• Теги
    • избранные теги
    • Разное1474
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1158
      • Показать ещё
      Формат114
      Компании707
      • Показать ещё
      Издания88
      • Показать ещё
      Международные организации167
      • Показать ещё
      Показатели231
      • Показать ещё
      Люди411
      • Показать ещё
      Сферы2
Валютные войны
Валютные войны
Валютные войны или конкурентная девальвация — последовательные преднамеренные действия правительств и центробанков нескольких стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей национальной валюты, с целью увеличения собственных объёмов экспорта. Увеличение объёмов экспорта происходи ...
Валютные войны или конкурентная девальвация — последовательные преднамеренные действия правительств и центробанков нескольких стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей национальной валюты, с целью увеличения собственных объёмов экспорта. Увеличение объёмов экспорта происходит за счёт снижения в местной валюте себестоимости производства отечественных предприятий-экспортёров и возможности снизить цены на продукцию экспортёров.
Развернуть описание Свернуть описание
Выбор редакции
05 декабря, 10:56

Турция предложила Москве отказаться от доллара

Премьер-министр Турции в ходе своего визита в Москву предложит российским властям перевести двусторонний расчет между странами на национальные валюты. Выгода от такого перехода очевидна, но его пока трудно реализовать

04 декабря, 00:00

Эксперт: экономика Узбекистана после валютной реформы будет расти

Реформа валютной политики в Узбекистане — лишь часть системных изменений в самых разных секторах экономики, курс на которые уже провозглашен руководством страны, считает независимый эксперт Юлий Юсупов.О грядущей реформе валютной политики Sputnik Узбекистан поговорил с независимым экспертом Юлием Юсуповым.— Главный вопрос — к чему приведет реформа?— Реформа нацелена на то, чтобы сделать экономику более открытой, менее зарегулированной и улучшить бизнес-климат.Реформа валютной политики приведет к либерализации валютных отношений. Дело в том, что в Узбекистане до сих пор отсутствует свободная конвертация национальной валюты по текущим операциям. Свободный обмен валюты был введен в начале девяностых годов, но отменен в 1996 году. Потом конвертация была введена в 2002-2004 годах и была отменена в 2008 году.При этом надо понимать, что реформа валютной политики — лишь часть системных изменений в самых разных секторах экономики, курс на которые уже провозглашен руководством страны. Было бы замечательно, если за этой реформой или параллельно с ней будут проведены либерализация внешнеэкономической деятельности, либерализация банковской деятельности, меры по уменьшению административных барьеров ведения бизнеса.Но то, что системные экономические реформы начинаются именно в сфере валютного обращения, вполне объяснимо и закономерно, так как на проблему конвертации завязано множество других экономических моментов. Многие экономические реформы просто невозможно проводить без введения свободной конвертации национальной валюты.Системные реформы пока намечены в общем виде. Как они будут проводиться, пока непонятно. Скорее всего, нормативные документы, в соответствии с которыми будут проводиться преобразования, появятся в декабре-январе.— Какой эффект даст реформа валютной политики?— Появится больше возможностей для внешнеэкономической деятельности, станет выгоднее экспортировать, упростится доступ предприятий к зарубежным товарам, в том числе к оборудованию, сырью и комплектующим.Будут созданы равные условия для участников внешнеэкономической деятельности, что ужесточит конкуренцию и создаст хорошие стимулы для развития экономики.В целом либерализация валютной политики, безусловно, создаст возможности для глубокого, устойчивого экономического роста, для роста частного предпринимательства.— Станет ли иностранным компаниям проще инвестировать в экономику республики?— Да, безусловно. Свободная конвертация — стимул для иностранных инвесторов по трем причинам.Первая — сократятся издержки ведения бизнеса для всех предприятий, в том числе и для предприятий с иностранными инвестициями. Соответственно, улучшение бизнес-климата сделает Узбекистан более привлекательным для иностранных инвесторов.Вторая — когда зарубежные компании инвестируют в производство, они заинтересованы продавать произведенные товары не только в Узбекистане, но и экспортировать их в другие страны, прежде всего соседние.Либерализация валютного рынка сделает узбекскую экономику более открытой, что расширит возможности для экспорта продукции из страны, в том числе и продукции предприятий с иностранным участием.Третье — бизнес всегда заинтересован в прибыли. Свободная конвертация позволит возвращать полученную прибыль. А это решающий фактор при принятии решений об инвестициях. Если международным компаниям сложно получать прибыль от инвестиций — они их не делают.— Как отразится отмена правила об обязательной продаже валютной выручки на экспорте?— В проекте есть пункт об исключениях — там написано, что правительство будет принимать списки предприятий, которые обязаны продавать выручку. Но это коснется, скорее всего, сырьевого экспорта, который осуществляется преимущественно государственными компаниями. А для частного бизнеса это станет стимулом для экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью.— В постановлении указано, что списки эти будут постепенно отменены. Как скоро этого можно ожидать?— Пока сказать сложно — скорее всего, сроки будут прописаны в итоговом варианте документа.— Какие социальные последствия вызовет реформа?— Если будут проведены комплексные реформы, то вырастет уровень жизни населения. Благодаря реформе улучшится бизнес-климат в стране. А это значит, что будут открываться новые компании и появятся новые рабочие места. Поэтому следует ожидать роста доходов людей и, соответственно, роста налоговых поступлений. А если увеличатся налоговые поступления — то появятся средства для масштабных социальных проектов.Какие-то краткосрочные негативные моменты могут быть связаны с тем, что при ужесточении конкуренции часть неконкурентоспособных предприятий закроется. Но будут появляться и новые, более приспособленные к рыночной ситуации. То есть люди, оставшиеся без работы, будут иметь возможность трудоустроиться на успешных предприятиях.Потерять могут предприятия, у которых есть валютные обязательства и которые могли расплачиваться с валютными долгами через официальную конвертацию. Официальный курс сума будет девальвирован — а значит, отдавать валютные кредиты будет тяжело. Банки в этой связи тоже могут иметь определенные финансовые потери.Но в 2003 году тоже была либерализация валютного рынка — и тогда социальных негативных последствий практически не было, а рост экономики их полностью перекрыл.Что касается цен на импортные товары. Многие сегодня опасаются, что цены из-за выросшего курса тоже вырастут. Я так не думаю. Сегодня цены на импортные товары ориентированы на неофициальный курс. А после либерализации официальный и черный курс будут сближаться, то есть импортные товары не должны подорожать. Товары могут подорожать только из-за увеличения денежной массы (а не из-за введения конвертации), что и является главной причиной инфляции.Поэтому я не вижу, что будут большие социальные проблемы.— Но ведь в России и других республиках бывшего СССР, которые провели аналогичные реформы в начале девяностых, негативные социальные последствия были крайне чувствительны.— Проводить аналогию с 1990-ми годами не совсем корректно. Тогда рухнула вся экономика, развалились экономические связи между республиками, товары многих предприятий оказались невостребованными. Грубо говоря — заводы делали танки и детали для этих танков, которые были не нужны. У нас уже была либерализация в 2003-2007 годах, и экспорт вырос в пять раз! Бизнес развивался в те годы очень успешно.Сейчас такого взрывного роста не будет, но экономика отреагирует хорошо. Особенно, если будут проведены и другие реформы.— Почему реформу решили начать сейчас?— Потребность в реформе назрела давно и, можно сказать, перезрела. Многие проблемы в нашей экономике завязаны на конвертацию. Это самое первоочередное, что нужно было делать, и это то, с чего правительство начинает. Я надеюсь, что это только первый шаг в программе реформ, намеченных властями. Read more: ru.sputniknews-uz.com/analytics/20161130/4261003/Ekonomika-posle-...

01 декабря, 20:49

Новая головная боль для ЦБ Китая

Председатель ЦБ Китая Чжоу Сяочуань сейчас вынужден пытаться решить проблему со снижением юаня, оказавшегося около минимума за 8 лет. Тем не менее, в следующем месяце у него может появиться еще более серьезная проблема. Наступит она в тот момент, когда ограничение на конвертирование валюты физическими лицами в размере $50.000 в год закончит свое действие, что потенциально может привести к усилению давления оттока капитала, который и без того увеличивается. Если всего 1% из 1.4 млрд. китайцев выйдут за эти ограничения, отток составит $700 млрд., что будет выше оценок Bloomberg Intelligence на отток капитала в размере $620 млрд., в течение первых 10 месяцев этого года. Средний класс и богатые китайцы конвертировали деньги в другие валюты, чтобы защитить себя от девальвации, усиливая давление на юань. Отток капитала может усилиться, если повышение процентных ставок ФРС придаст импульс доллару. Это оставляет Чжоу в безвыходном положении, описанном нобелевским лауреатом в области экономики Робертом Манделлом, как “невозможная троица”: когда вы не можете одновременно достичь фиксированного обменного курса, свободного движения капитала и независимой денежной политики. Китай все дальше от баланса этих трех переменных, по крайней мере, временно, и потребуется некоторое время, чтобы ситуация стабилизировалась с динамикой курса юаня и оттоком капитала. Глобальный ландшафт усложняет выработку политического курса. Япония и Европа остаются уязвимыми с отрицательными процентными ставками. В дополнение ко всему, ФРС через две недели может повысить ставки, тогда как Трамп критикует торговую и валютную политику Китая. Начало следующего года может привести к еще большему усилению текущих трендов, так как многие китайцы ожидают укрепления доллара. China's Central Bank Is Facing a Major New Headache, Bloomberg, Dec 1 Источник: FxTeam

01 декабря, 20:08

Новости США: Обаму просят раскрыть связь Трампа и России, Мнучин нацелился на налоговые реформы

Сенаторы попросили Обаму рассекретить информацию о связи России с выборами в США. Будущий глава казначейства США нацелен на экономические реформы.

