• Теги
    • избранные теги
    • Компании2300
      • Показать ещё
      Разное735
      • Показать ещё
      Страны / Регионы336
      • Показать ещё
      Показатели68
      • Показать ещё
      Международные организации52
      • Показать ещё
      Издания97
      • Показать ещё
      Формат34
      Люди179
      • Показать ещё
      Сферы4
20 июля, 22:17

A Socially Responsible Bond ETF Hits the Market

Inside the newly launched socially responsible investment grade corporate bond ETF.

20 июля, 17:22

BNY Mellon (BK) Beats on Q2 Earnings as Revenues Improve

BNY Mellon's (BK) Q2 earnings beat reflects improvement in revenues and benefit from provisions.

20 июля, 16:30

Zacks Industry Outlook Highlights: Comerica, State Street, BancFirst and BOK Financial

Zacks Industry Outlook Highlights: Comerica, State Street, BancFirst and BOK Financial

19 июля, 21:55

U.S. Banks Poised to Thrive Even Without Deregulation

U.S. Banks Poised to Thrive Even Without Deregulation

17 июля, 17:09

S&P 500 ETFs Face Off: SPY Versus IVV

A low fee and dividend reinvestment option have made IVV more enticing to investors than SPY.

12 июля, 16:57

Wells Fargo (WFC) Reduces Exposure to Auto Loan Portfolio

Wells Fargo & Company (WFC) is cutting back its auto lending business.

12 июля, 16:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Eli Lilly, NVIDIA, American Express, NIKE and State Street

The Zacks Analyst Blog Highlights: Eli Lilly, NVIDIA, American Express, NIKE and State Street

Выбор редакции
12 июля, 14:07

As Qatar row smolders, world markets tot up dependence on Gulf petrodollars

(This version of the story corrects para 8 to clarify that Abhishek Kumar is lead investment manager, emerging market debt at State Street Global Advisors not emerging debt specialist)

12 июля, 00:36

Top Research Reports for Eli Lilly, NVIDIA & AmEx

Top Research Reports for Eli Lilly, NVIDIA & AmEx

11 июля, 13:30

Passive Investors Are the New Shareholder Activists

click for ginormous table Source: Barron’s     Fascinating take from Barron’s, who points out that: “the largest passive investors aren’t afraid to throw their weight around when it suits them. The industry’s three kingpins are realizing that their investors and clients want to see a bit more action in engaging with management. Vanguard, BlackRock, and… Read More The post Passive Investors Are the New Shareholder Activists appeared first on The Big Picture.

Выбор редакции
10 июля, 23:55

Фонды ждет испытание кризисом

В первом полугодии чистый приток в биржевые фонды (ETF) BlackRock составил рекордные $140 млрд (данные консалтинговой ETFGI; их цитирует FT). Это сопоставимо с результатом за весь 2016 год, который также был рекордным: $138 млрд. У Vanguard, главного конкурента BlackRock, приток в ETF в первом полугодии составил $82 млрд по сравнению с $97 млрд за 2016 г. Вырос приток и в State Street Global Advisors, третий по величине провайдер ETF, пишет FT.

Выбор редакции
10 июля, 23:55

Мода на биржевые фонды беспокоит трейдеров

В первом полугодии чистый приток в биржевые фонды (ETF) BlackRock составил рекордные $140 млрд (данные консалтинговой ETFGI; их цитирует FT). Это сопоставимо с результатом за весь 2016 год, который также был рекордным: $138 млрд. У Vanguard, главного конкурента BlackRock, приток в ETF в первом полугодии составил $82 млрд по сравнению с $97 млрд за 2016 г. Вырос приток и в State Street Global Advisors, третий по величине провайдер ETF, пишет FT.

07 июля, 22:44

Gold ETFs Awaiting Bullish Reversals in Second Half of 2017?

Factors that may give the struggling gold ETFs some respite in the second half of 2017.

Выбор редакции
06 июля, 15:53

State Street stock price target raised to $107 from $94 at Buckingham Research

This is a Real-time headline. These are breaking news, delivered the minute it happens, delivered ticker-tape style. Visit www.marketwatch.com or the quote page for more information about this breaking news.

