• Теги
    • избранные теги
    • Компании242
      • Показать ещё
      Страны / Регионы64
      • Показать ещё
      Разное65
      • Показать ещё
      Формат8
      Международные организации1
      Показатели2
      Люди2
ТрансФин-М
18 февраля, 10:25

Промсвязьбанк: Заметных ценовых изменений в суверенных евробондах сегодня не ожидается

Глобальные рынки На глобальных долговых рынках в ходе вчерашнего дня наблюдалось умеренное снижение доходностей после роста накануне. Большую часть вчерашнего дня доходности 10-летних treasuries провели в диапазоне 2,44-2,48% годовых. Импульс на рост доходностей после комментариев Д.Трампа о подготовке проекта налоговой реформы неделей ранее и достаточно сильных данных по инфляции США приостановился. Схожую динамику демонстрировал вчера и европейский долговой рынок. Доходность 10-летних гособлигаций Германии снизилась к концу торгов в район 0,34-0,35%. Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии продолжает удерживаться в диапазоне 210-212 б.п. Протокол с последнего заседания Европейского Центрального банка, опубликованный вчера, не содержал каких-либо неожиданных положений. ЕЦБ призывает сдержанно относиться к текущему росту инфляции, объясняя ее в основном ростом нефтяных котировок. Таким образом, риторика регулятора, несмотря на рост инфляционных показателей, на данный момент не меняется и ЕЦБ пока не дает оснований рассчитывать на ужесточение монетарного курса. Единая европейская валюта подрастала большую часть торгов вчерашнего дня, и на данный момент пара евро/доллар консолидируется в диапазоне 1,0660-1,0680 долл. Из ключевых событий сегодняшнего дня выделим публикацию данных по платежному балансу ЕС (12:00 мск.), динамике розничных продаж Британии (12:30 мск.) и числу действующих буровых установок в Штатах от Baker Hughes (21:00 мск.). Доходности UST могут какое-то время консолидироваться вблизи отметок в 2,45-2,50%. Еврооблигации В четверг российские суверенные евробонды немного подрастали в цене на фоне стабилизации доходности базовых активов. Северсталь успешно разместила евробонд. В четверг российские суверенные евробонды немного подрастали в цене на фоне стабилизации доходности базовых активов после выхода сильной статистики в США и двухдневного выступления главы ФРС Дж.Йеллен, которая несколько ужесточила риторику. Так, вчера UST-10 большую часть дня удерживалась на уровне 2,47%-2,48%, отступив от пиковых значений месяца в 2,52%-2,5% годовых, а уже под вечер опускалась до 2,44%-2,45% годовых. При этом нефтяные котировки продолжают находиться выше отметки 55,5 долл. за барр. по Brent в ожидании встречи нефтедобывающих стран 17-18 февраля. В результате, бенчмарк RUS’23 подрос на 11 б.п. (YTM 3,58% годовых), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 – на 22-32 б.п. (YTM 4,99%-5,0% годовых). Вчера Северсталь успешно разместила евробонд с погашением в авг. 2021г. на 500 млн долл. под 3,85% годовых, что заметно ниже первоначального индикатива 4%-4,25% годовых, а также уровня доходности обращающегося 5-летнего выпуска Severstal-22, который торговался в последние дни с доходностью 4,15%-4,2% годовых. В итоге, данный выпуск также переоценился, опустившись к отметке 4,06% годовых. По данным организаторов, на новый выпуск был значительный спрос, который превысил 2,3 млрд долл. Отметим, что у Северсталь нет острой потребности в заемных ресурсах (короткий долг 649 млн долл. в 2017 г. покрывался денежными средствами 1,15 млрд долл.), а кредитное качество находится на высоком уровне (метрика Чистый долг/EBITDA в 2016 г. составила 0,4х). В результате, компания, скорее всего, сделала ставку на низкий купон по займу, нежели на объем привлечения, но это ограничивает потенциал бумаги на вторичном рынке. Сегодня с утра UST-10 торгуется в районе 2,46% годовых, нефть Brent на уровне 55,8 долл. за барр. На этом фоне вряд ли стоит ждать заметных ценовых изменений, инерционность движения котировок предыдущего дня может сохраниться, в т.ч. перед длинными выходными в США. Среди важных событий в ближайшее время отметим начало двухдневной встречи ОПЕК+ в пятницу и представление 22 февраля протоколов последнего заседания ФРС. Вряд ли стоит ждать сегодня заметных ценовых изменений в суверенных евробондах, инерционность движения котировок предыдущего дня может сохраниться. FX/Денежные рынки Пара доллар/рубль провела вчерашний день в диапазоне 57-57,60 руб/долл. В После высоковолатильных торгов последних дней вчера пара доллар/рубль провела большую часть времени в нешироком диапазоне 57-57,60 руб/долл. Можно отметить, вчерашнюю умеренную коррекцию в российских ОФЗ – 10-летние бумаги прибавили в доходности около 4,5 б.п. В целом, масштабного потока carry-trade в российские долговые бумаги на последней неделе не наблюдается, ОФЗ демонстрируют преимущественно умеренно негативную динамику. При этом за последние пять торговых сессий доходности российских "десятилеток" подросли на 12 б.