• Теги
    • избранные теги
    • Показатели768
      • Показать ещё
      Страны / Регионы441
      • Показать ещё
      Формат152
      Разное851
      • Показать ещё
      Компании1013
      • Показать ещё
      Люди162
      • Показать ещё
      Издания19
      • Показать ещё
      Международные организации27
      • Показать ещё
Заказы на товары длительного пользования
28 июля, 23:07

Обзор фондового рынка США за неделю

Основные фондовые индексы США завершили сегодняшние торги преимущественно в минусе По итогам торговой недели: DOW +1.16%, S&P +0.01%, Nasdaq -0.20% В понедельник основные фондовые рынки США завершили сессию разнонаправлено, что было обусловлено корпоративными новостями и ожиданиями итогов заседания ФРС. Индексы S&P 500 и Dow снизились на фоне потерь акций Johnson & Johnson, а Nasdaq достиг рекордной отметки перед публикацией отчета о доходах Alphabet Inc. Кроме того, данные от IHS Markit указали, что в июле наблюдалось дальнейшее ускорение роста деловой активности в частном секторе США. С учетом сезонных колебаний предварительный сводный индекс PMI вырос до 54,2 в июле, по сравнению с 53,9 в июне, и сигнализировал о самом сильном темпе расширения с января. Вместе с тем, в июне продажи жилья на вторичном рынке в США упали больше, чем ожидалось, поскольку нехватка домов подняла цены на жилье до рекордно высокого уровня. Национальная ассоциация риэлторов заявила, что продажи жилья снизились на 1,8% до сезонно скорректированного годового показателя в 5,52 млн единиц. Во вторник фондовые рынки США закрылись выше нуля, чему способствовала череда сильных квартальных доходов от компаний, в том числе от McDonald's и Caterpillar. Дополнительную поддержку рынку также оказали статданные по США. Индекс потребительского доверия от Conference Board улучшился в июле после того, как незначительно снизился в июне. Индекс сейчас составляет 121,1 (1985 = 100), по сравнению с 117,3 в июне. Индекс текущей ситуации увеличился с 143,9 до 147,8, а индекс ожиданий вырос с 99,6 до 103,3. Вместе с тем, итоги опроса ФРБ Ричмонда указали, настроения производителей пятого района улучшились в июле. Составной индекс вырос с 11 до 14 в июле - результат небольшого увеличения новых заказов и занятости. В среду основные фондовые индексы США продемонстрировали повышение, получив импульс от уверенных корпоративных доходов. Кроме того, определенное влияние на динамику торгов оказали данные по рынку жилья США и результаты двухдневного заседания ФРС. Министерство торговли сообщило, что в июне продажи новых домов в США выросли второй месяц подряд, так как покупки на Западе выросли до почти 10-летнего максимума. С учетом сезонных колебаний продажи новостроек выросли на 0,8% до скорректированного годового уровня 610 000 единиц. Темпы продаж за май были пересмотрены на понижение - до 605 000 единиц с 610 000 единиц. Что касается заседания ФРС, как и ожидалось, ЦБ оставил диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений, между 1,00% и 1,25%. Данное решение было принято единогласно. В Сопроводительном заявлении FOMC сообщалось, что процесс сокращения баланса начнется "довольно скоро". В целом, ФРС никак не дала понять, что слабые инфляционные данные изменили их планы касательно еще одного повышения ставок в этом году. В четверг основные фондовые индексы США завершили сессию смешано после того, как ранее в ходе торгов обновили свои рекордные максимумы в ответ на резкий рост квартальных доходов ряда компаний, в частности Facebook и Verizon (VZ). Небольшое влияние оказали статданные по США. Как стало известно, число американцев, обратившихся за пособием по безработице, выросло в конце июля, но осталось почти на самом низком уровне за последние десятилетия, что отразило сильный рынок труда, который не показывает никаких признаков охлаждения. Первичные обращения за пособием по безработице в период с 16 июля по 22 июля увеличились на 10 000 до 244 000 с учетом сезонных колебаний. Прогнозировалось, что число обращений составит 241 000. Между тем, Министерство торговли США заявило, что заказы на товары длительного пользования взлетели в июне до трехлетнего максимума. Заказы на товары длительного пользования выросли на 6,5%. Ожидался рост на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0,2%, а ключевой показатель инвестиций в бизнес упал впервые в 2017 году. В пятницу основные фондовые индексы Уолл-стрит преимущественно снизились на фоне падения капитализации Amazon (AMZN) после публикации квартального отчета и обвала акций табачных компаний в ответ на заявления Администрации США по контролю за продуктами и лекарствами о намерении снизить уровень табака в сигаретах до не вызывающего привыкания. Кроме того, инвесторы обратили внимание на данные по США. Окончательные результаты исследований от Thomson-Reuters и Мичиганского института показали, что в июле американские потребители чувствовали себя более пессимистично в отношении экономики. Индекс потребительских настроений упал до 93,4 пункта по сравнению с окончательным чтением за июнь 95,1 пункта и предварительным значением за июль 93,1 пункта. Прогнозировалось, что индекс составит 93,1. В отраслевом разрезе большинство секторов индекса S&P за период 24 - 28 июля включительно показали падение. Наибольшее снижение зафиксировал сектор здравоохранения (-1,4%). Максимальное повышение продемонстрировал сектор основных материалов (+1,9%) Что касается компонентов индекса DOW, за прошедшую неделю снижение показали 14 из 30 акций, входящих в состав индекса. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали акции 3M Company (MMM, -5.84%). Лидером были акции The Boeing Company (BA, +14.61%). Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 июля, 23:00

