15 августа, 02:12

Северсталь завершила отгрузку хладостойкой стали для завода СПГ

 © www.metalinfo.ruСеверсталь поставила около 700 т элементов конструкции резервуара хранения сжиженного природного газа (СПГ), изготовленных из хладостойкой низкоуглеродистой стали с 9-процентным содержанием никеля, для строительства производственного комплекса СПГ в Ленинградской области. Завод будет возведен в районе КС «Портовая» Газпрома.Хладостойкая сталь сохраняет свою пластичность и прочностные характеристики при температуре хранения СПГ (до -162 градусов Цельсия). Уникальные свойства были достигнуты благодаря выбору оптимальной композиции химических элементов, высокой чистоте металла по примесям и газам, а также за счет подбора оптимального режима термической обработки.В 2017 году Северсталь первая среди российских компаний осуществила выплавку такой стали в сталеплавильном производстве Череповецкого металлургического комбината. Хладостойкий прокат был освоен на станах 2800 (г. Череповец) и 5000 (г. Колпино) Чер...

10 августа, 09:14

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Нерезиденты отдали контроль. На российском фондовом рынке возобладали местные инвесторыЖелание американских властей расширить санкции в отношении России ударило по российскому финансовому рынку. Курс доллара взлетел выше 66 руб./$, а фондовые индексы потеряли за два дня 4–6%. Наверняка западные инвесторы были среди тех, кто активно продавал российские активы. Но по опыту последнего полугодия подобные провалы рынка излечивались довольно быстро. Одна из причин такой стабильности — переход «контрольного пакета» российского фондового рынка от нерезидентов к внутренним инвесторам, на которых теперь приходится более 50% акций в свободном обращении. (Коммерсант) Лисин раскритиковал предложение Белоусова поднять налоги для металлургов и химиковВладелец НЛМК и президент ассоциации «Русская сталь» Владимир Лисин раскритиковал предложение помощника президента Андрея Белоусова. Тот посоветовал увеличить налоговую нагрузку для металлургических компаний на 250 млрд руб. для того, чтобы выполнить майские указы президента. Лисин сделал заявление как президент ассоциации «Русская сталь», в которую входят НЛМК, «Северсталь», Evraz, ММК, «Мечел». «Предложенный метод формирования дополнительной налоговой базы выглядит поощрением неэффективности: чем меньше рентабельность, тем меньше налогов придется заплатить», – считает Лисин. «Не учитывается, сколько компания инвестировала раньше, возвращая деньги в производство и повышая рентабельность, и сколько ей нужно инвестировать в будущем. В результате возникает риск снижения инвестиций и конкурентоспособности. Планируемое изъятие у компаний черной металлурги на уровне 250 млрд руб. в год больше общих инвестиций сектора за 2017 год – 170 млрд руб.» (Ведомости) Белоусов предложил изъять более 500 млрд рублей у металлургов и химиков. Эти деньги нужны на исполнение майских указовПомощник президента Андрей Белоусов в письме Владимиру Путину предложил изъять у 14 металлургических, химических и нефтехимических компаний 513,66 млрд руб. сверхдоходов, которые те получили из-за изменения «внешней рыночной конъюнктуры», рассказали «Ведомостям» собеседники в четырех компаниях, указанных в списке Белоусова. Предлагаемые дополнительные изъятия рассчитаны из логики приведения рентабельности по EBITDA к средневзвешенной рентабельности по EBITDA по нефтегазовой отрасли, указано в документе. Белоусов пишет, что если выравнять рентабельность металлургических, химических и нефтехимических компаний с рентабельностью по EBITDA нефтегазовых компаний за счет повышения налоговой нагрузки, то возможные «потенциальные дополнительные доходы бюджета могут составить до 0,5 трлн руб. ежегодно». (Ведомости) Бизнес заключают в крепкие изъятия. Металлургические и химические компании попросили поделиться «сверхприбылями»Вопреки обещаниям правительства не увеличивать налоги на бизнес помощник президента Андрей Белоусов добился одобрительной резолюции Владимира Путина на идею изъятия «сверхприбылей» у металлургов и химиков. Правительству теперь предстоит исполнить это поручение — хотя бы формально, и не исключено, что Белый дом, пока не нуждающийся в деньгах, раскритикует идею. Потенциальные «сверхдоноры» бюджета в лице металлургов уже успели в пух и прах разнести расчеты господина Белоусова и оспорить их полезность для экономики. (Коммерсант) В условиях плохой видимости санкций. Вашингтон запрещает «Аэрофлоту» то ли рейсы, то ли самолетыГосдеп США на следующий день после объявления новых санкций против РФ, видимо, все же передумал запрещать полеты «Аэрофлота» в Америку. Теперь речь идет лишь об отказе от поставок авиакомпании товаров, попадающих под экспортный контроль, что будет общим ограничением для РФ. Впрочем, еще не исключено, что запрет — со стороны США или как ответ со стороны Москвы — может коснуться поставок самолетов Boeing. В отрасли оценивают это негативно, поскольку придется рвать действующие контракты и попадать в зависимость от поставок Airbus. (Коммерсант) ВТБ стал владельцем 22,25% одного из крупнейших зерновых терминалов РоссииВ августе 2018 г. группа ВТБ приобрела 22,25% ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» (НКХП), говорится в отчетности банка. ВТБ получил этот актив в собственность в ходе урегулирования задолженности, пояснил представитель банка. НКХП — один из крупнейших в России зерновых терминалов. Контрольный пакет в 50,99% с марта 2009 г. принадлежит подконтрольной государству Объединенной зерновой компании (ОЗК). Сейчас доля в НКХП перешла в собственность, говорит представитель банка. Представитель «Суммы» сделку подтверждает. Группа ВТБ будет пытаться продать этот непрофильный актив на рыночных условиях, говорит представитель банка. (Ведомости) ВТБ ведет переговоры о покупке нескольких банковВТБ объявил, что ведет переговоры о приобретении банков. «Мы действительно находимся сейчас в переговорах по приобретению некоторых банковских организаций», – сообщил в ходе телеконференции старший вице-президент ВТБ Дмитрий Пьянов. По его словам, пока они не завершились «подписанием юридически значимых документов». Отвечая на вопрос, Пьянов уточнил, что речь идет не только о покупке банка «Возрождение», о чем ВТБ объявлял в июне, но и о других банках. Их он называть не стал. (Ведомости)

08 августа, 14:04

Кто из инсайдеров сливал акции в Июле-Августе 2018?

Анатолий Попов — зампред Сбера, идеально продал весь пакет на хаю: Ждем, когда будет откупать!) Источник  2 топа "Тинькофф Банк" продали бумаги на LSE. Один из них, Станислав Близнюк — продал большой пакет на сразу 2,1 млн. долл. И это на фоне того, что сам босс — О.Тиньков, докупал. Источник Гендир «ММК» Шиляев взял немного — на 500 тыс, но это наверное какой-то символический жест.  Также небольшие покупки продолжает Член правления Акрона — Антонов. Периодически он покупает акции своей компании, но суммы опять же несущественные для влияния на рынок Мощнее всех ведет покупки — МТС, через дочку «Бастион» покупают акции в рамках программы бай-бек. Каждый день на 40-50 млн.руб. Акции пока падают. действительно — Бастион быков! Видимо, держаться будут до последнего Жена Члена Совета Директоров Северстали, Барбара Боуэн — покупает акции компании, где работает ее муж.  Санкций не боится. Хотя оффшорные компании Мордашова продают (или передают другим компаниям?) акции в значительно бОльших масштабах. Видимо, переводят в российскую юрисдикцию. Удачных торгов!

