Сергей Дубинин
18 декабря 2017, 22:37

Офшоры ждут: отток капитала из России усилился

ЦБ был вынужден увеличить прогноз по оттоку капитала из России.ЦБ ошибся в оценке оттока капитала из России на $12 млрд. Под бой курантов из России утечет $29 млрд. Прогноз на следующий год также увеличен - с $10 до $16 млрд. Это не хорошо и не плохо, пытается успокоить регулятор. Но эксперты предупреждают о нарастании тревожных тенденций в банковском секторе.Банк России оценивает чистый отток капитала в уходящем году в $29 млрд, сообщила на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина.Ранее ЦБ заявляло о $17 млрд, которые будут выведены из страны. Иными словами, Центробанк ошибся в своих прогнозах по оттоку капитала сразу на 12 млрд.За предыдущие 11 месяцев отток капитала вырос в 3,4 раза - до $28 млрд с $8,2 млрд за аналогичный период прошлого года.Во время пресс-конференции Набиулина также признала, что придется пересмотреть оценку чистого оттока капитала и в 2018 году. Разумеется, в сторону увеличения: с $10 до $16 млрд.Осенью ЦБ еще демонстрировал оптимизм относительно движения капиталов. Благодаря росту стоимости барреля и коллективным усилиям стран-членов ОПЕК и некоторым из тех, которые не входят в картель. Цены на нефть за несколько месяцев выросли тогда почти на 40% и впервые за последние два года превысили отметку $60 за баррель. Это позволило увеличить экспортные доходы России в третьем квартале на треть.В сентябре Банк России понижал прогноз по величине чистого оттока капитала из РФ на 2017 год до $17 млрд, но с наступлением холодов оптимизм у ЦБ пропал.Не угадал с оттоком и Минэкономразвития. Прогноз ведомства Максима Орешкина на 2017 год - $18 млрд - тоже не оправдается. По словам министра, расхождение реальности и прогноза в первую очередь произошло "из-за более сильного текущего счета, из-за более высоких цен на нефть".Больший, чем ожидалось, приток валюты в страну позволил Минфину накапливать ее."Были бы ниже цены на нефть, был бы ниже отток", - считает глава Минэкономики.Реальный отток в следующем году может превысить прогноз Минэкономики в $7 млрд."Отток капитала в 2018 году при более высоких ценах на нефть, чем заложены в действующем прогнозе, может быть больше",- сообщил Орешкин. Очередной пересмотр прогноза будет в феврале, после того как станут известны данные по ВВП за 2017 год.Представляя уточненный прогноз, Набиуллина также подчеркнула, что отток капитала нельзя отождествлять с бегством инвесторов из России или незаконным выводом средств. Центробанк считает, что на отток капитала больше всего повлияли банки, которые гасят внешние долги и испытывают потребность в иностранной валюте. Например, в октябре выплаты по внешним долгам составили 4,6 млрд, и треть этой суммы приходится на крупнейшие банки."Показатель чистого оттока капитала в публикуемой статистике платежного баланса нельзя отождествлять с незаконным вывозом или бегством капитала", - указала Набиуллина.По ее словам, любая страна с положительным сальдо текущего счета платежного баланса в условиях открытой экономики вывозит капитал либо через рост государственных валютных резервов, либо через частный сектор, поэтому отток капитала это не обязательно плохо. "А приток не всегда хорошо для экономики", - отметила Набиуллина.Эксперты ВШЭ ранее отмечали, что с начала года к выводу капитала подключились не только банки, но и компании.Корпоративный сектор еще в третьем квартале вывел из страны $14 млрд, что стало рекордным за последние годы.В отличие от ЦБ эксперты все чаще заявляют о нарастании тревожных тенденций в экономике России, о чем как раз и свидетельствует нынешний тренд на отток капитала. Даже при росте доходов бюджета, благодаря подросшему в цене баррелю и возобновлению экономического роста, бизнес не торопится инвестировать. "Оттока капитала почти не было со второго полугодия 2016 года, когда экономика "оттолкнулась от дна", - отмечает эксперт "Центра развития" НИУ ВШЭ Николай Кондрашов.Чистый приток капитала в Россию сменился оттоком в кризисном 2008 году. До этого в 2006 году был приток почти в 44 млрд, в 2007 году этот приток удвоился, составив 88 млрд.В 2008-м все рухнуло - отток достиг первого рекорда - минус $133,7 млрд. Позднее отток сокращался.Например, в 2012-м он составил 54,6 млрд. А в наиболее благоприятном 2013 году, до событий на Украине и в Крыму, до введения санкций Запада отток составил 61 млрд.По итогам 2014 года - первого года введения санкций и ответного эмбарго России - отток снова вышел на рекорд - минус 154 млрд.При этом, по словам глава Центробанка Сергея Игнатьева, ранее отток капитала был вызван в том числе проведением сомнительных операций. Например, в 2012 году отток составил $56,8 млрд, из них к категории "сомнительных операций" ЦБ тогда отнес $35,1 млрд. Более половины сомнительных операций по выводу капитала из России может контролировать одна группа лиц, отмечал Игнатьев в одном интервью."Это может быть оплата поставок наркотиков (...), серого импорта (...), взятки и откаты чиновникам (...), менеджерам, осуществляющим закупки в крупных частных компаниях. Может быть, это схемы по уклонению от уплаты налогов", - говорил Игнатьев.В последние годы криминальная составляющая оттока капитала не столь значима, но теперь западные инвестфонды и банки выводят деньги из России.Банки боятся новых санкций со стороны США и ЕС, которые могут запретить инвестировать в российский госдолг.Угроза введения новых санкций, связанных с запретом покупки российского госдолга, действительно может привести к выходу инвесторов из ОФЗ, считает замдиректора Центра развития НИУ ВШЭ Валерий Миронов."Иностранные инвесторы могут начать сбрасывать бумаги. Они держат сумму порядка 30-ти миллиардов в федеральном займе (примерно треть выпуска ОФЗ) и, соответственно, они будут сбрасывать эти бумаги, конвертировать в доллары и вывозить этот капитал", - предполагает Миронов. По его словам, эта проблема может обостриться после Нового года.При этом экс-глава ЦБ Сергей Дубинин не видит причин для беспокойства. Даже три года назад, когда цифра оттока поднималась до $150 млрд, страна все равно это перенесла. "Поэтому этот фактор оттока не является первоочередным или каким-то существенно значимым", - успокаивает Дубинин.(https://www.gazeta.ru/bus...)

