09 июля, 00:01

Российский фондовый рынок вновь вблизи исторических максимумов.

Российские акции на прошлой неделе показали стремительный рост несмотря на продление экономических санкций ЕС в отношении России ещё на 6 месяцев и снижение цен на нефть.  Нефтяные котировки снизились на фоне неожиданного увеличения запасов в США по данным EIA. Согласно данным министерства энергетики США, запасы нефти в стране за неделю увеличились на 1,25 млн баррелей до 417,9 млн баррелей. Добыча нефти в США не изменилась, составив 10,9 млн баррелей в сутки. Также на нефть оказывает давление увеличение добычи Саудовской Аравии и России. Также на нефть оказывает давление увеличение добычи Саудовской Аравии и России.Позитивом для рынка по-прежнему выступает предстоящая встреча Дональда Трампа с Владимиром Путиным, которая пройдёт 16 июля в Хельсинки. Между тем Трамп заявил, что рассчитывает на успех встречи с Путиным.Важных корпоративных событий на прошедшей неделе не было, продолжается дивидендный сезон. Что касается моего портфеля, то было несколько изменений.Продал акции МТС перед дивидендной отсечкой. Цена закрытия составила 285 руб., прибыль +6% за 6 дней. Признаюсь, не ожидал, что рынок будет так рад встречи лидеров России и США. В данный момент акции МТС в день отсечки упали ниже дивидендной доходности и в этот же день закрыли часть гэпа.Увеличил долю в РусГидро в портфеле до 10% после отсечки, как и говорил, купив акции по 0,668 руб. Гэп открылся меньше дивидендной доходности, при том к закрытию торгов почти его закрыли.Купил акции Магнит по 4500 руб. на 10% от портфеля, думаю весь негатив заложен в цене. Магнит ожидает восстановления LfL-продаж во II кв. 2018 г. после того, как будут реализованы новые инициативы по улучшению покупательского спроса. Для ВТБ компания Магнит является непрофильным активом, я считаю, что банк купил акции ритейлера в инвестиционных целях и допускает дальнейшую перепродажу по более высокой цене. Напомню, цена покупки банком 4661 руб.Движение акций в моём портфеле: Северсталь (+1,3%), ВТБ (+1%), ФосАгро (+2,2%), МРСК ЦП (+0,3%).Итого состав моего портфеля: ФосАгро (+10%), МРСК ЦП (10%), ВТБ (10%), РусГидро (10%), Магнит (10%), Северсталь (5%) и того 55% в акциях и 45% в деньгах.P.S.: Кому понравилась статься, в виде благодарности можете поставить плюс+, а я и дальше буду стараться писать для вас. Другие обзоры и идеи: Здесь! Также напоминаю по многочисленным просьбам создан канал в телеграмме.