08 августа, 09:12

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

Налоговый маневр придется еще раз обсудить у президента. Нефтяники хотят получить 3 трлн рублей«Ведомости» выяснили, что часть одобренного Советом Федерации и подписанного президентом Владимиром Путиным налогового маневра нефтяники могут снова обсудить с президентом. Об этом рассказали три собеседника в нефтяных компаниях и подтвердили три чиновника. Пройти совещание может после 27 августа, когда Путин в Кемерове проведет комиссию по ТЭКу. На самой комиссии о налоговом маневре речи не будет. Но после нее может состояться новая встреча, говорят собеседники «Ведомостей». По словам четырех из них, нефтяные компании готовы снова поднять вопрос об акцизах на нефтепродукты после декабря 2018 г. (Ведомости) Нефть выгоднее в сыром виде. «Роснефть» выиграла на добыче и переоценила НПЗ «Роснефть» раскрыла удачные финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие, чему способствовал в основном рост цен на нефть на фоне действия сделки ОПЕК+ по ограничению добычи. Теперь, после ослабления условий сделки, госкомпания поднимает добычу и намерена увеличить капзатраты и начать ввод отложенных проектов, в том числе крупного Русского месторождения. При этом нефтепереработку компания после налогового маневра в отрасли вынуждена была переоценить и снизить гудвил своих инвестиций в downstream на 47 млрд руб. (Коммерсант) «Магнит» строит новые теплицы за 13 млрд рублей«Магнит», второй по обороту ритейлер России, строит в Тихорецком районе Краснодарского края комплекс для производства томатов общей площадью около 60 га, рассказал представитель компании. Какие инвестиции потребуются и каковы конкретные сроки завершения строительства, он не раскрыл. Инвестиции в проект, первая очередь которого будет достроена до конца года, – 12,6 млрд руб., сообщала месяц назад администрация Тихорецкого района. Представитель «Магнита» эту сумму не комментирует. (Ведомости) «Новатэк» попросил партнеров досрочно предоставить дополнительные танкеры«Консорциум «Ямал СПГ» попросил нас доставить наш второй перевозчик сжиженного природного газа (СПГ) класса Arc7 раньше запланированной даты», – цитируются слова исполнительного директора канадской Teekay Марка Кремина в сообщении компании о раскрытии финансовой отчетности за II квартал 2018 г. Изначально предполагалось, что еще один танкер класса Yamalmax потребуется «Ямал СПГ» с ноября этого года, следует из слов Кремина, но сейчас сроки корректируются из-за досрочного запуска второй технологической линии завода. «Она, как ожидается, будет введена в строй в августе 2018 г.», – сказал он. Начало производства СПГ на второй линии завода «Ямал СПГ» может начаться в первой декаде августа. (Ведомости) ВТБ может покупать банк «Возрождение»Высокий суд Лондона снял арест с активов братьев Алексея и Дмитрия Ананьевых, в том числе с акций выставленного на продажу банка «Возрождение», говорится в пресс-релизе агентства Myddleton Communications. Оно представляет интересы держателей кредитных нот Peters International (Cayman) ltd. – эта компания, аффилированная с банком, в начале 2017 г. разместила ноты под гарантии Ананьевых. ВТБ изучает документы и продолжает вести переговоры о покупке «Возрождения», заявил представитель госбанка. (Ведомости) Сбербанк с начала года выдал 1,8 трлн рублей кредитов населениюСбербанк в июле выдал рекордные 290 млрд руб. кредитов физическим лицам, говорится в его сообщении. Всего с начала года население взяло в банке 1,75 трлн руб. кредитов – в 1,7 раза больше, чем год назад. Это привело к росту розничного кредитного портфеля на 14,1% до 5,6 трлн руб., следует из отчетности банка по РСБУ. А доля Сбербанка на этом рынке выросла за полгода на 0,8 п. п. до 41,3%. Компании тоже стали смелее кредитоваться: если сравнивать с прошлым годом, то выдачи кредитов в январе – июле выросли на 35% до 7,7 трлн руб. А портфель кредитов корпоративным клиентам вырос на 7,7% до 12,9 трлн руб. (Ведомости) Онлайн-пользователи не помещаются в «пакет Яровой». Минэкономики пересчитало расходы интернет-компанийПроект приказа Минкомсвязи, который должен запустить исполнение «закона Яровой» интернет-компаниями, подвергся критике со стороны Минэкономики. Из его отзыва следует, что реальные затраты бизнеса окажутся на порядки выше, чем оценки, приведенные Минкомсвязью на примере Rambler Group: только Mail.ru Group и «Яндексу» придется единоразово потратить почти 9 млрд руб. Кроме того, принятие проекта фактически обяжет интернет-компании разрабатывать и использовать системы оперативно-разыскных мероприятий, что прямо запрещено законом. (Коммерсант) Российские металлурги опасаются роста импортаКрупнейшие производители стального проката в России — ММК, НЛМК и «Северсталь» — инициировали расследование Евразийской экономической комиссии (ЕЭК) для защиты российского рынка металлопроката от роста импорта. Информация об этом была опубликована 7 августа на сайте Евразийского экономического союза. Расследование начато в отношении горячекатаного проката, холоднокатаного проката, проката с покрытием, которые ввозятся на таможенную территорию Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Из материалов ЕЭК следует, что в 2015 — 2017 гг. на долю ММК, НЛМК и «Северстали» приходилось 50% производства проката в странах ЕАЭС. (Ведомости) (Коммерсант) Пенсионные фонды одолжили государству. Отток средств нерезидентов из ОФЗ возместили НПФИнвестиции крупнейших негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в российский госдолг к середине года превысили 700 млрд руб. Во втором квартале они выросли более чем на 250 млрд руб., тем самым в значительной степени заместив средства выходивших из облигаций федерального займа иностранных инвесторов. Для фондов такие вложения помогают проходить стресс-тесты, а также являются привлекательной инвестиционной идеей, особенно в условиях санкционного давления. Поэтому сами фонды не исключают, что продолжат вкладывать в госдолг. (Коммерсант) «ФК Открытие» решил продать два здания в центре Москвы за 8,5 млрд руб.Банк «ФК Открытие», перешедший год назад под контроль ЦБ, выставил на продажу особняк на Петровке и многофункциональный комплекс на Большой Якиманке. За них кредитная организация рассчитывает выручить 8,5 млрд руб. (РБК) UC Rusal в июле снизила экспорт по железной дороге на 10%Заводы попавшей под санкции США группы UC Rusal в июле снизили экспорт алюминия на 10% по сравнению с июнем, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на статистику РЖД. Всего за месяц по сети РЖД было отгружено 264 тыс. т. По России поставки алюминия UC Rusal выросли на 1,5%, составив 35,4 тыс. т. Из трех крупнейших заводов компании больше всего снизил отгрузку на экспорт по железной дороге Саяногорский алюминиевый завод — на 22%. Братский алюминиевый завод сократил отгрузку на 16%, Красноярский — на 3%. (РБК)

Выбор редакции
27 июля, 15:29

Биржа обожает невежество...

Так вот народ взахлеб обсуждает то, что падает. Почему? Потому что все по уши сидят в том, что валится. Однако на форумах акций Новатэка или Северстали вы ооочень редко встретите обсуждение — кому нужны акции, которые растут??))))   это из темы    smart-lab.ru/blog/484370.php Опять ставится телега спереди лошади… Потому и падает то, о чем трендят на смартлабе… А деньги любят ТИШИНУ…

Выбор редакции
26 июля, 22:49

Новые угольные лавы

 © biz.a42.ruНовая лава запущена на шахте «Ерунаковская-VIII» в КузбассеГорняки шахты «Ерунаковская-VIII» начали добывать уголь из новой лавы 48-6. Запасы этого выемочного участка составляют 2,9 млн т коксующегося угля ценной марки ГЖ.Лава 46-6 расположена на глубине более 500 метров. Забой оснащен современным высокопроизводительным очистным оборудованием фирмы «Joy», с помощью которого горняки планируют ежемесячно добывать 250 — 300 тыс. т угля в зависимости от горно-геологических условий.Впервые для дегазации выемочного участка на шахте применили станок направленного бурения — VLD-1000 австралийского производства. Новое оборудование позволяет бурить длинные скважины под разным углом падения пласта, добиваясь высоких объемов извлечения метана. Всего для дегазации лавы 48-6 горняки пробурили 10 скважин, их которых извлекли 4,5 млн кубометров метана.Шахта «Ерунаковская-VIII"-с...