Выбор редакции
14 декабря 2017, 01:17

Зелень летом и зимой. Как справиться с урожаем

Летом дачники выращивают зелень «конвейером». А как её сохраняют на зиму?

29 ноября 2017, 19:00

Мир готовится к дефолту Америки

Не имея действующего бюджета, правительство США израсходовало запас денег, необходимых для выплат тысячам госслужащих в Вашингтоне и поддержания открытыми национальных парков. Но на этой неделе на первый план выходит ещё более острый вопрос. В четверг страна будет вынуждена нарушить сроки платежей по своим заимствованиям в объёме 16,8 триллионов долларов, если не обеспечит повышения верхней планки […]

13 ноября 2017, 12:28

4% и $44 за баррель: ЦБ ждет ускорения инфляции и снижения цен на нефть в 2018 году

Инфляция вернется к 4% в 2018 году, а цены на нефть снизятся на $8 за баррель за два года, прогнозирует Центробанк

12 ноября 2017, 11:12

Карточный домик: Россию ждут пузыри и новый кризис

ЦБ боится, что население снова начнет потреблять, и инфляция вырастет Центробанк снизил инфляцию до уровня ниже 3%. Но эксперты говорят, что сегодня инфляция – не самая большая проблема. Сырьевая модель экономики, санкции, неопределенность экономической политики, высокие налоги и низкий внутренний с...

25 октября 2017, 08:01

Покупка долларов с разрешения властей: Минфин РФ готовится к обвалу рубля из-за санкций США

