• Теги
    • избранные теги
    • Компании1999
      • Показать ещё
      Страны / Регионы775
      • Показать ещё
      Формат113
      Люди172
      • Показать ещё
      Разное574
      • Показать ещё
      Международные организации117
      • Показать ещё
      Показатели157
      • Показать ещё
      Издания41
      • Показать ещё
27 июня, 10:00

Нефть марки Brent торгуется выше 46 долл. за баррель

«Чёрное золото» дорожает в ходе утренних торгов 27 июня. Так цена августовских контрактов на нефть марки Brent на Лондонской бирже увеличилась до 46,12 долл. за баррель. Августовский контракт на нефть WTI на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи подорожал до 43,55 долл. за баррель. Напомним, накануне нефть дорожала после существенного снижения по итогам предыдущей недели. В итоге к закрытию вечерней сессии Brent поднялась до 45,83 долл. за баррель, WTI - до 43,38 долл. за баррель. По мнению экспертов, несмотря, на незначительное подорожание, которое отмечается уже вторые сутки подряд, «чёрное золото»  может  вновь упасть в цене в краткосрочной перспективе, так как коммерческие запасы сырья сейчас на 26% больше, чем в среднем за последние пять лет. При этом аналитики Thomson Reuters уверены, что обвал нефтяного рынка по итогам первого полугодия 2017 в процентном выражении будет самым значительным с конца 90-х годов прошлого века.  

27 июня, 09:45

Нефть дорожает 4-ю сессию подряд

Нефть дорожает в ходе азиатских торгов во вторник четвертую сессию подряд, трейдеры рассчитывают на значительное сокращение товарных запасов углеводородов в США, пишет MarketEatch.

27 июня, 01:55

How The Fed Helps The US Spy On Foreign Governments

It's widely known that the Federal Reserve has been tasked by Congress with a "dual mandate" to maintain stable consumer-goods prices, low unemployment and - oh yes - buoyant equity prices. However, as Reuters revealed on Monday, the central bank has another legally binding obligation that might upset some of its clients: Helping the US intelligence community spy on foreign governments. Some 250 foreign central banks and governments keep $3.3 trillion of their assets at the Federal Reserve Bank of New York. It is this little-known custodial role, which we have however highlighted frequently to show the true change in foreign holdings of US paper, that allows US intelligence agencies to leverage information about activity in certain accounts. Specifically, senior officials from the Treasury and other government departments have turned to these otherwise confidential accounts several times a year to analyze the asset holdings of the central banks of Russia, China, Iraq, Turkey, Yemen, Libya and others, according to more than a dozen current and former senior Fed and Treasury officials who spoke with Reuters. It was not immediately clear how the "confidential" information differs from the public, except that it likely breaks down the holdings by source nation. The Reuters report surfaced at a time when the value of assets held by the central bank is rapidly expanding as foreign reserve managers scoop up US Treasurys at an aggressive clip, something we first highlighted in February when concerns emerged that foreigners were selling based on data from the delayed Treasury International Capital report. The terms of the Fed’s custodial agreements stipulate that it can share information with US government entities on a “need to know” basis. Ironically, the service was advertised in a 2015 slide presentation as "safe and confidential,” according to Reuters. However, the “need to know” standard is easily circumvented as the central bank has conveniently avoided creating a working definition of “need to know.” “Seven people with direct knowledge of instances in which this exception was used told Reuters there was no working definition of the "need to know," and that New York Fed lawyers would usually decide case by case.” In one example of how the US intelligence community uses the information provided by the Fed, Reuters described how the US monitored the Russian Central Bank’s custody accounts following the approval of sanctions against Russia in March 2014. The data, according to Reuters, helped provide “a sense of the mood in Moscow.” “While the Kremlin's public response was defiant, Fed and Treasury officials concluded Moscow feared the United States would freeze Russia's assets even though the account was not included in the narrow scope of the sanctions, according to one former official.   After about two weeks, Russia's central bank returned most of the money to its Fed account, but the incident made officials monitor the account more closely for signs the sanctions had forced Moscow to draw down its reserves, the same source said. It was unclear what effect the sanctions had.   The Bank of Russia said it would not comment on "details of its operations and interaction with partners." The Russian Embassy in Washington did not respond to an emailed query.” Reuters said the central bank also provided information to other US agencies that was instrumental in shutting down an Iraqi money exchange with suspected ties to ISIS and Al Qaeda. Iraq's central bank stands out among those subject to U.S. scrutiny because of the extent of cooperation between Baghdad and New York. Earlier this month, based on information and instructions from the Fed's foreign accounts team, the Central Bank of Iraq blacklisted a money exchange firm suspected of ties with Islamic State and Al Qaeda. The Al-Kawthar money exchange firm, from the town of Qaim near the Syrian border, had its assets frozen in the action. Fed officials rely on meetings and conference calls to advise the Iraqi central bank on how to track and freeze out local firms suspected of terrorist connections or of helping Iran bypass sanctions, an Iraq central bank official told Reuters. And since the 2010 Arab Spring uprisings, for example, the New York Fed has made several inquiries with the State Department about Yemeni and Libyan assets, according to one of these officials. During the uprisings, US government officials were seeking clarity on whether the governments or insurgents were in control of those countries' central banks, the official said. When approached by Reuters, the Fed acknowledged the practice of disclosing account intelligence, though it declined to speak about individual instances. The central bank maintained that the practice of sharing information is used “on rare occasions.” Reuters claims other major central banks that offer custody services guarantee a higher degree of privacy. The Bank of France, which also maintains foreign accounts, guarantees "full confidentiality" for its clients unless information is needed in a criminal investigation, said Christian Noyer, who was governor from 2003 to 2015. "It's only in that case," he said in an interview. "It's not just to look at them and to know that." Meanwhile, US officials maintained that the Fed’s actions have been within the scope of its user agreement. Edwin Truman, who headed the Fed Board of Governors' international finance division for more than two decades before joining the Treasury in 1998, said the Fed's clients should not expect absolute secrecy. "There is no promise to clients that the information in their accounts will not be shared with U.S. official circles," Truman, now a fellow at the Peterson Institute for International Economics, said in an interview. The Fed’s custody unit came under scrutiny last year after transferring $81 million from the Bangladesh central bank's account into the hands of hackers who had stolen the Bangladesh bank’s identifying key in one of the largest cyber heists ever. The Fed’s custody unit manages mostly Treasury and agency debt. It also oversees more than 500,000 gold bars that have accumulated in underground vaults since the New York Fed first opened accounts for Britain and France a century ago. According to Reuters, the requests for information became more frequent after the passage of the 2001 U.S. Patriot Act, mostly from the Office of Foreign Assets Control, a Treasury division enforcing sanctions and targeting terrorist financing, money laundering, and weapons and drugs trafficking. Although the Fed’s custody clients typically have custody accounts at multiple central banks, they are willing to countenance the intrusions in their US-based accounts in exchange for the access to US markets that the New York Fed provides. The Bank for International Settlements, other major central banks and some commercial banks offer similar services, and clients usually have more than just one account. But only the Fed offers direct access to U.S. debt markets and to the world's reserve currency, the dollar, making the U.S. central bank the top provider of this so-called custodial banking business. While the report was probably a surprise for some of the Fed’s clients, in the US, where the government surveillance state has been expanding rapidly since 9/11, it’s par for the course. As Wikileaks revealed early last month, the CIA routinely infiltrates electronic devices like smartphones, routers, computers and even televisions. The Reuters report effectively serves as another reminder that in the US, the Deep State is always watching. 

Выбор редакции
26 июня, 20:55

Эксперты выявили дискриминацию каждой пятой женщины в бизнесе

Каждая пятая деловая женщина в России время от времени испытывает дискриминацию на работе, показал опрос компании Thomson Reuters

26 июня, 19:47

Asia Business Optimism at 3-Year High: ETFs in Focus

As per a survey conducted by Reuters and INSEAD, business confidence in Asia rose to 74 in the second quarter of 2017.

