• Теги
    • избранные теги
    • Компании2118
      • Показать ещё
      Страны / Регионы809
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      Международные организации117
      • Показать ещё
      • Показать ещё
      • Показать ещё
22 сентября, 22:23

U.S. Fund-Flows Weekly Report: Funds Suffer Overall Net Outflows Driven by Money Market Funds

Thomson Reuters Lipper’s fund macro-groups (including both mutual funds and ETFs) experienced net-negative flows of $9.8 billion for the fund-flows week ended Wednesday, September 20. All the weekly net outflows

22 сентября, 16:23

Top Ranked Income Stocks to Buy for September 22nd

Top Ranked Income Stocks to Buy for September 22nd

21 сентября, 14:57

Frontrunning: September 21

Mark Zuckerberg’s Political Awakening (BBG) Bank of Japan Sticks With Easy-Money Settings (WSJ) Bank of Japan board member demands more stimulus (FT) S&P downgrades China, says rising debt is stoking economic, financial risks (Reuters) Boston’s Fate Lies With a Zombie Hurricane as Maria Moves North (BBG) SEC says hackers may have traded using stolen insider information (Reuters) Equifax Hackers Roamed Its System Undetected for Months (WSJ) Spanish crackdown has undermined Catalan independence bid, regional leader says (Reuters) Nestlé Makes Billions Bottling Water It Pays Nearly Nothing For (BBG) Home Prices Soar in Disaster-Prone Areas (BBG) Mexican Schoolchildren Trapped After Quake (WSJ) Distrustful U.S. allies force spy agency to back down in encryption fight (Reuters) Energy Alliance Propels Russia-Saudi Cooperation (WSJ) Russia set to pipe more oil to China, stepping up race with Saudis (Reuters) Kimmel Spat Shows Confusion Over Rushed Health Bill’s Effects (BBG) Beat or Miss? MiFID Will Make It Harder to Tell on Earnings Day (BBG) Amazon Puts Whole Foods on Fast Track to Conventional Supermarket (WSJ) U.S. Airports Are More Popular Than Ever, Except in New York (BBG) Secret of Merkel’s Longevity: Strategic Flip-Flops (WSJ)   Overnight Media Digest WSJ - Alphabet Inc's Google said it would buy part of Taiwanese smartphone maker HTC Corp, including its team that helped develop Google's flagship Pixel smartphone, for $1.1 billion in cash. on.wsj.com/2xxyzG7 - The Securities and Exchange Commission (SEC) disclosed Wednesday that hackers penetrated its electronic system for storing public-company filings last year and may have traded on the information. on.wsj.com/2xwEdID - Toshiba Corp's board on Wednesday voted to sell its memory-chip business to a group led by U.S. private-equity firm Bain Capital and includes Apple Inc and Dell Technologies Inc for 2 trillion yen ($17.79 billion). on.wsj.com/2xwv5DW - Pfizer Inc filed suit against Johnson & Johnson , alleging J&J's "exclusionary contracts" for Remicade with health insurers, hospitals and clinics effectively prevented them from offering Pfizer's lower-priced copy. on.wsj.com/2xxeOyt - Facebook Inc is adding more human reviewers to oversee its advertising system after a report showed that people could target ads at users interested in anti-Semitic and other hateful topics. on.wsj.com/2xx8eIb - Albertsons Cos is buying the Plated meal-kit service, the first acquisition of a prepared-meals company by a national grocery chain. on.wsj.com/2xwELhF - Hurricane Maria slammed into Puerto Rico, pounding the U.S. territory with huge waves, massive rain and fierce winds and shutting down the power grid across the entire island of 3.4 million people. on.wsj.com/2xxxIFk - Soldiers, rescue workers and volunteers worked Wednesday to find the living and the dead beneath rubble left by a 7.1-magnitude earthquake that destroyed scores of buildings in Mexico's capital and surrounding states, and killed at least 230 people. on.wsj.com/2xxrrtm   FT Ryanair Holdings Plc pilots have dismissed an offer of a 12,000-pound ($16,184) payment to waive days off and stay for a year with the business, a move that could compound serious rota problems at the airline. The UK is to invest 65 million pounds in a U.S. mega-physics project designed to investigate neutrinos, mysterious subatomic particles that pervade the universe. Former CBI head Digby Jones is facing questions over his value to the House of Lords after claiming 15,000 pounds of expenses and allowances in a period when he did not speak in any debates or ask any questions. Antony Jenkins, the former Barclays Plc chief executive, is planning to expand his bank technology service into Asia after gaining backing from Chinese insurer Ping An Insurance Co Ltd and consultancy firm Oliver Wyman.   NYT - Special Counsel Robert Mueller has asked the White House for documents about some of U.S. President Donald Trump's most scrutinized actions since taking office, including the firing of his national security adviser and F.B.I. director, according to White House officials. nyti.ms/2fBnzOq - Less than two weeks after Hurricane Irma, a new storm, Hurricane Maria, made a direct hit on Puerto Rico, knocking out its power grid. nyti.ms/2xooPh9 - Alphabet Inc's Google said late Wednesday it is spending $1.1 billion to hire a team of engineers from the smartphone business of struggling Taiwanese manufacturer HTC Corp in a bid to bring more hardware expertise to its own mobile technology operations. nyti.ms/2xgPHjD - The Securities and Exchange Commission said it was a victim of a computer hack last year in which attackers could have exploited private information for trading purposes. nyti.ms/2wBfh3G - The board of Japanese conglomerate Toshiba Corp has approved a plan to sell its microchip business to a group of American and Japanese buyers. nyti.ms/2wzr2aC - Sheryl Sandberg, Facebook's chief operating officer, promised to add more oversight to the company's automated systems to make sure offensive terms are not used to target ads. nyti.ms/2xhhHUy   Canada THE GLOBE AND MAIL ** The winds are blowing against Bombardier Inc in its trade war with Boeing Co as some analysts expect a preliminary ruling from the U.S. Department of Commerce early next week to go against the Canadian planemaker. tgam.ca/2hkRjip ** A Canadian Federation of Independent Business survey of small-business owners shows strong opposition to the federal government's proposed tax rules. tgam.ca/2hl06B2 ** Opposition Members of Parliament are accusing Canadian Prime Minister Justin Trudeau and Finance Minister Bill Morneau of shielding their family assets from the tax hikes they want to impose on small businesses. tgam.ca/2hlk1zZ NATIONAL POST ** The stain of bankruptcy protection filings on both sides of the border could confuse Toys R Us (IPO-TOYS.N) Canada customers and spook toy suppliers already worried about the debt-plagued U.S. division, industry analysts say. bit.ly/2hkJo4I ** Canadian retail landlord First Capital Realty Inc and its partners have hired real estate firm CBRE Group Inc to sell a collection of 19 key urban assets. bit.ly/2hlbkW6   Britain The Times Indian billionaire Anil Agarwal is raising his stake in Anglo American Plc after announcing plans to buy up to 1.5 billion pounds-worth of new shares in the company. (bit.ly/2fC7V5m) About 480 jobs will be cut at Mitie Group Plc as the struggling outsourcer responds to a series of setbacks including profit warnings, restated accounts, the overhaul of its board and regulatory inquiries. (bit.ly/2fBRNkp) The Guardian India's Tata Steel Ltd has paved the way for a merger of its European operations with the German steel manufacturer ThyssenKrupp AG, creating Europe's second largest steel group after ArcelorMittal. (bit.ly/2fBS4Ut) Bidders for UK stock market listed companies must lay out more detailed plans for their target, including location of its head office and research and development investment, under proposed rules put forward by the takeover watchdog and backed by the government. (bit.ly/2fCabcN) The Telegraph The City's top lobby group has urged Theresa May to get a move on with a Brexit transition deal as she prepares for a landmark speech in Italy on Friday. TheCityUK has slammed the lack of progress made on agreeing a transitional arrangement since the EU referendum and called for urgent action to limit damage to the City. (bit.ly/2fALmh9) German energy giant Eon is in talks to sell its stake in the fossil fuel and trading company Uniper to Finnish utility Fortum for 3.8 billion euros ($4.51 billion). (bit.ly/2fBUu5v) Sky News Dominic Chappell, the businessman at the helm of BHS when it collapsed last year, has denied charges linked to an investigation by The Pensions Regulator. (bit.ly/2fBVeHP) The finance director of the Co-operative Bank, John Worth, is to step down weeks after the lender concluded a 700 million pound ($944.58 million) rescue deal designed to secure its long-term future. (bit.ly/2fzUeDN) The Independent A London and San Francisco-based cyber security firm, Digital Shadows, has raised $26 million in a funding round led by Octopus Ventures, an early backer of Zoopla and LOVEFilm, to support its expansion into markets such as Asia. (ind.pn/2fBIJfm)

20 сентября, 19:01

Gender stereotypes ‘put children at risk’

GENDER stereotypes put girls as young as 10 at risk of HIV/AIDS and depression, and lead boys to abuse drugs and commit suicide, a major study across 15 countries said yesterday. Children around the

