Выбор редакции
14 мая, 18:34

ТГК-1 - прибыль по МСФО за 3 месяца 2018 года увеличилась на 43,1%

По результатам 3 месяцев 2018 года консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 28 млрд 862 млн рублей, увеличившись на 12% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии и отпуска тепла в связи со следующими факторами:рост спроса на электроэнергию в Северо-Западном регионе;эффективная работа парогазовых установок, в том числе новой ГТУ-ТЭЦ на площадке Электростанции №1 Центральной ТЭЦ;высокая водность на всех филиалах Компании;климатические факторы.Операционные расходы Группы за 3 месяца 2018 года увеличились на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 22 млрд 514 млн рублей. Переменные затраты возросли на 15,9% до 16 млрд 145 млн рублей в основном в связи с увеличением расходов на топливо по причине роста производства.По итогам 1 квартала 2018 года операционная прибыль Группы возросла на 6,7% до 6 млрд 347 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 3,7% по сравнению с аналогичным показателем 2017 года и составил 8 млрд 271 млн рублей. Прибыль за период увеличилась на 43,1%, достигнув 5 млрд 676 млн рублей в основном за счет снижения финансовых расходов по обслуживанию кредитного портфеля и уменьшения налога на прибыль. пресс-релиз

Выбор редакции
26 апреля, 00:04

Считаем дивидендную доходность по акциям дочек ГЭХа

По мотивам поста В среду стало известно о планах «Газпромэнергохолдинга» (ГЭХ), который планирует направить на дивиденды по акциям своих дочерних компаний (Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1) за 2017 год 25% от чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ). Это подтвердил и глава ГЭХ Денис Фёдоров:  «Учитывая достаточно серьезную непредсказуемость ситуации с реализацией программы ДПМ-штрих и необходимость сохранять финансовую устойчивость компании на длительную перспективу, мы не можем исходить из результатов одного-двух лет, мы смотрим на 5-10 лет вперед, чтобы сохранять финансовую устойчивость». «В этой ситуации мы считаем целесообразным гасить долги опережающими темпами и выплачивать дивиденды. За 2017 год мы собираемся выплачивать 25% прибыли по РСБУ. На следующий год будем все считать отдельно». В принципе я такой сценарий и закладывал в свои прогнозы, а потому не сильно удивился такому раскладу. Итак, после нехитрых математических вычислений картина по дивидендам дочек ГЭХа на сегодняшний день следующая: Мосэнерго: 0,159 руб. (ДД=6,23%) ТГК-1: 0,0004710 (ДД=4,28%) ОГК-2: 0,015 (ДД=3,37%)

