• Теги
    • избранные теги
    • Компании96
      • Показать ещё
      Страны / Регионы32
      • Показать ещё
      Разное19
      • Показать ещё
      Издания3
      Формат3
      Показатели5
      Международные организации2
      Сферы2
      Люди4
Выбор редакции
05 сентября 2016, 13:00

Excess Management Is Costing the U.S. $3 Trillion Per Year

Juan Díaz-Faes for HBR More people are working in big, bureaucratic organizations than ever before. Yet there’s compelling evidence that bureaucracy creates a significant drag on productivity and organizational resilience and innovation. By our reckoning, the cost of excess bureaucracy in the U.S. economy amounts to more than $3 trillion in lost economic output, or about 17% of GDP. Here’s the arithmetic. According to our analysis of occupational data provided by the U.S. Bureau of Labor Statistics, there were 23.8 million managers, first-line supervisors, and administrators in the American workforce in 2014. (This figure includes both the public and private sectors but does not include individuals in IT-related functions.) That works out to one manager and administrator for every 4.7 employees. Overall, managers and administrators made up 17.6% of the U.S. workforce and received nearly 30% of total compensation. How many of these 23.8 million overseers do we actually need? We can get an answer by looking at the management practices of a small but growing number of post-bureaucratic pioneers. Their experience suggests it’s possible to run complex businesses with less than half the managerial load typically found in large companies. Among the vanguard are Nucor (America’s most profitable steel maker), Morning Star (the world’s largest tomato processor), W.L. Gore (a $3 billion high-tech company famous for its Gore-Tex fabrics), Svenska Handelsbanken (a Stockholm-based bank with more than 800 branches across Northern Europe and the UK), Sun Hydraulics (a class-leading manufacturer of hydraulic components), Valve (a pioneering developer of online games), and General Electric’s jet engine plant in Durham, North Carolina. The case of Svenska Handelsbanken is illustrative. Its return on equity has surpassed that of its European peers every year since 1971. In the organization of 12,000 associates, there are only three levels. Operating decisions are almost entirely decentralized. Each branch makes its own loan decisions, sets its own pricing on loans and deposits, controls its own marketing budget, runs its own website (on a shared platform), and serves all customer segments — from individuals to multinationals — within its catchment area. Nearly all of these practices run counter to conventional banking wisdom, which holds that to be efficient a bank must consolidate operational activities and centralize decision making on matters like pricing and lending. Svenska Handelsbanken has consistently posted industry-beating cost-to-income and loan-loss ratios. The average span of control in these and other vanguard organizations is more than double the U.S. average. GE’s Durham plant, to take a dramatic example, employs more than 300 technicians and a single supervisor: the plant manager. The facility is more than twice as productive as its sister plants in GE Aviation. The experience of the vanguard suggests it should be possible to double the ratio of employees to managers and administrators, from 4.7:1 to 10:1. Doing so would free up 12.5 million individuals for other work that is more creative and productive. There would be indirect savings as well. A myriad of studies have documented the time lost to low-value management processes, from budgeting to the performance review. On the basis of this evidence (further discussed here), it’s reasonable to assume that as much as 50% of all internal compliance activity is of questionable value. If we assume that the 111 million Americans workers who are not managers, supervisors, and administrators (or unincorporated self-employed) are spending roughly 16% of their time on internal compliance (an estimate from a Deloitte Economics study) and that half of that time is wasted, this translates into an annual waste of about 8.9 million worker years. In total, then, there are 21.4 million employees in the U.S. workforce — 12.5 million managers and the equivalent of 8.9 million individual contributors, who, through no fault of their own, are creating little or no economic value. This means the U.S. could achieve current levels of economic output with 15% fewer people in the labor force. That would, in effect, boost GDP per worker from $120,000 to $141,000. The goal, of course, isn’t to put 21.4 million people out of work, but to redeploy them into value-creating activities. If these individuals were contributing an average of $141,000 each to economic output each year, rather than adding nothing, U.S. GDP could grow by $3 trillion — and the actual figure would likely be higher. Managers and administrators tend to be better educated than the workforce at large and typically possess technical or functional skills. Given that, we should expect them to deliver better than average output per capita once reassigned to more productive, and potentially more satisfying, work. Then there are the large but difficult-to-quantify benefits that would come from a newly empowered workforce that is no longer paralyzed by process. More freedom and responsibility would mean more initiative, innovation, and institutional flexibility — which would further boost productivity. These side benefits are far from trivial. For example, a number of highly respected leaders in the pharmaceutical industry have argued that the only way to raise R&D productivity, and thereby reduce the soaring costs of drug discovery, is to dismantle bureaucracy. Roger Perlmutter, the president of Merck Research Laboratories, suggested that a good start would be to “scrape off the top five levels of management, including myself.” Three trillion dollars represents 17% of U.S. GDP. If this burden was reduced by half over the next 10 years, productivity growth would increase by a compounded rate of 1.3% annually, essentially doubling the post-2007 productivity growth rate. The productivity bonanza would be even larger outside the U.S. In 2014 the combined GDP of the 35 countries that make up the OECD amounted to $49.7 trillion, of which the non-U.S. share was $32 trillion. If bureaucracy is as ubiquitous in these economies as it is in the U.S., and there’s little reason to believe it isn’t, cutting the number of managers in half would save another $5.4 trillion — an amount that exceeds the value of the entire Japanese economy. Many of the world’s largest economies are in a prolonged productivity slump. In Europe and the U.S., stagnating incomes and diminished economic hopes are feeding a growing appetite for protectionism and spawning divisive, us-versus-them political forces. While some hold out hope that robots, genomics, and the internet of things will one day yield a productivity bonanza, we believe a concerted effort to reverse the rising tide of bureaucracy offers a more immediate and less speculative route to enhanced economic performance.