п. Некоторое уменьшение интереса к ОФЗ, на наш взгляд, может способствовать коррекционному восстановлению в паре доллар/рубль. С технической точки зрения ближайшие цели по курсу – район 58-58,20 руб/долл. В случае преодоления этих рубежей возрастает вероятность движения к отметке в 59 руб/долл. Вчера наблюдалось коррекционное движение в подавляющем большинстве валют emerging markets. Российский рубль, южноафриканский ранд и бразильский реал потеряли против доллара 0,6-1,1%. Однако, среднесрочный тренд на укрепление валют EM, вероятно, остается в силе, а вчерашнее ослабление на данный момент выглядит лишь как технический отскок. В начале следующей недели некоторая локальная поддержка для рубля может исходить от налогового периода. Пик налоговых выплат в этом месяце приходится на 27-28 февраля. Учитывая фактор короткой недели, продажа валютной выручки со стороны экспортеров может оказывать некоторую поддержку рублю. Напомним, общий объем налоговых выплат в феврале относительно невелик (по нашей оценке, около 550 млрд руб. без учета страховых взносов), соответственно, большого влияния на рубль налоговый период оказывать не должен. На рынке МБК краткосрочные ставки в четверг подросли до 10,49% (вероятно, отчасти повышение ставок обусловлено уплатой страховых взносов). Остатки на счетах и депозитах в ЦБ увеличились до 2,93 трлн руб. Базовый сценарий на ближайшие дни – восстановление пары доллар/рубль в направлении к отметке в 59 руб/долл. Облигации В четверг котировки ОФЗ продолжили снижаться при отсутствии значительного давления со стороны внешних рынков. В четверг котировки ОФЗ продолжили снижаться в условиях невысокой волатильности на внешних долговых рынках. Большинство выпусков подешевели на 0,3-0,6 п.п., что привело к росту доходностей на среднем участке кривой на 8-12 б.п. до 8,25-8,45% и в длине на 5-8 б.п. до 8,15-8,4%. Отчасти такую динамику можно объяснить вчерашним снижением цен на нефть Brent на 1% до 55,3 долл. за барр., но основной причиной коррекции мы по-прежнему считаем резкое ослабление рубля в среду, которое могло спровоцировать продажи ОФЗ нерезидентами. Пока что ухудшение конъюнктуры не отражается на итогах первичных размещений. Вчера Гидромашсервис (–/–/В+) по итогам сбора заявок на облигаций серии БО-01 объемом 3 млрд руб. установил ставку 1-го купона на уровне 10,75% при ориентире в ходе премаркетинга 11,00-11,25%. Данный уровень соответствует доходности к 3-летней оферте в размере 11,04 годовых. Размещение бумаг на бирже запланировано на 21 февраля. 2 марта сбор заявок на бонды серии 001Р-02 в объеме 5 млрд руб. проведет ТрансФин-М. Ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 12,75-13,25% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 13,16-13,69% годовых. С утра котировки нефтяных фьючерсов на Brent вернулись к 55,8 долл. за барр., а сильных движений на валютном рынке пока не наблюдается. Считаем, что в этой ситуации наиболее вероятным сценарием на сегодня будет консолидация рынка ОФЗ вблизи текущих уровней. Мы по-прежнему не видим большого апсайда в классических гособлигациях РФ на горизонте ближайших месяцев, и с учетом возросших рисков ужесточения ДКП ФРС рекомендуем формировать позиции в инструментах с более высоким купоном: корпоративных облигациях или ОФЗ-ПК. Сегодня на рынке ОФЗ ожидается боковая динамика. Корпоративные события Лента (Ва3/ВВ-/ВВ): итоги 2016 г. по МСФО (НЕЙТРАЛЬНО). Вчера Лента отчиталась за 2016 г. по МСФО. Результаты компании немного превзошли консенсус-прогноз по EBITDA и рентабельности, в целом оказались сильными. Так, выручка выросла на 21% г/г до 306 млрд руб., показатель EBITDA – на 13% г/г до 32 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 10,4% против 11,1% в 2015 г. Отметим, что рост выручки ритейлера в основном был за счет расширения сети – был открыт 51 гипермаркет и 17 супермаркетов, торговая площадь выросла на 29,9% г/г до 1,15 млн кв. м. (в ноябре Лента купила продовольственные магазины финской Kesko, включая 11 гипермаркетов в С.-Петербурге и Ленобласти). При этом сопоставимые продажи ритейлера (LfL) в прошлом году выросли на 3,9% за счет повышения среднего чека на 4%. Покупательский трафик при этом сократился на 0,1%. В свою очередь, выручка росла быстрее EBITDA, что сказалось на снижении прибыльности бизнеса, но она остается на приличном для сектора уровне. Лента сообщила, что ей не в полной мере удалось в условиях слабого потребительского спроса компенсировать инвестиции в цены за счет оптимизации расходов и улучшения условий у поставщиков. В 2016 г. Лента на фоне значительных капвложений (54,3 млрд руб. или +73% г/г) нарастила размер долга почти на 35% г/г до 102 млрд руб., что сказалось на ухудшении кредитных метрик: Долг/EBITDA достигла 3,2х против 2,7х в 2015 г., Чистый долг/EBITDA – 2,8х против 1,9х соответственно. Впрочем, уровень долговой нагрузки остается в разумных пределах. Короткий долг в 35 млрд руб. менее, чем на половину покрывался денежными средствами на счетах на сумму 13 млрд руб., но у компании имелись невыбранные кредитные линии в банках на 44,2 млрд руб. Относительно ликвидные облигации Лента 03 и БО-03 торгуются с доходностью в районе 9,7%-9,8% годовых, что предполагает незначительную премию (в пределах 10 б.п.) к лидерам сектора Х5 (Ва3/ВВ-/ВВ) и Магнит (- /ВВ+/-). Среди бондов продуктовых ритейлеров наиболее интересную доходность дает ОКЕЙ (-/-/В+) серии БО-06 с доходностью 10,6% годовых при дюрации 1,41 года.

