• Теги
    • избранные теги
    • Компании808
      • Показать ещё
      Страны / Регионы405
      • Показать ещё
      Люди167
      • Показать ещё
      Разное368
      • Показать ещё
      Издания30
      Международные организации25
      • Показать ещё
      Формат19
      Показатели21
      • Показать ещё
      Сферы4
Трансмашхолдинг
13 февраля, 03:27

Балтийский моветон: шесть советов, как не попасть в опалу из-за России

Чтобы уберечь политиков, бизнесменов и простых жителей стран Балтии от инцидентов, RuBaltic.Ru приводит ряд типовых ситуаций, в которых они могут оказаться.

09 февраля, 12:47

Промсвязьбанк: Мониторинг первичного рынка: Газпром, Гидромашсервис

Начало покупок Минфином валюты за счет сверхплановых нефтегазовых доходов и решение Банка России по сохранению ключевой ставки на уровне 10% оказало нейтральное влияние на локальный долговой рынок. Спрос на рублевые облигации обеспечивает комфортный уровень цен на нефть в районе 54 – 56 долл/барр и снижение стоимости клиентского фондирования банков. Новые выпуски облигаций МТС, Трансмашхолдинга, ГТЛК, book building по которым проходил на прошлой неделе, пользовались высоким спросом. По всем выпускам закрытие книги заявок прошло с понижением первоначального ориентира ставки купона. Особенно отметим размещение облигаций МТС на 10 млрд руб. по рекордно низкой ставке 9% на 5 лет (YTM 9,20%). На этой неделе успешно собрал книгу ЧТПЗ по 5-летним облигациям с купоном 9,85% при первоначальном индикативе 9,95%-10,2%. В ближайшие дни планируют провести размещение новых выпусков облигаций Газпром, Соллерс, Гидромашсервис. Газпром (Ва1/ВВ+/ВВВ-): первичное предложение. Газпром Капитал 9 февраля планирует открыть книгу заявок на 10-летние облигации серии БО-05 объемом 15 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 9%-9,2% годовых, доходность – 9,2%-9,41% годовых к оферте через 7 лет. Собственные выпуски Газпрома в силу короткой срочности и низкой ликвидности вряд ли могут выступить в качестве индикатива. В то же время недавно размещенные и ликвидные выпуски Роснефти (Ва1/ВВ+/-) и Транснефти (Ва1/ВВ+/-) вполне могут стать хорошим ориентиром для размещения Газпрома. Так, доходность займа Роснефть БО1Р2 – 9,4%/9,41% при дюрации 3,79 г., Транснефть БО1P5 – 9,36%/9,39% при дюрации 5,28 г., что предполагает премию к кривой ОФЗ около 130-140 б.п. Индикатив доходности нового выпуска ГазпромК БО-05 (9,2%-9,41% годовых) дает премию 120-140 б.п., что на 10 б.п. меньше. При этом говорить о заметной разнице в кредитных метриках рассматриваемых компаний не приходится, а их кредитные рейтинги находятся на одном уровне. Сохраняющийся повышенный спрос на бумаги качественных эмитентов на фоне избыточной ликвидности в банковской системе при дефиците нового предложения, даже несмотря на умеренно жесткую ДКП ЦБ, позволяет рассчитывать, что новые бумаги Газпром найдут спрос уже по нижней границе – с доходностью от 9,2% годовых. К тому же в феврале высвобождаются лимиты на эмитента после погашения займа ГазпромК05 объемом 10 млрд руб. Комментарий. ООО "Газпром Капитал" 9 февраля планирует открыть книгу заявок на 10-летние облигации серии БО-05 объемом 15 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона установлен на уровне 9%-9,2% годовых, что соответствует доходности 9,2%-9,41% годовых к оферте через 7 лет. Размещение бондов запланировано на 15 февраля. Отметим, что кредитный профиль Газпрома хорошо известен рынку – в обращении у компании на локальном рынке находится два выпуска рублевых облигаций Газпром Капитал серий 04 и 05 объемом 5 и 10 млрд руб., причем, погашение последнего запланировано на 16 февраля 2017 г. При этом эмитент широко представлен на внешних рынках – только в долларах торгуются 9 выпусков евробондов, еще 10 – в евро, 3 займа – в швейцарских франках и 1 выпуск – в фунтах. Вместе с тем, на внутреннем рынке в декабре и январе состоялся сбор заявок на облигации ряда эмитентов нефтегазового сектора. В частности, в декабре Роснефть (Ва1/ВВ+/-) разместила выпуск БО1Р2 на 30 млрд руб. с купоном 9,39% годовых (YTP 9,61% к 5-летней оферте), который на вторичном рынке торгуется выше номинала (по цене 100,7%/100,77%; YTP 9,41%/9,4% годовых). Кроме того, 26 января Транснефть (Ва1/ВВ+/-) собрала книгу заявок на 7-летние облигации серии БО-001Р-05 объемом 30 млрд руб. Ставка купона была установлен в размере 9,25% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере 9,46% годовых. На вторичном рынке бумага также торгуется выше номинала по цене 100,35%/100,48%, что соответствует доходности 9,39%/9,36% годовых. В то же время итоги последний размещений в начале февраля показывают, что спрос на новые бонды качественных эмитентов (с рейтингом "ВВ" и выше) сохраняется повышенным. Так, общий спрос на выпуск МТС (Ва1/ВВ+/ВВ+) Б1Р1 объемом 10 млрд руб. превысил 50 млрд руб. при этом купон был установлен на уровне 9% годовых (YTP 9,2%), в то время как первоначальный индикатив ставки был 9,2%-9,4% годовых. Спрос на облигации ГТЛК (Ва2/ВВ-/ВВ-) серии 001P-03 объемом 10 млрд руб. составил 25 млрд руб., финальная ставка – 11% годовых, что соответствует доходности к 7-летней оферте на уровне 11,46% годовых. При этом первоначальный ориентир ставки купона для инвесторов находился в диапазоне 11,4%-11,7% годовых. Справедливый уровень доходности облигаций Собственные выпуски Газпром Капитал серий 04 (YTM 8,89%/0,96 г.) и 05 (YTM 9,48%/0,02 г.) в силу короткой срочности и низкой ликвидности вряд ли могут выступить индикативом для новых бондов компании. В то же время недавно размещенные длинные выпуски других госкомпаний из нефтегазового сектора, Роснефти (Ва1/ВВ+/-) и Транснефти (Ва1/ВВ+/-), довольно ликвидные и вполне могут стать хорошим ориентиром для размещения Газпрома (Ва1/ВВ+/ВВВ-). Так, доходность займа Роснефть БО1Р2 находится на уровне 9,4%/9,41% при дюрации 3,79 года, Транснефть БО1P5 – 9,36%/9,39% при дюрации 5,28 года, что предполагает премию к кривой ОФЗ порядка 130-140 б.п. В свою очередь, индикатив доходности нового выпуска Газпром Капитал БО-05 (9,2%-9,41% годовых) дает премию 120-140 б.п., что на 10 б.