03 июля, 15:32

События 2018

Добрый день, уважаемые читатели. После предыдущей статьи поговорим о более простых вещах, сегодня никаких формул и расчетов. Поскольку анализировать сейчас особо нечего, ждем отчеты за полугодие (тем более что некоторые компании не отчитываются поквартально), ждем поступающие дивиденды. Поэтому есть возможность несколько систематизировать конкретные события, с которыми связаны определенные ожидания. В данной статье я постараюсь это сделать и выбрать такие события, которые подтверждаются планами компании, заявлениями руководства, в общем обойтись без своих надумываний в плане событий, но, конечно, поделюсь своим отношением к происходящему. Мы встречаем этот период с рынком около максимумов, но нельзя сказать, что мы особо росли, нельзя сказать, что все стоит очень дорого. Может ли рынок упасть? Разумеется. Может и вырасти, гадать бесполезно. Нужно просто продолжать свое дело и руководствоваться своим мнением.  Пока я постепенно собирал материалы к этой статье, некоторые события успели произойти, но я все равно их включаю, т.к. изначально они были в списке. Объединим и систематизируем. Порядок рассмотрения — простой алфавитный, по названию компании.  Алроса и ее дивполитика. Про Алросу я писал в одной из прошлых статей, ожидаемое событие — принятие дивполитики — уже произошло. Итак, новая дивполитика включает в себя 50-100% FCF, не менее 50% ЧП МСФО при условии поддержания низкого уровня долга. Компания оставила себе немного пространства для маневра, здесь можно увидеть плюс (кто ожидает распределение всего потока) или минус (кто ориентируется на 50% FCF, ведь этот уровень может быть ниже 50% ЧП), однако нижняя установленная планка по 50% ЧП — однозначный позитив. Чем больше ограничений снизу в плане дивполитики, тем лучше (тут мы можем вспомнить прекрасный пример Ростелекома). Добавляет позитива и покупка господином Ивановым акций практически на локальных хаях. Я сократил долю Алросы на росте, остальное продолжу удерживать. На ближайшие годы она становится отличным дивитикером (приобретающим от роста доллара), но как и положено дивитикеру, добирать его стоит в случае хороших коррекций. От 85 и ниже было бы неплохо. БСП и его байбек. Да, я жду во второй половине года байбеки и от Лукойла и от МТС, но там это скорее всего поддерживающие мероприятия, а в БСП оно во-первых не регулярное, во-вторых, бумага разительно отличается по ликвидности от тех же МТС и Лукойла. Достаточно вспомнить, как в аналогичном стакане Дикси задрала бумагу на проводимых выкупах. Для начала необходим прецедент, а далее необходимо оценить его силу воздействия на котировки. Все знают, что стоимостной потенциал у БСП огромен, но необходимы конкретные действия от компании, которые позволят ему раскрыться. Что-то уровнем посерьезнее чем их ГОСА. Детский мир и его новый собственник. Если продажа контрольного пакета не только удастся, но и состоится в текущем году, то вопрос оценки интересов нового мажоритария несомненно выходит вперед. Ранее Евтушенков отмечал высокий интерес к ДМ со стороны иностранцев, мы в свою очередь прекрасно знаем в какие прекрасные дивидендные истории могут превращаться подобные активы. Так или иначе, будет необходимо оценить, как в новой стратегии согласуются рост и дивиденды. Но прежде всего от сделки ждем цену. Несмотря на многочисленные заверения о продаже с премией за контроль возможна совершенно иная ситуация, где актив будет продан с дисконтом. Если так, с очень большой вероятностью цена будет очень интересной для покупки. Магнит и его стратегия. Продуктовая стратегия, представленная Магнитом сразу после известной сделки, не отметилась особыми подробностями. Далее факты выходили достаточно разрозненно. Сначала были заявления о дивидендах 40% ЧП МСФО, далее компания вступила в переговоры о приобретении аптечного бизнеса. Закон о продаже безрецептурных лекарств в торговых сетях ушел вместе с Шуваловым и это только добавило неопределенности в дальнейшую стратегию. Тем не менее, я отчетливо помню, как на конференц-звонке компания отрицала связь между этим законом и приобретением CIA. Настало время собрать эти факты в единый вектор новой стратегии. Пока лишь могу добавить шутку, что Магнит начал работу с Почтой России, но эффект в отчетности появится небыстро. МОЭСК и его прибыль. Также писал про эту историю с удвоением прибыли за счет неизвестных факторов. Буду следить, но не факт, что брать, пока просто интересно. По итогам года мы узнаем, что руководство МОЭСК представляет собой один из предложенных вариантовдают опрометчивые обещания, не ощущая ответственность за них;держат слово за счет рисовки показателей в отчетности;видят реальные точки роста.