• Теги
    • избранные теги
    • Люди669
      • Показать ещё
      Компании1288
      • Показать ещё
      Страны / Регионы494
      • Показать ещё
      Показатели483
      • Показать ещё
      Разное802
      • Показать ещё
      Формат95
      Издания119
      • Показать ещё
      Международные организации108
      • Показать ещё
      Сферы2
15 марта, 21:14

FOMC Raises the Target Range for the Federal Funds Rate

No surprises, except perhaps the dissent by Neel Kashkari -- the Fed "decided to raise the target range for the federal funds rate to 3/4 to 1 percent," with indications of more rate increases to come: Press Release, Release Date:...

15 марта, 21:02

FOMC Statement: 25bps Rate Hike

FOMC Statement: Information received since the Federal Open Market Committee met in February indicates that the labor market has continued to strengthen and that economic activity has continued to expand at a moderate pace. Job gains remained solid and the unemployment rate was little changed in recent months. Household spending has continued to rise moderately while business fixed investment appears to have firmed somewhat. Inflation has increased in recent quarters, moving close to the Committee's 2 percent longer-run objective; excluding energy and food prices, inflation was little changed and continued to run somewhat below 2 percent. Market-based measures of inflation compensation remain low; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed, on balance. Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee expects that, with gradual adjustments in the stance of monetary policy, economic activity will expand at a moderate pace, labor market conditions will strengthen somewhat further, and inflation will stabilize around 2 percent over the medium term. Near-term risks to the economic outlook appear roughly balanced. The Committee continues to closely monitor inflation indicators and global economic and financial developments.In view of realized and expected labor market conditions and inflation, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 3/4 to 1 percent. The stance of monetary policy remains accommodative, thereby supporting some further strengthening in labor market conditions and a sustained return to 2 percent inflation.In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its objectives of maximum employment and 2 percent inflation. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments. The Committee will carefully monitor actual and expected inflation developments relative to its symmetric inflation goal. The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run. However, the actual path of the federal funds rate will depend on the economic outlook as informed by incoming data.The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction, and it anticipates doing so until normalization of the level of the federal funds rate is well under way. This policy, by keeping the Committee's holdings of longer-term securities at sizable levels, should help maintain accommodative financial conditions.Voting for the FOMC monetary policy action were: Janet L. Yellen, Chair; William C. Dudley, Vice Chairman; Lael Brainard; Charles L. Evans; Stanley Fischer; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Jerome H. Powell; and Daniel K. Tarullo. Voting against the action was Neel Kashkari, who preferred at this meeting to maintain the existing target range for the federal funds rate.emphasis added

15 марта, 12:26

What Trump could do to the Federal Reserve

His inner circle contains some radical monetary thinkers—and Wall Street bankers. Who will prevail?

15 марта, 10:28

Инвесторы не сомневаются в повышении ставки ФРС, опасаются "ястребиных" заявлений - прогноз

Мировые рынки практически не сомневаются в том, что Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам завершающегося в среду заседания повысит процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 0,25 процентного пункта, до 0,75-1%.

14 марта, 17:05

Donald Trump's Fed: Same as the old Fed?

Read full story for latest details.

14 марта, 16:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Goldman Sachs Group, Primerica, Health Insurance Innovations, NewStar Financial and OM Asset Management

The Zacks Analyst Blog Highlights: Goldman Sachs Group, Primerica, Health Insurance Innovations, NewStar Financial and OM Asset Management

13 марта, 22:10

Robust Jobs Data Cements March Rate Hike: Top 5 Gainers

The US economy added 235,000 jobs in February, smashing expectations of 191,000 and making a rate hike this week a near certainty.

13 марта, 01:01

Higher Interest Rates – Oh, Goodie!

