• Теги
    • избранные теги
    • Показатели902
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1503
      • Показать ещё
      Формат120
      Разное781
      • Показать ещё
      Люди275
      • Показать ещё
      Компании471
      • Показать ещё
      Международные организации60
      • Показать ещё
      Издания50
      • Показать ещё
      Сферы4
Торговый баланс
Торговый баланс - это часть платёжного баланса, характеризующая торговые связи страны с другими государствами. Его составляющими являются экспорт и импорт товаров. Торговый баланс - это разница между объёмами экспортирования и импорта товаров. Преобладание экспортирования над импортом (положительное ...
Торговый баланс - это часть платёжного баланса, характеризующая торговые связи страны с другими государствами. Его составляющими являются экспорт и импорт товаров. Торговый баланс - это разница между объёмами экспортирования и импорта товаров. Преобладание экспортирования над импортом (положительное сальдо) говорит о том, что в страну происходит приток иностранной валюты, и курс национальной валюты повышается. И наоборот: преобладание импорта над экспортированием (отрицательное сальдо) означает низкую конкурентоспособность товаров страны за рубежом. Данные по торговому балансу публикуются ежемесячно.
Развернуть описание Свернуть описание
19 августа, 07:00

Что значит MAGA?

https://en.wikipedia.org/wiki/Make_America_Great_AgainТорговый баланс США в текущих ценах, млрд., долларовhttps://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/Усилия в нефтегазовой отрасли США последних 10 лет дали определенные положительные результаты: в текущих ценах торговый баланс по энергии вернулся на уровень середины 1990-х гг., что в реальных ценах означает, что они еще ниже (вследствие инфляции).В 2007 г. по абсолютной величине отрицательный баланс по энергии даже превосходил отрицательный баланс по всем другим товарам.И де-факто цель MAGA не экспортировать дешевые энергоресурсыТакие как уголь, нефтепродукты, и скоро уже природный газ, а начать собственное производство, уменьшая Non-Energy import.То что делает Трамп, пристраивая природный газ и уголь - это минимум недостаточный для радикального оздоровления экономики США. Возвращение по Non-Energy import на 20 лет назад позволит значительно оздоровить экономику. Но этому есть одно большое препятствие :(https://aftershock.news/?q=node/551367

Выбор редакции
11 августа, 23:01

Рост экономики России может сыграть дурную службу рублю

Приток валюты в страну от внешней торговли по-прежнему остается на невысоком уровне. Среднее сальдо баланса во втором квартале 2017 г. составило 8,4 млрд долларов.

30 июля, 22:01

Корейская ракета ударила по Китаю

Новое испытание, проведенное КНДР, прервало потепление между Пекином и ВашингтономПотепление между Пекином и Вашингтоном, наметившееся после визита председателя КНР Си Цзиньпина в США, похоже, закончилось. Президент США Дональд Трамп выступил с резкой критикой Китая после запуска КНДР очередной баллистической ракеты. По его словам, Пекин мог бы "с легкостью решить эту проблему", но не хочет. Президента США поддержал лидер Южной Кореи Мун Джэ Ин, который распорядился возобновить развертывание американского комплекса противоракетной обороны THAAD. Оно, напомним, ранее было приостановлено после жесткой критики со стороны Китая."Я крайне разочарован Китаем! Наши глупые предыдущие президенты позволяли им ежегодно зарабатывать на торговле с нами миллиарды долларов, и тем не менее они не делают для нас ничего, когда дело касается Северной Кореи. Одни разговоры,- написал Дональд Трамп в Twitter.- Мы не позволим этому продолжаться. Китай мог бы с легкостью решить эту проблему!" Критику президента США поддержал министр иностранных дел Японии Фумио Кисида. Во время предвыборной кампании нынешний президент США сделал Китай одним из главных объектов своей критики, но после избрания и встречи с председателем КНР Си Цзиньпином в резиденции господина Трампа в Мар-а-Лаго в начале апреля заглушил критику и выразил надежду, что двум странам удастся договориться. После этого госорганы Китая помогли защитить от подделок популярный в Китае бренд дочери Дональда Трампа Иванки, а ряд китайских компаний пообещали сделать масштабные вложения в экономику США.Напомним, что Северная Корея провела очередные ракетные испытания 28 июля. Центральное телеграфное агентство Северной Кореи сообщило, что была запущена (как и 4 июля) новая межконтинентальная баллистическая ракета (МБР) "Хвасон-14", "поднявшаяся на высоту 3725 км, пролетевшая 998 км за 47 минут и 12 секунд и упавшая в воды у восточного побережья Корейского полуострова". Как и в прошлый раз, большинство экспертов подтвердили технические параметры ракеты. Майкл Эллеман из Международного института стратегических исследований заявил, что в случае запуска по оптимальной траектории ракета вполне могла бы пролететь более 9,5 тыс. км (что позволяет достичь территории США), и добавил, что "окно возможностей для дипломатического решения вопроса" северокорейских испытаний сужается. По мнению ученого, второй за месяц успешный запуск ракеты такого класса свидетельствует о том, что "к концу года Пхеньян получит рабочую версию МБР".Стоит, впрочем, отметить, что, по данным Минобороны РФ, северокорейская ракета поднялась на высоту 681 км и пролетела 732 км. Эти характеристики, как считают в ведомстве, соответствуют баллистической ракете средней, а не большой дальности: для получения статуса МБР ракета должна пролететь более 5,5 тыс. км.На волне подобных новостей новый президент Южной Кореи Мун Джэ Ин нанес Китаю удар с другой стороны, возобновив развертывание в своей стране системы противоракетной обороны THAAD. Пекин возражал против этого шага и ввел против Сеула негласные экономические санкции после принятия им решения о развертывании системы ПРО в июне 2016 года. После прихода к власти в мае этого года левоцентрист Мун Джэ Ин приостановил развертывание "для прояснения его экологических последствий", что многие восприняли как уступку Пекину. Президент также планировал возобновить остановленный при его предшественнице Пак Кын Хе диалог с КНДР по поводу проведения встреч разделенных семей и перезапуска совместного Кэсонского комплекса, где северокорейские рабочие трудились на южнокорейских предприятиях.Теперь все эти планы рухнули. Как заявил Мун Джэ Ин, ситуация не оставляет ему другого выбора, кроме как возобновить развертывание ТНААD и отказаться от диалога с КНДР. В страну в кратчайшие сроки будут ввезены четыре пусковые установки комплекса, которые присоединятся к двум уже развернутым и протестированным установкам и радару. Вдобавок к этому министр обороны страны Сон Ён Му пообещал модернизировать менее мощные противовоздушные комплексы Patriot, прикрывающие Сеул и провинцию Кёнгидо, окружающую столицу. Китай ожидаемо выразил протест против размещения THAAD, которое, по мнению Пекина, куда больше угрожает Китаю, чем КНДР. По словам пресс-секретаря МИД Китая Гэн Шуана, размещение комплекса никак не защитит Южную Корею от КНДР и обострит обстановку в регионе.США и Южная Корея осуждают Китай за нежелание надавить на Пхеньян экономически. "В торговом балансе КНДР торговля с Китаем занимает около 90%, и при желании КНР могла бы выключить Северную Корею, как лампочку",- заявил "Ъ" профессор Университета Кунмин (Сеул) Андрей Ланьков. Тем не менее Пекин воздерживается от этого шага (несмотря на растущее недовольство лидером КНДР Ким Чен Ыном), опасаясь коллапса соседней страны и связанных с этим проблем, начиная от беженцев и заканчивая вводом на север полуострова американо-южнокорейского контингента.(https://www.kommersant.ru...)

29 июля, 15:21

Schedule for Week of July 30, 2017

The key report this week is the July employment report on Friday.Other key indicators include the July ISM manufacturing and non-manufacturing indexes, July auto sales, and the June Trade Deficit.----- Monday, July 31st -----9:45 AM: Chicago Purchasing Managers Index for July. The consensus is for a reading of 62.0, down from 65.7 in June.10:00 AM: Pending Home Sales Index for May. The consensus is for a 0.9% increase in the index.10:30 AM: Dallas Fed Survey of Manufacturing Activity for July. ----- Tuesday, Aug 1st -----8:30 AM: Personal Income and Outlays for June. The consensus is for a 0.4% increase in personal income, and for a 0.1% increase in personal spending. And for the Core PCE price index to increase 0.1%.10:00 AM: ISM Manufacturing Index for July. The consensus is for the ISM to be at 56.4, down from 57.8 in June.Here is a long term graph of the ISM manufacturing index. The ISM manufacturing index indicated expansion at 57.8% in June. The employment index was at 57.2%, and the new orders index was at 63.5%.10:00 AM: Construction Spending for June. The consensus is for a 0.5% increase in construction spending.All day: Light vehicle sales for July. The consensus is for light vehicle sales to be 16.8 million SAAR in July, up from 16.5 million in  June (Seasonally Adjusted Annual Rate).This graph shows light vehicle sales since the BEA started keeping data in 1967. The dashed line is the June sales rate.----- Wednesday, Aug 2nd -----7:00 AM ET: The Mortgage Bankers Association (MBA) will release the results for the mortgage purchase applications index.8:15 AM: The ADP Employment Report for July. This report is for private payrolls only (no government). The consensus is for 175,000 payroll jobs added in July, up from 158,000 added in June. ----- Thursday, Aug 3rd -----8:30 AM ET: The initial weekly unemployment claims report will be released. The consensus is for 244 thousand initial claims, unchanged from 244 thousand the previous week.10:00 AM: the ISM non-Manufacturing Index for July. The consensus is for index to decrease to 56.9 from 57.4 in June.----- Friday, Aug 4th -----8:30 AM: Employment Report for July. The consensus is for an increase of 180,000 non-farm payroll jobs added in July, down from the 222,000 non-farm payroll jobs added in June. The consensus is for the unemployment rate to decline to 4.3%.This graph shows the year-over-year change in total non-farm employment since 1968.In June, the year-over-year change was 2.24 million jobs. A key will be the change in wages. 8:30 AM: Trade Balance report for June from the Census Bureau. This graph shows the U.S. trade deficit, with and without petroleum, through May. The blue line is the total deficit, and the black line is the petroleum deficit, and the red line is the trade deficit ex-petroleum products.The consensus is for the U.S. trade deficit to be at $44.5 billion in June from $46.5 billion in May.