14 февраля, 14:25

S&P изменило прогноз по рейтингам "ТрансФин-М" с "негативного" на "стабильный"

S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам российской лизинговой компании ПАО "ТрансФин-М" с "негативного" на "стабильный". Долгосрочный кредитный рейтинг контрагента компании подтвержден на уровне "В". Краткосрочный рейтинг контрагента ПАО "ТрансФин-М" повышен с "С" до "В", а также рейтинг по национальной шкале с "ruBBB+" до "ruA-". "Рейтинговые действия отражают наше мнение о том, что, несмотря на сохранение неблагоприятных условий операционной деятельности для лизинговых компаний в России, ПАО "ТрансФин-М" демонстрирует большую, чем ожидалось ранее, устойчивость к влиянию негативных рыночных условий. Это обусловлено наличием опытной управленческой команды, более высокими, чем у других рейтингуемых лизинговых компаний, показателями качества активов и отсутствием проблемных кредитов по состоянию на сентябрь 2016 г., а также сохраняющейся поддержкой фондирования со стороны конечного акционера. В связи с этим мы полагаем, что риски ухудшения финансового профиля, которые мы ранее учитывали в нашем "Негативном" прогнозе по рейтингам компании, существенно снижаются", - говорится в сообщении агентства.

Выбор редакции
08 февраля, 17:31

Ставка 3-го купона по облигациям "ТрансФин-М" серии БО-42 составит 13% годовых

"ТрансФин-М" установил ставку 3-го купона по облигациям серии БО-42 в размере 13,00% годовых, говорится в сообщении компании. Начисленный купонный доход на одну облигацию за третий купонный период составит 64,82 руб. Выпуск номинальным объемом 2,5 млрд. рублей был размещен в феврале 2016 года на сумму 1 млрд. рублей с погашением в 2026 году. Ставка полугодового купона на второй купонный период составляет 13,00% годовых.