29 ноября, 02:52

The Earnings Recession can be Ignored-pay Attention to Mass Mindset not Earnings

Irony is the form of paradox. Paradox is what is good and great at the same time. Friedrich Schlegel We could sum it up in two words as to why earnings recession was, is and will be a non-event; Hot Money. However, for some strange reason when it comes to the markets individuals happen to love long explanations even though in most cases the long answers reveal a lot less than the short ones do. So let's take a look at some of these meaningless statistics. S&P 500 companies are going to report what will turn out to be the 6th consecutive quarter of lower earnings. This is one of the longest earning slumps in over a decade and logic dictates that the markets should have been trending lower, but the opposite is taking place. An investor following the old paradigm could not be faulted for making this statement "well then there is no way stocks can keep rising" or how long can they grow in such an environment To get the right answer, you need to ask the right question.Such questions are irrelevant in today's environment, and answering such questions is not going to provide you with any insights on how to play this market. One person will state it cannot rise because of the negative factors listed above. The other penguin will say it can rise because inflation is low, unemployment is low, gas prices are low and a host of other rubbish. It would be far better to focus on trying come up with the right questions. For example: When will central banks stop flooding the markets with money? When hell freezes over is the answer; this means that this market will rise for much longer than most naysayers can stay solvent. An even better question would be "what side of the market are the masses on." Now we are getting somewhere; the masses are decidedly negative, and that means until they embrace this market, it will not crash. So there you have it. However, even this is not enough for many individuals. So let's look at a few more meaningless reasons as to why earnings might be dropping. Energy and other commodity based companies have seen their profits dive, and that is why these sectors have been the worst performing sectors for over 18 months. U.S. firms in the aggregate have reported lower earnings because energy, commodity and basic materials companies have seen their profits decimated by lower prices. The energy sector will once again lead the way with massive losses. A strong dollar; the dollar has been in an uptrend, and this affects multinationals profits. This is simple to understand; we are in the midst of a massive currency war; a strong dollar is not okay for multinationals and vice versa. It also affects our exports as it makes our products more expensive overseas. Conclusion The only two things you need to pay attention to are; We have an extremely accommodating Fed and secondly the masses refuse to embrace this market. Both developments are extremely bullish for this market. Data that is readily available to everyone is like news; the moment you hear it is no longer news but Gossip. A taste for irony has kept more hearts from breaking than a sense of humor for it takes irony to appreciate the joke which is on oneself. Jessamyn West -- This feed and its contents are the property of The Huffington Post, and use is subject to our terms. It may be used for personal consumption, but may not be distributed on a website.

27 ноября, 15:57

Welcome To The Currency War, Part 23: Europe Will Devalue Or Dissolve

So what does a fiat currency/fractional reserve banking Establishment do when confronted with such a looming catastrophe? What it always does of course: Cut interest rates and ramp up money creation in order to devalue the currency.

24 ноября, 17:03

О заседании Консультационного совета по валютной политике центральных (национальных) банков государств – членов Евразийского экономического союза (24.11.2016)

24 ноября 2016 года в г. Бишкеке (Киргизская Республика) состоялось 13-е заседание Консультационного совета по валютной политике центральных (национальных) банков государств — членов Евразийского экономического союза (ЕАЭС). В заседании приняли участие заместитель Председателя Национального банка Киргизской Республики Н.Ж. Жениш, первый заместитель Председателя Банка России К.В. Юдаева, заместитель Председателя Национального Банка Республики Казахстан О.А. Смоляков, заместитель Председателя Центрального банка Республики Армения В.Г. Абрамян, заместитель Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь С.В. Калечиц, представители центральных (национальных) банков государств — членов ЕАЭС. Стороны обменялись информацией о текущей экономической ситуации и ходе реализации денежно-кредитной политики, обсудили направления взаимодействия центральных (национальных) банков в рамках работы по гармонизации законодательства в финансовой сфере. На заседании был также рассмотрен ход совместной работы центральных (национальных) банков над Соглашением о допуске брокеров (дилеров) одного государства — члена Евразийского экономического союза на биржи (организаторов торговли) других государств-членов, обсуждены подходы к подготовке концепции создания общего финансового рынка в рамках ЕАЭС.

24 ноября, 10:41

Зачем ЦБ России скупает столько золота для резервов?

Россия наращивает долю золота в своих резервах. В октябре Центральный банк страны купил рекордный в этом столетии объем - 1,3 млн унций, или 48 метрических тонн, жёлтого драгметалла...

24 ноября, 10:11

Зачем Россия скупает дешевеющее золото?

Россия наращивает скупку золота. В октябре Центральный банк купил рекордный в этом столетии объем - 1,3 млн унций, или 48 метрических тонн, желтого металла. Последний раз такой аппетит к золоту регулятор проявлял в далеком 1998 г.

24 ноября, 08:35

Зачем Россия скупает дешевеющее золото

Россия наращивает скупку золота. В октябре Центральный банк купил рекордный в этом столетии объем - 1,3 млн унций, или 48 метрических тонн, желтого металла. Последний раз такой аппетит к золоту регулятор проявлял в далеком 1998 г.

24 ноября, 08:35

Зачем Россия скупает дешевеющее золото?

Россия наращивает скупку золота. В октябре Центральный банк купил рекордный в этом столетии объем - 1,3 млн унций, или 48 метрических тонн, желтого металла. Последний раз такой аппетит к золоту регулятор проявлял в далеком 1998 г.

21 ноября, 02:10

Перспективы мировых валют. Рубль, йена, фунт.

В последние годы на финансовых рынках идет война- «валютная» война. Центральные банки мира, особенно экспортирующих стран, пытаются девальвировать свою валюту, чтобы получить конкурентное преимущество по отношению к другим странам. Так благодаря ослаблению российской национальной валюты удалось [Продолжить]

Выбор редакции
18 ноября, 13:51

Текст: Швеция планирует выпустить государственную цифровую валюту ( Юлия Красильникова )

Шведский Riksbank займется разработкой новой государственной цифровой валюты и попытается понять, какие сложности может вызвать ее использование и как она повлияет на валютную политику и финансовую стабильность. Решение о выпуске екроны будет принято в ближайшие два года. В 17 веке Riksbank первым в мире выпустил бумажные банкноты. По мнению заместителя управляющего банка Сесилии Скингсли, запуск цифровой валюты — это столь же революционный шаг. В какой форме будет выпущена екрона пока неизвестно, но рассматриваются варианты дебетовой карты и мобильного приложения. Так как ни одно государство пока не выпустило собственную цифровую валюту, у Швеции нет образца и нет экспертов...

18 ноября, 13:35

Фокус Рынка с Дмитрием Лебедем

На валютном рынке наблюдается продолжение роста курса американского доллара. Индекс USDX стоит уже 101,20, что бьет новые многолетние рекорды. Вчера в конгрессе США выступала глава ФРС – Джанет Йеллен. Удивила ее точка зрения и позиция, где не было ни слова о восходящем ралли доллара. Напомним, но укрепление этой валюты делает США аутсайдером в «валютных войнах». Йеллен акцентировала свое внимание на то, что ФРС будет продолжать свою политику в том же духе, но неопределенности усилились. Кроме того, она не может объяснить то, почему уровень инвестирования бизнеса имеет такие низкие значения. Вдобавок, выступал и глава ЕЦБ – Марио Драги. Рынком ожидается продолжение смягчения монетарной политики европейского регулятора в виде увеличения программы QE еще на 6 месяцев. Фондовые площадки находятся в небольшом плюсе и находятся на уровнях исторических максимумов. Нами была открыта позиция на продажу по биржевому индексу S&P500. Кроме того, была открыта покупка по золоту. Рынок драгоценных металлов под давлением из-за роста индекса доллара. Кроме того, негатив добавляет и рынок Индии, где в планах ограничить импорт драгоценных металлов. Вдобавок, у нас открыта позиция на покупку по паре USD/CAD. Сделка дает профит около +150 пунктов. Учитывая то, что сегодня пятница, вполне возможно, что мы увидим техническую коррекцию и откаты по некоторым инструментам.

17 ноября, 05:33

Курс юаня к доллару обновил минимум с 2008 года

Китайский народный банк ослабил курс юаня к доллару, опустив его на 0,15%, и обновил минимум с конца 2008 года. В четверг Народный банк Китая установил средний обменный курс юаня к доллару на отметке 6,8692, что на 100 пунктов выше фиксинга среды, когда курс составил 6,8592, передает РИА «Новости». Таким образом курс юаня к доллару третий день подряд обновляет минимум с начала декабря 2008 года, когда китайская валюта торговалась на уровне 6,86 юаня за доллар. Как указывала газета ВЗГЛЯД, Китай продолжает участвовать в так называемых валютных войнах. Летом 2015 года Народный банк Китая внезапно понизил официальный курс юаня к доллару на рекордные за последние 20 лет 1,9% - до 6,2298 юаня за доллар. В ноябре китайскому юаню было решено дать статус резервной валюты МВФ. На фоне девальвации юаня к американскому доллару эксперты заговорили о том, что ЦБ Китая намеренно обесценивает национальную валюту для стимулирования экспорта.

