• Теги
    • избранные теги
    • Компании1724
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Страны / Регионы754
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации49
      • Показать ещё
28 апреля, 01:01

Трамп: демократы хотят устроить США бюджетный кризис

Президент США Дональд Трамп обвинил представителей Демократической партии в Конгрессе США в том, что они хотят саботировать меры по увеличению лимита по госдолга страны, пытаясь добиться приостановки работы правительства.

28 апреля, 01:01

Трамп: демократы хотят устроить США бюджетный кризис

Президент США Дональд Трамп обвинил представителей Демократической партии в Конгрессе США в том, что они хотят саботировать меры по увеличению лимита по госдолга страны, пытаясь добиться приостановки работы правительства.

Выбор редакции
27 апреля, 15:22

S&P: Восстановление банков РФ будет длительным из-за накопившихся проблем

Операционная среда в России для банков будет оставаться сложной, и восстановление банковского сектора будет длительным, тем не менее, прогресс начнется с 2017 года на фоне общего улучшения макроэкономической ситуации, следует из мониторинга финансовых институтов международного рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P) за второй квартал 2017 года.

Выбор редакции
26 апреля, 19:56

A Rising (Central Bank) Tide Turns Everyone Into A Genius

Authored by Charles Hugh-Smith via OfTwoMinds blog, Until the system implodes--you're a genius. So you've ridden the markets higher--stocks, housing, commercial real estate, bat guano, quatloos, you name it--everything you touch turns to gold. What can we say, bucko, other than you're a genius! It's a market truism that rising tides lift all boats. But that's not the really important effect; what really matters is rising tides turn everyone into a genius--at least in their own minds. Those of us who have been seduced by the Sirens' songs of hubris know from bitter experience how easy it is to confuse a rising tide with speculative genius. When everything you touch keeps going higher, the only possible cause is.... your hot hand, of course! Stocks--I'm a genius! Housing--I'm a genius! Commercial real estate--yes, well, I suppose the evidence is overwhelming--it does seem I'm a genius. The only thing better than buy and hold is buy the dips and hold--and use margin or whatever leverage you have to buy more before the price goes even higher. What can we say other than: this is the strategy of geniuses. The proof is in the charts: The S&P 500: margin to the hilt and buy every dip: genius! Housing in Sweden, Toronto, Brooklyn, West L.A., San Francisco, Seattle, Portland, Shanghai and every other blazing-hot market: borrow more from the shadow banking system, mortgage your house to the hilt, do whatever you have to do to get the down payment and buy another flat: pure genius! Commercial real estate: everyone who jumped in with all four feet in mid-2009 forward: geniuses! The source of our collective genius isn't an act of Nature--it's that good old pump inflating every asset bubble on the planet, central banks creating credit-money out of thin air and buying assets hand over fist: stocks, ETFs, bonds, mortgages, and so on. Central banks have collectively purchased $1 trillion in assets year to date: The Federal Reserve and the other central banks are playing the role of financial gods, intervening in the interactions of mere mortals to create the illusion of stability. To this end, the Fed has created trillions of dollars and used this money to prop up delusional asset values (high) and destabilizing interest rates (low). If we look at a decentralized financial system as a self-organizing ecosystem, we find that the strength of the system lies in the adaptability of the myriad organisms in its many micro-climates. The key strength of a decentralized financial ecosystem, i.e. one not organized as a top-down command economy, is the "genetic diversity" of its many participants. There is not just one dominant species in the ecosystem, but many interdependent species. In a financial ecosystem, there is not one lender and one class of borrowers, but a huge diversity of lenders, borrowers, creditors and savers, and a wealth of interacting, inter-dependent enterprises. A centrally planned financial ecosystem is a doomed system. The Fed is the equivalent of an ignorant, hubris-infused agency that seeks to "restore" an ecosystem by flooding it with water and unleashing a single predatory species raised in an unnatural, contrived "factory." The Fed is wiping out diversity and thus the adaptability of the enterprises that survive its crude flooding and replication of a single predatory species. The Fed is creating a sickly, vulnerable mono-culture of an economy, one dominated by financial predators which are themselves lacking in genetic diversity. Just as agencies playing god further degrade the natural systems they claim to be "restoring" with ever-grander interventions, so too is the Fed destroying the U.S. economy with equivalent god-like meddling and ever-more grandiose, ever-more delusional interventions in what were once decentralized, self-organizing systems that naturally sought harmony and stability through the low-level churn of bad bets being written off and over-leveraged speculators going bankrupt. Put another way: the Fed has taken the risks generated by predatory institutions and policies, and distributed it throughout the entire financial system. This distribution of risk in service of maintaining asset bubbles creates the illusion of stability, low risk and "sure thing" speculation. Rather than let over-leveraged speculators and institutions reap the consequences of their excesses, the Fed (and other central banks) have loaded the entire system with risk. Until the system implodes--you're a genius.