28 июля, 22:30

Основные события будущей недели: индексы PMI Китая, еврозоны и США, решение по ставке РБА и Банка Англии, ВВП еврозоны, уровень безработицы еврозоны, Новой Зеландии, Канады и США, сальдо торгового баланса США и Канады, изменение занятости вне с/х США

В понедельник выйдет значительное количество данных. В 01:00 GMT Австралия заявит об изменении продаж новостроек за июнь и опубликует данные по инфляции от MI за июль. Также в 01:00 GMT Китай представит индекс PMI для производственной сферы и индекс активности в непроизводственной сфере за июль. Кроме того, в 01:00 GMT Новая Зеландия выпустит индикатор уверенности в деловой среде от ANZ за июль. В 01:30 GMT Австралия отчитается по изменению объема кредитования частного сектора за июнь. В 05:00 GMT Япония заявит об изменении закладок новых домов и заказов на строительство за июнь. В 06:00 GMT Германия сообщит об изменении объема розничных продаж за июнь. В 08:30 GMT Британия объявит об изменении объема чистых займов частным лицам, потребительского кредитования и количества одобренных заявлений на ипотечные кредиты за июнь. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс потребительских цен за июль, и заявит об изменении уровня безработицы за июнь. В 12:30 GMT Канада опубликует индекс цен производителей за июнь. В 13:45 GMT США представит индекс менеджеров по закупкам Чикаго за июль. В 14:00 GMT США заявит об изменении объема незавершенных сделок по продаже жилья за июнь. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс активности в производственном секторе от AiG за июль. Во вторник будет опубликовано большое число статданных. В 00:30 GMT Япония представит производственный индекс PMI за июль. В 01:45 GMT Китай выпустит индекс PMI для сферы производства от Caixin/Markit за июль. В 04:30 GMT в Австралии будет оглашено решение РБА по процентной ставке, а также выйдет сопроводительное заявление РБА. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в производственном секторе за июль: в 07:30 GMT отчитается Швейцария, в 07:50 GMT - Франция, в 07:55 GMT - Германия, в 08:00 GMT - еврозона, а в 08:30 GMT - Британия. Кроме того, в 07:55 GMT Германия заявит об изменении числа безработных и уровня безработицы за июль. В 09:00 GMT еврозона сообщит об изменении объема ВВП за 2-й квартал. В 12:30 GMT США объявит об изменении личных расходов и доходов населения за июнь. В 13:45 GMT США выпустит индекс деловой активности в производственном секторе от Markit за июль, а в 14:00 GMT - производственный индекс от ISM за июль. Также в 14:00 GMT США заявит об изменении расходов на строительство за июнь. В 19:00 GMT США отчитается по общему объему продаж автомобилей за июль. В 22:45 GMT Новая Зеландия сообщит об изменении числа занятых и уровня безработицы за 2-й квартал. В среду объем статистики будет умеренным. В 01:30 GMT Австралия заявит об изменении разрешений на строительство за июнь. В 05:00 GMT Япония выпустит индикатор потребительской уверенности за июль. В 05:45 GMT Швейцария представит индекс настроений потребителей от SECO за 2-й квартал, а в 07:15 GMT отчитается по изменению розничных продаж за июнь. В 08:30 GMT Британия опубликует индекс PMI для строительного сектора за июль. В 09:00 GMT еврозона выпустит индекс цен производителей за июнь. В 12:15 GMT США сообщит об изменении числа занятых от ADP за июль. В 14:30 GMT США объявит об изменении запасов нефти по данным Минэнерго. В 23:30 GMT Австралия представит индекс активности в сфере услуг от AiG за июль. Четверг окажется весьма информативным днем недели. В 01:30 GMT Австралия отчитается по изменению сальдо торгового баланса за июнь. В 01:45 GMT Китай представит индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin/Markit за июль. Затем в фокусе окажутся индексы деловой активности в секторе услуг от Markit за июль: в 07:50 GMT отчитается Франция, в 07:55 GMT - Германия, а в 08:00 GMT - еврозона. Также в 08:00 GMT еврозона выпустит экономический бюллетень от ЕЦБ. В 08:30 GMT Британия представит индекс PMI для сферы услуг за июль. В 09:00 GMT еврозона сообщит об изменении объема розничных продаж за июнь. В 11:00 GMT в Британии будет озвучено решение Банка Англии по процентной ставке и по планируемому объему покупок активов. Также в это время выйдет протокол заседания Банка Англии и письмо Банка Англии об инфляции. В 11:30 GMT с речью выступит глава Банка Англии Марк Карни. В 12:30 GMT США заявит о числе первичных обращений за пособием по безработице. В 13:45 GMT США выпустит индекс деловой активности для сферы услуг от Markit за июль, а в 14:00 GMT - индекс деловой активности в сфере услуг от ISM за июль. Также в 14:00 GMT США сообщит об изменении производственных заказов за июнь. В пятницу выйдет умеренное количество данных. В 00:00 GMT Япония отчитается по изменению уровня заработной платы за июнь. В 01:30 GMT в Австралии будет представлен отчёт РБА по денежно-кредитной политике. Также в это время Австралия заявит об изменении объема розничных продаж за июнь. В 06:00 GMT Германия сообщит об изменении производственных заказов за июнь. В 12:30 GMT Канада заявит об изменении числа занятых и уровня безработицы за июнь, и сальдо торгового баланса за июнь. Также в это время США отчитается по сальдо торгового баланса, изменению занятости в несельскохозяйственном секторе, доле экономически активного населения, средней продолжительности рабочей недели, и средней почасовой оплате за июнь. В 14:00 GMT Канада опубликует индекс деловой активности менеджеров от Ivey за июнь. В 17:00 GMT в США выйдет отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти. В воскресенье в 23:30 GMT Австралия представит индекс активности в секторе строительства от AIG за июль. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 июля, 22:10

Голландия: профицит торгового баланса в мае составил 4.7 млрд евро

В Голландии в мае профицит торгового баланса составил 4.7 млрд евро, в апреле был зафиксирован профицит в 3.8 млрд евро.

28 июля, 21:05

Голландия: профицит торгового баланса в мае составил 4.7 млрд евро

В Голландии в мае профицит торгового баланса составил 4.7 млрд евро, в апреле был зафиксирован профицит в 3.8 млрд евро.

28 июля, 14:20

Совещание с членами Правительства

Владимир Путин провёл очередное совещание с членами Правительства.

28 июля, 12:21

Американские компании боятся вкладывать в Китай

Американские компании в первом полугодии 2017 г. сократили число корпоративных приобретений в Китае до минимума за 14 лет на фоне напряженности в торговых отношениях между двумя странами и неопределенности в отношении регулирования в Китае, пишет Reuters.

28 июля, 12:21

Американские компании боятся вкладывать в Китай

Американские компании в первом полугодии 2017 г. сократили число корпоративных приобретений в Китае до минимума за 14 лет на фоне напряженности в торговых отношениях между двумя странами и неопределенности в отношении регулирования в Китае, пишет Reuters.

28 июля, 08:59

Потребители и бизнес могли создавать импульс для роста экономики США во втором квартале

Американская экономика, вероятно, ускорялась во втором квартале, так как потребители наращивали расходы, а бизнес инвестировал больше в оборудование, что может подтвердить временный характер слабой производительности экономики в начале года. ВВП, вероятно, вырос на 2.6% в годовом исчислении в апреле-июне, считают опрошенные Reuters экономисты. Тем не менее, опрос проводился до релиза в четверг, показавшего резкое падение дефицита торгового баланса в июне, а также сильный рост оптовых и розничных продаж. Данные вынудили экономистов повышать прогнозы по ВВП до 3.5%, что более чем удвоит темпы роста в размере 1.4% в первом квартале. Министерство торговли опубликует оценку роста ВВП во втором квартале в пятницу в 15:30 МСК. Отскок роста вместе с улучшением на рынке труда может поставить ФРС на курс анонсирования плана по началу сокращения баланса размером $4.2 трлн., а также ужесточения политики в третий раз в этом году.   ЦБ США принял в среду решение сохранить ставки неизменными, а также заявил об ожиданиях начала сокращения портфеля “в относительном скором будущем”. Если рост ВВП сохранит импульс во втором квартале, вероятно, он не превысит 2.5% за весь год. Президент Трамп объявил об амбициозной цели роста на уровне 3.0% на 2017 год. Как прогнозируется, расходы бизнеса на оборудование превысят значение 7.8% в первом квартале, что покажет третий подряд квартальный рост. Инвестиции в нефтегазовые месторождения также способствовали росту ВВП во втором квартале. Consumers, businesses likely spurred U.S. economic pickup in second quarter, Reuters, Jul 28Источник: FxTeam

27 июля, 22:56

Страшный август

Дорогие друзья! Натолкнулся на посту уважаемого Гнома насчет грядущей катострофы, которая рано (в августе) или поздно (после выборов) накроет финансовую ситему: https://smart-lab.ru/blog/411727.php В процессе обсуждения мне был задан вопрос по поводу моего собственного взгляда на доллар и РТС в грядущем месяце. В ответ на что разразился я разразился длинным ответом, чрезвычайно плохо читаемым в комментариях. Посему решил ответ этот вынести в отдельный пост и кое-чем дополнить. Я считаю, что ситуация с долларом (к рублю) во многом определяется опосредованно нефтью и непосредственно спросом/предлоежнием, а не крахом или процветаним того или иного банка (даже такого уважаемого как А, или даже группы). Цены на нефть сверху ограничиваются сланцевиками, а снизу соглашением ОПЕК+. Если смотреть ретроспективу, то нефть сначала ушла в районы 120+, потом свалилась до 30-. И то и другое было крайностями. От текущих пятидесяти получается ей еще есть куда вверх. При этом в бюджет на 2017 год заложена цена нефти в 40 и курс доллара в 67,5, т.е. рублевая цена нефти в 2700. Сейчас нефть в рублях около 3000, то есть для бюджета довольно комфортный уровень. Так что принудительной девальвации для спасения бюджета нам не предстоит на указанном Вами горизонте. Из мощниых неучтенных факторов в этом прогнозе  политика. Ходят упорные слухи про возможное обострение осенью на Украине (минус рублю) и на Ближнем Востоке (нефтяная нестабильность плюс рублю). Конкретные цифры по валютным курсам я предсказывать давно зарекся- мы не в состоянии учеть веса влияния множества факторов, так что любой прогноз будет пальцем в небо. Возьмите тот же курс доллара, заложенный в бюджет… Если меня «в темном месте прислонить к теплой стенке», то я бы назвал широкую вилку 58-62: учет возможной волатильности нефти, но в условиях отсутствия глобальных потрясений) Замечу, что пока, не смотря на рост последнего времени, доллар еще находится в нисходящем канале, куда он попал в начале 2016 года. На недельном фрейме RSI  не показывает ни перепроданости, ни перекупленности. Значения более-менее в пределах Боллинджера, хоть и в верхней части канала. Если пробьет вверх, закрепится, тогда и будем говрить о смене тенденции.  На дневном фрейме ситуация не сильно отличается: Перекупленности/перепроданности также нет, на росте нефти сформировался локальный понижающийся канальчик. Потенциал роста в его пределах 60, в пределах Боллинджера 60.6-60.7. Не бог весть, какую катострофу пока что на август рынок закладывает.   Вообще в этой модели (рубль-доллар-нефть-ммвб-ртс), как ни странно, нефть влияет на курс доллара опосредованно. Не секрет, что биржевой курс формируется на основе спроса/предложения. А реальный спрос формируют не злокозенные спекулянты и кукловоды, не банк А, а те, кто продает/покупает не в кредит, а на свои и не до конца фьюча, а навсегда. То есть экспортеры и импортеры.  Так что при прогнозах курса еще неплохо бы учесть сальдо торгового баланса. К сожалению, эти цифры появляются сильно постфактум. Далее об искусстве. Как говорится, театр, стихи, керамика и конфетные фантики. Общая идея поста Гнома (ну, кроме очевидного криворукого пиара банка А в финале) состоит в том, что на балансах банков скопилось большое количество токсичных активов- восновном дохлых кредитов, которые никто не собирается возвращать. Деньги давно про... украдены, а обеспечения нет. И, дабы не допустить жесткого коллапса финансовой ситемы, ЦБ будет устраивать коллапс мягкий- печатать деньги и заливать ими дыры. Размер дыр указан в полтриллиона. Далее в комментариях он уже увеличился до триллиона. И, многоумный гуру предсказывает консолидацию четырех легкоузнаваемых банков на этой почве. Возникает вопрос, каким же образом мифический триллион окажется на рынке? В частности, на валютном? Банки банкротить в этой модели никто не собирается, и кошмарить в таком объеме тоже. БОльшая часть тех, кто хотел сбежать в более спокойные места типа Сбера, уже сбежали. Следовательно массовый исток из них маловероятен: во-первыых, куда бежать? во-вторых, зачем? Деньги подешевеют во всей банковской системе, а не только в банках-изгоях. Механизм исключения банковских ценных бумаг из обеспечения по кредитам ЦБ к следующему лету заработает в полную силу, стало быть, слить «после выборов» какие-то мифические цбшные субсидии во «взаимные бонды» уже не выйдет. Сама по себе идея прекратить кредитование под залог таких бумаг как механизм борьбы с рисованием нормативов довольно спорная. Что будет следующим шагом, запрет открывать корсчета где либо кроме ЦБ? А то мало ли, что там в активах у того банка, который у себя твой ЛОРО держит… Банки из пресловутого «списка гуру» по большей части нормативы по ликвидности выполняют с запасом, по капиталу тоже. Засада их может подстерегать в случае, если те кредиты, которые считаются сейчас «условно работающими» перейдут в просрочку, что создаст сильное давление на капитал. Но далеко не факт, что на ликвидность. Если, конечно, клиенты не начнут массово убегать из этих банков, руководствуюсь реальными (как пенсионные фонды в случае с Открытием) или чисто эмоциональными причинами. Кстати, злые языки утверждают, что экстремально низкий рейтинг Открытие получило от АКРА не без участия одного лица, долго и плодотворно работавшего по части рейтинговой деятельности до перехота в АКРУ в Газпромбанке, которому (банку) то самое Открытие кое-где перешло дорогу. Но кто же в наше время верит таким наветам, правда? Итак, массовая и одновременная потребность в живых деньгах у «четверки прокаженных» может появиться в результате кумуляции просрочки на их балансах (давление на нормативы по капиталу) или массового вывода активов крупными клиентами (давление на нормативы по ликвидности). В первом случае весь механизм «спасения» в том или ином виде будет заключаться в замене достаточной доли токсичных активов на балансе на что-то хорошее. Например, на ОФЗшки.  С чего вдруг банки, которым эти ОФЗ дали, вдруг вздумают тут же реповать их с ЦБ, и на вырученные рубли тарить валюту, которую и сейчас им особо некуда девать? Еще в 2014 году всем внятно объяснили, что спекулятивное намеренное раскачивание рынка может кончиться плохо для «качальщиков». В худшем случае спасение пройдет по схеме принудительной конвертации части обязательств перед клиентами в капитал банка (bail-in, вспомним «стрижку депозитов» на Кипре и отечественный Пересвет). Тут вообще печатный станок не предусмотрен, только рыдающие клиенты (а не сотрудники ЦБ). Конечно, оба способа могут сочетаться. Как видим, оба варианта не ведут на валютный рынок. Во втором случае эффекта массового исхода можно добиться регуляторными мерами (вспомним те же пенсионные деньги и постепенный запрет на залог банковских бондов). Но размер и последствия таких действий относительно легко прогнозируется самим регулятором- врядли он будет сам себе затягивать на шее веревку: сначала закрутить гайки, а потом думать как спасать банки, которые не смогли пережить такое усекновение. Ситуацию, когда по собственному почину клиенты, чей уход может подкосить банк, массово побегут сразу из четырех довольно разноплановых банков представляется сомнительным. Если же мрачное чудо произойдет и особенно в короткие сроки, то единственный, кому эту радость можно будет повесить на шею вполне известен и предсказуем. Тот самый мегабанк, куда в большинстве своем они и побегут. И тогда радостного поглощения им страдающих от оттока клиентов банков не избежать. Получившийся мостр по финансовым показателям будет хуже, но платежеспособность восстановится. До оттока клиентов-то банк же работал. Из новообразованного монстра клиенты не побегут же в маленкий региональный банк, чем ухудшат показатели ликвидности московского, правда? Чем меньше крупных банков, и чем крупнее оставшиеся, тем ниже риск бегства клиента, давящий на ликвидность. Как видим, отсюда тоже тропа не ведет на валютный рынок. Теоретически к коллапсу и большой потребности в эмиссии может вести массовый уход в наличные, но по сию пору методом кнута и пряника и граждан и заводы заставляют оставаться в безнале. А для особо строптивых и на случай паники есть ограничительные меры в виде введния заградительных тарифов, изящного применения методов ПОДФТ конских обменных спредов по валюте и т.п. Может и не очень нравится почтеннейшей публике, но уже во всю обкатывается на клиентах. И не требует масштабной эмиссии. А те, кто хотел набить валютой матрасы уже это сделал. Если уж говорить о рисках поступления денег в систему, я бы больше смотрел не в сторону БОМП, а в сторону исполнения бюджета. Но пока там все складывается, коли цена на нефть в рублях не подводет. Что касается РТСа, то я его мало анализировал и единственное, что могу сказать про него информативного- он сильно отстает по динамике от других долларовых индексов ЕМ. Так что тут два варианта- либо должны рухнуть индексы других развивающихся стран, либо РТС рано или поздно начнет наверстывать. Наверстать он может либо укреплением рубля, либо ростом цен на акции. При такой дилеме я бы выбрал цены на акции- там есть куда повышаться. ПС Это все теория. Гладко было на будмаге, да забыли про овраги. Жизнь вообще нескучная пошла в послдение годы.  