Выбор редакции
21 июля, 12:30

Стоит ли инвестировать в Северсталь?

Коротко: Плюсы: Хорошие мультипликаторы Очень хороший баланс Снижение долга Лучшие дивиденды на рынке! Минусы: Не самые хорошие прогнозы по росту выручки и доходности. Резюме: Компания интересна для инвестирования с большим горизонтом — дивиденды очень хорошие.

Выбор редакции
19 июля, 16:37

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность

На что стоит обратить внимание в сегодняшней отчётности:  Северсталь представила отличные финансовые показатели за второй квартал. Показатель EBITDA составил $874млн, превысив рыночные прогнозы примерно на 4%Слабый рубль и благоприятная конъюнктура мирового рынка подняли эффективность Северстали на небывалую высоту. Во 2-м квартале показатель EBITDA margin составил 38.7% — абсолютный рекорд!Чистый долг во 2-м кв опустился до символических $153 млн, NetDebt/Ebitda – 0.05. Высокий денежный поток и отсутствие долга позволяют компании платить рекордные дивиденды Северсталь рекомендовала дивиденды за 2-й квартал в размере 45.94 рублей на акцию (всего 38.5 млрд руб) – 4.7% к текущей цене акций. Закрытие реестра – 25 сентябряАкции Северстали торгуются с мультипликаторами заметно ниже среднеисторических: P/E – 7.5, EV/EBITDA – 4.5, что можно трактовать либо как их существенную недооценённость, либо как ожидания разворота отраслевого цикла и ухудшения финансовых результатов. Сама Северсталь заявляет, что «Спрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях. При этом цены на сталь и сырье будут поддержаны продолжающимся строительным сезоном» Моё мнение: при столь невероятных финансовых показателях компании на все риски, в т.ч. санкционный, можно закрывать глаза. Очевидно, что бумага должны быть переоценена. Но даже если этого не произойдёт, Вы всё-равно получите очень высокую дивидендную доходность в следующие 12 месяцев. Анализ корпоративной отчётности, основные новости по рынкам и макростатистика на канале MMI (@russianmacro)

Выбор редакции
19 июля, 09:28

Северсталь - чистая прибыль в 1 полугодии выросла в 2 раза и составила $1,018 млрд

«Северсталь»  объявляет финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2018 года РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА:Выручка Группы выросла на 4.0% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,259 млн. (1 кв. 2018: $2,173 млн.) в основном благодаря росту объемов реализации дивизиона «Северсталь Ресурс» во втором квартале 2018 года;Групповой показатель EBITDA значительно увеличился на 23.8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $874 млн. (1 кв. 2018: $706 млн.) на фоне роста выручки Группы и снижения себестоимости продаж дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 6.2 п.п. и достиг рекордного уровня в 38.7% (1 кв. 2018: 32.5%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли; Свободный денежный поток составил $598 млн. (1 кв. 2018: $289 млн.), отражая эффект от снижения чистого оборотного капитала на фоне снижения балансов дебиторской задолженности и складских запасов. Стабильный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании; Чистая прибыль составила $557 млн. (1 кв. 2018: $461 млн.), в том числе убыток по курсовым разницам в размере $56 млн. Без учета данного фактора неденежного характера чистая прибыль «Северстали» во 2 кв. 2018 года составила бы $613 млн. (1 кв. 2018: $449 млн.); Денежные потоки на капитальные инвестиции возросли на 17.6% по сравнению с предыдущим кварталом (1 кв. 2018: $136 млн.), и составили $160 млн., что было обусловлено факторами сезонного характера. Ожидается, что программа капитальных инвестиций Группы на 2018 г. останется на уровне 49.5 млрд руб. и большей частью затронет инвестиции в коксоаглодоменное производство. Чистый долг снизился на 80.5% до $153 млн. на конец 2 кв. 2018 (1 кв. 2018: $785 млн.), что отражает рост баланса денежных средств на конец отчетного периода ввиду генерации свободного денежного потока за квартал. Долг Компании представлен Еврооблигациями со сроками погашения в 2021, 2022 годах, а также конвертируемыми облигациями со сроками погашения в 2021 и 2022 годах; Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2018 года, составляют 45.94 рублей на акцию.РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2017 ГОДА:Выручка Группы за первые 6 мес. 2018 года выросла на 19.8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла $4,432 млн. (6 мес. 2017: $3,698 млн.). Существенный рост выручки по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года обусловлен благоприятной ценовой конъюнктурой на рынке стали и сырья в 2018 г., а также увеличением объемов продаж стали на 8% относительно аналогичного периода предыдущего года; Показатель EBITDA по Группе увеличился на 30.9% по сравнению с предыдущим годом и достиг $1,580 млн. (6 мес. 2017: $1,207 млн.) в основном за счет роста выручки, что было отчасти нивелировано ростом операционных затрат; Компания сгенерировала $887 млн. свободного денежного потока, значительно превысив показатель аналогичного периода прошлого года на 96.2% (6 мес. 2017: $452 млн.) в результате роста выручки относительно аналогичного периода прошлого года; Группа продолжила придерживаться осмотрительного подхода к капитальным инвестициям, которые составили за 6 мес. 2018 $296 млн., что больше на 6.9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (6 мес. 2017: $277 млн.). ПРОГНОЗСпрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях. При этом цены на сталь и сырье будут поддержаны продолжающимся строительным сезоном.Большая доля продукции с высокой добавленной стоимостью, низкий уровень затрат и близость к экспортным маршрутам позволят «Северстали» быстро адаптироваться к изменениям и получать дополнительный эффект от изменения цен как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Совет Директоров Компании остается уверен в том, что данные условия позволят «Северстали» сохранять устойчивое финансовое положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках. релиз

Выбор редакции
18 июля, 21:14

Северсталь. Конец дивидендам?

Завтра в 9:00 опубликуют отчет за 6 месяцев, а так же операционные результаты. А пока разберем недавнюю новость, в которой сообщается, что ПАО «Северсталь» планирует инвестировать более $1 млрд в модернизацию чугунно-литейного производства. Инвестиции позволят сократить себестоимость производства чугуна более чем на $20 на тонну относительно текущего уровня. По оценкам аналитика БКС Олега Петропавловского, себестоимость производства чугуна ресурсным дивизионом компании составляла во втором квартале около $245/тонна, аналитик Газпромбанка Наталья Шевелева оценивает этот показатель в прошлом квартале в районе $250/тонна, в прошлом году — $240/тонна.Прикинем «на коленке» окупаемость инвестиций. Возьмем количество произведенного чугуна за 2017 г. а именно 9 157 000 тонн и умножим на себестоимость 245$/тонну = 2 243 593 870$. За тем возьмем, сниженную за счет инвестиций, себестоимость 225$ и умножим на то же количество чугуна = 2 060 443 350$. За год рост валовой прибыли составит 183 150 520$. При текущих ценах инвестиция окупится за 5,4 года, что довольно неплохо. В годовом отчете можно увидеть на что пойдут эти деньги. Северсталь строит доменную печь №3 стоимостью 500 млн. $, так же в 2019 г. планируется строительство новой коксовой батареи стоимость которой составит еще 500 млн. $.Проанализировав отчет о движении денежных средств, можно увидеть что свои деньги у компании имеются. НО новые капиталоемкие стройки приведут к большим кап. вложениям, что уменьшит дивидендную базу.  Как видно в течении 3-х лет Северсталь тратила больше чем зарабатывала. Это связанно с выплатой «высоких» дивидендов. В 2016 г. дивиденды составили 921 млн.р., в 2017 г. 1.5 млрд.р. С началом реализации крупных инвест-проектов компания не потянет выплату дивидендов в прежних размерах, ей просто не хватит денег без заимствований. Менеджмент компании инвестиции в $1 млрд планирует осуществить за счет собственных средств компании. Все это указывает на то, что в следующие годы дивиденды снизятся. vk.com/finzdir — еще больше аналитики

Выбор редакции
18 июля, 21:00

Северсталь - совет директоров рекомендует дивиденды за II квартал в размере 45,94 руб на акцию