04 июля, 12:32

Прогноз State Street по курсу доллара, золоту, ставкам ФРС

Драйверы для золота во второй половине года включают акции, способность президента Дональда Трампа реализовать его предвыборную программу и курс доллара, говорит Робин Цуй, специалист по золотым ETF в State Street Global Advisor… читать далее…

30 июня, 13:54

Warren Buffett Becomes Bank Of America's Top Shareholder, Books $12 Billion Profit

As we previewed exactly 24 hours ago, Buffett’s Berkshire Hathaway said it will exercise warrants to swap its preferred Bank of America shares for 700 million shares of BAC common stock, making Buffett the largest shareholder, surpassing BlackRock, Vanguard and State Street . Buffett is also the top shareholder at Wells Fargo. Buffett exercised his warrants, which were due to expire in 2021, to swap $5 billion in preferred stock worth about 6% of the company for common stock at $7.14 a share, less than a third of yesterday’s closing price of $24.32, effectively translating in a profit of $12 billion for the Omaha octogenarian. The decision was prompted by the latest Fed stress test, which allowed the bank to hike its dividend by 60%, from 30 cents to 48 cents. BofA also announced its plans for a record $12 billion stock buyback, almost immediately after the Federal Reserve gave it the green light on Wednesday, while also approving the capital-return plans of 32 other US banks that received the SIFI designation. As we noted yesterday, in his February letter, Buffett said that an increase in BAC’s dividend above 44 cents would likely prompt him to swap Berkshire's preferred shares in the second-largest bank into common shares now worth about $16.7 billion – more than tripling a $5 billion investment made fewer than six years ago. Buffett, the world’s fourth-richest man with a net worth of $76.1 billion, according to Forbes, bought $5 billion of Bank of America preferred stock with a 6 percent dividend, or $300 million annually, during a fire sale in August 2011 as the bank worried about its capital needs. The purchase included warrants to acquire 700 million common shares at $7.14 each, a 70% discount to Thursday's closing price. The preferred shares had little downside, so long as Bank of America stayed solvent. But they had no upside either. With a change in Berkshire's shares, Mr. Buffett is effectively saying that he would like to take part in possible gains on Bank of America's stock as well as enjoy a steady dividend. After the exchange, Buffett's firm, Berkshire Hathaway, would own about 7% of BAC's common shares, giving it a significant role in corporate governance issues from compensation to the election of new directors. Vanguard Group, whose 652.4 million shares give it a 6.6 percent stake, is now the bank's second-largest shareholder, according to Reuters data. Buffett – America’s de facto private sector “lender of last resort” during the financial crisis - made more than $25 billion of high-yielding investments between 2008 and 2011, in financially troubled lenders like General Electric Co. and Goldman Sachs Group, none of which would have paid out had the Fed not stepped in with a multi-trillion taxpayer funded rescue of the US financial sector. The decision raises ethical hackles for America’s favorite homespun billionaire, who loves to play the part of benevolent philanthropist even though he’s effectively cashed in on the financial crisis, and will now profit from a bank that was complicit in kicking thousands of mortgage customers out of their homes, believing it easier to foreclose than work with borrowers to modify the terms of their loans.

28 июня, 23:44

Banks Rush To Announce Dividend, Buyback Plans After All Pass Fed's Stress Test, COF Needs To Resubmit Plan

