит (недавно ушедший в отставку опальный председатель совета директоров Citigroup), старший советник Белого дома Валери Джарретт, бывший «директор по коммуникациям» в администрации Обамы Анита Данн, муж Аниты Данн и главный юрисконсульт предвыборной кампании Обамы Роберт Бауэр, а также сами «банкстеры», и их аффилированные и доверенные лица.Ожидается, что все новости на эту тему с CNBC будут удалены, и другим новостным источникам воспрепятствуют в освещении этой информации. Тем не менее, сохранились скриншоты оригинальной статьи на CNBC, подтверждающие подлинность этой истории.Это второй случай на этой неделе, в котором высокопоставленные руководители стали жертвой подозрительного нападения, которое очень напоминает заказное убийство.The Telegraph 25 октября сообщил о том, что в Брюсселе 60-летний руководитель в нефтяной компании ExxonMobil Николас Мокфорд был застрелен на глазах у своей жены.http://mixednews.ru/archives/26036 

16 октября 2012, 13:35

Рубини: QE3 не поможет Америке

Многие считают, что влияние третьего раунда количественного смягчения на рисковые активы будет больше, чем первых двух или операции "Твист". Нобелевский лауреат Нуриэль Рубини пишет в Project Syndicate, что QE3 сокращает риск прямого экономического спада, но вряд ли может привести к устойчивому восстановлению экономики.Влияние QE3 на реальное состояние экономики и ценные бумаги США может быть менее значительным и более мимолетным, чем во время прошлых раундовНуриэль Рубини: Решение Федеральной резервной системы США о проведении третьего раунда политики количественного смягчения (послабления), или QE3, подняло три важных вопроса. Стимулирует ли QE3 слабый рост американской экономики? Приведет ли это к устойчивому росту рисковых активов, особенно в США и на других мировых фондовых рынках? В конце концов, повлияет ли это на рост ВВП и состояние фондовых рынков одинаково или по-разному? Многие считают, что влияние QE3 на рисковые активы должно быть таким же сильным, если не больше, как и влияние QE1, QE2 и операции "Твист", более ранней программы ФРС по скупке облигаций. В конце концов, в то время как предыдущие раунды ослабления американской денежной политики были связаны с постоянным увеличением цен на акции, масштабы и продолжительность QE3 более существенны. Но, несмотря на поразительную приверженность ФРС к решительному смягчению денежно-кредитной политики, ее влияние на реальное состояние экономики и ценные бумаги США может быть менее значительным и более мимолетным, чем во время прошлых раундов QE.Во-первых, следует принять во внимание, что предыдущие раунды QE проходили при более низкой стоимости ценных бумаг и доходов. Даже во время QE2, летом 2010 г., индекс S&P 500, коэффициент цена/прибыль и прибыль на акцию были гораздо ниже, чем в настоящее время. Если, что вероятно, экономический рост США останется таким же слабым, несмотря на QE3, валовый доход и чистая прибыль снизятся, что будет иметь негативный эффект для стоимости ценных бумаг.Более того, в этот раз отсутствует налогово-бюджетная поддержка: QE1 и QE2 смогли предотвратить более глубокий экономический спад и избежать двойной рецессии соответственно, потому что каждая из них была подкреплена значительным бюджетным стимулированием. Напротив, QE3 будет проходить в условиях сокращения финансовых расходов или даже большой "фискальной скалы". Ссылки по теме Рубини: в США все будет плохо Рубини: рынки, вдохновленные новостями, нестабильны Даже если США смогут избежать полной фискальной скалы в размере 4,5% от ВВП, которая ожидается в конце этого года, велика вероятность, что в 2013 г. по экономике ударит фискальный тормоз в размере 1,5% ВВП. И, так как в настоящий момент экономический рост составляет 1,6% в год, фискальный тормоз, даже в 1%, практически повлечет за собой стагнацию в 2013 г., хотя некоторое оживление в жилищной и производственной сферах, вместе с QE3, возможно, удержат рост США в 2013 г. примерно на нынешнем уровне.