п. меньше, чем у бумаг сопоставимых эмитентов. При этом говорить о заметной разнице в кредитных метриках рассматриваемых компаний не приходится, в то время как их кредитные рейтинги находятся на одном уровне. В свою очередь, сохраняющийся повышенный спрос на бумаги качественных корпоративных эмитентов на фоне избыточной ликвидности в банковской системе при дефиците предложения, даже несмотря на умеренно жесткую денежно-кредитную политику ЦБ, вполне позволяет говорить, что новые бумаги Газпром Капитал найдут спрос инвесторов уже по нижней границе индикатива – с доходностью 0т 9,2% годовых. К тому же в феврале высвобождаются лимиты на Газпром после погашения выпуска ГазпромК05 объемом 10 млрд руб. Гидромашсервис (–/–/В+): первичное размещение. Гидромашсервис (ГМС) планирует в ближайшее время провести сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций серии БО-1. Ориентир ставки купона объявлен в диапазоне 11,00-11,25% годовых, что соответствует доходности к 3-летней оферте на уровне 11,30%-11,57% годовых. Текущий прайсинг нового выпуска ГМС содержит премию к ОФЗ в размере 320-347 б.п., а также премию к кривой ЧТПЗ (Ва3/–/ВВ-) и ТМХ (–/–/ВВ-) на уровне 110-147 б.п., что выглядит интересно уже по нижней границе. ГМС занимает лидирующие позиции в России и СНГ по производству промышленного насосного оборудование (доля рынка 42%) и оборудования для нефтегазовой отрасли (30%). Выручка ГМС за 9м2016г. составила 30,3 млрд руб., EBITDA – 4,7 млрд руб., чистая прибыль – 1,2 млрд руб. Показатель Чистый долг/EBITDA – 2,1х. Агентство Fitch в декабре 2016 г. присвоило ГМС кредитный рейтинг на уровне "В+" со Стабильным прогнозом. Комментарий. Гидромашсервис (ГМС) планирует в 1-й половине февраля провести book building выпуска облигаций серии Бо-1 объемом 3 млрд руб. Ориентир ставки купона составляет 11,00-11,25% годовых, что соответствует доходности к 3-летней оферте на уровне 11,30 - 11,57% годовых. Срок обращения бумаг – 10 лет. Группа ГМС – ведущий производитель промышленных насосов и компрессоров в России и СНГ, а также крупнейший поставщик инжиниринговых решений для нефтегазовой отрасли. Продукция компании используется для добычи и транспортировки нефти и газа, а также в атомной и тепловой энергетике, ЖКХ и водном хозяйстве. В структуре выручки компании 44% приходится на насосы, 9% на компрессоры, 41% - нефтегазовое оборудование и инжиниринг. Группа ГМС имеет самую крупную базу установленного оборудования в России. Ключевые клиенты: Роснефть, Газпром, Газпромнефть, Лукойл, BP, Транснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, Росатом, CNEIC. На топ-10 клиентов приходится порядка 64% выручки. Спрос на продукцию ГМС поддерживает реализация новых проектов в нефтегазовой отрасли и энергетике, замена устаревшего оборудования. Поддержка добычи нефти и газа в России на текущих уровнях требует инвестиций в модернизацию инфраструктуры. Группа ГМС представляет собой вертикально интегрированный холдинг, объединяющий предприятия и структурные подразделения, осуществляющие НИОКР, разработку проектной и конструкторской документации, изготовление и поставку оборудования, строительно-монтажные и пусконаладочные работы, последующее техническое обслуживание и обеспечение запасными частями. Выручка ГМС за 9м2016 г. составила 30,3 млрд руб., что на 14% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Основным драйвером роста выручки стал сегмент производства компрессорного оборудования (+211% г/г). Выручка в сегменте насосного и нефтегазового оборудования снизилась на 8% г/г. В перспективе 2017 – 2022 гг. компания прогнозирует среднегодовые темпы роста емкости ключевых сегментов бизнеса на 3% - 6%. Учитывая сильные рыночные позиции, динамика роста выручки ГМС, по нашим ожиданиям, будет коррелировать с рынком и составит 3% - 6% в год в перспективе ближайших 5 лет. Рентабельность EBITDA компании в течение последних пяти лет находилась на уровне 16% - 22%. Снижение рентабельности EBITDA за 9м2016 г. обусловлено увеличением в портфеле заказов стандартного оборудования, имеющего меньшую маржинальность по сравнению с крупными индивидуальными заказами в нефтегазовом сегменте. Долговая нагрузка компании находится в консервативных границах. Показатель Чистый долг/EBITDA – 2,1. В абсолютном выражении финансовый долг на 01.01.2017 г. составил 16,1 млрд руб. Для погашения краткосрочного долга на 3,0 млрд руб. у компании имеется соответствующий запас денежных средств и эквивалентов. Для рефинансирования пиковых выплат по долгу в 2018 г. на 7,5 млрд руб. ГМС имеет доступные неиспользованные кредитные линии от крупнейших российских банков на 10 млрд руб. Планируемое размещение облигаций на 3 млрд руб. с офертой через 3 года обеспечит удлинение дюрации и более равномерное распределение сроков погашения долга. ГМС не подвержено валютному риску, 98% долга номинировано в российских рублях. Выручка и затраты компании также формируются преимущественно в национальной валюте. У менеджмента ГМС отсутствуют планы увеличения долга в абсолютном выражении. С учетом улучшения макроэкономической конъюнктуры, мы считаем, что у компании не должно возникнуть трудностей по рефинансированию долга в среднесрочной перспективе. Дивиденды и капитальные инвестиции. Бизнес-модель ГМС не требует регулярных крупных капитальных инвестиций в поддержание активов. Компания планирует, что в ближайшие годы отношение капитальных инвестиций к амортизационным отчислениям будут составлять примерно 1,5х. Выплаты дивидендов планируются на уровне 50% прибыли. Группа ГМС может ограничивать свои капитальные инвестиции и дивиденды в период сложной рыночной конъюнктуры, как это было в 2008-2009 и 2014-2015 гг. Маркетируемый уровень ставки купона по новому выпуску облигаций ГМС содержит премию к ОФЗ в размере 320-347 б.п. Новые выпуски облигаций качественных эмитентов реального сектора в последние месяцы пользуются высоким спросом инвесторов, что обусловлено избытком ликвидности в банковской системе и ожиданиями снижения ставок. Среди последних размещений эмитентов с близким кредитным профилем отметим ЧТПЗ и ТМХ. Трансмашхолдинг (–/–/ВВ-) 7 февраля разместил 3-х летний выпуск облигаций серии ПБО-01 объемом 10 млрд руб. со ставкой купона 9,95% (YTM 10,20%), что содержало премию к ОФЗ – 205 б.п. ЧТПЗ (Ва3/–/ВВ-) сформировал 8 февраля книгу заявок на 5-ти летние облигации БО- 001Р-02 в размере 5 млрд руб. со ставкой купона 9,85% (YTM 10,09%). Гидромашсервис уступает по размеру выручки ЧТПЗ и ТМХ, имея при этом сопоставимый уровень долговой нагрузки. Учитывая разницу в масштабах бизнеса, а также кредитный рейтинг на уровне "В+", на наш взгляд, справедливый уровень премии облигаций ГМС к кривой ЧТПЗ и ТМХ составляет 85 – 110 б.п., что соответствует доходности 11,00% – 11,25% годовых. Данный диапазон ниже объявленного прайсинга ГМС (YTP 11,30% – 11,57% годовых), поэтому рекомендуем участие в первичном размещении облигационного займа уже по нижней границе маркетируемого уровня доходности.