НМТП и его структура акционеров. Активно обсуждаемая история, где события развиваются с переменным успехом, но несмотря на текущий позитив выглядит сомнительным, что время работать с ней пришло. Пока дело Магомедовых не закрыто и их выход из компании не был осуществлен, можно ожидать хорошей скидки за прекрасный актив и воспользоваться этим, если вы конечно не против оказаться в одной лодке с Роснефтью/Транснефтью. Также необходимо держать в голове, что прибыль 2017 так и осталась нераспределенной, раздел этих денег оставили на более поздний период. Вопрос правильного выбора момента на текущем этапе лично для меня предполагает отсутствие спешки. РусГидро и ввод запланированных объектов из инвестплана. Планирую рассматривать это как инвестиционный апогей с потенциальным дальнейшим снижением капекса. Разумеется, впереди предстоит еще много работы и времени, однако и акцию я не планирую продавать ближайшие годы. Факт (теперь уже можно говорить так, хоть все и отрицалось) продажи пакета ИнтерРао нейтрально-положителен, новость в моменте вряд ли окажет воздействие на котировки, так как никаких спецдивов ожидать не стоит ни тут ни в ФСК (хоть встречалась информация о возможном рассмотрении таких дивов, но крайне сомнительно). Сумма немного поможет отрицательному денежному потоку на этапе реализации инвестпрограммы, но не более того. Система и гашение долга. Несмотря на ранее вышедшую презентацию по итогам 1 кв. 2018, где основная доля гашения долга указана на 2019 год, определенные изменения по долгу, связанные с продажей активов, возможны уже в текущем году. Также на конференц-звонке Дубовсков сообщил, что возврат к прежней дивполитике возможен после продажи Детского мира. На ГОСА Системы было не так много конкретики, компания больше старалась передать не факты, а эмоции и уверенность, некую надежду. Планируемый возврат к дивполитике растиражировали как согласованный факт, меж тем совершенно нет уверенности, что деньги от возможных продаж поступят уже к концу года и у Системы возникнет непреодолимое желание сразу же выплатить дивы. В целом я рассчитываю, что Система в общей сложности пропустит два-три платежа по отношению к стандартной политике (будем считать, что один уже пропустили). Поэтому возврат к старым выплатам ожидаю не раньше, чем по итогам 2018 года. Пока продажи не прошли гадать бесполезно, плюс сама Система обещает больше конкретики ближе к концу года. Добавим сюда потенциальную продажу БЭСК. ФСК получает деньги за пакет ИнтерРао и является основным лицом в переговорах с Системой по этому активу. Полгода вполне может хватить для проведения этой сделки и тогда это будет относиться к текущему году. Как минимум, на крабовые сендвичи хватит… Собственно сам ФСК ЕЭС и его продажа акций уже является фактом, хоть и продали неполный пакет. Тут особо обсуждать нечего, выплачиваемые дивиденды будут относиться уже не к текущему году, здесь особо останавливаться не будем. Я буду ждать 2 копейки дивидендов, все что выше — пусть будет приятным бонусом. Из событий текущего года, повторюсь, возможные приобретения после поступления денег от ИнтерРао. Продавать ФСК до какого-то ощутимого роста не возникает даже мысли. ЭнелРоссия и Рефтинская ГРЭС. Дело тянется с конца 2016 и каждый раз “уже все готово”, компания так может дотянуть до завершения строительства своих ветряных мельниц (может в этом и заключался подход?). Интересно, что в годовом отчете за 2017 одно из основных направлений расходов это как раз модернизация Рефтинской, компания продолжает вкладывать в станцию. Любой, кто знакомился с этой компанией, наверняка знакомился и со стратегией на предстоящий период, эта стратегия подтверждается годовым отчетом. Однако из общения с представителями компании совершенно ясно, что после продажи Рефтинской эта стратегия будет пересмотрена и опираться на нее нельзя. Единственное, что, возможно, не будет пересмотрено это уровень процентной выплаты из чистой прибыли, его могут оставить на уровне 65%, однако сама чистая прибыль однозначно не будет соответствовать плану. Также с большой вероятностью плану будет соответствовать и прогноз по капексу на 38 млрд. руб. до 2020 года. Однако если раньше этот капекс должен был обеспечиваться долгом (рост ND/EBITDA с 1.00 до 2.00), то теперь деньги найдутся. Таким образом, временно стоимостные показатели улучшатся, а дивиденды потенциально сократятся, но для начала нужен сам факт продажи Рефтинской. Если в этом году опять протянут, то будет выплачено 0.13-0.135 руб. на акцию. Плюс при продаже Рефтинской ожидают оферту на уровне 1.55 руб., подтверждений этому не видел, в ожидания предварительно включать не буду. Но если все будет так, будет отличный момент для выхода из бумаги. Юнипро и новая дивполитика. Спокойная не имеющая долга компания имеет ориентир по выплате 0.11 руб. в декабре после аналогичной отсечки, прошедшей на днях, однако после этой выплаты планируется изменение дивполитики и вполне возможно — к лучшему. В пользу Юнипро: негативный эмоциональный навес от неплатящего Фортума ушел в текущем году с их первой за долгое время выплатойзапуск Березовской ГРЭС: все уже на финальной стадии и запуск ожидается в 2019, что позволит улучшить и без того неплохие показателиПосмотрим, чем нас порадует Юнипро в конце года. На этом все по ожидаемым событиям, на мой взгляд я систематизировал все, о чем у меня есть какая-то адекватная информация и за чем я планирую следить в текущем году. Помним, что на котировках в наибольшей степени сказываются неожиданные события. Не факт, что они будут отрицательные, вот например, пошла проработка вопроса выплаты промежуточных дивидендов от госкомпаний, может нас тут ждет источник позитива. Спасибо за внимание! Мыслите позитивно, уверенно двигайтесь вперед, но смотря под ноги :) Всего вам доброго!

