• Теги
    • избранные теги
    • Компании117
      • Показать ещё
      Разное70
      • Показать ещё
      Показатели3
      Страны / Регионы23
      • Показать ещё
      Люди1
      Международные организации1
      Формат1
Swire Pacific
20 января, 15:14

Raven Poised for Organic Growth Despite Macro Headwinds

On Jan 20, Zacks Investment Research updated the research report on diversified operations manufacturer Raven Industries, Inc. (RAVN).

21 ноября 2016, 15:05

Райффайзенбанк: Налоги помогут ЦБ изъять ликвидность

Мировые рынки Ожидания повышения ставки ФРС "подогревают" доллар Вероятность повышения долларовой ставки в декабре (13-14 декабря) уже вплотную приблизилась к 100%. Уверенность рынков в ужесточении политики ФРС может быть подтверждена протоколом с прошлого заседания FOMC(публикация в среду). На этом фоне доллар продолжает укрепляться, обновляя многолетние максимумы. Эта неделя обещает быть спокойной, особенно в свете "короткой" недели у американских инвесторов (в США в четверг выходной по случаю празднования Дня благодарения). В ближайшее время внимание инвесторов, скорее всего, будет постепенно переключаться на нефтяные котировки – до заседания ОПЕК 30 ноября осталось чуть более недели, а ожидания положительного исхода переговоров по заморозке добычи подогревают оптимизм на рынке фьючерсов. В частности, В. Путин заявил о готовности России заморозить добычу нефти на нынешнем уровне. Валютный и денежный рынок Налоги помогут ЦБ изъять ликвидность На прошлой неделе банковская система вышла из состояния структурного профицита ликвидности: нетто-задолженность перед регулятором вновь стала положительной (~100 млрд руб.) за счет сокращения депозитов в ЦБ в среду-пятницу. Вероятно, часть средств была размещена на корсчетах (их уровень перед основными налоговыми выплатами возрос на ~200 млрд руб.). Кроме того, на прошлой неделе прошли выплаты по страховым взносам и части акцизов, а депозиты Казначейства продолжили сокращаться (=отток по бюджетному каналу ~180 млрд руб.). На этой неделе предстоят расчеты по основным налогам (НДС, НДПИ и акцизы 25 ноября, общий отток составит ~500 млрд руб.), поэтому отток в бюджет усилится (мы оцениваем его в среднем в 300-500 млрд руб.). В то же время, смягчить эти изъятия частично поможет приток наличности в систему (в среднем 50-90 млрд руб.), а также средства от погашения задолженности по депозитному аукциону (310 млрд руб.). Таким образом, мы ожидаем, что чистый отток ликвидности за счет автономных факторов, если и произойдет, то окажется незначительным и сможет быть полностью покрыт за счет средств, накопленных на корсчетах банков (почти 2 трлн руб.). При этом мы полагаем, что объем абсорбирования ликвидности на недельном аукционе ЦБ не будет большим. Экономика Восстановление потребительского спроса взяло паузу Опубликованная в пятницу макростатистика за октябрь преподнесла негативный сюрприз. Оборот розничной торговли ускорил падение (-4,4% г./г. против -3,6% г./г.) при сохранении высоких темпов роста реальных зарплат (2% г./г. против 1,9% г./г. в сентябре). При этом негативные изменения в розничных продажах произошли и в продуктовом сегменте (падение ускорилось до -5,4% г./г. с -4,4% г./г. в сентябре), и в непродовольственном (до -3,4% г./г. против -2,8% г./г. месяцем ранее). Таким образом, с учетом сезонности потребительский спрос "просел" почти на 1% м./м. в октябре. Подобное ухудшение может быть связано с изменением динамики реальных располагаемых доходов (-5,9% г./г. против -1,5% г./г. в сентябре). Вместе с тем, с учетом волатильности данного показателя, возможно, что слабость потребительского спроса в октябре лишь временное явление, т.к. остальные фундаментальные факторы говорят в пользу его восстановления. Так, рост реальных зарплат немного ускорился (+0,1% м./м. против -0,2% м./м. с учетом сезонности), в то время как рост депозитов населения замедлился (+0,5% м./м. против +0,8% м./м. в сентябре), а потребительская уверенность продолжает улучшаться. При этом мы по-прежнему не ожидаем быстрого восстановления потребительского спроса (наш прогноз на 2016 г. -2,3% г./г.), т.к. не видим больших перспектив для роста реальных зарплат: потенциал для их индексации по экономике в целом останется ограниченным, а снижение инфляции замедляется. Рынок корпоративных облигаций Совкомфлот: расширение флота привело к росту долга Компания (BB+/Ba1/BB) опубликовала негативные результаты за 3 кв. 2016 г. на фоне снижения фрахтовых ставок: в 3 кв. 2016 г. ClarkSea Tanker Index (индекс усредненного суточного дохода танкеров) сократился на 61,5% г./г. Валовая выручка упала на 7% г./г. до 359 млн долл., но кв./кв. повысилась на 6% благодаря выручке от обслуживания шельфовых проектов и прочим доходам. На фоне сезонного роста эксплуатационных расходов (+8% кв./кв. до 81,6 млн долл.) и расходов на фрахт (+2,4х кв./кв. до 10 млн долл.), и стабильных общих и административных расходов (29,9 млн долл.) EBITDA сократилась на 4,5% кв./кв. до 171 млн долл., а рентабельность – до 47,5%. Операционный денежный поток вырос на 9% кв./кв. до 154 млн долл., что, однако, было несопоставимо с повышением капвложений (с 6 млн долл. во 2 кв. до 544 млн долл.) за счет 1) приобретения 9 танкеров у компании PRISCO и 2 ледокольных судов снабжения у Swire Pacific Offshore; и 2) поступления 5 новых судов ледового класса. На этом фоне общий долг вырос на 16% кв./кв. до 3,2 млрд долл., а Чистый долг/LTM EBITDA почти достиг 4,0х (3,2х во 2 кв.).