02 сентября 2016, 16:00

Статья от SPYDELL. Зомби банки.

Современные банки используют невероятное множество приемов для сокрытия реальных финансовых результатов, манипулируя отчетностью, перераспределяя убыточные позиции через различные дочерние подразделения или выводя их в момент отчетности через производные финансовые инструменты. Даже находясь в чудовищных убытках, превышающие способность банка эти убытки обслуживать, сам банк может демонстрировать, что все отлично. Уже проходили в 2006-2008 и знаем. Оценить реальное состояние крупных финансовых структур через публичную отчетность технически и даже теоретически невозможно. Даже регулирующие структуры с высоким уровнем доступа могут быть введены в заблуждение умелой манипуляцией и подтасовкой информации. Сама по себе чистая прибыль априори является бумажным показателем и далеко не всегда коррелирует с денежными потоками и способностью обслуживать действующие обязательства. Это больше демонстрирует тенденции, чем реальную устойчивость. Однако, есть ориентиры, которые могут идентифицировать предел устойчивости – последовательность убытков, величина убытков от общих активов, от действующей выручки и что главное – от капитала. Красная черта – 3 квартала подряд убытков, около 0.5% убытков от активов в год, 15% от капитала и 20% от выручки. У этой границы, как правило, требуется принудительная реструктуризация активов, неизбежная санация и перестройка системы управления банком. На этот раз небольшой обзор крупнейших банков Западной Европы. Данные по чистой прибыли за год. Квартальная выборка не позволяет вычленить столь продолжительные ряды, а во-вторых, периодичность публикации результатов различна – кто то в квартал, но многие за пол года. Поэтому для полной картины – за год и поэтому только по 2015. Банки Греции, Португалии, Кипра и Ирландии в обзор не попали в виду своей ничтожности в объеме всех активов банков Западной Европы. Данные по ING в сопоставимом виде не получены. Собственно, в состоянии зомби пребывают, как минимум 4 финансовые структуры — Royal Bank of Scotland Group (этот особенно плохо, никто в мире так ужасно не выступает, как RBS — там форменная катастрофа), Barclays, Lloyds Banking Group и Unicredit. В тяжёлом состоянии Deutsche Bank и испанские банки. Английские банки держатся исключительно за счет хороших связей с ФРС, ЕЦБ и с Банком Англии. Убери нерыночные механизмы поддержки и все… банкроты. В устойчивом положении HSBC, BNP Paribas, Nordea, DNB, Svenska Handelsbanken и Swedbank, т.е. в основном скандинавские банки. Пока не затрагиваю причины такого положения – это потом, т.к. у каждого своя специфика. Однако те, кто в наиболее тяжелом положении – такое состояние обеспечили преимущественно за счет рынка активов, а не кредитного портфеля. В будущем я рассмотрю более подробно банки, т.к. в условиях революционных сдвигов в денежном рынке (отрицательные ставки) весьма интересно проследить за динамикой операционных показателей и изменения баланса. Но пока совершенно точно можно сказать, что американские банки в сравнении с европейскими более устойчивы. spydell.livejournal.com/621532.html

