• Теги
    • избранные теги
    • Люди173
      • Показать ещё
      Страны / Регионы542
      • Показать ещё
      Компании136
      • Показать ещё
      Формат26
      Разное361
      • Показать ещё
      Международные организации23
      • Показать ещё
      Издания15
      • Показать ещё
      Показатели5
Выбор редакции
20 января, 22:12

«Рубин» может подписать вратаря «Анжи» Александра Беленова

Комментатор «Матч ТВ» Нобель Арустамян в своём Twitter сообщил о том, что вратарь «Анжи» Александр Беленов станет игроком казанского «Рубина».

Выбор редакции
20 января, 19:58

#Davos2017: Higher Inflation May Force FED To Tighten Rates: Nouriel Roubini

Nouriel Roubini, Roubini Macro Associates states that... [[ This is a content summary only. Visit my website : www.nourielroubini.blogspot.com for full story! ]]

Выбор редакции
20 января, 15:18

Капитан «Рубина» Сергей Рыжиков от имени команды поздравил Шаймиева с юбилеем

Футбольный клуб «Рубин» поздравил госсоветника РТ, первого президента республики Минтимера Шаймиева с 80-летним юбилеем. От лица команды обратился вратарь и капитан «Рубина» Сергей Рыжиков:

Выбор редакции
20 января, 15:03

Лучший молодой футболист России подал заявление об уходе из клуба

Как стало известно Лайфу, незадолго до вылета "Локомотива" на тренировочные сборы в Испанию Миранчук — старший (у Алексея есть брат-близнец Антон, также принадлежащий железнодорожникам) написал заявление об уходе на имя президента клуба Ильи Геркуса. Документ дошёл до адресата, но был отклонён отделом кадров. В итоге хавбек, которого многие специалисты считают самым одарённым представителем своего поколения в российском футболе, отправился с командой в Эстепону. Заявление об уходе, которое Миранчук, очевидно, составил под давлением своих представителей, мог сулить ему серьёзные финансовые неприятности. Тем не менее, вопреки желанию агентов продать своего клиента в другой клуб, "Локомотив" по-прежнему рассчитывает на Миранчука. Продавать восходящую звезду дешевле, чем за 7 миллионов евро, клуб не намерен. Именно вокруг суммы трансфера продолжаются ожесточённые споры — и, как писал ранее Лайф, весьма вероятен сценарий, при котором Миранчук доиграет за "Локомотив" до конца контракта и покинет команду в 2017 году на правах свободного агента. Отметим, что вчера в первом контрольном матче в испанской Марбелье против швейцарского "Базеля" (1:2) Миранчук провёл за команду Юрия Сёмина 90 минут. Как стало известно Лайфу, представители футболиста не оставляют надежд на его трансфер (наиболее вероятный из вариантов — в "Рубин") до середины февраля.

Выбор редакции
20 января, 14:51

Агент: вратарь Рыжиков хочет продлить контракт с "Рубином" на два года

В пятницу стало известно, что "Рубин" летом может приобрести вратаря махачкалинского "Анжи" Александра Беленова

Выбор редакции
19 января, 23:41

Полузащитник «Рубина» вернулся в Испанию

Полузащитник казанского «Рубина» Саму Гарсия покинул казанский клуб. Футболист продолжит карьеру в испанском «Леганесе». Хавбек уже уехал из расположения «Рубина» и присоединился к своей новой команде, сообщает официальный сайт казанцев. По информации источника, Гарсия будет выступать за «Леганес» до конца текущего сезона на правах аренды, после чего испанский клуб сможет выкупить игрока. Ранее сообщалось, что состав «Рубина» могут покинуть полузащитник Магомед Оздоев и нападающий Максим Канунников.