08 февраля, 14:18

Присвоен рейтинг компании «Трансмашхолдинг» на уровне А++

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Трансмашхолдинг» на уровне А++. Прогноз по рейтингу - стабильный. Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокие рыночные и конкурентные позиции, широкая географическая диверсификация бизнеса, низкие валютные риски, умеренно высокие перспективы развития и тенденции отрасли. Среди ключевых факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены невысокие показатели рентабельности и невысокие показатели ликвидности.

08 февраля, 10:53

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Газпром капитал, ЧТПЗ, Гидромашсервис

На прошлой неделе формировали книги ГТЛК, Трансмашхолдинг и МТС. Размещения вызвали ажиотажный спрос у инвесторов. Book-building облигаций ГТЛК проходил 1 февраля, финальный ориентир ставки установлен на уровне 11,0% годовых (доходность к 7-летней оферте 11,46%) при первоначальном диапазоне 11,4-11,7%, спрос на бумаги объемом 10 млрд руб. составил 25 млрд руб. Трансмашхолдингу, вернувшемуся на рынок после перерыва с выпуском на 10 млрд руб., удалось снизить ставку купона на 50 б.п. ниже нижней границы первоначального диапазона – до 9,95% (доходность к погашению через 3 года 10,2%) против 10,45-10,65% (YTM 10,72-10,93%). Спрос на бонды составил 40 млрд руб. В ходе формирования книги по выпуску МТС спрос инвесторов превысил предложение в 5 раз. В итоге облигации были размещены с рекордно низким купоном за последние четыре года купоном 9% годовых (доходность к погашению через 5 лет 9,2% годовых). В ближайшие дни пройдут book-building новых выпусков Газпром Капитала, ЧТПЗ и Гидромашсервиса.