Выбор редакции
16 ноября, 12:14

Зачем Пекин топит юань

Многие обвиняют Китай в валютных махинациях и намеренном ослаблении юаня. Однако картина, считают аналитики из Wall Street Journal, при более пристальном рассмотрении, выглядит значительно сложнее

16 ноября, 04:48

Курс юаня к доллару обновил минимум с 2008 года

Китайский народный банк ослабил курс юаня к доллару, опустив его на 0,14%, и обновил минимум с конца 2008 года. В среду Народный банк Китая установил средний обменный курс юаня к доллару на отметке 6,8592, что на 97 пунктов выше фиксинга понедельника, когда курс составил 6,8495, передает РИА «Новости». Таким образом курс юаня к доллару второй день подряд обновляет минимум с конца 2008 года, когда китайская валюта торговалась на уровне выше 6,84 юаня за доллар. Как указывала газета ВЗГЛЯД, Китай продолжает участвовать в так называемых валютных войнах. Летом 2015 года Народный банк Китая внезапно понизил официальный курс юаня к доллару на рекордные за последние 20 лет 1,9% - до 6,2298 юаня за доллар. В ноябре китайскому юаню было решено дать статус резервной валюты МВФ. На фоне девальвации юаня к американскому доллару эксперты заговорили о том, что ЦБ Китая намеренно обесценивает национальную валюту для стимулирования экспорта.

15 ноября, 22:29

Какой инвестор реален для России?

Смотрел интервью Эльвиры Набиулиной Познеру. Умная баба. Грамотная и соображает быстро. Но как и все там, мастурбирует на “инвестиционный климат”. И хлебом их всех не корми, дай улучшить вышеуказанный климат.Всё улучшают и улучшают… И всё без толку. В чём причина?Всё дело в том, что они не понимают, что климат не в стране, а в головах инвесторов. И на инвестициях в Сомали кто то делает хорошие деньги. (Но климат там плохой).Вложит ли человек деньги или нет, зависит прежде всего от картинки в мозгу этого человека. И формирование этой картинки все те, кто находится на территории России, имеют весьма малое отношение.Инвесторы делятся на два типа: биржевый планктон и серьёзные инвесторы.Биржевого планктона много, и хотя каждый из них мелкий инвестор, но в сумме капиталы у них большие.Планктон в своих инвестиционных программах ориентируется исключительно на картинку, которую рисуют для него СМИ и пропагандисты от крупных финансовых структур, выдающие себя за аналитиков. Ну и российская пятая колонна мутного этнического происхождения и неясного гражданства, в роли многострадального русского народа, умученного большевиками кровавым Путэном.  Которой обильно предоставляют время и место в западных СМИ.Все СМИ и “аналитики” управляются сетевыми структурами на еврейской основе, которые в настоящее время в основном ориентируются на США и против России. Которую всё ещё надеются расчленить и ассимилировать частями. И в дальнейшем использовать её потенциал для схватки за мировое господство с Китаем. Поэтому у них задача всячески вредить России в её нынешнем состоянии, чем могут. В том числе и формируя негативную картинку “инвестиционного климата” в головах инвесторов. Так что ждать серьёзных инвестиций от биржевого планктона наивно. Особенность этого планктона в том, что каждый из них мечтает разбогатеть и перейти в разряд воротил. Поэтому они склонны краткосрочно инвестировать в высокодоходные, пусть и рискованные активы. Но они очень пугливы. Боятся потерять последнее. И легко управляемы с помощью медийных сетевых структур. Поэтому как при взмахе дирижёрской палочки, мгновенно разом все пугаются и выводят свои активы, провоцируя кризис. Рассчитывать на подъём экономики за счёт таких инвесторов глупо. Они никогда не будут инвестировать куда либо, из чего нельзя вывести деньги в течении суток. Тоесть не будут инвестировать в инфраструктуру и основной капитал. Только в спекулятивные активы..Серьёзные инвесторы имеют ресурсы самим разобраться в экономической ситуации. Картинки они не смотрят. Но они сами участвуют в их создании своим примером и комментариями. В соответствии с генеральной линией.У них другой недостаток в качестве инвесторов для России. Они хорошо встроены в экономические и медийные сетевые структуры. И подчиняются общей стратегической линии. (В чём она заключается – смотри выше). А если кто выпадает из общей линии, то демиурги, если сочтут нужным, их быстро поправят. Да так, что надолго отобьют охоту к ненужной инициативе. Или уничтожат.Демиурги – это те, кому деньги не нужны. Они их сами печатают. Сколько надо, столько и напечатают или уничтожат. Они руководствуются своими стратегическими целями. В которых в качестве приоритетной как раз и входит расчленение России и использование её ресурсов для выхода Запада из кризиса и победы над Китаем.В этих условиях ждать и от них каких то серьёзных внешних инвестиций наивно. Только по взаимной договорённости между крупными западными структурами и Путиным. На принципах взаимного обмена нужными ресурсами..Но есть ещё внутренние инвесторы. Это государство, контролируемые государством холдинги и частные инвесторы, они же “эффективные собственники”.Начнём с последних.Какие они эффективные, показал Чубайс. (Кстати, назначенный Западом одно время самым эффективным менеджером в мире). Во первых результатами своей энергетической реформы, а во вторых своим РОСНАНО, в которую вложено и попилено эффективным менеджером триллионы рублей. А результат?Почему так происходит? А вспомните, из какой жопы растут эти невидимые руки рынка в России. У всех этих фиктивных менеджеров очень узкая специализация: распильщик-откатчик. Ничего другого они делать не умеют и не хотят учиться. Зачем? Всё, что они имеют, заработано ими попилами и откатами. Чем что то изучать, не лучше ли прогнуть власть на новые попилы и откаты? Чем они и занимаются.Хотел бы я узнать, что больше: налоги от эффективно используемой невидимой рукой рынка бывшей госсобственности, или госдотации, которые влило государство в собственность всяких дерибасок с их яйцами Фаберже с целью предотвратить банкротство “слишком крупных, чтобы обанкротиться”? (Хотя бы посчитать для начала без учёта хищений на гос.подрядах, полученными “эффективными” за взятки…) Но это не все вопросы. Есть и ещё.Откуда взят первичный капитал на приватизацию у “эффективных”? Не от еврейских ли сетевых структур? А какие условия вышеуказанные структуры выдвинули “эффективным” как условие получения капитала? И какие обязательства эффективные на себя взяли? Кто-то верит, что бывшим комсомольцам деньги давались под их честное комсомольское слово заботиться о развитии и процветании России? А если нет, то для чего?В мире уже был опыт массовой приватизации. Правда, не столь стремительной, как по чубайсогайдару. Растянутый на десятиления. В Японии, Корее и Китае. После войны там был по сути единственный крупный собственник – государство. Оно и строило всю новую крупную промышленность. А потом отдавало в управление частнику. У нас приватизация и у них приватизация. Почему же такие разные результаты?Дело в принципах приватизации. Как у нас она осуществлялась, напоминать не буду. Все помнят. А у них госсобственность вначале отдавалась в управление частнику. И если он доказывал свою эффективность, ставился вопрос о передаче ему предприятия в собственность. А если не доказывал – его меняли. Пока не подберут по настоящему эффективного. Кроме того, диктаторы и тираны у власти следили, чтобы никто из кандидатов в управляющие и собственники не имел никаких связей с заграницей. Ни родственников, ни счетов, ни какой собственности. А тем более зарубежных гражданств. И чтобы никаких евреев! Назовите мне хоть одного еврея-олигарха в Японии, Китае или Корее? Что с них взять? Дикие азияты-с, чуждые толерантности и либерализму.А у нас? Хоть одного русского олигарха и при этом без вторых и третьих паспортов назвать сможете?Ну и что вы от них ждёте? “Надо ещё разобраться, чьи это олигархи” – помните это высказывание Бжезинского? И кому они на самом деле лояльны. Назовите мне хоть один крупный и, главное, удачный, инвестиционный проект, выполненный целиком частным капиталом, а не за счёт государства или гос.холдингов, когда квазичастный капитал используется вроде мухи (а точнее кровососа овода) на туше быка, чтобы этот овод мог сказать: мы пахали. Вместе с быком. Причём и власти, и СМИ поддерживают этот обман про частных якобы инвесторов. Из идеологических соображений в надежде засрать народу мозги с прицелом на одобрение народом дальнейшей прихватизации.Единственный реальный инвестор в российских условиях, это российское государство. И холдинги, контролируемые государством.Из этого и следует строить свою финансовую, экономическую и валютную политику. И не дрочить на мифических иностранных и российских частных инвесторов.Как строить такую политику? Об этом в другой раз.