26 июня, 14:52

Frontrunning: June 26

Italian Bank Deal Raises Questions About Eurozone Rules (WSJ) UK PM May strikes $1.3 billion deal to get Northern Irish DUP support for her government (Reuters) Nestle Targeted by Dan Loeb in Activist’s Biggest-Ever Bet (BBG) Nestle 'committed' to strategy as activist investor moves in (Reuters) Troubled Air-Bag Maker Takata Files for Bankruptcy (WSJ) Merkel’s Election Opponent Slams Her for Being Too Nice to Trump (BBG) Berlusconi Stages Comeback to Frontline Politics (BBG) European Stocks Jump as Crude, Nestle Power Gains (BBG) Amazon’s Grocery Ambitions Spell Trouble for Food Brands (WSJ) Clogged oil arteries slow U.S. shale rush to record output (Reuters) U.S. warship stayed on deadly collision course despite warning - container ship captain (Reuters) How Earthquakes Are Rattling a Dutch Province Atop One of the World’s Richest Gas Troves (WSJ) Deutsche Bank Fund Buys London Office Buildings for $395 Million (BBG) Trumpmania Cools in This Pennsylvania Town (BBG) Asylum seekers in Canada trapped in legal limbo (Reuters) Saudi Religious Police Return, Just With a Little Less Vengeance (BBG) New U.S. ambassador to China says North Korea a top priority (Reuters) Bankers Have Less to Fear From ‘Stress Tests' (WSJ) Europe Doesn’t Need American Climate Scientists. It Needs American Climate Data (BBG) SpaceX Executes Back-to-Back Launches in Roughly 48 Hours (WSJ) U.S. court hears challenge on Texas law to punish 'sanctuary cities' (Reuters) OPEC Looks Totally Bewildered by the Oil Market (BBG) Bankers Are Hiring Cyber-Security Experts to Help Get Deals Done (BBG)   Overnight Media Digest: WSJ - Billionaire activist investor Daniel Loeb's Third Point LLC hedge fund has taken its largest-ever initial bet on a public company, with a $3.5 billion stake in Nestle SA piling pressure on the world's largest packaged-foods company to find ways to accelerate growth. on.wsj.com/2scxMEa - Takata Corp filed for bankruptcy protection in Japan and the U.S. and said it would sell most of its operations to a rival, capping the steep decline of an 84-year-old Japanese company nearly nine years after it began a global recall of rupture-prone automotive air bags. on.wsj.com/2scjvrr - Facebook Inc is talking to Hollywood studios and agencies about producing TV-quality shows with an eye toward launching original programming by late summer, people familiar with the matter said. on.wsj.com/2scl2NV - Elon Musk's SpaceX completed an impressive, bi-coastal demonstration of launch capability, successfully executing the second of two unmanned missions within a roughly 48-hour period in a high-water mark for the company's operational prowess. on.wsj.com/2scu5P1   FT * The Association of British Insurers had warned the government of the dangers of flammable cladding on buildings a month before the Grenfell Tower fire that killed at least 79 people. * Italy began winding down two failed regional banks on Sunday in a deal that could cost the state up to 17 billion euros ($19.03 billion) and will leave the lenders' good assets in the hands of the nation's biggest retail bank, Intesa Sanpaolo. * Russian billionaire Mikhail Fridman's fund L1 Retail has agreed to buy health food chain Holland & Barrett for about 1.8 billion pounds   NYT The following are the top stories on the New York Times business pages. Reuters has not verified these stories and does not vouch for their accuracy. - Takata Corp, the Japanese auto parts maker crippled by vast airbag recalls, filed for bankruptcy protection in the United States and said it would sell its surviving operations to a Chinese-owned American rival, Key Safety Systems. nyti.ms/2scdtaf - Third Point, run by Daniel Loeb, has called on the Swiss food giant Nestlé SA to sell its stake in L'Oréal and move more quickly to adapt to changing consumer tastes. nyti.ms/2sc1MQO - The European Commission approved plans by the Italian government to provide 4.8 billion euros ($5.37 billion) in cash and 12 billion euros in guarantees to protect depositors of the troubled lenders, Banca Popolare di Vicenza and Veneto Banca. nyti.ms/2scjZgT   Canada THE GLOBE AND MAIL ** China has signed an agreement saying it will stop conducting state-sponsored cyberattacks aimed at stealing Canadian private-sector trade secrets and proprietary technology. tgam.ca/2sIavxD ** The British Columbia Liberal government is poised to introduce legislation this week on campaign finance reform, a step toward shedding British Columbia's "wild west" reputation for no-holds-barred political fundraising that would finally bring it in line with other jurisdictions. tgam.ca/2sHM4QY ** The Conservative Party leader Andrew Scheer is accusing the Liberal government of wanting to "appease" China as it aims to negotiate a free-trade agreement, a deal that he says would hurt Canadian workers and businesses. tgam.ca/2sHOnmP NATIONAL POST ** As Amazon.com Inc makes a bold move into bricks-and-mortar fresh grocery retailing through its pending purchase of Whole Foods Market Inc, Wal-Mart Stores Inc is increasing the amount of products available on its Walmart.ca website in the next two months by opening it up to an "endless aisle" of third-party Marketplace sellers, making goods from outside brands and small businesses available for sale on its website. bit.ly/2sHPmU8 ** The Canadian Imperial Bank of Commerce is pushing ahead with its ambitions in the United States now that it has completed its $5 billion acquisition of Chicago-based PrivateBancorp Inc, focusing first on organic growth but leaving the door open to "geographic regional expansion in logical places" and potential "tuck-in acquisitions as they appear.' bit.ly/2sHQfMD ** Calgary-based North West Refining, which owns 50 per cent of the Sturgeon Refinery near Edmonton, has hired investment bankers and is looking for "liquidity alternatives," according to AltaCorp Capital analyst Dirk Lever, citing the privately-owned company's annual report which has not been made public. bit.ly/2sIhDKn   Britain The Times * Talks to conclude a trade deal between the United States and European Union will resume after the German elections in September, America's chief trade negotiator ,Robert Lighthizer, has said. bit.ly/2sRc1vM * The Serious Fraud Office has launched an investigation into the collapse of an Anglo-Iranian commodities trader linked with Norman Lamont, the government's trade envoy to Iran. bit.ly/2sQYeW9 The Guardian * British media secretary Karen Bradlewill this week delivers her verdict on whether to greenlight Twenty-First Century Fox's proposed 11.7 billion pounds ($14.90 billion) takeover of Sky Plc, or refer the deal to the competition authorities for further scrutiny. bit.ly/2sQRreY * Former chief of National Grid, Steve Holliday, said that concerns over the threat posed by cyber-attacks on power stations and electricity grids is "off the scale" in the UK energy sector. bit.ly/2sQTuje The Telegraph * The 7 trillion pounds investment community in Britain will learn this week the outcome of an investigation into the sector by Financial Conduct Authority, with many braced for a shake-up over transparency, fees and competition after years of criticism. bit.ly/2sQQOlt * Heavier investment in Britain's armed forces can strengthen the UK not only militarily, but also economically, according to a new research by PwC. bit.ly/2sRbdap Sky News * Anthony Hotson, who already sits on Cenkos Securities board as a non-executive director and chairs its remuneration committee, ‎has been identified as the preferred candidate to succeed the outgoing chief executive of the company, according to Sky News. bit.ly/2s612l1 * The British government has said that Britain will maintain duty-free access to its markets once it has left the European Union for goods from dozens of developing countries. bit.ly/2sQVLLn  

26 июня, 12:23

Лучшие высокодивидендные компании мира

Начинаем неделю с подборки надёжных компаний, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и годами стабильно выплачиваются. Для долгосрочных инвесторов дивиденды — это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании. Именно в поиске таких компаний мы стараемся помочь. Обычно мы публикуем обзоры по странам и регионам — США, Россия, Европа, Азия. Но на этот раз мы сделали сводный рейтинг лучших компаний из всех стран, предъявив к ним особенно жёсткие условия отбора. Это компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим дополнительным условиям.— Компания стабильно выплачивает дивиденды, как минимум, 10 лет. Это более жёсткое условие, чем в региональных рейтингах, где было достаточно 7 лет. Различие между 7 и 10 годами существенно: 9 лет назад был кризис 2008 года, и если компания во время него не отменяла дивиденды — значит, она особенно надёжна.— Дивиденды не превышают прибылей компании. Иными словами, произведение коэффициента P/E на годовые дивиденды не превышает 100%.— Компания имеет коэффициент P/E не ниже 3. Иными словами, она не является экстремально недооценённой, что могло бы говорить о её проблемах. Это дополнительное требование, которое мы не использовали в региональных рейтингах.— Компания имеет капитализацию не ниже 150 миллионов долларов.— Если за недавний год котировки компании упали, то не сильнее, чем на 60%.Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только очень высокие дивиденды (10-11%), но и дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (3-8), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок. Отметим, что, несмотря на реальную интернациональность выборки (сравнивались данные по десяткам стран), большинство рекордсменов оказались из Северной Америки — Канады и США. Единственное исключение — одна компания из Гонконга.Обзор составлен по данным из базы finance.google.com. Графики и процентные изменения котировок приведены в валютах торгов. Прибыли и обороты приведены в пересчёте на американские доллары. Буква «M» означает миллионы, «B» — миллиарды. Символ «$» везде означает американский доллар, не путать с гонконгским и канадским. Первое место. TICC CapitalЗдание, в котором расположен офис TICC Capital— Тикер: TICC— Биржа: NASDAQ— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $356M— Годовой оборот: $69M— P/E: 3,1— Дивиденды за год: 11,4%— Отношение дивидендов к прибыли: 35%— Годы стабильных дивидендов: >13— Изменение котировок за год: +29%О компании. Инвестиционная компания, вкладывающая средства, преимущественно, в корпоративные долговые ценные бумаги. Даёт компаниям деньги взаймы как самостоятельно, так и совместно с другими финансовыми организациями.На графике. Котировки компании были относительно высоки в 2012-2013 годах, в 2014-2015 годах просели вдвое, а сейчас восстанавливают позиции. Дивиденды компания платит 4 раза в год, размер их очень стабилен и почти не зависит от котировок. Лишь в 2016 году на фоне особо низких котировок одна дивидендная выплата была пропущена, но затем привычный график был возобновлён.Плюсы для инвестора. Огромные и стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями, самый низкий P/E в обзоре, положительный тренд котировок.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Второе место. Dividend 15 SplitБанк Канады— Тикер: DFN— Биржа: Toronto Stock Exchange— Страна: Канада— Валюта торгов: канадский доллар— Капитализация: $296M— Годовой оборот: $60M— P/E: 6,2— Дивиденды за год: 10,8%— Отношение дивидендов к прибыли: 67%— Годы стабильных дивидендов: >13— Изменение котировок за год: +8%О компании. Совместный фонд, инвестирующий средства в 15 высокодивидендных канадских компаний. На данный момент это несколько крупных банков включая Банк Монреаля и Национальный банк Канады, всемирно известная информационная служба Thomson Reuters, телекоммуникационная компания Telus и др. Фонд управляется компанией Quadravest Capital Management.На графике. Котировки фонда отличаются низкой волатильностью: с 2013 года они, за редкими исключениями, колеблются в коридоре 10-12 канадских долларов. Дивиденды компания платит каждый месяц и размер их уже давно не меняется: 1,2 доллара в год.Плюсы для инвестора. Огромные и крайне стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями, низкий P/E, стабильные котировки.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Третье место. Tomson Group LtdOne Penha Hill — один из объектов портфолио Tomson— Тикер: 0258— Биржа: Hong Kong Stock Exchange— Страна: Гонконг— Валюта торгов: гонконгский доллар— Капитализация: $908M— Годовой оборот: $527M— P/E: 7,9— Дивиденды за год: 10,5%— Отношение дивидендов к прибыли: 83%— Годы стабильных дивидендов: 10— Изменение котировок за год: +113%О компании. Инвестиционная компания, вкладывающая средства в недвижимость и другие крупные объекты, а также в развлекательную сферу. Организует кинопрокат, концерты, содержит гольф-клубы. Также имеет завод по производству изделий из поливинилхлорида (в том числе, игрушек и прочих предметов отдыха).На графике. 2016-2017 годы отмечены быстрым ростом котировок Tomson Group. Недавно они установили свой исторический рекорд. Компания выплачивает дивиденды раз в год. Размер их зависит от котировок, но стабильно высок и почти каждый год увеличивается.Плюсы для инвестора. Огромные дивиденды, положительный тренд дивидендов и котировок.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Четвертое место. Guggenheim Strategic Opportunities FundОфис Guggenheim— Тикер: GOF— Биржа: New York Stock Exchange— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $391M— Годовой оборот: $32M— P/E: 7,6— Дивиденды за год: 10,4%— Отношение дивидендов к прибыли: 78%— Годы стабильных дивидендов: >9— Изменение котировок за год: +18%О компании. Инвестиционный фонд. Вкладывает средства, преимущественно, в ценные бумаги с фиксированной доходностью — доходные фонды (income funds), корпоративные и государственные облигации, разного рода долговые обязательства, привилегированные акции. Впрочем, часть средств Guggenheim Strategic Opportunities Fund инвестирует и в обычные акции с переменной доходностью. Фонд администрируется знаменитым инвестиционным агентством Guggenheim.На графике. Исторический рекорд котировок фонда был в 2013 году. 2015 год был отмечен просадкой котировок в 1,5 раза, но в 2016 году большая часть падения была отыграна. Дивиденды компания платит раз в месяц, размер их крайне стабилен: 216 центов в год.Плюсы для инвестора. Огромные и крайне стабильные дивиденды, невысокий P/E, положительный тренд котировок в 2016 году.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Пятое место. Canoe EIT Income FundIPO компании Canoe на бирже Торонто— Тикер: EIT.UN— Биржа: Toronto Stock Exchange— Страна: Канада— Валюта торгов: канадский доллар— Капитализация: $817M— Годовой оборот: $169M— P/E: 5,8— Дивиденды за год: 10,0%— Отношение дивидендов к прибыли: 58%— Годы стабильных дивидендов: >18— Изменение котировок за год: +13%О компании. Доходный фонд (income fund), основная задача которого — обеспечивать вкладчикам стабильный высокий доход в виде дивидендов. Он инвестирует средства в недвижимость, ценные бумаги и прочие активы из множества стран и отраслей, чтобы минимизировать риски и колебания прибылей. В его портфолио — активы из таких отраслей как телекоммуникации, энергетика, медицина, розничная торговля и др.На графике. Котировки фонда отличаются высокой стабильностью и уже давно колеблются в интервале 10-12.5 канадских долларов. Дивиденды компания платит ежемесячно и размер их уже несколько лет не меняется: 1.2 доллара в год.Плюсы для инвестора. Высокие и крайне стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями и имеющие давнюю историю бесперебойных выплат, низкий P/E.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Шестое место. Annaly Capital ManagementВыход Annaly на биржу— Тикер: NLY— Биржа: New York Stock Exchange— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $12B— Годовой оборот: $2,3B— P/E: 4,8— Дивиденды за год: 9,6%— Отношение дивидендов к прибыли: 47%— Годы стабильных дивидендов: >19— Изменение котировок за год: +18%О компании. Инвестор в недвижимость. Вкладывает средства в ценные бумаги, связанные с ипотечным кредитованием, и в деривативы на них (для страховки рисков). Инвестирует как в жилую, так и в коммерческую недвижимость.На графике. Котировки компании были относительно высоки в 2011 году, но к концу 2013 года просели почти вдвое. В 2014-2016 годах они колебались вблизи 10 долларов, но сейчас вышли в рост. Дивиденды компания платит 4 раза в год. Размер их зависит от котировок, но стабильно высок по отношению к цене акции.Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, отлично обеспеченные прибылями и имеющие рекордную в обзоре историю ежегодных выплат, низкий P/E.  Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось. 

