Vanguard
Vanguard
The Vanguard Group — крупная американская инвестиционная компания, активов в управлении - $2 трлн. Расположена в городе Малверн, штат Пенсильвания. Основана в 1975 году Джоном Боглом. Компания находится в собственности фондов взаимных инвестиций, а следовательно ей владеют инвесторы этих фондо ...

The Vanguard Group — крупная американская инвестиционная компания, активов в управлении - $2 трлн. Расположена в городе Малверн, штат Пенсильвания. Основана в 1975 году Джоном Боглом. Компания находится в собственности фондов взаимных инвестиций, а следовательно ей владеют инвесторы этих фондов. Компания управляет индивидуальными пенсионными счетами, сберегательными счетами на обучение, различными видами финансовой ренты и оказывает консультационные услуги своим клиентам.

 

Общая сумма рыночных активов $ 1,430 трлн

http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/vanguard-group-inc-61322

 

Американская группа компаний Vanguard является одним из крупнейших в мире объединением паевых инвестиционных фондов, распоряжается капиталом в размере около 3 триллионов долларов и управляется коллективным субъектом, которого сразу непросто обнаружить.

«Вэнгард» исповедует консервативную корпоративную культуру и предлагает своим клиентам сравнительно более низкую доходность по долгосрочным вкладам и значительно более низкую стоимость их обслуживания. Эти деловые принципы позволили «Вэнгард» успешно пройти Великую депрессию 30-х годов и, возможно, удержат компанию на плаву в нынешний кризис. Но не только они.

Заметные связи руководства корпорации «Вэнгард» с религиозными общинами штатов Пенсильвании и Нью-Джерси указывают на связь «Вэнгард» с католическо-иезуитскими кругами Западной Европы, которые переместились в Северную Америку после наполеоновских войн и Французской революции 1848 года. Именно это прошлое компании позволяет ей открыто и настойчиво предлагать не только деловую, но и ценностную альтернативу финансовому проекту «Уолл-стрит».

Илл. Печать иезуитского колледжа им. Святого Иосифа в Филадельфии

 

Предыстория

The Vanguard Group была основана в 1975 в Филадельфии под управлением Джона Богла, американца с шотландскими корнями и дипломом Принстонского университета. Компания представляет собой фонд, объединенный из нескольких паевых инвестиционных фондов, а точнее так называемый “индексный фонд” (об этом ниже). «Вэнгард» была построена на фундаменте другого филадельфийского ПИФа - The Wellington Fund, и эта история требует отдельного упоминания.

Как известно, первичное накопление капитала всегда представляет собой загадку. Не обошлось без загадки и здесь. К началу 1929 года потомок валлийских квакеров, 31-летний бухгалтер из Филадельфии Уолтер Морган собирает среди своих родственников и знакомых 100 000 долларов (сегодня это примерно $1,36 млн) и создает сбалансированный паевый инвестиционный фонд под названием Industrial and Power Securities Co. Это был не первый американский ПИФ, но особенностью фонда Моргана стало то, что он умело сбалансировал вложения в акции и в долговые обязательства, и это помогло вкладчикам избежать потерь во время кризиса за счет разного изменения стоимости активов.

Логично предположить, что кто-то таким образом спасал свои сбережения накануне Великой депрессии. И не прогадал: к середине 30-х годов управляемый фирмой капитал достигает 1 миллиона долларов, и тогда же Морган дает фонду новое название The Wellington Fund - по имени герцога Веллингтона, английского полководца и политика с ирландскими корнями. Последний известен не только разгромом Наполеона при Ватерлоо, но и как активный лоббист билля о реабилитации католиков в Англии и одновременно как жесткий противник аналогичной реабилитации евреев.

Wellington Fund и управляющая активами этого фонда компания Wellington Management Company Моргана продолжили уверенно развиваться. В 1943 году в управлении WMC уже 10 миллионов долларов, в 1949 году преодолена планка в 100 миллионов, в 1959 году - миллиард, в 1965 - 2 миллиарда долларов. В конце 60-х Морган выходит на пенсию вместе со своим постоянным финансовым советником Майклом Робинсоном, выпускником частного иезуитского Университета им. Святого Иосифа, который был основан в Филадельфии Орденом Иезуитов в 1851 году, причем Морган регулярно отчислял пожертвования этому университету и пользовался там большим уважением. Сегодня университет состоит из колледжа и бизнес-школы и предлагает различные курсы в традиции liberal arts.

 

Рождение группы «Вэнгард»

Джон Богл пришел в компанию Моргана в 1951 году, поводом для решения о найме послужила принстонская дипломная работа Богла о ПИФах. В середине 60-х Джон Богл становится управляющим партнером Wellington Management Company. Тогда компания вступает в сложный финансовый период, и в 1967 году руководство принимает решение о покупке бостонской инвестиционной фирмы Thorndike, Doran, Paine and Lewis, Inc., которая управляла капиталом фонда Ivest. В конце концов, в 1975 году на платформе этих двух фондов появилась The Vanguard Group, названная в память о флагманском корабле флота адмирала Нельсона в сражении против наполеоновских войск при Абукире.

Компания очень успешно прошла 80-е годы, и к середине 90-х управляла через все свои подразделения уже 132-миллиардным капиталом. В 1996 году исполнительным директором «Вэнгард» вместо Богла становится его 40-летний заместитель Джон Джозеф Бреннан, выпускник Дартмутского колледжа и Гарвардской школы бизнеса, который работал в компании с 1982 года. В это же время компания расширяет представительство в мире: к американскому и британскому офисам добавляются филиалы в Сингапуре, Токио, Сиднее, затем в Гонконге и Пекине. В 1998 году «Вэнгард» занимает второе место в мире среди ПИФов по размеру капитала и уступает только Fidelity Investments.

В 2008 руководство компании меняется в весьма характерном стиле: преемником Бреннана становится выпускник тоже Дартмута и тоже Принстона Уильям МакНабб, проработавший в компании с 1986 года. Сегодня Бреннан остается почетным председателем и главным советником «Вэнгард», занимает руководящие посты в ряде страховых и инвестиционных компаний и входит в попечительский совет католического Университета Нотр-Дам из международной Конгрегации Святого Креста.

 

Корпоративные принципы управления

«Вэнгард» была изначально задумана как индексный фонд - инвестиционная компания, которая вкладывает капитал своих клиентов в активы других компаний пропорционально их доходности и меняет (индексирует) структуру своих вложений в зависимости от ситуации на рынке. Поэтому «Вэнгард» присутствует в капитале почти всех крупных мировых компаний: Apple, Google, Visa, Phizer, Halliburton, Lockheed Martin, - назовите другую компанию из списка S&P 500 и вряд ли ошибетесь. Упрощенно говоря, вложения «Вэнгард» в компании из S&P 500 пропорциональны доле этих компаний в самом индексе S&P 500. В основе своей, это и есть принцип сбалансированного управления капиталом, который успешно испытал в 30-е годы основоположник компании Морган и усовершенствовал Богл.

При МакНаббе в 2014 году «Вэнгард» перешагнула 3-триллионный порог капитала в своем управлении и стала крупнейшим объединенным ПИФом США. Компания состоит из 160 фондов внутри страны и 120 за рубежом, персонал насчитывает около 14 000 человек, а число клиентов в общей сложности составляет около 20 миллионов пайщиков: от рядовых граждан с пенсионными вкладами до капиталов крупных организаций.

«Вэнгард» всегда публично подчеркивает свой консерватизм и отличие от спекулятивного и высокорискованного рынка Уолл-стрит. Как пошутил однажды сын Джона Богла на юбилейном вечере отца, жизненное правило Богла старшего могло бы звучать так: «Заберите деньги у Голдман Сакс и...» Шутка была встречена аплодисментами, но так и осталась незавершенной. Сам Богл написал несколько работ о культуре инвестирования, в том числе в кризисном 2008 году издал книгу с говорящим названием «Хватит! Подлинная мера денег, бизнеса и жизни», в которой подробно критикует деловые принципы управления банками вроде Citigroup, Merill Lynch и других крупных проектов Уолл-стрит.