Минфин России начинает подготовку к новому валютному кризису, который грозит стране в случае ужесточения санкций США, которое может состояться в начале 2018 года, передает Finanz. Министерство предлагает пакет жестких ограничений на операции с валютой, которые могут быть введены в случае кризиса. Соответствующие предложения глава ведомства Антон Силуанов направил премьер-министру Дмитрию Медведеву, сообщают "Ведомости" со ссылкой на федеральных чиновников, знакомых с текстом документам.В числе предложенных Минфином вариантов — меры, которые в России использовались в 1990х, а сейчас активно реализуются в Венесуэле, страдающей от дефицита долларов и товаров первой необходимости. Это, в частности, требование к экспортерами в обязательном порядке продавать всю валютную выручку, запрет на покупку валюты без разрешения, требование открывать спецсчета для валютных операций и резервирование денег на них. Полномочия вводить такие ограничения должны быть закреплены за ЦБ в законодательстве о валютном контроле, которое сейчас позволяет свободную конвертацию рубля и другие валюты в любых условиях.Это предложения "на всякий случай", объясняет федеральный чиновник: опыт 2014 года заставляет быть готовыми к любой ситуации. Почему возникло решение вернуться к этой теме именно сейчас, когда рубль окреп и торгуется вблизи 2-летних максимумов, он не уточнил.Что именно будет считаться чрезвычайным случаем, в предложениях Минфина также не указано. По всей видимости, речь идет о подготовке правительства на случай расширения американских санкций с запретом на инвестиции в российский госдолг, предполагает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. Поручение проработать такой шаг до марта 2018 года заложено в закон, который летом был принят конгрессом и подписан президентом Дональдом Трампом.С начала 2016 года нерезиденты купили ОФЗ на триллион рублей, играя на высокой процентной ставке в России, которую поддерживает своей "умеренно-жесткой" политикой ЦБ. На 1 сентября на руках у иностранцев был долг правительства РФ на 2,032 трлн рублей, или 35 млрд долларов.Если санкции будут приняты, это может вызвать распродажу, бегство капитала и колоссальный спрос на валюту, говорит управляющий директор "Арбат Капитала" Алексей Голубович. По его словам, посыл принятого в США закона "очевиден": кто не успел продать — тот сам виноват.Этот печальный сценарий повторяется не первый раз: российский валютный рынок накачивают горячим спекулятивным капиталом, надувая пузырь, который лопается, и спекулянты бегут обратно, скупая доллары — так проходила взрывная девальвация в 1998м, 2008м и 2014м годах, рассказывает заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин.Разрешительная система операций с валютой родом из 1990х, но она никогда толком не работала, а только увеличивала коррупцию, вспоминает возглавлявший тогда ЦБ Сергей Дубинин.Если же будет ужесточение санкций по иранскому варианту, то тогда начнется совсем уже новая жизнь, и никакие ограничения нас не спасут, добавляет он.

15 сентября 2017, 08:35

Банкиров могут заставить отвечать за устойчивость банка личным имуществом

В Госдуме обсуждают возможность повышения ответственности владельцев банков вплоть до введения субсидиарной ответственности, когда владелец гарантирует устойчивость бизнеса собственным имуществом, пишут «Известия».

14 сентября 2017, 00:02

Сергей Дубинин: «Опасности резкой девальвации рубля нет»

Экс-глава Центробанка Сергей Дубинин — о том, куда сегодня вкладывать деньги.

17 июля 2017, 14:43

17.07.2017 14:43 : Объявление АФК «Система» технического дефолта — это «ход на обострение» ситуации вокруг иска Роснефти

Объявление АФК «Система» технического дефолта очевидно является «ходом на обострение» ситуации вокруг иска к корпорации Роснефти, Башнефти и правительства Республики Башкортостан. Такое мнение в эфире радиостанции «Эхо Москвы» выразил завкафедры финансов и кредита экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, член наблюдательного совета банка ВТБ Сергей Дубинин. «Здесь вполне продуман ход на обострение, как в шахматах, когда начинается не просто защита, а начинается игра на обострение с разменом фигур. Мне кажется, что руководство АФК «Система» приняло для себя решение продемонстрировать, что в тяжбе с Роснефтью и формально с Башнефтью, с правительством Башкирии они не возможный единственный пострадавший, но и гораздо более широкий круг интересантов, те же акционеры плюс к этому все кредиторы «Системы» и всех остальных ее компаний», — считает он. Объявленный АФК «Система» технический дефолт по кредитным обязательствам на сумму около 4 миллиардов рублей, по словам экономиста, является «только первым шагом», в то время как реальный дефолт корпорации может составить «40 с лишним миллиардов банковских денег, которые будут не возвращены банкам». Заявив о  дефолте, «Система» пытается «мобилизовать банки на свою сторону», показав, что корпорации «не просто угрожает колоссальный по объему иск на 180 миллиардов, но что плюс в результате этого иска они станут неплатежеспособными и не вернут деньги всем кредиторам», добавил С.Дубинин. Таким образом АФК «Система» ставит Роснефть и тех, кто предъявляет к корпорации претензии, в ситуацию, когда они «могут потерять все, да еще подставить очень широкий круг кредиторов-банкиров и других связанных с АФК «Система» кредиторов этого бизнеса», также сказал член наблюдательного совета банка ВТБ. По его мнению, обращаясь в суд с иском к АФК «Система», в Роснефти понимали, что подобная ситуация возможна, но тем не менее пошли на такой шаг, вероятно, из-за некого «внутреннего убеждения, что их не втянут в такую ситуацию». «Но Роснефть тут ничего не теряет, кроме репутации. Но в целом это, безусловно, не лучшая характеристика инвестиционного климата в Российской Федерации. Еще один фактор, дополнительная информация о том, что очень непредсказуемые последствия инвестиций казалось бы в уже достаточно проверенных секторах», — подчеркнул С.Дубинин. В то же время краха АФК «Система» в связи с объявленным корпорацией техническим дефолтом не последует, считает экономист, «самым большим негативом» для «Системы» в сложившейся ситуации является падение цены на акции компании, которое можно наблюдать уже сейчас.