Выбор редакции
27 января, 09:50

ЦБ зарегистрировал отчет об итогах выпуска облигаций "ТрансФин-М" серии 29

Банк России 26 января 2017 года зарегистрировал отчет об итогах выпуска конвертируемых облигаций "ТрансФин-М" серии 29 (гос. рег. номер выпуска 4-03-50156-А), размещенных путем закрытой подписки, говорится в сообщении регулятора. Номинальный объем выпуска - 3,5 млрд. рублей. Дата погашения бумаг - 1 ноября 2019 года.

Выбор редакции
Выбор редакции
10 января, 17:18

Банк Финсервис предоставил "ТрансФин-М" кредит на 520 млн рублей

ПАО "ТрансФин-М" и АО "Банк Финсервис" подписали договор об открытии кредитной линии объемом 520 млн руб. Финансирование предоставлено сроком на 4 года, говорится в пресс-релизе лизинговой компании. Привлеченные средства "ТрансФин-М" планирует направить на реализацию новых лизинговых сделок и текущую деятельность компании.

Выбор редакции
27 декабря 2016, 15:49

"СМП Банк" предоставил "ТрансФин-М" кредит на 450 млн рублей

"ТрансФин-М" и "СМП Банк" подписали договор об открытии кредитной линии объемом 450 млн рублей. Финансирование предоставлено сроком на 5 лет. Привлеченные средства планируется направить на реализацию проектов по лизингу железнодорожного подвижного состава, говорится в пресс-релизе "ТрансФин-М". "Это не первый опыт сотрудничества "ТрансФин-М" и "СМП Банка": ранее уже были открыты две кредитные линии общим объемом 2,6 млрд рублей. Одобрение новых кредитных линий свидетельствует о высокой надежности и качестве сформированного лизингового портфеля, а также подтверждает тенденцию плодотворных партнерских взаимоотношений, - отметил генеральный директор ПАО "ТрансФин-М" Дмитрий Зотов. – В настоящее время на рынке железнодорожных перевозок наконец происходит восстановление ставок доходности в результате массового списания вагонов. В некоторых регионах уже образуется дефицит подвижного состава, что ведет к росту спроса со стороны операторов на новые грузовые вагоны. Это способствует возобновлению интереса к инвестированию в данный сегмент". На сегодняшний день объем кредитного портфеля "ТрансФин-М" составляет 60 млрд рублей.

21 декабря 2016, 11:43

"ТрансФин-М" планирует в феврале разместить облигации на 5 млрд рублей с доходностью 13,16-13,96% годовых

"ТрансФин-М" планирует предварительно в первой половине февраля 2017 года провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-02. Индикативная ставка 1-го купона находится в диапазоне 12,75-13,50% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 13,16-13,96% годовых, говорится в материалах к размещению. Планируемый объем размещения составляет 5 млрд. рублей. Номинальная стоимость одной ценной бумаги - 1000 рублей. Срок обращения облигаций составит 10 лет, предполагается годовая оферта. Организаторы размещения: Банк ЗЕНИТ, "БИНБАНК" и "Совкомбанк". Размещение бумаг осуществляется в рамках ранее зарегистрированной программы биржевых облигаций серии 001Р максимальным общим номинальным объемом 70 млрд. рублей включительно.

Выбор редакции
14 декабря 2016, 10:56

"ТрансФин-М" выкупил по оферте 58% выпуска облигаций серии БО-27 на 1,5 млрд рублей

"ТрансФин-М" выкупил в рамках оферты 1 500 000 облигаций серии БО-27, что составляет 57,69% от общего размещенного объема займа, говорится в сообщении эмитента. Бумаги выкупались по цене 100% от их номинальной стоимости. Выпуск номинальным объемом 5 млрд. рублей был размещен летом 2016 года на сумму 2,6 млрд. рублей с погашением в 2021 году.