26 апреля, 19:45

Американские индексы торгуются в небольшом плюсе

В среду, 26 апреля, в первой половине торговой сессии американский фондовый рынок демонстрирует слабоположительную динамику на фоне ожиданий того, что президент США Дональд Трамп сообщит сегодня о налоговой реформе. Из важной макроэкономической статистики были опубликованы данные по запасам нефти, которые за неделю снизились на 3,641 млн баррелей по сравнению с падением на 1,034 млн баррелей неделей ранее. Аналитики ждали уменьшение запасов на 1,661 млн баррелей. К 19:15 МСК индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 торгуется с повышением на 0,26% до отметки 2394,78 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average растет на 0,28% до уровня в 21054,58 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite увеличивается на 0,13% и находится на отметке 6033,32 пункта. Нефть марки Brent растет на 0,19% до $52,03 за баррель. Цена на золото растет на 0,03% и торгуется на уровне $1264,5 за тройскую унцию.

26 апреля, 10:56

How the S&P 500's P/E Ratios Can Levitate

Economics writer Robert Samuelson is worried. Specifically, he's worried about why stock prices have risen so much in response to Donald Trump's election as U.S. President on 8 November 2016. In worrying, he not only conveys the conventional wisdom that seeks to explain the "Trump Rally" as some sort of outpouring of animal spirits linked to the promised policy changes that Donald Trump advocated on the 2016 campaign trail, but also zeroes in on the historically elevated price-to-earnings (P/E) ratio of today's stock market. The theory of the Trump Rally is simple: He has brightened the economic outlook. Big business and personal tax cuts, combined with relief from over-regulation and higher infrastructure spending (roads, ports), will boost economic growth. Faster growth will raise profits — and higher profits tomorrow justify higher stock prices today. In theory, stocks represent the present value of (estimated) future profits. But there's the rub. What if those profits don't materialize? Immediately after the election, it was possible (though naive) to think that Trump could quickly convince the Republican Congress to pass his economic agenda. Now, that optimism seems unrealistic. The difficulty of repealing the Affordable Care Act showed the limits of the White House's power. Similarly, big tax cuts may be doomed by budget deficits. Progress on infrastructure and regulation is also grudging. So: If the main reason for the Trump Rally is missing, what's holding stock prices up? Good question. Let's be clear: Stock prices are historically high by many traditional measures. Consider the price-earnings ratio, or P/E. It shows the relation between stock prices and underlying earnings (profits). Since 1936, the P/E ratio of the Standard & Poor's 500 stocks has averaged 17 based on the latest profits and stock prices, says Howard Silverblatt of S&P Dow Jones Indices. Now, the P/E is almost 24. Leaving aside the modern day paganism of the animal spirits aspects of Samuelson's worries, we can confirm that Samuelson is making a very common and very basic mistake in advancing his narrative, one that many market observers make. That mistake lies in focusing on the ratio of stock prices with respect to their future profits, or rather their earnings per share, in assessing the relative valuation of stock prices, because earnings have very little to do with stock prices. Stock prices are really much more driven by the expectations for their dividends per share. That's an important distinction because publicly traded firms often set their dividends independently of their earnings. Where earnings can fluctuate considerably from quarter to quarter for many firms, the consistency of dividends lets the stock prices of these firms be comparatively less volatile. The following animated chart illustrates that point by flipping through the data we have for the average monthly price (blue), trailing year earnings (green) and trailing year dividends (red) per share for the S&P 500 from January 2007 through March 2017. If you're accessing this article on a site that republishes our RSS news feed, you may want to click through to our site to see the animation. In this chart, you can see that the changes in stock prices for the S&P 500 has been much more proportional in magnitude to the changes in the index' trailing year dividends per share than they have been with the index' trailing year earnings per share. You can also see that difference is really exaggerated during the period of the Great Stock Market Crash of 2008-2009, when earnings nose-dived, but dividends were considerably more stable. Stock prices behaved much more like dividends than they did like earnings. The chart also shows that same dynamic on a much smaller, but more currently relevant, scale for the period from July 2014 through February 2016. This period coincides with the timing of when global oil prices collapsed from the record highs they were recording in the previous three years, where many firms in the U.S. energy sector saw their precious earnings drop like rocks right along with their revenues thanks to the collapse of oil prices during that time. In response to that deteriorating business outlook, many of these firms sought to maintain their dividends at the levels they were before their revenues and earnings fell, betting that they would be able to rein in their costs and continue being able to sustain their dividends unchanged. For these firms, that bet has paid off to this date as their stock prices proved to be far more stable than their revenues and earnings would suggest. The disproportionately larger decline of their earnings per share shrank the value of the denominator in the P/E ratio math, accounting for why their P/E ratios have escalated to be so high. Since February 2016, oil prices have rebounded and somewhat stabilized, but not by so much to allow both revenues and earnings recover to their pre-oil price collapse levels, so we still have elevated P/E ratios within that sector of the market. That outcome then affects the S&P 500's P/E ratio because the energy sector makes up a significant percentage share of the market index, and a disproportionately larger share of its earnings. That's the mathematical reason for why today's stock market index can appear to be so apparently elevated when measured by P/E ratios and is why they otherwise inexplicably would seem to be capable of to levitate in the absence of greater earnings. Samuelson also worries about the lack of growth of those earnings with respect to stock prices as a potential trigger for falling stock prices. Stock prices have outrun profits' growth. According to Silverblatt, either added profits will materialize or, if they don't, stocks will decline. "The P/E is high," he says. "We are paying [in today's stock prices] for future and expected earnings. At some point, we need to see them." As we've demonstrated, that's not necessarily true. So long as firms have sufficient earnings and free cash flow to sustain their established levels of dividends, there's every reason to think that they will also sustain their stock prices, even with very high P/E ratios, for prolonged periods of time. It would only be if their business outlooks deteriorated with the dual whammy of declining earnings and free cash flow that they would finally be compelled to announce the dividend cuts that would ensure declines in their stock prices. Speaking of which, 2016 isn't the only time in U.S. stock market history when firms with falling revenues and earnings bet that they could outlast the business conditions that led to their financial distress. Very similar bets were placed by a lot of economically distressed companies back in 2006 and 2007. A lot of those companies proceeded to lose their bets after their business outlooks soured to the point where they could no longer put off cutting their dividends, which is what really sent stock prices crashing throughout 2008 and into 2009. On a final note, if you want to play with the math that describes how all that works, here it is!