18 ноября 2016, 19:10

Swire acquires Coca-Cola China assets

Hong Kong conglomerate Swire Pacific Ltd said yesterday that it will acquire Coca-Cola bottling assets in China for 5.87 billion yuan (US$853 million), betting on growing consumption in the mainland of

30 сентября 2016, 05:22

"Совкомфлот" пополнил флот в 2016 году на 11 судов

Компания "Совкомфлот" (СКФ) в 2016 году приобрела 9 современных танкеров с ледовым классом у компании PRISCO и 2 судна-снабженца - у Swire Pacific Offshore, сообщил первый заместитель генерального директора компании Евгений Амбросов на конференции "Нефть и газ Сахалина 2016".

31 августа 2016, 15:28

Совкомфлот приобретает два суда снабжения для работы на проекте Сахалин-2

Группа Совкомфлот , компании Сахалин Энерджи и Swire Pacific Offshore подписали ряд соглашений, предусматривающих приобретение Совкомфлотом двух судов снабжения у компании Swire Pacific Offshore, сообщила компания. Подробнее читайте на нашем сайте www.oilru.com

19 августа 2016, 09:44

Фондовые индексы АТР движутся разнонаправленно в пятницу, снижаются по итогам недели

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) демонстрируют слабую и разнонаправленную динамику в пятницу и завершают неделю снижением, сообщает MarketWatch.

17 августа 2016, 15:45

United Technologies' Otis Wins Marriott Contract in China

Otis Elevator - a unit of United Technologies Corp. (UTX) - was recently awarded a contract to provide its elevator and escalator services for a luxurious new Marriott International, Inc. (MAR) hotel being built in Xiamen, southeast China.

16 августа 2016, 15:29

United Technologies (UTX) Hits 52-Week High on Core Focus

Shares of industrial goods manufacturer United Technologies Corporation (UTX) scaled a new 52-week high of $109.83 on Aug 15.

26 июля 2016, 16:44

United Technologies (UTX) Tops Q2 Earnings, Tweaks View

United Technologies Corporation (UTX) reported solid second-quarter 2016 results.

26 июля 2016, 16:14

3M (MMM) Meets Q2 Earnings Estimates, Trims 2016 View

Despite a challenging macroeconomic environment, 3M Company (MMM) reported relatively modest second-quarter 2016 results.

22 июля 2016, 16:18

GE Q2 Earnings & Revenues Beat Estimates, 2016 View Firm

Despite a challenging macroeconomic environment, sustained restructuring initiatives for a leaner firm with a re-focus on core operations enabled General Electric Company (GE) to report strong second-quarter 2016 results.

17 марта 2016, 19:20

General Electric's Latest DC-DC Converters Offer High Power

General Electric Company's (GE) business unit, Critical Power, recently expanded its portfolio through the launch of Barracuda-series QBVE094A0S10R7 1,000-watt (W) DC-DC bus converters.

16 марта 2016, 22:40

Leucadia Unit Jefferies' Posts Loss in Q1, Revenues Decline

Leucadia National Corp's (LUK) wholly owned subsidiary Jefferies Group LLC reported net loss of $167 million for first-quarter fiscal 2016. Revenues declined 49.5% year over year.

23 февраля 2016, 00:45

Coca-Cola to Grant Additional Bottling Territories to Swire

The Coca-Cola Company (KO) recently signed letters of intent to grant additional bottling territories to Swire Coca-Cola, USA as part of its North-American bottler refranchising efforts.

Выбор редакции
21 сентября 2014, 20:23

Huge cold storage facility unveiled

SWIRE Pacific Cold Storage Ltd, the world’s third-largest in terms of capacity, inaugurated a 440 million yuan (US$72 million)

21 июля 2014, 15:00

Malaysia Airlines: 5 звезд не гарантия безопасности

Наличие высокого рейтинга авиакомпании не гарантия того, что она попадет в десятку лучших по итогам года. Так, например, в 2013 году в TOP-10 попали только три пятизвездочные авиакомпании