Выбор редакции
19 января, 23:03

Рязанцев сыграл за "Зенит"-2 на сборах в Испании

В четверг находящийся на тренировочных сборах в Испании "Зенит"-2 сыграл первый контрольный матч. Встреча на стадионе "Ротенья" с местным клубом "Кадис Б" завершилась результативной ничьей. Как сообщает пресс-служба сине-бело-голубых, Владислав Радимов выпустил на каждый тайм два разных состава. "Зенит"-2 открыл счёт на 80-й минуте встречи благодаря точному удару Дмитрия Кириллова в дальний угол. Но уже через две минуты "Кадис Б" получил право на пенальти и реализовал его. Итоговый счёт — 1:1. Следующим соперником "Зенита"-2 на сборах станет вторая команда "Севильи". Матч состоится в понедельник, 23 января. Сборы в Испании завершатся 27 января, за это время команда из Петербурга проведёт три контрольные встречи. Особо отметим, что в первом тайме на поле в составе сине-бело-голубых появился полузащитник Александр Рязанцев, который ещё недавно проходил медосмотр вместе с игроками основного состава. Рязанцев пришёл в "Зенит" из казанского "Рубина" в 2014 году, подписав контракт на четыре года. В составе сине-бело-голубых игрок провёл 58 матчей и забил три гола.

Выбор редакции
19 января, 20:22

US Stocks Giddy On Trump

Nouriel Roubini, Professor of Economics at Stern School of... [[ This is a content summary only. Visit my website : www.nourielroubini.blogspot.com for full story! ]]

Выбор редакции
19 января, 18:18

«Рубин» подтвердил аренду Саму Гарсия в испанский «Леганес»

Полузащитник «Рубина» Саму Гарсия на правах аренды будет выступать за испанский «Леганес», сообщает официальный сайт казанского клуба. В ближайшее время футболист прибудет в расположение «Леганеса» из Марбельи, где «Рубин» сейчас проводит сбор.

Выбор редакции
19 января, 17:49

Футболист "Рубина" Гарсия на правах аренды перешел в испанский "Леганес"

Контракт Гарсии с "Леганесом" рассчитан на пять месяцев

Выбор редакции
19 января, 12:22

Александр Спивак: "Зенит" сбил Могилевца с верного карьерного пути

Экс-полузащитник "Зенита" Александр Спивак дал большое интервью еженедельнику "Советский спорт футбол", в котором, в частности, подверг критике руководство "Зенита". - Подозреваю, в руководстве "Зените" не хватает футбольного человека, - сказал Спивак. - Который мог бы на конкретном этапе правильно оценить перспективы молодого игрока, в каких-то ситуациях убедить, что того стоит оставить в "Зените", в других - настоять на аренде. Наглядный пример - Павел Могилевец, которого, считаю, клуб сбил с правильного пути. Я же тренировал Могилевца в академии "Зенита". Парень уже мог быть звездой - отличная техника, высокая работоспособность. Что для молодого особенно ценно - футбольный человек. В том смысле, что футболу предан, работает много, а с тренером разговаривает мало. Не все молодые этим отличаются. И ведь у Паши все шло хорошо - играл в аренде в "Рубине", на чемпионат мира съездил, потом в "Ростове" на заметные роли стал выходить. Карьера складывалась, как надо. И зачем он "Зениту" летом понадобился, если снова не играет?(http://www.sovsport.ru/ne...)

19 января, 12:14

Давос. Китай еще не мировой лидер, но ему придется им стать

Пекину придется принять участие в защите нынешнего мирового порядка, поскольку он получает от него выгоду.

19 января, 11:23

Как Трамп будет бороться с крепким долларом: 5 сценариев. Рубини: Трамп не сможет решить проблему крепкого доллара

Дональд Трамп, возможно, прав: доллар действительно крепок. Судя по торгово-взвешенному индексу Федеральной резервной системы, курс американской валюты сейчас примерно на 7 процентов превышает среднее значение за четыре десятилетия.

19 января, 00:12

Новый смартфон от создателя Android замечен в Geekbench

На днях стало известно, что Энди Рубин, один из создателей Android, намерен представить в этом году свой собственный смартфон, который должен составить конкуренцию флагманам от Google, Apple и Samsung

Выбор редакции
18 января, 21:50

Рубини: программа Трампа ударит по экономике США

Подробнее читайте на нашем сайте www.oilru.com

18 января, 18:30

Рубини: программа Трампа ударит по экономике США

Экономист Нуриэль Рубини, которого еще часто называют "Доктор Апокалипсис" (Dr. Doom), считает, что предложенные Трампом меры стимулирования экономики бессмысленны.

18 января, 18:30

Рубини: программа Трампа ударит по экономике США

Экономист Нуриэль Рубини, которого еще часто называют "Доктор Апокалипсис" (Dr. Doom), считает, что предложенные Трампом меры стимулирования экономики бессмысленны.