Выбор редакции
18 апреля, 18:34

Клиентская активность Атона

Обманчивое начало года Этот год начался с впечатляющего ралли (РТС +14%), которое оказалось неожиданным в свете маячащих на горизонте санкций США в отношении российского долга, а также президентских выборов. Это подстегнуло аппетит к риску и рост вложений розничных инвесторов в акции в 1К18. Сектор электроэнергетики стал самым популярным в сегменте акций накануне сезона выплаты дивидендов, второе и третье место занимали нефтегазовый и металлургический секторы. Наиболее активно торгуемыми оказались бумаги АЛРОСА на фоне восстановления в алмазной промышленности, а также Лента и Х5 из-за их заниженных оценок. Доходности продолжали падать, стимулируя фиксацию прибыли в облигациях и миграцию в другие классы активов. К сожалению, в 1К18 сложно было предположить, что в начале апреля РТС рухнет на 14% из-за геополитического конфликта и новых санкций.АТОН Растущий аппетит к рискам в 1К18 накануне апрельской турбулентности на рынке В течение 1К18 доля акций в портфелях розничных инвесторов увеличились на 5 пп. Индекс РТС в начале года взлетел на 14% (что стало для всех полной неожиданностью), поскольку цены на нефть марки Brent выросли до $70/барр., а опасения по поводу санкций США в отношении российского долга не материализовались. Доходности продолжали падать в течение квартала (ОФЗ подешевели еще на 0.5 пп) на фоне снижения процентных ставок ЦБ и замедления инфляции, а инвесторы продавали облигации, сократив их долю в своих портфелях на 9 пп. Сектор электроэнергетики стал самым популярным в сегменте акций Средняя месячная доля акций в секторе электроэнергетики подскочила до 28% против всего 18% в 2017 году, поскольку розничные инвесторы сосредоточились на привлекательных дивидендных историях накануне ежегодного сезона выплаты дивидендов. Нефтегазовый сектор чуть отстал (на 1 пп) – его доля составила 27% за счет его общей рыночной капитализации и ликвидности. Металлургический сектор переместился на третье место с 19% против 22% в среднем в 2017. Наименее популярными стали транспортный, машиностроительный секторы и сектор производства удобрений. Чистые месячные длинные позиции в акциях были волатильными, колеблясь от -4% до 4%. Наиболее (ALRS, LNTA, FIVE) и наименее (GLTR, TGKA, MVID) торгуемые акции АЛРОСА была самой активно торгуемой компанией, т.к. ее акции взлетели на 25%, отражая сильное восстановление на рынке алмазов, о чем свидетельствовали высокие ежемесячные продажи и растущие цены. Лента и Х5 также были в центре внимания, поскольку их низкие уровни оценки вызвали интерес инвесторов. Наименее торгуемыми акциями были Globaltrans, ТГК-1 и М.Видео. Для оценки объема торговой активности мы используем спред между минимальными и максимальными месячными позициями в акциях и делим его на среднее количество акций в портфелях инвесторов за период. Вложения в валюты тоже выросли, доллар был наименее популярным В 1К18 розничные инвесторы увеличили общие вложения в валюту на 7%. Это было обусловлено увеличением позиций в евро на 11%, а также позиций в рублях на 8%. Доллар США был относительно непопулярным – позиции в американской валюте выросли всего на 5%, поскольку доллар продолжал дешеветь по отношению к основным валютам (индекс DXY упал еще на 4%). Напротив, евро продолжал укрепляться на фоне роста ВВП еврозоны самыми быстрыми темпами за последнее десятилетие. Интересно, что выросли вложения в другие валюты, такие как турецкая лира и канадский доллар. Стиль инвестирования был смещен в сторону дешевых акций с высокими дивидендами Как и следовало ожидать, в преддверии сезона выплаты дивидендов в 1К18 розничные инвесторы предпочитали компании, которые предлагают высокую среднюю годовую доходность (выше 7%). Их внимание было сосредоточено на компаниях, которым выгоден сильный рубль, что также было предсказуемо, учитывая рост цен на нефть. Оценка также имела важное значение, поскольку компании, которые были относительно дешевы (ниже 5,0x по мультипликатору EV/EBITDA), находили своих покупателей. Розничные инвесторы в целом избегали компаний с низкими свободными денежными потоками, которые выигрывают от слабого рубля.                        

03 апреля, 15:07

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: ГТЛК, МРСК Центра, ТГК-1

Календарь первичного рынка: ГТЛК, МРСК Центра, ТГК-1 На рынке публичного рублевого долга начало 2018 года было очень активным. В 1 квартале 2018 года  объем размещений новых облигационных займов корпоративных эмитентов достиг 452 млрд руб. против 288 млрд руб. в 1 квартале 2017 года и 283 млрд руб. в 1 квартале 2016 года. На рынке субфедеральных облигаций прошло одно доразмещение на сумму 1,375 млрд руб. Традиционно на первичном рынке долга регионы стартуют в мае. Оптимизм инвесторов, избыточная ликвидность, и, как следствие -  повышенный спрос на новые выпуски, позволяет эмитентам привлекать средства ниже изначально заявленных в ходе премаркетинга ориентиров ставок купонов. При этом эмитенты первого эшелона  занимают уже уверенно ниже 7% и с минимальными премиями к суверенным бумагам. На прошлой неделе книга заявок инвесторов на 10 летний выпуск ДОМ.РФ, 001Р-03R (15 млрд руб., оферта через год) была закрыта с финальной ставкой 6,75% (YTP – 6,86%), на 5 летний выпуск ОГК-2, 001Р-03R (5 млрд руб., оферта через 3 года) c купоном в размере 6,95% (YTP-7,07%) при первоначальном индикативе купона 7,20-7,30% годовых. Сегодня состоится book-building новых выпусков ГТЛК и МРСК Центра, в четверг (05.04.2018г.) формирует книгу Транснефть. Во второй половине апреля на рынок с займом после почти годового затишья вернется Лента. Сейчас эмитент проводит премаркетинг нового выпуска, в последний раз Лента выходила на облигационный рынок в мае 2017 года, разместив 3-летние бонды на 5 млрд руб. ГТЛК, 001Р-09 Более длинные (дюрация свыше 4 лет)  собственные выпуски ГТЛК торгуются со спрэдом к ОФЗ в диапазоне 75-85 б.п. Установленный эмитентом индикатив по ставке купона нового выпуска предполагает спрэд над ОФЗ в размере 86-96 б.п., т.е. содержит премию к собственной вторичной кривой ГТЛК в размере порядка 10 б.п. МРСК ЦЕНТРА, БО-06 Собственные выпуски МРСК центра неликвидны. На прошлой неделе в ходе book-building нового выпуска ОГК-2 серии 001Р-03R был установлен купон 6,95% годовых (YTP-7,07%, спрэд к ОФЗ – 65 б.п.), что может выступать ориентиром для МРСК Центра. Принимая во внимание  размер бизнеса и кредитный профиль МРСК Центра, достаточной премией над суверенной кривой по новому выпуску МРСК Центра, БО-06 нам видится 80 б.п. Рекомендуем участие в размещении при купоне не ниже 7,1% (YTP-7,23%). ТГК-1, БО-001Р-01 На вторичном рынке ТГК-1 представлена двумя неликвидными выпусками с плавающей ставкой. Сильный кредитный профиль ТГК-1 и отсутствие переизбытка бумаг в рынке позволят компании разместить новый выпуск ниже заявленного ориентира по купону. Индикативный диапазон доходности предполагает премию над суверенной кривой 73-88 б.п. при справедливой в размере 60-65 б.п. (YTP 7,05-7,10%, купон 6,90-6,95%).