One week after the Fed found that all 33 US major banks have passed the stress test and would survive even a surge in the VIX to 70, moments ago the Fed released the details of the second part of the stress test - the capital distribution to shareholders - where as expected, it also had no complaints to any bank's capital plans except to advise Capital One, the troubled credit card lender with the rising bad loan problem, to resubmit its plan. Discussing Capital On, the Fed said "the firm’s capital plan did not appropriately take into account the potential impact of the risks in one of its most material businesses. Further, the firm’s internal controls functions, including independent risk management, did not identify these material weaknesses in the firm’s capital planning practices. Therefore, senior management was not in a position to provide the firm’s board of directors with a reliable assessment upon which to determine the reasonableness of the capital plan." The Fed also said if Capital One doesn’t satisfactorily address these weaknesses by Dec. 28, then the Fed expects to object to Capital One’s resubmitted capital plan and it may restrict the firm’s capital distributions. COF stock is sliding as a result: Analysts estimated before Wednesday’s results that the tests would open the way for banks to boost dividends and share buybacks by as much as half. That would translate to about $30 billion more cash in shareholders’ pockets according to Bloomberg. The lenders typically start announcing their next dividends and total potential payouts within minutes after the central bank’s report. Still, as Bloomberg adds, Wednesday’s results show that banks across the industry have more room to raise dividends after stockpiling capital in the wake of 2008’s financial crisis - but also after the Fed softened how aggressively it measures their ability to withstand severe shocks. This year, authorities dropped one of the toughest components, the so-called qualitative review, for all but the biggest banks. The industry is counting on a further relaxation of rules as President Donald Trump appoints more business-friendly board members to the Fed, shifting the balance of power from regulators to shareholders. Earlier this month, Treasury Secretary Steven Mnuchin recommended that stress tests be performed every other year and that banks maintaining a sufficiently high level of capital be exempt from exams. Broadly, “the Fed is going easy on the banks this time around when it comes to capital,” Nejat Seyhun, a finance professor at the University of Michigan in Ann Arbor, said before results were posted. “There is a new administration in town and Chairperson Janet Yellen is trying her best to get along with President Trump and push back on interference from the politicians against the Fed’s independence.” Also of note: Deutsche Bank's New York-based trust bank and Banco Santander SA’s U.S. business, which had both failed two years in a row on qualitative standards, passed this year after being exempted from the qualitative exam. All of Frankfurt-based Deutsche Bank’s operations in the U.S. will be tested next year after the Fed required the largest foreign lenders to consolidate assets in the country under an umbrella structure starting last July. That will bring the German firm’s broker-dealer in the country under scrutiny for the first time in the tests. So as one after another bank announces their capital return plans, here are the details on their various buybacks and dividend plans as they trickle in. Here are the buyback announcements: ALLY TO BUY BACK UP TO $760M OF SHARES AMERICAN EXPRESS TO BUY BACK UP TO $4.4B OF SHRS BANK OF AMERICA PLANS TO BUY BACK SHARES UP TO $12B CAPITAL ONE SEES BUYING BACK UP TO $1.80B SHRS CIT TO BUY BACK UP TO $225M IN SHARES CITIGROUP TO BUY BACK UP TO $15.6B SHARES, BOOST DIV TO 32C/SHR CITIZENS PROPOSES COMMON SHARE REPURCHASES OF UP TO $850M COMERICA PROPOSES COMMON SHARE BUYBACK UP TO $605M BB&T: RECOMMENDATION OF UP TO $1.88B IN SHARE BUYBACK BANK OF NEW YORK MELLON TO BUY BACK UP TO $2.6B SHRS DISCOVER PLANS TO BUY BACK UP TO $2.23B OF STOCK FIFTH THIRD TO BUY BACK UP TO $1.16BN OF SHARES JPMORGAN TO BUY BACK UP TO $19.4B SHRS KEYCORP TO BUY BACK UP TO $800M OF SHARES MORGAN STANLEY REPORTS SHARE BUYBACK OF UP TO $5B M&T BANK SETS $900M BUYBACK PNC TO BUY BACK SHARES UP TO $2.7B REGIONAL FINANCIAL PLANS UP TO 1.47BN SHARE BUYBACK STATE STREET TO BUY BACK SHARES UP TO $1.4B WELLS FARGO PLAN INCL UP TO $11.5B SHARE BUYBACK FOR 4 QTRS ZIONS PLANS UP TO $465M IN COMMON STOCK REDEMPTIONS THROUGH JUNE 30, 2018 And divdends: ALLY BOOSTS QTR DIV TO 12C-SHR FROM 8C, EST. 10C AMERICAN EXPRESS TO BOOST QTR DIV TO 35C/SHR FROM 32C, EST. 35C BK PLANS BOOSTS OF QTR DIV TO 24C/SHR FROM 19C, EST. 22C CITIZENS TO BOOST QTR DIV TO 18C/SHR, UP 29% CIT PLANS TO BOOST QTR DIV TO 16C/SHR STARTING IN Q3 COMERICA PLANS TO BOOST QTR DIV BY 15% DISCOVER PLANS TO BOOST QTR DIV TO 35C/SHR FROM 30C, EST. 34C FIFTH THIRD BOOSTS QTR DIV TO 16C FROM 14C, AND TO 18X IN Q2 2018 JPMORGAN BOOSTS DIV TO 56C/SHR FROM 50C/SHR KEYCORP TO CONSIDER DIV BOOST UP TO 12C/SHR FOR 2Q OF 2018 M&T BANK BOOSTS QTR DIV TO 80C/SHR FROM 75C PNC BOOSTS QTR DIV TO 75C/SHR, UP 36% REGIONAL FINANCIAL BOOSTS QTR DIV TO 9C/SHR FROM 7C/SHR STATE STREET BOOSTS QTR DIV TO 42C/SHR FROM 38C, EST. 40C WELLS FARGO SEES BOOST TO 3Q DIV TO 39C/SHR FROM 38C, EST. 38C ZIONS PLANS TO INCREASE DIVIDEND BY 4C EACH QUARTER TO 24C/SHR BY Q2 2018, STARTING AT 12C IN Q3 FROM CURRRENT 8C And this is how the banks are responding:

Выбор редакции
Выбор редакции
26 июня, 07:01

Fed’s stress tests raise concern over financial safety standard

Goldman Sachs, Morgan Stanley and State Street score low on one controversial metric

Выбор редакции
26 июня, 07:01

Fed’s stress tests raise concern over financial safety standard

Goldman Sachs, Morgan Stanley and State Street score low on one controversial metric

03 декабря 2015, 09:40

S&P снизило рейтинг восьми крупнейших банков США

Американское рейтинговое агентство Standard & Poor's объявило о понижении кредитного рейтинга восьми крупнейших банков США, среди которых JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. и Citigroup Inc., сообщает Bloomberg.

29 июля 2015, 07:06

Кто владеет Apple? Скрытые хозяева мира

"Инвестор и основной акционер компании Apple Карл Айкан оценил стоимость одной акции этой компании в $216, что на $91 выше их текущей стоимости. По мнению Айкана, капитализация Apple должна составлять около $1,3 трлн" (РБК) Оставим вопрос о справедливости такой фантастической стоимости акций, и  примем за факт, что Apple - крупнейшая мировая компания. Зададим простой, но щекотливый вопрос, кто владеет этой компанией, по стоимости равной бюджетам нескольких европейских стран вместе взятых? Казалось бы, в цитате от РБК четко и ясно указано , что основной акционер некий Карл Айкан, эксцентричный милииардер, циничная акула бизнеса, известный рейдер и вымогатель, скандалист и многое другое. Собственно, именно он чаще всего и упоминается в СМИ как главный акционер и ньюсмейкер. Есть ещё Тим Кук - генеральный директор Apple (тот, что официальный гей), но он фигура назначаемая акционерами, то есть владельцем не является никак.  Однако, внимательно изучив ситуацию, мы обнаруживаем удивительный факт - миллиардер Карл Айкан владеет всего 1(одним) процентом акций Apple. Конечно, стоимость даже одного процента - сумма огромная, но это же всего одна сотая часть! Где остальное? Вопрос не то, чтобы скрытый, но на примере того же РБК  не только замалчиваемый, но и открыто фальсифицируемый в СМИ.

13 мая 2015, 04:23

По конспироложествуем об очередных кандидатах в члены мирового правительства?