Выбор редакции
27 июля, 19:19

США: дефицит товарного торгового баланса в июне составил 63.9 млрд долларов

В США в июне по предварительным данным дефицит товарного торгового баланса составил 63.9 млрд долларов при ожидавшихся 65.5 млрд долларов; при этом общий объем экспорта товаров увеличился на 1.4% до 128.6 млрд долларов, тогда как суммарные импортные поставки товаров сократились на 0.3% до 192.4 млрд долларов.

27 июля, 15:50

Отказ европейцев от авто с традиционным двигателем может навредить рынку платины

Сегодня рынки драгоценных металлов показывают рост в результате "мягкого" решения заседания ФРС США, под влиянием которого курс доллара значительно ослабел. ФРС США не изменила диапазон процентных ставок, а также сообщила, что намерена начать сокращение объёма активов на балансе "достаточно скоро". Вместе с тем, было указано на замедление темпов инфляции, что убедило участников рынка в постепенности повышения процентных ставок. В настоящее время ожидания повышения ставки сдвинулись на декабрь 2017 г. Запасы в золотых и серебряных ETF-фондах понизились, запасы в платиновых и палладиевых фондах не изменились. Основная часть притоков в ETF в июле поступает из США, Великобритании и Швейцарии. Цены на драгоценные металлы на бирже в Шанхае понизились, объемы торгов в платине остаются высокими. Курс юаня к доллару США слабел. Министерство торговли Индии рекомендовало снизить импортную пошлину на золото Минфину Индии, указав на падение дефицита торгового баланса.

Выбор редакции
27 июля, 15:49

Дефицит товарного торгового баланса США в июне сократился на 3.6%

Москва, 27 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно отчёту Бюро экономического анализа Министерства торговли США, дефицит товарного торгового баланса США в июне составил 63.9 млрд долл, сократившись на 3.6% по сравнению с майским дефицитом, составившим 66.3 млрд долл (пересмотрено с (-65.9) млрд долл).

27 июля, 15:41

Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются $1265-1248, уровни сопротивления – $1270-1280 - "Открытие Брокер"

Сегодня рынки драгоценных металлов показывают рост в результате "мягкого" решения заседания ФРС США, под влиянием которого курс доллара значительно ослабел, отмечает аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер" Оксана Лукичева. ФРС США не изменила диапазон процентных ставок, а также сообщила, что намерена начать сокращение объёма активов на балансе "достаточно скоро". Вместе с тем было указано на замедление темпов инфляции, что убедило участников рынка в постепенности повышения процентных ставок. В настоящее время ожидания повышения ставки сдвинулись на декабрь 2017 года. Запасы в золотых и серебряных ETF-фондах понизились. Основная часть притоков в ETF в июле поступает из США, Великобритании и Швейцарии. Цены на драгоценные металлы на бирже в Шанхае понизились. Министерство торговли Индии рекомендовало снизить импортную пошлину на золото Минфину Индии, указав на падение дефицита торгового баланса. Цены на золото выросли до уровня $1270 под влиянием результатов заседания ФРС США, после чего откорректировались к уровню $1267. Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются $1265-1248, уровни сопротивления – $1270-1280.

27 июля, 14:14

Новости рынка драгметаллов: 27 июля 2017 г.

  • 0

Сегодня рынки драгоценных металлов показывают рост в результате «мягкого» решения заседания ФРС США, под влиянием которого курс доллара значительно ослабел. Курс китайской валюты к доллару США слабел...

27 июля, 06:35

«Приходится следить за сигналами». Как импортеры прогнозируют курс рубля

Торговый баланс, заявления чиновников, личные ожидания. Заглядывать дальше чем на год не получается

26 июля, 11:20

Hang Seng максимально приблизился к отметке 27000 пунктов

В среду, 26 июля, азиатские фондовые индексы продемонстрировали преимущественно положительную динамику по итогам торговой сессии благодаря росту акций нефтегазового и горнодобывающего сектора. В то же время сдерживающим фактором роста на азиатских рынка было ожидание итогов двухдневного заседания ФРС, которые будут озвучены сегодня вечером. Из макроэкономической статистики в Новой Зеландии был опубликован профицит торгового баланса, который в июне составил 242 млн новозеландских долларов против прогноза 100 млн новозеландских долларов. Тем не менее, в годовом выражении дефицит торгового баланса в июне составил 3,66 млрд новозеландских долларов. В Австралии вышли данные по индексу потребительских цен, который во втором квартале вырос лишь на 0,2% против прогноза +0,4%. В годовом выражении показатель подрос на 1,9% против прогноза +2,2%. В Сингапуре было обнародо

26 июля, 11:04

"Быки" продолжают атаковать нефть

Игроки, сделавшие ставку на повышение по нефти, продолжают атаковать технически важный уровень $50 за баррель, ожидая сокращения запасов в мире и в США. В паре USD/RUB вчера преобладала умеренная динамика: она снизилась на символические 0,04%, до 59,98. В эту среду, 26 июля, выйдут еженедельные данные по запасам нефти в хранилищах США. В Австралии будут опубликованы данные по потребительской инфляции. В Новой Зеландии появятся сведения по объему экспорта, импорта и сальдо торгового баланса. Великобритания представит предварительную оценку ВВП за второй квартал. Из американской статистики интересной считаем информацию о продажах нового жилья. И конечно, участники торгов ждут итогов двухдневного заседания ФРС по денежно-кредитной политике. Мы сохраняем торговую рекомендацию - покупка акций "Аэрофлота" (-0,02%) на текущих уровнях, тейк-профит: 215 руб., стоп-лосс за минимум предыдущего дня на отметке 199,50 руб.

19 августа, 07:00

Что значит MAGA?

https://en.wikipedia.org/wiki/Make_America_Great_AgainТорговый баланс США в текущих ценах, млрд., долларовhttps://www.eia.gov/totalenergy/data/monthly/Усилия в нефтегазовой отрасли США последних 10 лет дали определенные положительные результаты: в текущих ценах торговый баланс по энергии вернулся на уровень середины 1990-х гг., что в реальных ценах означает, что они еще ниже (вследствие инфляции).В 2007 г. по абсолютной величине отрицательный баланс по энергии даже превосходил отрицательный баланс по всем другим товарам.И де-факто цель MAGA не экспортировать дешевые энергоресурсыТакие как уголь, нефтепродукты, и скоро уже природный газ, а начать собственное производство, уменьшая Non-Energy import.То что делает Трамп, пристраивая природный газ и уголь - это минимум недостаточный для радикального оздоровления экономики США. Возвращение по Non-Energy import на 20 лет назад позволит значительно оздоровить экономику. Но этому есть одно большое препятствие :(https://aftershock.news/?q=node/551367

31 мая, 18:53

ГЕОэкономика. Индия готова свергнуть Китай с позиции лидера

Центр глобальной экономики продолжает смещаться от развитых стран в страны развивающиеся. Сейчас они выступают главным драйвером глобального роста. Это хорошо заметно на примере Индии. По некоторым оценкам, объем ее ВВП к 2050 году превысит аналогичный показатель экономик Европейского союза. Более того, Индия может составить серьезную конкуренцию нынешнему мировому лидеру - Китаю - в борьбе за первое место на экономическом пьедестале почета. Об этом в программе "Геоэкономика рассказывает ее автор и ведущий Александр Кареевский.