Недоверие к рискованным краткосрочным финансовым спекуляциям является корпоративным принципом, унаследованным «Вэнгард» еще от фонда Wellington. Действующий глава компании Уильям МакНабб прямо говорит, что «Вэнгард» не рассматривает себя как часть Уолл-стрит и сосредоточена на долгосрочном обслуживании сбережений людей на протяжении всей взрослой жизни от колледжа до выхода на пенсию под сравнительно низкие, но зато более безопасные проценты. Например, средняя стоимость операционного обслуживания вкладов в фондах «Вэнгард» в 2014 году составила 0.18% от совокупного капитала при том, что средняя стоимость обслуживания на рынке составляет более 1%.

Таким образом, руководство компании управляет и своими собственными деньгами, в отличие от посторонних наемных менеджеров в стиле Уолл-стрит, чьи многомиллионные гонорары также повышают риски на рынке капитала. Напротив, топ-менеджеры «Вэнгард» выбираются из своих же сотрудников, которые проработали в фондах группы не один десяток лет. Кроме “принстонской” линии хорошо виден католический родовой признак кадровой политики «Вэнгард»: 4 из 12 человек в действующем высшем руководстве компании проходили обучение либо в иезуитском Университете Святого Иосифа, либо в католическом Университете Нотр-Дам.

Иезуиты в капитале. Обзор корпорации Vanguard

 

Вики:

Основатель компании Джон Богл сформулировал основные принципы работы взаимных фондов в своей дипломной работе «Экономическая роль инвестиционной компании». 24 сентября 1974 года он основал свою компанию, названную в честь флагманского корабля адмирала Нельсона.

В рамках компании Богл создал структуру взаимных фондов, где интересы вкладчиков превалируют над интересами управляющих и дистрибьюторов; первый индексный фонд, задача которого — обеспечивать среднерыночную доходность; систему управления облигационным фондом, основанной на портфелях краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных облигаций; систему продаж паев без нагрузки (брокеров и дилеров). С 1981 года активы компании удваивались практически раз в три года. В 1981 году они составили — $3 млрд, 1983 — $6 млрд, 1985 — $12 млрд и т. д. С 1998 по 2005 активы выросли до $800 млрд.

Созданный Vanguard первый индексный взаимный фонд Vanguard 500 Index Fund стал крупнейшим взаимным фондом в мире. Индексные фонды Vanguard с 1998 по 2008 год опережали аналогичные фонды с активным управлением на 99 % — инвестиции в долгосрочные облигации, 96 % — в среднесрочные и 92 % — в краткосрочные облигации.

Джон Богл ушел с поста председателя правления Vanguard. Его сменил Джон Д. Бреннан, а 31 августа 2008 года компанию возглавил Вилльям МакНабб III.

The Vanguard Group предлагает частным инвесторам возможности инвестировать во взаимные фонды компании, в торгуемые на бирже фонды, а также в отдельные акции и облигации и сторонние фонды. Консультирует по финансовому планированию, управляет пенсионными счетами и сберегательными счетами на оплату обучения. Компания предлагает также ряд услуг для институциональных инвесторов.

Рыночная стоимость (!) The Vanguard Group на март 2013 года составляла $978,676 млрд.

Развернуть описание Свернуть описание
31 октября, 19:54

October ETF Asset Report: U.S. Equities Prevail

Inside the ETF asset-flows in the month of October.

Выбор редакции
31 октября, 16:15

EBI East Conference is 2 Days Away!

    It’s almost here!~ The 2nd annual Evidence-Based Investing Conference arrives in New York City this week! The line-up of speakers is absolutely top notch. This is easily going to be the most amazing 1-day event of the year. DO NOT MISS THIS: Keynote Speakers Tim Buckley, Vanguard Group, incoming CEO Cliff Asness, AQR, Founder &… Read More The post EBI East Conference is 2 Days Away! appeared first on The Big Picture.

31 октября, 15:53

Лидеры коммуникаций вновь встретятся на Leadership Dialogue Forum

Мировые эксперты и лидеры коммуникаций вновь встретятся на Leadership Dialogue Forum для определения повестки будущего отрасли

31 октября, 02:01

15 Retirement Statistics That Will Scare the Crap Out of You

America’s retirement crisis is the most gruesome wreck you’ll find on Main Street.

30 октября, 18:22

5 ETFs to Soar After Solid Q3 GDP Data

U.S. GDP growth expanded 3% annually in the third quarter representing the best back-to-back quarters of at least 3% growth since 2014.

30 октября, 17:26

Energy ETFs Gain on Exxon and Chevron Q3 Beat

Thanks to higher oil prices, a raft of earnings reports from U.S. oil giants suggest a strong rebound in the energy sector after more than three years of struggling.

Выбор редакции
30 октября, 13:12

Commodities Popped Last Week Amid Weakness Elsewhere

Broadly defined commodities rose last week, posting the strongest advance for the major asset classes, based on a set of exchange-traded products. The increase is an outlier during a week when most markets fell. The iPath Bloomberg Commodity (DJP) jumped 1.0% for the five trading days through Oct. 27. US equities – the number-two performer […]

29 октября, 15:14

ВМФ Британии принял меры после обнаружения кокаина у моряков атомной подлодки

Министр обороны Великобритании Майкл Фэллон распорядился провести обязательное тестирование на наркотики среди моряков, несущих службу на подводных лодках, после увольнения сразу нескольких членов экипажа субмарины Vigilant за употребление кокаина, сообщила The Times. Как отмечает издание, глава британского военного ведомства прибег к такой мере, чтобы убедиться в том, что случай на борту атомной подлодки Vigilant является «единичным инцидентом», передает ТАСС. Ранее Daily Telegraph сообщала, что сразу девять членов экипажа британской атомной подводной лодки Vigilant, на которой произошел секс-скандал, были уволены со службы за употребление кокаина. Подлодка Vigilant относится к классу Vanguard. На четырех субмаринах этого типа размещен весь ядерный потенциал Соединенного Королевства.

29 октября, 02:36

Weekend Reading: Context for Matthew Klein Talking to Stephen Kotkin about Stalin

**Matthew Klein**: [Some context for our chat with Stephen Kotkin about Stalin](https://ftalphaville.ft.com/2017/10/26/2195316/some-context-for-our-chat-with-stephen-kotkin-about-stalin/): "We recently had the chance to chat with Princeton historian Stephen Kotkin about the second volume of his biography of _Joseph Stalin: Waiting for Hitler_... >...The podcast will go live tomorrow, but we thought those who haven’t yet had the chance to read _Paradoxes of Power_ — Kotkin’s first volume in the three-volume series — might appreciate a quick primer. There will also be a post on Monday covering material from Waiting for Hitler that we didn’t get a chance to discuss during our chat. >Kotkin’s core argument in _Paradoxes of Power_ is that the first fifty years of Stalin’s life can be explained by his fanatical devotion to Marxist-Leninism, his intelligence, and his incredible work ethic. >(Kotkin expands this thesis in _Waiting for Hitler_ by arguing that Stalin’s personality was warped by his long experience governing as a dictator.) >Stalin thought of Lenin as his teacher, a man who demonstrated by example how to relentlessly pursue his objectives despite seemingly overwhelming opposition. Stalin was the only senior party member who supported Lenin’s plan to launch the Bolshevik coup in November 1917. Lenin and Stalin found nothing inherently...

28 октября, 22:00

Industrials ETFs in Focus on Q3 Earnings

We saw mixed results from major companies in Industrials space.

Выбор редакции
28 октября, 11:49

Navy discharges nine submariners from nuclear vessel over drugs

Firing of service personnel from HMS Vigilant follows recent claims of ‘inappropriate’ onboard relationshipNine service personnel on a nuclear submarine have been discharged from the Royal Navy after testing positive for drugs.Compulsory drugs tests on HMS Vigilant – one of four Vanguard class submarines that maintain the UK’s nuclear deterrent – produced nine positive results, leading to nine individuals being discharged. Continue reading...

28 октября, 07:29

Британских подводников после секс-скандала уличили в употреблении кокаина

  • 0

Сразу несколько членов экипажа британской атомной подводной лодки Vigilant, на которой произошел секс-скандал, были уволены со службы за употребление кокаина, сообщила Daily Telegraph. «Мы не терпим употребления наркотиков военнослужащими. Те, кто не соответствуют нашим высоким стандартам, увольняются со службы», – передает ТАСС слова представителя ВМС Великобритании. Также экипаж подлодки, оснащенной 16-ю межконтинентальными баллистическими ракетами с термоядерными боеголовками, подозревают в организации вечеринок с наркотиками, а одного из моряков в занятии сексом с проституткой в бассейне, передает РИА «Новости». Кроме того, уволены два офицера, которым вменяется интимная связь. Еще один из военнослужащих предстанет перед трибуналом за самовольную отлучку к своей девушке. В конечном итоге около 10% экипажа оставили судно из-за «самого крупного секс-скандала» в истории британских ВМС. Подлодка Vigilant относится к классу Vanguard. На четырех субмаринах этого типа размещен весь ядерный потенциал Соединенного Королевства. Все четыре лодки входят в состав 1-го дивизиона подводных лодок королевской военно-морской базы Клайд, расположенной в городе Фаслэйн в Шотландии. Ранее сообщалось, что постоянно в море на боевом дежурстве находится как минимум одна из АПЛ Vanguard с ракетами.

Выбор редакции
27 октября, 20:43

Tech ETFs to Soar on Microsoft's Blockbuster Earnings Beat

Microsoft delighted investors with stellar fiscal first-quarter 2018 results on strong performance in its fast-growing cloud business.

27 октября, 19:39

ETFs in Focus Post Alphabet's Q3 Earnings

Google parent company Alphabet reports impressive Q3 results.

27 октября, 19:13

Amazon ETFs to Buy on Q3 Blowout Results

Amazon came up with blowout Q3 results with a stupendous earnings beat of 5100% and a positive outlook for the holiday quarter.

Выбор редакции
27 октября, 09:45

Vanguard’s Jack Bogle predicts passive investing takeover

Passive ETFs and mutual funds could account for 90% of equity market, says former chief

26 октября, 18:01

Q3 Earnings to Drive Energy ETFs Higher

The upside to the energy sector has been supported by strong Q3 earnings expectations.

26 октября, 17:57

5 Best-Performing Fidelity Mutual Funds of Q3

Its ability to offer low cost mutual funds consistently, makes Fidelity mutual funds a strong investment.

26 октября, 17:37

Focus on Vanguard Equity-Income Investor Fund (VEIPX)

Vanguard Equity-Income Investor Fund (VEIPX) seeks high level of dividend income and long-term growth of income and capital

Выбор редакции
26 октября, 16:00

EBI: Asness in Purgatory

  • 0

One week from today is the 2nd annual Evidence-Based Investing Conference in NYC. It is an amazing line up of keynote speakers, including Tim Buckley, of incoming CEO of Vanguard Group; Liz Ann Sonders, Schwab & Co. Chief Strategist; Scott Galloway, NYU Stern Prof of digital marketing; Jim Ross, SSGA/Chairman Global SPDR business; Jason Zweig, WSJ, author “Your Money and Your Brain”… Read More The post EBI: Asness in Purgatory appeared first on The Big Picture.

17 июля, 13:54

Доступ к телу. Кто из крупных лоббистов стоит ближе к Трампу

Финансисты и банкиры, содержатели казино и нефтяники — самые влиятельные группы поддержки президента-миллиардера

21 февраля, 18:02

Д.Фирташ - обвиняемый или свидетель?

Высший земельный суд Вены удовлетворил апелляцию венской прокуратуры, которая оспорила прежнее решение земельного суда Вены, отказавшего в экстрадиции украинского предпринимателя Дмитрия Фирташа в США. Об этом сообщает корреспондент ТАСС из зала суда.На мой взгляд, Дмитрий Фирташ более полезен правосудию не как обвиняемый, а как свидетель по делу о классическом случае обмана акционеров Газпрома руководством компании. Американские фонды DFA, VanEck, Vanguard и другие владельцы крупных пакетов акций Газпрома тоже понесли ущерб от действий правления и совета директоров "нашего основного предприятия".Окончательное решение об экстрадиции теперь за министром юстиции Австрии.P.S. Интересно, что руководство Газпрома даже не пыталось объяснить замену "крупных инвестиций в расширение газотранспортных мощностей" на выплату наличных гг. Д.Фирташу и Д.Фурсину.