08 февраля, 07:30

"Жадность" Египта заставила Россию и Венгрию продавать ему вагоны сообща

Один из самых лихо закрученных бизнес-сериалов в российско-египетских экономических отношениях и не думает заканчиваться. Ещё в 2015 году Россия практически договорилась о поставке Каиру железнодорожных вагонов на сумму около $550 млн. Но после этого арабская сторона то и дело находила причины, чтобы сказать "Трансмашхолдингу" (поставщик со стороны России) что-то вроде "подождите, мы нашли предложение получше". Летом прошлого года египтяне выразили недовольство условиями кредита, с помощью которого Россия предложила оплатить те самые 700 вагонов. Для усиления своей позиции в Каире заявили о желании купить такой же объём составов у Венгрии, попросившей за свою продукцию уже $1 млрд. Да и предложенный Будапештом кредит по ставке 1,26% с периодом погашения 12 лет (включая пятилетний "грейс-период, когда не нужно выплачивать проценты) только на первый взгляд более выгодный.  Как ранее писал Лайф, в Минпромторге РФ ради подписания столь важного соглашения попросили руководство кредитующего контракт ВТБ рассмотреть вариант со снижением ставки для египтян с 4,20% до 2,9%. С учётом этого Каир выплатил бы "Трансмашхолдингу" либо $653 млн (по ставке в 2,9%), либо $710 млн (по ставке 4,20%). Венгерской государственной корпорации MÁV Start с учётом процентов египтяне "отгрузили бы" почти $1,2 млрд. То есть почти вдвое больше... Жадность египтян сгубила? Заигрывание Каира с изначально предложившим менее выгодные условия Будапештом многими экспертами было названо попыткой навязать странам так называемый "голландский аукцион". Тот самый, когда сразу назначается самая высокая цена за товар, а потом она снижается до тех пор, пока не удовлетворит покупателя.    — Вся эта идея создана только для того, чтобы получить максимально льготный кредит от любого производителя. Идея с СП между Венгрией (компанией MAV) и Россией как раз и призвана показать египтянам, что "голландского аукциона" не будет. Тем более венгерский MAV не слишком способен поставить 700 вагонов, а закупает их сам у других европейских производителей, — рассказал Лайфу работающий в Египте российский журналист Марк Новодачный. Идея о подключении Венгрии к осуществлению "вагонной" сделки с Египтом витала в Минпромторге РФ давно. Источник в ведомстве рассказал Лайфу, что уже в 2016 году рассматривалось участие венгерского предприятия в этом проекте, в том числе с возможностью создания СП в Венгрии. Вместе с тем, по информации "Трансмашхолдинга", договорённостей с Будапештом по совместному участию тогда не достигли. И только после июньской попытки Каира "технично развести" Москву на улучшение и без того весьма комфортных условий был создан российско-венгерский консорциум во главе с Transmashholding Hungary KFT. Для Египта, похоже, такой поворот стал "неприятным сюрпризом". Поэтому Арабская Республика пока не ответила на вновь предложенные условия финансирования. Об этом Лайфу сообщил источник в Минпромторге, знакомый с подробностями переговоров. По его словам, российско-венгерский консорциум предложил египтянам привлечь связанное  экспортное финансирование со стороны венгерского EXIMBANK "на приемлемых для Каира условиях".  Представители Министерства международного сотрудничества Египта и Eximbank не ответили на запросы Лайфа. В "Трансмашхолдинге" также отказались от комментариев. По словам источника Лайфа, полный пакет документов, включая календарь переговоров, коммерческих предложений, условий кредитования по контракту был передан в Министерство международного сотрудничества Египта ещё в декабре. В Минпромторге надеются на помощь российско-венгерской межправкомиссии в урегулировании вопроса о заключении контракта. По словам источника, для её главы — Веронике Скворцовой— уже передано обращение на имя премьер-министра Египта Шерифа Исмаила по данному проекту с целью ускорить заключение контракта. Как договорились Россия и Венгрия  Судя по всему, Россия и Венгрия решили действовать сообща, чтобы выполнить контракт на модернизацию Египетских национальных железных дорог. Российские машиностроители уже давно присутствуют в Венгрии, и их связи с венграми со временем будут только укрепляться. В марте 2016 года министр промышленности и торговли Денис Мантуров во время визита в Венгрию заявил, что обсуждал совместное производство вагонов и трамваев в стране с целью их поставки в зарубежные страны. По его словам, подробно, в том числе и с "Трансмашхолдингом" (ТМХ), и с местной Dunakeszi, обсуждался вопрос совместного производства российских вагонов, в частности и вагонов метро, пассажирских вагонов и трамваев проекта, который сделал ТМХ, для поставки в Венгрию, в Восточную Европу. Также, сообщил он, компании изучают возможность совместного участия в тендерах на Ближнем Востоке и Северной Африке, в том числе в Египте. А в сентябре 2016 года гендиректор "Трансмашхолдинга" Кирилл Липа говорил о намерении принять участие в приватизации Dunakeszi. — Dunakeszi — завод, который принадлежит государству, и у нас есть планы по участию в его приватизации, — сказал он. К слову, в июле 2015 года "Трансмашхолдинг" выиграл тендер на модернизацию 222 вагонов метро в Будапеште (называлась сумма €200 млн).  Для справки: "Трансмашхолдинг" (на 100% контролируется нидерландской The Breakers Investments, 33-процентной долей в которой владеет французская Alstom, а остальные доли контролируют структуры Искандера Махмудова и Андрея Бокарева) — крупнейший поставщик подвижного состава для РЖД.  Dunakeszi Jarmujavito Kft (DJJ) — бывшее ремонтное депо Венгерских железных дорог (MAV). Сейчас DJJ изготавливает пассажирские вагоны и комплектующие, основной акционер — правительство Венгрии (64,9%), ещё 25,1% у MAV, 10% — у коллектива завода. Компания участвует в поставках подвижного состава Египетским железным дорогам вместе со швейцарской Stadler.