21 июля 2014, 15:00

Malaysia Airlines: 5 звезд не гарантия безопасности

  Наличие высокого рейтинга авиакомпании не гарантия того, что она попадет в десятку лучших по итогам года. Так, например, в 2013 году в TOP-10 попали только три пятизвездочные авиакомпании: Qatar Airways (2 место), Asiana Airlines (5 место), Cathay Pacific (6 место). Влиятельная британская частная консалтинговая компания Skytrax известна прежде всего своими рейтингами различных авиакомпаний и аэропортов. Именно она присваивает звезды авиаперевозчикам по результатам опросов пассажиров. Компания основана в 1989 году и предоставляет информацию о более, чем 210 авиакомпаниях и 65 аэропортах. Рейтинг World Airline Passenger Satisfaction Survey - это мировой опрос пассажиров о качестве сервиса авиакомпаний. Опрашиваемые оценивают полный пакет предоставляемых услуг от развлечений на борту и качества бортового питания до комфортабельности кресел и оформления салона самолета. Данный рейтинг является одним из самых авторитетных в мире. Каждая авиакомпания стремится к получению тех самых заветных пяти звезд. Список 5-звездочных авиакомпаний Авиакомпания Страна Базовый аэропорт Asiana Airlines Пекин Пекин Qatar Airways Катар Доха Cathay Pacific Гонконг Гонконг Hainan Airlines Китай Пекин Fly Kingfisher Индия Дели Malaysia Airlines Малазия Куала Лумпур Singapore Airlines Сингапур Сингапур  Asiana Airlines  Южнокорейская авиакомпания Asiana Airlines выполняет рейсы по 12 внутренним и 82 международным направлениям в 21 страну мира. Штаб-квартира и главный транзитный узел (хаб) международных перевозок авиакомпании расположены в Международном аэропорту Сеула Инчхон, а хаб внутренних перевозок — в Международном аэропорту Сеула Кимпхо. Компания начала свою деятельность в 1988 году с рейсов в Пусан. Она была сформирована Kumho Asiana Group как часть курса Южнокорейского правительства на создание второй национальной авиакомпании. Изначально предполагалось, что доля иностранного владения не должна превышать 20%, но в ходе переговоров с южнокорейским правительством доля иностранцев все-таки увеличилась до 50%. Авиакомпанией владеют частные инвесторы (30,53 %), Kumho Industrial (29,51 %), Kumho Petrochemical (15,05 %), иностранные инвесторы (11,9 %), Korea Development Bank (7,18 %) и другие (5,83 %). С 2000-х годов политика компании направлена на увеличение числа международных маршрутов, модернизацию флота и повышение качества предоставляемых услуг. Помимо этого в последние годы ведется глобальная работа по организации экологически чистого предприятия. С этой целью введен полный запрет на продажу сигарет в полете. По состоянию на март 2007 года в компании работало 7799 человек. На данный момент Asiana Airlines стала глобальным перевозчикам среднего размера с флотом 69 воздушных судов. Самолетный парк представлен такими моделями, как Airbus A320, A321, A330-300 и Boeing 737-400, 747-400, 767-300, 777-200. В 2007 году общие продажи авиакомпании составили приблизительно $3 млрд. В 2013 году самолет этой авиакомпании, летевший из Сеула, разбился при посадке в Сан-Франциско. В результате погибли три китайские студентки, более 180 человек пострадали. После крушения Boeing 777 сотрудники Asiana нарушили законодательство Соединенных Штатов. По нему авиакомпания должна была оказать быструю и качественной поддержку родственникам погибших и пострадавших. После этого инцидента Министерство транспорта США оштрафовало южнокорейскую авиакомпанию на $500 тыс. Qatar Airways  Qatar Airways является национальной авиакомпанией Катара со штаб-квартирой в столице страны городе Доха. Авиакомпания выполняет рейсы по 101 пунктам назначения, из которых более 80 являются международным направлениями. По состоянию на ноябрь 2013 года, Qatar Airways обслуживает 133 направления по всей Африке, Азии, Европе, Северной Америке, Южной Америке и Океании, что делает его одним из немногих авиаперевозчиков, который летает на все пять обитаемых континентов планеты. Флот Qatar Airways представлен такими моделями, как Airbus A319-100LR, A320-200, A321-200, A320neo, A321neo, A330-200, A330-300, A340-600, A350-900, A350-1000, A380-800 и Boeing 777-200LR, 777-300ER, 787-8. Средний возраст самолета составляет 5,1 года. C 30 октября 2013 года авиакомпания вступила в альянс oneworld, в котором так же состоит российская авиакомпания S7 Airlines. По состоянию на февраль 2013 года Qatar Airways имеет код-шеринговые соглашения с такими авиакомпаниями мира как Malaysia Airlines, All Nippon Airways, Asiana Airlines и др. Историю авиакомпаний омрачили несколько происшествий. 1 июня 2006 года у самолёта Airbus A330-200, следовавшего рейсом Доха-Шанхай, при заходе на посадку в Международном аэропорту Шанхай Пудун остановились оба двигателя. Через некоторое время пилотам удалось запустить двигатели и лайнер благополучно произвёл посадку в аэропорту Шанхая. 