Обзор валютного рынка за неделю

По итогам недели почти все основные валюты продемонстрировали повышение. Наибольший рост по отношению к доллару США показал британский фунт (+1,17%). Меньшее укрепление зафиксировали австралийский доллар (+0,93%), новозеландский доллар (+0,90%), канадский доллар (+0,81%), евро (+0,79%), и японская иена (+0,48%). Падение показал только швейцарский франк (-2,37%). Доллар США торговался смешанно против евро, с негативным уклоном. В понедельник доллар умеренно подорожал, чему способствовала частичная фиксация прибыли, более слабые, чем ожидалось, данные по Германии и еврозоне, а также новая волна укрепления американской валюты по всему спектру рынка. Предварительный отчет от IHS Markit указал, что рост активности в частном секторе Германии замедлился второй месяц подряд в июле. Композитный индекс PMI снизился до 55,1 в июле с 56,4 в июне. Это было самое слабое расширение с января. Между тем, частный сектор в еврозоне начал третий квартал на солидной основе, но темпы роста снова замедлились. Композитный индекс PMI упал до 6-месячного минимума в июле, и составил 55,8 против 56,3 в июне. Ожидалось, что индекс снизится лишь до 56,2. Между тем, индекс PMI в секторе услуг остался на уровне 55,4. Ожидаемый результат был 55,5. Производственный PMI снизился до 56,8 с 57,4 в июне. Ожидалось, что индекс составит 57,2. Кроме того, инвесторы проявляют осторожность перед оглашением результатов июльского заседания ФРС США. Во вторник доллар США обновил 23-месчный минимум, но затем вернулся до уровня открытия сессии. Разворот пары EUR/USD был вызван покрытием коротких позиций по доллару перед заседанием ФРС, сильным повышением доходности 10-летних гособлигаций США, а также позитивными американскими данными по потребительской уверенности и деловой активности. Индекс потребительского доверия от Conference Board улучшился в июле после того, как незначительно снизился в июне. Индекс сейчас составляет 121,1 (1985 = 100), по сравнению с 117,3 в июне. Индекс текущей ситуации увеличился с 143,9 до 147,8, а индекс ожиданий вырос с 99,6 до 103,3. Между тем, итоги опроса ФРБ Ричмонда указали, что настроения производителей улучшились в июле. Составной индекс вырос с 11 до 14 в июле - результат небольшого роста новых заказов и занятости. Ожидалось, что индекс упадет до 7. В среду значительно подешевел, достигнув минимума с 15 января 2015 года, что главным образом было вызвано итогами заседания ФРС. Напомним, ФРС, как и ожидалось, оставила диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений, между 1,00% и 1,25%. Данное решение было принято единогласно. В Сопроводительном заявлении FOMC сообщалось, что процесс сокращения баланса начнется "довольно скоро", но при этом не были названы точные сроки. Это сочетание в заявлениях ФРС обычно означает, что меры будут приняты на следующем заседании. Кроме того, ФРС заявила, что в ближайшей перспективе годовая инфляция будет оставаться ниже целевого уровня, однако в среднесрочной перспективе она все же сможет достичь 2%. На этом фоне усилились ожидания относительно замедления процесса ужесточения политики ФРС, что и обусловило обвал американской валюты. В четверг доллар сильно вырос, восстановив почти все позиции, утраченные днем ранее. Катализатором такой динамики была частичная фиксация прибыли по паре EUR/USD после того, как она достигла максимума с 15 января 2015 года. Поддержку доллару также оказывал рост доходности облигаций США и сильные данные по заказам на товары длительного пользования. Министерство торговли США заявило, что заказы на товары длительного пользования взлетели в июне до трехлетнего максимума. В прошлом месяце заказы на товары длительного пользования выросли на 6,5%. Экономисты прогнозировали увеличение на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0,2%. Основные заказы на капитальные товары снизились на 0,1%. Основные заказы за последние 12 месяцев выросли на 5,6%, что является самым быстрым показателем с 2012 года. В пятницу доллар значительно подешевел, вернувшись до минимума четверга, что было обусловлено публикацией неоднозначных данных по США, которые ослабили ожидания агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, а также падением доходности гособлигаций США. Давление на американскую валюту оказали сообщения о пересмотре на понижение роста ВВП США за первый квартал, данные по затратам на рабочую силу, а также более слабые, чем ожидалось, инфляционные показатели по США. Министерство торговли в своей предварительной оценке сообщило, что во 2-м квартале экономика США ускорилась, так как потребители увеличили расходы, а предприятия инвестировали больше средств на оборудование. ВВП в апреле-июне увеличился на 2,6% в годовом исчислении, что связано с увеличением объема торговли. Рост за первый квартал был пересмотрен до 1,2% с 1,4%. В итоге, рост в первом квартале оказался самым слабым за год.Кроме того, Министерство торговли заявило, что во 2-м квартале индекс цен расходов на личное потребление - предпочтительный инфляционный датчик для ФРС - вырос на 0,3% после увеличения на 2,2% в 1-м квартале (пересмотрено с +2,4%). Ожидалось увеличение на 1,2%. Между тем, базовый индекс PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,9% после повышения на 1,8% в 1-м квартале (пересмотрено с +2,0%). Долгосрочный целевой уровень инфляции ЦБ составляет 2% годовых. Британский фунт преимущественно укреплялся против доллара США. В понедельник фунт заметно вырос, обновив максимум 19 июля, но затем растерял часть заработанных позиций. Поскольку экономический календарь по Великобритании был пуст, инвесторы ориентировались на динамику доллара и общий настрой рынков в отношении рисковых активов. Постепенно фокус участников рынка переключается на предварительные данные по ВВП Британии. Ожидалось, что рост ВВП во 2-м квартале составил лишь 0,3%, что всего на 0,1% выше показателя за первые три месяца 2017 года. Инфляция, которая оказалась выше целевого уровня, продолжает оказывать давление на потребительские расходы, которые еще недавно были драйвером роста экономики. Хотя годовой рост цен в июне неожиданно замедлился относительно мая, ожидается, что инфляция в ближайшие месяцы продолжит расти. Вместе с тем, инвесторы корректировали свои позиции в преддверии ключевого события этой недели - заседания ФРС США. Во вторник фунт сильно вырос, приблизившись до недельного максимума, но затем утратил почти все заработанные позиции на фоне новой волны спроса на американскую валюту в преддверии оглашения результатов заседания ФРС. Определенное влияние на фунт оказал ежеквартальный обзор от Конфедерации британской промышленности. Данные показали, что в июле баланс новых заказов упал до 10 процентов с 16 процентов в июне. Баланс ожиданий роста производства достиг 28 процентов, что является самым высоким показателем с апреля 2014 года. Баланс +14 процента сообщили об увеличении общего объема заказов за три месяца до июля. Несмотря на замедление, баланс экспортных заказов оставался высоким - 17 процентов. В среду фунт существенно подорожал, достигнув максимума с середины сентября 2016 года. Причиной этому были масштабные распродажи американской валюты в ответ на итоги заседания ФРС. Вместе с тем, участники рынка анализировали данные по ВВП Британии. Как стало известно, британская экономика не смогла создать более сильный импульс в течение второго квартала после того, как почти застопорилась в начале этого года, что уменьшает и без того скудный шанс того, что Банк Англии скоро приступит к повышению своей процентной ставки. Рост ВВП составил 0,3% относительно 2-го квартала 2016 года, что оказалось немного быстрее, чем в 1-м квартале этого года (+0,2%). И хотя последний темп роста ВВП соответствовал среднему прогнозу, в первом полугодии британская экономика показала самую слабую производительность с 2012 года. В годовом выражении рост ВВП замедлился до 1,7% с 2,0% в первые три месяца этого года, в соответствии со средним прогнозом. В четверг фунт существенно снизился, утратив почти все заработанные накануне позиции. Причиной этому была частичная фиксация прибыли, восстановление американской валюты по всему спектру рынка, а также новости о том, что Комитет по монетарной политике ЦБ Англии пополнится еще одним членом, который, вероятно, отдает предпочтение "голубиному" подходу к политике. Британское казначейство сообщило, что назначило главного экономического советника правительства, Дейва Рамсдена, заместителем губернатора Банка Англии по рынкам и банковскому делу. Рамсден в настоящее время работает в качестве наблюдателя правительства в Комитете по денежно-кредитной политике ЦБ Англии, но вскоре он покинет министерство финансов и станет полноправным членом Комитета 4 сентября. Как нынешний чиновник Казначейства, взгляды Рамсдена на денежно-кредитную политику не ясны, хотя он хорошо известен наблюдателям ЦБ Англии как президент профессиональной ассоциации, Общества бизнес-экономистов, и как тот, кто объясняет политику Казначейства инвесторам. В пятницу фунт сильно вырос, приблизившись до максимума четверга. Причиной этому была новая волна распродаж американской валюты по всему спектру рынка на фоне усиления сомнений инвесторов относительно планов ФРС продолжить повышение своих процентных ставок. Определенное влияние на фунт также оказали сообщения Международного валютного фонда. В своем отчете МВФ заявил, что курс фунта был оценен как завышенный до 155 в сравнении с фундаментальными показателями, которые включают высокий уровень неопределенности касательно торговых отношений Британии с ЕС после Брекзита. Кроме того, инвесторы готовятся в главным события следующей недели - заседанию Банка Англии, а также публикации статистики по деловой активности в секторе производства и сфере услуг Британии. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

28 июля, 23:00

Succinct Summation of Week’s Events 7.28.17

Succinct Summations for the week ending July 28th, 2017 Positives: 1. Second quarter GDP grew at a 2.6% annualized rate. Real consumer spending rose 2.8%. 2. New home sales came in at a 610,000 annualized rate. Sales in the west rose 12.5%. 3. Durable goods orders rose 6.5% m/o/m. 4. Consumer confidence rose from 118.9… Read More The post Succinct Summation of Week’s Events 7.28.17 appeared first on The Big Picture.

