• Теги
    • избранные теги
    • Компании1879
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации51
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы433
      • Показать ещё
Выбор редакции
24 октября, 09:31

Market Turning Points

SPX appears to be making a rounding top and should see the correction steepen into its mid-to-late November low, perhaps ending with a small climactic move before the start of a new uptrend.

Выбор редакции
24 октября, 09:00

Без заголовка

Macro Man's a little tender for writing, having flown off his bike via a garden hedge yesterday, so today's post is confined to observing five interesting market charts:* HYG is back to its highs of the year.    Over the last twelve months, the ETF has returned a tidy 10.7%, with the underlying index up 12%.  Over the last two months it has handily outperformed the SPX.  This has been a better performance than many, including your author, would have expected, and amply illustrates that given current financing conditions the reach for yield is never very far away.* Risk parity has continued to deliver.   While the notion of a US curve steepening remains an attractive one, the notion that risk parity funds are sitting there, facing possible redemptions, with their fingers on the bond-selling button continues to look wide of the mark.  The listed AQR version of the strategy is nearly back to its highs.* European banks also seem to like recent cure steepening.  And so should they; it's much easier for a bank to earn its way out of its troubles then.   Not only is DB now above its "DOJ Day" price, but the SX7E is back above 100 and seems to have broken its downtrend of the last several months.*  The SGD looks decent as a proxy for a low risk dollar long/China short.   A reader asked about the SGD in the comments recently, and as Macro Man responded, he's often used SGD over the years as a proxy for USD/Asia.   Not only is it pegged to an actual basket that has a healthy dollop of USD/Asia, but it's generally much cheaper to short.  In any case, it looks like it's broken up on the weeklies, though if it fails that might look an awful lot like a head and shoulders...* The options market doesn't seem ruffled by the prospects of turmoil after the US election.  Although it's easy and kind of morbidly fun to choose worst case scenarios from your favourite dystopian fantasy, the base case is surely a smooth transfer of power as is the norm, most likely with some sort of split government- probably the best that you can hope for given the quality on offer.   That being the said, the VIX futures butterfly (buy a November, buy a January, sell two Decembers) as at its lowest level of the last 3 months, albeit in a rangebound fashion.  Perhaps the market is also fixated on the December FOMC announcement, though that didn't exactly cause much turmoil in the immediate aftermath.  Either way, it could be a cheap way of playing something going badly awry right after the election.  OK, time to pop a couple more Advil and relax...

Выбор редакции
21 октября, 15:33

Why SPX FLOW (FLOW) Could Be Positioned for a Slump

SPX FLOW (FLOW) should not be considered as it holds an unfavorable Zacks Rank and it has seen negative earnings estimate revisions.

20 октября, 16:54

New Strong Sell Stocks for October 20th

Here are 5 stocks added to the Zacks Rank #5 (Strong Sell) List for Thursday

Выбор редакции
19 октября, 18:25

S&P 500 Earnings Dashboard | Oct. 20, 2016

Click here to view the dashboard in detail. Please note: Updated to include companies that reported after market close. Earnings Q3 201616 The Q3 2016 blended earnings growth estimate is 1.0%. Excluding the energy sector, the

Выбор редакции
18 октября, 18:27

S&P 500 Earnings Dashboard | Oct. 18, 2016

Click here to view the dashboard in detail. Earnings Q3 201616 The Q3 2016 blended earnings growth estimate is 0.2%. Excluding the energy sector, the earnings growth estimate for the index improves to 3.9%. 10% of

Выбор редакции
18 октября, 14:44

SPX Flow stock price target cut to $25 from $29 at RBC Capital

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

Выбор редакции
Выбор редакции
16 октября, 20:47

Market Turning Points

SPX -- as well as other major indexes -- is slowly succumbing to the pressure of bottoming cycles. It's a mini-battle of the titans with the cycles' increasingly relentless attack on the reinforced, concrete support ...

