Выбор редакции
23 января, 12:42

Путин назвал условие заключения мира с Японией

Президент России Владимир Путин по итогам переговоров с премьер-министром Японии Синдзо Абэ назвал условие заключения мирного договора. Об этом сообщил журналист кремлевского пула Дмитрий Смирнов, передает Лента.ру. «Впереди кропотливая работа по выходу на взаимоприемлемые решения, […] Сообщение Путин назвал условие заключения мира с Японией появились сначала на ХВИЛЯ.

23 января, 07:44

Синдзо Абэ возвращается в Японию без Курильских островов

Примерно трех часов хватило президенту России Владимиру Путину и премьер — министру Японии Синдзо Абэ, что обсудить все текущие вопросы. Затем оба лидера устроили пресс — конференцию. С российской стороны По словам главы государства, разговор с японским коллегой был открытым и деловым, с...

Выбор редакции
23 января, 00:14

На встрече с Путиным поднималась тема южных Курил, — МИД Японии

Тема южной части Курил поднималась на встрече президента РФ Владимира Путина и премьер-министра Японии Синдзо Абэ, как и другие вопросы, касающиеся вопроса заключения мирного договора. Об этом заявил пресс-секретарь МИД Японии Такэси Осуга на брифинге […] Сообщение На встрече с Путиным поднималась тема южных Курил, — МИД Японии появились сначала на ХВИЛЯ.

22 января, 17:59

Владимир Путин перестал беспокоиться о своих рейтингах

Во вторник начинается очередной раунд переговоров между Путиным и Абэ. Затем лидеры проведут пресс — конференцию. На данный момент обе стороны похоже определились со своими позициями. Из Японии пришло сообщение, что в Токио готовы свои притязания распространить лишь на два острова, вместо четы...

22 января, 15:15

Путин и Абэ начали переговоры в Москве

В российской столице началась встреча президента Владимира Путина и японского премьер-министра Синдзо Абэ. Главной темой...

21 января, 09:12

Жесткий японский прессинг в преддверии переговоров по Курилам

В преддверии нового раунда переговоров между сторонами по Курильскому вопросу, со стороны Японии начался массированный информационный вброс. В Токио вдруг решили проявить «великодушие», заявив, что вместо четырех их вполне устроит и два острова. Подобное заявление вызвало недоумение в Крем...

21 января, 06:56

Kyodo: условия подписания мирного договора с Россией

Мирный договор между Россией и Японией может быть подписан при условии, если Москва предоставит Токио гарантии передачи Шикотана и необитаемого архипелага Хабомаи, передает Kyodo со ссылкой на источники. По данным агентства, в администрации премьера Синдзо Абэ убеждены, что передача островов Кунашир...

18 января, 12:09

Путин встретится с премьером Японии 22 января

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ приедет в Россию в период с 21 по 24 января. Об...

Выбор редакции
14 января, 10:20

Влажные фантазии и огненные заявления Синдзо Абэ

В самый разгар новогодних праздников японский премьер-министр Синдзо Абэ неожиданно в интервью телеканалу «Асахи» заявил:...

01 декабря 2018, 11:24

Саммит G-20 в Аргентине – это уже не коллективное пение, а парные танцы танго

G-20 родилась два десятилетия назад как ответ на азиатский финансовый кризис конца 1990-х. Лет десять на ежегодные саммиты «двадцатки» съезжались руководители Минфинов и Центробанков стран-участниц. А в 2008 году, в разгар мирового финансового кризиса, впервые саммит «двадцатки» были проведён иначе: собрались первые лица государств, заседание проходило в Вашингтоне.  С тех пор встречи G20 проводились уже в двух форматах: сначала (как...

01 декабря 2018, 10:59

Посол Японии назвал отношения Путина и Абэ доверительными

Тоёхиса Кодзуки считает большой редкостью такой частый и откровенный диалог на высшем уровне

01 декабря 2018, 10:47

Посол Японии в России подтвердил намерения Абэ заключить мирный договор

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ твердо намерен завершить переговоры по подписанию мирного соглашения Россией на основе договоренностей, достигнутых с президентом РФ Владимиром Путиным. Об этом заявил посол Японии в Москве Тоёхиса Кодзуки перед встречей лидеров двух стран в рамках саммита G20 в Аргентине.