07 апреля, 21:45

В мире: Удар по Сирии в момент встречи Трампа и Си Цзиньпина не является совпадением

Попытка унизить – или знак уважения? Востоковеды обсуждают, как именно воспринял Китай тот факт, что сенсационный удар ракетами «Томогавк» по Сирии США предприняли именно в тот момент, когда лидер КНР встречался с Дональдом Трампом. В чем они солидарны – это точно не было случайным совпадением. «Наш президент сообщил о происходящем китайскому лидеру в тот момент, когда удары наносились», – заявил журналистам в пятницу официальный представитель Белого дома, которого цитирует ТАСС. Трамп, принимающий председателя КНР Си Цзиньпина «на своем поле», за ужином просто сообщил китайскому гостю, что «предпринимается эта акция», и пояснил, «что ей предшествовало». Си оказался первым из мировых лидеров, которого Трамп поставил в известность о ракетной атаке на сирийскую базу Шайрат – причем сделал это лично. При этом позиция Пекина известна, и она не менялась. О ней в пятницу напомнил официальный представитель МИД Китая Хуа Чуньин: КНР уважает выбор сирийского народа, сделанный в пользу Башара Асада. Сами американо-китайские переговоры, начатые накануне в поместье Трампа «Мар-а-Лаго» во Флориде, президент США назвал «замечательными». Трамп заявил, что встреча с Си Цзиньпином позволила продвинуть вперед отношения Вашингтона и Пекина. С другой стороны, еще в конце марта Трамп анонсировал встречу с лидером КНР как очень сложную. А накануне прилета Си во Флориду США озвучили список жестких требований к Китаю – как экономических, так и политических. В частности, Вашингтон заранее дал понять, что не откажется от размещения ПРО в Южной Корее, что крайне нервирует Китай. Атака на Сирию, пришедшаяся на финал ужина Трампа и Си, оказалась как нельзя кстати. Демонстрация мощи и создание барьера «Трамп попытался показать, что США сохраняют свои позиции. Вопрос – специально ли к встрече с Си Цзиньпином приурочен этот удар, или были какие-либо иные причины. Это важный вопрос, ответ на который хотелось бы знать», – отметил в беседе с газетой ВЗГЛЯД директор Центра экономических и социальных исследований Китая, замдиректора Института Дальнего Востока РАН Андрей Островский. Трамп специально объявил об атаке именно в период визита Си Цзиньпина, – считает эксперт Центра анализа стратегий и технологий Василий Кашин, указывающий на это в публикации портала Defence.Ru. Президент США «дал понять Си Цзиньпину, кто в доме хозяин, и тем самым диктовать условия на переговорах», – полагает Островский. Таким образом, подчеркивает собеседник, новый американский лидер намерен создать барьер на пути претензий Пекина. Эксперт сравнивает поведение Трампа с поведением Гарри Трумэна – в 1945 году президент США сообщил Сталину о бомбе, сброшенной на Хиросиму. Советский же лидер сделал вид, что не понял, о чем идет речь. Китай, по мнению Кашина, воспримет атаку на Сирию в момент визита Си как преднамеренное унижение. Китайцы «сделают хорошую мину», а «потом отомстят». Такое демонстративное бравирование силой грозит похоронить наметившееся улучшение отношений с Китаем. Но существует мнение, согласно которому Трамп ведет более тонкую игру. Демонстрация уважения и создание безвыходной ситуации «Трамп показал свое уважение к Китаю, сообщив новость именно лидеру Китая, а не лидеру какой-либо из своих стран-союзниц», – полагает профессор факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Алексей Маслов. Послание, связанное с бомбардировкой Сирии, связано с политикой Трампа в отношении Азии вообще, а не только по отношению к Ближнему Востоку, отметил востоковед в беседе с газетой ВЗГЛЯД. Маслов отмечает: если немного «отмотать назад», то можно обратить внимание, что буквально неделю назад в интервью газете Financial Times Трамп по сути дела поставил Китай в безвыходную ситуацию. «Он сказал буквально следующее: господин Си должен помочь нам с Северной Кореей, иначе наш ответ будет unilateral – «односторонним», – полагает эксперт. – Сначала был намек на то, что Китай должен сильнее нажать на КНДР. Китай не отреагировал на это более активным образом, как показалось Трампу», – отмечает Маслов. Бомбардировкой Сирии американцы показывают, что нечто подобное может произойти и в регионе Восточной Азии, считает собеседник. «Именно поэтому Трамп первым сообщил эту новость именно Си Цзиньпину», – делает вывод он. С точки зрения собеседника, речь идет сугубо о двусторонних отношениях Вашингтона и Пекина. В данном случае Трамп вообще не принимал во внимание позицию Москвы. Россия вне повестки? «Представление о том, что Трамп пытается вбить клин между Россией и Китаем или «притянуть» Китай к США – несколько упрощенный взгляд», – отмечает Маслов. Для Трампа сегодня российская повестка не очень важна, или как минимум не первостепенна, полагает собеседник. «Более важна сугубо китайская повестка», – считает он. Главный вопрос в отношениях с Китаем, по мнению Маслова, это разделение зон ответственности в мире. Это касается и военной сферы, и торговых отношений. Но, добавляет Маслов, Трамп сделал «несколько несуразных шагов» как во время предвыборной гонки, так и сразу после выборов. «Тогда он в основном озвучивал мнение ультраправых китаистов – своих советников. Они убеждали, что Китай является основной экономической и даже военной угрозой для США. В результате по сути это возвело непреодолимый барьер между Трампом и Си Цзиньпином», – поясняет собеседник. Так было в январе-феврале. Но потом, отмечает Маслов, президент США изменил саму систему подхода к Китаю. Два шага навстречу Китаю Во-первых, китаисты-фундаменталисты были отключены от принятия экспертных решений, указывает Маслов. В основном связи между китайской стороной и Трампом идут через зятя Трампа Джареда Кушнера и вообще семейных связей Трампа, указывает Маслов. По сведениям New York Times, именно Кушнер (который уже достаточно давно налаживает бизнес-контакты с деловыми кругами Китая) был инициатором встречи Трампа и Си во Флориде. Зять нового президента рассматривается в Пекине как прагматик и перспективный партнер. Во-вторых, Трамп, казалось бы, вынужденно, признал идею «одного Китая», отмечает Маслов. Ранее, в рамках демонстрации «жесткости» по отношению к Пекину, Трамп демонстрировал готовность более тесно сотрудничать с Тайванем. Но состоявшийся в феврале первый телефонный разговор лидеров КНР и США стал ходом Трампа навстречу Китаю. «Это был «кивок» в сторону Си Цзиньпина. Но был и показательный момент: после телефонного разговора в американском и китайском пресс-коммюнике имелись расхождения, – отмечает Маслов. – В американском коммюнике было сказано: господин Трамп согласился с политикой «одного Китая» по просьбе Си Цзиньпина. В китайском коммюнике слов «по просьбе» не было. США показали, что они пошли навстречу Китаю». Особых плюсов по итогам встречи Трампа и Си ждать не придется – учитывая реальное состояние отношений Вашингтона и Пекина, считает Андрей Островский. «По логике вещей они не должны договориться ни о чем, – предполагает эксперт. – Ни по корейскому вопросу, ни по Южно-Китайскому, ни по попыткам Трампа ограничить объем экспорта и объем китайских инвестиций в Америку». Но, вне зависимости от итогов встречи, Трамп уже продемонстрировал, «кто в доме хозяин». Впрочем, вряд ли Пекин считает Поднебесную и в целом восточноазиатский регион частью американского «дома». Теги:  Китай, Россия и Китай, США и Россия, Си Цзиньпин, Атака на Сирию, Дональд Трамп, США и Китай

03 марта, 15:32

ГЕОэкономика. Выборы во Франции: крах ЕС и возвращение франка

Политические события во Франции накануне выборов все больше беспокоят мировые финансовые рынки. Курс единой европейской валюты стал снижаться на фоне революционных изменений во французском политическом ландшафте. Глава крайне правых Марин Ле Пен вырвалась в лидеры предвыборной гонки. Она обещает вернуть французам их настоящие деньги - франки. Что в этом случае может произойти с экономикой страны и всей Европы? Об этом расскажет Александр Кареевский в программе "Геоэкономика".