26 июня, 12:23

Лучшие высокодивидендные компании мира

Начинаем неделю с подборки надёжных компаний, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и годами стабильно выплачиваются. Для долгосрочных инвесторов дивиденды — это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании. Именно в поиске таких компаний мы стараемся помочь. Обычно мы публикуем обзоры по странам и регионам — США, Россия, Европа, Азия. Но на этот раз мы сделали сводный рейтинг лучших компаний из всех стран, предъявив к ним особенно жёсткие условия отбора. Это компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим дополнительным условиям.— Компания стабильно выплачивает дивиденды, как минимум, 10 лет. Это более жёсткое условие, чем в региональных рейтингах, где было достаточно 7 лет. Различие между 7 и 10 годами существенно: 9 лет назад был кризис 2008 года, и если компания во время него не отменяла дивиденды — значит, она особенно надёжна.— Дивиденды не превышают прибылей компании. Иными словами, произведение коэффициента P/E на годовые дивиденды не превышает 100%.— Компания имеет коэффициент P/E не ниже 3. Иными словами, она не является экстремально недооценённой, что могло бы говорить о её проблемах. Это дополнительное требование, которое мы не использовали в региональных рейтингах.— Компания имеет капитализацию не ниже 150 миллионов долларов.— Если за недавний год котировки компании упали, то не сильнее, чем на 60%.Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только очень высокие дивиденды (10-11%), но и дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (3-8), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок.Отметим, что, несмотря на реальную интернациональность выборки (сравнивались данные по десяткам стран), большинство рекордсменов оказались из Северной Америки — Канады и США. Единственное исключение — одна компания из Гонконга.Обзор составлен по данным из базы finance.google.com. Графики и процентные изменения котировок приведены в валютах торгов. Прибыли и обороты приведены в пересчёте на американские доллары. Буква «M» означает миллионы, «B» — миллиарды. Символ «$» везде означает американский доллар, не путать с гонконгским и канадским. Первое место. TICC CapitalЗдание, в котором расположен офис TICC Capital— Тикер: TICC— Биржа: NASDAQ— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $356M— Годовой оборот: $69M— P/E: 3,1— Дивиденды за год: 11,4%— Отношение дивидендов к прибыли: 35%— Годы стабильных дивидендов: >13— Изменение котировок за год: +29%О компании. Инвестиционная компания, вкладывающая средства, преимущественно, в корпоративные долговые ценные бумаги. Даёт компаниям деньги взаймы как самостоятельно, так и совместно с другими финансовыми организациями.На графике. Котировки компании были относительно высоки в 2012-2013 годах, в 2014-2015 годах просели вдвое, а сейчас восстанавливают позиции. Дивиденды компания платит 4 раза в год, размер их очень стабилен и почти не зависит от котировок. Лишь в 2016 году на фоне особо низких котировок одна дивидендная выплата была пропущена, но затем привычный график был возобновлён.Плюсы для инвестора. Огромные и стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями, самый низкий P/E в обзоре, положительный тренд котировок.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Второе место. Dividend 15 SplitБанк Канады— Тикер: DFN— Биржа: Toronto Stock Exchange— Страна: Канада— Валюта торгов: канадский доллар— Капитализация: $296M— Годовой оборот: $60M— P/E: 6,2— Дивиденды за год: 10,8%— Отношение дивидендов к прибыли: 67%— Годы стабильных дивидендов: >13— Изменение котировок за год: +8%О компании. Совместный фонд, инвестирующий средства в 15 высокодивидендных канадских компаний. На данный момент это несколько крупных банков включая Банк Монреаля и Национальный банк Канады, всемирно известная информационная служба Thomson Reuters, телекоммуникационная компания Telus и др. Фонд управляется компанией Quadravest Capital Management.На графике. Котировки фонда отличаются низкой волатильностью: с 2013 года они, за редкими исключениями, колеблются в коридоре 10-12 канадских долларов. Дивиденды компания платит каждый месяц и размер их уже давно не меняется: 1,2 доллара в год.Плюсы для инвестора. Огромные и крайне стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями, низкий P/E, стабильные котировки.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Третье место. Tomson Group LtdOne Penha Hill — один из объектов портфолио Tomson— Тикер: 0258— Биржа: Hong Kong Stock Exchange— Страна: Гонконг— Валюта торгов: гонконгский доллар— Капитализация: $908M— Годовой оборот: $527M— P/E: 7,9— Дивиденды за год: 10,5%— Отношение дивидендов к прибыли: 83%— Годы стабильных дивидендов: 10— Изменение котировок за год: +113%О компании. Инвестиционная компания, вкладывающая средства в недвижимость и другие крупные объекты, а также в развлекательную сферу. Организует кинопрокат, концерты, содержит гольф-клубы. Также имеет завод по производству изделий из поливинилхлорида (в том числе, игрушек и прочих предметов отдыха).На графике. 2016-2017 годы отмечены быстрым ростом котировок Tomson Group. Недавно они установили свой исторический рекорд. Компания выплачивает дивиденды раз в год. Размер их зависит от котировок, но стабильно высок и почти каждый год увеличивается.Плюсы для инвестора. Огромные дивиденды, положительный тренд дивидендов и котировок.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Четвертое место. Guggenheim Strategic Opportunities FundОфис Guggenheim— Тикер: GOF— Биржа: New York Stock Exchange— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $391M— Годовой оборот: $32M— P/E: 7,6— Дивиденды за год: 10,4%— Отношение дивидендов к прибыли: 78%— Годы стабильных дивидендов: >9— Изменение котировок за год: +18%О компании. Инвестиционный фонд. Вкладывает средства, преимущественно, в ценные бумаги с фиксированной доходностью — доходные фонды (income funds), корпоративные и государственные облигации, разного рода долговые обязательства, привилегированные акции. Впрочем, часть средств Guggenheim Strategic Opportunities Fund инвестирует и в обычные акции с переменной доходностью. Фонд администрируется знаменитым инвестиционным агентством Guggenheim.На графике. Исторический рекорд котировок фонда был в 2013 году. 2015 год был отмечен просадкой котировок в 1,5 раза, но в 2016 году большая часть падения была отыграна. Дивиденды компания платит раз в месяц, размер их крайне стабилен: 216 центов в год.Плюсы для инвестора. Огромные и крайне стабильные дивиденды, невысокий P/E, положительный тренд котировок в 2016 году.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Пятое место. Canoe EIT Income FundIPO компании Canoe на бирже Торонто— Тикер: EIT.UN— Биржа: Toronto Stock Exchange— Страна: Канада— Валюта торгов: канадский доллар— Капитализация: $817M— Годовой оборот: $169M— P/E: 5,8— Дивиденды за год: 10,0%— Отношение дивидендов к прибыли: 58%— Годы стабильных дивидендов: >18— Изменение котировок за год: +13%О компании. Доходный фонд (income fund), основная задача которого — обеспечивать вкладчикам стабильный высокий доход в виде дивидендов. Он инвестирует средства в недвижимость, ценные бумаги и прочие активы из множества стран и отраслей, чтобы минимизировать риски и колебания прибылей. В его портфолио — активы из таких отраслей как телекоммуникации, энергетика, медицина, розничная торговля и др.На графике. Котировки фонда отличаются высокой стабильностью и уже давно колеблются в интервале 10-12.5 канадских долларов. Дивиденды компания платит ежемесячно и размер их уже несколько лет не меняется: 1.2 доллара в год.Плюсы для инвестора. Высокие и крайне стабильные дивиденды, хорошо обеспеченные прибылями и имеющие давнюю историю бесперебойных выплат, низкий P/E.Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.Шестое место. Annaly Capital ManagementВыход Annaly на биржу— Тикер: NLY— Биржа: New York Stock Exchange— Страна: США— Валюта торгов: американский доллар— Капитализация: $12B— Годовой оборот: $2,3B— P/E: 4,8— Дивиденды за год: 9,6%— Отношение дивидендов к прибыли: 47%— Годы стабильных дивидендов: >19— Изменение котировок за год: +18%О компании. Инвестор в недвижимость. Вкладывает средства в ценные бумаги, связанные с ипотечным кредитованием, и в деривативы на них (для страховки рисков). Инвестирует как в жилую, так и в коммерческую недвижимость.На графике. Котировки компании были относительно высоки в 2011 году, но к концу 2013 года просели почти вдвое. В 2014-2016 годах они колебались вблизи 10 долларов, но сейчас вышли в рост. Дивиденды компания платит 4 раза в год. Размер их зависит от котировок, но стабильно высок по отношению к цене акции.Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, отлично обеспеченные прибылями и имеющие рекордную в обзоре историю ежегодных выплат, низкий P/E.  Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось. 

23 июня, 21:01

Экспорт сжиженных углеводородных газов (СУГ) из России может увеличиться на 21% в период 2017-2019 годов

Экспорт сжиженных углеводородных газов (СУГ) из России может увеличиться на 21% в период 2017-2019 годов. Внешние поставки преимущественно будут осуществляться на рынки стран Восточной Европы, Турции. Такой прогноз на конференции "Железнодорожные перевозки продукции нефте- и газопереработки" озвучил эксперт Thomson Reuters Дамир Хальметов.Объемы производства СУГ, как прогнозируется, в ближайшие годы вырастут на 18% за счет реализации новых проектов. В частности, в 2018 году запланирован запуск мощности на 1,2 млн тонн "Роспана".В результате вырастут экспортные поставки сжиженных газов. Д. Хальметов подчеркнул, что основные направления экспорта останутся прежними. В 2017 году возможно начало первых отгрузок в адрес китайских потребителей через терминал в Маньчжурии.Потребление СУГ на внутреннем рынке, согласно прогнозам Reuters, вырастет на 16%, прежде всего, за счет развития нефтехимических производства и транспортного сегмента.По итогам 2016 года российские компании выпустили 16,2 млн тонн СУГ. Экспорт составил чуть более 6 млн тонн. Основные объемы по железной дороге отгружались в Польшу (35%) и Украину (22%). Поставки морем преимущественно проводились через терминалы в Усть-Луге и Тамани.(http://rupec.ru/news/3570...)