28 июля, 12:45

Рынок нефти может вновь вернуться к негативу

Валютный рынок. Доллар накануне укрепился на фоне позитивной статистики. Заказы на товары длительного пользования выросли на 6.5% в июне (самый быстрый темп с июля 2014 года), что подтвердило тенденцию к довольно уверенному росту американской экономики. Ожидаемые сегодня к публикации данные по росту ВВП во 2 квартале (ускорение до 2.6% после слабого роста на 1.4% за 1 квартал) способны локально поддержать доллар. Краткосрочный ориентир по паре EURUSD – 1.16-1.18. Рубль сдержано реагирует на одобрение закона о санкциях против России в Сенате. Рубль накануне торговался в узком диапазоне 59.35-59.6 в отсутствие значимых новостей. Негативный геополитический фон, связанный с санкциями, был отыгран рынком в понедельник. Фактическое принятие закона в Палате представителей и в Сенате сегодня ночью оставлено рынком практически без внимания. Данная динамика соотве

28 июля, 09:20

Dow Jones закрылся на рекордном максимуме

В четверг, 27 июля, фондовый рынок Соединенных Штатов Америки продемонстрировал смешанную динамику по итогам торговой сессии. В лидерах роста были бумаги Boeing и Verizon Communications, тогда как акции, относящиеся к IT-сектору находились под давлением. Из важной макроэкономической статистики опубликовано количество первичных обращений за пособиями по безработице, которое за неделю составило 244 тыс., тогда как аналитики прогнозировали 241 тыс. Также были обнародованы заказы на товары длительного пользования, которые в июне выросли на 6,5%, тогда как аналитики ждали увеличение показателя на 3%. В отчете отмечается, что показатель достиг трехлетнего максимума. В то же время, данные по индексу деловой активности в промышленности ФРБ Канзаса разочаровали участников рынка. Так, в июле показатель составил 4 пункта по сравнению с 23 пунктами в июне. По итогам сессии

28 июля, 09:10

Обзор торгов. Медведи по доллару выбились из сил, но ...

Доллар все еще держится на минимальных уровнях за последние 13 месяцев, даже несмотря на то, что вчера ему удалось восстановиться на фоне благоприятной макростатистики (отчет по заказам на товары длительного пользования показал рост на 6.5%, существенно превысив прогнозы). Несмотря на консолидацию в ходе азиатской сессии, укрепление американской валюты может возобновиться в течение дня в р… читать далее…

28 июля, 09:05

Рубль в августе может укрепиться до 57,5 за доллар

Растущие цены на нефть и ускорение экономического роста во втором квартале улучшили отношение инвесторов к российскому фондовому рынку. Вчера российские фондовые индексы показали позитивную динамику. Правда, в лидерах роста оказались не нефтяные акции, а акции Сбербанк об. и Норильский Никель. Что касается американского фондового рынка, то он вчера отступил от рекордных максимумов (S&P- 500 снизился на 0,10%). На S&P- 500 негативное влияние оказал технологический сектор (-0,81%), также индекс S&P - 500 утянули вниз промышленный сектор (-0,54%) и сектор здравоохранения (-0,68%). Число первичных заявок на пособие по безработице в США в последнюю неделю июля выросло, но осталось около минимальных значений за десятилетия. Объем заказов на товары длительного пользования в июне продемонстрировал сильный рост, на 6,5%. Цены на золото вчера несколько снизились (в рамках повышательного тренда начало которому было положено 11.

28 июля, 08:42

Спрос на золото в мире растет

Растущие цены на нефть и ускорение экономического роста во втором квартале улучшили отношение инвесторов к российскому фондовому рынку. Вчера российские фондовые индексы показали позитивную динамику. Правда, в лидерах роста оказались не нефтяные акции, а акции Сбербанк об. и Норильский Никель. Что касается американского фондового рынка, то он вчера отступил от рекордных максимумов  (S&P- 500 снизился на 0,10%). На S&P- 500 негативное влияние оказал технологический сектор (-0,81%), также индекс S&P — 500 утянули вниз промышленный сектор (-0,54%) и сектор здравоохранения (-0,68%). Число первичных заявок на пособие по безработице в США в последнюю неделю июля выросло, но осталось около минимальных значений за десятилетия. Объем заказов на товары длительного пользования в июне продемонстрировал сильный рост, на 6,5%. Цены на золото вчера несколько снизились (в рамках повышательного тренда начало которому было положено 11.07.17).  Аналитики GFMS при Thomson Reuters ожидает, что цены на золото упадут ниже $1200 за унцию летом и чуть позже, а затем снова вырастут до $1256 за унцию в последнем квартале 2017 года, в связи с «сезонным увеличением спроса в Азии и восстановительным ростом объемов инвестиций в западных странах». «Последнему, весьма вероятно, могут поспособствовать геополитическая нестабильность и/или возможная коррекция на фондовых рынках. На самом деле, S&P 500 находится в повышательном тренде уже самое длительное время со времен после Второй мировой войны», – говорит GFMS.Спрос на физическое золото в мире вырос до 1895 тонн за первое полугодие 2017 года (+17% по сравнению с прошлым годом) (по данным GFMS). Однако на рынке был избыток золота в объеме 138 тонн в первом полугодии, в то время как в аналогичный период прошлого года рынок был в равновесии. Избыток возник, несмотря на падение добычи до 2160 тон (более чем на 5%). Такая ситуация сложилась преимущественно в связи с обеспеченными физическим золотом ETFами, спрос в которых упал до 145 тонн с 560 тонн. «После череды определяющих событий на рынке золота в 2016 году – это и забастовка ювелиров, и Brexit, и приход Трампа, и демонетизация – в первом полугодии 2017 года событий, способных существенно изменить ситуацию на рынке, не происходило», – сообщила GFMS в отчете в четверг.Снижение торгового дефицита в Индии может позволить властям страны снизить ввозные пошлины на золотые слитки, сообщил в четверг представитель министерства торговли. Индия является второй страной в мире по потреблению золота. Снижение ввозных пошлин может привести к снижению цен на золото на локальном рынке и, как следствие, к росту спроса. Это может поспособствовать росту цен на мировом рынке.Думаю, что 1260 долларов за унцию является сильным уровнем сопротивления, от которого вероятен откат котировок золота вниз. Наши управляющие намерены использовать этот откат для покупки акций золотодобывающих компаний. С технической точки зрения, неплохо смотрится график акций компании Лензолото. До конца сентября ждем роста котировок в район 8000 – 8150.Считаем, что на сегодняшнем заседании совета директоров Центробанка не будет принято решения  по снижению ключевой ставки. Выход инвесторов из рублевых активов, на фоне ужесточения санкций против России, оказывает давление на рубль, который слабо реагирует на рост нефти. При благоприятном стечении обстоятельств рубль по отношению к доллару может крепиться в августе до 57,5. И это все что он может.Успешных торгов!