15 ноября, 07:25

В 2017 году Банк Израиля закупит 1,5 млрд долларов

По прогнозам экспертов Банка Израиля, в 2017 году добыча природного газа принесет государственной казне 1,5 млрд. долларов

14 ноября, 17:01

Доллар обновил максимум с августа

На Московской бирже доллар «подскочил» до 66,37 рублей, обновив трехмесячный максимум к рублю вследствие падения мировых цен на нефть. Цена за американский доллар была на 65 копеек выше уровня закрытия предыдущей торговой сессии. На торгах ЕТС рубль также проигрывал европейской валюте. Курс евро к 15:00 московского времени составил 71,59 рубль, поднявшись на 23 копейки. Напомним, что за прошедшую неделю на нефть упали почти на 2%. Так, январские фьючерсы на нефть марки Brent начали снижаться на лондонской бирже ICE Futures к 14:57 московского времени более чем на 1%, достигнув 44,25 долларов за баррель. «Валюты развивающихся стран весьма негативно отреагировали на исход президентских выборов в США, что, в частности, связано с масштабной протекционистской программой, анонсированной в ходе предвыборной гонки Дональдом Трампом. На данном этапе любое ухудшение динамики мировой торговли или развязывание валютных войн, естественно, увеличит риск развития рецессии в мировой экономике. Также под давлением на прошлой неделе оказались рынки облигаций», — рассказал Forbes Максим Коровин из банка ВТБ Капитал. Нефтяные котировки показывают снижение на фоне беспокойства участников рынка о перенасыщении нефтью. В частности, отмечены рекордные показатели ее добычи в октябре странами ОПЕК, и продолжающийся рост количества буровых нефтяных американских установок.

23 июля, 19:21

Про глобальный госдолг и конец истории

Общий объем госдолга всех стран в мире составляет 60 трлн. доларов. Общий объем госдолга 20 крупнейших развитых стран составляет 44 трлн долларов. С середины 2014 года мы видим тренд, когда все большая часть госдолга уходит в отрицательную доходность (см. диаграмму).                    На прошлой неделе совокупный размер госдолга с отрицательной доходностью превысил 13 трлн. долларов. Это где-то треть от всего госдолга.          Анекдот состоит в том, что в середине 2014 года госдолга с отрицательной доходностью не было вовсе. В феврале 2015 года размер госдолга с отриц. доходностью составил 3,6 трлн. долларов, в феврале 2016 - 7 трлн. долларов, спустя 5 месяцев - 13 трлн. долларов. За последние 2 недели 1,3 трлн. долларов гос. долга ушли в отрицательную доходность. Это free fall.          Долги каких стран уходят в отриц доходность? Европейских и Японии (см. диаграмму).                    На диаграмме показаны облигации с разными сроками погашения. Первая колонка это однолетние облигации, вторая - двухлетние и т.д. Красные сегменты это облигации с отриц. доходностью. Как правило, более длинные облигации имеют большую доходность, потому что предполагается что инфляция сейчас на минимальных значениях и в перспективе она будет расти.          Больше всего облигаций с отриц доходностью у Швейцарии, Германии и Японии, потому что там самая низкая инфляция. У США и Великобритании такие тоже есть, но с короткими сроками погашения - 1-3 месяца.          Почему это происходит? Центробанки наращивают денежную массу, денег все больше, их нужно во что-то вкладывать. Люди готовы вкладывать деньги в активы с отрицательной доходностью, но с гарантией того что их деньги не пропадут. Госдолг это наиболее надежный (наименее рисковый) актив, соответственно, он в первую очередь уходит в отриц. доходность.          Зачем центробанки наращивают денежную массу? Ну они таким образом пытаются разогнать инфляцию. Даже не разогнать, а всего лишь не дать ей упасть ниже нуля.                    Как видите, в Японии, Италии, Швейцарии инфляция ниже нуля, в остальных странах около нуля. Считается, что при отрицательной инфляции наступает Армагеддон, потому что люди перестают покупать товары, ждут снижения цен и, соответственно, наступает депрессия.          Почему падает инфляция? Потому что Китай девальвирует юань. Он это делает с начала 2014 года (см. диаграмму).                    Китай девальвирует юань не потому что он плохо относится к США, ЕС и Японии, а потому что он решает свои собственные проблемы. Ему нужно кровь из носу иметь 7% роста ВВП. ЕС, США, Япония не могут в ответ девальвировать свои валюты, потому что у них такие большие фин рынки, что эффективно влиять на них ЦБ не могут. Китай легко манипулирует курсом, а ЕС, Япония, США не могут манипулировать курсом.          Чем это закончится? Вообще-то никто не знает чем это закончится. Все последствия сложно предсказать. Но одно последствие можно предсказать однозначно. Закончится это банкротством пенсионных систем Европы, США и Японии. Дело в том что пенсионным фондам чтобы выполнить обязательства перед своими клиентами нужно иметь доходность на свои активы - 8% годовых. Причём это должна быть безрисковая доходность. 25 лет назад доходность гос долговых бумаг развитых стран составляла как раз 8%. и всё было нормально. Сейчас пенсионным фондам не во что вкладывать деньги. В результате у них возникла дырка между обязательствами и стоимостью их активов. Эта дырка составляет 78 трлн. долларов у 20 наиболее развитых стран (источник). Выхода 2:          - повысить пенсионный возраст и резко понизить пенсионные выплаты;          - закрыть дефицит за счет прямой эмиссии.          Проблема в том что напечатать 78 трлн. долларов без последствий уже не получится. Напомню, что 3 этапа количественного смягчения привели к росту ден массы доллара всего на 5 трлн долларов.          Если начать закрывать дефицит пенсионной системы за счет прямой эмиссии это в конечном  итоге приведет к гиперинфляции.               Если резко поднять ставки, то лучше тоже не станет. Некоторые думают, что если нормализовать ставки то случится короткий обвал, экономика сократится процентов на 10, но зато потом быстро поскачет вперед. Это не правда. Никуда она уже не поскачет. Чтобы рецессия закончилась взрывным ростом нужно иметь молодое, здоровое и талантливое население, готовое вкалывать, созидать, создавать новые бизнесы, изобретать, добиваться. А от населения США, Европы, Японии сегодня можно ожидать чего угодно только не желания вкалывать. В 20-30-х годах - да, можно было обвалить экономику, очистить ее от неэффективных отраслей и получить в результате двузначные темпы роста. Сейчас этот фокус не выйдет. Обвалить можно, только на месте обвала ничего нового не вырастет. К тому же можно только догадываться как 46 млн. люмпенов в США отнесутся к резкому сокращению уровня доходов. Думаю, они разнесут США вдребезги-пополам, как говорил Жванецкий.        Проблемы США, Европы лежат вообще не в плоскости экономики. Их проблема в том, что всё однажды заканчивается. Запад рулил миром 700 лет, потому что европейская цивилизация 700 лет рождала огромное количество талантливых, энергичных и умных людей. А теперь население США и Европы постарело и обрюзгло и уже не может менять мир. Это обычная старость. Поэтому, кстати, элита США и завозит миллионы иммигрантов из Мексики, Кубы, Доминиканы, Филиппин. Они необразованы и неталантливы, зато готовы вкалывать.       Такие дела.

22 июля, 16:40

Процесс укрепления рубля прервется в любой момент

Движение курса нашей валюты в последнее время носит странный характер. Настолько, что на этот факт обратил внимание президент.

20 февраля, 14:53

США стали основным торговым партнером Германии

США стали основным направлением для немецкого экспорта в прошлом году, обогнав Францию впервые с 1961 г., благодаря росту американской экономики и ослаблению евро, по данным Бюро статистики Германии.

20 октября 2015, 02:12

Сакс: экономика Китая оказалась в "японском капкане"

Китай в настоящий момент столкнулся с тем, что Япония прошла одно поколение назад: заметный спад экономического роста после требований со стороны США сокращения импорта.