Выбор редакции
02 апреля, 16:01

Акции Интер РАО ЕЭС и ОГК-2 привлекательны для покупки

              Э/генерацияМы обновили оценочные модели «Интер РАО ЕЭС», «Энел Россия», «Юнипро» и «РусГидро» и возобновляем анализ ОГК-2, «Мосэнерго» и ТГК-1. Мы принимаем во внимание их новейшие операционные и финансовые результаты, а также учитываем наши новые макроэкономические прогнозы. В ближайшие годы ключевым фактором, определяющим финансовые показатели компаний, по-прежнему будут платежи за новые мощности, построенные в рамках ДПМ. В связи с этим результаты будут отличаться от компании к компании. Мы даем рекомендацию «покупать» по двум акциям: «Интер РАО ЕЭС» и ОГК-2. У остальных компаний («РусГидро», «Энел Россия», «Юнипро», «Мосэнерго» и ТГК-1) пока ограниченный потенциал роста, так что их бумаги мы рекомендуем «держать».Потенциал роста цен на электроэнергию и мощность ограничен. В условиях свободного рынка рост цен на электроэнергию отстает от повышения цен на энергоносители (особенно в ценовой зоне «Европа»). Это связано с вводом нового, более эффективного генерирующего оборудования в сочетании со слабым ростом спроса. В 2018 году, благодаря небольшим объемам ввода мощностей в рамках программы ДПМ и некоторому повышению спроса на электроэнергию, мы ожидаем изменения ситуации. Теперь цены на электроэнергию будут точнее повторять динамику цен на энергоносители, хотя цены на последние, скорее всего, будут повышаться не быстрее ИПЦ. То же можно сказать о ценах на мощность (исключая ДПМ): они известны вплоть до 2021 года, и только в 2021 году их рост будет опережать инфляцию. Цены в рамках ДПМ тоже снизятся . Вслед за снижением в 2017 году доходности ОФЗ, исходя из которой рассчитываются нормы доходности по платежам в рамках ДПМ, платежи за новые мощности тоже снизятся. Тем не менее в случае таких компаний, как «Интер РАО ЕЭС» и ОГК-2 это обстоятельство будет компенсировано вводом новых мощностей и выходом большего объема мощностей на седьмой год эксплуатации, по достижении которого плата за мощности повышается. На горизонте — модернизация ТЭС. Хотя сегмент генерации по-прежнему нуждается в модернизации, текущий уровень цен на электроэнергию и мощность не оправдывает такие инвестиции. Ожидается, однако, что, начиная с 2021 года, совокупные платежи в рамках ДПМ будут снижаться, т. к. часть мощностей выйдет на 11-й год эксплуатации, когда увеличение платы за модернизированные энергоблоки не требует повышения цен для конечных потребителей. На горизонте — программа модернизации, но ни условия, ни критерии отбора для нее не разработаны. Мы ожидаем некоторой ясности в этом отношении к середине года, после чего генерирующие компании примут решение по конкретным проектам.Васильев Игорь Sberbank CIB