Совет директоров "Северстали" рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам второго квартала 2018 года в размере 45,94 рубля на акцию Решение о начислении дивидендов будет приниматься на собрании акционеров компании 14 сентября, Дата закрытия реестра для ВОСА — 20 августа. Реестр под дивиденды закроется 25 сентября. Утвердить рекомендации внеочередному общему собранию акционеров ПАО «Северсталь» о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого полугодия 2018 года в размере 45 рублей 94 копеек на одну обыкновенную именную акцию. Форма выплаты дивидендов: денежные средства. Выплата дивидендов в денежной форме осуществляется в безналичном порядке Обществом. Предложить 25 сентября 2018 года в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам первого полугодия 2018 года. сообщение

Выбор редакции
13 июля, 13:54

Волгоградские сталеканатчики завершили очередной этап модернизации производства

 © volpromex.ruФилиал «Волгоградский» компании «Северсталь канаты» завершил очередной этап модернизации производства — сообщает ВолгаПромЭксперт.В рамках проекта на предприятии введены в эксплуатацию итальянские канатная и прядевьющая машины, а также чешское оборудования для испытания канатов. иСумма инвестиций на данном этапе модернизации составила около 200 млн рублей.Ранее в рамках первого этапа проекта развития специальных канатов High Performance Factory на волгоградском заводе компании были смонтированы и работают три волочильных стана, канатная машина для производства канатов больших диаметров, а также экструзионная линия.«Запущенное в работу оборудование предназначено для производства востребованных продуктов, а современный испытательный стенд позволит проверять на прочность целые канаты с разрывным усилием до 200 тонн. Реализация подоб...

09 июля, 16:25

Какие акции у меня в портфеле и почему.

Тут у меня спросили какие акции у меня в портфеле. Может кому еще будет интересно, возможно, будет диалог. Поэтому напишу отдельным постом.У меня 18 компаний сейчас, наибольшее количество акций:  ПАО АНК «Башнефть», АП ,ПАО «ФСК ЕЭС», АО , ПАО «Северсталь», АО , ПАО «Ростелеком», АП , Короче, самые дивидендные из относительно крупных. В принципе, я в своем портфеле уверен. Башнефть дешевая относительно других нефтяников из-за смены собственника и прошлогоднего переноса дивов — многие разочаровались, а зря. Я её брал еще зимой когда понятно стало что смены див политики не будет. ФСК — это ФСК — большая, недооцененная, стабильная в плане дивов компания. Ростелеком — тоже вечно недооцененная стабильная в плане дивов компания у которой все вечно не видят будущего, а она все время развивается спокойненько себе делая деньги на гос заказах и освоении других рынков. Северсталь сейчас дешевая в связи с рисками  боязнью русала. но Северсталь не русал. Немного другие рынки, собственники и главное Цена — совершенно другая гораздо более приятная оценка. У неё нет такого потенциала падения. Тем более с дивами 12- 14 % годовых — да это вообще клад.

09 июля, 00:01

Российский фондовый рынок вновь вблизи исторических максимумов.

Российские акции на прошлой неделе показали стремительный рост несмотря на продление экономических санкций ЕС в отношении России ещё на 6 месяцев и снижение цен на нефть.  Нефтяные котировки снизились на фоне неожиданного увеличения запасов в США по данным EIA. Согласно данным министерства энергетики США, запасы нефти в стране за неделю увеличились на 1,25 млн баррелей до 417,9 млн баррелей. Добыча нефти в США не изменилась, составив 10,9 млн баррелей в сутки. Также на нефть оказывает давление увеличение добычи Саудовской Аравии и России. Также на нефть оказывает давление увеличение добычи Саудовской Аравии и России.Позитивом для рынка по-прежнему выступает предстоящая встреча Дональда Трампа с Владимиром Путиным, которая пройдёт 16 июля в Хельсинки. Между тем Трамп заявил, что рассчитывает на успех встречи с Путиным.Важных корпоративных событий на прошедшей неделе не было, продолжается дивидендный сезон. Что касается моего портфеля, то было несколько изменений.Продал акции МТС перед дивидендной отсечкой. Цена закрытия составила 285 руб., прибыль +6% за 6 дней. Признаюсь, не ожидал, что рынок будет так рад встречи лидеров России и США. В данный момент акции МТС в день отсечки упали ниже дивидендной доходности и в этот же день закрыли часть гэпа.Увеличил долю в РусГидро в портфеле до 10% после отсечки, как и говорил, купив акции по 0,668 руб. Гэп открылся меньше дивидендной доходности, при том к закрытию торгов почти его закрыли.Купил акции Магнит по 4500 руб. на 10% от портфеля, думаю весь негатив заложен в цене. Магнит ожидает восстановления LfL-продаж во II кв. 2018 г. после того, как будут реализованы новые инициативы по улучшению покупательского спроса. Для ВТБ компания Магнит является непрофильным активом, я считаю, что банк купил акции ритейлера в инвестиционных целях и допускает дальнейшую перепродажу по более высокой цене. Напомню, цена покупки банком 4661 руб.Движение акций в моём портфеле: Северсталь (+1,3%), ВТБ (+1%), ФосАгро (+2,2%), МРСК ЦП (+0,3%).Итого состав моего портфеля: ФосАгро (+10%), МРСК ЦП (10%), ВТБ (10%), РусГидро (10%), Магнит (10%), Северсталь (5%) и того 55% в акциях и 45% в деньгах.P.S.: Кому понравилась статься, в виде благодарности можете поставить плюс+, а я и дальше буду стараться писать для вас. Другие обзоры и идеи: Здесь! Также напоминаю по многочисленным просьбам создан канал в телеграмме.

30 июня, 03:24

Группа ЧТПЗ и «Северсталь» освоили производство инновационного типа ТБД

 © pp.userapi.com Группа ЧТПЗ успешно освоила производство труб большого диаметра (ТБД) из инновационного хладостойкого штрипса класса прочности К60 производства ПАО «Северсталь». Трубы будут использоваться при строительстве объектов газопровода «Сила Сибири», пролегающего в районах экстремально низких температур.В мае цех «Высота 239» Челябинского трубопрокатного завода выпустил 1200 тонн труб диаметром 720 и 1020 мм с толщиной стенок 19,3 и 27,3 мм из штрипса, изготовленного на стане 5000 листопрокатного цеха производства трубного проката (г.Колпино) ПАО «Северсталь». Металлопрокат обладает уникальными эксплуатационными свойствами, позволяющими сохранять высокие характеристики по ударной вязкости даже в условиях экстремально низких температур (до -42 С°). Такая технология в России разработана впервые. — Чтобы на 100 процентов обеспечить потребно...

18 июня, 09:05

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

В «Интер РАО» впускают ИК «Регион». Инвесткомпания выкупит часть пакета у ФСККак выяснил “Ъ”, определилась конечная структура сделок по выходу «РусГидро» и Федеральной сетевой компании (ФСК) из капитала «Интер РАО». ФСК продаст только 10% из своей доли в 18,6%, акции будут распределены между «Интер РАО Капиталом», контролирующим квазиказначейский пакет «Интер РАО», и ИК «Регион». «Интер РАО Капитал» купит и 4,9% акций у «РусГидро», потратив в целом более 39 млрд руб. и собрав 29,8% акций, а «Интер РАО» избежит риска обязательной оферты миноритариям. (Коммерсант) «Роснефтегаз» будет платить государству дивиденды дважды в год Правительству удалось не только договориться с одной из самых закрытых российских госкомпаний о направлении на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, но и увеличить частоту выплат. Об этом «Ведомостям» рассказали три федеральных чиновника. По их словам, «Роснефтегаз» переходит на постоянную выплату промежуточных дивидендов по итогам полугодий. Все трое назвали «Ведомостям» и примерную сумму дивидендов по итогам прошлого года – 33 млрд руб. (Ведомости) Российские металлурги надеются на рост спроса на сталь внутри страныМировое производство в 2017 г. выросло на 5,3% до 1,691 млрд т, потребление – на 3,6% до 1,657 млрд т, пишут эксперты Deloitte в «Обзоре рынка черной металлургии». В 2018 г. значительного роста они не ожидают: на 0,5 и 1,3%, соответственно. Рынок стабилизировался, заключают они. Но спрос на сталь в России вырастет на 3–4% в 2018 г. и на 8% к 2021 г. благодаря активности в строительном секторе, прогнозирует «Северсталь». НЛМК также ожидает, что темпы роста внутреннего потребления стали могут оказаться выше в случае активизации строительного сектора. (Ведомости) ПИК остался без пенсионных денег. Фонды покинули девелопера с прибыльюВсе негосударственные пенсионные фонды (НПФ), владевшие почти четвертой частью девелоперской группы ПИК, вышли из состава ее акционеров. Причем продажа крупных пакетов акций произошла с прибылью для клиентов фондов. Эти вложения выгодно отличаются от аналогичных инвестиций НПФ крупных финансовых групп в бумаги других эмитентов, выход из которых сопровождался потерей средств и судебными разбирательствами. (Коммерсант) Промсвязьбанк готовится к санкциям. Оборонный банк сокращает валютный долгПромсвязьбанк досрочно выкупает оставшиеся в обращении еврооблигации на сумму почти $190 млн. Банк, который в ближайшее время будет обслуживать сектор оборонно-промышленного комплекса (ОПК), рискует попасть под жесткие санкции со стороны западных стран и поэтому дает возможность держателям своих бумаг, в том числе российским, выйти из них. При этом ликвидности у банка вполне достаточно для выкупа, а предложенная цена, которая значительно выше текущих котировок, комфортна для инвесторов. (Коммерсант) Алроса выставит 130 крупных алмазов на аукционе во ВладивостокеАК "Алроса" планирует привезти 130 алмазов специальных размеров (массой от 10,8 карата) на второй аукцион во Владивостоке, который пройдет с 18 по 29 июня. Общая масса выставляемых на аукцион алмазов составляет 2149 карат. Итоги аукциона будут подведены 29 июня. Принять участие в нем смогут фирмы из разных стран, включая Гонконг, КНР, Россию, Израиль, Индию, Бельгию и ОАЭ. Выставляемые на торги алмазы добыты на предприятиях АК «Алроса», «Алроса-Нюрба» и «Севералмаз». (Прайм)

Выбор редакции
14 июня, 21:48

Что делать с Северсталью?

Уже совсем скоро, а именно 19.06.2018 произойдет дивидендная отсечка по акциям Северстали. В связи с этим возникает вопрос а что с ними собственно делать?В предисловии которое размещено в группе ФинДир, немного разобрал ситуацию в отрасли черно металлургии, кому интересно можете прочитать. Сейчас же приступим к анализу компании Северсталь.В 2014 г. компания утратила контроль над «Северсталь Северная Америка». После продажи активы сократились и в 2015 г. достигли своих минимумов. После начала роста потребления стали активы компании так же начали расти.  Как видно рост выручки в основном зависит от цены на сталь, т.к. операционные результаты не особо радуют, роста производства практически нет. Весной 2018 г. в компании приняли изменения в дивидендной политике. При соотношении чистый долг/EBITDA от 0,5 до 1, компания будет выплачивать дивиденды в размере 100% свободного денежного потока, если соотношение будет ниже, то, возможно, более 100 процентов. Если выше то 50 процентов.В 2014 г. соотношение было 0.69, в 2015 — 0.38, в 2016 — 0.45, в 2017 — 0,41.Перейдем к разбору финансового отчета за 2017 г. В отчете о прибылях и убытках сразу обращаем внимание на рост выручки на 33% при падении продаж на 3%, это говорит о том что выручка выросла только благодаря цене на сталь. Себестоимость так же выросла, делаем вывод что уголь и ЖРС так же поднялись в цене. Далее хотелось бы отметить статью «Прибыль от выгодной покупки» это не что иное как покупка «Яковлевского рудника», 22.03.2018 г. суд признал «Металл-групп» банкротом и права на Яковлевский рудник перешли Северстали. Особо вдаваться в подробности не буду, скажу только что Яковлевское месторождение является одним из крупнейших месторождений железной руды. Уникальность руды этого месторождения заключается в высоком содержании железа — 60-62%, что свидетельствует о ее высоком качестве. Основную часть статьи «Чистые прочие неоперационные расходы» занимает «Накопленный резерв курсовых разниц по пересчету в валюту представления», статья «Прибыль по курсовым разницам» сократилась по тем же причинам, что поделаешь рубль укреплялся. Действия минфина по ослаблению рубля благоприятно скажутся на чистой прибыли в 2018 г. А в 2017 все эти курсовые разницы привели к тому что ЧП оказалась меньше чем в 2016 г.Приступим к рассмотру баланса. Краткосрочные активы потеряли в денежных средствах, но выросли благодаря росту дебиторки, что не очень хорошо. Так же выросли запасы в этом особо ничего серьезного нет, металл не скоропортящийся продукт.В долгосрочных активах основной рост был благодаря росту основных средств что очень приятно. Краткосрочные обязательства сократились, долгосрочные увеличились. На обязательствах особо останавливаться не стоит, мы помним что у Северстали очень низкая и комфортная долговая нагрузка.Капитал вырос на 12% благодаря сокращению резерва по курсовым разницам, и падению нераспределенной прибыли. В отчете о «Движении денежных средств» основными статьями являются уже знакомые нам курсовые разницы, прибыль, прибыль от выгодной покупки.  Стоит упомянуть что рост чистых денежных потоков от операционной деятельности влияет на расчет дивидендов. В денежных потоках от инвестиционной и финансовой деятельности особо, заслуживающего внимания, ничего не произошло. Стоит лишь обратить внимание на уменьшение денежных средств, это не особо хорошо. В заключении хочу обратить внимание на то что Северсталь довольно дорогая компания и полностью зависит от цены на сталь, т.к. в операционном плане особо роста нет. Держа Северсталь в своем портфеле необходимо следить за конъюнктурой рынка черной металлургии и изучать не столько финансовый отчет сколько операционный.Данные операционного отчета.  Вывод: стоимостным инвесторам в Северстали делать нечего, компания для Российского рынка дорогая. Для доходных это практически идеальная компания с высокими стабильными дивидендами. Если вы хотите добрать дивидендных бумаг то после отсечки самое время купить акции Северстали, но повторюсь, необходимо будет хотя бы раз в квартал пролистывать операционный отчет и следить за ценами на сталь.

Выбор редакции
08 июня, 17:30

Первый Суперджет для авиакомпании «Северсталь»

 © Фото из открытых источниковСамолёт Sukhoi Superjet 100 LR (заводской № 95159) совершил первый полёт 26 марта 2018 года.Сейчас у авиакомпании «Северсталь» 6 самолётов Bombardier CRJ200 и 1 самолёт Як-40.В апреле «Северсталь» подписала контракт на покупку 6 самолётов Sukhoi Superjet 100. Фото с сайта russianplanes.net

Выбор редакции
07 июня, 11:57

Прямая линия с Владимиром Путиным» вряд ли окажет сильное влияние на динамику акций

Сегодня индекс МосБиржи находится в положительной зоне, но повышение это символическое («быки» не могут закинуть индекс выше недельного максимума 2329).  Цены на нефть (Brent) отразились от поддержки 75 долларов, но шансы на то, что они вырастут выше сопротивления 78,5 ничтожны. Об этом я писал в предыдущих комментариях. Цены на нефть упали в конце мая, когда агентства сообщили, что Организация стран-экспортеров нефти и группа независимых производителей, возглавляемых Россией, рассматривают возможность увеличения объема производства на 1 миллион баррелей в день. Это необходимо  чтобы помочь компенсировать падающие поставки из Венесуэлы и Ирана. Доклад стал шоком для рынка, поскольку он противоречил спекуляциям о том, что производители будут придерживаться своих ранее согласованных производственных целей и сокращать объемы производства до конца 2018 года. Сейчас шок постепенно проходит, но 22-23 июня (даты заседания ОПЕК) у нефтетрейдеров нет поводов расслабляться. Я не удивлюсь, если после того как  ОПЕК объявит об увеличении производства на своем совещании цены на нефть вырастут потому что рынок нуждается в дополнительных поставках – недаром правительство США попросило ведущих членов ОПЕК увеличить поставки на 1 миллион баррелей в день. Но я сильно удивлюсь, если нефтетрейдеры начнут игру на повышение, не дожидаясь решения ОПЕК. Глава Goldman Sachs по глобальным исследованиям в области сырьевых товаров Джефф Керри считает, что если ОПЕК не повысит выпуск на нефтяном рынке и в мировой экономике может быть много проблем. Учитывая неопределенность перед заседанием ОПЕК, спрос инвесторов на нефтяные акции сейчас ограничен. Котировки Роснефти и ЛУКОЙЛа безуспешно борются с недельными максимумами. Экономический советник Белого Дома Рали Кудлоу ближе к завершению торгов в среду заявил, что президент США запланировал ряд  двухсторонних встреч – с президентом Франции Эмануилом Макроном и канадским премьер-министром ДжастиномТрюдо – в ходе саммита G-7. Возможно удастся несколько сгладить накал товарных войн. Промышленный индекс DJIA вчера завершил торги, показав свой лучший дневной рост с середины апреля, но наш рынок сейчас почти на него не реагирует. В последние недели  наши индексы также слабее индекса развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets  (EEM). Слабо верится, что ЧМ по футболу может исправить ситуацию, большая надежда на то, что исправят ситуацию щедрые дивиденды  таких компаний как Башнефть или Аэрофлот. В последние дни позитивную динамику показывают акции металлургического сектора, например Северсталь. И некоторые из этих акций мы ранее рекомендовали к покупке, но в данный момент на дневном графике Северстали есть целый букет «медвежьих» расхождений по индикаторам MFI, RSI (слабая), MACD и MACD-линии. Не удивлюсь, если сценарий будет следующий: перебив исторического максимума и затем обвал котировок. Профессионалы в такой ситуации точно не покупают.Прямая линия с Владимиром Путиным» вряд ли окажет сильное влияние на динамику акций. Наиболее острые оперативные вопросы федерального уровня, к примеру, заморозка цен на бензин уже решены. Вероятны показательные порки министров и губернаторов в прямом эфире за «разбитые дороги и невыплаченные зарплаты» (формат прямой линии изменили не для того чтобы их хвалить). Перед ЧМ по футболу «грозить супостату» ядерными ракетами мы не будем, поэтому роста геополитической напряженности я не жду.

Выбор редакции
02 июня, 13:15

Игла без ниток

Добрый день, уважаемые читатели. Засквозили первые графические дивидендные трещинки, которые пока в июне не торопятся залатывать. Пока мы стоим и задумчиво вдыхаем туманные перспективы дивитикеров, сквозняк протягивает их в нашу сторону. Терпкий, пряный вкус — можно попробовать кончиком языка. Но чтобы он остался с нами недостаточно просто вдохнуть и задержать дыхание. Мы остановим миг, но время движется вперед и время, не имея ниток, только колет иглой. Есть рефлекс и мышцы сокращаются. И частота дыхания сокращается, где-то терпение. Мы расслабим его добавив 4 капли логики в нашу аромолампу. Останется только чиркнуть спичкой и расслабиться. Иглы колят больнее, если ты напряжен. Сегодня я хочу поговорить о двух годовых отчетах: Северстали и ВТБ. Я постепенно прочитывая на планшете, делаю небольшие записи-заготовки к будущим статьям. Рукописи не горят и когда приходит время, это факты объединяются в статье. Кажется, что годовые отчеты устарели, ведь на руках уже есть данные за 1 квартал, а на календаре вот уже вот-вот годовой экватор, но мы будем говорить о тех моментах, которые сохранятся еще на длительное время и актуальны не только в рамках квартала. Подобные разборы не могут служить рекомендацией. Вообще любая статья плоха как рекомендация и хороша, если заставлять думать. Но вместе с тем отмечу, что разбираю я прежде всего те бумаги, которые уже есть у меня в портфеле. Вероятно, где-то буду предвзят, сложно быть идеально беспристрастным, но уверен, что мне напомнят о тех местах, где я перегнул палку. Мы начнем с Северстали. Я давно не проводил с ней действий, последняя покупка была ниже 800 рублей, бумага в плюсе, дает дивиденды и тем более не лишним будет поговорить о том, что она представляет собой. Хочу сразу отметить, что годовой отчет Северстали отлично выполнен. То, что нужно инвестору уже читавшему годовой МСФО укладывается примерно в 30 с небольшим страниц. Отличная сжатая информативность и вместе с тем все подано доходчиво. Отчет ВТБ в разы более концентрированный, водянистый. Читая, теряешь вкус. Северсталь делает заголовок «Рост через инновации». Вот что они пишут про себя кратко: стратегия «Северстали» направлена на максимизацию акционерной стоимости за счет сохранения Компанией статуса одного из мировых лидеров отрасли по рентабельности, приносящего больше прибыли, чем в среднем по отрасли, на протяжении всего экономического цикла.  Как правило в отчетах или выступлениях можно выделить ключевую идею, она красной нитью проходит через весь материал. У Северстали это «эффективность вложений». О рентабельности говорится повсеместно снова и снова. Начнем с начала, но я снова немного перестрою материал, чтобы он лучше воспринимался. Знакомимся, Северсталь. Компания состоит из двух ключевых производственных дивизионов. I. «Северсталь Ресурс» охватывает все горнодобывающие активы «Северстали», образующие фундамент вертикально интегрированной модели бизнеса Компании. Дивизион почти полностью покрывает потребность металлургического бизнеса «Северстали» в железной руде и приблизительно на 60% – в коксующемся угле твердых марок, а также продает железорудные окатыши внешним клиентам. Предприятия дивизиона «Северсталь Ресурс» добывают всю свою железную руду и коксующийся уголь в России. Ключевые активы — Карельский окатыш (Карелия) — Олкон (Мурманская область) — Воркутауголь (Республика Коми) — Яковлевский рудник (Белгород) Ключевые достижения в 2017 году: «Олкон» Компания приобрела новые карьерные самосвалы общей стоимостью свыше $6.5 млн. Данное приобретение позволит повысить эффективность и надежность оборудования одновременно со снижением экологического воздействия. На предприятии был установлен новый дробильно-сортировальный комплекс. Он используется для производства высококачественного гравия для нужд Компании и на продажу внешним клиентам. «Карельский окатыш» Объем инвестиций на предприятии «Карельский окатыш» составил 145 млн долларов США в 2017 году. Эти средства были направлены на повышение качества продукции, сокращение затрат и обновления парка машин и оборудования. Были приобретены новые экскаваторы, самосвалы и самосвальные прицепы для повышения эффективности производства. Были модернизированы установки сухой и мокрой магнитной сепарации для увеличения объема переработки руды и сокращения энергопотребления. «Воркутауголь» Был завершен капитальный ремонт наклонного конвейера. Данный проект позволит Компании начать разработку нового участка с запасами в 23 млн тонн коксующегося угля в 2019 году и продлить срок службы рудника до 2030 года. Стратегические приоритеты на 2018 год Воркута На Центральной обогатительной фабрике будет начат проект по сокращению потерь от передачи электроэнергии (стоимость проекта – 4 млн долларов США). Более 20 млн долларов США будет инвестировано в проходческую технику для поддержания объемов производства. Более 20 млн долларов США будет инвестировано в горную технику для доступа к новым угольным пачкам. Свыше 17 млн долларов США будет направлено на строительство двух новых вентиляционных стволов и переноса метановой электростанции на шахту «Воркутинская». В шахтах будет установлена многофункциональная система оповещения и позиционирования персонала. Данная система осуществляет непрерывный мониторинг качества воздуха в шахтах. «Карельский окатыш» Продолжается строительство второго комплекса по сгущению хвостов, завершение запланировано на 2019 год. Замкнутый водооборотный цикл обеспечит предприятие технической водой без забора воды из хвостохранилищ. Будет реализован ряд проектов по модернизации техники, включая установку облегченных кузовов на карьерные самосвалы и приобретение новых буровых установок. Также планируется модернизация конвейеров и погрузчиков. Одной из задач на 2018 год будет сокращение себестоимости дробленой руды.II. Дивизион «Северсталь Российская сталь». Предприятия дивизиона специализируются на стальном прокате с высокой добавленной стоимостью, сортовом прокате для предприятий строительной отрасли и продукции высокого передела. В состав дивизиона входят предприятия высокого передела, включая заводы по производству труб большого диаметра и метизной продукции, а также сервисные центры и штамповочные предприятия, осуществляющие производство атмосфероустойчивых автомобильных деталей.  Ключевые активы — Череповецкий металлургический комбинат — ключевой актив группы — Ижорский трубный завод — Северсталь — Сортовой завод Балаково — Северсталь-метиз — Предприятия дальнейшего передела — Торговые компании Ключевые достижения в 2017 году На доменной печи «Северянка» Череповецкого металлургического комбината – одной из крупнейших доменных печей в мире – было произведено 120,000 тонн чугуна. Завершено строительство установки печь-ковш № 2 для сокращения затрат и повышения качества продукции. Завершена установка нового агрегата непрерывного цинкования производительностью 400,000 тонн и агрегата полимерных покрытий металла мощностью 200,000 тонн. Стратегические приоритеты на 2018 и последующие годы Запланирована реконструкция коксовой батареи № 4 для повышения ее мощности. Завершение проекта намечено на 2017–2018 годы. Ориентировочный объем капитальных вложений составит 100 млн долларов США. Будет инвестировано свыше 17 млн долларов США в техническое перевооружение цеха металлообработки № 2 Череповецкого металлургического комбината. Будут построены градирни № 2 и № 4 для повышения эффективности охлаждения воды. Итак в своем отчете Северсталь отмечает интеграцию, обеспеченность собственными ресурсами (углем на 60-65%, железной рудой на 100% и даже больше), ставит цель повысить EBITDA на 350 млн. долл. за 2018 за счет реализации стратегии. Основные направления реализации стратегии 1. Охрана труда, промышленная безопасность и коллектив. Эффективности труда отводится очень большой объем. Просто для понимания: около 30 страниц это интересующая нас информация по инвестициям и развитию и еще столько же в отчете отводится организации труда и развитию персонала. 2. Клиентоориентированность 3. Лидерство в эффективности: повышение качества продукции при сохранении низкой себестоимости, а не увеличение масштаба производства 4. Взвешенный подход к капитальным инвестициям Любимая тема инвесторов, рассмотрим поподробнее.  Важный момент, что в 2019 начнется новый виток капекса на 500 млн. долл. В недавнем интервью CFO раскрывал, что общий годовой капекс не будет превышать 1 млрд. долл. в год на ближайшие годы.  Северсталь отмечает, что минимальная внутренняя норма доходности инвестиций должна составлять 20%. 5. Устойчивое развитие: в очередной раз звучат слова об интеграции и эффективности новой стратегии. Раскрывая данный пункт, компания делится своими ожиданиями.  По данным World Steel, мировой рост спроса на сталь в 2017 году составил приблизительно 2.8%. Потребление стали в России превосходит наши ожидания – мы ожидаем рост на 5–6%, приблизительно до 40 млн тонн, впервые после нескольких лет падения потребления на внутреннем рынке. Надеемся, что в 2018 году цены будут поддерживаться ростом мирового спроса и дальнейшим сокращением производственных мощностей в Китае, однако ожидаем некоторого снижения цен на сталь в 2018 году. Спрос на сталь в России продолжит расти и увеличится на 3–4% в 2018 году. К стратегии хочу добавить несколько важных моментов. Динамика погашения долга на текущий момент не предполагает погашение долга в следующем году. Однако на подходе сочетание двух больших проектов с общей оценкой 500 млн. долл. каждый. Это означает, что в следующем году необходимо особо тщательно следить за долгом: капекс вырастет, а долг гаситься не будет. Выход долга за контрольные значения может негативно повлиять на дивиденды. В 2017 году на Дне инвестора руководители высшего звена «Северстали» подтвердили намерение выплачивать дивиденды в размере 100% свободного денежного потока за период при условии, что отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 1.0. Если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 0.5, Компания может выплачивать дивиденды в большем размере, чем величина полученного свободного денежного потока. Одной из больших ценностей годового отчета — отдельное внимание к параметрам расчета нестандартизированных показателей отчетности. Это очень важно, т.к. от них зависит значительная доля дохода акционера. Пусть даже в случае Северстали там нет каких-либо значительных особенностей. Резюмирую. Продолжаю спокойно удерживать Северсталь в текущем году. Специфика финансового взгляда в данном случае будет заключаться в том, что большинство стандартных показателей (кроме, пожалуй капекса) не интересны. Зато интересны нестандартизированные: ND, EBITDA, FCF, за ними и нужно будет следить.  Также я специально включил разбор структуры группы, чтобы показать важность именно МСФО в данном случае. Если компания ставит целью увеличить EBITDA на 350 млн. долл. и сможет добиться этого, то новый капекс размером в 500 млн. не будет проблемой. Не стоит ждать бурного роста котировки у компании, которая распределяет весь денежный поток в пользу акционеров, однако при текущей дивидендной доходности компания определенно имеет потенциал к росту.  Хороший дивитикер, если компания справится с контролем над расходами, при сохранении текущего финансового положения очень интересен в случае рыночных коррекций.  Переходим к ВТБ. Лозунг отчета «Стандарт надежности». Компания гарантирует нам стабильное болото или что-то другое, давайте разберемся. Признаюсь, с ВТБ давно подробно не знакомился, т.к. компания лишь с этого года начала какую-то интересную для миноритария полемику, так что, возможно, некоторые известные кому-то факты для меня окажутся новаторскими.  Один из таких интересных фактов заключался в том, что на стр. 60 отчета при перечислении членов наблюдательного совета среди прочих указан Галицкий Сергей Николаевич (а для сомневающихся даже фото прилагается). И пост этот господин Галицкий занимает с 2015 года, так что все хорошо знал изнутри и готовил почву заранее без всяких сомнений. На этом фоне очень логично выглядит и приобретение Магнита и дальнейшая попытка объединить Магнит и Почту России. Ок, мы в дальнейшем еще вернемся к инновациям, а пока обо всем по порядку. Из отчета мы узнаем, что ВТБ сейчас действует в рамках стратегии 2017-2019, соответственно 2017 был первым годом в рамках этой стратегии. Для ее реализации были выбраны три ключевых направления 1. Повышение рентабельности бизнеса — рост чистой прибыли к 2019 году до 200 млрд. руб. и ROE 14% 2. Интеграция банковского сервиса — построение единого универсального банка. В рамках этой задачи в отчете снова и снова поднимается вопрос интеграции ВТБ24 в группу ВТБ. 3. Модернизация — технологическая трансформация, направленная на клиентоориентированность. Основные целью являются — улучшение структуры и снижение стоимости фондирования — усиление позиции на рынке банковских услуг — рост чистых комиссионных доходов — повышение эффективности структуры группы и качества управления процессами  ВТБ планирует удвоение за три года объема привлеченных средств физических лиц и увеличение их доли в стрктуре процентных пассивов группы до 40%; при этом в привлеченных средствах корпоративных клиентов должна увеличиться доля малого и среднего бизнеса, а остатки на текущих счетах по всем клиентским сегментам должны расти быстрее срочных депозитов. Дополнительно к стратегии раскрывается программа реализации непрофильных активов. В 2017 году было реализовано активов на сумму примерно 3,6 млрд. руб., что очевидно помогло стратегии, но не решающим образом. Не раскрывается, какие ожидаются поступления от этой программы в дальнейшем. В 2017 году ВТБ завершил проект по переводу ФГУП «Почта России» на расчетное обслуживание в Банк. По масштабности и объемам реализованный проект стал одним из крупнейших в Банке: обеспечено проведение расчетов, а также предоставлена комплексная операционная поддержка по всей филиальной сети почтового оператора, которая включает 42 тыс. отделений. Всего в рамках проекта было открыто более 450 счетов для 82 филиалов Почты России, ежедневно проводится более 50 тыс. платежей, а общий объем транзакций, которые проходят через Почту России, составляет порядка 3,5  трлн рублей. На 31 декабря 2017 года общая сумма неработающих кредитов, которые определяются Группой как обесцененные кредиты со сроком просрочки более 90 дней, составила 558,2 млрд рублей, или 5,7 % от суммы портфеля кредитов клиентам до вычета резервов (включая кредиты, заложенные по договорам репо) (на 31 декабря 2016 года – 604,4 млрд рублей, или 6,4 %). Группа продолжала политику очищения кредитного портфеля путем списания безнадежных к взысканию активов за счет соответствующего резерва под обесценение после выполнения всех необходимых процедур по взысканию актива и определения суммы убытка. При этом можно отметить, что просто сумма наличности по отчету на конец 2017 составляет 773,8 млрд. руб. В отчете затрагивается вопрос перехода на МСФО 9, который сейчас очень актуален.  С 2017 года банк ВТБ изменил представление некоторых статей отчета о прибылях с целью увеличения полезности, прозрачности и доступности для понимания пользователями финансовой отчетности: — выручка и расходы, связанные с операционной арендой, представлены в отдельных статьях консолидированного отчета о прибылях и убытках; — доходы от выбытия долговых ценных бумаг, ранее переклассифицированных из инвестиционных финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи, в кредиты и авансы клиентам, представлены в составе прочих доходов за вычетом расходов от финансовых инструментов, учитываемых по амортизированной стоимости; — чистая прибыль / (убыток) от изменения справедливой стоимости инвестиционной недвижимости, признанная при выбытии, представлена в составе чистой прибыли / (убытка) от изменения справедливой стоимости инвестиционной недвижимости; — доходы, полученные за присоединение к договору коллективного страхования, представлены в отдельной статье комиссионного дохода.Технологическая трансформация, декларируемая ранее подразумевает — Быстрый вывод продуктов на рынок — Масштабный переход в цифровые каналы — Повышение надежности IT-систем — Повышение отдачи от инвестиций Структура органов корпоративного управления ВТБ С 1 июля 2016 года вступили в силу изменения в законодательстве, касающиеся порядка предоставления эмитенту номинальными держателями информации о составе акционеров. В соответствии с изменениями бюллетени на бумажном носителе рассылаются по почтовым каналам только лицам, чьи права на ценные бумаги учтены непосредственно у реестродержателя. В завершение нам еще раз рассказывают про конвертацию ВТБ24 в акции ВТБ. В рамках выкупа 1 акция ВТБ24 конвертировалась в 79 акций ВТБ, при этом не подлежали конвертации и погашались акции ВТБ24, принадлежавшие ВТБ24 и банку ВТБ. В результате конвертации число акционеров ВТБ увеличилось на 2696 лиц из которых 2611 физические. В рамках конвертации ВТБ производил выкуп по беспрецедентной цене 0,038 руб. И все же нашлось 53 акционера, которые предъявили акции к выкупу по этой цене. Впрочем, если ВТБ будет падать, мы теперь знаем как минимум одну хорошую зону поддержки ниже. Капитал банка хорошо известен и без годового отчета, но в текущем году ВТБ наконец однозначно раскрыл, как определяется капитализация, подтвердив, что учитывает привилегированные акции обоих типов по номинальной стоимости. Таким образом, для определения капитализации необходимо перемножить курсовую стоимость обычной акции с количеством обычных акций и сложить с произведением номинальной стоимости привилегированных акций на их количество.  Формально дивполитика ВТБ составляет не менее 25% ЧП МСФО. Это размытое определение, которое размыто и на практике. За 2017 год ВТБ направил на выплату дивидендов даже не 50%, а более 60%. Если банку удастся заработать 200 млрд. руб. прибыли (а объективные предпосылки пока что к этому есть), то какая конкретно сумма будет направляться на обыкновенные акции на текущий момент с большой достоверностью определить сложно.  В текущем году был введен дополнительный принцип выравнивания доходности по префам и обычке. Если бы банк зафиксировал процент от чистой прибыли по МСФО, можно было бы легко считать самостоятельно. В случае распределения 50% ЧП МСФО (по аналогии с другими госкомпаниями) и достижения планов по прибыли дивдоходность может достигнуть 9% от текущих цен.  Резюмирую.  История ВТБ вполне возможно только начинается. После стольких лет безуспешной «народной» работы появились первые интересные факты, начиная с которых уже можно следить за историей банка. Мы имеем интересный ориентир по цене в случае снижения, имеем пусть и двусмысленную дивидендную историю. В погашение префов верится очень слабо, с одной стороны банк сам отрицает это, с другой стороны это просто нелогично, поскольку эти деньги получает АСВ, а банковская чистка еще не закончена, сам банк также не заинтересован в ее окончании, поскольку это хороший катализатор роста прибыли крупнейших банков.  На текущий момент безусловно все сделанное и достигнутое не может выступать предпосылкой, чтобы финансово броситься в объятия банку, но игнорировать эту историю уже попросту нельзя.  На этом все, благодарю за внимание. Всего вам доброго!

25 июля 2014, 08:42

Долговая нагрузка у российских компаний

Какие российские компании с наибольшим долговым обременением? Критерием избыточности долга можно взять отношение стоимости обслуживания долга к операционной прибыли. Критическая долговая нагрузка (свыше 50% от операционной прибыли идет на процентные платежи по долгу). Хуже всего дела у Трансаэро, Мечел, ИнтерРАО, ММК, Автоваз, ГАЗ. У этих компаний в среднем за последние 3 года свыше 50% от операционной прибыли шло на процентные платежи по долгу. С высокой долговой нагрузкой (свыше 20% от операционной прибыли). Из крупных и наиболее известных компаний можно выделить Северсталь, Аэрофлот, Ростелеком и ФСК ЕЭС. С ничтожным долгом относительно операционных показателей (ниже 5% процентных расходов от операционной прибыли)– это Сургутнефтегаз, Газпром, Лукойл, Роснефть, Татнефть. В цифрах ниже.  Свыше 100% это значит, что процентные расходы выше операционной прибыли. Отсутствие значений в ячейки означает наличие операционного убытка по результат деятельности за 2013 год. В следующей таблице история процентных расходов по долгам в млрд руб. за год. 1* - операционная прибыль за 2013 2* - чистая прибыль 3* - долгосрочный долг 4* - совокупный долг  Газпром по процентам выплачивает 42.8 млрд руб, Роснефть 44 млрд, Лукойл 15.6 млрд. Нефтегаз целиком и полностью в комфортных кредитных условиях. Даже не смотря на рост долга у Роснефти (после объединения с ТНК-BP), операционная прибыль столь высока, а заимствования происходили по столь выгодным условиям, что процентные расходы относительно низки (меньше 10% от операционной прибыли). Это конечно, не Сургут с нулевым долгом, но терпимо. У Лукойла и Газпрома в пределах точности счета. Металлурги при очень высокой долговой нагрузке на фоне крайне слабых операционных показателей. У ММК и Мечела все плохо, НЛМК приемлемо, Северсталь – много (треть на обслуживание долга). У Норникеля растет стоимость обслуживания долга при сокращении маржинальности бизнеса. Огромные процентные выплаты у Мечела (на 23-25 млрд руб). Потенциал операционной прибыли Мечела при росте цен на комодитиз и идеальной внешней конъюктуре сейчас не больше 50 млрд руб. Т.е. в любом раскладе долг избыточный и стоимость обслуживания экстремальная. У энергетиков много долгов и ставки заимствования высокие. Фондируется в основном в рублях в российских банках, тогда как нефтегазовый сектор имеет преимущественно валютные долги. Телекомы с высокой долговой нагрузкой. Далее эволюция изменения долговой нагрузки (процентные платежи к операционной прибыли за год в %)