22 июня, 16:38

Логистика и энергетика Дальнего Востока

Ситуация, в которой оказалась сегодня Россия, переживающая шквал санкций со стороны пресловутых «западных партнеров», может стать для нас выигрышной только в одном случае – ... Читайте оригинал статьи Логистика и энергетика Дальнего Востока на Геоэнергетика.

09 июня, 09:58

Строящаяся ГРЭС-2 была подключена к энергосистеме острова Сахалин

По сообщению пресс-секретаря ПАО «Сахалинэнерго» РИА Новости в субботу, строящаяся на западном побережье Сахалина ГРЭС-2 подключена к энергосистеме острова. Этот один из ключевых инвестиционных проектов Дальнего Востока реализует РусГидро по указу президента России. Собеседница агентства рассказала: «Энергетики поставили под напряжение комплектное распределительное устройство с элегазовой изоляцией (КРУЭ)». Отмечено, что новый энергообъект предназначен для замены устаревшей […]

08 июня, 09:24

Digomi: Иран начинает страдать от санкций

Российский рынокCommoditiesВалютыСШАЕвропаИнтересные факты Российский рынок Пока наш рынок в общем и целом продолжает пребывать в коррекции, но это не означает отсутствие интересных идей, в том числе дивидендных. Немало дивидендов дают металлурги, которые в большинстве своем отсекаются в июне. Источник: Антонов Роман, Главный аналитик «Промсвязьбанк» Мы не просто так начали с этого сектора, ведь в последние дни именно металлурги показывают одни из лучших результатов. Почему так? На фоне роста металлов и доллара следующие кварталы должны быть сильными, а это может сулить еще большие выплаты. Вот металлургический индекс ММВБ. С трудом верится, что он будет спускаться ниже 5700 пунктов.   В разрезе акций нельзя пройти мимо месячного отчета Сбербанка. По-прежнему динамика чистой прибыли радуют глаз, увеличиваясь на 25% г/г за первые 5 месяцев текущего года.  Источник: sberbank.ruКлючевой показатель в лице чистого процентного дохода показывает прирост. Темпы неплохие, но не идут в сравнение с 2015 и 2016 гг. Источник: bcs-express.ruНемалая доля прибыли приходится и на комиссионные доходы, которые пока также увеличиваются заметными темпами. Источник: bcs-express.ruНакануне отчиталась также РусГидро. На Strong Buy явно не тянет. Источник: rushydro.ruВот динамика выручки и ЧП в динамике. Четкого тренда наверх или вниз не наблюдается. Источник: vk.com/public92218128С другой стороны, мультипликаторы мало-помалу снижаются, что наверное неплохо для долгосрочного инвестирования. Здесь надо выделить снижение долговой нагрузки. Источник: vk.com/public92218128 Commodities Вчера неплохо двигалась как Brent, так и WTI. На подмогу пришли санкции по отношению к Тегерану. Несмотря на нежелание Европой потыкать в данном вопросе США, им пришлось это сделать — многие банки, страховые компании перестали работать с Ираном в данном направлении, что создало неблагоприятные условия для сотрудничества. Напомним, для Европы Иран был относительно крупным импортером. Источник: reuters.comБыло бы логично предположить, что производство нефти со стороны азиатской страны. Источник: reuters.comПо технике можно ориентироваться по WTI, так как она вплотную приблизилась к ключевой поддержке.  Валютный рынок Вчера очень интересно двигался рубль — он слабел при растущей нефти и падающем индексе доллара. Новостей важных не было, поэтому для большинства такая динамика осталась загадкой. Если посмотреть на индекс рубля, то с трудом верится в укрепление по отношению к мировым валютам. Интересную статистику приводят аналитики Nordea. Как правило, во время ЧМ по футболу национальная валюта страны, в которой проходят соревнования, не падает. Источник: e-markets.nordea.com  Продолжение обзора можно увидеть по ссылке http://digomi.ru Подписывайтесь в нашу группу Вконтакте! https://vk.com/digomiinvestments 

Выбор редакции
06 июня, 17:32

Установленную мощность Рыбинской ГЭС увеличили на 10 МВт

 © rushydro.ruУстановленная мощность Рыбинской ГЭС увеличилась на 10 МВт и теперь составляет 366,4 МВт. Рост произошел после замены первого гидроагрегата станции в рамках Программы комплексной модернизации РусГидро. Новый гидроагрегат обладает улучшенными эксплуатационными характеристиками и отличается высокой степенью экологической безопасности. Гидроагрегат включен в единую энергосистему России.Оборудование успешно прошло комплексные аттестационные испытания. По итогам был подписан акт о перемаркировке с изменением номинальной мощности с 55 до 65 МВт.К 2021 году в соответствии с Программой комплексной модернизации РусГидро на станции будут заменены еще два гидроагрегата, отработавшие свой ресурс, в результате установленная мощность Рыбинской ГЭС вырастет еще на 20 МВт. Это позволит повысить надежность эксплуатации оборудования, минимизировать экологические риски и увеличить выработку эле...

Выбор редакции
18 мая, 21:00

На Зарамагской ГЭС-1 начат монтаж первых элементов гидротурбин

 © www.rushydro.ruНа Зарамагской ГЭС-1, возводимой РусГидро на реке Ардон в Северной Осетии, начался важнейший этап установки гидротурбин: развернут монтаж их закладных частей — кожухов.Строительство Зарамагской ГЭС-1 — это не только крупнейший инвестиционный проект на территории Северной Осетии и самая масштабная стройка в Северо-Кавказском регионе. В силу ряда технических решений Зарамагская ГЭС-1 является уникальной гидроэлектростанцией. Так, Зарамагская ГЭС-1 будет иметь самый протяжённый деривационный тоннель, аналогов которому в России нет. Его длина — 14 254 м. Проходка деривационного тоннеля была завершена в 2015 году. Помимо этого, Зарамагская ГЭС-1 станет самой высоконапорной в России (619 м), с самыми большими в нашей стране турбинами ковшового типа.Ковшовые турбины отличаются от других гидротурбин тем, что рабочее колесо турбины не погружено в воду, а&nbs...

Выбор редакции
18 мая, 09:30

Интер РАО ЕЭС, ФСК ЕЭС, РусГидро (Бутик ИнвестИдей)