01 декабря 2018, 10:18

Посол Кодзуки: Абэ решительно настроен завершить переговоры по мирному договору с РФ

Премьер министр Японии Синдзо Абэ настроен завершить переговоры по подписанию мирного договора с Россией на основе договоренностей, достигнутых с президентом РФ Владимиром Путиным. Об этом в интервью ТАСС заявил посол Японии в Москве Тоёхиса Кодзуки перед встречей лидеров двух стран в рамках

01 декабря 2018, 09:36

Онлайн: в Аргентине проходит второй день саммита G20

В Аргентине проходит второй рабочий день саммита G20. В графике российского президента Владимира Путина - встречи с Ангелой Меркель, Синдзо Абэ и наследным принцем Саудовской Аравии. В субботу же должны были состояться переговоры с Дональдом Трампом, однако он отказался от встречи из-за инцидента в Керченском проливе. При этом есть информация, что короткий разговор "на ногах" все же состоится. "Газета.Ru" следит за ходом форума в режиме онлайн.

01 декабря 2018, 09:28

Битва взглядов без взглядов. Путин и Трамп игнорировали друг друга на G20

В Аргентине прошёл первый день саммита «Большой двадцатки». Он запомнился молчаливой конфронтацией Путина и Трампа, сломанным самолётом Меркель и тысячами аргентинских китайцев на улицах.

01 декабря 2018, 06:49

Абэ призвал Трампа к сдержанности в торговых спорах с КНР

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ призвал президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина к сдержанности в торговых разногласиях. Об этом сообщает NHK. По данным телеканала, Абэ заявил Трампу и Си Цзиньпину, что торговые ...

01 декабря 2018, 06:39

СМИ: премьер Японии призвал Трампа и Си Цзиньпина к сдержанности в торговых разногласиях

Синдзо Абэ считает, что торговые разногласия между Вашингтоном и Пекином несут серьезную угрозу всей мировой экономике

01 декабря 2018, 03:33

Си Цзиньпин приедет в Россию на ПМЭФ в 2019 году

Китайского лидера пригласил Владимир Путин во время встречи на саммите G20

01 декабря 2018, 01:06

01.12.2018 01:06 : Действия России в Керченском проливе стали единственной причиной отмены двусторонней встречи Трампа с Путиным

Действия России в Керченском проливе стали единственной причиной отмены двусторонней встречи Дональда Трампа с Владимиром Путиным. Это еще раз подтвердил президент США. Его комментарий прозвучал перед встречей с премьером Японии Синдзо Абэ в рамках саммита G20. Трансляцию показал телеканал ABC News. Глава Белого дома также выразил надежду, что Россия и Украина смогут урегулировать этот конфликт, поскольку надеется на скорую встречу с российским лидером. Ранее Трамп говорил, что причиной отмены его встречи с Путиным в Аргентине стало то, что украинские моряки и корабли, задержанные Россией 25 ноября в Керченском проливе, до сих пор не возвращены на родину. Однако, официальный представитель МИД России Мария Захарова предположила, что истинной причиной стала внутриполитическая ситуация в США. В свою очередь, пресс-секретарь Белого дома Сара Сандерс допустила, что отношения между Россией и США подрываются из-за «российского дела», которое ведет спецпрокурор Роберт Мюллер. В то же время причиной отмены встречи она назвала Украину.

22 июля 2016, 11:29

«Добро пожаловать в мировой финансовый кризис»: почему рынки могут рухнуть в любой момент

Предприниматель и колумнист vc.ru Иван Колыхалов написал материал о текущей ситуации на мировом финансовом рынке. По мнению Колыхалова, рынок близок к кризису и практически любое событие может спровоцировать обвал экономики. Кризис в Греции, Brexit, банковский кризис в Италии, отрицательные ставки доходности по государственным облигациям — всё это падающие доминошки одной последовательности. Последовательности начавшегося и активно идущего мирового финансового кризиса. И пусть вас не смущают растущие рынки на волне тут и там появляющихся новостей о развале финансовой и политической системы — этому есть одно совершенно чёткое объяснение: отчаянная попытка двух мировых центробанков (ЕЦБ и Банка Японии) любыми способами оттянуть катастрофу выкупая с рынка все что можно.