01 сентября 2016, 07:54

Зомби банки

Современные банки используют невероятное множество приемов для сокрытия реальных финансовых результатов, манипулируя отчетностью, перераспределяя убыточные позиции через различные дочерние подразделения или выводя их в момент отчетности через производные финансовые инструменты. Даже находясь в чудовищных убытках, превышающие способность банка эти убытки обслуживать, сам банк может демонстрировать, что все отлично. Уже проходили в 2006-2008 и знаем.Оценить реальное состояние крупных финансовых структур через публичную отчетность технически и даже теоретически невозможно. Даже регулирующие структуры с высоким уровнем доступа могут быть введены в заблуждение умелой манипуляцией и подтасовкой информации. Сама по себе чистая прибыль априори является бумажным показателем и далеко не всегда коррелирует с денежными потоками и способностью обслуживать действующие обязательства.Это больше демонстрирует тенденции, чем реальную устойчивость. Однако, есть ориентиры, которые могут идентифицировать предел устойчивости – последовательность убытков, величина убытков от общих активов, от действующей выручки и что главное – от капитала.Красная черта – 3 квартала подряд убытков, около 0.5% убытков от активов в год, 15% от капитала и 20% от выручки. У этой границы, как правило, требуется принудительная реструктуризация активов, неизбежная санация и перестройка системы управления банком.На этот раз небольшой обзор крупнейших банков Западной Европы.Данные по чистой прибыли за год. Квартальная выборка не позволяет вычленить столь продолжительные ряды, а во-вторых, периодичность публикации результатов различна – кто то в квартал, но многие за пол года. Поэтому для полной картины – за год и поэтому только по 2015. Банки Греции, Португалии, Кипра и Ирландии в обзор не попали в виду своей ничтожности в объеме всех активов банков Западной Европы. Данные по ING в сопоставимом виде не получены.Собственно, в состоянии зомби пребывают, как минимум 4 финансовые структуры - Royal Bank of Scotland Group (этот особенно плохо, никто в мире так ужасно не выступает, как RBS - там форменная катастрофа), Barclays, Lloyds Banking Group и Unicredit. В тяжёлом состоянии Deutsche Bank и испанские банки. Английские банки держатся исключительно за счет хороших связей с ФРС, ЕЦБ и с Банком Англии. Убери нерыночные механизмы поддержки и все ... банкроты.В устойчивом положении HSBC, BNP Paribas, Nordea, DNB, Svenska Handelsbanken и Swedbank, т.е. в основном скандинавские банки.Пока не затрагиваю причины такого положения – это потом, т.к. у каждого своя специфика. Однако те, кто в наиболее тяжелом положении – такое состояние обеспечили преимущественно за счет рынка активов, а не кредитного портфеля. В будущем я рассмотрю более подробно банки, т.к. в условиях революционных сдвигов в денежном рынке (отрицательные ставки) весьма интересно проследить за динамикой операционных показателей и изменения баланса.Но пока совершенно точно можно сказать, что американские банки в сравнении с европейскими более устойчивы.