The press is fairly slavering for the Federal Reserve to raise interest rates. You can hardly read an item in the business pages without some commentator declaring that, at last, the unemployment rate is low enough and the growth rate high enough that the Fed can tighten money… and choke off further progress. Hosannas! But the commentators have to strain to tell us how good things are. Yes, wages are up this year, and unemployment is down, but as EPI’s comprehensive report makes clear, these gains have only begun to reverse several decades of rising inequality.  Why does the financial community want higher interest rates? So that banks and other creditors can make more money, of course. And to head off inflation that for the moment is mostly imaginary.  The core inflation rate is about 2.3 percent, a hair above its average in recent months. The Fed could easily let this recovery go on still longer, to produce even more wage gains. Janet Yellen, the Fed chair, deserves a medal for fending off this pressure for as long as she could. Yellen is the first liberal to hold the job since renegade banker Marriner Eccles ran the Fed under FDR and engineered low interest rates to help finance World War II. Yellen has brilliantly bobbed and weaved, in the manner of Fed chairs, suggesting that the Fed would surely raise rates sometime soon but not quite yet. But the pressure among other Fed governors and regional Fed bank presidents has reached the point where even Yellen has had to join the inflation-hawk camp, lest she get outvoted on the Fed’s policy-making Open Market Committee—a fate that Fed chairs detest. So Yellen herself has now signaled that the Fed will indeed raise rates at its policy meeting next Tuesday and Wednesday. function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); Please recall that Yellen got the job only because progressives in the Senate, led by Elizabeth Warren, were able to block Larry Summers. As a testament to the power of the dead hand of economic orthodoxy, the usual suspects persuaded Obama to name as deputy Fed vice-chair Stanley Fischer, a paladin of financial deregulation and tight money. The austerity caucus at the Fed keeps growing. This brings us to President Trump, who found to his shock that the economic statistics were not fake after all―when they reported the good news the economy had generated 235,000 jobs last month, causing the unemployment rate to tick down to 4.7 percent. Of course, in the boom of the late 1990s, unemployment went below 4 percent and could again. Trump will soon have three seats to fill at the Fed (out of seven), and he probably will replace Yellen when her term as chair expires early next year. What will Trump do? Normally, a conservative Republican president would appoint other conservatives, who are both inflation-phobic and pro-deregulation. But if Trump is shrewd, he will look to inflation doves, so that he can enjoy more good reports of rising growth and declining unemployment. Unfortunately, Trump’s banker chums, such as his economic policy director Gary Cohn, late of Goldman Sachs, and his treasury secretary Steve Mnuchin, also want more deregulation. Loose money and financial deregulation are not a good combination. It leads to bubbles—of the sort that crashed the economy in 2008.  The Yellen regime at the Fed has been a splendid exception to the norm, because it has combined easy money with tight regulation, allowing the real economy to recover without a resurgence of abuses. It is a far less dramatic story than all of the Trump outrages that dominate the news, but the competence, progressivism and integrity of the Fed under Janet Yellen are one more thing that we are going to miss. Robert Kuttner is co-editor of The American Prospect and professor at Brandeis University’s Heller School. His latest book is Debtors’ Prison: The Politics of Austerity Versus Possibility.  Like Robert Kuttner on Facebook: http://facebook.com/RobertKuttner Follow Robert Kuttner on Twitter: www.twitter.com/rkuttner -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

13 марта, 01:01

Higher Interest Rates – Oh, Goodie!

The press is fairly slavering for the Federal Reserve to raise interest rates. You can hardly read an item in the business pages without some commentator declaring that, at last, the unemployment rate is low enough and the growth rate high enough that the Fed can tighten money… and choke off further progress. Hosannas! But the commentators have to strain to tell us how good things are. Yes, wages are up this year, and unemployment is down, but as EPI’s comprehensive report makes clear, these gains have only begun to reverse several decades of rising inequality.  Why does the financial community want higher interest rates? So that banks and other creditors can make more money, of course. And to head off inflation that for the moment is mostly imaginary.  The core inflation rate is about 2.3 percent, a hair above its average in recent months. The Fed could easily let this recovery go on still longer, to produce even more wage gains. Janet Yellen, the Fed chair, deserves a medal for fending off this pressure for as long as she could. Yellen is the first liberal to hold the job since renegade banker Marriner Eccles ran the Fed under FDR and engineered low interest rates to help finance World War II. Yellen has brilliantly bobbed and weaved, in the manner of Fed chairs, suggesting that the Fed would surely raise rates sometime soon but not quite yet. But the pressure among other Fed governors and regional Fed bank presidents has reached the point where even Yellen has had to join the inflation-hawk camp, lest she get outvoted on the Fed’s policy-making Open Market Committee—a fate that Fed chairs detest. So Yellen herself has now signaled that the Fed will indeed raise rates at its policy meeting next Tuesday and Wednesday. function onPlayerReadyVidible(e){'undefined'!=typeof HPTrack&&HPTrack.Vid.Vidible_track(e)}!function(e,i){if(e.vdb_Player){if('object'==typeof commercial_video){var a='',o='m.fwsitesection='+commercial_video.site_and_category;if(a+=o,commercial_video['package']){var c='&m.fwkeyvalues=sponsorship%3D'+commercial_video['package'];a+=c}e.setAttribute('vdb_params',a)}i(e.vdb_Player)}else{var t=arguments.callee;setTimeout(function(){t(e,i)},0)}}(document.getElementById('vidible_1'),onPlayerReadyVidible); Please recall that Yellen got the job only because progressives in the Senate, led by Elizabeth Warren, were able to block Larry Summers. As a testament to the power of the dead hand of economic orthodoxy, the usual suspects persuaded Obama to name as deputy Fed vice-chair Stanley Fischer, a paladin of financial deregulation and tight money. The austerity caucus at the Fed keeps growing. This brings us to President Trump, who found to his shock that the economic statistics were not fake after all―when they reported the good news the economy had generated 235,000 jobs last month, causing the unemployment rate to tick down to 4.7 percent. Of course, in the boom of the late 1990s, unemployment went below 4 percent and could again. Trump will soon have three seats to fill at the Fed (out of seven), and he probably will replace Yellen when her term as chair expires early next year. What will Trump do? Normally, a conservative Republican president would appoint other conservatives, who are both inflation-phobic and pro-deregulation. But if Trump is shrewd, he will look to inflation doves, so that he can enjoy more good reports of rising growth and declining unemployment. Unfortunately, Trump’s banker chums, such as his economic policy director Gary Cohn, late of Goldman Sachs, and his treasury secretary Steve Mnuchin, also want more deregulation. Loose money and financial deregulation are not a good combination. It leads to bubbles—of the sort that crashed the economy in 2008.  The Yellen regime at the Fed has been a splendid exception to the norm, because it has combined easy money with tight regulation, allowing the real economy to recover without a resurgence of abuses. It is a far less dramatic story than all of the Trump outrages that dominate the news, but the competence, progressivism and integrity of the Fed under Janet Yellen are one more thing that we are going to miss. Robert Kuttner is co-editor of The American Prospect and professor at Brandeis University’s Heller School. His latest book is Debtors’ Prison: The Politics of Austerity Versus Possibility.  Like Robert Kuttner on Facebook: http://facebook.com/RobertKuttner Follow Robert Kuttner on Twitter: www.twitter.com/rkuttner -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