17 июля 2017, 14:00

17.07.2017 14:00 : АФК «Система» объявила о наступлении технического дефолта по кредитным обязательствам на 3,9 млрд рублей

Об этом «Эху Москвы» рассказал официальный представитель корпорации Сергей Копытов. Решение АФК «Системы» может нанести серьёзный урон работе всей компании. Но реального дефолта опасаться не стоит. Такое мнение в интервью «Эху Москвы» высказал член наблюдательного совета ВТБ Банка Сергей Дубинин. Дубинин отметил, что в случае полного дефолта потери могут составить 40 миллиардов рублей.

31 мая 2017, 12:40

Парус, три капитана и Центральный банк

Если ЦБ начнёт наконец-то пополнять золотовалютные резервы, он причинит российской экономике непредвиденное им … ускорение В недавнем интервью Вестнику PR-компании EM глава Центрального Банка России Эльвира Набиуллина сказала, что ЦБ может начать скупку валюты для пополнения резервов. Такая политика приведёт к (почти) никем не ожидаемому ускорению экономического роста, как это уже неоднократно случалось в новейшей российской истории

28 апреля 2017, 13:50

Антон Силуанов избран председателем набсовета ВТБ

Министр финансов РФ Антон Силуанов избран председателем наблюдательного совета ВТБ. Как сообщили в пресс-службе кредитной организации, набсовет переизбрал Андрея Костина президентом председателем правления банка ВТБ. Также было принято решение об одобрении кандидатуры Дениса Бортникова для избрания заместителем президента председателя правления банка ВТБ после согласования Центральным банком РФ. Денис Бортников будет курировать глобальную бизнес-линию Средний бизнес , говорится в сообщении банка. Напомним, в наблюдательный совет ВТБ входят: Маттиас Варниг, Сергей Галицкий, Ив Тибо Де Сильги, Сергей Дубинин, Андрей Костин, Шахмар Ариф оглы Мовсумов, Валерий Петров, Николай Подгузов, Антон Силуанов, Владимир Чистюхин и Андрей Шаронов.

27 апреля 2017, 11:50

Глава Минфина Силуанов и замглавы МЭР Подгузов вошли в набсовет ВТБ

Министр финансов РФ Антон Силуанов и замглавы Минэкономразвития России Николай Подгузов вошли в наблюдательный совет ВТБ. Такое решение приняли акционеры банка на своем годовом собрании в среду. Наблюдательный совет, в свою очередь, покинул замминистра финансов Алексей Моисеев. Места в наблюдательном совете ВТБ сохранили президент-председатель правления ВТБ Андрей Костин, зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин, экс-председатель ЦБ Сергей Дубинин, управляющий директор Nord Stream AG Маттиас Варниг и ректор Московской школы управления Сколково Андрей Шаронов. Как уточняет Прайм , ранее премьер-министр РФ Дмитрий Медведев подписал директиву об избрании Силуанова главой набсовета. До декабря 2016 года набсовет ВТБ возглавлял находящийся сейчас под следствием экс-глава МЭР Алексей Улюкаев, но после его отставки с поста министра экономического развития он добровольно сложил с себя эти полномочия и покинул совет. Обязанности главы набсовета были возложены на Сергея Дубинина.