Банки правят миром. А кто правит банками? Сегодня уже не надо доказывать, что пресловутая гегемония США зиждется на монополии печатного станка Федеральной резервной системы (ФРС). Более или менее понятно также, что акционерами ФРС выступают банки мирового калибра. В их число входят не только банки США (банки Уолл-стрит), но и европейские банки Европы (банки Лондонского Сити и некоторых стран континентальной Европы). В период мирового финансового кризиса 2007-2009 гг. ФРС, действуя без огласки, раздала разным банкам кредитов (почти беспроцентных) на сумму свыше 16 трлн. долл. Хозяева денег раздавали кредиты самим себе, то есть тем банкам, которые и являются главными акционерами Федерального резерва. В начале текущего десятилетия под сильным нажимом Конгресса США был проведен частичный аудит ФРС, и летом 2011 года его результаты были обнародованы. Список получателей кредитов и есть список главных акционеров ФРС. Вот они (в скобках указаны суммы полученных кредитов ФРС в миллиардах долларов): Citigroup (2500); Morgan Staley (2004); Merril Lynch (1949); Bank of America (1344); Barclays PLC (868); Bear Sterns (853); Goldman Sachs (814); Royal Bank of Scotland (541); JP Morgan (391); Deutsche Bank (354); Credit Swiss (262); UBS (287); Leman Brothers (183); Bank of Scotland (181); BNP Paribas (175). Примечательно, что целый ряд получателей кредитов ФРС - не американские, а иностранные банки: английские (Barclays PLC, Royal Bank of Scotland, Bank of Scotland); швейцарские (Credit Swiss, UBS); немецкий Deutsche Bank; французский BNP Paribas. Указанные банки получили от Федерального резерва около 2,5 триллиона долларов. Не ошибёмся, если предположим, что это – иностранные акционеры ФРС. Однако если состав главных акционеров Федрезерва более или менее понятен, то этого не скажешь в отношении акционеров тех банков, которые, собственно, и владеют печатным станком ФРС. Кто же является акционерами акционеров Федерального резерва? Прежде всего, рассмотрим ведущие банки США. На сегодняшний день ядро банковской системы США представлено шестью банками. «Большая шестерка» включает Bank of America, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup. Они занимают первые строчки американских банковских рейтингов по таким показателям, как величина капитала, контролируемых активов, привлеченных депозитов, капитализация, прибыль. Если ранжировать банки по показателю активов, то на первом месте оказывается JP Morgan Chase (2.075 млрд. долл. в конце 2014 г.). По показателю капитализации первое место занимает Wells Fargo (261,7 млрд. долл. осенью 2014 года). Кстати, по этому показателю Wells Fargo вышел на первое место не только в Америке, но и в мире (хотя по активам в США он занимает лишь четвертое место, а в мире даже не входит в первую двадцатку). На официальных сайтах этих банков имеется кое-какая информация об акционерах. Основная часть капитала «большой шёстерки» американских банков находится в руках так называемых институциональных акционеров – разного рода финансовых компаний. Среди них есть и банки, то есть имеет место перекрестное участие в капитале. Количество институциональных инвесторов на начало 2015 года в отдельных банках было следующим: Bank of America – 1410; JP Morgan Chase – 1795; Morgan Stanley – 826; Goldman Sachs – 1018; Wells Fargo – 1729; Citigroup – 1247. В каждом из названных банков достаточно четко выделяется группа крупных инвесторов (акционеров). Это те инвесторы (акционеры), которые имеют более 1 процента капитала каждый. Таких акционеров насчитывается, как правило, от 10 до 20. Бросается в глаза, что во всех банках в группе крупных инвесторов фигурируют одни и те же компании и организации. В табл. 1 приведем список таких крупнейших институциональных инвесторов (акционеров). Табл. 1. Источник: http://finance.yahoo.com/q/mh?s=GS+Major+Holders   Кроме обозначенных в таблице институциональных инвесторов в списках акционеров ведущих американских банков присутствуют следующие организации: Capital World Investors, Massachusetts Financial Services, Price (T. Rowe) Associates Inc., Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc., Berkshire Hathaway Inc., Dodge & Cox Inc., Invesco Ltd., Franklin Resources, Inc., Bank of New York Mellon Corporation и некоторые другие. Я называю лишь те, которые фигурируют в качестве акционеров хотя бы в двух из шести ведущих банков США. Фигурирующие в финансовой отчетности