Выбор редакции
18 января, 16:27

Экс-нападающий «Рубина» Марко Девич официально перешел в «Ростов»

Экс-нападающий «Рубина» Марко Девич официально перешел в «Ростов».

18 января, 15:43

Экономист Рубини: рынки недооценивают последствия политики Трампа

По его мнению, ФРС будет вынуждена ужесточать денежно-кредитную политику в случае укрепления доллара

Выбор редакции
18 января, 15:17

Экономист Рубини: победа Ле Пен станет концом Европы

Известный прогнозист оценил шансы кандидата в президенты Франции от «Национального фронта» как высокие

13 ноября 2013, 04:19

Oldest big cat fossil found in Tibet

The skull of a four million-year-old big cat resembling a modern snow leopard has been found in the Himalayas, evidence that big cats first evolved in Asia not Africa.

03 ноября 2013, 00:46

Нуриэль Рубини: Нестабильность неравенства. Свободные рынки не генерируют достаточного конечного спроса

Нью Йорк – В этом году мы стали свидетелями глобальной волны социальных и политических беспорядков и нестабильности, массы людей выплеснулись на реальные и виртуальные улицы: Арабская весна; беспорядки в Лондоне; протест среднего класса в Израиле против высоких цен на недвижимость и инфляционного сжатия стандартов жизни; протестующие чилийские студенты; повреждения дорогих машин «жирных котов» в Германии; индийское движение против коррупции; растущее недовольство коррупцией и неравенством в Китае; и теперь движение «Оккупируй Уол-Стрит» повсюду в США. Хотя эти процессы и не объединены общей проблемой, они выражают в различной форме серьёзное недовольство мирового рабочих и средних классов по поводу их перспектив перед лицом растущей концентрации власти у экономической, финансовой и политической элиты. Причины их недовольства весьма прозрачны: высокая безработица в развитых и развивающихся странах; неадекватность опыта и образования молодых людей и рабочих перед лицом глобальной конкуренции; негодование по поводу коррупции, в т.ч. в таких узаконенных формах как лоббирование; а так же резкий рост неравенства в доходах и благосостоянии в развитых и быстрорастущих развивающихся экономиках. Конечно, проблемы испытываемые таким количеством людей не могут быть сведены к одному фактору. Например, рост неравенства имеет множество причин: выход 2,3 млрд. китайцев и индусов на глобальный рынок труда, который сокращает рабочие места и зарплаты низкоквалифицированых «синих воротничков» и отчасти «белых воротничков» в развитых экономиках; технологические изменения; принцип «победитель получает всё»; проявление неравенства в доходах и богатстве в быстро растущих и ещё недавно бедных экономиках; а так же слабо прогрессивное налогообложение. Рост кредитного плеча частного и публичного секторов и связанные с этим кредитные и финансовые пузыри – частично результат неравенства. Посредственный рост доходов для основной массы людей в последние несколько десятилетий породил разрыв между доходами и потребительскими запросами. В англо-саксонских странах ответом явилась демократизация кредита (финансовая либерализация), подпитывавшая рост частных долгов по мере того, как домохозяйства начали занимать. В Европе разрыв был заполнен общественными услугами – бесплатное образование, здравоохранение и т.д. – эти расходы полностью не покрывались налоговыми поступлениями и приводили к росту бюджетных дефицитов и государственного долга. В обоих случаях уровни долга в конечном счете достигли неустойчивых уровней. Компании в развитых экономиках сокращают рабочих, по причине недостаточности конечного спроса, что приводит к избыточным производственным мощностям и неуверенности относительно перспектив спроса в будущем. Но сокращение рабочих мест ведёт к дальнейшему ухудшению конечного спроса, поскольку оно снижает трудовые доходы и увеличивает неравенство. Т.