По данным прессы Интер РАО может в мае-июне 2018 года выкупить собственные акции у ФСК ЕЭС и РусГидро с дисконтом к рыночной цене. Пакет РусГидро в 4,92% Интер РАО может быть продан за $0.276 млрд. (17,172 млрд. руб.) или $0.0537 (3.3463 руб.) за акцию, со скидкой в 16% к рыночной цене, с рассрочкой оплаты в 18 месяцев и годовым запретом на перепродажу. По данным прессы, в случае с ФСК ЕЭС, продающей 18,57% Интер РАО ЕЭС, дисконт будет на 3% выше из-за размера пакета, то есть до 19%. В такой ситуации акции будут проданы за $1.004 млрд. (62,558 млрд. руб.) или $0.0518 (3,2268 руб.) за бумагу Интер РАО. В общей сложности на это уйдёт $1.280 млрд. (79,753 млрд. руб.). При этом, по данным прессы, чтобы не выставлять оферту миноритариям, из-за наличия 18,37% холдинга у Интер РАО Капитал, будет применена схема выкупа акций на неаффилированные лица, с последующим их приобретением самим холдингом Интер РАО ЕЭС.  Таким образом, миноритарные акционеры не получат ни оферты, ни переоценки актива на бирже, из-за дисконта в сделках слияния и поглощения. Единственной идеей останется погашение выкупленных казначейских акций, 41,86% капитала, за счёт чего текущая цена вырастет с $0,065 (4,075 руб.) до $0.111 (7,00 руб). При этом погашении Роснефтегаз увеличит долю с 27,63% до 47,52% в Интер РАО ЕЭС и сможет продолжить с рынка покупку акций до 49,99% капитала теплогенерирующего госхолдинга. Однако, погашение — вопрос не скорый, так как Интер РАО ЕЭС объявляла, что акции нужны для сделок слияния и поглощения со стратегическим партнёром. В частности, в марте 2018 года продала казначейские 1,14% своего капитала инвестфондам на $0.064 млрд. (4 млрд. руб.) в ходе ускоренного букбилдинга (АВВ). При покупке своих акций мультипликатор EV/EBITDA Интер РАО вырастет с 2,7 до 3.6, до уровня иностранных компаний Фортум (3,5), Юнипро (3,3) и Энел Россия (4,1), поэтому потенциал роста исчезнет. При погашении 48,86% акций оценка упадёт до EV/EBITDA=1.9, что даст потенциал роста 57% до целевой цены $0.111 (7 руб.).  Более всех выиграет от сделки ФСК ЕЭС. При сделке её мультипликатор EV/EBITDA упадёт с 3,5 до 3,0 лет. Появится потенциал роста на 25% до прежней оценки по мультипликатору с целевой ценой $0.0036 (0,2254 руб.) за акцию. РусГидро получит меньший потенциал. При продаже акций Интер РАО ЕЭС мультипликатор EV/EBITDA гидрогенерирующей компании упадёт с 3,8 до 3,7 лет. Существенного потенциала роста это не даст и акции останутся на текущем уровне с целевой ценой в сделке $0.012 (0,74 руб.) за акцию. http://www.lmsic.com/analitika/idei_dnya/inter_rao_ees_fsk_ees_rusgidro/

07 мая, 09:54

Чистая прибыль «РусГидро» в I-м квартале этого года составила 12 млрд руб

По сообщению компании «РусГидро», ее выручка по российским стандартам финансовой отчетности за I-й квартал текущего года возросла на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 40 млрд руб. По мнению компании, рост выручки обусловлен применением с 1 июля прошлого года надбавки к цене на мощность в 1-й и 2-й ценовых зонах, которая […]

Выбор редакции
04 мая, 09:51

Путиным разрешена докапитализация «Русгидро» в 2018-2020 годах до 13 млрд руб из бюджета России

Как следует из указа, который был опубликован на официальном портале правовой информации, президентом России Владимиром Путиным было разрешено увеличить уставный капитал «Русгидро» в 2018-2020 годах на сумму до 13 млрд рублей за счет федерального бюджета с обеспечением доли России не ниже текущих 60,56%. В документе говорится, что президентом было разрешено проведение дополнительной эмиссии, обеспечив долю […]

Выбор редакции
24 апреля, 00:39

На Саратовской ГЭС завершена модернизация гидроагрегата и замена силовых трансформаторов

 © rushydro.ruНа Саратовской ГЭС завершилась модернизация десятого по счету гидроагрегата из 24 установленных на станции. Новая гидротурбина со станционным номером 21 на 10% мощнее предыдущей, отличается высокой надежностью, безопасностью и соответствует всем современным экологическим требованиям.В настоящее время на ГЭС в рамках программы комплексной модернизации РусГидро ведутся работы по реконструкции еще двух гидроагрегатов. В ближайшие несколько лет на станции будут заменены все гидротурбины, выработавшие свой ресурс. В результате мощность Саратовской ГЭС увеличится до 1505 МВт. Используемые на гидростанции поворотно-лопастные турбины являются крупнейшими по своим размерам в России: ...

03 апреля, 11:40

Акциям "РусГидро" нужно закрепиться выше 0,77 рубля

Вчера американские фондовые индексы снизились в пределах 1,90-2,23% на фоне опасений торговой войны с Китаем. Китай в понедельник ввел в отношении 128 импортируемых из США товаров пошлины в качестве контрмер на введенные Вашингтоном ввозные пошлины на сталь и алюминий. На 120 наименований, в том числе фрукты, пошлина составит 15%, еще на восемь наименований, в том числе свинину - 25%. Министерство коммерции КНР пояснило, что эта мера вводится для защиты китайских интересов и компенсации ущерба от принятых мер США. Торгов на европейских площадках не проводилось в связи с пасхальными выходными. Российский рынок (индекс МосБиржи) снизился на 0,63%. Сегодня "Уралкалий" представят финансовые результаты за 2017 г. по МСФО. Также ожидается выход данных индексу деловой активности в промышлености еврозоны за март (прогноз 56,6 п., значение за февраль 58,6 п.) "Северсталь" : для возобновления роста акциям нужно закрепиться выше 880 руб.