Выбор редакции
15 октября, 02:19

Бондово-фондовый спред

Итак, речь пойдет о корелляционном спреде между 10-летними трежерями и индексом S&P500.Заинтересовала меня динамика позиций воротил в трежерях, а именно: они навалились в лонги, вытолкав расчетные индексы на экстремумы (индекс разрыва позиций = 100%, т.е. — лонг, индекс накопления длинных позиций = 100%, индекс Активности = 85%)График 10-летки. И всё бы ничего: ну лонги и лонги, но спред с фондовым рынком на минимумах! Выходит, что валят лонги по трежерям и спред на минимумах...Резюме: Буду брать трежерей, не много, но полонгую процентов на 5 от портфеля.По-хорошему, нужно лонговать спред, но мой портфель сформирован и разрастания маржи я избегаю, поэтому — лонг трежерей со стопом.___________ ПС: графики построены на стороннем ресурсе, т.к. в моем терминале нет склейки, а дырявые контракты визуальной картины не дают.

Выбор редакции
12 октября, 18:29

S&P 500 Earnings Dashboard | Oct. 12, 2016

Click here to view the dashboard in detail. Earnings Q3 201616 The Q3 2016 blended earnings growth estimate is -0.8%. Excluding the energy sector, the earnings growth estimate for the index improves to 2.8%. 5% of

Выбор редакции
12 октября, 17:45

FED Induced Rally into October 14th?

The chart below shows GDX and the 16 trading day cycles. If the SPX tops also on October 14th near 2200, then the expected bottom in November should be November 18th.

Выбор редакции
12 октября, 15:10

Please Assume Crash Positions

Submitted by Charles Hugh-Smith via OfTwoMinds blog, That few believe Mr. Market can possibly stumble only increases the odds of a stumble. You know how to get into crash positions, correct? Here's your guide: Very few punters expect a real downturn here in stocks. The reasons for confidence are many: the Fed has our back, buy the dip has worked great and will continue to work great, the Fed won't raise rates until December (if ever), the Powers That Be will keep the market aloft lest a plunging market upset the election of the status quo candidate, and so on. This confidence that the market will be on cruise control into the November post-election rally is the ideal set-up for a crash to SPX 1,850. While we can argue technicals all day, the fact is gaps get filled, usually sooner rather than later. There are two big open gaps in the S&P 500 around 2.040 and 1,860 that have been begging to get filled for months. The question arises: after months of going unfilled, why not fill them now with a pleasantly unexpected little October crash? Technically, there are a couple of features that suggest the market would really, really like to plummet, if only the Plunge Protection Team would stand aside for a few days. First, there are the open gaps that ache to be filled. Then there's the peculiar Zombie Market of July and August, when volatility vanished and trading ranges fell as close to zero as is possible. A sign of strength? Hardly. Third, the SPX has struggled mightily to claw its way above the 50-day moving average, and has failed to surmount this important technical target despite a month of effort. That suggests Mr. Market is feeling the pull of gravity, and the slightest stumble will cause Mr. Market to careen over the cliff. MACD has also struggled to clamber above the neutral line, and since bad things tend to happen below the neutral line--just back up a bit more, Mr. Market.... The declining trend in stochastics is also fugly, as stochastics are far from oversold. The cliff and the gaps both beckon. That few believe Mr. Market can possibly stumble only increases the odds of a stumble. Hubris eventually has consequences.

Выбор редакции
11 октября, 22:40

SPX Drop into the 2130's Expected, Now What?

Yesterday, I wrote that I believed we were headed for minimum move down into the low to mid 2130's SPX this week. We tagged 2129/30 and then rallied to close at 2136. The pattern on the chart below is bullish into Oct 14/17.

11 октября, 14:00

FX Market Voice: Does the Market Care Who Wins the Election?

The August FX Market Voice highlighted that implied volatility was being priced at historically low levels despite an array of seemingly major sources of risk. Not least among sources of

Выбор редакции
09 октября, 21:07

Stock Market Down Monday?

The SPX could take a plunge Monday, but the set up is there for a nice rebound into October 14th. I think we finally get my False Break of the Rising Wedge and the rebound that takes us above 2200 SPX. October 14th should be ...