07 февраля, 19:20

Очередная пара электровозов ЭП20

Двухсистемные пассажирские электровозы ЭП20 изготовлены ООО «Производственная компания «Новочеркасский электровозостроительный завод» (входит в ЗАО «Трансмашхолдинг») в 2016 году. Фото Кирилла Широкова и mashinist23с сайта trainpix.org

Выбор редакции
07 февраля, 16:19

"Трансмашхолдинг" разместил биржевые облигации на 10 млрд рублей

"Трансмашхолдинг" разместил биржевые облигации на 10 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщении компании. Эмитент разместил по открытой подписке 10 млн. облигаций серии ПБО-01 номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Срок обращения займа - 3 года, оферта не выставлена. Ставка полугодового купона на весь срок обращения займа по итогам сбора заявок установлена в размере 9,95% годовых. Первоначальный ориентир ставки 1-го купона был объявлен в диапазоне 10,45-10,65% годовых. "Книга в первоначальном диапазоне была переподписана в течение 45 минут после открытия. Далее в процессе формирования книги диапазон дважды пересматривался в сторону понижения", - говорится в пресс-релизе "Трансмашхолдинга". Спрос на облигации превысил предложение и составил порядка 40 млрд. рублей. Облигации выпуска размещены в рамках программы биржевых облигаций максимальным объемом 100 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте.

Выбор редакции
07 февраля, 16:17

«Трансмашхолдинг» разместил биржевые облигации объемом 10 млрд руб.

«Трансмашхолдинг» сегодня завершил размещение облигаций объемом 10 млрд руб. на Московской бирже, говорится в материалах российской компании.Облигациям присвоен идентификационный номер 4B02-01-35992-H-001P.Ранее сообщалось, что спрос на биржевые облигации «Трансмашхолдинга» серии П01-БО превысил предложение в...

Выбор редакции
07 февраля, 15:57

"Трансмашхолдинг" разместил биржевые облигации объемом 10 млрд руб.

Ставка по 1-6 купонам была определена в размере 9.95% годовых

02 февраля, 19:17

Источник: Госдолю в ВТБ планируется сократить до 25% плюс одна акция

Согласно плану приватизации, утвержденному в четверг кабмином, в 2017-2019 годах планируется сократить государственную долю в ВТБ до блокирующего пакета в 25% плюс одна акция от общего числа обыкновенных именных акций, сообщил источник. В российский бюджет на 2017-2019 годы заложены доходы от приватизации в 2017 году на сумму 138,2 млрд рублей, в 2018 году – 13,6 млрд рублей и в 2019 году – 13,9 млрд рублей, передает РИА «Новости». Ранее в четверг премьер-министр России Дмитрий Медведев подтвердил, что руководство страны намерено сократить участие государства в отечественной экономике в тех случаях, когда это целесообразно. Также в этот день стало известно, что наблюдательный совет госкорпорации «Ростех» рассмотрит вопрос о продаже пакета в 26% минус одна акция концерна «Калашников» частным инвесторам – президенту и совладельцу «Трансмашхолдинга» Андрею Бокареву и гендиректору «Калашникова» Алексею Криворучко.

Выбор редакции
02 февраля, 17:26

Набсовет «Ростеха» рассмотрит продажу 26% акций концерна «Калашников»

Правление госкорпорации «Ростех» одобрило передачу на рассмотрение наблюдательного совета вопрос о продаже пакета акций концерна «Калашников» в размере 26% минус 1 акция частным акционерам — Андрею Бокареву (президент и совладелец «Трансмашхолдинга») и Алексею Криворучко (гендиректор концерна «Калашников»). «Стратегией госкорпорации "Ростех" до 2025 года предусмотрено привлечение частных инвесторов в отдельные активы. С предложением приобретения пакета акций концерна в размере 26% минус 1 акция в госкорпорацию обратился акционер концерна "Калашников" ООО "ТрансКомплектХолдинг", которому в настоящее время принадлежит 49% акций»,— говорится в сообщении госкорпорации. После рассмотрения набсоветом, для осуществления продажи акций потребуется также согласование со стороны правительства. Если инициатива будет поддержана, доля частных инвесторов в капитале концерна может быть увеличена до 75% минус 1 акция. При этом «Ростех» сохранит за собой…

02 февраля, 16:08

"Ростех" одобрил продажу 26% акций "Калашникова"

Правление "Ростеха" одобрило продажу еще 26% минус 1 акция "Калашникова" частным акционерам концерна - Андрею Бокареву и Алексею Криворучко.

02 февраля, 16:08

"Ростех" одобрил продажу 26% акций "Калашникова"

Правление "Ростеха" одобрило продажу еще 26% минус 1 акция "Калашникова" частным акционерам концерна - Андрею Бокареву и Алексею Криворучко.

02 февраля, 15:56

Ростех задумался о продаже 26% акций концерна «Калашников»

Наблюдательный совет госкорпорации «Ростех» рассмотрит вопрос о продаже пакета в 26% минус одна акция концерна «Калашников» частным инвесторам – президенту и совладельцу «Трансмашхолдинга» Андрею Бокареву и гендиректору «Калашникова» Алексею Криворучко, соответствующее решение одобрило правление Ростеха. Таким образом, доля частных инвесторов в капитале «Калашникова» может быть увеличена до 75% минус одна акция, при этом Ростех сохранит блокирующий пакет, передает ТАСС. Осенью 2013 года руководство Ростеха решило передать 49% акций «Калашникова» частным инвесторам – Алексею Криворучко и Андрею Бокареву, которые, по условию сделки, должны инвестировать 2,6 млрд рублей в развитие концерна. Как отметил генеральный директор Ростеха Сергей Чемезов, в 2013 году убытки концерна составляли почти 2 млрд рублей. В настоящее время компанию удалось вывести на положительные финансовые показатели, обновить производственные мощности, значительно расширить рынки сбыта, добавил он. Напомним, в конце января стало известно, что «Калашников» переходит на работу в три смены.

01 февраля, 13:51

Спрос на биржевые облигации "Трансмашхолдинга" составил 40 млрд рублей

Спрос на облигации "Трансмашхолдинга" серии ПБО-01 превысил предложение и составил порядка 40 млрд. рублей, говорится в пресс-релизе компании. Первоначальный ориентир ставки 1-го купона был установлен в диапазоне 10,45-10,65% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 10,72-10,93% годовых. "Книга в первоначальном диапазоне была переподписана в течение 45 минут после открытия. Далее в процессе формирования книги диапазон дважды пересматривался в сторону понижения", - отмечается в пресс-релизе "Трансмашхолдинга". Ставка 1-го купона по облигациям была установлена по итогам сбора заявок в размере 9,95% годовых. Ставка 2-6-го купонов равна ставке 1-го купона. Техническое размещение бумаг на бирже состоится 7 февраля 2017 года. Эмитент планирует разместить по открытой подписке 10 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Объем выпуска по номинальной стоимости составляет 10 млрд. рублей. Срок обращения займа - 3 года, оферта не выставлена. Организаторы размещения: ВТБ Капитал, "Ренессанс Капитал – ФК", Банк ГПБ. Агентом по размещению выступает ВТБ Капитал. Облигации выпуска размещаются в рамках программы биржевых облигаций максимальным объемом 100 млрд. рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте.

Выбор редакции
01 февраля, 13:41

Спрос на облигации «Трансмашхолдинга» объемом 10 млрд руб. превысил предложение в 4 раза

Спрос на биржевые облигации «Трансмашхолдинга» серии П01-БО номинальным объемом 10 млрд рублей превысил предложение в четыре раза и составил около 40 млрд руб. Об этом сообщается в пресс-релизе российской компании.«В результате заявки в книгу подали 68 инвесторов, а общий спрос на облигации «Трансмашхолдинга» составил порядка 40...

Выбор редакции
01 февраля, 13:20

Спрос на облигации "Трансмашхолдинга" объемом 10 млрд руб. превысил предложение в 4 раза

В настоящее время у "Трансмашхолдинга" нет облигаций в обращении, последний по времени выпуск был погашен в 2014 году

01 февраля, 12:12

Промсвязьбанк: Российские евробонды сегодня продолжат находиться в ожидании решения ФРС

Глобальные рынки Заявления советника Трампа способствовали ослаблению позиций доллара на глобальном рынке. Дональд Трамп и его (в том числе и его команды) первые шаги в должности Президента США на данный момент оказывают ключевое влияние на настроения на финансовых рынках. Наибольшего внимания в ходе вчерашнего дня получили заявления советника Трампа по внешней торговле П. Наварро, заявившего в интервью Financial Times о том, что "Германия использует сильно недооцененный евро для получения преимуществ над США и своими партнерами из ЕС". По мнению Наварро, "именно такая позиция Германии мешает принять американо-европейское соглашение о свободной торговле". На заявлениях советника Трампа американский доллар продолжил терять позиции на глобальном рынке. Индекс доллара опускался в район минимумов первой половины декабря (99,40-99,50 б.п.), но на данный момент удерживается выше этих рубежей. На глобальном долговом рынке доходности 10-летних treasuries провели вчерашний день в диапазоне 2,43%- 2,50%. Спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии подрос до 204-205 б.п. Некоторое восстановление спрэда – фактор в пользу коррекционного снижения в паре евро/доллар. Сегодняшний день представляет интерес, прежде всего, публикацией итогов заседания Федрезерва (22:00 мск.). По окончанию заседания рынки не получат пресс-конференции главы ФРС Дж. Йеллен, не будут также обновлены прогнозы FOMC по макроэкономическим показателям и динамике ставок. Основной интерес сегодня представляет текст сопроводительного заявления регулятора, в котором будут искаться намеки на предполагаемые сроки следующего повышения ставки (возможно, хотя и маловероятно, заявления относительно постепенного сжатия баланса ФРС) и влияния действий нового американского Президента на экономику США и глобальные рынки. Большое число значимых событий на этой неделе может способствовать росту волатильности на глобальных рынках. Еврооблигации Во вторник российские суверенные евробонды консолидировались в ожидании решения ФРС и новых сигналов с сырьевых площадок. Во вторник российские суверенные евробонды консолидировались в ожидании решения ФРС и риторики американского регулятора в сопроводительном стэйтменте по итогам заседания 31 января – 1 февраля. В то же время российский сегмент сдержанно реагировал на рост волатильности в базовых активах – так, доходность UST-10 изменялась в течение дня в диапазоне 2,44%-2,49% годовых на фоне выхода статистики (индекс доверия потребителей к экономике в США Conference Board опустился в январе до 111,8 п. с 113,3 п. в декабре при прогнозе 112,9 п. и новых заявлений Д.Трампа (относительно перегретости доллара). При этом на сырьевых площадках нефть Brent удерживается выше 55 долл. за барр. В итоге, бенчмарк Russia-23 в доходности остался на уровне 3,82% годовых, длинные Russia-42 и Russia-43 –YTM 5,02% годовых. Вчера Polyus (Ва1/ВВ-/ВВ-) успешно разместил 6-летний евробонд объемом 800 млн долл. с доходностью 5,25% годовых. Первоначальный индикатив купона – 5,25%-5,5% был снижен до 5,1%-5,25% годовых. По данным организаторов сделки, спрос на бумаги составил 1,7 млрд долл. На наш взгляд, выпуск был справедливо оценен по доходности и может иметь потенциал роста в случае реализации планов по проведению SPO (в конце января ЦБ зарегистрировал допэмиссию ПАО "Полюс", речь может идти о 15% от уставного капитала, по данным Интерфакс). После этого нельзя исключать рейтинговых действий. Напомним, от S&P и Fitch у Polyus рейтинги "ВВ-" с Позитивным прогнозом. Сегодня с утра доходности UST-10 подрастают до уровня 2,48% годовых в преддверии объявления решения ФРС по ставкам (в 22-00 мск) и сопроводительного стэйтмента. Торговая активность, вероятно, вновь будет невысокой, в том числе и в российских евробондах, которые, вероятно продолжат консолидироваться, а в дальнейшем движение могут быть следом за динамикой UST. В целом, рынки не ждут от регулятора изменений ДКП, закладывая в 2017 г. два повышения ставок. В пятницу выйдут данные с рынка труда США, которые также могут оказать влияние на ход торгов UST наряду с активными действиями Д.Трампа в первые недели президентства. Российские евробонды продолжат находиться в ожидании решения ФРС. FX/Денежные рынки С начала недели волатильность российской валюты относительно низкая. Волатильность в российской валюте с начала недели совсем не высока. Ажиотаж на рынке после официальных заявлений Минфина относительно покупок иностранной валюты в размере дополнительных нефтегазовых доходов бюджета несколько спал (точную информацию по объемам февральских покупок Минфин представит в эту пятницу, по нашей оценке, объемы составят – около 85-90 млн. долл/сутки). Цены на нефть продолжают оставаться в диапазоне 55-56,5 долл/барр. (апрельский фьючерс на Brent), что также не дает однонаправленного влияния на курс российской валюты. Отметим, что сегодня в 18:30 мск. будут опубликованы данные по запасам и добыче нефти в США от EIA. Вчерашняя статистика по запасам от API вышла в умеренно негативном ключе – запасы нефти увеличились на 5,83 млн барр., запасы в Кушинге сократились на 0,9 млн барр. Возможно, некоторую поддержку рублю в последние дни оказывала ситуация с ликвидностью на денежном рынке. Ставки на рынке МБК в последние дни находились на относительно высоком уровне (10,35-10,48% по Mosprime o/n), увеличилась задолженность РЕПО банков перед ЦБ с 69-70 млрд долл. до 313 млрд долл. – все это говорит о несколько увеличенном спросе на валютную ликвидность в последние дни. Отметим также увеличение задолженности банков перед ЦБ под нерыночные активы с 338 млрд руб. до 733 млрд руб., что, на наш взгляд, объясняется сезонным фактором (переход в новый месяц). На 31 января ставка Mosprime o/n составляет 10,35%. Вчера ЦБ провел депозитный аукцион сроком на 7 дней, абсорбировав тем самым 320 млрд руб. (предложение составило 647,7 млрд руб.). Для сравнения, неделей ранее ЦБ выставлял лимит на 7-дневном аукционе в 710 млрд руб. (возможно, уменьшение лимита отчасти объясняется некоторым, на наш взгляд, локальным ростом ставок на рынке МБК). В ближайшие дни ожидаем движения пары доллар/рубль в диапазоне 59,80-60,80 руб/долл. Облигации Решение Минфина сократить дюрацию размещаемых на сегодняшних аукционах госбумаг поддержало спрос на длинные ОФЗ во вторник. Вчера значимых для котировок ОФЗ сигналов со стороны внешних рынков не поступало, но покупатели вновь обратили внимание на подешевевшие в понедельник длинные выпуски. Облигации серий 26207, 26212 и 26218 с погашением в 2027-2031 подорожали на 0,3-0,7 п.