11 мая 2016, 11:44

О визите японского премьер-министра в Россию

Александр НагорныйВ конце мая Япония будет принимать глав государств «великолепной семёрки», из числа которых в 2014 году по следам украинских событий была изгнана Россия. Премьер-министр Страны Восходящего Солнца Синдзо Абэ в рамках подготовки к данному событию совершил блиц-визит по важнейшим странам Европы. А на обратном пути сделал на три дня, 5-7 мая, остановку в Сочи, где и встретился с президентом Путиным. Само по себе, при других обстоятельствах места и времени, это событие вряд ли кого могло удивить, но в ситуации, когда Вашингтон неоднократно и вполне официально требовал от Токио ни в коем случае этого не делать, а Германия, устами фрау Меркель, предложившей Японии вступить в НАТО, усиленно давала понять, что нельзя так разрушать «атлантическое единство», действия Синдзо Абэ заслуживают особого внимания. То, что Абэ, как выразитель интересов японской элиты, фактом приезда в Сочи четко показал своим «атлантическим партнерам», включая США, что будет проводить собственную линию во взаимоотношениях с Россией, которую «нельзя игнорировать» на международной арене, - неоспоримый факт. Накануне переговоров представители японского правительства заявляли, что Абэ будет обсуждать с Путиным проблемы заключения мирного договора между двумя странами и связанного с этим договором статуса четырех южнокурильских островов, которые в Стране Восходящего Солнца считают своими «северными территориями». Это заявление служило своего рода индульгенцией для официального Токио от обвинений как со стороны своих «правых», так со стороны Вашингтона, которому как бы говорили: «Мы не можем упустить такой удобный момент для давления на Россию по жизненно важной для нас проблеме». Поскольку США через свою «агентуру влияния» вот уже семьдесят с лишним лет педалируют в японском обществе приоритетность проблемы «северных территорий», «выбор флага» оказался безупречным. Хотя, как свидетельствуют официальные итоги переговоров Путина с Абэ, проблемы мирного договора и южнокурильских островов находились далеко не в фокусе внимания двух лидеров, если вообще предметно обсуждались. Реально речь шла о широком спектре двухсторонних отношений, включая как обсуждение международной глобальной обстановки, так и вопросы российско-японского сотрудничества. Так, например, стороны зафиксировали близость своих позиций по ядерному нераспространению и политической обстановке в Северо-Восточной Азии. Здесь конечно огромную роль сыграл «фактор КНДР». Северная Корея не только испытала баллистические ракеты и ядерные заряды нового поколения, но и на очередном партийном съезде заявила о своей готовности вести переговоры и присоединиться к режиму нераспространения. Вряд ли это было обусловлено заявленным Россией замораживанием всех финансовых отношений с КНДР, но для Японии, пережившей в 1945 году «ядерный ожог» Хиросимы и Нагасаки, это весьма чувствительная и болезненная тема. Серьёзному обсуждению подверглись и проблемы Ближнего Востока, в первую очередь – Сирии, идущей там гражданской войны. Токио, поддержав россйско-американские договоренности по прекращению огня, как бы придал новый импульс миротворческому процессу, который саботируют и торпедируют многие представители официального Вашингтона, поставляя «умеренной оппозиции» широкий спектр противотанковых и зенитных средств, которые быстро оказываются в руках «игиловцев» и других исламских террористов. Но, пожалуй, главным прорывом стали договоренности в сфере экономического сотрудничества, включая высокие технологии, энергетику, информатику и так далее. Япония, по сути, прямо и открыто сделала то, что другие страны «большой семёрки» пытались осуществить втайне и окольными путями (так, например, Канада сняла все санкции с Беларуси, судя по всему, через Минск намерены были торговать с Россией также Франция и Германия). И это не удивительно: в нынешней ситуации Япония оказывается зажатой между политическим давлением со стороны США, с одной стороны, и китайско-российского стратегического союза – с другой. Чтобы развивать свою экономику, ей необходим российский рынок и доступ к российским энергоносителям, но этому препятствуют санкции. Что ж, тем хуже для санкций. В результате на данном этапе вопрос о японских претензиях на южную часть Курильского архипелага был отодвинут даже не на второй, а на третий план. Конечно, всё это не означает готовность Токио окончательно выйти из-под зонтика американского внешнеполитического диктата. Но, судя по всему, в правящих политических кругах Японии просто решили, что сейчас, когда 44-й президент США Барак Обама является «хромой уткой», нужно успеть первыми и на максимально выгодных для себя условиях договориться с Россией. И для Москвы такой маневр Токио пришёлся как нельзя кстати. Накануне Дня Победы он продемонстрировал России и всему миру правильность и эффективность нового самостоятельного внешнеполитического курса Кремля, попытки «коллективного Запада» нейтрализовать который путём давления и изоляции очевидным образом провалились. Визит Абэ не решает всех наших проблем в отношениях с Японией, но вполне способен вывести экономическое сотрудничество двух стран на принципиально новый качественный уровень. Источник

29 января 2016, 09:37

Банк Японии ввел отрицательные процентные ставки

Банк Японии впервые снизил процентную ставку до отрицательного значения, поскольку возросшие риски для экономики, низкий уровень инфляции и потрясения на мировых финансовых рынках грозят срывом плана по восстановлению экономики страны.

29 января 2016, 09:37

Банк Японии ввел отрицательные процентные ставки

Банк Японии впервые снизил процентную ставку до отрицательного значения, поскольку возросшие риски для экономики, низкий уровень инфляции и потрясения на мировых финансовых рынках грозят срывом плана по восстановлению экономики страны.

14 января 2015, 17:36

III-я Мировая. Следите за деньгами - 2

Если на западной оконечности Евразии США планируют использовать в качестве пушечного мяса в борьбе за поддержание глобального господства европейцев, то на востоке американцы, очевидно, будут биться до последнего японца:"Эксперт": "Главный финансовый закон Японии на 2015-16 годы побил сразу два рекорда: по суммарным расходам и по расходам на оборону. Расходы военного ведомства на новый фискальный год – с марта 2015 по март 2016 годов составят 4,98 трлн. иен (41,97 млрд. долларов). Бюджет минобороны растет третий год подряд, но таких больших расходов на оборону в послевоенной Японии еще не было. Предыдущий рекордный бюджет был принят в 2002 году и составлял 4,96 трлн. иен. Расходы на оборону составляют более 5% от всего бюджета. В целом бюджет – тоже рекордный. Он немного вырос по сравнению с прошлым годом: 96,34 трлн. иен и 95,88 трлн. иен соответственно".Причина увеличения расходов - возвышение Китая:"Кроме увеличения расходов на силы самообороны и желания отменить запрет на ее участие в операциях за пределами Японских островов, Синдзо Абэ также не забывает и о дипломатических усилиях. Он неустанно встречается с зарубежными лидерами, особенно из Юго-Восточной Азии с целью создания своего рода союза против Китая, у которого территориальные споры имеются со всеми соседями. Абэ также много делает для укрепления военного союза со США, в которых видит серьезный противовес растущим гегемонистским устремлениям Пекина на Дальнем Востоке и в Тихоокеанском регионе". Такое ощущение, что для перезагрузки системы глобального доминирования руководители американского "Deep State", не мудрствуя лукаво, решили в общих чертах воспроизвести глобальный конфликт, который и привел США на мировой Олимп - Вторую Мировую.

13 августа 2014, 13:50

Японский провал

Столько воодушевления было с новым премьер министром Японии, что даже новый слоган придумали «абэномика спасет Японию!» Ходили дегенды, что Синдзо Абэ первый министр за 20 лет, который вытянет Японию из рецессии. Тут вам и японский QE, увеличение денежной базы в несколько раз, налогово-бюджетная реформа, рекордное за 25 лет ускорение инфляции. Казалось бы – все составляющие, чтобы произошло чудо. Но чудо, как известно не произошло. Сегодня вышли данные по ВВП Японии за 2 квартал. Реальные потребительские расходы рухнули на 5% к прошлому кварталу с учетом сезонного сглаживания. Это самое значительное сокращение потреб.расходов за всю историю ведения статистики ВВП Японии.  Перед этим они выросли на 2% (кв к кв), но причиной роста был потребительский ажиотаж из-за роста налога с продаж с апреля 2014. Люди затаривались хламом, опасаясь роста цен с апреля. Но падение продаж во 2 квартале столь драматическое, что нивелировался рост расходов за последние 2.5 года. Текущий уровень расходов находится где-то на уровне конца 2011. Если считать год к году, то падение потреб.расходов самое сильное с кризиса 2009 (на 2.3%).  Реальный ВВП уходит в ноль после роста на 2.5%. За последний квартал ВВП Японии сократился на 1.7% (это самое мощное падение с 1 квартала 2011, когда японский потоп случился) Никакого профита от ослабления иены получить не удалось.  Сальдо торгового баланса отрицательное, хотя в былые времена преимущество Японии являлась именно ориентация на экспорт. По этой причине им тогда удалось накопить столь значительные финансовые активы, в том числе ЗВР. Хотя сейчас экспорт немного вырос, но проблема в том, что импорт вырос значительно сильнее из-за роста цен на комодитиз в иенах. Счет текущий операций опускается в ноль (сальдо торгового баланса + чистый баланс доходов от активов + текущие трансферты), хотя в лучшие годы счет текущий операций составлял до 25 трлн иен в год.  Не смотря на мне все эти налогово-бюджетные маневры, как то значительно сократить дефицит гос.бюджета не удалось. Сейчас около 8-8.5% от номинального ВВП.  Закладки новых домов снижаются пол года, регистрация новых авто в годовом выражении перестали увеличиваться в марте и тенденция к снижению с апреля.  Пром.производство снижается с января, годовые изменение пром.производства уходит в отрицательную зону.  А тем временем гос.облигации на балансе ЦБ Японии почти утроились с конца 2011, а объем инъекции ликвидности в банковскую систему удвоился за это время до 250 трлн иен.  Инфляция растет рекордными темпами.  Вот и получается. Монетарное безумие, разгон инфляции, сокращение пром.производства, рекордное снижение потреб.расходов и снижение ВВП. Вот такой он, Синдзо Абэ. Провал? Да, конечно. Еще добавлю, что если инфляция продержится на таких уровнях длительный периодл, то денежный и облигационный рынки вынуждены будут отвечать, иначе это похоронит финансовую систему (т.к. банкам придется работать в убыток), но рост ставок похоронит долговой рынок, т.к. учитывая объем долга даже 1 п.п. роста ставок может быть губительным.