02 апреля, 15:00

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня

На 14:43 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях ФСК ЕЭС ао (-1.0%, +586%), Газпрнефть (+0.7%, +582%), Россети ао (+2.1%, +426%), ОГК-2 ао (+0.5%, +335%), Транснф ап (+0.6%, +302%). См. таблицу. Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня № Название     Число комм-в Цена, посл Изм, % 1 Колизей     20     2 НМТП ао 14 7.725 -0.52% 3 ФСК ЕЭС ао 12 0.1794 -0.99% 4 НКХП ао 6 228 -0.44% Лидеры роста сегодня № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 14:43:57 МТС-ао 300.3 +2.09% 222.08 2 14:43:58 Магнит ао 4777 +2.07% 561.26 3 14:43:53 Россети ао 0.775 +2.05% 210.52 4 14:38:33 Татнфт 3ап 423.6 +1.83% 44.57 5 14:41:59 ТГК-1 0.0117 +1.74% 5.96 Лидеры снижения сегодня: № Время Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб 1 14:37:10 САФМАР ао 715 -3.64% 24.72 2 14:43:59 ФСК ЕЭС ао 0.1794 -0.99% 414.58 3 13:48:27 ЕвроЭлтех   13.63 -0.94% 3.40 4 14:40:59 RUSAL plc 35.12 -0.65% 13.15 5 14:10:39 МКБ ао 4.82 -0.6% 14.93 Рост объемов в неликвидах: № Название     Цена, посл Изм, % Объем, млн руб Изм Объема 1 ДВМП ао 5.455 -18.58% 54.78 +481153% 2 ТКЗКК ап 4.52 +4.87% 0.08 +8668% 3 КМЗ 368 -0.27% 0.03 +7320% 4 МРСК СК 17.1 -1.44% 0.54 +6353% 5 ГАЗ ао 630 0% 1.68 +5232% Котировки акций онлайн

02 апреля, 14:15

Акции "Интер РАО ЕЭС" и ОГК-2 привлекательны для покупки

Мы обновили оценочные модели "Интер РАО ЕЭС", "Энел Россия", "Юнипро" и "РусГидро" и возобновляем анализ ОГК-2, "Мосэнерго" и ТГК-1. Мы принимаем во внимание их новейшие операционные и финансовые результаты, а также учитываем наши новые макроэкономические прогнозы. В ближайшие годы ключевым фактором, определяющим финансовые показатели компаний, по-прежнему будут платежи за новые мощности, построенные в рамках ДПМ. В связи с этим результаты будут отличаться от компании к компании. Мы даем рекомендацию "покупать" по двум акциям: "Интер РАО ЕЭС" и ОГК-2. У остальных компаний ("РусГидро", "Энел Россия", "Юнипро", "Мосэнерго" и ТГК-1) пока ограниченный потенциал роста, так что их бумаги мы рекомендуем "держать". Потенциал роста цен на электроэнергию и мощность ограничен . В условиях свободного рынка рост цен на электроэнергию отстает от повышения цен на энергоносители (особенно в ценовой зоне "Европа").

02 апреля, 12:30

Генерирующие компании России: модернизация на повестке дня, - Аналитики Sberbank Investment Research

Мы обновили оценочные модели Интер РАО ЕЭС, Энел Россия, Юнипро и РусГидро и возобновляем анализ ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1.