28 июля, 01:58

Четверг: Итоги дня на валютном рынке

Доллар США заметно подорожал против евро, восстановив почти все позиции, утраченные накануне. Катализатором такой динамики была частичная фиксация прибыли по паре EUR/USD после того, как она достигла максимальной отметки с 15 января 2015 года. Поддержку доллару также оказывал рост доходности облигаций США и сильные данные по заказам на товары длительного пользования. Индекс доллара США, показывающий отношение доллара к корзине из шести основных валют, вырос на 0,24%, до уровня 93,90, отступив от 13-месячного минимума. Между тем, доходность 10-летних облигаций США увеличилась на 3,7 базисных пункта или на 1,63%, и сейчас составляет 2.319%. Что касается данных, Министерство торговли США заявило, что заказы на товары длительного пользования взлетели в июне до трехлетнего максимума. В прошлом месяце заказы на товары длительного пользования выросли на 6,5%. Экономисты прогнозировали увеличение на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0,2%, а ключевой показатель инвестиций в бизнес упал впервые в 2017 году. Заказы и инвестиции выросли в начале года, отчасти в ожидании того, что поддерживающая бизнес администрация Трампа предложит налоговую и нормативную помощь. Однако спрос, похоже, немного сократился, поскольку повестка дня Белого дома застопорилась в Вашингтоне. Авиакомпания Boeing была крупнейшим победителем в июне. Boeing собрал около 200 заказов на новые самолеты после ежегодного авиашоу в Париже. В прошлом месяце бронирование выросло на 131%. Автопроизводители не так хорошо себя чувствовали. Заказы упали на 0,6%. Вместе с тем, заказы на первичные металлы и машины едва выросли в июне, а заказы на компьютеры и электрооборудование снизились. К тому же ключевая мера деловых инвестиций упала впервые с декабря - основные заказы на капитальные товары снизились на 0,1%. Однако инвестиции все еще растут сильнее, чем в течение многих лет. Основные заказы за последние 12 месяцев выросли на 5,6%, что является самым быстрым показателем с 2012 года. Фунт существенно снизился против доллара, утратив более половины заработанных во вторник позиций. Причиной этому была частичная фиксация прибыли, восстановление американской валюты по всему спектру рынка, а также новости о том, что Комитет по монетарной политике ЦБ Англии пополнится еще одним членом, который, вероятно, отдает предпочтение "голубиному" подходу к политике. Британское казначейство сообщило, что назначило главного экономического советника правительства, Дейва Рамсдена, заместителем губернатора Банка Англии по рынкам и банковскому делу. Рамсден в настоящее время работает в качестве наблюдателя правительства в Комитете по денежно-кредитной политике ЦБ Англии, но вскоре он покинет министерство финансов и станет полноправным членом Комитета 4 сентября. "Непревзойденный опыт сэра Дейва в центре экономической политики Великобритании на протяжении более двух десятилетий дает ему основательное обоснование, необходимое для успеха в его новой роли", - сказал канцлер Хэммонд. Рамсден заменит Шарлотту Хогг, которая ушла в отставку в марте на фоне неспособности объявить о потенциальном конфликте интересов из-за роли ее брата в Barclays Bank, что вызвало упрек в парламенте. Как нынешний чиновник Казначейства, взгляды Рамсдена на денежно-кредитную политику не ясны, хотя он хорошо известен наблюдателям ЦБ Англии как президент профессиональной ассоциации, Общества бизнес-экономистов, и как тот, кто объясняет политику Казначейства инвесторам. "Он был очень скрытным, когда речь заходила о денежно-кредитной политике. Даже в отношении фискальной политики ... он сообщал мнение правительства и Управления по бюджетной ответственности", - сказал экономист Nomura Джордж Бакли. Между тем, Дэвид Оуэн, экономист Jefferies, заявил, что "справедливо или несправедливо... он будет считаться "голубиным" представителем". Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

27 июля, 21:21

Американский фокус: доллар США значительно укрепился против основных валют

Доллар США заметно подорожал против евро, восстановив почти все позиции, утраченные накануне. Катализатором такой динамики была частичная фиксация прибыли по паре EUR/USD после того, как она достигла максимальной отметки с 15 января 2015 года. Поддержку доллару также оказывал рост доходности облигаций США и сильные данные по заказам на товары длительного пользования. Индекс доллара США, показывающий отношение доллара к корзине из шести основных валют, вырос на 0,24%, до уровня 93,90, отступив от 13-месячного минимума. Между тем, доходность 10-летних облигаций США увеличилась на 3,7 базисных пункта или на 1,63%, и сейчас составляет 2.319%. Что касается данных, Министерство торговли США заявило, что заказы на товары длительного пользования взлетели в июне до трехлетнего максимума. В прошлом месяце заказы на товары длительного пользования выросли на 6,5%. Экономисты прогнозировали увеличение на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0,2%, а ключевой показатель инвестиций в бизнес упал впервые в 2017 году. Заказы и инвестиции выросли в начале года, отчасти в ожидании того, что поддерживающая бизнес администрация Трампа предложит налоговую и нормативную помощь. Однако спрос, похоже, немного сократился, поскольку повестка дня Белого дома застопорилась в Вашингтоне. Авиакомпания Boeing была крупнейшим победителем в июне. Boeing собрал около 200 заказов на новые самолеты после ежегодного авиашоу в Париже. В прошлом месяце бронирование выросло на 131%. Автопроизводители не так хорошо себя чувствовали. Заказы упали на 0,6%. Вместе с тем, заказы на первичные металлы и машины едва выросли в июне, а заказы на компьютеры и электрооборудование снизились. К тому же ключевая мера деловых инвестиций упала впервые с декабря - основные заказы на капитальные товары снизились на 0,1%. Однако инвестиции все еще растут сильнее, чем в течение многих лет. Основные заказы за последние 12 месяцев выросли на 5,6%, что является самым быстрым показателем с 2012 года. Фунт существенно снизился против доллара, утратив более половины заработанных вчера позиций. Причиной этому была частичная фиксация прибыли, восстановление американской валюты по всему спектру рынка, а также новости о том, что Комитет по монетарной политике ЦБ Англии пополнится еще одним членом, который, вероятно, отдает предпочтение "голубиному" подходу к политике. Британское казначейство сообщило, что назначило главного экономического советника правительства, Дейва Рамсдена, заместителем губернатора Банка Англии по рынкам и банковскому делу. Рамсден в настоящее время работает в качестве наблюдателя правительства в Комитете по денежно-кредитной политике ЦБ Англии, но вскоре он покинет министерство финансов и станет полноправным членом Комитета 4 сентября. "Непревзойденный опыт сэра Дейва в центре экономической политики Великобритании на протяжении более двух десятилетий дает ему основательное обоснование, необходимое для успеха в его новой роли", - сказал канцлер Хэммонд. Рамсден заменит Шарлотту Хогг, которая ушла в отставку в марте на фоне неспособности объявить о потенциальном конфликте интересов из-за роли ее брата в Barclays Bank, что вызвало упрек в парламенте. Как нынешний чиновник Казначейства, взгляды Рамсдена на денежно-кредитную политику не ясны, хотя он хорошо известен наблюдателям ЦБ Англии как президент профессиональной ассоциации, Общества бизнес-экономистов, и как тот, кто объясняет политику Казначейства инвесторам. "Он был очень скрытным, когда речь заходила о денежно-кредитной политике. Даже в отношении фискальной политики ... он сообщал мнение правительства и Управления по бюджетной ответственности", - сказал экономист Nomura Джордж Бакли. Между тем, Дэвид Оуэн, экономист Jefferies, заявил, что "справедливо или несправедливо... он будет считаться "голубиным" представителем". Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

27 июля, 19:20

Американские индексы торгуются в плюсе

В четверг, 27 июля, в первой половине торговой сессии американский фондовый рынок демонстрирует положительную динамику после опубликованных финансовых отчетностей ряда компаний. Из важной макроэкономической статистики было опубликовано количество первичных обращений за пособиями по безработице, которое за неделю составило 244 тыс., тогда как аналитики прогнозировали 241 тыс. Также были обнародованы заказы на товары длительного пользования, которые в июне выросли на 6,5%, тогда как аналитики ждали увеличение показателя на 3%. К 19:05 МСК индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 торгуется с повышением на 0,19% до отметки 2482,67 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average растет на 0,27% до уровня в 21769,58 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite увеличивается на 0,51% и находится на отметке 6455,50 пункта. Нефть марки Brent растет на 1,12% до $51,46 за баррель.

27 июля, 18:48

US Durable Goods Orders Are Up 6.9% In June - Or Capital Goods Down 0.1%, Pick Your Own Number

As I say, durable goods and capital goods aren't exactly the same thing although there's a lot of overlap. One is rising, one is falling, which one should we believe if we want to try to plan the economy? Quite, it's all a bit difficult this planning, isn't it?

27 июля, 16:26

Перед открытием фондовых рынков США: фьючерсы на премаркете повышаются

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 2,478.75 (+0.22%), фьючерс NASDAQ повысился на 0.69% до уровня 5,989.25. Внешний фон нейтральный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию в плюсе. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют снижение. Nikkei 20,079.64 +29.48 +0.15% Hang Seng 27,131.17 +190.15 +0.71% Shanghai 3,249.29 +1.62 +0.05% S&P/ASX 5,785.01 +8.39 +0.15% FTSE 7,438.58 -13.74 -0.18% CAC 5,185.78 -4.39 -0.08% DAX 12,228.24 -76.87 -0.62% Сентябрьский нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $48.50 за баррель (-0.51%) Золото торгуется по $1,263.10 за унцию (+1.10%) Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете повышаются на фоне озвученного накануне решения ФРС оставить ставки без изменений и свежего блока корпоративных отчетов. Напомним, по итогам июльской встречи ФРС ожидаемо не стал менять параметры денежно-кредитной политики, оставив целевой диапазон ставки по федеральным фондам в пределах 1.00-1.25%. Несмотря на то, что в федрезерве заявили о "сравнительно скором" начале процесса сокращения баланса, сопроводительное заявление в целом оказалось мягче, чем ожидалось. Так, в ФРС отметили, что в ближайшей перспективе темпы инфляции будут оставаться несколько ниже целевого уровня в 2% и регулятор продолжит внимательно наблюдать за развитием инфляционной динамики. Инвесторы оценивают квартальные результаты множества компаний, в том числе таких как Barrick Gold (ABX), Facebook (FB), Twitter (TWTR), Procter & Gamble (PG), Verizon (VZ), Intl Paper (IP) и Altria (MO). Первые четыре компании - Barrick Gold, Facebook, Twitter и Procter & Gamble - отчитались лучше, чем прогнозировали аналитики. На этом фоне акции FB взлетели на премаркете на 6.2%, акции PG и ABX прибавили по 2%. В то же время акции TWTR обвалились на 10%, так как инвесторы остались разочарованы динамикой показателя ежемесячные активные пользователи (Monthly Active Users, MAU): в компании сообщили, что среднее количество активных пользователей не изменилось по сравнению с предыдущим кварталом и составило 328 млн. пользователей. Обнародованная Verizon прибыль на уровне $0.96 в расчете на одну акцию совпала с прогнозом аналитиков, тогда как заявленная выручка компании в $30.548 млрд. оказалась на 2.4% выше усредненного прогноза аналитиков. Акции VZ на премаркете выросли на 3.6%. Квартальные результаты Intl Paper (прибыль на уровне $0.65 и выручка в размере$5.772 млрд. (+8.5% г/г)) совпали со средними оценками аналитиков. Акции IP на премаркете подешевели на 0.9%. Отчет Altria оказался разочаровывающим: прибыль компании по итогам отчетного периода достигла $0.85 в расчете на одну акцию, что оказалось ниже среднего прогноза аналитиков на уровне $0.86; ее выручка компании составила $4.366 млрд. (+3.2% г/г), тогда как средний прогноз аналитиков предполагал $5.021 млрд. Акции MO на премаркете снизились на 0.5%. Кроме того, в фокусе находятся данные по заказам на товары длительного пользования и первичным обращения за пособием по безработице. Согласно отчету Министерства труда, первичные обращения за пособием по безработице в период с 16 июля по 22 июля увеличились на 10 000 до 244 000 с учетом сезонных колебаний. В то же время среднее количество первичных обращений за последний месяц, что дает более стабильную картину тенденций увольнения, не изменилось на уровне 244 000. Таким образом, первичные обращения были ниже 300 000 в течение 125 недель подряд, это самый продолжительный период с начала 1970-х годов. В Министерстве торговли сообщили, что в прошлом месяце заказы на товары длительного пользования выросли на 6.5%, тогда как экономисты прогнозировали увеличение на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0.2%, а ключевой показатель инвестиций в бизнес упал впервые в 2017 году. Так называемые основные заказы на капитальные товары в июне снизились на 0.1%. После закрытия торговой сессии ожидается публикация квартальной отчетности Amazon (AMZN), Intel (INTC) и Starbucks (SBUX).Источник: FxTeam

27 июля, 15:50

Заказы на товары длительного пользования в США взлетели в июне до трехлетнего максимума

Заказы на товары длительного пользования в США взлетели в июне до трехлетнего максимума, но прирост был в основном миражом: летняя удача Boeing составляла почти весь прирост. В прошлом месяце заказы на товары длительного пользования выросли на 6,5%, сообщили в четверг в Министерстве торговли. Экономисты прогнозировали увеличение на 3%. Тем не менее, за исключением самолетов и автомобилей, заказы выросли на 0,2%, а ключевой показатель инвестиций в бизнес упал впервые в 2017 году. Заказы и инвестиции выросли в начале года, отчасти в ожидании того, что поддерживающая бизнес администрация Трампа предложит налоговую и нормативную помощь. Однако спрос, похоже, немного сократился, поскольку повестка дня Белого дома застопорилась в Вашингтоне. Авиакомпания Boeing была крупнейшим победителем в июне. Boeing собрал около 200 заказов на новые самолеты после ежегодного авиашоу в Париже. В прошлом месяце бронирование выросло на 131%. Автопроизводители не так хорошо себя чувствовали. Заказы упали на 0,6%. За пределами транспорта другие крупные промышленные сегменты сообщили о слабом спросе. Заказы на первичные металлы и машины едва выросли, а заказы на компьютеры и электрооборудование снизились. К тому же ключевая мера деловых инвестиций упала впервые с декабря. Так называемые основные заказы на капитальные товары в июне снизились на 0,1%. Однако инвестиции все еще растут сильнее, чем в течение многих лет. Основные заказы за последние 12 месяцев выросли на 5,6%, что является самым быстрым показателем с 2012 года. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

27 июля, 15:47

Объём заказов на товары длительного пользования в США в июне вырос на 6.5%

Москва, 27 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/Согласно отчёту Министерства торговли США, объём заказов на товары длительного пользования в США в июне вырос на 6.5% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали повышение общего показателя на 3.9%. В мае объём заказов на товары длительного пол...

27 июля, 15:30

США: Заказы на товары длительного пользования, Июнь, 6.5%, ожидалось 3.0%

США: Заказы на товары длительного пользования, Июнь, 6.5%, ожидалось 3.0%, предыдущее значение -0.8%, пересмотренное предыдущее значение -0.1%.

27 июля, 15:30

США. Заказы на товары длительного пользования, июнь, ...

США. Заказы на товары длительного пользования, июнь, предварительно: 6.5% м/м прогноз: 3.1% м/м май: -0.1% м/м (пересмотрено с -0.8% м/м) Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

27 июля, 15:17

Обзор европейской сессии: швейцарский франк ослаб, доллар восстановился

Были опубликованы следующие данные: (время/страна/показатель/период/предыдущее значение/прогноз) 06:00 Германия Индекс уверенности потребителей от GfK Август 10.6 10.6 10.8 08:00 Еврозона Изменение объема кредитования частного сектора, г/г Июнь 2.6% 2.7% 2.6% 08:00 Еврозона Денежный агрегат М3, г/г Июнь 5% 5% 5% 10:00 Великобритания Индекс розничных продаж по данным Конфедерации Британских Промышленников Июль 12 10 22 Ослабление швейцарского франка до самого слабого уровня с момента отмены официальной привязки к евро в 2015 году доминировало на основных валютных рынках в четверг, в то время как доллар восстановился от падения до 2,5-летних минимумов. В течение последних двух лет франк, который в значительной степени стабилизировался между капиталом, ищущим безопасность в Швейцарии, и кампанией официальных интервенций против валюты, на этой неделе уже упал почти на 2 процента. Франк упал на целых 1 процент против доллара и евро в утренней торговле в Европе, тогда как другие основные валютные пары были в целом устойчивыми. По мнению аналитиков, основным фактором, вызвавшим изменение мировой кредитно-денежной политики, стало ожидание более жестких финансовых условий - и относительно более высокие рыночные процентные ставки - в еврозоне. «Возрастающее давление на франк уменьшится, как только мы увидим более высокие уровни евро», - сказал аналитик Commerzbank Антье Прафек. Федеральная резервная система США вызвала снижение курса доллара в среду с политическим заявлением, в котором ФРС придерживалась своих обещаний по ужесточению, но упомянула о слабости в инфляции в США более явно, чем раньше. Это вызвало сомнения среди международных инвесторов в связи с экономическим ростом в США и продолжило нисходящий тренд для индекса доллара, который длится с начала марта. Евро снизился против доллара США на фоне укрепления американской валюты, ненадолго прервав падение после выхода оптимистичных данных по Германии. Согласно результатам опроса, проведенного исследовательской группой GfK, индекс потребительского доверия в Германии вырос до 10,8 в августе с 10,6 в июле. Ожидалось, что оценка будет оставаться на уровне 10,6. Индекс потребительского доверия является опережающим индикатором, оценивающим степень уверенности потребителей в силе экономического роста. Высокий уровень потребительского доверия положительно сказывается на экономическом восстановлении. В отчете GfK отмечено, что потребительское доверие в Германии в августе проложит расти, что отражает позитивное мнение немцев относительно экономики и своего финансового положения. Экономические перспективы, и ожидаемые доходы снова выросли в июле, в то время как тенденция к покупке несколько снизилась с июня. Индекс ожиданий экономической активности поднялся на 3,3 пункта до трехлетнего максимума в 44,6. Показатель доходов увеличился на 0,7 пункта до 60,9 пункта в июле и это самое лучшее значение с момента начала исследования GfK. Однако тенденция к покупкам несколько ослабла на 3,1 пункта до 54,8 в июле. Тем не менее, потребление было подкреплено очень слабой экономией. Несмотря на позитивные сигналы о ситуации с потреблением, в GfK указывают на потенциальные риски, такие как недавно начавшиеся переговоры по Brexit, неясность в торговой политике США и ухудшение отношений между Германией и Турцией. EUR/USD: в течение европейской сессии пара упала до $1.1686 GBP/USD: в течение европейской сессии пара торгуется в диапазоне USD/JPY: в течение европейской сессии пара выросла до Y111.44 В 12:30 GMT США сообщит об изменение заказов на товары длительного пользования и сальдо баланса внешней торговли товарами за июнь, а также заявит о числе первичных обращений за пособием по безработице. Помимо этого в 12:30 GMT США опубликует индекс экономической активности от ФРБ Чикаго за июнь. В 23:01 GMT Британия представит индикатор потребительского доверия от GfK за июль. В 23:30 GMT Япония отчитается по изменению расходов домохозяйств и уровня безработицы за июнь, а также выпустит национальный индекс потребительских цен за июнь и индекс потребительских цен Токио за июль. В 23:50 GMT Япония заявит об изменении объема розничных продаж за июнь. Информационно-аналитический отдел TeleTradeИсточник: FxTeam

27 июля, 13:37

Сегодня в США ожидается публикация нескольких важных показателей

В четверг, 27 июля, в Соединенных Штатах Америки ожидается публикация нескольких важных показателей. В 15:30 МСК в США будет опубликована статистика по количеству первичных обращений за пособиями по безработице. Аналитики ожидают, что показатель составил 241 тыс. Также выйдут данные по заказам на товары длительного пользования. Согласно нашим ожиданиям, в июне показатель увеличился на 0,3%. Из второстепенных данных стоит отметить индекс деловой активности в промышленности ФРБ Канзаса за июль и недельное изменение запасов природного газа. Сегодня до открытия рынка будут опубликованы финансовые результаты Bristol-Myers Squibb, Comcast, ConocoPhillips, Dow Chemical, International Paper, Johnson Controls, Mastercard, MGM Resorts, NY Times, Procter & Gamble, Travelzoom, Twitter, Valero Energy, UPS, Verizon Communications, а после закрытия рынка – Amazon.com, Electronic Arts, Expedia, Intel, Starbucks, Mattel, Western Digital.

27 июля, 11:53

Промсвязьбанк: Российские суверенные евробонды продемонстрируют рост котировок

Глобальные рынки На глобальных рынках после заседания Федрезерва наблюдаются оптимистичные настроения. По итогам заседания ФРС ожидаемо оставила ставку без изменения, заявило, что сворачивание баланса регулятора начнется "относительно скоро". В целом текст сопроводительного заявления был воспринят как умеренно "мягкий". Немного изменена фраза про перспективы инфляции – из формулировки, что "инфляция в среднесрочной перспективе будет несколько ниже 2%" исчезло слово "несколько", что может восприниматься инвесторами как рост вероятности еще одного понижения прогнозов по инфляции в ближайшие месяцы и, как следствие, более мягкой монетарной политики. Итоги заседания Федрезерва восприняты глобальными рынками умеренно позитивно. Американские фондовые индексы завершили вчерашний день на положительной территории. Рыночные ожидания относительно вероятности повышения ставки на сентябрьском заседании снизились до 4,1%, на декабрьском заседании – до 39,7%. Уменьшение вероятности повышения ставки способствовало снижению доходностей 10-летних американских гособлигаций с 2,33-2,34% до 2,28-2,29% годовых. Американский доллар на глобальном валютном рынке продолжает снижение. Пара евро/доллар вчера достигала отметки в 1,1775 долл., что является максимальным уровнем с января 2015 г. Общая слабость доллара на валютном рынке и снижение доходностей на долговых рынках способствовали росту цен на золото – цены на металл вернулись выше отметки в 1260 долл\унцию. Из интересных событий ближайших дней выделим в первую очередь публикацию в пятницу первой оценки американского ВВП за второй квартал (согласно консенсус-прогнозу, показатель составит 2,6%) и публикацию данных по инфляции в ЕС в следующий понедельник. Доходности UST пока могут оставаться вблизи текущих уровней. Еврооблигации В среду российские суверенные евробонды корректировались вверх по цене после снижения, находясь в режиме ожидания итогов заседания ФРС. В среду российские суверенные евробонды подрастали в цене, корректируясь после снижения. Но торговая активность на рынках была низкой, инвесторы пребывали в режиме ожидания итогов заседания ФРС. Причем, динамика котировок российских евробондов вчера была в общем тренде с другими EM. В итоге, бенчмарк RUS’26 в цене подрос на 19 б.п. (YTM 4,1%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – на 61-65 б.п. (YTM 4,96%-4,97%), 30-летний выпуск RUS’47 – на 51 б.п. (YTM 5,17%). Поддержку российскому сегменту во второй половине дня оказала подорожавшая нефть, которая после выхода недельных данных от Минэнерго США по сокращению запасов нефти на 7,21 млн барр. устремилась к отметке 51 долл. за барр. по смеси Brent. В свою очередь, как и ожидалось, ФРС по итогам июльского заседания не стал менять условия монетарной политики, сохранив ставки неизменными (1%-1,25%), при этом был дан сигнал на "относительно скорое" начало сокращение баланса, вероятно, уже в сентябре. По-прежнему беспокойство регулятора вызывает инфляция. В целом, рынки восприняли тон ФРС как относительно "мягкий", рыночная вероятность подъема ставок в декабре ушла ниже 40%. На этом фоне доходности UST-10 пошли вниз – с 2,33% до 2,28%-2,29% годовых, доллар начал уступать позиции на мировом валютном рынке. По итогам заседания ФРС российские суверенные евробонды, скорее всего, продемонстрирую рост котировок (снижение доходности на 4-7 б.п.), в т.ч. при поддержке нефтяных цен, которые вплотную подошли к 51 долл./барр. по смеси Brent. В ближайшие два дня выходит важная статистика в США: объем заказов на товары длительного пользования в июне (сегодня в 15-30 мск) и ВВП за 2 кв. первая оценка (завтра в 15-30 мск). Данные статистики вновь могут повлиять на настроения рынков в части монетарного курса ФРС. В свою очередь, новостной фон по антироссийским санкциям постепенно отходит на второй план, к тому же детали возможных ограничений, касающийся суверенного долга, вероятно, появятся не раньше конца этого года. По факту заседания ФРС российские суверенные евробонды, скорее всего, продемонстрируют рост котировок, в т.ч. при поддержке подорожавшей нефти. FX/Денежные рынки Итоги заседания Федрезерва оказали поддержку всей группе валют развивающихся стран. Ключевым событием вчерашнего дня для российской валюты стало заседание Федрезерва. Регулятор ожидаемо не внес никаких изменений в текущий монетарный курс, а текст сопроводительного заявления инвесторы расценили как умеренно "мягкий". Комментарий о том, что инфляция в среднесрочной перспективе останется ниже 2%, убеждает участников рынка, что следующее повышение процентной ставки состоится не ранее декабря. Российский рубль, южноафриканский ранд, мексиканский песо, турецкая лира прибавили за вчерашний день 0,8-1,3%. Риски более жесткой риторики ФРС не реализовались, и валюты emerging markets в ближайшие дни могут демонстрировать умеренно-позитивную динамику. При таком сценарии возрастают риски возврата пары доллар/рубль к отметкам 58,80-59 руб/долл. Риски, связанные с ужесточением санкций в отношении РФ, несколько отошли на второй план, но, разумеется, полностью еще не нивелированы. Цены на нефть продолжают оказывать поддержку рубль. Фьючерс на нефть марки Brent вчера локально забирался выше отметки в 51 долл/барр. Поддержку нефтяным котировкам оказала статистика от EIA – за минувшую неделю запасы нефти в Штатах сократились на 7,2 млн барр., суммарные запасы нефти и нефтепродуктов снизились на 9,5 млн барр., а среднедневной объем добычи нефти сократился на 19 тыс. барр/сутки. На рынке МБК ставка Mosprime o/n в среду подросла до 9,21%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,56 трлн руб. В последние несколько дней выросла задолженность РЕПО банков, что вместе с уменьшением лимита на недельном депозитном аукционе ЦБ обусловило сокращение профицита ликвидности до 81 млрд руб. Увеличилась вероятность возвращения пары доллар/рубль к отметке 59 руб/долл. Облигации Позитивная конъюнктура на сырьевых площадках способствует восстановлению рынка ОФЗ после падения в понедельник из-за угрозы новых санкций против РФ. В среду рынок ОФЗ начал восстанавливаться после падения в понедельник из-за роста рисков введения новых санкций против РФ со стороны США. Поддержку котировкам рублевых бумаг оказывает позитивная конъюнктура на сырьевых площадках – цены на нефть Brent вчера закрепились на полуторамесячных максимумах в районе 50,5 долл. за барр. По итогам дня доходности большинства выпусков срочностью от 5 лет опустились на 3-7 б.п. до 7,86-8,07%. При этом более короткие бумаги практически не изменились в цене, что свидетельствует об отсутствии ожиданий у трейдеров по снижению ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу, несмотря на позитивные вчерашние данные по инфляции от Росстата. За период с 18 по 24 июля она оказалась нулевой после 0,1% в предыдущие 2 недели благодаря снижению цен на плодоовощную продукцию на 2,2%, а ее годовые темпы оценочно снизились с 4,3% до 4,2%. Неблагоприятный информационный фон, по-прежнему насыщенный сообщениями на тему американских санкций, не стал препятствием и для первичного размещения ОФЗ с минимальными ценовыми дисконтами к рынку на вчерашних аукционах. Средневзвешенная цена на 3-летний выпуск 26214 в объеме 15 млрд руб. составила 96,08 (YTM 8,12%) при переспросе в 2,6 раза, на 5-летний флоатер 29012 в том же объеме – 103,36 при переспросе в 1,9 раза. Ставшие известными после закрытия рынка ОФЗ итоги заседания ФРС совпали с ожиданиями экономистов: целевой диапазон по ставке остался на уровне 1-1,25% годовых, а приступить к сокращению баланса планируется "в относительно скором времени". С утра цены на нефть Brent подбираются к отметке 51 долл. за барр., что в сочетании со снижением доходности UST-10 на 4 б.п. до 2,28% после публикации протокола ФРС создает благоприятный внешний фон для сегодняшних торгов ОФЗ. Полагаем, что доходности среднесрочных и длинных бумаг по итогам дня могут опуститься еще на 3-4 б.п. Ждем снижения доходностей ОФЗ на 3-4 б.п. в условиях благоприятной конъюнктуры на внешних рынках. Корпоративные события НОВАТЭК (Ва1/ВВВ-/ВВВ-) отчитался за 6м2017 г. по МСФО (НЕЙТРАЛЬНО) Выручка НОВАТЭКа во 2кв.2017 г. и за 6м2017 г. увеличилась на 1,1% и 6,3% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Нормализованный показатель EBITDA составил 56,1 млрд руб. во 2кв.2017 г. и 124,3 млрд руб. за 6м2017 г. На снижение EBITDA во 2кв.2017 г. оказало влияние снижение средних цен реализации жидких углеводородов в рублевом выражении, а также снижение объемов реализации на 1,6%. В то же время укрепление рубля позволило отразить в отчетности положительные курсовые разницы (в основном от переоценки обязательств в валюте) в размере 13,8 млрд руб. во 2кв.2017 г. Свободные денежный поток от операционной деятельности за 6м2017 г. составил 87,9 млрд руб., а инвестиции 13,6 млрд руб. НОВАТЭК использовал избыток денежных средств для сокращения долговой нагрузки. В 1 пол. 2017 г. компания погасила долгосрочные заемные средства на общую сумму 33 млрд руб. Чистый долг сократился до 115,1 млрд руб., а показатель Чистый долг/ EBITDA составил 0,5х. Нормализированная прибыль, относящаяся к акционерам НОВАТЭКа, составила 33,8 млрд руб. во 2кв.2017 г. и 78,1 млрд руб. за 6м2017 г., увеличившись на 14,1% и 17,5% соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2016 г. Евробонды НОВАТЭКа с погашением в 2021 и 2022 годах торгуются с доходностью 3,4% и 3,95% соответственно, что, на наш взгляд, соответствует справедливому уровню.

14 мая 2015, 11:06

В США началась рецессия: 7 графиков

Экономическая ситуация в США пока остается не такой уж плохой, хотя и до идеала очень далеко. Тем не менее программы количественного смягчения не показали запланированную эффективность, а некоторые показатели вовсе говорят о рецессии.