к. расходы на оплату труда с одной стороны являются заработной платой и спросом с другой, получается, что рациональное поведения с точки зрения отдельной фирмы – разрушительно для системы в целом. Как результат – свободные рынки не генерируют достаточный конечный спрос. В Соединенных Штатах, например, сокращающиеся издержки на персонал снизили долю заработной платы в ВВП. Влияние на совокупный спрос десятилетий перераспределения доходов и богатства от труда к капиталу, от зарплат к прибылям, от бедных к богатым, от домохозяйств к корпорациям стало очень ощутимым, приводя к пониженной склонности к потреблению со стороны владельцев фирм и богатых домохозяйств. Проблема не нова. Карл Маркс переоценил социализм, но он был прав, утверждая, что глобализация, бесконтрольный финансовый капитализм и перераспределение доходов и богатства от труда к капиталу может привести капитализм к саморазрушению. Он доказывал, что бесконтрольный капитализм может приводить к регулярным приступам перепроизводства, недопотребления и повторяющимся разрушительным финансовым кризисам, подпитываемым кредитными пузырями и значительными колебаниями цен на активы. Даже до Великой Депрессии, европейские просвещенные буржуазные классы осознавали, что для избегания революций, необходимо защищать права рабочих, улучшать условия труда и зарплаты, а государство всеобщего благоденствия (welfare state) было создано для распределения богатства и финансирования общественных благ – образования, здравоохранения, социальной защиты. Дальнейший толчок в сторону современного welfare state был дан Великой Депрессией, когда государство приняло на себя ответственность за макроэкономическую стабилизацию – роль требующую поддержания широкого среднего класса посредством расширения общественных благ через прогрессивное налогообложение и обеспечение экономических возможностей для всех. Таким образом, подъём социального государства стал ответом (зачастую в виде рыночных либеральных демократий) перед угрозой народных революций, социализма и коммунизма по мере усиления частоты и последствий экономических и финансовых кризисов. Три десятилетия относительного социального и экономического спокойствия последовали с конца 40-х до середины 70-х годов – период, когда неравенство значительно снизилось, а медианные доходы, напротив, выросли. Часть уроков о необходимости разумного регулирования финансовой системы была утрачена в эру Рейгана-Тетчер, когда аппетит к масштабному дерегулированию был порождён недостатками модели социального государства в Европе. Эти недостатки проявились в растущих фискальных дефицитах, перегибах в регулировании, недостаточном динамизме экономики, которые привели к замедленному росту тогда и европейскому кризису суверенного долга сейчас. Но англо-саксонская модель невмешательства (the laissez-faire) так же провалилась в настоящий момент. Чтобы стабилизировать рыночные экономики необходимо вернуться к правильному балансу между рынком и обеспечением общественных благ. Это означает и уход от англо-саксонской модели нерегулируемых рынков и от континентальной европейской модели дефицитного финансирования социального государства. Даже альтернативная «азиатская» модель роста, если такая вообще существует, не предотвратила нарастающее неравенство в Китае, Индии и других странах. Любая экономическая модель, не решающая проблему неравенства, в конечном счёте, столкнётся с кризисом легитимации. Пока относительные экономические роли рынка и государства не будут перебалансированы, протесты 2011 года будут только нарастать, сопровождаясь социальной и политической нестабильностью и угрожая долгосрочному экономическому росту и благосостоянию. Оригинал