09 февраля, 07:51

Нестабильная стабильность: экономические итоги Китая в 2016 году

Эта статья является завершающей в цикле обзоров развития экономики Китая в 2016 году. Предыдущие статьи: «Куда качнется маятник: об экономических итогах первого квартала в Китае», «Итоги развития Китая за первое полугодие 2016 года: между Сциллой реформы и Харибдой стабильного роста по траектории L», «В поиске точки опоры – китайская экономика в третьем квартале 2016 года». Завершившийся 2016 год вопреки громко звучавшим, многочисленным прогнозам разных экспертов и аналитиков не стал ни годом краха, ни годом «жесткой» посадки» китайской экономики, но он также не стал и годом коренного перелома в ее состоянии. Экономический рост есть, но его темпы продолжили снижаться, а его качество вызывает беспокойство. Многочисленные вызовы, риски и трудности по-прежнему сохранились. На смену одним проблемам пришли другие. Нынешнему переходному этапу экономического урегулирования пока не видно конца, и 2016 год явно не стал его последним годом. События на экономическом фронте приняли характер затяжной позиционной войны. Победа в ней будет решаться не в одном сражении, а определяться тем, хватит ли имеющихся ресурсов и запаса прочности, умения и политической воли грамотно ими распорядиться, чтобы лозунг о «новой норме» китайской экономики перестал бы быть просто лозунгом, а превратился в экономическую реальность. Пока же исход не очевиден, ситуация будет оставаться «шаткой» и неопределенной. Напомним, что в конце 2015 года ежегодное Центральное экономическое совещание назвало в качестве приоритетов экономической политики Китая на 2016 год решение пяти задач: преодоление избыточных мощностей, снижение товарных запасов, уменьшение долговой нагрузки, снижение себестоимости, укрепление «слабых звеньев» (проблемы экологии, узких мест социальной сферы и т. д.). Они подразумевали проведение структурных реформ в экономике страны, которые в обобщенном виде были названы Си Цзиньпином «реформой экономики предложения». Эти преобразования предполагалось осуществлять одновременно с установкой «продвигаться вперед в условиях стабильности», что в первую очередь предполагало стабилизацию экономического роста. Получилась двуединая задача: с одной стороны реформы, с другой – стабильный рост. Конкретный экономический курс балансировал между двумя этими полюсами, колеблясь то в ту, то в другую сторону. ВВП Формально количественные ориентиры, на 2016 год в основном были достигнуты. Правда, по сравнению с 2015 годом экономика замедлилась еще на 0,2 п. п., но замедление имело плавный характер, степень управляемости оставалась высокой. Темпы роста удалось удержать в «разумном диапазоне». Прирост ВВП по году составил 6,7%, то есть вписался в установленный интервал 6,5%-7%. В поквартальной разбивке в 1-3 кварталах он был на уровне 6,7%, в 4 квартале даже поднялся до 6,8%, оказавшись вровень с последним кварталом 2015 года. По секторам экономики приросты составили: в агропромышленной сфере - 3,3%, в промышленности и строительстве – 6,1%, сфере услуг – 7,8%. Тенденция к увеличению в структуре ВВП удельного веса отраслей услуг сохранилась, он увеличился на 1,4% до уровня 51,6%, доли промышленности и сельского хозяйства соответственно уменьшались. В качестве основных движущих сил роста в 2016 году выступали внутренние источники: инвестиции, рынок недвижимости и потребление. Инвестиции Общий объем инвестиции в основной капитал в 2016 году составил 59,65 трлн. юаней с приростом 8,1% по году (в 2015 году - +10,1%). Векторы инвестиционной активности в различных секторах были неодинаковыми и разнонаправленными. Темпы прироста инвестиций в объекты инфраструктуры поднялись по сравнению с 2015 годом на 0,2% и составили 17,4%. Их доля в суммарном объеме инвестиций возросла с 18,3% до 20%. Динамика частных инвестиций наоборот существенно снизилась, с 10,0% до 3,2%. Пик падения пришелся на середину года, когда месячные приросты уходили на отрицательную территорию. Предпринимавшиеся во второй половине года попытки выправить ситуацию, в том числе путем принятия новых постановлений о поддержке частного предпринимательства, принесли некоторый эффект, но полностью восстановить ситуацию не удалось. Удельный вес частных инвестиций в общем объеме инвестиций в основной капитал сократился с 64,2% в 2015 году до 62,2%. В секторе недвижимости инвестиционная активность восстанавливалась. Уже в начале года удалось прервать резкий спад темпов роста инвестиций в недвижимость, который наблюдался в 2015 году, когда этот показатель снизился с 10,5% до 1%. В апреле 2016 года показатели достигли годового максимума - 7,2%. После некоторого «проседания», начиная с сентября, они опять пошли вверх и в целом за год составили 6,9%. В стоимостном выражении инвестиции в недвижимость в 2016 году достигли 10,258 трлн. юаней, что составило 17,2% от общего объема инвестиций, и примерно соответствовало уровню 2015 года (17,4%). Фактически не изменилось также соотношение между вложениями в различные виды недвижимости. В 2016 году, как и в 2015 году, более 67% инвестиций направлялось в жилую недвижимость. Темпы промышленного роста Сохранение достаточно высокой степени инвестиционной подпитки способствовало стабилизации темпов промышленного роста. Показатель прироста добавленной стоимости в промышленности составил 6,0% (в 2015 году – 6,1%). Рост был достаточно ровным: в 1 квартале – 5,8%, в 2-4 кварталах – 6,1%. Возобновилось увеличение промышленного энергопотребления. За год оно возросло на 2,9% (в 2015 году наблюдалось сокращение на 1,4%). Некоторое усиление спроса привело к росту индекса отпускных цен производителей (PPI). Месячные значения PPI до августа были отрицательными (54 месяца подряд), но с сентября вышли на положительную территорию. Приросты значения PPI в октябре – декабре соответственно были на уровнях 1,2%, 3,3%, 5,8%. Однако отпускные цены производителей росли в основном благодаря подъему цен на сырьевые товары (уголь, нефть) и промышленную продукцию первичного передела (сталь, цветные металлы). В целом улучшилось финансовое состояние предприятий. Темп роста прибыли в промышленности по году составил 8,5% (в 2015 году прибыли в промышленности сократились на 2,3%). В отраслевом разрезе следует отметить сохранение тенденции к опережающему развитию высокотехнологичных производств (+10,8%). Производство электромобилей возросло на 58,5% (455 тыс. шт.), промышленных роботов – на 34,3% (72,42 тыс. шт.), смартфонов – на 12,1% (157,5 млн. шт.). Рынок недвижимости Существенное влияние на экономическую ситуацию оказывало оживление рынка недвижимости, после спада, который он переживал в 2014-начале 2015 годов. Притоку средств на него в значительной мере способствовало «схлопывание» пузыря на фондовом рынке, где объем сделок на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах сократился более чем на 50%. В результате значительные объемы средств, в том числе с чисто спекулятивными целями, устремились на рынок недвижимости. Интересы спекулянтов в какой-то момент совпали с целями правительства, которое в 2015 году, пытаясь не допустить чрезмерного охлаждения рынка, отменило ранее введенные ограничения на нем. В результате получилась схема: один пузырь лопнул, другой начал надуваться. Наметившая еще во второй половине 2015 года тенденция к увеличению объема продаж, в 2016 году не только сохранилась, но еще более усилилась, охватив ряд крупных городов страны. Особенно быстрый восстановительный рост отмечался в январе- апреле 2016 года, когда объемы продаж, как по площади, так и в стоимостном выражении увеличились соответственно на 36,5% и 55,9%. В дальнейшем показатели начали плавно снижаться, но в целом продолжали оставаться на высоком уровне. По году объем сделок с коммерческой недвижимостью составил 11,7627 трлн. юаней (+34,8%), было реализовано в общей сложности 1,573 млрд. кв. м недвижимости (+22,5%). Вместе с тем подъем рынка носил неравномерный характер. Ажиотажный спрос на недвижимость наличествовал только в городах «первой и второй линий», тогда как в средних и малых городах он оставался слабым, излишки недвижимости не только не сокращались, но, наоборот увеличивались. В этих условиях власти были вынуждены проводить дифференцированную политику, охлаждая спрос в крупных городах и поддерживая его в малых. В начале октября в ряде крупных городов Китая были восстановлены отмененные ранее ограничения на приобретение второго и последующего жилья, ужесточены условия выдачи жилищных кредитов (в основном путем повышения размера первичного взноса). Хотя эти меры в последние месяцы года не успели оказать радикального влияния на состояние рынка, ожидается, что в течение 2017 года они постепенно приведут к его охлаждению и снизят как объемы продаж, так и темпы роста цен, что подтверждается первыми еще отрывочными данными по состоянию рынка в январе 2017 года. Потребление Важной движущей силой экономического развития в 2016 году продолжало оставаться потребление. Вклад расходов на конечное потребление в экономический рост по году составил 64,6% (в 2014-2015 годах эти показатели соответственно равнялись 47,8% и 59,7%). Вместе с тем темпы роста продаж на потребительском рынке, как и в предшествующие годы, продолжали сокращаться. В прошлом году по сравнению с 2015 годом они уменьшились на 0,3 п. п. до 10,4%. В поквартальной разбивке: 1 квартал – 10,3%, 2 квартал – 10,2%, 3 квартал – 10,5%, 4 квартал – 10,6%. Правительство стремилось поддержать рост потребления стимулирующими мерами. В частности, введенное им льготное налогообложение на продажу автомобилей с объемом двигателя до 1,6 л позволило увеличить объемы продаж автомобилей на 10,1% (в 2015 году – 5,3%). В количественном выражении рост составил 13,7% (28 млн. шт.). Особенно быстро росла реализация автомобилей с гибридными и электродвигателями, которых было реализовано 320 тыс. шт. (+84%), в том числе электромобилей – 240 тыс. шт. (+116%) Оживление на рынке недвижимости поддержало спрос на мебель (+12,7%), строительные и отделочные материалы (+14%). Как и во все последние годы продолжала сохраняться тенденция к опережающему росту интернет продаж товаров и услуг. В прошлом году их общий объем превысил 5,15 трлн. юаней (+26,2%), что составило 12,6% от товарооборота. По отдельным категориям товаров этот показатель был существенно выше, в том числе по продуктам питания – 28,5%, одежде – 18,1%, товарам повседневного спроса – 28,8%. Наблюдался взрывной рост интернет платежей, которые использовали 469 миллионов пользователей (+31,2%) как при совершении онлайн покупок, так и для оплаты товаров и услуг в обычных магазинах и других предприятиях сферы обслуживания. Внешняя торговля Относительная стабилизация секторов внутренней экономики контрастировала с ситуацией во внешней торговле, которая сокращалась второй год подряд, что явилось для Китая ситуацией беспрецедентной. В 4 квартале помесячная динамика была неровной: в октябре и декабре показатели товарооборота и экспорта сокращались, в ноябре впервые с марта был зафиксирован рост. В тоже время наметилась тенденция к увеличению стоимостных объемов импорта, которые росли два месяца подряд (ноябрь и декабрь) соответственно на 6,2% и 3,1%, что было обусловлено повышением цен на ряд сырьевых и промышленных товаров на международном рынке. В целом по году объем внешней торговли (в долларах США) уменьшился на 6,8% (3684,9 млрд. долл.), экспорта – на 7,7% (2097,4 млрд. долл.), импорта – на 5,5% (1587,5 млрд. долл.). Положительное сальдо составило 509,9 млрд. долл. и сократилось по сравнению с 2015 годом на 84 млрд. долл. Таким образом, начавшийся в 2015 году спад в экспорте (минус 2,9%) не только не был преодолен, но еще более углубился. Девальвация юаня помогла отчасти смягчить этот удар по экспортерам. В юанях экспорт сократился лишь на 2%, но в тоже время стоимостные объемы импорта, увеличились на 0,6%. Негативное влияние на экспорт оказывало возросшее число случаев применения за рубежом защитных мер в отношении китайских товаров. В 2016 году защитные меры использовались 119 раз в 27 странах (в 2015 году количество таких случаев составило 87). Наиболее часто объектами разбирательств была продукция черной металлургии (49 случаев в 21 стране), химические товары, а также изделия легкой промышленности. Объемы торговли с наиболее крупными торговыми партнерами сократились. В частности, товарооборот с ЕС уменьшился на 3,1%, с США – на 6,7%, АСЕАН - на 4,2%, Японией - на 1,3%, с Кореей - на 8,5%, Тайванем – на 4,2%, Австралией – на 5,3%. Перспективы на 2017 год выглядят весьма туманно и не очень обнадеживающе. На состоявшемся в конце декабря годовом совещании в Министерстве коммерции КНР сложившаяся обстановка характеризовалась как «сложная и тяжелая». Каких-либо индикативных ориентиров на 2017 год определено не было, единственной задачей остается добиться прекращения падения и стабилизации экспорта. На экспертном уровне почти в один голос говорят, что спад во внешней торговле в 2017 году продолжится. В частности, по мнению Прогнозного Центра Академии Наук КНР, объем внешней торговли может еще сократиться примерно на 5%, а экспорта – на 6%. Торговля между Россией и Китаем На фоне кризисных явлений во внешней торговле итоги торговли между Россией и Китаем, на первый взгляд, смотрятся отнюдь не плохо. В октябре-декабре помесячные показатели объемов оборота росли (соответственно 1,5%, 16,4%, 7,8%). Экспорт Китая увеличивался в ноябре и декабре на 26,1% и 9,4%. Российские поставки в Китай показывали положительную динамику в октябре-ноябре (6,8% и 6,4%), но в декабре все-таки ушли в минус, сократившись на 7,6%. В этих условиях говорить об окончательном преодолении фазы стагнации и полноценном начале периода восстановительного роста, пожалуй, все-таки еще рано. База для восстановления двусторонней торговли остается очень слабой. Это подтверждается разнонаправленностью годовых показателей: объем двустороннего оборота вырос на 2,2% (69,52 млрд. долл.), экспорт Китая в Россию увеличился на 7,3% (37,30 млрд. долл.), поставки из России в Китай, несмотря на рекордный объем нефтяного экспорта (52,48 млн. т) уменьшились на 3,1% (32,22 млрд. долл.). Тем не менее, можно предположить, что основным трендом 2017 года станет постепенное восстановление объемов двусторонней торговли, темпы которого, как представляется, не будут слишком высокими. Кредитно-денежная политика  Кредитно-денежная политика  в 2016 году оставалась по преимуществу умеренно-мягкой и преследовала цель поддержать стабилизацию роста. Сохранялся высокий уровень кредитной экспансии. Общий объем выданных в 2016 году кредитов в национальной валюте составил рекордную сумму 12,65 трлн. юаней, что на 925,7 трлн. юаней больше по сравнению с 2015 годом. Рост продаж недвижимости и по преимуществу слабая инвестиционная активность предприятий, привели к изменениям в структуре заемщиков. На кредиты домохозяйствам пришлось 50% от их общего объема (6,35 трлн. юаней), кредиты нефинансовым предприятиям 48,2% (6,1 трлн. юаней). В 2015 году это соотношение соответственно равнялось 33% и 63%, произошло также уменьшение кредитования предприятий в стоимостном выражении на 1,28 трлн. юаней. Денежное предложение по-прежнему было высоким. Показатель денежной массы М2 на конец 2016 года достиг 155,01 трлн. юаней (+11,3%) и более чем в два раза превосходил объемы ВВП (без изменений к 2015 году), что беспрецедентно для крупных экономик мира. Темп роста показателя М2 по сравнению с 2015 годом уменьшился на 2%. Показатель М1 в конце года составил 48,66 трлн. юаней (+21,4%) Темп роста по сравнению с 2015 годом увеличился на 6,2%. Высокие приросты показателя М1, которые в середине года достигали 24,6%, называют здесь «ловушкой ликвидности», свидетельствующей о сохраняющемся низким уровне инвестиционной уверенности предприятий и отражающей спекулятивную активность на части товарных рынков, а также рынке недвижимости. Политика валютного курса Политика валютного курса в конце года в целом соответствовала имевшимся прогнозам и ожиданиям. Развод с долларом продолжился. НБК в основном придерживался установленного им еще в первой половине года порядка определения валютного курса (средний курс юаня = курс вечерней биржевой сессии в предшествующий день с поправкой на колебания курсов корзины валют; при дневном интервале не более 2% в ту или иную сторону в ходе самих торгов). Сразу после окончания «золотой недели» в октябре на фоне роста валютного индекса доллара юань опять стал дешеветь к нему и этот процесс с короткими замедлениями продолжался до конца года. Курс юаня к доллару последовательно «пробил» отметки 6,7, 6,8, 6,9, 6,95 юаня за доллар и ближе к концу декабря начал вплотную приближаться к рубежу 7 юаней за доллар. Представители НБК, комментируя эту тенденцию, неоднократно заявляли о том, что «не юань обесценивается к доллару, а доллар растет в отношении юаня». Определенную логику в таких утверждениях, найти можно. За 4 квартал валютный индекс юаня (CFETS) не только не уменьшился, но даже несколько подрос. Если в конце сентября он составлял 94,07, то в конце декабря был на отметке 94,83, то есть поднялся на 0,8%. Это основной аргумент НБК в пользу тезиса о «базовой стабильности юаня», иными словами, как и все основные валюты, юань снижался к доллару, но это снижение было менее глубоким. При этом скромно замалчивалось, что более жесткой привязке к корзине валют НБК стал следовать только в последние месяцы года, тогда как до этого показатели CFETS по большей части снижались. В целом за год валютный индекс юаня снизился более чем на 6% с 100,94 на 31 декабря 2015 года до 94,83, то есть не намного меньше, чем курс юаня к доллару (6,8%), который в последний день года был на отметке 6,937 юаня, за доллар. Юань подешевел также к евро и японской иене соответственно на 3% и 10,6%. Итоги экспериментов в курсовой политике в 2015-2016 годах выглядят весьма неоднозначно. Девальвация, даже достаточно глубокая (с 11 августа 2015 года по конец 2016 года курс юаня к доллару снизился на 13,4%), панацеей для китайской экономики явно не стала. Она отчасти помогла экспортерам сократить в юаневые потери экспортной выручки, но не привела к кардинальному улучшению ситуации во внешней торговле. Процесс интернационализации юаня замедлился и даже в некоторой степени обратился вспять. Это отчетливо проявилось в сокращении расчетов в юанях по торговым операциям (товарная торговля и торговля услугами). Объемы таких операций неуклонно росли в последние годы, но в 2016 году они сократились на 27,7% с 7,23 трлн. юаней до 5,23 трлн. юаней. В отношении дальнейших перспектив курса юаня в целом есть понимание, что девальвационный тренд в 2017 году будет сохраняться. Большинство аналитиков склонно полагать, что к концу нынешнего года юань будет где-то на уровнях 7,2-7,3 юаня за доллар. В тоже время существует очень большое количество факторов неопределенности как внешнего, так и внутреннего плана, которые затрудняют долгосрочное прогнозирование