23 июня, 18:11

U.S. Fund-Flows Weekly Report: Funds Suffer Worst Weekly Net Outflows of the Year So Far

Thomson Reuters Lipper’s fund macro-groups (including both mutual funds and ETFs) had negative flows of almost $20.8 billion for the fund-flows week ended Wednesday, June 21. This number represented the

22 июня, 08:40

Миллиардеры-лоббисты: кто стоит за этническими лобби в США

Вопреки стереотипам, национальные диаспоры далеко не всегда отстаивают политику своей исторической родины

22 июня, 02:10

Adobe фиксирует рекордную квартальную выручку

Adobe продолжает наращивать выручку благодаря цифровому бизнесу. Выручка за II квартал 2017 г. увеличилась на 27,3%, достигнув $1,77 млрд. Чистая прибыль компании выросла на 53,4%.

22 июня, 02:10

Adobe фиксирует рекордную квартальную выручку

Adobe продолжает наращивать выручку благодаря цифровому бизнесу. Выручка за II квартал 2017 года увеличилась на 27,3%, достигнув $1,77 млрд. Чистая прибыль компании выросла на 53,4%.

21 июня, 16:49

Золотой запас России в мае увеличился на 22 тонны и превысил 1700 тонн

В апреле 2017 года Банк России приобрел 6,2 тонны монетарного золота, в марте — 25 тонн, в феврале — 9,3 тонны, в январе — 31,1 тонны. Таким образом, с начала нынешнего года регулятор уже приобрел 93,4 тонны золота.

20 июня, 21:01

Золотой запас России в мае увеличился на 22 тонны

Запасы золота в международных резервах России в мае нынешнего года увеличились на 1,3 процента или 21,8 тонны и к 1 июня составили 54,9 миллиона унций (1707,6 тонны). Об этом сообщает РИА Новости со ссылкой на материалы материалы Центробанка. Стоимость золота в резервах за май выросла на 0,9 процента - до 69,3 миллиарда долларов.В апреле 2017 года Банк России приобрел 6,2 тонны монетарного золота, в марте - 25 тонн, в феврале - 9,3 тонны, в январе - 31,1 тонны. Таким образом, с начала нынешнего года регулятор уже приобрел 93,4 тонны золота.Запасы драгметалла в международных резервах России в 2016 году выросли на 14,1 процента, до 51,9 миллиона унций (1614,3 тонны). По итогам 2015 года резервы в золоте выросли на 17,3 процента, до 45,5 миллиона унций (1415,21 тонны).По данным Thomson Reuters, Банк России пятый год лидирует по приросту запасов золота среди центробанков мира. В прошлом году регулятор приобрел 201 тонну драгметалла. В 2017 году Россия закупит примерно 200 тонн золота, отмечается в материалах агентства.За май золотовалютные резервы России выросли на 4,72 миллиарда долларов и к 1 июня достигли объема в 405,72 миллиарда долларов.Международные (или золотовалютные) резервы - это активы в иностранной валюте, золоте и специальных правах заимствования. Исторического максимума они достигали в начале августа 2008 года - 598 миллиардов долларов.(https://lenta.ru/news/201...)

20 июня, 21:01

Золотой запас России в мае увеличился на 22 тонны

Запасы золота в международных резервах России в мае нынешнего года увеличились на 1,3 процента или 21,8 тонны и к 1 июня составили 54,9 миллиона унций (1707,6 тонны). Об этом сообщает РИА Новости со ссылкой на материалы материалы Центробанка. Стоимость золота в резервах за май выросла на 0,9 процента - до 69,3 миллиарда долларов.В апреле 2017 года Банк России приобрел 6,2 тонны монетарного золота, в марте - 25 тонн, в феврале - 9,3 тонны, в январе - 31,1 тонны. Таким образом, с начала нынешнего года регулятор уже приобрел 93,4 тонны золота.Запасы драгметалла в международных резервах России в 2016 году выросли на 14,1 процента, до 51,9 миллиона унций (1614,3 тонны). По итогам 2015 года резервы в золоте выросли на 17,3 процента, до 45,5 миллиона унций (1415,21 тонны).По данным Thomson Reuters, Банк России пятый год лидирует по приросту запасов золота среди центробанков мира. В прошлом году регулятор приобрел 201 тонну драгметалла. В 2017 году Россия закупит примерно 200 тонн золота, отмечается в материалах агентства.За май золотовалютные резервы России выросли на 4,72 миллиарда долларов и к 1 июня достигли объема в 405,72 миллиарда долларов.Международные (или золотовалютные) резервы - это активы в иностранной валюте, золоте и специальных правах заимствования. Исторического максимума они достигали в начале августа 2008 года - 598 миллиардов долларов.(https://lenta.ru/news/201...)

20 июня, 18:05

Ны рынке РФ сегодня высокая волатильность

Сегодня во вторник, 20 июня, ведущие российские фондовые индексы демонстрировали высокую волатильность. Сутра ведущие российские индексы открылись ростом на фоне положительных новостей о том, что палата представителей Конгресса США отложила голосование по законопроекту, который ужесточает антироссийские санкции. К вечеру снижение российских индексов возобновилось под влиянием негативной динамики цен на нефть. Котировки смеси Brent, торговавшиеся сутра выше 47 долл., опустились ниже 45,7 долл. за барр. Нефть реагирует на статистику по росту добычи в Ливии и Нигерии и на отчет МЭА о сохранении профицита предложения нефти над спросом в ближайшей перспективе. На фоне динамики цен на нефть минимальные значения с апреля прошлого года тестирует сырьевой индекс Thomson Reuters. На фоне противоречивых заявлений представителей ФРС накануне индекс доллара к основным валютам обновляет максимальные значения с конца мая.

Выбор редакции
20 июня, 15:13

Новые технотренды в сфере финансов: зачем нужны чат-боты

Изображение: Thomson Reuters Чат-боты — горячая тема, и многие компании пытаются использовать новые коммуникационные технологии в бизнесе. Не стала исключением и сфера финансов — здесь постоянно появляются все новые боты. Сегодня мы поподробнее рассмотрим существующие решения и поговорим о перспективах таких систем для управления банковскими счетами и торговли на бирже. Читать дальше →

Выбор редакции
19 июня, 06:43

Курс иены немного снизился против доллара США

Евро незначительно снизился против доллара США, после существенного роста, зафиксированного в пятницу. В конце прошлой недели доллар ослаб на фоне частичной фиксация прибыли, после роста американской валюты в ответ на воинственный тон заявлений ФРС по итогам июньского заседания. Дополнительную поддержку паре EUR/USD оказали инфляционные данные по еврозоне, а также слабая американская статистика по рынку жилья и доверию потребителей. Окончательный отчет от Евростат показал, что в мае инфляция в еврозоне замедлилась согласно предварительным оценкам, что в значительной степени отражало замедление роста цен на энергоресурсы. Уровень инфляции снизился до 1,4% с 1,9% в апреле. Напомним, ЕЦБ нацелен на инфляцию "ниже, но близко к 2%". Базовая инфляция, которая исключает энергию, пищу, алкоголь и табак, снизилась до 0,9% с 1,2%. Тем временем, Министерство торговли США сообщило, что строительство новых домов упало в мае в течение третьего месяца подряд, хотя строители с оптимизмом смотрят на экономику, возможно, это знак того, что нехватка квалифицированных рабочих сдерживает отрасль. Темпы закладок новых домов снизились на 5,5% до 1,09 млн. годовых, что является минимумом за 8 месяцев. Экономисты ожидали, что закладки составят 1,22 млн. Между тем, предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, показали: датчик настроений среди американских потребителей упал в июне сильнее, чем ожидали эксперты, и достиг минимального значения с ноября 2016 года. Согласно данным, в июне индекс потребительских настроений упал до 94,5 по сравнению с окончательным чтением за май на уровне 97,1. Согласно средним оценкам, индекс должен был снизиться до 97. Японская иена ослабла на слабых данных по торговому балансу Японии. Согласно данным Министерства финансов Японии, общее сальдо торгового баланса страны, в мае сократилось до -Y203 млрд с профицита в Y482 млрд, зафиксированного в апреле. Экономисты ожидали снижение профицита торгового баланса до Y76 млрд. Экспорт товаров из Японии вырос на 14,9% в годовом исчислении до 5.8 трлн иен, что ниже прогноза экономистов которые ожидали рост экспорта на 16%, однако выше предыдущего значения 7,5%. Импорт вырос в годовом исчислении на 17,8% до 6.05 трлн, против ожидаемого роста на 14,5%. В апреле импорт вырос на 15,2%. Скорректированный торговый баланс Японии, публикуемый Таможенным департаментом, отражающий соотношение между объемами экспорта и импорта с учетом сезонных факторов, в мае составил Y133,8 млрд, после роста Y157,6 млрд месяцем ранее. Информационно-аналитический отдел TeleTrade Источник: FxTeam

21 мая 2016, 07:57

Zerohedge.com: Что-то удивительное происходит у берегов Сингапура

«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров»-говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.В ноябре, когда рекордный переизбыток нефти в мире только начинал проявляться, мы опубликовали фотографию, на которой запечатлены несколько дюжин танкеров, стоящих на якоре вблизи нефтяного хаба в Галвестоне (штат Техас). Владельцы нефти не хотели тогда разгружать танкеры, потому что полагали, что цены на нефть слишком низки.***В то время мы даже не могли подумать, что всего лишь спустя несколько месяцев виды скопившихся нефтяных супертанкеров станут обычным делом, когда нефтяное контанго позволило производителям хранить их нефть в плавучих хранилищах бесконечно долго.Хотя скопление танкеров у берегов Галвестона с тех пор «рассосалось», что-то невообразимое появилось и продолжает расти на другой стороне Земли у берегов Сингапура. Вот это:Красные точки показывают корабли, которые стоят на якоре, либо едва двигаются. Это либо нефтяные танкеры, либо сухогрузы. Эти корабли превратили Малаккский пролив, являющийся одним из самых оживленных морских путей в мире, и на который приходится четверть всех морских перевозок нефти, в столпотворение танкеров с десятками миллионов баррелей нефти, хранящихся в них.Эта ситуация стала темой недавней публикации Reuters о том, как переизбыток нефти продолжает накапливаться, скрытый от глаз рядового наблюдателя.Как справедливо отмечает это издание, цены на нефтяные фьючерсы выросли почти на четверть с апреля месяца, подстегиваемые перебоями в поставках из-за пожаров в Канаде, актов саботажа в Нигерии и гражданской войны в Ливии. Однако, если вы полетите в Сингапур, который является центральным нефтяным хабом самого большого потребителя нефти в мире –Азии, вы откроете для себя совершенно иную картину: глобальный переизбыток нефти, который обрушил нефтяные цены на 70% в период между 2014 и 2016 годами, никуда не исчез. Этот факт может стать сюрпризом для биржевых трейдеров, делающих ставки на повышение цены фьючерсов на нефть.«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров», говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.Поскольку Сингапур считается центральным нефтяным хабом для всего азиатского региона, количество нефтяных танкеров, находящихся вблизи от его берегов, а также вблизи берегов Малайзии, рассматривается как индикатор здоровья отрасли. Судя по этому индикатору, рынок нефти по-прежнему не здоров: флот, состоящий из 40 супертанкеров, используемых как плавучие хранилища, стоит на якоре около берегов Сингапура.Переизбыток не только сохраняется, он еще и растет с каждой неделей: в этих танкерах находятся 47,7 млн. баррелей нефтепродуктов, в основном сырой нефти, что на 10% больше, чем неделей ранее. Эта цифра была рассчитана на основе базы данных о фрахте судов агентством Thomson Reuters Eikon.Любопытно то, что переизбыток нефти сохраняется на фоне неослабевающего спроса Китая: сегодня Bloomberg подсчитал, что в настоящее время к берегам Китая направляется 74 супертанкера с нефтью- это самое большое количество за 3 недели, и на 5 супертанкеров больше, чем неделей ранее. Между тем, нефти, которая находится в плавучих хранилищах, достаточно, чтобы обеспечить Китай на пять рабочих дней. В то время, как перебои с поставками нефти возникали в Америке, Африке и Европе, поставки в Азию из стран Ближнего Востока оставались на прежнем близким к рекорду уровне, когда ближневосточные нефтепроизводители конкурировали друг с другом за рыночную долю в этом регионе.«Объемы нефти, хранящиеся в морях Юго-Восточной Азии и, особенно, у берегов Сингапура и Малайзии, значительно выросли в последнее время», говорит Эрик Брокхузен, директор аналитического департамента компании-судового брокера Poten & Partners. «Текущие объемы являются максимальными, как минимум, за пять лет.»Похоже с нефтью происходит тоже самое, что и с драгоценными металлами, бумажный рынок которых полностью оторвался от физического. Как отмечает Reuters, многие участники физического рынка не согласны с прогнозами финансовых игроков таких, как Goldman Sachs, который предрек дальнейший рост нефтяных фьючерсов. «В последнее время мы слышали много бычьих прогнозов от хедж-фондов, которые ставят ставки на увеличение нефтяных цен. Даже аналитики Goldman Sachs стали более оптимистичны по ценам на нефть», говорит Ральф Лесцинский, глава исследовательского отдела судового брокера Banchero Costa.«Цены вряд ли вырастут очень сильно, потому что переизбыток нефти сохраняется», говорит он. Однако Лесцинский, вероятно, недооценивает насколько мощным может быть движение, заданное алго-роботами, особенно когда рынок полностью оторван от фундаментальных факторов.Читать далееОпубликовано 20.05.2016 г.www.zerohedge.com/news/2016-05-20/something-stunning-taking-place-coast-singapore