Выбор редакции
29 марта, 12:42

Ежемесячный обзор портфеля

Подбиваем наш месячный отчет, в целом план даже перевыполнен, т.к. была подсокращена основная поза в распадской и ленэнерго и полностью закрыта мосэнерго (хотя все еще считаю бумагу хорошей) просто апсайд маловат, а на падении тгк-1 посчитал лучшим докупать и держать лучше ее.  Все это привело к тому, что на текущей момент 30% в кеше, что довольно некомфортно мне, давно такого не было, хотя все и согласно нашему гениальному плану.Хочется в очередной раз спокойно ответить всем недоброжелателям и тем, кто не понимает, почему я докупаю распадскую уже сейчас по 90-95, а не жду 70-80. Я не уверен, что она туда упадет, понятно, что вы купите на самом дне, а я так не умею и за все время моих спекуляций в бумаге, которые было четко продуманы и также реализованы, мой плюс по бумаге уже закрытый, превышает позу в бумаге, то есть бумага мне досталась бесплатно, так что если я еще процентов 20%, она все еще будет для меня бесплатной. Я предпочитаю считать так (а не в панике ждать 70), спокойно докупая по своему плану 90-84 еще процентов на 20 увеличив потенциально позу. Почему мне бумага нравится – я писал тут отдельный пост. Проданы спекулятивные позы в МРСК, а также закрыта Волга, которая вдруг на днях стрельнула. По плану закрываем Ленэнерго, то есть, повторюсь, все делаем четко по плану о чем неоднократно писали.В ближайшее время смотрим и докупаем, кеш нам нафиг не нужен, нам бумаги нужны. Что нам нужно – Киви по 900, ОГК-2 ниже 45, Русал ниже 33, ТГК-1 ниже 1125, ТГК-2 ниже 40, Северсталь ниже 850, ММК Ниже 42, Новатек около 700, НКХП по 220, Русгидра ниже 72. Это то, что более менее реально увидеть в ближайшее время, ну и кончено есть в загашники более интересные хотелки, такие как – аэрофлот по 120-, магнит 4000-, Алроса 70, Ростелеком 50, Фосагро 2000-, ГМК 8000-, Саратов НПЗ 10000, Мечел 90.Годовой план по удвоению выполнен чуть ли не полностью, (предлагал всем поучавствовать в радостном ралли докупив распадскую по 84-90 перед НГ и после НГ на заливе американцами по 92-94, а также Мечел П, что бездарно отдавали по 112-114 за пару дней до конца года и фикса курса) что очень радует и позволяет мне спокойно относится к происходящему заливу и другим негативным событиям. Дальнейший план моих действий это просто ожидание хороших цен по хорошим бумагам. Сдавать в ближайшее время планируется только Ленэнерго и возможно ближе к отчету сократим МечелП желательно около 150. Больше каких либо действий по продажам бумаг предпринимать не собираюсь. Будут скорее всего спекуляции, сейчас хорошо спекулируется Распадская внутри дня и Северсталь, причем обе эти бумаги можно оставлять и в долгосрок, так что эдакая безопасная история.В ближайшее время как аклиматизируюсь после прилета с зимовки (спасибо хоть солнце светит, но пока все краски кроме серых тонов в москве видать отключили) проапргрейжу все истории из «градиента малышка», а также напишу пост по бумагам которые не нравятся в отличии от позитивных ожиданий многих других.Что произошло за месяц:Продали: ТГК-1 8% 1195, 2% 1200 итого +0,27% МРСК Волга 9,5% 122 +1,36% МРСК ЦП 34 20% итого +4,46% Ленэнерго 100.3 10% итого +2,98% Мосэнерго 2,82 итого +1,1% Распадская 28,3 117,2 +26,98%Купили: ОГК-2 6% 452 Распадская 97,5 2%, 99 1%, 91 2% 94 10% Русал 33.2 1% НКХП 230 2% Qiwi 4,1% 948 ТГК-1 4% 1126 ТГК-2 3970 3% (не учитываем, ибо закроем быстро, а плюс будет чисто символический)Спекуляции Мечел 8% 150 итого +1,09% МРСК Волга 1198 +3,2% Распадская 113-118 +3,6%+74,79% итого +78,39% Фьючерс ммвб +1,6% Северсталь +4,6% Новатек +0,7%ИТОГО плюс за месяц: 0,27%+1,36%+4,46%+2,09%+1,1%+26,98%+1,09%+78,39%+1,6%+4,6%+0,7%+3,2%= +125,94% Еще раз три важных момента:1. Все изменения  в портфеле онлайн пишу на mfd в блоге, т.к. смартлаб не очень удобен для онлайн вещей, тут подбиваю более весомые периоды. 2. Все расчеты идут в % от ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО банка в 100%, не стоит пугаться цифр больше 100% суммарно в текущей позе, это не  плечи, а просто заработанное до этого — реинвестировано, плечи практически не используем. 3. Пишу от 3его лица часто и во множественном числе, но отвечаю на вечные вопросы — я один, не фонд, просто привычка так писать)Итого на текущий момент (жирным выделил изменения в таргетах): Эмитент текущая поза Цена покупки Таргеты Саратовский НПЗ* 11,5% 9 975 ₽ 15 000 ₽ ММК 24% 29,72 ₽ 55₽ Распадская 115% 65,06 ₽ 140 ₽+ Мечел П* 80% 113,80 ₽ 240 ₽+ Русал 56,06% 36,82 ₽ 55 ₽ Русгидро 41,8% 0,764 ₽  1,1 ₽ ТГК-1* 12% 115,2 150 ₽ Ленэнерго* 30% 77,34 ₽ 120₽+         МРСК Центр* 2,1% 0,44 ₽  0,8 ₽+ МРСК Урал* 2% 0,1585 ₽ 0,25 ₽+ МРСК ЦП* 4,4% 0,278 ₽ 0,5 ₽+ НКХП* 12% 201,9 ₽ 300 ₽+ ОГК-2* 22,5% 0,472 ₽ 0,7 ₽+ QIWI* 13% 928,51 ₽ 1500 ₽+ * — неликвид, не берем более 20% (исключения неликвид с потенциальной доходностью ~100%)
ИТОГО использовано 68,9% (426,36% при текущем банке 618,57%)Итого по закрытым сделкам

 ИТОГО за год с 01.09.17-01.09.18 : +290,93% (к прошлому году +88,79%) ИТОГО за год с 01.09.16-01.09.17 : +158,19% (к прошлому году +93,35%) ИТОГО за год с 01.09.15-01.09.16 : +69,45% (к прошлому году +69,45%)ИТОГО плюс за все время с 01.09.2015: +518,57% Всем хороших торгов и удачи и постарайтесь не впадать в панику, очень разительно отличается форум и сайт, когда все ожидают падения. Помните, что именно на падениях можно докупать хорошие бумаги, и ставьте реальные цели (ну как у меня в алросе по 70₽ =) ) и не пишите много магедона, все будет хорошо, но не очень! Добра! ЗЫ да меня по непонятным мне причинам забанили на мфд (админа в свое время мудаком назвал, а ему под нажимом общественности несмотря на это, пришлось меня разбанить, вот теперь порой меня банит, как в голове стрельнет), так что буду тут дописывать свои позы онлайн в каментах.

26 марта, 10:10

Неделя началась падением, продают "Норникель", "Распадскую" и ВТБ

Российский рынок открылся в понедельник снижением на нейтральном внешнем фоне. В первые минуты индекс МосБиржи упал на 0,28% и составлял 2278,93 пункта, РТС потерял 0,2% (1258,92 пункта). Под давлением продавцов находились: "Норникель" (-0,9%), НЛМК (-0,7%), "Северсталь" (-0,2%), "Распадская" (-2,3%), "Яндекс" (-0,7%), "Ростелеком" (-0,5%), ВТБ (-0,7%), "Газпром" (-0,3%), Спросом пользовались: "Уралкалий" (+0,8") "СОЛЛЕРС" (+1,5%), "ФосАгро" (+0,7%), "префы" "Татнефти" (+0,6%), "М.видео" (+0,5%), ТГК-1 (+0,7%). Американские фондовые индексы продемонстрировали по итогам прошедшей недели максимальное падение более чем за два года, с января 2016 года, на опасениях мировой торговой войны. Азиатские площадки падают, исключение составляет японский индекс Nikkei 225. Brent утром слегка теряет в весе до уровня $69,6 после пятничного роста. Позитивному настрою будет способствовать информация о снижении на 7% доказанных запасов углеводородов в Мексике.

26 марта, 09:27

Торговый план на неделю

Прошлую неделю потенциального роста нам обнулил Трамп, решив начать торговую войну с Китаем. Но, несмотря на весь красный запад и азию, Россия осталась островком спокойствия, показав всего лишь нулевую динамику, спасибо росту цен на нефть вкупе с падением курса рубля. Долгосрочно я вижу рост нефти выше 80$, а вот доллар не вижу оптимистично около 50₽, как многие верят при такой нефти, давайте пойдем к 60, поможем стране. Основное, что мы играем сейчас это геополитика, с одной стороны идет дело Скрипаля и высылки наших дипломатов, с другой начинающаяся заварушка между америкой и китаем, напомню, кстати, что с сегодняшнего дня появились нефтеюани (не они ли и стали началом торговой войны?).Так что наш рынок очень хорошо выглядит на всем таком внешнем негативе, но кажется, что держимся уже из последних сил, если вдруг рухнет нефть, думаю полет может быть вниз довольно болезненный. Примерно таким же болезненным, как и отчет Распадской, где график оказался залит кровью и соплями любителей дивидендов и спекуляций на все плечи, протащив их на 15% ниже. По Распадской напишу отдельный пост по результатам конфколла, хотелось бы надеяться, что там скажут что-то позитивное или хотя бы более конкретное, но шансов на это конечно не много. Пока бумагу вижу по ТА примерно такой:  Вот пока от этих уровней около 96, можно откупать с целями выше 100₽ или начинать формировать долгосрочную позицию, я пока спекулю в ней интрадейно, откупая на заливах и продавая выше рубля на 2-4, не хочется на таком внешнем фоне оставлять спекуляции дольше, тем более в бумаге, где нет дивов и в общем-то ее ничего не держит. Точно также перешли на торговлю в Северстали, если у вас свободные деньги и вам не хочется спекулировать слишком часто, то можете ждать бумагу к 950+ в течение ближайших месяцев и не париться, я пока не хочу оставлять спекулятивную бумагу, пока внешний фон не прояснится, так что тут стратегия аналогична – покупаем на заливах (хороший уровень 60-66) и отдаем выше 80+…Можете 75- уже начинать набирать, тут уж зависит от вашей стратегии и опыта, бумага в среднескрок смотрит вверх, я буду ратовать за это, более короткие периоды торгуем на свой страх и риск.Досдал на рывке вверх всю волгу, остается все меньше мрск в портфеле, как и планировали начинаем сокращать Ленэнерго, как и говорил — дивы играются без меня. Магнит несмотря на «дешевизну» и ваши наезды на меня за мой не вполне позитивный пост по нему, пока идет где его и ждем – ниже и ниже… Слегка удивил отчет Саратова, все же ждал результаты получше, но в моей стратегии ожидания цены, цена в моменте безразлична, все также жду конеч года/отчета по году и результаты работы без ремонта, тут все по плану, по пути получаем дивы. Русгидро на этой неделе отчитается, надеюсь позитивно, в противном случае интересная зона покупок, куда жду бумагу это 70-, хотелось бы конечно докупить ее там, долгосрочно мне эта бумага очень симпатична.Начинаю докупать Русал, так же в долгосроке, несмотря на ситуацию с ГМК, мне интересна бумага и в диапазоне 33-27 планирую наращивать позу. А вот другого летающего как полный неликвид – ММК, можно будет в очередной раз докупить на очередном завале где-то ниже 44, падать и так же быстро отрастать бумага очень хорошо умеет, радуя своей волатильностью спекулянтов.Кто хочет может под отчет взять Новатэк и под их хорошую встречу в Атоне, можете почитать, хорошая история в долгосрок, с маылм апсайдом конечно, но довольно стабильна и в секторе наверное лучшая, покупал по 717-725, но все сдал как обычно быстро, не сидя в среднесрочных спекуляциях, возможно отчет буду отыгрывать, пока еще не думал, кажется интересным такой подход.Аэрофлот, Мосбиржа – две бумаги которые пока торгуются с авансом, но в общем-то около справедливых цен на конец года, может мосбиржу стоит присмотреть на покупку спекулятивную, если она пойдет закрывать свою пятничную соплю на 109. Традиционно считаем слишком высокой по цене Алросу, если не изменят дивполитику, а вроде сказали, что FCF не ждать, то рынок скоро поймет, что это не бриллиант, а пока еще алмаз, и огранить его надо падением на 70 хотя бы. Смотрим, ждем.Традиционно можем докупить ТГК-1 – я все еще верю в команду, как и в залив бедной бумаги кем-то жирным, пока он выходит можно набрать хорошую бумагу за недорого с последующими ценами 15-18. Возможно скоро сдам мосэнерго, очень обидно сидет в коррекции долгой в бумаге, у которой с течением времени умирает апсайд.Все больше людей ратуют за АФК Систему, считая ее одной из лучших бумаг на 3 года вперед, я пока не могу понять, что их так радует, ведь компания сейчас работает просто на обслуживание процентов по долгу, а даже не на погашение тела долга, и только IPO дочек в 20-21 году сможет изменить ситуацию, так что пока смотрим, они стараются платить высокие дивы, Евтушенков отказывается от своей части, и всячески любят миноров, что конечно, не может не импонировать. Наблюдаем…Хорошей спекуляцией под отчет кажется тгк-2, набирал всю прошлю неделю по 40- ставя мини плитки по 250 лотов на 3970, что-то даже наливали, подожду отчета в ней, если что-то очень понравится, останусь в бумаге еще надолго, тк долгосрочно бумага интерсна с основной идеей делевериджа и прекрасной работой новой станции, которую запустили в середине прошлого года (ее частичную работу можно оценить была в прошлом отчете, когда она отработала всего ничего), так что ждем мини прорыва и тарим дармишко.Ждем следующих отчетов, особо интересен отчет русгидро и киви, по русагро, фск, и х5 думаю ничего нового не увидим, может наоборот негативные отчеты будут:26.03.2018 Русагро: фин рез-ты 4 кв 2017 МСФО X 26.03.2018 ФСК: отчет 2017 МСФО >>> X 26.03.2018 14:00 Русгидро: МСФО и РСБУ 2017 >>> X 28.03.2018 QIWI: фин рез МСФО 2017X 29.03.2018 РусГидро: фин рез 2017 РСБУ X 29.03.2018 X5: фин рез 2017 МСФО   На этой неделе дожидаемся фактически последних интересных нам отчетов и после надо будет делать ребалансировку портфеля, а также обновлять все идеи из градиента, возможно что-то выдергивая в него из ранее неинтересных бумаг.В целом отрабатываем свою стратегию – потихоньку кроем все спекуляции, выходит немного в кеш и ждем ниже хорошие бумаги, по этой неделе пока не ясно, что ждать, наверное не особо чего-то положительного, хотя и негатива не вижу, эдакий послевыборный боковик, который держит нефть и рубль снизу, а сверху давит скрипаль с Трампом. Посмотрим, кто победит. Что может нас вытащить, так вытащить, это новость о продаже сбербанком своей дочки в Турции аж за 5,5 ярдов в 3м квартале, на фоне увеличенных дивов и такой продажи сбер опять из монстров становится прекрасным активом, хоть его и любят шортить как дорогую бумагу. 