03 апреля, 09:30

На внешнем фоне преобладают негативные факторы

Российский фондовый рынок начал торги апреля снижением, индекс МосБиржи 2256,64 (-14,34 -0,63%), индекс РТС 1234,06 (-12,92 -1,04%). В разрезе секторов МосБиржи лидерами снижения выступили сектор банков и финансов (MICEXFNL) -1,16%, Транспорта (MICEXTRN) -0,94% и нефти и газа (MICEXO&G) -0,73%. Ростом завершились торги в секторе химического производства (MICEXCHM) 0,93% и телекоммуникаций (MICEXTLC) 0,78%. Лидерами снижения выступили бумаги ДВМП (MCX:FESH) -21,72%, QIWI (MCX:QIWI) -4,12%, "Полюс" (MCX:PLZL) -2,94%, "АЛРОСА" (MCX:ALRS) -2,07%, НМТП (MCX:NMTP) -1,61%, Роснефть (MCX:ROSN) -1,55%, RUSAL (MCX:RUAL) -1,5%, Yandex (MCX:YNDX) -1,49%, "Сбербанк" (MCX:SBER) -1,41% и "Русгидро" (MCX:HYDR) -1,03%. Рост по итогам торгов зафиксирован в привилегированных акциях "Автоваза" (MCX:AVAZ_p) 2,54%, "Транснефти" (MCX:TRNF_p) 2,19% и "Татнефти" (MCX:TATN_p) 2,09%, "М.

02 апреля, 14:15

Акции "Интер РАО ЕЭС" и ОГК-2 привлекательны для покупки

Мы обновили оценочные модели "Интер РАО ЕЭС", "Энел Россия", "Юнипро" и "РусГидро" и возобновляем анализ ОГК-2, "Мосэнерго" и ТГК-1. Мы принимаем во внимание их новейшие операционные и финансовые результаты, а также учитываем наши новые макроэкономические прогнозы. В ближайшие годы ключевым фактором, определяющим финансовые показатели компаний, по-прежнему будут платежи за новые мощности, построенные в рамках ДПМ. В связи с этим результаты будут отличаться от компании к компании. Мы даем рекомендацию "покупать" по двум акциям: "Интер РАО ЕЭС" и ОГК-2. У остальных компаний ("РусГидро", "Энел Россия", "Юнипро", "Мосэнерго" и ТГК-1) пока ограниченный потенциал роста, так что их бумаги мы рекомендуем "держать". Потенциал роста цен на электроэнергию и мощность ограничен . В условиях свободного рынка рост цен на электроэнергию отстает от повышения цен на энергоносители (особенно в ценовой зоне "Европа").

02 апреля, 12:30

Генерирующие компании России: модернизация на повестке дня, - Аналитики Sberbank Investment Research

Мы обновили оценочные модели Интер РАО ЕЭС, Энел Россия, Юнипро и РусГидро и возобновляем анализ ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1.

Выбор редакции
02 апреля, 11:57

ВТБ открыла для «Русгидро» кредитную линию на 30 млрд рублей

ВТБ и «Русгидро» подписали соглашение об открытии возобновляемой кредитной линии на 15 лет с лимитом задолженности 30 млрд руб. Об этом сообщается на сайте компании.Соглашение заключили по итогам открытого конкурса, который проводился в 2017 году. Согласно документу, «РусГидро» может в любой момент обратиться в ВТБ за кредитом и получить его в короткие сроки. Параметры кредита будут определяться в момент привлечения.«РусГидро» собирается предложить правительству пересмотреть принцип начисления дивидендов и привязать их не к показателям прибыли, а к свободному денежному потоку (FCF). Если бы этот принцип действовал уже сейчас, то за 2017 год при отрицательном FCF «РусГидро» могло бы обойтись без выплат. Подробнее — в публикации “Ъ” «"РусГидро" предпочитает потоки».

02 апреля, 11:55

Для продолжения роста акциям "Газпрома" нужно закрепиться выше 143,5 рубля

Рекомендуем присмотреться: ГМК "Норникель": для возобновления роста акциям нужно закрепиться выше 10800 руб. НЛМК: для возобновления роста акциям нужно удержаться выше 142 руб. "Газпром": для продолжения роста акциям нужно закрепиться выше 143,5 руб. "МегаФон": для продолжения роста акциям нужно закрепиться выше 555 руб. "РусГидро": для продолжения роста акциям нужно закрепиться выше 0,77 руб.

Выбор редакции
02 апреля, 11:44

ВТБ откроет «Русгидро» кредитную линию с лимитом 30 млрд рублей

Генерирующая компания «Русгидро» и ВТБ подписали кредитное соглашение, в рамках которого банк открывает компании кредитную линию с лимитом 30 млрд руб. на срок 15 лет с даты вступления в силу соглашения. Об этом говорится в сообщении компании.Кредитное соглашение было подписано между «Русгидро» и ВТБ 30 марта. Максимальный...