06 мая 2016, 07:42

Финансовые результаты российского нефтегаза

Финансовые показатели российского нефтегаза несколько лучше, чем в среднем по миру в рамках нефтегазовой отрасли. По крайней мере, убытков в 2015 году не замечено, хотя финансовые показатели наихудшие за 10 лет. Долларовая выручка упала на 42% при падении среднегодовых цен по нефти на 47%. Сейчас для ведущих 10 нефтегазовых компаний России выручка составляет $333 млрд против $576 млрд в 2014 (тогда это бы рекорд). Выручка в 2015 наименьшая с 2010 года, но если сделать коррекцию на слияние Роснефти и TNK BP в 2013, то минимумы с 2006-2007 и около дна 2009. В 2015 в плане удержания рынков сбыта и выручки хуже всех была Роснефть, а лучше всех Новатэк.В таблице Газпромнефть представлена справочно и не входит в агрегированные показатели, т.к. по МСФО включена в отчетность Газпрома.Операционная прибыль опустилась до $55 млрд (это минимальные уровни с 2006) против $85 млрд в 2014 и около $110 млрд в лучшие времена 2013. Чистая прибыль составила $42.5 млрд (также минимумы с 2006) по сравнению с $53.4 млрд в 2014 (однако тогда чистая прибыль была завышена за счет внеоперационных корректировок Сургутнефтегаза, который записал в прибыль переоценку валютных активов). В этом плане более показательна и репрезентативна операционная прибыль, т.к. не учитывают внебюджетные и внеоперационные корректировки и реорганизации.Нефтегазовый сектор России имеет активов на $680 млрд. Столь сильное падение активов в 2015 связано с валютной переоценкой по-новому, значительно более низкому курсу рубля, тогда как большая часть активов компаний номинирована в рублях.В денежных активах (кэш, депозиты и эквиваленты, типа векселей и вложений в фонды денежного рынка) около $75 млрд, а наибольший объем денежных средств был в 2014 на уровне $94 млрд. В целом ликвидности у компаний достаточно. Сейчас больше всего кэша у Роснефти и Газпрома (по $23-25 млрд). Сургутнефтегаз, который славился самым большим объем кэша перед кризисом в 2008 имеет сейчас лишь $10.7 млрд.В материальных активах (земли, здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.) $417 млрд против $748 млрд в 2014.Объем долгов незначительный – всего $152 млрд, что меньше половины от выручки и в три раза больше операционной прибыли. Долг вырос к уровням 2008-2009, как в абсолютных показателях, так и относительных финансовых потоков, однако по мировым меркам – умеренно.Наиболее агрессивная долговая политика к операционным показателям у Роснефти, наиболее щадящая у Сургутнефтегаза, который вообще не имеет долгов.Капитальные инвестиции в 2015 были всего лишь $60 млрд, как в 2008 примерно. От 2013 падение на 40% Все крупнейшие компании достаточно сильно порезали инвест.программу, даже если считать в рублях с учетом инфляции.Компании имеют около 390 млрд капитала, что в 2.5 раза перекрывает долги. Операционный денежный поток на уровне 72 млрд, что конечно меньше сотни миллиардов в 2014, но в целом для обслуживания долгов достаточно.Как и у мировых нефтегазовых компаний в российском нефтегазе наблюдается исключительная корреляция с средними ценами на нефть за отчетный период. Финансовые показатели упали к 2006-2007, но устойчивость на приемлемом уровне, т.к. имеется достаточный запас прочности и невероятное пространство по оптимизации расходов. Нефтегаз по сравнению с горнодобывающей, металлургической отраслями отличается тем, что операционные расходы и капексы чрезмерно раздуты, иногда в несколько раз, общая эффективность низка в условиях избытка финансовых потоков. Сейчас, когда прижали – начали суетиться, меньше воровать, вывозить капиталов, оптимизировать расходы и так далее. Так что полезно.Все исходные данные получены от Рейтер, дальнейшая обработка и интеграция с моей стороны

20 февраля 2016, 21:19

ЦБ РФ выделил 600 млрд рублей крупнейшим банкам

Центральный банк Российской Федерации одобрил выделение кредитных линий в размере 600 млрд руб. для ряда системно значимых российских банков.

Выбор редакции
30 июля 2015, 22:17

Intel создала память в тысячу раз быстрее SSD

Intel и Micron разработали абсолютно новую архитектуру для хранения данных, которая способна заменить одновременно и жесткие диски и оперативную память. Так называемая 3D XPoint работает в тысячу раз быстрее традиционных систем на базе NAND.

03 апреля 2015, 07:21

Обзор состояния европейских компаний

Европейские фондовые рынки обновляют максимумы и фиксируют самый лучший квартал за 15 лет. Как обстоят дела в Европе на самом деле? Все стабильно плохо. Ну а вы как думали? ))Чтобы в очередной раз наглядно продемонстрировать степень идиотизма и масштаб безумия, я отобрал 500 крупнейших компаний в Еврозоне с выручкой не менее 700 млн евро за год.Комичность ситуации в том, что в посткризисный период европейские компании показывали свой максимум прибыли во 2 квартале 2011, когда рынок был на «нуле» практически. С тех пор, капитализация компаний почти удвоилась, а прибыли сократилась на 27-30%!!Кстати, на графике видно, что с период с 2004 по 2007 кривая фондового рынка в целом была сопряжена с финансовыми показателями компаний и в особенности с прибылью. Реакция на кризис 2009 у фондового рынка была с опережением на 9 месяцев. Но, что происходит с 3 квартала 2011 – это полный идиотизм.Рентабельность капитала на самом низком уровне с кризиса 2009, стабильно снижаясь почти 4 года.Показатель оборачиваемости активов также падает. Выручка, естественно, тоже снижается.Причем, как это обычно бывает в новой реальности, рынок растет тем сильнее, чем хуже финансовые показатели компаний. Так, например, наибольший восходящий импульс европейского рынка произошел с 1 квартала 2013 по настоящий момент. Выручка начала снижаться именно с 1 квартала 2013 )) Последние пол года финансовые показатели компаний лишь стабилизировались на дне, но слома нисходящего тренда пока не произошло.Далее представлю данные в том же виде, как по США с целью более удобного сопоставления и анализа.Структура представленных компаний:В основном это – производство товаров потребительского назначения, производство товаров коммерческого назначения и нефтегаз.Технологический сектор и здравоохранения почти не представлены. В США наоборот.В таблице разбивка компаний по секторам. Для оценки динамики и отраслевых сдвигов за последние 10 лет.Видно, что прибыльность наименьшая за 10 лет и это при том, что активы компании выросли почти на 80%, выручка стала больше. Нефтегаз вообще фиксирует самые низкие показатели за 10 лет, хотя среднегодовая цена на нефть была под 100. Более ли менее неплохо – производство товаров потребительского назначения. Компании Daimler и BMW входят в эту категорию.Показатели эффективности однозначно самые худшие за десятилетие.По всем параметрам – чистая маржа, рентабельность активов и рентабельность капитала. Но зато капитализация самая высокая. По P/e всего рынка уже за 22 выходит.ПродолжениеВыше были годовые данные, а ниже динамика квартальных данных в годовом исчислении (т.е. годовая прибыль и выручка):ВыручкаПрибыльКапитализацияОборачиваемость активовЧистая маржаРентабельность активовКак и в прошлый раз. Источник данных: Thomson Reuters Datastream на основе публичных отчетов компаний. Компиляция, интеграция, синхронизация и интерпретация с моей стороны.Вот очередная наглядная иллюстрация масштаба отрыва от реальности. Фондовые рынки и масс-медия живут в одной реальности, а реальный мир в другой. Все это к тому, чтобы лучше осознавать ситуацию. Рост рынков не из-за того, что кризис закончился, а компании в отличном положении. Рост рынков из-за стероидной центробанковской накачки и принудительного раллирования после договоренности (сговора) с наиболее влиятельными олигархическими синдикатами (как со стороны прайм дилеров, так и со стороны промышленных групп) для поддержки собственных балансов. Ничего общего с фундаментальными показателями ралли на рынках не имеет. Так, что, если в очередной раз прочитаете о «невероятных перспективах», «фантастических корпоративных отчетах», «об особой устойчивости» и «стабильно растущей экономике», то имейте в виду – вас жестоко дурят. Лучшая рекомендация в новой реальности - с особой тщательностью фильтровать базар в масс-медия.