ведущих американских банков институциональные акционеры – это различные финансовые компании и банки. Отдельный учет ведется в отношении таких акционеров, как физические лица и взаимные фонды. В целом ряде банков Уолл-стрит заметная доля акций принадлежит работникам этих банков. Разумеется, это не рядовые сотрудники, а ведущие менеджеры (впрочем, некоторое символическое количество акций могут иметь и рядовые банковские служащие). Что касается взаимных фондов (mutual funds) (1), то многие из них находятся в сфере влияния все тех же институциональных акционеров, которые названы выше. В качестве примера можно привести список наиболее крупных акционеров американского банка Goldman Sachs, относящихся к категории взаимных фондов (табл. 2). Табл. 2. Источник: finance.yahoo.com По крайней мере три фонда из приведенных в таблице 2 находятся в сфере влияния финансовой корпорации Vanguard Group. Это Vanguard Total Stock Market Index Fund, Vanguard 500 Index Fund, Vanguard Institutional Index Fund-Institutional Index Fund. Доля Vanguard Group в акционерном капитале Goldman Sachs – 4,90%. А три взаимных фонда, находящихся в системе этого финансового холдинга, дают дополнительно еще 3,59%. Таким образом, фактически позиции Vanguard Group в банке Goldman Sachs определяются долей не 4,90%, а 8,49%. В ряде банков Уолл-стрит имеется категория индивидуальных акционеров – физических лиц. Как правило, это высшие руководители данного банка, как действующие, так и ушедшие на пенсию. Приведем справку об индивидуальных акционерах банка Goldman Sachs (табл. 3). Табл. 3. Источник: finance.yahoo.com В совокупности указанные в табл. 3 пять физических лиц имеют на руках более 5,5 млн. акций банка Goldman Sachs, что составляет примерно 1,3% всего акционерного капитала банка. Это столько же, сколько акций у такого институционального акционера, как Northern Trust. Кто эти люди? Высшие менеджеры Goldman Sachs. Ллойд Бланкфейн, например, - председатель совета директоров и главный исполнительный директор Goldman Sachs с 31 мая 2006 года. Джон Вайнберг – вице-президент Goldman Sachs с того же времени, одновременно член управляющего комитета и сопредседатель подразделения инвестиционного банкинга (последний пост он оставил в декабре 2014 года). Три других индивидуальных акционера также относятся к категории высшего менеджмента банка Goldman Sachs, причем все являются действующими сотрудниками данного банка. Достаточно ли нескольких процентов участия в акционерном капитале для того, чтобы эффективно управлять банком? Тут следует учесть, по крайней мере, три момента. Во-первых, в ведущих банках США давно уже нет очень крупных акционеров. Формально в этих банках нет ни одного акционера, доля которого была бы выше 10%. Общее число институциональных акционеров (инвесторов) в американских банках колеблется в пределах одной тысячи. Получается, что в среднем на одного институционального акционера приходится примерно 0,1 процента капитала. На самом деле - меньше, поскольку кроме них есть еще взаимные фонды (учитываемые отдельно), а также многие тысячи физических лиц. В ряде банков акциями владеют служащие. В случае банка Goldman Sachs в руках физических лиц находится около 7% акционерного капитала. Наконец, часть акций находятся в свободном обращении на фондовом рынке. С учетом распыления акционерного капитала среди десятков тысяч держателей бумаг владение даже 1 процентом акций банка Уолл-стрит – это очень мощная позиция. Во-вторых, за несколькими (или многими) формально самостоятельными акционерами может стоять один и тот же хозяин - конечный бенефициар. Скажем, хозяева финансового холдинга Vanguard Group участвуют в капитале банка Goldman Sachs и напрямую, и через взаимные фонды, находящиеся в сфере влияния указанного холдинга. Скорее всего, доля Vanguard Group в капитале Goldman Sachs не 4,90% (доля материнской компании) и не 8,49% (доля с учетом трех подконтрольных взаимных фондов), а больше. Нельзя сбрасывать со счетов и акционеров – физических лиц, чей удельный вес намного выше, чем их доля в акционерном капитале, поскольку это высшие менеджеры, поставленные на руководящие должности теми, кого называют «конечными бенефициарами». В-третьих, есть такие акционеры, влияние которых на политику банка превышает их долю в акционерном капитале по той причине, что они владеют так называемыми голосующими акциями. В то же время другие акционеры владеют так называемыми привилегированными акциями. Последние дают их владельцам такую привилегию, как получение фиксированного дивиденда, но при этом лишают их владельца права голосования на собраниях акционеров. Скажем, акционер может иметь долю в капитале банка, равную 5%, но при этом его доля в общем количестве голосов может быть 10, 20 или даже 50%. А привилегия решающего голоса для банков Уолл-стрит может иметь гораздо большее значение, чем привилегия получения гарантированного дохода. Вернемся к табл. 1 в первой части статьи. Она показывает, что почти во всех американских банках главными акционерами являются финансовые холдинги. При этом если названия ведущих банков Уолл-стрит сегодня известны всем, то названия финансовых холдингов, владеющих большими пакетами акций этих банков, говорят о чем-то лишь очень узкому кругу финансистов. А ведь речь идет о тех, кто в конечном счете контролирует банковскую систему США и Федеральную резервную систему. Например, в последнее время довольно часто упоминался инвестиционный фонд Franklin Templeton Investments, который скупил долговые бумаги Украины на 7-8 млрд. долл. и активно участвует в экономическом удушении этой стран. Между тем указанный фонд – дочерняя структура финансового холдинга Franklin Resources Inc., который является акционером банка Citigroup (доля 1,24%) и банка Morgan Stanley (1,40%). Такие финансовые холдинги, как Vanguard Group, State Street Corporation, FMR (Fidelity), Black Rock, Northern Trust, Capital World Investors, Massachusetts Financial Services, Price (T. Rowe) Associates Inc., Dodge & Cox Inc.; Invesco Ltd., Franklin Resources, Inc., АХА, Capital Group Companies, Pacific Investment Management Co. (PIMCO) и еще несколько других не просто участвуют в капитале американских банков, а владеют преимущественно голосующими акциями. Именно эти финансовые компании и осуществляют реальный контроль над банковской системой США. Некоторые аналитики полагают, что акционерное ядро банков Уолл-стрит составляют всего четыре финансовые компании. Другие компании-акционеры либо не относятся к категории ключевых акционеров, либо прямо или через цепочку посредников контролируются все той же «большой четвёркой». В табл. 4 представлена сводная информация о главных акционерах ведущих банков США. Табл. 4. Оценки величины активов, находящихся в управлении финансовых компаний, являющихся акционерами главных банков США, достаточно условны и периодически пересматриваются. В некоторых случаях оценки включают лишь собственные активы компаний, в других случаях – ещё и активы, передаваемые компаниям в трастовое управление. В любом случае величина контролируемых ими активов впечатляет. Осенью 2013 года в списке мировых банков, ранжированных по величине активов, на первом месте находился китайский банк Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) с активами 3,1 трлн. долл. Максимальные активы в банковской системе США на тот момент имел банк Bank of America (2,1 трлн. долл.). За ним следовали такие американские банки, как Citigroup (1,9 трлн. долл.) и Wells Fargo (1,5 трлн. долл.). Примечательно, что триллионными активами финансовые холдинги «большой четвёрки» ворочают при использовании достаточно скромного числа сотрудников. При совокупных активах, равных примерно 15 трлн. долл., персонал «большой четвёрки» не дотягивает до 100 тыс. человек. Для сравнения: численность сотрудников лишь в банке Citigroup составляет около 250 тыс. человек, в Wells Fargo – 280 тыс. человек. В сравнении с финансовыми холдингами «большой четвёрки» банки Уолл-стрит выглядят рабочими лошадками. По показателю контролируемых активов финансовые компании «большой четвёрки» находятся в более тяжелой весовой категории, чем американские банки «большой шестёрки». «Большая четвёрка» финансовых холдингов простирает свои щупальца не только на банковскую систему США, но и на компании других секторов американской и зарубежной экономики. Тут можно вспомнить исследование специалистов Швейцарского технологического института (Цюрих), целью которого было выявить управляющее ядро мировой экономической и финансовой системы. В 2011 году швейцарцы причислили к ядру мировых финансов 1218 компаний и банков по состоянию на начало финансового кризиса (2007 год). Внутри этого конгломерата было выявлено еще более плотное ядро из 147 компаний. По оценкам авторов исследования, это малое ядро контролировало 40% всех корпоративных активов в