07 октября, 15:11

Sorry, Central Banks: Risk And Volatility Cannot Be Extinguished

Submitted by Charles Hugh-Smith via OfTwoMinds blog, Central bank market intervention doesn't extinguish risk--it simply transfers it to the system itself. The unspoken claim of central bank policy is that risk can be extinguished by intervention/manipulation: once the Fed has your back, i.e. is supporting the market, risk disappears, and the easy profits flow to those who buy the dips with supreme confidence in the Fed's ability to magically turn risk-assets into risk-free assets. Unfortunately for the credulous investors who believe this, risk cannot be extinguished, it can only be transferred to others or to the system itself. This confidence in central banks raises a pernicious systemic risk: assuming the "100-year flood" can't happen every 6 years or so. I have from time to time highly recommended The Misbehavior of Markets. The author, fractal pioneer Benoit Mandelbrot, explains in simple mathematical ways how Modern Portfolio Theory, i.e. the management of risk, is based on a faulty conception of risk and statistical chance. In a nutshell: while modern portfolio management is statistically based (all those "standard deviations" you always see referenced in quantitative analyses), the markets behave fractally. Fractals are known as the geometry of chaos, for they describe how seemingly stable systems can quickly, and unpredictably, degrade into chaos. But as Mandelbrot explains, "100-year floods" actually occur with startling regularity in all markets. Put another way: you cannot disappear all risk with fancy statistical models and credit default swaps, etc., that offload the risk onto others, i.e. counterparties. In other words, all you're really doing is masking the risk--you're not eliminating it. And in hiding the real risk, you are lulling the market participants into a pernicious choice architecture in which their willingness to take riskier and riskier actions is rewarded and encouraged, while caution is punished. This is the Paradox of Risk: by masking risk behind assurances that the Fed has your back, the Federal Reserve is encouraging unwary investors to increase their exposure to risk without even being aware of the dangers. I covered the perverse consequences of believing risk can be "managed away to near-zero" in my book An Unconventional Guide to Investing in Troubled Times. This is how you get a total systemic collapse of the entire choice architecture. And by this I mean not just the financial markets, but the backstop provided by central banks. In a system that is now highly correlated to central bank policies, the idea that some counterparty will cover your losses is illusory. This is magical thinking: that when the system implodes, the counterparties will magically escape the highly correlated collapse. And if they don't, well, the central banks will make good the losses. What's $47 trillion in notational derivatives exposure between friends? This is a second Paradox of Risk: central bank intervention provides the illusion that systemic risk has been extinguished, but in pushing all asset classes into correlation, they've eliminated cross-asset hedging. Central banks have declared war on volatility as a means of managing perception of risk. Since volatility reflects risk perception, the Fed keeps pummeling volatility (VIX) in the hopes that by killing VIX, it will instill confidence in market players that risk has been sedated and dumped in the East River. Technically, there is some evidence that VIX is only playing dead. VIX has been notching higher lows and has traced out a wedge that threatens to break big up or down. As for breaking down, VIX is already in the 12s, so a breakdown to the 10s is not much of a fall. But the upside is much more expansive: 20, 30, 40 even 50 are all on the table despite the assurances of the Fed that volatility has been sedated and disappeared, never to be seen again. Central bank market intervention doesn't extinguish risk--it simply transfers it to the system itself. In effect, manipulating VIX and the market only pushes risk into zones the Fed can't control with its usual bag of tricks (having proxies sell volatility and buy SPX futures contracts and options) and usual propaganda. So by all means, go on believing the Fed has our backs. That works until all the risk that's been offloaded into the system itself takes down everything the Fed doesn't control, and all the "safe" portfolios blow up.

Выбор редакции
06 октября, 15:06

Small-Cap Value ETF (RZV) Hits New 52-Week High

RZV hit a 52-week high on Wednesday's trading session.