валютного курса, превращая его в определенной степени в гадание на кофейной гуще. Анализируя ситуацию, все больше приходишь к выводу, что если поначалу девальвация имела «преднамеренный» характер, то теперь она преимущественно становится вынужденной. НБК, как видится, будет продолжать политику все большей ориентации на корзину валют и стремиться поддерживать базовую стабильность юаня по отношению к ней. В тоже время регулятор хотел бы сохранить себе свободу рук. Шагом в этом направлении стало изменение в конце декабря структуры корзины валют, на основе которой рассчитывается валютный индекс юаня (CFETS). В нее были включены дополнительно 11 валют, в том числе южноафриканский ранд, корейская вона, динар ОАЭ, саудовский реал, венгерский форинт, польский злотый, датская крона, шведская крона, норвежская крона, турецкая лира, мексиканский песо. Состав корзины валют увеличился с 13 до 24 валют. Одновременно доля доллара США в ней снизилась с 26% до 22%. На практике это может означать, во-первых, что при росте индекса доллара его влияние на соответствующий показатель CFETS уменьшится. Во-вторых, в условиях снижения курса юаня к доллару включение новых валют, некоторые из которых являются неустойчивыми, расширяет диапазон колебаний корзины, что облегчает поддержание относительной стабильности юаня к ней. В целом можно предположить, что сам механизм определения курса может еще изменяться, но общая направленность на постепенный развод с долларом вряд ли претерпит существенные изменения. Отток капитала Девальвация придала дополнительную остроту проблемам оттока капитала и сокращения валютных резервов. Сам отток капитала был порожден, конечно, более фундаментальными причинами, связанными с изменением мировых трендов перелива капитала, но дополнительным фактором, побуждающим инвесторов уходить из юаневых активов, девальвация, безусловно, стала. О масштабах оттока капитала дает представление размер отрицательного сальдо банковских операций с валютой. За год оно составило 337,7 млрд. долларов. В поквартальной разбивке оно формировалось следующим образом: в 1 квартале – 124,8 млрд. долларов, во 2 квартале – 49 млрд. долларов, в 3 квартале – 69,6 млрд. долларов, в 4 квартале – 94,3 млрд. долларов. Одновременно сокращение притока в страну иностранной валюты обусловило уменьшение расходов НБК на ее покупку. В 2016 году они снизились на 2,9 трлн. юаней, тогда как в 2015 году аналогичное снижение составляло 2,2 трлн. юаней. Крупные интервенции НБК на валютном рынке с целью придать снижению курса юаня по возможности плавный характер привели к ощутимому сокращению валютных резервов. В целом за год резервы снизились примерно на 320 млрд. долларов, в конце декабря они составили 3010,5 млрд. долларов. По кварталам снижение выглядело следующим образом: 1 квартал – 117,7 млрд. долларов; 2 квартал - 7,34 млрд. долларов; 3 квартал – 38,77 млрд. долларов; 4 квартал – 155,58 млрд. долларов. Хотя стратегическую отметку в 3 трлн. долларов в 2016 году удалось удержать, тем не менее, постоянное «таяние» валютной подушки безопасности вызывает здесь растущее беспокойство. В январе 2017 года валютные резервы Китая уменьшились еще на 12,3 млрд. долларов и опустились до 2998,2 млрд. долларов. Власти отреагировали на возникшую ситуацию. В ноябре Госсоветом было дано поручение, строже контролировать инвестиции китайских предприятий за рубеж, особенно при вложениях в непрофильные активы, а также в тех случаях, когда капитал дочерних зарубежных компаний значительно превышает капитал материнских. Параллельно НБК начал усиливать надзорные меры за движением средств по капитальным и текущим счетам. В СМИ оживленно обсуждался вопрос о возможности сокращения годовых квот покупки валюты гражданами (50 тысяч долларов). Однако пойти на этот шаг власти все-таки не решились, ограничившись усложнением формальностей, связанных с реализацией этого права. Административная кампания «закручивания гаек» приобрела такие масштабы, что стала вызывать озабоченность иностранных предприятий потерять свои права на перевод за рубеж прибылей. Представители НБК, Государственного управления валютного регулирования, Министерства коммерции были вынуждены выступать со специальными разъяснениями, чтобы успокоить иностранных инвесторов. В декабре удалось сбить волну китайских инвестиций за рубеж. Объемы зарубежного инвестирования по месяцу в годовом исчислении упали сразу на 39,4%. По-видимому, чрезвычайные меры в области валютного контроля будут продолжать действовать и в 2017 году. В январе Государственное управление валютного регулирования опубликовало специальное «Уведомление», которое содержит набор дальнейших мер по ужесточению валютного контроля. В частности, оно предписывает ограничить возможности предоставления и привлечения кредитов в иностранной валюте, требует от предприятий в месячный срок предоставить информацию об их находящихся за границей валютных средствах, полученных в результате ранее совершенных экспортных операций, а также репатриировать дивиденды от зарубежных прямых и портфельных инвестиций. Одновременно предполагается усилить контроль за «реальностью» импортных операций, более тщательно рассматривать заявки на осуществление инвестиций за рубежом. В целом в трудных условиях спада экспорта, значительного оттока капитала поддержание стабильного роста власти все-таки обеспечили, в том смысле, что, несмотря на значительные издержки, им удалось не допустить чрезмерного снижения темпов экономического развития и сохранить социально-экономическую стабильность. Однако этот успех относителен. Стабильный рост в решающей степени был обеспечен за счет активных стимулирующих мер государства, которые в определенном смысле искусственно восполняли «недостаток внутренних движущих сил экономики». Причем, масштабы этого восполнения были весьма и весьма немалыми. Экономика оказалась как бы подключенной к аппарату «искусственного дыхания». Естественно, что на этом фоне объективно возникало ощущение, что продвижение в области реформирования экономики выглядит весьма скромным, малым и слишком медленным. Избыточные мощности В части структурных реформ приоритетом 2016 года была объявлена борьба с избыточными мощностями, прежде всего в угольной и сталелитейной промышленности. В феврале 2016 года вышло постановление Госсовета, в котором была поставлена цель - в ближайшие 3-5 лет сократить мощности в угольной промышленности на 500 млн. тонн. Задача на 2016 год определялась в 250 млн. тонн. По заявлениям руководства Госкомитета по развитию и реформе данная цель была выполнена и даже перевыполнена. Объем сокращенных мощностей составил порядка 300 млн. т и затронул 620 тыс. рабочих мест. Вместе с тем здесь отмечают, что сокращение на первом этапе прошло относительно легко, так как выводимые мощности относились в основном к выработанным шахтам. Задание на 2017 год пока не определено, однако ожидается, что в количественном плане оно будет меньше. В то же время в отличие от 2016 года, в текущем году «придется резать по живому», то есть выводить работающие мощности. В сталелитейной промышленности сложилась примерно аналогичная ситуация. На 2016 год ставилась задача сократить мощности в пределах 45 млн. т низкосортной стали. Она также была выполнена. В рамках кампании была проведена реорганизация двух крупных металлургических компаний «Баоган» (Шанхай) и «Уган» (г. Ухань) в единую компанию, закрывались некоторые предприятия с устаревшим оборудованием. Вывод из эксплуатации даже небольшой части мощностей оказал неоднозначное влияние на соответствующие рынки, привел к резкому повышению цен на соответствующую продукцию. Сама борьба с избыточными мощностями велась почти исключительно административными методами и пока мало затронула ключевой вопрос закрытия и рыночной трансформации государственных «зомби» предприятий. В 2017 году предполагается расширить отраслевые рамки кампании по борьбе с избыточными мощностями, распространив ее на такие отрасли, как стекольная промышленность, производство цемента, отдельных видов цветных металлов, судостроение. Снижение уровня товарных запасов Основным направлением политики по снижение уровня товарных запасов были попытки не допустить дальнейшего увеличения объемов нереализованной недвижимости. Несмотря на высокие показатели объемов продаж недвижимости (было реализовано 1573,49 млн. кв. м), на данном направлении удалось достичь только некоторых тактических позитивных подвижек. По итогам года рост объемов нереализованной недвижимости приостановился, ее площадь сократилась на 3,2% (в 2015 году прирост – 15,6%) и составила 695,39 млн. кв. метров. Несколько лучше обстояло дело с жилой недвижимостью, нереализованные запасы которой уменьшились на 11% (в 2015 году рост на 11,2%). Объемы офисной и торговой недвижимости не только не сократились, но продолжали увеличиваться соответственно на 10,8% и 8%. В декабре сначала на заседании Политбюро ЦК КПК, а затем на Центральном экономическом совещании 2016 года была поставлена задача - подготовить проект «отвечающего условиям Китая и рыночным принципам долгосрочного механизма здорового развития сектора недвижимости». Однако к настоящему времени какой-либо информации об основном содержании такого механизма опубликовано не было. В отношении проблемы снижение долговой нагрузки в 2016 году велось в основном обсуждение возможных подходов к ее решению. В то же время даже отсутствуют официальные данные о ее размерах. По подсчетам китайских и иностранных экспертов в настоящее время размер долгов в нефинансовом секторе с учетом долгов «теневым банкам» находится на уровне 205 трлн. юаней, что составляет примерно 277% от ВВП. Правительственный долг оценивается в размере 66% от ВВП, долг домохозяйств – в 45%, корпоративный долг – в 164%. Существуют и другие оценки размера долга, но в целом во всех вариантах его структура приблизительно совпадает. Долг более чем на 90% является внутренним. Наиболее опасным его сегментом признается корпоративная задолженность. Не вызывает возражений то мнение, что в 2016 году общая долговая нагрузка продолжала увеличиваться в пределах 2-3%. Признавая остроту долговой проблемы, Госсовет КНР в октябре принял документ «О стабилизации и снижении долговой нагрузки на предприятия». В нем предусматривается ряд мер, включая передачу пакета акций в обмен на долги, реструктуризацию части предприятий, а также использование процедуры банкротства в отношении так называемых «зомби-предприятий». Передача пакетов акций будет осуществляться не напрямую между предприятиями- должниками и банками кредиторами, а через посредство специальных компаний по управлению активами, которые создаются и действуют при соответствующих банках. В документе особо оговаривается, что в отношении «зомби-предприятий», схемы передачи акций, а также реорганизации предприятий применяться не будут, а будет использоваться процедура банкротства. К настоящему времени реализация указанных мер находится на первичной стадии. К ней подключена «пятерка» крупнейших государственных банков, которыми были созданы соответствующие компании по управлению активами, проведены пилотные сделки по обмену долгов на акции. Однако судить о том, насколько широкое распространение получит данная практика, в какой степени она окажет влияние на решение проблемы задолженности, пока преждевременно. По другим направлениям структурного реформирования (снижение себестоимости, «укрепление слабых звеньев») существенных изменений в течение года не произошло. Таким образом, соотношение в экономической политике между взятыми преимущественно из арсенала прошлых лет мерами по поддержанию стабильного роста и структурным реформированием экономики, в общем, оказалось в пользу первых. Тем не менее, данная пропорция не была константной, на протяжении года она постепенно изменялась, причем темп этих изменений был предметом жарких споров между различными группами в руководстве. В статье «Итоги развития Китая за первое полугодие 2016 года: между Сциллой реформы и Харибдой стабильного роста по траектории L» довольно подробно описывались взгляды группы советников Си Цзиньпина на приоритеты структурных реформ, которые в концентрированной форме были изложены ими в статье «Интервью с авторитетным человеком» в газете «Жэньминь жибао» (9.05.2016). Хотя выводы, содержавшиеся в данной публикации, не повлекли за собой за собой немедленных радикальных изменений курса, ряд ее положений на протяжении второй половины 2016 года начали постепенно трансформироваться в установки экономической политики. Принцип сочетания «стабильного» роста и структурных реформ как основополагающий отброшен не был, но соотношение между двумя его составляющими стало чуть более сбалансированным. Перенастройка инструментов экономического регулирования в пользу структурных реформ начала ощущаться с октября, что отмечалось в статье «В поиске точки опоры – китайская экономика в третьем квартале 2016 года». Ее проявлениями можно считать заявление председателя НБК Чжоу Сяочуаня в Вашингтоне на заседании министров финансов и руководителей центральных банков G-20 о намерении НБК взять под контроль кредитную экспансию, уже упоминавшиеся выше меры по охлаждению рынка недвижимости, постановление Госсовета «О стабилизации и снижении долговой нагрузки на предприятия». В это же самое время появился доклад НБК «О денежной политике в третьем квартале 2016 года», в котором пусть даже в очень осторожной форме был поставлен вопрос о возможности изменения денежной политики в сторону ее ужесточения. Наконец, на заседании Политбюро ЦК КПК 28 октября, впервые, была особо акцентирована важность «подавления пузырей в активах, а также предотвращения экономических и финансовых рисков». Этот тренд был закреплен на декабрьском заседании Политбюро ЦК КПК и состоявшемся вслед за ним Центральном экономическом совещании 2016 года. На них была подтверждена актуальность поставленных еще на 2016 год пяти основных задач (преодоление избыточных мощностей, снижение товарных запасов, уменьшение долговой нагрузки, снижение себестоимости, укрепление «слабых звеньев»), которые остались приоритетами экономической политики на 2017 год. В то же время акценты были расставлены несколько по-иному. На первый план была вынесена проблема снижения долговой нагрузки. Решать ее предлагалось на путях «маркетизации предприятий», создания правовых механизмов конвертации долгов в акции. Ориентиром для развития рынка недвижимости был назван принцип «дома для того, чтобы в них жить, а не для спекуляций». Среди других задач экономической политики на 2017 год были обозначены «углубление реформы предложения в сельском хозяйстве», «оживление реального сектора экономики», «углубление реформы государственных предприятий», включая «прорыв» в развитии смешанных форм собственности в таких отраслях как электроэнергетика, нефтяная промышленность, газовая промышленность, железнодорожный транспорт, авиационный транспорт, связь. Вместе с тем преувеличивать этот реформаторский настрой, пожалуй, особо не стоит. Не надо забывать, что в 2017 году должен состояться 19 съезд КПК и, кроме того, нынешний год фактически является последним годом полномочий нынешнего состава правительства. Нетрудно догадаться, что в этих условиях руководство ни на минуту не будет забывать о стабильности. С этой точки зрения выглядит закономерным, что установка «продвигаться вперед в условиях стабильности» вновь была призвана задавать тон всей политике в нынешнем году. Более того, акцент на нее еще более усилился. Если раньше о стабильности говорилось преимущественно применительно к экономической сфере, то на этот раз было особо подчеркнуто, что она является «важным принципом в управлении государством», которым надлежит руководствоваться во всех сферах деятельности. В целом, как представляется, общие контуры экономической политики Китая в 2017 году вряд ли кардинально изменятся. Некоторая смена акцентов возможна, но, в общем, как мы это не раз отмечали, по большому счету Китай продолжит балансировать между реформой и стабильным ростом, то есть будет и дальше двигаться по так называемой «траектории L». Если же говорить о количественных показателях экономики, то снижение темпов роста продолжится по нескольким причинам. Во-первых, из-за неудовлетворительного состояния экспорта, которое может еще больше осложниться, в том случае если произойдет резкое обострение торгово-экономических противоречий с США. Во-вторых, из-за ограниченности возможностей продолжать бесконечно наращивать масштабы стимулирующих мер, как в части инвестиций в инфраструктуру, так и в части потребления. Естественными ограничителями здесь являются снижение темпов прироста доходов бюджета, рост бюджетного дефицита, а также наметившаяся тенденция к уменьшению темпов роста доходов населения, которые в 2016 году уже были ниже, чем темпы прироста ВВП. В-третьих, резервы для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики полностью исчерпаны. НБК уже в начале 2017 года стал подавать очень осторожные, но однозначные сигналы о повороте в сторону ее ужесточения, пойдя на увеличения процента по ряду операций на открытом рынке. Это, конечно, еще нельзя назвать поворотом, скорее, регулятор только еще «нащупывает камни», но ветер явно начинает дуть в эту сторону. И он может усилиться, особенно, если возникнет угроза «стагфляции с китайской спецификой», то есть роста инфляции при снижающихся темпах роста. Такая угроза потенциально имеется, если принять во внимание быстрый рост отпускных цен производителей в последние месяцы, который через какое-то время может переброситься на потребительский рынок. С учетом всех этих обстоятельств подавляющее большинство китайских и иностранных экспертов полагают, что достижимым для Китая показателем на 2017 год может быть экономический рост в 6,5%. Правда, раздаются отдельные голоса о том, руководству следовало бы принять более низкие индикативные показатели, сосредоточив все силы на осуществлении реформ. Однако учитывая политический фактор съезда КПК, выбор руководством такого сценария видится маловероятным. Индикативные наметки на 2017 год будут объявлены на начинающейся 5 марта сессии ВСНП. Однако вне зависимости от того, какими они будут, для китайской экономики начавшийся год будет сложным и болезненным. Сергей Цыплаков –представитель Сбербанка России в Китае (2014) Родился 11 февраля 1958 г.; окончил Институт стран Азии и Африки при МГУ, кандидат экономических наук; работал в Институте экономики мировой социалистической системы АН СССР, в Комитете Верховного Совета РСФСР по международным делам и внешнеэкономическим связям, был первым секретарем посольства РФ в США, начальником отдела внешнеэкономических связей Аппарата Правительства РФ; 1993—1995 и 1999—2001 — начальник Департамента международного сотрудничества Аппарата Правительства РФ; женат, имеет сына; увлекается рыбалкой, литературой. 2001 – 2013 - Торговый представитель РФ в Китайской Народной Республике 2014  – представитель Сбербанка России в Китае Язык Русский