30 июля 2013, 19:48

Рубини: цены на золото снизятся до $1 тыс. к 2015 г.

Экономист Нуриэль Рубини, получивший прозвище Dr. Doom (Доктор Апокалипсис), после того как предсказал в 2008 г. финансовый кризис, считает, что стоимость золота достигнет $1 тыс. за тройскую унцию к 2015 г.Цены на золото продолжат снижаться до отметки $1 тыс. На взгляд эксперта, инвесторы охладели к золоту, поскольку пропала необходимость в инструменте для хеджирования своих средств от инфляционного давления. Поскольку широкомасштабная программа количественного смягчения не спровоцировала раскручивания инфляционной спирали и на текущий момент темпы роста потребительских цен остаются у минимальных отметок, уровень инфляции все еще далек от целевого значения Федеральной резервной системы в 2%.Он также отмечает, что восстановление мировой экономики и экономики США также лишает золото роли актива "тихой гавани". Инвесторы предпочитают вкладывать средства в более рисковые активы, которые демонстрируют куда более высокую доходность.Помимо этого он отметил, что рост процентных ставок, а следовательно и укрепление доллара, также сыграют против цен на золото. Постепенное снижение Федрезервом объемов выкупа облигаций на открытом рынке может спровоцировать резкий рост ставок. Накануне мы наблюдали, что достаточно лишь заявления о скором сворачивании QE для начала ралли на долговом рынке США.