04 апреля 2015, 12:34

Экономика США и ФРС

О неадекватности рыночных ожиданий относительно перспектив роста экономики США за последнее время много сказано, но лучше всего неадекватность рыночного консенсуса отражает всего один индекс – это индекс экономических сюрпризов от Citi. Суть индекса в том, что если он ниже/выше нуля, то экономически отчеты выходят хуже/лучше рыночных ожиданий, чем сильнее индекс отклоняется от нуля – тем менее адекватен рыночный консенсус. Положение индекса ниже нуля – консенсус чрезмерно оптимистичен, выше нуля – пессимистичен. В марте индекс достиг минимальных отметок с 2011 года – это означает, что консенсус рынка аномально оптимистичен и далек от реалий.Неадекватен не только рынок, неадекватны и прогнозы международных организаций. Прогноз МВФ по росту ВВП США на 2015 года – 3.6%, прогноз ВБ скромнее – 3.2%, ОЭСР – 3.1%, профессиональные прогнозисты ФРС – 3.0%, скептичнее всех сама ФРС – 2.5% (середина диапазона 2.3%-2.7%).Окончательные данные по росту ВВП за 2014 год (хотя окончательные – это громко сказано, они ещё будут пересматриваться) особого оптимизма не внушают. Рост ВВП в 4 квартале составил 2.2%, рост за 2014 год в целом составил 2.4%. Всплеск в середине года всего лишь компенсировал провал первого квартала. Главным негативным итогом 4 квартала можно назвать самый большой за 4 года негативный вклад чистого экспорта в ВВП США, учитывая рост доллара ситуация здесь может ухудшиться в первой половине 2015 года. Внешне может показаться, что достаточно неплохой рост потребления может стать драйвером роста, но учитывая, что половина годового роста – это импорт и медицина (медреформа Обамы), то и здесь есть вопросы. Но в целом рост в США 4 года держится в рамках 2-2.5% и поводов говорить об ускорении по-прежнему мало, сейчас уже скорее о замедлении речь…Заказы на товары длительного пользования в США (без учета транспорта) падают пять месяцев подряд, особенно плохи дела в машиностроении …рынок все эти месяцы неистово верит и прогнозирует рост, да ещё и его ускорение )Производство в целом – тут дела получше, обрабатывающая промышленность сокращается всего три месяца подряд, рост общего производства в феврале на 0.1% достигнут исключительно за счет холодов и коммунального сектора. Загрузка производственных мощностей минимальна за 4 месяца (все 4 месяца рынок верит в ускорение экономки США, хотя идет замедление).На возможное ухудшение в промышленности указывает и резкий рост затоваренности складов в США, соотношение запасов к продажам выросло до рекордного уровня с 2009 года.  Рост запасов происходит в секторе производства и оптовой торговли, если спрос останется слабым – то затоваренность может заставить производителей активно сокращать производство…Со спросом все тоже не особо весело, розничные продажи падают три месяца подряд, без учета автомобилей – тоже три месяца подряд, в итоге падение за три месяца относительно предыдущих трех месяцев у нас сокращение идет годовым темпом 5%. Можно списать это на падение цен на бензин… можно, но и без учёта бензина последний месяц показал падение, а квартальный рост стремительно приближается к нулю.Основное что дает надежду рынкам (и ФРС) – это рост рабочих мест в США, который действительно до последнего времени выбивался из динамики большинства показателей (хотя рынок труда запаздывает – это факт), количество занятых вне с/х выросло на 3.3 млн за год, или 2.3% (рост практически сравнялся с ростом ВВП). Кайне слабо растут зарплаты, а около 60% всех рабочих мест создано в трех основных секторах: профессиональные и деловые услуги, отдых/туризм, медицина … ещё 10% - розничная торговля. Есть график, который хорошо показывает проблемы последнего цикла восстановления рынка труда - это прирост населения и рабочей силы, особых комментариев здесь не нужно.Последние данные на рынке показывают ухудшение ...Последний отчет по рынку труда США вышел слабо и вряд ли это разовый провал. Вне с/х было создано 126 тыс. рабочих мест, а данные за прошлые месяцы были пересмотрены с понижением на 69 тыс. В частном секторе рабочие места выросли на 129 тыс., причем в производственном секторе они сократились на 13 тыс. против роста месяцем ранее на 20 тыс., в секторе услуг выросли на 142 тыс., против роста месяцем ранее на 244 тыс. В целом динамика рабочих мест в частном секторе худшая за с декабря 2013 года. С оплатой труда тоже не совсем все в порядке, количество отработанных часов сократилось, рост почасовой оплаты труда в последние месяцы замедлялся.Безработица упала до 5.5%, но и здесь есть проблемы, т.к. снижение безработицы происходит на фоне снижения экономической активности населения, в итоге уровень занятости так и держится низким, а экономическая активность населения на минимумах за 35 лет. Из 200 тыс. ежемесячного роста гражданского населения только 50 тыс. (1/4) в посткризисный период попадало в состав рабочей силы – остальные пролетели мимо.Безработица в марте осталась на уровне 5.5%, внешне неплохо, если не учитывать тот факт, что опять сократилась рабочая сила, уровень которой находится на минимумах с 1978 года и составляет 62.7% от гражданского населения. Уровень занятости опять не изменился и составляет 59.3% (до кризиса он составлял 63.3%) - то более близкий к реальности уровень безраотицы сейчас в диапазоне 8-9%, но никак не 5.5%.Что из всего этого следует… экономика США скорее всего зафиксирует замедление в первом полугодии, на рынке труда это уже проявляется (последний отчет печален). Если все действительно так будет (а большинство факторов на это указывает), то ожидания главы ФРС Дж.Йеллен не оправдаются, из её последнего выступления: «But overall, I anticipate that real gross domestic product is likely to expand somewhat faster than its potential in coming quarters, thereby promoting further gains in employment and declines in the unemployment rate.». Это сильно подорвет позиции сторонников повышения ставок ФРС в 2015 году.Аргументы ФРС (опять же из выступления Дж. Йеллен) в пользу повышения ставок в текущем году:"Умеренное повышение ставок не повредит экономическому росту, хотя может его притормозить." Аргумент крайне спорный, вернее он актуален если рынок будет реагировать так же умеренно как ФРС будет повышать ставки, т.е. ФРС сможет жестко контролировать ставки (в особенности долгосрочные). Но при текущей перегруженности рынка ликвидностью и перегреве цен на активы, учитывая, что за последние 4 года годы только через хеджфонды в долговые инструменты было инвестировано почти $2 трлн., а это далеко не долгосрочные инвесторы, они при ожидании снижения цен облигаций могут активно бежать (как это показала вторая половина 2013 года), задирая ставки (фактически ужесточая кредитную политиу) значительно быстрее, чем это делает ФРС. В текущей ситуации, когда ЕЦБ, БЯ и прочие проводят активное монетарное стимулирование, ФРС может надеяться, что приток капитала извне смягчит реакцию рынка (сдержит рост долгосрочных ставок). В целом да, но это породит другую историю, которую мы видим с середины 2014 года…опережающее укрепление доллара на фоне движений капитала, которое подрывает экономическое восстановление за счет дальнейшего снижения конкурентоспособности американских компаний (и падения их прибылей). Этот фактор ФРС по всем последним выступлениям недооценивает."Ужесточение политики будет действовать с большим лагом, потому лучше повышать ставку раньше и делать это постепенно, чем действовать с запозданием и резко ужесточать политику, спровоцировав нестабильность финансового сектора."В целом правильно это верно, но при условии, что ФРС сможет контролировать эффект от ужесточения (ставки, курсы), что пока далеко не факт."Удержание ставки слишком низкой слишком долгий период времени может способствовать неоправданно рисковому поведению инвесторов, что подорвет финансовую стабильность."Поздновато об этом вспомнили, оценка стоимости финансовых активов уже бьет рекорды 2000 года и 2008 года  )))ФРС имеет крайне слабый контроль над ситуацией, она может своей политикой оказывать значительное влияние на проессы, но не может контролировать масштаб и силу этого влияния (а именно это определяет текущую жесткость монетарных условий) и это проблема для ФРС, которую они пока не знают как решить ... Повысят ли они ставки в этом году? До лета они будут сидеть и ждать, судя по последнием тенденциям, замедление станет более явным и повшать ставки будет совсем некомфортно ).

26 марта 2013, 18:08

US Core Capex Orders

Пол Маккали, выдающийся экономист и бывший управляющий директор Pimco, предпочитал использовать график годовой динамики 3-месячного среднего объема заказов на средства производства за исключением самолетов и военного оборудования (Core Capex Orders, 3-Mo Chg of YoY % Chg) в качестве индикатора оценки состояния экономики США на несколько кварталов вперед.Если следовать историческим аналогиям, когда этот индикатор фиксирует значение ниже -2,0%, экономика США находится в рецессии, либо стоит на ее грани. Как видно из графика, ситуация в Core Capex потихоньку налаживается, но темпы восстановления очень скромные. Провал в конце 2012 г. был обусловлен неуверенностью корпораций в преддверии наступающего fiscal cliff.Как это соотнести подобную статистику с движениями на фондовых рынках? Смотрим на график динамики индекса S&P 500 и Core Capex Orders. вот история с 1992 г.Собственно последняя (февральская) статистика по Durable Goods Orders: