• Теги
    • избранные теги
    • Разное452
      • Показать ещё
      Страны / Регионы449
      • Показать ещё
      Сферы16
      Международные организации67
      • Показать ещё
      Формат22
      Люди194
      • Показать ещё
      Компании85
      • Показать ещё
      Издания7
      • Показать ещё
      Показатели83
      • Показать ещё
06 декабря, 08:05

Геоэкономика и наследие евразийцев

Резюме:Экономическое наследие евразийцев включает в себя суждения, актуальные до сих пор, о роли государства и частного сектора в экономике, о моделях экономического развития и о планировании в процессе модернизации.

05 декабря, 12:03

Евро упал до минимума за 21 месяц к доллару США на итогах референдума в Италии

Евро дешевеет в понедельник относительно основных мировых валют на итогах итальянского референдума, сообщает MarketWatch.

05 декабря, 09:57

Евро упал до минимума за 21 месяц к доллару

Евро дешевеет в понедельник относительно основных мировых валют на итогах итальянского референдума, сообщает MarketWatch.

22 ноября, 15:19

Трамп озвучил планы на первые 100 дней президентства

ОписаниеДональд Трамп озвучил в своем видеообращении план реформ, которые проведет в первые 100 дней своего президентства. Он отметил свое намерение в первый же день на посту главы государства начать процедуру выхода США из соглашения по Транстихоокеанскому партнерству (ТТП). Вместо этого соглашения он планирует договориться «о справедливых двусторонних соглашениях, которые вернут промышленность и рабочие места в Америку». Трамп рассказал также о планах снять запреты в области добычи углеводородов в стране. Он отметил, что на посту президента будет работать в направлении защиты страны от кибератак. Данные заявления не несут в себе ничего нового, глобализация должна дать временный задний ход. Как коррекция рынка на бычьем тренде. Сам процесс глобализации развернуть невозможно, он является объективным следствием развития финансовых, транспортных и телекоммуникационных технологий. Вместе с тем, глобальную экономику, фондовый рынки и валютные пары в следующем году ждут очень не спокойные времена. Волатильность будет зашкаливать, а волатильность это хлеб спекулянтов. США собираются добровольно отказаться от глобального лидерства. Еще год назад это представить было просто невозможно. В этом контексте прежде всего интересна судьба доллара в среднесрочном плане. А также вероятность временного распада глобальной экономики на несколько валютных зон.

18 ноября, 09:08

Запад упёрся в стену

После победы Трампа на выборах в США российскую экспертную публику как прорвало: все вдруг осознали всемирно-историческое значение его победы.

15 ноября, 07:25

«Дешевле 1450 рублей нет ни в Korston, ни в Suvar Plaza – это казалось невообразимым!»

Отсутствие нового строительства позитивно повлияло на рынок коммерческой недвижимости, считает гендиректор международной консалтинговой компании Cushman & Wakefield в России Сергей Рябокобылко. В интервью «БИЗНЕС Online» он рассказал, почему важно бороться с «рвачеством» застройщиков, желающих продвинуть проекты «гетто-жилья», а также о своей работе над территорией вокруг станции Казань-2, которая со временем станет крайне привлекательной из-за ВСМ.

10 ноября, 15:00

Война за Дамаск

Кроме того, американцы не ставили задачу прекратить боевые действия и начать политический диалог, поскольку их стратегическая цель – устранить Башара Асада.

09 ноября, 11:48

Новый президент США не похоронит глобализацию

Победа Трампа оказалась неожиданной для финансовых рынков и глобальных медиа. Однако именно на неё ставили условно российские правые и профессиональные русские патриоты. Сейчас они искренне радуются и поздравляют друг друга. Причина эта проста и лежит глубже, чем кажется на первый взгляд. Америку, ее агрессивную внешнюю политику и президента в России не любят многие. Но наши профессиональные русские не любят прежде всего глобализацию. Их идеал – закрывшееся от всего внешнего мира средневековое национальное государство. Отсюда столько ностальгии по монархии. Они искренне верят, что Трамп – это конец глобализации. Господин Трамп для мировой экономики и финансов действительно новое и пока неведомое. Вернуть производства в США, снизив корпоративный налог, торговые барьеры, — этим он действительно публично собирался похоронить глобализацию в ее нынешнем виде. Однако на самом деле радоваться врагам глобализации, в том числе и в России, нечего. Обещать — не значит жениться. Даже если мир распадётся на несколько финансово-экономических зон, это будет лишь откатом в процессе глобализации. Глобализация и общий мировой рынок – это объективное будущее человечества, вызванное развитием коммуникационных и транспортных технологий. Никто — ни Трамп, ни кто-либо иной — не может встать на пути развития технологий. Это объективная реальность. Другое дело, что в случае, если глобализация возьмет паузу, Россия получит фору во времени для диверсификации экономики и формирования полноценного рынка товаров, услуг и капитала в рамках Евразийского Союза. Евразийский Союз предполагает единую валютную зону по аналогии с зоной евро, к которой, возможно, в будущем присоединятся Монголия, Азербайджан, Узбекистан и Иран. Как экономист и биржевой аналитик я лишь скромно добавлю, что для суверенного, с экономической точки зрения, центра силы необходимо минимум 200-250 млн человек. Мировая глобализация диктует свои правила, в противном случае нас рано или поздно сожрут. То есть Российская Федерация станет экономической периферией чуждого цивилизационного проекта. Китай, Евросоюз или марсиане – не принципиально. Возможно, глобализация берет паузу, и для нас это исторический шанс. Ну и в заключение стоит отметить, что один человек не может развернуть внешнюю политику такой глобальной империи, как США. Однако с республиканцами Кремлю всегда было легче. А значит, можно рассчитывать на компромисс как по Сирии, так и по Украине. Но главное — всё же решить проблему с инвестициями: Россия по-прежнему в значительной степени отрезана от глобального рынка капитала. И это положение надо менять.

07 ноября, 11:38

Война за Дамаск

Кроме того, американцы не ставили задачу прекратить боевые действия и начать политический диалог, поскольку их стратегическая цель – устранить  Башара Асада. Со стороны США необходимость в перемирии обусловлена сугубо конъюнктурными интересами – в первую очередь, грядущими президентскими выборами. Там  рассматривают ситуацию на  Ближнем Востоке в парадигме  разрушения существующих режимов и государств, их полной десуверенизации.Следует сказать о противостоянии внутри американских элит и их подходах к внешней политике. Существуют противоречия концептуального и межведомственного характера как на внутри, так и на межпартийном уровнях, причем противоречия среди демократов могут быть не менее жесткими, чем с республиканцами. Более того, подходы и взгляды в отдельных случаях способны динамично меняться в зависимости от конкретных обстоятельств. Концепцию внешней политики США можно охарактеризовать тремя вариантами американского политолога Яна Бреммера, изложенными в книге «Супервласть. Три выбора для роли Америки в мире»: Первый: «Независимая Америка» подразумевает необходимость концентрации на внутренних проблемах и продвижении американских ценностей без попыток навязать свое видение другим. Второй: «Америка как мегакорпорация» – максимальное увеличение прибыли при минимизации затрат. Третий: «Незаменимая Америка» – вариант президентства Джорджа Буша: навязывание американских ценностей и интересов в глобальном масштабе. Фактически продвижение идеи исключительности и мирового доминирования. Очевидно, что в чистом виде ни один из трех вариантов в реальности недостижим. Главное в пропорциях, и выборы президента США покажут, чей подход будет реализован. Силы, продвинувшие своего кандидата в Овальный кабинет Белого дома,  возьмут под контроль управление колоссальным госмеханизмом и будут реализовывать свои интересы. Еще один важнейший аспект: геостратегическое противостояние с Россией, Китаем и Ираном. Серьезный конфликт с Пекином практически неизбежен, но вначале Вашингтону требуется преодолеть их взаимозависимость в хозяйственной сфере. Кризис действующей модели экономики, основанной на кредитной пирамиде, начатой пресловутой «рейганомикой», и ограниченность мирового рынка требуют выхода, который, как вариант, может пойти путем фрагментации единой глобальной финансовой системы через создание новых валютных зон. Параллельно должен решаться вопрос об ослаблении Китая, поскольку ТАТИП и ТТП несовместимы с проектом Шелкового пути – альтернативы партнерствам, продвигаемых американскими ТНК. В этом же и причина антироссийской истерии и непрямые методы агрессии в отношении нашей страны. Поскольку связь Россия-Евросоюз также несовместима с ТАТИП, инициация цветного переворота на Украине была лишь вопросом времени.           Возникает вопрос: какое отношение ко всему этому имеет ситуация в Сирии? Самое прямое. Сирия стала преградой на пути развала региона, препятствием реализации американских проектов ТАТИП И ТТП и ослабления ключевых геополитических конкурентов США – России и Китая. Разрушением режимов в странах  Северной Африки и Ближнего Востока американцы решали важнейшие задачи: не допустить создание одной из веток Шелкового пути, проходящей через Иран и дальше, через Турцию, инициировали  мощнейший миграционный кризис, который станет катализатором процесса дезинтеграции ЕС.Почти везде, где прошла «Арабская весна», одним из инициаторов которой многие эксперты обоснованно считают Х. Клинтон, были уничтожены государства. Исключением стали Египет, где военные предприняли контрпереворот, свергнув ставленника «Братьев-мусульман» Мухаммеда Мурси, и Сирия, где президент  Асад при помощи союзников продолжает  контролировать  часть территории и сражается с боевиками, подконтрольными США и их арабским союзникам.Вмешательство России позволило отодвинуть поражение режима Асада, но вряд ли даст стратегический результат, во всяком случае, при текущем подходе. Надо заметить, что сейчас доля  сирийцев в антитеррористической коалиции уже существенно меньше половины. По некоторым оценкам, численность регулярной правительственной армии уступает составу подразделений и группировок, действующих под иранским контролем – порядка 50 000 и 60 000 соответственно. С учетом российского участия до двух третей всех проправительственных сил приходятся на иностранцев, и данная тенденция, с учетом катастрофической ресурсной ситуации у Дамаска, будет только нарастать. Фактически Асад становится все больше политической и медийной фигурой, нежели олицетворяет реальную военную силу. Вооруженная борьба в Сирии идет между внешними участниками через посредников (неофициальный термин – прокси-войны), в которой противостояние проходит не так, как в начале конфликта, т.е. антиасадовские силы против Дамаска, а в большей степени по схеме: условно умеренные и откровенно нерукопожатные – против сторонников законного режима (Иран с подконтрольными группировками и Россия), со все меньшим участием САА. Оценка перспектив Дамаска не может обойтись без сопоставления ресурсных баз его союзников и противников. Соотношение явно не в его пользу, поскольку боевики набраны в 120 государствах, что минимум на порядок превышает возможности ресурсной базы проасадовской части Сирии, России и Ирана вместе взятых. Кроме того, инфраструктура в зоне конфликта уничтожается темпами, превосходящими возможности ее восстановления, вследствие чего война давно приобрела все формы геноцида. Это приводит к исходу беженцев, что также истощает ресурсы армии САР, помимо прямых потерь в ходе боевых действий, и со всей очевидностью указывает на неверный подход, когда правительственные силы распыляются в сомнительных с точки зрения результативности операциях. Они, как правило, приводят не к достижению стратегического результата, а к опустошению ресурсной базы, восполнять которую сирийцы уже не в состоянии. Значит, это придется делать России с Ираном.Нет сомнений, что администрация Обамы его второй каденции планировала устранить президента Асада до окончания срока своего правления. Ставка на боевиков, очевидно, может оправдать себя в долгосрочной перспективе, но усиление правительственных войск российскими ВКС в совокупности с развертыванием иранских частей  поставили  под вопрос  поражение Дамаска. Ко всему прочему кризис совпал с предвыборной гонкой в США. Активизировались силовики и «ястребы» нынешней администрации – из Пентагона и Лэнгли, ряд высокопоставленных чиновников Госдепа, выступающие за более жесткие действия в Сирии. Выбор момента  вполне просчитан: Обама через несколько недель де-юре не будет президентом. Значит, риск слететь с должности  мало кого пугает, т.к. «ястребы» из Пентагона и спецслужб, вероятнее  всего последуют за ним. В этой связи рассматривается вариант прямого нанесения удара по объектам стратегической инфраструктуры правительственных сил, включая аэродромы, оружием дальнего радиуса действия. Высказываются предложения о необходимости совершить удары в обход Обамы, чтобы он не апеллировал к необходимости заручиться поддержкой Совбеза ООН, который, из-за позиции России и, возможно, Китая заблокирует это. Представители американского разведсообщества настаивают на ударе втайне, с целью поставить президентов США и РФ  перед фактом. Понять нежелание самого Обамы провести атаку на позиции  армии САР можно: ключевая цель заключается в обеспечении победы Х. Клинтон. Любой провал и скандал могут сыграть против кандидата от демократов, на которого будет проецироваться негатив. Удар по позициям правительственных сил в Сирии чреват прямым столкновением с Россией и, возможно, Ираном, спецслужбы и спецподразделения которого активно участвуют в военных действиях. Повышается риск неконтролируемой военной эскалации, последствия которой трудно представить. В отношении России политика США после выборов  вряд ли существенно изменится – мы для американоцентричного коллективного Запада были, есть и останемся социосистемными, геополитическими и экзистенциальными врагами. Соответственно может быть изменен подход, но точно не цель, суть которой предельно ясно выразил бывший начальник внешней разведки КГБ СССР Леонид Шебаршин, однажды сказав, что «Запад хочет от России только одного – чтобы ее не было». Вероятно, нашему руководству стоит  пересмотреть подходы к  Сирии. Требуется четко сформулировать свои ключевые цели в регионе и стратегию их достижения.   Константин Стригунов                                                                                       Опубликовано 07.11.2016     

07 ноября, 05:59

Любопытные рассуждения о прикладной геоэкономике

Вполне ложатся в нашу концепцию "валютных зон", которую, судя по всему, текущие события подтверждают: http://khazin.ru/articles/1-ekonomika-i-politika/28055-samsungu-i-juzhnoi-koree-konets-po-finskomu-stsenariju#/articles/1-ekonomika-i-politika/28055-samsungu-i-juzhnoi-koree-konets-po-finskomu-stsenariju .

02 ноября, 23:00

Республика Беларусь пересмотрела валютную корзину

Нацбанк Беларуси изменил с 1 ноября веса в валютной корзине. С января 2015 года корзина валют имела следующую пропорцию: 40% - российский рубль, 30% - доллар и 30% - евро. С 1 ноября пропорции следующие: 50% - российский рубль, 30% - доллар и 20% - евро. Решение принято в рамках стратегии поэтапного сближения удельного веса российского рубля в корзине иностранных валют и доли России во внешнеторговом обороте Республики Беларусь, которая составляет сейчас около 50%. При определении удельных весов доллара США и евро учитывалось соотношение объема торгов указанными валютами на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». С начала года доля валют на торгах БВФБ выглядит так: доллар - 40%, российский рубль - 33%, а евро - 27%. Стоит напомнить, что Российская Федерация, Беларусь и Казахстан составляют ядро Евразийского Союза. Одной из целей финансово-экономической интеграции трех республик является переход на единую евразийскую валюту – алтын, евразийский ЦБ должен появится в Алматы. Соответственно вес российского рубля в белорусской валютной корзине можно рассматривать не только, как следствие увеличение доли России во внешнеторговом обороте Беларуси, но и как очередной шаг на пути введения единой валюты. Последнее вероятно будет разбито на три этапа : 1.  Фиксация курсов российского рубля, белорусского рубля и тенге. 2.  Ввод безналичной денежной единицы. 3.  Появления наличных. При этом присоединение к единой валютной зоне Армении и Киргизии возможно позднее. Пока экономики данных республик еще очень слабы. Россия и Казахстан вряд ли повторят ошибки Евросоюза при вводе евро. Греция и другие страны юга Европы стали в итоге серьезной финансовой проблемой, потребовали от Германии и Франции значительных денежных вливаний. Однако, Россия и Казахстан вряд ли планируют платить по чужим счетам. 

31 октября, 12:56

Беларусь пересмотрела валютную корзину

Нацбанк Беларуси меняет с 1 ноября веса в валютной корзине. С января 2015 года корзина валют имела следующую пропорцию: 40% - российский рубль, 30% - доллар и 30% - евро. С завтрашнего дня пропорции будут следующими: 50% - российский рубль, 30% - доллар и 20% - евро. Решение принято в рамках стратегии поэтапного сближения удельного веса российского рубля в корзине иностранных валют и доли России во внешнеторговом обороте Республики Беларусь, которая составляет сейчас около 50%. При определении удельных весов доллара США и евро учитывалось соотношение объема торгов указанными валютами на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». С начала года доля валют на торгах БВФБ выглядит так: доллар - 40%, российский рубль - 33%, а евро - 27%. Стоит напомнить, что Российская Федерация, Беларусь и Казахстан составляют ядро Евразийского Союза. Одной из целей финансово-экономической интеграции трех республик является переход на единую евразийскую валюту – алтын, евразийский ЦБ должен появится в Алматы. Соответственно вес российского рубля в белорусской валютной корзине можно рассматривать не только, как следствие увеличение доли России во внешнеторговом обороте Беларуси, но и как очередной шаг на пути введения единой валюты. Последнее вероятно будет разбито на три этапа : 1. Фиксация курсов российского рубля, белорусского рубля и тенге. 2. Ввод безналичной денежной единицы. 3. Появления наличных. При этом присоединение к единой валютной зоне Армении и Киргизии возможно позднее. Пока экономики данных республик еще очень слабы. Россия и Казахстан вряд ли повторят ошибки Евросоюза при вводе евро. Греция и другие страны юга Европы стали в итоге серьезной финансовой проблемой, потребовали от Германии и Франции значительных денежных вливаний. Однако, Россия и Казахстан вряд ли планируют платить по чужим счетам.

24 октября, 01:36

О ТЕКУЩЕМ МОМЕНТЕ

Атлантический договор сорван, Британия вышла из ЕС и фактически начат проект по разделу мира на валютные зоны и центры влияния, в которых валюты будут иметь условную привязку к разным базовым эмиссионным активам и иметь разных условных «кураторов». Сколько их будет, неизвестно до конца, возможно три: Американская (обе Америки под условными Рокфеллерами), - серебряно\нефтяная, Евро-Азиатско-Австралийская (Британско\Ротшильдовская ), - золотая и Африканская ( под условными Опенгеймерами), - бриллиантово\золото\платиновая. На этот период, пока идет передел мира, Россия назначена пугалом и ее задача, - бряцать оружием и демонстрировать миру «русскую угрозу», но как только миропорядок будет сформирован, все силы будут брошены против нас, причем, это не обязательно война. Посмотрите на Казахстан, члена ЕАЭС! Как под благие речи и намерения, старому Бабаю задурили голову, и Казахстан юридически превращен в Британскую колонию, а люди в британских рабов! Такой же сценарий потом будет и в России, под лозунгами об оптимизации, призывам к рыночным реформам и прочей ерунде, от ЦБ, ВШЭ и Правительства РФ. И кончится все это, - геноцидом русского народа, о котором так мечтала М.Тетчер.

20 октября, 16:50

Текст: Прогноз развития ситуации в мире на ближайшую перспективу. Почему же Сирия так важна? ( professor )

Я постараюсь строить свой прогноз, опираясь на логические умозаключения и на основе теории разделения труда, которая достаточно подробно описана на данном сайте. Согласно данной теории рост экономики и развитие технологий происходят по мере углубления разделения труда. Текущий мировой кризис связан с тем, что неосвоенные рынки закончились, и как следствие - прекращение дальнейшего углубления труда и остановка экономического роста. По данной теории (в частности в работах М.Л Хазина) в дальнейшем прогнозируется распад мировой финансовой системы на несколько валютных зон. Это исходные предпосылки для наших рассуждений. Вероятнее всего таких зон будет всего лишь две. Почему две? Важно не только объявить о создании валютной зоны, но и иметь возможность защитить её. Пример с Каддафи д...

18 октября, 15:46

Матрица, навязанная нам Западом

Мы живем в мире, в котором Западом нам навязана определенная матрица. Она, в частности, предполагает, что мы живем в очень узких рамках, выход за пределы которых может быть только с разрешения Вашингтона, Брюсселя или еще кого-то. И в этом мире мы вынуждены быть серыми, убогими, без выдающихся деяний. Любая попытка продемонстрировать некие достижения либо блокируется, либо поливается грязью. Самый яркий пример — история с памятником Ивану Грозному. При этом нам все время навязывают крайне сомнительных героев, которые не столько российские, сколько западные, и здесь классический образчик — Маннергейм. И ладно бы только Запад нам это навязывал, но мы сами ведем себя аналогичным образом. Дело в том, что те реальные прорывы, которые у нас случаются, практически не находят отражения в СМИ.На недавнем саммите БРИКС произошел реальный мощный прорыв России: компания "Роснефть" купила индийскую нефтегазовую компанию Essar Oil Limited, а также подписала ряд соглашений по выходу на индийский рынок. Ни российские, ни тем более западные СМИ об этом не сообщили. Мне кажется — это не случайность.Наша задача сегодня — описание реального места России в мире. Например, нам нужно открыто говорить о том, что все антироссийские санкции связаны не с Крымом и не с Донбассом, а только с тем, что Россия посмела объявить о том, что у нее есть интересы за пределами своих границ. И в этом смысле выход "Роснефти" на индийский нефтяной рынок, как это ни странно звучит, событие ничуть не менее важное, чем присоединение Крыма. В рамках развития экономики и распада мира на валютные зон — чем на большем количестве рынков Россия будет присутствовать, тем больше перспектив она имеет. Именно поэтому то, что сделала "Роснефть", — большой и системный глобальный прорыв для всей страны.

Выбор редакции
17 октября, 15:24

Комментарии. Саммит БРИКС: о чем стоит прислушаться миру?

Западный мир быстро теряет контрольный пакет акций не только в глобальной политике, но и в глобальной экономике. Возможно, через 10-15 лет само понятие развивающиеся рынки перестанет существовать, то есть ключевые emerging markets станут развитыми. А сама глобальная экономика распадется на несколько валютных зон. Об этом рассуждает директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев. И обращает внимание в связи с этим на долгосрочную цель России и ее президента.

17 октября, 15:02

Саммит БРИКС как прообраз новой финансовой системы

Владимир Путин на саммите БРИКС 15 и 16 октября провел ряд двусторонних встреч с лидерами Индии, Китая и ЮАР. Президент России заявил о необходимости сближения экономик стран «пятерки». В частности, путем финансирования проектов через новый банк БРИКС в национальных валютах стран-участниц. Одной из ключевых задач Путин назвал принятие стратегии развития этого банка. Возможно, мы присутствуем при зарождении новой финансовой системы. Пока по факту в мире существует только одна резервная валюта – доллар США, евро так и не стал ему достойной альтернативой. Однако западный мир быстро теряет контрольный пакет акций не только в глобальной политике, но и в глобальной экономике. Возможно, через 10-15 лет само понятие развивающиеся рынки перестанет существовать, то есть ключевые emerging markets станут развитыми. А сама глобальная экономика распадется на несколько валютных зон: Северную Америку или зону доллара – США, Канада, Мексика, Латинская Америка с центром в Бразилии, зону евро, азиатскую зону с центром в Китае и валютную зону стран Евразийского Союза. Скорее всего, именно данная новая финансовая архитектура является долгосрочной целью Москвы и ее президента. Вопрос о том, как США будут рефинансировать свой суверенный долг, если доллар потеряет свой нынешний статус – остается открытым. Говоря о евразийской валюте или «алтыне», стоит сказать, что евразийский ЦБ в Алматы и евразийский рынок капитала на Московской Бирже смотрится как базовый сценарий. При этом у евразийского рынка капитала шансов намного больше, чем кажется на первый взгляд. Действительно, доля стран Евразийского Союза в глобальной экономике не очень велика. Однако капитализацию компаний России и Казахстана должны обеспечить природные ресурсы, нефтегазовые запасы. Их оценка пока вообще не учитывается глобальными инвесторами. Последние смотрят лишь на текущие прибыли и дивиденды. В заключение стоит сказать, что в рамках БРИКС Россия старается максимально реализовать свои конкурентные преимущества: нефтегаз, атомную и оборонную промышленность. Россия и ее партнеры по Евразийскому Союзу прежде всего Беларусь и Казахстан имеют все шансы стать фабрикой технологий для стран БРИКС. В первую очередь технологий оборонного характера. Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари

14 октября, 00:00

Александр Разуваев: «Сформировать единый рынок товаров, услуг и капитала без единой валюты невозможно»

Александр Разуваев:«Сформировать единый рынок товаров, услуг и капитала без единой валютыневозможно» Одиниз наиболее дискуссионных аспектов евразийской интеграции – вопрос единойвалюты. Каждый раз, когда он актуализируется в повестке встреч высокого уровняи экспертных форумов, он сопровождается жаркой полемикой, в которой противникиидеи оперируют аргументами о рисках утраты государствами-членами ЕАЭС частисуверенитета. Но есть и иная точка зрения: создание единого рынка ифункционирование единого экономического пространства Евразийскогоэкономического союза невозможно без перехода к единой денежной единице. Такуюпозицию отстаивает  финансовый аналитик,директор аналитического департамента Инвестиционной академии «Альпари»Александр Разуваев.   — Александр Юрьевич, васзаслуженно считают одним из самых авторитетных финансовых экспертов. При этомне всем известно, что вы лично и ваши коллеги из «Альпари» разрабатываликонцепцию единой евразийской валюты. В том числе предложили и ее название –алтын. Как вы оцениваете перспективы воплощения в жизнь плодов коллективного интеллектуальноготворчества? Быть или не быть алтыну?    — Справедливости ради нужно отметить, что впервые идея единой евразийской валютыбыла высказана президентом Казахстана Нурсултаном Назарбаевым во время знаменитойлекции в МГУ еще в 1994 году. Чтокасается названия, оно как-то само собой утвердилось в процессе работы. Былонесколько вариантов. Но, например, «евраз», нам показалось, каким-то «автомобильным»названием. А алтын «прижился» и с легкой руки журналистов пошел в народ. Болеетого, вскоре уже и премьер-министр Дмитрий Медведев на одном из форумовконстатировал: если будет евразийская валюта, то это будет алтын. Ноназвать – назвали, а когда она появится, пока неизвестно. Исходяиз тех соглашений, которые были подписаны в 2014 году президентами Лукашенко, Назарбаевыми Путиным, Евразийский центральный банк должен быть создан в Алматы. И, вероятно,сначала появится безналичная денежная единица, здесь есть некоторая аналогия севро. Другое дело, что Европейский центральный банк – это монстр, который,  в принципе, никому не подчиняется. Это, как говорятсами европейцы, суверенная монетарная власть. Евразийскийцентральный банк таковым не будет. Я думаю, решения в нем будут утверждатьсяединогласно либо премьер-министрами, либо руководителями национальных банковгосударств-членов ЕАЭС.  И это вовсе неозначает, что Банк России или Нацбанк Казахстана прекратят свое существование.Евразийский центральный банк – прежде всего, эмиссионный центр.   — Из ваших уверенныхконстатаций напрашивается вывод: вопрос введения единой валюты изинтеграционной повестки не выпал, подготовка к процессу идет…  — Более того, не всегда правильно цитировать биржевые слухи, но один из них оченьупорно витает в финансовых кругах: та деноминация, которая прошла в Белоруссии летомэтого года – очередной шаг по продвижению к будущей единой евразийской валюте. Несмотряна то, что господин Лукашенко всегда относился к этой идее осторожно по рядупричин.Вначале нулевых годов была идея, что Белоруссия должна перейти на российский рубль. Но у Александра Григорьевича былиочень сложные отношения с правительством Касьянова, в итоге не договорились. Второймомент: и Казахстан, и Россия – рентабельные республики, то есть живут на кровнозаработанные, выражаясь простым языком. А Белоруссия – республика «дотационная».Я имею в виду не только кредиты, которые Минск получает в рамках ЕАЭС, но и различныесхемы поставок нефтепродуктов по льготным ценам, продаж по рыночным и так далее.Насамом деле, это неплохо, потому что и единая валюта, и различные хозяйственныесвязи скрепляют пространство эффективнее, чем любые политические заявления и действия.Но,возвращаясь к нашему предмету, подчеркну: сформировать полноценный единый рыноктоваров, услуг и капитала без единой валюты невозможно. Если есть единыеденьги, есть и единый рынок. Если деньги разные, единого рынка не будет.   — И каковы в связи с этим вашипрогнозы относительно роли и места евразийской валюты в мировой финансовойсистеме?   — Есть такая точка зрения, что через 10-15 лет глобальный долларовый мирраспадется на несколько валютных зон. Очевидно, это будет северо-американскаязона – зона доллара или амеро, возможны варианты. В нее войдут  США, Канада и Мексика. Само собой – зона евро,в том или ином виде. Она уже состоялась, и не столь важно, перейдет Польша наевро или нет. Будет также латиноамериканская зона с Бразилией в основе,азиатская – в основе с Китаем. И, надеюсь, будет евразийская зона. Нужнотрезво смотреть на вещи: наша единая валюта будет сырьевой, это понятно. Ничегов этом страшного нет, мире есть уважаемые сырьевые валюты – норвежская крона,канадский доллар и так далее. Но,так или иначе, от сырья мы будем зависеть, и поскольку место стран Евразийскогосоюза в глобальной экономики не столь велико, претендовать мы можем только на региональный«статус»  единой валюты ЕАЭС. Сдругой стороны, не стоит умалять и наших конкурентных преимуществ. Да, иРоссия, и Казахстан имеют идентичные структуры экономик, где базовая отрасль – нефтегаз.Но наша «сырьевая отсталость» – миф! По технологичности нефтегазовый комплексуступает только оборонной промышленности. Понятно, что самые лучшие технологиилюбая страна использует в первую очередь в ВПК. Издесь у нас есть шанс стать фабрикой оборонных технологий для стран БРИКС. Насегодня российский оборонный комплекс – это 65 млрд. долларов заказов и, грубо,ежегодный объем продаж на сумму 15 млрд. долларов. То есть второе место послеСША. Но,известно, что американцы стараются свое политическое влияние конвертировать вденьги. Их союзники по НАТО обязаны «добровольно-принудительно» покупать ихоружие. Поэтому сказать, что их первое место абсолютно «рыночное», неполучается. Россияже продает оружие только на условиях свободной конкуренции. При этом  поставки союзникам, прежде всего Казахстану и Белоруссии,осуществляются либо на безвозмездной основе, либо по символическим ценам. Чтокасается других преимуществ, то это география, транзит.Теперьнесколько слов о «высокой философии». Если открыть любой учебник по историиэкономических учений, там написано, что капитализм, глобализация зародились вЕвропе. И это, в значительной степени, правда. Более того, англо-саксонский мирсвоим развитием, прежде всего развитием промышленности в XIXвеке, создал базу для глобализации в еесовременном воплощении. Но,все-таки, первый опыт торгово-финансовой глобализации был реализован в историичеловеческой цивилизации тюрками, чингизидами. Еще Батый хан утверждал не безгордости, что купец может проехать от Пекина до Киева, держа перед собой подносс золотом и драгоценностями, и ему ничего не будет. Когдаанализируют опыт чингизидов, мало кто обращает внимание на то, откуда вогромной империи были деньги на армию, на иные нужды, словом – бюджет. Известнооткуда: бюджет – это только сильная экономика. Соответственно,наша задача – повторить этот опыт в XXIвеке.   — По вашему мнению, обладаетли единый евразийский рынок потенциалом, чтобы стать в перспективе, ну, неимперией, а, как сейчас принято говорить, центром влияния в современноммироустройстве?   — Есть различные исследования – российские, американские, европейские – по поводутого, что такое суверенный экономический центр силы. Это 250-300 млн. человекили, как именуют их «западники», потребителей. Еслипосмотреть на цифры, то это Россия плюс тюркские государства. Одналишь Российская Федерация – это, условно, большая Польша с ракетами и с нефтью,и все. Равно, как и тюркские государства. Без единого рынка ничего неполучится. Повторюсь,экономика скрепляет лучше, чем любая политика. Суверенный экономический центрсилы автоматом дает и суверенную культуру, идеологию и так далее. Очень хорошо,что сейчас идет движение в этом направлении.   — Создание единой налоговойсистемы – обязательное условие создания валютного союза?   — Это очень желательное условие. Да, есть пример Европы, где единая валюта существуетв условиях разных налоговых систем. На мой взгляд, это плохо. Пример Греции, оченьсвоеобразная история, это подтверждает. Когда в стране начались проблемы сдолгами, премьер-министр, предшественник Ципраса, заявил примерно следующее: вывсе так хотели вступить в зону евро, поэтому все те данные, которые мы подали вЕвропейский банк, мы, мягко говоря, придумали. Но это не потому, что мы вруны,а потому что нам американский финансовый консультант так посоветовал. Тоесть в идеале необходимо иметь и единую налоговую систему.  Чтотакое империя XXIвека применительно к Евразии? По моему личному убеждению, это единая налоговаясистема, единая валюта, единый рынок и единая внешняя политика. Поясню.Это не жесткая централизованная система, в ней, с одной стороны, реализуетсяправо народов на национальное культурное развитие, которое скрепляет единаяэкономика. Ну, а внешняя политика – грубо говоря, чтоб сюда никто не лез. У наснет агрессивных планов лезть куда-то самим, да и населения не так уж много,чтобы это делать. Впринципе, все, что подписали в 2014 году главы трех государств-основателей ЕАЭС,работает. Другое дело, все можно делать быстрее. Но, как известно, ломать – нестроить. Динамикаинтеграции – это, во-первых, вопрос политической воли, во-вторых –  вопрос, какую экономическую систему мы хотим построить.Моемнение таково: если во всех основных республиках бывшего СССР, объяснив людямвсе плюсы и минусы, провести референдум по этому вопросу, то в один турподавляющее большинство ответило бы: наиболее привлекательным выглядит рыночныйсоциализм Белоруссии. Тоесть, пожалуйста, развивайте малый и средний бизнес, но вся крупнаяпромышленность – прерогатива государства. Какговорил в свое время Александр Лукашенко, близко к тексту: вы хотите вестибизнес в Белоруссии, хотите построить гостиницу или завод, у вас есть деньги –милости просим! А если вы хотите что-то украсть у государства – тоже милостипросим: мы недавно ввели в строй две новые комфортабельные тюрьмы, они васждут! Ноэто в идеале. А как будет складываться процесс в реальной жизни: поживем –увидим…    

10 октября, 10:35

Американские эксперты: Европа трещит по швам

Первые признаки экономического кризиса на европейском континенте начали проявляться почти десять лет назад. Но вопросы о судьбе европейского интеграционного объединения множатся, и с каждым годом их всё больше и больше. Последней каплей стал показательный выход Великобритании из Евросоюза. Событие позволило расправить крылья евроскептикам и открыто и даже крайне активно заявлять о своих настроениях. Так, о желании выйти из Евросоюза уже не раз заявляли некоторые политические силы в Нидерландах, Швеции, Дании, Франции, Италии, Австрии и даже Германии, а также в ряде других стран. Однако, как отмечают политологи, не для всех такой итог развития событий можно считать приемлемым. Эксперты аналитического центра Stratfor в опубликованном докладе на тему ближайших перспектив Европейского союза подчёркивают, что на фоне растущих националистических настроений в Польше и Венгрии страны Восточной Европы могут начать выдвигать свои условия Брюсселю, который "не привык слушать альтернативные мнения". Авторы доклада задаются вопросом, почему в первую очередь страны из числа так называемых новых европейцев хотят выйти из ЕС или его структур, и рассуждают на эту тему. Как считают американские эксперты из Stratfor, называемого ещё теневым ЦРУ, всё "зависит от позиции тех или иных членов ЕС". Как заявил Лайфу профессор кафедры теории и истории политики факультета политологии МГУ Сергей Черняховский, "конструкция Евросоюза невыгодная". — Система ЕС сконструирована так, что она не усиливает позиции каждой страны, а европейская интеграция разрушает экономику других стран, например Греции, Португалии, Испании, — считает эксперт. Некоторые государства либо после всенародного референдума, либо с одобрения парламента могут добровольно выйти из Евросоюза. Кроме того, с другой стороны, некоторые страны могут быть попросту вытеснены из блока и вынуждены уйти, потому что ни политически, ни финансово не будут в состоянии принять условия, на которых смогут сохранить своё членство, говорится в тексте. Авторы исследования считают, что по большому счёту члены ЕС могут быть разделены на четыре категории стран "по вероятности выхода из союза и последствий после отсоединения от ЕС": группа "аутсайдеров", страны "уязвимой периферии", "создатели коалиций", а также "большая тройка". The Outsiders К первой группе относятся Венгрия, Польша, Чехия, Румыния и Болгария. На фоне последних событий с беженцами, например, 2 октября Венгрия уже провела референдум о квотах по мигрантам. 98% проголосовавших выступили за то, что ЕС без участия национального парламента страны не может указывать количество обязательных к принятию беженцев. Это показывает, что чаша терпения у некоторых стран и их граждан уже почти переполнена. Но, как отмечают составители доклада, "это не означает, что эти страны готовы покинуть интеграционный блок". — Все они являются получателями помощи и субсидий ЕС, и они видят членство в ЕС как путь к модернизации своей экономики и привлечение иностранных инвестиций. Некоторые из них даже рассматривают блок в качестве гарантии защиты Запада против российской агрессии. Большинство избирателей в регионе к тому же до сих пор поддерживают идею пребывания в Европейском союзе, — публикуют в докладе. Тем не менее такого рода противоречия могут придать импульс настроенным скептически к Евросоюзу политическим движениям по всему континенту. Как минимум страны могут начать не только выполнять некие обязательства перед союзом, но и требовать соблюдения своих прав в части бюджетной, экономической и миграционной политики. The Fragile Periphery Ко второй группе относятся такие страны, как Греция, Португалия, Испания. Для сравнения: в странах периферии еврозоны, как правило, поддерживают более глубокую европейскую интеграцию, хотя они также являются одними из наиболее уязвимых экономических точек в блоке. Эти государства полагаются на субсидии ЕС и фонды развития, чтобы остаться на плаву. Они и впредь будут поддерживать концепцию континентальной интеграции до тех пор, пока это означает, что они могут рассчитывать на финансовую помощь для их "затопленной" экономики, отмечается в докладе. Именно из-за их слабых экономических возможностей страны не смогут создать альтернативный блок. The Coalition Builders Чего не скажешь о третьей группе европейских стран, которую выделяют в докладе. К ней относятся Австрия, Финляндия и Нидерланды. Известно, что они являются одними из самых богатых и самых дисциплинированных в финансовом отношении членов еврозоны. Эти государства в значительной степени поглощены защитой своего национального богатства. Именно поэтому у них так сильны евроскептические партии, которые стремятся защитить свой суверенитет и защититься от вмешательства Евросоюза. Тем не менее, чтобы защитить свои рынки, большинство из которых принадлежат Европейскому союзу, они имеют стимул остаться в ЕС. Но, как отмечают в тексте, страны Северной Европы, как правило, координируют свои действия с соседями. Поэтому, объединившись в некоторый блок, они имеют гораздо больше шансов, чтобы коллективно добиваться континентальных реформ и совместно выдвигать свои требования. Однако авторы доклада не исключают возможного объединения Австрии, Финляндии, Нидерландов, Дании и Швеции в единый блок и образовавания "северной зоны евро", или "северного Шенгена". The Big Three К большой тройке аналитики Stratfor отнесли Францию, Германию и Италию. Опасность для ЕС здесь вызывает Италия. За последнее десятилетие итальянцы стали одними из самых евроскептических граждан континента благодаря стремительному росту долга своей страны и политической нестабильности. Италию можно считать страной, которая наиболее вероятно начнёт использовать угрозу выхода из ЕС, чтобы "выжимать уступки из Брюсселя". Политолог Сергей Черняховский также считает, что Италии невыгодно оставаться в еврозоне. — Итальянской промышленности невыгодны нормативы диктата из Германии и Брюсселя. Она очень самодостаточна, ей выгодно вписываться в экономические отношения напрямую, а не через Брюссель. Франция и Германия тем временем играют ключевую роль в будущем Европейского союза. Но Франция и Германия столкнулись с парадоксальной проблемой: по стратегическим соображениям они должны поддерживать единый фронт, но их национальные интересы продолжают тянуть их друг от друга. Они разрываются "между желанием защитить свою экономику и необходимостью сохранить свой союз с Германией". Как пишут в докладе, Франция может первой попросить "реорганизацию" союза. Однако это негативно скажется на его общем эмоциональном фоне. — Организация переживёт выход из Евросоюза Хорватии, но не выдержит потери Франции, — утверждают в тексте. Исследователи Stratfor пишут в своём докладе, что "невозможно точно спрогнозировать когда", но Евросоюз ждёт печальная участь всех предыдущих политических коалиционных объединений в Старом Свете. Они считают, что однажды ЕС исчезнет и будет заменён неким другим политическим блоком. Как альтернативный вариант союз может и не распасться по аналогии с СССР, но, как прогнозируют авторы доклада, от прежнего Евросоюза останется "только его название". Авторы материала приводят исследование Eurobarometer, которое показало, что доверие жителей ЕС к союзу резко снизилось с 57% в 2007 году до 33% в 2016 году, что напрямую свидетельствует о том, что британский референдум может стать не последним. Вместе с тем российские эксперты относятся к расколу Евросоюза скептически и считают, что, несмотря на всевозможные заявления и сепаратистские настроения в Европе, распад по аналогии с СССР Евросоюзу не грозит, так как политические элиты могут не прислушаться к мнению граждан. — Если бы действительно европейцев спрашивали, ЕС давно бы развалился по швам. Поэтому элита к мнению народа не прислушивается. Пока именно так и происходит, — считает политолог Сергей Михеев. В Stratfor считают, что потеря одного из государств зависит от его "нужности и полезности". Например, перспектива выхода Греции из валютной зоны в 2015 году, вероятно, была более "пугающей" для Франции и Германии, чем июньское решение Великобритании покинуть блок. Однако, по мнению российских политологов, "оба события могут иметь серьёзные последствия для Европейского союза". Как отмечает политолог Черняховский, если "вслед за Великобританией страны повально начнут выходить из ЕС, то это может крайне негативно сказаться на объединении". — Идея становится соблазнительной, — считает политолог. Эта мысль также прослеживается в опубликованном докладе. Эксперты центра полагают, что за британцами могут последовать и страны Восточной Европы, потому что британцы сформировали своего рода "дорожную карту" по выходу из блока, которую могут использовать другие евроскептически настроенные члены союза. — Вылет одной малой страны с малой экономикой не будет ставить под угрозу Европейский союз, но скоординированный выход нескольких, несомненно, поставит существование Евросоюза под удар. По большому счёту члены ЕС могут быть разделены на четыре категории стран на основе вероятности возникновения и последствий их отхода от союза. По мнению Черняховского, самая большая проблема Евросоюза — "бюрократическая структура Брюсселя". — Она неудачная, поскольку создавалась как технический орган, который оказался политически непредставительным, потому что никто его не выбирает. А технические полномочия у него огромные. Это как технический секретарь, у которого в руках оказалась печать для штампов от своего начальника.

09 октября, 12:04

Госдолг крупнейших стран мира

На середину 2016 семь государств (среди крупнейших стран) имеют долг выше 100% к ВВП- Япония (211%), Италия (136%), Испания (100%), Бельгия (109%), Сингапур (108%), Греция (176%) и Португалия (129%) и две страны под 100% - США и Франция. Среди развитых стран лишь Германия и Швейцария имеют тенденцию на снижение долговой нагрузки. Что касается развивающихся стран, то у большинства госдолг балансирует возле 50%, исключением являются Бразилия и Венгрия с долгом около 75%.

23 мая, 09:00

Михаил Хазин - Война Миров - 2

Кудрин или Глазьев или Что выберет Путин? Михаил Хазин доступно объясняет суть программы помощника Президента Сергея Глазьева. А кто ничего не понял - смотрите собственно Глазьева: https://www.youtube.com/watch?v=_4vDC19BFes Спонсор показа - ЛОМО www.lomo.ru Диагностический телемедицинский комплекс ЛОМО: https://youtu.be/HvS70Mab-SM Nevex.TV - последнее независимое СМИ в стране. Экономика, политика, движуха "no comment", митинги, аресты и суды, Русская Зачистка и Камикадзе-гей, Хазин и Делягин, Познер и Шендерович, актуальные интервью и эксклюзив, юмор и хорошая музыка ... Исключительные права на всё видео на этом канале принадлежат ООО "Радио 44" (Radio44), Санкт-Петербург. Любое использование возможно только с нашего письменного разрешения. Лучшее: http://www.youtube.com/user/Nevextv/videos?view=0&shelf_id=2&sort=p Вконтакте: http://vk.com/nevex_tv Твиттер главного редактора: http://twitter.com/nevex_tv Facebook: http://www.facebook.com/nevex.tv

15 марта, 13:46

Михаил ХАЗИН. О трансформации мировой финансовой системы. (09.12.2015)

Михаил #ХАЗИН 09.12.2015 года в «Президент-отеле гор. Москвы организации «Русская планета» и «Русский выбор» провели мероприятие «Панельная дискуссия на тему “Перспективы трансформации мировой финансовой системы с образованием валютных зон, в частности, зоны Китая и Юго-Восточной Азии с юанем и евразийской зоны с рублем” и презентация книги всемирно известного эксперта в области финансов Сун Хунбина “Война валют. Перед бурей”». За что организаторам данного мероприятия - большое спасибо!

01 декабря 2015, 13:29

Каков будет вес юаня в корзине SDR?

Свершилось то, чего ждали все: юань включен в корзину резервных валют МВФ. Остается главный вопрос: какой вес получит китайская валюта.

26 октября 2015, 14:01

Что, вообще, творится на дворе?_"Скоро грянет буря!"

А.Багаев на ФБ отмечает кардинальный переворот в сознании рупоров пропаганды):"Что, вообще, творится на дворе? "Скоро грянет буря!"?Позавчера на сайте Forbes заметка (которую очень рекомендую всем англочитающим) заканчивается словами:Those who want to believe that systematic denial of democracy in European states will eventually lead to the creation of a peaceful and democratic United States of Europe are deluding themselves. Denial of democracy cannot possibly bring about democracy. Nor can it create peace. When the Euro eventually fails – as it must – Europe will be once again plunged into chaos. And the longer the Euro takes to fail, and the more repressive the institutions dedicated to preserving it become, the more disastrous its eventual failure will be.We should wind this monstrosity up. Now. Before it destroys us all.(Те, кто надеются или хотят верить, что систематическое попрание демократии в европейских государствах со временем приведёт к обустройству мирных и демократичных Соединённых Штатов Европы, обманывают сами себя. Попрание демократии к её установлению привести не может. Точно так же не может оно и обеспечить мир. Когда евро, наконец, рухнет — а оно не может не рухнуть — Европа снова погрузится в хаос. И чем дольше будет тянуться кончина евро, чем репрессивнее будут становиться призванные его защищать учреждения, тем страшнее и разрушительнее будет сам момент его краха.Мы должны демонтировать эту чудовищную конструкцию. Немедленно. Прежде, чем она похоронит всех нас под своими обломками.Конец цитаты.)http://www.forbes.com/sites/francescoppola/2015/10/24/the-portuguese-presidents-decision-shows-the-eu-is-becoming-like-the-soviet-union/Это что же — нынче к революции призывает ФОРБС?!Или всё проще, и начали зачищать поляну в открытую, предпринимая последнюю отчаянную попытку спасти статус доллара, как мировой резервной валюты?Или всё вовсе совсем просто, и все до сих пор остававшиеся в тени союзники Китая и БРИКС выходят, наконец, на сцену, и наступает последний акт в пьесе "Смена мировой резервной валюты и её хозяев"?(ссылка)

10 августа 2015, 15:04

Рекордное сокращение денежной базы США - 2

О настоящем и обозримом будущем корреляции Денежной базы США, нефти и евро.Когда и как может возобновиться долговое производство?Обновлён исторический рекорд по сокращению Денежной базы США.Интерактивный графикПредыстория:Вопрос salomeya_69 от 2015-05-06:А доллар уже начал своё падение к евро?Последнюю неделю европейцы пошли как-то дружно в рост, какие на ваш взгляд причины?Ответ 2015-05-13:Фундаментальной причины для долгосрочного падения доллара пока нет.Чтобы брент и евро вернулись на позиции мая 2014 (годовой давности), приток ДБ США должен составить более +800 млрд к пред. году. Чтобы предполагать долгосрочный тренд падения доллара, сперва ДБ должна выйти хотя бы на +400 млрд г/г.ДБ публикуется только раз в неделю, порой с задержкой в 2-3 недели, поэтому по ней строить краткосрочные прогнозы никак невозможно. Среднесрок можно, т.к. ФРС объявляет о начале и сворачивании QE и худо-бедно публикует данные. Например, ЦБ РФ публикует только ежемесячную ДБ.Но есть не только QE - например, в любой четверг через бекдор могут протечь свопы на сотни млрд, чтобы прибить волатильность валютного рынка - тогда, прежде всего, упадёт корреляция между евро и брентом, которая в период янв.2014 - апр.2015 аж =0,93.Через месяц после сего предположения, 11 июня, таки появились свопы доллар-евро. См. Там нет никаких валютных войн - 3: коридор для евро в 2015-2016? Миллиарды не потребовались - хватило сотен млн, чтобы медведей проняло, несмотря на Греческую драму, - играть против связки ФРС-ЕЦБ нет смысла.Из диалога в день Греческой драмы/референдума, 2015-07-05 с siluetov:- Интересно евро скоро КАК откроется - сразу на 1,09 или ниже?- Может и свозят вниз, но к четвергу связка ФРС-ЕЦБ вынесет всех медведей, имхо.- Согласен. Шапито - это шапито, связка - это связка.Корреляция брент-евро не то что упала, а даже перевернулась на обратную - см. график. Причина смены корреляции с прямой на обратную заключена в поддержке евро долларом мимо валютного рынка - через бекдор валютных свопов ФРС-ЕЦБ.Японская иена получила ту же своп-поддержку долларом с первых дней 2015 года - низ коридора обозначился на 122, затем в конце мая свопы отключили - низ коридора опустился до 125,5 - затем тут же включили свопы - теперь третий месяц иена бьётся об 125 - в этом можно убедиться, сопоставив стабилизацию (коридор) иена-доллар с явлением и отключением одноимённых свопов. Во избежание ошибок важно знать: ФРС публикует таблицу всех свопов лишь неделю спустя. А ЕЦБ напротив - оперативно публикует сумму свопов в среду вечером - накануне выдачи, то есть накануне поступления долларов в открытый рынок.О настоящем и обозримом будущем корреляции ДБ, нефти и евро.1. До смены политики ФРС и при наличии свопа доллар-евро, корреляции пар ДБ-евро и брент-евро будут снижаться. Если свопы вдруг отключатся - прямая корреляция повысится опять до уровня R=0,9.2. Корреляция ДБ-брент будет продолжаться до объявления новой политики ФРС, как то:- навроде QE4;- повышение учётной ставки;- отмена процентов комбанкам от ФРС за избыточные резервы. По-прежнему уверен, проценты отменят прежде нового QE и/или повышения ставки. Подробнее см. Что нужно знать из заявления ФРС? Вероятнейший сигнал.3. При смене политики ФРС корреляция краткосрочно (месяц-два) разрушится, затем восстановится.4. Денежная база - это истинное количество подлинных денег в системе, а не долгов. В отличие от долгов, сие абсолютно управляемая вручную величина. Тем не менее, в уровне ДБ ФРС ориентируется не только на уровень безработицы и инфляции, но и на риски изменения оных - см. The Fed’s ‘Risk-Management’. А уровень инфляции-дефляции напрямую зависит от уровня цены энергоносителей.5. Нефть следует за ДБ с лагом в месяц-полтора. Снижение эмиссии г/г до нуля в дек 2014 отразилась снижением нефти в янв-2015 до 45 долл/барр. Затем, во второй половине дек-2014 ФРС резко переключилась на эмиссию +300 млрд г/г до начала февр-2015 - нефть следом выросла до 65. В начале марта-2015 ФРС провела первую рекордную за всю историю ремиссию ДБ - см. Рекордное сокращение денежной базы США - предполагалось, в марте-апреле вновь падение нефти до 45, но цена ограничилась снизу 52,5$ и так далее... 6. Исходя из п.п.4 и 5, исходя из предыдущего резкого включения эмиссии при цене Брент = 45$ (соответственно WTI за минусом спреда), можно предполагать, что Брент = 45$ является неким целевым уровнем для ФРС, при подходе к которому она будет вынуждена вновь переключиться на эмиссию с соответствующим ростом нефти и евро.7. Прямая корреляция ДБ и Брент может распасться и даже смениться на обратную в случае крупных военных действий в районах добычи и/или транзита нефти-газа. Но пока что спред Brent-WTI не превышает 10% от цены WTI... По предыдущим событиям периода 2010-2015, спред выше 20% однозначно указывает на вероятность войны и/или гос.переворотов. Подробнее см. Нефтяной спред - иллюстрация войн и переворотов.8. Долгосрочная корреляция ДБ-нефть должна прекратиться при возобновлении долгового производства в долларах внутри США, так и в мире в целом. Тогда агрегат М2 начнёт резкий рост - его индекс должен на сотни процентов обойти индекс ДБ. Пока что наоборот:Когда и как может возобновиться долговое производство в США?Этого никто не знает. Лучше, чтобы оно возобновилось в эволюционном порядке - при управляемой инфляции, стимулирующей инвестирование и кредитование. В противном случае - деволюция с дефляцией, тотальными дефолтами, налоговым террором и с последующей перспективой гиперинфляции. Всё на фоне череды войн и гос.переворотов. Отличие эволюции от деволюции заключается прежде всего в том, что для первого надо пахать и договариваться, а второй процесс можно запустить вручную в любой момент - чтобы хотя бы сами управляющие могли знать день катастрофы. И тогда лучше возле теперешних резервных валют рядом не стоять. А пока...9. Обновлён исторический рекорд по сокращению Денежной базы: с 29 июля две недели идёт минус 100 млрд долл год к году. Народы обязаны поклоняться доллару и остальным валютам картеля ЦБ-6.P.S. В материале намерено не уделено внимание уровням добычи нефти-газа и запасов. Это второстепенные факторы, зависимые прежде всего от уровня ДБ. Потому что даже полное включение Ирана в мировой рынок прибавит в годовой перспективе лишь 2%. А уровень "добычи" долларов в шахте ФРС изменяется в объёме десятков-сотен процентов год к году.

06 августа 2015, 12:08

Ломехуза М2

Уважаемый коллега ewgenii провёл оригинальный расчёт, сопоставив по странам денежный агрегат М2 и официальные золотые резервы:Каково было моё удивление, когда ранжирование показало, что самой обеспеченной валютой мира является наш родной рубль!!!Далеко не так однозначно. Агрегат амер-М2 накоплен так же в значительной части иностранными торгово-долговыми потоками, в том числе русскими. Потому что резиденты РФ рассчитываются и финансируют друг друга в ин.валюте. Агрегат рус-М2 накопил лишь долю собственных внутринациональных потоков - ак. Глазьев глотку надорвал это толковать.На 1 июня 2015 по данным ЦБ РФ в комбанках РФ:Удельный вес валютных активов в совокупных активах, 30,8%Удельный вес валютных пассивов в совокупных пассивах, 28,9% Помимо денежного агрегата М2 ЦБ РФ отдельно рассчитывает показатель М2х – так называемая широкая денежная масса. В него помимо денежного агрегата M2 включают депозиты в иностранной валюте резидентов РФ, размещенных в действующих кредитных организациях. Finstock.ru30% в том числе! Обратным счётом - почти 50% сверху! Ломехуза. Поэтому для корректного сравнения следует отнять эту русскую треть в эквиваленте из амер- и евро-М2. Получится по аналогии суженный амер-M2y - показатели в таблице изменятся в пользу США и Европы. Таких условно-финансовых колоний - каждая со своим широким M2x - у ФРС пруд пруди, а сколько у ЦБ РФ? Если же вычесть все товарно-долговые потоки колоний, обслуживаемые долларом, то золотое наполнение чистого амер-М2y, накопленного чисто внутриамериканскими потоками, окажется в топе. И наоборот: если в колониальном варианте взять не М2, а так называемый широкий М2х, то их наполнение золотом упадёт в разы. Аще существуют страны, не имеющие собственной валюты вообще - там только М2х, а просто М2=0.Но есть две бочки мёда...Первая - намного корректнее пересчитать содержание золотых резервов в Денежной базе - это подлинные деньги, эмитированные центробанком, а не суррогат М2 - смесь денег и долгов. На 1 июля 2015:Содержание золотых резервов в 1 долларе денежной базы США:8133тн/ДБ 3875050 млн долл = 0,0020988 граммСодержание золотых резервов в 1 рубле денежной базы РФ:РФ: 1238тн/ДБ=9706500 млн руб = 0,0001275 граммКросс-курс руб/долл на 1 июля 2015 через наполнение денежных баз США и РФ золотыми резервами:0,0020988/0,0001275 = 16,45 руб за 1 долларВторая бочка...С 2008 года Штаты увязли в долговом коллапсе, включая международные долговые потоки в долларе.Амер-M2 растёт на 5-6% в год, как и до 2008, а долги приходится монетизировать печатью денег - наращивать Денежную базу на десятки-сотню процентов год к году.Когда субъективные оценки рисков гиперинфляции субъективно возрастают (объективных величин никто не знает - никто не понимает Добавленный долг), то ФРС сокращает эмиссию и затем переходит в ремиссию - сокращает Денежную Базу, сжигая доллары и подвергая дефляции/рецессии мировую экспериментальную экономику, а не только США. Мировую потому, что доллар и валюты картеля ЦБ-6 обслуживают 95% мировых долгов, судя по резервам:Где могли миром повязать товарно-долговые потоки, уже всё и всех повязали. С 2011 года вяжут немиром.У оппозиционного блока БРИКС, в связи с низкопроизведёнными долгами в собственных валютах, есть значительный шанс:а) Конкурентно, а не запретительно, перевести внутренние расчётно-долговые потоки на собственные нац.валюты - иначе говоря, сблизить или уравнять показатели, цель: М2 = М2x у себя и М2 = M2y в картеле ЦБ-6.б) Вытеснить валютами БРИКС из внутренних долговых потоков дружественных стран резервные валюты ЦБ-6 (доллар, евро, фунт, иена, шв.франк и канадский доллар).Потому что рост доли прочих валют, втч валют БРИКС, в мировых резервах в период 1999-2012 составила огромные 3.2 раза. Несмотря, что доля юаня в торговых расчётах за последние два десятилетия астрономически выросла, составляя по разным оценкам уже 20-40% от мировых, доля юаня в долговых расчётах лишь 2...3% - подробнее см. "Китайские ножницы в докладе Бундесбанка".У оппозиционного блока БРИКС в связи с низкопроизведёнными долгами в собственных валютах, есть значительный шанс... Но если не введут учёт Доб.долга, как учитывается Доб.стоимость, то шанс будет утрачен.________________Ключи по теме:- Харибда Феду.- Добавленный долг и НДД.- Там нет никаких валютных войн.- Банк международных расчётов: Никто не знает как центробанки будут выходить, и выйдут ли вообще.- Стратегическая ошибка при обсуждении уравнения обмена - о суррогате параметра М2.- Оперативная программа обороны БРИКС в валютной войне.

28 июля 2015, 08:45

100 трлн долл долга

Современная финансовая система в ведущих валютных зонах (прежде всего в долларах, евро, фунтах и чуть в меньшей степени в иенах) заточена под перманентное долговое расширение, что корреспондируется с увеличением активов, а соответственно с ростом финансового и материального благосостояния институциональных единиц. Это можно сравнить с ездой на велосипеде. Система устойчива до тех пор, пока все движется. Стоит остановиться – начинаются проблемы.Долларовый долг для США, Великобритании, Еврозоны и Японии составляет 96.3 трлн долл на 1 квартал 2015 для нефинансового сектора (население + бизнес + государство). В долг я включил только тот, который обслуживается – кредиты, полученные от банков и финансовых учреждений и рыночные облигации. В долг не включены обязательства по линии прямых инвестиций, всякие там дебиторки, кредиторки, торговые кредиты.С конца 20 века долг нефинансового сектора удвоился, если приводить в сопоставимый вид, считая в долларах по рыночному курсу на конец отчетного периода. Последние 3 года колебания происходят в диапазоне 95-105 трлн, что обуславливается флуктуациями валютного курса в большей степени. В дальнейшем будет показана подробная структура долга и распределение его по секторам.Тем не менее, важно отметить следующее. С начала существующего кризиса (1 квартал 2008) совокупный долг нефин.сектора вырос на 11 трлн для США, Еврозоны, Японии и Великобритании, из которых гос.сектор обеспечил прирост на 14 трлн, население сократило долг на 2.7 трлн, а бизнес сократил на 450 млрд долл. Т.е. весь рост долга за счет государства.Далее много графиков и таблиц...В структуре долга нефин.сектора доля государства у США увеличилась с 26% на 1 квартал 2008 до почти 40% в настоящий момент, в Еврозоне рост доли с 29.4% до 39.2%В Великобритании с 20% до 35.7%, в Японии доля выросла с 52% до 58.7%. В Японии традиционно долги наращивает только государство, тогда как для США, Еврозоны и Англии в начале 21 века долг рос целиком и полностью за счет частного сектора.Совокупный долг для США составляет чуть больше 40 трлн долл, для Еврозоны свыше 27 трлн евро, для Великобритании около 5.3 трлн фунтов, в для Японии до 2 квадриллионов иен!Тоже самое, но в другом формате.В таблицеВидно, что долги частного сектора либо сокращаются, как в Японии, либо стагнируют, как в Еврозоне и Великобритании. В США долг населения сокращается за счет ипотечных кредитов, а долг бизнеса растет исключительно за счет эмиссии облигаций.Аналогично, но теперь в долларовом выражении.В таблицеЧто касается долга в кредитах.В США государство (федеральное правительство и муниципальные структуры) не занимают в кредитах – только в облигациях. Это видно на графике. В Англии картина похожая. В Еврозоне на гос.сектор приходится лишь 13% долга в кредитах, а в Японии около 18%.В таблицеВ долларахОтмечу и прошу обратить внимание на то ,что во всех странах долг в кредитах для частного сектора НИЖЕ или около того, чем на 1 квартал 2008. В основном стагнация с тенденциями на сокращение, что актуально для Еврозоны в настоящий момент. Во всяком случае, никакого роста нет.С облигациями картина иная.Население не имеет долга в облигациях, что понятно. Динамика приращения долга для государства эквивалентна совокупному увеличению гос.долга, т.к. почти весь долг формируется в облигациях. Но вот что касается бизнеса ситуация любопытная. Делевереджа для бизнеса не наблюдается, рост долга присутствует, причем в период с 2011 по 2014 долг в США рос взрывными темпами.Это связано с попытками использовать момент низких процентных ставок и избытка ликвидности для эмиссии облигаций с комфортными условиями. Правда, в случае с США эмиссия облигаций часто распределяется на обратный выкуп акций, а не на инвестиции.В долларахКорпоративные облигации в общем объеме совокупного облигиционного долга для нефин.сектора занимают 20-22% для США и Великобритании и 8-10% для Еврозоны и Японии. В Европе и Японии заимствования на открытом рынке для компаний слабо развиты. Например, в США долг в облигациях занимает примерно 40% от общего корпоративного долга, а в Еврозоне лишь 10%, в Японии 17%, в Великобритании около 20%.В дальнейшем попробую оценить долговую нагрузку и пределы в обслуживании долга. Но призываю подробно проанализировать представленные данные, т.к. весьма полезно знать и понимать секторальную структуру долга, тенденции и предпочтения кредитов или облигаций. Первичные источники инфы - Flow of Funds (FF) из нац.источников, типа Z1 от ФРС

19 июля 2015, 00:45

Похищенная Европа

Оригинал взят у siluetov в Зеро Зазеркалья-8. Квадриллионы и Сети Британии"Зарубежный спрос на евробанкноты продолжил рост в 2014 году четвертый год подряд.В годовом выражении общий объем транспортировки наличной евровалютыза пределы еврозоны вырос в 2014 году на 22% до 175 млрд евро ..."./Доклад  ЕЦБ/Пожалуй, самой недооценённой Заметкой в последнее время была http://siluetov.livejournal.com/55779.html,  где сформулировался предельно чётко и кратко «Вопрос Дня» относительно массово господствующей в журналах и медиа почти былинной путаницы «о трёх соснах» между Европой, Британией и ЕС.Дело,  судя по годовому выборочному обзору жж в частном порядке, давно приняло оборот стихийного бедствия, обычно маскируемого под туристические походы в историю или общие загадочные конспирологические фразеологизмы. А то и чего похлещеJВ этой связи, выходит, что пора Заметкам немного увеличить масштаб при взгляде на европейское настоящее, по примеру, скажем, недавних «Ключей и Приключений Валют», а заодно и отдельный тег серии присвоить.Сделать это, представляется, лучше всего от денег (финансовых потоков) и с помощью недавно встреченного в инете британского блогера Саймона Торпа (Заметки рекомендуют – у парня светлая голова, ей-ей!), который удобно обработал информацию о 588-ми страницах главной «малины» мирового чистогана – Банка Международных расчётов BIS, расположенного в швейцарском Базеле с двумя представительствами в Гонконге и Мехико.http://www.bis.org/about/index.htmОбщая страновая картина «Мирового Бабла» по данным BIS в 2013году выглядела так:Источник: BIS и http://simonthorpesideas.blogspot.ru/2014/10/bis-financial-transaction-data-for-2013.html*Картинка BIS, надо признать, не без недостатков – не включены в таблицу, в частности, данные по мировому монстру торговли производными инструментами компании Options Clearing Corporation (OCC), выросшей из Чикагской биржи опционов (СВОЕ) https://en.wikipedia.org/wiki/Options_Clearing_Corporation, чей оборот может превышать весь совокупный страновой объём вместе взятыйJ.Или отсутствуют полностью данные Группы Чикагской товарной биржи (СМЕ) https://ru.wikipedia.org/wiki/CME_Group, где наторговывают в год в районе квадриллиона долларов, благодаря тем же производным (деривативам).Указанные недостатки можно спокойно отнести на гегемониальные церемонии игры в «демократию», дабы не ужасать общественность данными о реальной доле США в официальных статистических материалах BIS.Ну и, конечно, шапито с UK после 2009 (красным) - за гранью. Наверное, Каймановы и Бермудские острова из методики исключили по последним директивам ВЦСПС ФРСJТем не менее, полагаю, что представленная картинка не только чуть ли не единственная официальная, но и плюс/минус (не без страновых, особенно британских, недочётов) вполне себе дающая представление о мировых финансовых реалиях.Картинку можно разглядывать бесконечно и медитируяJ, но главный вывод – весь мировой оборот денег составляет сумму порядка 10 квадриллионов долларов США и который год всё никак не может вернуться на уровень 2008 года.А все вишенки в Заметке, в свете недавно открытого настоящего фунта современности и некоторых тайн истинных бенефициаров американских трежерис, будут на этот раз посвящены Британии.Причём, совершенно не способом сложения UK с Canada, India, Hong Kong и т. д. JВот объём финансовых трансакций ВБ-2014:Источник: http://simonthorpesideas.blogspot.ru/2015/05/uk-financial-transactions-in-2014-at.htmlКак видим, речь идёт о сумме порядка 2-х квадриллионов (!) фунтов стерлингов. Или 3-х квадриллионов американских долларов, что составляет около трети (!) мирового оборота финансовых трансакций в мире.Самый крупный сегмент – CLS – 800 трио фунтов.*Надо сразу оговориться, что автор таблицы дал общий оборот системы, который делится по-крупному между Нью-Йорком и Лондоном(+Токио/Гонконг), следовательно, оценочно долю ВБ нужно считать примерно в объёме 200-300 трио.CLS – это глобальная платёжная система конверсионных (обменных) валютных операций, на долю которой приходится более половины всех операций обмена валют по всему миру.История создания системы и CLS-банка (ныне трансформирована в CLS-Group), довольно толково изложена, к примеру, вот в этой статье на русском http://spekulant.ru/archive/Hershtattskij_risk_.html или в англовики https://en.wikipedia.org/wiki/CLS_Group.Вкратце, систему создали центробанки ведущих стран мира в 1996 г., в 2002-ом трансформировали.Список акционеров системы на публику, в котором 74 финансовых института, на 1 января 2015 года примечателен уже хотя бы наличием в нём некоего банчка по имени Леман БразерсJ. И вообще – списки иногда (вспоминая "Клоунов Бильдербергского Цирка") тоже довольно полезное чтениеhttp://www.cls-group.com/SiteCollectionDocuments/CLS%20Group%20Shareholders%20Legal%20Names.pdfК слову, в русской вики есть сведения о пути в CLS РФ вообще и ВТБ (через JPMorgan J) в частности. Довольно любопытно.Кто на самом деле владеет главной системой главного сегмента мировой торговли, в просторечии FOREX, (не 74 же банка в действительности?J), равно как и история до 1996 года – покрыто мраком. Как обычно. По-фэрээсовски-:)Далее по списку вторым номером и ещё в четырёх табличных случаях нас встречает величайшая организация современной Европы – LCH. Clearnet.КлирнЕт, образно, и есть та самая «похищенная Европа» с полотен художников, только в финансовом смысле. Это клиринговая система расчётов (вторая в мире по облигациям и РЕПО) уходящая корнями в Лондонский Клиринговый дом, основанный в 1888 году. https://en.wikipedia.org/wiki/LCH.ClearnetСистема, через которую в 2014 году прошло порядка 1 квадр.(!!!) долларов США. В качестве иллюстрации, предлагаю картинку схемы «обволакивания» Клирнетом такого уже известного по Заметкам института как Euroclear – системы учёта и хранения почти ВСЕХ ценных бумаг в Европе, а также расчётов по ним, на примере Бельгии:«Всех-да-не-всех» говорит нам следующий участник списка – система CREST. CREST – это как бы официально часть Eurocleara по Англии и Ирландии. Как бы. Официально.Но - CRESTJ https://en.wikipedia.org/wiki/CREST_(securities_depository) Вполне себе отдельная и автономная. Да ещё и с оборотом в 430 трио $.И надо ли говорить, что Euroclear Bank принадлежит Euroclear plc., зарегистрированному по законодательству Англии и Уэльса, а, скажем, приобретение контрольного пакета  LCH. Clearnet  официально оформлено на Лондонскую фондовую биржу?JА в свете контроля Euroclear Group  Euroclear plc. картинка структуры собственности Клирнет с «юзерами» представляется довольно милой:NB Любопытным к частным изысканиям также представляется пласт по взаимоотношениям Clearnet/SWIFT + Euroclear/Clearstream (Люксембург), но уже почти неформат и может быть позже.Саму Лондонскую фондовую биржу и Лондонскую биржу металлов (как бы с "китайскими" владельцами, агаJ), в списке представлять, полагаю, нет нужды.И  остаются всякие чапс/бакс/фастер/другие + ещё одна небольшая расчётная система ICE Clear Europe, находящаяся в зоне регулирования Банка Англии. Которая является частью большой американской ICE (зарегистрированной, разумеется, в оффшоре ДелавэрJ), вышедшей когда-то в начале 20 века из Нью-Йоркской хлопковой биржи. https://www.theice.com/clear-europeКусочек не-айс пирога, так сказать…Вот примерно таким образом и устроены прохождение и контроль финансовых потоков в современном мире на примере британских систем.И благодаря простой арифметике, накладывая обороты финансовых институтов британской локации на официальную страновую картинку BIS-2013 (за вычетом доли США), получаем, что 3 квадриллиона $ - это аккурат 43 % трансакций всего остального неамериканского мира, включая ЕС и БРИКС.Ок, со скидкою на огрехи счёта (особенно по британодоле CLS), пусть будет 35…p. s. В заключение Заметки на этот раз просто приведу картинку столетней с небольшим давности.Без подтекстаJ и намёков. Как бы «С чего, собственно, всё начиналось»:

07 апреля 2015, 07:25

Обзор компаний Западной Европы

Продолжаю исследования корпоративного сектора. В прошлой раз затрагивал крупнейшие компании в Еврозоне. Теперь анализ в оставшихся валютных зонах Западной Европы. А именно: Великобритания, Швейцария и Швеция. Дания слишком незначительная, чтобы обращать внимание.Быть может вам не говорили, но знаете ли, чистая прибыль и рентабельность бизнеса компаний из Великобритании уже НИЖЕ, чем в 2009 году!Ухудшение идет по всем показателям: выручка, прибыль, чистая маржа, рентабельность активов и капитала, оборачиваемость активов – все это драматически снижается. Капитальные инвестиции крупнейших 230 компаний из Великобритании упали с 90 млрд фунтов за год до 78 млрд всего за год. Прибыль сократилась с 105 млрд на максимуме в середине 2011 до 49 млрд в настоящий момент, т.е. более, чем двукратное падение прибыли. Основной вклад (на 80%) в снижение прибыли внесли сырьевой сектор и нефтегаз.Например, BHP Billiton и Rio Tinto в 3 квартале 2011 имели совокупную годовую прибыль на уровне 25 млрд фунтов, теперь же менее 10 млрд. Нефтегазовая корпорация BP 3 года назад генерировала более 16 млрд фунтов, теперь 2.2 млрд. Аналогичная тенденция по другим, более мелким компаниям.На графике выше показана динамика ключевых показателей без телекомов, где вопиющий бардак с отчетностями. В силу специфики бизнеса телекомы имеют склонность к демонстрации фиктивных показателей, не имеющих отношения к реальным денежным потокам и операционной деятельности. То спишут 25 млрд активов, показав убыток, то наоборот запишут столько же. Это приводит к сильной волатильности и искажает общую картину.Вновь стоит обратить внимание на расхождение капитализации компаний с фактическими фундаментальными показателями. Хотя рынок не так обезумился по сравнению с США или Германией, но капитализация близка к рекорду. На графике данные на конец 2014, сейчас рынок еще выше.Лучшая форма компаний по фундаментальным показателям была в 3 квартале 2011 (в так называемый посткризисный период)– когда рынок был на минимумах. Худшие кондиции сейчас, когда рынок на максимумах )) Кривая изменения капитализации компаний в очередной раз имеет противоположное направление относительно кривой изменения фундаментальных показателей. Но также стоит сравнить настроения и медийный фон и тогда (в 2011) и сейчас.Насколько информационный фон легко управляем, что дилеры и ньюсмейкеры способны полностью искажать реальную картину мира? Много ли людей в 2011 имели представление о том, что компании заработали рекордные прибыли? Тогда нам говорили, что апокалипсис близко, мол долговой кризис в Еврозоне, все эти разборки с ПИГСами и банками. Но на самом деле реальный сектор экономики чувствовал себя тогда относительно бодро. Не то, что сейчас ))Чтобы оценить какие сектора внесли вклад в общее снижение прибыли и насколько представлю сравнительную таблицу.Кстати, весьма аномальная ситуация фронтального роста выручки в 2008 почти по всем секторам, что расходится с тенденциями в других странах.Единственный сектор, который не показал ухудшение в 2014 - это производство товаров потребительского назначения. Крупнейшие представители:UNILEVER PLCBRITISH AMERICAN TOBACCO PLCIMPERIAL TOBACCO GROUP PLCSABMILLER PLCASSOCIATED BRITISH FOODS PLCDIAGEO PLCКак вы заметили - это табак, напитки и продукты питания.Швейцария.Ситуация мало, чем отличается от остальной Европы.Чистая прибыль швейцарских компаний почти на 25% меньше, чем до кризиса, но капитализация на 16% выше, хотя в 2007 швейцарские компании были весьма переоценены. Ну, разумеется, как и везде, динамика и тренд рынка не соответствует ни уровням фундаментальных показателей, ни тенденциям.С 3 квартала 2012 (за 2.5 года) ни выручка, ни прибыль не изменились в годовом выражении.Что касается всплеска на графике в 2010, то это связано с компанией Nestle после бумажной реорганизации (фиктивная прибыль на 25 млрд, к фактическому денежному потоку отношения не имеет). Однако ее я учел в расчетах, т.к. Nestle – крупнейшая компания Швейцарии, следом Novartis и Roche.Более подробно в таблице с разбивкой по секторамПродолжениеи в довесок )ШвецияНаиболее известные компании: Volvo, Oriflame Cosmetics, Scania, Electrolux, SAABПрибыль, как можно догадаться ниже 2011 года )) Не то, что совсем плохо, но на 17% ниже.Выручка растет, хотя преимущество за счет операций по слиянию и поглощению.По Европе вроды бы все. Ситуация везде примерно одинаковая. Если агрегировать все европейские компании, то выручка компаний примерно в 60% случаев стагнирует, в 20% снижается и 20% растет. Снижение в основном происходит в сырьевых и нефтегазовых секторах, а рост в потреб.секторах, как правило это ритейл и производство продуктов питания, напитков и табака.  Прибыль в 90% случаев стагнирует или снижается.Но все это, как очередная иллюстрация того, насколько манипулируемо информационное пространство и как легко можно задавать ложную интепретацию реальности - когда откровенно кризисные процессы удалось трансформировать в восприятие едва не супер бума.

06 марта 2015, 16:47

Лорд Ротшильд предупреждает об опасности

Для лорда Ротшильда в последнее время сохранение состояния становится все более сложным, и он предупреждает о том, что "мы наблюдаем очень опасную геополитическую ситуацию, какой не было со времен Второй мировой войны."

26 января 2015, 22:33

"Малые страны" сбрасывают доллар с трона

"Малые страны" сбрасывают доллар с трона  Иран отказывается от доллара. Все расчёты во внешней торговле будут производиться в валютах стран-партнёро... From: Экономика ТВ Views: 92 5 ratingsTime: 03:12 More in News & Politics

20 января 2015, 20:57

Рубли в Египте: что можно оплатить российской валютой?

Рубли в Египте: что можно оплатить российской валютой?  Россия может вести расчеты с крупными международными партнерами без использования долларов. Это доказываю... From: Экономика ТВ Views: 1 0 ratingsTime: 02:16 More in News & Politics

17 января 2015, 08:18

Как быстро выйти из кризиса

От редакции. Мы публикуем полную версию статьи нашего автора Михаила Юрьева, напечатанной на днях в «Известиях». Ещё более расширенная версия будет опубликована в ближайшем выпуске альманаха «Однако» – с учётом мнений и вопросов, которые выскажут автору наши читатели по ходу обсуждения. Сейчас, а я пишу эту статью в начале января 2015 года, рассуждать о том, что делать с нашей экономикой, стало гораздо легче, чем год назад. Потому что многое стало явным практически всем: что либеральная модель а-ля рюс не работает, что Запад твёрдо решил нас удушить, отсюда и фокусы на нефтяных и валютных рынках, и что поэтому модель экономики надо менять быстро и глубоко. Всё это никому теперь не надо доказывать. Но также фактом является то, что в плане экономики мы ничего полезного не сделали за последние 14 тучных лет (тем более за 90-е), так сказать, «лето красное пропели», и времени у нас в обрез. Точнее: и власть сделала не так уж мало полезного, и ещё больше сам бизнес в части создания материальных и нематериальных инфраструктур и норм поведения ― никто вредительством не занимался (точнее, почти никто). Но всего этого категорически недостаточно. Поэтому теперь, поскольку иронизировать «так поди же, попляши!» мы не можем ― это ведь наша собственная страна и жизнь, – мы вынуждены придумывать форсированные варианты выхода из кризиса, прекрасно понимая, что здесь, как в технике, форсированный двигатель всегда хуже штатного. Но времени, увы, нет. И это очень плохо, потому что большинство наших проблем носит не макро- и даже не микроэкономический характер, а институциональный, а менять институты не может быть быстрым делом по самой природе человеческого социума. Значит, нужно реализовывать стратегии, дающие ограниченный, но быстрый результат, позволяющий выскочить из удавки Запада и дающий время на передышку. Её, впрочем, надо будет императивно использовать на проведение институциональных реформ, потому что если мы и её «пропоём», то уж точно плясать придётся. Другой ограничительной рамкой является политическая: нельзя допускать резкого ухудшения благосостояния граждан, а если в каких-то аспектах это неизбежно, то в других должно иметь место явно заметное улучшение. Потому что, хотя рейтинг Путина вроде и высок (впрочем, именно Путина, а не власти в целом) и оранжевые угрозы осознанны и санированы, власть ещё довольно слаба, и не надо её испытывать на прочность экономическими стресс-тестами. Валютное регулирование Самое первое, что надо сделать, ― это сразу и одномоментно ввести мягкое валютное регулирование. Что это означает? Все субъекты ― и юридические лица, и физлица-предприниматели, и просто частные лица ― лишаются права иметь валютные счета, а также приобретать наличную валюту. 100% валютной выручки экспортёров должно быть продано на рынке в течение небольшого времени (детали определит ЦБ), во время которого она блокирована и не может быть использована. Займы банков клиентам и другим банкам в валюте запрещаются, в том числе зарубежным. Всем субъектам экономики, в том числе банкам, запрещается извлекать доходы за счёт спекуляций валютой. Любые сделки в иностранной валюте запрещаются. Ценники в рознице и записи в договорах в валюте, у.е., а также в рублях с индексацией по курсу валют запрещаются. Ввоз в страну наличной валюты запрещается, в том числе иностранцам, если кто-то везёт, продает её здесь же прямо в аэропорту/на вокзале или в пункте перехода. Вывоз наличной валюты, как и её переводы через «Вестерн юнион» и аналогичные компании, также запрещается. Продажа частными лицами валюты запрещается, но наказываться нарушитель должен не тюрьмой, а штрафом (в случае мигрантов ещё и депортацией) ― не надо криминализировать и коррумпировать этот процесс. Всё это без каких-либо исключений, то есть как сейчас акцизы, по которым, напоминаю, институт льгот в принципе не предусмотрен. Займы за рубежом также запрещаются, но здесь могут быть исключения по странам, но не по заёмщикам (то есть можно разрешить занимать, например, в Китае, но нельзя разрешить занимать за рубежом только, например, «Газпрому»). Почти такая же ситуация с инвестициями за рубеж. Этот запрет также не должен быть абсолютным, но не только по странам, но и по компаниям ― в интересах государства вполне возможно, чтобы кто-то типа «Газпрома» или «Роснефти» проинвестировал в одну из европейских стран, это может быть частью важной закулисной политической договорённости. А про остальных печалиться не надо, что им не разрешат инвестиции на Запад, и не потому только, что не будет утечки капитала, но и потому, что наши бледнолицые братья всё равно с высокой вероятностью всё отнимут. С другой стороны, если компании или предпринимателю надо что-то купить за рубежом, оплатить какую-либо услугу или выплатить проценты либо тело по взятому ранее за рубежом кредиту, они свободно приобретают на рынке валюту для этого, ни у кого не спрашивая разрешения (ЦБ отрегулирует вопрос с выплатами по валютным кредитам внутри страны). Но режим счёта, на который она оседает, транзитный, после небольшого времени, если она не проплачена оттуда, она принудительно продаётся Центральным банком, а владелец счёта штрафуется пропорционально количеству валюты ― первый раз необременительно, далее серьёзно. Компания несёт ответственность, включая уголовную, за нецелевое по сравнению с декларированным использование этой валюты, притом не только должностные лица, но и конечные бенефициары. Если же компания не раскрыла конечных бенефициаров, ей просто не разрешается законом приобретать валюту. Самый естественный способ проконтролировать это ― ввести лицензирование импортных операций и не давать лицензий без этого, в США стопроцентно сделали бы именно так. Я бы, однако, не стал у нас это вводить ― и так регулирования выше крыши, а просто поручил бы Финмониторингу бдеть. Они работают серьёзно, крупные утечки точно предотвратят. Далее, если гражданин едет за границу ― нет проблем, езжай, твоя рублёвая кредитная карточка всё оплатит, даже снятие наличных в тамошних банкоматах (в рамках разумного лимита, разумеется). В общем, и для компаний, и для людей: оплачивать в валюте что угодно за рубежом или для импорта ― пожалуйста, копить в валюте ― обойдётесь. Отдельный вопрос ― покупка валюты для репатриации прибыли иностранными инвесторами. Для прямых инвесторов, уже совершивших капитальные вложения в постройку/перевооружение объектов реального сектора, надо проводить юридический анализ ― будет ли являться запрет приобретения валюты для репатриации основанием для выигрыша ими иска в суде о компенсации ущерба вследствие изменений правил игры. Да и не факт, что стоит так уж дестимулировать прямых инвесторов, хотя в основном это, конечно, сборочные и смесевые производства. Наилучшим способом мне представляется принятие документа, в соответствии с которым репатриация прибыли в валюте (точнее, не она, а само приобретение валюты для этого) для таких предприятий, прямо по прилагаемому списку, временно замораживается на период действия экономических санкций со стороны соответствующих стран. Как говорит Франция о передаче «Мистралей», мы не против, но пока не сложились условия. То есть будут отменены санкции ― получите право репатриировать прибыль и соответственно купить валюту для этого, в том числе и за прошедший период. Кстати, я бы так же поступил и с корпоративными долгами зарубежным кредиторам ― заморозил бы их до «сложения условий». А чтобы не обвалили курс единовременными большими покупками, когда условия сложатся, продавать им её для этого не на рынке, а по рыночному курсу через банк-агент правительства, каковым у нас является ВЭБ, которому её продаст ЦБ. Только для таких предприятий надо очень внимательно следить за тем, чтобы они не прятали прибыль в лицензионные платежи головной компании и/или покупку у неё компонентов или услуг по заведомо завышенным ценам. За этим и без введения валютного регулирования надо следить, это и сейчас необходимо, потому что кроме утечки валюты (что сейчас разрешено) ещё и незаконно падает налогооблагаемая база. На это есть Финмониторинг, который, судя по ряду косвенных признаков, вполне нормально работает, но явно недогружен серьёзными государственными задачами. Следует, однако, помнить, что коль скоро это будет привязано к отмене санкций, то понятно, что здесь речь идёт о предприятиях из западных стран, ну и из офшоров, хотя там бенефициары не столько западные, сколько наши ― ну так решение о деофшоризации уже принято. А китайские, например, предприятия никак пострадать не должны, как и предприятия из других стран БРИКС. Хотя со временем, не особо уже спеша, нужно будет проработать новый здравый порядок взаимной репатриации прибыли с этими странами: почему индийское предприятие в России должно репатриировать прибыль в долларах США, если российская валюта рубль, а индийская ― рупия? Но всё, что изложено в предыдущем абзаце, касается только прямых инвесторов в реальный сектор. Всем портфельным иностранным инвесторам, всякого рода фондам покупка валюты должна быть запрещена. То есть хочешь входить на российский рынок ― входи, покупай рубли (потому что внутри России сделки не в рублях невозможны), зарабатывай, например, на акциях или бондах (но не на валюте и валютных инструментах!), но только если ты хочешь копить в рублях. Я бы вообще закрыл для них Россию, пользы от них ноль, вреда много, но это требует более радикального пересмотра законодательства, а это время. Для текущих целей достаточно и вышеизложенного. Что касается фондов из незападных стран, этот вопрос надо проработать, но большой проблемой это не будет ― их объёмы невелики. Многие задают вопрос: почему вы называете всё это мягким регулированием? Я здесь использую общепринятую терминологию. Жёстким валютным регулированием называется режим, как в позднем СССР – с монополией внешней торговли государства, множественными валютными курсами, полной неконвертируемостью национальной валюты и т.п. А то, что я здесь описал, со свободой внешнеэкономической деятельности, с ограниченным, но свободным валютным рынком, с внутренней конвертируемостью национальной валюты ― мягким. В США ещё используются термины «контроль над движением товаров» (имеется в виду во внешней торговле) ― для жёсткого, и «контроль над движением капитала» ― для мягкого. Почему я не предлагаю жёсткое валютное регулирование, как многие наши здравые экономисты, точнее, весьма немногие, выжившие после тотальной либеральной зачистки? Я вовсе не считаю его принципиально неприемлемым, но не вижу госаппарата того профессионального качества и честности, который может его осуществить, ― объём государственной работы и возможность злоупотреблений при нём очень велики. А при мягком ― нет, все коммерческие решения принимаются хозяйствующими субъектами. Притом оно вообще очень легко администрируется, опыт всех его элементов у ЦБ есть, времени на подготовку и раскачку нужно минимум (я оцениваю его в два месяца). К тому же я вообще сторонник минимально необходимых воздействий. Где можно без общего наркоза ― лучше обходиться местным, где можно вообще без операции ― лучше обходиться таблетками. Введение жёсткого валютного регулирования всё же сродни ампутации. А мягкое ― это таблетки. Потому что теряют и компании, и люди от введения этого? Да ничего, в сущности, ― импортировать товары и услуги могут, за границу ездить и покупать там могут. Разрешение на всё это спрашивать как не были должны, так и не будут. Есть только чисто психологический аспект, как лет 15–20 назад, когда начали вводить зарплатные карточки: нас заставляют, жаловались многие. А вам-то что? Ну, как же, а если мне наличные нужны? Так идите и снимите. Да, но как-то… В результате все привыкли, никто из получающих зарплату на счёт (а это половина работающих в стране) не считает, что его нагнули и ущемляют, и все деньги снимать в день получки никто не бежит. Так будет и с валютным регулированием. Компании могут сказать нечто чуть более рациональное: мы не знаем, какой курс будет на рынке через полгода, возникают курсовые риски. Так купите хедж, как делает в США любой импортер, например, из Европы. К тому же курс рубля пойдёт сильно вверх, это однозначно просчитывается. Потому что спрос на валюту упадёт (часть нынешних сделок окажутся запрещёнными или невозможными), а предложение вырастет (экспортеры и покупатели валюты не смогут скапливать её на своих счетах). Правда, общий объём приходящей в страну и продаваемой валюты пока падает из-за падения нефтяных цен, ну так и рубль при этих ценах на нефть вырастет не до 30, как раньше, а до 40–42, что, естественно, снижает и импорт, и как следствие покупку валюты. Пока сохраняется нынешняя ублюдочная структура экономики с её сверхзависимостью от нефти, рубль будет неизбежно падать при падении нефтяных цен. Никакое валютное регулирование не может этому воспрепятствовать ― оно лишь обеспечит, чтобы его падение не было неадекватным и чтобы не возникало паники, которой иначе воспользуются для ещё большего его обрушения. А что мы выиграем? Стабилизируется и начнёт расти рубль. Банки начнут все средства тратить на кредитование, потому что альтернативная халява в виде спекуляции валютой закончится, а на чём-то зарабатывать же надо. Прекратится отток капитала, перестанут падать резервы. На самом деле они начнут расти даже при низких нефтяных ценах, потому что в результате введения вышеописанного рубль начнёт укрепляться слишком быстро, что нам сейчас не очень выгодно, а способ предотвращения этого ― покупка валюты Центральным банком. Но всё это свободный рынок, а то, что происходит с нами в последние месяцы, есть результат вовсе не рыночной стихии, а целенаправленной атаки на нас. Притом даже не спекулятивной, с целью заработать, как в своё время Сорос на фунт, а чисто политической атаки наших врагов ― США и их прихвостней (других врагов у нас в мире нет) ― с целью нас уничтожить. Так вот, введение валютного регулирования драматически ограничивает их возможности по атаке на нашу финансовую систему. Нет, обвалить цены на нефть они по-прежнему могут, и нам от этого плохо, но это и для них не «гуд». Потому что, во-первых, саудиты и их коллеги и сами стонут от таких цен, долго они их не выдержат, их бюджет, даже скорректированный под 40-миллиардный дефицит, свёрстан под 80 долларов за баррель, а не под 14 долларов, как в 1986 году. А во-вторых, потому что в отличие от 1986 года США сейчас сами самый большой в мире производитель нефти, больший, чем и Саудовская Аравия, и Россия. Причём нефть там дорогая по себестоимости. А считать, что американские власти могут плевать на интересы собственной нефтяной индустрии и её лобби, ― верх наивности. Да, президент Обама радостно заявляет, что низкие нефтяные цены выгодны США, потому что население меньше платит за бензин, но не сомневаюсь, что ему вскоре всё объяснят. Производители того самого бензина и объяснят. То есть нефтяные цены хороши как недолгая артподготовка, а саму атаку по их стратегии осуществляет финансовый сектор. И вот изложенное выше является укреплением, которое эта атака преодолеть не в силах. Поэтому их пятая колонна в нашей стране, в том числе в правительстве, и заходится таким истошным воем при словах о валютном регулировании. Так что на вопрос, а на какое время его надо вводить, я бы ответил ― навсегда. Но главное не в этом, а в том, о чём речь пойдёт далее. Кредитная эмиссия Если меня попросят назвать одну самую большую проблему российской экономики, я, не задумываясь, назову не административный произвол и коррупцию, не отсутствие адекватной правовой системы, не слабость возникшей на грабеже государства элиты, а нехватку денег в экономике, особенно средних и длинных. Какая разница, как работают органы, если нет крови? Всегда считалось, что для адекватного функционирования коэффициент монетизации должен составлять 80–120% ВВП, но это давно устарело ― в Европе он действительно составляет около 110%, но в Китае почти 200%, а в США под 300% (официально 60%, но у них просто другое соотношение разных агрегатов, при пересчёте с одинаковыми подходами получается около 300%). В России между 40% и 50%. Казалось бы, комментарии излишни, но они всё же нужны. Нехватка денег выражается в России в первую очередь не в увеличении доли бартера в экономике, как это положено по классической теории, а в нехватке кредита. Эта нехватка выражается как в запретительных процентных ставках по нему, так и в очень большой трудности получения кредита всеми предпринимателями и компаниями, кроме самых крупных, даже по этим ставкам. Можно сколько угодно говорить о том, что процентная ставка складывается на конкурентном рынке и отражает у нас тот факт, что хороших заёмщиков мало и давать некому, но бывают рынки продавца, а бывают покупателя. Так вот, наш рынок банковских кредитов ― ярко выраженный рынок продавца, что и позволяет банкам изгаляться над заёмщиками, а не бегать за ними. Когда «вас много, а я одна» ― тогда, конечно, зачем давать кому-либо кроме «Газпрома». Только важно понимать, что у нас это следствие не малого количества банков, а нехватки денег. Притом нехватка кредита приводит и к отсутствию развития бизнеса, и к ограничению спроса на всё, и к ещё одному менее заметному последствию. В условиях нехватки любого ключевого ресурса всегда происходит консолидация. Это значит, что вместо большого количества игроков их оказывается мало, но очень крупных ― у нас так и есть, и это в первую очередь следствие нехватки денег (хотя и административного давления тоже). А это, как любой снижающий конкуренцию фактор, приводит к ограничению развития и к росту цен. Притом высокие ставки, и напрямую их повышают через инфляцию издержек. Так нехватка денег и как её следствие высокие ставки оказываются не анти-, а проинфляционным фактором. Главный аргумент противников увеличения объёмов денежной массы и кредитования ― деньги назавтра окажутся на валютном рынке, с понятными последствиями для курса. Даже весьма серьёзные экономисты утверждают, что раз есть большой отток капитала, то, значит, имеющейся денежной массы вполне достаточно, иначе её оттягивал бы внутренний рынок. Вот окрепнет доверие к национальной валюте и вообще к своей стране, тогда и понадобится больше денег, как в Китае. В принципе, они правы. Но для того, чтобы понять, чего стоит эта правота, представим себе, что официально разрешили грабежи, похищение людей, работорговлю и оборот любых наркотиков. А потом скажут, ну вот, видите, в основном этим и занимаются, а не работой. Ну да, занимаются именно потому, что можно, а перекрой все эти возможности ― и начнут работать. Это, собственно, и произошло при переходе от раннего Средневековья к развитому. Так и в нашем примере: если можно всё обратить в валюту и вывезти из страны, так и будут делать, а перекрой ― и займутся нормальной коммерцией, как-то же зарабатывать надо. Понятно, что корень всего ― малое доверие к своей стране, что совсем неудивительно после 30 лет пораженческой и русофобской пропаганды, в том числе в государственных СМИ и даже из уст должностных людей государства. Ну так если сидеть и ждать, пока это изменится, оно никогда и не изменится. А перекроем нежелательные направления активности, вынудим тем самым работать и зарабатывать в желательных для страны направлениях ― так она от этого усилится во всех смыслах, там и доверие появится. Собственно, так и в упомянутом Китае было, да и сейчас есть ровно так. Поэтому вторым направлением выхода из кризиса, причём главным, является запуск печатного станка. Я специально использую эти резкие слова, иначе их всё равно выскажет кто-то из оппонентов. И их не надо стыдиться, ведь нам всего лишь нужно вернуться к нормальному состоянию денежного обращения. А введённое валютное регулирование не позволит деньгам хлынуть на валютный рынок! Это и есть его главное последствие и назначение. Правда, надо понимать, что часть денег устремится туда даже при невозможности спекулятивных валютных операций ― для законного импорта. И объёмы эти будут велики просто потому, что ввезти что-то и продать интеллектуально и организационно гораздо легче, чем что-то новое произвести и продать (хотя тоже нелегко, не заблуждайтесь). Хотя бы потому, что производство ещё надо создать. Именно поэтому мы считаем производство более высоким родом бизнеса, чем торговлю. Правда, здесь речь идёт о торговле спекулятивной, а гипермаркет или логистический центр ничем от завода принципиально не отличаются. А значительный рост импорта нам не нужен, даже из дружественных стран. Правда, лучший ограничитель импорта ― валютный курс, который, как я уже сказал, 30 рублей за доллар больше не будет, хотя бы потому, что нефтяные цены отскочат, но не до 105 долларов за баррель. Но тем не менее мне представляется, что при включении кредитной эмиссии вложение средств в импорт надо дестимулировать по отношению к вложениям внутри страны ― не сильно, но слегка. Увеличивать пошлины плохо, это дестимулирует импорт исключительно путём подорожания, что не есть хорошо, потому что значительный его объём для нас пока неизбежен, и это разгонит инфляцию. Предлагается не удорожить его, а осложнить путём введения предоплаты предполагаемого налога с прибыли при импорте. Это аналогично тому, что банк при выдаче кредита не увеличит ставку, но поднимет требование к обеспечению ― это ограничит круг заёмщиков, но не приведёт к увеличению издержек. Здесь, видимо, должно быть изъятие для импортирующих средства производства и сырьё по списку товарных групп. Другой способ ― ввести раздельный учёт и разные нормативы для банков в части выдачи потребительских кредитов для приобретения отечественных и импортных товаров (услуг), это надо делать в любом случае. Итак, мы достаточно серьёзно перекроем пути попадания денег на валютный рынок, после чего можно начинать собственно эмиссию. Я считаю, её объём за 2–3 года нужно довести до 30 трлн рублей нарастающим итогом, то есть ещё столько же, сколько есть сейчас, иными словами, довести агрегат М2 денежной массы до 60 трлн рублей. Если бы это было сделано в одночасье сейчас (то есть не учитывая возможное изменение ВВП и дефляторы), это всё равно было бы в процентах к ВВП ниже, чем в Европе. Тем не менее, тут надо проявлять осторожность, и на первые полгода-год я бы установил лимит 10–15 трлн. Происходить это должно так: ЦБ выдаёт всем желающим банкам (вариант ― всем из первых двух сотен официального рейтинга или с каким-то иным формальным ограничением списка) кредиты в размере, привязанном к величине капитала либо активов (например, два капитала, или четверть активов, по отчётности последнего квартала). Главное, чтобы ни в ЦБ, ни в правительстве не определяли на персональном уровне, кому сколько дать. Придётся, естественно, пересмотреть ряд нормативов ЦБ, например, достаточности капитала, чтобы это не входило в противоречие. Принципиально важно, что они должны выдаваться не под залог ликвидных активов, как у нас было всегда, и даже не под залог выданных кредитов, как начали сейчас, а просто под баланс банка ― контроль над банковской системой у нас достаточно профессиональный, чтобы не допустить масштабных злоупотреблений. Кредиты должны выдаваться на срок 3–10 лет, возможно, по нормативу: такой-то процент от общей суммы ― на 3 года, такой-то ― на 5 лет, такой-то ― на 10 лет, естественно, с правом досрочного погашения без штрафов. Но непременно с платежами, начиная с первого года, хотя бы по процентам, иначе банки будут рассматривать это как халяву. Процентная ставка должна находиться в диапазоне 3–4%, возможно, с дифференциацией по сроку, а возможно, и по некоторым формальным параметрам банка-заёмщика, определяющим его надежность. Важно, однако, не создавать ни малейших преференций «госбанкам» ― Сбербанку, ВТБ, ВЭБу и Россельхозбанку. Они и так занимают несуразно большое место в нашей банковской системе, выпивая из неё буквально все соки (притом никакой их вины в том нет ― это объективная ситуация), и хорошо бы как раз использовать предполагающиеся изменения для естественного снижения их места на рынке, которое, впрочем, всё равно останется большим. ЦБ также должен будет определить порядок переходного периода, а именно: что делать с уже действующими депозитными и кредитными договорами, особенно ипотечными, где ставка сильно выше, потому что как результат кредитной эмиссии такого масштаба и с такими параметрами рынок процентных ставок найдёт новое равновесие в области 5–7%. Можно вначале и регулировать маржу, скажем, 2,0–2,5%, но ненадолго ― не более года, потом сама уравновесится. Денег станет много, конкуренция за заёмщика возрастёт, это будет рынок покупателя. По обеспеченности кредитов со стороны заёмщика ЦБ тоже придётся несколько снизить требования, не доводя это конечно до абсурда, ― главным образом, это должно касаться нормативов проектного финансирования и кредитования стартапов, за последние государство может и принять на себя часть ответственности. Один процесс точно пойдёт естественным путём ― взятие кредитов для замещения уже взятых под более высокую ставку. Ему не надо мешать, наоборот, он полезен для экономики, потому что деньги в размере тела кредита всё равно останутся в обороте. Наверное, вначале ЦБ должен будет также на небольшое время ввести нормативы распределения полученных от него банками средств между кредитованием бизнеса, ипотеки и остальных видов кредитования физлиц (потребительское кредитование, нецелевое кредитование и т.п.). При этом потребительское кредитование любых импортных товаров и услуг должно быть как сильно ограничено прямыми нормативами, так и стать очень дорогим через нормы резервирования. Вызовет ли это всплеск инфляции, как утверждают либералы (впрочем, исключительно наши ― американские только так и борются с кризисами)? Думается, нет; если и будет, то небольшой. Потому что та часть, которая пойдёт на кредитование бизнеса, а она, на мой взгляд, должна составлять не менее 70–75%, является инфляционно малоопасной, как любые капитальные вложения. Зато не будет инфляции издержек, себестоимость всего в стране понизится за счёт существенного снижения платежей по кредитам (это не гарантирует снижения цен, но это антиинфляционная мера). Плюс к тому сразу начнёт сильно расти круг хозяйствующих субъектов, особенно как результат этой меры и ещё нижеописанных, а это ― увеличение конкуренции. Ну и, наконец, анализ показывает, что в прошлом (первая половина 90-х) эмиссия приводила к гиперинфляции в большой степени через попадание значительной её части на валютный рынок, обвальное падение рубля и, соответственно, удорожание импорта, а это мы перекрываем. А вот положительный эффект будет ошеломляющим, это многократно бывало в истории, так что гадать не надо. Тут как с витаминами: если у вас витамина достаточно или даже не хватает, но чуть-чуть, то от того, что вы его начнёте принимать, ярко выраженного эффекта не будет. Но вот если у вас критический авитаминоз… Если человеку с цингой в последней стадии дать витамин С, то лежащий при смерти встанет и пойдёт, а через пару дней побежит. Нет причин полагать, что наша экономика прореагирует иначе. Экономическая свобода Зададимся вопросом: есть ли у населения России экономическая свобода? Вроде странный вопрос: частное предпринимательство разрешено, почему же нет? Но старый советский принцип «Я имею право? – Да, имеете. – Так я могу? – Нет, не можете» никто не отменял. Если каким-то образом измерить трудности начала нового бизнеса в России (не регистрации ― это малая часть, а всего комплекса действий до начала его функционирования), то эта величина будет многократно больше, чем, например, в США. Почему именно? Одну причину мы разобрали, малую доступность кредита. Другая часть ― малый платёжеспособный спрос потенциальных клиентов ― также в большой степени связана с малой доступностью кредита, особенно для B-to-B бизнеса. На следующем месте с небольшим отрывом идёт разрешительная система. Вроде бы никаких разрешений для открытия бизнеса не надо, но это вообще, а дальше начинается. Хочу открыть кафе ― ну, так это же кафе, общественное питание, особый случай, лицензия нужна. И ещё отдельная ― на алкоголь. Ладно, тогда магазин лучше открою (заметьте, я самые распространённые бизнесы называю, не экзотические). Ну, это продукты, особый случай. Ладно, тогда производство небольшое открою. Ну, это экология, особый случай. В результате оказывается, что почти все случаи особые, придумать не особый проблема, и он-то как раз и будет экзотическим. Одни бизнесы нуждаются в лицензии как виды деятельности, причём до анекдота доходит: например, чтобы врачу или нескольким врачам открыть практику, надо получить лицензию. Когда я рассказываю об этом в США врачам, они мне просто не верят. Как же так, говорят, но ведь государство уже вручило вам лицензию после получения диплома?! У них, кстати, так и формализовано ― сразу после диплома молодой врач (или юрист, то же самое) получает общенациональную лицензию на право работать врачом, а дальше на основании её в том штате, где решил поработать, получает в безусловном порядке за неделю лицензию штата. Другие бизнесы вроде бы и не требуют лицензии (некоторое время назад проредили, слава богу), но для открытия объекта нужны десятки разрешений. Не надо только думать, как многие наши публицисты, что это специально для того, чтобы вымогать взятки. Это смешно ― законы и нормы принимают в одном месте, а взятки берут совсем в других. На самом деле это в основном психологическая инерция советской системы плюс твёрдая убеждённость любого государственного, регионального или муниципального чиновника в том, что весь бизнес поголовно жулики и дураки (что, может, и недалеко от истины), а госслужащие все ответственны и высокопрофессиональны (без комментариев). И вообще государство стоит тонкой цепью штыков, отделяющих страну от хаоса. Я бы с последним и согласился, но никак не в вопросе открытия кафе или продовольственного магазина. Вот вы прикиньте, если бы профилактический санэпидконтроль вообще бы не существовал, неужели прямо в каждой точке общепита травили бы от души? Нет, конечно, уголовную ответственность ведь никто не отменял, садиться никому не хочется. В XIX веке не было никакого санэпидконтроля, но, судя по мемуарам, никто, идя в трактир с семьёй, не прощался и завещание не оставлял. Зевнуть, конечно, могут, ну так и санврач может, даже без всякой коррупции (которая, впрочем, тоже не изжита). А больше будут травиться в количественном аспекте? Наверное, больше, хотя вряд ли намного. Зато высвободилось бы значительное количество ресурсов, и экономической свободы у предприимчивой части населения прибавилось бы. Как в своё время изобретатели супермаркетов, магазинов самообслуживания. Им говорили: воровать же будут, вы разоритесь! А они отвечали, а мы конкретно подсчитали, сколько в среднем будут воровать, и это немного, на продавцах гораздо больше сэкономим. И так и вышло. Как вы можете человеческое здоровье мерить на деньги, возмутятся оппоненты. А я отвечу: если на одной чаше весов понос, а на другой экономическое преуспевание страны, я выбираю второе. Вообще почему-то в вопросах борьбы с гораздо более опасными правонарушениями, к примеру имущественными преступлениями, никому не приходит в голову делать упор на профилактику, например, приковывать кассира к рабочему месту, чтобы он не мог украсть и убежать. Его страх перед 5 или 8 годами тюрьмы всем кажется достаточным сдерживающим фактором. Чем отличается открытие кафе, я не понимаю. Наоборот, там кроме страха сесть, от чего теоретически можно откупиться (что для бизнесмена тоже не сахар), есть ещё опасение того, что пару человек расскажут знакомым, что их пронесло, и к тебе ходить перестанут ― и тут уж, кому занесешь? Да и посмотрите, сколько у нас пожаров происходит, с жертвами в том числе, как в «Хромой лошади». Сильно этому препятствует, что они разрешение противопожарное получали? Нет уж, все эти фобии носят иррациональный характер, и борьбу следует переносить на страх перед тюрьмой. В Америке так и устроено, во всяком случае, во всех процветающих штатах, а наши люди боятся тюрьмы ничуть не меньше американцев и понимают, что загремят туда, как миленькие. Раз так, то надо драматически уменьшить количество требуемых разрешений. Тот же ресторан надо открывать без единого разрешения. Вместо этого надо свести правила по каждому разделу (санитарно-эпидемиологический, противопожарный, экологический, строительный и т.д.) в единый свод и брать подписку с конечного бенефициара, что ознакомлен с ответственностью за нарушение вот этого. В большой степени это и так существует ― например, СНиП (строительные нормы и правила). А если не захотят раскрывать конечного бенефициара (хотя в малом бизнесе это редкий случай), так пусть и получают все разрешения. При этом надо создать рабочие группы по каждому виду правил и пересмотреть их, отведя на это жёсткое время типа года, ― многие из них устарели уже 20 лет назад. Только не надо слушать представителей профильных ФОИВ ― они будут только тормозить эту работу. Экспертов в стране и без них достаточно. Лицензируемых видов деятельности должно остаться считанные единицы. И те в основном должны даваться человеку, а не компании, раз и навсегда, как врачебная практика в упомянутом примере или водительские права (по-английски они, кстати, называются лицензией). То же и про разрешение на открытие объекта. Эта работа многократно декларировалась как необходимая, многое даже и сделано, но явно недостаточно. Возможно, кризис и нужен для того, чтобы завершить этот процесс. А если в какой-либо отрасли или в каком-либо регионе в силу специфики будет всё-таки уж совсем страшно положиться на страх предпринимателя перед наказанием, можно вводить обязательное страхование профессиональной и/или гражданской ответственности. Страховой рынок вполне созрел для этого, а государственные надзорные органы ― для контроля над этим. А барьером для входа в бизнес это является гораздо более терпимым. Что касается административного произвола и коррупционного вымогательства, то это вопросы институциональные, и любая самая успешная борьба с ними не может носить антикризисного характера в силу потребного для этого длительного времени. Единственное, что можно сделать, ― создать отдельную службу по защите бизнеса, в первую очередь малого и среднего (большой сам кого хочешь защитит), и не в виде всяческих омбудсменов, а как обычную спецслужбу с оперативными подразделениями, группами физзащиты и так далее. Тоже давно обсуждалось. Большого результата это не даст, но некий даст, а психологический, при правильной подаче в СМИ, ― ещё больший. Зато это можно сделать быстро, и все действующие спецслужбы будут счастливы: новые ресурсы и карьерные возможности, людей ведь не с улицы туда набирать будут. Импортозамещение и реиндустриализация Импортозамещение как процесс можно разделить на две группы. Первая: когда оно происходит при наличии соответствующих условий путём дозагрузки имеющихся мощностей. Это не дело государственной политики, во всяком случае, микроэкономической ― при низком курсе рубля и доступности кредитов бизнес их и сам догрузит, а чем именно, сообразит лучше государства. Так было в 1998–1999 годах, но сейчас, к сожалению, резервы этого невелики, иначе бы не пришлось писать эту статью. А вторая группа ― это где для импортозамещения надо создавать новые мощности. Здесь бизнес тоже раскачается, но на это может уйти 10–15 лет даже при самых благоприятных условиях (которых нет), потому что, как говорится, принятие решения по любой крупной инвестиции есть поединок между трусостью и алчностью. И побеждает в нём чаще, увы, первое. Особенно когда у страны за спиной нет 250 лет капитализма, за которые бывало разное, но государство ни разу ничего не экспроприировало. Это, как вы понимаете, не про нас. Если фактор времени важен, а он критичен, коль скоро нас хотят удавить, то государство не может сидеть в стороне под мантры «рынок сам все устроит». Устроит, но будет уже поздно. Поэтому необходимо заказать по методу аутсорсинга конъюнктурные исследования по отраслям: какие заводы имеет смысл построить для замещения импорта и потом на их основе принять решения. По моему опыту, такую работу можно сделать за полгода. Критерии должны быть следующие: а) объём импорта соответствующей продукции; б) страна(ы) ― источники импорта (хуже всего США, на другом полюсе Китай); в) страна(ы), где можно приобрести соответствующий завод (приоритетный перечень тот же); г) доступность сырья по странам; д) отдача на капитал, потребный для возведения; е) полезность для общей технологической культуры российской промышленности; ж) наличие рынков для экспорта. Когда всё это по всему спектру импорта будет сведено, следует создать общий приоритетный список. А уж из него выбирать сверху столько позиций, сколько не жалко денег, в зависимости от нефтяных цен, например. Учитывая масштабы, это решение президента. Контракты следует заключать с консалтинговыми фирмами, специализирующимися на разработке новых бизнесов. Даже если и не доверять им выбор поставщика оборудования и переговоры с ним, они нужны для того, чтобы взамен потраченных денег появился не завод, а целая корпорация, готовая к работе на рынке. С маркетингом, сервис-центрами, корпоративной структурой и т.д. Да и выбор модельного ряда ― не совсем дело поставщика самого завода, тому, в общем-то, без разницы, что выпускать в переделах возможностей оборудования. В общем, подходить надо как к бизнес-проекту, а не заводу. В этом отличие от покупки заводов во времена СССР. И такую корпорацию очень легко продать, например, через продажу акций, особенно когда она выйдет на текущую прибыль. А продавать её надо, потому что построить за миллиарды, осознавая угрозу, до того как раскачаются купцы, ― дело государства. А эксплуатировать уже работающий актив ― нет. Притом все знают, что успешно реализованный бизнес-проект в промышленности продаётся за существенно большие деньги, чем было затрачено. Это для тех, кто грудью встанет на защиту государственных денег от самого государства. А ведь ещё и большой налогоплательщик появится. Строго говоря, это не является антикризисной, то есть быстродействующей мерой ― большой завод раньше, чем за пять лет, не построить. Но тем больше оснований начинать это сейчас, поскольку противостояние с Западом надолго, даже если основная часть или даже все санкции будут сняты в 2015 году (в чём я сильно сомневаюсь). К тому же стройка такого масштаба ― сама по себе большой вклад в ВВП. И атмосферу «движухи» создаст лучше чего угодно другого, а её очень не хватает. Налоги Выскажу соображение, которое большинству (кроме специалистов, конечно) покажется странным: налоги у нас небольшие, и уж точно не являются лимитирующим фактором в экономике. Тем не менее, поверьте мне как ведущему бизнес в США: они у нас невелики по совокупному бремени для предпринимателя. (НДС, правда, является весьма вредным налогом для экономики в целом, так как, облагая добавленную стоимость, он стимулирует её не добавлять. И его, конечно, надо менять – возможно, на налог с розничных продаж, возможно, на налог с оборота или на что-то иное. Это как раз власть давно прорабатывает. Но мера эта никак не антикризисная ― безумие менять во время кризиса основной налог на нечто малопривычное. Да и результат это даст лишь в среднесрочной перспективе, даже в случае успеха). Но это что касается собственно налогов ― в узком смысле. А вот взносы в социальные фонды со ставкой около 30% (впрочем, они сейчас тоже называются налогом, единым социальным) ― это бич, особенно для малого и среднего бизнеса. Для крупных компаний типа естественных монополий и приближающихся к ним он крайне мало заметен, поскольку доля оплаты труда в их выручке и прибыли относительно невелика. А для малого и среднего бизнеса, особенно для стартапов, он номер один по гнёту. Не в последнюю очередь потому, что когда вы создаёте новый бизнес, то до начала операционного периода прибыли и добавленной стоимости ещё нет, потому что ещё нет продаж и соответственные налоги никто вам не начисляет. А ЕСН вы уже должны платить, так как люди нужны и на этапе подготовки. В общем, в полном объёме никто в стартапах его не платит и платить не собирается (обходятся чёрными зарплатами), да и не только в стартапах. Но это ещё одно препятствие для входа в бизнес ― многие не хотят быть нарушителями прямо со старта. Нельзя сказать, что власть не подозревает об этой проблеме, более того, даже действовала 14% ставка ЕСН для определённых категорий малого бизнеса и дала весьма положительный результат в части легализации зарплат. Но, как и многого другого, в кризис этого недостаточно. Представляется, что надо на три года отменить ЕСН для всех плательщиков, кроме крупных, для которых это не принципиально. Или как паллиатив ― только для всех новых предприятий. Естественно, чем-то это надо компенсировать в бюджете, скорее всего, пересмотреть траты. Это всё же лучше, чем строить высокоскоростную трассу Москва ― Казань, при всём моём уважении к железнодорожному транспорту и к Республике Татарстан. Только для подрядчиков и их бенефициаров не лучше. Хотя это предложение описано для стройности в разделе «Налоги», его место по смыслу ― в разделе «Экономическая свобода». Потому что существующий порядок лишает предпринимателей, реальных и потенциальных, не столько денег ― приспосабливаются как-то, а именно свободы. *** Заключение растягивать не хочу. Думаю, что если это реализовать, в январе 2016 года Россию уже будет не узнать. Президент у нас по своему складу человек противоположный понятию «авантюрный» и поэтому рискованных решений без крайней нужды принимать не любит. Но это пока не наступает критическая ситуация ― тогда, как мы знаем из опыта, решительности ему не занимать. А она наступила. Будем надеяться.

29 декабря 2014, 13:54

Валютные войны в 2015

  Телеграф Dollar dominance to push currency towards parity with euro  ЛОНДОН, 29 декабря. /Корр. ТАСС Алан Бадов/. В 2015 году курс евро снизится, и европейская валюта приблизится к паритету с долларом, который может быть достигнут в 2016. Такого мнения придерживаются эксперты ряда ведущих банков Великобритании, США и континентальной Европы, мнение которых приводит 29 декабря газета The Daily Telegraph."Доллар будет продолжать укрепляться в 2015 году, приближаясь к паритетному значению по отношению к евро впервые за более чем десятилетие", - пишет газета."Экономисты Citybank заявляют, что сочетание ужесточения монетарной политики в США и перспективы ее смягчения в еврозоне означает, что европейская валюта движется в направлении паритета с долларом. Citybank предсказывает, что евро будет стоить $1,10 к будущему сентябрю, по сравнению с $1,22 за евро сейчас. Банк ожидает, что евро опустится ниже уровня паритета, до 0,99 в 2016, впервые после декабря 2002 года", - продолжает издание.Грэм Бишоп, директор группы макроэкономической стратегии Citybank, заявил, что доллар также усилится по отношению к фунту до 1,43 в будущем году, по сравнению с нынешним уровнем в $1,55 за фунт."Банк ABM Amro также предсказывает, что в 2016 году доллар и евро достигнут паритета в 2016 году, в то время как Barclays считает, что евро ослабнет до $1,07 к концу 2015 года", - пишет The Daily Telegraph. Шпигель Rotations-Irrsinn bei der EZB:Europas Notenbanker spielen Reise nach Jerusalem. Безумная ротация в ЕЦБ: кто из глав в очередной раз сядет на стул нового Иерусалима Еврозона расширяется, с 1 января Литва станет 19 членом ЕЦБ и совет ЕЦБ принимает странную форму: даже такая крупная страна с крупной экономикой, как Германия, теряет право голоса. ..... Слияние европейских ЦБ в единую структуру всерьез даже не обсуждалось. а все почему? Потому что мы не чувствуем себя гражданами еврозоны. И если не удастся преодолеть полярные различия между главами, входящие в совет ЕЦБ- мысленно и институционально, то такой валютный союз с течением времени обречен на распад. Дэвид Стокман The Keynesian End Game Crystalizes In Japan’s Monetary Madness  Кейнсианский конец игры выкристаллизовывается в валютное безумие Японии. В настоящее время кейнсианская фискальная и денежно-кредитная политика Японии держится на стероидах , иначе именуемых "Абеномикой".  Ставки денежного рынка нам демонстрируют, что он фактически мертв, когда 10-летки установились на уровне 0,31%. А учитывая, что целевое "тагетирование инфляции" - 2%, то можно говорить о том,что Абеномика заставит потерять последнюю рубашку держателей долгосрочного долга.(это вдогонку отрицательности сбережений в Японии).  Излишне говорить о том,что радикальная монетизация всего рынка государственных облигаций является актом финансового самоубийства. Уже и так 40% поступающих доходов идет на облуживание гигантского долга, а если учесть, что необходимо достичь 2% инфляции, то можно сделать выводы о том,что полностью все доходы-100%- пойдет на обслуживание долга. Тут надо учесть,что после повышения налога на потребление с 5% до 8% правительство Японии тратит 100 трлн иен , в то время как поступления от налогов составляют 50 трлн. И эта зияющая пропасть началась с момента введения кейнсианского безумия в начале 90-х годов, когда дефицит бюджета является своего рода религией местных чиновников.  Из-за действий Банка Японии , государственные долги находятся на нулевой отметке, как , например, со сроком погашения до двух лет вообще находятся в отрицательной зоне.  Еще стоит учесть, что из-за кейнсианской фискальной политики с 1981 года бремя долга продолжает расти, ежегодно прирастая 7-10% от ВВП  Долговая ловушка Японии хорошо показана в графике ниже, когда с 2006 года нац.доход фактически не имеет прироста, испытывая постоянную волатильность. В общем это нам демонстрирует ловушку финансового уравнения, когда ВНП находится в знаменателе, а государственный долг, находящийся в обращении, являющийся числителем, продолжает расти.  И вот что интересно. Банк Японии разрушает собственную валюту и резкий обвал обменного курса с 2012 года идет по нарастающей.  Коллапс валюты, в свою очередь, означает,что импорт сырья, особенно энергетического, будет серьезно расти в стоимости, что , опять же, приведет к дальнейшему снижению реальной заработной платы, в то время как уже в ноябре этот показатель упал на 4,3%, а сбережения стали отрицательными.  Таким образом, приходим к выводу, что кейнсианская катастрофа приходит к своему концу.Массирование печатанье денег для финансирования дефицита подрывает реальную заработную плату, тем самым сделав невозможным увеличить налоги,чтобы финансировать бюджетный дефицит и снизив финансовое бремя. Но что действительно не может не беспокоить, так это то,что подобная модель финансового самоубийства в той или иной форме будет использована правительствами и центральными банками по всему миру. 

25 декабря 2014, 20:45

Итоги валютного кризиса - Михаил Хазин

Итоги валютного кризиса - Михаил Хазин. Ошибочные ощущения, последствия и прочие ужасы. 25 декабря 2014 Nevex.TV - последнее независимое СМИ в стране. Экономика, политика, движуха "no comment", митинги, аресты и суды, Русская Зачистка и Камикадзе-гей, Хазин и Делягин, Познер и Шендерович, актуальные интервью и эксклюзив, юмор и хорошая музыка ... Лучшее: http://www.youtube.com/user/Nevextv/videos?view=0&shelf_id=2&sort=p Вконтакте: http://vk.com/nevex_tv Твиттер главного редактора: http://twitter.com/nevex_tv Facebook: http://www.facebook.com/nevex.tv

23 декабря 2014, 15:39

Факты : выдержит ли ЕАЭС испытание рублем?

Факты : выдержит ли ЕАЭС испытание рублем?  Чуть больше недели остается до начала работы Евразийского экономического союза. Создается он на базе союза таможенного, куда входят Россия, Белоруссия и Каза... From: Экономика ТВ Views: 118 1 ratingsTime: 14:28 More in News & Politics

04 августа 2014, 09:08

Фискальный ультиматум от ФРС

Бывший Гринспен далеко не дурак. Его новое заявление следует понимать как ультиматум от ФРС... Алан Гринспен, бывший более 18-ти лет пред. ФРС признал, что слишком многое стоит на кону "... – это статус доллара как мировой резервной валюты. Один из самых значительных аспектов финансового кризиса заключался в том, что был огромный спрос на доллары со стороны центральных банков и финансовых компаний со всего мира. Речь идет о свопах на сотни миллиардов долларов. Это – наглядное доказательство того, что доллар все еще остается очень сильной валютой. Фактически американский доллар воспринимался как эквивалент золота. Но это не значит, что так будет продолжаться вечно. Если фискальная ситуация в США не изменится, то в дальнейшем, на фоне хронических дефицитов бюджета и повышения госдолга, мы не сможем сохранить доллар в его прежнем статусе, как бы нам этого ни хотелось”. Июль 2014konstex комментирует: Неужели? Какие интересные признания, еще 3 года тому назад этот парень утверждал, что евро сгинет:  На этой неделе бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен предупреждал, что в скором времени еврозона может развалиться по «советскому сценарию». «Евро терпит крах, и этот процесс создает существенные трудности для европейской банковской системы», - сообщил он. Август 2011konstex: Как легко у этих центробанкстеров меняются точки зрения на происходящее, при этом вопрос, а не является ли система спасения банстеров-лузеров любыми подручными способами (Banco Espirito Santo ждет вливание в € 3 млрд из и без того дохлого бюджета португалов) тупиковым путем, просто игнорируется .  Если полагать, будто демон, 18 лет торговавший лицом на посту главы ФРС, полный дурак... А предположим, что нет... Посмотрите на его высказывание трёхлетней давности о погибели евро даже не на как предупреждение. Это был ультиматум от Бени и ФРС другим центробанкам. Всё становится с головы на ноги. В настоящем 2014 году особенно легко объяснить те слова Гринспена... В 2009-м, когда все хоронили доллар, я указал, что "мертвец" станет безальтернативной валютой как советский рубль для граждан СССР времён распада. Для этого надо убить евро - см. "Безальтернативный доллар как советский рубль 1989-93гг." В 2011-м, за три недели до ультиматума Гринспена, я дал следующий прогноз: мировые резервные валюты, в том числе евро, будут подчинены доллару согласованной эмиссией. Волатильность валют снизится вдвое-втрое, валюты войдут в коридор, уничтожат керри-трейд и т.д. Так и произошло после открытия трехмесячных неограниченных валютных свопов между ЦБ-6 - шестёркой центробанков в сентябре-декабре 2011 г. - см. "Согласованная эмиссия резервных валют. Хронология". Потому что это был единственный путь спасения мировой финсистемы. Договора о свопах ежегодно продлевались и затем, два года спустя, срок их действия ожидаемо установили бесконечным - см. "Валютные свопы навсегда!".  - содержание золота в $100, £100, €100. Итого, ультиматум 2011 года был исполнен Старым Светом. ЦБ-6 увеличили количество своих валют в обращении в три раза без значительных девальваций/ревальваций. Небольшим исключением стала иена - ей, в том числе из-за Фукусимы, разрешили понизить планку. За это время двунадесять аналитиков погорели на прогнозе паритета доллар-евро или по 1,6-2,0... Например, рассказывает chitagrita: Был в ЖЖ такой персонаж - ужас_совка, по легенде, работал в Чикагской Бизнес Школе над глобальной экономической теорией с замахом на Нобелевку, с Фамой за руку здоровался, занятные вбросы в журнале у него были. Не чурался однако же и форексов, все мечтал, где б 40 тысяч раздобыть да и вшортить евру. Так вот, осенью 2012 зашортил дед евру, под паритет целился, выросла евра большая-пребольшая... А профессор с горя из ЖЖ выпилился.Это к тому, что не так легко постичь простую вроде бы идею о свопах. Надеюсь, теперь серьёзней отнесёмся к словам Гринспена? Добавлю, что ужесточение фискальной политики планируется не только в США, но и во всех странах с резервными валютами, а далее и в странах остального мира. О необходимости "совершенствования" фискальной политики заявил и глава Банка международных расчётов Хайме Каруана - дескать, мы, центробанки, что могли - уже сделали. Печально лишь, что новые налоги и налоговые ставки будут давить реальный сектор, мелких финансовых операторов и население. Почему центробанки столь озабочены фискальными делами? Потому что спрос на их специфический товар - на электронно-бумажную валюту - порождают именно налоги, сборы, акцизы и т.д. И больше не говорите с высоких трибун, что фиат-валюты, в частности доллар, ничем не обеспечены. Пекарь не обменяет хлеб на ваш труд, если должен уплатить с хлеба налог бумажными деньгами. Дайте пекарю хотя бы долю фиатом - иначе за ним пошлют фискалов с собаками. Ирония в том, что центробанки, помимо денег, производят наряду с комбанками ещё один специфический товар - долг. Но никто не понимает Добавленный долг. Исторически все государства падали вслед падению собираемости налогов. Если правительство США выполнит ультиматум ФРС, то государство продолжит существование. Как и некоторые другие. Какое существование станет у граждан? Влачащее, разумеется. Срок ультиматума? Судя по 2011 году, от трёх до шести месяцев.

21 июля 2014, 15:26

НБК и Банк Швейцарии подписали договор о свопах

Народный банк Китая и Центробанк Швейцарии заключили двусторонний договор о валютных свопах на сумму 150 млрд юаней или 21 млрд швейцарских франков ($24,4 млрд), передаёт государственное информационное агентство Синьхуа со ссылкой на сведения регулятора КНР. Договор подписан сроком на 3 года и может продлён по согласию сторон, отмечается в пресс-релизе Центробанка Китая. В регуляторе Поднебесной подчёркивают, что подписание договора о валютных свопах поспособствуют увеличению объёмов торговли и инвестиций между КНР и Швейцарией. С 2009 г. Китай заключил двусторонние соглашения о валютных свопах с более чем 20 государствами и регионами. Швейцарский регулятор сообщил в понедельник, 28 июля, что власти Китая выделили Швейцарии инвестиционную квоту на китайском рынке бонды объёмом 15 млрд юаней. Объемы использования китайской валюты растут рекордными темпами, даже несмотря на ограничения национального регулятора. В международной торговле всецело властвует доллар США, однако юань по итогам прошлого года занял вторую строчку. Более того, китайская валюта стала девятой по объемам торгов на мировых валютных рынках, объем вырос с $34 млрд в 2010 г. до $120 млрд в 2013 г. Согласно данным исследования банка HSBC все семь стран, опрошенных за два года, заявили об увеличении юаня в своих расчетах. Любопытно, что самыми активными пользователями китайской валюты стали Германия, США и Гонконг.

21 июля 2014, 15:26

НБК и Банк Швейцарии подписали договор о свопах

Народный банк Китая и Центробанк Швейцарии заключили двусторонний договор о валютных свопах на сумму 150 млрд юаней или 21 млрд швейцарских франков ($24,4 млрд), передаёт государственное информационное агентство Синьхуа со ссылкой на сведения регулятора КН

13 мая 2014, 16:07

Оборвать долларовый поводок

Санкции со стороны Запада подстегивают власти РФ перейти к торговле за рубли В Минфине прошло совещание с участием российских банкиров, которые поддержали идею повышения роли рубля в экспортных операциях. Стоит напомнить, что давно обсуждавшийся вопрос расширения сферы применения рубля в торговом взаимодействии РФ с внешними рынками впервые был переведен в практическую плоскость 24 апреля на коллегии с участием первого вице-премьера Игоря Шувалова. Мотивация - антироссийские санкции со стороны Запада. Ранее советник Владимира Путина по региональной экономической интеграции Сергей Глазьев обрисовал далеко нерадужные перспективы российской экономики в случае сохранения ее зависимости от доллара. В интервью изданию РБК Глазьев заявил: «Если американский президент примет решение о замораживании российских активов, то это будет означать, что американцы откажутся выполнять свои обязательства. Значит, ваши деньги в долларах, хранимые на депозите в российском банке, тоже не будут признаваться США в качестве своих платежных обязательств». По словам Сергея Юрьевича, если банковское учреждение успеет вовремя избавиться от долларов, оно, «может быть, вернет вам деньги в другой валюте». Если нет, то вы «так и останетесь с записью на счете в вашу пользу и ощущением кредитора США, которого дядя Сэм «кинул на деньги». Насколько велик риск? С этим вопросами мы обратились к ведущему научному сотруднику экономического факультета МГУ Андрею Колганову. – Если речь идет о банковских счетах, то США действительно могут заморозить операции с нашими банками. Не признавать денежные средства в долларах они не могут, но вправе не совершать долларовые трансакции с участием наших банков. Использовать можно будет только наличные доллары. А безналичные расчеты (депозиты, текущие счета и т.п.) американцы могут заблокировать. «СП»: – Идея перевода расчетов на рубли обсуждается уже давно, но только сейчас разговоры начинают переходить в практическую плоскость. – На правительственном уровне не раз высказывалось позитивное отношение к перспективе расширения сферы рублевых расчетов. Помимо санкционных опасений, есть вопросы по поводу устойчивости самого доллара. Он действительно был лучшей расчетной валютой до начала 1970-х годов, когда ФРС США отменила золотой стандарт, отказавшись от золотого обеспечения. Сегодня есть серьезные сомнения в том, что доллар сможет долго оставаться надежным расчетным средством. Кроме того, есть серьезные подозрения по поводу устойчивости финансового положения США. Я не имею в виду, что Америка находится на грани банкротства. Однако у меня нет уверенности в том, что политика финансовых властей США будет достаточно сбалансирована, чтобы не подрывать мировой финансовый порядок. Вот почему многие страны (далеко не только Россия) пытаются обрести независимость от доллара. После появления евро начался процесс формирования расчетов и валютных резервов не только в американской валюте. Думаю, этот процесс будет только нарастать. Россия делает шаг в том же направлении. Это не означает отказ от доллара вообще, это просто нереально. Скорее российские власти стремятся занять более сбалансированную позицию. То есть, чтобы наша зависимость от доллара не имела абсолютного характера. «СП»: – Многие эксперты высказывают мнение, что главными бенефициарами в предлагаемой схеме будут крупные российские банки, которые получат возможность нарастить объем комиссионных на конвертации американской валюты в рубли? – Это не обязательно так. Новая схема расчетов предполагает, что иностранные банки, финансирующие экспортно-импортные контракты, будут сами приобретать российские рубли для оплаты поставок товаров. То есть возникнет международный рынок рубля. В определенных пределах эта схема выглядит достаточно реалистично. Хотя я бы поостерегся делать смелый прогноз о широком распространении рублевых расчетов. Но с некоторыми нашими партнерами такие схемы расчетов, возможно, найдут применение. В частности, нам удалось договориться с китайцами о рублевом обеспечении одного из контрактов на поставку нефти. Безусловно, нам также следует стремиться к тому, чтобы в рамках Евразийского экономического пространства расчеты также производились в рублях. Здесь это возможно сделать. Пока «жареный петух не клюнет», наши власти не склонны предпринимать решительных мер, напоминает независимый экономист Владислав Жуковский. – Разговоры о том, что необходимо переходить на рублевые расчеты в торговле с нашими основными внешнеэкономическими партнерами (прежде всего, на пространстве СНГ) велись уже давно. Однако наши замечательные псевдолибералы на протяжении всех нулевых годов дружно отнекивались от этой меры, называя ее «контрпродуктивной», антирыночной и противоречащей догмам «вашингтонского консенсуса». Последние гласят, что хозяйствующим субъектам нельзя навязывать модель поведения, и что «невидимая рука рынка» сама все расставит по местам и определит, какими валютами торговать. Если в 1990-е и «нулевые» годы Запад мог беззастенчиво грабить Россию, то сегодня «обвиняет» нас в том, что мы вообще существуем на карте мира. «СП»: – С чем связано нынешнее отрезвление? Под удар попали капиталы правящей бюрократии? – Просто стало понятно, что российских олигархов, криминальные структуры и чиновников за рубежом никто не ждет. И никто не позволит им находиться даже в «предбаннике» глобального управляющего класса, а также интегрироваться в западную элиту. Догмы рыночного фундаментализма сразу лишились для них своей привлекательности. Даже либералы из Минфина заявляют, что они не против предложений Минэкономики. «СП»: – Как вы оцениваете перспективу реализации предложений? – Сама по себе идея переложить ответственность на бизнес и хозяйствующие субъекты, чтобы они сами договаривались с покупателями за рубежом по поводу расчетов в рублях, означает дополнительные издержки для наших компаний. Прежде всего, для несырьевого бизнеса. Конечно, нефтяники и газовики могут воспользоваться своим доминирующим положением на некоторых сегментах внешнего рынка и пролоббировать свои интересы в плане заключения контрактов в рублях. При этом компании из реального сектора экономики, которые работают на высококонкурентном рынке, и где велико предложение со стороны американских и азиатских товаропроизводителей, попадут в непростую ситуацию. Их пожелание по поводу расчета торговых операций в рублях мало кого будет интересовать. В качестве выхода из ситуации могут возникать разного рода посредники и «фирмы-прокладки». Им будут продавать нашу продукцию формально за рубли, а российские же компании, зарегистрированные в офшорах, будут перепродавать ее за валюту. То есть никакого реального увеличения внешнего спроса на рубли не произойдет. Зато увеличатся издержки российского бизнеса, а также доля теневого сектора российской экономики. С кем действительно имеет смысл проводить такую политику, так это с Белоруссией, Казахстаном, Арменией и другими странами СНГ. Но даже здесь наш потенциал по переходу на рубль как расчетную единицу не превышает 25-30%. Так или иначе, для начала нужно освоить хотя бы пространство СНГ и Таможенного Союза, которое составляет 12% от всей российской внешней торговли. Президент Центра стратегических коммуникаций Дмитрий Абзалов напомнил, что многие страны уже давно активно практикуют отказ от доллара в торговых отношениях. – Самый крупный игрок на этом поле Китай, который заключает с поставщиками своп-контракты. Последние предполагают использование национальных валют при двусторонней торговле. Для РФ такая возможность открывается в топливно-энергетическом комплексе и металлургии. Сегодня эти контракты номинированы в долларах. С одной стороны, это позволяет снизить зависимость от американской валюты, а с другой, укрепить собственную. Потому что, чем больше товаров, за которые контрагенты рассчитываются в национальной валюте, тем больше спрос на эту валюту. «СП»: – Некоторое время назад была задумка открыть сырьевую биржу в Питере. – Суть заключается в том, чтобы иметь собственную торговую площадку. Это абсолютно логично, если учитывать общий объем запасов энергоносителей в РФ. Развивать собственные сорта (типа Brent или Urals) намного выгоднее. К тому же это будет способствовать перемещению инвесторов в РФ. Тем более, что приходя сюда, последние «садятся» на внутренние финансовые потоки нашей страны. Что, в свою очередь, может стать драйвером для развития внутреннего рынка России. Идея состоит в том, что страны-потребители выкупают определенный объем российской валюты. Это позволяет уйти от использования доллара в двусторонних торговых отношениях. Понятно, что сегодня инициатива перейти на рубли связана с возможными санкциями. Как ни парадоксально, они позволяют развивать те проекты, которые были заявлены, но далеко не продвинулись. Начиная от деофшоризации экономики, заканчивая переходом в расчетах на рубли. Процесс деофшоризации сегодня происходит естественным образом. Он связан с тем, что крупным российским компаниям, которые попали под санкции, приходится перерегистрировать свой бизнес в РФ. Плюс под санкции попадают игроки, которые с ними взаимодействуют. Соответственно, бизнесмены начинают искать «запасные аэродромы» у себя на родине. То же самое касается импортозамещения, которое подстегивают новые ограничения на высокотехнологичный экспорт в Россию. Аналогичная ситуация складывается в финансовом сегменте по формированию широкого спроса на национальную валюту. Сегодня такая необходимость появилась. На самом деле всякого рода санкции оказывают США «медвежью услугу». Реальную экономику они не парализуют (по-крайней мере, пока не принят «третий пакет»), зато побуждают страны «отвязываться от доллара». Если Москва перейдет на рублевую модель в Таможенном Союзе, это будет означать серьезный откат от долларовой составляющей на постсоветском пространстве. То же самое касается нашей торговли с Китаем. С учетом расширения сырьевой составляющей, это может ударить по американской валюте. Что приведет к дальнейшей регионализации валютных рынков.