п., на остальном участке кривой существенных изменений не произошло. Полагаем, что это связано с решением Минфина не размещать длинные ОФЗ-ПД на сегодняшних аукционах после слабого спроса на прошлой неделе. Доходности среднесрочных выпусков находятся в диапазоне 8,1-8,2%, долгосрочных – 8,15-8,4% годовых. На первичном рынке у инвесторов сегодня будет возможность приобрести новый 5- летний выпуск с фиксированным купоном серии 26220 в объеме 15 млрд руб. по номиналу и 3-летний -летний флоатер 24019 на ту же сумму. Ожидаем переспроса в 2,5-3 раза благодаря более низким по сравнению с предыдущими неделями объемам размещения и поступлению рублевой ликвидности в банковскую систему из-за сокращения лимитов на вчерашних 7-дневных депозитных аукционах ЦБ (-390 млрд руб.). Рекомендуем выставлять заявки на покупку ОФЗ 26220 по цене 96,8-96,9% от номинала (YTM 8,24-8,26%) и ОФЗ 24019 по цене 101,25-101,3% от номинала (ожидаемая YTM 8,6-8,7%). Из новостей корпоративного сегмента отметим успешное размещение 3-летнего выпуска Трансмашхолдинга (–/–/BB-) серии ПБО-01 объемом 10 млрд руб. По итогам сбора заявок финальный ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 9,95% (YTM 10,2%) при соответствующем ему спросе 18,2 млрд руб., что на 60 б.п. ниже премаркетингового диапазона 10,45-10,65%. Полагаем, что выпуск оценен справедливо и не ожидаем сужения премии в доходности к кривой ОФЗ на вторичном рынке. Полагаем, что сегодня котировки рублевых гособлигаций сохранят за собой прежние позиции, а аукционы Минфина пройдут с хорошим переспросом в расчете на премии в доходности к рынку. В фокусе Аукционы ОФЗ: рекомендуем участвовать В ходе сегодняшних аукционов ОФЗ состоится дебютное размещение 5-летнего выпуска с фиксированным купоном серии 26220 в объеме 15 млрд руб. по номиналу. Купонная ставка установлена на уровне 7,4% годовых, дата погашения облигаций – 7 декабря 2022 г. Кроме того, инвесторам будет предложен 3-летний флоатер 24019 на 15 млрд руб. Таким образом, суммарный объем размещений составит 30 млрд руб. по номиналу, что на 10-13 млрд руб. меньше, чем в 3 первые аукционные даты с начала года. Уменьшение объема размещений и смещение акцента на короткий и средний участки кривой выглядит логичным в условиях ухудшения рыночной конъюнктуры. Напомним, что на прошлой неделе Минфину не удалось реализовать 10-летние ОФЗ-ПД серии 26219 в полном объеме (20 млрд руб.), несмотря на премию к рынку в доходности порядка 3-4 б.п. С тех пор заметного роста котировок по большинству выпусков так и не произошло. Отметим, что до настоящего момента размещения проходили с опережением графика: всего за первые 3 недели было привлечено 119 млрд руб. по номиналу или 30% от плановых 400 млрд руб. С учетом завтрашних аукционов в оставшиеся 8 аукционных дат для выполнения плата Минфину достаточно будет предлагать по 31,3 млрд руб. Мы рекомендуем воспользоваться временной "слабостью" рынка и принять участие в размещении нового выпуска ОФЗ-ПД в расчете на получение премии в доходности к ликвидным бумагам, торгуемым на вторичном рынке, и реализацию фундаментального потенциала роста котировок в ближайшие месяцы. Полагаем, что к концу 1 кв. доходности среднесрочных выпусков опустятся до 7,7-7,9%, в том числе благодаря ожидаемому нами смягчению риторики ЦБ на предстоящем в эту пятницу заседании. Ближайший по срочности выпуск серии 26214 торгуется с доходностью 8,2% годовых, поэтому при выставлении заявок мы советуем ориентироваться на цену 96,8-96,9% от номинала, что соответствует доходности 8,24-8,26% годовых. Флоатер 24019 последний раз был размещен 3 недели назад в том же объеме (15 млрд руб.) с переспросом 3,3 раза по средневзвешенной цене 101,3775, которая близка к текущим рыночным уровням. Выпуск по-прежнему интересен из-за хорошей премии к классической кривой ОФЗ (40-50 б.п.), и может быть реализован по средневзвешенной цене 101,25-101,3, которая по нашим оценкам, соответствует ожидаемой доходности 8,6-8,7% годовых. Корпоративные события ТМК (В1/В+/-) объявило о проведении SPO (НЕЙТРАЛЬНО). По данным Интерфакс, ТМК вчера вечером объявило о проведении SPO, в рамках которого "дочка" компании Rockarrow Investments Limited продаст до 138 млн 888,8 тыс. акций (около 13,4% капитала). Привлеченные средства будут использованы для выкупа аналогичного по размеру пакета у ВТБ в рамках исполнения колл-опциона, сообщила ТМК. Напомним, ТМК в конце 2015 г. продала ВТБ собственные акции на 10 млрд руб., средства предназначались для рефинансирования банковских кредитов в 2016 г. Исходя из капитализации ТМК на Московской бирже, стоимость продаваемого пакета составляет почти 11,5 млрд руб. Если объем средств, привлеченных от SPO, превысит сумму задолженности перед ВТБ, они будут использованы на общекорпоративные цели, отмечает компания. По данным "КоммерсантЪ", выкупленные бумаги не останутся на балансе ТМК: Rockarrow вернет ими долг TMK Steel Holding Limited (основному акционеру ТМК), которая кредитовала продавца теми же 13,44% акций. Таким образом, ТМК сможет закрыть вопрос погашения долга в объеме привлеченных средств от SPO, что должно поспособствовать некоторому улучшению кредитных метрик компании. Напомним, по итогам 9 мес. 2016 г. долговая нагрузка ТМК оставалась высокой (см. наш комментарий от 18.11.2016г.) – соотношение Чистый долг/EBITDA составила 5,0х против 3,9х в 2015 г., т.е. в случае удачного SPO метрика, по нашим оценкам, сможет опуститься до 4,7х-4,8х, что по-прежнему будет высоким уровнем. Отметим, что ухудшение метрик в январе-сентябре 2016 г. было на фоне сокращения EBITDA в отчетном периоде, а также роста чистого долга на 8% до 2,69 млрд долл. Риски рефинансирования долга ТМК в целом были умеренные, но компании предстоит решать вопрос пика выплат в графике погашений, который приходится на 2019 г. (порядка 947 млн долл.). Новость умеренно позитивная для евробондов ТМК, в частности ТМК-20 (YTM 5,07%) может попытаться сократить спрэд к кривой Evraz (до 60 б.п.), опустившись чуть ниже отметки в 5% годовых (10-15 б.п.). Особой реакции в рублевом выпуске ТМК БО-5 (YTP 10,75%/1,81 г.) вряд ли стоит ждать.

Выбор редакции
01 февраля, 12:06

"Трансмашхолдинг" установил ставку 1-го купона облигаций на 10 млрд руб. на уровне 9,95%

Размещение ценных бумаг сроком на 3 года запланировано на 7 февраля 2017 года

Выбор редакции
01 февраля, 12:05

«Трансмашхолдинг» установил ставку первого купона облигаций на 10 млрд руб. на уровне 9,95%

«Трансмашхолдинг» установил ставку купонов с 1 по 6 периоды по биржевым облигациям серии П01-БО объемом 10 млрд руб. в размере 9,95% годовых, что соответствует величине купонного дохода за периоды в размере 49,61 руб. Данная информация следует из материалов компании.Размещение бумаг сроком на 3 года запланировано на 7 февраля...