20 сентября, 14:49

Frontrunning: September 20

Fed Poised to Set Portfolio Reduction Plan in Motion (WSJ) Dollar close to 2015 lows as conflicted Fed prepares policy update (WSJ) The Risk of a New Economic Non-Order (El-Erian) A last, last chance: Republicans strain for Obamacare repeal (AP) McConnell Won’t Promise Obamacare Repeal Vote as Foes Mobilize (BBG) Jimmy Kimmel Rips Into GOP Health Bill for Failing ‘Kimmel Test’ (BBG) Stress at UN Not Shared on Wall Street as Stocks Set Records (BBG) Trump’s North Korea threat leaves Asia struggling to explain (AP) China offers support for strife-torn Venezuela at United Nations (Reuters) States Need $645 Billion to Pay Full Health-Care Costs (WSJ) Trump Aides Caught in Russia Probe Face Legal Bills and Paranoia (BBG) Police arrest high-ranking Catalan officials in raids (Reuters) Opioids on the Job Are Overwhelming American Employers (BBG) Russia's B&N Bank seeks bailout: central bank (Reuters) Toys ‘R’ Us Will Live Because Mattel and Hasbro Can’t Let It Die (BBG) From Russia with fuel - North Korean ships may be undermining sanctions (Reuters) Two Big Words Show Why U.S. Oil May Finally Be Turning a Corner (BBG) How $5 billion of debt caught up with Toys 'R' Us (Reuters) Why This Hurricane Season Is So Intense (WSJ) Buffett calls pessimists about United States 'out of their mind' (Reuters) Uber reviews Asia business amid U.S. bribery probe (Reuters) Amazon Is a Lifeline for Retail Workers. (If They Live in the Right City.) (BBG)   Overnight Media Digest WSJ - Central Mexico was rocked by a 7.1 magnitude earthquake that collapsed scores of buildings in Mexico City, killing at least 149 people in a toll that was rising by the hour on Tuesday night. on.wsj.com/2fiIicV - Walgreens Boots Alliance Inc received regulatory approval to acquire nearly 2,000 stores from Rite Aid Corp , but only after the number of stores to be purchased in the deal was again trimmed to allay antitrust concerns. on.wsj.com/2fhvBiC - Post Holdings Inc said it plans to buy breakfast-sausage maker Bob Evans Farms Inc for a deal valued at $1.5 billion. on.wsj.com/2fiTSo8 - Ford Motor Co said on Tuesday it will temporarily idle production lines at five North American plants, including three in the U.S. on.wsj.com/2fi80ON - Creditors of Australia's Ten Network Holdings Ltd accepted an increased offer for the broadcaster from CBS Corp , rejecting a rival proposal from media moguls Bruce Gordon and Lachlan Murdoch. on.wsj.com/2fiJmNU - Hurricane Maria, with sustained winds near 160 miles per hour, thrashed the eastern Caribbean on Tuesday, killing at least one person on Guadeloupe and devastating the tiny island nation of Dominica, now heads for the Virgin Islands and Puerto Rico. on.wsj.com/2fhwaZM - U.S. President Donald Trump threatened to annihilate North Korea if the United States has to defend itself or its allies against the Pyongyang regime, delivering the dire warning on Tuesday during his first address to the United Nations General Assembly. on.wsj.com/2fjXo1D - Myanmar's leader Aung San Suu Kyi said her government would investigate all allegations of human rights abuses in her country, and said Myanmar would allow Rohingya who could prove they had lived in the country to return. on.wsj.com/2xvnMMW   FT At least three audit contracts were lost by KPMG in South Africa as it faces widespread client reviews after it got involved in a high-profile political scandal involving South Africa’s billionaire Gupta family. In an attempt to prove that a technologically enabled urban environment can improve quality of life, Google’s parent company Alphabet Inc is working on a plan to build a city from the ground up, the executive in charge of its urban innovation business said on Tuesday. The activist investor fighting Clariant AG has increased its stake to 15.1 percent in the Swiss chemicals group and repeated that it demands to drop the $20 billion planned tie-up with Huntsman Corp of the United States. The British government has told German Chancellor Angela Merkel to expect Theresa May to offer this week to fill a post-Brexit European Union budget hole of at least 20 billion euros ($23.98 billion), this week.   NYT - In his first address to the U.N. General Assembly, U.S. President Donald Trump brought his confrontational style of leadership to the platform. While his tough words were cheered by Israel and Republican lawmakers, leaders of France, the European Union and the United Nations were sharply critical of his tone. nyti.ms/2xl00lZ - Eleven governors, including five Republicans, urged the U.S. Senate on Tuesday to reject a new push to dismantle the Affordable Care Act. nyti.ms/2xlrhoE - Senate Republicans agreed on Tuesday to move forward on a budget that would add to the federal deficit in order to pave the way for a $1.5 trillion tax cut over the next 10 years. nyti.ms/2xecOvz - In contrast to soaring health insurance premiums in many Affordable Care Act marketplaces, the cost of coverage for vast numbers of people who get insurance through their jobs rose relatively little this year, according to a national survey released Tuesday. nyti.ms/2fyyo3O - Hurricane Maria is expected to produce more than 12 inches of rainfall, which will cause "life-threatening flash floods and mudslides" in Puerto Rico and the U.S. Virgin Islands, the National Hurricane Center said. nyti.ms/2wFBeJI   Canada THE GLOBE AND MAIL ** Swiss advocacy group, the Bruno Manser Fund pursuing allegations of financial crimes against Ottawa real estate company Sakto Corp, is turning to Ontario's courts to obtain sensitive financial records from three Canadian banks and a major accounting firm. tgam.ca/2hipoj9 ** The future of Alimentation Couche Tard Inc remains clouded after its chairman expressed doubts that he and the company's three other founders will be able to maintain control of the retailer as the clock starts ticking on the expiry of their special stock rights. tgam.ca/2hho6Fg ** The Organization for Economic Co-operation and Development raised its projection for growth in Canada this year by 0.4 of a percent point from its earlier forecast, to 3.2 percent. tgam.ca/2hho28u NATIONAL POST ** The solvent Canadian subsidiary of Toys R Us Inc (IPO-TOYS.N) was granted court-appointed relief on Tuesday to continue operating through the holidays as it disentangles aspects of its business from that of its struggling U.S. parent company. bit.ly/2hgmQC0 ** Investigators for Ontario's Ministry of the Environment and Climate Change raided the headquarters of Volkswagen Canada on Tuesday morning, executing a search warrant as part of the massive international investigation into "cheat devices" meant to evade emissions regulations. bit.ly/2hh1X9P   Britain The Times BHP Billiton is rethinking its membership of Australia's leading mining organisation over differences on climate change. The company committed on Tuesday to publishing a review of its membership of trade associations and explicitly disclosing where there were "material differences" in their positions. (bit.ly/2fxp1kD) The head of the Treasury select committee has demanded a "full explanation" from the accounting watchdog for its decision to drop an investigation into KPMG's role as auditor of HBOS. (bit.ly/2fzkpe5) The Guardian Yoko Ono Lennon has stepped in to rescue the name of her husband from fizzy pop reinvention, taking legal action to halt the sale of a lemonade called John Lemon. The Polish company which sells the beverage has agreed to change its name to On Lemon after legal letters were sent by Ono Lennon's lawyers to the parent company and its distributors across Europe. (bit.ly/2fz1Wy8) One of Lloyd's of London's largest insurance syndicates is to move its European headquarters to Dublin because of Brexit, Ireland's prime minister has announced. XL Group Ltd, which operates the XL Catlin brand, chose the Irish capital as its preferred location for its principal EU insurance company subject to regulatory approval, said the Irish Industrial Development Authority. (bit.ly/2fz4kVI) The Telegraph German dairy business Müller is defying worries about Brexit's impact by revealing plans for 100 million pounds ($135.15 million) of investment in its UK business. (bit.ly/2fz0Kux) French oil company Total SA is in talks with Alphabet's Google Inc and Microsoft Corp to help develop bespoke artificial intelligence in the energy sector's race to tap digital technologies. (bit.ly/2fyfud9) Sky News Chinese insurer Ping An Insurance and consulting firm Oliver Wyman are buying stakes in 10X Future Technologies, the financial technology start-up founded by former Barclays chief Antony Jenkins. (bit.ly/2fxH0Yf) Wyevale Garden Centres, which is owned by Guy Hands' Terra Firma Capital Partners has struck a 100 million pound debt deal with Hayfin, a specialist lender. (bit.ly/2fyChWr

20 сентября, 12:25

Market Voice: Hurricane Harvey Casts No Gail Force on Oil Markets but the Electric Car Just Might

In addition to the devastating loss in life and property that Hurricane Harvey inflicted on the Gulf region, it also disrupted operations of several refineries creating shortages, particularly in gasoline

20 сентября, 11:23

Осторожная политика: чего ждать инвестору от сентябрьского заседания ФРС

Федрезерв США вряд ли повысит процентную ставку по итогам заседания 19-20 сентября, но он с высокой вероятностью примет решение, которое повлияет на финансовые рынки по всему миру, — объявит о сокращении своего баланса

20 сентября, 10:54

Индекс доверия в деловых кругах Азии снижается на геополитической напряженности

Индекс доверия в деловых кругах среди азиатских компаний снижался впервые за последние три квартала за период с июля по сентябрь на фоне эскалации геополитической напряженности, которая ударила по росту производительности многих экономик в регионе, показал опрос Thomson Reuters/INSEAD. Индекс доверия в деловых кругах от Thomson Reuters/INSEAD представляет собой ожидания 86 фирм на будущие 6 месяцев. Индекс снизился до 69 в сентябре с 74 тремя месяцами ранее. Уровень выше 50 указывает на положительные перспективы. В то время как Китай, Индия и Южная Корея возглавили снижение по индексу в третьем квартале, отражая региональную геополитическую напряженность, а также слабый рост, большая часть Юго-Восточной Азии и Австралия показали стабильную производительность, сдерживая снижение индекса в целом. Южнокорейский индекс падал максимально среди азиатских экономик с 75 до 50 в предыдущем квартале. Страна была потрясена серией запусков ракет и ядерным испытанием Северной Кореи, хотя война на Корейском полуострове все же кажется маловероятной. Китай, на который приходится подавляющая масса торговых оборотов азиатского региона, показал снижение субиндекса до 63, таким образом, это минимальный уровень с последнего квартала 2015 года. ВВП страны вырос на 6.9% во втором квартале, однако рост, как ожидается, замедлится на фоне ужесточения долговой регуляции. Индия показала снижение с 82 до 63 за период апрель/июнь, тогда как этот уровень последний раз фиксировался во втором квартале 2013 года. Рост третьей по размеру азиатской экономики замедлился до минимума за 3 года до 5.7% за период с апреля по июнь, и как ожидается, он останется приглушенным на фоне недостаточно высокого уровня частных инвестиций. Asia firms' sentiment slips on geo-political tensions, Reuters, Sep 20Источник: FxTeam

20 сентября, 03:13

Биткоин что это свежие новости. Новости к данному часу.

W3C начал работать над новым стандартом веб-платежей в 2013-ом. «Это тот период, в котором мы находимся, этап разработки тестов и взаимодействия». «Cейчас мы находимся на стадии исследования и проработки совместимости», — подчеркнул он.[1] осенью 2017 ряд больших компаний планируют продемонстрировать практическое применение нового API в бизнесе. Рассмотрим идею … Читать далее →

19 сентября, 19:47

Цена золота на 19.09.2017 г. Горячие новости.

Рассмотрим идею использования биткоина для нелегальных транзакций. Дэн Дэвис, аналитик банка Frontline Analysts, попытался рассчитать стоимость этой криптовалюты, исходя из внутреннего ограничения на максимальное число биткоинов, которые могут одновременно находиться в обращении (этот лимит составляет 21 млн). Для любой валюты … Читать далее →

19 сентября, 18:10

Акции Nvidia растут на фоне оптимизма аналитиков

Сразу несколько аналитических агентств рекомендуют инвесторам приобретать акции NVIDIA. По мнению некоторых аналитиков, потенциал компании в сфере искусственного интеллекта в полной мере будет оценен позднее, а значит курс акций NVIDIA может расти и дальше

19 сентября, 18:10

Акции Nvidia растут на фоне оптимизма аналитиков

Сразу несколько аналитических агентств рекомендуют инвесторам приобретать акции NVIDIA. По мнению некоторых аналитиков, потенциал компании в сфере искусственного интеллекта в полной мере будет оценен позднее, а значит курс акций NVIDIA может расти и дальше