27 апреля 2017, 10:35

В набсовет ВТБ вошли Силуанов и Подгузов

Акционеры ВТБ на годовом общем собрании, прошедшем 26 апреля, избрали новый состав наблюдательного совета в составе 11 человек, говорится в релизе по итогам ГОСА. В новый набсовет банка вошли министр финансов Антон Силанов и замминистра экономического развития Николай Подгузов (ранее от МЭРа в набсовет входил Алексей Улюкаев, который после ареста сложил свои полномочия). Также в НС вошли Маттиас Варниг (управляющий директор Nord Stream), Сергей Галицкий (глава "Магнита", в качестве независимого члена совета), Ив Тибо Де Сильги (вице-президент VINCI, в качестве независимого члена совета), Сергей Дубинин (преподаватель МГУ), Андрей Костин (глава ВТБ), Шахмар Мовсумов (исполнительный директор Государственного нефтяного фонда Азербайджана, в качестве независимого члена совета), Валерий Петров (заместитель главы Института развития финансового рынка, в качестве н

Выбор редакции
27 апреля 2017, 00:39

Террористы "ЛНР" объявили в "розыск" украинских журналистов

Журналисты программы "Подробности" телеканала "Интер" Геннадий Вивденко, Руслан Смещук, Роман Бочкала, а также оператор Сергей Дубинин объявлены в розыск террористами "МВД ЛНР".

10 апреля 2017, 15:36

Какой сигнал посылает Америка ударом по Сирии?

Неожиданный налёт американских «Томагавков» на сирийский аэродром взорвал мировую политику и стал шоком для всех.

16 марта 2017, 15:25

Банки «отключают» Украину после указа Порошенко об их «захвате»

Санкции в отношении пяти банков с российским капиталом, работающих в Незалежной, ввел своим указом президент Украины Петр Порошенко. Об этом сообщили в пресс-службе лидера страны. Речь идёт о Сбербанке, VS Bank, ОАО «Акционерный коммерческий промышленно-инвестиционный банк», ОАО «Внеш...

Выбор редакции
08 февраля 2017, 11:59

Возможно ли повторение финансового кризиса 1998 года?

Заведующий кафедрой финансов и кредита экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, экс-глава Центрального банка РФ Сергей Дубинин, сравнивая все финансовые кризисы, которые случались в России, отметил, что экономические …

07 февраля 2017, 13:34

Накопления следует держать в разных валютах - Сергей Дубинин

Заведующий кафедрой финансов и кредита экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, экс-глава Центрального банка РФ Сергей Дубинин рассказал о текущей ситуации в российской экономике, а также отметил, что операции Минфина по покупке …

07 февраля 2017, 08:30

Сергей Дубинин заявил об отказе от плавающего валютного курса

Операции Минфина по покупке валюты на внутреннем рынке являются неким отказом от принципов свободно плавающего валютного курса. Об этом заявил экс-глава ЦБ Сергей Дубинин, выступая на конференции в МИА Россия сегодня . Дубинин отметил, что фискальные власти, работающие с бюджетом, ожидают дополнительного притока доходов в долларах в экспортирующих нефть компаниях. Соответственно, этот приток долларов попадет на рынок. К тому же в декабре прошлого года и январе этого года на российском рынке образовался мощный поток спекулятивного капитала кэрри-трейдеры скупали российские активы с расчетом избавиться от них, когда рубль повысится. Для того чтобы сбить этот поток, видимо, была предпринята та вербальная интервенция, то есть было сделано заявление, что будем покупать иностранную валюту и будем стремиться к сдерживанию роста курса. ЦБ промолчал, но будет исполнять то, что ему поручит Минфин. В результате получается ситуация, когда не откровенно, но, в общем-то, власти настаивают на некоем отказе от провозглашенных принципов свободно плавающего валютного курса , цитирует Дубинина агентство Прайм .

30 октября 2014, 22:45

Программа Обозреватель. Ведущая: Елена Спиридонова.Причины ослабления рубля

Гости программы “Обозреватель” с Еленой Спиридоновой: Степан Демура, независимый аналитик, управляющий активами; Сергей Дубинин, председатель Банка России 1995-1998; Леонид Слуцкий, глава комитета Госдумы по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками;