• Теги
    • избранные теги
    • Компании87
      • Показать ещё
      Разное31
      • Показать ещё
      Страны / Регионы29
      • Показать ещё
      Издания3
      Показатели10
      Люди6
      Международные организации4
      Формат2
Zijin Mining Group
25 ноября 2016, 05:21

Конец ноября 2016 г.: цена золота упала ниже 1200$

Цены на золото опустились ниже отметки 1200 долларов за одну унцию. Участники рынка драгметаллов ожидают ускорения экономического роста в США при Трампе и повышения процентной ставки ФРС...

24 ноября 2016, 23:48

Китайцев привлекло золото

Китайские золотодобывающие компании Zhaojin Mining Industry (капитализация – $2,6 млрд) и Zijin Mining Group Co ($9,9 млрд) присоединились к переговорам по покупке 25% в российском «Полюсе», пишет Bloomberg со ссылкой на свои источники. Это подтверждает и собеседник «Ведомостей», близкий к одной из сторон переговоров. Кроме того, к пакету в «Полюсе» проявляют интерес и катарские инвесторы, пишет Bloomberg.

Выбор редакции
24 ноября 2016, 23:48

Блокпакет «Полюса» может достаться нескольким инвесторам

Китайские золотодобывающие компании Zhaojin Mining Industry (капитализация – $2,6 млрд) и Zijin Mining Group Co ($9,9 млрд) присоединились к переговорам по покупке 25% в российском «Полюсе», пишет Bloomberg со ссылкой на свои источники. Это подтверждает и собеседник «Ведомостей», близкий к одной из сторон переговоров. Кроме того, к пакету в «Полюсе» проявляют интерес и катарские инвесторы, пишет Bloomberg.

24 ноября 2016, 08:57

Цены на золото опустились ниже $1200

Цены на золото опустились ниже отметки $1200 за унцию. Участники рынка ожидают ускорения экономического роста в США при Дональде Трампе и повышения ставки ФРС. На этом фоне доллар укрепился до максимума более чем за 10 лет, фондовый рынок США бьет рекорды.

09 ноября 2016, 10:59

Сырье и акции сырьевых компаний дешевеют, за исключением золота

Цены на сырье и котировки акций компаний-производителей сильно колеблются в среду из-за предполагаемой победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.

26 октября 2016, 19:01

Chinese miners talk to Barrick on stake

CHINA’S Zijin Mining Group Co and Shandong Gold Mining Co have held separate talks with Barrick Gold Corp to buy a 50 percent stake in its Veladero gold mine in Argentina, according to four sources with

14 октября 2016, 15:19

Обзор рынка драгметаллов: 14 октября 2016 г.

Сегодня рынок золота снижается, а рынки остальных драгоценных металлов подрастают под влиянием некоторого ослабления курса доллара США. Американский фондовый рынок восстанавливается...

16 августа 2016, 11:30

Вопреки шанхайскому пузырю: растущие азиатские акции

Сегодня мы публикуем заключительный летний рейтинг растущих акций, подготовленный Виктором Аргоновым. На этот раз — из Азии. Это акции, цены которых сильнее всего выросли с августа 2015 по август 2016 года. Если главными драмами Запада в этом году были скачки цен на нефть и британский референдум, то Азия всё ещё продолжает оправляться от последствий Второго Шанхайского пузыря, который произошёл в 2015 году. Большинство акций, участвовавших в пузыре, с тех пор подешевели. И лишь отдельные компании смогли показать рост. Сегодняшний обзор – именно о них. Впрочем, не обо всех, а только о самых крупных и хотя бы немного рентабельных: с капитализациями не менее $9B и положительным коэффициентом P/E (отношение капитализации к годовой прибыли). Примечательно, что, несмотря на то, что пузырь произошёл в Китае, большинство лидеров роста – тоже из Китая (включая Гонг Конг). Исключение составляют две компании из Индии и Южной Кореи.Все данные взяты с finance.google.com. Котировки приведены в валютах торгов, другие данные – в пересчёте на американский доллар (не путать с гонконгским долларом). Буква “B” обозначает миллиарды, “M” – миллионы.Первое место. Shandong Gold MiningТикер: 600547Биржа: Shanghai Stock ExchangeСтрана: КитайВалюта торгов: юаньКапитализация: $9.8BГодовой оборот: $5.8BP/E: 74Годовой рост котировок: +153%Пятилетний рост прибылей: –14%Годовые дивиденды: 0.2%Добывающая компания из китайской провинции Шаньдунь. Основные полезные ископаемые – золото и серебро. Компания была основана в 2000 году и сейчас является одной из крупнейших в Китае в своей отрасли. В значительной степени контролируется государством. На рисунке. Провинция Шаньдунь на карте Китая – та самая, в которой построены рекордные в мире мостыНа графике. График котировок Shandong Gold Mining типичен для золотодобывающих компаний: дорогие акции в 2009-2010 годах, спад в 2011-2014 годах, резкий подъём в 2016. Дивиденды компания, как правило, платит раз в год, но размер их ничтожен.Оценка инвестиционной привлекательности. Shandong Gold Mining обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Судя по P/E, её акции переоценены и вероятен отскок цены. Дивиденды у компании ничтожны, а прибыли за 5 лет лишь упали. Очевидно, что инвесторы ждут роста прибылей на фоне общего подъёма мировой золотодобывающей отрасли, но всё равно вложение в эту компанию представляется слишком рискованным.Второе место. Aac Technologies HoldingsТикер: 2018Биржа: Hong Kong Stock ExchangeСтрана: КитайВалюта торгов: гонконгский долларКапитализация: $12BГодовой оборот: $1.8BP/E: 25Годовой рост котировок: +72%Пятилетний рост прибылей: +26%Годовые дивиденды: 1.7%Приборостроительная компания, изготовитель компонент для электронной техники. В числе прочего, изготовляет антенны, динамики, микрофоны, виброзвонки для смартфонов, ноутбуков и прочих мобильных устройств. Сотрудничает с такими гигантами как Lenovo, HP, Motorola, Dell, Samsung, LG, Sony, Asus, Acer. Помимо Китая, Aac Technologies имеет инженерно-исследовательские центры в Сингапуре, Японии, Дании и Южной Корее, а также сборочные заводы во Вьетнаме и на Филиппинах.На рисунке. Примеры устройств, поставляемых Aac Technologies для производства смартфонов.На графике. Бурный рост котировок Aac начался в 2009 году. Уже к концу года компания побила докризисный рекорд 2007 года. В 2016 году её котировки в 30 раз превысили антирекорд 2008 года и в 7 раз – рекорд 2007 года. Дивиденды компания платит с 2009 года.Оценка инвестиционной привлекательности. Aac Technologies обладает средней инвестиционной привлекательностью. У неё отличный положительный тренд котировок и неплохой рост прибылей. Но её дивиденды малы, а коэффициент P/E имеет умеренное значение, из которого трудно предсказать, куда пойдут котировки дальше. Вполне возможно, в ближайшее время рекордный рост сменится отскоком.Третье место. Hindustan ZincТикер: 500188Биржа: Bombay Stock ExchangeСтрана: ИндияВалюта торгов: рупияКапитализация: $13BГодовой оборот: $2.1BP/E: 13Годовой рост котировок: +63%Пятилетний рост прибылей: +11%Годовые дивиденды: 2.0%Добывающая компания, основанная в 1966 году. Крупнейший в мире производитель цинка. Также добывает свинец, серебро и кадмий. Общий объём производства металлов – порядка 1 миллиона тонн в год. Производимый компанией цинк – один из самых дешёвых в мире.  На фото. Цинковый завод компании Hindustan Zinс.На графике. Положительный тренд котировок Hindustan Zinс наблюдается с 2014 года, а особенно быстрый рост – с 2016. Дважды в год компания стабильно платит дивиденды, размер которых растёт вслед за котировками.Оценка инвестиционной привлекательности. Hindustan Zinс обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У компании положительный тренд котировок и прибылей и умеренно малый P/E. С высокой вероятностью, рост её котировок продолжится и дальше. Минус компании – довольно небольшие дивиденды.Четвёртое место. Guangzhou Automobile Group (GAC Motor)Тикер: 2238Биржа: Hong Kong Stock ExchangeСтрана: КитайВалюта торгов: гонконгский долларКапитализация: $19BГодовой оборот: $4.5BP/E: 14Годовой рост котировок: +58%Пятилетний рост прибылей: 0%Годовые дивиденды: 2.4%Автомобилестроительная компания. Была основана в 1997 году, а в 2005 году стала акционерным обществом. Производит традиционные легковые машины, внедорожники, автобусы. Общий объём производства – порядка 700 тысяч автомобилей в год (6 место в Китае).На фото. Рекламный плакат автомобиля Trumpchi GS5 от GAC Motor.На графике. В недавние годы котировки GAC Motor были довольно волатильны, колеблясь в коридоре 5-10 гонконгских долларов. Сейчас они вновь на подъёме. Дивиденды компания, как правило, платит дважды в год.Оценка инвестиционной привлекательности. GAC Motor обладает средней инвестиционной привлекательностью. У компании умеренной низкий P/E, и её котировки быстро растут. Но трудно сказать, станет ли этот подъём глобальным, или представляет лишь временное подорожание, за которым последует очередной спад. Дивиденды у компании невелики, а прибыль за 5 лет не выросла.Пятое место. SK InnovationТикер: 096770Биржа: Korea ExchangeСтрана: Южная КореяВалюта торгов: южнокорейская вонаКапитализация: $13BГодовой оборот: $44BP/E: 12Годовой рост котировок: +57%Пятилетний рост прибылей: –4%Годовые дивиденды: 3.2%Подразделение концерна SK Group, специализирующееся на энергетике. Сам концерн SK Group представляет собой многоотраслевой конгломерат (так называемый чеболь, аналог японских дзайбацу), работая во множестве направлений от телекоммуникаций до бытовой химии. SK Group – это второй по размеру южнокорейский чеболь после Samsung.На фото. Станок по производству батарей для электромобилей на заводе компании SK Innovation.На графике. Акции SK Innovation были рекордно дороги в 2011 году, а затем до 2014 года подешевели вдвое. Сейчас они вновь подорожали, но пока их цена далека от рекорда 2011 года. Дивиденды компания платит раз в год, но 2014 год был пропущен.Оценка инвестиционной привлекательности. SK Innovation обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её P/E умеренно мал, общий тренд котировок положителен, но прибыли за пять лет лишь упали. Дивиденды имеют средний размер и платятся не вполне регулярно.Шестое место. Kweichow MoutaiТикер: 600519Биржа: Shanghai Stock ExchangeСтрана: КитайВалюта торгов: юаньКапитализация: $58BГодовой оборот: $5.0BP/E: 24Годовой рост котировок: +49%Пятилетний рост прибылей: +25%Годовые дивиденды: 2.0%Основной производитель маотая – национального китайского крепкого напитка, известного с 1704 года, но получившего всемирную известность в 1915 году на Тихоокеанской выставке. Иногда напиток называют китайской водкой, но его отличает особый специфический аромат. Крепость варьируется от 35 до 53 градусов. До 1951 года в Китае было три основных производителя маотая, но затем они были объединены в единый завод Kweichow Moutai.На фото. Продукция Kweichow Moutai.На графике. Уже много лет тренд котировок Kweichow Moutai положителен. Даже двукратный обвал 2008 года на общем фоне выглядит лишь коррекцией котировок после четырёхкратного подъёма в 2006-2007 годах. Сейчас котировки Kweichow превышают уровень 2006 года в 6 раз и находятся на историческом максимуме. Дивиденды компания стабильно платит раз в год.Оценка инвестиционной привлекательности. Kweichow Moutai обладает средней инвестиционной привлекательностью. Котировки и прибыль компании растут, но дивиденды малы, а P/E имеет умеренное значение. Предсказать дальнейший ход котировок весьма затруднительно. Вполне вероятно, что за нынешним максимумом последует отскок.Седьмое место. Zijin Mining GroupТикер: 2899Биржа: Hong Kong Stock ExchangeСтрана: Китай (Гонг Конг)Валюта торгов: гонконгский долларКапитализация: $11BГодовой оборот: $11BP/E: 42Годовой рост котировок: +44%Пятилетний рост прибылей: –19%Годовые дивиденды: 2.4%Ведущий китайский производитель цветных металлов, основанный в 2000 году. Среди его продукции значительное место занимают золото и медь. Объём производства золота – порядка 70 тонн в год. Печальные инциденты с Zijin Mining произошли в 2010 году: масштабный разлив кислоты с медного завода в провинции Фуцзянь (экологическая катастрофа, сравнимая с разливом нефти компании BP в Мексиканском заливе) и обрушение оловянной шахты в округе Синьи (повлёкшее жертвы среди рабочих).На рисунке. Эмблема Zijin Mining.На графике. Котировки Zijin Mining имели исторический максимум в 2007 году, после чего обрушились в 9 раз. В 2009-2010 годах они вновь были на подъёме, но к 2014 году скатились почти до уровня 2008 года. В 2016 году они вновь выросли, но по-прежнему далеки от уровней не только 2007, но и 2009-2010 годов.Оценка инвестиционной привлекательности. Zijin Mining обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Её P/E высок, а прибыли за 5 лет упали. Да и рост котировок в сравнении с другими компаниями обзора относительно невелик (и уже привёл к переоценённости акций).  

21 апреля 2016, 23:26

Reasons to Bet on Gold Mining ETFs Now

Gold mining ETFs are on the tear this year on a host of macroeconomic factors.

Выбор редакции
11 апреля 2016, 23:44

Китайцы ищут золото

Китай – крупнейший в мире потребитель и производитель золота. Но до сих пор лишь немногие китайские золотодобывающие компании, включая Zijin Mining Group, покупали шахты за границей, хотя это могло бы увеличить их вес на мировых рынках и снизить зависимость Китая от других производителей. Благодаря низким ценам на золото сейчас у них больше вариантов для покупок, так как ряд добывающих компаний в других странах испытывают финансовые проблемы.

Выбор редакции
11 апреля 2016, 23:44

Китайские золотодобытчики выходят на международный уровень

Китай – крупнейший в мире потребитель и производитель золота. Но до сих пор лишь немногие китайские золотодобывающие компании, включая Zijin Mining Group, покупали шахты за границей, хотя это могло бы увеличить их вес на мировых рынках и снизить зависимость Китая от других производителей. Благодаря низким ценам на золото сейчас у них больше вариантов для покупок, так как ряд добывающих компаний в других странах испытывают финансовые проблемы.

Выбор редакции
25 марта 2016, 19:05

Zijin’s 2015 net profit falls 29%

Zijin Mining Group Co, China’s biggest listed gold producer, yesterday reported a 29.4 percent fall in its 2015 net profit as a weak global economy pressured metal prices.

11 марта 2016, 11:20

Цена золота подскочила до максимума за год

Стоимость золота подскочила в пятницу до максимального уровня за год на фоне ослабления доллара США относительно евро, последовавшего за выступлением главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, сообщает агентство Bloomberg.

11 марта 2016, 11:13

Цена золота подскочила в пятницу до максимума за год

Стоимость золота подскочила в пятницу до максимального уровня за год на фоне ослабления доллара США относительно евро, последовавшего за выступлением главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги.

10 декабря 2014, 18:05

Таджикистан в тени Китая

Как самая пророссийская республика Средней Азии стала экономическим придатком КНР После распада СССР долгие годы Таджикистан считался самой пророссийской республикой Средней Азии. Но к концу первого десятилетия XXI века новые экономические реалии фактически превратили эту республику в периферию КНР и насос по перекачке денег из России в Китай. Возвращение Китая в Среднюю Азию В самом конце XIX века в горах Памира столкнулись интересы четырех государств — трех империй и одного эмирата. Так в результате маневров и мелких столкновений пограничных отрядов России, Британии, Китая и Афганистана случайным образом появилась современная граница Таджикистана. В конце XVIII столетия, находясь в зените своего могущества, китайская империя Цин вполне серьезно претендовала на все земли Средней Азии. Потом почти до конца XX века Китай пребывал в затяжном кризисе. Какое-либо заметное китайское влияние на среднеазиатские республики отсутствовало вплоть до распада СССР. Таджикистан здесь не был исключением. Впервые в истории высокопоставленный представитель нового Китая появился на территории еще Таджикской ССР 18 июня 1991 года: Душанбе с ознакомительным визитом посетил чрезвычайный и полномочный посол КНР в СССР Юй Хунлян с супругой. Об этом событии в те дни радостно писала главная газета республики «Коммунист Таджикистана». Через несколько месяцев, в конце декабря 1991 года Советский Союз исчез. Уже 4 января 1992 года Китай одним из первых признал независимость Таджикистана и установил с ним дипломатические отношения. Китайское посольство в Душанбе открылось 13 марта того же года. Тогда Таджикистану было не до международных отношений — в республике шла гражданская война, число убитых по самым скромным оценкам исчислялось десятками тысяч. Вновь посольство Таджикистана в Пекине открылось только через пять лет, 7 апреля 1997 года. Бывший директор совхоза имени Ленина Эмомали Рахмонов, один из победителей в гражданской войне, стал официальным главой Таджикистана в конце 1992 года. В течение последующих десяти лет президент Рахмонов всячески подчеркивал свою пророссийскую ориентацию, но первым его официальным зарубежным визитом в качестве главы государства стала поездка именно в Китай в марте 1993 года (первая встреча с Ельциным состоялась только в августе того же года). В Пекине главу Таджикистана приняли самые высшие чины КНР и ЦК Компартии Китая. Именно тогда Рахмонов по требованию китайской стороны подписал декларацию, в которой признал, что Таджикистан и Китай «продолжат обсуждение нерешенных пограничных вопросов». Так в завуалированной дипломатичной форме именовались старые территориальные претензии Китая к границам бывшего СССР. Горные дороги в Таджикистане, 1982 год. Фото: Ратушенко / РИА Новости Китай не спешил — свои отношения с Таджикистаном он выстраивал осторожно, размеренно, но настойчиво. Для начала Пекину требовались коммуникации, надежно связывающие Таджикистан с Китаем. Граница обеих стран проходит в высокогорном районе Памира, ранее здесь существовали только пастушьи тропы. В декабре 1996 года страны подписали соглашение об открытии временного торгового прохода «Кульма» на границе Таджикистана и КНР. Одновременно Китай начал масштабное дорожное строительство на своей территории, чтобы в условиях высокогорья открыть современную автомобильную трассу до границы с Таджикистаном. Строительство высокогорных дорог заняло почти восемь лет. За все 90-е годы Китай ограничился предоставлением кредитов в $10 миллионов и партией гуманитарной помощи на $200 тысяч — для межгосударственных отношений суммы очень скромные, почти символические. При этом китайские кредиты предоставлялись под обязательства Таджикистана закупить китайские же товары. Прямое участие Китая в экономике Таджикистана в 90-е годы было минимальным и ограничивалось созданием нескольких совместных предприятий по переработке хлопка и реконструкцией Душанбинской табачной фабрики. В Душанбе, всячески подчеркивая в эти годы свою дружбу с Россией, рассматривали Пекин как важнейшего внешнеполитического партнера. Первым послом Таджикистана в КНР стал последний 1-й секретарь Душанбинского горкома КПСС Джамшед Каримов, в разгар гражданской войны возглавлявший правительство Таджикистана. До 2000 года президент Таджикистана 12 раз проводил встречи на высшем уровне с главой Компартии Китая Цзян Цзэминем — чаще, чем с главами других государств, включая Россию. Итогом таких встреч стали десятки таджикско-китайских соглашений по всем сферам межгосударственного сотрудничества, а также «исправление» границы Таджикистана в пользу КНР. В 1999 году Душанбе впервые согласился передать Китаю 200 квадратных километров территории в долине реки Маркансу на стыке границ Китая, Таджикистана и Киргизии. Ровно через год, когда передача была завершена, генеральный секретарь КПК Цзян Цзэминь посетил Душанбе — это был первый визит главы Китая на территорию Таджикистана. В своем официальном обращении к Рахмонову глава Китая посоветовал «прилагать совместные усилия для повышения отношений между нашими странами на новый качественный уровень в новом веке». Таджики в китайской одежде В мае 2002 года президент Рахмонов вновь прибыл в Пекин торжественно отметить десятилетие установления дипломатических отношений между Таджикистаном и КНР. К юбилею стороны подписали еще одно соглашение «О демаркации границы и урегулировании территориальных споров», по которому Таджикистан согласился передать Китаю тысячу квадратных километров в горах Памира. Урожай хлопка в Таджикистане, 1985 год. Фото: Ратушенко / РИА Новости Таджикистан по меркам Китая очень небольшая страна — по численности населения в 200 раз меньше. Поэтому масштабы экономической помощи Китая Таджикистану отличаются скромным размером. В обмен на первую уступку территории Цзян Цзэминь в 2000 году принял решение о выделении помощи для Душанбе в размере чуть более $3 миллионов. В 2004 году между министерствами обороны Таджикистана и КНР подписано соглашение о безвозмездном предоставлении Китаем военной помощи Душанбе на сумму 8 миллионов юаней — то есть немногим более $1 миллиона. Для сравнения, это стоимость одного нового танка Т-90 в том году. Сотрудничество Таджикистана и КНР в военной сфере развивалось без помпы, но весьма интенсивно. У руководства двух стран совпадали интересы в области борьбы с исламским экстремизмом. Еще с 1994 года Китай стал обучать небольшие группы таджикских офицеров контрпартизанским действиям. А с начала XXI века обе страны проводят регулярные совместные антитеррористические учения в горах на границе с Афганистаном. Такие учения именуются «антинаркотическими». Помимо очередного исправления границы в пользу Китая, Пекин и Душанбе в 2002 году договорились ускорить завершение строительства автотрассы через перевал Кульма, которая, наконец, должна была связать КНР с Таджикистаном. Все 1990-е годы Таджикистан почти ничего не покупал в Китае. Во-первых, у небогатой республики и ее населения после гражданской войны не было денег. Во-вторых, несмотря на разрешение приграничной торговли, сказывалось отсутствие современных дорог между странами. В-третьих, экономика самого Китая и граничащего с Таджикистаном Синьцзян-Уйгурского автономного района только набирала обороты. В те годы из Таджикистана в Китай поставлялось стратегическое сырье — хлопок и главным образом алюминий, производимый на построенном при СССР заводе в Турсунзаде. Торговый баланс Таджикистана с КНР складывался в пользу Душанбе. В начале XXI века ситуация кардинально поменялась. По статистическим данным в период 1999–2004 годов, экспорт из Таджикистана в КНР увеличился в два раза, а импорт из Китая возрос в 22 раза. По данным таможенного комитета Таджикистана, страна в 2004 году импортировала из КНР только белья на сумму более полутора миллионов долларов. По результатам 2004 года у Таджикистана сложился торговый баланс с отрицательным сальдо более $50 миллионов в пользу КНР — сумма очень внушительная для небольшой таджикской экономики. Массированная экономическая экспансия Китая в Таджикистан началась именно с 2004 года, когда китайцы завершили строительство дороги в районе перевала Кульма. Современная автотрасса, в некоторых местах проходящая на высоте более 4000 метров над уровнем моря, значительно упростила экономические связи — затраты на транспортировку груза между двумя соседними странами сократились почти в три раза. С советских времен в Таджикистане сохранялся «Таджикпотребсоюз» — действующее еще по советским лекалам кооперативное торговое предприятие, объединявшее тысячи магазинов и рынков по всей стране. В 2005 году, сразу после открытия автотрассы в КНР, «Таджикпотребсоюз» заключил с Китаем сделку на рекордную для Таджикистана сумму в $1 миллиард. По договору таджикские кооператоры обязались в ближайшие десять лет закупать у предприятий китайского Синьцзяна одежду, предметы ширпотреба, сельхозпродукты, стройматериалы, механизмы и другие товары. В ответ китайская сторона обязалась построить в Таджикистане новые перерабатывающие предприятия и новую инфраструктуру для магазинов и рынков. Открытие удобной и относительно дешевой коммуникации с Китаем породило в Таджикистане всплеск «челночной торговли». Количество людей, занятых в таком частном «бизнесе» и зарабатывающих на перепродаже китайских товаров, по примерным оценкам быстро достигло около 70 тысяч человек, то есть почти процент от всего населения Таджикистана. Алюминиевый завод в Таджикистане, 1996 год. Фото: Ратушенко / РИА Новости Уже в 2008 году по местной статистике из всей одежды и бытовой техники, проданной на территории Таджикистана, 96% составили товары «made in China». С 2002-го по 2009 год товарооборот между Таджикистаном и КНР вырос в 100 раз, прежде всего за счет массового импорта китайской продукции. Даже мука, ранее поставлявшаяся в основном из России и Казахстана, не выдержала конкуренции, и многие районы на востоке Таджикистана перешли на муку из КНР. «Инвестиции в обмен на природные ресурсы» К 2005 году Россия в обмен на 201-ю военную базу и комплекс космического слежения «Нурек» реструктурировала, то есть фактически простила Таджикистану значительную часть долгов. Одновременно Международный валютный фонд также списал большую часть таджикской задолженности, образовавшейся за 90-е годы. Таджикистан удачно скинул значительную часть долгового бремени, но, оставаясь бедной страной, был вынужден искать новые источники кредитов — ни Россия, ни международные финансовые структуры давать в долг уже не спешили. Китай к тому времени не только построил необходимую транспортную инфраструктуру для связи с Таджикистаном, но и убедился в прочности режима безальтернативного президента Рахмонова. Если раньше КНР осторожно ограничивалась очень небольшими, скупыми кредитами, то после 2005 года именно Пекин становится главным источником кредитных денег для Душанбе. Уже в 2006 году Китай предоставляет таджикскому соседу три первых больших кредита на общую сумму свыше $600 миллионов. К 2012 году долги перед КНР составляют уже 41% внешнего госдолга Таджикистана. Китай предоставлял свои кредиты формально без каких-либо политических условий. Официальному Душанбе это тем более было приятно после кредитов МВФ, традиционно сопровождавшихся риторикой об углублении демократии. Но при этом значительная часть китайских кредитов выделялась на проекты, фактически служащие стратегическим интересам Китая. Например, значительная часть кредитных средства пошла на строительство и реконструкцию дорог и иных коммуникаций, связывающих основные города и районы Таджикистана с автомобильной трассой в Китай. Эти дороги, тоннели, мосты и электролинии еще теснее привязывали таджикскую экономику к китайской. Одно из ключевых условий кредитования — строительством должны были заниматься именно китайские компания. Рост экономической и финансовой зависимости от Китая закономерно обернулся новым исправлением таджикской границы. В январе 2011 года парламент Таджикистана проголосовал за передачу КНР более тысячи квадратных километров в районе Сарыкольского хребта на Восточном Памире. Уже в октябре 2011 года эта территория была передана под юрисдикцию Китая. В мае 2013 года в СМИ появились противоречивые сообщения, что Китай в одностороннем порядке занял своими войсками некоторые спорные приграничные участки в горах Памира. Появились слухи, что Таджикистан под видом учений направил в этот район армейские части и военную технику. Впрочем, обе страны официально опровергали какие-либо сведения о подобных инцидентах. Кто фактически контролирует эти труднодоступные высокогорные районы — неясно до сих пор. А растущая экономическая зависимость Таджикистана от Китая не позволяет Душанбе публично выступать против Пекина даже в случае реальных осложнений межгосударственных отношений. Прямые инвестиции Китая в Таджикистан остаются очень скромными, по объемам на порядок уступая китайским кредитам. Инвесторы и кредиторы из КНР тщательно избегают вложений в те производящие и перерабатывающие предприятия Таджикистана, которые являются или могут стать потенциальными конкурентами китайской промышленности. В основном инвесторов из Китая интересует горнодобывающие отрасли Таджикистана. Единственное в республике предприятие по добыче и аффинажу (очистке) золота «Таджикский золоторудный комбинат» в 2007 году купила крупнейшая в Китае золотодобывающая компания Zijin Mining Group Ltd. Крупнейшее месторождение свинца и цинка в Центральной Азии — таджикский рудник Алтын-Топкан на границе Таджикистана с Узбекистаном — принадлежит Китайской горнорудной компании. На территории 201-ой военной базы в Таджикистане, 2008 год. Фото: Сергей Гунеев / РИА Новости Последние несколько лет экономическое взаимодействие Таджикистана с Китаем происходит по схеме недавно прямо озвученной таджикским послом в КНР Рашидом Алимовым — «инвестиции в обмен на природные ресурсы». Характерным примером тут будет строительство китайской корпорацией Tebian Electric Apparatus электростанции в Душанбе в обмен на передачу прав по добыче ископаемых на территории Айнинского района Согдийской области на севере Таджикистана. В этом районе добывают уголь, сурьму и драгметаллы. Здесь сосредоточено 10% мировых запасов сурьмы — химического элемента, без которого не может обойтись современная электротехническая промышленность. Корпорация Tebian Electric Apparatus как раз является одним из основных производителей электроники в Китае. Денежный насос из России в Китай В обмен на китайские промышленные товары всего спектра Таджикистан может предоставить исключительно алюминий, хлопок и содержимое своих недр. При этом КНР уже давно занимает прочные позиции, как в хлопкоперерабатывающей, так и в горнорудной промышленности Таджикистана. Но роль китайского капитала неуклонно растет даже в сферах, которые ранее традиционно контролировались Россией. Так в 2008 году Китай перехватил у «Русала» контракты на строительство в Таджикистане двух заводов по производству фтористого алюминия и криолита — продуктов, без которых не может обойтись современное алюминиевое производство. Это позволит Китаю косвенно влиять на функционирование Таджикского алюминиевого завода, главного экспортного предприятия страны, заметного производителя алюминия в Азии. В 2013 году экспорт в Китай продукции из Таджикистана составил около $90 миллионов, в то время как импорт из Китая превысил $400 миллионов. Для покрытия торгового дисбаланса Таджикистану, точнее, его населению, приходится искать источники за пределами своей страны. Сам Китай, мягко говоря, не испытывает дефицита рабочей силы. Окружающие Таджикистан азиатские республики бывшего СССР также по многим причинам не могут предоставить таджикам ни рабочих мест, ни источников доходов. В этих условиях таким источником стала Россия. Уже в начале XXI века число граждан Таджикистана, легально и нелегально работающих в России, оценивалось от 450 до 650 тысяч человек. С тех пор по статистике Всемирного банка Таджикистан является одним из лидеров среди стран, в которых денежные переводы трудовых мигрантов составляют значительную часть валового внутреннего продукта. В 2008–2010 годах доходы «гастарбайтеров» составляли от 35 до 49% ВВП Таджикистана, каждый год стабильно превышая цифру в $2 миллиарда. Минимум две трети этой суммы составили переводы таджиков, работающих в России. Здесь граждане Таджикистана уступили только узбекам, гражданам самой населенной среднеазиатской республики бывшего СССР. По данным Центробанка РФ, сумма денежных переводов из России в Таджикистан в 2013 году превысила $4 миллиарда (сумма обратных переводов из Таджикистана в РФ составила около полумиллиарда). Эта статистика наглядно показывает, что источником покрытия трехсот с лишним миллионов долларов дефицита в торговле Таджикистана с Китаем стала Россия. Таджикские гастарбайтеры зарабатывают деньги, составляющие минимум треть ВВП Таджикистана, а заработанное тратят уже на родине, где 90% промышленных товаров широкого и ежедневного потребления имеют китайское происхождение. Этот «насос» с успехом работает уже второе десятилетие, гарантируя российским собственникам прибыли от дешевой рабочей силы, таджикским гражданам — возможность поддерживать приемлемый уровень жизни обменом российских зарплат на доступные китайские товары, а растущей промышленности и всей экономике Китая — дополнительный источник внешнего финансирования. Текущая действительность не дает никаких оснований предполагать, что эта экономическая модель будет меняться в ближайшем будущем.

20 июня 2014, 10:07

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 20 июня 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением  Этим утром доллар США торгуется с понижением относительно главных валют. Сейчас инвесторы больше ожидают публикации макроэкономических данных из США следующей недели, в частности заказов на товары длительного пользования, пересмотренного показателя экономического роста и ряда отчётов по рынку жилья, что поможет им оценить состояние экономики в целом. Что касается сегодняшнего дня, то внимание будет направлено на предварительное значение индекса потребительской уверенности Еврозоны; согласно прогнозам, июнь должен свидетельствоать об улучшении ситуации в регионе. Кроме того, трейдеры продолжат следить за развитием событий в Ираке. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт прибавили по 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3625 доллара и 1,7049 доллара соответственно. Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению к доллару США и чуть опустилась в сравнении с евро. Австралийский доллар поднялся на 0,1 процента относительно американского доллара. Европа: Открытие большей частью во «флэте» Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 2 пункта и 1 пункт ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 4 пункта. Публикация индекса уверенности потребителей Еврозоны; индекса цен производителей Германии; счёта текущих операций Еврозоны и Греции; объёма промышленных продаж и заказов Италии; объёма чистых заимствований государственного сектора и чистой потребности госсектора в денежных средствах в Великобритании запланирована на сегодня. eDreams ODIGEO SL (EDR), GK Software AG (GKS), Polar Capital Holdings (POLR) и Metro Baltic Horizons (MET) отчитаются по результатам своей деятельности. Прокуратура Бельгии выдвинула обвинения против главы бельгийского филиала UBS AG (UBSN) Марселя Брювилера (Marcel Bruehwiler) в связи с мошенничеством с налогами и отмыванием денег. Президент и управляющий директор Volkswagen India – индийского подразделения Volkswagen AG (VOW3) – Махеш Кодумуди (Mahesh Kodumudi) сообщил, что компания понизила целевую долю на индийском рынке до 7-8 процентов на период до 2018 г. против прогнозируемых ранее 20 процентов, ссылаясь на сложные бизнес-условия. Как пишет «Frankfurter Allgemeine Zeitung», Volkswagen AG (VOW3) практически уверена в своём решении выбрать свой завод Чаттануга в штате Теннесси в США для создания нового семиместного кроссовера для Северной Америки вместо объекта в Мексике. Deutsche Bank AG (DBK) является одним из восьми банков, выбранных Sprint Corporation для финансирования покупки T-Mobile US Inc – американского филиала Deutsche Telekom AG (DTE), – передает Reuters. Согласно Reuters, сегодня Lloyds Banking Group (LLOY) собирается продать 35-процентную долю в банковском подразделении TSB ввиду высокого спроса со стороны инвесторов. Ранее планировалась продажа 25 процентов акций. Федеральное агентство жилищного финансирования заявило, что Royal Bank of Scotland Group (RBS) согласилась выплатить регулятору 58,7 миллиона фунтов стерлингов с целью уладить ситуацию с ипотечными ценными бумагами, проданными Freddie Mac. По информации Reuters, недавно AbbVie обратилась к компании Shire (SHP) с предложением о возможном поглощении. Азия: Торги идут смешанно Этим утром азиатские рынки демонстрируют разнонаправленную динамику. В Японии Sumitomo Precision Products (6355) выросли на планах компании разрабатывать специальные приспособления для добычи сланцевого газа и повысить объёмы продаж в сфере газового бизнеса на 60 процентов за трёхлетний период. Isuzu Motors (7202) подорожали, как только брокер инициировал покрытие акций с рейтингом «Overweight». Бумаги крупнейшего по рыночной стоимости в Японии девелопера Mitsubishi Estate (8802) пошли вверх. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,1 процента выше на отметке 15379,2 пункта. В Южной Корее Samsung Life Insurance (032830) опустились после того, как Samsung Life Public Welfare Foundation продала пять миллионов акций в компании. В Гонконге акции Sands China (1928 ) и Galaxy Entertainment Group (27) зафиксировали повышение. Zijin Mining Group (2899) подскочили на повышательном движении драгметаллов с рекордными уровнями с марта 2014 года. В Китае Industrial & Commercial Bank of China (601398 ), China Jialing Industrial (600877) и Shanghai Material Trading (600822) потеряли в цене, оказавшись в списке основных отстающих среди компонентов композитного индекса на Шанхайской фондовой бирже. Air China (601111) и China Eastern Airlines (600115) подешевели из-за понижения брокером целевой цены акций. США: Фьючерсы торгуются ниже В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,6 пункта ниже. Информации по основным экономическим показателям США сегодня не будет. Carmax (KMX), Darden Restaurants (DRI) и China Finance Online Company (JRJC) объявят о своих результатах сегодня. Вчера во время продлённой торговой сессии Oracle Corporation (ORCL) опустились на пять процентов вслед за пессимистичными результатами четвёртого квартала. Smith & Wesson Holding (SWHC) сократились на 11,2 процента на снижении дохода и маржи привели к падению чистой прибыли в четвёртом квартале. Вдобавок, прогноз компании по продажам и чистой прибыли на первый квартал оказался ниже оценок рынка. TIBCO Software (TIBX) упали на 1,5 процента ввиду снижения прибыли во втором квартале. China Finance Online (JRJC), AbbVie (ABBV) и Cvent (CVT), напротив, пошли вверх на 5,8 процента, 4,3 процента и 3,5 процента соответственно. Американский фондовый индекс S&P 500 в ходе вчерашней регулярной торговой сессии прибавил 0,1 процента и закрылся на очередном рекордном максимуме. Так, поддержку здесь оказало решение Федрезерва сохранять процентные ставки на низком уровне в течение ещё долгого времени. Red Hat (RHT) подскочили на 3,8 процента ввиду дохода и скорректированной прибыли за первый квартал выше ожиданий рынка. К тому же, компания дала согласие на покупку eNovance примерно за 95 миллионов долларов. Kroger (KR) подорожали на 5,1 процента вследствие превзошедших ожидания рынка результатов и повышения годового прогноза прибыли. Monster Beverage (MNST) продвинулись вперёд на 1,9 процента, как только брокер инициировал покрытие акций с рейтингом «Outperform». Starbucks (SBUX) поднялись на 2,2 процента после того, как брокер поднял рейтинг с «Neutral» до «Buy» и целевую цену на акции, ссылаясь на долгосрочные перспективы роста компании как одни из лучших среди её конкурентов. Coach (COH) потеряли 8,9 процента после того, как компания спрогнозировала снижение дохода на год, завершающийся в июне 2015 года. Ритейлер также заявил о закрытии 70 убыточных магазинов. Juniper Networks (JNPR) пошли вниз на 4,1 процента в силу понижений брокера. Бумаги Keurig Green Mountain (GMCR) подешевели на 3,6 процента на рекомендации брокера закрыть инвесторам позиции на прибыли в силу ограниченного потенциала роста. Кроме того, брокер инициировал покрытие акций с рейтингом «Neutral». Сводка последних новостей Уверенность потребителей Новой Зеландии растёт Новозеландский индекс уверенности потребителей от Национального банка Австралии и Новой Зеландии в июне поднялся до 131,9 со 127,6 предыдущего месяца. Число вакансий в Новой Зеландии сокращается Ежемесячный новозеландский индекс числа вакансий от Национального банка Австралии и Новой Зеландии в мае упал на 5,2 процента относительно пересмотренного апрельского показателя роста в 2,1 процента. Материал предоставлен Saxo Bank

11 апреля 2014, 15:01

No Fed Cat Bounce After Furious Overnight Selloff

After a selloff as violent as that of last night, usually the overnight liftathon crew does a great job of recovering a substantial portion of the losses. Not this time, which coupled with the sudden and quite furious breakdown on market structure, leads us to believe that something has changed rather dramatically if preserving investor confidence is not the paramount issue on the mind of the NY Fed trading desk. Nikkei 225 (-2.38%) suffered its worst week since March'11 amid broad based risk off sentiment following on from a lower close on Wall St. where the Nasdaq Biotech index suffered its largest intra-day decline since August 2011. Negative sentiment carried over into European session, with stocks lower across the board (Eurostoxx50 -1.17%) and tech under performing in a continuation of the recent sector weakness seen in the US. JP Morgan (JPM) due to report earnings at 7:00AM EDT and Wells Fargo (WFC) at 8:00Am EDT. Market Recap via Bloomberg European shares remain close to intraday lows with the tech and travel & leisure sectors underperforming and food & beverage, utilities outperforming. The Spanish and German markets are the worst-performing larger bourses, the Italian the best. The euro is little changed against the dollar. Greek 10yr bond yields rise; Italian yields increase. Commodities decline, with soybeans, natural gas underperforming and nickel outperforming. U.S. Michigan confidence, PPI due later. S&P 500 futures little changed at 1826.6 Stoxx 600 down 1.3% to 328.9 US 10Yr yield little changed at 2.64% German 10Yr yield up 1bps to 1.53% MSCI Asia Pacific down 0.9% to 138 Gold spot up 0.3% to $1322.9/oz Overnight Headline Summary Treasuries head for weekly gain, led by 5Y and 7Y notes, as technology and biotechs lead decline in global stock markets; markets also focused on China growth outlook and potential for higher fed funds next year. China’s central bank chief said the nation needs only minor policy adjustments when growth is within a normal range, adding to signals that the government will avoid taking broader action to counter a slowdown After building a reputation as a nay-sayer on the ECB, Bundesbank president Jens Weidmann’s tentative backing of QE will shore up its credibility as officials  debate whether they need to implement it Italy’s 3Y yield dropped to a record low at an auction of 2016 debt today Consumer inflation in China remained below the government’s target in March while factory-gate deflation deepened China’s Ministry of Finance failed to sell all of the bonds offered at an auction today for the first time in 10 months amid speculation short-term interest rates will climb as corporate tax payments tie up funds Obama will this morning announce the resignation of HHS secretary Kathleen Sebelius and the nomination of OMB director Sylvia Burwell to replace her, officials said; confirmation hearings will give GOP days of media exposure for their criticism of Obamacare, which remains unpopular Ukraine acting PM Yatsenyuk told reporters today in Donetsk, where pro-Russian protesters have seized the local- government headquarters, that his administration wants to give greater powers to the regions and to resolve the crisis that’s gripping the country as soon as possible Sovereign yields mixed. Asian stocks slide, Nikkei -2.4%, Shanghai -2%. European equity markets U.S. stock futures fall. WTI crude lower, gold little changed, copper higher   EUROPE All 19 Stoxx 600 sectors fall; food & beverage, utilities outperform, tech, travel & leisure underperform 4.5% of Stoxx 600 members gain, 95.2% decline Top Stoxx 600 gainers: Banca Monte dei Paschi di Sien +2.2%, Vienna Insurance Group +2%, WM Morrison Supermarkets PLC +1.3%, Danone SA +1.1%, Axel Springer SE +1.1%, Bollore SA +1%, Swedish Match AB +1%, Metso OYJ +0.9%, Croda International PLC +0.8%, Gjensidige Forsikring ASA +0.7% Top Stoxx 600 decliners: Hargreaves Lansdown PLC -5.4%, Ocado Group PLC -5.4%, ARM Holdings PLC -4.7%, Thales SA -4.6%, Ashtead Group PLC -4.4%, Suedzucker AG -4.3%, GAM Holding AG -4.3%, International Consolidated Air -4.1%, Societe Television Francaise 1 -4%, Sports Direct International -4% ASIA Asian stocks fall with the Shanghai Composite outperforming and the Nikkei underperforming. MSCI Asia Pacific down 0.9% to 138 Nikkei 225 down 2.4%, Hang Seng down 0.8%, Kospi down 0.6%, Shanghai Composite down 0.2%, ASX down 1%, Sensex down 0.4% 1 out of 10 sectors rise with utilities, energy outperforming and health care, tech underperforming Gainers: Echo Entertainment Group Ltd +12%, Hong Kong Exchanges and Clearing +11.5%, TPK Holding Co Ltd +6.9%, Piramal Enterprises Ltd +6.2%, Adaro Energy Tbk PT +5.8%, Astra Agro Lestari Tbk PT +5.3%, Surya Citra Media Tbk PT +5.2%, NWS Holdings Ltd +4.8%, Zijin Mining Group Co Ltd +4.8% Decliners: Coca-Cola Amatil Ltd -14.6%, Fast Retailing Co Ltd -7.9%, Anhui Conch Cement Co Ltd -7.2%, Adani Enterprises Ltd -6.8%, Tencent Holdings Ltd -6.7%, CITIC Securities Co Ltd -6.2%, Kakaku.com Inc -5.9%, Hermes Microvision Inc -5.8%, China Life Insurance Co Ltd -5.3%, Seiko Epson Corp -5.2%   EU & UK Headlines Bunds recovered off the lowest levels of the session, supported by lower stocks as concerns over equity valuation on both sides of the pond continued to mount. Peripheral bond yield spreads traded mixed, with Finnish bonds under performing after S&P revised outlook to negative from stable, at the same time, Portuguese bonds benefiting from Fitch’s decision to revise its outlook to positive from negative. This morning lacked any major tier 1 data releases, with focus on reports that the BoE and ECB are expected to formalise their calls for a reinvigoration of the asset backed securities (ABS). US Headlines JP Morgan will be the first financial heavyweight to report earnings at 1200BST/0600CDT, followed by Wells Fargo at 1300BST/0700CDT. Analysts are not expecting too many shocks from JPM's earnings release today as capital plans were approved by the Fed stress tests last month, however net interest margins (NIM) will be in focus, although is expected to be relatively stable. Headline EPS exp. at USD 1.46 and Exp. revenue USD 24.49bln. Equities Risk averse sentiment dominated the price action since the open, with tech underperforming and credit spreads widening the most in a continuation of the recent sector weakness seen in the US. The recent sell off in stocks is being linked to pricing concerns, with no value buyers able to establish a bottom ahead of earnings season. - Goldman Sachs cite the S&P 500's P/E ratio as evidence of over-valuation: "The S&P 500's forward P/E ratio up 33% to 16x at the beginning of 2014 from the beginning of 2012. The S&P 500 rose 45% over that period, suggesting 75% of the index's returns are from valuation expansion rather than better earnings expectations." FX EUR/USD and GBP/USD traded range bound this morning, with implied vols at lowest since mid-07 and Dec-12 respectively, amid light news flow and absence of any tier 1 macroeconomic data releases. Elsewhere, softer USTs supported USD/JPY via favourable interest rate differential flows, which also saw the spot rate recover off overnight lows. Despite the slide by the spot rate this week, 3m R/R is little changed on the week, capped by low vols and JPY call supply which has encouraged cash hedge of deeper spot decline. Commodities Heading into the North American open, WTI and Brent Crude futures are seen lower, albeit marginally, as risk averse sentiment weighs on prices. This morning, the IEA said that overall forecast for the increase in oil demand this year was cut by 100,000 barrels a day to 1.3 million barrels a day. The agency also noted that Saudi Arabian oil production fell 285,000 barrels a day to 9.57 million barrels a day last month, its lowest level in almost a year. * * * DB's Jim Reid concludes the overnight recap The yo-yo year continues as the S&P 500 last night sold off sharply (-2.09%) to yet again cross into negative territory for the year. We can't help thinking that as it becomes ever clearer that the Fed is pretty much fixed in its determination to stop QE late this year, the oxygen that has fuelled the 5 year bull market is slowly draining out of the market. Clearly the Fed is still buying a significant amount of bonds and thus providing a lot of liquidity but clearly only  for a few more months. We think this is creating a lot more two-way tension in equity markets. Supporting this argument is the fact that those sectors that have done best since the bull market/high liquidity period started are suffering in the recent correction. If we define the beginning of the bull market as having started on the 9th of March 2009 when stocks hit their financial crisis-lows, the NASDAQ Technology and Biotech indices have gained 254% and 281% respectively. The S&P 500 homebuilders index has gained 256% over the same period. For comparison, the S&P 500 has gained “only” 177%. Tech, biotech and homebuilders are now down 5%, 19% and 12% from their YTD peaks. This compares with 3.1% retracement in the S&P 500 from the record highs posted in early April this year. So it does seems that sectors that have benefited the most from easy policy are those that are selling off the most right now. We're still overweight credit but as we published in our Q2 outlook we're getting more nervous about the second half as the end of US QE will then be weeks and not months away. The ECB and BoJ still have the ability to soften the blow and the Fed can also help by being more dovish on expected future interest rate policy. On the Fed there does seem to be confusion at the moment as to these expectations, especially after the release of the FOMC minutes on Wednesday. It’s a confusing message they have delivered in recent weeks but at the end of the day policy will be data led so this is the most important factor determining monetary policy. The rest is noise, albeit potentially large trading noise. Second guessing the ECB is also a fun pursuit at the moment and interestingly the Euro continues to bounce back from the ECB press conference of last week. It does seem that the FX markets want more action than words at the moment with EURUSD rallying 1.2% since Draghi’s press conference last week(1.3895 as we type) after initially falling. ECB Vice President Constancio, one of the more dovish members on the Board, weighed further into the debate yesterday. Constancio commented that the ECB “will do something, because inflation is too low” and that April’s advanced inflation reading will be important “to establish if inflation is low in a more permanent way”. So it seems that next Wednesday’s Eurozone CPI inflation will be key as will all the regional numbers in the next few weeks. Ahead of that, the ECB is seeking to loosen the capital charges and regulations for asset-backed securities collateralised by loans in an effort to make it easier for European banks to hold the securities. The ECB and BoE will jointly put forward a statement on this issue at the IMF meetings this weekend, hoping to jump start the ABS market as a way of increasing the flow of loans to the corporate sector. Some are noting that this may increase the size of the ABS market in advance of a potential private-market QE program from the ECB. Turning to Asia this morning, we’re seeing a continuation of the selldown in equities with the Nikkei down 2.3% and Hang Seng down 0.4%. There hasn’t been much of bounce in risk assets since the S&P500 closed at the lows yesterday. The Nikkei is poised to close below 14,000 for the first time since October last year. Japanese equities have been spooked by a profit warning from the country’s largest clothing retailer, Fast Retailing Co, whose founder said today that he was pessimistic about the outlook for consumption in Japan. The BoJ’s March 11th meeting minutes contained very little surprises, and USDJPY is unchanged at 101.50. China’s March CPI came in pretty much in line with expectations with CPI up 2.4% YoY (in line) and PPI down 2.3% YoY (vs -2.2% expected). The next set of Chinese data to watch will be Retail sales and Industrial production on Wednesday, which should give a better picture of economic activity, free from the distortions which affected yesterday’s trade numbers. The boost from yesterday’s news that Shanghai and HK’s stock exchanges would link their markets is proving shortlived with the Shanghai Composite down 0.6%. Indonesian equities (+0.5%) are bouncing back from yesterday’s election-driven selloff, but the rupiah is still weaker against the USD (-0.9%). Yesterday’s data flow was fairly light with US initial jobless claims for the week ending April 5 falling 32k to 316k, the lowest level since May 12, 2007. DB’s economics team notes that the 4-week moving average is down -5k to 316k, the lowest level since Sep 28, 2013 which was artificially low due to a processing backlog of claims in California (omitting this reading we are at a post recession low for the 4-week moving average). US treasury yields edged higher following the data, but this was overwhelmed shortly after by the selloff in equities and tech stocks. All in all, it was a classic risk off day with gold (+0.55%) higher, 10yr yields lower (-4bp) but in saying that DM credit and EM assets did surprisingly well in context. Indeed, the iBoxx USD Corporate  index is still within 0.5bp of its cyclical lows. Despite the relative resilience in EM, there were a few negative EM headlines over the last 24 hours. Firstly, Moody’s changed the outlook on Turkey’s Baa3 rating to negative from stable. The announcement came around 1am London time. Moody’s said that there is “growing uncertainty about the medium-term growth trend because the prospects for growth-enhancing structural reforms may be diminished in the more uncertain policy environment that is accompanying the domestic political turbulence”. The lira is 0.6% weaker in Asian trading. Coming back to China, there’s a report doing the rounds that some Chinese importers have defaulted on at least 500,000 tonnes of US and Brazilian soybean cargoes worth $300m, as buyers struggle to credit (Reuters). The article says that there are around five to six panamax vessels which are unable to be unloaded at Chinese ports because buyers cannot get letters of credit. Chicago Soybean futures are down close to 2% (-0.6% today) and the story reminds us of the fears of Chinese commodity-finance unwinds earlier this year. Elsewhere in EM, Russia threatened to cut supplies of gas to Ukraine, and indirectly to Europe, unless Kiev immediately took action to pay outstanding bills. NATO warned on Thursday that Russian forces across the Ukrainian border number about 40,000 across 100 sites with “high readiness” to invade Ukraine. The G7 warned over further sanctions against Russia yesterday. Turning to the day ahead, we get the final German and Spanish CPIs today in Europe. Following that, JPMorgan Chase and Wells Fargo will start off the US bank earnings season for Q1. Heading into the weekend, the focus will turn to the IMF and World Bank spring meetings in Washington DC and there are speeches scheduled from a number of central bankers including Draghi over the weekend. Stateside, the latest Univ of Michigan consumer sentiment reading will be published together with March PPI. Then on Sunday we have Liverpool vs Man City in what could end up being a title decided. I did casually look at how I might be able to get tickets. I was slightly shocked to see them changing hands at north of 5k. Sadly my sofa is a much cheaper option. Expect the mood of Monday's EMR to be determined  by the result of this game!    

01 апреля 2014, 15:36

Frontrunning: April 1

GM enters harsh spotlight as Congress hearings begin (Reuters) Facebook's Zuckerberg earns $3.3bn through share options (BBC) Sheryl Sandberg has sold more than half her stake in FaceBook (FT) Chinese Dragnet Entangles Family of Former Security Chief, Zhou Yongkang (WSJ) NHTSA chief: GM did not share critical information with U.S. agency (Reuters) Citigroup uncovered rogue trading in Mexico, fired two bond traders (Reuters) Corporate America’s overseas cash pile rises to $947bn (FT) Thai anti-government protester killed, rekindling political crisis (Reuters) China Milk Thirst Hands U.S. Dairies Record 2014 Profits (BBG) Caterpillar accused of ‘shifting’ profits (FT) New iPhone 6 screens to enter production as early as May (Reuters) Draghi Europe Scenario Points to Lowflation Still Painful (BBG) NSA infiltrated RSA security more deeply than thought (Reuters) Russia Signals It Will Withdraw Troops From Ukraine Border (WSJ) Tesla's Model S Lock Can Be Opened With a Basic Hack (Gizmodo)   Overnight Media Digest WSJ * New problems in the federal health-insurance website stymied some of the hundreds of thousands of Americans trying to sign up at the last minute, prompting health plans and officials to brace for the complex task of enrolling people after Monday's official deadline. (http://r.reuters.com/sac28v) * Yahoo Inc is in preliminary talks to acquire online-video service News Distribution Network Inc, a deal that would help Chief Executive Marissa Mayer compete with Google Inc's YouTube for viewers and ad dollars. (http://r.reuters.com/kuc28v) * The Federal Bureau of Investigation is probing whether high-speed trading firms are engaging in insider trading by taking advantage of fast-moving market information unavailable to other investors. Among the types of trading under scrutiny is the practice of placing a group of trades and then canceling them to create the false appearance of market activity. (http://r.reuters.com/vac28v) * Federal Reserve Chairwoman Janet Yellen offered new assurances that the Fed intends to keep interest rates low, describing in unusually personal terms why the economy needs these policies to support a weak job market. Yellen's comments, coming less than two weeks after a Fed policy meeting where officials discussed the path to rate increases, were a notable affirmation of her commitment to low rates until the economy is much stronger. (http://r.reuters.com/zac28v) * General Motors Co's chief and the top U.S. auto-safety regulator will face off on Capitol Hill on Tuesday over auto defects linked to 13 deaths. Separately, GM said it was recalling 1.5 million vehicles for a power-steering issue. (http://r.reuters.com/cec28v) * The U.S. Chamber of Commerce, among the most powerful business lobbying organizations in Washington, is planning a second outpost in Silicon Valley in an effort to broaden its membership and clout. The Chamber is expected to announce Tuesday that its second-in-command, David Chavern, will relinquish his role as chief operating officer to lead the initiative. (http://r.reuters.com/fec28v) * A hepatitis C pill from Gilead Sciences Inc that costs $1,000 a day is on track to notch among the biggest sales ever for the first year of a newly approved drug, showing how hard it is for insurers to curb usage. It could ring up $5 billion in U.S. sales this year if current prescription patterns hold. Some analysts say the figure might reach $9 billion. (http://r.reuters.com/kec28v) * Caterpillar Inc has deferred or avoided paying $2.4 billion of U.S. taxes under a corporate restructuring 15 years ago that shifted most of the profits from overseas replacement-part sales to a Swiss subsidiary, according to a Senate subcommittee report. (http://r.reuters.com/pec28v) * An investment venture set up by former Xstrata Chief Executive Mick Davis and three colleagues looks to finance a new midsize metals and mining group. (http://r.reuters.com/sec28v) * A federal judge upheld the validity of a key U.S. patent for Eli Lilly & Co's blockbuster lung-cancer drug Alimta, a big legal victory that could relieve sales pressure for the drug maker later this decade. (http://r.reuters.com/tec28v) * MetLife Inc was hit with the largest New York state fine against an insurer - $50 million - to settle allegations that its international operations sold insurance in the state to multinational companies without proper licensing. (http://r.reuters.com/xec28v) * Arista Networks Inc disclosed plans to go public that come with an unusual twist: a dispute with one of its founders over software used in the startup's networking hardware. The company said it received breach-of-contract allegations from a company called Optumsoft Inc that was founded by David Cheriton, a Stanford University computer science professor who stepped down from Arista's board of directors on March 1. (http://r.reuters.com/buc28v) * U.S. safety regulators issued a new and long-awaited rule Monday to require auto makers to install rear-visibility technology in all new vehicles starting in May 2018, the latest in an effort to reduce injuries and deaths caused by backup accidents. (http://r.reuters.com/cuc28v) * Chevron Corp will pursue claims against Washington, D.C., based law firm Patton Boggs Llp against a $9.5 billion environmental verdict in Ecuador saying the firm played "a pivotal role" in concealing misdeeds behind the verdict. (http://r.reuters.com/guc28v) * Exxon Mobil Corp says future regulations to protect the climate don't threaten the value of its oil and gas reserves, arguing that economies will need the fuels too much to embrace drastic cuts in greenhouse-gas emissions. (http://link.reuters.com/huc28v) * Total compensation for Facebook Inc chief executive and founder Mark Zuckerberg tumbled 67 percent to $653,165 in 2013, as he declined to participate in the bonus plan for the year and took only a base salary of $1. (http://r.reuters.com/nuc28v) * Macy's Inc promoted Chief Merchandising Officer Jeffrey Gennette to president, giving the executive new responsibilities that could eventually pave the way for him to lead the company, people familiar with the situation said. (http://link.reuters.com/quc28v)   FT Swiss and British regulators stepped up their scrutiny of alleged manipulation of foreign exchange markets as watchdogs take a closer look at whether banks have a tight enough grip on the behaviour of their traders. Dutch bank ING said it would restart dividend payments from the next year once it finishes off the repayment of the government bailout sum of 1.23 billion pounds. The chief executive of Italy's biggest company Eni is sentenced to three years in prison over inadequate environmental standards at the Porto Tolle power plant at a time when Scaroni was CEO at Italian utility Enel. Luxury sports car maker Aston Martin is in discussions with Mercedes-Benz over building its first SUV and hopes to have the SUV in showrooms within three to four year, sources said late Monday. Lufthansa cancelled 3,800 flights for April 2-4, or virtually all of its operations, due to a planned walkout by pilots, in what would be one of the biggest strikes ever to hit the German airline.   NYT * The nation's top auto safety regulator will seek to cast blame on General Motors Co when he testifies on Tuesday before a House subcommittee looking into the ignition problem of Chevrolet Cobalts and other cars. In written testimony filed in advance, David Friedman, the acting administrator of the National Highway Traffic Safety Administration, argues that "G.M. had critical information that would have helped identify this defect." (link.reuters.com/wac28v) * Caterpillar Inc, the big American maker of heavy construction and mining equipment, used a subsidiary in Switzerland to avoid paying $2.4 billion of income taxes over 13 years, according to a Senate investigative report released on Monday. (link.reuters.com/xac28v) * Author Michael Lewis in his new book "Flash Boys" talks about a perverse system on Wall Street that has allowed certain professional investors to pay hundreds of millions of dollars a year to locate their computer servers close to stock exchanges so they can make trades milliseconds ahead of everyone else. (link.reuters.com/tac28v) * Workers at three Toyota Motor Corp assembly plants in Ontario will vote next week on whether to join Canada's largest union, an effort that could create the carmaker's only unionized shop in the country and the United States. (link.reuters.com/dec28v) * Six years ago, Congress mandated auto safety regulators to pass a federal standard by 2011 that would help keep drivers from running over small children as they backed up their vehicles. On Monday, after three years of repeated delays and a lawsuit, the National Highway Traffic Safety Administration announced the new rule: By May 2018, all new cars and light trucks must be equipped with rearview cameras. (link.reuters.com/hec28v) * The Federal Communications Commission approved measures on Monday that will free up more airwaves for Wi-Fi and wireless broadband. The agency also moved to help curb increasing cable rates for consumers, but in doing so cracked down hard on the ability of broadcast stations to negotiate jointly in competition with cable systems. (link.reuters.com/mec28v)   Hong Kong SOUTH CHINA MORNING POST -- Pressure is growing on Hong Kong's pan-democrat lawmakers to join a trip to Shanghai after pro-government figures said they would find a way for them to have an exclusive meeting with Beijing officials. (link.reuters.com/vab28v) -- Qianhai is planning to auction up to 15 parcels of land this year totalling 2.6 million square metres, a third of which will be sold only to Hong Kong companies as a way of attracting more investment from the city. (link.reuters.com/xab28v) -- The Securities and Futures Commission has obtained a Hong Kong court order to appoint interim receivers to take over the management of decorative paper maker Qunxing Paper after its major subsidiary secretly started a bankruptcy proceeding on the mainland. (link.reuters.com/heb28v) THE STANDARD -- Local yuan deposits rose 3 percent month-on-month to a record 920.35 billion yuan ($148.01 billion) as of February, but the trend may not be sustained amid the recent volatility in the currency. Yuan deposits account for 12.3 percent of the total deposits in Hong Kong. (link.reuters.com/meb28v) -- China Construction Bank plans to sell subordinated debt notes worth 20 billion yuan ($3.22 billion) to replenish capital and may also issue preference shares. (link.reuters.com/web28v) -- The People's Insurance Company of China will continue to increase its exposure to fixed-income investments in the coming year, according to Vice Chairman Li Liangwen. (link.reuters.com/xeb28v) HONG KONG ECONOMIC JOURNAL -- Chinese gold producer Zijin Mining Group Co Ltd plans to produce 34 tonnes of gold this year, an increase of 7 percent from the previous year, according to Chairman Chen Jinghe, but slower than the 20 percent growth in 2013. MING PAO DAILY NEWS -- Five major developers -- Sun Hung Kai Properties , Henderson Land, New World Development , Cheung Kong and Sino Land -- sold 2,700 flats for HK$21.1 billion ($2.72 billion) in the first quarter of 2014, a decrease of 19 percent in terms of the number of flats sold and 30 percent in terms of value when compared with the fourth quarter of 2013.   Britain The Telegraph BORIS: HEATHROW COULD OPERATE NEW HUB AIRPORT IN THAMES ESTUARY (http://link.reuters.com/feb28v) Boris Johnson is seeking to strike a compromise with Heathrow in the aviation capacity debate by offering the airport's owners a role in developing and operating a brand new hub in the Thames Estuary. LACK OF 'TOO BIG TO FAIL' PLAN COULD COST TAXPAYERS BILLIONS, WARNS IMF (http://link.reuters.com/geb28v) British banks deemed "too big to fail" are enjoying implicit government subsidies of up to $110 billion that could expose taxpayers to bail-outs costing hundreds of billions of pounds, the IMF has warned. The Guardian ROYAL MAIL: UNDERVALUING SHARES COSTS TAXPAYER 750 MLN STG IN ONE DAY (http://link.reuters.com/jeb28v) The public spending watchdog says the business secretary Vince Cable ploughed ahead with plans to float Royal Mail at a maximum price of 330 pence-a-share despite repeated warnings from City experts that the government had vastly undervalued the company. EXECUTIVE BONUSES FALL FOR THIRD YEAR (http://link.reuters.com/keb28v) Bonuses for Britain's business leaders are falling for a third year as companies feel the need to be fair to their workforces, according to consulting group PriceWaterCoopers. The Times Weir Group opens talks with rival over 8.5 bln stg deal (http://link.reuters.com/sab28v) It is understood that Weir Group is in talks with Metso Oyj, a Helsinki-listed company in much the same market of producing industrial pumps and valves for the global oil and gas and mining markets. BT accused of abusing rural broadband monopoly (http://link.reuters.com/neb28v) A report by Public Accounts Committee has accused BT of exploiting its monopoly position and criticised the Government for failing to deliver "meaningful competition". Sky News OSBORNE PLEDGES 'FULL EMPLOYMENT' FOR UK (http://link.reuters.com/zab28v) The Chancellor defined his commitment as making the country the "best place in the world to create a job, to get a job" and the place with the "highest employment rate of the world's largest economies". HOME SELLERS 'GETTING 96 PCT OF ASKING PRICE' (http://link.reuters.com/beb28v) Homeowners in Britain are now able to sell their properties on average at more than 96 percent of the asking price, according to a new survey. Hometrack said the rate is even better in some areas, and has now reached a decade-long high in London.       Fly on The Wall 7:00 AM Market Snapshot ECONOMIC REPORTS Domestic economic reports scheduled today include: Markit manufacturing PMI for March at 9:45--consensus 56.0 ISM manufacturing index for March at 10:00--consensus 54.0 Construction spending for February at 10:00--consensus up 0.1% ANALYST RESEARCH Upgrades Bridgepoint Education (BPI) upgraded to Outperform from Market Perform at BMO Capital Cullen/Frost (CFR) upgraded to Neutral from Underperform at Sterne Agee Gastar Exploration (GST) upgraded to Buy from Neutral at SunTrust Informatica (INFA) upgraded to Overweight from Equalweight at Barclays LabCorp (LH) upgraded to Buy from Neutral at UBS MEDNAX (MD) upgraded to Buy from Hold at Deutsche Bank NVIDIA (NVDA) upgraded to Outperform from Market Perform at JMP Securities National CineMedia (NCMI) upgraded to Overweight from Neutral at JPMorgan Overseas Shipholding (OSGIQ) upgraded to Outperform at Imperial Capital PennyMac (PFSI) upgraded to Buy from Hold at Jefferies Rubicon (RBCN) upgraded to Overweight from Neutral at JPMorgan Rush Enterprises (RUSHA) upgraded to Outperform from Market Perform at BMO Capital Tableau (DATA) upgraded to Outperform from Neutral at RW Baird United Continental (UAL) upgraded to Buy from Neutral at UBS Waddell & Reed (WDR) upgraded to Buy from Neutral at Goldman Downgrades Alaska Air (ALK) downgraded to Equal Weight from Overweight at Evercore Beam (BEAM) downgraded to Hold from Buy at Stifel Clean Harbors (CLH) downgraded to Hold from Buy at KeyBanc Oasis Petroleum (OAS) downgraded to Hold from Buy at Deutsche Bank Initiations 3D Systems (DDD) initiated with a Neutral at UBS American Eagle Energy (AMZG) initiated with a Buy at Wunderlich Aquinox (AQXP) initiated with a Buy at Jefferies Aquinox (AQXP) initiated with an Outperform at Cowen Associated Banc-Corp (ASBC) initiated with a Neutral at SunTrust Bright Horizons (BFAM) initiated with an Outperform at RBC Capital Cancer Genetics (CGIX) initiated with a Buy at Cantor Cinedigm (CIDM) initiated with an Overweight at Piper Jaffray Coupons.com (COUP) initiated with a Buy at BofA/Merrill Coupons.com (COUP) initiated with a Neutral at Goldman Delta Apparel (DLA) initiated with a Buy at Ascendiant Erickson Air-Crane (EAC) initiated with an In-Line at Imperial Capital Extreme Networks (EXTR) initiated with a Buy at Wunderlich HealthSouth (HLS) initiated with an Equalweight at Barclays Independent Bank (INDB) initiated with a Neutral at SunTrust JA Solar (JASO) initiated with an Outperform at Northland Securities Key Energy (KEG) initiated with an Outperform at Imperial Capital Landec (LNDC) initiated with an Outperform at Imperial Capital MB Financial (MBFI) initiated with a Neutral at SunTrust Old National Bancorp (ONB) initiated with a Neutral at SunTrust Pinnacle Financial (PNFP) initiated with a Buy at SunTrust Piper Jaffray (PJC) initiated with a Neutral at Susquehanna PrivateBancorp (PVTB) initiated with a Neutral at SunTrust Qlik Technologies (QLIK) initiated with an Outperform at Macquarie Signature Bank (SBNY) initiated with a Buy at SunTrust Splunk (SPLK) initiated with an Outperform at Macquarie Stratasys (SSYS) initiated with a Buy at UBS Tableau (DATA) initiated with a Neutral at Macquarie Wintrust Financial (WTFC) initiated with a Neutral at SunTrust COMPANY NEWS General Motors (GM) said it will take Q1 charge up to $750M for recall-related repairs and recalled 1.3M older models to fix power steering Macy's (M) named Jeffrey Gennette as president, effective immediately Amarin (AMRN) announced a co-promotion agreement with Kowa Pharmaceuticals America for its Vascepa capsules in the U.S. McDermott (MDR) said Q1 results may differ "substantially" from the company's current expectation An FDA committee unanimously recommended Durata's (DRTX) Dalvance Eli Lilly (LLY) patent for Alimta held up by court through 2022 EARNINGS Companies that beat consensus earnings expectations last night and today include: Gas Natural (EGAS), Intrexon (XON), Verint Systems (VRNT) Companies that missed consensus earnings expectations include: JGWPT Holdings (JGW), Checkpoint Systems (CKP), EveryWare Global (EVRY), Lifeway Foods (LWAY), CUI Global (CUI), WidePoint (WYY) NEWSPAPERS/WEBSITES Hewlett-Packard (HPQ) agreed to pay $57M to settle a shareholder lawsuit, Reuters reports BHP Billiton (BHP) considering spin-off of unwanted businesses, Reuters reports Sources: Yahoo (YHOO) in talks to buy online video service NDN, WSJ says Yahoo (YHOO) considers plans to close Shine, sources say, Re/code reports FBI probing high frequency traders, WSJ says Microsoft (MSFT) drops Azure prices in response to Google (GOOG), Amazon (AMZN), TechCrunch says GM's (GM) Chevrolet Cobalts were seen as lemons for years, NY Times says SYNDICATE 1347 Property Insurance (PIH) 1.89M share IPO priced at $8.00 Euroseas (ESEA) files to sell 28.41M shares of common stock for holders Kindred Biosciences (KIN) files to sell $50M of common stock Magnum Hunter (MHR) files to sell 4.3M shares of common stock for holders McDermott (MDR) files to sell 10M tangible equity units         

31 марта 2014, 21:00

Китай: Zijin Mining рассматривает возможность расширения бизнеса в сфере добычи сланцевого газа

Крупнейший в Китае производитель золота Zijin Mining Group рассматривает возможность расширения бизнеса в сфере добычи сланцевого газа ввиду того, что падение цен на золотые слитки и рост расходов негативно отразились на прибыли. Так, чистая прибыль компании в 2013 году сократилась на 59% до 2,13 млрд юаней ($342 млн).

31 марта 2014, 10:19

Китай: Zijin Mining рассматривает возможность расширения бизнеса в сфере добычи сланцевого газа

Крупнейший в Китае производитель золота Zijin Mining Group рассматривает возможность расширения бизнеса в сфере добычи сланцевого газа ввиду того, что падение цен на золотые слитки и рост расходов негативно отразились на прибыли. Так, чистая прибыль компании в 2013 году сократилась на 59% до 2,13 млрд юаней ($342 млн).