12 марта, 19:01

US Fed to raise key rate soon on positive figures

The US Federal Reserve this week is poised to raise its benchmark interest rate amid burgeoning job growth and a surge of market optimism since President Donald Trump took office. Central bankers on

10 марта, 16:57

АК БАРС Финанс: Ожидаем снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 50 б.п. на предстоящем заседании

Макроэкономика: ретроспектива и прогнозы СОБЫТИЯ МЕСЯЦА В конце февраля – начале марта на мировых рынках взлетел градус ожиданий относительно повышения ставки Федеральной резервной системой США на ближайшем заседании в марте. Ряд представителей руководства ФРС заявили, что не исключают повышения процентных ставок ФРС на мартовском заседании и по-прежнему поддерживают три повышения ставок в 2017 году. В частности, такое мнение высказал глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер, а затем и зампред ФРС Стэнли Фишер. "Вишенкой на торт" стало выступление главы ФРС Джанет Йеллен в начале марта, в котором она заявила, что если ситуация с занятостью и инфляцией будет и дальше развиваться в соответствии с ожиданиями, на заседании в марте будет необходима дальнейшая корректировка ставки по федеральным фондам. В результате оценка трейдерами вероятности повышения ставки ФРС, предоставляемая агентством Bloomberg, достигла к 9 марта уже 100%, хотя двумя неделями ранее составляла всего 38%. Действительно, выходящие макроэкономические показатели по США, так же, как и вербальные интервенции представителей ФРС, подогревают ожидания роста ставки ФРС на ближайшем заседании. Так, в феврале число рабочих мест в экономике США выросло на солидные 298 тыс. в годовом выражение после роста на 261 тыс. в январе, по данным ADP. В дополнение, индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing), рассчитываемый Институтом управления поставками, в феврале вырос до 57.6 пункта с 56.5 пункта месяцем ранее. В конце февраля был опубликован обзор о состоянии экономики США (Бежевая книга), согласно которому во всех 12 федеральных округах США наблюдался рост экономической активности, темпы которого оценивались от сдержанных до умеренных. Также вклад в поддержку экономики продолжили оказывать потребительские расходы. В Европе, между тем, ЕЦБ на заседании в марте сохранил ставки и параметры программы выкупа бумаг, что совпало с ожиданиями рынка. В текущем месяце объем выкупа активов составит 80 млрд евро, а с апреля сократится до 60 млрд евро в месяц. При этом , как и ранее, "совет управляющих ЕЦБ по-прежнему ожидает, что ключевые ставки останутся на текущих или более низких уровнях в течение продолжительного периода времени, намного дольше, чем будет действовать программа выкупа активов", отмечается в сообщении ЕЦБ. Глава ЕЦБ Марио Драги отметил, что ускорение инфляции в еврозоне (до 2% г./г. в феврале) связано, главным образом, с повышением цен на энергоносители и необработанные продукты питания. При этом он подчеркнул, что ЕЦБ не видит убедительных сигналов повышательного тренда для базовой инфляции. Тем не менее, ЕЦБ повысил прогнозы инфляции в 2017 г. до 1.7% с 1.3%, на 2018 год – до 1.6% с 1.5%. Кроме того, в течение всего февраля внимание европейцев было приковано к Франции, где в апреле предстоят президентские выборы. Повышенное внимание к этому событию объясняется тем, что если к власти придет Национальный фронт во главе с Марин Ле Пен, страна может последовать примеру Великобритании относительно членства в ЕС, что вызовет очередные серьезные колебания на финансовых рынках. В России февраль начался с заседания ЦБ РФ, на котором ставка была сохранена уровне 10% годовых, при этом в заявлении банка было указано, что потенциал ее снижения в I полугодии уменьшился, а риски недостижения цели по инфляции в 4% на конец 2017 года сохраняются. Несмотря на выход Минфина на внутренний валютный рынок в феврале, рубль укреплялся весь февраль по отношению к доллару и евро, что частично объяснялось главным образом следованием за ценной на нефть, а также действиями ЦБ России по изъятию излишней краткосрочной ликвидности из банковской системы в рамках депозитных аукционов. Вместе с тем укрепление рубля начало беспокоить руководство страны, в связи с чем президентом РФ Владимиром Путиным была проведена встреча с министром экономического развития Максимом Орешкиным, по итогам которого М. Орешкин заявил, что в отношении рубля "изменений действий властей никаких не планируется", однако высказал мнение, что "в ближайшее время будет некоторое ослабление рубля, а затем его стабилизация". На нефтяном рынке ситуация была на редкость спокойной в феврале: котировки двигались в коридоре $55–57 за баррель на фоне довольно вялых новостей. Поддерживались котировки сообщениями от ОПЕК о том, что страны картеля соблюдают договоренности о сокращении добычи примерно на 90%. Страны, присоединившиеся к соглашению ОПЕК, в том числе Россия, также сигнализировали о снижении добычи. С другой стороны, давление на нефтяные котировки оказывала активность нефтедобытчиков в США. Так, согласно последним данным нефтесервисной компании Baker Hughes, число действующих нефтяных буровых установок в США к 3 марта достигло 602 против 525 шт. в конце 2016 г. и 392 установок в марте 2016 г. В результате, в начале марта внимание на сырьевом рынке вновь переключилось к рискам роста предложения нефти, в том числе на фоне заявления министра нефти Саудовской Аравии Халид аль-Фалиха. Так, министр заявил, что слишком рано обсуждать продление договоренностей по ограничению добычи нефти, а также выразил нежелание балансировать рынок нефти только за счет добычи королевства, указав, что "Саудовская Аравия не позволит себе быть использованной другими странами". О сохранении избытка нефти свидетельствует рост запасов нефти в США, о чем сообщило Минэнерго США, по данным которого резервы увеличились на 8.2 млн баррелей к 3 марта и достигли 528.4 млн баррелей. ПРОГНОЗЫ Данные по инфляции в России поддерживают ожидания о снижении ключевой ставки ЦБ РФ. Инфляция в РФ с 28 февраля по 6 марта 2017 года составила 0%, а относительно 6 марта 2016 г. снизилась к 6 марта до 4.5% с 4.6% в конце февраля и 5.4% в декабре. Замедление инфляции происходит на фоне необычной стабильности цен на плодоовощную продукцию, а также на фоне укрепление рубля в последние несколько недель. Мы ожидаем снижения ключевой ставки Банка России на 50 б.п., до 9.5% годовых, на предстоящем заседании на фоне существенного замедления инфляции и укрепления курса рубля. Следующее заседание Банка России по ставкам пройдет 24 марта.

07 марта, 17:30

The Zacks Analyst Blog Highlights: Hancock Holding, Bank of America, Eagle Bancorp Montana, Peoples Bancorp and Valley National Bancorp

The Zacks Analyst Blog Highlights: Hancock Holding, Bank of America, Eagle Bancorp Montana, Peoples Bancorp and Valley National Bancorp

06 марта, 15:11

5 Bank Stocks to Buy as Fed Hints at a Rate Hike in March

Fed Chair Janet Yellen indicated that a rate hike is in the offing this month with more slated to follow later this year, reflecting renewed strength in the job market and a bump up in inflation.

06 марта, 11:42

ИК ВЕЛЕС Капитал: Дальнейшая конъюнктура долгового рынка будет зависеть от внешних факторов

Внешний рынок Ситуация на рынке. Большую часть дня в пятницу игроки воздерживали от открытия длинных позиций в активах стран EM, находясь в ожидании выступления Джанет Йеллен и ее заместителя Стэнли Фишера. Нефтяные котировки также не способствовали возобновлению покупок спекулятивных инструментов. На этом фоне котировки российских еврооблигаций плавно сползали вниз. Доходности суверенных бумаг поднялись в пределах 1 бп вдоль кривой. В корпоративном сегменте также преимущественно заключались сделки на продажу бумаг. Речь главы ФРС состоялась уже после завершения торгов российскими еврооблигациями. Риторика Джанет Йеллен не сильно отличалась от той, что ранее в начале прошлой недели высказывали ее коллеги, президенты региональных резервных банков. Традиционно глава американского регулятора любит придерживаться более мягких высказываний без указания конкретики. Однако на этот раз ее речь указала на высокую необходимость повышения ставки на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам. На текущий момент производные финансовые инструменты оценивают вероятность повышения стоимости кредитования в США после 15 марта в 96%. Доходность американских казначейских облигаций поднималась в пятницу в момент выступления представителей ФРС, однако позже вернулась обратно (UST 10Y 2,47%). Прогноз. На текущей неделе российские еврооблигации, вероятнее всего, будут консолидироваться в районе достигнутых уровней в ожидании решения ФРС по ставке. Среди факторов, которые могут склонить Федрезерв в пользу сохранения ставки на текущем уровне, остаются лишь данные по рынку труда. Данный блок статистики будет опубликован в конце недели. В среду выйдут предварительные оценки по безработице от ADP. Внутренний рынок Ситуация на рынке. В пятницу рынок государственного долга завершил неделю довольно сильно по сравнению с предыдущими днями. Доходности классических федеральных займов опустились на всем отрезке до 10 бп. на фоне незначительного укрепления рубля к американскому доллару и общего аппетита к риску. Практически весь сектор облигаций EM подорожал в стоимости, при этом среди инструментов с более высокой реальной доходностью отечественные бумаги стали лидерами спроса. Совокупный торговый оборот составил 25 млрд руб. по всем типам ОФЗ. Основные денежные потоки к закрытию днем ранее выросли в сторону облигаций с фиксированным купоном с 63 до 76% от всего оборота. Концентрация инвестирования в течение недели не изменилась – 40% сделок пришлось на инструменты с погашением до 5 лет: ключевой интерес был направлен к серии 26217 (5 лет), так как средний объем сделок равнялся 3 млрд руб., однако по итогам дня оборот вырос до 5 млрд руб. Доходность выпуска опустилась на 10 бп., что стало лучшим результатом вдоль кривой. На бумаги с погашением 5-10 лет пришлось около 52% от всего оборота: спрос выделялся в сериях 26205 (9,5 лет) и 26207 (10 лет), доходности которых сократились на 5-7 бп. Бумаги закрылись на уровне 8,4 и 8,39% соответственно. Прогноз. Дальнейшая конъюнктура долгового рынка будет зависеть от внешних факторов. В нынешних условиях рекомендуем акцентировать внимание на короткие флоутеры, демонстрирующие сильную устойчивость к внешним дисбалансам или перекладываться в государственные бумаги с короткой дюрацией. В целом, судя по денежным потокам видно, что инвесторы предпочитают срок инвестирования до 10 лет, так как отсутствуют перспективы скорого снижения ставки Банка России и трудно спрогнозировать реакцию нерезидентов в случае роста ставки по федеральным фондам. Денежный рынок Ставки МБК продолжают снижаться под влиянием притока бюджетной ликвидности, что может вынудить ЦБ еще больше увеличить лимит на депозитном аукционе. Ставки межбанковского рынка продолжили снижаться, в том числе под влиянием возобновившегося с начала месяца притока ликвидности по бюджетному каналу (за первые два дня марта приток ликвидности уже компенсировал потери последнего дня налогового периода). Значение MosPrime o/n сократилось на 7 б.п. (до 10,13%), а ставка Ruonia потеряла 14 б.п., составив 9,85% годовых. Существенное снижение ставок МБК, вероятно, вынудит ЦБ еще больше увеличить лимит по депозитным операциям на текущей неделе. В частности, мы не исключаем, что традиционный недельный аукцион Банк России может сопроводить аукционом o/n, предложив в общей сложности разместить на депозитах порядка 1 трлн руб. На валютном рынке рубль в утренние часы пятницы сдавал позиции (после открытия на уровне 58,83 руб. пара доллар/рубль поднималась до 59 руб.), однако в середине дня получил поддержку от Минфина, анонсировавшего на март почти вдвое меньшие по сравнению с февралем объемы ежедневных покупок валюты. Необходимо отметить, что в целом новости о валютных интервенциях Минфина и ЦБ по-прежнему оказывают исключительно психологическое влияние на валютный рынок и сообщение о снижении объема покупки валюты в марте, вероятно, уже было полностью отыграно в пятницу днем. Однако сокращение объема валютных покупок может оказаться важным критерием для смягчения "инфляционной риторики" ЦБ на предстоящем заседании по ключевой ставке 24 марта. Стоит добавить, что на внешних рынках возможность повышения ставки ФРС на заседании в марте давит на валюты развивающихся стран, и рубль в этом плане не является исключением. Однако вероятность повышения ставки превышает 90%, т.е. большинство инвесторов уже смирились с предстоящим повышением, и оно не окажется сюрпризом для рынка.

05 марта, 20:09

Why not both?, by Scott Sumner

Alexander Schibuola directed me to a recent speech by Fed Vice Chair Stanley Fischer: Committees and rules may appear to be in opposition as approaches to policymaking. One might even argue that if a central bank ever converged on a single monetary rule, there would be no need for a monetary policy committee. In practice, the Fed operates through a committee structure and considers the recommendations of a variety of monetary rules as we make monetary policy decisions. Our decision is typically whether to raise or reduce the federal funds rate or to leave it unchanged. Committees can aggregate large amounts of diverse information--not just data, but also anecdotes and impressions that would be hard to quantify numerically. Good committees also offer a variety of perspectives and underlying economic models for interpreting the economy. In contrast, a policy rule, strictly defined, is numerical and constrained to a single perspective on the economy. Alex noticed that this is a good argument for using markets to set monetary policy. You can think of markets as a sort of super committee with 7.3 billion potential members, instead of 12. Markets are privy to even more useful anecdotes and impressions than is a committee of 12, and markets have even more perspectives and underlying models. So why not have the Fed set a 4% NGDP target, level targeting, and offer to sell unlimited NGDP futures at 5% and buy unlimited NGDP futures at 3%? In that case, the rule would be that the Fed is forced to put its money where its mouth is, anytime their policy views sharply diverged from the market consensus on expected NGDP growth. As a practical matter, the huge mistake of late 2008 would have been impossible under my "guardrails" approach because investors like me would have gone short NGDP futures at the 3% price, as it was very clear we were going to have sub-3% NGDP growth in 2009. (NGDP actually fell by roughly 3% from mid-2008 to mid-2009.) If the Fed didn't respond adequately, their losses would have been massive. In this vision of monetary policy we have the best of both worlds. The "wisdom of crowds" that you get from decision-making by committee, as well as the rigorous constraints on monetary policy imposed by rules. (4 COMMENTS)

05 марта, 19:00

Форекс прогноз на неделю | 05.03.2017

Подписывайтесь на канал: http://goo.gl/Rpsm62 Смотрите видео по Форекс: https://goo.gl/SNF0Ho По итогам прошедшего периода и перспективам ценовой динамики евро\доллара: Увеличение вероятности повышения процентных ставок на мартовском совещании ФРС изменило настроения инвесторов. После того, как Президент Федерального Резервного Банка Нью-Йорка Уильям Дадли подтвердил, что причины для повышения ставок стали "намного более убедительными", благодаря сильным экономическим отчётам в США, с аналогичными комментариями выступили Президенты Федеральных Резервных Банков Сан-Франциско и Далласа Джон Уильямс и Роберт Каплан. Даже член Совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард, заявила о своей готовности к повышению ставок, в связи с почти полным достижением целей по инфляции и занятости. Таким образом, на данный момент риторика представителей ФРС позволяет предположить, что из десяти голосующих членов ФРС при отсутствии негативных сюрпризов в ближайшие две недели большинство проголосует за повышение ставки, а если учесть к тому же, что Дадли обычно придерживается одной позиции с председателем ФРС Джанет Йеллен и её заместителем Стэнли Фишером, то мартовское повышение ставки становится основным вариантом. Вероятность повышения ставки на этом заседании выросла ещё на 10 пунктов и составляет теперь 90%. Всю прошлую неделю это оставалось мощным поддерживающим фактором для американской валюты, курс которой сумел вернуться к максимальным 2-х летним уровням. Тем не менее, «быки» по евро не сдаются без боя. Несмотря на сильнейшую поддержку, все попытки американской валюты протолкнуть евро ниже уровня 1.0450 терпят крах. Каждый раз единую валюту выкупают, активизируя масштабные коррекционные откаты. К тому же, позитивная статистика по Еврозоне нацеливает ЕЦБ на скорое сокращение финансового стимулирования европейской экономики и переход к ужесточению монетарной политики. Опубликованные на этой неделе данные по индексам потребительских и производственных цен в Еврозоне впервые за четыре года достигли планового 2%-ного уровня. Это стало впечатляющей демонстрацией возвращения в регион инфляции и по мнению инвесторов вызовет в ЕЦБ более интенсивное обсуждение сокращения текущей программы по выкупу активов, что станет весьма позитивным фактором для евро. Кроме того, «быкам» по евро может оказать поддержку и последнее выступление Председателя Совета управляющих ФРС Джанет Йеллен. Выступая в пятницу, она заявила, что неопределённость экономической политики Трампа принуждает большинство руководителей ФРС быть терпеливыми и подождать обнародования его экономических приоритетов. Если так и произойдёт, и на заседании ФРС в марте решение по ставке будет отложено, начнётся агрессивная распродажа американской валюты. В преддверии этого, евро на торгах в пятницу отошёл от недельных минимумов и зафиксировал закрытие недельных торгов выше уровня предыдущей недели. Кстати, согласно Отчёта Комиссии по торговле товарными фьючерсами, совокупная чистая позиция на продажу единой европейской валюты существенно снизилась, продемонстрировав резкий рост «бычьих» настроений по евро среди инвесторов. В этих условиях, и в преддверии предстоящего заседания ФРС, мы ожидаем увеличение диапазона волатильности в ценовом движение пары евро\доллар. Предполагаем в нашем прогнозе на следующую неделю - коррекционный откат пары в ценовую зону 1.0580 ÷ 1.0545, а затем, разворот курса единой европейской валюты на подъём к целевым уровням: 1.0624; 1.0650; 1.0670; 1.07; 1.0775; 1.0815 и 1.0850. Вблизи последних ценовых уровней ожидаем разворот пары на новый этап нисходящего движения в направлении ключевого уровня поддержки – 1.05 и ниже.

03 марта, 20:47

США: на рынке акций затишье перед комментариями представителей ФРС  

В пятницу, 3 марта, фондовый рынок Соединенных Штатов в первой половине торговой сессии демонстрирует небольшое снижение основных индексов. Сегодняшний вечер под завязку заполнен выступлениями представителей ФРС - Чарльза Эванса, Джеффри Лэкера, Джерома Пауэлла, Стэнли Фишера и собственно главы Федрезерва Джанет Йеллен. В ожидании важных комментариев на рынке акций отмечается затишье. Кроме того, под конец столь выигрышной недели, в ходе которой индекс S&P 500 заскакивал за отметку в 2400 пунктов, технический перегрев мотивирует часть игроков к фиксации прибыли. Позднее по ходу сессии будет интересно понаблюдать за реакцией инструмента FedWatch от CME Group, показывающего оцениваемую игроками фьючерсного рынка вероятность повышения ключевой ставки на мартовском заседании, на комментарии официальных лиц ФРС. Из макроэкономической статистики сегодня в США

03 марта, 18:08

Fed Rate Hike Likely

Fed Rate Hike Likely

03 марта, 18:05

To Hike Or Not to Hike - That Is the Question

Fed Chair Janet Yellen will discuss the possibility of an interest rate hike at a Chicago meeting for executives today.

03 марта, 17:27

Перед открытием фондовых рынков США: фьючерсы на премаркете демонстрируют незначительное снижение

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 2,379.00 (-0.13%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.14% до уровня 5,357.25. Внешний фон негативный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию в минусе. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют преимущественно снижение. Nikkei 19,469.17 -95.63 -0.49% Hang Seng 23,552.72 -175.35 -0.74% Shanghai 3,219.19 -10.84 -0.34% FTSE 7,367.75 -14.60 -0.20% CAC 4,989.22 +25.42 +0.51% DAX 112,024.18 -35.39 -0.29% Апрельские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $52.85 за баррель (+0.46%) Золото торгуется по $1,230.60 за унцию (-0.19%) Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют незначительное снижение, так как инвесторы проявляют осторожность в преддверии выступления председателя ФРС Джанет Йеллен, начало которого запланировано на 18:00 GMT. Г-жа Йеллен сегодня будет выступать перед Клубом руководителей Чикаго. Сообщается, что темой ее речи будут экономические перспективы. Инвесторы будут внимательно следить за комментариями главы ФРС в поиске подтверждения вероятности повышения ставок в марте. Кроме того, в фокусе будут находиться комментарии вице-председателя регулятора Стэнли Фишера (18:00 GMT), а также выступления некоторых других членов FOMC - Чарльза Эванса, Джеффри Лэкера (15:15 GMT) и Джерома Пауэлла (17:15 GMT). Данные выступления могут оказать очень сильные влияния на ожидания инвесторов относительно дальнейших действий федрезерва. Согласно рынку фьючерсов, вероятность повышения ставки ФРС на мартовском заседании сейчас составляет 77.5% по сравнению с 66.4% днем ранее. Важных статистических данных, которые смогли бы оказать влияние на настроения участников рынка, перед открытием не публиковалось. После начала торгов влияние на их ход могут оказать данные по индексу ISM для сервисного сектора экономики США (15:00 GM). Важных сообщений корпоративного характера, способных оказать влияние на динамику широкого рынка, на премаркете отмечено не было.Источник: FxTeam

13 января 2014, 01:06

Птица счастья завтрашнего дня (в ФРС)

кто-то будет первым, но не я… (песня) Как сообщают СМИ, Citigroup удалось сделать своего бывшего вице-председателя, президента Citigroup International и главу по работе с госструктурами, гражданина Израиля Стэнли Фишера замом Джанет Йеллен. Это лучше, чем неуклюжая попытка финансового монстра пропихнуть в ФРС Саммерса ВМЕСТО Йеллен. Это, конечно, глупая ШУТКА.  Думаю, что сегодня даже сам Стиглиц не решился бы повторно обвинить Фишера в его согласии работать на Citigroup и высказать подозрения в конфликте интересов. Если верить СМИ, то сама бабушка Йеллен сначала уговорила Фишера стать самым могущественным (после нее) человеком в мире.  Потом она сама попросила Белый дом номинировать Фишера на пост ее зама. Почему эта номинация "голубя" Фишера сулит счастье? Потому что ФРС становится еще более предсказуемым и надежным, а это в сегодняшнем хрупком мире, ослабленном глобальным финансовым кризисом, очень важно для всех стран и народов.  С весенними попытками тэйперинга в ФРС мы увидели, насколько недостаточно полагаться на способности ФРС объяснять, что же цб Америки планирует делать (forward guidance).  Для укрепления доверия к ФРС важно верить еще и в квалификацию руководителей цб, их опыт и умение дипломатично доносить сложные мысли до всех-всех-всех слушателей.  Йеллен сама обладает этими нужными качествами, но у нее нет такого обширного международного опыта и связей, как у Стэнли Фишера.  Она знает, как управлять США, но хуже знает, как управлять всем миром. Фишера же прекрасно знают в Москве, Бразилии, Мехико, Стамбуле и Сеуле, как и во всех других блее или менее важных столицах.  Его будут внимательно и доброжелательно слушать центральные банки всего мира. Очень важно, что своего бывшего научного руководителя будет слушать Марио Драги, как и его коллеги, не говоря уже о лицах, принимающих решения в ФРС.  Фишер - опытный прагматик, который в период всемирной тряски доказал в цб Израиля, что готов идти на неординарные и даже противоречивые меры, если считает их эффективными.  В этом появляется бОльшая предсказуемость политики ФРС. На картинке и записи Гавина Дэвиса в ФТ видно, как гадают инвесторы и все заинтересованные лица о раскладе сил в ФРС.  Как я уже записывал здесь, 2014 год понятен и обещал быть счастливым. Теперь же мощный тандем бабушки Йеллен и дедушки Фишера при ее лидирующей роли еще больше укрепляет эти ожидания на 2014 и на будущие годы. "Умеренные голуби" в ФРС пусть здравствуют и обеспечивают финансовую стабильность в мире.

22 августа 2013, 19:19

5 важных спикеров на конференции в Джексон-Хоуле

Сегодня в Джексон-Хоулл, штат Вайоминг, пройдет конференция руководителей монетарных властей США. Эксперты ожидают услышать ответы на ряд актуальных вопросов – о судьбе программы стимулирования и разрешении вопроса о бюджете США в текущем году.Один из главных вопросов будет посвящен стратегии выхода Центробанка США из программы стимулирования и тому, не приведет ли она к дестабилизации на финансовых рынках.Вице-председатель ФРС Джанет Йеллен и бывший экономический советник президента Обамы Ларри Саммерс являются кандидатами на замену Бернанке в январе 2014 г. Однако у Джанет Йеллен речь на конференции не запланирована, а Ларри Саммерса вообще в Джексон-Хоуле не будет, не говоря уже о самом Бернанке. Впервые за 25 лет глава американского ЦБ будет отсутствовать на конференции.Федеральный резервный банк Канзас-Сити, который проводит конференцию, собирает самые яркие умы, чтобы обсудить передовые научные исследования в области денежно-кредитной политики. Порой их доклады оказывают влияние на политику ФРС.В прошлом году, например, Майкл Вудфорд из Колумбийского университета представил доклад, в котором предположил, что политика обнародования дальнейшей политики (forward guidance) может быть эффективней программы количественного смягчения."Его доклад изменяет мышление", - заявил экономист Goldman Sachs & Co Крис Доуси, высоко оценивая работу Вудфорда.В связи с этим MarketWatch представила пять спикеров, чьи доклады на сегодняшней конференции могут повлиять на стратегию выхода ФРС США из программы стимулирования. Роберт Холл (Robert Hall) Профессор экономики в Стэнфордском университете. Ему будет оказана честь первому выступить с речью на конференции. Холл является экономистом умеренных взглядов, его нельзя назвать ни сторонником, ни противником программы стимулирования. Его исследования посвящены проблемам, к которым может привести политика низких ставок, близких к нулю (как это было в 2008 г.). Арвинд Кришнамурти (Arvind Krishnamurthy) Профессор экономики Северо-Западного университета штата Иллинс. Арвинд со своей коллегой Аннет Виссинг-Йоргенсен (Annette Vissing-Jorgensen) посвятили свои исследования влиянию покупки активов на долгосрочные процентные ставки. Прошлая работа ученых доказала, что покупка ФРС ипотечных активов была для доллара "большим ударом", чем при покупке казначейских облигаций, отметил Крис Доуси. Элен Рей (Helene Rey) Профессор экономики Лондонской школы бизнеса. Элен является экспертом в области международных финансов. На конференции она будет обсуждать трансграничные потоки капитала. Элен работала с Бернанке, когда тот был заведующим кафедрой экономики Принстона. Харухико Курода Глава Банка Японии. Япония пережила два десятилетия дефляционной стагнации, сейчас же мы можем видеть некоторое оживление в японской экономике. Экспертам будет довольно интересно послушать мнение Куроды об актуальных проблемах финансового мира. Стэнли Фишер Бывший глава Банка Израиля. Возможно, мудрейший из мудрецов в Джексон-Хоуле. Фишер является "серым кардиналом" конференции. Он застал все финансовые кризисы с 1970 г. Фишер был научным руководителем Бена Бернанке.

15 октября 2012, 18:13

Фишер: мир как никогда близок к рецессии

Глава Банка Израиля Стэнли Фишер считает, что мир как никогда близок к рецессии. На его взгляд, решение Федеральной резервной системы США начать очередной этап количественного смягчения своевременно."Несмотря на значительный прогресс в попытках восстановить мировую экономику, эффект от них еще не проявился", - заявил Фишер.Он также поддержал решение ФРС не устанавливать конкретную дату завершения программы и максимальную сумму покупок облигаций. Однако, на его взгляд, несмотря на то что это решение упрощает задачу, оно может помешать достижению целей."Мы очень близки к глобальной рецессии. Мир сталкивается с замедлением экономического роста. Европа находится в состоянии технической рецессии, а экономика США, скорее всего, вырастет менее чем на 2% в течение следующих нескольких месяцев", - отмечает Фишер.