мире. Компании ядра были швейцарскими исследователями ранжированы. Воспроизведем первую десятку этого рейтинга: 1. Barclays plc 2. Capital Group Companies Inc 3. FMR Corporation 4. AXA 5. State Street Corporation 6. JP Morgan Chase & Co 7. Legal & General Group plc 8. Vanguard Group Inc 9. UBS AG 10. Merrill Lynch & Co Inc. Важное обстоятельство: все 10 строчек швейцарского списка занимают организации финансового сектора. Из них четыре – банки, названия которых у всех на слуху (одного из них – Merrill Lynch – уже не существует). Особо отметим американский банк JP Morgan Chase & Co. Это не просто банк, а банковский холдинг, участвующий в капиталах многих других американских банков. Как видно из табл. 1, JP Morgan Chase участвует в капитале всех других банков «большой шестёрки» за исключением банка Goldman Sachs. В банковском мире США есть еще один примечательный банк, который формально не входит в «большую шестёрку», но который невидимо контролирует некоторые из банков «большой шестёрки». Речь идет о банке The Bank of New York Mellon Corporation. Указанный банк являлся держателем акций в Citigroup (доля 1,24%), JP Morgan Chase (1,48%), Bank of America (1,25%). А вот шесть строчек швейцарского списка принадлежат финансовых компаниям, редко фигурирующим в открытой печати. Это финансовые холдинги, которые специализируются на приобретении по всему миру пакетов акций компаний разных отраслей экономики. Многие из них учреждают различные инвестиционные, в том числе взаимные, фонды, осуществляют управление активами клиентов на основе договоров траста и т.д. В этом списке мы видим три финансовые компании из «большой четвёрки», отображенной в табл. 4: Vanguard Group Inc, FMR Corporation (Fidelity) и State Street Corporation. Эти финансовые холдинги, а также компания Black Rock (сильно укрепившая свои позиции с 2007 года) и образуют ядро банковской системы США. Примечательно, что «большая четвёрка» очень хорошо представлена и в банковском холдинге JP Morgan Chase: Vanguard Group – 5,46%; State Street Corporation – 4,71%; FMR Corporation (Fidelity) – 3,48%; Black Rock – 2,75%. Другой из названных выше банковских холдингов – The Bank of New York Mellon Corporation – контролируется тремя финансовыми компаниями «большой четвёрки»: Vanguard Group – 5,15%; State Street Corporation – 4,72%; FMR Corporation (Fidelity) Black Rock – 2,62%. После того как мы выявили управляющее ядро банковской системы США, состоящее из небольшого количества финансовых холдингов, возникает ряд новых вопросов. Кто является владельцами и конечными бенефициарами этих финансовых холдингов? Как далеко распространяется влияние этих финансовых холдингов в отраслевом и географическом отношениях? Можно ли утверждать, что подход к объяснению происходящего в сфере мировых финансов на основе концепции «борьбы кланов Ротшильдов и Рокфеллеров» устарел? Однако это уже тема другого разговора. (1) Взаимный фонд (ВФ), или фонд взаимных инвестиций  - это портфель акций, приобретённых профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков. К началу XXI века в США действовало несколько тысяч взаимных фонов. К 2000 году в рамках взаимных фондов было открыто 164, 1 млн. счетов, то есть около двух на семью.

07 марта 2013, 13:57

На рынке "мусорных" бондов зреет обвал

Портфельные менеджеры делают ставку на снижение "мусорных" облигаций. Денежные потоки в последнее время активно поступают в фонды ETF, которые шортят высокодоходные облигации.Сейчас ставки против высокодоходных облигаций достигли максимума за последние 5 лет, а значит, вполне возможно, что на этом сегменте рынка назревают серьезные распродажи, пишет Financial Times.Короткие позиции по ETF от BlackRock и State Street, инвестирующие в "мусорные облигации", за последние несколько недель росли стремительными темпами и достигли самого высокого уровня с октября 2007 года.За последние несколько лет инвесторы привыкли брать на себя риск инвестиций в наименее надежные облигации, причем предпочитают делать это через ETF, так как в этом варианте издержки минимальны. Немаловажная причина выбора "мусорных" облигаций - доходность. В условиях нулевых процентных ставок вложения в надежные активы не приносят желаемого дохода.Спрос на такого рода инструменты привел к снижению доходностей по ним до исторических минимумов. Впрочем, спред с американскими казначейскими облигациями, по историческим меркам, не показал такого сужения.