19 апреля 2007 года во время проведения технического обслуживания самолёта A300-600R в ангаре Международного аэропорта Абу-Даби возник пожар, в результате которого лайнер получил серьёзные повреждения и позже был списан. В 2014 году в третий день международного авиасалона Фарнборо Qatar Airways заказала у Boeing 50 самолетов на общую стоимость около $18,9 млрд. Cathay Pacific  Cathay Pacific является флагманской авиакомпанией Гонконга. Базируется в Международном аэропорту Гонконга, осуществляет регулярные пассажирские и грузовые перевозки по 114 назначениям по всему миру. Компания является членом альянса oneworld. Управляющей авиакомпанией является Swire Group. Cathay Pacific была основана в Гонконге в сентябре 1946 года американцем Роем Фарреллом и австралийцем Сиднеем де Канцов. Они оба были бывшими пилотами ВВС, служили во время Второй мировой войны в Гималаях. Первоначально авиакомпания базировалась в Шанхае, позднее партнёры переехали в Гонконг, где официально Cathay Pacific Airways начала свою деятельность. В 1948 году Butterfield & Swire приобрела 45 % Cathay Pacific, Australian National Airways — 35 %, а Фаррелл и де Канцов — по 10 % каждый. Новая авиакомпания начала деятельность 1 июля 1948 года и была зарегистрирована как Cathay Pacific Airways (1948) Ltd 18 октября 1948 года. Swire позднее приобрела 52 % Cathay Pacific и на сегодняшний день 40 % в компании принадлежит Swire Group через Swire Pacific. В 2006 году Cathay Pacific поглатила компанию Dragonair, однако эта авиакомпания продолжила работу под своей старой торговой маркой. Флот Cathay Pacific состоит из 97 самолётов, 51 из которых имеют трёхклассную компоновку для дальнемагистральных рейсов и 44 — двухклассную для ближне- и дальнемагистральных рейсов. Cathay Pacific использует только широкофюзеляжные самолёты, в том числе 23 грузовых самолёта. Флот представлен моделями: Airbus A330-300, A340-300, A350-900 и Boeing 747-400, 777-200, 777-300, 777-300ER. Средний возраст флота Cathay Pacific составлял 10,9 лет. Маршрутная сеть Cathay Pacific быстро выросла за счёт код-шеринговых соглашений с компаниями альянса oneworld и хабов альянса в Международном аэропорту Лос-Анджелеса (American Airlines) и Хитроу (British Airways). Cathay Pacific также заключила подобные соглашения с железными дорогами Франции TGV. За последние 10 лет случился только один инцидент, связанный с рейсами Cathay Pacific. В 2010 году самолёт Airbus A330-300 совершал регулярный рейс 780 из международного аэропорта имени Джуанды (Сурабая, Индонезия) в Гонконг. В течение всего полёта экипаж боролся с возникавшими проблемами в двигателях лайнера. При заходе на посадку в аэропорту назначения пилоты не смогли в полной мере контролировать тягу двигателей, в результате чего лайнер совершил приземление на высокой скорости и получил значительные повреждения. Расследованием установлена причина инцидента, состоявшая в заправке самолёта некачественным топливом в аэропорту Сурабаи. Hainan Airlines Китайская авиакомпания Hainan Airlines базируется в городе Хайкоу (Хайнань) в качестве ещё одного главного хаба перевозчик использует пекинский международный аэропорт Шо уду. Является крупнейшей частной авиакомпанией страны, занимающей четвертое место в Китае по размеру воздушного парка. Компания осуществляет регулярные внутренние и международные рейсы, вместе с чартерными перевозками имеет около 500 пунктов назначения из Хайнаня и девяти аэропортов материкового Китая. Авиакомпания была создана в октябре 1989 года. Она стала первым акционерным предприятием воздушного транспорта Китая в январе 1993 года, регулярные рейсы начала 2 мая того же года. В настоящее время Hainan Airlines имеет штат более 10 тыс. человек. Материнской компанией является HNA Group. Флот Hainan Airlines представлен моделями Airbus A330-200, A330-300, A340-600, Boeing 737-300, 737-400, 737-700, 737-800, 767-300ER, 787-8, COMAC C919, Dornier 328. Средний возраст судов- 5,7 года. По данным немецкого исследовательского бюро JACDEC Hainan Airlines является одной из самых безопасных авиакомпаний мира. Это означает, что за последние 10 лет у компании не было авиакатастроф и инцидентов. Kingfisher Airlines  Бывшая индийская авиакомпания, базировшаяся в Бангалоре. В среднем самолёты авиакомпании совершали 218 как внутренних, так и дальнемагистральных международных рейсов в день в 38 аэропортов. Основными базами авиакомпании являлись аэропорты Бангалора, Мумбаи, Хайдарабада и Дели. Kingfisher Airlines через свою холдинговую компанию United Breweries Group владела 50% акций бюджетного авиаперевозчика Kingfisher Red, ранее известного под названием Air Deccan. Компания прекратила выполнение полётов в октябре 2012 года. В июле 2008 года доля Kingfisher на рынке авиаперевозок Индии составила 14,3%. В октябре 2012 года авиакомпания прекратила полеты в связи забастовкой инженеров. Долги компании составляли более $2,49 млрд. В феврале 2013 года у авиакомпании отозвали свидетельство эксплуатанта. На момент прекращения деятельности флот Kingfisher Airlines состоял из ATR 42, ATR 72 и самолётов семейства A320, выполнявших региональные рейсы малой протяжённости, и дальнемагистральных Airbus A330-200. До 2015 года авиакомпания планировала получить самолёты A350-800 и A380. Также для Kingfisher были построены два Airbus A340 в модификации A340-500 для сверхдальних рейсов, которые стали последними произведёнными A340 вообще, но поставлены из-за банкротства авиакомпании не были. Singapore Airlines  Национальная авиакомпания Сингапура Singapore Airlines основана в 1947 году. Базовым для авиакомпании является аэропорт Чанги — основной гражданский аэропорт города Сингапур. Большинство рейсов выполняется именно из этого аэропорта. Флот авиакомпании включает 100 воздушных судов и представлен только дальнемагистральными широкофюзеляжными самолетами Airbus А340-500, А380 и Boeing 777—200(200ER), 777—300(300ER) и 747—400. Большинство самолетов имеет трехклассную (первый, бизнес, эконом) компоновку салона, часть самолетов Boeing 777—200 используется в двухклассной (бизнес и эконом) компоновке. Выполняя преимущественно трансконтинентальные рейсы, авиакомпания уделяет особое внимание комфорту пассажиров, предоставляя больше места для пассажира эконом-класса. Расположение базового аэропорта авиакомпании в г. Сингапуре предоставляет возможности совершать беспосадочные перелеты из Европы в страны Юго-Восточной Азии и Австралию. Однако это же является и её недостатком, поскольку авиакомпания не имеет возможности осуществлять беспосадочные перелеты в ряд крупных городов США ввиду слишком большого расстояния. Планируется запустить на данном направлении дальнемагистральные самолеты, оборудованные только салоном бизнес-класса, что позволит значительно снизить взлетный вес самолета и увеличить запас топлива. Последняя крупная катастрофа в авиакомпании случилась в 2000 году. Самолет взлетал во время сильного дождя и ветра, вызванных надвигающимся тайфуном и во время разбега столкнулся с автомобилем технической службы аэропорта. Сразу после ротации самолет упал на ВПП, сошел с нее на параллельную полосу, задел ремонтные машины, развалился на три части и загорелся. Malaysia Airlines  Malaysia Airlines национальная государственная авиакомпания Малайзии со штаб-квартирой в Аэропорту имени султана Шах-Абдул-Азиза (Субанг, Селангор), выполняющая регулярные коммерческие перевозки по 85 пунктам назначения на шести континентах мира. Главным транзитным узлом (хабом) авиаперевозчика является Международный аэропорт Куала-Лумпур, в качестве вторичных хабов используются Международный аэропорт Кота-Кинабалу и Международный аэропорт Кучинг. Крупнейший в своей истории убыток в 1,25 миллиарда малайзийских ринггитов авиакомпания Malaysia Airlines понесла по итогам 2005 финансового года. В 2006 году стартовала программа по выводу авиакомпании из кризиса, а уже следующий финансовый год Malaysia Airlines закрыла с чистой прибылью в размере 851 млн ринггитов в сравнении с 134 миллионами чистого убытка в 2006-м финансовом году. Данный результат был признан лучшим показателем среди коммерческих авиакомпаний в 2007 году, что было отмечено наградой «Феникс» известного в области авиационной индустрии ежемесячного журнала Penton Media’s Air Transport World. Флот Malaysia Airlines представлен моделями Airbus A330-200, A330-300, A380-800 и Boeing 737-400, 737-800, 747-400, 777-200ER. С начала 2014 года с самолетами Malaysia Airlines случилось два крупных происшествия. В начале марта Boeing 777-200ER, следовавший из Куала-Лумпура в Пекин с 239 пассажирами на борту, исчез с радаров диспетчеров. Расследование причин исчезновения до сих пор не дало никаких результатов, неизвестно даже предположительное место падения самолета. 17 июля 2014 года Boeing 777-200ER, выполнявший рейс из Амстердама в Куала-Лумпур, упал на территории Украины в районе села Грабово недалеко от города Тореза. Погибли все 298 человек, находившихся на борту. Среди рассматриваемых версий причины авиакатастрофы одной из основных является поражение зенитной ракетой класса "земля-воздух". Самолёт упал в районе вооружённого противостояния на востоке Украины. Участники конфликта — украинские власти и представители самопровозглашённых республик на востоке Украины — отрицают свою причастность к трагедии и обвиняют в произошедшем друг друга. После известия о гибели рейса MH17, стоимость акций Malaysia Airlines снизилась на 11%. Компания была убыточной уже несколько лет, а за последние 9 месяцев ее рыночная стоимость снизилась более чем на 40%. Убытки на 2013 год составили $367,2 млн. По некоторым данным, государственная инвестиционная фирма Khazanah Nasional, один из основных акционеров этого авиаперевозчика, намеревается приватизировать Malaysia Airlines. Фирма в последние годы уже инвестировала в авиакомпанию более миллиарда долларов и намекала на то, что грядет серьезная реструктуризация. По мнению аналитиков, для того, чтобы компания выжила в ближайшей перспективе, ей понадобятся дальнейшие инвестиции.

Выбор редакции
27 июня 2013, 22:41

Мир на пути в финансовую пропасть

  ("WirtschaftsWoche Heute", Германия) Лорен Раблин (Lauren Rublin) Инвестор Марк Фабер (Marc Faber) критикует манию печатания денег и встает на защиту акций европейских телекоммуникационных компаний. Партнеру нашего издания, американскому аналитическому финансовому журналу Barron’s, Фабер рассказывает, почему он вложил четверть своего состояния в золото и каждый месяц пополняет запасы желтого металла.   WIWO: Г-н Фабер, как эмиссионный банк США, так и Банк Японии, который стремится ослабить йену, закупают в огромном количестве гособлигации и пускают, таким образом, деньги в оборот. По этой причине промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrials) в этом году уже поднялся на 15 %, а японский Nikkei почти на 30 % вырос по сравнению с началом года, даже после последнего крупного падения. Объясните нам еще раз, почему Вы так негативно относитесь к политике печатания денег. Не должны ли вкладчики восхвалять главу американского Центробанка Бена Бернанке (Ben Bernanke)? Марк Фабер: У меня есть акции, поэтому я действительно должен быть благодарен г-ну Бернанке. ФРС переполнила финансовую систему денежными средствами. Проблема в том, что эти деньги поступают в систему неравномерно. Денежный поток вовсе не приводит к тому, чтобы экономическая активность и цены на материальные ценности показывали равный рост. Вместо этого он способствует перекосу между экономикой и материальными ценностями. Запуск печатного станка привел в 1999-2000 годах к возникновению огромного пузыря на рынке акций, когда индекс Nasdaq вырос более чем в два раза и тем самым оторвался от экономической реальности. Это способствовало возникновению пузыря на финансовом рынке, который лопнул в 2008 году, и последовавшему за ним пузырю на сырьевом рынке. Сейчас средства идут на рынок роскошных товаров -  акции, облигации, искусство, вино, украшения и недвижимость класса люкс. Аукционные дома  показывают рекордные показатели оборота. В Хэмптоне, где расположены летние резиденции состоятельных ньюйоркцев, цены на недвижимость подскочили за последний год на целых 35%. Бывший глава Citigroup Сэнди Вэйл (Sandy Weill) продал в прошлом году роскошную квартиру на Манхэттене за 88 миллионов долларов. В 2007 году он ее приобрел за 43,7 миллионов долларов. - Это 100 % прибыли за 5 кризисных лет… - От политики легких денег выгоду извлекают, прежде всего, те, чья профессиональная деятельность проходит рядом с финансовым потоком. Рабочие из Детройта, как и большая часть среднего класса, от этого ровным счетом ничего не имеют. Волна легких денег только увеличивает разрыв между бедными и богатыми. Большинство теряет, а меньшинство выигрывает. Я оказался в плюсе от этой политики. Но как экономист и эксперт с чувством социальной ответственности я не могу ее одобрять. - Разве не проиграли бы мы все, если бы Федеральная резервная система США после кризиса 2008 года не последовала этому сценарию? - Почему Вы начинаете с 2008 года? Еще в конце 80-х годов, в ходе кризиса сберегательных учреждений в США, правительство начало спасительное вмешательство. В середине 90-х годов министерство финансов и ФРС участвовали в формировании огромного кредитного пакета для Мексики. Но фатальная ошибка была совершена в 1998 году. Тогда хедж-фонд Long Term Capital Management прогорел на спекуляциях. Потеряны были миллиарды долларов, возникла опасность обрушения финансовой системы. Правительство дало ФРС зеленый свет на акцию спасения, а Уолл-Стрит - сигнал о том, что можно накапливать огромные долги, а ФРС в случае необходимости вытащит их из всей этой каши. Следующей фатальной политической ошибкой стала реакция ФРС на обрушение индекса Nasdaq в 2000 году. В то время американская экономика могла выдержать рецессию, но ФРС захотела предотвратить кризис и сбила ставки до 1%. Тем самым был дан толчок для раздувания пузыря на финансовом рынке. После того как он лопнул в сентябре 2008 года, Бернанке снизил краткосрочные проценты почти до нуля. Они и сейчас на этом уровне. Рост показал американский рынок акций, который с момента минимума в 2009 году вырос на 150%. - Означает ли это, что на рынке акций образовывается пузырь? - Я хочу сказать, что процентные ставки на практически нулевом уровне уже четвертый год непременно приведут к ошибочному распределению капитала. Прошлой осенью я ожидал корректировки для американского рынка на уровне 20%. Этого пока не произошло, но я и тогда говорил, что рынок еще может выстрелить. Возможно, мы сейчас находимся в финальной фазе ускорения. Индекс Standard&Poor’s 500 находится на отметке почти 1650 пунктов. Полагаю, что перед коллапсом он может подняться до 1750 или даже до 2000 пунктов. Но в результате состоятельные люди поймут, что цены на различные материальные ценности - акции, облигации и  объекты коллекционирования - в глобальном смысле раздуты. Плохие времена для богачей - Почему политики совершили такую крупную ошибку? - Политика следует неокейнсианскому подходу. Его сторонники полагают, что государство в случае рецессии должно вмешаться и повысить спрос.  В некоторых случаях это может быть правильным решением. Но я сомневаюсь в том, что британский экономист Джон Мейнард Кейнс (John Maynard Keynes) одобрил бы сегодняшнее развитие этого подхода, также как и более молодое поколение экономистов, которые также уже не с нами, например, американский эксперт Милтон Фридман (Milton Friedman), на которого часто ссылается Бернанке для защиты своих действий. Неокейнсианцы полагают, что денежный поток может способствовать тому, чтобы избежать худших последствий. Возможно, это и так, однако кризис в любом случае затянулся. - Давайте заглянем в будущее и подумаем, как эта трудная ситуация может быть решена. - Однажды настанет переломный момент. В демократиях западного мира богатых людей делают козлами отпущения. В истории всегда так - меньшинство попадает под огонь. Рано или поздно накопится много плохой крови, и тогда действительно наступит трудное время для состоятельных людей. Большинство обычных избирателей при помощи налога с имущества и существенно более высокого налога с дохода вынудят их раскошелиться. Также геополитическая ситуация может значительно ухудшиться, прежде всего, на Ближнем Востоке и в Азии. Проснувшийся интерес со стороны американцев к Азии взволновал китайцев. Китай не станет долго терпеть вмешательство американцев в этот регион. Есть еще один непредсказуемый момент, который может внести еще большую сумятицу. Если индекс S&P500 снизится на 20%, это не будет катастрофой, ФРС запустит печатный станок. Но может случиться, что рухнут рынки займов, значительно ускорится инфляция, и китайская экономика взорвется. Существует опасность дестабилизирующего политического события или пандемии. - Мы уже забыли о том, как оптимистичны Вы можете быть. - Не знаю, как будет выглядеть мир в следующие пять лет, поэтому я последовал совету Рэя Далио (Ray Dalio) и диверсифицировал вложения. - Далио – глава американского хедж-фонда Bridgewater Associates. - Я вложил 25% моего состояния в акции. Фиктивными продажами я сейчас не занимаюсь, даже если бы и хотел, например, на акциях S&P, Russel 2000. У меня нет американских акций, есть некоторые азиатские, в инвестиционных компаниях недвижимого имущества в Сингапуре. О них я еще скажу чуть позже. На Филиппинах, в Индонезии и Тайланде рынки выросли в четыре раза по сравнению с самой низкой точкой. Поэтому они больше не привлекательны. Но у меня все еще есть акции с большими дивидендами. Три других азиатских рынка - Япония, Вьетнам и Китай -  в прошлом году показывали очень медленный рост. Китайские акции не относятся к моему приоритету, но если ситуация ухудшится, и Китай начнет, как сумасшедший, печатать деньги, валюта ослабится, а курсы акций начнут подниматься. У меня есть фондовые активы в Гонконге, но я не восхищен ими - Swire Pacific, Hang Seng Bank, Sun Hung Kai Properties, Fortune REIT. Одним из моих китайских фаворитов является молочный завод China Mengniu Dairy. Ситуация в Китае плохо закончится - Что Вас тогда восхищает? - Я владею некоторыми японскими инвестиционными компаниями недвижимого имущества, среди которых Premier Investment и Activia Properties. Мой фаворит - оператор сотовой связи NTT Docomo, потому что акции не возросли и приносят большие дивиденды. Мои прогнозы оказались верными, японский рынок акций начнет расти быстрыми темпами, как только правительство начнет ослаблять йену. Это и произошло. С момента падения 15 октября и вплоть до недавних корректировок рынок вырос более чем на 70% (при измерении в йене) и более чем на 35% (при измерении в долларах). Я приобрел акции поставщиков финансовых услуг, например, Nomura, чьи акции выросли более чем в два раза. В настоящий момент японский рынок находится в фазе корректировок, йена может снова укрепиться. Но если американский рынок практически приблизился к долгосрочному максимуму, японский рынок только в прошлом году находился в самой низкой точке. По крайней мере, ниже он уже не опустится. - Вы были недавно во Вьетнаме. Как Вы оцениваете ситуацию в стране? - Банковская система перегружена просроченными кредитами. Рынок акций упал с уровня максимума на 70%. Но экспортная экономика сильная, и люди много работают. 35-километровая прибрежная полоса между Данангом и  Хой Аном застраивается и превращается в огромный курорт. На самолете в этот регион можно добраться за 70 минут из Гонконга, и за два часа из Сингапура. В комплексе Park Hayatt Resort уже выставлены на продажу виллы и квартиры. Практически все покупатели вьетнамцы. Один даже приехал на Lamborghini. Во Вьетнаме есть предприятия с дивидендной прибылью на уровне 5-7%. Привлекательными, на мой взгляд, являются компании Military Commercial Bank и Vietnam Dairy Products. Последняя компания, лидер на рынке молочных продуктов, показывала в течение последних десяти лет ежегодный рост в размере около 20%. Акции выгодно оцениваются, и в будущем возможен ежегодный рост от 10 от 15%. Рано или поздно произойдет поглощение. - Концерном вроде Nestle или Danone? - В Азии много состоятельных концернов, которые выкупают азиатские компании. Долгосрочные конъюнктурные прогнозы для Азии благоприятны, пока в регионе царит мир. Такие страны, как Лаос, Камбоджа и Мьянма, все больше открываются для инвесторов. И Вьетнам тоже снова на этом пути. В этом регионе проживает 500 миллионов людей. Сейчас, куда ни приедешь, везде говорят о Мьянме. Сейчас эта страна на такой волне популярности, как Вьетнам в докризисные 2006 и 2007 года. - Но тогда это должно быть опасное место для вкладчиков? - Существует много инвестиционных возможностей, и, конечно, они связаны с большим риском. Единственной возможностью прямой инвестиции в Мьянме является компания Yoma Strategic Holdngs. Компанию возглавляет Серж Пун, мой старый товарищ. Это идеальный человек для этого сложного региона. Я не буду советовать приобретать акции, потому что они уже недешевые, но если есть желание инвестировать в Мьянму, то это лучший вариант.   - Давайте перейдем к Китаю. Кажется, что конъюнктура становится слабее, и вкладчики, безусловно, начинают беспокоиться. Как вы оцениваете ситуацию? - В Китае наблюдается огромный кредитный пузырь. Ситуация ничем хорошим не закончится. Китайская экономика официально хотя и выросла в первом квартале на 7,7%, но на самом деле ежегодный рост составляет, в лучшем случае, 4%. Экспортные показатели, которые представляет Китай таким странам, как Тайвань, Южная Корея, Гонконг и Сингапур, не совпадают с показателями импорта этих стран. Указываемые показатели экспорта всегда оказываются существенно выше, чем показатели импорта. Сингапур публикует относительно неприукрашенную статистику. ВВП за прошедшие 6 месяцев вырос лишь минимально. Инфляция остается на уровне 4%. В Тайланде рост, несмотря на высокие фискально-политические стимулы, замедлился. В Малайзии, Индонезии и других странах торговые и балансовые излишки снизились. В Азии сейчас бум богачей. В последние годы происходит бесконечное накопление богатства. Вместе с тем покупательская способность среднего класса падает. Если проследить ход истории, то за снижением благосостояния неизбежно следуют корректировки - либо мирным путем посредством повышения налогов, либо насильственно - методом революции, как это было в России. Я сомневаюсь, что в западном мире дело дойдет до революции, но европейский избиратели будут оказывать сопротивление заносчивой бюрократии. В Европе уже было несчетное множество таких скандалов - в связи с французскими политиками, швейцарскими счетами и т.д.   Ставка на золото и сырьевые акции - Представляет ли Европа для Вас интерес как вкладчика? - Долгое время я не был особо оптимистичен на этот счет, хотя и приобрел после кризиса 2009 года несколько швейцарских страховщиков. Год назад настроения были настолько негативны, что я еще раз взглянул на ситуацию. Индекс S&P с минимального показателя в марте 2009 года вырос в два раза, но многие европейские рынки оставались на том же уровне или даже упали. Что-то вышло из равновесия. Поэтому я в первый раз в своей жизни приобрел европейские акции и планирую продолжить этот курс. Издание Barron’s недавно положительно отозвалось об акциях европейских телекоммуникационных компаний, среди которых France Telekom, Telecom Italia, Telefonica, Deutsche Telekom. Также я бы рекомендовал GDF Suez, Veolia Environment, Iberdrola, Energias Portugal. Еще мне нравится Novartis. Многие инвесторы еще не осознали последствия случившегося на Кипре. Деньги в банках уже не находятся в 100-процентной безопасности. Если в будущем придется снова спасать государство, то затронутыми окажутся уже и деньги частных вкладчиков. Поэтому я делаю ставки на акции, корпорационные облигации и недвижимость. - Да, нельзя забывать и об инвестиционных компаниях недвижимого имущества Сингапура. - Верно. К числу моих фаворитов относятся SIA Engineering, Kingsmen Creatives. Инвестиционные компании недвижимого имущества за последний год выросли на 40%, и на 10-15% в этом году. В будущем они не буду так быстро расти, но текущий доход в размере 5,0 – 5,5% по сравнению с американскими  инвестиционными компаниями недвижимого имущества выглядит очень неплохо. Кроме того, эти компании при росте инфляции могут поднять арендную плату. Во времена завышенных цен на материальные ценности следует вкладывать в те сферы, где пузырь  меньше всего. - То есть мы приходим к золоту. - Золото сейчас на 30% ниже своего максимума 2011 года (1921 долларов за унцию). Несмотря на снижение, оно с 1999 года лидирует среди материальных ценностей. Корректировка была бы неуместна. Лично я держу четверть своего капитала в золотых запасах и каждый месяц их пополняю. Я не хочу держать все мои средства в банковской системе. Если пузырь лопнет, то финансовые показатели пострадают сильнее всех. - Золото не такое мобильное, как Lamborghini. - Большую часть своего золота я храню в сейфах в Швейцарии. Но сейчас я перевожу некоторую часть в Азию. Также я считаю ценными сырьевые акции, например, Newmont Mining, Chevron и Total. Кроме этого, большой объем наличных средств хранится в долларах. Также я инвестировал в фонд India Capital Fund, который сотрудничает только с аккредитованными инвесторами. Хорошие показатели показывает Казахстан. Но облигации сильно возросли. Поэтому я предпочитаю акции Казкоммерцбанка, которые сейчас ниже балансовой стоимости. Интересным вариантом является также фонд Euphrates Iraq Fund, который начинает привлекать локальный и международный капитал. Оригинал публикации: Welt auf dem Weg in den finanziellen Untergang   Источник: Иносми