01 сентября 2015, 12:43

Volkswagen и Hyundai запускают экспорт из России из-за падения рубля

Объем экспорта иномарок из России может составить 150–200 тыс. машин в годКонцерн Volkswagen намерен экспортировать автомобили, произведенные в России, на рынки дальнего зарубежья. Об этом сообщил глава «Фольксваген Групп Рус» Маркус Озегович. Аналогичное решение принял концерн Hyundai — до конца года он начнет поставки автомобилей с петербургского завода на рынки Ближнего Востока. Из-за падения рубля и, как следствие, покупательской способности россиян мощности иностранных автозаводов в России загружены лишь наполовину. Обратная сторона слабой национальной валюты — возможность предложить конкурентный продукт на новых рынках.— Мы думаем об экспорте наших автомобилей, и это не так просто: есть глобальные экспортные потоки, соглашения, логистические затраты, налоговые и таможенные нюансы разных стран и т.п. Это то, что технически Россия должна проработать для того, чтобы мы могли извлечь выгоду из текущей курсовой разницы. При этом я говорю не об экспорте в страны СНГ, что мы и так давно уже делаем, я имею в виду экспорт в глобальном смысле. Это довольно значительный вызов для нас, который в итоге позволит улучшить наше качество здесь, — сказал во вторник на выставке MIMS Automechanika в «Экспоцентре» на Красной Пресне Маркус Озегович.По его словам, правительство России должно со своей стороны больше работать над экспортными проблемами автопроизводителей — логистикой, законодательством, расширением соглашений о взаимной торговле.Российский офис компании Hyundai объявил 25 августа, что уже в ближайшее время начнутся поставки автомобиля Hyundai Solaris в Египет и Ливан. До конца августа российский завод компании выпустит пилотную партию из 550 автомобилей, а до конца года в ближневосточные страны планируется поставить около 4 тыс. автомобилей. Доставка будет осуществляться морскими судами в течение одного месяца.— Мы провели большую работу по подготовке к началу экспорта наших автомобилей в страны Ближнего Востока и считаем, что выход на новые рынки — это вклад нашей компании в развитие экспорта товаров, произведенных на территории России, — заявил по этому поводу гендиректор «Хендэ Мотор Мануфактуринг Рус» Чой Донг Ель. — Общий объем экспорта предприятия по итогам года не увеличится и не будет превышать 10% от общего объема выпуска завода [сейчас экспорт также идет в страны СНГ].Для иностранных производителей, организовавших сборку в России, это беспрецедентный шаг. Ранее их продукция за редкими несистемными исключениями полностью реализовывалась на территории России и стран СНГ. На внешние рынки традиционно экспортировали лишь отечественные предприятия — «АвтоВАЗ», группа ГАЗ, КамАЗ, УАЗ. Однако мощности иностранцев едва ли загружены наполовину, отмечает глава аналитического агентства «Автостат» Сергей Целиков.— Реальные суммарные мощности автопроизводителей в России превышают 3 млн автомобилей в год, а по итогу этого года, по моим оценкам, будет выпущено в лучшем случае примерно 1,2 млн автомобилей. Заводы загружены на 50%, поэтому логично искать замену упавшему спросу в нашей стране на других рынках, — рассуждает Целиков.Иностранный менеджмент по-новому посмотрел на российский кризис, считает независимый автомобильный эксперт Игорь Моржаретто.— Иностранцы наконец поняли, что, несмотря на глобальные проблемы в мировой экономике, российский кризис носит локальный характер и, к сожалению, он надолго. Видимо, они просчитали затраты на зарплаты, налоги, энергоносители и прочее и поняли, что с учетом нынешнего падения рубля открывается значительная перспектива для экспорта. Вдобавок у нас есть модели типа седана Volkswagen Polo, которые производятся только в России, — говорит Моржаретто. — Среди регионов, которые могут импортировать подобные бюджетные иномарки, может быть и Западная Европа. Например, когда концерн Renault развивал линейку румынского бренда Dacia, тоже изначально предполагалось, что эти машины только для развивающихся стран, а сейчас их можно встретить по всему Евросоюзу.Руководитель «Автостата» Целиков убежден, что российский экспорт может быть направлен в страны Азии и Африки — в частности те, которые не входят в орбиту активных поставок Китая, безоговорочно доминирующего в этих регионах.— Оценивая потенциальный объем экспорта, я думаю, при лучшем раскладе можно будет выйти на 150–200 тыс. машин в год, — заключил Целиков. via

26 августа 2015, 23:52

Андрей Островский: Китай просто захотел увеличить экспорт

Девальвация юаня: что происходит с экономикой Китая? И к чему готовиться остальному миру? Об этом Елена Щедрунова поговорила с заместителем директора Института Дальнего Востока РАН, руководителем Центра экономических и социальных исследований Китая, доктором экономических наук, профессором Андреем Островским и управляющим активами Международного фонда частных инвестиций Александром Душкиным.

20 августа 2015, 06:26

Обвал тенге. Казахстан вступает в валютную войну

Экономика Казахстана до последнего момента чувствовала себя относительно неплохо, однако проблемы России и Китая, а также падение цен на нефть все же сделали свое дело.

13 августа 2015, 01:36

Ход юанем

С интересом наблюдаю рыночную истерику на тему «мощной девальвации» юаня Народным банком Китая аж на 3.5% :). Складывается впечатление, что никто не слышал заявлений НБК о том, что они к концу этого года рассчитывают перейти к более рыночному режиму курсообразования. Мало того, судя по заголовкам «Банк Китая девальвировал юань второй раз за два дня», многие не читали и разъяснения НБК… которые четко указывают, что теперь официальный курс определяется по итогам торгов на межбанке в предыдущий день. НБК не девальвирует юань, а отпускает (конечно на поводке) в свободное плавание. Почему курс упал – он и должен падать, когда НБК и ФРС проводят разнонаправленную монетарную политику, а Китай становится экспортером капитала и уже несколько кварталов здесь присутствует мощный отток капитала.Учитывая замедление китайской экономики (а это процесс неизбежный, о чем я много писал) перед китайскими властями стоит основной вопрос как сделать переход более плавным, избежав жесткой посадки. Для этого есть:Госинвестиции и кредиты. Здесь уже давно такой перебор, что продолжать дальше политику последних 7-8 лет практически невозможно. Хотя власти уже просигнализировали о расширении инвестиций в инфраструктуру на 1 трлн юаней, но это в масштабах всей экономики относительно немного. Усердствовать дальше здесь крайне рискованно, да и невозможно долго так поддерживать экономику размером в $11 трлн.Смягчение монетарной политики. Учитывая низкую потребительскую инфляцию (1-2%), дефляцию цен производителей (-5.4%) и падение ресурсных цен, возможностей здесь море. Смягчение уже происходит – с осени прошлого года НБК снизил ставку с 6% до 4.85% и продолжит её снижать. Снижены резервные требования к банкам с 21.5% на максимумах до 18.5%, и они продолжат снижаться. Постепенно НБК начинает предоставлять ликвидность банкам и это ему придется делать все активнее, т.к. замедление темпов роста номинальных доходов и снижение ставок будут негативно влиять на депозитную базу банков, что может крайне негативно сказаться и на кредитах.Ослабление контроля курса юаня. «Отпускает» юань Китай в ситуации, когда риски укрепления юаня крайне низки, а некоторое его ослабление поддержит экспортеров, но не сильно скажется на инфляции в условиях падения импортных цен на ресурсы. Китай сделал курсообразование более свободным, чего так хотели в МВФ и многие представители развитых стран, кстати МВФ первый уже поддержал это решение.Сделал НБК этот шаг тогда, когда самим китайцам этот шаг будет нужен (кто-то сомневался, что будет иначе?), в общем-то они сделали это во многом потому, что риска укрепления юаня сейчас нет по ряду причин:1. Реальный эффективный курс юаня на исторических максимумах и вырос за последний год на 14%.2. НБК и ФРС проводят разнонаправленную монетарную политику, ЦБ Китая перешел к политике стимулирования и будет её продолжать, ФРС же мечтает начать повышение ставок (но пока боится это сделать в связи с унылым состоянием экономики, в том числе и по причине сильного доллара и страхом обвалить рынки). Т.к. шансы на включение юаня в корзину валют МВФ (СДР) низки (практически ясно, что США заблокируют эту инициативу).3. Отчасти по причине расхождения монетарных политик НБК и ФРС, отчасти по причине активной внешней экспансии китайских капиталов, в последние кварталы наблюдается мощный отток капитала из Китая, что даже привело к необходимости расходовать резервы на поддержку курса ($88 млрд за последние 4 квартала и 110 млрд за последние $2 квартала).Как и у еврозоны у Китая рекордное сальдо торгового баланса и $288 млрд в год положительное сальдо текущего счета, но отток капитала (~$376 млрд за последние 4 квартала) все это перекрывает. У еврозоны тоже рекордный за все время её существования торговый баланс и текущий счет … а курс евро за последний год упал на 20% на волне бегства капиталов :). Почему кто-то решил, что юань должен расти? Китай становится одним из основных экспортеров капитала, а это означает отток капитала и давление не курс. Для самого Китая в этом процессе очень желательно, чтобы этот отток капитала сопровождался существенным ростом использования юаня (расчеты, фондирование, кредитование и т.п., которые бы «связывали» эмиссию юаня).Риск для Китая – это потерять доверие внутренних инвесторов и резидентов (не привыкших к волатильным колебаниям своей валюты), у которых на счетах в банках более 130 трлн юаней (>$20 трлн), вывод части которых из юаня может сильно урезать даже огромные китайские резервы и подорвать кредитование, обвалив финсистему и экономику. Именно потому НБК не может позволить себе существенной девальвации (более 5-10%) и будет стремиться не допускать сильного падения курса, чрезмерной волатильности и потери доверия (интервенциями и административными мерами).В последние дни на рынке курсируют мнения в стиле "девальвация юаня снизит спрос на ресурсы" - это бред, потому как цены на ресурсы рухнули на 30-60%, а снижение юаня вряд ли пока превысит 10% (большее падение может привести к повышенным рискам и сильному давлению со стороны США, ЕС и пр.). Снижение спроса на ресурсы может быть если экономика Китая пойдет на жесткую посадку, а именно этого пытается не допустить НБК своими действми.P.S.: Будет интересно посмотреть реакцию Минфина США и ФРС на китайские движения, совсем недавно они пеняли на недооцененность юаня…P.P.S.: Истерика в оффшорном юане (CNH) – это результат ошибочных ожиданий многих западных фондов относительно перспектив юаня после перехода к рыночному курсообразованию… многие набирали инвестиции в юанях с мечтами о его росте (отчасти по причине вечного нудения Минфина США о недооцененности юаня).

11 августа 2015, 11:54

Китай девальвировал юань // Решение ЦБ КНР последовало за отказом МВФ признать китайскую валюту резервной

Народный банк Китая сегодня объявил о девальвации национальной валюты почти на 2%. В результате юань достиг низшей за почти три года отметки по отношению к доллару. Эксперты полагают, что решение о девальвации национальной валюты было принято с учетом негативных показателей: сокращения экспорта, замедления темпов роста экономики, а также после того, как всякие надежды на официальное придание юаню статуса резервной валюты были разрушены.

11 августа 2015, 09:06

Девальвация юаня: Китай вступил в валютную войну

Ситуация в экономике и внешние факторы просто не оставляют властям Китая иного выбора, кроме как присоединиться к мировым валютным войнам. И Пекин, судя по всему, станет очень активным игроком.