06 октября, 12:36

Перевод. Программа с генетическим алгоритмом с открытым исходным кодом

Трейдерам, работающим вручную, постоянно приходится покорять новые рыночные рубежи. Не только для того, чтобы получить лучшие результаты, но и для того, чтобы иметь возможность работать более чем с одной системой. Наилучших результатов в торговле можно достичь, применяя несколько несвязанных систем торговали одновременно. К сожалению, большинство трейдеров применяют все те же неэффективные механизмы рынка: некоторые трейдеры отслеживают тренды, другие придерживаются закона чередования и так далее. Это потому, что научиться использовать один механизм — уже достаточно сложно, освоить их все – невозможно. Было бы неплохо иметь программное обеспечение, которое создает множество несвязанных систем. Недавно я выпустил Genotick – программу с открытым исходным кодом, которая может создавать и управлять группой торговых систем. В основе Genotick лежит прозрение: если возможно написать некую программу с несколькими инструкциями в коде ассемблера, то должна быть возможность создать торговые системы с таким же набором простых инструкций. Эти простые и бессмысленные сами по себе инструкции становятся чрезвычайно мощными, когда объединяются вместе. Правильные инструкции в правильном порядке могут использовать любой принцип работы механической системы: следование тренду, закон чередования, или даже работать на основе фундаментальных данных.  Движущая сила, стоящая за работой Genotick — это генетический алгоритм. Текущая версия довольно проста, но имеет некоторые особенности. Например, если какая-либо из систем действительно плоха – она будет применяться в ряду других, но ее прогнозы окажутся в самом конце. Это еще одна уловка, позволяющая распознать предвзятые торговые системы: система может быть удалена, если она не дает зеркального предсказания на зеркальных данных. Так, например, позиция по паре GBP/USD должна быть противоположной позиции USD/GBP. Genotick также поддерживает факультативную элитарность (когда лучшие системы всегда остаются в списке, в то время как другие устаревают и выбывают), защиту новых систем (чтобы избежать удаления систем, которые не получили шанс проявить себя) и наследование веса исходной системы от родительских. Эти параметры дают пользователям много возможностей для экспериментов.  Когда Genotick запускается в первый раз, в нем еще нет систем. Они создаются при старте с использованием случайно выбранной инструкции. Затем вступает в действие генетический алгоритм: каждая система запускается для проверки своего прогноза, основанного на исторических данных. Системы, которые давали верные предсказания, набирают вес для будущих прогнозов, системы, которые сделали неправильные предсказания – теряют вес. Постепенно, день за днем, количество систем растет. Плохие системы удаляются и остаются только хорошие. Предсказания на каждый день рассчитывается исходя из прогнозов всех систем, доступных в это время. Genotick не использует одни и те же исторические данные более одного раза – тренировочный процесс выглядит точно так же, как если бы он происходил в реальной жизни: один раз в день. На самом деле, нет никакой отдельной фазы “обучения” — программа понемногу учится каждый день.  Примечательно, что Genotick не проверяет логическое обоснование создаваемых систем. Поскольку каждая система создается из случайных инструкций, вполне возможно (и очень вероятно), что некоторые системы используют странную логику. Например, вполне возможно, что система даст сигнал на покупку, если объем торгов был положительным 42 дня назад. Другая система может занимать короткие позиции каждый раз, когда третья цифра во вчерашнем максимуме совпадает со второй цифрой в сегодняшней позиции открытия. Конечно, такие системы никогда не выживают в реальном мире и они не проживут долго в списке Genotick. Поскольку первоначальный вес каждой из систем равен нулю, они никогда не получат значительный вес и поэтому не испортят совокупные предсказания, которые выдаст вам программа. Это может показаться немного глупым — позволять существовать таким системам, но в первую очередь это позволяет Genotick проводить тестирование алгоритмов, вне зависимости от ожиданий трейдеров, ошибочных мнений и личных ограничений. К сожалени, рынок не волнует, какую систему вы используете и сколько пота и слез вы в нее вложили. Рынок делает то, что хочет – он не задает вопросов и пленных не берет. Рынок даже не волнует, какой интеллект вы используете, искусственный или настоящий. Поэтому единственным обоснованием каждой торговой системы должен быть очень простой вопрос: “работает ли она?”. Ничего больше. Это единственный критерий, который Genotick использует для оценки систем.  Каждый запуск программы будет немного отличаться. График текущего остатка на торговом счете, представленный ниже, показывает один из возможных вариантов. Здесь показаны годы с 2007 по 2015, а фактическое обучение началось в 2000 году. В 2007 году нет ничего особенного, помните, – Genotick учится во время работы. Однако я подумал, что будет важно посмотреть, как программа вела себя в период финансового кризиса. Существовали следующие биржевые рынки:  USD/CHF, USD/JPY, 10 Year US Bond Yield, SPX, EUR/USD, GBP/USD и золото.  (В некоторых случаях я тестировал систему на рыночных индексах, таких как SPX, а не инструментах, которые отслеживали такой индекс, как SPY, но разница должна быть небольшой). Все рынки были зеркальными, что позволило удалить предвзятые системы. Вот некоторые важные цифры:  СГТР: 9.88% Максимальное снижение: -21.6%Самое долгое снижение: 287 торговых днейПрибыльные дни: 53.3 %Коэффициент CALMAR: 0.644Коэффициент Шарпа: 1.06Среднегодовой прирост: 24.1%Убыточный год: 2013 (-12%) Кумулятивная доходность (%) с 2007 года  Эти цифры представляют собой лишь “направления”, предлагаемые программой. Не было никаких стоп-лоссов, кредитного плеча или определений позиции, которые могли бы значительно улучшить реальные результаты. Результативность предполагает, что в конце каждого дня позиции сбалансированы так, что каждый инструмент начинается с равной долларовой стоимости. (Т. е. это постоянно перебалансируемый портфель).  Искусственный интеллект – очень обсуждаемая тема. Машины с автопилотом, которые водят лучше, чем средний человек и шахматные алгоритмы, которые могут победить среднего игрока – это реальные факты. Разница в том, что использование искусственного интеллекта для торговли вполне законно и оппоненты могут не узнать об этом. В отличие от шахмат и вождения автомобиля, на финансовых рынках есть немалая доля случайности, и нам может потребоваться больше времени, чтобы заметить, когда ИИ начнет побеждать. Лучшие хедж-фонды могут по-прежнему работать с людьми, но если какой-либо метод трейдинга действительно хорошо работает, ИИ обнаружит это.  На данный момент Genotick — это скорее доказательство концепции, чем готовое решение.  Возможности его использования очень ограничены, он не прощает ошибок и лучше хорошо подумать, прежде чем использовать его для реальной торговли. Вам понадобится Java 7, чтобы запустить программу. Она проверена на Linux и Windows 10. Она включает примерные исторические данные. Приветствуются любые вопросы или комментарии. Оригинал