Выбор редакции
22 марта, 12:30

Ожидаем роста дивидендов ТГК-1

ТГК-1 Рекомендация Покупать Целевая цена 0,0144 руб. Текущая цена 0,0117 руб. Потенциал роста 23% Инвестиционная идея

22 марта, 11:52

ТГК-1 - туманные дивиденды

Аналитики ГК "ФИНАМ" актуализировали оценку бумаг ПАО "ТГК-1". На фоне роста годовой выручки и снижения долговой нагрузки с одной стороны, и неопределенности с размером дивидендных выплат с другой, по акциям компании подтверждается рекомендация "покупать" с целевой ценой 0,0144 рублей и среднесрочным потенциалом роста 23%. ТГК-1 – ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации – 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность – 14,5 тыс. Гкал/час. Контрольный пакет акций принадлежит "Газпромэнергохолдингу" (51,79%). Выручка компании в 2017 году составила 87,4 млрд рублей, EBITDA – 20,4 млрд рублей. Выручка ТГК-1 повысилась на 11% благодаря увеличению объемов продажи электроэнергии и мощности, а также росту тарифов. Средний тариф на электроэнергию повысился на 1,8%, а цена на новую мощность увеличилась на 34,5%.

Выбор редакции
15 марта, 20:18

ТГК-1: долг сокращается — дивиденды растут

Финансовая отчетность ТГК-1 за 2017 год подтвердила привлекательность акций компании для покупки от текущих уровней

Выбор редакции
15 марта, 16:36

Капремонт завершился на Серебрянской ГЭС в Мурманской области

Капитальный ремонт одного из гидроагрегатов завершился на Серебрянской ГЭС-2 ПАО «ТГК-1» в Мурманской области. Также было принято решение заменить масляный генераторный выключатель на элегазовый.

14 марта, 21:08

События предстоящего дня: отчетности раскроют "АЛРОСА", "МегаФон", "Энел Россия"

15 марта, в четверг, президент России Владимир Путин примет участие в работе форума "Россия – страна возможностей". Глава государства встретится с победителями и финалистами различных проектов форума "Россия – страна возможностей" и выступит на итоговом мероприятии форума. Корпоративный календарь также насыщен событиями. "Энел Россия" опубликует финансовые результаты по МСФО за 2017 год. Прибыль "Энел Россия" по МСФО за 2016 год составила 4,38 млрд рублей против убытка годом ранее. Финансовые результаты по МСФО за 2017 год также раскроет "АЛРОСА" . Чистая прибыль "АЛРОСА" за 2016 год по МСФО составила 133,471 млрд рублей, что в 4 раза превышает аналогичные показатели 2015 года. Выручка выросла на 41% год к году - до 317,09 млрд рублей. Итоговую отчетность опубликует и ТГК-1 . Чистая прибыль ТГК-1 за 2016 год уменьшилась на 8,6% - до 5,32 млрд рублей.

Выбор редакции
14 марта, 15:59

Новые очистные сооружения ввели в эксплуатацию на мурманской ТЭЦ

Новые очистные сооружения и системы закрытого слива мазута Южной котельной Мурманской ТЭЦ ввели в эксплуатацию. Об этом сообщает пресс-служба правительства Мурманской области.

Выбор редакции
13 марта, 12:10

Отсутствие ясных планов по дивидендам является минусом для ТГК-1

Мы считаем результаты сильными, выделяя сильный рост EBITDA и чистой прибыли, это умеренно позитивно для акций компании. Тем не менее на телеконференции компания представила очень мало прогнозов, и прогноз по дивидендам за 2017 (доходность 2,9%) оказался обескураживающим, на наш взгляд. Если бы использованный в 2016 коэффициент 25% от чистой прибыли по МСФО сохранился, дивиденды оказались бы значительно выше – 0,000514 руб. на акцию (доходность 4,3%). Тем не менее фактическая рекомендация по дивидендам будет объявлена в апреле-мае. У нас нет официальной рекомендации для ТГК-1, но мы отмечаем, что отсутствие ясных планов по дивидендам остается одним из основных минусов компании.

13 марта, 11:45

Дивиденды ОГК-2 за 2017 год могут вырасти до 0,0326 рубля

ОГК-2 опубликовала финансовые результаты за 2017 по МСФО на прошлой неделе, а вчера прошла телеконференция. Подобно ТГК-1, ОГК-2 представила мало прогнозов, но сообщила, что инвестпрограмма в 2018 окажется чуть больше, чем в 2017 и составит приблизительно 11,8 млрд руб. (включая НДС) за счет модернизации и расширения Серовской ГРЭС (+30 МВт к установленной мощности). Прогнозов по дивидендам представлено не было. Результаты выглядят сильными и позитивными для акций компании, хотя в целом ожидаемыми, на наш взгляд. Что касается дивидендов, по нашим оценкам, выплата за 2017 может достичь 0,0228 руб. на акцию, исходя из коэффициента выплат 35% от чистой прибыли по МСФО, что предполагает доходность 4,8%. Тем не менее, принимая во внимание тот факт, что верхняя граница дивидендных выплат (т.е. 35% от чистой прибыли) была отменена в 2017, компания может потенциально распределить до 50% чистой прибыли между акционерами, особенно учитывая рост FCF в 3 раза в 2017.