20 мая 2015, 17:04

Bloomberg хвалит Минфин России за валютную стратегию

В тот момент когда рубль упал до минимальных отметок, один инвестор объявил, что вложит в российскую валюту $7,9 млрд. Теперь, после самого большого ралли в мире, этот же инвестор продает рубли.

06 мая 2015, 08:31

Там нет никаких валютных войн - 2

Западный мейнстрим раскручивает городскую легенду продолжает лепить горбатого о наличии Валютных войн (ВВ) между центробанками-эмитентами резервных валют. Агитки в пользу легенды уже пишут персонажи, весьма раскрученные у западных трейдеров:Нуриэль Рубини: Доллар присоединился к валютным войнам. [1] Мохамед Эль Эриан: Случайная валютная война? [2]Нет в сих опусах доказательств валютной войны доллара против евро и прочих резервных валют. Война была... И благополучно окончена в декабре 2011 капитуляцией евро и прочих. Немудрено, что после эдаких опусов читатели project-syndicate.org голосуют за наличие ВВ:В московском мейнстриме воду на тему валютных войн между резервными валютами активно льёт местечковый РБК.Доказательств, что внутри ЦБ-6 нет никаких валютных войн - вагон и маленькая тележка [3,4,5].Прошу понимать, согласованная эмиссия не означает исключительно аккордные действия - дескать печатаем все разом и одинаково... Это и револьверная эмиссия, и эмиссия/ремиссия в каком угодно порядке. Главное, что партнёры информированы о взаимных действиях и между ними согласованы валютные коридоры и коррекция коридоров по срокам в том числе.Зачем раскручивают городскую легенду?Чтобы усыпить бдительность тех, против кого действительно ведётся валютная война: юань, рупия, рубль, реал, турецкая лира и т.д.? Так их эмитенты это вроде бы вполне понимают. Китай уж точно: число международных договоров по валютным свопам около 30 [6]. Индия - около 10 [7].Русский центробанк по объективным причинам не может похвастаться таким обилием договоров с дружественными центробанками о валютных свопах. К сожалению, действия центробанков группы БРИКС пока что не отвечают критериям, предложенным в авг 2013 г. [8]:- высокие лимиты валютных свопов - в эквиваленте 100 млрд долл и выше.- коридоры по курсам своих валют.- согласованная политика в отношении резервных валют.Своп РФ-КНР эквивалентен лишь 24,5млрд долл [9]. Напомню, свопы внутри ЦБ-6 вообще не ограничены по сумме при неограниченном сроке действия договоров [11].Ссылки:1. 2015.05.04 Nouriel Roubini: The Dollar Joins the Currency Wars.2. 2015.02.10 Mohamed A. El-Erian: An Accidental Currency War?3. 2011-2014 Согласованная эмиссия резервных валют. Хронология.4. 2015.04.03 Там нет никаких валютных войн.5. 2015.05.05 Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро.6. 2014.09.28 Экспансия юаня: валютные свопы.7. 2013.11.26 Индия ведёт переговоры с 10 странами о подписании договоров о валютных свопах.8. 2013.08.16 Оперативная программа обороны БРИКС в валютной войне.9. 2014.10.14 Банк России заключил валютный своп с ЦБ Китая на $24,5 млрд10. 2015.04.19 Китай предложил Украине продлить действие своп-линии на $2,4 млрд11. 2013.11.01 Валютные свопы навсегда!

05 мая 2015, 09:10

Рекордная корреляция денежной базы США с нефтью и евро

Годовые изменения за период с января 2014 по апрель 2015:- Денежная база США- нефть Брент- Европоказали рекордную корреляцию:MB&Brent R=0,86Brent&Euro R=0,93MB&Euro R=0,89Верите ещё в сказку про ценовую войну вассала против сюзерена? Всё дело состояло в необходимости свернуть эмиссию из-за возросших рисков гиперинфляции. А поскольку нет понятия о Добавленном долге, то и нет формулы расчёта нужного уровня ни эмиссии, ни ремиссии... Единственной альтернативой для ФРС является нырок в дефляцию - что и было спрогнозировано в марте 2014.Ссылки:[1] Интерактивный график на сайте ФРС.[2] Санкции? А дефляция? А низкая нефть? - март 2014[3] Нефтедоллар? Нет, не слышал. - дек 2014[4] Корреляция денежной базы США и нефти. Как топить нефтедоллар? - февр 2015[5] Корреляция денежной базы США и евро. - март 2015[6] Рекордное сокращение денежной базы США. - март 2015[7] Идеологема для БРИКС.

03 апреля 2015, 05:01

Там нет никаких валютных войн

До золотых жуков дошло, что валютных войн нет. Ваш покорный слуга это утверждает с 2011 года в различных публикациях, в мае 2013 отдельной статьёй по теме: Валютные войны? Или? С важной оговоркой: нет валютных войн между центробанками-эмитентами резервных валют, но есть их общая война против валют остального мира. Разумеется, для западных жуков эта война почти незаметна. Две цитаты с Запада:Пишет Louis Cammarosano:There are no “Currency Wars”.Там нет никаких валютных войн - просто скоординированные манипуляции центральных банков.Центральные банки в скоордининированной эстафете по очереди обесценивают свои валюты."Валютные войны" - часто повторяющийся городской мем. smaulgld.comВторое высказывание от известного инвестора с большим стажем Марка Фабера:The point is however the following: the central banks around the world have engaged in money printing and it’s not at all a currency war. It is a coordinated effort by central banks that are run by some professors who’ve never worked a single day in their lives in the private sector to kind of bail out the system. Now this bailout will of course fail. And when it fails, the question is what will happen then.Пойнт в следующем: центральные банки по всему миру вовлечены в денежную эмиссию, и это вовсе не валютные войны. Это скоординированные усилия центральных банков, в которых работают некоторые профессора, что никогда не работали ни одного дня в своей жизни в частном секторе, чтобы хоть отчасти выручить систему. Теперь это спасение, конечно, не удастся. И когда это не удаётся, вопрос что будет потом.Я держу около 25% своих активов в драгоценных металлах. Не знаю, будет ли серебро идти более или золото, но факт - просто я хочу, чтобы некоторые активы были вне банковского сектора. Потому что банковский сектор находится в ведении академической мафии. Они являются разрушителями покупательной способности денег. Профессора в Федрезерве - они не заботятся о простых людях. Они даже не независимы. Они правят как будто кто-то говорит им: "Вы делайте это, вы делайте то." В значительной степени это банковские картели... Покупательная способность денег будет продолжать снижаться. schiffgold.comФабер уже попадал в поле моего зрения в 2012 г. - Стиглиц, Кругман, Шлаэс, Фабер... Ну что ж, он продвинулся. Справедливости ради следует отметить, что Джим Рикардс - бывший разведчик и автор бестселлера "Валютные войны" скорректировал свою позицию в таком же ключе два года назад: Оперативная программа обороны БРИКС в валютной войне.В сентябре 2014 я обозначил условие, при котором и до каких пор для евро будет формироваться новый коридор:Если свопы не появятся 25 сентября (свопы открывают по четвергам) - можно рисковать, ибо значит ФРС-ЕЦБ для евро опустили коридор. Харибда Феду: подключается ЕЦБ.Разумеется, несколько неожиданно, что процесс затянулся, но учитывая глубину погружения евро, большая скорость всплытия доллара чревата кессонной болезнью в Штатах.Понимаю, многим мой аргумент об отсутствии или наличии свопов как индикаторе коридоров в согласованной эмиссии внутри ЦБ-6 кажется недостаточным. Дескать, если бы коридоры стояли до сих пор, как простояли с 2012 до весны-лета 2014 гг...Ещё в дек-2011 я предупреждал, что коридоры не могут быть вечными и будут корректироваться время от времени.Посмотрим теперь на самую прыгучую в шестёрке валют - японскую йену: падение прекратилось 8 дек 2014 г. и с того дня она болтается в коридоре 116-122 на фоне растущего по миру доллара. Так вот: падение прекратилось как только появился валютный своп между Банком Японии и ФРС:И этот своп обновляется каждую неделю с того дня. См. Federal Reserve Foreign Exchange Swap Agreements. Сумма незначительная - 1...3 млн долл, хотя по договору она не ограничена. Не ограничена, как стало модно говорить, от слова "совсем" - даже срок действия договоров между ЦБ не ограничен - см. Валютные свопы навсегда! То есть этот символический миллион-три был как флажок.А вот первого апреля появился своп на 810 млн долл. Это уже значит, что некие непонятливые спекулянты быкуют в прямом и переносном смысле доллар к йене... но получат по рогам. И какую бы сумму желающие быковать не ставили на повышение доллара, Банк Японии покроет её долларами, прокачанными от ФРС через бекдор. Подробнее о своп-правилах см. Swapfaqs. Кстати, эти 810 млн долл являются ничем иным как краткосрочной эмиссией ФРС с возможностью бесконечного продления - заметьте, без всяких там объявлений. Конечно, сумма не столь значительна, но понадобится - напечатают и 100 и 200 млрд долл - такое уже было не раз.P.S. Привет нашим экспертам - четыре года талдычат из дуроскопа городской мем. Пожалуй, из всех на тв можно отметить лишь одного эксперта - если пожелает, то вставлю сюда его имя - он иногда отмечается у меня в блоге под разными никами. Кстати, с товарищем связана одна интригующая история: осенью 2013-го он за три недели до спрогнозировал день в день обвал на русской бирже и после этого события сразу удалил свой блог - народ в догадках выдвигал самые невероятные версии о профите и судьбе предсказателя :)

06 марта 2015, 14:28

Рост еврозоны составил в IV квартале 0,3%

Объем ВВП 19 стран еврозоны в октябре-декабре 2014 г. вырос на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, подтверждают скорректированные данные Статистического управления Евросоюза (Eurostat).