Выбор редакции
Выбор редакции
12 декабря 2016, 17:33

"ТрансФин-М" завершил размещение облигаций, конвертируемых в акции

Лизинговая компания "ТрансФин-М" 12 декабря 2016 года завершила размещение выпуска облигаций серии 29, конвертируемых в акции, общим номинальным объемом 3,5 млрд. рублей, говорится в пресс-релизе компании. Размещение облигаций было начато 1 ноября 2016 года. Облигации в количестве 3,5 млн. штук и номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая размещены по закрытой подписке сроком на 3 года. Форма погашения облигаций - путем конвертации в акции компании в конце срока. Ставка купона по данному выпуску составляет 12% годовых. По условиям выпуска возможна досрочная обязательная конвертация в акции компании при реализации одного из следующих условий: снижении соотношения собственного капитала, увеличенного на сумму номинала всех конвертируемых облигаций к активам ниже 10% по РСБУ по данным последней годовой отчетности; дефолте по обязательствам компании на сумму не менее 5% от суммы активов на последнюю отчетную дату, подтвержденным вступившим в законную силу решением суда. Напомним, что в декабре 2014 года совет директоров ПАО "ТрансФин-М" согласовал программу выпуска облигаций, конвертируемых в акции, общим объемом 10 млрд. рублей. Программа реализуется посредством трех траншей. В декабре 2014 года был размещен первый транш, объемом 3 млрд. рублей, в октябре 2015 года - второй транш объемом 3,5 млрд. рублей. "Поскольку мы действуем в очень капиталоемкой сфере, нам важно поднять наш кредитный рейтинг, чтобы удлинить сроки и снизить ставки привлекаемых заемных средств, то есть увеличить инвестиционную привлекательность компании. Наш акционер НПФ "Благосостояние" согласен с необходимостью увеличения капитала компании, - отмечает генеральный директор ПАО "ТрансФин-М" Дмитрий Зотов. - Конвертируемые облигации - это достаточно редкий инструмент для российского рынка. Их смысл состоит в том, что мы сразу начинаем выплачивать процентную ставку держателю облигаций, которая позволяет формировать текущий доход. Но через три года этот облигационный выпуск будет конвертирован в капитал компании. Это приводит к большей стабильности и более высокому кредитному рейтингу, и при этом выгодно всем сторонам - и акционерам, и компании, и кредиторам. Так, в 2017 году будет конвертирован в акции первый выпуск облигаций на сумму 3 млрд. рублей". Полученные в результате размещения конвертируемых облигаций средства будут направлены на новые лизинговые проекты в рамках стратегии диверсификации бизнеса, отмечается в пресс-релизе компании.

Выбор редакции
Выбор редакции
12 декабря 2016, 13:13

"СМП Банк" предоставил "ТрансФин-М" кредит на 1,1 млрд рублей

"СМП Банк" открыл компании "ТрансФин-М" кредитную линию объемом 1,1 млрд. рублей. Финансирование предоставлено на срок 5 лет. "Привлеченные средства "ТрансФин-М" направит на реализацию проектов по лизингу железнодорожного подвижного состава", - говорится в пресс-релизе компании.

Выбор редакции
06 декабря 2016, 15:50

"ТрансФин-М" разместил биржевые облигации на 2,5 млрд рублей

"ТрансФин-М" разместил биржевые облигации на 2,5 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении компании. Компания реализовал по открытой подписке 2,5 млн. облигаций серии БО-44 номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения бумаг - 10 лет. Ставка 1-го купона по итогам сбора заявок установлена в размере 11,50% годовых. Ставка остальных купонов определяется как значение ключевой ставки Банка России, действующее за 5 рабочих дней до даты начала соответствующего купонного периода, + 1,5%.

Выбор редакции
Выбор редакции
Выбор редакции
02 декабря 2016, 16:05

Ставка 1-го купона по облигациям "ТрансФин-М" на 2,5 млрд рублей составит 11,5% годовых

Ставка 1-го купона по облигациям "ТрансФин-М" серии БО-44 установлена по итогам сбора заявок в размере 11,50% годовых, говорится в сообщении эмитента. Ставка остальных купонов определяется как значение ключевой ставки ЦБ РФ + 1,5%. Техническое размещение бумаг на бирже состоится 6 декабря 2016 года. Компания планирует разместить по открытой подписке 2,5 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 2,5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг составит 10 лет с даты начала размещения, оферта не выставлена. Организатор и агент по размещению - АКБ "Связь-Банк".

Выбор редакции