Выбор редакции
05 октября, 19:31

S&P 500 Earnings Dashboard | Oct. 4, 2016

Click here to view the dashboard in detail. Earnings Q3 201616 The Q3 2016 blended earnings growth estimate is -0.5%. Excluding the energy sector, the earnings growth estimate for the index improves to 2.9%. 5% of

26 февраля 2013, 17:00

США. Бюджетный секвестр. Подробности.

Итак, если Конгрессмены не договорятся до 1 марта 2013 г., то выглядеть американское бюджетное секвестирование на 2013 фин. год будет следующим образом.Общий объем автоматического сокращения госрасходов = -$85,4 млрд.Из них:- оборонная промышленность: -$42,7 млрд. - не связанные с оборонной промышленностью дискреционные расходы: -$27,6 млрд. - не связанные с оборонной промышленностью обязательные расходы: -$15 млрд.Здесь еще вопрос в мультипликативном эффекте, т.е. эти $85 млрд. на самом деле обернутся куда большими потерями для экономики.Если все останется как есть после 1 марта 2013 г., то на 2014 фин. год. госрасходы ужмут уже на $109 млрд. На текущий момент настроения по поводу достижения компромисса во властных структурах Вашингтона не очень оптимистичные:Как видно, наибольший удар при секвестре понесет оборонная промышленность. При этом, 40% из $42,7 млрд. урезаний расходов на оборонку в 2013 фин. году. приходятся на 1 марта, т.к. шесть месяцев секвестра (сентябрь-март) ужимаются в один.Сокращения госраходов также коснутся следующих отраслей:Так ведет себя SPX при упоминании слова "Sequester"....хотя надо отметить, что скорее движения рынка пытаются объяснить этим словом, т.е. сначала есть движение в SPX, а потом уже СМИ раздувают эту тему.Show must go on....