• Теги
    • избранные теги
    • Показатели656
      • Показать ещё
      Страны / Регионы1032
      • Показать ещё
      Разное1200
      • Показать ещё
      Компании629
      • Показать ещё
      Формат89
      Международные организации103
      • Показать ещё
      Люди370
      • Показать ещё
      Издания53
      • Показать ещё
      Сферы1
27 марта, 20:56

Госдолг Украины в феврале увеличился на 550 млн долларов

Совокупный государственный (прямой и гарантированный) долг Украины в февраля вырос на 550 млн долларов и составил 71,76 млрд долларов (по состоянию на 28 февраля). Об этом свидетельствуют данные Министерства финансов Украины. В частности, государственный и гарантированный государством долг на конец февраля составил 1 941,36 млрд гривен, или 71,76 млрд долларов (1 931,02 млрд гривен, или 70,21 млрд долларов в январе 2017)...

27 марта, 09:43

ДОЛГОВОЙ РЫНОК: ОФЗ торговались на сниженных объемах

24 марта, в пятницу, выпуски корпоративного рублевого долга торговались на пониженных оборотах, составившие менее 3 млрд руб. против 6 млрд руб. в среднем за неделю и 7 млрд руб.  в среднем за месяц. Котировки большинства займов остались вблизи уровней открытия. Лучше рынка торговались бумаги металлургического и электроэнергетического сегментов, прибавившие в среднем по 0,2% и 0,4% соответственно. В первом практически весь торговый оборот пришелся на восьмой выпуск Евраза, прибавивший 0,2%. В отрасли энергетики восходящая динамика была присуща всем торгуемым бумагам. На рынке внутреннего госдолга торги также проходили на сниженных оборотах. Минимальный рост на 5-7 б.п. демонстрировали короткие выпуски и длинные ОФЗ с дюрацией от 5 лет. Бумаги на среднем отрезке кривой, в свою очередь, демонстрировали разнонаправленную динамику. Выпуски корпоративного внешнего долга торговались в нейтральном диапазоне. Под умеренным давлением находились евробонды ВЭБа, тогда как Газпрома росли на 5-7 б.п. Далее...

25 марта, 15:48

Укропия: Психозы недели. Жуть мухоморная

Интенсивность взрывов на горящем вторые сутки крупнейшем артиллерийском арсенале Украины (Балаклея, Харьковская область) значительно снизилась. Теперь бахает примерно раз в 15-20 минут. А раньше бахало значительно чаще. Жертв среди местного населения нет, спасатели нашли под завалами частного дома женщину 1951 года рождения. Саперы приступили к разминированию. Это Министерство обороны выпускает успокаивающие пресс-релизы. Ничего страшного, просто, с…ка, все взрывается и разлетается.

25 марта, 13:13

Бывший председатель ВЭБа возглавил Европейскую теннисную ассоциацию

Бывший председатель Внешэкономбанка (ВЭБа) России Владимир Дмитриев избран президентом Европейской теннисной ассоциации (ЕТА), сменив на этом посту Жака Дюпре. Об этом сообщается в официальном Twitter-аккаунте организации.Кроме господина Дмитриева, на пост главы ETA претендовали Горан Джокович (Сербия), Луизанна Фод (Италия), Предраг Стойчевич (Хорватия) и Матти Виртанен (Финляндия). Выборы прошли в три раунда, в последнем из которых россиянин набрал 43 голоса, а Матти Виртанен — 31.Владимир Дмитриев возглавлял ВЭБ с 2004 по 2016 год, после чего был избран вице-президентом Торгово-промышленной палаты России. В 90-х он работал в российском Минфине, был заместителем начальника департамента иностранных кредитов и внешнего долга.

24 марта, 18:57

ЦБ указал в ДКП сценарий падения цен на нефть до $25

Банк России в пятницу опубликовал мартовский выпуск доклада Денежно-кредитной политики, в котором указал три сценария развития событий на рынке нефти и допустил обвал котировок.

24 марта, 18:57

ЦБ указал в ДКП сценарий падения цен на нефть до $25

Банк России в пятницу опубликовал мартовский выпуск доклада о денежно-кредитной политике, в котором указал три сценария развития событий на рынке нефти и допустил обвал котировок.

24 марта, 17:31

Набиуллина не исключает инфляцию ниже 4% в 2017 году

Ключевое влияние на замедление инфляции оказало резкое укрепление рубля и и хороший урожай 2015-2016 гг. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания в пятницу.

24 марта, 17:31

Набиуллина не исключает инфляцию ниже 4% в 2017 году

Ключевое влияние на замедление инфляции оказало резкое укрепление рубля и и хороший урожай 2015-2016 годов. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Нибиуллина на пресс-конференции по итогам заседания в пятницу.

24 марта, 16:34

Полный текст заявления Набиуллиной

В пятницу Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 9,75% годовых. Регулятор публикует заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 24 марта 2017 г.

24 марта, 16:34

Полный текст заявления Набиуллиной

В пятницу совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 9,75% годовых. Регулятор публикует заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания совета директоров 24 марта 2017 г.

24 марта, 16:33

Э. Набиуллина рассказала об оттоке капитала в 2017-2019 годах

Отток капитала из России в текущем году, по словам главы Центрального банка РФ Эльвиру Набиуллиной, не превысит 13 млрд долл.

24 марта, 14:19

Райффайзенбанк: Нетипичные условия первого квартала обусловили положительную обратную связь интервенций Минфина

Валютный и денежный рынок Нетипичные условия 1 кв. обусловили положительную обратную связь интервенций Минфина Вчера представитель Минфина заявил в СМИ, что, исходя из текущих цен на нефть (50,7 долл./барр.,Brent) и курса рубля (57,4 руб./долл.), что соответствует 2910 руб./барр., дополнительные нефтегазовые доходы бюджета в 2017 г. составят всего 600 млрд руб. (= покупки Минфина - 10,5 млрд долл.). Напомним, что ранее, когда рублевая цена на нефть была в районе 3300-3400 руб./барр., А. Силуанов прогнозировал дополнительные доходы в 1 трлн руб. при нефти 50 долл./барр. (15 млрд долл.) и 1,5 трлн руб. при 55 долл./барр. (25 млрд долл.). Таким образом, получается, что чем крепче рубль (ниже рублевая цена на нефть), тем меньше покупки Минфина, т.е. механизм интервенций в ряде нетипичных случаев имеет не отрицательную (как изначально задумывалось, чтобы снизить влияние волатильности нефти), а положительную обратную связь. Такие случаи могут возникать, например, при появлении большого предложения на продажу/покупку валюты, которое может сопровождаться притоком/оттоком капитала (например, из-за изменения настроений нерезидентов или спроса на иностранные активы резидентов). В 1 кв. такую ситуацию могла создать продажа Роснефтегазом валюты, которая была получена в начале года от продажи акций Роснефти в условиях высокого сальдо счета текущих операций. Но в обычных условиях механизм интервенций имеет отрицательную обратную связь: избыточное укрепление/ослабление рубля нивелируется сальдо счета текущих операций (при близких к нулю чистых внешних заимствованиях). Мы ожидаем, что во 2-3 кв. будут как раз такие обычные условия, в результате произойдет выравнивание курса рубля относительно фундаментальных уровней: при текущем курсе рубля и нефти (50-51 долл./барр., Brent) сальдо счета текущих операций опустилось бы до +1,5 млрд долл. в апреле, до нуля в мае и ушло бы сильно ниже нуля в июне (-5,5 млрд долл.). Чтобы этого не произошло, курс должен скорректироваться до 65 руб./долл. к концу июня. По нашим оценкам, по итогам 2017 г. интервенции Минфина обусловят повышение средней рублевой цены на нефть с 2988 руб./барр. в 2016 г. до 3290-3350 руб./барр. При этом по причине уплаты налогов до конца этого месяца рубль может еще сильнее укрепиться (в то время как оттока валюты из-за прохождения пика погашений внешнего долга, по-видимому, не произошло, или все было рефинансировано, или использованы валютные активы). По нашим оценкам, в апреле объем покупок Минфина составит скромные 68 млрд руб. (~58 млн долл. в день), что еще позволяет курсу оставаться на уровне 58 руб./долл., но уже в мае вероятна коррекция до >60 руб./долл. Рынок корпоративных облигаций ФСК: дивиденды vs. снижение долговой нагрузки ФСК (BB+/Ba1/BBB-) опубликовала результаты за 2016 г. по МСФО, продемонстрировав более чем трехкратный рост выручки от технологического присоединения (ТП) к сетям (что при этом не ведет к росту денежного потока из-за длительной отсрочки расчетов). Так, в 2016 г. при выручке от ТП в 39,1 млрд руб. дебиторская задолженность выросла на 35,4 млрд руб. (будет оплачена в течение 10 лет). В этой связи ФСК пересмотрела подход к расчету скорректированной EBITDA, исключив из него прибыль от ТП. Этот показатель за год увеличился на 11,8%, чистая прибыль - на 55% при росте общей выручки на 37%. В 2016 г. ФСК смогла достичь положительного свободного денежного потока (после выплаты/получения процентов он составил 10,5 млрд руб.), но он, тем не менее, оказался меньше дивидендов, выплаченных в 2016 г. - 16,8 млрд руб., или 95% от чистой прибыли по РСБУ и 39% от аналогичного показателя по МСФО за 2015 г. Разница была компенсирована поступлениями от продажи основных средств, т.е. роста долговой нагрузки не произошло. Важным вопросом для ФСК, на наш взгляд, остается то, какую позицию займет Правительство по вопросу дивидендов госкомпаний, и как будет применено это правило для ФСК, де-факто контролируемой Россетями. Несмотря на сильные результаты, поддержанные и операционными улучшениями, ситуация, когда дивиденды превышают свободный поток, должна приводить к росту долговой нагрузки. При этом текущий финансовый план ФСК предполагает существенное снижение дивидендов и долговой нагрузки с 2018 г. Если же компания сохранит дивиденды на уровне 2016 г. (в абсолютном выражении) Долг/EBITDA в ближайшие 3 года, по нашим оценкам, будет выше текущих значений (2,3х) – в диапазоне 2,5х-2,7х, что, однако, ниже "порогового" для компании значения 3,0х. Облигации ФСК имеют низкую ликвидность, котируются со спредом к кривой ОФЗ 90 б.п. (рублевый евробонд FEESRM 19 c YTM 9,3%). Лучшей альтернативой являются ОФЗ 29011 с текущим купоном 11,18% годовых (= высокая текущая доходность). РусГидро: допэмиссия размещена, кредитный профиль существенно улучшится РусГидро (BB/Ba2/BB+) опубликовала сильные результаты за 2016 г. по МСФО. На фоне существенного прироста выработки ГЭС, вызвавшего, в том числе, и снижение загрузки неэффективных дальневосточных ТЭС, компании удалось значительно нарастить прибыль: по итогам года дивизион ГЭС увеличил EBITDA на 27%, РАО ЭС Востока – на 87%. Сильные операционные результаты в 2016 г. также были поддержаны поступлениями от продажи непрофильных активов. В общей сумме от продажи Башкирской энергосбытовой компании и плотин Братской, Усть-Илимской и Иркутской ГЭС было получено 14,5 млрд руб. Менеджмент отметил, что высокая водность должна сохраниться и в 2017 г., по итогам года ожидается рост выработки электроэнергии на 2-3%. Помимо этого позитивного эффекта мы ожидаем существенного улучшения кредитного профиля компании по итогам 1 кв. 2017 г. за счет отражения в отчетности схемы рефинансирования задолженности РАО ЭС Востока через допэмиссию и продажу большей части казначейского пакета акций компании. Напомним, что сделка по продаже новых акций на 40 млрд руб. и части казначейского пакета на 15 млрд руб. банку ВТБ была закрыта в марте 2017 г. и еще не была отражена в отчетности за 2016 г. По нашим подсчетам, единовременное снижение долга РусГидро на 55 млрд руб. приведет к сокращению показателя Чистый долг/EBITDA с текущих 1,6х (2,4х по итогам 2015 г.) до 1,0х. Рублевые облигации эмитента неликвидны, последние сделки в выпуске РусГидро-9 проходили с YTP 9,45% @ октябрь 2017 г., что не предполагает премии к кривой ОФЗ. Мы считаем бумаги неинтересными. Nordgold: снижение цен нивелировало рост продаж Nordgold (-/Ва3/ВВ-) опубликовал в целом нейтральные результаты по МСФО за 4 кв. 2016 г. Несмотря на рост объемов продаж на 12% кв./кв. (в т.ч. за счет запуска рудника Bouly), выручка осталась на уровне 3 кв. - 277 млн долл. из-за падения цен на золото на 10% кв./кв. до 1198 долл./унция. EBITDA снизилась, соответственно, на 10% кв./кв. до 118,5 млн долл., рентабельность по EBITDA - на 4,7 п.п. до 42,7%. Операционный поток, напротив, повысился на 14% кв./кв. до 124,7 млн долл. (за счет высвобождения 38 млн долл. из оборотного капитала), его было достаточно для финансирования локального пика капвложений (106 млн долл., +14% кв./кв. и +40% в среднем относительно 1 и 2 кв. 2016 г.). В 2016 г. в целом капзатраты составили 350,5 млн долл., а прогнозировались в объеме 370 млн долл., в 2017 г. они запланированы на уровне 390 млн долл. (ранее предполагались 300 млн долл.), что может быть связано с переносом части затрат на 2017 г. и активной фазой строительства рудника Гросс в Якутии. Производство в 2017 г. планируется на уровне 900-950 тыс. унций (869 тыс. унций в 2016 г.) при полных затратах (включая капвложения) 900-950 долл./унция (917 долл./унция в 2016 г.). Долговая нагрузка снизилась за 4 кв. до 1,0х с 1,2х Чистый долг/EBITDA. Накопленных денежных средств (356 млн долл.) более чем достаточно для покрытия краткосрочного долга (172 млн долл.). Пик погашений приходится на 2018 г., в основном это евробонд NORDLI 18 на 450 млн долл. Сейчас этот выпуск торгуется на одном уровне с TRUBRU 18 c YTM 2,82%, что, на наш взгляд, несправедливо, учитывая намного худшие кредитные метрики ТМК. Рекомендуем покупать бумаги Russia 28 для предъявления их к обмену в апреле.

24 марта, 13:39

Экс-глава Минфина Украины летит спасать Пуэрто-Рико

Бывший министр финансов Украины Наталья Яресько стала исполнительным директором Совета по финансовому управлению и контролю Пуэрто-Рико.

24 марта, 13:39

Экс-глава Минфина Украины летит спасать Пуэрто-Рико

Бывший министр финансов Украины Наталья Яресько стала исполнительным директором Совета по финансовому управлению и контролю Пуэрто-Рико.

24 марта, 09:18

Все без долгу. Россия освободилась от финансовых обязательств СССР

Выплата всех советских долгов затянулась более чем на четверть века, но этот период кажется длительным только на первый взгляд. На самом деле большая их часть погашалась существенно раньше оговоренных сроков. Учитывая общую сумму, которая составляла 100 миллиардов долларов, можно сказать, что Россия расплатились очень быстро. Почему Россия прощает долги другим странам даже в условиях кризиса Первоначально предполагалось, что каждая из советских республик возьмет на себя долю ответственности за общий советский госдолг. Но в 1993 году диспозиция изменилась: Россия предложила решить общий долговой вопрос, взамен взяв контроль над всеми активами и имуществом бывшего Союза. Это произошло во многом потому, что остальные республики отнюдь не горели желанием проявлять солидарную ответственность, о которой договорились в 1991 году. Для России это была скорее потеря: советские активы, унаследованные Москвой, оценивались в 150 миллиардов долларов, но реально большая часть данной суммы была пустышкой.

24 марта, 08:46

МВФ решил дождаться дефолта Украины

Но ныне политика переменилась, и потому безоговорочная финансовая поддержка Киева ушла в прошлое. Теперь фонд находится в подвешенном состоянии. С одной стороны, перестать выделять средства означает запустить полномасштабный дефолт Украины, который может повлечь за собой лавину проблем на всех восточно-европейских рынках. Вместе с тем финансировать Украину далее означает всего лишь отсрочить острую фазу. Политического решения пока нет, поэтому фонд и медлит, не говоря Киеву ничего определённого.

24 марта, 06:26

«Брюссель относится к периферии как паук к мухе»

23 марта в Калининграде прошла встреча с латвийским экономистом и политологом Нормундсом Гростиньшем.

23 марта, 14:52

Госдолг Украины в январе увеличился на 240 млн долларов

Совокупный государственный (прямой и гарантированный) долг Украины в январе вырос на 0,34%, или на 240 млн долларов и составил 71,21 млрд долларов (по состоянию на 31 января). Об этом свидетельствуют данные Министерства финансов. В частности, государственный и гарантированный государством долг на конец января составил 1 931,02 млрд гривен, или 71,21 млрд долларов (1 929,76 млрд гривен, или 70,97 млрд долларов в декабре 2016)...

Выбор редакции
23 марта, 13:10

Жан Лассаль

Депутат от департамента Атлантические Пиренеи Жан Лассаль предлагает ввести мораторий на увеличение внешнего долга, провести новые переговоры по договоренностям ЕС, не участвовать в военных операциях вне национальных территорий.

23 марта, 11:44

Все без долгу. Россия освободилась от финансовых обязательств СССР

Отказаться от выплаты денег для России было невозможно — тоже по политическим причинам. В другой ситуации многие бы поняли и приняли тот факт, что СССР рухнул, система торговли между соцстранами была крайне спорной и запутанной, так что оспаривать такие небольшие в масштабах государств деньги просто бессмысленно. Но для РФ это был вопрос статуса. «Для страны, которая претендует на активное участие в мировой политике и экономике, обслуживая 20-30 миллиардов собственного долга, отказываться заплатить 100-200 миллионов советского долга — несколько странно», — считает Дробышевский.

03 октября 2016, 12:57

JASTA – мина под Америку и мировую финансовую систему

В мае сего года Сенат США единодушно проголосовал за принятие закона JASTA (Justice Against Sponsors of Terrorism Act) – «Правосудие в отношении спонсоров терроризма». Новый акт дал право родственникам погибших в катастрофе 11 сентября 2001 года американских граждан выдвигать иски против властей Саудовской Аравии с требованиями компенсации понесенного ущерба.  Далее история развивалась следующим образом. 9 сентября законопроект был одобрен...

22 июля 2016, 16:40

Процесс укрепления рубля прервется в любой момент

Движение курса нашей валюты в последнее время носит странный характер. Настолько, что на этот факт обратил внимание президент.

21 июля 2016, 12:01

Всё дело в деньгах?

Виктор Геращенко: «Надо больше печатать рублей!»Оригинал взят у vas_pop Для повторения «подвига Геракла-1998» придется принести в жертву либеральные догмы.Геракл – так в финансовых кругах называют Виктора Геращенко, даже когда он покинул пост председателя ЦБ. В карьере самого известного российского банкира много ярких страниц, но самая важная была написана десятилетие назад. Главный свой подвиг Геракл совершил в 1998 году, когда после дефолта возглавил Центробанк и в короткий срок восстановил доверие к рублю и реанимировал финансовую систему, погребенную под обломками рухнувшей пирамиды ГКО.Впрочем, первое пришествие на пост главы ЦБ в июле 1992-го было не легче. Безответственная экономическая политика либеральных реформаторов привела к беспрецедентному росту бартера и надуванию «пузыря» государственного долга. Затем последовал печально известный «черный вторник» 11 октября 1994 года, рубль упал – и Геращенко подал в отставку. Можно было бы окончательно списать все эти драматические подробности в архив, но черные вторники и даже годы в отечественной экономике имеют обыкновение повторяться.А что происходит сегодня? С начала финансового кризиса курс рубля снизился почти на треть, и многие эксперты предсказывают, что нас ожидает очередной этап обесценения российской валюты. Внешний долг сопоставим с годовым бюджетом, и, хотя это долг предприятий и банков, правительство вынуждено тратить на его погашение государственные резервы. То есть ситуация во многом похожая и, стало быть, следует извлечь уроки из собственных ошибок и использовать собственный опыт нормализации финансовой системы. Как это сделать? За ответом наш корреспондент обратился к Виктору ГЕРАЩЕНКО.– Виктор Владимирович, сейчас говорят о второй волне кризиса, которая ударит по банковской системе. Насколько серьезна ситуация?– Мне трудно точно судить о ситуации в банковской системе, ведь я в ЦБ бываю редко. Но сейчас правительство выражает готовность поддерживать банки, и нет оснований ему не верить.Мне кажется, сейчас назрели куда более существенные проблемы. Первая – отсутствие финансирования реального сектора экономики. Насколько мне известно, многие банки приостановили или даже свернули свои кредитные операции. Их клиентам в лице предприятий реального сектора сегодня особенно остро нужна финансовая поддержка, поскольку растут цены на компоненты их продукции, повышаются тарифы на энергоресурсы. А банки отказывают им в кредитах. В результате создаются такие проблемы с деньгами, что впору вешать замок на десятках и сотнях предприятий.– Какие могут быть последствия?– Последствия мы уже видим. Предприятия вынуждены повышать цены на свою продукцию, чтобы обеспечить себе оборотные средства. Таким образом, в экономике возникает заколдованный круг: растет инфляция издержек, повышаются цены на оптовом рынке, при этом банки не зарабатывают деньги. И здесь, я считаю, во многом виновата политика Минфина и Центрального банка.– Что вы конкретно имеете в виду?– Ставки рефинансирования в условиях кризиса не должны быть высокими. Высокая ставка у нас мало влияет на инфляцию. Рост цен гораздо больше спровоцирован злоупотреблением монопольным положением, это сговоры и низкая конкуренция.Еще одна проблема – совершенно недостаточное количество денег. Снижение денежной массы до 20% ВВП абсолютно неоправданно. Для нормального функционирования реальному сектору нужны деньги, извините за банальность, но это кровеносная система экономики. Надо больше печатать рублей. Однако либеральные догмы учат: чем меньше денег, тем ниже инфляция. На самом деле все не так, и мы это уже проходили в 90-х годах. Тогда бартер и денежные суррогаты едва не вернули нас во времена натурального обмена. Бороться с ростом цен надо экономическими методами. И сам Центральный банк об этом в прошлом году постоянно говорил, но сейчас почему-то делает все с точностью до наоборот.– Сегодня все признают, что ориентация экономики на сырьевой сектор вышла нам боком.– И это правда. Тот факт, что мы не развивали, губили промышленное производство все эти годы, сделало нашу экономику уязвимой и нестабильной. У нас же было хорошее машиностроение, мы делали самолеты, тепловозы, экскаваторы, тракторы. Надо было развивать эти отрасли, заниматься модернизацией. Тогда мы бы чувствовали себя увереннее. Кризис, на мой взгляд, учит нас и наших руководителей, что следует заняться внутренним производством. Производить товары и услуги, необходимые населению.– Есть еще фондовый рынок. Весной он вырос, теперь индексы снова идут вниз. Что делать инвесторам?– Ну, упал этот фондовый рынок, и что с того? Акции стали стоить вдвое меньше? Так это и есть влияние мирового финансового кризиса. Но нефтяные скважины, домны, газовые месторождения – они никуда не делись. Да, у«Газпрома» будет сложное положение, потому что цены на газ теперь другие. Но не надо паниковать и пытаться сейчас продать эти ценные бумаги, если вы не спекулянт, а нормальный инвестор. Со временем будет все нормально.– Минфин не устает повторять, что государство будет обслуживать бюджетный дефицит исключительно за счет денег Резервного фонда, но ни в коем случае не станет использовать эмиссионный аппарат. Дескать, включать печатный станок опасно.– Я не понимаю, чего они боятся. Ведь всем прекрасно известно, что инфляция в России носит немонетарный характер. Цены главным образом растут из-за отсутствия конкуренции и повышения тарифов государственных монополий. Поэтому увеличение денежной массы и снижение ставки рефинансирования на инфляцию существенно не повлияет.– А можно попытаться снизить цены, как это сейчас происходит в Европе?– Инструменты и у нас существуют. Почему бы, например, не отложить повышение тарифов государственных монополий хотя бы до конца острой фазы кризиса? Я не понимаю, что мешает это сделать.Как это делалось после дефолтаКогда осенью 1998 года Геращенко появился на посту председателя Центробанка, он сразу занял жесткую позицию по кадровым вопросам. В новую команду членами совета директоров ЦБ вошли опытнейшие специалисты Госбанка СССР и Центробанка России: Арнольд Войлуков, Константин Шор, Людмила Гуденко, Надежда Савинская.Под руководством шефа они разработали антикризисную программу реструктуризации банковской системы. Центробанк предпринял комплекс мер по стабилизации денежно-кредитной и финансовой системы и упорядочению движения финансовых ресурсов и капиталов. Отказ от бессмысленных трат на искусственную поддержку рубля и введение плавающего курса не замедлили сказаться на экономической ситуации в стране. Под руководством Виктора Геращенко Центробанк последовательно проводил политику гибкого валютного курса, нацеленную на поддержание стабильных по отношению к доллару внутренних цен – с учетом инфляции.Осенью 1998 года Центробанк включил печатный станок. Меньше чем за полтора года денежная масса в экономике выросла на 50–55%, а в 2001–2002 годах еще на 30–35%. Для выхода из кризиса команда Геращенко подняла денежную массу до уровня 60% ВВП, тем самым обеспечив потребительский спрос на отечественные товары и услуги. Одновременно проводилась политика постепенного снижения ставки рефинансирования. Эффективным способом снижения инфляции стало увеличение нормы обязательных резервов, что лишило банки возможности спекулировать на валютном рынке и тем самым дестабилизировать обменный курс рубля. Попутно Банк России ужесточил контроль и за тем, как кредитные организации формируют эти резервы.Центробанк применял и другие инструменты управления ликвидностью, такие как рефинансирование долга предприятий реального сектора. В России начал реализовываться проект по кредитованию банков под поручительство и залог векселей. Международный валютный фонд выступил против такой практики, увидев в ней со стороны ЦБ протекционизм по отношению к отечественной промышленности. Проявив дипломатические способности и упорство, Геращенко все же сумел организовать такое рефинансирование в виде пилотного проекта на базе Главного управления ЦБ по Санкт-Петербургу.Таким образом, изымая из обращения «горячие» рубли с помощью увеличения обязательных резервов, регулирования процентных ставок по кредитным и депозитным операциям, Центробанк одновременно направлял финансовые потоки в реальный сектор. Чему способствовало снижение ставок рефинансирования, которое позволяло банкам предоставлять более дешевые кредиты товаропроизводителям.За время руководства Виктора Геращенко золотовалютные резервы Центрального банка выросли в четыре раза. Во многом благодаря позиции председателя Центробанк сохранил свой независимый статус. И весной 2002 года были подготовлены поправки в закон о ЦБ, которые лишали Центробанк самостоятельности и передавали часть его ключевых полномочий Национальному банковскому совету. Последний, как не без оснований говорил Геращенко, «будет составлен из ведомственных и политических лоббистов». И в знак протеста он подал в отставку.Опять мы пойдем «своим путем»?После увольнения Геращенко год проработал в НИИ Центробанка старшим научным сотрудником. А 7 декабря 2003 года был избран в Госдуму четвертого созыва по федеральному списку избирательного объединения «Родина». В январе 2004 года он был выдвинут кандидатом на пост президента России от Партии российских регионов, но получил отказ в регистрации Центральной избирательной комиссии. Тогда в начале июня 2004 года Виктор Геращенко принял предложение руководства «ЮКОСа» и возглавил совет директоров компании, сложив с себя депутатские полномочия. В августе 2006 года НК «ЮКОС» был объявлен банкротом и началась процедура его ликвидации. Это была последняя битва Геракла, которую он проиграл…Сейчас правительство сформулировало основные направления антикризисной программы. Параметры ее наверняка будут меняться еще не раз, но два главных постулата, скорее всего, останутся неизменными. Первый – нельзя опускать ставку рефинансирования ниже уровня инфляции. И второй – нельзя включать печатный станок и вбрасывать деньги в экономику. Западные государства исповедуют противоположные методы борьбы с финансовым кризисом. Как вы думаете почему?Большой секрет для маленькой такой компанииПо классическим рыночным канонам в идеале денежная масса должна соответствовать объему внутреннего производства, то есть приближаться к 100% ВВП. Чтобы потребителям было на что покупать производимые товары и услуги и тем самым стимулировать рублем рост производства. Именно так обстоит дело в развитых странах, а денежная масса сегодняшнего лидера экономического роста в мире – экономики Китая – вообще превышает 120% ВВП. И инфляция у них при этом значительно ниже российской.Почему же сегодня Центробанк сжал денежную массу до 20% ВВП? И почему именно столько, а не 25% или 15%? Открою секрет, который давно не является тайной за семью печатями. Международные резервы страны на конец июня составляли порядка $410 млрд. Если умножить эту цифру на курс российской национальной валюты, то получится как раз сумма, эквивалентная количеству российских денег на внутреннем рынке. Причем если проследить за динамикой, то мы без труда убедимся, что эта сумма изменяется в зависимости от роста или снижения резервов ЦБ.Это означает, что Банк России до сих пор поддерживает количество рублей в экономике на уровне валютного обеспечения резервами. То есть в стране продолжает действовать режим «каррэнси боард» – жесткой привязки к иностранной валюте, от которого ЦБ официально вроде бы давно отказался. Такой курс говорит об отсутствии независимой денежно-кредитной политики и неспособности российского рубля к свободному плаванию, к чему постоянно призывает Центробанк. Совершенно очевидно, что доступность финансовых ресурсов прямо пропорциональна экономическому росту. Поэтому неудивительно, что подобные расчеты практически нигде не афишируются. Ну да, как говорится, имеющий уши да услышит.Олег ГладуновИсточник: econbez.ruЕще одна проблема – совершенно недостаточное количество денег. Снижение денежной массы до 20% ВВП абсолютно неоправданно. Для нормального функционирования реальному сектору нужны деньги, извините за банальность, но это кровеносная система экономики. Надо больше печатать рублей. Однако либеральные догмы учат: чем меньше денег, тем ниже инфляция. На самом деле все не так, и мы это уже проходили в 90-х годах. Тогда бартер и денежные суррогаты едва не вернули нас во времена натурального обмена. Бороться с ростом цен надо экономическими методами. И сам Центральный банк об этом в прошлом году постоянно говорил, но сейчас почему-то делает все с точностью до наоборот.– Сегодня все признают, что ориентация экономики на сырьевой сектор вышла нам боком.– И это правда. Тот факт, что мы не развивали, губили промышленное производство все эти годы, сделало нашу экономику уязвимой и нестабильной. У нас же было хорошее машиностроение, мы делали самолеты, тепловозы, экскаваторы, тракторы. Надо было развивать эти отрасли, заниматься модернизацией. Тогда мы бы чувствовали себя увереннее. Кризис, на мой взгляд, учит нас и наших руководителей, что следует заняться внутренним производством. Производить товары и услуги, необходимые населению.– Есть еще фондовый рынок. Весной он вырос, теперь индексы снова идут вниз. Что делать инвесторам?– Ну, упал этот фондовый рынок, и что с того? Акции стали стоить вдвое меньше? Так это и есть влияние мирового финансового кризиса. Но нефтяные скважины, домны, газовые месторождения – они никуда не делись. Да, у«Газпрома» будет сложное положение, потому что цены на газ теперь другие. Но не надо паниковать и пытаться сейчас продать эти ценные бумаги, если вы не спекулянт, а нормальный инвестор. Со временем будет все нормально.– Минфин не устает повторять, что государство будет обслуживать бюджетный дефицит исключительно за счет денег Резервного фонда, но ни в коем случае не станет использовать эмиссионный аппарат. Дескать, включать печатный станок опасно.

19 марта 2016, 11:11

Американо-китайская торговля как фактор дестабилизации мирового порядка

Любой экономический кризис – результат накопившихся диспропорций и проявление неравновесия в экономических отношениях. Одна из фундаментальных диспропорций мировой экономики – неравновесная торговля между странами (большое превышение экспорта над импортом и наоборот). Тенденция к росту межгосударственных торговых диспропорций наблюдается совершенно отчётливо, это влечет целый ряд неприятных последствий:...

25 февраля 2016, 23:49

Почему бы Минфину РФ не занять денег у ЦБ РФ?

«Число выпусков российских евробондов с 10-проц спредом к трежерис за 1,5 месяца выросло более чем в 13 раз» …По состоянию на 16 января 68 выпусков облигаций российских эмитентов в иностранной валюте торговались на 1000 б.п. выше доходности трежерис.

21 декабря 2015, 16:24

Как сделать дефолт, не объявляя дефолта

Учитывая, что власти "незалежной" приняли решение объявить-таки мораторий на выплаты по нашему долгу, до конца месяца ничего в этом вопросе не изменится, мы смело можем считать, что Украина окажется в состоянии дефолта.

21 декабря 2015, 00:25

С новым ВЭБом!

Проекты и долги ВЭБа надо передать государству, а на месте банка создать новый институт развития — таков один из обсуждаемых вариантов спасения ВЭБа. Это бы неплохо, только невозможно, возражают госбанкиры и чиновники.

17 декабря 2015, 10:54

Украина, МВФ и долг перед РФ: дефолт и суд в Лондоне

Совет директоров МВФ признал долг Украины перед Россией в размере $3 млрд официальным, а не коммерческим. Теперь Украина должна будет погасить облигации до 20 декабря или ее ждет дефолт.

08 декабря 2015, 22:06

МВФ переписал правила кредитования после дефолта

Совет директоров МВФ во вторник вечером снял запрет на кредитование стран с просроченной суверенной задолженностью, что позволит фонду кредитовать Украину даже в случае, если будет объявлен дефолт.

29 ноября 2015, 07:00

Турецкая энергетика и экономика

ПроизводствоПотреблениеhttp://www.eia.gov/beta/international/country.cfm?iso=TURhttp://www.eia.gov/beta/international/analysis.cfm?iso=TUR25 Ноябрь 2015 Турецкие новости http://iv-g.livejournal.com/1252944.html 29 Июль 2015 eia.gov: Турция и газ http://iv-g.livejournal.com/1211647.html Данные по экономике Турцииhttp://www.tradingeconomics.com/turkey/populationhttp://www.tradingeconomics.com/turkey/inflation-cpihttp://www.tradingeconomics.com/turkey/balance-of-tradehttp://www.tradingeconomics.com/turkey/government-debt-to-gdphttp://www.tradingeconomics.com/turkey/government-debthttp://www.tradingeconomics.com/turkey/currencyhttp://www.tradingeconomics.com/turkey/stock-markethttp://www.tradingeconomics.com/turkey/government-budgethttp://www.tradingeconomics.com/turkey/external-debthttp://www.tradingeconomics.com/turkey/current-account-to-gdphttp://www.tradingeconomics.com/turkey/gdphttp://www.tradingeconomics.com/turkey/gdp-per-capita-ppphttp://www.tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2http://www.tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m3http://www.tradingeconomics.com/turkey/foreign-direct-investment- - -http://atlas.media.mit.edu/en/visualize/stacked/hs92/export/tur/all/show/1995.2013/http://atlas.media.mit.edu/en/visualize/stacked/hs92/import/tur/all/show/1995.2013/Экспорт Турции в Саудовскую Аравию+ОАЭ = Экспорт Турции в РФhttp://atlas.media.mit.edu/en/visualize/stacked/hs92/export/tur/show/all/1995.2013/http://burckina-faso.livejournal.com/1294653.html- - - - - - - -i/ Турция очень энергодефицитная странаii/ Турция страна с быстро растущим населением, в т.ч. благодаря беженцам iii/ Турция как могла прихватила возможности мирового роста, начавшегося в 2000-е, получив даже неплохую (относительно РФ) структуру внешней торговли.iv/ Снижение цен на энергоносители улучшило торговый баланс в 1.5 раза, но он все равно отрицателен (на уровне 2006 г)v/ Госдолг по отношению к ВВП упал в 2 раза, начиная с начала 2000-х, но по абсолютной величине он вырос в 7 раз. Любое снижение ВВП обострит долговые проблемы и влияние внешних источников финансированияvi/ Снижение сырьевых цен оказало благотворное влияние на госбюджет, но он все равно хронически отрицательныйvii/ Внешний долг Турции, начиная с 2000 г., вырос в 4 раза: во столько же раз вырос ВВП :)Душевой ВВП вырос чуть более, чем в 1.5 раза, из-за быстро растущего населенияviii/ Если до начала быстрого роста 2000-х у Турции еще был шанс в среднем свести Current Account в ноль, то затем ситуация стала хронически отрицательной. Снижение сырьевых цен оказало благотворное влияние, но ситуация только вернулась к не самому лучшему уровню середины 2000-х.ix/ Ситуация в Турции, а также политика Турции, целиком определяется внешними спонсорами "турецкого чуда", включая петромонархии Залива.Попытка РФ вклиниться в эту теплую копанию со своими предложениями по Турецкому потоку, строительству АЭС, росту товарооборота - это явление к шапочному разбору. Роли в Турции уже определены давно и попытка потянуть на себя получила естественный отпор.

20 ноября 2015, 20:21

Правовой департамент МВФ определил статус украинского долга перед Россией

Юридический департамент МВФ классифицировал долг Украины перед Россией по облигациям на $3 млрд как официальный. Киев настаивает на коммерческом статусе долга, а исполнительный совет МВФ еще не принял решения

17 ноября 2015, 01:40

Украинский долг три года подождут // Россия готова получить $3 млрд частями

Россия готова предоставить трехлетнюю отсрочку Украине по уплате долга $3 млрд — если США, Евросоюз или Международный валютный фонд (МВФ) согласятся предоставить гарантии полного его погашения, заявил вчера Владимир Путин на саммите G20 в Анталье. Несмотря на то что ранее российские власти были категорически против изменения условий долга, теперь получение гарантий будет выгодно для РФ — МВФ планирует продолжить кредитование Украины даже в случае дефолта, а перспективы взыскания долга через суд весьма туманны, полагают эксперты.

21 октября 2015, 14:04

Банковская система России преодолела валютный голод

Российская банковская система преодолела "валютный голод", об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина.

19 октября 2015, 17:03

"Большая игра за Ближний Восток" началась

Новая серия увлекательного сериала "Большая игра за Ближний Восток" началась. Президент США объявил о начале операции по отмене санкций против Ирана. Немецкий канцлер - турецким премьеру и президенту поддержку и содействие при вступлении Анкары в Евросоюз

12 октября 2015, 16:27

Внешний долг России сократился до $521,61 млрд

Внешний долг России сократился в III квартале на $34,079 млрд (- 6,1%) до $521,61 млрд, сообщает Банк России. К 1 июля 2014 г. долг достиг рекордных $732,779 млрд, в течение следующих пяти кварталов показатель уменьшился на $211,169 млрд (- 28,8%).

12 октября 2015, 08:07

Россия. Первый приток капитала за 5 лет

Впервые за пять лет в России зафиксирован чистый приток капитала. В III квартале он составил $5,3 млрд, при этом годом ранее был зафиксирован отток почти в $7,5 млрд.

05 октября 2015, 05:10

Украина объявила дефолт. Киеву пришла ISDA

Комитет частных кредиторов, которые являются держателями облигаций Украины на $10 млрд, отказались списать Киеву часть долга. В результате Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) официально признала отказ Украины от выполнения обязательств перед кредиторами. На заседании постоянной комиссии ISDA принято решение о признании технического дефолта Украины с 4 октября 2015 года.

29 июля 2015, 16:27

С 1 октября правительство США начнёт процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов

Два хорошо известных финансовых прогнозиста заявляют, что практически все правительства в мире постигнет гигантский экономический кризис в первую неделю октября 2015 года. По нашему же мнению, с этой даты США запустят процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов, с переходом на электронные деньги с демерреджем. В дальнейшем к этому процессу планирую подключиться ЕС и ЯпонияДва известнейших финансовых прогнозистов переломной датой для глобальной экономики называют первую неделю октября 2015 года.Мартин Армстронг (Martin Armstrong)– известнейший, а может быть и лучший аналитик рынка, который верно предсказал крах 1987 года, максимальный подъем и обрушение японского рынка, «российский» финансовый кризис 1998 года и многие другие рыночные события более или менее с точностью до дня.Ранее Армстронг работал инвестиционным консультантом, привлекая японский капиталы в банк Republic National Bank, который принадлежал «гизбару» Эдмонду Сафре, банкиру еврейско-ливанского происхождения, хранителю денег сефардов, убитому при загадочных обстоятельствах в декабре 1999 г.Судя по всему, именно через Republic National Bank транзитом в Bank of New-York/BoNY был отмыт кредит МВФ на $7 млрд. долларов (скандал всплыл в связи с расследованием дела по отмыву средств через BoNY против Натальи Гурфинкель – Кагаловской, чей муж Константин Кагаловский так же являлся лондонским consigliere «младореформаторов» группировки Гайдара, был связан с обществом «Монт Пелерин» и МИ6, разрабатывал схемы «залоговых аукционов» и был связан с известным авантюристом Б.Березовским). К этой истории оказался причастным еще один еврейский мошенник Уильям Браудер, он же «хозяин» Магницкого. Кроме упомянутых персонажей, есть данные, что к краже кредита МВФ совместно с "западными" подельниками были причастны члены «Семьи» Ельцина, и помимо Березовского, "медиа-магнат" Гусинский.Сам Армстронга, чьи прогнозы точно сбывались, был арестован властями США в сентябре 1999 г. властями США в подозрении «построения финансовой пирамиды» - за 3 месяца до убийства Сафры. В результате Армстронг провел 7 лет в тюрьме без суда и следствия под предлогом «неуважения к суду». Вместо судебного разбирательства по делу Армстронга его каждые 18 месяцев вызывал судья и требовал исполнить предписание о «возврате денег», которые он не брал. При каждом отказе Армстронга просто снова отправляли в тюрьму. В 2006 году он вышел из тюрьмы, в 2007 году состоялся суд, на котором Армстронг - после проведенных 7 лет в тюрьме - признал себя виновным по одному эпизоду. За это его приговорили еще к 5 годам тюремного заключения. Он отсидел этот срок и был освобожден в 2012 году. Между тем, пока Армстронг сидел в тюрьме, Republic National Bank был куплен Ротшильдами сразу же после убийства Сафры…При этом, основной причиной заключения самого Армстронга считается давление Казначейства США с целью заставить передать алгоритмы прогнозирования.Армстронг уже много лет говорит, что правительства по всему миру потерпят крах в результате кризиса неплатежеспособности и отсутствия доверия, начиная с октября этого года. Более определенно Армстронг предсказывает, что с 1 октября 2015 года начнется поворот «основного цикла» (накладывающийся на «длинный цикла Кондратьева»), который переместит доверие инвесторов с государственного и правительственного сектора в частный сектор.В отличие от других инвесторов, играющих на понижение и предсказывающих, что фондовая биржа вот-вот обвалится, Армстронг прогнозирует, что в результате огромные суммы начнут перетекать из облигаций и евро в американские акции, что спровоцирует их огромных рост.Ларри Эдельсон (Larry Edelson) - еще один давний исследователь теории экономических циклов и работ Армстронга, так же отслеживает данные «Фонда изучения экономических циклов». Л.Эдельсон предсказывает крупнейший финансовый кризис в мировой истории начиная с 7 октября 2015 г., когда начнет распадаться Европейский Союз.Эдельсон также считает, что огромные суммы капиталов начнут перетекать из еврозоны в США, приведя к росту акций. Так же он считает, что Япония станет следующей «костяшкой домино», которая может объявить дефолт, что так же погонит спекулянтов в США, как в «безопасную гавань».Другими словами, и Армстронг и Эдельсон считают, что на первом этапе фондовый рынок США резко вырастет, в то время как другие начнут валиться. После чего эффект домино доберется и до самих Соединенных Штатов, которые объявят дефолт по своим долгам, и также погрузится в пучину кризиса.Далее "инвесторам" стоит прислушаться к мнению Джима Рикардса - вкладываться в то, "без чего люди не могут жить" (расчеты Рикардса показывали коллапс доллара на май 2015 года - так он уже точно "опередил события", либо его выводы помогли "оттянуть страшный конец").Правы или не правы Армстронг и Эдельсон, или насколько верны наши выводы о начале отказа от наличных – покажут уже ближайшие месяцы. Пока Армстронг на конец октября/начало ноября 2015 года запланировал проведение Всемирной экономической конференции в Принстоне, Нью-Джерси для «обсуждения Большого Взрыва и попытки выработки решения проблем».ФРС США ЗАПУСКАЕТ ПРОЦЕДУРУ ОТКАЗА ОТ БУМАЖНЫХ ДОЛЛАРОВ И ВНЕШНИХ ДОЛГОВЧестно говоря, мы не так подробно следим за биржевыми спекуляциями, не обладаем инсайдерской информацией, и не имеем возможность содержать аппарат глобального мониторинга рынков. Однако, по мере сил следим за общими «политэкономическими» (и «цивилизационными») тенденциями.На основании своего багажа знаний мы считаем, что с указанной даты - 1 октября ФРС при договоренности с контролируемой США части бюрократии ЕС, запускает процедуру отказа от бумажных долларов и внешних долгов, с переходом на электронные деньги с демерреджем.Сначала о косвенных признаках.Во-первых, что именно с этой же даты Каймановы острова (оффшорная зона, где хранили свое теневые доходы многие американские корпорации, финансовые спекулянты и наркоторговцы) подключаются к американской системе автоматического обмена финансовой информацией, разработанный в рамках международного договора G20 по взаимному автоматическому обмену финансовой информации для налогообложения. Что так же вытолнет на рынок огромную массу «неучтенных» долларов.Во-вторых, кроме биржевых спекулянтов и теневой экономики, 1 октября коснется и простых граждан Соединенных Штатов. Поскольку именно на эту дату в США запланирован переход на кредитные «смарт-карты» EMV (Europay, MasterCard и Visa), как «более безопасный способ приема платежей». В результате сами банки будут освобождены от ответственности за мошенничества с картами, а риск будет смещаться к продавцу, если он примет какую либо другую кредитку.В-третьих, тот же Мартин Армстронг в мае сообщил о состоявшимся в Лондоне секретном совещание с участием представителей ЕЦБ, ФРС, центральных банков Швейцарии и Дании по поводу подготовки отмены наличных денег. Финансовый прогнозист был поражён тем, что новостные агентства молчали об этой конференции[1].В-четвертых, точно так же как американский прогнозист в мае текущего года, ещё в ноябре 2013 годы мы были поражены тем, что и мировые, и российские СМИ промолчали о «блистательном докладе» в МВФ члена влиятельного ростовщического клана ФРС (лицом которых выступают Бернанке, Рубин сотоварищи) - Ларри Саммерса - о прелестях перехода на электронные деньги с отрицательной ставкой (деньги демерреджем или «деньги Гезелля») повторяя тезисы наших работ по технологиям их внедрения, над которыми мы работаем с 2010 год. Что, по сути означало: в США готовятся сбрасывать бумажные доллары[2].В-пятых, как мы указывали в тех же материалах, в марте 2015 появилась информация о распоряжении Министерства юстиции банкам США вызывать полицию, если клиент снимает более $5000. А с сентября во Франции начинает действовать закон, ограничивающий возможность граждан платить наличными на сумму свыше €1000, обеспечивать действие которого будет финансовая полиция[1].В-шестых, еще в 2009 году мы говорили о том, что введение гезеллевских денег – единственный выход из сложившейся ситуации. Как мы помним, именно тогда появились сообщения, что отказаться от бумажной валюты с переходом на электронные деньги первой готовилась Япония с 2014 года (с предполагаемой отрицательной ставкой в -4%), которую можно рассматривать как «испытательный финансовый полигон» для глобальной финансовой олигархии. Достаточно вспомнить, что именно здесь в конце 1980-х, после заключения Луврского и Плазовского соглашений, обкатывался сценарий сдутия масштабных финансовых пузырей[3], приведший к практические перманентной 25-летней дефляции и рецессии. Авария на Фукусиме стала поводом для отсрочки полного отказа от бумажной йены. А в своей «блистательной речи» в МВФ Саммерс говорил именно о том, что США и Европа повторяют ситуацию, в которой оказалась Япония в 1991 году. Т.е. после США, планируется, что ЕС и Япония так же войдут в эту систему.В-седьмых, мы не раз сообщали, что «иудо-либеральная часть» комрадорского режима в России так же ведет страну к переходу на электронные документы и электронные деньги с интегрированием их в глобальную электронную систему, полностью контролируемую иностранными спецслужбами, частными корпорациями и частными банками, принадлежащими ростовщическим кланам[4].Интересно, что с 15 по 22 сентября в Нью-Йорке пройдет 70-я сессия ООН, на которой собираются выступить: президент США Б.Обама, президент Китая Си Цзиньпин, президент РФ В. Путин, а сразу после него планирует выступить и римский папа Франциск….При этом мы считаем нужным ещё раз повторить, что в таких условиях принуждение населения использовать электронную систему расчетов и других операций обеспечивает полный контроль посредством отслеживания всех транзакций в экономике и даёт возможность блокировать платежи любого дерзкого гражданина, который осмелится выйти за установленные рамки.Это означает тотальное усиление тирании глобального ростовщичества. viaКирилл Мямлин,директор Института Высокого Коммунитаризма

03 июня 2015, 09:44

про экономику и рубль

выкладываю презентацию, с которой выступал на бизнес-завтраке в феврале 2015, когда еще в КИТе работал, потом в Москве на смартлабе представлял в апреле + в Москве для клиентов Энергокапитала представлял также в рамках бизнес-завтрака.старался максимально доступным языком, чем проще - тем понятнее и лучше.сценарии, понятно, будут корректироваться по ходу пьесы, а точнее нашей российской трагикомедии.ссылка на презентацию здесь1. сценарии по экономике2. природа экономического спада.3. экономика "сжирает" сама себя из-за структурных дисбалансов.4. памятка для любителей предсказывать  курса валюты в режиме свободного плавания.5. хронология валютного кризиса 2014-20156. график нефти Brent в $/барр.7. график нефти Brent в руб./барр. - важнен для социально-военнооборонного бюджета, где нет места инвестициям в будущий экономический рост.8. До таргета по инфляции ЦБ как до Луны, но пики прошли во втором квартале 2015. Эффект будет от повышения тарифов естественных монополий...9. ... и показательный график от Минэкономразвития из доклада "О ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В ЯНВАРЕ-АПРЕЛЕ 2015 ГОДА", где хорошо отражена природа инфляции в России. Она немонетарная, но борятся с ней монетарными методами - ставками.Проблемы экономики структурные и не решаются простым смягчением монетраной политики и/или наращиванием государтсвенных расходов и дефицита бюджета. Инфляция тоже структурная проблема и во многом завист от доли продовольствия (40%) в корзине для расчета индекса потребительских цен, от тарифов естественных монополий, так и от волатильности рубля, который находится под давлением не счета текущих операций, а капитального счета (отток капитала), который в своей динамике малопредсказуем.Если признать, что природа инфляции структурна, как и природа экономического роста, то надо понимать, что есть ограничения как по стимулированию экономического роста, так и по влиянию на инфляцию монетарными методами.10. ключевая ставка ЦБ vs USD/RUB11. Про санкции и внешний долг подробно писал в феврале 2015 здесь в блоге12. Валютное РЕПО, вентиль которого ЦБ уже прикрутил.13. Немного о ЗВР + отдельное мини-расследование про ФНБ и Резервный напишу на днях.14. Оценки платежного баланса и вывод некой "справедливой" оценки курса рубля на 2015-2016.спасибо за внимание.

20 мая 2015, 19:03

В долгу перед миром: какие страны объявляли дефолт до Украины

19 мая правительство Украины получило разрешение от парламента на возможное введение моратория по выплатам внешних долгов на сумму около $20 млрд. Украина ведет напряженные переговоры с группой частных держателей евробондов о реструктуризации задолженности и тем самым решила надавить на кредиторов, чтобы они были сговорчивее. Россия не участвует в переговорах, но тоже может пострадать: она держит облигации на $3 млрд, выпущенные еще при Викторе Януковиче. «По сути дела это дефолт», — констатировал сегодня министр финансов России Антон Силуанов. 20 июня Украина должна выплатить России купон на $75 млн, и этот платеж может подпасть под мораторий. Президент России Владимир Путин был удивлен решению Украины о возможном моратории на выплаты. «Странное какое-то заявление. Объявлять фактически о предстоящем дефолте [...] уровень ответственности, профессионализма, конечно, судя по всему, невысокий», — заявил Путин в среду. Но Украина далеко не первая страна, которая прибегает к подобной «странной» тактике (см. фотогалерею РБК). Логика односторонних деклараций о приостановке выплат проста — принудить кредиторов к более выгодным для страны-должника условиям обслуживания долга, поскольку в противном случае они рискуют не получить никаких денег.