16 августа 2016, 11:30

Шведский банк Handelsbanken уволил гендиректора

Утром во вторник шведский банк Svenska Handelsbanken AB, один из старейших и крупнейших в Северной Европе, неожиданно объявил об отставке своего генерального директора Франка Ванг-Йенсена. Как следует из заявления, таково было единогласное решение совета директоров банка, вступающее в силу немедленно. Новым генеральным директором одной из уникальнейших финансовых корпораций мира станет Андерс Бувин, до сих пор возглавлявший британские операции банка.Причины отставки господина Ванг-Йенсена, который приступил к своим обязанностям лишь 18 месяцев назад, вполне четко объясняются в пресс-релизе банка. «Все управляющие Handelsbanken, особенно управляющие отделений, должны обладать высокой степенью автономности»,— цитируются в пресс-релизе слова председателя совета директоров Пара Бумана. По его словам, такая система требует особого подхода к руководству. «Поэтому вполне возможно, что великолепный лидер и менеджер — а именно таков Франк Ванг-Йенсен — может и не удовлетворять требованиям, предъявляемым к генеральному…

08 августа 2016, 16:19

ФИНАМ: Еженедельный обзор: На этой неделе на рынке российских евробондов возможно продолжение растущего тренда

Еженедельный мониторинг рынка еврооблигаций На прошлой неделе сектор российских евробондов продемонстрировал ценовой рост на фоне отскока нефтяных цен. В результате российская долларовая кривая в среднем потеряла в доходности чуть больше 10 базисных пунктов, причем в наибольшей степени увеличились в цене дальние выпуски. Доходности "Россия-30" и "Россия-42" закончили неделю на отметках 2,2 и 4,7% соответственно. Доходность "Россия-23" упала до отметки 3,4%. Данное значение предполагает спред 179 б. п. к 10-летним казначейским облигациям США, что является наименьшим значением за последние 12 месяцев. Российский корпоративный сегмент также завершил неделю в "зеленой" зоне. Лучше рынка выглядели выпуски нефтегазовых компаний, в частности кривая "Газпрома". Уровень кредитного риска на "Россию" CDS 5Y упал до уровней лета 2014 г. (218 б. п.). В корпоративном сегменте отмечена смешенная динамика изменения стоимости страховки от дефолта. Мы ожидаем увидеть продолжение растущего тренда на рынке российских евробондов на этой неделе в случае благоприятной динамики нефти. Впрочем, период летних отпусков, по-видимому, будет сказываться на торговой динамике в секторе. Инвестиционные идеи (российские евробонды) На прошлой неделе VimpelCom представил результаты за II квартал 2016 г. по МСФО. С точки зрения кредитного качества и с учетом деконсолидации долга итальянской "дочки" Wind отметим небольшое увеличение чистого долга группы на 3 % по итогам квартала — до 6,6 млрд долл., в результате чего метрика "Чистый долг/EBITDA" возросла с 1,7 до 1,8 (компания допускает рост данного значения до 2,0 по итогам года). Остаток денежных средств на балансе (3,6 млрд долл.) достаточен для погашения всей краткосрочной задолженности (2,5 млрд долл.). В целом мы рассматриваем представленные результаты как нейтральные для рейтингов компании. Из линейки евробондов группы VimpelCom наиболее интересно, на наш взгляд, выглядят две недавно размещенные бумаги с погашением в 2020 и 2023 г. 4 августа 2016 г. агентство S&P повысило рейтинг "Северстали" до инвестиционного уровня BBB- со "стабильным" прогнозом. Таким образом, "Северсталь" присоединилась к таким российским эмитентам, как ГМК "Норильский никель", ЛУКОЙЛ и "НЛМК", которые, по версии агентства S&P, имеют рейтинги выше суверенного. В отношении "Северстали" аналитики S&P придерживаются мнения, что ее высокая эффективность операций, низкий уровень долга и консервативная финансовая политика позволят компании сохранить хорошие кредитные показатели в течение последующих двух лет, несмотря на спад в отрасли и снижение спроса на сталь в России. Среди евробондов "Северстали" мы выделяем выпуск с погашением в 2018 г., торгующийся с положительным спредом относительно российской суверенной кривой. Инвестиционные идеи (иностранные евробонды) В сегменте иностранных евробондов от высококачественных заемщиков с интересной доходностью обратим внимание на бессрочный выпуск шведского банка SVENSKA HANDELSBANKEN AB. Младший субординированный выпуск объемом 1,2 млрд долл. был размещен в 2015 г. и предусматривает колл-опцион 1 марта 2021 г. по цене 100 % (далее колл-опционы следуют каждые пять лет). Бумага в настоящее время имеет композитный рейтинг BBB, причем агентство Fitch подтверждало свой рейтинг (BBB+) в мае этого года. SVENSKA HANDELSBANKEN AB — крупный шведский банк, который в середине 1990-х гг. начал экспансию в страны Скандинавии, Балтии, Нидерланды и Великобританию. Банк предлагает универсальный набор услуг, включая инвестбанкинг и страхование. Количество занятых — около 11 тыс. человек. Акции банка торгуются на Стокгольмской фондовой бирже с рыночной капитализацией 23,9 млрд долл. Главным риском, связанным с инвестицией в данный евробонд, является возможность его списания (полностью или частично), если достаточность собственного капитала группы SVENSKA HANDELSBANKEN AB упадет ниже 8 %. По итогам II квартала 2016 г. она составила 25,5 %. Кроме того, что традиционно для "вечных" бондов, эмитент имеет право не выплатить купон, который впоследствии не будет компенсирован держателю бонда. Среди зарубежных бумаг повышенной доходности отметим выпуск американской компании WINDSTREAM SERVICES LLC с погашением в 2023 г. Старший необеспеченный выпуск объемом 700 млн долл. был размещен в 2013 г. Евробонд имеет композитный рейтинг B+. Выпуск предусматривает колл-опцион 1 февраля 2018 г. по цене 103,188 (доходность к данному коллу составляет 18,9 %). WINDSTREAM основана в 2006 г. и предлагает услуги связи для частных лиц и предприятий в 21 штате США. Являясь 9-м по величине национальным провайдером, компания предоставляет услуги местной телефонной связи, высокоскоростной интернет, междугороднюю связь, доступ к сети и видеоконтент для более чем 8 млн пользователей. В ее подразделениях занято около 12,3 тыс. человек. Акции WINDSTREAM торгуются на NASDAQ (WIN US), ее текущая рыночная капитализация составляет 0,9 млрд долл.

19 июля 2016, 15:32

Доллар дорожает к евро в ожидании данных по рынку жилья США

Доллар во вторник дорожает в паре с евро в ожидании новых данных о рынке жилья США. Кроме того, участники рынка реагируют на слабые данные о деловом доверии в Германии, пишет MarketWatch.

19 июля 2016, 09:25

Доллар дешевеет в паре с иеной, стабилен к евро

Доллар США во вторник стабилен в паре с евро, но снижается по отношению к иене - инвесторы спешат зафиксировать прибыль после недавнего ралли, передает CNBC.

Выбор редакции
26 мая 2016, 09:22

...то немцу смерть

С дается мне, что иностранные банки потеряли деньги не от ухода, а от прихода в Россию, поскольку они сначала пришли, затеем потеряли деньги, а уже потом ушли. СМИ: иностранные банки потеряли от ухода из России около $2 млрд Иностранные банки, избавившиеся от дочерних кредитных организаций в России, понесли убытки в размере около $2 млрд. Об этом пишет газета "Известия" со ссылкой на результаты исследования Национального рейтингового агентства (НРА)."Если на 1 января 2012 года в стране действовало 77 банков со стопроцентным иностранным капиталом, то на 1 января 2016 года таких организаций осталось 68", - пишет издание. Отмечается, что наибольшие убытки понесли бельгийский KBC Group ($691 млн), Barclays Bank PLC ($625 млн) и Bank of Cyprus ($443,8 млн). Полностью свои инвестиции, по данным НРА, утратили четыре банка: IPF Investments Limited ($5,9 млн), Rabobank ($44,4 млн), Svenska Handelsbanken ($53,4 млн), Swedbank ($3,4 млн), которые не смогли найти покупателя и просто ликвидировали свои российские подразделения. подробнее

24 мая 2016, 09:18

Иностранные банки потеряли от ухода из России 1,9 млрд долларов

Зарубежные банки, которые избавились от своих филиалов в России в нынешний кризис, понесли существенные потери. Их общий объем Национальное рейтинговое агентство (НРА) оценивает в примерно 1,9 млрд долларов, пишут «Известия». Самые большие убытки показали бельгийская KBC Group, которая при продаже своего Абсолют Банка потеряла 691 млн долларов, Barclays Bank PLC (потери 625 млн долларов) и Bank of Cyprus (443,8 млн долларов). Четыре банка и вовсе не смогли найти покупателя и просто ликвидировали свои российские подразделения: Svenska Handelsbanken (бизнес в Росси стоил для компании 53,4 млн долларов), Rabobank (44,4 млн), IPF Investments Limited (5,9 млн), Swedbank (3,4 млн). По 15 основным сделкам в России успеха удалось достичь лишь трем иностранным банкам. Греческий Hellenic Bank Ltd, купивший «дочку» за 10,5 млн долларов в 2009 году, смог в июне 2014 года продать ее российским инвесторам за 33,1 млн долларов. Испанский Banco Santander, заплативший за Экстробанк 55 млн долларов, избавился от актива за 75 млн долларов. Американский General Electric Customer Finance в феврале 2014 года продал Совкомбанку GE Money Bank за 158,5 млн долларов, прибыль составила 58,5 млн долларов.

24 мая 2016, 07:57

СМИ: "Нормандская четверка" забуксовала

Во время телефонных переговоров стороны обсудили все те же вопросы политического урегулирования ситуации в Донбассе, снова особо отметив необходимость соблюдения режима прекращения огня

24 мая 2016, 07:19

СМИ: От ухода с российского рынка иностранные банки потеряли около $2 миллиардов

Иностранные банки, избавившиеся от дочерних кредитных организаций в России, понесли убытки в размере около $2 миллиардов.

24 мая 2016, 01:58

Иностранные банки потеряли от ухода из России около $2 млрд - СМИ

Отмечается, что большинство банков приняли решение об уходе до введения санкций

Выбор редакции
Выбор редакции
22 октября 2014, 20:25

Швеция: Nordea Bank и Svenska Handelsbanken отчитались об увеличении квартальной прибыли

Шведские кредиторы Nordea Bank и Svenska Handelsbanken отчитались об увеличении квартальной прибыли. Так, чистая прибыль Nordea Bank в третьем квартале выросла с 777 млн евро годом ранее до 938 млн евро ($1,19 млрд), в то время как аналитики в среднем прогнозировали 1,19 млрд евро. Между тем, прибыль Handelsbanken за рассматриваемый выросла с 3,61 млрд шведских крон до 3,9 млрд крон ($539 млн), тогда как аналитики ожидали 3,74 млрд крон.

Выбор редакции
22 октября 2014, 15:11

Швеция: Nordea Bank и Svenska Handelsbanken отчитались об увеличении квартальной прибыли

Шведские кредиторы Nordea Bank и Svenska Handelsbanken отчитались об увеличении квартальной прибыли. Так, чистая прибыль Nordea Bank в третьем квартале выросла с 777 млн евро годом ранее до 938 млн евро ($1,19 млрд), в то время как аналитики в среднем прогнозировали 1,19 млрд евро. Между тем, прибыль Handelsbanken за рассматриваемый выросла с 3,61 млрд шведских крон до 3,9 млрд крон ($539 млн), тогда как аналитики ожидали 3,74 млрд крон.

25 августа 2014, 13:16

Рост ВВП Дании может замедлиться из-за антироссийских санкций

Власти Дании могут на этой неделе понизить прогноз экономического роста на 2014 г. в связи с влиянием антироссийских санкций на бизнес компаний страны, включая Carlsberg A/S, прогнозируют экономисты Danske Bank A/S и Svenska Handelsbanken AB.

10 декабря 2013, 17:38

Европа: статистика из Поднебесной задала бычий настрой

Европа: статистика из Поднебесной задала бычий настрой     В понедельник, 9 декабря, ключевые фондовые индексы Европы продемонстрировали положительную динамику на фоне более высокого, нежели ожидалось, роста экспорта Поднебесной, а также благодаря удорожанию акций телекоммуникационных компаний. Так, экспорт в Китае в ноябре вырос на 12,7% г/г, тогда как аналитики в среднем прогнозировали +7,1% г/г. Из вышедшей накануне в регионе макроэкономической статистики можно отметить индекс доверия инвесторов Sentix еврозоны за декабрь, составивший 8 пунктов при средних ожиданиях в 10,4 пункта. Тем временем, в Швейцарии розничные продажи в октябре выросли на 1,2% г/г, а уровень безработицы в ноябре не изменился и остался на прежнем уровне 3,2%. Между тем, профицит торгового баланса Германии в октябре составил 16,8 млрд евро, а промышленное производство в стране снизилось за аналогичный период на 1,2% м/м. По итогам сессии ключевой индекс Великобритании FTSE 100 повысился на 0,11%, французский CAC 40 стал тяжелее также на 0,11%, а немецкий DAX ушел в плюс на 0,25%. Региональный индикатор STXE 600, в свою очередь, увеличился на 0,2% и закрылся на отметке 317,15 пункта. Рыночная капитализация крупнейшего в мире поставщика услуг спутниковой связи Inmarsat увеличилась на 5,8% после сообщения об успешном запуске спутника Global Xpress. Бумаги операторов сотовой связи Vodafone Group и Telefonica Deutschland Holding выросли, в свою очередь, более чем на 1%. Котировки итальянского банка Banca Monte dei Paschi di Siena поднялись на 4,9% в связи с возможной продажей его бумаг, запланированной на май. Стоимость акций немецкого оператора платного телевидения Sky Deutschland выросла на 5,2% на фоне приобретения прав на трансляцию матчей Лиги Чемпионов. Тем временем, бумаги оператора British Sky Broadcasting Group снизились на 11% ввиду того, что компания BT Group сообщила о своих эксклюзивных правах на трансляцию Лиги Чемпионов и Лиги Европы. Среди аутсайдеров торгов оказались горнодобывающие компании Fresnillo и Vedanta Resources, акции которых отступили на 2% и 2,7% соответственно. Хуже рынка смотрелись бумаги шведской телекоммуникационной компании Tele2, подешевевшие на 2,8% после решения аналитиков Svenska Handelsbanken понизить рейтинг ее акций до "продавать". Перед открытием торгов фьючерсы на ключевые индексы Европы демонстрируют отрицательную динамику. К 11:27 МСК фьючерсы на британский FTSE 100 с поставкой в декабре дешевеют на 0,21%, фьючерсы на немецкий DAX с поставкой в декабре понижаются на 0,17%, а фьючерсы на французский CAC 40 с поставкой в декабре торгуются в минусе на 0,04%. ИндексСтранаЗакрытие (пункты)Изменение за день (пункты)Изменение за день (%)Изменение с начала года ATX Австрия 2 527,42 17,86 0,71% 5,26% BEL20 Index Бельгия 2 799,73 9,49 0,34% 13,08% FTSE 100 Великобритания 6 559,48 7,49 0,11% 11,22% DAX Index Германия 9 195,17 22,76 0,25% 20,79% IBEX 35 INDEX Испания 9 487,40 86,90 0,92% 16,16% FTSE MIB Италия 18 285,52 161,13 0,89% 12,36% AEX Нидерланды 387,38 0,37 0,10% 13,03% OMX Nordic 40 Скандинавия 1 221,04 3,85 0,32% 15,10% CAC 40 Франция 4 134,10 4,73 0,11% 13,54% SMI Швейцария 8 056,33 -9,74 -0,12% 18,09% Гладких Анастасия младший специалист отдела анализа мировых рынков (ИК "Финам")

30 сентября 2013, 16:30

НПФ «Благосостояние» отказался от планов по покупке ДжиИ Мани Банка

НПФ «Благосостояние», владеющий банком «КИТ Финанс» и Абсолют Банком, отказался от намерения приобретать российскую «дочку» американской General Electric (GE) - ДжиИ Мани Банк, сообщил журналистам источник, близкий к Абсолют Банку. О том, что «Благосостояние» интересуется ДжиИ Мани Банком, сообщала газета «Коммерсант» в начале сентября. Глава НПФ Юрий Новожилов говорил тогда, что фонд присматривается к этому активу, но стороны пока не сошлись в вопросе цены. «НПФ отказался от покупки. Банк сильно зависит от материнского фондирования. Кроме того, продавец одним из условий сделки ставил сохранение персонала в течение года», - сказал собеседник. ДжиИ Мани Банк входит во вторую сотню российских банков с активами в 27,7 млрд рублей по итогам первого полугодия. В России он работает с 2004 года и специализируется на потребительском кредитовании. GE уже давно пытается выйти с банковского рынка России. В числе потенциальных покупателей российского актива назывался банкир Игорь Ким, у которого большой опыт сделок M&A. Другим претендентом на ДжиИ Мани Банк, по данным «Коммерсанта», является Совкомбанк. Иностранные банки после кризиса 2008-2009 годов пересматривают стратегию развития на зарубежных рынках, в том числе и в России. Так, в течение нескольких лет о сворачивании бизнеса в РФ объявили Svenska Handelsbanken, Santander, HSBC, Barclays, WestLB, Morgan Stanley, Swedbank.

01 сентября 2016, 07:54

Зомби банки

Современные банки используют невероятное множество приемов для сокрытия реальных финансовых результатов, манипулируя отчетностью, перераспределяя убыточные позиции через различные дочерние подразделения или выводя их в момент отчетности через производные финансовые инструменты. Даже находясь в чудовищных убытках, превышающие способность банка эти убытки обслуживать, сам банк может демонстрировать, что все отлично. Уже проходили в 2006-2008 и знаем.Оценить реальное состояние крупных финансовых структур через публичную отчетность технически и даже теоретически невозможно. Даже регулирующие структуры с высоким уровнем доступа могут быть введены в заблуждение умелой манипуляцией и подтасовкой информации. Сама по себе чистая прибыль априори является бумажным показателем и далеко не всегда коррелирует с денежными потоками и способностью обслуживать действующие обязательства.Это больше демонстрирует тенденции, чем реальную устойчивость. Однако, есть ориентиры, которые могут идентифицировать предел устойчивости – последовательность убытков, величина убытков от общих активов, от действующей выручки и что главное – от капитала.Красная черта – 3 квартала подряд убытков, около 0.5% убытков от активов в год, 15% от капитала и 20% от выручки. У этой границы, как правило, требуется принудительная реструктуризация активов, неизбежная санация и перестройка системы управления банком.На этот раз небольшой обзор крупнейших банков Западной Европы.Данные по чистой прибыли за год. Квартальная выборка не позволяет вычленить столь продолжительные ряды, а во-вторых, периодичность публикации результатов различна – кто то в квартал, но многие за пол года. Поэтому для полной картины – за год и поэтому только по 2015. Банки Греции, Португалии, Кипра и Ирландии в обзор не попали в виду своей ничтожности в объеме всех активов банков Западной Европы. Данные по ING в сопоставимом виде не получены.Собственно, в состоянии зомби пребывают, как минимум 4 финансовые структуры - Royal Bank of Scotland Group (этот особенно плохо, никто в мире так ужасно не выступает, как RBS - там форменная катастрофа), Barclays, Lloyds Banking Group и Unicredit. В тяжёлом состоянии Deutsche Bank и испанские банки. Английские банки держатся исключительно за счет хороших связей с ФРС, ЕЦБ и с Банком Англии. Убери нерыночные механизмы поддержки и все ... банкроты.В устойчивом положении HSBC, BNP Paribas, Nordea, DNB, Svenska Handelsbanken и Swedbank, т.е. в основном скандинавские банки.Пока не затрагиваю причины такого положения – это потом, т.к. у каждого своя специфика. Однако те, кто в наиболее тяжелом положении – такое состояние обеспечили преимущественно за счет рынка активов, а не кредитного портфеля. В будущем я рассмотрю более подробно банки, т.к. в условиях революционных сдвигов в денежном рынке (отрицательные ставки) весьма интересно проследить за динамикой операционных показателей и изменения баланса.Но пока совершенно точно можно сказать, что американские банки в сравнении с европейскими более устойчивы.