02 апреля, 11:10

КИТ Финанс Брокер, понедельник, премаркет:Арест Зиявудина Магомедова

Открытие торгов ожидаем умеренным ростом индекса Московской биржи. Сегодня в Еврозоне праздник «Светлый понедельник» в связи с этим торговые площадки в Германии и Великобритании закрыты. В центре внимания индекс деловой активности в промышленности России. Также сегодня пройдёт заседание совета директоров РусГидро по поводу инвестиционной программы на 2018-2023 гг.

Выбор редакции
02 апреля, 11:06

Банк "ВТБ" предоставит "Русгидро" кредитную линию с лимитом 30 млрд рублей

Москва, 2 апреля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Банк "ВТБ" и ПАО "Русгидро" заключили соглашение об открытии возобновляемой кредитной линии на 15 лет с лимитом 30 млрд рублей. Соглашение заключено по результатам открытого конкурса компании. Об этом говориться в пресс-релизе банка. Согла...

30 января 2014, 08:00

ria.ru: История энергетики Дальнего Востока

09.12.201339820 Компания «РусГидро» по поручению руководства России строит на Дальнем Востоке четыре новых объекта тепловой генерации. Они станут основой для будущего развития энергетики Дальнего Востока. О том, как развивалась эта отрасль в регионе, смотрите в инфографике.  http://ria.ru/energetics_fe/20131209/982523911.html Программа РусГидро по развитию энергетики Дальнего Востока - - - Энергетика http://ria.ru/energy/ Энергетика Дальнего Востока http://ria.ru/energetics_fe/

27 января 2014, 00:41

СМИ: Правительство возвращает контроль над госкомпаниями

Правительство хочет вернуть в советы директоров госкомпаний государственных служащих, пишут "Ведомости". В советы директоров "РусГидро" и "Россетей" планируется выдвинуть заместителя министра энергетики Вячеслава Кравченко, "Транснефти" - замминистра энергетики Кирилла Молодцова, "Роснефтегаза" - замминистра экономического развития Олега Савельева, ВТБ и Россельхозбанка - заместителей министров финансов Алексея Моисеева и Андрея Иванова. Ранее министр экономического развития Алексей Улюкаев сообщал, что его заместитель Сергей Беляков будет выдвинут в совет директоров РЖД. С.Беляков может войти и в СД "Ростелекома". В Газпром правительство своих кандидатов выдвигать не планирует.    

24 декабря 2013, 08:00

smart-lab: Расчет справедливой стоимости акций Газпрома

Расчет справедливой стоимости акций Газпрома Фундаментальный подход к расчету справедливой стоимости акций Газпрома примерно такой: Для газовых компаний исторический ориентир по EV/EBITDA в находится в районе цифры 5. Недооцененность по EV/EBITDA: 5 (нормальное значение) / 2,18 (текущая Газпрома) = 2,3 (коэффициент) Прирост капитализации (недооцененность) Газпрома: 98,5 (млрд $ текущая) x 2,3 = 226,6 (млрд. долларов целевая 1) Добавляем прогноз по годовой прибыли Газпрома: 226,6 + 40,2 = 266,8 (млрд долларов целевая 2) Вычисляем справедливую стоимость акции Газпрома: 266,8 (целевая капитализация) / 23 673 512 900 (объем выпуска) = 11,3 ($ за акцию) или 11,3 х 33,3 = 376,3 (Рублей за акцию) Итак, расчетная внутренняя цена акций Газпрома с целью на один год вперед (на 1.янв.2015) составляет примерно 375 рублей. Сейчас котировка Газпрома 142 рубля за акцию, и акция торгуется с дисконтом от справедливой цены: (375 – 142) / 375 *100% = 62% В других величинах: потенциал роста от текущих значений по акциям Газпрома составляет: 2,6 раза. Комментарии в записи - Американские компании см. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/vebitda.xls там мультипликатор даже больше: 5,31. Все компании так можно считать. Но не все выходят недооцененными, некоторые даже наоборот )) - Согласен с вашей оценкой, но если вы посчитаете тот же показатель на 5 лет назад, то увидите, что примерно та же цена была “справедливой” всё это время, что не мешало укатывать Газпром на 110. Думаю, в диапазоне года он вряд ли сможет наверстать упущенное – возможно это вопрос на несколько лет вперед (особенно с учетом продолжающегося оттока капитала). - Да,- странное это понятие “справедливая цена”. Особенно на примере Газпрома. - - - - Что купить на падающем рынке С точки зрения Грэхема привлекательной является акция стоимость которой ниже чем величина оборотного капитала на одну акцию. Помимо этого критерия еще много ключевых показателей на которые он обращает внимание: P/E, EPS, дивидендная политика, долговая нагрузка и т.д. Решил попробовать применить такой подход к выбору акций для портфеля. Экспресс обзор наиболее ликвидных акций российского рынка отфильтровал следующие бумаги:  P/E и EPS брал с сайта bloomberg.com, остальные показатели посчитал сам из отчетности на сайте эмитентов, на курсах показали как выкрыживать ключевые цифры. Кстати, если верно посчитал то как раз у русгидро сейчас рыночная стоимость ниже величины оборотного капитала на акцию. http://smart-lab.ru/blog/152845.php - - http://www.bloomberg.com/quote/GAZP:RU/chart - - Комментарии в записи - при использовании этого подхода Грэма нужно учитывать наличие или отсутствие долга у компании. То, о чем вы говорите Грэм называл термином Net Nets, который считается как оборотные активы минус все(!) обязательства. Net Nets можно считать только по краткосрочным активами и обязательствам в случае, если у компании отсутствуют долгосрочные кредиты и займы. Для примера сравните следующие компании: Компания А. Оборотные активы = 200 Внеоборотные активы = 100 Собственный капитал = 200 Краткосрочные обязательства = 100 Долгосрочные обязательства (займы) = 0 Компания Б. Оборотные активы = 200 Внеоборотные активы = 100 Собственный капитал = 10 Краткосрочные обязательства = 100 Долгосрочные обязательства (займы) = 190 Надеюсь вы поймете разницу. Если хотите узнать Net Nets практически по каждой компании, акции которой торгуются на ММВБ (кроме банков и совсем неликвидных компаний), но не хотите считать их самостоятельно, то можете найти уже готовые результаты моего анализа здесь. - о каком периоде инвестирования вы говорите? Об одном дне? одной неделе? одном месяце? или может быть одном годе? Грэм был долгосрочным инвестором и его теория подходит только для долгосрочных инвесторов с горизонтом инвестирования как минимум 5 лет, если компания в течение этих 5 лет не покажет финансовую отчетность существенно хуже той, на основе которой проводился анализ (в таком случае можно продать и раньше, чем через 5 лет), или если в течение этих 5 лет цена не вырастет значительно выше настоящей стоимости акций (в таком случае можно тоже продать раньше, чем через 5 лет). - Внутри года акции любой компании имеют шансы на падение цены. Причем часто это снижение может быть весьма существенным — от 30 до 50%.