19 сентября, 15:11

Frontrunning: September 19

Markets Brace for Fed’s Big Move: The End of Easy Money (WSJ) Senate GOP Has 12 Days to Repeal Obamacare and No Room for Error (BBG) Senate GOP Considers a Trillion-Dollar-Plus Tax Cut for Budget (WSJ) In first speech at U.N., Trump to single out North Korea, Iran (Reuters) Trump to Push Nationalist Policy in First U.N. Address (WSJ) Trump Will Call for Action on North Korea, Iran in First UN Address (BBG) A Guide to the Senate’s Three Health-Care Proposals (WSJ) Wall Street’s Bond Gurus Have the Fed’s Balance-Sheet Unwind All Wrong (BBG) Maria Regains Category 5 Strength on Path to USVIs and Puerto Rico (BBG) Mattis hints at military options on North Korea but offers no details (Reuters) Bond King Bill Gross Falls to the Middle of the Pack (BBG) Toys ‘R’ Us Seeks Bankruptcy, Crushed by Debt and Online Rivals (BBG) China’s Backdoor Real-Estate Bailout (WSJ) Equifax Discloses Earlier Cybersecurity Incident (WSJ) Brooklyn Seen as Best Bet for NYC to Win New Amazon Headquarters (BBG) What If an Irma-Like Hurricane Hit the New York City Metro Area? (BBG) The World’s Biggest Sovereign Wealth Fund Hits $1 Trillion (BBG) Ex-SAC trader says he forgot facts, seeks to void insider trading plea (Reuters) J Coin: Japanese banks' virtual currency without the volatility (Reuters) Swiss shut down 'fake' E-Coin in latest cryptocurrency crackdown (Reuters)   Overnight Media Digest WSJ - Toys 'R' Us Inc (IPO-TOYS.N), filed for bankruptcy protection late Monday night, undone by a hefty debt load and the rapid shift to online shopping. on.wsj.com/2fi5F6d - Alphabet Inc's Google on Monday launched its first-ever smartphone app that lets users transfer money to individuals and businesses in the country without the use of a credit or a debit card. on.wsj.com/2fgumjk - Hurricane Maria barreled into the eastern Caribbean late Monday as a dangerous Category 5 storm, ripping roofs from homes, knocking out electricity on the island of Dominica and threatening others in the region already ravaged by Hurricane Irma. on.wsj.com/2fgRMoZ - Cisco Systems Inc's executive chairman, John Chambers, is stepping down in December. The company plans to appoint Chief Executive Chuck Robbins as the next chairman. on.wsj.com/2ff4zIr - Roku Inc said it expects to raise up to $219 million in its initial public offering, as the maker of streaming-media devices set a price range for its planned listing that would value the company between $1.1 billion and $1.3 billion. on.wsj.com/2ffYBXF - Wisconsin Governor Scott Walker signed a bill Monday that would give Taiwan's Foxconn Technology Group $3 billion in economic incentives to open a mega-plant in the state. on.wsj.com/2fgtziD - The U.S. has military options available for North Korea that would not put South Korea at grave risk of counterattack, Defense Secretary Jim Mattis said Monday, but he refused to spell out what those are. on.wsj.com/2fgQk62 - Equifax Inc hired cyber security experts to deal with an incident on its corporate networks in March, two months before the massive hack began that it has said led to the potential compromise of personal data belonging to 143 million U.S. consumers. on.wsj.com/2ffLGFu   FT Activist investor Nelson Peltz has urged in a letter to shareholders to vote him on the Procter & Gamble Co’s board at next month’s annual meeting. U.S. aircraft maker Boeing Co was warned on Monday that if it presses ahead with a competition case against Bombardier Inc then both Canada and Britain might block future procurement contracts with it. Rolling Stone co-founder Jann Wenner is selling his controlling stake in the magazine amidst revenue declines and suffered circulation as the publishing industry moves from print to digital. Cisco Systems Inc said on Monday Chairman John Chambers is going to step down. His departure comes as the company is going through an upheaval in its business caused by the rise of cloud computing.   NYT - Federal authorities have opened a criminal investigation into the massive data breach at Equifax, which potentially exposed the personal information of up to 143 million Americans, including their Social Security and driver's license numbers. nyti.ms/2fggCVS - Congressional efforts to repeal the Affordable Care Act sprang back to life on Monday as Senate Republicans pushed for a showdown vote on new legislation that would do away with many of the health law's requirements and bundle its funding into giant block grants to the states. nyti.ms/2xsUsGE - U.S. President Donald Trump's administration officials, under pressure from the White House to provide a rationale for reducing the number of refugees allowed into the United States next year, rejected a study by the Department of Health and Human Services that found that refugees brought in $63 billion more in government revenues over the past decade than they cost. nyti.ms/2xbwHmS - Workers at a General Motors assembly plant in Ontario went on strike late Sunday as union leaders reported an impasse in talks to keep Canadian jobs from moving to Mexico. nyti.ms/2ylq1Qz - Under a federal settlement, the National Collegiate Student Loan Trusts will refund millions to borrowers and temporarily suspend debt collections. nyti.ms/2ff7IYL   Canada THE GLOBE AND MAIL ** Torxen Resources Ltd, led by former Cenovus Energy Inc Chief Operating Officer John Brannan, is leading a bid to acquire a major Alberta natural gas property from his former employer, a deal that could be worth up to C$600 million ($489 million), sources say. tgam.ca/2hbQlIR ** Mortgage Professionals Canada say tougher borrowing rules proposed by Canada's banking regulator, the Office of the Superintendent of Financial Institutions, could reduce the volume of home sales in Canada by 10-15 percent annually as buyers find it harder to qualify for loans. tgam.ca/2hf4oK4 ** The number of women serving on the boards of Toronto Stock Exchange-listed companies edged roughly two percentage points higher in the first half of the year, according to a new report by law firm Osler Hoskin & Harcourt LLP. tgam.ca/2hcvHIE NATIONAL POST ** The Fraser Institute said in a report released on Tuesday that Ontario's plan to increase the province's minimum wage to C$15 per hour by 2019 could increase the chance that less skilled workers, especially young people, will be "priced out" of a tougher labour market. bit.ly/2heHBOA ** The Ontario plant where about 2,800 General Motors of Canada Co auto workers decide to strike Sunday is "the poster child for what's wrong with NAFTA", the union president of Unifor Local 88 Dan Borthwick said after negotiators failed to reach a tentative agreement. bit.ly/2hfQuaz   Britain The Times -Theresa May has summoned ministers to a special cabinet meeting at which she will seek to bind Boris Johnson to her vision of Brexit on the eve of a key speech this week. bit.ly/2w4RPHs -The alleged Parsons Green attacker may have built his bomb in a shed at the bottom of the back garden of his Surrey foster home, police have said. bit.ly/2f6HRPe The Guardian -The government needs to step in to help tackle the mountain of debt being racked up by consumers in Britain, the chief financial regulator has warned, as new data shows that personal debt burdens are continuing to rise. bit.ly/2w3ln8z -Chris Geoghegan, father of the Bell Pottinger executive at the centre of the South Africa scandal that brought down the City PR firm, has resigned from his role as a board member of London-listed pest control and hygiene firm Rentokil Initial Plc . The Telegraph -The row over state subsidies for Canadian planemaker Bombardier Inc topped talks between Theresa May and Justin Trudeau, with the British and Canadian prime ministers vowing to fight to protect jobs in their countries. bit.ly/2w3wlLj -Ryanair could have to fork out 20 million euros ($23.92 million) in compensation as it moved to cancel the flights of roughly 400,000 passengers after admitting to "messing up" the allocation of holiday to its pilots. bit.ly/2f6DBz2 Sky News -British holiday carrier Monarch Airlines is working with KPMG on options for the sale or restructuring of its short-haul business through a joint venture or feeder deal with another airline. bit.ly/2w4SiJI -The entrepreneurs who founded TransferWise, Taavet Hinrikus and Kirsto Kaarmann, are poised to land windfalls worth millions of pounds by selling their first shares in the company they founded six years ago. bit.ly/2w4jqbJ The Independent -Uber will have to pay 2.9 million pounds ($3.92 million) over the next five years to operate in London, under a new licensing fee structure due to be introduced by Transport for London this week. ind.pn/2w3wxu1 -Michael Kors Holdings Ltd is set to complete its proposed 900 million pounds ($1.22 billion) takeover of Jimmy Choo Plc after more than 98 percent of shareholders of the luxury shoemaker backed the bid at a meeting. ind.pn/2f7rQIO

Выбор редакции
19 сентября, 12:58

Alibaba-backed logistics firm Best slashes proposed US IPO: IFR

Chinese logistics firm Best Inc, backed by Alibaba Group Holding Ltd, cut the size of a proposed U.S. initial public offering (IPO) after receiving tepid investor response to its preliminary valuation, IFR reported on Tuesday citing people close to the deal. The Hangzhou-based company now plans to raise up to $495 million with the sale of 45 million new American Depositary Shares (ADS) priced in an indicative range of $10 to $11 each, reported IFR, a Thomson Reuters publication. The IPO previously consisted of 53.56 million new shares and 8.54 million existing shares offered for $13 to $15 each.

Выбор редакции
19 сентября, 07:58

Alibaba-backed logistics firm Best slashes proposed U.S. IPO: IFR

Chinese logistics firm Best Inc, backed by Alibaba Group Holding Ltd (BABA.N), cut the size of a proposed U.S. initial public offering (IPO) after receiving tepid investor response to its preliminary valuation, IFR reported on Tuesday citing people close to the deal. The Hangzhou-based company now plans to raise up to $495 million with the sale of 45 million new American Depositary Shares (ADS) priced in an indicative range of $10 to $11 each, reported IFR, a Thomson Reuters publication. The IPO previously consisted of 53.56 million new shares and 8.54 million existing shares offered for $13 to $15 each.

18 сентября, 19:51

Цена золота на 18.09.2017 г. Главные новости.

Полный текст сообщения на английском языке доступен по коду . (Канишка Сингх, Сюзан Тейлор, Николь Мордан. Перевела Диана Асонова. Редактор Андрей Кузьмин) На наш взгляд, недавние ценовые движения и показатели модели анализа потоков подтвердили, что потоки являются ключевым фактором в … Читать далее →

18 сентября, 14:51

Frontrunning: September 18

Caribbean Braces for Another Hurricane: Maria (WSJ) Trump, Haley to share spotlight at U.N. gathering (Reuters) UN ‘Club’ Trump Derided Forges Unexpected Alliance on Key Issues (BBG) ‘We’ve Been Breached’: Inside the Equifax Hack (WSJ) World stocks reach new peak as Fed-focused week begins (Reuters) Korean peninsula draws range of military drills in show of force against North Korea (reuters) North Korea says more sanctions will spur it to hasten nuclear plans (Reuters) As ISIS Falters, Syrian Regime and U.S. Allies Maneuver for Advantage (WSJ) Northrop Grumman to Buy Orbital ATK for $7.8 Billion (WSJ) Saudis May Hike Domestic Gasoline Prices by 80% (BBG) Why American Workers Pay Twice as Much in Taxes as Wealthy Investors (BBG) Here’s How Tax Reform Could Squeeze the Middle Class (BBG) Wall Street’s Trillion-Dollar Monopoly Has Repo Traders on Edge (BBG) Filing ‘Chapter 22’ Entices Ailing Retailers (BBG) Six Dreamers sue Trump administration over DACA decision (Reuters) Texas Cities Struggle to House Thousands Displaced by Hurricane Harvey (WSJ) More than 80 arrested as riot police break up St. Louis protest over officer's acquittal (Reuters) Obama: From White House to Wall Street in Less Than One Year (BBG) Audi takes lead in automated driving, but others wary to follow (Reuters) Ray Dalio Says He’s Ready to Give Away Bridgewater’s Secrets (BBG) Irma Stirs Fear of Setback to $16 Billion Everglades Restoration (BBG) Hackers compromised free CCleaner software, Avast's Piriform says (Reuters)   Overnight Media Digest WSJ - China's online insurer ZhongAn Online Property & Casualty Insurance Ltd IPO-ZAOL.HK said it plans to raise up to $1.5 billion in an initial public offering that could value the company at around $10 billion. on.wsj.com/2xrLMAx - Northrop Grumman Corp is nearing a deal to buy Orbital ATK Inc in a transaction that could be worth upward of $7.5 billion. on.wsj.com/2f3ziod - The Qatari and British governments have signed an agreement for the potential sale of 24 Eurofighter Typhoon combat jets worth several billion dollars, boosting plane maker BAE Systems. on.wsj.com/2xr0VSt - U.S. President Donald Trump's top economic adviser is expected to outline the administration's proposals to reduce greenhouse-gas emissions while restating that its stance on the Paris climate accord has not changed, White House officials said, following signals over the weekend that the United States was exploring ways to remain in the 2015 pact. on.wsj.com/2feyRem - The White House reiterated its position that North Korean leader Kim Jong Un must give up his nuclear weapons, days after President Donald Trump hinted again at a military strike on the North. on.wsj.com/2fdLjLx - Tropical Storm Maria became Hurricane Maria Sunday, and was expected to strengthen during the next two days, becoming a major hurricane by Monday night and threatening the British and U.S. Virgin Islands and Puerto Rico by midweek, the U.S. National Hurricane Center said. on.wsj.com/2fe6NId - A Canadian union failed to reach an agreement on a new contract with General Motors Co and its members will strike, labor leaders said late Sunday. on.wsj.com/2fe4ZPm   FT Qatar’s defence minister signed a letter of intent to buy 24 Typhoon jets from BAE Systems Plc, bringing a much-needed boost to the British defence group after lack of new orders for the fighter jet. Autolus has taken a step towards developing UK’s first new wave “living medicine” cancer therapies as it launches clinical trials. The British start-up is looking to break into the field of “Car-T”, in which immune cells are extracted from patients, genetically engineered in the lab to fight cancer, and infused back into their bloodstream. Accountancy firm PwC is under fire over potential conflicts of interest after advising Britain’s top water watchdog, Ofwat, on pricing while working for several water and sewage companies.   NYT - U.S. President Donald Trump's legal team is debating on how much to cooperate with the special counsel looking into Russian election interference, leading to an angry confrontation last week between two White House lawyers. nyti.ms/2xaXhKi - Wenner Media LLC is putting its controlling stake in the Rolling Stone magazine up for sale as it continues to shift from its print media business. nyti.ms/2hc73UW - ProPublica and the New York Times found in an analysis that almost every Medicare prescription drug plan in the U.S. covered common opioids and very few required any prior approval. nyti.ms/2jDspPC - Facebook and other tech companies are dealing with the consequences of the web not being as open as it once was, with nation-states exerting their power over the internet. nyti.ms/2wzL5Rx - The Trump administration is considering closing the recently reopened U.S. Embassy in Havana after 21 Americans associated with the embassy experienced a host of unexplained health problems. nyti.ms/2f4pzxI   Britain The Times The chairman of BMW has warned "both sides would lose" if Britain and the European Union fail to strike a tariff-free deal for the automotive industry. In an interview with The Sunday Times, Harald Krüger said the German car giant was "flexible" on where it made its vehicles. (bit.ly/2fsOxYv) Vitruvian Partners, the private equity firm, has asked advisers at Deloitte and Raymond James to find a buyer or new investor for Instinctif Partners, one of the largest financial public relations firms in the City of London. (bit.ly/2fttllc) The AA Plc reneged on a promise to let Bob Mackenzie, its executive chairman, work part-time and instead piled on the pressure in a move that ultimately led to his dismissal, his legal team have alleged. (bit.ly/2ftoEHZ) The Guardian Ryanair Holdings Plc has tried to appease angry customers by publishing lists of all flights to be cancelled until Wednesday, after 82 failed to take off on Sunday, with the airline admitting it had mismanaged the planning of pilot holidays. (bit.ly/2fswaCS) EU leaders have agreed to make "swift" progress on raising the tax bills for digital giants such as Alphabet Inc unit Google Inc and Facebook Inc, despite warnings from smaller states that unilateral action could drive business away from Europe. (bit.ly/2ftn5K4) The Telegraph Plans for a new 500 million-pound private London hospital have been halted amid a slowdown in health tourism and spiralling property prices. Spire Healthcare Group Plc has put plans to take on arch hospital rivals HCA and Bupa on their home turf with a new medical facility in the heart of the capital on hold after hitting a rough patch. (bit.ly/2ftaRAY) British firms are a third more likely to come under pressure than their European counterparts, according to the latest "activist alert" report from consultant Alvarez & Marsal. (bit.ly/2ftspgy) Sky News Blackstone Group LP is‎ close to aborting an auction of St Katharine Docks, a marina complex close to Tower Bridge, after bidders baulked at the 435 million pound asking price. (bit.ly/2ftzU77)