24 апреля, 18:20

Первый тур выборов во Франции не преподнес сюрпризов

На минувшей неделе американские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику по итогам торговой недели. Так, в США индекс голубых фишек Dow Jones за неделю подрос на 0,46%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 вырос на 0,85%, а индикатор высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite увеличился на 1,81%; рынок акций Германии снизился на 0,50%. В целом прошедшая неделя выдалась неоднозначной для участников рынка. Так, в начале недели давление на рынки продолжала оказывать напряженная геополитическая обстановка, в частности, в Северной Корее. Однако ближе к концу торговой неделе появились сообщения о том, что президент США Дональд Трамп в ближайшее время представит налоговую реформу, что было позитивно воспринято участниками рынка. В Европе рынки находились под давлением в течение всей торговой недели. Так, фондовый рынок Великобритании закрылся в минусе, обв

19 апреля, 20:00

Рынок США нашел в себе силы для роста

В среду, 19 апреля, фондовый рынок Соединенных Штатов в первой половине торговой сессии демонстрирует умеренный рост основных индексов. Финансовый сектор сегодня возглавляет укрепление на фоне отдельных благоприятных квартальных отчетов его представителей, тогда как у индекса "голубых" фишек камнем на шее повисли котировки IBM – корпорация разочаровала своей отчетностью. Стоит отметить, что все 11 секторов в составе S&P 500 сегодня пребывают в плюсе. Значимой для фондового рынка макроэкономической статистики сегодня в Штатах не публиковалось. Не слышно пока новостей и с фронта ФРС, хотя позднее по ходу сессии ожидается выступление Эрика Розенгрена. К 19:25 мск индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 торгуется с повышением на 0,16% на отметке в 2346,05 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average теряет 0,25% до уровня в 20472,45 пункта