11 ноября 2012, 16:11

Переводные книги о кризисе. Помогите, люди добрые

В комментариях зашел разговор о хороших переводных книжках про кризис.  Подскажите, пожалуйста, что желающие могут почитать.  Мне подумалось о книжке экономиста Рубини, где схемка причин кризиса нарисована.Две книжки журналиста Майкла Льюиса, легко читаются, ироничные. Одна про кризис в США, а другая сборник его знаменитых очерков об Исландии, Греции, Германии...Экономисты Рейнхарт и Рогофф собрали статистику кризисов за 800 лет.  Если хочется знать, на сколько акции или цены на недвижимость падают, или сколько лет экономика возвращается к докризисному пику итд итп, то туда.Насчет советолога Аслунда я не уверен, но про кризисы в странах Восточной Европы других книжек мне не попадалось. Основные идеи автор схватывает и хорошо пересказывает. Книжку про Латвию он в соавторстве неплохо написал, хотя ее, естественно, критиковали...Ссылки под катом. Хотелось бы добавить. ДОП: Кругмана добавил Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис. Экстренный курс подготовки к будущим потрясениямID 7220033Crisis Economics: A Crash Course in the Future of FinanceАвтор: Нуриэль Рубини, Стивен Мим На этот раз все будет иначеID 18595546This Time is DifferentАвтор: Кармен Рейнхарт, Кеннет РогоффБольшая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофыID 5793203The Big Short: Inside the Doomsday MachineАвтор: Майкл ЛьюисБумеранг. Как из развитой страны превратиться в страну третьего мираID 19092368Boomerang: Travels in the New Third WorldАвтор: Майкл ЛьюисИ последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной ЕвропеID 6288522The Last Shall be the First: The East European Financial CrisisАвтор: Андерс Ослунд Возвращение Великой депрессии?ID 4501100The Return of Depression EconomicsАвтор: Пол КругманДОП: в комментариях добавлены ссылки

29 октября 2012, 19:17

Дети вице-президента CNBC были убиты на следующий же день после публикации каналом скандальной статьи

На этой неделе новостная организация CNBC привлекла внимание мейнстрим-СМИ к крупнейшему в истории США иску об отмывании денег и рэкете, в рамках которого «банкстеры» и их партнёры по рэкету обвиняются в полученных нечестным путём доходах в размере 43 триллионов долларов.В иске говорится, что в дело вовлечены должностные лица, находящиеся на самых высоких постах в правительстве и финансовом секторе.После того, как эта информация удивительным образом оказалась в мейнстрим-новостях, начались разворачиваться весьма подозрительные события.В течение нескольких часов исходная страница, где размещался материал, была удалена, а старший вице-президент CNBC Кевин Крим получил известие о том, что его дети были убиты при очень загадочных обстоятельствах.Похоже, сначала произошло убийство, затем была удалена страница.По сообщениям основных СМИ, в убийстве детей виновна няня, которая предположительно зарезала обоих детей.Те же источники новостей сообщают о том, что после убийства няня якобы сама себе перерезала горло.Полиция обнародовала очень мало информации, и хотя весь случай целиком пока не был озвучен официально, кажется вполне вероятным, что убийства, это не что иное, как демонстрация силы против прессы из-за публикации такой убийственной информации о самых влиятельных людях в мире.Вот некоторая информация об иске с вебсайта Marketwatch:«В рамках судебного процесса в окружном суде юридической фирмой Spire Law Group, действующей от лица домовладельцев страны и налогоплательщиков Нью-Йорка, а также в соответствии с законами о компенсации налогоплательщику, коллективный деликтный иск (иск о взыскании истекающих из причинения вреда обязательств; прим. mixednews.ru) был расширен на федеральный суд Бруклина, Нью-Йорк, в стремлении прекратить все конфискации по ипотеке в пределах страны вплоть до решения по возврату 43 триллионов долларов ($43,000,000,000.00) «банкстерами» и их сообщниками, также в рамках дела были выдвинуты требования на аудит ФРС и всех «спасательных программ» бывего генерального инспектора программы TARP Нейла Барофски, который заявил, что никакие из денег в рамках программы TARP и других «спасательных денег», выделявшихся из казны, никогда не были погашены, несмотря на заверения ответчиками в обратном, а также аналогичные публичные заверения на национальном телевидении президентом Обамой и администрацией президента Обамы, и в более частном порядке Конгрессу Соединённых штатов.Поскольку администрация Обамы уголовно не преследует никого из «банкстеров», и по сути активно занимает у этих же «банкстеров» деньги для кампании г-ны Обамы, национальная группа инициирующих дело истцов-домовладельцев была вынуждена расширить свой иск, включив рэкет, отмывание денег и преднамеренные нарушения санкций в отношении Ирана и Закона об эмбарго национальными банками, включенными в число ответчиков-»банкстеров».Одними из предполагаемых заговорщиков являются Генеральный прокурор Холдер, помощник генерального прокурора Тони Вест, бывший губернатор Нью-Джерси Джон Корзайн, бывший министр финансов и один из банкстеров Роберт Рубин, министр финансов Тимоти Гейтнер, Викрам Пандит (недавно ушедший в отставку опальный председатель совета директоров Citigroup), старший советник Белого дома Валери Джарретт, бывший «директор по коммуникациям» в администрации Обамы Анита Данн, муж Аниты Данн и главный юрисконсульт предвыборной кампании Обамы Роберт Бауэр, а также сами «банкстеры», и их аффилированные и доверенные лица.Ожидается, что все новости на эту тему с CNBC будут удалены, и другим новостным источникам воспрепятствуют в освещении этой информации. Тем не менее, сохранились скриншоты оригинальной статьи на CNBC, подтверждающие подлинность этой истории.Это второй случай на этой неделе, в котором высокопоставленные руководители стали жертвой подозрительного нападения, которое очень напоминает заказное убийство.The Telegraph 25 октября сообщил о том, что в Брюсселе 60-летний руководитель в нефтяной компании ExxonMobil Николас Мокфорд был застрелен на глазах у своей жены.http://mixednews.ru/archives/26036 