Но более сильный подъем не ожидается. Как в 2010 г., так и в 2011 г., основные экономические показатели свидетельствовали о том, что в первом полугодии экономический спад достиг нижнего предела, а рост начался еще до кредитно-денежного смягчения. Таким образом, QE подтолкнула экономику, которая и так уже восстанавливалась, что продлило рефляцию активов.Напротив, по последним данным экономика США показывает такие же низкие показатели, как и в первой половине года. Действительно, если уж на то пошло, слабость рынка труда США, низкие капитальные затраты и медленный рост доходов подавали противоречивые сигналы в начале лета. Таким образом, рост в III квартале может быть более устойчивым.Между тем, основные каналы финансового стимулирования реального сектора – рынки облигаций, кредитные, валютные и фондовые – остаются слабыми, если не разрушенными. Действительно, рынок облигаций вряд ли сможет стимулировать экономический рост. Доходность долгосрочных государственных облигаций уже достаточно низкая, дальнейшее сокращение не изменит существенно стоимость заимствования агентов частных лиц.Кредитный канал тоже не работает должным образом, так как банки накопили большую часть избыточной ликвидности после QE, создавая избыточные резервы,вместо увеличения кредитования. Те, кто могут взять заем, имеют достаточно денежных средств и осторожно относятся к расходам, тогда как те, которые хотят занять средства – домашние хозяйства и компании с высоким уровнем задолженности (в основном малые и средние предприятия), – сталкиваются с кредитными ограничениями.Валютный канал нарушен подобным образом. В условиях снижения мирового экономического роста чистый экспорт вряд ли сильно возрастет, даже при более слабом долларе. Более того, многие крупные центральные банки проводят схожую с QE политику наряду с ФРС, ослабляя тем самым эффект воздействия ФРС на стоимость доллара.Наверное, самое важное, что влияние слабого доллара на торговый баланс и, следовательно, на экономический рост ограничивается двумя факторами. Во-первых, ослабление доллара связано с более высокими долларовыми ценами на продукцию, что влечет за собой ухудшение торгового баланса, потому что США являются нетто-импортером продукции. Во-вторых, любое улучшение ВВП происходит в результате роста экспорта, что ведет к увеличению импорта. По результатам эмпирических исследований общее воздействие слабого доллара США на торговый баланс близко к нулю.Единственный важный канал переведения QE в реальный сектор экономики – это эффект богатства, связанный с ростом рынка ценных бумаг, однако есть некоторая парадоксальность в рассуждениях о том, что QE3 приведет к стабильному росту стоимости акций. Если постоянные рефляции активов требует значительных темпов восстановления роста ВВП, будет тавтологичным заявление о том, что если цены на акции достаточно поднимутся в результате QE, то последующий рост ВВП от эффекта богатства оправдает рост цен на активы. Если каналы проведения монетарной политики в реальную экономику будут нарушены, нельзя будет предположить, что QE окажет значительное влияние на экономический рост.Председатель ФРС Бен Бернанке недавно подчеркнул важность дополнительного канала: канала доверия, через который решения ФРС по поддержанию благоприятных кредитно-денежных условий для более продолжительного улучшения частных расходов. Вопрос в том, насколько устойчивым и продолжительным будет этот эффект. Доверие очень хрупко в среде, характеризующейся постоянным уменьшением доли долгового финансирования, макроэкономической нестабильностью, слабым ростом рынка труда и фискальным тормозом.Короче говоря, QE3 сокращает риск прямого экономического спада, но вряд ли может привести к устойчивому восстановлению экономики, которая все еще переживает болезненный процесс сокращения доли заемных средств. В краткосрочной перспективе QE3 заставит инвесторов брать на себя риск и стимулирует некоторую рефляцию активов. Но рост цен на ценные бумаги, скорее всего, со временем приостановится, если экономический рост будет разочаровывать, что вполне вероятно, и не оправдает ожиданий относительно корпоративных доходов и рентабельности.