19 апреля, 09:10

Рынок акций США просел под давлением неудачных квартальных отчетов

Во вторник, 18 апреля, фондовый рынок Соединенных Штатов завершил торговую сессию умеренным снижением основных индексов. Американский рынок акций вчера пребывал под давлением от не слишком благоприятных квартальных отчетов, но финишировал не на внутридневных минимумах. Отступление на биржевых площадках США возглавили финансовый и нефтегазовый сектора, а также здравоохранение. Стоит отметить, что вчера Дональд Трамп подписал указ из серии "покупай американское, нанимай американцев", но на торги эта новость не повлияла. Из макроэкономической статистики вчера публиковались данные по промышленному производству за март – показатель увеличился вровень с прогнозами на 0,5%. По итогам сессии индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average понизился на 113,64 пункта или 0,55% до уровня в 20523,28 пункта, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 уменьшился на 6,82 пункта или 0,29% до отметки 2342,19 пункта.

19 апреля, 06:42

Le Figaro: ЮАР на грани распада?

Все можно описать одним словом: меркантилизм. С приходом к власти в 2009 году он записал на свой счет целый ряд финансовых скандалов. Бурление страстей вокруг его частной фирмы отравляло атмосферу в течение нескольких лет. Президента обвиняли в том, что он заказал строительные работы в собственном имуществе на 15 миллионов евро за счет налогоплательщиков, по официальной версии, «по соображениям безопасности». Как бы то ни было, разоблачения о появлении у него бассейна и вертолетной площадки опровергли все эти оправдания.

18 апреля, 21:51

S&P Chastises 82% Of U.S. Fund Managers But Their Analysis Is Flawed

Standard & Poor's says 82% of managers lagged their benchmarks over 15 years. But, one cannot judge a manager’s returns without taking into consideration the risks that were taken. A manager who delivers 95% of the market’s return with only 80% exposure to the market has done a great job.

18 апреля, 19:40

Американские индексы торгуются в минусе

Во вторник, 18 апреля, в первой половине торговой сессии американский фондовый рынок демонстрирует отрицательную динамику на фоне ожиданий первого тура выборов президента Франции. Также дополнительное давление на рынок оказывает напряженная геополитическая обстановка вокруг Северной Кореи. Из важной макроэкономической статистики было опубликовано число начатых строительств, которое в марте составило 1,215 млн, тогда как аналитики прогнозировали показатель на уровне 1,25 млн ед. Помимо этого, было обнародовано промышленное производство, которое в марте увеличилось на 0,5% по сравнению с ростом на 0,1% в феврале. Аналитики ждали рост показателя на 0,5%. К 19:25 МСК индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 торгуется с понижением на 0,48% до отметки 2337,66 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average падает на 0,70% до уровня в 20492,

17 апреля, 20:05

Американские индексы подрастают благодаря банкам и сектору хай-тек

В понедельник, 17 апреля, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки демонстрируют в первой половине торгов положительную динамику благодаря удорожанию акций высокотехнологичного и финансового секторов. Усиление геополитической напряженности все еще беспокоит инвесторов и несколько сдерживает рост американских индексов. Между тем, участники торгов сосредоточились и на корпоративных отчетностях. Ожидается, что прибыль компаний, входящих в состав индекса S&P 500, увеличилась в первом квартале на 10,4%. Из вышедшей сегодня статистики можно отметить индекс деловой активности в промышленности Нью-Йорка, который снизился с 16,40 пункта в марте до 5,2 пункта в апреле, хотя аналитики прогнозировали 15,0 пункта. К 19:55 мск индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 продвинулся на 0,51% до 2340,72 пункта, индикатор "голубых" фишек Dow Jones Industrial Average

17 апреля, 18:35

Все внимание на первый тур выборов во Франции

На минувшей неделе мировые фондовые индексы продемонстрировали отрицательную динамику по итогам торговой недели. Так, в США индекс голубых фишек Dow Jones за неделю просел лишь на 0,98%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 снизился на 1,13%, а индикатор высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite уменьшился на 1,24%; рынок акций Германии упал на 1,19%. На прошедшей неделе основное давление на мировые рынки оказывали возросшие геополитические риски, в частности, в Сирии и Северной Корее. Напомним, что в ночь на 7 апреля США нанесли первый ракетный удар по сирийской авиабазе Шайрат, что было негативно воспринято участниками рынка. Помимо этого, на прошлой неделе стало известно, что США направят к берегам Корейского полуострова еще несколько авианосцев после чего правительство Северной Кореи заявило, что они не будут смирно сидеть сложа руки, если США нанесет превентивный удар, что в свою очередь, спровоцировало очередную порцию распродаж на мировых рынках.