18 сентября, 14:00

The Best Senior Teams Thrive on Disagreement

Most team leaders try to build cohesion on their teams. Through team-building exercises and the careful establishment of norms and processes, leaders aim to create a culture of trust, psychological safety, and good feeling. But should enterprise leadership teams also pursue cohesion? To explore this question, over the course of six years, we surveyed senior-most leadership teams 99 times at companies representing a variety of industries, including financial services, food and beverage, energy, technology, healthcare, and retail. Each team member responded to over 110 items that focused on their team’s capability and performance. The specific domains of capability and performance were based on previous research, including: Team structure Team processes Team results Team dynamics Most teams (55 teams comprised of 700+ senior executives) also responded to items focused on organization performance —comparing themselves to industry peers — and included dimensions such as Sales and Revenue Growth, New Product Development, and Market Share. We expected to replicate the importance of cohesion in this unique context. We were wrong. Results from our research indicate that while concepts like internal cohesion and psychological safety are important to team performance, they are not the most critical at the enterprise level. Rather, it is the ability to manage conflicting tensions — as opposed to seeking cohesion — that is the most predictive of top-team performance. What are the key tensions? Top teams need to navigate greater complexity and uncertainty than teams lower on the org chart. Perhaps that’s why we found the highest-performing senior teams are those that recognize and skillfully navigate three key tensions. These tensions are embraced as polarities to be managed rather than problems to be solved. Risk vs. Results. Delivering results in the short term and taking risks that offer payoff in the long term are daily realities for top teams. The highest-performing teams excel at both. More specifically, we examined what differentiated the top 25% of performing teams from the rest of the teams we studied when it came to taking calculated risks to lead the industry. High-performing teams realize 10% greater market share and report 22% better performance when it comes to developing new products. They take a long-term view, place strategic bets, and invest money and infrastructure to systematically pursue them. They don’t just take risks, however. They are also clear and knowledgeable about how to best leverage the core strengths of the business, creating circumstances where both risk and day-to-day delivery can peacefully coexist. Our highest-performing teams reported 6.5% greater profitability against their competitors and 7.5% better sales and revenue growth. As much as they strive to lead the industry and are responsible for delivering results, they also possess an ability to learn and grow from mistakes rather than judge and punish — in essence, they know where best to innovate and what to leave alone. Although executive teams readily acknowledge this, the two activities often run counter to each other, especially when it comes to financial investment, alignment of resources, and allocation of talent. Dr. Volker Schulte, group director of manufacturing and technology at power solutions company Aggreko, understands well this potential conflict and believes that teams that create a culture of embracing both risks and results are most effective. As he told us, “Creating a culture of performance and results is pivotal. But this culture needs to coexist with strategic bets led by the top of the house that get an enterprise operational plan behind them. Both are pivotal to ongoing success.” External vs. Internal Pull. An organization’s ability to look outward and upward as well as downward and inward is a well-documented success factor and one that takes on even greater importance given the pace with which our world is changing. Based on our research, one of the best predictors of high-performing teams is their ability to consistently scan the external environment for consumer, competitor, and industry knowledge and to use that knowledge to adapt. More specifically, we found that high-performing teams achieved greater sales and revenue growth (10.6%) and better development of new products (8.2%). The best teams do not lose the focus of the external world when getting pulled into internal transformations, change, and turmoil. In fact, they may use external pressures and realities as a springboard for internal execution. David Craig, president of financial and risk business, Thomson Reuters, and a key architect of the merger between Thomson and Reuters, notes that their customer focus was critical to driving internal execution: “At a time where we needed significant internal transformation, we were lucky in that our largest customers and the financial industry were in crisis and demanding change. Our team leveraged this to align our internal transformation.” In other words, these high-performing top teams create mechanisms to stay attuned to the internal pulse of the organization. They enable employees to expose barriers to execution that senior leaders can then address, and they are agile in shifting internal resources to respond to changing business situations. Our research found that companies who leveraged core strengths to grow the business achieved better profitability and market share. This is not to say this shift is easy, and further, it is one that requires support and engagement from the top. As Mr. Craig notes, “It was tough, demanding, and required painful choices. We ensured senior leaders took exec-sponsor roles for customers, forcing them to engage externally.” Top-Down vs. Bottom-Up Innovation. Finally, the success of a top team rests heavily on its ability to innovate. No surprise there. However, the nuance that emerged from our research suggests that top-performing senior teams manage the tension between leading and directing innovation while also engaging and empowering the broader organization. They provide frameworks and make essential decisions but recognize that those closer to the customer often possess the best insights. Enterprise leadership teams that are highly effective at creating conditions for bottom-up innovation benefitted from greater employee engagement (9.5%) and better quality of new products (12%). Teams who effectively drive top-down innovation demonstrated better sales and revenue growth (5%) and market share (4.5%). Schulte notes that “for innovation to happen, senior teams need to create a culture where those who are closest to the customer can share, challenge, and feel heard.” He also notes that the responsibility of enterprise leadership teams is to “create empowering cultures of micro-innovation in conjunction with clear, top-down plans to best set up organizations for success.” How can a team embrace these tensions? We are not tolling the final bell on the long-held notion that cohesion is critical to team performance. Indeed, for enterprise-wide teams to successfully traverse the tensions outlined above, trust and positive team dynamics are foundational. In fact, our results were consistent with this notion, in that teams with high levels of trust, transparency, a team-first mentality, and collective pride perform better along several dimensions (e.g., overall organizational performance, employee engagement). However, in a business environment that requires a different approach to enterprise leadership, our results challenge the assumption that cohesion is the most critical. On the contrary, embracing, navigating, and living with tension is most strongly related to organizational performance. So, how does a leader ensure their team fully embraces these tensions? Our experience suggests three key team behaviors that support a full and successful embracing of these tensions. Reframe tension and dialogue openly. The best-performing teams view tension simply as a typical part of the job in today’s business environment. Well-managed tension is therefore an indicator of strong performance rather than a signal that something is wrong. As such, creating a clear dialogue around conflicts, trade-offs, and compromise is critical. While you want the team to operate from the standpoint of what’s best for the enterprise rather than what’s best for one’s individual function, often the way you get there is by people in each department laying out their concerns. Instead of seeing this as a fight, or assuming bad intentions, be clear that this is a normal part of the process. Keep the customer front and center. Best-performing teams and organizations use consumer needs as their North Star. Unified customer focus provides a sense of alignment, clarity, and cohesion needed to navigate inevitable complexities and tensions. Embedding the work of the team in the world of the customer can make all the difference. You can do this through structure (e.g., customer advisory boards, executive sponsorship) as well as culture. Hold the team accountable for fostering innovation. For enterprise leadership teams, we see the responsibility of fostering innovation too often taking a back seat to day-to-day minutia and firefighting. This is especially troublesome given that the need for innovation and agile adaptation has never been greater. Paddy Miller and Thomas Wedell-Wedellsborg, authors of Innovation as Usual, note that “focus beats freedom” for enterprise-wide innovation. In other words, senior leaders must first create frameworks and focus for bottom-up innovation to occur in an intentional and productive way.