05 февраля, 07:40

На (протяжённом) Морском Шёлковом Пути грядут кардинальные перемены

На (протяжённом) Морском Шёлковом Пути грядут кардинальные перемены Asia Times OnlineГонконг Автор: Пепе Эскобар Рубрика: Контуры нового мира От Баб-эль-Мандебского пролива до Малаккского, от Ормузского пролива до Ломбокского, вплоть до транспортного узла Диего Гарсия, что в 2500 милях к юго-востоку от Ормузского пролива, в воздухе повис вопрос: как непредсказуемый новый нормальный человек в Вашингтоне — явно недружелюбно настроенный к Китаю — повлияет на обширный Индийский океан?

05 января, 13:04

Константин Никифоров. Торговые пути Китая

2017 год не принес спокойствие для алжирцев, проснувшихся в новом году при вступившем в силу законе, согласно которому повышаются цены на основные потребительские товары: молоко, бензин и хлеб. Население города Бежайа и ряда деревень в этой области вышли на демонстрации против установившегося порядка, так как торговцы ( из солидарности-? К.Н.) закрыли свои магазины в знак протеста против высоких цен. "Что вы сделали с миллиардами долларов? Как это случилось и как вы пришли к этому? Где нефтяные деньги, и какое будущее ждет наших детей?" Эти вопросы выкрикивали жители города Бежайа, расположенного в области прибрежных племен в понедельник 2 января, выйдя на демонстрацию, чтобы осудить решение правительства Абдельмалека о повышении цен на основные продукты потребительской корзины. Демонстрация вылилась в ожесточенные столкновения с полицией, которая применила для ее разгона слезоточивый газ. В ответ группа молодых людей подожгла несколько общественных зданий и машин. Столкновения привели к ранению более 12 человек, в том числе, демонстрантов и полицейских, согласно веб-сайту "Все об Алжире.