30 марта 2015, 06:48

Оценка состояния американских компаний по секторам

Несколько модифицировал выборку американских компаний, чтобы охватить вообще все существующие в природе американские нефинансовые компании с годовой выручкой не менее 1 млрд долл, которые предоставляют публичные отчеты. Глобальные тенденции не изменились, но выборка стала более репрезентативной. По крайней мере, это покажет куда все движется.Определенные сложности с календарной синхронизацией, т.к среди почти 1 тыс компаний более, чем достаточно компаний с нестандартной формой предоставления отчетов, где квартал заканчивается не на привычные март, июнь, сентябрь и декабрь, а со смещением месяц или два. Более того, у многих уже заканчивается 2015 финансовый год, тогда как синхронизация в настоящий момент должна проводиться на конец 2014 календарного. Некорректная синхронизация может влиять на кривую финансовых показателей. Определенный порядок удалось навести, так что уточненные данные по крупнейшим американским компаниямКапитализация компаний выходит за грань разумного. На графиках ниже – это не индекс S&P 500, а долларовая суммарная капитализация выбранных 980 компаний из нефин.сектора США в сравнении с фундаментальными показателями.Капитализация достигает 16.5 трлн долл под восторженные возгласы об экономическом чуде и превосходных финансовых показателей компаний. Сравнение с ключевыми показателями свидетельствует об обратном.Коэффициент оборачиваемости активов (asset turnover) начал резко ухудшаться сразу, как только рынок приступил к неуправляемому расширению (с конца 2011). Текущее значение минимальное за 10 лет.Отдача на капитал (ROE %) остается стабильной с 2011 с тенденцией на снижение.Чистая прибыль в млрд долл. Прирост прибыли с конца 2011 всего 77 млрд или менее 10%По сути, весь прирост обеспечили всего 4 отрасли из 34.Это технологические отрасли, фармацевтика и медиа. Что касается медиа то в основном это связано с техническим моментом. Из-за перманентных реструктуризации и связанными с этим убытками, медиа сектор вышел в прибыль, тем самым дифференциал показал столь сильный всплеск прибыли, хотя сама по себе отрасль на грани перманентных убытков (как телекомы).Отрицательный вклад у нефтегаза, автопрома и сырьевых компаний.Выручка с 2011 выросла на 10%, что с небольшой погрешностью укладывается в официальный уровень долларовой инфляции за этот период. Т.е. в реальном выражении роста нет.Кто обеспечил прирост выручки и насколько?Почти на 90% прирост обеспечили 5 отраслей – это ритейлеры различного типа, нефтесервисные компании (за счет обеспечения и обслуживания растущей добычи нефти в США), сектор медицинских услуг и технологическая отрасль. Негативный вклад в основном у нефтегазовых компаний.Емкость секторов. Какой вклад каждого сектора в формирование общего результата?Ключевые финансовые и балансовые показатели компаний из США за последние 10 лет для оценки отраслевых сдвигов и динамикиВ целом относительно неплохо смотрятся три сектора – компании из сектора услуг потребительского назначения, здравоохранение и технологический сектор.Consumer Services - это ритейл, медиа, туризм, отели, рестораны и им подобные услуги. Выручка стабильно растет преимущественно за счет инфляционной составляющей, но устойчивость к кризисным явлениям достаточно высокая.  Чистая маржа самая низкая, прибыль в целом стагнирует.Health Care - здравоохранение, мед.услуги. Тут все понятно. Сектор практически не реагирует на кризисы, выручка растет плавно по заданному тренду из-за повышения проникновения медицины в структуре экономики США, тенденции на старение населения, реформы здравоохранения и роста цен на мед.услуги. Однако, прибыль волатильна, маржинальность имеет тенденцию на снижение.Хуже всего нефтегаз и сырьевые компании. В неустойчивом положении пром.сектор коммерческого назначения и телекомы, которые вечно в убытках. Также есть признаки на негативные тенденции в секторе Consumer Goods - т.е. производство товаров потребительского назначения (Ford, Nike, Coca Cola).Оценка финансовых коэффициентов.ПродолжениеКапитализация компаний вышла на запредельные уровни по историческим меркам, а динамика рынка противоречит фундаментальным показателям, как в абсолютном выражении, так и в относительном.Чистая прибыль в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компаний.Выручка в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компанийКапитализация в млрд долл в квартальной разбивке по нефинансовым секторам для 980 американских компанийОборачиваемость активов в %Отдача на капиталЧистая маржа в %Источник данных: Thomson Reuters Datastream на основе публичных отчетов компаний. Компиляция, синхронизация и интепретация с моей стороны.

24 апреля 2014, 00:30

Facebook вновь в плюсе

  Facebook вновь удалось доказать, что стратегия компании реализуется успешно - по результатам первого квартала выручка социальной сети увеличилась почти втрое. Хорошие результаты и дополнительные ресурсы позволят компании укрепить свои позиции среди крупнейших технологических компаний. Онлайн-ритейлеры и прочие рекламодатели всё активнее использую Facebook как инструмент повышения продаж. В итоге, выручка за отчетный период составила $2.5 млрд.или $0.34 за акцию, превысив ожидания аналитиков, прогнозировавших $2.36 млрд. и 24 цента за акцию. Социальная сеть похвасталась и увеличением посещаемости - количество человек, заходящих на Facebook ежемесячно выросло на 15% до 1.28 млрд. ежедневно в соцсети бывает 802 млн, 609 млн. юзеров приходит с мобильных устройств. Facebook планирует запустить сеть мобильной рекламы, которая позволит использовать данные о пользователях для таргетирования рекламы на сторонних сервисах. Партнеры Facebook из числа рекламодателей смогут через платформу соцсети размещать рекламу в различных мобильных приложениях и играх. Таргетирование рекламы будет осуществляться на основе личных данных пользователей, которые связали свои профайлы с приложениями. Создание сети мобильной рекламы не увеличит объем данных, которые Facebook собирает о пользователях. Однако запуск сервиса может увеличить объем таргетированной рекламы, которую пользователи Facebook видят в мобильном интернете за пределами соцсети. Возможно, что вскоре к обычным баннерам добавится еще и формат видео-рекламы. Миграция пользователей в мобильную среду - только на руку Facebook. Выручка от мобильной рекламы составляет 59% от общих рекламных доходов. Это на 30% выше показателя за аналогичный период год назад и на 53% больше, чем в четвертом квартале 2013-го. После долгих лет игнорирования мобильных гаджетов, Facebook смогла быстро наверстать упущенное, поставив смартфоны и планшеты в числе основноых приоритетов развития. Facebook сообщила о чистой прибыли в размере $642 млн. или $0,25 на акцию, по сравнению с $219 млн., или $0,34 на акцию год назад. Без учета некоторых расходов, прибыль составила бы 34 центов на акцию, по сравнению с 12 центами годом ранее. Аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидали прибыль в размере 24 центов на акцию. Крупнейшая социальная сеть в нынешнем году отметилась рядом приобретений, среди которых сделка по покупке мессенджера WhatsApp, стоимость которого составила $19 млрд., а также приобретение компании, занимающейся разработкой и производством технологий виртуальной реальности Oculus VR. Стало также известно, что финансовый директор компании, Дэвиэ Эберсман, подал в отставку. На его место придет Дэвиэ Вэнер.

26 февраля 2014, 22:50

Markit выходит на IPO

  Компания Markit, которая является одним из мировых лидеров в сфере предоставления финансовой информации, подала заявку на IPO. По данным издания Financial Times, компания подала заявку на первичное размещение своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. В ходе IPO планируется привлечь около $500 млн. Markit была создана в 2001 г. В настоящий момент в компании работает около 3 тыс. сотрудников. Текущая капитализация Markit оценивается примерно в $5 млрд. В мае 2013 г. суверенный инвестиционный фонд Сингапура Temasek приобрел 10% акций Markit, заплатив $500 млн. 51% акций компании принадлежит консорциуму из 12 банков (Barclays, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan и др). Markit специализируется на предоставлении детальной финансовой информации по рынкам ценных бумаг, деривативов, а также на прогнозировании и анализе рисков. Markit рассматривается многими как прямой конкурент таких компаний, как Thomson Reuters и Bloomberg. В конце 2013 г. Markit запустила свою собственную месседженговую систему, которая включает в себя уже существующие внутренние системы обмена сообщениями ведущих банков, в том числе систему Thomson Reuters Eikon Messenger.