11 сентября 2013, 13:58

ставка на энергетику

 во вчерашнем посте о ситуации на нашем рынке был сделан акцент на то, что акции российских энергетиков не участвовали в последнем ралли. сегодня это отставание начало сокращаться в пользу роста акций энергетического сектора на фоне нейтральной динамики фондового бенчмарка российского рынка. графики нормализованы по янв. 2013 года, по пр. шкале - % изм.  динамика ликвидных фишек в секторе  (обозначения в левом нижнем углу: красная линия - e.on, синяя - русгидро, белая - россети, оранжевая - фск, зеленая - интер рао) Если посмотреть соотношение Micex Power Index к Micex Index, то приятного мало конечно... такими дешевыми энергетики к индексу ММВБ не были никогда в истории нашего рынка. Можно много говорить о том, что могут быть и еще дешевле, но идея в сокращении спреда между индексами мне откровенно нравится.  тот же график, только в приближении, чтобы был виден outperformance в акциях энергетиков относительно остального рынка.  Источник графиков: Bloomberg

17 февраля 2013, 21:43

Вести недели: «Новый Путин»

Тема выпуска: Дворкович, Билалов, РусГидро и др.

28 января 2013, 18:33

"РусГидро" увеличило выработку электроэнергии в 2012 году на 5%

По итогам 2012 года суммарная выработка электроэнергии станциями ОАО "РусГидро", дочерних и зависимых обществ составила 112 697 млн кВтч, что на 5% больше, чем за 2011 год, говорится в сообщении компании. В 4 квартале 2012 года производство увеличилось на 16,7% до 31 255 млн кВтч. Гидроэлектростанции, входящие в Группу "РусГидро", в 2012 году увеличили производство электроэнергии на 5,4% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года; в октябре-декабре 2012 года производство выросло на 26,7% по сравнению с 4 кварталом 2011 года.

10 января 2013, 17:38

Русгидро: рекорд по вводу мощности побит!

В 2012 году Русгидро опередило прочие отечественные генерирующие компании по объемам ввода новых мощностейСогласно официальному сообщению компании, в 2012 году Русгидро удалось стать лидером среди российских генерирующих компаний по объему ввода новых мощностей, который достиг 3,7 ГВт. Если учесть что совокупная установленная мощность ГЭС Холдинга в начале прошлого года составляла 26 ГВт, то к началу 2013-го этот объем уже приблизился к 30 ГВт (без учета оборудования РАО ЭС Востока).Автор: russobonita (Лилия Бруева)

22 ноября 2012, 15:24

"РусГидро" будут докапитализировать из бюджета

"РусГидро" будут докапитализировать из бюджета "РусГидро будут докапитализировать из бюджета. Чтобы укрепить финансовое положение компании, государство потратит 50 миллиардов рублей. А "РусГидро" проведет допэмиссию акций. О важности генерирующей компании для энергетической системы страны и необходимости срочной докапитализации рассказал президент Владимир Путин. From: Моше Кац Views: 52 0 ratingsTime: 00:42 More in News & Politics