16 октября 2012, 13:35

Рубини: QE3 не поможет Америке

Многие считают, что влияние третьего раунда количественного смягчения на рисковые активы будет больше, чем первых двух или операции "Твист". Нобелевский лауреат Нуриэль Рубини пишет в Project Syndicate, что QE3 сокращает риск прямого экономического спада, но вряд ли может привести к устойчивому восстановлению экономики.Влияние QE3 на реальное состояние экономики и ценные бумаги США может быть менее значительным и более мимолетным, чем во время прошлых раундовНуриэль Рубини: Решение Федеральной резервной системы США о проведении третьего раунда политики количественного смягчения (послабления), или QE3, подняло три важных вопроса. Стимулирует ли QE3 слабый рост американской экономики? Приведет ли это к устойчивому росту рисковых активов, особенно в США и на других мировых фондовых рынках? В конце концов, повлияет ли это на рост ВВП и состояние фондовых рынков одинаково или по-разному? Многие считают, что влияние QE3 на рисковые активы должно быть таким же сильным, если не больше, как и влияние QE1, QE2 и операции "Твист", более ранней программы ФРС по скупке облигаций. В конце концов, в то время как предыдущие раунды ослабления американской денежной политики были связаны с постоянным увеличением цен на акции, масштабы и продолжительность QE3 более существенны. Но, несмотря на поразительную приверженность ФРС к решительному смягчению денежно-кредитной политики, ее влияние на реальное состояние экономики и ценные бумаги США может быть менее значительным и более мимолетным, чем во время прошлых раундов QE.Во-первых, следует принять во внимание, что предыдущие раунды QE проходили при более низкой стоимости ценных бумаг и доходов. Даже во время QE2, летом 2010 г., индекс S&P 500, коэффициент цена/прибыль и прибыль на акцию были гораздо ниже, чем в настоящее время. Если, что вероятно, экономический рост США останется таким же слабым, несмотря на QE3, валовый доход и чистая прибыль снизятся, что будет иметь негативный эффект для стоимости ценных бумаг.Более того, в этот раз отсутствует налогово-бюджетная поддержка: QE1 и QE2 смогли предотвратить более глубокий экономический спад и избежать двойной рецессии соответственно, потому что каждая из них была подкреплена значительным бюджетным стимулированием. Напротив, QE3 будет проходить в условиях сокращения финансовых расходов или даже большой "фискальной скалы". Ссылки по теме Рубини: в США все будет плохо Рубини: рынки, вдохновленные новостями, нестабильны Даже если США смогут избежать полной фискальной скалы в размере 4,5% от ВВП, которая ожидается в конце этого года, велика вероятность, что в 2013 г. по экономике ударит фискальный тормоз в размере 1,5% ВВП. И, так как в настоящий момент экономический рост составляет 1,6% в год, фискальный тормоз, даже в 1%, практически повлечет за собой стагнацию в 2013 г., хотя некоторое оживление в жилищной и производственной сферах, вместе с QE3, возможно, удержат рост США в 2013 г. примерно на нынешнем уровне.Но более сильный подъем не ожидается. Как в 2010 г., так и в 2011 г., основные экономические показатели свидетельствовали о том, что в первом полугодии экономический спад достиг нижнего предела, а рост начался еще до кредитно-денежного смягчения. Таким образом, QE подтолкнула экономику, которая и так уже восстанавливалась, что продлило рефляцию активов.Напротив, по последним данным экономика США показывает такие же низкие показатели, как и в первой половине года. Действительно, если уж на то пошло, слабость рынка труда США, низкие капитальные затраты и медленный рост доходов подавали противоречивые сигналы в начале лета. Таким образом, рост в III квартале может быть более устойчивым.Между тем, основные каналы финансового стимулирования реального сектора – рынки облигаций, кредитные, валютные и фондовые – остаются слабыми, если не разрушенными. Действительно, рынок облигаций вряд ли сможет стимулировать экономический рост. Доходность долгосрочных государственных облигаций уже достаточно низкая, дальнейшее сокращение не изменит существенно стоимость заимствования агентов частных лиц.Кредитный канал тоже не работает должным образом, так как банки накопили большую часть избыточной ликвидности после QE, создавая избыточные резервы,вместо увеличения кредитования. Те, кто могут взять заем, имеют достаточно денежных средств и осторожно относятся к расходам, тогда как те, которые хотят занять средства – домашние хозяйства и компании с высоким уровнем задолженности (в основном малые и средние предприятия), – сталкиваются с кредитными ограничениями.Валютный канал нарушен подобным образом. В условиях снижения мирового экономического роста чистый экспорт вряд ли сильно возрастет, даже при более слабом долларе. Более того, многие крупные центральные банки проводят схожую с QE политику наряду с ФРС, ослабляя тем самым эффект воздействия ФРС на стоимость доллара.Наверное, самое важное, что влияние слабого доллара на торговый баланс и, следовательно, на экономический рост ограничивается двумя факторами. Во-первых, ослабление доллара связано с более высокими долларовыми ценами на продукцию, что влечет за собой ухудшение торгового баланса, потому что США являются нетто-импортером продукции. Во-вторых, любое улучшение ВВП происходит в результате роста экспорта, что ведет к увеличению импорта. По результатам эмпирических исследований общее воздействие слабого доллара США на торговый баланс близко к нулю.Единственный важный канал переведения QE в реальный сектор экономики – это эффект богатства, связанный с ростом рынка ценных бумаг, однако есть некоторая парадоксальность в рассуждениях о том, что QE3 приведет к стабильному росту стоимости акций. Если постоянные рефляции активов требует значительных темпов восстановления роста ВВП, будет тавтологичным заявление о том, что если цены на акции достаточно поднимутся в результате QE, то последующий рост ВВП от эффекта богатства оправдает рост цен на активы. Если каналы проведения монетарной политики в реальную экономику будут нарушены, нельзя будет предположить, что QE окажет значительное влияние на экономический рост.Председатель ФРС Бен Бернанке недавно подчеркнул важность дополнительного канала: канала доверия, через который решения ФРС по поддержанию благоприятных кредитно-денежных условий для более продолжительного улучшения частных расходов. Вопрос в том, насколько устойчивым и продолжительным будет этот эффект. Доверие очень хрупко в среде, характеризующейся постоянным уменьшением доли долгового финансирования, макроэкономической нестабильностью, слабым ростом рынка труда и фискальным тормозом.Короче говоря, QE3 сокращает риск прямого экономического спада, но вряд ли может привести к устойчивому восстановлению экономики, которая все еще переживает болезненный процесс сокращения доли заемных средств. В краткосрочной перспективе QE3 заставит инвесторов брать на себя риск и стимулирует некоторую рефляцию активов. Но рост цен на ценные бумаги, скорее всего, со временем приостановится, если экономический рост будет разочаровывать, что вполне вероятно, и не оправдает ожиданий относительно корпоративных доходов и рентабельности.