15 сентября, 23:09

Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели почти все основные валюты продемонстрировали снижение. Наибольший спад по отношению к доллару США показала японская иена (-2,73%). Меньшее падение зафиксировали швейцарский франк (-1,62%), евро (-0,65%), австралийский доллар (-0,55%), канадский доллар (-0,17%). Рост показали новозеландский доллар (+0,43%) и британский фунт (+3,12%). Доллар США преимущественно дорожал против евро, и достиг максимума с 31 августа. В понедельник доллар значительно укрепился, что было обусловлено активным восстановлением американской валюты по всему спектру рынка, ростом доходности долгосрочных облигаций США, а также усилением тяги инвесторов к риску на фоне ралли на мировых фондовых площадках. Участники рынка также корректировали свои позиции по доллару в ожидании публикации важных статданных по США, а именно отчетов по розничным продажам и по инфляции, которые позволят лучше оценить состояние экономики США и ее готовность к очередному повышению ставки . Во вторник доллар торговался разнонаправлено, но завершил сессию почти без изменений. Причиной этому было приостановившееся ралли американской валюты. Дальнейшее падение доллара ограничивал рост доходности облигаций США и позитивные данные по рынку труда США. Обзор вакансий и текучести рабочей силы от Бюро статистики труда США показал, что в июле число вакансий выросло до 6,17 млн., обновив рекордный максимум, установленный месяцем ранее. Показатель за июнь был пересмотрен в сторону понижения - до 6,116 млн. с 6,163 млн. Аналитики ожидали, что число вакансий уменьшится до 5,96 млн. Уровень вакансий составил 4,0 процента, без изменений с июня. Найм составил 5,501 млн. против 5,432 млн. в июне. Уровень найма вырос на 0,1 процента, до 3,8 процента. В среду доллар значительно подорожал, достигнув максимума с 5 сентября. Причиной этому было повсеместное укрепление американской валюты в ответ на информацию, что администрация Трампа может обнародовать программу налоговых реформ на следующей неделе, и, в частности, снизить налог на прибыль корпораций до 15%. Вначале председатель комитета Палаты представителей по бюджету Брэди заявил, что власти планируют обнародовать программу налоговых реформ на следующей неделе. Затем спикер Палаты представителей Конгресса Райан сообщил, что наша цель - провести в Конгрессе законопроект налоговой реформы до конца 2017 года. Между тем, инвесторы почти проигнорировали слабые данные по США. Министерство труда заявило, что инфляция на оптовом уровне восстановилась к концу лета, но большая часть роста отражала более высокие цены на бензин. В августе индекс цен производителей вырос на 0,2%. Экономисты ожидали рост индекса на 0,3%. В четверг доллар США резко вырос, достигнув максимума 31 августа, но почти сразу растерял все заработанные позиции, и затем обновил минимум сессии. Причиной ралли доллара были инфляционные данные по США, которые превысили прогнозы, и усилили вероятность еще одного повышения ставки ФРС в этом году. Коррекция пары EUR/USD была обусловлена частичной фиксацией прибыли и возобновившимся ослаблением американской валюты по всему спектру рынка. Департамент труда США сообщил, что более высокие арендные ставки и цены на газ в августе ударили по карманам потребителей, но стоимость медицинского обслуживания выросла с наименьшей скоростью с 1965 года, что может сдержать инфляцию в США, если тенденция сохранится. Индекс потребительских цен вырос в прошлом месяце на 0,4%, что стало самым большим увеличением с января. Экономисты прогнозировали увеличение ИПЦ на 0,3%. Индекс, который отслеживает стоимость жилья - дома, квартиры, гостиницы - также записал наибольший ежемесячный прирост с 2005 года. Индекс жилья вырос на 0,5%, что в основном отражает более высокую арендную плату. Рост потребительских цен в августе поднял ежегодный рост инфляции до 1,9% с 1,7%, что лишь на 0,1% ниже целевого показателя. В пятницу евро сильно подорожал, приблизившись до максимума 13 сентября, причиной чему была новая волна ослабления американской валюты после выхода более слабых, чем ожидалось, данных по США, которые снова подняли вопросы о состоянии экономики и ее готовности к очередному повышению ставки. Однако, позднее пара EUR/USD растеряла более половины заработанных позиций на фоне отскока индекса доллара от сессионного минимума, а также частичной фиксации прибыли и коррекции позиций перед выходными. Что касается данных, Министерство торговли США заявило, что розничные продажи упали в августе во второй раз за три месяца, отражая меньшее количество покупок автомобилей и нежелание американцев тратить на различные потребительские товары, такие как одежда и электроника. Согласно данным, продажи в розничных сетях упали на 0,2%, что стало самым большим спадом в течение шести месяцев. Экономисты прогнозировали рост на 0,1%. Продажи за июль и июнь также были намного слабее, чем первоначально сообщалось. Между тем, ФРС сообщила, что промышленное производство упало в августе в основном из-за разрушений от урагана Харви. Промышленное производство снизилось на 0,9%. Это самый большой спад с мая 2009 года. Экономисты прогнозировали рост на 0,1% в августе. Это первый спад производства за семь месяцев. Выпуск в июле был пересмотрен до 0,4% от предыдущей оценки роста на 0,2%. Выпуск среди производителей снизился на 0,3%, а производство на коммунальных предприятиях снизилось на 5,5%. Фунт большую часть недели укреплялся против доллара США, что позволило ему достигнуть годового максимума. В понедельник фунт торговался смешано, но завершил сессию почти без изменений, что было связано с динамикой американской валюты. Между тем, участники рынка готовились к публикации инфляционных данных по Британии. Ожидалось, что инфляция в августе ускорилась, опередив рост зарплат, что увеличило давление на расходы британцев, проявившееся после Брекзита. Аналитики ожидали, что индекс потребительских цен вырос на 2,8% против роста на 2,6% в июле. Кроме того, участники рынка ожидали, что данные по зарплатам укажут, что с мая по июль зарплаты выросли всего на 2,2%, несмотря на снижение уровня безработицы до минимума более чем за четыре десятка лет. Во вторник фунт существенно вырос в ответ на публикацию более сильных, чем ожидалось, инфляционных данных по Британии, которые усилили вероятность повышения процентной ставки Банка Англии.. Управление национальной статистики заявило, что инфляция потребительских цен ускорилась более быстрыми, чем ожидалось, темпами в августе. Потребительские цены выросли на 2,9 процента годовых, что оказалось выше, чем рост в июле на 2,6 процента. Ожидалось, что ежегодный рост увеличится до 2,8 процента. Без учета энергии, продуктов питания, алкогольных напитков и табака базовая инфляция в августе выросла до 2,7 процента с 2,4 процента в предыдущем месяце. На ежемесячной основе потребительские цены в августе выросли на 0,6 процента, что оказалось выше ожидаемого экономистами роста на 0,5 процента. Индекс потребительских цен, включая расходы на жилье для владельцев жилья, составляет 12-месячный уровень инфляции в августе - 2,7 процента против 2,6 процента в июле. В среду фунт существенно снизился, растеряв почти все позиции, заработанные во вторник. Катализатором падения пары GBP/USD были неоднозначные данные по рынку труда Британии, значительное укрепление американской валюты по всему спектру рынка, а также коррекция позиций по фунту в преддверии заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике. Что касается данных, Управление национальной статистики заявило, что уровень безработицы в Великобритании неожиданно упал за три месяца до июля. Уровень безработицы снизился до 4,3 процента, это самый низкий уровень с 1975 года. Ожидалось, что безработицы останется на уровне 4,4 процента. С мая по июль было зарегистрировано 1,46 миллиона безработных, что на 75 000 человек меньше, чем за три месяца до апреля. Уровень занятости составил 75,3 процента, что является самым высоким показателем с начала регистрации данных, а именно с 1971 года. В четверг фунт существенно, впервые с 7 сентября 2016 года поднявшись выше уровня $1.34. Катализатором такой динамики были итоги заседания Банка Англии, заявления главы ЦБ Англии Карни, и общая слабость американской валюты. Банк Англии оставил ставки без изменений, но заявил, что сокращение стимулирования станет "целесообразным в ближайшие месяцы". Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии семью голосами против двух решил оставить ставку на уровне 0,25%. "Все члены Комитета по денежно-кредитной политике по-прежнему считают, что если экономика в целом будет расти в соответствии с опубликованным в августе прогнозом, то денежно-кредитную политику в прогнозном периоде, возможно, придется ужесточать в несколько большей мере, чем ожидает рынок", - сообщил ЦБ. Между тем, глава Банка Англии Карни заявил, что вероятность повышения ставок определенно выросла, и добавил, что ЦБ может потребоваться некоторая коррекция ставок уже в ближайшие месяцы. Карни также отметил, что цены в Великобритании растут из-за снижения курса фунта. В пятницу фунт значительно вырос против доллара, продолжив ралли четверга, и достигнув максимума с июня 2016 года. Стоит подчеркнуть, последний раз пара GBP/USD торговался на таком уровне 24 июня, на следующий день после референдума по вопросу Брекзита, когда фунт резко упал. Катализатором роста фунта были заявления представителя Банка Англии Влиге, который считается наиболее склонным к смягчению политики среди членом Комитета по денежно-кредитной политике. Он выступил в поддержку повышения ставок в ближайшие месяцы. Это произошло после вчерашнего заявления ЦБ Англии, указавшего на возросшую вероятность увеличения ставки в будущем. "Может потребоваться повысить ставки "в предстоящие месяцы". Рост зарплат, потребительские расходы сильнее, чем ожидалось. Более сильная мировая экономика также говорит в пользу повышения ставок", - сообщил Влиге. Теперь, по расчетам Thomson Reuters, вероятность повышения ключевой ставки в ноябре на 0,25% составляет 49,92%. После оглашения решения заседания Банка Англии в четверг вероятность составляла 33,32%. " Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

15 сентября, 22:49

U.S. Weekly FundFlows Insight Report: Fund Investors Remain Risk Averse for the Week

For the second week in a row investors were net purchasers of fund assets (including those of conventional funds and ETFs), injecting $19.5 billion. Investors padded the coffers of money

21 мая 2016, 07:57

Zerohedge.com: Что-то удивительное происходит у берегов Сингапура

«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров»-говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.В ноябре, когда рекордный переизбыток нефти в мире только начинал проявляться, мы опубликовали фотографию, на которой запечатлены несколько дюжин танкеров, стоящих на якоре вблизи нефтяного хаба в Галвестоне (штат Техас). Владельцы нефти не хотели тогда разгружать танкеры, потому что полагали, что цены на нефть слишком низки.***В то время мы даже не могли подумать, что всего лишь спустя несколько месяцев виды скопившихся нефтяных супертанкеров станут обычным делом, когда нефтяное контанго позволило производителям хранить их нефть в плавучих хранилищах бесконечно долго.Хотя скопление танкеров у берегов Галвестона с тех пор «рассосалось», что-то невообразимое появилось и продолжает расти на другой стороне Земли у берегов Сингапура. Вот это:Красные точки показывают корабли, которые стоят на якоре, либо едва двигаются. Это либо нефтяные танкеры, либо сухогрузы. Эти корабли превратили Малаккский пролив, являющийся одним из самых оживленных морских путей в мире, и на который приходится четверть всех морских перевозок нефти, в столпотворение танкеров с десятками миллионов баррелей нефти, хранящихся в них.Эта ситуация стала темой недавней публикации Reuters о том, как переизбыток нефти продолжает накапливаться, скрытый от глаз рядового наблюдателя.Как справедливо отмечает это издание, цены на нефтяные фьючерсы выросли почти на четверть с апреля месяца, подстегиваемые перебоями в поставках из-за пожаров в Канаде, актов саботажа в Нигерии и гражданской войны в Ливии. Однако, если вы полетите в Сингапур, который является центральным нефтяным хабом самого большого потребителя нефти в мире –Азии, вы откроете для себя совершенно иную картину: глобальный переизбыток нефти, который обрушил нефтяные цены на 70% в период между 2014 и 2016 годами, никуда не исчез. Этот факт может стать сюрпризом для биржевых трейдеров, делающих ставки на повышение цены фьючерсов на нефть.«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров», говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.Поскольку Сингапур считается центральным нефтяным хабом для всего азиатского региона, количество нефтяных танкеров, находящихся вблизи от его берегов, а также вблизи берегов Малайзии, рассматривается как индикатор здоровья отрасли. Судя по этому индикатору, рынок нефти по-прежнему не здоров: флот, состоящий из 40 супертанкеров, используемых как плавучие хранилища, стоит на якоре около берегов Сингапура.Переизбыток не только сохраняется, он еще и растет с каждой неделей: в этих танкерах находятся 47,7 млн. баррелей нефтепродуктов, в основном сырой нефти, что на 10% больше, чем неделей ранее. Эта цифра была рассчитана на основе базы данных о фрахте судов агентством Thomson Reuters Eikon.Любопытно то, что переизбыток нефти сохраняется на фоне неослабевающего спроса Китая: сегодня Bloomberg подсчитал, что в настоящее время к берегам Китая направляется 74 супертанкера с нефтью- это самое большое количество за 3 недели, и на 5 супертанкеров больше, чем неделей ранее. Между тем, нефти, которая находится в плавучих хранилищах, достаточно, чтобы обеспечить Китай на пять рабочих дней. В то время, как перебои с поставками нефти возникали в Америке, Африке и Европе, поставки в Азию из стран Ближнего Востока оставались на прежнем близким к рекорду уровне, когда ближневосточные нефтепроизводители конкурировали друг с другом за рыночную долю в этом регионе.«Объемы нефти, хранящиеся в морях Юго-Восточной Азии и, особенно, у берегов Сингапура и Малайзии, значительно выросли в последнее время», говорит Эрик Брокхузен, директор аналитического департамента компании-судового брокера Poten & Partners. «Текущие объемы являются максимальными, как минимум, за пять лет.»Похоже с нефтью происходит тоже самое, что и с драгоценными металлами, бумажный рынок которых полностью оторвался от физического. Как отмечает Reuters, многие участники физического рынка не согласны с прогнозами финансовых игроков таких, как Goldman Sachs, который предрек дальнейший рост нефтяных фьючерсов. «В последнее время мы слышали много бычьих прогнозов от хедж-фондов, которые ставят ставки на увеличение нефтяных цен. Даже аналитики Goldman Sachs стали более оптимистичны по ценам на нефть», говорит Ральф Лесцинский, глава исследовательского отдела судового брокера Banchero Costa.«Цены вряд ли вырастут очень сильно, потому что переизбыток нефти сохраняется», говорит он. Однако Лесцинский, вероятно, недооценивает насколько мощным может быть движение, заданное алго-роботами, особенно когда рынок полностью оторван от фундаментальных факторов.Читать далееОпубликовано 20.05.2016 г.www.zerohedge.com/news/2016-05-20/something-stunning-taking-place-coast-singapore

06 мая 2016, 07:42

Финансовые результаты российского нефтегаза

Финансовые показатели российского нефтегаза несколько лучше, чем в среднем по миру в рамках нефтегазовой отрасли. По крайней мере, убытков в 2015 году не замечено, хотя финансовые показатели наихудшие за 10 лет. Долларовая выручка упала на 42% при падении среднегодовых цен по нефти на 47%. Сейчас для ведущих 10 нефтегазовых компаний России выручка составляет $333 млрд против $576 млрд в 2014 (тогда это бы рекорд). Выручка в 2015 наименьшая с 2010 года, но если сделать коррекцию на слияние Роснефти и TNK BP в 2013, то минимумы с 2006-2007 и около дна 2009. В 2015 в плане удержания рынков сбыта и выручки хуже всех была Роснефть, а лучше всех Новатэк.В таблице Газпромнефть представлена справочно и не входит в агрегированные показатели, т.к. по МСФО включена в отчетность Газпрома.Операционная прибыль опустилась до $55 млрд (это минимальные уровни с 2006) против $85 млрд в 2014 и около $110 млрд в лучшие времена 2013. Чистая прибыль составила $42.5 млрд (также минимумы с 2006) по сравнению с $53.4 млрд в 2014 (однако тогда чистая прибыль была завышена за счет внеоперационных корректировок Сургутнефтегаза, который записал в прибыль переоценку валютных активов). В этом плане более показательна и репрезентативна операционная прибыль, т.к. не учитывают внебюджетные и внеоперационные корректировки и реорганизации.Нефтегазовый сектор России имеет активов на $680 млрд. Столь сильное падение активов в 2015 связано с валютной переоценкой по-новому, значительно более низкому курсу рубля, тогда как большая часть активов компаний номинирована в рублях.В денежных активах (кэш, депозиты и эквиваленты, типа векселей и вложений в фонды денежного рынка) около $75 млрд, а наибольший объем денежных средств был в 2014 на уровне $94 млрд. В целом ликвидности у компаний достаточно. Сейчас больше всего кэша у Роснефти и Газпрома (по $23-25 млрд). Сургутнефтегаз, который славился самым большим объем кэша перед кризисом в 2008 имеет сейчас лишь $10.7 млрд.В материальных активах (земли, здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.) $417 млрд против $748 млрд в 2014.Объем долгов незначительный – всего $152 млрд, что меньше половины от выручки и в три раза больше операционной прибыли. Долг вырос к уровням 2008-2009, как в абсолютных показателях, так и относительных финансовых потоков, однако по мировым меркам – умеренно.Наиболее агрессивная долговая политика к операционным показателям у Роснефти, наиболее щадящая у Сургутнефтегаза, который вообще не имеет долгов.Капитальные инвестиции в 2015 были всего лишь $60 млрд, как в 2008 примерно. От 2013 падение на 40% Все крупнейшие компании достаточно сильно порезали инвест.программу, даже если считать в рублях с учетом инфляции.Компании имеют около 390 млрд капитала, что в 2.5 раза перекрывает долги. Операционный денежный поток на уровне 72 млрд, что конечно меньше сотни миллиардов в 2014, но в целом для обслуживания долгов достаточно.Как и у мировых нефтегазовых компаний в российском нефтегазе наблюдается исключительная корреляция с средними ценами на нефть за отчетный период. Финансовые показатели упали к 2006-2007, но устойчивость на приемлемом уровне, т.к. имеется достаточный запас прочности и невероятное пространство по оптимизации расходов. Нефтегаз по сравнению с горнодобывающей, металлургической отраслями отличается тем, что операционные расходы и капексы чрезмерно раздуты, иногда в несколько раз, общая эффективность низка в условиях избытка финансовых потоков. Сейчас, когда прижали – начали суетиться, меньше воровать, вывозить капиталов, оптимизировать расходы и так далее. Так что полезно.Все исходные данные получены от Рейтер, дальнейшая обработка и интеграция с моей стороны

20 февраля 2016, 21:19

ЦБ РФ выделил 600 млрд рублей крупнейшим банкам

Центральный банк Российской Федерации одобрил выделение кредитных линий в размере 600 млрд руб. для ряда системно значимых российских банков.

Выбор редакции
30 июля 2015, 22:17

Intel создала память в тысячу раз быстрее SSD

Intel и Micron разработали абсолютно новую архитектуру для хранения данных, которая способна заменить одновременно и жесткие диски и оперативную память. Так называемая 3D XPoint работает в тысячу раз быстрее традиционных систем на базе NAND.

03 апреля 2015, 07:21

Обзор состояния европейских компаний

Европейские фондовые рынки обновляют максимумы и фиксируют самый лучший квартал за 15 лет. Как обстоят дела в Европе на самом деле? Все стабильно плохо. Ну а вы как думали? ))Чтобы в очередной раз наглядно продемонстрировать степень идиотизма и масштаб безумия, я отобрал 500 крупнейших компаний в Еврозоне с выручкой не менее 700 млн евро за год.Комичность ситуации в том, что в посткризисный период европейские компании показывали свой максимум прибыли во 2 квартале 2011, когда рынок был на «нуле» практически. С тех пор, капитализация компаний почти удвоилась, а прибыли сократилась на 27-30%!!Кстати, на графике видно, что с период с 2004 по 2007 кривая фондового рынка в целом была сопряжена с финансовыми показателями компаний и в особенности с прибылью. Реакция на кризис 2009 у фондового рынка была с опережением на 9 месяцев. Но, что происходит с 3 квартала 2011 – это полный идиотизм.Рентабельность капитала на самом низком уровне с кризиса 2009, стабильно снижаясь почти 4 года.Показатель оборачиваемости активов также падает. Выручка, естественно, тоже снижается.Причем, как это обычно бывает в новой реальности, рынок растет тем сильнее, чем хуже финансовые показатели компаний. Так, например, наибольший восходящий импульс европейского рынка произошел с 1 квартала 2013 по настоящий момент. Выручка начала снижаться именно с 1 квартала 2013 )) Последние пол года финансовые показатели компаний лишь стабилизировались на дне, но слома нисходящего тренда пока не произошло.Далее представлю данные в том же виде, как по США с целью более удобного сопоставления и анализа.Структура представленных компаний:В основном это – производство товаров потребительского назначения, производство товаров коммерческого назначения и нефтегаз.Технологический сектор и здравоохранения почти не представлены. В США наоборот.В таблице разбивка компаний по секторам. Для оценки динамики и отраслевых сдвигов за последние 10 лет.Видно, что прибыльность наименьшая за 10 лет и это при том, что активы компании выросли почти на 80%, выручка стала больше. Нефтегаз вообще фиксирует самые низкие показатели за 10 лет, хотя среднегодовая цена на нефть была под 100. Более ли менее неплохо – производство товаров потребительского назначения. Компании Daimler и BMW входят в эту категорию.Показатели эффективности однозначно самые худшие за десятилетие.По всем параметрам – чистая маржа, рентабельность активов и рентабельность капитала. Но зато капитализация самая высокая. По P/e всего рынка уже за 22 выходит.ПродолжениеВыше были годовые данные, а ниже динамика квартальных данных в годовом исчислении (т.е. годовая прибыль и выручка):ВыручкаПрибыльКапитализацияОборачиваемость активовЧистая маржаРентабельность активовКак и в прошлый раз. Источник данных: Thomson Reuters Datastream на основе публичных отчетов компаний. Компиляция, интеграция, синхронизация и интерпретация с моей стороны.Вот очередная наглядная иллюстрация масштаба отрыва от реальности. Фондовые рынки и масс-медия живут в одной реальности, а реальный мир в другой. Все это к тому, чтобы лучше осознавать ситуацию. Рост рынков не из-за того, что кризис закончился, а компании в отличном положении. Рост рынков из-за стероидной центробанковской накачки и принудительного раллирования после договоренности (сговора) с наиболее влиятельными олигархическими синдикатами (как со стороны прайм дилеров, так и со стороны промышленных групп) для поддержки собственных балансов. Ничего общего с фундаментальными показателями ралли на рынках не имеет. Так, что, если в очередной раз прочитаете о «невероятных перспективах», «фантастических корпоративных отчетах», «об особой устойчивости» и «стабильно растущей экономике», то имейте в виду – вас жестоко дурят. Лучшая рекомендация в новой реальности - с особой тщательностью фильтровать базар в масс-медия.

30 марта 2015, 06:48

Оценка состояния американских компаний по секторам

Несколько модифицировал выборку американских компаний, чтобы охватить вообще все существующие в природе американские нефинансовые компании с годовой выручкой не менее 1 млрд долл, которые предоставляют публичные отчеты. Глобальные тенденции не изменились, но выборка стала более репрезентативной. По крайней мере, это покажет куда все движется.Определенные сложности с календарной синхронизацией, т.к среди почти 1 тыс компаний более, чем достаточно компаний с нестандартной формой предоставления отчетов, где квартал заканчивается не на привычные март, июнь, сентябрь и декабрь, а со смещением месяц или два. Более того, у многих уже заканчивается 2015 финансовый год, тогда как синхронизация в настоящий момент должна проводиться на конец 2014 календарного. Некорректная синхронизация может влиять на кривую финансовых показателей. Определенный порядок удалось навести, так что уточненные данные по крупнейшим американским компаниямКапитализация компаний выходит за грань разумного. На графиках ниже – это не индекс S&P 500, а долларовая суммарная капитализация выбранных 980 компаний из нефин.сектора США в сравнении с фундаментальными показателями.Капитализация достигает 16.5 трлн долл под восторженные возгласы об экономическом чуде и превосходных финансовых показателей компаний. Сравнение с ключевыми показателями свидетельствует об обратном.Коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover) начал резко ухудшаться сразу, как только рынок приступил к неуправляемому расширению (с конца 2011). Текущее значение минимальное за 10 лет.Отдача на капитал (ROE %) остается стабильной с 2011 с тенденцией на снижение.Чистая прибыль в млрд долл. Прирост прибыли с конца 2011 всего 77 млрд или менее 10%По сути, весь прирост обеспечили всего 4 отрасли из 34.Это технологические отрасли, фармацевтика и медиа. Что касается медиа то в основном это связано с техническим моментом. Из-за перманентных реструктуризации и связанными с этим убытками, медиа сектор вышел в прибыль, тем самым дифференциал показал столь сильный всплеск прибыли, хотя сама по себе отрасль на грани перманентных убытков (как телекомы).Отрицательный вклад у нефтегаза, автопрома и сырьевых компаний.Выручка с 2011 выросла на 10%, что с небольшой погрешностью укладывается в официальный уровень долларовой инфляции за этот период. Т.е. в реальном выражении роста нет.Кто обеспечил прирост выручки и насколько?Почти на 90% прирост обеспечили 5 отраслей – это ритейлеры различного типа, нефтесервисные компании (за счет обеспечения и обслуживания растущей добычи нефти в США), сектор медицинских услуг и технологическая отрасль. Негативный вклад в основном у нефтегазовых компаний.Емкость секторов. Какой вклад каждого сектора в формирование общего результата?Ключевые финансовые и балансовые показатели компаний из США за последние 10 лет для оценки отраслевых сдвигов и динамикиВ целом относительно неплохо смотрятся три сектора – компании из сектора услуг потребительского назначения, здравоохранение и технологический сектор.Consumer Services - это ритейл, медиа, туризм, отели, рестораны и им подобные услуги. Выручка стабильно растет преимущественно за счет инфляционной составляющей, но устойчивость к кризисным явлениям достаточно высокая.  Чистая маржа самая низкая, прибыль в целом стагнирует.Health Care - здравоохранение, мед.услуги. Тут все понятно. Сектор практически не реагирует на кризисы, выручка растет плавно по заданному тренду из-за повышения проникновения медицины в структуре экономики США, тенденции на старение населения, реформы здравоохранения и роста цен на мед.услуги. Однако, прибыль волатильна, маржинальность имеет тенденцию на снижение.Хуже всего нефтегаз и сырьевые компании. В неустойчивом положении пром.сектор коммерческого назначения и телекомы, которые вечно в убытках. Также есть признаки на негативные тенденции в секторе Consumer Goods - т.е. производство товаров потребительского назначения (Ford, Nike, Coca Cola).Оценка финансовых коэффициентов.ПродолжениеКапитализация компаний вышла на запредельные уровни по историческим меркам, а динамика рынка противоречит фундаментальным показателям, как в абсолютном выражении, так и в относительном.Чистая прибыль в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компаний.Выручка в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компанийКапитализация в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компанийОборачиваемость активов в %Отдача на капиталЧистая маржа в %Источник данных: Thomson Reuters Datastream на основе публичных отчетов компаний. Компиляция, синхронизация и интепретация с моей стороны.

09 декабря 2013, 03:28

Reuters vs Bloomberg

На базе чего выстраиваются информеры? Как работает система, и почему я считаю, что она революционна? Информационные терминалы правильнее рассматривать с точки зрения степени расширения существующих возможностей, так и с точки зрения повышения производительности, эффективности и оптимизации издержек. Ранее некоторое время использовал Bloomberg, поэтому есть с чем сравнить. Попробую рассказать свой опыт работы с двумя системами и уверен, что многим будет интересно, т.к. не так уж много людей на проф.уровне имеют опыт работы с двумя системами и готовы открыто этим делиться. Чтобы была понятна структура рассказа, то выделю  четыре аспекта Полнота информационного охвата. Удобство доступа, агрегации и обработки данных. Инструменты визуализации и интерпретации данных. Средства автоматизации сбора и загрузки данных.  Не беру всякие торговые примочки в виду того, что для меня они не актуальны (моя торговая система построена на QUIK и этого достаточно). Поэтому изначально остановлюсь только на необходимости сбора и анализа макроэкономической и финансовой информации (балансовые показатели и денежные потоки). Понеслись! ))  Первое. Полнота информационного охвата. Конечно, прямым образом базы сравнить невозможно – они слишком огромны, поэтому точных оценок дать сложно. Но по субъективным впечатлениям после работы с двумя системами, у Reuters макроэкономическая база данных примерно в 10, а может быть даже в 20 раз больше, чем у Bloomberg. Другими словами, Bloomberg это 5-10% от базы данных Reuters – личная оценка. Reuters в отличие от Bloomberg концентрируется не только на сборе ключевых данных, которые обычно показываются в новостях, а консолидирует почти все данные, которые есть, как в открытых источниках, так и в закрытых по всем странам мира! Их можно разделить на два глобальных подвида – национальные источники и базы данных внешних агентств (МВФ, Всемирного Банка, OECD, BIS, Еврокомиссии, от различных крупнейших университетов, банков и исследовательских центров). При этом, если говорить о нац.источниках, то не только центральные данные, допустим по пром.производству или розничным продажам, а полная структура в том виде, в каком она есть в оригинальных отчетах стат.ведомств. Поэтому широта выборки статистики настолько огромна, что есть инфа, начиная от пром.производства тапочек в Мухосранске, заканчивая данными по ВВП США. Охват и глубина  выборки невероятны, несколько миллионов макроэкономических индикаторов на любой вкус. В Блумберге все значительно проще. Помнится я пытался найти структуру долговой нагрузки населения и домохозяйств по 10-15 крупнейшим странам мира. Не сказать, что запрос из ряда вон выходящий. Но ничего не было. Кажется, что то по США можно было выдрать, но найти структуру активов и обязательств по экономическим агентам (население, компании, государство, банки) 15 стран было сложно, если вообще эти данные там есть. В Reuters все представлено в полном виде. Перечислять все невозможно. За последний месяц около 40 часов  потратил только для того, чтобы оценить границы информационного охвата, понять, какие вообще данные там представлены, но примерно на треть продвинулся. Это целая вселенная, где найти можно все, что угодно. Там можно долго копать, но бывает очень интересно, т.к. о существовании большинства данных я узнал впервые. В Блумберге проще перечислить что есть по макроэкономической инфе, а в Рейтере наоборот – чего нет. С точки зрения макроанализа я Блумберг почти не использовал, т.к. выборка была достаточно скудная и для структурного анализа не годилась. По США еще можно было найти данные, но по другим странам немного. В Datastream информации настолько много, что все ограничивается лишь полетом мысли и идей... Второе. Удобство доступа, агрегации и обработки данных. В мире десятки тысяч различных источников данных, которые имеют свою специфику и формат представления. В американской статистике и европейской достаточно удобно данные собирать вручную, чего не скажешь, например, о китайской статистике. Данные слишком разрознены, нет единого формата представления. Reuters систематизирует  десятки тысяч источников в единое целое, в едином стандартизованном формате. Главное и наиболее фундаментальное преимущество Datastream над Bloomberg в сверхудобном навигаторе по данным. Вот пример.  В такой структуре данные по всем странам. Если нужна информация по денежным агрегатам то, чтобы перейти с США на Корею или любую другую страну потребуется не более 2-3 секунд! Всякие индикаторы настроения, нац.счета в полной структуре (по расходам, доходам, добавленной стоимости), монетарная и банковская статистика, цены, рынок труда и занятость, промышленный сектор, потребительский, гос.сектора и так далее. В принципе, исчерпывающее представление. Поэтому никогда нет проблем с поиском нужной информации, т.к. при конкретизированной структуре навигация происходит очень быстро и всегда понимаешь, что можно найти в разделе. В Блумберге такого нет. Там есть шаблоны по странам, где собраны ключевые данные, но данных очень мало, поэтому обычно используется поиск. Но нужно точно знать под каким названием в базе представлен индикатор, иначе придется долго копошится в мусоре и вручную фильтровать. Простой пример, чтобы было понятно. Как то давно пытался из Блумберга вытащить структуру ВВП по G20 для загрузки в Excel. Можно сказать наиболее простой запрос из возможных .Эта операция у меня продолжалась 3 часа где-то и закончилась на 5 или 6 стране. Достать можно было конечно, но примерно с такой же скоростью, как если бы делать это вручную через открытые нац.источники. По этой причине я не использовал Блумберг для сбора данных по макроиндикаторам, т.к. проще застрелиться, чем искать инфу там. Отдельные индикаторы можно найти, но чтобы сравнить несколько стран и иметь глобальную картину перед глазами? Нет, такого там нет. Все достаточно примитивно в этом аспекте. Аналогичную задачу выполнял в Reuters и это заняло 10-15 минут примерно! Если натренироваться, то можно за несколько секунд делать. Ок, это самое простое, а если что нибудь по сложнее? Например, структуру активов и обязательств населения и компаний по странам мира? В Блумберге смею предположить таких данных в принципе не существует, а с первой попытки в Рейтерсе это может занять около часа-двух, а если знать где искать и создать автоматизированный скрипт- шаблон, то меньше 5 минут. По ключевым данным, допустим, пром.производство, инфляция, денежная масса, торговый баланс, ВВП (без структуры) по 25-30 странам данные отбираются за 3-5 секунд, тогда как в Блумберге это заняло бы день-два, а вручную неделя. Возможности масштабирования и повышения производительности в Datastream безграничны. Смотря насколько широко смотреть. Если сравнить с Блумбергом, то повышение производительности может быть от 3-5 раз до 3000 раз. То, что в Рейтере можно сделать за 5 секунд в Блумберге может уйти 10 часов. Это для меня было наибольшее открытие в терминале, т.к. я почти всю сознательную жизнь работал с различными данными (торговыми, финансовыми, макроэкономическими и прочими), то знаю сколько требуется сил и времени, чтобы что то найти. Когда сбор некой базы, который у меня занимал 3 часа теперь выполняется за 3 секунды – да, с первого раза такой рост производительности шокирует, т.к. осознаешь, насколько безграничный потенциал системы. С точки зрения роста производительности это однозначно прорыв. То, что раньше делали целые научные центры со штатом в 500 человек за месяц, теперь я один смогу  сделать всего за час – рост производительности в 88 тыс раз (500 * 8  часов * 22 дня). Другое дело, как правильно эту производительность применить? Если нет сноровки и опыта, это как на ракетном двигатели перелетать через лужу )) Еще такой аналог по работе с макроданными в Блумберге и в Рейтере. Это как идти до Питера из Москвы пешком или на самолете, поезде. Можно, конечно, дойти пешком рано или поздно, но на самолете или поезде удобнее и быстрее как то? Datastream – это уникальная система по агрегации, интеграции, структуризации и систематизации огромных массивов неструктурированной информации. Быстрее, чем там инфу собирать, наверное, нигде невозможно и не уверен, что вообще нечто аналогичное кто нибудь создаст. Третье. Инструменты визуализации и интерпретации данных. Например, нет никакой необходимости качать данные, а просто хочется посмотреть динамику сразу и быстро... Обычно с этим возникают проблемы у всех. Да, в открытом доступе много есть, но пока найдешь, пока скачаешь данные, чтобы посмотреть. Хорошо, если на сайте стат.ведомства есть средства визуализации, но обычно работает все неудобно, занимая много времени. В пересчете на один ряд данных – это в лучшем случае около минуты. Много не посмотришь. В Datastream есть гениальный инструмент предпросмотра. Гениальность в его простоте и быстроте. Работает мега быстро – меньше полу секунды. Наводишь курсором по индикатору и без открытия доп.страниц, без загрузки данных появляется небольшое окошко с графиком и пояснением, откуда данные, что это такое, как часто обновляется и прочее Вот таким образом  Это данные по активам ФРС за 63 года из отчета Z1 Там можно считать динамику год к году или квартал к кварталу, если нужны данные, то загрузить и так далее. В Блумберге этого нет. Хотя, когда его использовал очень хотелось иметь такую штуку, где можно было бы за 2-3 минуты просмотреть сразу целый пул индикаторов (около 100 штук) для оценки оперативно тактической обстановки. Но не меньшая ценность Datastream в еще более крутом инструменте, как Datastream Charting. Он настолько хорош, что я даже отказался от Excel и загрузки данных, т.к. эта штука по многим параметрам превосходит Excel. Вы видели, что последний месяц почти все графики в моих статьях из Datastream Charting по одной причине – быстро и удобно. Инструменты визуализации? Так смотрится график с настройками по умолчанию  А вот если допилить дизайн, то можно сделать так.  В плане оформления все, что угодно – цвета, фон, шрифты, размеры, стиль графиков и границ, прозрачности, всякие маркера и так далее – широкий набор, больше даже, чем в Excel. Но не только этим так хорош Datastream Charting Там есть то, чего не хватает во многих терминалах из-за чего приходится грузить данные в Excel для первичных расчетов. В Datastream Charting есть мощный математический модуль для расчетов (набор функций огромен, поэтому выделю основные) Процентное отношение с выбранным периодом (кв, год или какой то свой). Абсолютное отношение с периодом (кв, год или свой) Сумма за период (для того, чтобы посчитать годовые результаты для квартальных данных, то период 4, а если для месячных, то 12 период) Накопленная сумма (полезна для денежных потоков) Средние значения за период (например, рисует дневной график S&P и считаем средние значения за неделю, месяц или квартал) Сглаживания (простые и экспоненциальные) Тренды (текущие и прогнозные) разными методиками Логические функции Математические функции (ABS, EXP, LOG, LN, POW) Статистические (огромные набор) и естественно есть корреляций. Можно регрессии делать Инструменты тех.анализа Также можно делать лаги (смещать индикатор по графикам в сравнении с другим), чтобы создавать всякие опережающие  индикаторы. Ну и стандартный набор сложить (для консолидации данных), вычесть (для спрэдов), умность (например для пересчета в валюту), делить (для отношений, доли от чего то) Фиксировать ряды к точке, чтобы изобразить сравнительную динамику индикаторов, т.е. когда приравниваем к 100 и считаем процентное изменение от фиксированной точки на выбранную дату. Автоматический пересчет в выбранную валюту. Так же полезный функционал, если межстрановые сравнения делать В Блумберге нет ничего подобного, хотя также очень не хватало. Вообще скажу, что Блумберг мало пригоден к работе с данными и построению графиков, как бы странно это не звучало. Нет, ну график евробакса в сравнении с S&P можно сделать, запилить туда ВВП США, тех.анализ налепить, но это не в ту степь совершенно. Я так и не смог приспособить Блумберг к работе с макроэкономическими данными в их системе, не удобно просто. Загрузить несколько данных по Китаю, которые самому лень в нац.источникам искать в Блуме можно сделать, а создать полноценные базы для анализа - не столь эффективно и быстро, как в Datastream. Блум - это скорее система для краткосрочной конъюнктуры, но никак не для анализа данных и работы с ними. Инструменты тех.анализа и графического анализа представляет любая форексная кухня, здесь нет ничего ценного и полезного. Необходим именно математический модуль для работы с рядами данных, чтобы не грузить в Excel, своего рода встроенный, автоматизированный аналог Excel. В старый-добрый Excel грузить уже для более сложных и масштабных исследований. В Datastream это сделано на уровне шедевра. Если бы я знал, что в Reuters такая мощная система, то перешел бы раньше. Четвертое. Средства автоматизации сбора и загрузки данных. Последний пункт оставил на закуску. Моя давняя мечта была создать систему, которая бы обновляла интересующие мне данные в автоматическом режиме. Чтобы временные инвестиции в создании шаблона были один единственный раз, а дальше уже в работу включается система. Раньше мне приходилось вручную допиливать, обновлять базы, чтобы держать инфу в актуальном состоянии. Пришлось отбросить все ненужное, оставив только самые приоритетные данные – это неплохо. Но даже их было лень каждый раз обновлять – это рутинный процесс, как хождение по кругу, тем более данных выходит много, за всеми не уследишь. В идеале хотелось исключить рутину, оставив энергию и время на творчество и концепции. Инфографика, которую вы уже видели – это и есть тот шаблон, только расшаренный в сеть. По любым данным можно так сделать. Пока по гос.облигациям, но можно, как по макростатистике любого формата (первичные или обработанные данные в расчетах), так и по корп.статистике. Можно сделать, чтобы отчеты компаний обновлялись и были представлены в виде графика! Теперь все ограничивается фантазией и желанием. Datastream однозначно революция по многим аспектам, которая меняет представления о работе с данными. Помимо работы в системе, есть еще возможность загрузки данных в Excel и интуитивно понятное программирование шаблонов. Простор для творчества весьма существенен. Можно отобрать все компании в США, которые имеют выручку более 1 млрд долларов и посчитать по ним доходы, прибыль, активы и еще пол тысячи других индикаторов за всю историю публикации корп.отчетов (там ряды с 1985 года). А можно загрузить структуру ВВП по G20 за 60 лет или активы ЦБ из G8 – да все, что угодно. Или создать монитор цен на облигации или на акции по такому стилю.  Это я написал скрипты по импорту данных в Excel для быстрого мониторинга текущей конъюнктуры. Такую же матрицу сделал по валюте, комодам, фондовым индексам и нужным акциям. Там же в Excel считаю % изменение к периоду. Изменение активов к нед. назад, месяцу, кварталу, году и на выбранную дату. Сразу все видно на одном листе. Кстати, только для выгрузки корпоративных отчетов я блумберг использовал )) В Блумберге тоже есть некоторые шаблоны, но временные издержки на их программирование несопоставимы. Уже пытался сделать там и не понравилось, т.к. удобство оставляет желать лучшего. Самый ад – это искать и переносить коды, тикеры для загрузки в Excel, т.к. сложно найти и долго вытаскивать в Excel. По компаниям это быстро и в один миг, но по макроиндикаторам целая вечность. В Datastream все делается настолько быстро, что в пределах точности счета по любым данным. Можно отобрать хоть тысячу индикаторов меньше, чем за минуту. В Datastream через развитую систему фильтрации и поиска можно сделать все это за несколько секунд или минут в зависимости от размера базы. Удобно! Еще удобный функционал по подготовки автоматизированных отчетов. Если шаблоны созданы, то можно грузить их все сразу или по разделам в Word, Excel или в виде скриншотов. Datastream  - это технологии, которые меняют мир статистики и работы с данными. Ничего более удобного раньше не встречал и ошибка в том, что узнал только недавно. С большим удивлением обнаружил, что люди совершенно не в курсе, какие возможности существуют, даже среди тех, кто профессионально представлен на финансовых рынках. Раньше я считал, что Bloomberg вершина цивилизации, а Reuters поставщик новостей и какая то там непонятная база данных по фин.индикаторам, типа цены на пшеницу или нефть, которые мало интересны. Но последний месяц стал для меня открытием. Теперь я понимаю, что Блумберг сильно отстал в сфере макроэкономической статистики и данных. Глупо скрывать от читателей такие возможности, поэтому сделал сравнительный обзор. Так как уже несколько человек интересовались у меня, откуда графики и что такое Datastream, то сразу контакт напишу, чтобы по почте на однотипные вопросы не отвечать. По системе пишите не мне (я не являюсь представителем Reuters), а по этому контакту [email protected] Я пока рассмотрел только макроэкономический модуль. Там есть еще корп.статистика по странам мира (более 30 тыс компаний) с полными фин.результатами за все доступными периоды, как по прямым отчетам, так и в стандартизованном виде, чтобы можно было сравнить компании из разных стран. Данные по долгу компаний, структуре эмиссии облигаций. Данные по держателям акций (структуре акционеров), по сделкам из слияния и поглощений, всякие корп.события, анализ и аналитика, прогнозы (для тех, кому они нужны), множество моделей оценки фин.показателей, удобное сравнение с конкурентами и много другое. В Блумберге на уровне, но база там кажется меньше, потому что по России в Блумберге меньше компаний, чем в Reuters. По долговому рынку база данных по всем выпущенным облигациям всеми эмитентами (компании, государство, гос.фонды). Можно считать распределение погашений, как я делал по странам и десятки других схем и моделей. По Блумбергу этот аспект не смотрел. По инвест.банковской деятельности. Типа IPO, SPO, M&A и прочие. Наверное, единственное, что в Блумберге лучше реализовано. Всякие торговые возможности, калькуляторы по опционам, долговому рынку, CDS и прочее это из другой оперы. Еще не смотрел ни в Блумберге, ни в Рейтер, т.к. моя торговая система интегрирована сейчас на российском рынке и их торговый потенциал не особо интересен. Полезная штука, как лист отслеживания. Вбиваешь в лист, допустим, акции из портфеля. Система отслеживает по выбранным акциям все (календарь корп.событий, произошедшие события, все процессы, новости, сделки и так далее, заявления и комментарии представителей компании, плюс сами фин.отчеты и можно их агрегировать, т.е. считать автоматом p/e, p/s по портфелю и еще сотня других индикаторов, сравнивая с секторами, отраслями или индексами) Полезно в том плане, что не пропустишь важные события, ну и соответствующая концепция алертов на события. Вот такие дела, если делать интегрированную оценку возможностей систем с точки зрения макроэкономической сферы, то Datastream однозначно 10 из 10 (шедевр!), а Блумберг 3 из 10 (почти как вручную работать или проще через агрегированные базы от МВФ  и OECD) По корпоративной статистике примерно равны. Блум в основном для корп.отчетов использовал. По реалтайму фин.инструментов также равны, но тут же не Datastream, а Eikon, в том числе для различных калькуляторов и плагинов для торговли. По остальному особо не вдавался в подробности. Могу сказать, что нашел, что искал ) Там еще есть развитая система программирования в Excel, где можно реализовать много идей.

04 ноября 2013, 20:15

Пузырь на рынке активов

Пузырь на рынке активов, вызванный целиком и полностью действиями монетарных регуляторов начнет вскоре сдуваться даже без каких либо существенных внешних триггеров и шоков – достаточно лишь снижение потока эмиссии виртуальной ликвидности. Вопрос о коллапсе активов стоит не в плоскости – произойдет он или нет, т.к. это очевидная неизбежность, а в контексте смогут ли центробанки продолжить тот беспредел, который они поддерживают сейчас в перманентом режиме? Понятно, что вечно продолжать не смогут, даже если очень захотят, поэтому все сводится к таймингу (времени). Итак, смотрим к чему привела преступная и наглая политика монетарных властей по искусственному раллированию активов.  Кто же у нас лидер? 2013 год ознаменуется триумфом банкротов. Наибольший рост показывают индексы, страны которых испытывают наибольшие проблемы – это как циничная насмешка над здравым смыслом, своеобразное извращение над логикой и чувством такта. США и Япония, объявившие технический дефолт по суверенному долгу через безлимитный процесс монетизации долга, выросли на 24-30% для США и до 37% для Японии. Ирландия, Греция, Испания, находящиеся в форме запущенного разложения с удручающей формой экономической депрессии выросли на 22-30%. Это там, где безработица среди молодежи 60%, полный паралич бизнес активности и уровень экономических кондиций 15-20 летней давности по совокупности параметров. В минусе за этот год Россия, Бразилия, Китай и Мексика. Хотя многие справедливо заметят, что для большинства стран база конца 2012 не совсем сопоставима, т.к. ПИГСы находились как бы на дне. Хорошо, тогда берем конец июля 2011 – момент, когда в рынке еще сохранялись некие подобия обратных связей на реалии мира.  По крайней мере, именно с августа 2011 произошли существенные раскорреляции в активах, поэтому эту точку считаем, как ключевую. Но здесь важен не только рынок активов, а еще и состояние экономики. Т.к. именно с июля 2011 произошел рецидив кризиса – это глубокая форма рецессии в Европе, которая по своему масштабу сопоставима с кризисом 2008-2009 и затяжная рецессия в США. Да и что греха таить – весь мир, как минимум замедлил рост. И что мы видим? Каким то причудливым образом рынок Испании и Италии в плюсе по отношению к концу июля 2011, не смотря на то, что текущее состояние экономики этих стран к показателям двухлетней давности – … абсолютно несопоставимо. Сейчас нечто близкое к суровой экономической депрессии, а тогда лишь ограниченная рецессия. Греция и Португалия смотрятся бодрячком. Они лучше, чем Россия, Китай и Бразилия за этот период. Сейчас всех мало волнует, что правительство этих стран ПИГС банкрот, компании стабильно убыточны, бывшие работники переквалифицируются в бомжей и устраивают зоны боевых действия на улицах, а экономика парализована. Теперь все это не важно. То, что экономика Франции и Германии за два года выросли примерно на нисколько – это совершенно не мешает рынкам этих стран расти так, как будто там период экономического процветания и благоденствия. США, Япония и Швейцария – отдельная история. Более 40% роста получите и распишитесь. Далее сравнительная динамика рынков к выбранным датам, неделю назад, месяцу, кварталу и году назад.  За столь удобную возможность представления инфы спасибо системе Reuters Eikon, которая имеет невероятные возможности по сбору и агрегации информации, но в плане котировок, то удобно делать запрос на любую дату и считать дифференциалы, относительные изменения в режиме реального времени. Еще одна сравнительная таблица, но из Reuters.  MTB % (относительное изменение текущего уровня рынка к концу прошлого месяца в %), QTB (к прошлому кварталу), YTB (к концу 2012) а последний столбец – долларовое изменение индексов к концу 2012. Интересно то, что Азия в минусе в долларовом выражении, за исключением Японии – но им простительно – там вышли на траекторию неуправляемого расширения с предсказуемыми последствиями. По фин.коэффициентам идиотизм в особо запущенной форме.  В таблице сортировка рынка по долларовой капитализации от большего к меньшему в региональной разбивке. По p/e американский рынок демонстрирует буйство безрассудства и безумия – 16.2 по Dow, 20 по Nasdaq и 17.8 по S&P500 и не менее свирепое отклонение по Price to book– это минимум на 30% выше, чем историческая норма и уже выше, чем пики 2007 года. Рынок столь дорог, что даже предполагаемая дивидендная доходность в сравнении со ставками по гос.облигациям не делает рынок привлекательным. Обратите внимание, что российский рынок торгуется с дисконтом в 2-3 раза не только к европейскому, но и вообще ко всем развивающимся. Из всего этого рыночного бреда получается следующее После июля 2011 рынок растет тем сильнее, чем хуже дела в реальной экономике. Достаточно прочная раскорреляция. Чем хуже пролетариату – тем лучше банкирам и фонд менеджерам. Отдельный привет Бени и Ко. С июля 2013 произошла раскорреляция в движении глобальных денежных потоков по фондовым рынкам, где развитые страны привлекают деньги, а из развивающихся стран выводят. В таблицах показал. Заметил такую странную особенность, что приток идет в те страны, где долгосрочный потенциал экономического роста наихудший или наименьший, хотя по логике должно быть иначе – приток туда, где потенциал роста выше, но на деле наоборот. Идут туда, где роста нет и быть не может. Во парадокс, во новая нормальность! В 2013 году выросли больше всего те рынки, страны которых испытывают наибольшие проблемы в обслуживании долга. Чем выше коэффициент debt to GDP или debt to income, то тем сильнее растут рынки – это ПИГСы и США, Япония. В 2013 году наибольший рост показывают индексы тех стран, где есть неограниченная форма QE (США и Япония) Еще такая особенность. Ускорение роста тем сильнее, чем хуже дела у компаний. Если посмотреть на динамику выручки компаний, рентабельность и прибыль, то можно заметит, как со второй половины 2011 показатели падают два года, практически не прекращая, а рынки растут по экспоненте. Рост основан на принудительном пузырении активов со стороны прайм дилеров и крупнейших фонд менеджеров с непосредственным одобрением и содействием от центробанков. Прекращение эмиссии = обвалу на рынке активов. Рост рынков помимо поддержания рентабельности TBTF банков нужен для того, чтобы заретушировать, скрыть проблемы реального мира, отсюда столько вранья в информационном поле и отсюда ускорении роста рынка сразу, как только вскрываются очередные проблемы в экономике. Рост рынка стоит воспринимать в контексте роста величины накопленных дисбалансов и проблем. Чем выше рынки – тем больше проблем. Закон новой нормальности. Вот такой разрыв матрицы и реальности. У меня нет ни малейшего сомнения, что коллапс этого безумия неизбежен, т.к. с каждым месяцем разрыв между реальностью и матрицей лишь увеличивается. Единственный рынок на планете среди относительно крупных, кто сохраняет адекватное поведение – это российский и китайский –соответственно в них меньше всего рисков. Забавно, согласитесь. Рецепт рост рынка в новой нормальности. 1. Страна должна быть банкротом по суверенному долгу 2. В стране обязательно должна быть рецессия, стагнация. 3. Компании, входящие в индекс, должны сокращать свои финансовые показатели (выручку, чистую рентабельность, прибыль) 4. Должен отсутствовать потенциал долгосрочного экономического роста. Если все это есть, то на рынке будет рост! )) Или иначе. Рост рынка прямо пропорционален росту количества проблем и дисбалансов! ДОП. В Reuters Eikon огромные возможности по компиляции, сведению и представлению данных с высоким уровнем автоматизации, поэтому по мере возможности буду наиболее интересную инфу публиковать.