09 декабря 2013, 03:28

Reuters vs Bloomberg

На базе чего выстраиваются информеры? Как работает система, и почему я считаю, что она революционна? Информационные терминалы правильнее рассматривать с точки зрения степени расширения существующих возможностей, так и с точки зрения повышения производительности, эффективности и оптимизации издержек. Ранее некоторое время использовал Bloomberg, поэтому есть с чем сравнить. Попробую рассказать свой опыт работы с двумя системами и уверен, что многим будет интересно, т.к. не так уж много людей на проф.уровне имеют опыт работы с двумя системами и готовы открыто этим делиться. Чтобы была понятна структура рассказа, то выделю  четыре аспекта Полнота информационного охвата. Удобство доступа, агрегации и обработки данных. Инструменты визуализации и интерпретации данных. Средства автоматизации сбора и загрузки данных.  Не беру всякие торговые примочки в виду того, что для меня они не актуальны (моя торговая система построена на QUIK и этого достаточно). Поэтому изначально остановлюсь только на необходимости сбора и анализа макроэкономической и финансовой информации (балансовые показатели и денежные потоки). Понеслись! ))  Первое. Полнота информационного охвата. Конечно, прямым образом базы сравнить невозможно – они слишком огромны, поэтому точных оценок дать сложно. Но по субъективным впечатлениям после работы с двумя системами, у Reuters макроэкономическая база данных примерно в 10, а может быть даже в 20 раз больше, чем у Bloomberg. Другими словами, Bloomberg это 5-10% от базы данных Reuters – личная оценка. Reuters в отличие от Bloomberg концентрируется не только на сборе ключевых данных, которые обычно показываются в новостях, а консолидирует почти все данные, которые есть, как в открытых источниках, так и в закрытых по всем странам мира! Их можно разделить на два глобальных подвида – национальные источники и базы данных внешних агентств (МВФ, Всемирного Банка, OECD, BIS, Еврокомиссии, от различных крупнейших университетов, банков и исследовательских центров). При этом, если говорить о нац.источниках, то не только центральные данные, допустим по пром.производству или розничным продажам, а полная структура в том виде, в каком она есть в оригинальных отчетах стат.ведомств. Поэтому широта выборки статистики настолько огромна, что есть инфа, начиная от пром.производства тапочек в Мухосранске, заканчивая данными по ВВП США. Охват и глубина  выборки невероятны, несколько миллионов макроэкономических индикаторов на любой вкус. В Блумберге все значительно проще. Помнится я пытался найти структуру долговой нагрузки населения и домохозяйств по 10-15 крупнейшим странам мира. Не сказать, что запрос из ряда вон выходящий. Но ничего не было. Кажется, что то по США можно было выдрать, но найти структуру активов и обязательств по экономическим агентам (население, компании, государство, банки) 15 стран было сложно, если вообще эти данные там есть. В Reuters все представлено в полном виде. Перечислять все невозможно. За последний месяц около 40 часов  потратил только для того, чтобы оценить границы информационного охвата, понять, какие вообще данные там представлены, но примерно на треть продвинулся. Это целая вселенная, где найти можно все, что угодно. Там можно долго копать, но бывает очень интересно, т.к. о существовании большинства данных я узнал впервые. В Блумберге проще перечислить что есть по макроэкономической инфе, а в Рейтере наоборот – чего нет. С точки зрения макроанализа я Блумберг почти не использовал, т.к. выборка была достаточно скудная и для структурного анализа не годилась. По США еще можно было найти данные, но по другим странам немного. В Datastream информации настолько много, что все ограничивается лишь полетом мысли и идей... Второе. Удобство доступа, агрегации и обработки данных. В мире десятки тысяч различных источников данных, которые имеют свою специфику и формат представления. В американской статистике и европейской достаточно удобно данные собирать вручную, чего не скажешь, например, о китайской статистике. Данные слишком разрознены, нет единого формата представления. Reuters систематизирует  десятки тысяч источников в единое целое, в едином стандартизованном формате. Главное и наиболее фундаментальное преимущество Datastream над Bloomberg в сверхудобном навигаторе по данным. Вот пример.  В такой структуре данные по всем странам. Если нужна информация по денежным агрегатам то, чтобы перейти с США на Корею или любую другую страну потребуется не более 2-3 секунд! Всякие индикаторы настроения, нац.счета в полной структуре (по расходам, доходам, добавленной стоимости), монетарная и банковская статистика, цены, рынок труда и занятость, промышленный сектор, потребительский, гос.сектора и так далее. В принципе, исчерпывающее представление. Поэтому никогда нет проблем с поиском нужной информации, т.к. при конкретизированной структуре навигация происходит очень быстро и всегда понимаешь, что можно найти в разделе. В Блумберге такого нет. Там есть шаблоны по странам, где собраны ключевые данные, но данных очень мало, поэтому обычно используется поиск. Но нужно точно знать под каким названием в базе представлен индикатор, иначе придется долго копошится в мусоре и вручную фильтровать. Простой пример, чтобы было понятно. Как то давно пытался из Блумберга вытащить структуру ВВП по G20 для загрузки в Excel. Можно сказать наиболее простой запрос из возможных .Эта операция у меня продолжалась 3 часа где-то и закончилась на 5 или 6 стране. Достать можно было конечно, но примерно с такой же скоростью, как если бы делать это вручную через открытые нац.источники. По этой причине я не использовал Блумберг для сбора данных по макроиндикаторам, т.к. проще застрелиться, чем искать инфу там. Отдельные индикаторы можно найти, но чтобы сравнить несколько стран и иметь глобальную картину перед глазами? Нет, такого там нет. Все достаточно примитивно в этом аспекте. Аналогичную задачу выполнял в Reuters и это заняло 10-15 минут примерно! Если натренироваться, то можно за несколько секунд делать. Ок, это самое простое, а если что нибудь по сложнее? Например, структуру активов и обязательств населения и компаний по странам мира? В Блумберге смею предположить таких данных в принципе не существует, а с первой попытки в Рейтерсе это может занять около часа-двух, а если знать где искать и создать автоматизированный скрипт- шаблон, то меньше 5 минут. По ключевым данным, допустим, пром.производство, инфляция, денежная масса, торговый баланс, ВВП (без структуры) по 25-30 странам данные отбираются за 3-5 секунд, тогда как в Блумберге это заняло бы день-два, а вручную неделя. Возможности масштабирования и повышения производительности в Datastream безграничны. Смотря насколько широко смотреть. Если сравнить с Блумбергом, то повышение производительности может быть от 3-5 раз до 3000 раз. То, что в Рейтере можно сделать за 5 секунд в Блумберге может уйти 10 часов. Это для меня было наибольшее открытие в терминале, т.к. я почти всю сознательную жизнь работал с различными данными (торговыми, финансовыми, макроэкономическими и прочими), то знаю сколько требуется сил и времени, чтобы что то найти. Когда сбор некой базы, который у меня занимал 3 часа теперь выполняется за 3 секунды – да, с первого раза такой рост производительности шокирует, т.к. осознаешь, насколько безграничный потенциал системы. С точки зрения роста производительности это однозначно прорыв. То, что раньше делали целые научные центры со штатом в 500 человек за месяц, теперь я один смогу  сделать всего за час – рост производительности в 88 тыс раз (500 * 8  часов * 22 дня). Другое дело, как правильно эту производительность применить? Если нет сноровки и опыта, это как на ракетном двигатели перелетать через лужу )) Еще такой аналог по работе с макроданными в Блумберге и в Рейтере. Это как идти до Питера из Москвы пешком или на самолете, поезде. Можно, конечно, дойти пешком рано или поздно, но на самолете или поезде удобнее и быстрее как то? Datastream – это уникальная система по агрегации, интеграции, структуризации и систематизации огромных массивов неструктурированной информации. Быстрее, чем там инфу собирать, наверное, нигде невозможно и не уверен, что вообще нечто аналогичное кто нибудь создаст. Третье. Инструменты визуализации и интерпретации данных. Например, нет никакой необходимости качать данные, а просто хочется посмотреть динамику сразу и быстро... Обычно с этим возникают проблемы у всех. Да, в открытом доступе много есть, но пока найдешь, пока скачаешь данные, чтобы посмотреть. Хорошо, если на сайте стат.ведомства есть средства визуализации, но обычно работает все неудобно, занимая много времени. В пересчете на один ряд данных – это в лучшем случае около минуты. Много не посмотришь. В Datastream есть гениальный инструмент предпросмотра. Гениальность в его простоте и быстроте. Работает мега быстро – меньше полу секунды. Наводишь курсором по индикатору и без открытия доп.страниц, без загрузки данных появляется небольшое окошко с графиком и пояснением, откуда данные, что это такое, как часто обновляется и прочее Вот таким образом  Это данные по активам ФРС за 63 года из отчета Z1 Там можно считать динамику год к году или квартал к кварталу, если нужны данные, то загрузить и так далее. В Блумберге этого нет. Хотя, когда его использовал очень хотелось иметь такую штуку, где можно было бы за 2-3 минуты просмотреть сразу целый пул индикаторов (около 100 штук) для оценки оперативно тактической обстановки. Но не меньшая ценность Datastream в еще более крутом инструменте, как Datastream Charting. Он настолько хорош, что я даже отказался от Excel и загрузки данных, т.к. эта штука по многим параметрам превосходит Excel. Вы видели, что последний месяц почти все графики в моих статьях из Datastream Charting по одной причине – быстро и удобно. Инструменты визуализации? Так смотрится график с настройками по умолчанию  А вот если допилить дизайн, то можно сделать так.  В плане оформления все, что угодно – цвета, фон, шрифты, размеры, стиль графиков и границ, прозрачности, всякие маркера и так далее – широкий набор, больше даже, чем в Excel. Но не только этим так хорош Datastream Charting Там есть то, чего не хватает во многих терминалах из-за чего приходится грузить данные в Excel для первичных расчетов. В Datastream Charting есть мощный математический модуль для расчетов (набор функций огромен, поэтому выделю основные) Процентное отношение с выбранным периодом (кв, год или какой то свой). Абсолютное отношение с периодом (кв, год или свой) Сумма за период (для того, чтобы посчитать годовые результаты для квартальных данных, то период 4, а если для месячных, то 12 период) Накопленная сумма (полезна для денежных потоков) Средние значения за период (например, рисует дневной график S&P и считаем средние значения за неделю, месяц или квартал) Сглаживания (простые и экспоненциальные) Тренды (текущие и прогнозные) разными методиками Логические функции Математические функции (ABS, EXP, LOG, LN, POW) Статистические (огромные набор) и естественно есть корреляций. Можно регрессии делать Инструменты тех.анализа Также можно делать лаги (смещать индикатор по графикам в сравнении с другим), чтобы создавать всякие опережающие  индикаторы. Ну и стандартный набор сложить (для консолидации данных), вычесть (для спрэдов), умность (например для пересчета в валюту), делить (для отношений, доли от чего то) Фиксировать ряды к точке, чтобы изобразить сравнительную динамику индикаторов, т.е. когда приравниваем к 100 и считаем процентное изменение от фиксированной точки на выбранную дату. Автоматический пересчет в выбранную валюту. Так же полезный функционал, если межстрановые сравнения делать В Блумберге нет ничего подобного, хотя также очень не хватало. Вообще скажу, что Блумберг мало пригоден к работе с данными и построению графиков, как бы странно это не звучало. Нет, ну график евробакса в сравнении с S&P можно сделать, запилить туда ВВП США, тех.анализ налепить, но это не в ту степь совершенно. Я так и не смог приспособить Блумберг к работе с макроэкономическими данными в их системе, не удобно просто. Загрузить несколько данных по Китаю, которые самому лень в нац.источникам искать в Блуме можно сделать, а создать полноценные базы для анализа - не столь эффективно и быстро, как в Datastream. Блум - это скорее система для краткосрочной конъюнктуры, но никак не для анализа данных и работы с ними. Инструменты тех.анализа и графического анализа представляет любая форексная кухня, здесь нет ничего ценного и полезного. Необходим именно математический модуль для работы с рядами данных, чтобы не грузить в Excel, своего рода встроенный, автоматизированный аналог Excel. В старый-добрый Excel грузить уже для более сложных и масштабных исследований. В Datastream это сделано на уровне шедевра. Если бы я знал, что в Reuters такая мощная система, то перешел бы раньше. Четвертое. Средства автоматизации сбора и загрузки данных. Последний пункт оставил на закуску. Моя давняя мечта была создать систему, которая бы обновляла интересующие мне данные в автоматическом режиме. Чтобы временные инвестиции в создании шаблона были один единственный раз, а дальше уже в работу включается система. Раньше мне приходилось вручную допиливать, обновлять базы, чтобы держать инфу в актуальном состоянии. Пришлось отбросить все ненужное, оставив только самые приоритетные данные – это неплохо. Но даже их было лень каждый раз обновлять – это рутинный процесс, как хождение по кругу, тем более данных выходит много, за всеми не уследишь. В идеале хотелось исключить рутину, оставив энергию и время на творчество и концепции. Инфографика, которую вы уже видели – это и есть тот шаблон, только расшаренный в сеть. По любым данным можно так сделать. Пока по гос.облигациям, но можно, как по макростатистике любого формата (первичные или обработанные данные в расчетах), так и по корп.статистике. Можно сделать, чтобы отчеты компаний обновлялись и были представлены в виде графика! Теперь все ограничивается фантазией и желанием. Datastream однозначно революция по многим аспектам, которая меняет представления о работе с данными. Помимо работы в системе, есть еще возможность загрузки данных в Excel и интуитивно понятное программирование шаблонов. Простор для творчества весьма существенен. Можно отобрать все компании в США, которые имеют выручку более 1 млрд долларов и посчитать по ним доходы, прибыль, активы и еще пол тысячи других индикаторов за всю историю публикации корп.отчетов (там ряды с 1985 года). А можно загрузить структуру ВВП по G20 за 60 лет или активы ЦБ из G8 – да все, что угодно. Или создать монитор цен на облигации или на акции по такому стилю.  Это я написал скрипты по импорту данных в Excel для быстрого мониторинга текущей конъюнктуры. Такую же матрицу сделал по валюте, комодам, фондовым индексам и нужным акциям. Там же в Excel считаю % изменение к периоду. Изменение активов к нед. назад, месяцу, кварталу, году и на выбранную дату. Сразу все видно на одном листе. Кстати, только для выгрузки корпоративных отчетов я блумберг использовал )) В Блумберге тоже есть некоторые шаблоны, но временные издержки на их программирование несопоставимы. Уже пытался сделать там и не понравилось, т.к. удобство оставляет желать лучшего. Самый ад – это искать и переносить коды, тикеры для загрузки в Excel, т.к. сложно найти и долго вытаскивать в Excel. По компаниям это быстро и в один миг, но по макроиндикаторам целая вечность. В Datastream все делается настолько быстро, что в пределах точности счета по любым данным. Можно отобрать хоть тысячу индикаторов меньше, чем за минуту. В Datastream через развитую систему фильтрации и поиска можно сделать все это за несколько секунд или минут в зависимости от размера базы. Удобно! Еще удобный функционал по подготовки автоматизированных отчетов. Если шаблоны созданы, то можно грузить их все сразу или по разделам в Word, Excel или в виде скриншотов. Datastream  - это технологии, которые меняют мир статистики и работы с данными. Ничего более удобного раньше не встречал и ошибка в том, что узнал только недавно. С большим удивлением обнаружил, что люди совершенно не в курсе, какие возможности существуют, даже среди тех, кто профессионально представлен на финансовых рынках. Раньше я считал, что Bloomberg вершина цивилизации, а Reuters поставщик новостей и какая то там непонятная база данных по фин.индикаторам, типа цены на пшеницу или нефть, которые мало интересны. Но последний месяц стал для меня открытием. Теперь я понимаю, что Блумберг сильно отстал в сфере макроэкономической статистики и данных. Глупо скрывать от читателей такие возможности, поэтому сделал сравнительный обзор. Так как уже несколько человек интересовались у меня, откуда графики и что такое Datastream, то сразу контакт напишу, чтобы по почте на однотипные вопросы не отвечать. По системе пишите не мне (я не являюсь представителем Reuters), а по этому [email protected] пока рассмотрел только макроэкономический модуль. Там есть еще корп.статистика по странам мира (более 30 тыс компаний) с полными фин.результатами за все доступными периоды, как по прямым отчетам, так и в стандартизованном виде, чтобы можно было сравнить компании из разных стран. Данные по долгу компаний, структуре эмиссии облигаций. Данные по держателям акций (структуре акционеров), по сделкам из слияния и поглощений, всякие корп.события, анализ и аналитика, прогнозы (для тех, кому они нужны), множество моделей оценки фин.показателей, удобное сравнение с конкурентами и много другое. В Блумберге на уровне, но база там кажется меньше, потому что по России в Блумберге меньше компаний, чем в Reuters. По долговому рынку база данных по всем выпущенным облигациям всеми эмитентами (компании, государство, гос.фонды). Можно считать распределение погашений, как я делал по странам и десятки других схем и моделей. По Блумбергу этот аспект не смотрел. По инвест.банковской деятельности. Типа IPO, SPO, M&A и прочие. Наверное, единственное, что в Блумберге лучше реализовано. Всякие торговые возможности, калькуляторы по опционам, долговому рынку, CDS и прочее это из другой оперы. Еще не смотрел ни в Блумберге, ни в Рейтер, т.к. моя торговая система интегрирована сейчас на российском рынке и их торговый потенциал не особо интересен. Полезная штука, как лист отслеживания. Вбиваешь в лист, допустим, акции из портфеля. Система отслеживает по выбранным акциям все (календарь корп.событий, произошедшие события, все процессы, новости, сделки и так далее, заявления и комментарии представителей компании, плюс сами фин.отчеты и можно их агрегировать, т.е. считать автоматом p/e, p/s по портфелю и еще сотня других индикаторов, сравнивая с секторами, отраслями или индексами) Полезно в том плане, что не пропустишь важные события, ну и соответствующая концепция алертов на события. Вот такие дела, если делать интегрированную оценку возможностей систем с точки зрения макроэкономической сферы, то Datastream однозначно 10 из 10 (шедевр!), а Блумберг 3 из 10 (почти как вручную работать или проще через агрегированные базы от МВФ  и OECD) По корпоративной статистике примерно равны. Блум в основном для корп.отчетов использовал. По реалтайму фин.инструментов также равны, но тут же не Datastream, а Eikon, в том числе для различных калькуляторов и плагинов для торговли. По остальному особо не вдавался в подробности. Могу сказать, что нашел, что искал ) Там еще есть развитая система программирования в Excel, где можно реализовать много идей.