06 февраля 2015, 10:15

Капитуляция центробанков в графиках

Во многих странах мира сейчас можно наблюдать дефляционные процессы, возникновение которых происходит за счет роста долгов, демографии, рисков дефолта и делевериджа. В США, например, совокупный долг сегодня оценивается в колоссальные $58 трлн, количество безработных в еврозоне составляет 23 млн человек. В теории победа центробанков над кризисом должна сопровождаться ростом ВВП, ростом стоимости нефти, ростом деловой активности и повышением ставок. Однако в реальности мы наблюдаем отсутствие восстановления мировой экономики, валютные войны, дефолты и дефицит финансирования. Снижение ставок со момента краха Lehman Brothers происходило каждые три дня. С момента начала финансового кризиса 2008 г. монетарные власти во всем мире постоянно что-то предпринимают. Общее количество снижения ставок с того времени составило 542 раза, то есть, как мы уже сказали, каждые три дня. Вместе с тем объемы активов на балансах ЦБ выросли до $22,5 трлн. Это больше, чем ВВП США и Японии, вместе взятые.   Вместе с тем, "боеприпасы" центробанков стремительно сокращаются, и изменить ситуацию становится все сложнее, а фондовые индексы и доходности облигаций по всему миру снижаются уже в течение 8 месяцев.   Спустя годы после финансового кризиса номинальный рост мировой экономики и экономики США с исторической точки зрения остается крайне низким. Так, номинальный рост глобального ВВП в 2014 г. вырос всего на 5,4%, что значительно ниже 50-летнего среднего значения в 8,0%.   Что касается рынков труда, то ситуация сохраняется крайне удручающей. В настоящее время число безработных мужчин и женщин в Европейском союзе составляет 23,6 млн человек. Уровень безработицы в Испании в настоящее время 23,7%, что лишь немногим ниже 40-летнего максимума. Даже в США, где безработица вроде бы сокращается, рост заработной платы остается минимальным. Долговая нагрузка - отдельная история. Цифры просто фантастические. Совокупный долг США составляет почти $58 трлн, или 327% ВВП. Между тем глобальный долг в процентах от ВВП вырос за период с 2001 по 2013 гг. со 162% до 211% - исторический максимум.   Стоит отметить, что, несмотря на колоссальные вливания ликвидности, дефляцию во многих странах победить не удается. Ниже представлен график денежной базы M1 ФРС, а также...   инфляция в Швейцарии и ...   динамика доходности испанских десятилетних облигаций.   Исходя из вышесказанного можно сделать вывод, что политика печатного станка ведет мировую финансовую систему к краху. Уже сейчас мы видим абсолютно абсурдные вещи, такие как, например, отрицательные ставки. Стоит также отметить, что волатильность на финансовых рынках в последние пару месяцев стала зашкаливать. Даже самые стабильные валюты за день теперь легко проделывают движение в 2-3%. Возможно, это и есть агония текущего мироустройства и его смена произойдет в ближайшие несколько лет.

15 января 2015, 21:49

Немного хаоса от швейцарцев... )

Они, как всегда знают больше остальных? )))Второе подряд внеочередное заседание Национального Банка Швейцарии, обычно швейцарский Центробанк заседает 4 раза в год (март, июнь, сентябрь, декабрь). В декабре он достаточно неожиданно для рынков понизил ставку (диапазон ставки Libor был понижен с 0.0%...0.25% до -0.75%…0.25%). Не прошло и месяца, как сегодня НБШ уже не просто удивил рынки, а фактически шокировал их, проведя экстренное заседание, на котором он понизил ставку с -0.75%…0.25% до -1.25%...0.25% и отменил привязку франка к евро на уровне 1.2 франка за евро, которая была введена в 2011 году. В итоге этого решения курс евро к франку рухнул с 1.2 до 0.85 франка за евро за несколько минут, правда позднее вернулся ближе к паритету и сейчас евро и франк стали равны. Чтобы понимать масштаб процесса график ниже, красная линия – это 1.2 франка за евро, т.е. граница которую НБШ держал несколько лет подряд за счет интервенций, что привело к росту резервов до уровня 500 млрд франков (более 75% от ВВП).Объяснение главы НБШ настолько нелепое, что даже комментировать его как-то сложно, прочитать можно здесь . НБШ решил, что в связи с падением евро поддержание минимального обменного курса франка к евро более себя не оправдывает. Здесь стоит вспомнить совсем недавнее выступление вице-президенда НБШ ..."We took stock of the situation less than a month ago, we looked again at all the parameters and we are convinced that the minimum exchange rate must remain the cornerstone of our monetary policy," Jean-Pierre Danthine told RTS."О как! Минимальный курс франка к евро должен оставаться "краеугольным камнем" монетарной политики, что было сказано три дня назад вице-президентом НБШ. Прошло три дня и Центробанк на экстренном заседании отменяет привязку франка к евро, устроив свои экспортерам шоковую терапию и сделав их товары на рынке основного торгового партнера в один на 20% дороже. Суть том, что экономические агенты привыкли доверять НБШ и вряд ли как-то значительно захеджировались от такого роста курса, дополнительно на 20% для швейцарцев обесценились их внешние инвестиции, т.е. по сути НБШ нанес удар по своим же субъектамэкономики (инвесторам и экспортерам) и сделал это крайне неожиданно. Своим решением швейцарцы обвалили евродоллар до минимального уровня с 2003 года (1.16), покупали то они от 1.2 евро.Экстренное внеочередное заседание, резкий неожиданный разворот политики НБШ говорит о том, что они готовятся к какому-то крайне жесткому процессу. Из ближайших событий: заседание ЕЦБ 22 января и выборы в Греции 25 января (возможный дефолт Греции?). Может ли быть, что швейцарцы знают больше, чем остальные? В конце 2009 года произошел один очень любопытный инцидент, который был связан именно с Грецией, в 4 квартале 2009 года швейцарские банки неожиданно сократили кредит Греции в 20 раз за 1 квартал, по сути выведя все свои активы ... в 1 квартале начался долговой кризис в Греции и еврозоне. Это может говорить о том, что швейцарцы хорошо информированы о ситуации в этом регионе - они единственные смогли убежать из Греции до того, как начался кризис.Что интересно, тогда НБШ также участвовал в этом процессе, т.к. именно в этот период он начал активно проводить интервенции, что дало банкам возможность вывести деньги из Греции и конвертировать их во франки по относительно хорошему курсу, который удерживался весь 4 квартал 2010 года на уровне 1.5 франка за евро, а в 1 квартале курс удерживался выше 1.45 франка за евро (за 4 квартал 2009 года и 1 квартал 2010 года активы НБШ в евро выросли на 83 млрд евро, после чего покупки евро прекратились и курс рухнул до 1.25-1.30 франка за евро). Было это скоординированной политикой по спасению капиталов из Греции, или "удачным стечением обстоятельств" до сих порт остается загадкой, но факт есть факт: швейцарскиие банки вывели практически все свои капиталы из Греции за 1 квартал и имели возможность продать их НБШ по курсу 1.45-1.5 франка за доллар.Если они и в этот раз знают больше остальных, то следующая неделя для евро может оказаться крайне занимательной ... )У кого ещё есть версии?

13 января 2015, 19:52

"АвтоВАЗ" на Запад выталкивает слабый рубль

"АвтоВАЗ" на Запад выталкивает слабый рубль  "АвтоВАЗ" одним из последних повышает цены на свой модельный ряд. Мера вынужденная, признаются в руководств... From: Экономика ТВ Views: 64 6 ratingsTime: 02:02 More in News & Politics

13 января 2015, 15:06

Итоги 2011-2015

Выдержки из статьи "Итоги 2011", опубликованной 4 января 2012 года:""Игра шла в режиме взаимного цугцванга: США остро необходима контролируемая инфляция. Но это прямо связано с девальвацией доллара - капитал начал бы бегство в евро, доллар рисковал потерять статус резервной валюты - вспомните заявления мировых политиков о долларе [в 2010 году]... А теперь? Только Китай ещё выступает с подобными заявлениями - три триллиона долларов в резервах замедляют сознание.Потеря статуса резервной валюты привела бы к гиперинфляции. Гиперинфляция это самоубийство. Штатам ничего не оставалось, как убедить Германию войти в согласованную эмиссию доллар-евро. Но Германия, как мировой рекордсмен по чистой инвестиционной позиции [2], теряет от обесценивания своих иностранных инвестиционных активов астрономические объёмы: например, при обесценивании евро на 20% убытки составят около 50% годового ВВП [3]. Счёт на триллионы. Показательно, что аналитики мировых СМИ отвлекали внимание аудитории от инвестпозиций на выгоды ФРГ при обесценивании евро из-за улучшения торгового баланса. Но выгода от торговли составит лишь десятки млрд по году, что совершенно несопоставимо с потерями по инвестпозиции - фактически, это внешние накопления страны с 1945 года.Именно рекордная инвестпозиция закрыла для Германии обратную дорогу в дойчмарку. Несмотря на популистские высказывания множества экспертов и политиков, это невозможно по причине номинирования долговых активов в евро. Никакой должник не обязан и не пожелает переписать долги в твёрдую ДМ из слабеющего евро, которое при выходе из зоны Германии неминуемо ушло бы под откос.Методы убеждения использовались и дипломатические и манипуляции с рынками. Наконец, дошло до военно-революционного выключения поставщиков, транзитеров нефти... Военной угрозой блокирования новой добычи в СЗМ руками вассала. Вспомните знаменитое турецкое "Всех порву!" [4]Таким образом, Штатам удалось, находясь в цугцванге, поставить соперника в туже ситуацию.Прогнозируемым и логичным результатом этой войны [доллар против евро] стала капитуляция Германии: сдача евро в фарватер доллара. Вхождение шестёрки резервных валют в согласованную эмиссию [5]. Что позволяет экономикам этих валют освободить перегруженный монетарный инструмент от проблем девальвации и сконцентрироваться на контролируемом инфляционном покрытии бюджетного дефицита и снижении долговой нагрузки. Надо отметить изящность механизма проводимой согласованной эмиссии: неограниченные валютные свопы между шестёркой центробанков. Так удалось обойти непреодолимое препятствие - правительства и парламенты. Ведь понятно, что невозможно было получить одобрение всех парламентов еврозоны, да и горлопаны в Конгрессе опять устроили бы цирк как летом по вопросу повышения лимита госдолга США. Прочие резервные валюты сыграли роль статистов в битве титанов и пошли за сильнейшим. На пороге остального мира зловеще засияла глобальная валюта.Каким вам видится будущее еврозоны в свете вашего открытия о согласованной эмиссии?- Рейтинговая истерия должна прекратиться. Экономическое положение улучшится из-за выключения Штатами олигополистической/монопольной наценки на нефть и, разумеется, благодаря поддержке валютным свопом. Нефть должна упасть либо отставать в росте на фоне растущих прочих активов. Нет смысла давить экономику своего союзника дополнительными издержками завышенной нефти.Страны Восточного Средиземноморья проведут разведку всех левиафанов и объявят о начале их освоения. Кстати, единственное исключение - Израиль. Он начал разработку своего месторождения Левиафан - пока что самое крупное разведанное, по имени которого и принято называть всю группу месторождений Восточного СЗМ....Еврозона будет вынуждена следовать не только своей валютой в фарватере доллара, но и во внешней политике США... Ось напряжения сместится восточнее. На территорию стран, называемых Бжезинским "Глобальные балканы" [9]...Что будет определять состояние периферийных экономик Украины и России?Украина будет по прежнему пребывать в состоянии и умной и красивой. Запад будет поддерживать и подпитывать её экономику на долговой игле ровно настолько, чтобы та не качнулась в сторону Москвы. Понижение нефти вряд ли ей сильно поможет. При дорогой давали больше кредитов, при дешёвой дадут меньше.Россия. Её экономика находится на периферии не потому что воруют. Воруют везде. Взяточничество процветает везде. Сегодня ты вор, завтра ты власть, послезавтра опять вор. Давеча вот экс-президента Франции Ширака осудили... Закон, что дышло. Проблема России, как и Украины, в том, что вывозится всё: и наворованное и честно заработанное. Нет препятствий для бегства капитала, нет гарантий безопасности капиталу, даже если ты во властной обойме.При этом Россия пытается вести самостоятельную внешнюю политику. Из-за этого она будет находиться под экономическим и политическим давлением с Запада. Чтобы не вздумала интегрироваться с Украиной, чтобы сдала Сирию, Иран... Если мои предположения о понижении нефти оправдаются, то России придётся несладко... В этом контексте весьма показательно свежее заявление от банка Голдман Сакс: группу БРИК следует вычеркнуть из списка целей для инвестиций. [10]""_____________________Исполнено всё, кроме разведки в восточном СЗМ.По курсу евро-2015: смотреть ожидаемую эмиссию от ЕЦБ - пока свопы не появятся, значит нижняя граница нового коридора не достигнута. Появятся - ниже не пойдёт. Эту идею хорошо иллюстрирует появление 31 дек 2014 свопа доллар-иена: 1,5 млрд долл японцы взяли - иена начала расти...Что же дальше? См. "Иона Одесский".

29 декабря 2014, 13:54

Валютные войны в 2015

  Телеграф Dollar dominance to push currency towards parity with euro  ЛОНДОН, 29 декабря. /Корр. ТАСС Алан Бадов/. В 2015 году курс евро снизится, и европейская валюта приблизится к паритету с долларом, который может быть достигнут в 2016. Такого мнения придерживаются эксперты ряда ведущих банков Великобритании, США и континентальной Европы, мнение которых приводит 29 декабря газета The Daily Telegraph."Доллар будет продолжать укрепляться в 2015 году, приближаясь к паритетному значению по отношению к евро впервые за более чем десятилетие", - пишет газета."Экономисты Citybank заявляют, что сочетание ужесточения монетарной политики в США и перспективы ее смягчения в еврозоне означает, что европейская валюта движется в направлении паритета с долларом. Citybank предсказывает, что евро будет стоить $1,10 к будущему сентябрю, по сравнению с $1,22 за евро сейчас. Банк ожидает, что евро опустится ниже уровня паритета, до 0,99 в 2016, впервые после декабря 2002 года", - продолжает издание.Грэм Бишоп, директор группы макроэкономической стратегии Citybank, заявил, что доллар также усилится по отношению к фунту до 1,43 в будущем году, по сравнению с нынешним уровнем в $1,55 за фунт."Банк ABM Amro также предсказывает, что в 2016 году доллар и евро достигнут паритета в 2016 году, в то время как Barclays считает, что евро ослабнет до $1,07 к концу 2015 года", - пишет The Daily Telegraph. Шпигель Rotations-Irrsinn bei der EZB:Europas Notenbanker spielen Reise nach Jerusalem. Безумная ротация в ЕЦБ: кто из глав в очередной раз сядет на стул нового Иерусалима Еврозона расширяется, с 1 января Литва станет 19 членом ЕЦБ и совет ЕЦБ принимает странную форму: даже такая крупная страна с крупной экономикой, как Германия, теряет право голоса. ..... Слияние европейских ЦБ в единую структуру всерьез даже не обсуждалось. а все почему? Потому что мы не чувствуем себя гражданами еврозоны. И если не удастся преодолеть полярные различия между главами, входящие в совет ЕЦБ- мысленно и институционально, то такой валютный союз с течением времени обречен на распад. Дэвид Стокман The Keynesian End Game Crystalizes In Japan’s Monetary Madness  Кейнсианский конец игры выкристаллизовывается в валютное безумие Японии. В настоящее время кейнсианская фискальная и денежно-кредитная политика Японии держится на стероидах , иначе именуемых "Абеномикой".  Ставки денежного рынка нам демонстрируют, что он фактически мертв, когда 10-летки установились на уровне 0,31%. А учитывая, что целевое "тагетирование инфляции" - 2%, то можно говорить о том,что Абеномика заставит потерять последнюю рубашку держателей долгосрочного долга.(это вдогонку отрицательности сбережений в Японии).  Излишне говорить о том,что радикальная монетизация всего рынка государственных облигаций является актом финансового самоубийства. Уже и так 40% поступающих доходов идет на облуживание гигантского долга, а если учесть, что необходимо достичь 2% инфляции, то можно сделать выводы о том,что полностью все доходы-100%- пойдет на обслуживание долга. Тут надо учесть,что после повышения налога на потребление с 5% до 8% правительство Японии тратит 100 трлн иен , в то время как поступления от налогов составляют 50 трлн. И эта зияющая пропасть началась с момента введения кейнсианского безумия в начале 90-х годов, когда дефицит бюджета является своего рода религией местных чиновников.  Из-за действий Банка Японии , государственные долги находятся на нулевой отметке, как , например, со сроком погашения до двух лет вообще находятся в отрицательной зоне.  Еще стоит учесть, что из-за кейнсианской фискальной политики с 1981 года бремя долга продолжает расти, ежегодно прирастая 7-10% от ВВП  Долговая ловушка Японии хорошо показана в графике ниже, когда с 2006 года нац.доход фактически не имеет прироста, испытывая постоянную волатильность. В общем это нам демонстрирует ловушку финансового уравнения, когда ВНП находится в знаменателе, а государственный долг, находящийся в обращении, являющийся числителем, продолжает расти.  И вот что интересно. Банк Японии разрушает собственную валюту и резкий обвал обменного курса с 2012 года идет по нарастающей.  Коллапс валюты, в свою очередь, означает,что импорт сырья, особенно энергетического, будет серьезно расти в стоимости, что , опять же, приведет к дальнейшему снижению реальной заработной платы, в то время как уже в ноябре этот показатель упал на 4,3%, а сбережения стали отрицательными.  Таким образом, приходим к выводу, что кейнсианская катастрофа приходит к своему концу.Массирование печатанье денег для финансирования дефицита подрывает реальную заработную плату, тем самым сделав невозможным увеличить налоги,чтобы финансировать бюджетный дефицит и снизив финансовое бремя. Но что действительно не может не беспокоить, так это то,что подобная модель финансового самоубийства в той или иной форме будет использована правительствами и центральными банками по всему миру.