22 сентября 2016, 20:08

Уильям Энгдаль о перспективах российского зерна

Подпишитесь на канал Россия24: https://www.youtube.com/c/russia24tv?sub_confirmation=1 Самая доходная статья экспорта, зерно, могла быть стать новым символом России. Если бы этот исторический шанс не был упущен. Уильям Энгдаль, автор нашумевшей книги "Семена разрушения", прокомментировал наши возможности и просчеты наших конкурентов. Последние новости России и мира, политика, экономика, бизнес, курсы валют, культура, технологии, спорт, интервью, специальные репортажи, происшествия и многое другое. Официальный YouTube канал ВГТРК. Россия 24 - это единственный российский информационный канал, вещающий 24 часа в сутки. Мировые новости и новости регионов России. Экономическая аналитика и интервью с влиятельнейшими персонами. Смотрите также: Новости в прямом эфире - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQ73BA1ECZR916u5EI6DnEE Международное обозрение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaSEmz_g88P4pjTgoDzVwfP7 Специальный репортаж - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQLdG0uLyM27FhyBi6J0Ikf Интервью - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaReDfS4-5gJqluKn-BGo3Js Реплика - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaQHbPaRzLi35yWWs5EUnvOs Факты - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaR4eBu2aWmjknIzXn2hPX4c Мнение - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaST71OImm-f_kc-4G9pJtSG Агитпроп - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaTDGsEdC72F1lI1twaLfu9c Россия и мир в цифрах - https://www.youtube.com/playlist?list=PLLHjKKyQ4OaRx4uhDdyX5NhSy5aeTMcc4 Вести в субботу с Брилевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsQAPpOhH0l_GTegWckbTIB4 Вести недели с Киселевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PL6MnxjOjSRsRzsISAlU-JcbTi7_a5wB_v Специальный корреспондент - https://www.youtube.com/playlist?list=PLDsFlvSBdSWfD19Ygi5fQADrrc4ICefyG Воскресный вечер с Соловьевым - https://www.youtube.com/playlist?list=PLwJvP0lZee7zYMGBmzUqNn16P71vHzgkU

27 мая 2016, 11:37

Поворот России на восток: и хочется, и колется (26.05.2016)

В эти дни в Японии проходит встреча «Большой семёрки. Проходит без участия России, которая, впрочем, об этом и не жалеет. Российские дипломаты говорят о бесперспективности «Большой семёрки». Мир 21-го века будет взаимодействовать, сотрудничать и решать свои проблемы в других форматах, у него появятся новые лидеры. Так что разворачиваться на Восток России в любом случае придётся. Но получится ли? В студии «Точки зрения» идею поворота России на Восток обсуждают заместитель директора Института Дальнего Востока Андрей ОСТРОВСКИЙ, руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита МАСЛЕННИКОВ, директор фонда «Посткризисный мир» Екатерина ШИПОВА и главный советник РИСИ Владимир КОЗИН. Ведущий – Дмитрий АГРАНОВСКИЙ.

26 апреля 2016, 07:30

Изменения в платежном балансе России

Посткрымская эпопея в финансовом плане характеризуется отказом от наращивания внешних активов российскими субъектами и массированным сокращением долгов. Важно понять масштабность этих процессов.С 1 января 2000 по 31 марта 2016 накопленные финансовые потоки но направлению приращения внешних активов (уход капитала из России) составили 1.2 трлн долл, из которых государственные органы вернули свыше 80 млрд, банки вывели $ 280 млрд, прочие сектора (основу которых составляют корпорации) вывели почти $ 1 трлн.Выше представленный график (с накопленным итогом) достаточно показателен. Наращивание внешних активов началось в 2004 после подъема цен на нефть, незначительно застопорилось в 2008-2009 в момент острой фазы мирового кризиса и фактически полный отказ от прироста внешних активов произошел после 2 квартала 2014.В отличие от «прочих секторов», банки активно распродавали внешние активы, изымали деньги. Почти за 2 года было изъято свыше 10% от накопленных внешних активов или почти 30 млрд долл.Основная причина прекращения роста внешних активов – это иссякший валютный приток в Россию нефтегазовых денег после обвала цен на нефть и необходимость обслуживания обязательств в условиях ограничений на международное фондирование. Грубо говоря, впервые с 2000-2003 в России начал наблюдаться острый дефицит ликвидности, попросту нечего выводить.Не каждый выведенный доллар из страны – вреден. Любая страна в мире, за исключением разве что КНДР или Сомали имеет внешние финансовые проводки, т.е абсолютно нормальный процесс наращивания внешних финансовых активов резидентами. Вопрос в характере этого вывода. Процесс является нормальным, если выведенные из страны деньги приносят доход, которые реинвестируется во внешнем мире или же возвращаются домой. Например, в форме начисленных процентов по денежному или долговому рынку, дивидендов или нераспределенной прибыли, которая может возвращена.Норма эффективности оценивается по доходности вложений в сопоставимом межстрановом и межотраслевом разрезе. Процесс является ненормальным, если деньги из страны выводятся с целью хищения, а не получения возвращаемой домой доходности от внешних инвестиций. Это происходит в Африке, России, странах Восточной Европы. Кстати, наиболее низкая норма доходности от внешних инвестиций в мире (за исключением Африки и Ближнего Востока, где данные ограничены) в России, Казахстане и Украине ))Даже по официальным данным ЦБ РФ оценочных объем хищений из России за 15 лет составил 355 млрд долл. В классификации ЦБ РФ сомнительные операции - это операции, осуществляемые клиентами кредитных организаций, имеющие необычный характер и признаки отсутствия явного экономического смысла и очевидных законных целей, которые могут проводиться для вывода капитала из страны, финансирования "серого" импорта, перевода денежных средств из безналичной в наличную форму и последующего ухода от налогообложения, а также для финансовой поддержки коррупции и других противозаконных целей. https://www.consultant.ru/law/podborki/somnitelnye_operacii/Это почти треть от всех внешних активов, сформированных за это время. Это абсолютно беспрецедентный объем воровства. Ни у одной крупной (с ВВП больше полу триллиона) страны такой пропорции нет. Однако, это достаточно скромная оценка, т.к. не учитывает многие формы фиктивных прямых инвестиций, целью которых является уход от налогов в оффшорах, в основном на Кипре.Черные дыры, как видно на графике схлопнулись в 2014, однако, преимущественно благодаря действиям США, которые ограничили фондирование российских субъектов на внешних рынках и рухнувшим ценам на нефть. Чтобы подтвердить эффективность борьбы властей с черными дырами необходимо привести все это в состояние «при прочих равных условиях», т.е. когда нефть будет выше 80, а ограничения на фондирование снимут.Накопленное принятие обязательств (долгов) по данным платежного баланса с 1 января 2000 составило свыше 700 млрд для всех субъектов.Было всего 2 фазы долгового расширения. Первая фаза с 2004 по 2008 «калибром» свыше полутриллиона долларов, вторая фаза со второй половины 2010 до лета 2014 объемом около 300 млрд. После крымской эпопеи долги сократились более, чем на 130 млрд. Речь идет о денежных потоках, а не о переоценке долгов.Именно банки внесли основной вклад в сокращение долгов на 100 млрд и государство на 20 млрд. Бизнес почти не сокращал долги, по крайней мере, в данных платежного баланса.Стоит отметить, что финансирование процесса сокращения долгов за 2 года было обеспечено примерно на 40% валютными резервами, 5%-7% распродажей внешних активов и остальное так или иначе было из вновь поступивших средств.

15 апреля 2016, 08:07

Экономика Китая стабилизируется

Экономика Китая стабилизируется. Вышедшие сегодня данные по темпам роста ВВП не стали сюрпризом для рынка, рынок воспринял их достаточно спокойно.

19 марта 2016, 11:11

Американо-китайская торговля как фактор дестабилизации мирового порядка

Любой экономический кризис – результат накопившихся диспропорций и проявление неравновесия в экономических отношениях. Одна из фундаментальных диспропорций мировой экономики – неравновесная торговля между странами (большое превышение экспорта над импортом и наоборот). Тенденция к росту межгосударственных торговых диспропорций наблюдается совершенно отчётливо, это влечет целый ряд неприятных последствий:...

26 февраля 2016, 20:17

CPB: Мировое индустриальное производство имеет худшую динамику с 2009, мировая торговля коллапсирует (alexsword)

CPB (бюро экономического анализа Голландии) сообщает, что мировая торговля (в долларовом измерении) коллапсировала на 14% по сравнению с предыдущим годом, что вполне  сравнимо по динамике с первой волной суперкризиса, а абсолютные объемы соответствуют 2009 году. Что еще более важно, глобальное индустриальное производство (в физическом измерении) продолжает замедляться и годовой прирост составил жалкие 0.6% - это худшая динамика с 2009 года, со следующих месяцев начнется сокращение. С учетом того, что у китайского локомотива, который не дал мировому производству обрушиться на первой волне суперкризиса, заканчивается дешевый уголек, не исключено, как раз сейчас планета проходит пик индустриального производства, и вернуться на уровень 2015-2016 года сможет лишь спустя поколения, после темных веков. На графике хорошо видно, как амплитуда колебаний нарастает, и следующая волна вполне может последней для нынешнего миропорядка, сметет его на помойку истории.     30 комментариев

21 февраля 2016, 13:23

Еда на экспорт. Специальный репортаж Алисы Романовой

В 2015-м взаимная торговля между Москвой и Пекином упала на треть, но сенсационно вырос спрос на русские продукты. Китайцы, напуганные частыми фуд-скандалами, распробовали русские шоколад, мед, муку, масло. Даже чага и березовый сок уже не экзотика. Насколько устойчив этот зеленый тренд? Будьте в курсе самых актуальных новостей! Подписка на офиц. канал Россия 24: http://bit.ly/subscribeRussia24TV Последние новости - http://bit.ly/LatestNews15 Вести в 11:00 - https://bit.ly/Vesti11-00-2015 Вести. Дежурная часть - https://bit.ly/DezhChast2015 Большие вести в 20:00 - http://bit.ly/Vesti20-00-2015 Вести в 23:00 - https://bit.ly/Vesti23-00-2015 Вести-Москва с Зеленским - https://bit.ly/VestiMoskva2015 Вести в субботу с Брилёвым - http://bit.ly/VestiSubbota2015 Вести недели с Киселёвым - http://bit.ly/VestiNedeli2015 Специальный корреспондент - http://bit.ly/SpecKor Воскресный вечер с Соловьёвым - http://bit.ly/VoskresnyVecher Поединок - https://bit.ly/Poedinok2015 Интервью - http://bit.ly/InterviewPL Реплика - http://bit.ly/Replika2015 Агитпроп - https://bit.ly/AgitProp Война с Поддубным - http://bit.ly/TheWar2015 Военная программа Сладкова - http://bit.ly/MilitarySladkov Россия и мир в цифрах - http://bit.ly/Grafiki Документальные фильмы - http://bit.ly/DocumentalFilms Вести.net - http://bit.ly/Vesti-net Викторина с Киселевым - https://bit.ly/Znanie-Sila

20 февраля 2016, 14:53

США стали основным торговым партнером Германии

США стали основным направлением для немецкого экспорта в прошлом году, обогнав Францию впервые с 1961 г., благодаря росту американской экономики и ослаблению евро, по данным Бюро статистики Германии.

05 февраля 2016, 00:55

Андрей Паршев. Автаркия приходит к нам с Запада

"Вступление в ВТО напоминает продажу Аляски... Никто уже не знает, что такое ВТО". Россия должна переходить к политике протекционизма. Такой тезис высказывает известный писатель Андрей Паршев. Чем опасна экономическая открытость и почему необходим протекционизм? Эти вопросы мы обсуждаем в эфире канала «День». Ведущий - Деонис Каптарь. Для оказания помощи и поддержки канала День-ТВ, можно использовать следующие реквизиты: - Яндекс–кошелек: 4100 1269 5356 638 - Сбербанк : 6761 9600 0251 7281 44 - Мастер Кард : 5106 2160 1010 4416

15 января 2016, 10:52

Что мешает развороту на восток? (14.01.2016)

Об этом развороте в России было объявлено ещё два года назад. Но вместо сближения с Китаем произошло падение товарооборота. Масштабные совместные проекты приостановлены. Перспективы сотрудничества весьма туманны. Что же ждёт российско-китайские отношения в будущем? На эти и другие вопросы в студии «Точки зрения» отвечают заместитель Председателя ЦК КПРФ Дмитрий НОВИКОВ, президент Центра исследований Азиатско-Тихоокеанского региона Сергей САНАКОЕВ, заместитель директора Института Дальнего Востока РАН Андрей ОСТРОВСКИЙ и профессор Российского университета дружбы народов Юрий ТАВРОВСКИЙ. Ведущий – Дмитрий АГРАНОВСКИЙ.

18 декабря 2015, 19:44

Китай «списывает» российское правительство

Сразу после визита Медведева агентство «Синьхуа» разразилось критикой в адрес России