04 ноября 2013, 20:15

Пузырь на рынке активов

Пузырь на рынке активов, вызванный целиком и полностью действиями монетарных регуляторов начнет вскоре сдуваться даже без каких либо существенных внешних триггеров и шоков – достаточно лишь снижение потока эмиссии виртуальной ликвидности. Вопрос о коллапсе активов стоит не в плоскости – произойдет он или нет, т.к. это очевидная неизбежность, а в контексте смогут ли центробанки продолжить тот беспредел, который они поддерживают сейчас в перманентом режиме? Понятно, что вечно продолжать не смогут, даже если очень захотят, поэтому все сводится к таймингу (времени). Итак, смотрим к чему привела преступная и наглая политика монетарных властей по искусственному раллированию активов.  Кто же у нас лидер? 2013 год ознаменуется триумфом банкротов. Наибольший рост показывают индексы, страны которых испытывают наибольшие проблемы – это как циничная насмешка над здравым смыслом, своеобразное извращение над логикой и чувством такта. США и Япония, объявившие технический дефолт по суверенному долгу через безлимитный процесс монетизации долга, выросли на 24-30% для США и до 37% для Японии. Ирландия, Греция, Испания, находящиеся в форме запущенного разложения с удручающей формой экономической депрессии выросли на 22-30%. Это там, где безработица среди молодежи 60%, полный паралич бизнес активности и уровень экономических кондиций 15-20 летней давности по совокупности параметров. В минусе за этот год Россия, Бразилия, Китай и Мексика. Хотя многие справедливо заметят, что для большинства стран база конца 2012 не совсем сопоставима, т.к. ПИГСы находились как бы на дне. Хорошо, тогда берем конец июля 2011 – момент, когда в рынке еще сохранялись некие подобия обратных связей на реалии мира.  По крайней мере, именно с августа 2011 произошли существенные раскорреляции в активах, поэтому эту точку считаем, как ключевую. Но здесь важен не только рынок активов, а еще и состояние экономики. Т.к. именно с июля 2011 произошел рецидив кризиса – это глубокая форма рецессии в Европе, которая по своему масштабу сопоставима с кризисом 2008-2009 и затяжная рецессия в США. Да и что греха таить – весь мир, как минимум замедлил рост. И что мы видим? Каким то причудливым образом рынок Испании и Италии в плюсе по отношению к концу июля 2011, не смотря на то, что текущее состояние экономики этих стран к показателям двухлетней давности – … абсолютно несопоставимо. Сейчас нечто близкое к суровой экономической депрессии, а тогда лишь ограниченная рецессия. Греция и Португалия смотрятся бодрячком. Они лучше, чем Россия, Китай и Бразилия за этот период. Сейчас всех мало волнует, что правительство этих стран ПИГС банкрот, компании стабильно убыточны, бывшие работники переквалифицируются в бомжей и устраивают зоны боевых действия на улицах, а экономика парализована. Теперь все это не важно. То, что экономика Франции и Германии за два года выросли примерно на нисколько – это совершенно не мешает рынкам этих стран расти так, как будто там период экономического процветания и благоденствия. США, Япония и Швейцария – отдельная история. Более 40% роста получите и распишитесь. Далее сравнительная динамика рынков к выбранным датам, неделю назад, месяцу, кварталу и году назад.  За столь удобную возможность представления инфы спасибо системе Reuters Eikon, которая имеет невероятные возможности по сбору и агрегации информации, но в плане котировок, то удобно делать запрос на любую дату и считать дифференциалы, относительные изменения в режиме реального времени. Еще одна сравнительная таблица, но из Reuters.  MTB % (относительное изменение текущего уровня рынка к концу прошлого месяца в %), QTB (к прошлому кварталу), YTB (к концу 2012) а последний столбец – долларовое изменение индексов к концу 2012. Интересно то, что Азия в минусе в долларовом выражении, за исключением Японии – но им простительно – там вышли на траекторию неуправляемого расширения с предсказуемыми последствиями. По фин.коэффициентам идиотизм в особо запущенной форме.  В таблице сортировка рынка по долларовой капитализации от большего к меньшему в региональной разбивке. По p/e американский рынок демонстрирует буйство безрассудства и безумия – 16.2 по Dow, 20 по Nasdaq и 17.8 по S&P500 и не менее свирепое отклонение по Price to book– это минимум на 30% выше, чем историческая норма и уже выше, чем пики 2007 года. Рынок столь дорог, что даже предполагаемая дивидендная доходность в сравнении со ставками по гос.облигациям не делает рынок привлекательным. Обратите внимание, что российский рынок торгуется с дисконтом в 2-3 раза не только к европейскому, но и вообще ко всем развивающимся. Из всего этого рыночного бреда получается следующее После июля 2011 рынок растет тем сильнее, чем хуже дела в реальной экономике. Достаточно прочная раскорреляция. Чем хуже пролетариату – тем лучше банкирам и фонд менеджерам. Отдельный привет Бени и Ко. С июля 2013 произошла раскорреляция в движении глобальных денежных потоков по фондовым рынкам, где развитые страны привлекают деньги, а из развивающихся стран выводят. В таблицах показал. Заметил такую странную особенность, что приток идет в те страны, где долгосрочный потенциал экономического роста наихудший или наименьший, хотя по логике должно быть иначе – приток туда, где потенциал роста выше, но на деле наоборот. Идут туда, где роста нет и быть не может. Во парадокс, во новая нормальность! В 2013 году выросли больше всего те рынки, страны которых испытывают наибольшие проблемы в обслуживании долга. Чем выше коэффициент debt to GDP или debt to income, то тем сильнее растут рынки – это ПИГСы и США, Япония. В 2013 году наибольший рост показывают индексы тех стран, где есть неограниченная форма QE (США и Япония) Еще такая особенность. Ускорение роста тем сильнее, чем хуже дела у компаний. Если посмотреть на динамику выручки компаний, рентабельность и прибыль, то можно заметит, как со второй половины 2011 показатели падают два года, практически не прекращая, а рынки растут по экспоненте. Рост основан на принудительном пузырении активов со стороны прайм дилеров и крупнейших фонд менеджеров с непосредственным одобрением и содействием от центробанков. Прекращение эмиссии = обвалу на рынке активов. Рост рынков помимо поддержания рентабельности TBTF банков нужен для того, чтобы заретушировать, скрыть проблемы реального мира, отсюда столько вранья в информационном поле и отсюда ускорении роста рынка сразу, как только вскрываются очередные проблемы в экономике. Рост рынка стоит воспринимать в контексте роста величины накопленных дисбалансов и проблем. Чем выше рынки – тем больше проблем. Закон новой нормальности. Вот такой разрыв матрицы и реальности. У меня нет ни малейшего сомнения, что коллапс этого безумия неизбежен, т.к. с каждым месяцем разрыв между реальностью и матрицей лишь увеличивается. Единственный рынок на планете среди относительно крупных, кто сохраняет адекватное поведение – это российский и китайский –соответственно в них меньше всего рисков. Забавно, согласитесь. Рецепт рост рынка в новой нормальности. 1. Страна должна быть банкротом по суверенному долгу 2. В стране обязательно должна быть рецессия, стагнация. 3. Компании, входящие в индекс, должны сокращать свои финансовые показатели (выручку, чистую рентабельность, прибыль) 4. Должен отсутствовать потенциал долгосрочного экономического роста. Если все это есть, то на рынке будет рост! )) Или иначе. Рост рынка прямо пропорционален росту количества проблем и дисбалансов! ДОП. В Reuters Eikon огромные возможности по компиляции, сведению и представлению данных с высоким уровнем автоматизации, поэтому по мере возможности буду наиболее интересную инфу публиковать.