14 апреля, 17:34

Банк России аккредитовал филиалы агентств Fitch, Moody's и Standard & Poor's

Отмечается, что внесение в реестр ЦБ — обязательное условие рейтинговой деятельности в РФ

14 апреля, 15:46

ЦБ аккредитовал филиалы рейтинговых агентств "большой тройки"

Банк России аккредитовал филиалы рейтинговых агентств Fitch, Moody's и Standard&Poor's. Об этом сообщается на сайте финрегулятора, где опубликованы три постановления по каждому из агентств. Документы для регистрации филиалов в России были поданы в ЦБ в январе . Согласно новому закону о рейтинговых агентствах, внесение в реестр является необходимым условием для осуществления рейтинговой деятельности на территории РФ после окончания переходного периода, который для иностранных юридических лиц завершается 13 июля 2017 года.

14 апреля, 15:18

ЦБ РФ аккредитовал филиалы рейтинговых агентств S&P, Fitch и Moody’s

Группа известных агентств внесена в ресстр.  Банк России в пятницу, 14 апреля, внес в реестр филиалов и представительств иностранных кредитных рейтинговых агентств сведения о филиалах Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Об этом говорится в сообщении регулятора. «Банк...

14 апреля, 15:05

Российские филиалы Fitch, Moody's и S&P аккредитованы ЦБ

Банк России аккредитовал филиалы "большой тройки" рейтинговых агентств - Fitch, Moody's и Standard & Poor's. "Банк России 14 апреля принял решение внести в реестр филиалов и представительств иностранных …

14 апреля, 14:23

Центробанк зарегистрировал филиалы рейтинговых агентств Fitch, Moody's и S&P

Центробанк зарегистрировал филиалы рейтинговых агентств Fitch, Moody’s и Standard&Poor's. Об этом сообщается на сайте Банка России.

14 апреля, 14:18

ЦБ аккредитовал филиалы международных рейтинговых агентств «большой тройки»

Банк России оставил в российском правовом поле международные рейтинговые агентства «большой тройки» — Standard & Poor's (S&P), Mood's и Fitch — в виде филиалов иностранных юридических лиц. Читать далее

03 декабря 2015, 09:40

S&P снизило рейтинг восьми крупнейших банков США

Американское рейтинговое агентство Standard & Poor's объявило о понижении кредитного рейтинга восьми крупнейших банков США, среди которых JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. и Citigroup Inc., сообщает Bloomberg.

24 июля 2015, 12:36

ЦБ: рейтинговое агентство России заработает в IV кв.

Банк России принял решение создать национальное рейтинговое агентство, которое возглавит вице-президент "Газпромбанка" Екатерина Трофимова, сообщает ЦБ.

06 февраля 2013, 12:03

Правительство США подает иск к S&P на 5 млрд долларов

Правительство США подает в суд на международное рейтинговое агентство Standard & Poor's, обвиняя его в том, что его действия отчасти спровоцировали мировой финансовый кризис. Сумма иска составит 5 млрд долларов.Генеральный прокурор США Эрик Холдер заявил, что его ведомство решительно настроено наказать S&P за то, что американские власти считают намеренным завышением рейтингов ипотечных облигаций.В свою очередь в S&P намерены приложить все усилия для защиты в суде, поскольку, по их словам, не существует никаких оснований, чтобы наказать агентство задним числом за добросовестно подготовленные исследования. (вторник, 5 февраля 2013 г., 18:51 GMT 22:51 MCK)http://www.bbc.co.uk/russian/rolling_news/2013/02/130205_rn_us_standard_...Предыдущий материал на эту тему на АШ:http://new.aftershock.su/?q=node/23140Статьи на ту же тему ранее на http://www.bbc.co.uk/russianStandard & Poor's ждет иска из-за ипотечных бумагАгентство Standard & Poor's ожидает гражданского судебного иска от правительства США.S&P понизило кредитный рейтинг стабфонда еврозоны (17.01.12)ЕС критикует S&P за понижение рейтингов стран еврозоны (14.01.12)S&P понизило рейтинг Испании из-за вялого роста (14.10.11)Берлускони: рейтинг Standard & Poor's несправедлив (20.09.11)