30 декабря 2013, 14:13

2013 г. - лучший для японского рынка акций за 41 год

2013 г. стал лучшим для японского фондового рынка с 1972 г. Индекс Nikkei 225 вырос на по итогам уходящего года на 57%, чему способствовали удешевление иены и рост прибыльности японских корпораций. Этот год запомнится экономическими экспериментами, которые проводили многие страны. Самый грандиозный из них проходит в Японии. Японская валюта потеряла около 21% с начала года, что стало одним из главных катализаторов роста. Последний раз подобное удешевление иены наблюдалось только в 1979 г. Чистая прибыль выросла до 5,5 трлн иен ($55 млрд) в целом по 1280 крупнейшим нефинансовым компаниям Японии. Прибыль росла самыми быстрыми темпами с 2010 г., показатель в прошлом году составил 2,25 трлн иен. Рост прибыли был зафиксирован у таких компаний, как Panasonic, которая сократила 71 тыс. рабочих мест, Mazda Motor, перенесшей производство автомобилей в Мексику, и Toyota Motor, которая остановила строительство нового завода. Изменение ВВП Японии, г/г В настоящий момент ситуация на иностранных рынках складывается в пользу японских компаний. Однако ситуация с внутренним спросом остается сложной. По опросу экономистов, проведенном агентством Bloomberg, в следующем году темпы роста зарплат составят лишь 0,6%, в то время как уровень инфляции может превысить 3%. Таким образом, заработные платы будут расти в пять раз медленнее уровня цен. Это дополнительно сократит покупательную способность японцев и может сделать курс экономической политики, проводимый премьер-министром Синдзо Абэ, непопулярным.

26 декабря 2013, 23:29

"Абэномика" в действии

"Абэномика" в действии  Этот год запомнится экономическими экспериментами, которые проводили многие страны. Самый грандиозный из них проходит в Японии. После двадцати лет стагнации ... From: Кац ТВ Views: 126 0 ratingsTime: 02:36 More in News & Politics

18 ноября 2013, 08:17

Прибыль японских компаний выросла в 2 раза

Действия японских компаний, которые решили закрывать часть производства и отдельные бизнес-сегменты, привели к удвоению прибыли в прошлом квартале до самого высокого уровня с 2007 г.

13 марта 2013, 13:09

Сbons Review (март 2013). Абеномика: новый экономический курс Японии

Рад представить своим дорогим читателям свою новую статью в журнале Cbonds Review (№3 март 2013), посвященную Японии.Абеномика: курс на ослабление иеныКлючевыми характеристиками экономики Японии последних десятилетий являются дефляция, стагнация, делеверидж, стареющее население, слабость политической элиты и, конечно, дорогая валюта. Помимо этого страна имеет самое большое соотношение госдолга к ВВП среди развитых стран, что является поводом для многочисленных спекуляций на тему возможного дефолта третьей экономики мира.Новая волна интереса к японской экономике обозначилась в конце 2012 г. с назначением нового старого премьер-министра Синдзо Абэ, который первым со времен Юнихиро Коидзуми (2001-2006) выразил самый решительный настрой в борьбе с дефляцией.На ожиданиях внедрения активной рефляционной политики фондовый индекс Nikkei Average с октября 2012 г. вырос более чем на 20% до 11000 пунктов, курс национальной валюты (USD/JPY) за этот же период ослаб до 94 йен за доллар (на 20% с 78 иен за доллар).Обозначенный Синдзо Абе экономический курс Японии получил название Абэномика.Говоря о потенциальной эффективности Абэномики, полезным может стать рассмотрение финансовой политики Японии 1930-х. В то время японское правительство Корекио Такахаши применило ряд экономических методов, включающих рефляционную политику, с помощью которых страна сумела успешно преодолеть последствия тяжелой депрессии 1930-х годов и встала на путь экономического возрождения. В планах действующего министра финансов Японии Таро Асо значится адаптация методов Такахаши к современным экономическим условиям. В этом плане представляется необходимым рассмотрение сходных черт и различий между Абеномикой и финансовой политикой Такахаши. Это поможет в оценке потенциала и возможностей действующей власти в борьбе с дефляцией, в основе которой лежит ослабление курса японской йены.Три направления АбеномикиПремьер-министр Абэ поставил четкую задачу по выводу экономики из дефляции и корректировки чрезмерно высокого курса иены, используя (1) агрессивную монетарную политику, (2) гибкую фискальную политику, (3) стратегию роста, направленную на стимулирование инвестиций частного сектора:(1) Агрессивная монетарная политикаХарухико Курода, который выдвинут премьер-министром Абе в качестве кандидата на пост главы Банка Японии, успел отметиться заявлением о том, что монетарный регулятор сделает все возможное для того, чтобы положить конец 15-летней эпохе дефляции. Напомним, что нынешний глава ЦБ Масааки Сиракава покидает свой пост 19 марта 2013 г.Нет сомнений в том, что баланс Банка Японии ожидает значительное расширение в обозримой перспективе. Г-н Курода отметил, что неограниченная покупка активов может начаться раньше следующего года. Напомним, что на январском заседании регулятора было принято решение о ежемесячном выкупе с января 2014 гособлигации на сумму в ¥13 трлн ($145 млрд) без ограничения сроков и увеличении инфляционного ориентира в два раза до 2%. Это значительно больше программы “open-ended” QE3 от ФРС (выкуп по $85 млрд в месяц), т.к. ВВП Японии  составляет 39% от ВВП США.Харухико Курода заявил, что готов к быстрому наращиванию стимулирующих мер и планирует рассмотреть даже возможность покупки деривативов, сообщает агентство Bloomberg. Имеется ввиду покупка таких деривативов, как свопы. Мировые центробанки редко покупают деривативы, т.к. их действия должны быть очень прозрачными с учетом рисков, связанных с покупкой структурированных продуктов. В настоящее время японский ЦБ покупает государственные облигации со сроком обращения до трех лет, а также вкладывает средства в индексные торгуемые фонды и инвестиционные трасты в сфере недвижимости за счет средств фонда, объем которого к концу 2013 г., как ожидается, составит 76 трлн иен ($791 млрд).Согласно ожиданиям экономистов, опрошенных Bloomberg, Банк Японии сможет достигнуть инфляционного таргета в 2% уже ко второму кварталу 2014 г., что на 200 базисных пунктов выше текущих значений.Почему Абе решился на проведение агрессивной монетарной политики?Во-первых, вспомним, что именно Япония стала первооткрывателем нетрадиционной монетарной политики через выкуп долгосрочных гособолигаций, именуемой quantitative easing (QE). К началу 2000-х г. уровень процентных ставок в Японии приблизился вплотную к нулевому рубежу, но страна никак не могла побороть дефляцию, попав в “ловушку ликвидности”. Главный идеолог монетаризма Милтон Фридман выразил сомнение в возможности дальнейшего монетарного расширения через понижение процентных ставок, предложив регулятору начать скупку долгосрочных государственных облигаций и предоставлять системе деньги повышенной мощности (служащие для кредитной экспансии) до тех пор, пока закачка этими деньгами не приведет к расширению экономики. Таким образом, понятие “quantitative easing” было введено Банком Японии для описания перехода к новой политике, согласно которой регулятор смещал операционный ориентир c таргетирования уровня ставки овернайт (call rate) на установление количественных параметров размера банковских резервов, т.е. произвел переход к нетрадиционной политике. По прошествии нескольких лет действия японского QE эффект не был очевиден, так как регулятор не смог реализовывать потенциал количественного смягчения в полном объеме, за что подвергся жесткой критике.Положительно оценивая успехи многочисленных программ стимулирования от ФРС в борьбе с дефляцией во времена масштабного делевериджа, Банк Японии наконец решился действовать наверняка.Во-вторых, значительное удорожание иены привело к тому, что экспортно-ориентированная страна по итогам 2011 г. впервые за последние 30 лет зафиксировала дефицит торгового баланса. Агрессивная сверхмягкая политика должна поспособствовать существенному ослаблению курса национальный валюты и восстановлению экспортного потенциала.(2)  Гибкая фискальная политикаПо линии фискальной политики власти Японии уже сделали первые важные шаги. В первый месяц после выборов, кабинет Абе утвердил дополнительный бюджет на текущий финансовый год в размере ¥13,1 трлн иен ($140 млрд). В феврале обе палаты японского Парламента одобрили принятие дополнительного бюджета, ставшего вторым по размеру в истории страны после 2008 г. (в феврале 2009 г. приняли дополнительный бюджет в размере ¥14,7 трлн). Изначальный бюджет на 2012 финансовый год до поправок составлял ¥90,33 трлн ($1,02 трлн).В проекте бюджета на 2013 финансовый год заложено 15,6% увеличение расходов на общественные работы. В июне текущего года ожидается принятие важнейших документов и актов, которые будут лежать в основе реформирования фискальной политики на долгосрочную перспективу. Тем не менее, история показывает, что государственные расходы далеко не всегда бывают эффективными. Дои и Ихори (2009) посчитали, что 89% от всего объема государственных расходов с 1992 по 2003 гг. (¥213 трлн) пришлось на проекты с минимальной инвестиционной эффективностью.(3)  Стратегия ростаАктивность Правительства Абэ в реализации стратегии роста для стимулирования инвестиций частного сектора пока не значительная. Тем не менее, налоговые каникулы для инвестиции в research and development (R&D) и capex, предусмотренные в проекте налоговых реформ на 2013 финансовый год могут рассматриваться в качестве первых важных шагов в этом направлении. Согласно ожиданиям, полная версия проекта стратегии роста будет объявлена к июню 2013 г. В рамках Абеномики монетарная политика является ключевым проводником в проактивной рефляционной политике. В надежде победить дефляцию через рост инфляционных ожиданий, правительство хочет скорректировать чрезмерное укрепление иены, поднять корпоративные прибыли, увеличить уровень занятости и заработной платы. Правительство Абэ разительно отличается от предыдущих администраций тем, что борьба с дефляцией для них является необходимым условием для начала экономического восстановления.Посредством фискальной политики правительство планирует напрямую создавать эффективный спрос в экономике. Через государственные расходы на общественные работы планируется перераспределить национальное благосостояние в пользу домохозяйств.Общие черты и различия Абеномики и финансовой политики Такахаши(1)  Сходства: девальвация иены и расширение госрасходовПервое – ослабление йены. Во время проведения финансовой политики Такахаши, государство отказалось от попыток возвращения к золотому стандарту, осуществив переход к управляемой валютной системе, и, на ожиданиях монетарного ослабления и инфляции, йена подешевела на 40% с 1931 по 1933 гг. Экспорт начал расти в 1932 г., и в  1935 г. впервые с 1918 г. был зафиксирован профицит торгового баланса. С октября 2012 г. йена ослабла против доллара США на 20%. Абеномика нацелена на восстановление экспортно-ориентированного потенциала Японии.Второе – расширение государственных расходов в рамках фискальной политики. Несмотря на то, что во времена финансовой политики Тахакаши большую часть госрасходов составляли военные расходы, конечной целью все же было расширение эффективного спроса. В течение 1932-1934 гг. на военных пришлось порядка 10% всех бюджетных расходов.  Прослеживается четкая историческая аналогия с расходами на общественные работы (инфраструктурные проекты), решения о которых недавно принял кабинет Абэ. (2)  Различия: уровень госдолга, методы фондирования госрасходов, уровень процентных ставокПервое - уровень госдолга. Во времена экономических реформ Такахаши, государственный долг составлял около 56% ВНП, а по итогам 2012 г. фискального года долг/ВВП оценивается в 226%. Это максимальное значение среди развитых стран. В подобных условиях от Правительства не стоит ожидать значительного расширения фискальных стимулирующих программ.Второе - методы фондирования госрасходов. Во времена Такахаши, избыточное фискальное стимулирование  базировалось на прямой покупке государственных облигаций (JGB) Банком Японии у Правительства. В 1931 г. произошел отказ от золотого стандарта, депозитные счета банков были истощены, что создавало сложности в размещении новых выпусков JGB. Таким образом, прямой выкуп был необходим на период стабилизации банковского сектора и временном замещении выпадающего спроса на JBG.После периода прямого выкупа, Банк Японии продал более 90% гособлигаций частному сектору посредством операции на открытом рынке. Сегодня проблем с ликвидностью у японских банков нет, а прямой выкуп JGB регулятором  рассматривается как метод монетизации госдолга и порождает массу споров по поводу дальнейшей  кредитоспособности государства. Третье отличие - уровень процентных ставок. С конца 1990-х уровень процентных ставок в Японии прижат к нулю, однако спрос на фондирование до сих пор остается подавленным. Это ситуация классической “ловушки ликвидности”, когда эластичность спроса на деньги приближается к бесконечности, и любые попытки государства стимулировать инвестиции с помощью мер денежно-кредитной политики обречены на провал. Поэтому и был осуществлен переход к нетрадиционной политике (QE) через дополнительный выкуп финансовых активов (акции, облигации и т.п.).С декабря 1932 г., когда Такахаши начал реализовывать свою финансовую политику, вплоть до 1936 г., когда его убили во время путча (Ни-нироку дзикэн), дисконтная ставка после четырех понижений достигла уровня в 3,65% с начальных 6,57%. Как видно, пространство для маневра еще оставалось. И в этом плане Абеномика находится в куда более сложных условиях и стимулирование экономики через понижение процентных ставок сегодня не представляется возможным.Динамика реальных заработных плат как индикатор успеха рефляционной политики В том случае, если монетарная политика Абеномики окажется эффективной, но темпы повышения уровень зарплат  не будут опережать инфляцию, домохозяйства окажутся в ощутимом проигрыше. Подобная ситуация имела место быть во времена реализации финансовой политики Такахаши. Цены начали расти в 1932 г., в то время как номинальный средний уровень оплаты труда не менялся до 1936 г., а реальный уровень заработных плат, с поправкой на инфляцию, падал вплоть до 1937 г.Таким образом, динамика уровня оплаты труда может стать одним из важнейших индикаторов успеха Абеномики и требует самого пристального внимания.Вывод Абеномика имеет как схожие черты, так и существенные различия с финансовой политикой Такахаши 1930-х, на которую ориентируются действующие власти, твердо намеренные побороть дефляцию. Риск провала Абеномики достаточно высок в условиях ловушки ликвидности и высокого уровня государственного долга. В том случае, если три ключевых направления Абеномики не смогут повысить инфляционные ожидания, третья экономика мира окажется в крайне затруднительном положении.И если (1) монетарная политика Банка Японии уже получила обозначенные ориентиры в достижении инфляции на уровне 2% через значительное расширение  балансового счета, то решения по (2) фискальной политике и (3) стратегии роста будут приняты ближе к июню 2013 г. Ждать осталось недолго.Переход к Абеномике и агрессивной монетарной политике вызвал негодование в рядах мирового экономического сообщества, обеспокоенного возможностью резкого ускорения инфляции и повышения уровня процентных ставок, что может привести к неспособности Японии обслуживать раздутый госдолг. Надо понимать, что основной причиной дефляции в Японии, как это ни странно, являются жесткие монетарные условия и, конечно, дорогая йена. Дефляция является структурной проблемой японской экономики, которая ведет к снижению уровня номинальных доходов, корпоративных прибылей и негативно сказывается на деловой активности, подавляя экономический рост. Решение проблемы дефляции и удешевление йены действительно могут стать ключом к разрешению структурных проблем Японии. Вопрос о возможности суверенного дефолта страны, где долг публичного сектора составляет 140% ВПП (а государственный долг почти 230% ВВП), является неоднозначным. Если представить, что все держатели долга решат избавиться от JGB и получить взамен йены, то Банк Японии просто напечатает необходимое количество денежных знаков для погашения всех обязательств. Это может привести к инфляции и коллапсу валюты, но к суверенному дефолту в прямом смысле слова это не приведет. В перспективе ближайших лет ставка на дефолт Японии практического смысла иметь явно не будет. При этом особый интерес сегодня представляет возможность спекуляции в паре USD/JPY и кросс-курсах йены.P.S. Вот хороший график от Endeavour про жесткость монетарных условий в Японии:N.B. неплохим дополнениемк статье станут мои предыдущие обзоры по Японии:Почему Японская экономика перестала расти? (часть 1) (15 января 2013 г.)Почему Японская экономика перестала расти? (часть 2) (15 января 2013 г.)Почему Японская экономика перестала расти? (часть 3) (15 января 2013 г.)